☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (212) 957-5000 For the year ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 1-06620 GRIFFON CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 11-1893410 (State or other jurisdiction (I.R.S. Employer of incorporation or organiz ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长2%至6.47亿美元，排除SEG剥离影响后增长4% [5][18] - 调整后EBITDA下降7%至6500万美元，调整后EBITDA利润率提高100个基点至10% [18] - GAAP基础上季度毛利润为1.7亿美元，同比增长3%；排除重组相关费用后为1.71亿美元，同比增长3.5%，毛利率提高30个基点至26.4% [19] - 第三季度GAAP销售、一般和行政费用为1.26亿美元，上年同期为1.14亿美元；排除重组相关费用后为1.22亿美元，占营收18.9%，上年同期为1.12亿美元，占比17.7% [19][20] - 第三季度GAAP净利润为1700万美元，合每股0.31美元，上年同期为2200万美元，合每股0.50美元；排除影响可比性项目后，本季度调整后净利润为2300万美元，合每股0.43美元，上年为2600万美元，合每股0.59美元 [21] - 本季度公司及未分配费用（不包括折旧）为1100万美元，与上年第三季度持平 [22] - 本季度有效税率（排除影响可比性项目）为31.2%，年初至今为31.1% [22] - 第三季度资本支出为1000万美元，上年同期为1200万美元；折旧和摊销总计1580万美元，上年同期为1550万美元 [22] - 截至2021年6月30日，净债务为8.35亿美元，杠杆率为2.9倍，较上年第三季度降低1.5倍，较2020财年末降低0.5倍 [23] - 现金及等价物为2.21亿美元，未偿还债务为10.6亿美元，循环信贷额度下借款可用额度为3.62亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 消费专业产品（CPP） - 各地区和产品线需求强劲，但运输可用性导致的航运延误影响美国营收，EBITDA受价格调整实施影响，价格调整滞后于投入成本增加 [11] 家居和建筑产品（HBP） - 住宅和商业门产品需求强劲，销售额较上年同期增长，得益于销量增加、有利定价和产品组合；EBITDA也有所增加，但价格调整时机与投入成本增加部分抵消了增长 [12] 国防电子（Telephonics） - 营收较上年下降，主要因通信和雷达系统交付时间及SEG剥离导致销量减少，部分被海军和网络系统销量增加抵消；EBITDA较上年增加，因降低运营费用措施生效及海军和网络系统项目表现改善 [13] - 本季度积压订单为3.75亿美元，2020年6月30日排除SEG后为3.41亿美元，过去12个月订单出货比为1.1倍 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司重申全年业绩指引，预计营收超过25亿美元，调整后EBITDA（排除未分配和一次性费用）为3.2亿美元 [25] - AMES战略计划按计划推进，预计到2023年底整合运营、提高自动化、支持电子商务增长并创建新的全球数据和分析平台，全面实现后预计每年节省现金3000 - 3500万美元，减少同等规模库存 [8][9] - 公司资本结构稳健，有2.21亿美元现金和3.62亿美元循环信贷额度可用，可执行有机增长计划并把握收购机会，同时通过季度股息向股东返还现金 [15] - 过去三年出售塑料业务、收购ClosetMaid和CornellCookson后，公司营收和调整后EBITDA复合年增长率分别为11%和20%，调整后每股收益从0.66美元增长到1.90美元，复合年增长率为42%，产生2.12亿美元自由现金流，杠杆率降低近3倍至2.9倍 [26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 各产品类别需求健康，受强劲住房市场、维修和改造活动及消费者支出支撑，但运输中断和劳动力供应紧张导致CPP和HBP部门积压订单创纪录，限制满足需求能力 [6] - 实施价格调整并推进效率计划以缓解投入成本快速上升，将继续与供应商和客户合作进行价格调整 [7] - 密切关注COVID - 19 Delta变种传播情况，根据政府指导进行调整，确保员工和客户安全 [10] - 各业务部门需求趋势强劲，公司将继续应对成本通胀、供应链中断和劳动力市场紧张等挑战，执行战略计划提高利润率，利用资产负债表优势投资业务和把握收购机会 [25][26][28] 其他重要信息 - 今日董事会批准每股0.08美元股息，9月16日支付给8月19日登记在册股东，这是自2012年以来连续第40个季度派息，年化复合增长率为17% [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：未来6 - 12个月利润率、提价能力和时机，以及何时能赶上成本通胀 - 公司将继续传递价格上涨并提高效率，AMES计划旨在多年内提高300个基点利润率；成本在上次电话会议后持续快速上升，第四季度仍有价格成本压力，若成本停止上升，预计下一财年初解决 [35][36] 问题2：并购环境及公司相关考虑 - 资本充裕导致竞争激烈、资产价格上涨，公司策略是收购能更好运营的业务；收购管道良好，但本季度无合适项目；公司有充足现金和流动性，不急于收购，待能实地考察和尽职调查时再行动 [38][39][41] 问题3：ClosetMaid及CPP部门需求趋势 - 虽有DIY产品放缓迹象，但公司积压订单水平显示需求强劲 [43] 问题4：HBP部门新产品发布情况 - 新产品如Storm Defender、Entry Defender、Store Defender、微烤产品和消防抑制产品表现良好，Mountain Top工厂扩张是不错投资；CornellCookson收购符合预期，Clopay业务有望持续增长 [44][45] 问题5：CPP业务航运延误是否使业务受风险，若无延误积压订单是否仍会创纪录 - 运输压力使部分营收推迟，但需求强劲，难以确定无延误时订单模式 [51] 问题6：HBP业务需求趋势是否减速及提价能力 - 需求持续强劲，消费者接受价格上涨 [52] 问题7：HBP定价强劲的因素及资本分配优先事项和股票回购节奏 - HBP定价和产品组合涨幅13%，各占一半，定价是为转嫁原材料、劳动力、保险和运输等成本上升，需求和产品组合良好；公司有5800万美元股票回购授权，认为股票有吸引力，但本季度未回购 [56][57] 问题8：HBP业务商业方面情况 - 商业业务增长强劲，若有基础设施法案，商业门业务将有更多增长；本季度商业业务比住宅业务更强 [63][64] 问题9：CPP和HBP积压订单如何转化为营收，运输情况对其影响及积压订单何时转化为营收 - 运输是全球问题，难以确定积压订单释放时间，公司正尽力缓解；预计随着劳动力改善，运输情况年底有望好转 [66][67][69]

业绩总结 - Griffon公司2021财年第三季度的总收入约为26亿美元[5] - Griffon公司2021财年第三季度的总收入为632百万美元，同比增长2%（剔除系统工程组处置影响后增长4%）[46] - 2021财年自由现金流为6900万美元，较2017财年显著增长[35] - 2021年6月30日止的九个月，收入为1,890,915千美元，较2018年的1,432,414千美元增长32.0%[63] - 2021年6月30日止的九个月，稀释每股收益为1.19美元，较2019年的0.41美元增长189.0%[64] 用户数据 - 消费者和专业产品部门的收入占总收入的49%，约为12亿美元[8] - 家居和建筑产品部门的收入占总收入的39%，约为10亿美元[15] - 国防电子产品部门的收入占总收入的12%，约为3亿美元[19] - 消费和专业产品（CPP）收入同比下降1%，主要由于运输延误导致的9%销量减少，但受到3%有利产品组合和5%外汇影响的部分抵消[46] - 家居和建筑产品（HBP）收入增长18%，其中5%来自销量增加，13%来自有利的产品组合和定价[47] 财务数据 - 调整后的EBITDA为2.71亿美元，净债务约为8亿美元[5] - Griffon公司在2021财年调整后的EBITDA利润率为12.4%[7] - 截至2021年6月30日，Griffon公司的总债务为1,071.1百万美元，净债务为850.4百万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为2.9倍[54] - 2021年6月30日止的九个月，调整后的EBITDA为235,899千美元，较2020年的199,640千美元增长18.1%[59] - 2021年6月30日止的九个月，EBITDA为207,180千美元，较2020年的63,320千美元增长227.5%[63] 未来展望 - 预计未来将继续通过收购和产品创新推动利润增长[38] - 预计未来将通过数据分析和自动化提升运营效率[38] - 2021财年目标的净债务与调整后EBITDA比率为3.5倍+[33] - 2021财年预计将实现超过净收入的自由现金流+[36] 其他信息 - Griffon公司在北美的分销网络包括约2500个专业经销商[16] - 自2018财年第三季度以来，杠杆率减少了2.8倍+[36] - 2021年8月的股权发行筹集了1.78亿美元的资金+[36] - HBP的调整后EBITDA同比增长18%，主要得益于收入增加，部分被材料成本上升和COVID-19相关低效抵消[53] - 2021财年第三季度的国防电子产品调整后EBITDA与去年持平（剔除SEG后增长9%）[47]

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 11-1893410 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification No.) | 712 Fifth Ave, 18th Floor New York New York 10019 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (212) 957-5000 (Registrant's te ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长12%至6.35亿美元，调整后EBITDA增长41%至6780万美元，调整后EBITDA利润率增加220个基点至10.7% [5][21] - GAAP基础上本季度毛利润为1.7亿美元，较上年同期增长12%；剔除重组相关费用后，毛利润为1.74亿美元，较上年同期增长13.2%，毛利率增加30个基点至27.4% [22] - 第二季度GAAP销售、一般和行政费用为1.27亿美元，上年同期为2.26亿美元；剔除两个期间的重组相关费用后，销售、一般和行政费用为1.23亿美元，占营收的19.3%，上年同期为1.22亿美元，占比21.5% [23] - 第二季度GAAP净利润为1700万美元，合每股0.32美元，上年同期为100万美元，合每股0.02美元；剔除影响可比性的项目后，本季度调整后净利润为2500万美元，合每股0.48美元，上年同期为1000万美元，合每股0.23美元 [24] - 剔除折旧后，本季度公司及未分配费用为1200万美元，与上年第二季度持平 [24] - 剔除所有期间影响可比性的项目后，本季度有效税率为30%，年初至今为31.1% [25] - 第二季度资本支出为1200万美元，上年同期为900万美元；折旧和摊销总计1590万美元，上年第二季度为1570万美元 [25] - 截至2021年3月31日，净债务为8.83亿美元，杠杆率为3.1倍，较上年第二季度降低2倍，较财年末降低0.3倍；现金及等价物为1.76亿美元，未偿还债务为10.6亿美元，循环信贷额度下的借款可用性为3.6亿美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者和专业产品（CPP）和家庭与建筑产品（HBP）第二季度营收较上年同期分别增长21%和16%，国防电子（DE）下降26%，剔除SEG处置影响后下降19%；调整后EBITDA方面，CPP和HBP较上年分别增长50%和31%，国防电子下降48% [26] - 第二季度，AMES发生与重组相关的税前费用约750万美元，支持AMES战略计划；该计划的资本支出为320万美元 [27] - Telephonics营收和盈利能力较上年下降，主要因某些通信和监视项目的工作执行和交付时间导致销量减少，以及系统工程集团（SEG）的剥离；本季度积压订单为3.54亿美元，过去12个月的订单出货比为1.1倍 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略行动按计划推进，正实现早期效益，如现金生成能力增强，CPP和HBP的EBITDA利润率分别提高220和190个基点 [6] - AMES战略计划按计划和预算推进，预计到2023年底完成，将整合运营、提高自动化、支持电子商务增长，并为AMES全球创建新的数据和分析平台，有望在未来提高利润率 [7] - Telephonics提高运营效率的行动持续进行，将在本财年第四季度完成把三个设施整合为两个的工作 [11] - 公司过去十年从分散的控股公司转变为高度集中、注重运营的企业集团，未来将通过收购实现增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年上半年开局良好，这得益于对综合消费产品类别的持续需求，以及强劲的住房市场和维修改造活动 [5] - 进入全球疫情管理业务的第二年，公司优先保护员工，随着美国限制措施的放松，仍将继续这样做 [8] - 尽管面临成本通胀、供应链中断和劳动力市场紧张等逆风，但公司正在应对这些影响 [33] - 由于上半年业绩大幅超出预期，考虑到今年第三和第四季度与上年强劲季度业绩的比较，预计2021财年业绩将大幅高于原指引，与过去12个月的业绩相当，即产生约25亿美元的营收和3.2亿美元的调整后EBITDA（剔除未分配和一次性费用） [34] - 预计2021财年下半年将继续增长，得益于全球经济的增强、强劲的住房和维修改造环境，以及行业领先的产品组合 [36] 其他重要信息 - 董事会授权每股0.08美元的股息，将于2021年6月17日支付给2021年5月20日登记在册的股东，这是连续第39个季度向股东支付股息，自2012年开始以来，股息年化复合增长率为17% [14] - Clopay Corporation总裁Steve Lynch将于本财年末退休，退休后将继续作为顾问与Clopay合作；Vic Weldon将被任命为Clopay的新总裁，他在Clopay有20年工作经验，曾担任多个领导职务 [15][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否提高了指引，以及如何看待利润率情况和应对原材料或供应链问题 - 公司因上半年业绩大幅超出预期，预计2021财年业绩将大幅高于原指引 [34] - 公司持续提高效率并与供应商合作，同时推进价格传导工作，部分工作将持续到第三季度，第四季度应能获得全部收益 [44] 问题2: CPP的利润率在未来几年是否会继续扩张 - 公司将继续推进AMES计划，未来会持续看到该计划带来的效益，尽管第二季度有额外成本，但整体毛利率仍有所上升 [47] - 公司注重长期发展，不受短期不可控因素影响，致力于提高各业务的利润率 [48] 问题3: 家庭与建筑产品（HBP）业务的利润率在未来几个季度如何变化，以及该业务的季节性情况 - 第三季度因价格上涨的滞后效应可能面临压力，第四季度及以后将得到缓解 [55] - 通常第二和第三季度是CPP业务的旺季，但疫情期间需求一直强劲，预计全年需求将保持强劲 [62] 问题4: CPP业务如何应对原材料成本问题，以及第二季度库存增加的原因 - 与HBP业务类似，CPP业务也在推进价格上涨工作，第三季度有滞后，第四季度将获得全部收益；去年第三季度天气好，业务表现强，有较高的比较基数，但公司全年指引仍显示下半年业绩将符合预期 [68] - 库存增加的原因包括大宗商品成本上升、澳大利亚和英国的外汇影响，以及为应对中国供货延迟和港口拥堵，提前为国际和美国市场下单备货 [69] 问题5: CPP业务从中国进口的主要产品或材料，以及公司制造的美国中心程度 - CPP业务在北美销售的产品90%在北美制造，进口的10%主要是小部件、花盆和种植器等；澳大利亚和英国也从中国及其他地方进口产品 [75] 问题6: 家庭与建筑产品（HBP）业务需求超过供应的情况，以及是否有受供应链问题挑战的进口产品 - HBP业务有积压订单，消费者和商业需求强劲，但面临钢铁、木材、运费和劳动力等通胀压力 [77] - HBP业务的大部分组件如钢铁从美国采购 [78] 问题7: CPP业务在未来几个季度面临困难比较基数时，销售情况如何 - 需求仍然强劲，预计价格压力在第三季度更明显，公司将在第四季度将部分压力传导出去；去年第三季度天气好，对CPP业务业绩有积极影响 [80][83] 问题8: 国防电子（DE）业务的业绩下滑情况是否会在第三和第四季度持续，以及新合同的时间安排和节奏 - 预计下半年业务将从上半年的情况中恢复，只是部分合同和材料交付有延迟，该业务本身具有一定的波动性 [88] - 公司对国防电子业务的产品类别有信心，工厂设施整合工作将在今年到明年显现效果，对其核心定位、产品和获取外国军事销售的能力持乐观态度 [89] 问题9: 国防电子（DE）业务营收回升时，利润率是否会反弹至历史预期水平 - 预计利润率将在年底前得到改善 [91]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-06620 GRIFFON CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 11-1893410 | | --- | --- | | (State or other jurisd ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长11%至6.09亿美元，调整后EBITDA增长35%至7500万美元，调整后每股收益增长56% [6][17] - 本季度正常化毛利润为1.77亿美元，同比增长16%，毛利率扩大120个基点至29% [17] - 第一季度GAAP净利润为2950万美元，即每股0.55美元，上年同期为1060万美元，即每股0.24美元 [17] - 剔除影响可比性的项目后，本季度调整后净利润为2980万美元，即每股0.56美元，上年同期为1560万美元，即每股0.36美元 [18] - 第一季度资本支出为1200万美元，上年同期为1300万美元；折旧和摊销总计1530万美元，上年同期为1580万美元 [18][19] - 截至2020年12月31日，净债务为8.15亿美元，杠杆率为3.1倍，较上年第一季度去杠杆1.7倍；现金及等价物为2.34亿美元，未偿还债务为10.5亿美元，循环信贷额度下的借款可用性为3.7亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者和专业产品（CPP） - 营收同比增长21%，调整后EBITDA同比增长49% [20] - AMES战略计划按计划推进，预计2023年底完成，全部实现后每年可节省现金3000 - 3500万美元，库存也将有同等幅度减少 [12][20] 家庭和建筑产品（HBP） - 营收同比增长4%，调整后EBITDA同比增长19% [20] - 住宅和商业门产品需求健康，特别是滚动钢产品组合有利 [13] 国防电子（DE） - 营收和盈利能力同比增长，本季度订单需求强劲，订单出货比接近1.3倍，积压订单增至3.89亿美元 [14] - 调整后EBITDA同比增长25% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进AMES战略计划，整合运营、提高自动化、支持电子商务增长并创建新的数据和分析平台，预计未来提高利润率 [8] - 剥离非核心业务Systems Engineering Group（SEG），使Telephonics专注核心国防电子产品和系统产品线 [9] - 收购澳大利亚Quatro Design，多元化AMES澳大利亚业务的产品和销售渠道 [10] - 实施效率计划和足迹整合，如Telephonics实施自愿员工退休计划、整合设施等 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受益于强劲的房地产市场和健康的维修改造活动，各消费产品类别需求旺盛 [6] - 尽管面临COVID - 19疫情，但所有设施都在运营，美国设施被视为必要业务 [11] - 认为2021年11月给出的营收约24亿美元、调整后EBITDA不低于2.85亿美元的指引有上行潜力 [24] - 强调ESG实践对可持续和长期增长很重要，将加强ESG报告和沟通 [25] 其他重要信息 - 董事会授权每股0.08美元的股息，将于2021年3月18日支付给2月18日登记在册的股东，这是连续第38个季度派息，自2012年以来年化复合增长率为17% [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CPP和HBP利润率显著扩张的主要驱动因素是什么，是否可持续，还有哪些提升空间？ - 公司表示利润率改善是过去几年持续努力的结果，如AMES业务收购ClosetMaid、Clopay业务收购CornellCookson等整合工作的体现，且距离目标水平还有提升空间 [32] 问题2: Telephonics订单强劲的驱动因素是什么，利润率能达到什么水平？ - 公司称Telephonics有健康的业务管道，本季度订单良好；预计今年年化利润率达到10%，随着一些挑战性项目结束和降本增效举措实施，利润率将持续改善 [33] 问题3: HBP未来提升利润率的潜在因素有哪些？ - 公司认为住宅和商业业务需求强劲，CornellCookson业务整合尚处早期，将继续投资支持需求；利润率改善将基于销量和产品组合，虽面临输入成本压力，但可通过提价转嫁成本，维持或提高利润率 [36][37] 问题4: Quatro Design收购的利润率情况如何，为何看好澳大利亚市场？ - 公司称澳大利亚市场发展良好，从约1000万澳元业务发展到2.5 - 3亿澳元业务；此次收购可使客户多元化，该业务利润率初期与其他业务相当且有提升空间 [40] 问题5: AMES业务的销售率与进货率情况，零售渠道库存水平如何，后续补货情况怎样？ - 公司表示需求旺盛，销售率强劲，家居中心和市场库存相对较低；后续会持续补货，至少第二季度会如此 [43][44] 问题6: 钢材价格上涨对各业务损益表的影响时间和程度，能否及时转嫁成本？ - 公司称不同产品和产品线情况不同，一般会有一定滞后，但预计能在合理时间内转嫁价格上涨，目前预计影响不大；随着经济复苏和基础设施建设推进，需求将持续改善，公司有信心转嫁成本 [47][48] 问题7: HBP商业业务中，是收购的CornellCookson的滚动钢门业务还是普通商业门业务组合强劲，什么情况下会提高HBP 15%以上的利润率目标？ - 公司表示CornellCookson业务利润率提升得益于新产品推出、业务整合和运营改善；公司会持续投资改善业务，利润率提升是长期过程，目前HBP利润率已超目标，未来仍有提升空间 [54][56] 问题8: 商业门业务的总单位数与上年相比情况如何，住宅门业务是否受到房屋订单增加的影响，何时能感受到影响？ - 公司称商业门业务单位数略有增加，主要是产品组合改善；住宅门业务需求良好，房屋市场强劲对车库门业务和整体经济及消费者专业产品业务都有积极贡献 [58][59] 问题9: AMES和CCP销售增长20%的有机增长中，是否有需求提前释放的因素，对该业务未来增长是否乐观？ - 公司表示产品需求整体良好，难以判断是否有需求提前释放，产品需求在疫情前就已开始增长，疫情期间增强，未来随着家庭组建增加、房价上涨等因素将持续；经济复苏和基础设施建设将带来额外需求 [65][66] 问题10: AMES或Clopay业务是否还面临其他方面的通胀，如其他材料、运费、劳动力等？ - 公司称存在其他方面的通胀，劳动力稀缺且成本高，运费也是持续挑战，整体输入成本上升，公司会努力转嫁成本 [67][68]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2020 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-06620 GRIFFON CORPORATION 712 Fifth Ave, 18th Floor New York New York 10019 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (212) 957-5000 ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并收入增长15%至6.61亿美元，调整后EBITDA增长8%至6.3万美元，正常化毛利润增长10%至1.75亿美元，毛利率收缩118个基点至26.4% [21] - 第四季度正常化销售、一般和行政费用为1.26亿美元，占收入的19%，GAAP持续经营业务收入为2010万美元，每股0.41美元，调整后持续经营业务净收入为2200万美元，每股0.44美元 [22] - 全年合并收入增长9%至24亿美元，调整后EBITDA增长18%至2.36亿美元，正常化毛利润增长11%至6.46亿美元，毛利率增加41个基点至26.8% [23] - 2020年GAAP持续经营业务收入为5300万美元，每股1.19美元，调整后持续经营业务净收入为7300万美元，每股1.62美元 [24] - 第四季度公司及未分配费用（不包括折旧）为1200万美元，全年为4700万美元，全年有效税率为32.2%，低于上一年的34.3% [25] - 第四季度资本支出为1400万美元，低于上一年同期的1800万美元，全年资本支出为4900万美元，高于上一年的4500万美元 [25] - 截至2020年9月30日，净债务头寸为8.25亿美元，债务与EBITDA杠杆率为3.4倍，现金及等价物为2.18亿美元，未偿还总债务为10.5亿美元，循环信贷额度下的借款可用性为3.7亿美元 [26] - 预计2021年整体收入约为24亿美元，调整后EBITDA为2.85亿美元或更好，总资本支出为6500万美元，折旧和摊销为6400万美元，净利息费用约为6300万美元，正常化税率约为32% [31][36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 消费和专业产品业务 - 第四季度，主要零售商和家居中心对季节性草坪和花园产品、工具、存储和组织解决方案的需求强劲 [14] - 扩大AMES战略计划，涵盖所有北美设施、AMES英国、AMES澳大利亚和中国的制造工厂，预计到2023年底完成，实施后每年可节省现金3000 - 3500万美元，减少库存3000 - 3500万美元 [15][16] 家居和建筑产品业务 - 2020年住宅车库门需求强劲，商业门业务也因与Clopay合并、电子商务仓库建设和安全产品需求而表现良好 [17] 电信业务 - 2020年营收较上一年增加，第四季度订单需求强劲，较上一年第四季度增长22%，年底积压订单为3.8亿美元 [18] - 实施提高运营效率的计划，包括自愿员工退休计划、裁员和设施整合 [18][34][35] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2018年退出资本密集型、大宗商品驱动的塑料业务，专注于品牌国内制造产品，实现协同效应、创新产品、保持产品质量和提供优质服务，以获取更多市场份额 [6] - 继续寻找战略收购机会，扩大和加强各国内市场的产品组合 [43] - 加强成本结构管理，提高运营效率，强化资产负债表，为客户提供更多价值 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在疫情前表现良好，在2020年这一前所未有的年份中，产品组合的表现持续强劲，消费者对家居项目的投资仍在继续 [7][8] - 尽管2021年提供指引具有挑战性，但公司预计整体表现将好于2020年，各业务的盈利潜力巨大 [30][66][112] - 关注COVID - 19的新发展，确保员工、客户和社区的安全和福利 [44] 其他重要信息 - 2020年8月完成870万股普通股的公开发行，净收益为1.78亿美元，同时延长无担保债券和信贷额度的到期日，有助于执行增长战略、投资业务和降低杠杆 [10] - 董事会授权每股0.08美元的股息，将于2020年12月17日支付给2020年11月25日登记在册的股东，这是连续第37个季度支付股息，自2012年启动以来，股息年化复合增长率为17% [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AMES在电子商务方面的举措、现状和未来规划，以及是前端、后端物流还是两者结合 - 公司的电子商务计划支持每个客户的增长，旨在建立基础设施以适应订单录入程序和产品自动交付给最终客户，公司作为品牌产品制造商，凭借领先的市场份额和核心产品与电商零售商对接，将产品直接交付给消费者 [51] - 完成电商订单与大型家居中心不同，新的分销和制造自动化将有助于完成小订单，同时为大型零售客户提供优质服务 [53] 问题2: 拜登总统任期对Telephonics的影响以及其国际前景 - Telephonics受奥巴马政府的预算封存计划影响多年，2017年国防开支的转变使其业务有了可见性，虽然外国军事销售的可预测性低于预期，但核心产品在全球仍有需求，公司相信未来五年业务将恢复到预算封存前的收入和盈利水平 [54][55] 问题3: 去年美国东北部雪季较弱，公司在雪铲等产品上的高市场份额是否会导致库存波动，如何应对季节性变化 - 公司业务多元化、平衡且具有全球反周期性，雪产品只是其中一部分，对整体业务的季节性影响远小于10年前，公司在各产品领域的领先市场份额使其能够更好地控制季节性影响，目前对近期雪季问题并不担忧 [56][57] 问题4: AMES战略计划扩张在2021财年应计入多少重组费用 - 预计费用约为1500万美元，资本支出约为1500万美元 [61] 问题5: 消费和专业产品业务在本季度因COVID - 19导致的效率低下问题，以及是否会持续到2021年第一和第二季度 - 为保障设施安全产生了效率低下问题，全年CPP业务直接成本约为500万美元，所有业务约为800万美元，随着相关项目的建立和运营，预计每年直接成本约为600万美元 [62] 问题6: 2021年车库门业务利润率是否会回调，消费和专业产品业务利润率是否会改善 - 由于经营环境异常，难以明确给出指引，公司一直秉持保守原则，目前所有积极趋势在2021财年仍在延续，各业务的盈利潜力远高于近期指引，预计2021年将好于2020年 [65][66] 问题7: AMES的强劲势头是否会延续到当前财年，是否有库存补充机会 - 公司业务趋势在2021财年开局良好，居家趋势加速了多个品类的需求，美国住房市场复苏可期，刺激法案和基础设施支出法案有望推动消费，AMES的产品是必需品且市场份额领先，公司对业务趋势持乐观态度 [79][80] 问题8: AMES成本节约计划的时间安排和阶段 - 原计划到2022年底完成第一阶段，预计实现1500 - 2000万美元的节约，其余部分将在次年实现，期间会有渐进式收益 [82] 问题9: 2021年营收指引为24亿美元，与去年持平，是否考虑到下半年的艰难比较，以及营收的上下限情况 - 上半年订单可见性较好，需求良好，但下半年比较艰难，存在病毒持续时间、疫苗效果和经济影响等诸多未知因素，公司持保守态度 [83] 问题10: 2021财年的营收和调整后EBITDA指引 - 营收为24亿美元，调整后EBITDA（不包括公司未分配成本）为2.85亿美元以上，公司未分配成本预计为4700万美元 [92] 问题11: 为何现在对电信业务进行设施整合计划，总统换届是否会降低对该业务的并购意愿 - 设施整合是为了使设施规模与业务水平相匹配，提高利润率，随着业务复苏，有望实现收入和盈利增长；由于市场竞争激烈，难以找到性价比高的并购机会，公司更注重管理现有业务，提高投资回报率和产生增量自由现金流 [94][95] 问题12: 电信业务设施整合计划的预计节约金额 - 预计节约100 - 200万美元 [96] 问题13: 消费和专业产品业务新计划额外支出3000万美元一次性现金成本和3000万美元资本支出，仅产生相对适度的年度现金节约和库存减少，应如何解读 - 初始计划按计划进行，未受COVID或其他因素显著影响，回报与原项目差异不大，可视为对自身业务的投资；除了明确的节约金额，还能更好地服务客户，获取更优数据，这些额外收益难以量化 [99][100] 问题14: 消费和专业产品业务的销售需求与29%的有机增长数字的关系 - 销售点数据一直很强劲，虽可能不如29%高，但仍保持强劲趋势 [101][103][104] 问题15: 家居相关业务在2021年是否会下滑，消费和专业产品业务是否会收缩 - 公司业务在疫情前趋势良好，疫情加速了增长，2021年开局良好，公司认为2021年将好于2020年，整体经济复苏将带动公司利润率和盈利能力提升 [112][114] 问题16: 剔除COVID成本后，消费金融产品业务本季度利润率同比下降，该问题是否会持续到12月季度 - 本季度利润率下降是由于设施整合和供应受自然灾害影响地区导致的效率低下，预计这两个问题不会再次出现 [115] 问题17: 消费和专业产品业务中，哪些特定产品的市场份额增长突出，还是普遍增长 - 市场份额增长是普遍的，涵盖所有产品线 [120] 问题18: 车库门业务中，电商履行中心对2020财年是否有帮助，2021年情况如何 - 公司主要是住宅业务，商业门业务较小但有增长潜力，电商履行中心相关业务在2020年未显著体现，未来将是增长机会，特别是在替换周期和新建设方面，创新的分区和安全产品将在疫情后有需求 [122] 问题19: 2021年是否存在产能限制或供应商风险 - 满足需求始终是挑战，公司看到产品类别需求强劲，每天都在努力提高制造和分销效率，对经营环境有信心；公司一直秉持透明原则设定指引，相信盈利潜力高于近期指引，预计2021年将好于2020年，若EBITDA不低于今年，将产生大量自由现金流，进一步降低杠杆，增加资产负债表现金，且公司有能力通过收购实现增长 [124][126][128] 问题20: 电信业务100 - 200万美元的节约是仅针对重组支出还是重组和设施整合支出 - 指的是设施整合方面，另一方面也会有几百万美元的节约 [133] 问题21: 家居和建筑产品业务的中期EBITDA利润率指引 - 指引为15%以上，今年表现超出该水平，由于宏观经济和COVID的不确定性，公司将继续努力提升利润率，期望超越今年的业绩 [134]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the year ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 1-06620 GRIFFON CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | | | 11-1893410 | | --- | --- | --- | --- | | (State or other jurisdiction | | | (I.R.S. Employer ...