收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度总保费收入达9867.5万美元，较2024年同期增长5.5%[127][128][131] - 2025年第一季度净投资收入为1478.2万美元，较2024年同期增长1.8%[128][131] - 2025年第一季度当前事故年承保亏损1030万美元，2024年同期为承保收入530万美元，主要受加州野火事件影响[128] - 2025年第一季度当前事故年综合比率为111.5%，2024年同期为94.9%，排除加州野火事件后为94.8%[128] - 2025年第一季度净亏损398.9万美元，2024年同期净利润为1136.6万美元，排除加州野火事件后2025年净利润为820万美元[128][131] - 2025年承保亏损1050万美元，主要因加州野火造成1560万美元净损失和损失调整费用，2024年同期承保收入为530万美元；剔除野火影响，2025年承保亏损为510万美元[138] - 2025年贝尔蒙特核心业务净保费收入增至9230万美元，较2024年同期增长3.5%，其中财产险净保费收入为3770万美元（2024年为3990万美元），意外险净保费收入为5460万美元（2024年为4920万美元）[138] - 2025年代理和保险服务部门从贝尔蒙特核心业务获得1060万美元佣金收入和350万美元服务费用收入，2024年无此收入[138][139] - 2025年事故年净损失和损失调整费用为6673.5万美元，较2024年的5338.3万美元增长25%，损失率从55.3%增至71.5%[140] - 2025年净投资收入增至1480万美元，较2024年的1450万美元增长1.8%，主要因固定收益投资组合收益率提高，但有限合伙企业投资表现不佳[144][145] - 2025年净实现投资收益为13.6万美元，较2024年的84.7万美元下降，其中权益证券收益为12.3万美元（2024年为87.2万美元），固定收益证券收益为1.3万美元（2024年亏损2.5万美元）[148] - 2025年第一季度净亏损400万美元，排除加州野火净亏损和损失调整费用1220万美元后，净收入为820万美元，而2024年同期净收入为1140万美元[152] - 2025年第一季度所得税收益为110万美元，对应税前净亏损510万美元；2024年同期所得税费用为290万美元，对应税前净收入1430万美元[151] - 2025年第一季度非巨灾财产险（不含前事故年影响）净损失和损失调整费用为1696.8万美元，损失比率为44.9%；2024年同期分别为1674.7万美元和41.9%[159] - 2025年第一季度巨灾险（不含前事故年影响）净损失和损失调整费用为1786.7万美元，损失比率为47.4%；2024年同期分别为327.3万美元和8.2%[159] - 2025年第一季度当前事故年承保收入（不含加州野火）为527.2万美元，2024年同期为527.2万美元[160] - 2025年第一季度净收入（不含加州野火）为822.7万美元，2024年同期为1136.6万美元[160] - 2025年第一季度当前事故年综合比率（不含加州野火）为94.8%，2024年同期为94.9%[160] - 2025年第一季度当前事故年巨灾损失比率（不含加州野火）为6.0%，2024年同期为8.2%[160] - 2025年和2024年第一季度经营活动提供的净现金分别为240万美元和2270万美元，2025年较2024年同期下降2030万美元[173] - 2025年第一季度净保费收入为1.08751亿美元，较2024年同期增加725.8万美元[173] - 2025年第一季度净亏损及损失调整费用支出为8085.1万美元，较2024年同期增加3324.5万美元[173] - 2025年第一季度承保及公司费用为4949.8万美元，较2024年同期增加631.1万美元[173] - 2025年第一季度净投资收入为2399.5万美元，较2024年同期增加1201.9万美元[173] 成本和费用（同比环比） - 2025年费用率为40.2%，较2024年的39.6%增加0.6个百分点，主要因贝尔蒙特非核心业务保费收入下降和上一事故年佣金调整[141] - 2025年公司费用增至950万美元，较2024年的640万美元增加，主要因290万美元咨询费用（主要为董事会批准的股票补偿和员工成本）[150] 其他财务数据 - 2025年3月31日和12月31日，公司总现金和投资为14亿美元，固定资产和现金占总投资的97%[133] - 2025年3月31日和12月31日，公司总资产为17亿美元[133] - 2025年3月31日和12月31日，公司无债务[133] - 自2003年公司首次公开募股以来，返还给股东的总资本为6.342亿美元，其中2025年分红510万美元[133] - 2025年3月31日，股东权益为6871万美元，每股账面价值为47.85美元[133] - 公司固定收益投资组合保持高质量，平均评级为AA -，截至2025年3月31日，总价值为13.15399亿美元，较2024年12月31日的13.81908亿美元有所下降[146] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，总毛准备金分别为7.948亿美元和8.004亿美元，净准备金分别为7.321亿美元和7.396亿美元[153] - 2025年第一季度向普通股股东支付的分红为500万美元，向优先股股东支付的分红为10万美元[174] - 2025年第一季度收到全球债务基金有限合伙公司部分赎回款440万美元，该基金在2025年3月31日的公允价值为1330万美元[175] - 董事会批准在2025年3月21日收盘时向普通股股东每股支付0.35美元的分红[174] - 公司投资级固定收益投资组合平均评级为AA - ，久期为1.3年[187] - 截至2025年3月31日，公司保险子公司本季度未宣布分红[171] 各条业务线表现 - 2025年贝尔蒙特核心业务净保费收入增至9230万美元，较2024年同期增长3.5%，其中财产险净保费收入为3770万美元（2024年为3990万美元），意外险净保费收入为5460万美元（2024年为4920万美元）[138] - 2025年代理和保险服务部门从贝尔蒙特核心业务获得1060万美元佣金收入和350万美元服务费用收入，2024年无此收入[138][139] 管理层讨论和指引 - 公司对2025年第一季度发生的索赔当前事故年净损失和损失调整费用估计为6670万美元，频率和严重程度变化会对其产生影响[156]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净亏损400万美元，包含加州野火造成的1560万美元税前损失或1220万美元税后损失，排除野火损失后净收入为820万美元，去年同期为1140万美元 [13] - 综合亏损为50万美元，包含债券投资组合350万美元未实现收益 [13] - 每股账面价值从去年底的49.98美元降至3月31日的47.85美元 [13] - 投资收入同比增长2%至1480万美元 [14] - 合并总保费从2024年的9350万美元增长6%至2025年的9870万美元，排除终止产品后，毛保费收入增长16%至9840万美元 [19][20] - 截至3月31日，可自由支配资本为2.51亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 代理与保险服务 - 该业务线本季度附属协议收入为180万美元 [17] 批发商业 - 专注于小型企业，保费从2024年的6110万美元增长6%至2025年的6490万美元，排除保费审计后，潜在保费增长趋势为14%，包含5%的费率增长 [20] 保险科技 - 由空置快递和收藏品保险组成，整体增长20%至1500万美元，其中空置快递增长23%至1090万美元，收藏品增长12%至410万美元，包含4%的费率增长 [20] 再保险业务 - 毛保费从2024年的290万美元增长至2025年的1090万美元，因2024年新增8个新条约和2025年新增1个新条约 [21] 特色产品 - 排除终止产品后，保费为760万美元，低于2024年的8600万美元，2025年签署3个新产品，预计从第二季度开始贡献保费 [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2023年进行业务调整和转型，2024年核心业务增长，实现承保目标并部署专有承保和保单管理软件，2025年第一季度核心业务增长16%，承保结果略超去年 [6] - 2024年底完成战略重组，未来几年将通过有机增长、孵化新团队和收购现有分销业务实现产品扩张 [7][8] - 持续管理巨灾风险，减少野火相关的财产风险敞口 [10][11] - 公司将继续投资于泛美保险承销商的增长，以创造更多利润 [22][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度业绩未达目标，但潜在趋势强劲，未来有望为股东创造显著价值 [12] - 预计2025年保费至少增长10%，后三个季度承保业绩将优于2024年同期 [22] - 认为保费定价与损失通胀保持一致，准备金充足 [22] - 投资组合有机会以更高收益率投资长期限债券 [23] 其他重要信息 - 公司重新划分业务板块为代理与保险服务、贝尔蒙特核心和贝尔蒙特非核心 [16] - 公司因加州野火遭受1500万美元巨灾损失，主要集中在帕利塞兹火灾 [10] - 公司目前管理费用略高于长期目标，未来将努力将费用率降至37%或更低 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 费用率能否在未来两三个季度降至40%以下 - 公司预计今年费用率在39% - 40%，长期目标37%预计在2026 - 2027年实现 [27] 问题2: 约50万股股票发行的原因和发行对象 - 公司在去年底向Fox Payne发行55万股Aytu股票，作为项目咨询和实施费用，本季度首次计入 [29] 问题3: A2股票的投票权和价值特点 - A2股票投票权和股息权与A类股票类似，但只有在公司价值创造超过发行时账面价值时才有价值，类似受限股票和期权的组合 [30] 问题4: 为何向内部人士发行股票而非回购股票 - 向Fox Payne发行股票是合同要求，董事会认为投资业务运营，特别是泛美保险承销商业务，能为公司创造更多长期价值 [32][33] 问题5: 为何保留2.51亿美元超额资本而不返还股东 - 董事会专注于长期增长，认为该资本投资将在长期产生两位数回报，而非短期提升股价 [36] 问题6: 是否还有洛杉矶火灾相关损失 - 大部分损失已赔付，目前估计数据可靠，预计第一季度报告数据无重大变化 [37] 问题7: 宏观经济因素对理赔量、承保盈利能力和投资收入的影响 - 公司在固定收益投资上采取短期防御策略，关注经济衰退时的欺诈理赔和保费支付中断问题 [38][39] 问题8: 发行给Fox Payne的55万股股票对有形账面价值的摊薄影响 - 每股影响为1.74美元 [40] 问题9: SG&A费用是否会因项目投资全年维持高位 - 第一季度包含270万美元与A2股票相关费用，不会重复，但相比去年仍会有一定增加 [41] 问题10: 项目投资是否体现在其他项目或SG&A中 - 项目投资体现在公司费用项目中 [42] 问题11: 特色产品终止业务何时能进行同比比较 - 去年底终止的大型项目将在明年1月实现同比比较 [43] 问题12: 发行给Fox Payne的股票为何计入账面价值 - 账面价值仅包含股息部分260万美元，额外830万美元期权价值在控制权变更前不计入费用和权益 [48] 问题13: 第一季度后公司费用是否会回归历史水平 - 公司费用将回归历史水平，但如果进行收购交易，会产生相关费用并单独披露 [49][50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净亏损400万美元，包含加州野火造成的1560万美元税前损失或1220万美元税后损失，排除野火损失后，净收入为820万美元，去年同期为1140万美元 [13] - 综合亏损为50万美元，包含350万美元债券投资组合未实现收益 [13] - 每股账面价值从去年底的49.98美元降至3月31日的47.85美元，主要受综合亏损、股息和股票补偿影响 [13] - 投资收入同比增长2%，达到1480万美元 [14] - 保费方面，综合毛保费从2024年的9350万美元增长6%至2025年的9870万美元，排除终止产品后，毛保费增长16%至9840万美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 代理与保险服务 - 该新业务线本季度附属协议收入为180万美元税前 [16] 贝尔蒙特核心与非核心业务 - 第一季度事故年损失因野火达1030万美元，排除野火后承保收入为530万美元 [16][17] - 综合事故年综合比率为111.5%，排除野火后为94.8%，2024年为94.9% [18] - 当期次年费用率为40%，2024年为39.6%，长期目标降至37% [18] 各部门保费 - 批发商业业务增长6%至6490万美元，排除保费审计后潜在保费增长14%，含5%费率增长 [20] - 保险科技业务增长20%至1500万美元，其中空置快递增长23%至1090万美元，收藏品增长12%至410万美元，含4%费率增长 [20] - 再保险业务从2024年的290万美元增长至2025年的1090万美元 [21] - 特种产品业务排除终止产品后为760万美元，低于2024年的860万美元，2025年签约三款新产品预计二季度贡献保费 [21] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2024年底完成战略重组，未来几年将通过有机增长、孵化新团队和收购分销业务实现产品扩张 [7] - 已开始组建代理与保险服务团队，招聘关键成员以推动下一阶段增长 [7] - 持续管理内部费用，虽高于长期目标，但努力将费用率降至37%或更低 [11][12] - 鉴于行业野火风险，重新评估野火暴露模型并降低财产野火暴露 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管报告数据未达目标，但潜在趋势强劲，有望为股东创造显著价值 [12] - 预计2025年保费至少增长10%，后三季度承保表现将优于2024年同期 [22] - 认为保费定价与损失通胀同步，预订准备金高于精算指示，有2.51亿美元可自由支配资本支持泛美承销商业务增长 [22] - 投资组合适合长期高收益投资 [23] 其他重要信息 - 公司运营在2023年调整，2024年核心业务增长，实现承保目标并部署软件，本季度按新结构报告数据 [6] - 费率增长和风险敞口增长略超通胀趋势，是2025年关键目标 [9] - 上一年度损失估计稳定，准备金充足，财产险业务受野火影响，已采取措施降低野火风险暴露 [10][11] 问答环节所有提问和回答 问题: 费用率能否在未来两三个季度降至40%以下 - 长期目标37%预计在2026 - 2027年实现，今年预计在39% - 40% [25][26] 问题: 约50万股A2股的发行情况及发行地点 - 去年底为项目向Fox Payne发行55万股A2股，本季度首次体现 [27][28] 问题: A2股投票权及特征 - A2股投票权和股息权与A股类似，但只有在公司价值创造超过发行时账面价值才有价值，类似受限股和期权组合 [29] 问题: 为何在股价约为账面价值60%时向内部人员发行股票而非回购 - 发行股票是因合同要求为项目向Fox Payne支付费用，经董事会冲突委员会评估决定；董事会认为投资运营尤其是新业务能创造更多长期价值 [31][32] 问题: 为何保留2.51亿美元超额资本而不返还股东 - 董事会关注长期增长，认为该资本长期投资可获两位数回报，而非短期提升股价 [33][35] 问题: 是否还有洛杉矶火灾损失 - 大部分损失已赔付，目前估计稳定，预计一季度报告数据无重大变化 [36] 问题: 关税增加和经济衰退对业务的影响及应对策略 - 投资方面，因利率波动采取短期固定收益防御策略；理赔方面，关注欺诈理赔和保费支付中断情况，保险业务需应对短期经济波动 [37][38] 问题: 向Fox Payne发行55万股的每股有形账面价值稀释情况 - 每股影响为1.74美元 [39] 问题: 项目相关SG&A费用是否全年维持该水平 - 一季度含270万美元A2股顾问费，后续不会重复，但投资项目仍会使费用高于去年 [40] 问题: 项目投资是否在其他项目或SG&A中体现 - 项目投资在公司费用项目中体现 [41] 问题: 特种产品终止业务何时可比 - 去年底大型项目终止，明年1月起可进行全年可比 [42] 问题: 为何计算账面价值时包含所有A2股 - 会计上，账面价值仅包含股息部分260万美元，830万美元期权价值在控制权变更时才确认为费用并增加权益 [46] 问题: 一季度后公司费用是否会回归往年水平 - 预计回归历史水平，但收购目标业务会产生相关费用，届时会单独列示，目前无相关计划 [48][49][50]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度归属于普通股股东的净亏损为410万美元，每股亏损0.30美元，其中包括2025年1月加州野火事件税后净亏损1220万美元[1] - 剔除加州野火影响，2025年归属于普通股股东的净收入为810万美元，每股0.58美元[2] - 2025年第一季度总营收为1.08651亿美元，较2024年的1.12291亿美元有所下降；净亏损398.9万美元，而2024年净利润为1136.6万美元[17] - 2025年第一季度基本和摊薄后普通股股东每股净亏损均为0.30美元，2024年分别为0.83美元和0.82美元[17] - 2025年3月31日总资产为17.13606亿美元，较2024年12月31日的17.31253亿美元略有下降[19] - 2025年3月31日总负债为10.26555亿美元，较2024年12月31日的10.42104亿美元有所减少[19] - 2025年3月31日股东权益为6870.51万美元，较2024年12月31日的6891.49万美元略有下降[19] - 2025年第一季度末固定到期投资和现金等价物总市值为13.965亿美元，较2024年末的13.989亿美元略有下降[21] - 2025年第一季度总投资回报率为1930万美元，年化投资回报率为5.4%，与2024年持平[21] - 2025年第一季度经营净亏损409.5万美元，而2024年经营净利润为1069.2万美元[23] - 2025年第一季度普通股股东可获得净收入（不含加州野火）为811.7万美元，2024年为1125.6万美元[27] - 2025年第一季度营业收入（不含加州野火）为812.1万美元，2024年为1069.2万美元[27] 净投资与保费收入关键指标变化 - 2025年净投资收入增长2%，达到1480万美元，固定到期证券投资组合的账面收益率从2024年3月31日的4.3%升至4.5%[2] - 2025年毛保费收入增长6%，达到9870万美元；剔除终止产品后，较2024年增长16%，达到9840万美元[2] - 2025年第一季度总直接保费收入为8746.7万美元，较2024年的9113.2万美元下降4.0%[14] - 2025年第一季度Belmont部门总再保险保费收入为1112.1万美元，较2024年的226.4万美元增长391.2%[15] 承保相关关键指标变化 - 2025年当前事故年承保亏损1030万美元，而2024年同期承保收入为530万美元；剔除加州野火影响，2025年当前事故年承保收入与2024年持平，为530万美元[2] - 2025年当前事故年综合比率为111.5%，2024年为94.9%；剔除加州野火影响，2025年为94.8%[2] - 2025年第一季度综合当前事故年承保收入（不含加州野火）为527.2万美元，2024年为527.2万美元[27] - 2025年第一季度贝尔蒙特核心承保收入（不含加州野火）为401.8万美元，2024年为563.5万美元[27] - 2025年第一季度综合承保收入（不含加州野火）为508.8万美元，2024年为527.1万美元[27] - 2025年第一季度当前事故年综合比率（不含加州野火）为94.8%，2024年为94.9%[27] - 2025年第一季度加州野火净损失和损失调整费用为1560万美元，2024年为0[27] - 2025年第一季度加州野火净损失和损失调整费用（税后）为1221.6万美元，2024年为0[27] - 2025年第一季度当前事故年综合比率为111.5%，2024年为94.9%[27] - 2025年第一季度综合当前事故年承保亏损为1032.8万美元，2024年承保收入为527.2万美元[27] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度，InsurTech业务增长20%，达到1500万美元；批发商业业务增长6%，达到6490万美元；假定再保险业务增长275%，达到1090万美元[2] - 2025年第一季度，公司可报告业务分为三个板块，Belmont Core净保费收入为9230万美元，Belmont Non - Core为100万美元，合并后为9330万美元[9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年净收入为4320万美元，2023年为2540万美元 [24] - 2024年每股价值从2023年末的47.53美元增至49.98美元，包括2024年支付的每股1.04美元，股东回报率为8.1% [24] - 2024年投资收入增长13%，达到6240万美元 [25] - 2024年末固定收益投资组合账面收益率为4.4%，久期为0.8年；2023年末账面收益率为4%，久期为1.1年 [26] - 2024年当前事故年综合运营收入为1880万美元，2023年为1430万美元 [29] - 2024年综合事故年综合比率为95.4%，2023年为97.3% [29] - 2024年日历年综合承保收入为1780万美元，2023年为300万美元 [33] - 2024年综合总保费为3.898亿美元，2023年为4.164亿美元 [35] - 2024年末可自由支配资本增至2.55亿美元，2023年末为2亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 泛美保险业务 - 2024年总保费（不包括终止项目）增长12%，Insurtech业务增长17%，最大部门批发商业业务增长12%，再保险业务增长83% [10] - 2024年泛美保险部门全年承保率为94.4%，略好于2023年的95.2% [11] - 2024年泛美保险部门承保收入为2210万美元，2023年为1850万美元 [30] - 2024年泛美保险部门事故年综合比率降至94.4%，2023年为95.2%；事故损失率为56.4%，优于2023年的57.4%；财产损失率为53.9%，2023年为53.4% [30] - 2024年非巨灾损失率为46.3%，2023年为43.6%；巨灾损失率降至7.6%，2023年为9.8%；总体巨灾损失降至1270万美元，2023年为1380万美元 [31] - 2024年意外险损失率为58.4%，2023年为59.9% [31] 批发商业业务 - 专注于商业街小企业，保费从2023年的2.349亿美元增长6%至2024年的2.486亿美元，不包括保费审计的基础保单保费增长12%，其中费率增长7% [37] Insurtech业务 - 由空置快递和收藏品保险组成，2024年保费从2023年的4830万美元增长17%至5630万美元 [38] - 空置快递业务保费增长24%至4050万美元，收藏品业务保费略高于2023年，增长5%至1580万美元 [38][39] 再保险业务 - 2024年签署8份新条约，毛保费从2023年的1390万美元增至2540万美元 [40] 特色产品业务 - 不包括终止产品，2024年保费从2023年的5530万美元增至6470万美元，2024年签署2种新产品，预计未来6 - 12个月签署4种新产品 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加州的总风险敞口约占总市场的6个基点，且全部在直接业务上，无再保险业务 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于泛美保险业务，预计2025年实现10%的收入增长，并持续改善非巨灾事故年损失率 [41] - 公司正在进行技术平台、交易、信息软件和数据存储的转型，云迁移完成超75%，剩余部分将于2025年完成 [17] - 公司完成“项目宣言”的法律和运营转型，旨在吸引更多人才，以利用过剩资本扩展产品 [19] - 公司聘请Praveen Reddy领导泛美保险承销商有限责任公司，以快速扩展现有产品 [20] - 公司计划将2025年到期的大量投资重新投入长期固定收益投资，以提高回报 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管受到第一季度野火影响，但2025年前景乐观，预计泛美保险业务收入增长10%，非巨灾事故年损失率持续改善 [41] - 公司认为保费定价与损失通胀保持同步，可自由支配资本增加将支持泛美保险承销商的增长 [42] - 公司表示加州监管环境对费率增长造成阻碍，但会根据客户需求和盈利情况管理业务 [73][75] 其他重要信息 - 公司因洛杉矶野火遭受1500万美元巨灾损失，虽低于在加州的市场份额，但仍对公司有较大影响，公司正在重新评估野火巨灾风险模型 [14][15] - 2024年公司管理内部费用略高于长期目标，泛美保险费用率为38.1%，公司希望降至37%或更低 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 加州野火是承保类型问题还是费率增长问题 - 公司在空置快递业务上有显著费率增长，但在监管环境下停滞，野火造成的损失涉及房产数量较少 [46] 问题: 再保险业务增长情况及2025年计划 - 公司因其他业务产能过剩，将内部资本用于发展再保险业务，目前有16份条约，约4500万美元有效保额，预计2025 - 2026年有不错增长，之后会评估业务和资本分配 [48][49] 问题: 项目宣言在组织资本转移方面是否有成效 - 公司从子公司获得约5000万美元净股息，法定盈余约5亿美元，超过该水平将增加再保险市场的承保能力 [51] 问题: 可自由支配资本是否用于回购股票 - 董事会更倾向于通过增加产品和承销业务来发展保险业务，认为短期内比回购股票回报更高 [53][54] 问题: 公司在加州的总风险敞口及业务类型 - 公司在加州的总风险敞口约占总市场的6个基点，全部在直接业务上，无再保险业务 [58] 问题: 1500万美元野火损失是否会增加 - 公司已支付超过一半的损失，涉及房产少于10处，认为损失金额不会有太大变动 [60] 问题: 公司目前的野火风险敞口 - 公司使用巨灾模型评估和管理风险敞口，但此次野火损失远超模型估计，公司正在重新评估模型 [62][63] 问题: 加州未来的费率增长预期 - 公司认为受野火影响的业务至少需要50%的费率增长，但实际情况可能与预期不同，加州监管对费率增长造成阻碍 [72][73] 问题: 若无法获得合适费率，是否放弃加州业务 - 公司会根据客户需求和盈利情况选择性管理业务，若无法盈利，会考虑在美国其他地区拓展业务 [75] 问题: 新聘请人员将专注的业务领域 - 公司表示请关注后续情况 [78] 问题: 是否有降低费用率的空间及是否发放特别股息 - 公司目前无特别股息计划，随着终止业务的清理，费用率会有所改善，未来几年希望将费用率再降低1.5个百分点 [80][81] 问题: 第四季度公司及其他运营费用700万美元是否异常 - 全年公司费用增加500万美元，主要是项目宣言相关的专业费用 [84] 问题: 为何此次增长战略会成功 - 新结构可引入更多承销团队，技术投资提供平台支持；聘请有经验的人员拓展业务；公司有稳定盈利的承保基础和技术投入，对增长战略有信心 [86][87][90]

财务数据和关键指标变化 - 2024年净收入为4320万美元，相比2023年的2540万美元有所增长 [24] - 2024年投资收入增长13%，达到6240万美元 [25] - 2024年固定收益投资组合平均收益率从2023年的4%提升至4.4%，久期从1.1年降至0.8年 [26] - 2024年合并事故年综合比率从2023年的97.3%改善至95.4% [29] - 2024年合并日历年承保收入从2023年的300万美元增至1780万美元 [33] - 2024年合并毛保费为3.898亿美元，较2023年的4.164亿美元有所下降 [35] - 2024年自由裁量资本从2023年的2亿美元增至2.55亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 泛美保险业务 - 2024年总保费（不包括终止项目）增长12%，其中保险科技业务增长17%，批发商业业务增长12%，再保险业务增长83% [10] - 2024年承保综合比率为94.4%，优于2023年的95.2% [11] 批发商业业务 - 保费从2023年的2.349亿美元增长6%至2.486亿美元，剔除保费审计影响后，潜在政策保费增长12%，其中费率增长7% [37] 保险科技业务 - 保费从2023年的4830万美元增长17%至5630万美元，其中空置住宅业务增长24%，收藏品业务增长5% [38] 再保险业务 - 2024年签署8份新条约，毛保费从2023年的1390万美元增长至2540万美元 [40] 特色产品业务 - 剔除终止产品后，保费从2023年的5530万美元增长至6470万美元，2024年签署2个新产品，预计未来6 - 12个月再签署4个新产品 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加州的总风险敞口约占总市场的6个基点，且全部来自直接业务，无再保险业务 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年继续推动泛美保险业务的收入增长，预计增长率为10%，并持续改善非巨灾事故年损失率 [41] - 公司正在进行技术平台、交易和信息软件及数据存储的转型，预计2025年完成剩余的云迁移工作 [16] - 公司实施“项目宣言”，旨在提升吸引人才的能力，以利用过剩资本扩展产品供应 [19] - 公司重新评估野火风险模型，调整承保策略，以管理风险敞口 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年公司保险业务取得了稳健成果，符合既定目标，且业务发展势头良好，有望实现长期收入增长和承保利润目标 [8] - 尽管面临通胀和巨灾损失的不确定性，但公司预计2025年业务将继续保持积极趋势 [11][41] - 公司认为当前保险市场费率增长略高于通胀趋势，这将是2025年的关键目标 [12] 其他重要信息 - 公司在2024年洛杉矶野火中遭受1500万美元的巨灾损失，损失低于公司在加州的市场份额，但仍对公司造成一定影响 [14] - 公司正在重新评估野火风险模型的有效性，以更好地管理风险敞口 [15] - 公司的泛美保险业务费用率呈下降趋势，但仍需努力将其降至37%或更低 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加州野火是承保类型问题还是费率增长问题 - 公司在空置住宅业务上有显著的费率增长，但在监管环境下停滞不前，此次野火损失涉及的房产数量较少 [46] 问题2: 再保险业务的增长情况及未来计划 - 公司两年前决定利用内部资本发展再保险业务，目前已签署16份条约，保费约4500万美元，预计2025 - 2026年将继续增长，之后将根据业务情况决定是否进一步扩张 [48][49] 问题3: 项目宣言是否有助于公司在不同组织间转移资本 - 公司从泛美保险业务向控股公司分配了约5000万美元的股息，法定盈余约为5亿美元，超过该水平将增加公司在保险市场的承保能力 [51] 问题4: 公司是否会使用自由裁量资本回购股票 - 董事会更倾向于通过招聘新人才来扩展保险业务，认为短期内这将带来比回购股票更好的回报 [53][54] 问题5: 公司在加州的总风险敞口及业务类型 - 公司在加州的总风险敞口约占总市场的6个基点，保费金额暂未提供，且全部来自直接业务，无再保险业务 [58] 问题6: 1500万美元的野火损失是否会增加 - 公司已支付超过一半的损失，由于涉及的房产数量较少，预计损失金额不会有太大变化 [60] 问题7: 公司目前的野火风险敞口是多少 - 公司使用巨灾模型来评估和管理野火风险，通常将风险控制在1/250或1/500的水平，但此次洛杉矶野火损失超出了模型预期，公司正在重新评估模型 [62] 问题8: 加州野火后，公司预计的费率增长情况 - 公司认为受此次野火影响的业务至少需要50%的费率增长，但实际情况可能因监管环境而异 [72] 问题9: 如果无法获得足够的费率增长，公司是否会放弃加州市场 - 公司将根据客户需求和股东利益，选择性地管理业务，但如果无法在加州实现盈利，可能会将业务转移到其他地区 [75] 问题10: 新聘请的人员将专注于哪些业务领域 - 公司表示请关注后续进展 [78] 问题11: 公司是否有空间降低费用率而不影响承保质量，以及是否会使用过剩资本发放特别股息 - 公司目前没有计划发放特别股息，随着终止业务的清理，费用率有望下降，公司计划在未来几年将费用率再降低1.5个百分点 [80] 问题12: 第四季度公司及其他运营费用达到700万美元，是否存在异常 - 全年公司费用增加了500万美元，主要是由于“项目宣言”的专业费用和实施成本 [84] 问题13: 公司过去的增长战略失败，此次增长战略为何会成功 - 公司认为新的结构允许引入更多承保团队，并结合技术投资，此次聘请了有经验的人员，且公司拥有稳定的盈利承保基础和技术投入，因此对此次增长战略充满信心 [86][88]

固定到期投资相关数据 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司固定到期投资的估计公允价值分别为13.81908亿美元和12.93793亿美元，其中AAA级证券在2024年和2023年的占比分别为7.5%和25.9%[87] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司固定到期投资组合按预计到期分布的估计市场价值分别为13.81908亿美元和12.93793亿美元，其中一年内到期的证券在2024年和2023年的占比分别为66.8%和51.0%[87] 资产支持证券及其他证券数据 - 公司资产支持证券的加权平均信用增级为38.7，96.2%的固定收益证券为投资级证券，7.5%的固定到期证券评级为AAA[86] - 截至2024年12月31日，公司拥有总计1230万美元的权益证券，均为优先股[88] - 截至2024年12月31日，公司在其他投资资产中的投资包括三个有限合伙企业，价值分别为260万美元、890万美元和1790万美元[89] 净实现投资收益数据 - 2024年、2023年和2022年，公司的净实现投资收益（损失）分别为50万美元、 - 210万美元和 - 3290万美元[90] 员工数量情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司员工数量均为266人，其中包括206名保险和技术服务员工以及60名运营和支持员工[94] 保险公司评级 - AM Best目前给予公司保险公司的财务实力评级为“A”（优秀）[95] 保险子公司运营情况 - 截至2024年12月31日，公司有五家子公司在美国作为保险公司运营，分别位于宾夕法尼亚州、印第安纳州和弗吉尼亚州[99] - 公司保险子公司的某些IRIS比率偏离了正常范围，但公司认为其保险子公司有足够的资本和流动性来满足运营需求[105] - 2024年Penn - Patriot Insurance Company因全资子公司未分红，投资收益率低于IRIS范围，同年12月内部重组后将子公司分配给Belmont Holdings GX, Inc [106] - 2024年United National Insurance Company、Penn - America Insurance Company和Penn - Patriot Insurance Company因12月内部重组对子公司投资分配，盈余变化超出IRIS范围，此次分配增加了保险公司合并盈余[106] 保险公司资本和盈余情况 - 保险公司2024年法定申报文件显示其资本和盈余高于规定的风险资本要求[107] 保险公司股息支付规定 - 保险公司支付股息受法规限制，未经州监管机构事先批准，只能从未分配盈余中支付[111] 保险行业法规影响 - 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》对保险行业有直接影响，包括简化剩余保险业务、再保险信用和系统性风险监管[114] 信息保护法规要求 - 公司需遵守美国联邦和州关于个人和机密信息保护的法律，如纽约金融服务部网络安全法规[115] - 美国保险监督官协会通过保险数据安全示范法，要求持牌保险实体遵守详细信息安全要求[116] - 《加州消费者隐私法》及其修正案《加州隐私权利法》对在加州开展业务的公司有重大合规要求[117] 公司信息获取途径 - 公司网站为www.gbli.com，会免费提供最新年报、季报等文件[118] - 美国证券交易委员会网站为www.sec.gov，包含公司提交的报告等信息[119]

净利润相关 - 2024年股东可获得的净利润增至4280万美元，每股3.12美元，较2023年的2500万美元（每股1.83美元）增长71%[1][2][4][6] - 2024年净利润为4324.1万美元，2023年为2542.9万美元[16] 营业收入相关 - 2024年营业收入增至4290万美元，较2023年的2720万美元增长58%[2][4] 每股账面价值相关 - 2024年末每股账面价值从2023年末的47.53美元增至49.98美元，含2024年每股1.40美元股息后增长8.1%[2][4] 投资收入相关 - 2024年投资收入增至6240万美元，较2023年的5540万美元增长13%，债券组合账面收益率从4.0%升至4.4%，投资组合增长4%至14.4亿美元[2] 回报率相关 - 2024年股权回报率为8.4%，2023年为7.2%；2024年投资回报率为5.5%[2] - 2024年总投资回报率为5.5%，2023年为5.7%[14] 承保收入与巨灾损失相关 - 2024年当前事故年承保收入增至1880万美元，2023年为1430万美元；巨灾损失从2023年的1720万美元降至2024年的1270万美元，下降26%[2] 各业务线毛保费相关 - 2024年Penn - America除外终止产品的毛保费增至3.951亿美元，较2023年的3.524亿美元增长12%；InsurTech增长17%至5630万美元；批发商业政策保费增长12%；假定再保险从2023年的1390万美元增至2024年的2540万美元，增长83%[2] 综合比率相关 - 2024年综合损失率为56.6%，2023年为61.1%；费用率2024年为39.0%，2023年为38.6%；综合比率2024年为95.6%，2023年为99.7%[4][6] 股东权益与资产相关 - 2024年末股东权益为6.891亿美元，2023年末为6.488亿美元；现金和投资资产2024年末为14.407亿美元，2023年末为13.904亿美元[4] 评级相关 - 2024年8月1日，AM Best确认公司美国保险子公司的A（优秀）评级[2] 总毛保费收入相关 - 2024年总毛保费收入3.898亿美元，2023年为4.164亿美元，同比下降6%[12] 承保收入相关（另一数据） - 2024年承保收入1780万美元，2023年为300万美元[10] 赔付率相关 - 2024年当前事故年赔付率为56.5%，2023年为59.1%[10] - 2024年日历年度综合赔付率为95.6%，2023年为99.7%[10] 固定到期证券和现金等价物市值相关 - 截至2024年12月31日，固定到期证券和现金等价物市值为13.989亿美元，2023年为13.318亿美元[14] 税后经营收入相关 - 2024年税后经营收入为4287.9万美元，2023年为2718.1万美元[16] 摊薄后每股经营收入相关 - 2024年摊薄后每股经营收入为3.10美元，2023年为1.96美元[16] 加权平均摊薄后流通股数相关 - 2024年加权平均摊薄后流通股数为1370.6万股，2023年为1366.6万股[16]

财务数据和关键指标变化 - 2024年前九个月净收入为3420万美元，2023年为1950万美元[20] - 2024年前九个月固定收益投资组合的市场价值增加1500万美元，每股账面价值从2023年底的47.53美元增加到2024年9月30日的49.88美元，2024年前九个月股东回报率为8.2%[20] - 投资收入较一年前增长18%至4630万美元[21] - 2024年承保和投资收入表现促使净收入提高，当前事故年综合承保收入为1530万美元，2023年为500万美元，2024年综合事故年综合比率为95%，2023年为98.9%[23] - 2024年日历年度承保收入为1460万美元，2023年为390万美元[29] - 2024年综合毛保费为2.94亿美元，2023年为3.32亿美元[30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年Penn - America毛承保保费增长7.4%至2.978亿美元，包含终止项目的毛承保保费从2023年的2.628亿美元增长到2024年的2.93亿美元，增长12%[31] - 2024年Wholesale Commercial保费增长7%至1.869亿美元，不包含保费审计的基础保费趋势增长12%（包含9%的费率增长）[32][33] - 2024年InsurTech保费增长17%至4190万美元，其中Vacant Express增长26%至2980万美元，Collectibles毛承保保费为1210万美元，较2023年略高1%[33][34][35] - 2024年Assumed Reinsurance毛承保保费增长至1930万美元，2023年为840万美元[36] - 2024年Specialty Products（包含终止产品）为4490万美元，较2023年略高70万美元[36] - 2024年非核心业务净承保保费降至1230万美元，2023年为1.142亿美元[27] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司整体目标包括以至少10%的复合年增长率发展保险业务、实现综合比率在90%左右、将保险费用控制在36% - 37%的竞争水平[7] - 公司正在进行多年的技术平台、交易和信息软件及数据存储转型工作，约三分之二的服务器已从本地迁移到云端，数据存储已迁移到基于云的lakehouse，首个交易替代应用于9月上线[14] - 公司正在积极寻找机会投资更长期限的到期债券以进一步提高投资回报，董事会正在与外部投资顾问商讨回归更常规的保险投资组合[17][22] - 公司正在稳定现有业务并使其达到最高水平，2025 - 2026年将在现有业务线中增加产品，可能扩展到目前未涉足的业务线，但这是机会性的，未来六到九个月可能不会有动作[42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司前九个月的业绩接近2024年前六个月的报告结果，保险业务收入增长势头良好，总保费（不包括终止产品）在九个月内增长12%，公司对2024年全年和2025年的前景非常乐观[8][37] - Penn - America的业绩表现强劲，事故年承保收入和综合比率较2023年有所改善，财产损失率因非灾害和灾害表现而改善，猫损失率下降，公司认为保费定价与损失通胀相符[24][25][26][37] - 非核心业务对整体业绩的影响在减小，公司的自由支配资本增加，投资组合处于有利地位，可以投资更长期限和更高收益的产品[27][38] 其他重要信息 - 2024年前九个月Penn - America的费用比率为38.2%，仍需努力降至37%或更低[13] - 2024年前九个月总猫损失较2023年下降约35%，最近两次飓风Helene和Milton的总损失预计各约为150万美元[11] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司已停止业务线还剩多少以及何时完全停止 - 目前在第四季度有不到500万美元的已赚保费需要消耗，到2025年底预计完全消耗并完成损失准备金方面的完全流失[41] 问题: 是否在积极寻找更多业务线购买或涉足，如果是，是哪些类别 - 公司一直在寻找新机会扩展业务，过去两年在稳定现有业务，2025 - 2026年将在现有业务线增加产品并可能扩展到新业务线，但这是机会性的，未来六到九个月可能不会有动作[42][43] 问题: 本季度是否回购股票，如果是，回购了多少 - 本季度没有回购股票[44]

财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为1.11761亿美元，2023年同期为1.26061亿美元；2024年前九个月总营收为3.32739亿美元，2023年同期为4.18868亿美元[6] - 2024年第三季度净收入为1276万美元，2023年同期为770万美元；2024年前九个月净收入为3421.9万美元，2023年同期为1953.1万美元[6] - 2024年第三季度归属于普通股股东的基本每股净收入为0.93美元，2023年同期为0.56美元；2024年前九个月为2.49美元，2023年同期为1.42美元[6] - 2024年第三季度归属于普通股股东的摊薄每股净收入为0.92美元，2023年同期为0.55美元；2024年前九个月为2.48美元，2023年同期为1.39美元[6] - 2024年第三季度普通股基本加权平均流通股数为1366.4542万股，2023年同期为1352.2874万股；2024年前九个月为1361.796万股，2023年同期为1355.6665万股[6] - 2024年第三季度普通股摊薄加权平均流通股数为1380.0877万股，2023年同期为1381.4445万股；2024年前九个月为1368.4018万股，2023年同期为1379.8876万股[6] - 2024年第三季度宣布的普通股每股现金分红为0.35美元，2023年同期为0.25美元；2024年前九个月为1.05美元，2023年同期为0.75美元[6] - 2024年第三季度综合收入为2296.4万美元，2023年同期为675.4万美元；2024年前九个月为4923.5万美元，2023年同期为2447.2万美元[7] - 2024年第三季度未实现持有收益为951.3万美元，2023年同期为亏损89.7万美元；2024年前九个月为1431.4万美元，2023年同期为418.3万美元[7] - 2024年第三季度其他综合收益为1020.4万美元，2023年同期为亏损94.6万美元；2024年前九个月为1501.6万美元，2023年同期为494.1万美元[7] - 截至2024年9月30日，A类普通股发行数量期末为11,181,998股，2023年同期为11,020,174股[9] - 截至2024年9月30日，股东权益总额为686,726千美元，2023年同期为630,655千美元[9] - 2024年前九个月净收入为34,219千美元，2023年同期为19,531千美元[12] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为52,250千美元，2023年同期为36,752千美元[12] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为48,593千美元，2023年同期为8,644千美元[12] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为10,675千美元，2023年同期为20,484千美元[12] - 2024年9月30日现金及现金等价物期末余额为31,019千美元，2023年同期为46,470千美元[12] - 2024年和2023年截至9月30日的季度，管理费用均为0.8百万美元；前九个月分别为2.4百万美元和2.3百万美元[106] - 2024年第三季度基本每股收益为0.93美元，摊薄后每股收益为0.92美元；2023年同期基本每股收益为0.56美元，摊薄后每股收益为0.55美元[119] - 2024年前九个月基本每股收益为2.49美元，摊薄后每股收益为2.48美元；2023年同期基本每股收益为1.42美元，摊薄后每股收益为1.39美元[119] - 2024年第三季度净收入为1276万美元，2023年同期为770万美元[119] - 2024年前九个月净收入为3421.9万美元，2023年同期为1953.1万美元[119] - 2024年第三季度总营收为11.1761亿美元，2023年同期为12.6061亿美元；2024年前九个月总营收为33.2739亿美元，2023年同期为41.8868亿美元[6] - 2024年第三季度净收入为1.276亿美元，2023年同期为7700万美元；2024年前九个月净收入为3.4219亿美元，2023年同期为1.9531亿美元[6] - 2024年第三季度归属于普通股股东的基本每股净收入为0.93美元，2023年同期为0.56美元；2024年前九个月为2.49美元，2023年同期为1.42美元[6] - 2024年第三季度摊薄后每股净收入为0.92美元，2023年同期为0.55美元；2024年前九个月为2.48美元，2023年同期为1.39美元[6] - 2024年第三季度普通股每股现金分红为0.35美元，2023年同期为0.25美元；2024年前九个月为1.05美元，2023年同期为0.75美元[6] - 2024年第三季度综合收入为2.2964亿美元，2023年同期为6754万美元；2024年前九个月为4.9235亿美元，2023年同期为2.4472亿美元[7] - 2024年第三季度未实现持有收益为9513万美元，2023年同期为亏损897万美元；2024年前九个月为1.4314亿美元，2023年同期为4183万美元[7] - 2024年第三季度重新分类调整损失为633万美元，2023年同期为94万美元；2024年前九个月为665万美元，2023年同期为1060万美元[7] - 2024年第三季度未实现外币折算收益为58万美元，2023年同期为亏损143万美元；2024年前九个月为37万美元，2023年同期为亏损302万美元[7] - 2024年第三季度其他综合收益为1.0204亿美元，2023年同期为亏损946万美元；2024年前九个月为1.5016亿美元，2023年同期为4941万美元[7] - 截至2024年9月30日和2023年9月30日，A类累积固定利率优先股数量均为4000股[9] - 2024年前九个月A类普通股发行数量从11042670股增至11181998股，2023年从10876041股增至11020174股[9] - 2024年前九个月净收入为34219千美元，2023年为19531千美元[12] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为52250千美元，2023年为36752千美元[12] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为48593千美元，2023年为8644千美元[12] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为10675千美元，2023年为20484千美元[12] - 2024年9月30日现金及现金等价物为31019千美元，2023年为46470千美元[12] 保险业务重组情况 - 公司于2022 - 2023年进行保险业务重组，总重组成本为540万美元[17][18] - 2024年第一季度支付完与重组计划相关的负债，该负债在2023年12月31日小于10万美元[18] - 公司在2022 - 2023年重组保险业务，退出四个经纪部门，总重组成本为540万美元[17][18] - 2022年重组成本为340万美元，2023年为200万美元[18] - 与重组计划相关的负债在2023年12月31日不到10万美元，并于2024年第一季度支付[18] 投资业务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司固定到期证券摊销成本为14.04854亿美元，估计公允价值为13.95229亿美元；截至2023年12月31日，摊销成本为13.22092亿美元，估计公允价值为12.93793亿美元[20] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司对权益证券的投资分别为1230万美元和1650万美元[20] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，排除美国国债和有限合伙企业，公司对单一发行人的债务或权益投资未超过股东权益的1.7%和2.1%[21] - 截至2024年9月30日，按合同到期日划分，一年或以内到期的固定到期证券摊销成本为9.45787亿美元，估计公允价值为9.46078亿美元；一至五年到期的摊销成本为1.53185亿美元，估计公允价值为1.50427亿美元；五至十年到期的摊销成本为1080.7万美元，估计公允价值为1009万美元；十年后到期的摊销成本为991.7万美元，估计公允价值为926.3万美元[23] - 截至2024年9月30日，固定收益证券中，处于连续亏损状态不到12个月的公允价值为3.5766亿美元，未实现总损失为19.8万美元；12个月或更长时间的公允价值为38.6934亿美元，未实现总损失为1327.4万美元；总计公允价值为42.27亿美元，未实现总损失为1347.2万美元[24] - 截至2023年12月31日，固定收益证券中，处于连续亏损状态不到12个月的公允价值为1.48474亿美元，未实现总损失为14.96万美元；12个月或更长时间的公允价值为8.34118亿美元，未实现总损失为2838.3万美元；总计公允价值为9.82592亿美元，未实现总损失为2987.9万美元[25] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，固定到期投资应计利息应收款分别为350万美元和750万美元[28] - 截至2024年9月30日，美国国债、州和政治分区债务、抵押贷款支持证券、资产支持证券、商业抵押贷款支持证券、公司债券和外国债券的未实现损失分别为68.3万美元、63.4万美元、243.8万美元、281万美元、252.6万美元、277.7万美元和160.4万美元，该期间均未确认信用损失[29][30][31][32][33][34][35] - 公司资产支持证券投资组合的加权平均信用增强为38.0%，商业抵押贷款支持证券投资组合的加权平均信用增强为44.0%[32][33] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，固定到期投资的净未实现损失分别为962.5万美元和2829.9万美元[37] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，外币波动的净未实现损失分别为14万美元和18.7万美元[37] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，递延税项分别为191.8万美元和562.3万美元[37] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，税后累计其他综合收益（损失）分别为 - 784.7万美元和 - 2286.3万美元[37] - 2024年第三季度，可供出售证券未实现损失为1788.2万美元，外币项目为16.9万美元，税后累计其他综合收益（损失）为 - 784.7万美元[38] - 2023年第三季度，可供出售证券未实现损失为3691.2万美元，外币项目为25.9万美元，税后累计其他综合收益（损失）为 - 3811.7万美元[38] - 2024年前九个月，可供出售证券未实现损失为2271.5万美元，外币项目为14.8万美元，税后累计其他综合收益（损失）为 - 784.7万美元[38] - 2024年和2023年第三季度末，可供出售证券未实现损益重分类净额（税后）分别为63.3万美元和9.4万美元；前九个月分别为66.5万美元和106万美元[41] - 2024年和2023年第三季度末，净实现投资收益（损失）分别为 - 51.2万美元和 - 13.3万美元；前九个月分别为54万美元和 - 241.4万美元[42] - 2024年和2023年第三季度末，股权证券未实现收益（损失）分别为44.6万美元和 - 3万美元；前九个月分别为179.6万美元和 - 113.5万美元[43] - 2024年前九个月，固定期限证券出售和赎回所得款项为8023.6万美元[44] - 2024年和2023年第三季度末，净投资收入分别为164.88万美元和142万美元；前九个月分别为463.19万美元和394.24万美元[45] - 2024年和2023年第三季度末，总投资回报率分别为2.0%和0.9%；前九个月分别为4.6%和3.2%[46] - 截至2024年9月30日，公司持有市值约170万美元的保险增强型市政债券，占公司现金和投资资产净额的0.1%[48] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司三项有限合伙投资的账面价值分别约为2950万美元和3820万美元[52] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司一个投资于不良证券和资产的V