TABER, ALBERTA, Jan. 26, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- FLEXIBLE SOLUTIONS INTERNATIONAL, INC. (NYSE-AMERICAN: FSI), is the developer and manufacturer of biodegradable polymers for oil extraction, detergent ingredients and water treatment as well as crop nutrient availability chemistry. Flexible Solutions also manufactures biodegradable and environmentally safe water and energy conservation technologies. In addition, FSI is increasing its presense in the food and nutrition supplement manufacturing markets. Today ...

公司业务与市场定位 - 公司是一家环境技术公司 专注于开发和生产用于石油开采 洗涤剂成分 水处理以及作物养分有效性化学的可生物降解聚合物[1] - 公司还制造可生物降解且环境安全的水和节能技术 并正在增加其在食品和营养补充剂制造市场的存在[1] - 其子公司NanoChem Solutions Inc 专门生产使用热聚天冬氨酸(TPA)生物聚合物的可生物降解水溶性产品 TPA β蛋白由常见的生物氨基酸L-天冬氨酸制成 用途广泛 包括阻垢剂 洗涤剂成分 水处理和作物增产[4] - 该部门除TPA外 已开始生产其他作物增产产品[4] - 公司于2022年通过获得秘鲁IL工厂的FDA食品级批准进入食品和营养市场[4] - 其他部门为全球的饮用水 农业 工业市场和游泳池生产节能和节水产品[4] 2025年第四季度及全年财务表现 - 2025年第四季度销售额高于2024年第四季度 营收从884万美元(2024年第四季度)增至910万美元(2025年第四季度) 同比增长约3%[2] - 全年营收从2024年的3823万美元增至2025年的3850万美元 全年增长约1%[2] 管理层评论与展望 - 2025年是转型之年 巴拿马工厂建成 伊利诺伊州工厂为履行新合同进行了改造[3] - 农业板块全年在所有地区都面临困难 这掩盖了食品级产品取得的出色进展[3] - 管理层预计 如果食品级生产能达到预期的高收入水平 2026年的情况将与2025年相反[3] 公司信息与后续安排 - 完整的财务业绩将于2026年3月31日市场收盘后与公司向美国证券交易委员会提交的年度报告同时公布[3] - 电话会议定于2026年4月1日星期三(下一个工作日)太平洋时间上午8点(东部标准时间上午11点)举行[3] - 拨入号码请参见FSI 2026年3月31日的财务新闻稿[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1056万美元，相比2024年同期的931万美元增长13% [13] - 第三季度录得亏损503万美元或每股0.04美元，而2024年同期为盈利612万美元或每股0.05美元 [13] - 2025年前九个月运营现金流（非GAAP指标）为426万美元或每股0.34美元，低于2024年同期的591万美元或每股0.47美元 [15] - 用于购买EMP部门的贷款已于2025年6月全部还清，一项为期三年的设备票据将于2025年12月全部还清，这将每年释放超过200万美元的现金流 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Nanocam部门是公司收入的主要来源，生产可生物降解聚合物TPA及其衍生产品Sun27和M-Saver 30 [3] - 食品部门已商业化两种产品，包括基于聚天冬氨酸的葡萄酒添加剂以及八月签订的第二份主要合同，后者年收入最低为650万美元，最高可超过2500万美元 [4][5] - 八月签订的食品级合同在第三季度末完成所有设置和员工培训后已实现全产能生产，24小时运行，收入已超过100万美元 [4][5] - EMP部门专注于温室、草坪和高尔夫市场，第三季度收入强劲，预计第四季度将持续，且2026年下半年销售将强劲，带动全年同比增长 [9] - 食品部门为获得大合同并谈判关税和通胀保护条款，毛利率低于预期，目标为税前22%-25% [9] - 位于佛罗里达的LLC投资在第三季度出现小额亏损 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国农产品市场持续承压，作物价格上涨速度不及通胀，且存在关税变化带来的不确定性，导致第三季度疲软，预计将持续至第四季度及2026年初 [10] - 国际农业销售市场与美国市场类似面临压力，预计2026年增长将回归但增速较低 [10] - 从中国进口到美国的原材料当前关税在30%-58.5%之间，公司谨慎管理进口，部分关税成本将转嫁给客户，部分符合退税计划，部分降低了第三季度利润率 [11] - 巴拿马工厂接近完工，预计第四季度可开始生产，将用于国际销售，规避美国关税并缩短交货时间 [11][12] - 航运价格稳定，所用航线航运时间合理，原材料价格稳定但随通胀上涨 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是利用巴拿马工厂提高国际销售竞争力，并将伊利诺伊州工厂空间优化用于食品级生产的扩展 [12] - 未来客户选择将侧重于提高平均利润率，现有食品合同基础已奠定 [9] - 巴拿马工厂的资本支出和开发费用由现金流和留存收益资助，无需债务或股权融资 [12] - 公司将重点放在充满活力的市场领域（如EMP部门），而非当前周期不佳的领域（如传统大田农业） [46] - 公司采取机会主义策略，根据客户反馈和盈利能力调整生产重点 [50] - 出售门多塔设施并进行回租是为了降低风险，将管理带宽集中于核心业务 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 为准备一月和八月宣布的食品级合同潜在收入而产生的许多成本对第三季度利润产生了负面影响，这些成本在发生时即被费用化 [14] - 巴拿马工厂的一些成本也按季度费用化，这种情况在第四季度将持续，但水平较低 [14] - 管理层不确定第四季度盈利能力，因为不确定巴拿马工厂何时启动以及八月合同的收入何时超过成本 [14] - 预计2026年第一季度利润将恢复至过去水平，并随着食品产品收入增长而增加 [14] - 运营现金流预计在2026年第一季度反弹 [15] - 营运资本充足，拥有信贷额度，有信心在不进行任何股权融资的情况下执行计划 [16] 其他重要信息 - 巴拿马工厂所有设备已到位，原材料库存备齐，租户改善完成，设备安装接近尾声，主要剩余障碍是获得巴拿马政府的占用许可 [12] - 为达成一月合同目标需要安装新的专业设备和新的洁净室，因为现有洁净室不适用 [6] - 与此相关的资本支出和费用大部分已部署，剩余部分将在第四季度支出，预计额外资本支出约为400万美元 [7] - 生产最早可能在第四季度末或2026年初开始 [7] - 公司不提供具体财务指导，因认为自身规模小、灵活性强，难以给出有效指导 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 新业务的毛利率是毛利润还是净利润 [18] - 管理层预期的是税前毛利率 [18] - 以预期的20%毛利率下限计算，在伊利诺伊州约31%的税率下，税后净利率约为14% [19] 问题: 食品产品的功能是什么，是否是全新化学品 [21][22] - 管理层因合同限制不能透露具体功能 [21] - 使用的化学品并非行业全新，公司因质量和合作意愿被选为供应商，是现有技术，无健康担忧 [22] 问题: 客户关系如何建立 [23] - 通过贸易展会等场合的会面建立个人关系，以解决客户在质量、成本、性能或地理位置方面的问题为目标 [23] 问题: 新合同收入确认的时间线 [27][28][29] - 一月合同因需安装设备和洁净室，预计最早第四季度末、最迟2026年第一季度开始确认收入 [27][29] - 八月合同因设备齐全已提前投产并产生收入 [27] - 管理层对第四季度收入确认不确定，但保证2026年第一季度肯定有收入 [29] 问题: 三大食品合同全部达产后的年收入规模 [31] - 如果获得客户全部预期业务，总收入预计在5000万至6000万美元之间，预计在2027年达到该运行速率，而非2026年 [31] 问题: Water Saver产品的蒸发抑制率 [35] - 最佳情况下可达40%蒸发控制，但会逐日衰减，平均约20% [35] - 产品销售困难在于其无形性和需要持续证明功能，目前成功销售给知晓水价值的油田公司 [36][37] 问题: 食品级天冬氨酸是否有替代品 [38] - 存在替代系统，如纤维素过滤、丙烯酸离子柱或深度冷却，但这些方法比使用聚天冬氨酸溶液更昂贵，且聚丙烯酸盐在某些国家不允许用于食品 [38] 问题: 近期一项未达成交易耗费的时间 [39][40] - 为期五个月的流程，管理层每天投入约两小时，未进入全面尽职调查阶段，未耗费大量公司时间 [39][40] 问题: 未来交易管道和投行使用情况 [41] - 公司未与投行签约寻找交易，仅考虑自行发现或偶然推荐的交易，目前无明确交易管道，对目标进行严格筛选 [41] 问题: 第三季度一次性费用的影响大小 [45][55] - 管理层不愿在电话中给出具体数字，但表示这些费用是亏损的主要原因，甚至可能是全部原因，将通过邮件提供详细数据 [45][55] - 传统大田农业疲软与EMP部门强劲表现形成对比，影响了第三季度业绩 [45] 问题: EMP部门强劲表现的可持续性 [47] - 预计第四季度表现强劲但不及第三季度，未来该部门下半年将始终强于上半年，因客户采购模式转向提前购买 [47] 问题: 核心Nanochem产品线（除食品外）在2026年的增长前景 [48][49][50] - 增长前景不确定，取决于巴拿马生产后是否因竞争力和服务改善而恢复历史水平，公司将根据盈利能力和客户反馈机会主义地调整重点 [48][49][50] 问题: 门多塔设施售后回租的原因及EMP生产是否会转移 [51] - 出售是为降低非核心资产风险，回租部分用于生产EMP产品，年收入约1300万至1500万美元 [51][64] - 秘鲁工厂将专注于食品产品，不会生产其他产品 [51] 问题: EMP产品是否具有生物特性及其对根系生长的影响 [69][70] - 部分EMP产品含有生物成分和聚天冬氨酸，对根系生长和保持草皮绿度有显著效果，具体数据需参考研究资料 [69][70] - 产品被用于大学或职业美式足球场等场地 [72] 问题: 新合同未来的毛利率目标 [75] - 未来寻找新客户时，目标毛利率在30%-35%范围内 [75] 问题: 业务是否可能涉及数据中心领域 [58][60] - 目前业务与数据中心无任何关联，但如果有相关机会出现愿意探索 [58][60]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1056万美元，相比2024年同期的931万美元增长13% [13] - 第三季度录得亏损503万美元或每股004美元，而2024年同期为盈利612万美元或每股005美元 [13] - 2025年前九个月运营现金流（非GAAP指标）为426万美元或每股034美元，低于2024年同期的591万美元或每股047美元 [15] - 用于购买EMP部门的贷款已于2025年6月全部还清，用于设备投资的三年期票据将于2025年12月全部付清，这将每年释放超过200万美元的现金流用于其他用途 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 Nanocam (NCS) 分部 - NCS分部是公司收入的主要来源，生产可生物降解聚合物TPA以及用于减少土壤氮肥损失的Sun27和M-Saver 30 [3] - 传统农业业务（包括NCS的农业产品）在第三季度表现疲软，预计疲软态势将持续到第四季度并进入2026年初 [10][46] - 石油领域等其他工业应用的增长前景不确定，将取决于巴拿马工厂投产后是否能提升竞争力 [51] 食品分部 - 已商业化两款食品级产品：基于聚天冬氨酸的葡萄酒添加剂以及八月签订的合同所涉产品 [4] - 八月签订的五年期合同年最低收入为650万美元，若客户要求最高可超过2500万美元，目前已实现满产，收入已超过100万美元 [4][5] - 一月签订的更大合同需要安装新设备和新建洁净室，预计最早在2025年第四季度末或2026年初开始生产并产生收入 [6][7][28] - 为获得大额合同并加入关税和通胀保护条款，食品分部当前毛利率较低，目标为税前22%-25%，未来将寻求能提高平均毛利率的客户 [9][76] EMP分部 - EMP分部专注于温室、草坪和高尔夫球场市场，第三季度收入强劲，预计第四季度将持续，2026年上半年收入可能高于2025年同期，下半年销售强劲将推动全年同比增长 [9] - EMP分部在第三季度表现优异，主要服务于仍具活力的农业细分市场（如草坪、观赏植物、高尔夫球场） [46][47] - 该分部销售具有季节性，下半年（尤其是第三、四季度）通常强于上半年，预计这一趋势将持续 [50] 其他投资 - 佛罗里达州的LLC投资在第三季度出现小额亏损，其管理层预计2026年将恢复增长，但受市场压力影响增速预计较低 [9][10] 各个市场数据和关键行业变化 - 美国农产品市场持续承压，作物价格上涨速度不及通胀，关税变化带来极大不确定性，种植者面临成本上升和作物价格低的矛盾 [10] - 国际农业市场与美国市场类似，面临压力，预计增长缓慢 [10] - 从中国进口到美国的原材料当前关税在30%到58.5%之间，公司会谨慎管理，部分关税成本将转嫁给客户，部分符合退税计划，部分降低了第三季度毛利率 [11] - 航运价格稳定，所用航线航运时间合理，原材料价格稳定但随通胀上涨 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 核心战略是成功执行一月和八月签订的食品级合同，力争在未来4-6个季度内将相关收入增长至每年约5500万至6000万美元的预估最高水平，在承接其他重大项目前优先满足现有客户 [8][30] - 正在巴拿马建设复制的农业和聚合物工厂，预计2025年第四季度开始首批生产，该工厂将使用无需缴纳美国关税的原材料生产几乎所有国际销售产品，并具有缩短交货时间等物流优势 [11][12] - 巴拿马工厂投产后，将释放伊利诺伊州工厂的空间，以便优化和大幅扩展美国食品级生产 [12] - 将大部分农业和聚合物生产转移至巴拿马后，可能使公司在国际销售（包括石油领域）中更具竞争力，但具体产品线重点将根据盈利能力和增长机会灵活调整 [51][52] - 公司出售了门多塔设施并回租了6万平方英尺的空间，以降低风险并专注于核心业务，该空间用于生产EMP产品 [53][54][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度利润受到为食品级合同和巴拿马工厂做准备所产生的成本负面影响，这些成本在发生时即费用化，预计第四季度此类成本将继续但水平较低 [14] - 公司对2025年第四季度的盈利能力不确定，因为不确定巴拿马工厂何时启动以及八月合同收入何时超过成本，但预计2026年第一季度利润将恢复至过去水平并随着食品产品收入增长而提高 [14] - 公司拥有充足的现金和信贷额度，有信心在不进行股权融资的情况下执行现有计划 [7][15][16] - 农业市场出现分化，公司将重点放在充满活力的细分领域（如EMP分部服务的市场），在行作物农业周期回暖前不会投入大量精力和资本 [46][47] 其他重要信息 - Water Saver产品在最佳条件下可节约高达40%的水分蒸发，但平均节约率约为20%，且因产品无形和需要持续验证等原因，向政府销售面临挑战，目前成功向重视水资源的油田公司销售 [34][35] - 葡萄酒添加剂产品的替代方案（如纤维素过滤、丙烯酸离子柱或深度冷冻）成本均高于使用聚天冬氨酸溶液，且聚丙烯酸盐溶液在一些国家不允许用于食品 [37][38] - 公司此前曾进行一项为期五个月的潜在交易探讨，但未进入全面尽职调查阶段，未消耗大量公司时间，目前没有通过投资银行寻找交易，对潜在收购目标持谨慎和机会主义态度 [39][40][41][42] 问答环节所有提问和回答 Tim Clarkson 提问 - **问题**：食品业务的22%-25%毛利率是毛利润还是净利润？[17] - **回答**：这是税前毛利率的预期 [17] - **问题**：考虑到所有因素后，该业务的净利润率预计是多少？[18] - **回答**：以20%的税前毛利率估算，扣除约31%的税率后，净利润率约为14% [18] - **问题**：新食品产品的功能是什么？是否是防腐剂或影响口感？[20] - **回答**：根据合同规定不能透露具体功能，但使用的是现有技术，不存在健康担忧 [20][21] - **问题**：这些客户关系是如何建立的？[22] - **回答**：通过贸易展会等场合的会面建立个人关系，基于解决客户在质量、成本、性能或地理位置方面的需求 [22] David Marsh 提问 - **问题**：关于新合同的收入确认时间线，是否一个已开始确认收入，另一个预计在第四季度确认？[26] - **回答**：八月合同已投产并产生收入；一月合同因需安装设备和洁净室，预计最早在2025年第四季度末或2026年第一季度开始确认收入 [26][28] - **问题**：公司是否会提供第四季度业绩指引？[29] - **回答**：公司通常不提供具体指引，因为业务规模小、灵活性强，难以给出有效指引 [29] - **问题**：当三个食品合同（一月、八月和葡萄酒合同）全部满负荷运行时，年化收入规模预计是多少？[30] - **回答**：如果获得客户预期的全部业务，总收入预计在5000万至6000万美元之间，预计在2027年达到该运行速率，而非2026年 [30] Greg Hillman 提问 (第一次) - **问题**：Water Saver产品的蒸发节约率是否从20%提升到了40%？[34] - **回答**：40%是最佳条件下的最大可能值，平均节约率在20%左右，产品因难以验证等原因销售困难 [34][35] - **问题**：是否有其他物质（如丙烯酸）可以替代食品级天冬氨酸的功能？[37] - **回答**：存在替代系统，但成本更高，且聚丙烯酸盐溶液在某些国家不允许用于食品 [37][38] - **问题**：此前终止的一项交易消耗了公司多少时间？[39] - **回答**：该交易探讨约五个月，未进入全面尽职调查，未消耗大量公司时间 [39][40] - **问题**：公司目前是否有潜在的交易渠道或与投行合作？[41] - **回答**：没有与投行签约，通常自行寻找或偶然获得推荐，对交易目标筛选严格，目前没有明确的渠道 [41][42] William Grogesky 提问 - **问题**：第三季度与合同筹备和巴拿马搬迁相关的一次性费用影响有多大？[46] - **回答**：不愿在电话中提供具体数字，但表示这些费用是亏损的主要原因，愿意通过邮件提供更准确信息 [46][48] - **问题**：EMP分部第三季度的强劲表现是否是未来的良好基础？[48] - **回答**：第三季度表现强劲，第四季度预计也相当强劲，该分部下半年总是强于上半年，增长将体现在下半年 [49][50] - **问题**：除食品外，核心Nanochem产品线（如石油工业应用）在2026年是否有增长希望？[51] - **回答**：增长将取决于巴拿马生产是否能提升竞争力，公司会机会主义地选择盈利和增长更易实现的产品线 [51][52] - **问题**：出售门多塔设施并回租的原因是什么？EMP生产会转移到秘鲁吗？[53] - **回答**：出售是为了降低风险，回租部分用于EMP生产；秘鲁工厂将专注于食品产品 [53][54] Manny Stoupakis 提问 (第一次) - **问题**：第三季度与合同爬坡和巴拿马搬迁相关的一次性成本具体是多少？[57] - **回答**：不愿在电话中提供具体数字，但表示这些成本是亏损的很大部分甚至全部原因，称赞团队控制了不必要的开支 [57] - **问题**：两个新合同的毛利率是否都处于较低水平？[58] - **回答**：两个新合同的毛利率相似 [58] - **问题**：公司的业务是否可能涉及数据中心领域？[59] - **回答**：目前完全没有，但如果有相关机会愿意探索 [59][61] Raymond Howe 提问 - **问题**：回租的6万平方英尺门多塔空间生产什么产品？[65] - **回答**：生产所有EMP产品，预计今年产生约1300万至1500万美元收入 [65] - **问题**：确认业务分布是否为EMP在门多塔，食品在秘鲁？[66] - **回答**：正确 [66] Greg Hillman 提问 (第二次) - **问题**：EMP的产品是否含有影响土壤细菌、促进根系生长的生物成分？使用产品后根系能长多深？[70] - **回答**：部分EMP产品含有生物成分和聚天冬氨酸，对根系生长有显著影响，具体数据需通过邮件提供，建议搜索商标"Foliarpack"获取研究信息 [70][71] - **问题**：这些产品是否用于大学或职业美式足球场？[72] - **回答**：是的，绝对有使用 [72] Manny Stoupakis 提问 (第二次) - **问题**：未来新合同的毛利率目标是多少？[76] - **回答**：目标毛利率在30%-35%范围内，但不确定是否能实现 [76]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1056万美元，较2024年同期的931万美元增长13% [12] - 第三季度录得亏损503万美元或每股004美元，而2024年第三季度为盈利612万美元或每股005美元 [12] - 2025年前九个月运营现金流为426万美元或每股034美元，低于2024年同期的591万美元或每股047美元 [15] - 用于设备采购的三年期票据将于2025年12月全部还清，预计每年将释放超过200万美元的现金流用于其他用途 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Nanocam Division是公司主要收入来源，生产可生物降解聚合物TPA以及Sun27和M-Saver 30等氮肥保护产品 [3] - 食品部门在伊利诺伊州的工厂获得FDA和SQF认证，已商业化两种食品产品 [4] - 八月份签订的食品级合同年收入最低为650万美元，若客户需求最高可超过2500万美元，目前已达到满产状态 [4] - 一月份签订的更大食品级合同需要安装新设备和洁净室，预计最早在2025年第四季度末或2026年初开始生产 [5][6] - EMP Division专注于温室、草坪和高尔夫市场，第三季度收入强劲，预计第四季度将持续 [8] - EMP部门预计2026年上半年收入将高于2025年同期，下半年销售强劲将推动全年同比增长 [8] - 传统大田农业产品在美国市场面临压力，第三季度表现疲软，预计将持续到第四季度及2026年初 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达LLC投资在第三季度出现小额亏损，管理层预计2026年将恢复增长 [9] - 国际市场和美国市场一样面临压力，预计增长率将较低 [9] - 巴拿马工厂的建设接近完成，预计2025年第四季度可开始生产，将用于国际销售 [10][11] - 巴拿马工厂投产后，国际销售的产品将几乎全部在巴拿马生产，避免美国关税并缩短交货时间 [11][12] - 航运价格稳定，所用航线航运时间合理，原材料价格稳定但随通胀上涨 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是在未来四到六个季度内，将食品级合同订单增长至每年超过5500万美元的预估最大收入 [7] - 在承接其他重大项目前，优先确保现有客户的绝对满意并获取其全部业务 [7] - 食品部门为获得大合同并谈判关税和通胀保护条款，毛利率较低，目标为税前22%-25% [8] - 未来客户选择将侧重于提高平均毛利率 [8] - 公司将增长重点放在充满活力的市场领域，如EMP部门服务的市场，而非当前疲软的大田农业 [31] - 巴拿马工厂的资本支出和开发费用由现金流和留存收益资助，无需债务或股权融资 [11] - 将大部分农业和聚合物生产转移到巴拿马，为美国食品级生产腾出空间以优化和扩张 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国农产品仍面临压力，作物价格上涨速度不及通胀，关税变化带来极大不确定性 [9] - 种植者面临成本上升和作物价格低廉的冲突，政治行动加剧了困境，部分销售已损失整个季节 [9] - 当前从中国进口原材料到美国的关税在30%到585%之间，公司将谨慎管理 [10] - 公司已完美完成向巴拿马的过渡，部分关税成本将转嫁给客户，部分符合退税计划，部分降低了第三季度利润率 [10] - 许多为准备食品级合同潜在收入而发生的成本对第三季度利润产生了负面影响 [13] - 巴拿马工厂的一些成本也按季度费用化，这种情况在第四季度将持续，但水平较低 [13] - 公司预计2026年第一季度利润将恢复至过去水平，并随着食品产品收入增长而增加 [14] - 运营现金流预计将在2026年第一季度反弹 [15] - 公司有信心利用现有资本执行计划，无需采取任何股权行动 [16] 其他重要信息 - 公司有充足的营运资本，EMP和NCS子公司与Stockyards银行有信贷额度 [15] - 门多塔设施的售后回租交易是为了降低风险，公司不再承担房东责任 [36] - 售后回租后，EMP业务可在60000平方英尺的空间内开展，预计年收入1300万至1500万美元 [40] - 秘鲁的工厂将专注于食品产品生产 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于食品业务毛利率的具体类型和水平 - 管理层提到的22%-25%是税前毛利率的预期 [17] - 以20%的税前毛利率计算，在伊利诺伊州约31%的税率下，税后净利率约为14% [17] 问题: 新食品产品的功能以及是否为全新化学品 - 管理层受合同约束不能透露具体功能，但推测可能与防腐或口味有关 [17] - 使用的化学品并非行业全新，公司因质量和合作意愿被选为供应商，不存在健康担忧 [17] 问题: 客户关系的建立方式 - 客户关系通过会议建立，例如在贸易展会上接触，通过解决客户在质量、成本、性能或地理位置方面的问题来获取合同 [18] 问题: 新合同收入确认的时间表 - 一月份合同因需安装设备和洁净室，预计最早2025年第四季度末开始提供产品和确认收入 [19] - 八月份合同因设备齐全，已先于一月份合同开始运行 [19] - 一月份合同的收入确认可能在2025年第四季度，但2026年第一季度确定 [20] 问题: 公司是否提供第四季度指引 - 公司通常不提供指引，因规模小、灵活性强，认为难以给出有效指引 [21] 问题: 三个食品合同全部达产后的年收入规模 - 如果获得客户全部业务，总收入预计在5000万至6000万美元之间，预计在2027年达到该运行速率，而非2026年 [22] 问题: Water Saver产品的蒸发抑制率 - 最佳情况下可达40%蒸发抑制，但通常会衰减，平均情况可能在20%左右 [23] - 该产品难以向政府销售，但成功向了解水价值的油田公司销售 [24] 问题: 食品级天冬氨酸产品是否有替代品 - 存在替代系统，如纤维素过滤、丙烯酸离子柱或深度冷冻，但这些方法成本更高 [25] - 聚丙烯酸盐溶液在某些国家不允许用于食品，因此不被酿酒商使用 [25] 问题: 近期终止的交易耗费的时间以及未来交易管道 - 该交易为时五个月，管理层每日投入约两小时，未进入全面尽职调查阶段 [26] - 公司未与投资银行签约寻找交易，通常自行寻找或偶然获荐，目前没有明确的交易管道 [27][28] 问题: 第三季度一次性费用的具体影响 - 管理层不愿在电话中提供具体数字，建议通过邮件沟通 [30] - 这些费用是造成亏损的主要原因 [38] 问题: EMP部门第三季度的强劲表现是否可持续 - 第三季度表现强劲，第四季度预计也相当强劲，但非极致水平 [32] - 由于客户采购模式转变，下半年总是会比上半年强劲，年度增长将体现在下半年 [33] 问题: 核心Nanochem产品线在石油等工业应用的增长前景 - 巴拿马生产可能提升竞争力，能否恢复历史水平取决于客户反馈 [34] - 公司将根据盈利能力和增长难易度机会性地选择发展路径 [35] 问题: 门多塔设施售后回租的原因及EMP生产是否会转移至秘鲁 - 售后回租是为了降低风险，由新房东承担维修责任 [36] - 秘鲁工厂将专注于食品产品，不生产EMP产品 [36] 问题: EMP产品是否具有生物特性以促进根系生长 - 部分EMP产品含有生物成分和聚天冬氨酸，对根系生长有显著影响 [42] - 产品旨在保持草坪绿度、耐用性和抗逆性，用于大学或职业足球场等 [42][43] 问题: 新合同的毛利率预期以及未来合同的目标毛利率 - 两个新合同的毛利率相似，均处于较低水平 [39] - 未来新合同的目标毛利率在30%-35%之间 [44] 问题: 业务是否可能涉及数据中心领域 - 目前业务与数据中心无任何关联 [39] - 若有相关机会出现，公司愿意探索 [40]

公司业务与运营 - 公司专注于可生物降解聚合物和环保安全技术 在Zacks化学-特种行业运营 [1] - 公司正扩大其在食品和营养补充剂制造市场的业务 近期第二个食品级合同已开始全面生产 并涉及招聘和培训新员工 [1] 财务业绩：营收 - 公司报告营收约为1056万美元 超过1028万美元的预估营收 [3] - 营收超出Zacks共识预期092% 较上年同期的931万美元有所改善 [3] - 公司在过去四个季度中仅有一次超过共识营收预期 [3] 财务业绩：盈利 - 公司报告每股收益为-004美元 未达到012美元的预估每股收益 [2] - 当季每股收益较上年同期的005美元出现显著下降 [2] - 当季盈利意外为负180% 与上一季度+150%的正向意外形成对比 [2][5] 公司估值与财务比率 - 公司的市销率约为265 企业价值与销售额比率约为250 [4] - 企业价值与营运现金流比率约为3166 [4] - 债务与权益比率约为0075 显示债务水平相对较低 [4] - 流动比率约为296 表明公司用短期资产覆盖短期负债的能力较强 [4]

核心业绩表现 - 本季度每股亏损0.04美元，远低于市场预期的每股收益0.05美元，与去年同期每股收益0.05美元相比转为亏损 [1] - 本季度盈利意外为-180.00%，而上一季度盈利意外为+150%，实际每股收益0.15美元超出预期的0.06美元 [1] - 在过去四个季度中，公司仅有一次超过每股收益预期 [2] - 本季度营收为1056万美元，超出市场共识预期0.92%，高于去年同期的931万美元 [2] - 在过去四个季度中，公司仅有一次超过营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约122.2%，显著跑赢同期标普500指数14.6%的涨幅 [3] - 公司股票当前的Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.12美元，营收1282万美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为每股收益0.29美元，营收4212万美元 [7] - 收益预期修正的趋势是影响股价的关键因素，但公司目前的预期修正趋势好坏参半 [4][5][6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks行业分类为特种化工行业，该行业在250多个Zacks行业中排名处于后30% [8] - 同属基础材料板块的Northern Technologies公司预计将于11月18日公布截至2025年8月的季度业绩 [9] - Northern Technologies预计季度每股收益为0.08美元，同比下降60%，营收预计为2240万美元，同比下降4.1% [9][10]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 截至2025年9月30日的三个月，TPA产品销售额因客户订单增加而上升[78] - 截至2025年9月30日的三个月，销售毛利率因新产品扩产相关成本增加而下降[78] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 截至2025年9月30日的九个月，物业和设备购买支出为331.02万美元，高于2024年同期的287.61万美元[84] 财务数据关键指标变化：现金流 - 截至2025年9月30日的九个月，运营活动提供的现金为675.72万美元，低于2024年同期的778.80万美元[84] - 截至2025年9月30日，营运资本为2178.08万美元，低于2023年12月31日的2271.42万美元[84] 客户集中度表现 - 截至2025年9月30日的三个月，前三大客户占产品销售额的65%，高于2024年同期的60%[81] - 截至2025年9月30日的九个月，客户A产生的TPA产品收入为704.15万美元，客户B为518.16万美元，客户C为223.06万美元[81] - 截至2025年9月30日，客户A的应收账款为489.88万美元，客户B的应收账款为155.75万美元[81] 管理层讨论和指引 - 原油价格、油气行业活动、干旱条件以及从中国进口原材料的新关税是影响公司未来经营业绩的最重要因素[83] 其他重要内容 - 公司在2024年出售了佛罗里达州一家有限责任公司30.1%的股权，导致2025年投资利得和出售投资损失减少[79][81]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度销售额为10,556,291美元，较去年同期9,314,937美元增长约13% [6] - 2025年第三季度净亏损503,358美元，或每股基本亏损0.04美元，而去年同期为净利润611,858美元，或每股基本收益0.05美元 [6] - 2025年前9个月非GAAP经营现金流为4,257,973美元，或每股0.34美元，低于去年同期的5,909,621美元，或每股0.47美元 [6][8] 业绩驱动因素与成本分析 - 销售额增长主要来源于现有业务，但商品销售成本上升（包括更高关税）对当期盈利产生负面影响 [6] - 为2025年8月11日宣布的新合同生产做准备产生了显著费用，但货物发运直至第四季度初才开始，这些费用对每股收益（尤其是在第三季度）产生负面影响 [6] - 在伊利诺伊州和巴拿马的资本性支出安装相关成本部分被归类为费用，并计入当期收益 [6] 业务运营与战略重点 - NanoChem部门和ENP子公司继续是公司收入和现金流的主要来源 [3] - 未来几个月，NanoChem现有产品将开始在巴拿马生产，以便新的食品级产品可以在伊利诺伊州的NanoChem工厂开始生产 [3] - 本季度完成了第二份食品级合同的全线生产启动，包括招聘和培训4个班次的新员工及后备人员 [2] - 在巴拿马，整个季度都在进行设备安装和租赁物业改良，第四季度已产生来自食品合同的实质性收入，巴拿马方面已完成改良，仅剩最终设备安装和测试即可启动 [2] 市场机遇 - 在洗涤剂、水处理、油田开采、草坪、观赏植物和农业应用等领域的机会持续展现，有望进一步增加这些产品的销售额 [3] - 最近，食品和营养补充剂制造市场也出现了机遇 [3]

行业现状与挑战 - 特种化工行业面临需求疲软，主要由于欧洲经济不景气和中国经济复苏缓慢，以及关税带来的干扰 [1] - 行业公司的利润率持续承压，原因是投入成本、供应链和物流成本仍然高企 [1] - 行业在过去一年内表现不佳，股价下跌10%，而同期标普500指数上涨16.8%，更广泛的基础材料板块上涨11.9% [10] 行业未来影响因素 - 需求疲软构成逆风，建筑、施工以及工业终端市场需求疲软，特别是在欧洲和中国，高借贷成本和通胀影响了住宅建筑行业 [4] - 成本压力仍然令人担忧，特种化学品制造商面临原材料和能源成本通胀、供应链及货运中断的挑战，关税也导致原材料成本上升 [5] - 公司正采取自救措施支持业绩，包括削减成本、提高生产力、拓展高增长市场、重组业务以及改善运营效率 [6] 行业估值与排名 - 基于企业价值与EBITDA的比率，该行业目前的交易倍数为11.26倍，低于标普500的18.6倍和基础材料板块的13.35倍 [13] - 该行业在Zacks行业排名中位列第178位，处于所有250多个行业中的后26%，表明近期前景黯淡 [7] 重点公司分析：Perimeter Solutions - Perimeter Solutions是消防安全和特种产品解决方案的主要供应商，预计将从主要终端市场的复苏中受益，其特种产品部门因去库存活动复苏和高品质特种化学品客户采购增加而实现销售增长 [18] - 公司目前Zacks排名为第1位，2025年预期盈利增长率为9.9%，过去60天内其对2025年的盈利共识预期上调了10.9% [19] 重点公司分析：Element Solutions - Element Solutions是一家领先的特种化学品供应商，受益于电子市场的强劲表现，其电子部门实现强劲有机增长，抵消了工业领域的疲软 [22] - 公司当前Zacks排名为第3位，过去60天内其对当前年度盈利的共识预期上调了1.4%，在过去四个季度中有三个季度盈利超出预期 [23] 重点公司分析：Flexible Solutions - Flexible Solutions专注于可生物降解、水溶性产品以及用于饮用水、农业和工业市场的节能节水产品，致力于在洗涤剂、水处理、油田开采和农业等应用领域探索新机会 [27] - 公司Zacks排名为第3位，2025年预期盈利增长率为20.8%，过去60天内其对2025年盈利的共识预期保持稳定 [25]