文章核心观点 FirstService子公司Century收购Citadel和Sentry，现有管理团队保留少数股权并继续运营，收购将推进Century战略 [1][2] 收购信息 - Century收购Citadel和Sentry，两笔交易条款未披露 [1] - 被收购公司现有管理团队保留少数股权并继续负责日常运营 [1] 收购意义 - 收购推进Century增强现有市场规模、填补业务地理空白的战略 [2] - 收购有助于提升公司消防喷淋灭火能力，推动进一步增长 [2] 公司概况 - FirstService年营收超46亿美元，在北美约有3万名员工 [3] - FirstService由两大服务平台运营，是北美外包物业服务领域领导者 [7] - FirstService普通股在纳斯达克和多伦多证券交易所交易，被纳入S&P/TSX 60指数 [3] 被收购公司情况 - Citadel成立于2013年，总部位于阿拉巴马州伯明翰，为多州商业和工业客户提供消防喷淋设计和安装服务 [9] - Sentry成立于2008年，位于北卡罗来纳州阿什伯勒，为该州中北部商业和零售客户提供消防喷淋安装和检查服务 [6]

文章核心观点 - 第一服务公司子公司世纪消防保护公司收购城堡消防喷淋公司和哨兵消防保护公司，现有管理团队保留少数股权并继续日常运营，交易条款未披露 [7] 公司概况 - 第一服务公司年营收超46亿美元，在北美约有3万名员工，内部持股比例高，管理团队经验丰富，长期为股东创造价值和高回报，普通股在纳斯达克和多伦多证券交易所交易，是标普/多伦多证券交易所60指数成分股 [1] - 第一服务公司是北美外包物业服务领域领导者，通过第一服务住宅和第一服务品牌两大服务平台服务客户 [9] 被收购公司情况 - 城堡消防喷淋公司成立于2013年，总部位于阿拉巴马州伯明翰，为阿拉巴马州、田纳西州和密西西比州的商业和工业客户提供消防喷淋设计和安装服务 [11] - 哨兵消防保护公司成立于2008年，总部位于北卡罗来纳州阿什伯勒，为北卡罗来纳州中北部商业和零售客户提供消防喷淋安装和检查服务 [2] 收购意义 - 世纪消防保护公司首席执行官表示，此次收购推进其扩大现有市场规模、填补业务地理空白的战略，期待与被收购公司团队合作提升消防喷淋灭火能力 [8]

文章核心观点 - 公司二季度表现积极，仍有并购空间，维持买入评级 [6][15] 公司概况 - 公司是加拿大房地产服务公司，业务分FirstService Residential和FirstService Brands两个板块 [14][19] - FirstService Residential是住宅社区和设施管理服务最大提供商，收入稳定可预测，占总收入45% [19] - FirstService Brands拥有八个品牌，为商业和住宅客户提供服务，占总收入55%，是增长较快的板块 [19] - 公司地理收入分布为美国88%、加拿大12%，有30000名员工，在多伦多证券交易所和纳斯达克双重上市，年股息为每股1美元 [20] 近期业绩 - 公司报告收入12.98亿美元，同比增长15.9%；调整后EBITDA攀升11.9%至1.325亿美元；每股收益从去年的1.46美元降至本季度的1.36美元 [3] - FirstService Residential收入增长8%，由7%的有机增长驱动，收入5.575亿美元，调整后EBITDA为5910万美元 [25] - FirstService Brands收入7.4亿美元，同比增长23%，主要因收购，有机收入同比下降6% [21] 并购情况 - 二季度公司宣布收购CitiSeape Property Management，加强其在西海岸市场的地位 [4] - 去年FirstService Residential板块并购较少，此次收购是积极信号，管理层认为该收购有助于公司在北加州市场增长 [4] 资产负债表 - 公司资产负债表自上次评估后略有恶化，总债务11亿美元，手头现金2.92亿美元，净债务从1.5倍增至2.3倍 [5] 估值与目标价 - 10位卖方分析师对公司股票评级为7个“买入”和3个“持有”，平均目标价188.44美元，较当前股价有7.3%的上涨空间，加上0.6%的股息收益率，未来一年总回报潜力约为8.0% [17] - 公司简单市盈率为97.8倍，看似昂贵，但考虑到收购性质，使用EV/EBITDA倍数更合适，当前为24.0倍，远期倍数为19.5倍，分析师预计未来三年EBITDA将增长39%，估值具有吸引力 [18] 展望 - 预计三季度业绩与二季度相似，若有天气事件或自然灾害，公司修复品牌业务可能会增长 [26] - 行业数据显示各地区索赔活动同比增长20% - 30%，屋顶业务积压稳定，收购的两家佛罗里达承包商整合良好，将进入新的高增长市场 [26]

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增长16%,主要由于收购Roofing Corp of America带来的增长,但有机增长为0% [8] - EBITDA同比增长12%,达到1.325亿美元,EBITDA利润率为10.2% [8] - 前6个月总收入同比增长15%,达到25亿美元,EBITDA同比增长8%,达到2.16亿美元,EBITDA利润率为8.8% [22] - 每股调整后收益从去年同期的2.31美元下降至2.03美元,主要由于利息费用大幅上升 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 FirstService Residential - 收入同比增长8%,有机增长接近7% [9] - EBITDA同比增长6%,利润率为10.6%,较去年同期下降20个基点 [26] - 预计下半年有机增长将保持中单位数增长 [11] FirstService Brands - 收入同比增长23%,主要由于收购Roofing Corp of America和其他小型收购 [11][27] - EBITDA同比增长18%,利润率为10.5%,较去年同期下降40个基点,主要由于修复业务受到去年暴风雨相关业务的不利影响 [27] - 预计下半年修复业务与去年的暴风雨相关业务影响将有所缓解,加上屋顶业务的增加,Brands部门利润率将有所改善 [30] 屋顶业务 - 第二季度业绩强劲,主要受益于季节性因素 [16] - 在佛罗里达州通过收购Crowther Roofing和Hamilton Roofing进一步扩张,这是公司的重点市场之一 [17] - 预计第三季度业绩将与第二季度持平,加上新收购的贡献 [16] 家居装修业务 - 收入同比小幅下降,受到房地产市场疲软、利率上升和经济不确定性的负面影响 [18][19] - 预计第三季度收入同比将小幅下降,与第二季度类似 [19] Century Fire - 第二季度业绩强劲,同比高单位数有机增长,符合公司预期 [20] - 预计下半年将保持高单位数同比增长 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 在FirstService Residential业务中,收购CitiScape加强了公司在旧金山湾区的领导地位 [9][10] - 在屋顶业务方面,公司将继续在佛罗里达等重点市场进行收购整合,并关注德克萨斯、中大西洋和加州等其他地区的机会 [45][47] - 公司在所有业务线都有收购整合的机会,未来将继续在修复和消防等领域进行投资 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对二季度的整体业绩表现感到满意,超出了预期 [8] - 修复业务受到温和天气模式的不利影响,但预计第三季度将与第二季度持平,如果遇到天气事件会有进一步增长 [13][15] - 家居装修业务受到房地产市场疲软、利率上升和经济不确定性的负面影响,预计第三季度收入同比将小幅下降 [18][19] - 屋顶业务和消防业务前景良好,预计下半年将保持强劲增长 [16][20] - 公司整体对2024年全年收入和EBITDA实现中个位数百分比增长表示乐观 [34] 其他重要信息 - 经营活动产生的现金流在第二季度同比增长52%,达到1.3亿美元,几乎与EBITDA持平 [31] - 第二季度进行了1.2亿美元的收购支出,全年累计超过1.5亿美元 [32] - 期末负债净额与EBITDA的比率为2.3倍,与第一季度持平 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于修复业务的管线情况** **Scott Patterson回答** 伯尔热不会对公司或市场产生重大影响,主要影响在于休斯顿地区的住宅水损理赔,公司的Paul Davis业务在该市场看到了增加的活动,但商业或大损失的商业理赔并未大幅增加 [37][38] 问题2 **关于Brands业务未来的收入增长** **Jeremy Rakusin回答** 第三季度Brands业务整体收入预计将持平,剔除去年同期的修复业务影响后,有机增长将达到中单位数。此外还将有屋顶业务的贡献 [39][40] 问题3 **关于未来Roofing业务的收购规模** **Scott Patterson回答** 未来Roofing业务的收购规模将更小,更接近公司通常的小型并购规模。之前两笔较大的收购是为了快速在佛罗里达建立业务基础 [50]

文章核心观点 - FirstService本季度财报表现有优有劣，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank显示其股票近期或跑输市场，投资者可关注其盈利前景及行业前景；TPG RE Finance Trust预计即将公布的财报有较好表现 [1][3][5] FirstService财报情况 - 本季度每股收益1.36美元，超Zacks共识预期的1.26美元，去年同期为1.46美元，此次财报盈利惊喜为7.94%；上一季度实际每股收益0.67美元，超预期的0.66美元，盈利惊喜为1.52% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期；截至2024年6月季度营收13亿美元，超Zacks共识预期1.09%，去年同期为11.2亿美元；过去四个季度公司四次超共识营收预期 [2] FirstService股价及前景 - 年初以来FirstService股价上涨约1%，而标准普尔500指数上涨13.8% [3] - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论；盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [3] - 此次财报发布前，盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），股票近期或跑输市场 [5] - 未来几天，下一季度和本财年盈利预期变化值得关注；下一季度共识每股收益预期为1.45美元，营收13.1亿美元；本财年共识每股收益预期为4.76美元，营收50.4亿美元 [6] 行业情况 - Zacks行业排名中，房地产运营行业目前处于250多个Zacks行业的后31%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [7] TPG RE Finance Trust情况 - 该商业房地产金融公司尚未公布2024年6月季度财报，预计7月30日公布 [8] - 预计本季度每股收益0.28美元，同比增长255.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [8] - 预计营收3842万美元，较去年同期增长17.7% [9]

财务业绩 - 公司第二季度收入为13.00亿美元，同比增长16%[4] - 公司第二季度调整后EBITDA为1.325亿美元，同比增长12%[2] - 公司第二季度调整后每股收益为1.36美元，上年同期为1.46美元[2] - 公司第二季度营业收益为8390万美元，上年同期为8230万美元[3] - 公司第二季度每股摊薄收益为0.78美元，上年同期为1.01美元[3] - 公司前六个月收入为24.56亿美元，同比增长15%[5] - 公司前六个月调整后EBITDA为2.159亿美元，同比增长8%[5] - 公司前六个月调整后每股收益为2.03美元，上年同期为2.31美元[5] - 公司前六个月营业收益为1.220亿美元，上年同期为1.233亿美元[5] - 公司前六个月每股摊薄收益为0.92美元，上年同期为1.37美元[5] - 公司2024年上半年收入为24.555亿美元，同比增长14.9%[37] - 2024年上半年经调整EBITDA为2.159亿美元，同比增长7.7%[62] - 2024年上半年经营利润为1.220亿美元，同比下降1.0%[63] - 2024年第二季度收入为12.975亿美元，同比增长15.9%[37] - 2024年第二季度经调整EBITDA为1.325亿美元，同比增长12.0%[59] - 2024年第二季度经营利润为8394万美元，同比增长2.0%[59] - 2024年上半年每股经调整收益为2.03美元，同比下降12.1%[40] - 2024年第二季度每股经调整收益为1.36美元，同比下降6.8%[40] 现金流和收购 - 公司持续进行业务收购，2024年上半年收购支出为1.546亿美元[52] - 公司经营活动产生的现金流为1.219亿美元，同比增长41.9%[51] 财务数据 - 公司2022年全年营业收益为71,907百万美元，较上年同期下降20,566百万美元[65] - 公司2022年全年营业收益为71,930百万美元，较上年同期下降20,566百万美元[66] - 公司2022年全年营业收益为123,271百万美元，较上年同期增长20,566百万美元[65] 公司管理层 - 公司首席执行官为D. Scott Patterson[65] - 公司首席财务官为Jeremy Rakusin[66]

公司概况 - 公司是北美物业服务领域的领导者 通过FirstService Residential和FirstService Brands两大服务平台为客户服务 [1] - 公司年营收超44亿美元 北美约有3万名员工 内部人士持股比例高 管理团队经验丰富 长期为股东创造价值和超额回报 [2] - 公司普通股在纳斯达克和多伦多证券交易所交易 代码为“FSV” 并被纳入标准普尔/多伦多证券交易所60指数 [2] 财务信息 - 公司将于2024年7月25日上午约7:30发布截至2024年6月30日的第二季度财务业绩 [4] 会议安排 - 公司将于2024年7月25日上午11:00举行财报电话会议 由首席执行官D. Scott Patterson和首席财务官Jeremy Rakusin主持 [5] - 电话会议将在公司网站进行直播 参与者可通过链接注册获取拨入号码和个人PIN码 也可通过另一链接以仅收听模式加入 [5] - 电话会议的网络重播将在会议结束后在公司网站“投资者”板块的“新闻室”标签下提供 [6] 联系方式 - 首席执行官D. Scott Patterson联系电话(416) 960 - 9566 [4] - 首席财务官Jeremy Rakusin联系电话(416) 960 - 9566 [4]

文章核心观点 公司将于2024年7月25日上午7:30发布2024年第二季度财报，并于同日上午11:00举行财报电话会议 [1][4] 公司信息 - 公司是北美物业服务领域的领导者，通过两个服务平台为客户服务，分别是北美最大的住宅社区管理公司FirstService Residential和北美最大的基础物业服务提供商之一FirstService Brands [3] - 公司年营收超44亿美元，在北美约有3万名员工，普通股在纳斯达克和多伦多证券交易所交易，代码为“FSV”，并被纳入标准普尔/多伦多证券交易所60指数 [5] 财报发布与会议安排 - 公司将于2024年7月25日上午7:30通过新闻稿发布截至2024年6月30日的第二季度财报 [1] - 财报电话会议将于2024年7月25日上午11:00举行，由首席执行官D. Scott Patterson和首席财务官Jeremy Rakusin主持，将在公司网站进行直播 [4] - 参与者可通过链接https://register.vevent.com/register/BI3340c2e12de24175a540beba39003a0e注册获取拨入号码和唯一PIN，也可通过链接https://edge.mediaserver.com/mmc/p/e2z4g4ax以仅收听模式加入网络直播，建议提前10分钟加入 [4] 其他信息 - 电话会议的网络直播回放将在会议结束后在公司网站“投资者”板块的“新闻室”中提供 [2] - 如需了解公司最新消息，可访问Firstservice.com [4] - 公司首席执行官联系电话为(416) 960 - 9566，首席财务官联系电话同样为(416) 960 - 9566 [4][6]

For the latest news from FirstService Corporation, visit www.firstservice.com. ABOUT FIRSTSERVICE CORPORATION Founded in 1999, CitiScape is a leading full-service community association management firm in the San Francisco metropolitan market, providing a range of property management and project management services to high-rise condominium and homeowner association clients. The acquisition solidifies FirstService Residential's market leadership in the Bay Area of Northern California. FirstService Corporation ...

TORONTO, June 24, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- FirstService Corporation (TSX and NASDAQ: FSV) ("FirstService") announced today that FirstService Residential, the North American residential property management leader, has acquired San Francisco-based CitiScape Property Management Group, LLC ("CitiScape"). CitiScape's existing executive team will continue to lead day-to-day operations. Terms of the transaction were not disclosed. Founded in 1999, CitiScape is a leading full-service community association managemen ...