公司业务交易与股权变动 - 公司于2022年8月8日以3000万美元出售农场、牧场与马厩业务续约权，Everett Cash Mutual Insurance Company将以1亿美元账面价值收购子公司美国可靠保险公司，交易总价4000万美元[186] - 公司将于2022年第四季度开始股票回购计划，授权回购至多3200万美元A类普通股，授权于2027年12月31日到期[192] - 公司将于2022年第四季度开始股票回购计划，授权回购至多3200万美元A类普通股[292] 公司管理层变动 - 2022年10月21日，David S. Charlton和Reiner R. Mauer不再担任公司高管，Joseph W. Brown被任命为首席执行官[187][188] - 2022年，Jason B. Hurwitz和Gary Tolman加入公司董事会，James R. Holt, Jr.于11月1日辞职[189][190][191] 公司评级与财务事件 - 2022年5月19日，AM Best确认公司美国运营子公司财务实力评级为“A”（优秀）[195] - 2022年4月15日，公司赎回全部1.3亿美元2047年票据本金及应计未付利息[196] - 2022年4月15日，公司赎回全部1.3亿美元2047年票据本金及应计未付利息，资金主要来自出售7590万美元股权组合、保险公司子公司3200万美元股息、私募股权投资1840万美元分配款等[300] 公司分红情况 - 董事会批准在2022年3月21日、6月20日和10月4日向普通股股东每股分红0.25美元，2022年前九个月普通股分红740万美元，优先股分红30万美元[194] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度，公司总营收4.59208亿美元，较2021年的4.52007亿美元增长1.6%[209] - 2022年前三季度，公司净亏损318.9万美元，而2021年同期净利润417.9万美元，同比下降176.3%[209] - 2022年前三季度，公司综合比率为97.0%，较2021年的102.5%有所改善[209] - 2022年第三季度和前九个月总毛保费收入分别为1.75827亿美元和5.63633亿美元，同比增长0.9%和9.8%[212][214] - 2022年第三季度和前九个月总分保保费收入分别为3299.2万美元和9415.8万美元，同比增长174.8%和121.7%[212] - 2022年第三季度和前九个月总净保费收入分别为1.42835亿美元和4.69475亿美元，同比下降12.0%和0.2%[212] - 2022年第三季度和前九个月总净已赚保费分别为1.53644亿美元和4.58216亿美元，同比下降2.5%和增长1.7%[212] - 2022年第三季度和前九个月总赔付率分别为57.6%和58.0%，同比下降11.7和6.5个百分点[215] - 2022年第三季度和前九个月总费用率分别为39.6%和39.0%，同比上升2.0和1.0个百分点[215] - 2022年第三季度和前九个月综合成本率分别为97.2%和97.0%，同比下降9.7和5.5个百分点[215] - 2022年第三季度和前九个月净保费自留率分别为81.2%和83.3%，同比下降11.9和8.4个百分点[216] - 截至2022年9月30日，公司总毛准备金和净准备金分别为8.256亿美元和7.297亿美元[222] - 2022年前9个月公司当前事故年净损失估计为2.754亿美元，频率和严重程度变化会影响该估计[225] - 截至2022年9月30日，公司损失及损失调整费用净准备金为7.297亿美元[225] - 2022年Q3和前9个月其他收入分别为30万美元和80万美元，2021年同期分别为20万美元和70万美元[231] - 2022年Q3当前事故年非巨灾财产损失为1782.9万美元，同比下降8.4%；前9个月为5353.6万美元，同比增长0.5%[232] - 2022年Q3当前事故年巨灾财产损失为389.6万美元，同比下降56.3%；前9个月为931.9万美元，同比下降54.5%[232] - 2022年前9个月当前事故年非巨灾财产损失率较2021年同期增加0.9个百分点[233] - 2022年第三季度当前事故年巨灾损失率较2021年同期改善12.3个百分点，前9个月改善9.9个百分点[233][234] - 2022年第三季度当前事故年意外损失率较2021年同期改善5.2个百分点，前9个月改善0.9个百分点[234][235] - 2022年第三季度和前9个月日历年损失率分别因先前事故年准备金发展减少0.3百万美元（0.3个百分点）和增加0.2百万美元（0.1个百分点）；2021年同期分别减少2.1百万美元（2.4个百分点）和5.2百万美元（2.1个百分点）[236] - 2022年和2021年第三季度其他收入分别为0.1百万美元和0.2百万美元，前九个月分别为0.3百万美元和0.8百万美元[255] - 2022年第三季度和前九个月当前事故年总事故损失较2021年同期分别下降69.8%和56.7%，损失率分别下降18.8和0.2个百分点[256] - 2022年第三季度和前九个月日历年度损失率因先前事故年准备金发展分别减少1.5百万美元（8.4个百分点）和7.4百万美元（12.1个百分点），2021年同期分别增加0.6百万美元（1.4个百分点）和5.9百万美元（4.1个百分点）[261] - 2022年第三季度和前九个月净投资收入较2021年同期分别下降10.2%和43.3%[266] - 2022年第三季度和前九个月总财产损失率（含先前事故年影响）分别为54.9%和58.5%，2021年同期分别为88.0%和76.9%[253] - 2022年第三季度和前九个月总伤亡损失率（含先前事故年影响）分别为42.8%和46.2%，2021年同期分别为33.2%和40.8%[253] - 2022年第三季度和前九个月净实现投资收益分别为223.4万美元和 -3306.7万美元，2021年同期分别为 -31万美元和734.2万美元[271] - 2022年第三季度和前九个月非处置相关公司费用分别为491.1万美元和1256.5万美元，较2021年同期分别下降8.8%和21.4%[273] - 2022年第三季度和前九个月退出业务线处置相关减值和费用均为915.3万美元，2021年同期无此项费用[273] - 2022年前九个月和2021年前九个月利息费用分别为300万美元和790万美元，2022年第三季度无利息费用[277] - 2022年第三季度和前九个月所得税费用分别为740万美元和340万美元，2021年同期所得税收益分别为180万美元和110万美元[278][279] - 2022年第三季度和前九个月净利润分别为2370万美元和 -320万美元，2021年同期分别为 -770万美元和420万美元[281] - 截至2022年9月30日，公司未来投资资金承诺为3120万美元[287] - 2022年前九个月，联合国民保险公司、宾夕法尼亚美洲保险公司和美国可靠保险公司分别支付股息450万美元、750万美元和2250万美元[288] - 2022年前九个月经营活动净现金为4170万美元，较2021年同期减少约2430万美元[290] 各业务线数据关键指标变化 - 商业特殊险、再保险业务和持续业务线的净已赚保费在2022年有所增长，退出业务线则下降[217][220][221] - 商业专业部门2022年Q3毛保费为1.00598亿美元，同比增长2.7%；前9个月为3.14661亿美元，同比增长9.8%[226] - 商业专业部门2022年Q3净保费为9591.7万美元，同比增长3.3%；前9个月为2.95401亿美元，同比增长10.8%[226] - 商业专业部门2022年Q3净赚保费为1.00822亿美元，同比增长13.5%；前9个月为2.87757亿美元，同比增长15.4%[226] - 商业专业部门2022年Q3其他收入为27.2万美元，同比增长19.8%；前9个月为79.1万美元，同比增长16.5%[226] - 商业专业部门2022年Q3承保收入为271.2万美元，2021年同期亏损111.6万美元；前9个月为1216万美元，同比增长53.2%[226] - 公司商业特殊业务部门费用率从2021年第三季度的36.1%增至2022年的39.1%（增加3.0个百分点），前9个月从36.7%增至38.0%（增加1.3个百分点）[238] - 公司再保险业务部门2022年第三季度总保费收入43,717千美元，较2021年同期增长47.0%；前9个月131,556千美元，增长72.7%[241] - 公司再保险业务部门费用率从2021年第三季度的35.1%增至2022年的37.1%（增加2.0个百分点），前9个月从34.7%增至36.4%（增加1.7个百分点）[248] - 公司退出业务部门2022年第三季度毛保费收入31,512千美元，较2021年同期下降32.4%；前9个月117,416千美元，下降21.8%[250] - 公司退出业务部门费用率从2021年第三季度的42.1%增至2022年的47.3%（增加5.2个百分点），前9个月从41.6%增至48.1%（增加6.5个百分点）[250] - 公司退出业务线费用率从2021年第三季度的42.1%增至2022年的47.3%，前九个月从41.6%增至48.1%[262] 公司投资组合情况 - 公司固定收益投资组合平均评级为A+，不含现金久期为1.7年[265] - 截至2022年9月30日，公司持有市值3.5百万美元的机构抵押支持证券，不含该证券固定到期投资组合平均久期为1.7年，2021年同期为3.8年[269][270] - 公司固定到期投资组合（不含现金）嵌入式账面收益率从2021年9月30日的2.1%增至2022年的3.1%，应税市政债券嵌入式账面收益率从2.7%增至3.0%[270] - 公司投资级固定收益投资组合平均评级为A+，久期为1.7年，第三季度美国国债和资产支持证券配置增加，CMBS证券敞口减少[310] 公司资金池安排 - 公司美国保险公司参与内部资金池安排，美国信实目前占资金池30%，出售完成并获监管批准后，将从资金池移除，其30%业务和资本参与度将分配给其余五家保险公司[301] 市场行情情况 - 2022年第三季度，全球股市下跌约6.7%，美国股市表现略好，下跌约4.9%，美国固定收益下跌约4.8%[309] 疫情影响情况 - 新冠疫情持续影响可能导致业务下滑、保费未支付和索赔增加，对商业特殊业务和再保险业务产生不利影响[239][249]

财务数据和关键指标变化 - 持续业务线总保费收入较2021年前六个月增长28.4%，主要得益于商业特种险和再保险业务的有机增长和费率上调 [8] - 持续业务线综合赔付率为95.4%，承保收入取得良好成果 [8] - 整个业务的巨灾损失为1270万美元，低于2021年的2450万美元；商业特种险业务的巨灾损失为540万美元，低于2021年的1160万美元 [9] - 3月底账面收益率为2.34%，目前为2.81%；重新配置资金的平均收益率超过4% [16] - 综合基础上，当前事故年度的承保收入为620万美元，高于去年的220万美元 [19] - 公司获得270万美元员工留用抵免，冲减了本季度的公司费用 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 商业特种险业务 - 该业务板块增长13.4%，达到2.141亿美元 [9] - 宾夕法尼亚美洲绑定小企业业务增长22%，达到1.095亿美元，费率上调8.3%，风险敞口变化带来额外5%的增长 [10] - 项目部门实现8%的增长，总保费收入达到7260万美元，费率上调10.6%，考虑风险敞口变化后费率上调21.6% [10] 保险科技业务 - 增长10%，总保费收入达到1970万美元 [11] 其他新业务 - 超额意外险、环境险和职业险业务稳步增长，总保费收入超过500万美元 [12] 再保险业务 - 总保费收入为8780万美元，高于2021年的4640万美元，增长来自最大的意外险成数分保合约、超额职业险业务和近期签订的几份较小的意外险合约 [13] 已退出业务 - 包括农场业务、2021年第四季度出售的特种财产险业务以及其他已退出业务；农场业务出售后，未来净保费收入将非常低 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - E&S商业业务市场依然强劲，公司将继续提高费率 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售农场续约权和美国可靠保险公司，释放超过4500万美元支持农场业务的资本，专注于盈利且增长的中小型商业特种意外险业务 [7] - 致力于降低业务波动性，业务组合已转向意外险，2022年前6个月意外险保费收入占比达72.2% [9] - 投资先进技术，将在线解决方案融入销售流程，拓展分销渠道，推动保险科技业务增长 [11] - 构建三个关键团队，发展超额意外险、环境险和职业险业务，获得分销合作伙伴的大力支持 [12] - 持续对投资组合进行去风险操作，出售流动性较差和受利差扩大影响较大的投资，目前固定收益投资组合久期为1.8年，四分之一投资于浮动利率证券，近三分之一为现金和国债 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对E&S商业业务需求强劲，公司将继续提高费率 [11] - 再保险市场方面，由于巨灾损失减少，公司在巨灾费率上节省了55%的成本 [45] - 公司认为目前投资组合已处于良好状态，能够应对利率上升的环境 [28] - 尽管面临通胀压力，但公司专注的业务领域受影响相对较小，将继续提高费率以应对通胀 [41][42] - 公司认为在向意外险公司转型方面进展顺利，有望实现未来五年保费增长6% - 8%的目标 [50] 其他重要信息 - 公司投资组合由三家外部投资顾问管理，无内部首席投资官 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供综合基础上的业绩数据，包括巨灾损失和前期发展情况？ - 综合基础上，当前事故年度的承保收入为620万美元，高于去年的220万美元；整个业务的巨灾损失为1270万美元，商业特种险业务的巨灾损失为540万美元 [19][23] 问题2: 出售美国可靠保险公司的预期税后收益是多少？ - 出售总收益为4000万美元，预计美国可靠保险公司出售时盈余为1000万美元，扣除预计约800万美元的费用后，税前收益约为2200万美元，最终数据将在第三季度确定 [24][25] 问题3: 公司是否预计会有更多业务处置？ - 公司认为目前投资组合已处于良好状态，不预计会有更多业务处置 [26][27] 问题4: 出售业务是否会进一步降低公司的预期巨灾风险和损益状况？ - 出售农场业务后，公司预计巨灾风险敞口将减少，AAL降低27%，因为农业业务主要是财产险，易受中西部地区灾害影响 [30][31] 问题5: 公司在E&S市场实现内部增长目标是否需要更具竞争力的定价？ - 公司在各业务线都实现了费率上调，同时审计保费也有所增加，如宾夕法尼亚美洲业务和项目部门的审计保费从去年同期的约360万美元增至880万美元 [32] 问题6: 投资组合的新资金收益率与年初相比有何变化？ - 公司重新配置资金的平均收益率超过4% [33] 问题7: 商业特种险业务中是否有表现不佳的业务线？ - 公司有意减少了财产经纪业务，该业务大幅下降；其他业务线表现良好，包括宾夕法尼亚美洲业务、项目部门、再保险业务、意外险业务和保险科技业务 [35] 问题8: 公司是否完成了投资组合久期缩短的工作？ - 公司目前对投资组合状态满意，但会根据市场环境进行调整 [37] 问题9: 公司是否会重新进入股票市场，决策依据是什么？ - 今年公司因股票市场波动较大而退出，未来会与投资顾问合作，根据其提供的信息决定是否重新进入；目前资产负债表上的股票敞口主要是优先股 [38][39] 问题10: 投资组合由谁管理？ - 公司投资组合由三家外部投资顾问管理，无内部首席投资官 [40] 问题11: 公司如何应对经济衰退和通胀压力？ - 公司专注的业务领域受通胀影响相对较小，如未涉足个人汽车市场，且意外险业务限额较低；公司将继续提高费率以应对通胀 [41][42] 问题12: 公司费用下降50%的原因是什么，当前的运营费率是多少？ - 本季度公司获得270万美元员工留用抵免，冲减了公司费用；由于美国可靠保险公司交易，下半年公司费用将增加，预计年度运营费率在1800万 - 2000万美元 [44][46] 问题13: 1.3亿美元债务的情况如何？ - 该债务利率接近8%，公司去年第四季度出售特种财产续约权释放了部分资金，决定提前偿还次级债务 [47] 问题14: 出售农场业务是否意味着公司将完全退出农业业务？ - 是的，自8月8日起，所有新业务将100%分保，直至对方接管，农场业务剩余的未到期保费将逐渐到期 [49] 问题15: 去年秋季设定的6% - 8%保费增长目标是否会改变？ - 公司认为该目标在未来五年内不会改变，目前在向意外险公司转型方面进展顺利，有望实现目标 [50]

业务出售与收购 - 2022年8月8日，公司将农场、牧场和马厩业务的续期权出售给埃弗雷特现金互助保险公司，埃弗雷特现金互助保险公司还将以1000万美元的账面价值收购公司全资子公司美国可靠保险公司，交易总对价为4000万美元[187][188] - 2022年8月8日，公司出售农场、牧场和马厩业务续约权，美国可靠保险公司将以1000万美元账面价值被收购，交易总价4000万美元[295][296] 分红支付 - 2022年上半年，公司向普通股股东支付分红730万美元，向优先股股东支付分红20万美元[189] 财务实力评级 - 2022年5月19日，AM Best确认公司美国运营子公司的财务实力评级为“A”（优秀）[190] 票据赎回 - 2022年4月15日，公司赎回全部1.3亿美元2047年票据本金及应计未付利息[191] - 2022年4月15日，公司赎回1.3亿美元2047年票据，资金主要来自出售7590万美元股权组合、3200万美元子公司股息、1840万美元私募股权投资分配等[303] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度，公司毛保费收入1.96823亿美元，同比增长12.3%；上半年毛保费收入3.87806亿美元，同比增长14.5%[205] - 2022年第二季度，公司净保费收入1.67158亿美元，同比增长4.0%；上半年净保费收入3.2664亿美元，同比增长5.9%[205] - 2022年第二季度，公司净投资收入193万美元，同比下降81.8%；上半年净投资收入852.2万美元，同比下降58.4%[205] - 2022年第二季度，公司净实现投资收益（损失）为 - 991.6万美元，去年同期为383.3万美元；上半年为 - 3530.1万美元，去年同期为765.2万美元[205] - 2022年第二季度，公司承保收入220.7万美元，同比增长24.8%；上半年承保收入1008.2万美元，去年同期为33万美元[205] - 2022年第二季度，公司综合比率为98.7%，去年同期为99.2%；上半年综合比率为96.9%，去年同期为100.2%[205] - 2022年第二季度和上半年总毛保费收入分别为1.96823亿美元和3.87806亿美元，较2021年同期增长12.3%和14.5%[209][211] - 2022年第二季度和上半年总分保保费收入分别为2966.5万美元和6116.6万美元，较2021年同期增长103.4%和100.8%[209] - 2022年第二季度和上半年总净保费收入分别为1.67158亿美元和3.2664亿美元，较2021年同期增长4.0%和5.9%[209] - 2022年第二季度和上半年总净赚保费收入分别为1.55749亿美元和3.04572亿美元，较2021年同期增长4.2%和3.9%[209] - 2022年第二季度和上半年综合赔付率分别为98.7%和96.9%，较2021年同期下降0.5和3.3个百分点[213] - 2022年第二季度和上半年净保费自留率均较2021年同期下降6.8个百分点[214] - 截至2022年6月30日，公司总毛准备金和净准备金分别为8.047亿美元和7.105亿美元[220] - 公司2022年6月30日止六个月当前事故年净损失估计为1.839亿美元[225] - 公司2022年6月30日损失及损失调整费用净准备金为7.105亿美元[225] - 2022年Q2非GAAP总净损失及损失调整费用为5577.4万美元，损失率58.6%；GAAP为5604.2万美元，损失率58.9%[229] - 2022年上半年非GAAP总净损失及损失调整费用为1.0755亿美元，损失率57.5%；GAAP为1.08095亿美元，损失率57.8%[229] - 2022年Q2其他收入为30万美元，2021年同期为20万美元；上半年2022年为50万美元，2021年为50万美元[231] - 2022年Q2当前事故年总损失为5577.4万美元，同比增长29.1%；上半年为1.0755亿美元，同比增长12.5%[233] - 2022年Q2当前事故年总损失率为58.6%，同比增加5.9个百分点；上半年为57.5%，同比减少2.0个百分点[234] - 2022年Q2当前事故年非巨灾财产损失率同比增加11.2个百分点；上半年同比增加2.4个百分点[234][235] - 2022年Q2和前6个月日历年赔付率因先前事故年度准备金发展分别增加30万美元（0.3个百分点）和50万美元（0.3个百分点），2021年同期分别减少50万美元（0.6个百分点）和310万美元（1.9个百分点）[238] - 2022年第二季度和上半年非巨灾财产损失分别为6475千美元和14817千美元，损失率分别为39.0%和43.3%；巨灾损失分别为5380千美元和6097千美元，损失率分别为32.3%和17.8%[257] - 2022年第二季度和上半年其他收入（损失）分别为亏损少于10万美元和收入20万美元，2021年同期分别为收入30万美元和收入50万美元[260] - 2022年第二季度和上半年当前事故年总事故损失分别为16725千美元和31250千美元，较2021年同期分别下降45.3%和49.2%[261] - 2022年第二季度和上半年日历年度损失率因先前事故年准备金发展分别减少260万美元（12.0个百分点）和600万美元（13.5个百分点），2021年同期分别增加610万美元（12.3个百分点）和530万美元（5.4个百分点）[268] - 2022年第二季度和上半年总净投资收入分别为1930千美元和8522千美元，较2021年同期分别下降81.8%和58.4%[272] - 2022年第二季度和上半年总投资收入较2021年同期分别下降77.4%和55.4%，主要因另类投资回报减少和股息收入下降[273] - 2022年第二季度和上半年投资费用较2021年同期分别下降3.8%和9.9%，因公司普通股投资组合清算[274] - 截至2022年6月30日，公司持有市值380万美元的机构抵押贷款支持证券，固定到期投资组合平均久期为1.8年（不包括机构抵押贷款支持证券），2021年同期为4.7年[275] - 截至2022年6月30日，公司固定到期投资组合（不包括现金）的嵌入式账面收益率为2.7%，2021年同期为2.3%[275] - 2022年6月30日，公司应税市政债券嵌入式账面收益率为3.1%，2021年6月30日为3.0%，对应债券价值6450万美元[277] - 2022年第二季度和上半年净实现投资收益（损失）分别为-991.6万美元和-3530.1万美元，2021年同期分别为383.3万美元和765.2万美元[278] - 2022年第二季度和上半年公司及其他运营费用分别为300万美元和770万美元，2021年同期分别为630万美元和1060万美元，减少原因是获得270万美元员工保留信贷[280] - 2022年第二季度和上半年利息费用分别为40万美元和300万美元，2021年同期分别为270万美元和530万美元，减少原因是2022年4月15日赎回2047年票据[281] - 2022年第二季度和上半年所得税收益分别为60万美元和400万美元，2021年同期所得税费用分别为80万美元和60万美元，增加原因是美国子公司投资损失[282][283] - 2022年第二季度和上半年净亏损分别为1220万美元和2690万美元，2021年同期净利润分别为640万美元和1190万美元[285] - 截至2022年6月30日，公司有3120万美元未来投资资金承诺[290] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为1850万美元，2021年同期为4750万美元，减少约2900万美元[294] 商业特殊险业务线数据关键指标变化 - 商业特殊险业务2022年第二季度和上半年净赚保费收入分别增长16.1%和16.4%，财产险净赚保费分别为3680万美元和7230万美元，意外险净赚保费分别为5830万美元和1.146亿美元[209][215][217] - 商业特种险业务2022年Q2毛保费收入1.09797亿美元，同比增长10.5%；半年毛保费收入2.14063亿美元，同比增长13.4%[226] - 商业特种险业务2022年Q2承保收入316.8万美元，同比下降64.5%；半年承保收入944.8万美元，同比增长4.7%[226] - 公司商业特殊险部门费用率从2021年Q2的37.3%增至2022年Q2的38.1%（增加0.8个百分点），前6个月从37.1%增至37.4%（增加0.3个百分点）[239] 再保险业务线数据关键指标变化 - 再保险业务2022年第二季度和上半年净赚保费收入分别增长113.7%和111.0%，意外险净赚保费分别为3860万美元和7360万美元[209][218] - 公司再保险业务部门2022年Q2和前6个月毛保费分别为4639.4万美元和8783.9万美元，同比增长89.5%和89.2%；净保费分别为4639.4万美元和8783.9万美元，同比增长89.5%和89.2%[243] - 公司再保险业务部门2022年Q2和前6个月净赚保费分别为3859.6万美元和7355.9万美元，同比增长113.7%和111.0%[243] - 公司再保险业务部门2022年Q2和前6个月承保收入分别为168.5万美元和299.4万美元，2021年同期分别为27.7万美元和36.5万美元[243] - 公司再保险业务部门2022年Q2和前6个月费用率分别从34.3%增至37.2%（增加2.9个百分点）和从34.4%增至36.1%（增加1.7个百分点）[243][250] 已退出业务线数据关键指标变化 - 已退出业务2022年第二季度和上半年净赚保费收入分别下降55.5%和54.8%，财产险净赚保费分别为1660万美元和3420万美元，意外险净赚保费分别为540万美元和980万美元[209][219] - 公司退出业务部门2022年Q2和前6个月毛保费分别为4063.2万美元和8590.4万美元，同比下降20.9%和17.1%；净保费分别为1959.3万美元和3931.7万美元，同比下降56.0%和55.4%[254] - 公司退出业务部门2022年Q2和前6个月净赚保费分别为2198.1万美元和4407.8万美元，同比下降55.5%和54.8%[254] - 公司退出业务部门2022年Q2和前6个月承保亏损分别为264.6万美元和236万美元，同比减少64.4%和73.9%[254] - 公司退出业务部门2022年Q2和前6个月费用率分别从41.4%增至47.8%（增加6.4个百分点）和从41.4%增至48.4%（增加7.0个百分点）[254] - 公司退出业务线的费用率从2021年第二季度的41.4%增至2022年的47.8%，从2021年上半年的41.4%增至2022年的48.4%[269] 市场情况 - 2022年第二季度末，全球股市下跌约15.4%，美国股市表现不佳，下跌约16.1%[313] - 2022年第二季度，美国固定收益下跌约4.7%，平均利差扩大[313] 投资组合情况 - 公司投资级固定收益投资组合平均评级为A，久期为1.7年[314] - 第二季度，投资组合对美国国债和投资级信贷的配置增加，对MBS证券的敞口减少[314] 市场风险情况 - 自2021年12月31日以来，公司市场风险除上述变化外无其他重大变化[315]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总承保保费较2021年第一季度增长16.8%，持续业务线总承保保费增长27.3%，主要源于有机增长和费率上调 [6] - 承保收入良好，综合成本率从2021年的101.2%改善至2022年的95%，2022年第一季度已发生费用为430万美元，而2021年为1690万美元 [14] - 2021年净承保保费中意外险业务占比45%，2022年升至64%，公司将继续朝着意外险业务占比70%的目标推进 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 商业特种险业务 - 该业务增长16.7%，达到1.043亿美元，主要得益于Penn - America小额业务增长26.9%，第一季度该业务费率为7.8%，后续将继续提升 [7] 项目业务 - 增长9.8%，费率大幅提升12.2%，新的小额商业意外险业务、环境险、超额意外险和职业险业务组建团队并在市场站稳脚跟，积极开展业务 [8] 再保险业务 - 2022年第一季度总承保保费为4140万美元，而此前为2200万美元，主要因参与份额增加，全球多年来承接的意外险成数分保条约持续获得高费率，且处于意外险市场紧张状态 [10] - 超额职业再保险业务增长11%，农场、牧场和马产业保险业务增长8%，其中马死亡率保险业务较2021年增长39% [11] 已投资业务线 - 总承保保费从2021年的3130万美元降至2022年的2260万美元，净承保保费仅70万美元，公司正在将移动房屋和住宅保险业务的保单过渡给美国家庭保险公司 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 执行战略计划，发展现有核心业务，大幅拓展小额商业意外险产品 [5] - 持续招聘优秀人才，新聘请Matt Carroll领导新的保险科技业务，该业务将成为商业特种险业务的一部分 [9] - 专注提升农场、牧场和马产业保险业务的盈利能力，改善非巨灾财产险（主要是火灾险）的业绩，识别并主动放弃部分高风险业务以降低赔付率 [11][12] - 推动业务组合向意外险业务倾斜，目标是使意外险业务占比达到70%，将得到全年三个新意外险业务增长的支持 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度承保业绩感到满意，认为公司在执行战略计划方面取得进展 [5] - 对ENS市场持乐观态度，保费持续流入，费率上调势头增强，Penn - America小额业务仍有增长空间 [32] - 预计新的三条意外险业务线在第一年进行业务建设，第二年实现收支平衡，第三年开始对盈利能力产生显著影响 [36] - 财产巨灾再保险条约续期时，因巨灾风险敞口大幅下降，有望减少购买金额并实现成本节约 [37] 其他重要信息 - 2021年5月起，公司开展项目以增强流动性、投资灵活性，缓冲市场波动并稳固资产负债表，包括缩短固定收益证券投资组合久期、清算普通股投资组合、进一步缩短投资组合久期并偿还全部未偿债务 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 固定收益投资组合久期大幅缩短后，当前负债和资产久期的差异 - 公司负债久期约为2.3年，固定收益投资组合久期为1.8年 [18] 问题2: 在何种条件下会考虑再次延长投资组合久期 - 当利率环境更稳定，对通胀和利率走势有更明确预期时，会更愿意延长久期，但目前暂无计划大幅延长，会与投资经理密切合作 [19][20] 问题3: 缩短久期操作对未来净投资收入的影响 - 2021年年报显示整体账面收益率为2.2%，出售部分投资后将资金投入两年期国债，收益率约2.5%，后续将超2亿美元资金主要投入公司债和少量证券化产品，当前购买资产的久期约1.3年，收益率约3.2% [21] 问题4: 其他投资（与债务相关的基金、有限合伙等）未来的预期或正常化回报情况 - 公司有1亿美元另类投资，其中近1亿美元投资于浮动贷款基金，约97%投资于一级抵押贷款，目前收益率在4.5% - 5%之间，利率上升时回报有望增加 [23] - 第一季度该基金受地缘政治事件影响，市值暂时下降，产生约40万美元负收入，但无违约情况 [24] - 其他三只基金分别投资于房地产债务、不良债务和处于清算阶段的基金，这些投资按季度滞后入账，公司预计今年另类投资整体收益率超过5%，预计在5% - 6%之间 [25][26] 问题5: 可供参考的投资组合业绩基准指数 - 目前投资组合与巴克莱债券指数比例不符，未来会重新考虑基准指数，目前主要管理短期久期并寻找收益机会 [29] - 1.47亿美元另类投资中，1亿美元与贷款指数相关，具体指数名称将线下提供 [30] 问题6: ENS市场竞争、定价和业务提交情况 - 公司对ENS市场非常乐观，保费持续流入，费率上调势头增强，Penn - America小额业务仍有增长空间 [32] 问题7: 三条新意外险业务线本季度对保费的贡献及未来预期 - 第一季度贡献不显著，超额意外险业务接近季度末开始产生保费，目前保费收入略超100万美元，其他业务情况类似 [34] - 预计这些业务线第一年进行业务建设，第二年实现收支平衡，第三年开始对盈利能力产生显著影响 [36] 问题8: 财产巨灾再保险条约续期的变化考虑 - 因巨灾风险敞口大幅下降，有望减少购买金额并实现成本节约 [37] 问题9: 综合报表中前期业务发展情况 - 前期业务发展约为300多万美元，其中超200万美元来自已停业务，已停业务中一个项目释放约200万美元准备金，但因或有佣金规定，净影响为零，本季度前期业务对业绩有100万美元正向贡献 [38] 问题10: 公司费用的合理运行率 - 正常年份预计年末公司费用在1800万 - 2000万美元之间 [41] 问题11: 偿还1.3亿美元高息次级票据后，是否计划发行新债务 - 出售特殊财产续约权释放超60亿美元资本，使公司重新考虑债务问题，若未来有资本需求，希望以更低成本筹集资金，会密切关注公司增长、准备金水平和巨灾风险敞口等因素 [43][44] 问题12: 成本趋势及是否将通胀因素纳入定价和准备金假设 - 公司在财产险方面看到商品成本两位数增长，意外险业务因业务类型和低限额设置，受社会通胀影响较小，意外险业务也获得了不错的费率上调 [45][46] 问题13: 再保险业务中，意外险成数分保条约占该业务板块总保费的比例 - 该条约约占再保险业务的85% - 90% [48] 问题14: 意外险成数分保条约覆盖的底层业务类型 - 100%为意外险业务，符合公司作为意外险承保商的战略，能实现业务多元化，且在利率上升环境中是公司希望参与的业务类型 [50] 问题15: 今年再保险业务的分保佣金是否增加 - 分保佣金因条约而异 [53] 问题16: 本季度费用率上升的异常情况及全年费用率的合理运行率 - 公司正在投资新业务并过渡部分续约权，预计今年费用率较2021年增加1.5% - 2%，新业务发展和其他业务增长以及完成特殊财产续约权过渡后，预计每年费用率改善约1% [54]

分红与赎回情况 - 2022年第一季度向普通股股东支付分红370万美元，向优先股股东支付分红10万美元[167] - 2022年4月15日，公司赎回全部1.3亿美元2047年到期票据本金及应计未付利息[170] - 2022年4月15日，公司赎回全部1.3亿美元的2047年票据本金及应计未付利息，资金主要来自出售股权组合、子公司股息等[285] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度与2021年同期相比，总毛保费收入增长16.8%，达1.90983亿美元；净保费收入增长8.0%，达1.59482亿美元；净赚保费收入增长3.6%，达1.48823亿美元[184] - 2022年第一季度净亏损和损失调整费用为8469.5万美元，较2021年同期减少6.7%；承保收入为787.5万美元，而2021年同期为亏损143.9万美元[184] - 2022年第一季度净投资收入为659.2万美元，较2021年同期减少33.0%；净实现投资损失为2538.5万美元，而2021年同期为收益381.9万美元[184] - 2022年第一季度所得税前亏损为1818.6万美元，而2021年同期为盈利531.4万美元；净亏损为1477.3万美元，而2021年同期为盈利551.7万美元[184] - 2022年第一季度损失率为56.9%，较2021年同期的63.1%有所下降；费用率为38.1%，与2021年同期持平；综合比率为95.0%，较2021年同期的101.2%有所改善[184] - 2022年第一季度总分出保费为3150.1万美元，较2021年同期增长98.4%[188] - 2022年第一季度总损失率为56.9%，较2021年的63.1%下降6.2个百分点[193] - 2022年第一季度净保费自留率为83.5%，较2021年的90.3%下降6.8个百分点[194] - 2022年第一季度公司当前事故年净损失估计为8780万美元，频率和严重程度变化对其有不同影响[205] - 2022年和2021年第一季度其他收入分别为30万美元和20万美元，主要由手续费收入构成[213] - 2022年第一季度当前事故年非巨灾财产损失率较2021年同期改善5.9个百分点，巨灾损失率改善17.2个百分点，意外险损失率增加1.2个百分点[215][216] - 2022年第一季度日历年度损失率因前事故年准备金发展增加30万美元，即0.3个百分点；2021年第一季度减少260万美元，即3.3个百分点[217] - 2022年第一季度总净损失及损失调整费用为1.0958亿美元，损失率为62.1%；2021年同期分别为1.1801亿美元和65.1%[235] - 2022年第一季度当前事故年总事故损失为1.1316亿美元，较2021年同期的1.2546亿美元下降9.8%；损失率为64.1%，较2021年同期的69.2%下降5.1个百分点[239] - 2022年第一季度日历年度损失率因前事故年准备金发展减少0.4百万美元，即2.0个百分点；2021年同期减少0.7百万美元，即4.1个百分点[241] - 2022年第一季度其他收入在两份文档中分别显示为不足0.1百万美元和0.2百万美元，主要由手续费收入构成[237][251] - 2022年第一季度当前事故年非巨灾财产损失率较2021年同期增加11.8或13.0个百分点[239][254] - 2022年第一季度当前事故年巨灾财产损失率较2021年同期改善16.6或8.9个百分点[239][255] - 2022年第一季度当前事故年意外险损失率较2021年同期改善6.1个百分点[239] - 2022年第一季度当前事故年意外险赔付率较2021年同期增加201.5个百分点，净已赚保费降至10万美元[256] - 2022年第一季度日历年赔付率因先前事故年准备金发展减少300万美元，即67.0个百分点；2021年同期减少10万美元，即0.2个百分点[257] - 2022年第一季度净投资收入为659.2万美元，较2021年同期的983.6万美元下降33.0%；总投资收入下降31.8%，投资费用下降15.3%[262] - 2022年第一季度净实现投资损失为2538.5万美元，而2021年同期为净实现投资收益381.9万美元[266] - 2022年和2021年第一季度公司的利息费用均为260万美元；公司所得税收益从2021年第一季度的20万美元增至2022年的340万美元[270][271] - 2022年第一季度公司净亏损1480万美元，而2021年同期净利润为550万美元[272] - 2022年第一季度经营活动净现金使用为1010万美元，而2021年同期为提供1140万美元，较上年减少约2140万美元[280] - 2022年第一季度，公司总收入为278.4万美元，内部利息费用为2000美元，税前亏损为438.6万美元，净亏损为388.1万美元[297] 各业务线毛保费收入关键指标变化 - 2022年第一季度商业特种险业务毛保费收入为1.04266亿美元，较2021年同期增长16.7%；再保险业务毛保费收入为4144.5万美元，较2021年同期增长88.8%[188] - 2022年第一季度农场、牧场和马厩业务毛保费收入为2267.6万美元，较2021年同期增长8.0%；已退出业务毛保费收入为2259.6万美元，较2021年同期减少27.7%[188] 各业务线净赚保费关键指标变化 - 商业特殊险业务2022年第一季度净赚保费较2021年同期增长16.6%，财产险净赚保费为3550万美元，意外险为5630万美元[195][197] - 再保险业务2022年第一季度净赚保费较2021年同期增长108.1%，财产险净赚保费不足10万美元，意外险为3490万美元[198] - 农场、牧场与马厩业务2022年第一季度净赚保费较2021年同期下降2.7%，财产险净赚保费为1330万美元，意外险为430万美元[199] - 已退出业务2022年第一季度净赚保费较2021年同期下降85.2%，财产险净赚保费为430万美元，意外险为10万美元[200] 准备金情况 - 截至2022年3月31日，公司总毛准备金为7.703亿美元，净准备金为6.771亿美元[201] 各业务线总营收与承保情况关键指标变化 - 商业特殊险业务2022年第一季度总营收为9202.2万美元，较2021年的7893.6万美元增长16.6%，承保收入为628万美元[208] - 再保险业务2022年第一季度总保费收入、净保费收入、净已赚保费等较2021年同期大幅增长，承保收入从8.8万美元增至130.9万美元[222] - 农场、牧场与马厩业务2022年第一季度毛保费和净保费收入较2021年同期增长8.0%，承保损失从61.2万美元降至9.1万美元[232] - 2022年第一季度退出业务线总营收为461.6万美元，较2021年同期的3025.5万美元下降84.7%；承保收入为37.7万美元，而2021年同期亏损100.9万美元[246] 各业务线损失率、费用率、综合比率关键指标变化 - 再保险业务2022年第一季度当前事故年损失率较2021年同期改善3.3个百分点，费用率增加0.4个百分点[222][227][228] - 农场、牧场与马厩业务2022年第一季度当前事故年损失率较2021年同期改善5.1个百分点，日历年度损失率改善3.0个百分点，综合比率改善2.9个百分点[232] - 2022年第一季度退出业务线日历年度损失率为5.0%，较2021年同期的61.0%下降56.0个百分点；综合比率为95.1%，较2021年同期的104.1%下降9.0个百分点[246] - 公司商业专业部门费用率从2021年第一季度的36.9%改善至2022年第一季度的36.7%，改善0.2个百分点[218] - 公司农场、牧场与马厩部门费用率从2021年第一季度的38.5%增至2022年同期的38.6%，增加0.1个百分点[242] - 公司退出业务线的费用率从2021年第一季度的43.1%增至2022年第一季度的90.1%，增加47.0个百分点[258] 业务风险情况 - 新冠疫情可能导致公司商业专业和再保险业务下滑、保费拖欠和索赔增加[219][229] 非GAAP指标观点 - 公司认为非GAAP指标或比率有助于投资者评估承保表现，但不能替代GAAP指标或比率[210] - 公司认为非GAAP指标有助于投资者评估承保业绩，但不能替代GAAP指标[224][234] 公司资产负债相关情况 - 截至2022年3月31日，公司持有市值1.292亿美元的机构抵押支持证券；不包括该证券，固定到期投资组合平均久期从2021年3月31日的4.9年降至2022年的3.2年[265] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司合并实体消除内部交易和余额后，其他应收款分别为85.2万美元和107.9万美元，投资分别为1.55848亿美元和2.46863亿美元，总资产分别为3.24722亿美元和3.08541亿美元，其他应付款分别为1554.2万美元和1556.7万美元，总负债分别为1.58459亿美元和1.65711亿美元[296] - 公司无资产负债表外安排[298] 市场环境情况 - 2022年第一季度，全球股市下跌约5.0%，美国股市表现较好，下跌约4.6%，美国固定收益下跌约5.9%，美联储加息约25个基点[304] 公司投资组合情况 - 2022年第一季度，公司投资组合购买集中在美国国债、机构债券和投资级信用证券，投资级信用证券配置增加，资产支持证券、抵押支持证券和美国国债敞口减少[305] - 2022年第二季度，公司为应对利率上升环境，缩短固定到期投资组合久期，出售加权平均期限五年以上的固定到期证券，将大部分收益再投资于期限两年及以下的固定收益投资[305] 公司债券发行情况 - 公司发行2047年到期的7.875%次级票据[289]

员工数量变化 - 公司2021年末有360名员工，2020年末为390名[106] 净实现投资收益变化 - 2021 - 2019年净实现投资收益（损失）分别为1590万美元、 - 1470万美元和3530万美元[101] 股权证券情况 - 截至2021年12月31日，公司有1亿美元的股权证券[99] 抵押支持证券投资情况 - 25030万美元的抵押支持证券中，14860万美元投资于美国机构票据，10170万美元投资于抵押债务债券，其中7500万美元（73.8%）评级为AA - 或更高[96] 资产支持证券和商业抵押支持证券情况 - 公司持有17260万美元资产支持证券，其中66.2%评级为AA - 或更高；13690万美元商业抵押支持证券，其中84.6%评级为AA - 或更高[96] 固定收益证券评级情况 - 公司92.7%的固定收益证券为投资级证券，17.6%的固定到期证券评级为AAA[96] 固定到期证券AAA评级公允价值及占比变化 - 截至2021年12月31日，公司固定到期证券投资中，AAA评级的估计公允价值为2.11069亿美元，占比17.6%；2020年为1.29061亿美元，占比10.8%[97] 固定到期证券一年或以内到期市场价值及占比变化 - 截至2021年12月31日，公司固定到期证券组合中，一年或以内到期的估计市场价值为5054.4万美元，占比4.2%；2020年为4534.6万美元，占比3.8%[98] 保险公司财务实力评级 - AM Best目前给予公司保险公司“A”（优秀）的财务实力评级[107] 保险公司子公司分布 - 截至2021年12月31日，公司有六家美国子公司经营保险公司，分别位于宾夕法尼亚、印第安纳、弗吉尼亚和亚利桑那[110] 保险子公司资本和盈余情况 - 公司保险子公司2021年法定文件显示资本和盈余高于规定的风险资本要求[117] 保险子公司投资收益率情况 - 公司保险子公司投资收益率低于IRIS范围，部分原因是2021年低利率环境[120] 保险公司比率超出IRIS范围情况 - 联合国民保险公司和宾夕法尼亚美洲保险公司调整后负债与流动资产比率超出IRIS范围，因公司间应付账款在2022年第一季度结算[120] - 联合国民保险公司总代理商应收账款与保单持有人盈余比率超出IRIS范围，因公司间应收账款在2022年第一季度结算[120] 保险公司股息支付规定 - 保险公司支付股息受法规限制，需适用州监管机构事先批准，仅可从未分配盈余中支付[121] 行业法规影响 - 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》对保险行业有直接影响，包括简化剩余保险业务、再保险信用和系统性风险监管[124] 公司信息获取途径 - 公司网站为www.gbli.com，将免费提供最新10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及相关修正案[125] - 公众可在SEC公共参考室阅读和复制公司提交的材料，地址为华盛顿特区F街100号，也可致电1 - 800 - SEC - 0330[126] - SEC网站（www.sec.gov）免费提供公司电子提交的报告、代理和信息声明等信息[126] 保险公司担保协会情况 - 多数保险公司经营所在司法管辖区要求财产和意外险保险公司参与担保协会，协会会对成员保险公司征税[123]

财务数据和关键指标变化 - 2021年核心持续业务总保费收入增长22%，达5.69亿美元；所有业务总保费收入增长12.5% [8] - 2021年持续业务综合成本率为98.9%，2020年为91.8%；剔除上年发展因素，持续业务承保收入从2020年的790万美元增至880万美元 [9] - 2017 - 2021年，核心持续业务总保费收入从2.89亿美元增至5.69亿美元，复合年增长率为18.4%；同期核心持续业务综合成本率为93%，退出业务综合成本率为117.1% [10] - 2021年再保险总保费收入为1.065亿美元，2020年为5560万美元；再保险综合成本率2021年为97.4%，2020年为97.3% [11] - 2021年公司净利润为2940万美元，投资收入和投资收益较2020年显著增加 [12] - 2021年综合成本率为102.1%，2020年为97.2% [14] - 2021年投资收入为3700万美元，2020年为2840万美元；实现收益为1590万美元，2020年为实现亏损1460万美元 [15] - 2021年5月31日投资组合久期为4.36年，12月31日为2.97年；5月31日账面收益率为2.39%，12月31日为2.35% [15][16] - 2021年投资组合回报率为1.1%，经营现金流为9000万美元，其他收入为2980万美元，公司费用为2720万美元 [16] - 公司将于4月15日赎回1.3亿美元次级债务，年利率为7.875%，赎回资金来自内部，赎回后年利息成本将降低1020万美元 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务中，Penn - America绑定业务增长15%，达2.04亿美元；项目业务增长25%，达1.52亿美元；意外再保险业务增长92%，达1.06亿美元 [8] - 农场、牧场和马厩业务总保费收入约8170万美元，较2020年减少约400万美元，不包括手续费收入的综合成本率为100.2% [10] - 2021年第四季度公司出售制造房屋和住宅业务线，获得2800万美元现金及240万美元未来转租付款 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是招聘、留住和培养人才，2021年招聘15位新领导、16位新承保人和产品经理 [6] - 发展超额和剩余业务线，降低制造房屋和住宅业务的波动性并释放资本，增加意外险业务占比，开展环境、超额意外和专业三条新业务线 [7] - 退出表现不佳的业务线，降低巨灾风险敞口和收益波动性，释放资本用于其他业务线，目标是实现70%意外险、30%财产险的业务结构 [14][36] - 持续提高各业务费率，必要时终止无法提供足够回报的业务 [9] - 投资于人员、产品和流程，提升业务表现 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对目前进展满意，相信人才是成功关键，新团队对公司愿景充满热情 [6] - 预计核心业务将在2022年持续增长，新业务线将补充增长动力 [8] - 虽然2021年综合成本率较高，但未来业绩有望改善，投资将推动业绩提升 [9] - 2022年公司处于新业务建设阶段，需保持谨慎，新业务在2023 - 2024年将有显著贡献 [50] 其他重要信息 - 2021年第四季度，公司在财产索赔方面受到通胀影响，已对部分业务组合采取两位数费率上调措施 [12] - 2021年第二季度，董事会预计利率上升并采取措施降低久期 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年GAAP基础上的总上年发展金额及巨灾损失金额是多少？ - 全年上年发展金额为860万美元，主要是与飓风迈克尔和两个已终止的意外险项目有关；巨灾损失金额为5300万美元，为合并基础上的数据 [24][25][26] 问题2: 公司对准备金状况的整体信心如何，如何在准备金中考虑通胀因素，准备金程序有无变化？ - 公司对准备金状况有信心，账面准备金高于精算指示；通胀通过索赔部门获取更新和准确价值、精算师在预测最终损失时考虑通胀等方式处理；未提及准备金程序变化 [28] 问题3: 公司意外险业务专注中小市场是否能减轻社会通胀影响？ - 公司意外险传统业务保额为100 - 200万美元，超额意外险最高为500万美元且60%已再保险，因此对社会通胀的实际风险敞口较小 [30] 问题4: 不同业务板块费率增长与损失成本趋势的差距及潜在利润率增长情况如何？ - 财产险费率增长将高于意外险；公司意识到通胀影响，通过提高保险价值和费率来应对 [31] 问题5: 考虑费率和承保行动，未来几年公司潜在利润率改善情况如何？ - 公司管理层目标是实现最低8.37%的净资产收益率，需将综合成本率降至90%以下，这是公司战略愿景的一部分 [32][33] 问题6: 已退出业务未来影响如何，持续多久？ - 大部分影响将很快消除，主要是制造房屋和住宅业务相关影响；预计到明年此时基本完全退出；2022年该业务净保费将很低；财产经纪业务已缩减，剩余业务处于清理阶段 [34][35][36] 问题7: 地缘政治局势下，公司保险承保和投资组合有无风险？ - 保险业务无国际风险敞口，目前未发现投资风险敞口 [40] 问题8: 公司何时提交10 - K报告？ - 公司目标是16日提交 [44] 问题9: 新业务线情况如何，是否采取谨慎措施？ - 三条新业务线再保险超额认购，公司自留40%以保持谨慎；团队组建、技术准备就绪；大部分保费将在第一季度体现，第一季度将报告更多结果；2022年需谨慎，新业务在2023 - 2024年将有显著贡献 [46][50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总保费收入增长21.3%，达到1.703亿美元，核心业务是增长的主要驱动力 [6] - 本季度净亏损770万美元，飓风艾达造成1480万美元损失，财产经纪业务也对本季度产生重大负面影响，排除飓风艾达和财产经纪业务后，综合比率为88.5% [7] - 投资收入为930万美元，低于2020年的1170万美元，固定收益投资组合的嵌入式账面收益率为2.1%，低于2021年9月30日的2.4%，固定收益投资组合的久期降至3.6年 [21] - 2021年前9个月的经营现金流为6600万美元，高于2020年同期的3400万美元，排除税收抵免后，经营现金流增加4300万美元，主要由于保费收入增长 [23] - 2021年，意外险净保费收入占总保费收入的48%，高于2020年同期的40% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 商业特种险业务 - 本季度保费收入为9600万美元，较2020年增长28%，其中Penn - America Binding保费收入为5500万美元，增长约34%，United National Programs保费收入为2750万美元，增长约27% [16] - 空置物业保费收入为640万美元，增长1%，财产经纪业务保费收入为690万美元，下降26%，该业务线承保亏损860万美元，主要由于飓风艾达造成的巨灾损失和财产经纪业务的高额损失 [17] 再保险业务 - 保费收入为2960万美元，高于2020年第三季度的1460万美元，主要由于参与意外险成数分保条约的份额增加以及签订了一些较小的意外险条约，本季度综合比率为96.2% [18] 农场、牧场和马厩业务 - 保费收入为1850万美元，较2020年下降5%，主要由于采取措施减少未提供足够资本回报的保费并降低巨灾风险敞口，承保收入接近盈亏平衡 [19] 特种财产险业务 - 保费收入为3050万美元，较2020年下降12%，承保亏损330万美元，主要由于巨灾损失，特别是飓风艾达 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 财产经纪业务部门将不再作为独立部门运营，未来将专注于Penn - America项目和其他E&S业务中历史上盈利的财产领域 [8] - 公司完成了特种财产险业务中移动房屋和住宅业务的出售，预计将获得3040万美元现金，同时保留American Reliable的50个州运营许可证、6500万美元支持业务的净资本和4200万美元未赚取保费准备金，出售将带来收益，同时减少保费收入和巨灾风险敞口 [10][11] - 计划到2022年大幅减少再保险需求，加速核心商业特种险业务Penn - America和United National的增长，目标是实现业务组合转变为70%意外险和30%财产险，以减少巨灾风险敞口和收益波动，实现更稳定的季度收益 [12][13] - 计划在2022年第一季度推出环境险、超额意外险和职业责任险三项新业务，目前正在为新团队招聘关键人员，并构建相关产品、技术和分析能力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的转型是一个五年计划，正在对历史上影响收益的业务采取行动，努力发展核心业务，战略正在实施，团队坚定执行 [26] - 预计未来净保费收入的复合年增长率至少为6%，随着新业务上线和商业险及再保险业务的良好增长，增长率可能更高 [36] 其他重要信息 - 2021年公司的巨灾损失预计为3540万美元，特种财产险业务完全转型后，预计将减少约1000 - 1500万美元，约1200万美元 [33] - 出售移动房屋和住宅业务的交易完成后，预计将减少约9500万美元保费收入，交易将在12 - 18个月内完全实现效益 [39] - 交易将获得3040万美元现金，其中业务出售收入为2800万美元，K2公司通过转租公司Scottsdale办公空间支付240万美元，但由于将在第四季度注销与特种财产险业务相关的商誉和无形资产，实际收益将低于2800万美元 [41][43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 出售特种财产险业务部分对巨灾风险敞口、收益、保费增长和承保的影响，以及交易涉及的保费范围 - 2021年公司的巨灾损失预计为3540万美元，特种财产险业务完全转型后，预计将减少约1200万美元，不考虑财产经纪业务的减少 [33] - 交易完成后，预计再保险成本将显著降低，未来净保费收入的复合年增长率至少为6%，可能更高，因为有新业务上线和现有业务的良好增长 [35][36] - 交易出售了移动房屋和住宅业务的续保权，不包括路易斯安那州，还出售了非再保险的未来业务权，特种财产险业务中保留了收藏品和房主险业务 [38] - 交易完成后，预计将减少约9500万美元保费收入，包括出售的权利和路易斯安那州未续保的部分，将在12 - 18个月内完全实现效益 [39] - 交易将获得3040万美元现金，其中业务出售收入为2800万美元，K2公司通过转租公司Scottsdale办公空间支付240万美元，但由于将在第四季度注销与特种财产险业务相关的商誉和无形资产，实际收益将低于2800万美元 [41][43] 问题2: 非巨灾财产损失严重程度增加的原因及趋势 - 非巨灾财产损失主要集中在财产经纪业务中，特别是自留额在200万美元以内的业务，出现了更高的频率和严重程度，这也是公司不续保住宅业务的原因之一，其他财产业务表现良好，公司将继续管理保额超过1000万美元的业务，并在非套餐业务板块开展业务 [48] - 这是传统的财产损失情况，没有明显的特定趋势 [50]

公司业务线出售情况 - 公司于2021年10月26日出售制造和住宅房屋业务线，获3040万美元现金，保留6500万美元净资本和4200万美元未赚保费准备金，业务线售价2800万美元[220] - 2021年10月26日，公司出售制造和住宅业务线，将获得3040万美元现金，保留6500万美元净资本和4200万美元未赚取保费准备金，业务线售价为2800万美元[352] - 2021年前九个月，制造和住宅业务的总保费收入为7960万美元[352] 公司管理层变动 - 2021年4月19日，David S. Charlton被任命为公司保险业务首席执行官和首席执行官，董事会规模从6人增至7人[221] - 2021年5月17日，Reiner R. Mauer被任命为公司保险业务首席运营官[222] 公司股息支付情况 - 2021年前九个月，公司向普通股股东支付1080万美元股息，向优先股股东支付30万美元股息[225] - 2021年前九个月向普通股股东支付的股息为1080万美元，向优先股股东支付的股息为30万美元[351] 公司评级情况 - 2021年4月21日，AM Best确认公司美国运营子公司财务实力评级为“A”（优秀）[226] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度，公司毛保费收入1.74303亿美元，同比增长21.3%；前九个月毛保费收入5.13097亿美元，同比增长10.6%[241] - 2021年第三季度，公司净保费收入1.62299亿美元，同比增长24.3%；前九个月净保费收入4.70635亿美元，同比增长12.9%[241] - 2021年第三季度，公司净投资收入934.4万美元，同比下降20.4%；前九个月净投资收入2981.3万美元，同比增长52.8%[241] - 2021年第三季度，公司净实现投资收益（亏损）为 - 31万美元，同比下降104.2%；前九个月净实现投资收益734.2万美元，同比增长132.9%[241] - 2021年第三季度，公司净收入（亏损）为 - 771.3万美元，同比增长49.2%；前九个月净收入417.9万美元，同比增长118.8%[241] - 2021年第三季度和前九个月总毛保费收入分别为1.74303亿美元和5.13097亿美元，较2020年同期增长21.3%和10.6%[245] - 2021年第三季度和前九个月总分保保费收入分别为1200.4万美元和4246.2万美元，较2020年同期下降8.6%和9.7%[245] - 2021年第三季度和前九个月总净保费收入分别为1.62299亿美元和4.70635亿美元，较2020年同期增长24.3%和12.9%[245] - 2021年第三季度和前九个月总净赚保费收入分别为1.57565亿美元和4.50673亿美元，较2020年同期增长12.3%和5.6%[245] - 2021年第三季度和前九个月公司净保费自留率分别增长2.3个百分点和1.9个百分点[249] - 截至2021年9月30日，公司总毛准备金和净准备金分别为7.318亿美元和6.43亿美元[255] - 前三季度毛保费收入2.79746亿美元，较2020年的2.43099亿美元增长15.1%；本季度毛保费收入9573.4万美元，较2020年的7497.1万美元增长27.7%[259] - 前三季度净保费收入2.56007亿美元，较2020年的2.19437亿美元增长16.7%；本季度净保费收入8916万美元，较2020年的6907.4万美元增长29.1%[259] - 前三季度净已赚保费2.40505亿美元，较2020年的2.11329亿美元增长13.8%；本季度净已赚保费8420.9万美元，较2020年的7388.7万美元增长14.0%[259] - 前三季度承保亏损1516万美元，2020年同期为盈利2268.6万美元，同比下降166.8%；本季度承保亏损859.3万美元，2020年同期为盈利406.5万美元[259] - 前三季度事故年总损失率为67.4%，较2020年的60.1%上升7.3个百分点；本季度事故年总损失率为74.4%，较2020年的62.8%上升11.6个百分点[259][267] - 前三季度费用率为36.6%，较2020年的37.6%改善1.0个百分点；本季度费用率为35.9%，较2020年的36.5%改善0.6个百分点[259][275] - 前三季度综合比率为106.3%，较2020年的89.3%上升17.0个百分点；本季度综合比率为110.2%，较2020年的94.5%上升15.7个百分点[259] - 2021年第三季度非巨灾财产损失率较2020年同期增加12.1个百分点，主要因索赔严重程度上升；前三季度增加11.3个百分点[267][268] - 2021年第三季度巨灾损失率较2020年同期增加6.9个百分点，飓风艾达对第三季度损失率影响为27.4个百分点；前三季度增加0.5个百分点，飓风艾达和德州冬季风暴影响为16.3个百分点[267][269][270] - 2021年前三季度，公司专业财产险业务总保费收入9.69亿美元，较2020年的10.80亿美元下降10.3%[278] - 2021年前三季度，公司专业财产险业务净保费收入8.67亿美元，较2020年的9.31亿美元下降6.9%[278] - 2021年前三季度，公司专业财产险业务净赚保费收入8.98亿美元，较2020年的9.91亿美元下降9.4%[278] - 2021年前三季度，公司专业财产险业务其他收入132.3万美元，较2020年的130.6万美元增长1.3%[278] - 2021年前三季度，公司专业财产险业务总营收9.11亿美元，较2020年的10.05亿美元下降9.3%[278] - 2021年前三季度，公司专业财产险业务净亏损和损失调整费用为5029.6万美元，较2020年的6561.9万美元下降23.4%[278] - 2021年前三季度，公司专业财产险业务承保收入为310.8万美元，较2020年的亏损652.3万美元增长147.6%[278] - 2021年前三季度，公司专业财产险业务当前事故年损失率为58.3%，较2020年的72.8%下降14.5个百分点[278] - 2021年前三季度，公司专业财产险业务费用率为42.0%，较2020年的41.7%上升0.3个百分点[278] - 2021年前三季度，公司专业财产险业务综合比率为98.0%，较2020年的107.9%下降9.9个百分点[278] - 公司专业财产险业务板块费用率，2021年Q3为41.3%，较2020年Q3的42.6%改善1.3个百分点；2021年前9个月为42.0%，较2020年前9个月的41.7%增加0.3个百分点[293][294] - 公司农场、牧场与马厩业务板块，2021年Q3毛保费收入1.85亿美元，较2020年Q3的1.9443亿美元下降4.9%；2021年前9个月毛保费收入6.0353亿美元，较2020年前9个月的6.4798亿美元下降6.9%[298] - 该板块2021年Q3净保费收入1.637亿美元，较2020年Q3的1.6961亿美元下降3.5%；2021年前9个月净保费收入5.1853亿美元，较2020年前9个月的5.6323亿美元下降7.9%[298] - 2021年Q3净已赚保费1.7936亿美元，较2020年Q3的1.9978亿美元下降10.2%；2021年前9个月净已赚保费5.4037亿美元，较2020年前9个月的5.7691亿美元下降6.3%[298] - 2021年Q3其他收入3.7万美元，较2020年Q3的3.5万美元增长5.7%；2021年前9个月其他收入11.1万美元，较2020年前9个月的10.7万美元增长3.7%[298] - 2021年Q3承保收入2.8万美元，较2020年Q3的亏损207.9万美元增长101.3%；2021年前9个月承保亏损93.2万美元，较2020年前9个月的亏损258.7万美元减少64.0%[298] - 2021年Q3当前事故年赔付率为62.0%，较2020年Q3的79.9%下降17.9个百分点；2021年前9个月为64.7%，较2020年前9个月的69.0%下降4.3个百分点[298] - 2021年Q3费用率为40.5%，较2020年Q3的37.3%增加3.2个百分点；2021年前9个月为39.7%，较2020年前9个月的39.3%增加0.4个百分点[298] - 2021年Q3综合赔付率为100.0%，较2020年Q3的110.7%下降10.7个百分点；2021年前9个月为102.0%，较2020年前9个月的104.6%下降2.6个百分点[298] - 其他收入在2021年和2020年各季度均低于10万美元，在2021年和2020年前9个月均为10万美元，主要由手续费收入构成[304] - 2021年前9个月当前事故年巨灾损失率较2020年同期改善19.6个百分点，2020年9个月损失率受中西部 derecho 影响为10.7个百分点[307] - 2021年第三季度当前事故年意外损失率较2020年同期改善3.8个百分点，前9个月改善0.2个百分点[307][308] - 2021年第三季度和前9个月日历年损失率分别减少0.5百万美元（2.5个百分点）和1.3百万美元（2.4个百分点），2020年分别减少1.3百万美元（6.5个百分点）和2.1百万美元（3.7个百分点）[309] - 公司农场、牧场与马厩部门费用率从2020年第三季度的37.3%增至2021年的40.5%（增加3.2个百分点），前9个月从39.3%增至39.7%（增加0.4个百分点）[311] - 再保险业务2021年前9个月毛保费、净保费、净赚保费分别为76,123千美元、76,123千美元、66,305千美元，较2020年分别增长58.0%、58.0%、13.4%[314] - 2021年第三季度和前9个月净投资收入分别为9,344千美元和29,813千美元，较2020年分别下降20.4%和增长52.8%[327] - 2021年9月30日公司持有市值170.8百万美元的机构抵押支持证券，不含该证券固定到期投资组合平均久期从2020年的4.8年降至3.8年[330] - 2021年第三季度和前9个月公司实现净投资收益分别为 - 310千美元和7,342千美元，2020年分别为7,323千美元和 - 22,332千美元[331] - 2021年第三季度和前9个月公司企业及其他运营费用分别为5.4百万美元和16.0百万美元，2020年分别为21.2百万美元和34.0百万美元[334] - 2021年第三季度和前9个月利息费用较2020年同期分别下降28.3%和40.2%，所得税收益分别为1.8百万美元和1.1百万美元，2020年分别为3.2百万美元和8.2百万美元[335][336][337] - 2021年和2020年第三季度净亏损分别为770万美元和1520万美元，2021年和2020年前九个月净收入分别为420万美元和净亏损2220万美元[338] - 截至2021年9月30日，公司有3120万美元的未来投资资金承诺[344] - 2021年和2020年前九个月经营活动提供的净现金分别为6610万美元和3390万美元，同比增加约3210万美元[347] - 2021年前九个月，公司总收入为1275.4万美元，净亏损为665.4万美元[364] 公司业务受疫情影响情况 - 新冠疫情可能导致业务下滑、保费未支付和索赔增加，影响商业特殊险业务、财务状况和经营业绩[276] 公司投资组合情况 - 2021年第三季度，全球股市下跌约1.0%，美国股市表现较好，回报率约为0.6%，美国固定收益回报率约为0.1%[371] - 公司投资级固定收益投资组合平均评级为A，久期为3.3年[372] - 第三季度投资组合对资产支持和投资级信用证券的配置增加，对MBS和美国国债的敞口减少[372] - 自2020年12月31日以来，公司市场风险无其他重大变化[372] 公司间票据及投资情况 - 2021年9月27日，Global Indemnity Investments Inc.偿还了与Global Indemnity Group, LLC的本票，截至9月30日，无未偿还的公司间票据[354] - 截至2021年9月30日和2020

公司管理层变动 - 2021年4月19日，David S. Charlton被任命为公司保险业务首席执行官和公司首席执行官，董事会规模从6人增至7人[207] - 2021年5月17日，Reiner R. Mauer被任命为公司保险业务首席运营官[208] 公司评级情况 - 2021年4月21日，AM Best确认公司美国运营子公司财务实力评级为“A”（优秀）[211] 公司分红情况 - 2021年上半年，公司向普通股股东支付分红720万美元，向优先股股东支付分红20万美元[210] - 2021年上半年，公司普通股股东分红720万美元，优先股股东分红20万美元[324] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度，公司毛保费收入1.75236亿美元，同比增长6.5%；上半年毛保费收入3.38794亿美元，同比增长5.8%[222] - 2021年第二季度，公司净保费收入1.60653亿美元，同比增长9.1%；上半年净保费收入3.08336亿美元，同比增长7.7%[222] - 2021年第二季度，公司净已赚保费收入1.49408亿美元，同比增长5.3%；上半年净已赚保费收入2.93108亿美元，同比增长2.4%[222] - 2021年第二季度，公司净亏损及损失调整费用9093.8万美元，同比增长35.1%；上半年净亏损及损失调整费用1.81721亿美元，同比增长25.4%[222] - 2021年第二季度，公司承保收入176.9万美元，同比下降91.9%；上半年承保收入33万美元，同比下降99.0%[222] - 2021年第二季度，公司净投资收入1063.3万美元，去年同期亏损235.9万美元；上半年净投资收入2046.9万美元，同比增长163.4%[222] - 2021年第二季度和上半年总毛保费收入分别为1.75236亿美元和3.38794亿美元，较2020年同期增长6.5%和5.8%[224] - 2021年第二季度和上半年总分保保费收入分别为1458.3万美元和3045.8万美元，较2020年同期下降15.6%和10.1%[224] - 2021年第二季度和上半年总净保费收入分别为1.60653亿美元和3.08336亿美元，较2020年同期增长9.1%和7.7%[224] - 2021年第二季度和上半年总净赚保费收入分别为1.49408亿美元和2.93108亿美元，较2020年同期增长5.3%和2.4%[224] - 2021年第二季度和上半年公司净保费自留率分别为91.7%和91.0%，较2020年同期增加2.2和1.6个百分点[229] - 2021年Q2和H1毛保费分别为3.3013亿美元和6.6371亿美元，较2020年同期分别下降13.1%和9.4%[254] - 2021年Q2和H1净保费收入分别为2.9892亿美元和6.0483亿美元，较2020年同期分别下降10.9%和10.7%[254] - 2021年Q2和H1其他收入分别为45.8万美元和88.8万美元，较2020年同期分别增长6.8%和3.7%[254] - 2021年Q2和H1承保收入分别为246.9万美元和597.3万美元，较2020年同期分别下降62.1%和36.7%[254] - 2021年Q2和H1费用率分别为42.1%和42.4%，较2020年同期分别上升1.1和1.1个百分点[255] - 2021年Q2和H1综合比率分别为93.3%和91.6%，较2020年同期分别上升11.5和4.3个百分点[255] - 2021年Q2和H1非巨灾财产损失分别为1.0692亿美元和2.3386亿美元，较2020年同期分别下降3.1%和8.0%[262] - 2021年Q2和H1巨灾损失分别为365.1万美元和607.5万美元，较2020年同期分别下降41.4%和26.9%[262] - 2021年Q2和H1当前事故年损失率分别为51.2%和51.9%，较2020年同期分别下降3.3和0.9个百分点[254] - 2021年Q2和H1日历年度损失率分别为51.2%和49.2%，较2020年同期分别上升10.4和3.2个百分点[254] - 2021年二季度和上半年净投资收入分别为10,633千美元和20,469千美元，较2020年同期增长550.7%和163.4%，主要因另类投资回报增加，但固定到期证券组合收益率下降[300] - 2021年二季度和上半年公司及其他运营费用分别为6.3百万美元和10.6百万美元，低于2020年同期的8.6百万美元和12.8百万美元，2020年费用较高因重新注册产生额外专业费用[306] - 2021年二季度和上半年利息费用较2020年同期分别下降42.8%和44.8%，主要因赎回2045年到期的7.75%次级票据和偿还保证金借款安排[307] - 2021年二季度和上半年净收入分别为6.4百万美元和11.9百万美元，2020年同期分别为37.6百万美元和净亏损7.0百万美元[310] - 2021年和2020年截至6月30日的季度和六个月，经营活动提供的净现金分别为4750万美元和5240万美元，较上年减少约490万美元[320] - 2021年上半年，公司合并实体的总收入为1245.2万美元，净亏损为43.4万美元[334] 各业务线数据关键指标变化 - 商业特殊险业务 - 2021年第二季度和上半年商业特殊险业务净赚保费收入分别为8014.6万美元和1.56296亿美元，较2020年同期增长14.9%和13.7%[224] - 2021年Q2和H1商业特种险业务总保费收入分别为9668万美元和1.84012亿美元，同比增长10.7%和9.4%[239] - 2021年Q2和H1净承保保费分别为8833.2万美元和1.66847亿美元，同比增长13.4%和11.0%[239] - 2021年Q2和H1净已赚保费分别为8014.6万美元和1.56296亿美元，同比增长14.9%和13.7%[239] - 2021年Q2和H1净损失及损失调整费用分别为5181.8万美元和1.05053亿美元，同比增长79.4%和58.4%[239] - 2021年Q2和H1承保收入分别为 - 130.5万美元和 - 656.7万美元，同比下降109.1%和135.3%[239] - 2021年Q2和H1事故年当期赔付率分别为57.2%和63.7%，同比变动 - 4.6和5.1个百分点[239] - 2021年Q2和H1费用率分别为37.0%和37.0%，同比改善1.0和1.2个百分点[239] - 2021年Q2和H1综合赔付率分别为101.6%和104.3%，同比上升22.2和17.9个百分点[239] 各业务线数据关键指标变化 - 特殊财产险业务 - 2021年第二季度和上半年特殊财产险业务净赚保费收入分别为2989.2万美元和6048.3万美元，较2020年同期下降10.9%和10.7%[224] 各业务线数据关键指标变化 - 农场、牧场及马厩业务 - 2021年第二季度和上半年农场、牧场及马厩业务净赚保费收入分别为1796万美元和3610.1万美元，较2020年同期下降5.6%和4.3%[224] - 农场、牧场与马厩部门2021年第二季度毛保费收入2085.1万美元，同比下降10.2%；半年毛保费收入4185.3万美元，同比下降7.7%[272] - 该部门2021年第二季度净保费收入1788万美元，同比下降11.7%；半年净保费收入3548.3万美元，同比下降9.9%[272] - 2021年第二季度承保亏损34.8万美元，较2020年的197.9万美元减少82.4%；半年承保亏损96万美元，较2020年的50.8万美元增加89.0%[272] - 2021年第二季度非巨灾财产损失745.7万美元，损失率55.7%；半年非巨灾财产损失1342.4万美元，损失率49.8%[275] - 2021年第二季度巨灾损失137.2万美元，损失率10.2%；半年巨灾损失549.9万美元，损失率20.4%[275] - 2021年第二季度总财产损失882.9万美元，损失率65.9%；半年总财产损失1892.3万美元，损失率70.2%[275] - 2021年第二季度总意外事故年损失1126.8万美元，损失率62.7%；半年总意外事故年损失2381.4万美元，损失率66.0%[279] - 2021年和2020年6月30日结束的季度其他收入均低于10万美元，半年其他收入均为10万美元[278] - 公司农场、牧场与马厩业务板块2021年和2020年二季度费用率均为40.0%，2021年上半年费用率从2020年的40.4%改善至39.3%，提升1.1个百分点[285] 各业务线数据关键指标变化 - 再保险业务 - 2021年第二季度再保险业务净赚保费收入较2020年同期增长9.5%，上半年下降7.3%[224] - 再保险业务板块2021年二季度和上半年毛保费分别为24,692千美元和46,558千美元，较2020年同期增长53.8%和38.7%；净保费收入分别为21,410千美元和40,228千美元，二季度同比增长9.5%，上半年同比下降7.3%[288] - 2021年二季度和上半年当前事故年度赔付率较2020年同期分别增加4.6和5.1个百分点，主要因业务组合向预期赔付率更高的意外险保费转移，2021年意外险净保费收入占再保险业务总收入的比例分别为84%和87%，高于2020年的54%和56%[293][294] - 再保险业务板块费用率2021年二季度从2020年的29.1%增至36.5%，增加7.4个百分点；上半年从32.8%增至35.7%，增加2.9个百分点，主要因业务组合变化和利润佣金增加[296] 公司准备金情况 - 截至2021年6月30日，公司总毛准备金和净准备金分别为6.976亿美元和6.105亿美元[235] 公司投资情况 - 2021年6月30日，公司持有市值207.7百万美元的机构抵押贷款支持证券，不包括该证券，固定到期证券组合平均久期从2020年的4.8年降至4.7年，含现金和短期投资的平均久期为4.5年[303] - 公司投资级固定收益投资组合平均评级为A+，久期为4.5年，二季度投资级信贷配置增加，美国国债敞口减少[342] 公司资产负债情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司合并实体的资产总额（不包括对子公司的投资）分别为3.1408亿美元和3.24229亿美元[333] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司合并实体的负债总额分别为1.55829亿美元和1.58423亿美元[333] 公司市场环境情况 - 2021年第二季度末，全球股市上涨约7.6%，美国股市表现更佳，回报率约为8.6%，美国固定收益回报率约为2.9%，10年期国债收益率降至1.45%[341] 公司风险情况 - 新冠疫情可能导致业务下滑和保费未支付，对专业财产业务、财务状况和运营结果产生不利影响[269] - 公司流动性可能受新冠疫情、业务中断索赔、全球金融市场动荡的负面影响[323] 公司其他情况 - 2021年二季度和上半年日历年度赔付率因先前事故年度准备金发展分别减少0.1百万美元（0.6个百分点）和0.9百万美元（2.4个百分点），2020年同期分别减少0.8百万美元（4.2个百分点）和0.8百万美元（2.1个百分点）[283] - 截至2021年6月30日，公司未来投资资金承诺为3120万美元，不太可能进行资本催缴[317] - 公司无资产负债表外安排[335]