财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为3.64亿美元,同比增长17% [9] - 第一季度调整后毛利率为10.5%,连续第二个季度实现两位数毛利率 [25] - 第一季度调整后EBITDA为负1800万美元,较上年同期的负2600万美元有所改善 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 解决方案业务新签合同2.7吉瓦时,服务业务新签合同2.3吉瓦时,数字业务新签合同0.4吉瓦时 [9] - 服务资产管理规模达到3.3吉瓦,部署服务附着率超过90% [10] - 数字资产管理规模从9月30日的15.5吉瓦增加到12月31日的17吉瓦 [10] - 服务和数字业务年度经常性收入约6400万美元,有望在2024财年达到8000万美元 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占营收的70% [24] 公司战略和发展方向 - 公司将在2024年夏季开始在美国生产电池模组,满足美国国内含量要求 [16][19] - 公司供应链策略包括多元化电池供应商、多年保证电池产能、资产轻资产区域供应链等 [15][16][17] - 公司将受益于《通胀减缓法案》带来的客户和自身的税收激励 [18][19] - 公司已成为联合国全球契约的正式签约成员 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度订单额创纪录,达到11亿美元,签约合同总额增加至37亿美元,创历史新高 [9] - 公司2024财年80%的收入已被签约合同覆盖,2025财年收入有望增长35%-40% [13][14][29] - 电池价格下降为公司带来了良好的市场需求环境 [12][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Gianarikas 提问** 询问新签订单的地理分布和毛利率情况 [37][38] **Julian Nebreda 回答** 新签订单2/3来自美国,毛利率在双位数 [38] 问题2 **Brian Lee 提问** 询问2024财年毛利率指引和2024财年已签订单的价格锁定情况 [43][44][45][46][47][48] **Julian Nebreda 回答** 2024财年80%收入已被签约合同覆盖,且价格已全部锁定,不存在商品价格风险敞口 [45][46][47][48] 问题3 **Christine Cho 提问** 询问EPC业务占比及其对毛利率的影响 [56][57][58] **Julian Nebreda 回答** EPC业务占比约30%,复杂项目EPC毛利率较高,简单项目EPC毛利率较低,整体在10%-15%区间 [58]

文章核心观点 - Fluence Energy公司2023年第四季度财报显示营收增长但未达预期，部分关键指标表现不一，近一个月股价表现不佳 [1][2][8] 营收与盈利情况 - 2023年第四季度营收3.6396亿美元，同比增长17.2%，但低于Zacks共识预期的4.0104亿美元，营收意外下降9.25% [1][2] - 该季度每股收益为 - 0.14美元，去年同期为 - 0.21美元，低于共识预期的 - 0.13美元，每股收益意外下降7.69% [1][2] 关键指标表现 - 能源存储产品已部署资产管理规模为3600兆瓦，高于五位分析师平均估计的3389.97兆瓦 [5] - 数字合同资产管理规模为17000兆瓦，低于五位分析师平均估计的17248.74兆瓦 [6] - 服务合同资产管理规模为3300兆瓦，高于五位分析师平均估计的3136.26兆瓦 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 - 9.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 + 5.6% [8] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [8]

文章核心观点 - 公司在2024财年第一季度实现了双位数的GAAP毛利率和调整后毛利率 [3][4] - 公司预计2024财年全年GAAP毛利率和调整后毛利率将在10%-12%之间 [9] - 公司在2024财年第一季度实现了合同订单总额的大幅增长 [9] - 公司预计将于2024年夏季在犹他州的制造工厂开始电池模组生产 [11] - 公司的多样化电池供应商使其能够利用有利的条款和电池价格 [12] - 公司的数字业务保持了强劲的客户保留率 [13] 财务指标总结 - 2024财年第一季度收入约3.64亿美元,同比增长17% [2] - 2024财年第一季度GAAP毛利率约10%,同比提升6.1个百分点 [3] - 2024财年第一季度调整后毛利率约10.5%,同比提升6.3个百分点 [4] - 2024财年第一季度净亏损约2,560万美元,同比减少3,637万美元 [5] - 2024财年第一季度调整后EBITDA约负1,830万美元,同比改善7,800万美元 [6] - 截至2023年12月31日,合同在手订单约37亿美元,较2023年9月30日增加8亿美元 [7] - 截至2023年12月31日,总现金约4.77亿美元,较2023年9月30日增加1,400万美元 [8][10] 战略目标 - 实现盈利性增长 [9] - 开发客户需要的产品和解决方案 [11] - 将供应链转化为竞争优势 [12] - 利用Fluence数字业务作为竞争差异化和利润驱动器 [13] - 提高工作效率 [14]

Refer to "Note 16 - Supply Chain Financing" for details of the related party guarantees associated with the supply chain financing program. Table of Contents Option Plan As of December 31, 2023, 4,846,089 stock options under the Option Plan remain outstanding with unrecognized stock compensation expense of $0.1 million. Employees, directors, and consultants were granted compensation under the Phantom Equity Incentive Plan (the "Phantom Incentive Plan"). As of September 30, 2021, the Company determined that ...

文章核心观点 Fluence Energy将在2024年2月7日盘后公布2023年第四季度财报，并于2月8日上午8:30举行电话会议讨论结果 [1][2] 财报相关 - 公司将于2024年2月7日盘后公布2023年12月31日结束的第一季度财报 [1] 电话会议相关 - 公司将于2024年2月8日上午8:30举行电话会议讨论财报结果，分析师需点击注册链接注册，注册后会获得唯一PIN码和拨号号码，鼓励至少提前15分钟注册 [2] - 普通观众和非分析师可通过收听模式链接或公司网站参与电话会议，会议可能引用的补充材料也可在公司网站获取 [3] - 电话会议回放将于2024年2月8日下午1点后在公司网站提供 [4] 公司介绍 - Fluence Energy是全球储能产品和服务以及可再生能源和储能优化软件的市场领导者，业务覆盖47个市场，提供模块化、可扩展储能产品、综合服务和AI SaaS产品，助力客户打造更具弹性和可持续性的电网 [5] 信息获取 - 可访问公司网站、关注领英或推特获取更多信息，订阅Full Potential Blog获取行业最新见解 [6]

文章核心观点 Fluence Energy将公布2023年第四季度财报并召开电话会议讨论结果 [1][2] 财报公布 - 公司将于2024年2月7日美股收盘后公布2023年12月31日结束的第一季度财报 [1] 电话会议安排 - 公司将于2024年2月8日美国东部时间上午8:30召开电话会议讨论财报结果 [2] - 分析师需点击注册链接注册参与会议，注册后将获得唯一PIN码和拨入号码，建议至少提前15分钟注册 [2] - 普通观众和非分析师可通过收听模式链接或公司网站参与电话会议 [3] - 电话会议可能引用的补充材料可在公司网站获取 [3] 会议回放 - 2024年2月8日下午1点后可在公司网站查看会议回放 [4] 公司介绍 - Fluence Energy是全球储能产品和服务以及可再生能源和储能优化软件的市场领导者，业务覆盖47个市场 [5] - 公司提供模块化、可扩展储能产品、综合服务和AI SaaS产品，助力客户打造更具弹性和可持续性的电网 [5] 信息获取 - 可访问公司网站、关注领英或推特获取更多信息 [6] - 可注册Fluence的Full Potential博客获取最新行业见解 [6]

文章核心观点 Fluence Energy被Origin Energy选中为维多利亚州西南部莫特莱克电站交付300 MW / 650 MWh电池储能系统 助力Origin加速可再生能源和储能布局 该项目预计2026年底投产 [1][3] 项目详情 - Fluence将为Origin在莫特莱克电站交付300 MW / 650 MWh电池储能系统 采用Gridstack™储能产品并签订15年服务协议 还将使用Nispera™软件优化电池性能 [1] - 莫特莱克电池项目在详细设计和采购活动后将开始场地准备和土建工程 预计2026年底投产 [3] - 该储能系统位于维多利亚州西南部可再生能源区 能为电网提供系统强度 捕捉过剩电力并在高峰需求时放电 [4] 公司表态 - Fluence总裁兼首席执行官Julian Nebreda表示很荣幸被Origin选中交付储能系统 澳大利亚是重要市场 当地团队在澳交付超1 GW储能项目以增强电网稳定性和推动清洁能源转型 [2] 公司介绍 - Fluence是全球领先的储能产品 服务和优化软件提供商 业务覆盖47个市场 提供模块化可扩展储能产品 综合服务和Fluence IQ平台等 助力客户打造更具弹性和可持续性的电网 [5]

文章核心观点 2024年通胀见顶、利率有望下降，是投资成长股的好时机 尽管2023年许多成长股已创新高，但Rivian、Hexcel和Fluence Energy三只股票在2023年表现欠佳，不过未来有成长潜力，值得在1月买入 [1][2] Rivian Automotive - 2023年12月股价因情绪变化上涨40%，但2024年初回吐部分涨幅，过去一年股价下跌29.5% [3] - 2023年生产和交付数据超预期，但未达部分投资者基于12月涨势的预期 [3] - 公司能兑现承诺且资产负债表强劲，要在2024年及以后腾飞，需减少现金消耗、维持约50%的年生产增长并实现盈利 [4] - 虽产量增加和长期投资使运营亏损减少，成本结构改善，但现金储备较峰值下降超56%，资产负债表仍有近80亿美元现金 [5] - 因成功融资和首次公开募股，有资金支持激进增长策略 [7] - 未持续盈利前是投机性投资，可能需稀释股权或举债融资，但风险偏好投资者可在市销率低于5时买入 [8][9] Hexcel - 波音、空客等飞机制造商需提高产量以完成积压订单，虽有困难但需求明确，利好Hexcel [10] - 公司先进复合材料比传统材料有优势，是航空航天业未来重要组成部分，且新飞机复合材料含量增加，市场规模扩大 [10][11] - 管理层投资扩大产能和重启生产线，华尔街分析师预计2024年营收两位数增长、盈利增长超30%，是参与航空旅行复苏的好选择 [12] Fluence Energy - 2023年第四季度业绩出色，自11月29日公布财报后股价上涨约26%，未来有望继续上涨 [13] - 2023年销售额达22亿美元，同比增长85%，调整后毛利润达1.47亿美元，超预期 [13] - 截至9月30日，合同积压订单达29亿美元，管道订单达130亿美元，同比均有增长，积压订单增长预示未来良好 [14] - 2024年若能扩大订单、转化积压订单为收入，且实现营收27 - 33亿美元和调整后息税折旧摊销前利润5000 - 8000万美元的目标，股价有望进一步上涨 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为6.73亿美元,同比增长52%,环比增长25% [21] - 调整后毛利润为7800万美元,约占收入的11.6%,与第三季度相比提高4.4个百分点,同比提高2.8个百分点 [21] - 运营费用(不含股票成本)占收入的比例持续下降,2023财年为10%,低于2022财年的15%,体现了公司的成本管控能力 [21] - 第四季度实现了2000万美元的调整后EBITDA,这标志着公司的转型第一阶段已经完成 [21][22] - 截至第四季度末,公司现金余额为4.63亿美元,较第三季度增加4500万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司服务和数字业务(经常性收入)的附着率保持在90%以上,数字资产管理规模增加超过1GW,达到15.5GW [11] - 公司推出了新一代的Gridstack Pro和Fluence OS7,提升了产品性能和安全性,并实现了与Nispera平台的全面集成 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加拿大等新市场取得进展,并在德国等市场持续增长 [77] - 公司管线规模达到130亿美元,较上一季度增加6亿美元,同比增长50% [15] - 公司在第四季度后又签订了约4亿美元的合同,为2024财年的收入目标提供了强劲支撑 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于产品创新和客户需求,推出了Gridstack Pro和Fluence OS7等新产品 [17][18] - 公司已经锁定了2024和2025财年的电池供应,并推出了4亿美元的资产抵押贷款,为未来增长提供了充足的资金支持 [14][18] - 公司将通过提高项目执行速度、提升服务和数字业务的经常性收入等方式来实现盈利增长 [11][13] - 公司在S&P Global电池和储能系统集成商排名中位居全球和美国第一,体现了公司的竞争优势 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管宏观环境存在一些不确定性,但公司客户群体中的主要开发商并未受到利率上升的显著影响 [32][33] - 管理层预计,公司2025财年的收入将同比增长35%-40%,体现了行业需求的强劲增长 [16] - 管理层认为,随着美国制造电池的推出,公司有机会获得更高的利润率,但目前还为时尚早 [90][91] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Gianarikas 提问** 询问利率环境对公司业务的影响 [32][33] **Julian Nebreda 回答** 公司主要客户群体中的大型开发商并未受到利率上升的显著影响,公司业务未受到明显影响 [33][34] 问题2 **Brian Lee 提问** 询问2025财年收入增长的支撑因素,以及电池成本锁定的情况 [95][96][97][98][99][100][101][102] **Julian Nebreda 和 Manu Sial 回答** 公司2025财年收入增长得益于现有客户项目规模扩大以及新市场开拓,电池成本方面公司已经锁定了2024和2025财年的供应,并采取措施转移价格波动风险 [96][97][98][99][100][101][102] 问题3 **Andrew Crocco 提问** 询问2025财年毛利率水平是否会受到电池价格下降的影响 [53][54][55] **Julian Nebreda 回答** 公司认为电池价格未来不会大幅下降,即使下降公司也有措施确保毛利率水平,电池价格下降反而可能带来更多项目机会 [55][56][57][58]

业绩总结 - 公司2023财年第四季度实现了2.1GWh解决方案和1.6GWh服务，收入达到673百万美元[1] - 公司第四季度调整后EBITDA为20百万美元，占2.9%[2] - 公司截至9月30日的总现金增加至4.63亿美元，比上一季度增长了11%[3] - 公司年度收入和年度调整后毛利超过了2023财年的指导[4] - Q4'23营收同比增长52%，达到673百万美元，反映出强劲需求和改善的执行[5] 未来展望 - 公司计划在2024财年实现约2.7-3.3十亿美元的收入，调整后EBITDA为50-80百万美元[6] - 公司计划在2024财年实现35-40%的年度收入增长，展示了强劲的需求[7] - 公司目标在FY24实现约80百万美元的年度重复收入（ARR），较去年增长约40%[8] - 预计FY’24营收将增加3亿美元，H1占30%，H2占70%，预期FY’24调整后毛利率约为10-12%[9] 新产品和新技术研发 - 公司推出了Gridstack Pro，提供更高密度、更快安装、性能增强和行业领先安全性的大型电池外壳[10] - 公司部署了Fluence OS7，具有增强功能，完全集成了Fluence电池管理系统（BMS）[11] - Fluence Battery Pack实现了更容易实施集成解决方案，同时使电池单元商品化[12] 市场扩张和并购 - 公司已确保了2024年和2025年所有电池需求[13] - 预计符合IRA资格，可获得每千瓦时10美元的45X福利[14] 负面信息 - 调整后的EBITDA为负55.9亿美元，较去年同期下降3.3亿美元，占营收的比例为16.67%[15] - 调整后的EBITDA占营收的比例为负16%[16]