财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为250万美元,剔除已退出业务的已实现亏损和收益后的经营收入为340万美元 [13] - 每股账面价值从2022年12月31日的44.87美元增加到2023年3月31日的45.68美元,主要由于固定收益投资组合的升值和股票回购 [13][14] - 投资收益几乎翻倍,从2022年第一季度的660万美元增加到2023年第一季度的1200万美元,主要由于投资组合的收益率提高 [15][16] - 已实现亏损为150万美元,其中三分之二是由于Silicon Valley Bank [17] - 固定收益投资组合在第一季度升值1000万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 持续经营业务的承保亏损为140万美元,综合亏损为110万美元 [18] - 物业险赔付率较高,导致承保业绩下滑,但责任险赔付率保持目标水平 [9][18] - 商业专业险(Package Specialty E&S)毛承保保费增长13.5%至5830万美元,剔除终止的低效业务后增长18% [19] - 目标专业险(Targeted Specialty E&S)毛承保保费从2022年的5150万美元下降至3720万美元,剔除终止业务后为3680万美元 [19] - 已退出业务的净承保保费为120万美元,承保利润为40万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在专注于其核心的Main Street业务,这是公司长期以来的主要业务,具有良好的竞争优势和盈利记录 [32][33] - 公司计划每年10%-12%的有利可图的增长,而不是单纯追求规模增长 [32][33] - 公司将继续通过股票回购等方式回报股东,认为目前股价低于内在价值 [33] - 公司未来可能会考虑适当的小型收购或新业务拓展,但需要与公司当时的规模和业绩记录相匹配 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在过去6个月内采取的一系列措施感到满意,认为已将公司定位于可持续盈利的基础上 [5][11] - 对第一季度物业险赔付率的大幅上升感到失望,但相信随着全年的推移会有所改善 [9][10] - 管理层认为公司未来几年将持续产生超额资本,为股东回报创造条件 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Kerr 提问** 已退出业务是否会在2023年完全运行完毕,还是会在今年剩余时间和明年继续有少量遗留? [24][26] **Tom McGeehan 回答** 已退出业务的净承保保费在第一季度仅为120万美元,2023年全年预计会非常少,主要是农业业务的未赚保费在8月前会逐步结转,之后基本没有了 [27] 问题2 **Jeff Bronchick 提问** 公司之前的管理团队曾试图通过扩张来增长,而你上任后采取了相反的策略,即削减费用并专注于核心业务。你对公司未来3-5年的发展规划是什么? [31] **Jay Brown 回答** 公司的目标是尽快将业务规模调整到可持续盈利的水平,并从这个基础上稳健增长,每年10%-12%的有利可图增长是公司的目标。同时,公司将继续通过股票回购等方式回报股东。未来2-5年,只要公司能保持良好的经营业绩,相信股东价值将得到持续创造 [32][33] 问题3 **Anthony Mottolese 提问** 第一季度是否有任何准备金开支或者巨灾损失? [36] **Tom McGeehan 回答** 第一季度持续经营业务的巨灾损失为330万美元,已退出业务为210万美元,合计550万美元。准备金方面,净影响为零,有少量责任险准备金增加,但被物业险准备金释放所抵消 [37]

分组1 - 公司于2023年3月31日的分红为每股0.25美元，共支付给普通股股东390万美元[120] - 公司通过三个业务部门运营和管理其业务，分别为商业特色、再保险业务和退出业务[121] - 公司的净赚保费在2023年3月31日的季度同比下降5.9%，为140,072美元[128] - 公司于2023年3月31日的总储备为85.75亿美元，净储备为78.39亿美元[137] - 公司认为频率比严重程度更容易预测，管理最佳估计更可能受到严重程度变化的影响[138] - 公司的商业专业部门在2023年第一季度净保费收入为9.12亿美元，亏损2196万美元[140] - 公司认为非GAAP财务指标对于评估商业专业部门的表现很有用[141] - 公司在2023年第一季度的其他收入为0.3百万美元，主要由费用收入组成[142] - 全球担保集团和GBLI控股公司的未来流动性取决于其子公司产生收入以支付股息[176] - 全球担保集团LLC宣布授权回购股票，截至2023年5月1日，已回购额外20万股，总计回购1357082股，股价平均为25.05美元[181] 分组2 - 商业特色部门的净赚保费在2023年3月31日的季度同比增长2.2%，为93,182美元[134] - 再保险业务部门的净赚保费在2023年3月31日的季度同比增长1.6%，为34,847美元[135] - 退出业务部门的净赚保费在2023年3月31日的季度同比下降48.4%，为12,043美元[136] - 公司的商业专业部门费用率较2022年同期增加1.3个百分点[147] - 公司的再保险业务部门在2023年第一季度净保费收入为3.48亿美元，净亏损为759万美元[148] - 2023年第一季度，公司Exited Lines部门的总收入下降了48.5%至12,120,000美元[154] - 2023年第一季度，公司净赔付和赔付调整费用下降了33.7%至6,619,000美元[154] - 2023年第一季度，公司非灾难性财产损失和比率下降了53.3%至5,794,000美元[157] - 2023年第一季度，公司投资收入增加了72.0%至12,380,000美元[163] - 2023年第一季度，公司投资支出减少了38.4%至372,000美元[164] - 2023年第一季度，公司净投资收益增加了82.2%至12,008,000美元[163] - 2023年第一季度，公司固定收益投资组合的平均持续时间为1.5年[165] - 2023年第一季度，公司净收益为2,500,000美元，较去年同期的净亏损14,800,000美元有所改善[172] - 2023年3月31日季度，经营活动提供的净现金为530万美元，较去年同期增加约1540万美元[180]

固定收益证券投资情况 - 公司有6210万美元抵押支持证券，其中330万美元投资于美国机构票据，5880万美元投资于抵押债务债券，3290万美元（55.9%）评级为AA - 或更高；持有1.894亿美元资产支持证券，62.7%评级为AA - 或更高；持有9870万美元商业抵押支持证券，87.0%评级为AA+或更高[92] - 截至2022年12月31日，公司固定收益证券93.1%为投资级证券，14.6%的固定到期证券评级为AAA[92] 固定到期投资关键指标变化 - 2022年和2021年12月31日，公司固定到期投资中，AAA评级的估计公允价值分别为1.82063亿美元（占比14.6%）和2.11069亿美元（占比17.6%）[93] - 2022年和2021年12月31日，公司固定到期投资组合中，一年或以内到期的估计市场价值分别为1.13491亿美元（占比9.1%）和5054.4万美元（占比4.2%）[93] 股权证券持有情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有总计1750万美元的股权证券，主要为优先股[94] 净实现投资收益变化 - 2022年、2021年和2020年，公司净实现投资收益（损失）分别为 - 3290万美元、1590万美元和 - 1470万美元[96] 员工数量变化 - 2022年12月31日公司约有355名员工，2021年12月31日为360名；2023年第一季度，公司因保险业务重组裁员53人[101][102] 保险公司财务实力评级 - AM Best目前给予公司保险公司“A”（优秀）的财务实力评级[103] 美国子公司经营情况 - 截至2022年12月31日，公司有五家美国子公司经营保险公司，分别位于宾夕法尼亚州、印第安纳州和弗吉尼亚州[107] 保险公司控制权界定 - 一般情况下，若任何人直接或间接拥有、控制、持有投票权或持有代表国内保险公司10%或以上有表决权证券，即被视为拥有控制权[110] 保险公司资本和盈余情况 - 2022年保险公司法定申报显示其资本和盈余高于规定的风险资本要求[114] 保险部门风险资本报告要求 - 宾夕法尼亚、印第安纳和弗吉尼亚州保险部门要求国内保险公司报告基于公式计算的风险资本[113] 会计原则差异 - 法定会计原则关注衡量保险公司盈余，与GAAP在资产和负债列报上存在差异[115][116] 保险公司投资及盈余变化情况 - 投资收益率低于IRIS范围，Penn - Patriot Insurance Company大量投资资产为全资子公司且2022年未分红[117] - Diamond State Insurance Company调整后保单持有人盈余变化为 - 10.0%，2022年向母公司支付400万美元股息，占期初盈余8.6%[117] 保险公司股息支付规定 - 保险公司支付股息受州法规限制，需使用未分配盈余且部分情况需事先获得监管部门批准[118] 保险公司担保协会情况 - 多数保险公司经营辖区要求财产和意外险公司参与担保协会，协会向成员保险公司征收评估费[120] 行业法案影响 - 《多德 - 弗兰克法案》对保险行业有直接影响，包括简化剩余保险业务、再保险信用和系统性风险监管[121] 公司报告提供方式 - 公司将在网站免费提供最新年报、季报、当前报告及修正案[122] 公司材料查阅途径 - 公众可在SEC公共参考室或网站查阅公司提交的材料[123]

财务数据和关键指标变化 - 2022年净亏损85万美元，调整后营业收入为1950万美元，2021年为1460万美元 [9] - 2022年第四季度回购90.7万股，使每股账面价值增加1.09美元，全年每股分红0.25美元 [9] - 2022年底每股账面价值从2021年底的48.44美元降至44.87美元，排除固定收益投资组合市值下降影响，每股账面价值本应增加0.98美元 [21] - 2022年第四季度退出新业务单元费用为230万美元，资产减值约110万美元 [22] - 2022年底累计其他综合收益为负4310万美元，2021年底为640万美元 [23] - 2022年净投资收入（不包括另类投资）为3360万美元，2021年为2620万美元；第四季度为1070万美元，2021年第四季度为620万美元 [33] - 2022年底投资组合收益率从2021年底的2.2%增至3.5% [25][33] - 2022年通过股息和股票回购向股东返还约3400万美元，第一季度又回购25万股，剩余回购授权约3200万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年承保收入为830万美元，其中持续业务线为1620万美元，退出业务线亏损790万美元 [11] - 2022年持续业务线综合比率为97.1%，整体综合比率为98.8% [11] - 2022年持续业务线总保费收入增长17.3%，达5.597亿美元 [11] - 2022年再保险业务总保费收入为1.587亿美元，2021年为1.037亿美元，未来将减少再保险业务 [24] - 2022年Penn America业务增长13.1%，达2.197亿美元，主要得益于费率上调和风险敞口增加 [34] - 2022年InsurTech产品增长8.2%，达4100万美元 [34] - 2022年项目和其他专业业务线与2021年基本持平 [34] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 评估2023年业务计划后，与董事会重新评估对股东最有利的方案，放弃原产品扩张计划 [5] - 2023年1月终止2021年推出的四项业务相关员工，因第三方技术供应商项目失败，预计四到五年无法实现盈亏平衡 [6] - 缩短投资组合期限，清算公开交易股票投资组合，预计来年投资收入接近过去12个月的两倍 [7] - 完成从有重大财产风险敞口的保险公司向70:30意外险与财产险组合的转型，剩余财产风险地域分布更广 [7] - 2023年第一季度出售部分业务，降低运营费用，预计每年节省约1600万美元 [10] - 2023年1月3日将股票回购授权从3200万美元增至6000万美元，截至电话会议已回购115.7万股，花费2840万美元 [12] - 调整百慕大保险和再保险业务策略，不续签大型意外险转分保条约和高额超额职业责任险业务 [29] - 专注商业专业业务线，包括Penn - America小企业、InsurTech、项目和选定专业业务线 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目标是2023年公司估值高于账面价值，CEO将与董事会和管理团队合作实现这一目标 [20] - 公司回到历史核心业务，有望实现低至中90%的综合比率和持续盈利增长 [19] - 缩短投资组合期限可减轻利率上升的下行风险，未实现损失将随投资到期收回 [23] - 投资组合收益率有望继续提高，因到期资金主要重新投资于短期国债 [25] 其他重要信息 - 会议记录可能包含前瞻性陈述，公司不承担更新或修改这些陈述的义务 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请再次说明第四季度550万美元费用的三个组成部分 - 550万美元费用分摊在第四季度和第一季度，第四季度遣散费为230万美元，资产减值为110万美元，其余费用主要是2023年第一季度的遣散费 [38] 问题: 过去两年持续业务线费用率从36.2%升至37.2%，为何会这样 - 费用率上升是因为公司对新业务线进行投资，现在出售相关业务以消除这些费用，未来费用率将得到改善 [40][41] 问题: 要将综合比率从97%降至90%以下，主要是通过降低费用率还是赔付率 - 约30%来自费用率降低，其余来自承保方面的赔付率改善 [42] 问题: 此前提到的2亿美元盈余资本是否仍是当前数字 - 目前可自由支配资本在1.5亿 - 1.6亿美元之间，随着股票回购和利率上升，预计未来可自由支配资本将继续增加 [43]

财务数据和关键指标变化 - 股东权益从6月底的6.413亿美元增至2022年9月的6.436亿美元 [21] - 本季度净收入为2370万美元，而2021年为亏损770万美元 [21] - 承保收入为正，受益于几年前开始的减少巨灾风险敞口的行动 [22] - 2022年第三季度整个业务的巨灾损失为590万美元，而2021年第三季度为2230万美元；商业特殊险业务的巨灾损失从2021年的890万美元降至2022年第三季度的390万美元 [24] - 本季度包括以3000万美元出售农场续保权，以及与第三方服务相关的约920万美元的冲销和成本；权益变动还包括1870万美元的税后未实现损失 [25] - 2022年第三季度持续业务线的毛保费收入同比增长13%，达到1.443亿美元 [26] - 2022年第三季度持续业务线的综合比率为96.9%，总体综合比率（包括持续业务线和已退出业务线）为97.2% [26] - 固定收益投资组合的久期目前为1.7年，3月底的账面收益率为2.34%，到9月30日增至3.07% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 商业特殊险业务 - 2022年第三季度增长2.7%，达到1.006亿美元，主要得益于新业务线的增加、新兴市场的增长、空置物业和收藏品业务的增长 [27] Penn - America业务 - 2022年第三季度保费收入为5260万美元，低于2021年第三季度的5490万美元；截至9月的年初至今费率提高了8.4%，风险敞口变化增加了5.2% [28] 项目业务 - 2022年第三季度保费收入为2760万美元，低于2021年同期的2900万美元；截至9月的年初至今费率提高了13.2%，风险敞口变化为11.3% [28] InsurTech业务 - 2022年第三季度空置物业和收藏品业务线增长4.5%，毛保费收入达到1090万美元 [31] 再保险业务 - 2022年第三季度毛保费收入为4370万美元，高于2021年第三季度的2970万美元，增长来自最大的意外险成数分保业务、超额职业责任险业务和最近签订的几份较小的意外险合约 [32] 已退出业务线 - 本季度已停止业务线的毛保费收入为3150万美元，净保费仅为320万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - E&S商业业务市场依然强劲，过去几年公司产品开发团队在Penn - America和项目业务中拓展和加强了一些最盈利的业务板块，同时迅速退出了一些有问题的领域 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已将业务组合转向意外险，占比超过70%，降低了公司对灾难性财产损失的过度敞口 [17] - 公司管理层秉持员工是最重要资产、以客户为中心、严格承保实践是长期盈利增长核心的原则来创造价值 [19] - 公司将继续执行现有战略，可能会有细微变化，但不会有重大改变 [48] - 公司董事会历史上对剥离和收购持开放态度，未来如果有机会，董事会会考虑 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前保险市场对E&S市场来说是绝佳时机，公司在保险市场具有令人羡慕的竞争地位 [15] - 市场对公司每股有形账面价值给予了大幅折扣，主要是过去五年的承保业绩对股价产生了重大影响，未来公司需采取行动改变投资者对保险业务价值的看法 [17][18] - 公司有信心在未来三到五年内实现净保费收入6% - 8%的增长目标，并希望做得更好 [59] 其他重要信息 - 公司董事会新增两名经验丰富的高管Jason Hurwitz和Gary Tolman，他们将协助公司实现目标 [12] - 公司在2022年采取了一系列措施来增强投资组合的流动性、提供投资灵活性和缓冲市场波动，包括降低久期、出售普通股组合、出售长期固定收益证券和退出高风险基金等 [35][36] - 公司宣布了3200万美元的股票回购计划，约为宣布当日已发行股份价值的10%，公司将安排交易计划并通过代理进入市场进行回购 [49][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度的总上年发展情况以及除飓风伊恩外其他巨灾损失的来源 - 总上年储备金释放为300万美元；除飓风伊恩外，其他巨灾损失来自本季度发生的一些较小巨灾事件，无重大额外损失 [42][44] 问题2: 商业特殊险业务在第三季度增长放缓的原因 - 公司采取了一些行动，如退出科罗拉多州承包商业务、对居住险业务采取措施，停止承保某些业务类别以提高盈利能力；同时，一些保守的承保立场和费率提高也对业务增长产生了一定压力，但这些行动最终将有利于公司盈利 [45][47] 问题3: 新管理团队在战略上是否有变化 - 不会有重大变化，可能会有细微的风格差异，但公司所从事的业务不变，管理层将积极推动业务发展 [48] 问题4: 股票回购授权的时间安排和3200万美元金额的确定依据 - 公司在出售农场业务后分析了资本状况，决定向市场表明有回购股票的意愿；3200万美元约为宣布当日已发行股份价值的10%；由于处于静默期，公司目前无法进入市场，后续将安排交易计划并通过代理进入市场，同时也可能接受股东的大宗股份交易 [49][51] 问题5: 能否分解1400万美元的公司及其他运营费用 - 其中920万美元与农场续保权的出售有关，包括商誉、可变资产、软件、租赁成本的冲销以及支付给第三方顾问的费用；其余为每季度正常的经常性公司费用，平均每季度400 - 500万美元 [55][56] 问题6: 是否考虑增加投资组合中的股票敞口 - 公司投资委员会正在与外部顾问合作，将根据市场机会适时重新进入股票市场或固定收益市场的不同领域，但目前尚未做出明确决定 [57] 问题7: 之前设定的净保费收入6% - 8%的增长目标是否仍然可行 - 公司认为投资者日设定的最低目标仍然有效，希望在未来三到五年内实现更好的增长，但需要在未来一两年内取得良好业绩来证明转型能够带来长期盈利增长 [59] 问题8: 收购是否是未来战略的一部分 - 公司董事会历史上对剥离和收购持开放态度，公司资本雄厚，若近期有合适机会，董事会会考虑 [60]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to 001-34809 Commission File Number GLOBAL INDEMNITY GROUP, LLC (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation ...

财务数据和关键指标变化 - 持续业务线总保费收入较2021年前六个月增长28.4%，主要得益于商业特种险和再保险业务的有机增长和费率上调 [8] - 持续业务线综合赔付率为95.4%，承保收入取得良好成果 [8] - 整个业务的巨灾损失为1270万美元，低于2021年的2450万美元；商业特种险业务的巨灾损失为540万美元，低于2021年的1160万美元 [9] - 3月底账面收益率为2.34%，目前为2.81%；重新配置资金的平均收益率超过4% [16] - 综合基础上，当前事故年度的承保收入为620万美元，高于去年的220万美元 [19] - 公司获得270万美元员工留用抵免，冲减了本季度的公司费用 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 商业特种险业务 - 该业务板块增长13.4%，达到2.141亿美元 [9] - 宾夕法尼亚美洲绑定小企业业务增长22%，达到1.095亿美元，费率上调8.3%，风险敞口变化带来额外5%的增长 [10] - 项目部门实现8%的增长，总保费收入达到7260万美元，费率上调10.6%，考虑风险敞口变化后费率上调21.6% [10] 保险科技业务 - 增长10%，总保费收入达到1970万美元 [11] 其他新业务 - 超额意外险、环境险和职业险业务稳步增长，总保费收入超过500万美元 [12] 再保险业务 - 总保费收入为8780万美元，高于2021年的4640万美元，增长来自最大的意外险成数分保合约、超额职业险业务和近期签订的几份较小的意外险合约 [13] 已退出业务 - 包括农场业务、2021年第四季度出售的特种财产险业务以及其他已退出业务；农场业务出售后，未来净保费收入将非常低 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - E&S商业业务市场依然强劲，公司将继续提高费率 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售农场续约权和美国可靠保险公司，释放超过4500万美元支持农场业务的资本，专注于盈利且增长的中小型商业特种意外险业务 [7] - 致力于降低业务波动性，业务组合已转向意外险，2022年前6个月意外险保费收入占比达72.2% [9] - 投资先进技术，将在线解决方案融入销售流程，拓展分销渠道，推动保险科技业务增长 [11] - 构建三个关键团队，发展超额意外险、环境险和职业险业务，获得分销合作伙伴的大力支持 [12] - 持续对投资组合进行去风险操作，出售流动性较差和受利差扩大影响较大的投资，目前固定收益投资组合久期为1.8年，四分之一投资于浮动利率证券，近三分之一为现金和国债 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对E&S商业业务需求强劲，公司将继续提高费率 [11] - 再保险市场方面，由于巨灾损失减少，公司在巨灾费率上节省了55%的成本 [45] - 公司认为目前投资组合已处于良好状态，能够应对利率上升的环境 [28] - 尽管面临通胀压力，但公司专注的业务领域受影响相对较小，将继续提高费率以应对通胀 [41][42] - 公司认为在向意外险公司转型方面进展顺利，有望实现未来五年保费增长6% - 8%的目标 [50] 其他重要信息 - 公司投资组合由三家外部投资顾问管理，无内部首席投资官 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供综合基础上的业绩数据，包括巨灾损失和前期发展情况？ - 综合基础上，当前事故年度的承保收入为620万美元，高于去年的220万美元；整个业务的巨灾损失为1270万美元，商业特种险业务的巨灾损失为540万美元 [19][23] 问题2: 出售美国可靠保险公司的预期税后收益是多少？ - 出售总收益为4000万美元，预计美国可靠保险公司出售时盈余为1000万美元，扣除预计约800万美元的费用后，税前收益约为2200万美元，最终数据将在第三季度确定 [24][25] 问题3: 公司是否预计会有更多业务处置？ - 公司认为目前投资组合已处于良好状态，不预计会有更多业务处置 [26][27] 问题4: 出售业务是否会进一步降低公司的预期巨灾风险和损益状况？ - 出售农场业务后，公司预计巨灾风险敞口将减少，AAL降低27%，因为农业业务主要是财产险，易受中西部地区灾害影响 [30][31] 问题5: 公司在E&S市场实现内部增长目标是否需要更具竞争力的定价？ - 公司在各业务线都实现了费率上调，同时审计保费也有所增加，如宾夕法尼亚美洲业务和项目部门的审计保费从去年同期的约360万美元增至880万美元 [32] 问题6: 投资组合的新资金收益率与年初相比有何变化？ - 公司重新配置资金的平均收益率超过4% [33] 问题7: 商业特种险业务中是否有表现不佳的业务线？ - 公司有意减少了财产经纪业务，该业务大幅下降；其他业务线表现良好，包括宾夕法尼亚美洲业务、项目部门、再保险业务、意外险业务和保险科技业务 [35] 问题8: 公司是否完成了投资组合久期缩短的工作？ - 公司目前对投资组合状态满意，但会根据市场环境进行调整 [37] 问题9: 公司是否会重新进入股票市场，决策依据是什么？ - 今年公司因股票市场波动较大而退出，未来会与投资顾问合作，根据其提供的信息决定是否重新进入；目前资产负债表上的股票敞口主要是优先股 [38][39] 问题10: 投资组合由谁管理？ - 公司投资组合由三家外部投资顾问管理，无内部首席投资官 [40] 问题11: 公司如何应对经济衰退和通胀压力？ - 公司专注的业务领域受通胀影响相对较小，如未涉足个人汽车市场，且意外险业务限额较低；公司将继续提高费率以应对通胀 [41][42] 问题12: 公司费用下降50%的原因是什么，当前的运营费率是多少？ - 本季度公司获得270万美元员工留用抵免，冲减了公司费用；由于美国可靠保险公司交易，下半年公司费用将增加，预计年度运营费率在1800万 - 2000万美元 [44][46] 问题13: 1.3亿美元债务的情况如何？ - 该债务利率接近8%，公司去年第四季度出售特种财产续约权释放了部分资金，决定提前偿还次级债务 [47] 问题14: 出售农场业务是否意味着公司将完全退出农业业务？ - 是的，自8月8日起，所有新业务将100%分保，直至对方接管，农场业务剩余的未到期保费将逐渐到期 [49] 问题15: 去年秋季设定的6% - 8%保费增长目标是否会改变？ - 公司认为该目标在未来五年内不会改变，目前在向意外险公司转型方面进展顺利，有望实现目标 [50]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (Exact name of registrant as specified in its charter) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to 001-34809 Commission File Number GLOBAL INDEMNITY GROUP, LLC Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (State or other jurisdiction of incorporation or or ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总承保保费较2021年第一季度增长16.8%，持续业务线总承保保费增长27.3%，主要源于有机增长和费率上调 [6] - 承保收入良好，综合成本率从2021年的101.2%改善至2022年的95%，2022年第一季度已发生费用为430万美元，而2021年为1690万美元 [14] - 2021年净承保保费中意外险业务占比45%，2022年升至64%，公司将继续朝着意外险业务占比70%的目标推进 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 商业特种险业务 - 该业务增长16.7%，达到1.043亿美元，主要得益于Penn - America小额业务增长26.9%，第一季度该业务费率为7.8%，后续将继续提升 [7] 项目业务 - 增长9.8%，费率大幅提升12.2%，新的小额商业意外险业务、环境险、超额意外险和职业险业务组建团队并在市场站稳脚跟，积极开展业务 [8] 再保险业务 - 2022年第一季度总承保保费为4140万美元，而此前为2200万美元，主要因参与份额增加，全球多年来承接的意外险成数分保条约持续获得高费率，且处于意外险市场紧张状态 [10] - 超额职业再保险业务增长11%，农场、牧场和马产业保险业务增长8%，其中马死亡率保险业务较2021年增长39% [11] 已投资业务线 - 总承保保费从2021年的3130万美元降至2022年的2260万美元，净承保保费仅70万美元，公司正在将移动房屋和住宅保险业务的保单过渡给美国家庭保险公司 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 执行战略计划，发展现有核心业务，大幅拓展小额商业意外险产品 [5] - 持续招聘优秀人才，新聘请Matt Carroll领导新的保险科技业务，该业务将成为商业特种险业务的一部分 [9] - 专注提升农场、牧场和马产业保险业务的盈利能力，改善非巨灾财产险（主要是火灾险）的业绩，识别并主动放弃部分高风险业务以降低赔付率 [11][12] - 推动业务组合向意外险业务倾斜，目标是使意外险业务占比达到70%，将得到全年三个新意外险业务增长的支持 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度承保业绩感到满意，认为公司在执行战略计划方面取得进展 [5] - 对ENS市场持乐观态度，保费持续流入，费率上调势头增强，Penn - America小额业务仍有增长空间 [32] - 预计新的三条意外险业务线在第一年进行业务建设，第二年实现收支平衡，第三年开始对盈利能力产生显著影响 [36] - 财产巨灾再保险条约续期时，因巨灾风险敞口大幅下降，有望减少购买金额并实现成本节约 [37] 其他重要信息 - 2021年5月起，公司开展项目以增强流动性、投资灵活性，缓冲市场波动并稳固资产负债表，包括缩短固定收益证券投资组合久期、清算普通股投资组合、进一步缩短投资组合久期并偿还全部未偿债务 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 固定收益投资组合久期大幅缩短后，当前负债和资产久期的差异 - 公司负债久期约为2.3年，固定收益投资组合久期为1.8年 [18] 问题2: 在何种条件下会考虑再次延长投资组合久期 - 当利率环境更稳定，对通胀和利率走势有更明确预期时，会更愿意延长久期，但目前暂无计划大幅延长，会与投资经理密切合作 [19][20] 问题3: 缩短久期操作对未来净投资收入的影响 - 2021年年报显示整体账面收益率为2.2%，出售部分投资后将资金投入两年期国债，收益率约2.5%，后续将超2亿美元资金主要投入公司债和少量证券化产品，当前购买资产的久期约1.3年，收益率约3.2% [21] 问题4: 其他投资（与债务相关的基金、有限合伙等）未来的预期或正常化回报情况 - 公司有1亿美元另类投资，其中近1亿美元投资于浮动贷款基金，约97%投资于一级抵押贷款，目前收益率在4.5% - 5%之间，利率上升时回报有望增加 [23] - 第一季度该基金受地缘政治事件影响，市值暂时下降，产生约40万美元负收入，但无违约情况 [24] - 其他三只基金分别投资于房地产债务、不良债务和处于清算阶段的基金，这些投资按季度滞后入账，公司预计今年另类投资整体收益率超过5%，预计在5% - 6%之间 [25][26] 问题5: 可供参考的投资组合业绩基准指数 - 目前投资组合与巴克莱债券指数比例不符，未来会重新考虑基准指数，目前主要管理短期久期并寻找收益机会 [29] - 1.47亿美元另类投资中，1亿美元与贷款指数相关，具体指数名称将线下提供 [30] 问题6: ENS市场竞争、定价和业务提交情况 - 公司对ENS市场非常乐观，保费持续流入，费率上调势头增强，Penn - America小额业务仍有增长空间 [32] 问题7: 三条新意外险业务线本季度对保费的贡献及未来预期 - 第一季度贡献不显著，超额意外险业务接近季度末开始产生保费，目前保费收入略超100万美元，其他业务情况类似 [34] - 预计这些业务线第一年进行业务建设，第二年实现收支平衡，第三年开始对盈利能力产生显著影响 [36] 问题8: 财产巨灾再保险条约续期的变化考虑 - 因巨灾风险敞口大幅下降，有望减少购买金额并实现成本节约 [37] 问题9: 综合报表中前期业务发展情况 - 前期业务发展约为300多万美元，其中超200万美元来自已停业务，已停业务中一个项目释放约200万美元准备金，但因或有佣金规定，净影响为零，本季度前期业务对业绩有100万美元正向贡献 [38] 问题10: 公司费用的合理运行率 - 正常年份预计年末公司费用在1800万 - 2000万美元之间 [41] 问题11: 偿还1.3亿美元高息次级票据后，是否计划发行新债务 - 出售特殊财产续约权释放超60亿美元资本，使公司重新考虑债务问题，若未来有资本需求，希望以更低成本筹集资金，会密切关注公司增长、准备金水平和巨灾风险敞口等因素 [43][44] 问题12: 成本趋势及是否将通胀因素纳入定价和准备金假设 - 公司在财产险方面看到商品成本两位数增长，意外险业务因业务类型和低限额设置，受社会通胀影响较小，意外险业务也获得了不错的费率上调 [45][46] 问题13: 再保险业务中，意外险成数分保条约占该业务板块总保费的比例 - 该条约约占再保险业务的85% - 90% [48] 问题14: 意外险成数分保条约覆盖的底层业务类型 - 100%为意外险业务，符合公司作为意外险承保商的战略，能实现业务多元化，且在利率上升环境中是公司希望参与的业务类型 [50] 问题15: 今年再保险业务的分保佣金是否增加 - 分保佣金因条约而异 [53] 问题16: 本季度费用率上升的异常情况及全年费用率的合理运行率 - 公司正在投资新业务并过渡部分续约权，预计今年费用率较2021年增加1.5% - 2%，新业务发展和其他业务增长以及完成特殊财产续约权过渡后，预计每年费用率改善约1% [54]

☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2022 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q For the Transition Period from to 001-34809 Commission File Number GLOBAL INDEMNITY GROUP, LLC (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 85-2619578 (I.R.S. Employer Identification No.) OR ☐ TRANSITION REPORT P ...