文章核心观点 - 格里芬公司2025财年第一季度调整后每股收益超预期且同比增长，但总收入未达预期且同比下降，各业务板块表现有差异，公司财务状况有一定变化 [1] 财务业绩 - 2025财年第一季度（截至2024年12月）调整后每股收益1.39美元，超扎克斯共识预期的1.28美元，同比增长29.9% [1] - 总收入6.324亿美元，未达共识预期的6.4亿美元，同比下降2% [1] 业务板块详情 家居与建筑产品板块 - 销售额3.954亿美元，占净收入62.5%，同比相对稳定，住宅业务量增加抵消商业业务量减少的影响 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润1.27亿美元，同比增长2%，得益于材料成本降低，但部分被劳动力和分销成本增加抵消 [2] 消费与专业产品板块 - 收入2.37亿美元，占比37.5%，同比下降4.2%，受北美和英国市场疲软致销量减少8%影响，澳大利亚市场表现强劲部分抵消该影响，收购Pope贡献4% [3] - 调整后息税折旧摊销前利润从上年同期增长231%至1820万美元，主要得益于全球采购扩张计划和澳大利亚收入增加 [4] 利润率情况 - 销售成本同比下降9.5%至3.681亿美元，销售、一般和行政费用同比相对稳定在1.522亿美元 [5] - 毛利率从去年同期的36.8%增至41.8%，净收入同比增长68%至7090万美元 [5] 资产负债表与现金流 - 2025财年第一季度末，现金及现金等价物为1.52亿美元，高于2024财年末（截至2024年9月）的1.144亿美元 [6] - 第一季度末长期债务（扣除当期到期部分）为14.7亿美元，低于2024财年末的15.2亿美元 [6] - 2025财年前三个月，经营活动产生净现金1.429亿美元，上年同期为1.461亿美元 [7] - 同期支付股息900万美元，回购股票价值4230万美元，第一季度末股票回购计划剩余3.903亿美元 [7] - 2025财年前三个月自由现金流为1.427亿美元，上年同期为1.325亿美元 [8] 扎克斯评级与推荐股票 - 格里芬公司目前扎克斯评级为3（持有） [9] - 恩ersys目前扎克斯评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为1.6%，过去60天对其2025财年（截至2025年3月）盈利的共识预期增长10.4% [9][10] - 马克尔集团目前扎克斯评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为35.4%，过去60天对其2025年盈利的共识预期微升0.1% [10] - Lsb Industries目前扎克斯评级为2，过去60天对其2025年盈利的共识预期增长31.6% [11]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司总资产为23.25152亿美元，较9月30日的23.70954亿美元有所下降[10] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为2.27776亿美元，较9月30日的2.24888亿美元有所增加[10] - 截至2024年12月31日，公司现金及等价物为1.51952亿美元，高于9月30日的1.14438亿美元[10] - 2024年第四季度，公司净收入为7.0851亿美元，高于2023年同期的4.2177亿美元[16] - 2024年第四季度，公司基本每股收益为1.56美元，高于2023年同期的0.86美元[16] - 2024年第四季度，公司综合收入净额为5.3152亿美元，2023年同期为5.2652亿美元[16] - 2024年第四季度，公司收入为6.32371亿美元，低于2023年同期的6.43153亿美元[16] - 2024年第四季度，公司销售、一般和行政费用为1.52181亿美元，2023年同期为1.52803亿美元[16] - 2024年第四季度，公司股息支付为每股0.18美元，高于2023年同期的每股0.15美元[16] - 2024年第四季度，公司其他综合收入（损失）净额为 - 1769.9万美元，2023年同期为1047.5万美元[16] - 2024年第四季度净利润为70,851千美元，2023年同期为42,177千美元[19] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为142,922千美元，2023年同期为146,058千美元[19] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为236千美元，2023年同期为13,543千美元[19] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为108,121千美元，2023年同期为123,947千美元[19] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司存货总额分别为418,164美元和425,489美元，2023年第四季度记录了8,482美元的存货减值费用，2024年第四季度无减值费用[43] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司固定资产净值分别为287,755美元和288,297美元，2024年和2023年第四季度折旧和摊销费用分别为9,850美元和9,267美元[44] - 截至2024年12月31日和9月30日，待售物业账面价值分别为5,559美元和14,532美元[45] - 截至2024年和2023年12月31日的三个月，公司坏账准备期末余额分别为11,766美元和11,985美元[51] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司商誉账面价值分别为329,393美元和未提及金额，无形资产总值分别为754,016美元和759,937美元[52] - 2024年和2023年第四季度，无形资产摊销费用分别为5,764美元和5,556美元，预计2025 - 2030年及以后摊销费用分别为16,944美元、22,107美元、22,107美元、22,107美元、22,107美元、22,107美元、191,726美元[53] - 2024年第四季度，公司在税前收入97,420美元的情况下确认了26,569美元的所得税费用，2023年同期在税前收入60,142美元的情况下确认了17,965美元的所得税费用，排除特定项目后，2024年和2023年第四季度有效税率分别为27.7%和27.9%[54] - 截至2024年12月31日，长期债务总额为1489636000美元，较2024年9月30日的1539685000美元有所下降[55] - 2024年第四季度利息费用总计24887000美元，较2023年同期的25299000美元有所减少[55] - 2024年第四季度公司支付每股0.18美元的季度现金股息，2024财年支付四次每股0.15美元的季度现金股息[64] - 2025年2月4日董事会宣布每股0.18美元的季度现金股息，3月18日支付给2月25日收盘登记在册股东[67] - 2024年第四季度基本加权平均流通股45,538千股，摊薄加权平均流通股47,541千股；2023年对应数据分别为48,784千股和51,467千股[79] - 2024年第四季度总营收632,371千美元，2023年总营收643,153千美元[81] - 2024年第四季度调整后EBITDA为131,192千美元，税前收入为97,420千美元；2023年对应数据分别为116,351千美元和60,142千美元[89] - 2024年第四季度总折旧和摊销为1.5614亿美元，2023年同期为1.4823亿美元[90] - 2024年第四季度总资本支出为1.7456亿美元，2023年同期为1.433亿美元[90] - 截至2024年12月31日，总资产为23.25152亿美元，截至2024年9月30日为23.70954亿美元[93] - 2024年第四季度净定期（福利）费用为 - 30.1万美元，2023年同期为3.4万美元[94] - 截至2024年12月31日和9月30日，终止经营业务的负债分别为760.4万美元和776.8万美元[101] - 2024年第四季度和2023年第四季度其他收入（费用）分别为183.2万美元和63.2万美元[111] - 2024年第四季度和2023年第四季度净货币汇兑收益分别为44万美元和1.3万美元[111] - 2024年和2023年截至12月31日三个月保修负债期初余额分别为13,050千美元和20,781千美元，期末余额分别为13,123千美元和15,461千美元[113] - 2024年和2023年截至12月31日三个月其他综合收益（损失）税前分别为 - 16,715千美元和10,490千美元，税后分别为 - 17,699千美元和10,475千美元[114] - 2024年和2023年截至12月31日三个月经营租赁成本固定部分分别为11,634千美元和11,574千美元，可变部分分别为2,667千美元和2,474千美元，短期部分分别为1,243千美元和1,581千美元，总计分别为15,544千美元和15,629千美元[117] - 2024年和2023年截至12月31日三个月租赁负债相关现金支付中，经营租赁经营现金流分别为10,893千美元和11,072千美元，融资租赁融资现金流分别为42千美元和114千美元，总计分别为10,935千美元和11,186千美元[119] - 2024年12月31日和9月30日经营租赁使用权资产分别为169,984千美元和171,211千美元，经营租赁负债分别为181,391千美元和182,434千美元[120] - 2024年12月31日和9月30日融资租赁资产分别为682千美元和808千美元，融资租赁负债分别为361千美元和410千美元[120] - 截至2024年12月31日，经营租赁和融资租赁未来租赁付款总额分别为226,940千美元和406千美元，租赁负债现值分别为181,391千美元和361千美元[121] - 2024年12月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为6.97年，加权平均折现率为6.33%；融资租赁加权平均剩余租赁期限为4.03年，加权平均折现率为6.71%[123] - 2024年第四季度营收6.32371亿美元，较去年同期6.43153亿美元减少1078.2万美元或2%，主要因CPP营收下降4%，HBP营收与去年持平[145] - 2024年第四季度净利润7085.1万美元，合每股1.49美元，去年同期为4217.7万美元，合每股0.82美元[145] - 2024年第四季度未分配金额（不含折旧）为1404.2万美元，与去年同期1390.7万美元基本持平[157] - 2024年第四季度战略审查费用为165.1万美元（税后121.5万美元），去年同期为465.8万美元（税后350万美元）[158] - 2024年和2023年第四季度，基于股票的薪酬费用分别为537.8万美元和641.7万美元，减少主要因ESOP于2024年9月30日冻结[162] - 2024年第四季度其他综合损失净额为1769.9万美元，2023年第四季度其他综合收入净额为1047.5万美元[163][165] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司终止经营业务的负债分别为7604美元和7768美元[166] - 截至2024年12月31日，外国子公司持有的现金、现金等价物和有价证券为65700美元[169] - 2024年第四季度，公司经营活动产生的净现金为142922美元，上年同期为146058美元[170][171] - 2024年第四季度，公司投资活动使用的现金为236美元，上年同期为13543美元[171][172] - 2024年第四季度，公司融资活动使用的现金为108121美元，上年同期为123947美元[171][173] - 2024年第四季度，董事会批准并支付了每股0.18美元的季度现金股息，2024财年共批准每股0.60美元的股息[176] - 2024年第四季度，公司回购了610172股普通股，总计42344美元，平均每股69.40美元[178] - 截至2024年12月31日，公司净债务与EBITDA杠杆率为2.4倍[193] - 截至2024年12月31日，母公司净亏损1.3925万美元，担保公司净利润7.8603万美元；截至2024年9月30日，母公司净亏损7.4331万美元，担保公司净利润28.3959万美元[201] - 截至2024年12月31日，母公司总资产6.5905万美元，担保公司总资产191.4788万美元；截至2024年9月30日，母公司总资产7.0752万美元，担保公司总资产194.3606万美元[202] - 截至2024年12月31日，母公司总负债156.8213万美元，担保公司总负债45.1502万美元；截至2024年9月30日，母公司总负债160.8258万美元，担保公司总负债45.0888万美元[202] 公司业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度HBP营收3.95401亿美元，与去年同期3.95791亿美元基本持平，调整后EBITDA为1.27042亿美元，较去年同期1.24719亿美元增加232.3万美元或2%[152][153] - 2024年第四季度CPP营收2.3697亿美元，较去年同期2.47362亿美元减少1039.2万美元或4%，调整后EBITDA为1819.2万美元，较去年同期553.9万美元增加1265.3万美元[154][155] - 截至2024年12月31日的三个月，公司最大客户家得宝占合并收入的10%，占HBP收入的9%，占CPP收入的12%[196] 公司金融工具及债务相关情况 - 2024年12月31日，公司2028年高级票据和定期贷款B工具的公允价值分别约为950,406千美元和457,275千美元[28] - 2024年12月31日，保险合同价值为4,858千美元，按公允价值计量并记录[29] - 截至2024年12月31日，公司有43,500千美元澳元合约，加权平均汇率为1.47美元[31] - 截至2024年12月31日，公司有33,500千美元人民币合约，加权平均汇率为7.08美元[32] - 截至2024年12月31日，公司有10,335千美元加元合约，加权平均汇率为1.35美元[35] - 2028年到期的高级票据未偿还余额为974775000美元，票面利率5.75%；2029年到期的定期贷款B未偿还余额为455000000美元，利率可变；2028年到期的循环信贷未偿还余额为59500000美元，利率可变[55] - 2020年公司按面值发行10亿美元2028年到期的5.75%高级票据，截至2024年12月31日未偿还余额为9.74775亿美元[57] - 2022年1月24日公司修订并重述信贷协议，新增8亿美元2029年到期的定期贷款B，截至2024年12月31日未偿还余额为4.55亿美元[57] - 2024年6月26日公司再次修订信贷协议，对定期贷款B进行有利的重新定价，减少了利差等[57] - 2023年8月1日公司修订并重述信贷协议

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入6.32亿美元，较上年同期下降2%；调整后未分配前EBITDA为1.45亿美元，增长11%；未分配前EBITDA利润率为23%，增加270个基点 [13] - GAAP基础上本季度毛利润为2.64亿美元，上年同期为2.37亿美元；排除影响可比性项目后，本季度毛利润为2.64亿美元，上年同期为2.48亿美元；正常化毛利率同比增加320个基点至41.8% [14] - 第一季度GAAP销售、一般和行政费用为1.52亿美元，与上年持平；排除调整项目后，SG&A费用为1.51亿美元，占收入的23.8%，上年为1.47亿美元，占收入的22.9% [15] - 第一季度GAAP净收入为7100万美元，合每股1.49美元，上年同期为4200万美元，合每股0.82美元；排除影响可比性项目后，本季度调整后净收入为6600万美元，合每股1.39美元，上年为5500万美元，合每股1.07美元 [15] - 本季度公司及未分配费用（不包括折旧）为1400万美元，与上年持平；本季度通过出售房地产获得1720万美元收益，资本支出为1750万美元，净资本支出约为20万美元，上年净资本支出为1400万美元 [16] - 截至2024年12月31日，净债务为13亿美元，净债务与EBITDA杠杆率为2.4倍，上年第一季度末为2.5倍；净债务和杠杆率较2024年9月底有所下降 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 家居与建筑产品（HBP） - 第一季度收入与上年同期持平，住宅业务量增加被商业业务量减少所抵消；价格/组合与上年同期一致；调整后EBITDA较上年同期增长2%，材料成本降低被劳动力和分销成本增加所抵消 [7][17] 消费与专业产品（CPP） - 第一季度收入较上年同期下降4%至2.37亿美元，主要因北美和英国消费者需求下降导致销量减少，部分被澳大利亚的有机增长和Pope收购贡献的4%所抵消 [8][18] - 第一季度调整后EBITDA较上年同期增加1300万美元至1800万美元，主要得益于全球采购扩张计划的积极影响和澳大利亚销量的增加 [9][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将利用业务的强劲运营表现和自由现金流，实施资本配置战略，为股东创造长期价值，包括投资业务、适时回购股票和减少债务 [23] - 在CPP业务中，公司将从制造库存向采购库存过渡，继续利用全球供应链，寻找最佳采购机会，设计并推出新产品，预计消费者需求将回升 [35][36][37] - 公司认为HBP业务在住宅市场表现优于市场并获得市场份额，主要集中在高端住宅门市场；商业市场过去近两年表现疲软，但有望随着美国经济复苏而增长 [39][40][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年开局良好，自由现金流强劲，HBP业务运营表现稳健，CPP业务盈利能力持续改善，有信心实现全年财务目标 [7][22] - 预计2025年HBP和CPP收入均与2024年持平，HBP销售将受益于住宅业务量增加，但会被商业项目需求减少所抵消；CPP销售将受益于澳大利亚的持续增长，但会被北美市场的疲软所抵消 [19][20][21] - 尽管面临关税政策变化的不确定性，但公司有信心通过价格供应商谈判和进一步多元化全球供应链来减轻影响，维持2025年财务指导和长期EBITDA利润率目标 [28] 其他重要信息 - 第一季度公司回购了4200万美元的股票，即61万股，平均价格为每股69.40美元；截至12月31日，回购授权下仍有3.9亿美元可用；自2023年4月至12月，公司已回购4.68亿美元的股票，即950万股，平均价格为每股49.09美元；这些回购使Griffon的流通股较2023财年第二季度末减少了16.7% [10] - 昨日，Griffon董事会批准了每股0.18美元的定期季度股息，将于3月18日支付给2月25日登记在册的股东，这是连续第54个季度向股东支付股息；自2012年开始分红以来，股息的年化复合增长率超过18% [11] 问答环节所有提问和回答 问题1：CPP业务中工具和存储业务的采购策略转换后，进口产品的地理分布情况如何 - 公司表示关税情况多变，鉴于对墨西哥、加拿大和中国拟征收的关税，公司有信心维持2025年财务指导，预计通过价格供应商谈判和进一步多元化全球供应链来减轻关税政策变化的影响；到2025财年末，关税缓解措施将实施并生效，使公司能够维持长期EBITDA利润率目标；公司的草坪和花园以及Hunter Fan业务有大量产品来自中国，这些是关税可能产生影响的主要领域 [27][28][29] 问题2：在当前水平下，公司如何考虑债务偿还与股票回购 - 公司认为其股票具有吸引力，更倾向于回购股票，但也有能力同时进行债务偿还 [31] 问题3：CPP业务利润率未来提升的关键步骤和过程是什么 - 公司将在今年从制造库存向采购库存过渡，去年已为此建立了库存；未来将继续利用全球供应链，先与为澳大利亚、英国以及部分美国和加拿大市场供货的供应商合作，然后在全球范围内寻找最佳采购机会；公司将继续设计并推出新产品，预计消费者需求将回升 [35][36][37] 问题4：HBP业务中商业和住宅门市场的逆风与顺风因素，以及公司表现与整体市场的对比 - 在住宅市场，公司认为自己表现优于市场并获得市场份额，主要集中在高端住宅门市场，该市场持续强劲；在商业市场，过去近两年相关指数表现疲软，但似乎已开始触底，这影响了公司的商业业务量；公司认为住房存在被压抑的需求，随着利率下降和消费者需求增加，HBP业务将受益于单位销量增长，并有望保持30%的利润率 [39][40][49] 问题5：是否假设CPP业务全年都会受到关税影响，以及公司是否能在指导范围内应对 - 公司认为关税的时间安排和缓解策略将使其保持在指导范围内 [44] 问题6：HBP业务中高端产品与入门级产品的表现对比，以及价格成本预期 - 公司认为Clopay是车库门住宅市场的领先品牌，维修和改造业务持续强劲，公司在该领域处于领先地位并获得市场份额；公司预计价格和成本将与2024年保持一致，若因任何原因导致投入成本受到影响，可能会通过价格调整来缓解；公司认为商业业务ComellCookson将随着美国经济复苏而增长，若美国经济改善，公司的住宅和商业业务都将受益 [47][48][49] 问题7：1月份的股票回购情况，以及是否预计全年每季度保持4000 - 6000万美元的回购节奏 - 截至12月31日的季度，公司回购了4200万美元的股票，第二季度的回购情况将在5月公布；公司预计将继续产生大量自由现金流，根据股价情况，将继续在当前水平回购股票 [52] 问题8：CPP业务的春季产品是否已全部到货，是否还有产品会受到关税影响 - 大部分春季产品已到货 [54] 问题9：CPP业务在低销量下实现高利润率，北美市场各渠道或产品线有何显著变化，以及需求恢复时CPP利润率会如何 - 公司表示各产品线的消费者需求都很疲软；全球CPP业务的利润率目标为15%，其中草坪和花园业务为12%，Hunter Fan业务为20% [57] 问题10：本季度CPP业务出售房地产获得2.17亿美元收益，未来通过出售房地产和设备还能获得多少收益 - 公司资产负债表上有约500万美元的待售资产，预计未来至少能获得500万美元收益 [59]

文章核心观点 文章围绕Griffon公司季度财报展开，分析其盈利和营收情况，探讨股价走势与盈利预期关系，还提及同行业Atlanta Braves Holdings公司业绩预期 [1][2][4] Griffon公司业绩情况 - 本季度每股收益1.39美元，超Zacks共识预期的1.28美元，去年同期为1.07美元，盈利惊喜为8.59% [1] - 上一季度实际每股收益1.47美元，超预期的1.21美元，盈利惊喜为21.49% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收6.3237亿美元，低于Zacks共识预期1.19%，去年同期为6.4315亿美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超共识营收预期 [2] Griffon公司股价表现 - 自年初以来，Griffon股价上涨约4.3%，而标准普尔500指数涨幅为2.7% [3] Griffon公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及近期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.23美元，营收6.41亿美元；本财年共识每股收益预期为5.51美元，营收26.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，多元化运营行业目前处于250多个Zacks行业的后34%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Atlanta Braves Holdings公司业绩预期 - 预计2024年12月季度报告每股亏损0.78美元，同比变化-50%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收5640万美元，较去年同期下降16.8% [10]

公司整体营收情况 - 2025财年第一季度公司营收6.324亿美元，较去年同期的6.432亿美元下降2%[2] - 2024年和2023年第四季度收入分别为632,371千美元和643,153千美元，净利润分别为70,851千美元和42,177千美元[26] 公司净利润情况 - 第一季度净利润7090万美元，合每股1.49美元，去年同期为4220万美元，合每股0.82美元；调整后净利润6590万美元，合每股1.39美元，去年同期为5530万美元，合每股1.07美元[3] - 2024年和2023年第四季度净利润分别为70,851千美元和42,177千美元[26] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月净收入分别为7085.1万美元和4217.7万美元[33] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月调整后净收入分别为6587.3万美元和5526.7万美元[33] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月普通股每股收益分别为1.49美元和0.82美元[33] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月调整后普通股每股收益分别为1.39美元和1.07美元[33] 公司调整后EBITDA情况 - 第一季度调整后EBITDA为1.312亿美元，较去年同期的1.164亿美元增长13%；剔除未分配金额后为1.452亿美元，较去年的1.303亿美元增长11%[4] 公司自由现金流情况 - 第一季度自由现金流为1.43亿美元，家庭和建筑产品业务运营表现稳健，消费和专业产品业务全球采购扩张计划提高了盈利能力[5] - 2024年和2023年第四季度自由现金流分别为142,686千美元和132,515千美元[21] 家庭和建筑产品业务情况 - 家庭和建筑产品业务第一季度营收3.954亿美元，与去年同期持平；调整后EBITDA为1.27亿美元，较去年同期的1.247亿美元增长2%[6] 消费和专业产品业务情况 - 消费和专业产品业务第一季度营收2.37亿美元，较去年同期下降4%；调整后EBITDA为1820万美元，较去年同期的550万美元增加1270万美元[7][8] 公司有效税率情况 - 2024年12月31日和2023年12月31日季度的有效税率分别为27.3%和29.9%；剔除所有影响可比性的项目后，分别为27.7%和27.9%[9] 公司现金、债务及杠杆率情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及等价物为1.52亿美元，总债务为14.8亿美元，净债务为13.2亿美元；杠杆率为2.4倍，低于2023年12月31日的2.5倍和2024年9月30日的2.6倍[10] - 2024年12月31日、9月30日和2023年12月31日净债务与EBITDA杠杆比率分别为2.4x、2.6x和2.5x[21] - 2024年12月31日和9月30日总资产分别为2,325,152千美元和2,370,954千美元[29] 公司股票回购情况 - 2024年第四季度公司回购0.6万股，总计4230万美元，平均每股69.40美元；自2023年4月至2024年12月31日，公司共回购950万股，占已发行股份的16.7%，总计4.676亿美元，平均每股49.09美元；截至2024年12月31日，董事会授权的股票回购计划下仍有3.903亿美元可用[11] 公司净资本支出及收益情况 - 2024年第四季度公司净资本支出为20万美元，因出售房地产获得1720万美元收益，抵消了1750万美元的资本支出[10] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月房地产销售收益分别为797.4万美元和54.7万美元[33] 公司调整后毛利润情况 - 2024年和2023年第四季度调整后毛利润分别为264,276千美元和248,287千美元，占收入比例分别为41.8%和38.6%[23] 公司调整后销售、一般和行政费用情况 - 2024年和2023年第四季度调整后销售、一般和行政费用分别为150,530千美元和147,391千美元，占收入比例分别为23.8%和22.9%[24] 公司现金流量表相关情况 - 2024年和2023年第四季度经营活动产生的净现金分别为142,922千美元和146,058千美元[32] - 2024年和2023年第四季度投资活动使用的净现金分别为236千美元和13,543千美元[32] - 2024年和2023年第四季度融资活动使用的净现金分别为108,121千美元和123,947千美元[32] - 2024年和2023年第四季度现金及等价物净增加额分别为37,514千美元和7,657千美元[32] 公司其他费用及税收影响情况 - 2023年截至12月31日的三个月，重组费用1240万美元，其中1160万美元计入商品和服务成本，80万美元计入销售、一般和行政费用[33][34] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月战略审查保留及其他费用分别为165.1万美元和465.8万美元[33] - 2024年和2023年上述项目的税收影响分别为159.5万美元和 - 420.4万美元[33] - 2024年和2023年离散及其他某些税收（收益）拨备净额分别为 - 25万美元和78.3万美元[33] 公司摊薄加权平均流通股情况 - 2024年和2023年摊薄加权平均流通股分别为4754.1万股和5146.7万股[33]

公司股价表现 - 上一交易日收盘时Griffon股价为77.70美元，较前一交易日收盘价上涨1.44%，跑赢标普500指数当日涨幅0.53%，道指涨幅0.38%和纳斯达克指数涨幅0.25% [1] - 过去一个月，公司股价上涨7.48%，跑赢综合企业板块涨幅2.26%和标普500指数涨幅1.24% [2] 公司财务预期 - 公司计划于2025年2月5日公布财报，预计每股收益为1.28美元，较上年同期增长19.63%，预计营收为6.4亿美元，较上年同期下降0.49% [3] - 年度Zacks共识预测公司每股收益为5.51美元，营收为26.2亿美元，较去年分别变动+7.62%和 -0.1% [4] 分析师评级与模型 - Zacks Rank模型整合分析师预估变化并提供评级系统，评级从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为+25% [5][6] - 过去30天公司每股收益共识预测保持不变，目前Griffon的Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值与行业排名 - 公司远期市盈率为13.9，其所在行业平均远期市盈率为15.33，公司股价较行业有折价 [7] - 多元化运营行业属于综合企业板块，目前该行业Zacks行业排名为177，处于250多个行业的后30% [7] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 凭借家居和建筑产品（HBP）业务板块的优势，Griffon Corporation未来几个季度有望实现增长，且公司对股东的丰厚回报也增加了其吸引力 [1] 公司概况 - Griffon Corporation是一家总部位于纽约的多元化控股公司，涉足多个行业，制造和销售各类消费、专业及家居建筑产品，如车库门、百叶窗等 [2] - 目前公司股票的Zacks排名为3（持有），过去一年股价上涨22.7%，而行业下跌9.2% [2] 投资保留因素 业务优势 - HBP业务板块势头强劲，住宅建设市场中维修和改造活动的韧性支撑了住宅产品需求增长，推动该板块业绩提升 [4] - 美国单户住宅建设市场因低利率和建筑商激励措施而复苏，商业建筑市场也因客户项目增多而恢复，预计未来几个季度将使HBP板块受益 [4] 扩张举措 - 2024年7月，公司子公司The AMES Companies, Inc.收购澳大利亚Pope公司，该公司为住宅灌溉产品供应商，此次收购扩大了公司在澳大利亚市场的产品组合 [5] - 收购Pope预计每年产生约2500万美元收入，并在收购后首个完整年度对公司盈利产生积极影响 [5] 创新与产能扩张投资 - 2023年公司扩建Clopay的Troy制造工厂，提高了制造效率并引入新产品线，还扩大了俄亥俄州的分段门制造产能以满足高端产品需求 [6] - 这些项目表明公司对关键制造和分销设施进行了重大扩张和现代化投资，2025年公司计划在产能扩张和技术方面进行更多投资 [6] 股东回报 - 公司资产负债表强劲，通过股息支付和股票回购丰厚回报股东 [7] - 2024财年（截至2024年9月），公司支付股息3580万美元，回购股票3.099亿美元 [8] - 2024年11月，董事会批准40万美元股票回购授权，且公司将季度股息提高20% [8] 公司股票劣势 业务板块疲软 - 消费者产品（CPP）业务板块表现不佳，北美消费者需求下降对该板块业绩造成压力，户外工具、项目工具、户外装饰和灌溉产品等需求尤其疲软 [9] 外汇问题 - 公司的国际业务使其面临不利汇率波动风险，美元走强可能迫使公司提高海外市场价格或压缩利润率 [10] 其他可考虑股票 Graham Corporation - 目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为101.9% [11] - 过去60天，Zacks对该公司2025财年盈利的共识预期提高了8.4% [11] Federal Signal Corporation - 目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为11.8% [12] - 过去60天，Zacks对该公司2024年盈利的共识预期提高了1.8% [12] Gates Industrial Corporation plc - 目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为11.8% [12] - 过去60天，Zacks对该公司2024年盈利的共识预期保持不变 [13]

文章核心观点 - 格里芬公司（NYSE: GFF）年末因业务部分领域（主要是HBP部门住宅业务）销量回升，两个部门均实现增长 [1] 分组1 - 分析师专注研究科技、工业和企业集团等行业的公司，通过财务分析和撰写文章为市场提供见解 [1]

公司股价表现 - 公司最近交易时段收盘价为72美元，较前一日收盘价下跌0.25%，表现逊于标准普尔500指数当日0.09%的跌幅，道琼斯指数当日上涨0.04%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.1% [1] - 过去一个月公司股价下跌9.06%，表现逊于综合企业板块5.11%的跌幅和标准普尔500指数0.29%的跌幅 [1] 公司盈利与营收预期 - 即将发布的财报预计公司每股收益为1.28美元，较去年同期增长19.63%，预计营收为6.4亿美元，较去年同期下降0.49% [2] - 全年来看，分析师预计公司每股收益为5.51美元，营收为26.2亿美元，分别较去年变化+7.62%和 -0.1% [3] 分析师评级与股价动量 - 分析师对公司的预估修正与近期股价动量直接相关，Zacks Rank模型考虑这些预估变化并提供评级系统 [4] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为+25%，过去一个月Zacks共识每股收益预估下调0.99%，公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 公司估值与行业排名 - 公司目前远期市盈率为13.1，相比行业的16.79存在折价 [6] - 多元化经营行业属于综合企业板块，Zacks行业排名为203，处于所有250多个行业的后20% [6] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 分析Griffon公司近期财报表现、业务情况、财务状况、前景预期及市场评估，还对比同行业Markel Group情况 [1][12] 公司业绩表现 - 第四财季调整后每股收益1.47美元超预期，同比增23.5%；总收入6.597亿美元超预期，同比增3% [2] 公司业务板块 家居与建筑产品 - 销售额4.066亿美元占净收入61.6%，同比增3.2%，因产品组合和销量增加；2024财年收入16亿美元与去年持平 [3] 消费与专业产品 - 收入2.531亿美元占比38.4%，同比增2%，受澳大利亚销量及收购推动；2024财年收入10亿美元同比降6% [4] 公司财务状况 成本与费用 - 销售成本同比增0.2%至3.962亿美元；销售、一般及行政费用同比降3.5%至1.518亿美元；总运营费用同比降8.8%至1.518亿美元 [5] 利润率 - 毛利率从去年同期39.2%增至41.1% [5] 资产负债 - 第四季度末现金及等价物1.144亿美元高于2023财年末；长期债务15.2亿美元高于2023财年末 [6] 现金流 - 2024财年经营活动净现金3.8亿美元低于去年；自由现金流3.261亿美元低于上一年 [6][7] 公司前景预期 - 预计2025财年收入与2024财年持平，调整后EBITDA为5.75 - 6亿美元 [8] 公司市场评估 估值与评级 - 过去一个月估值预期呈下降趋势；VGM综合评分为B；Zacks排名为3（持有），预计未来几个月回报符合预期 [9][10][11] 行业内其他公司表现 Markel Group - 过去一个月股价涨1.9%；上季度收入36.9亿美元同比增1.5%，每股收益17.34美元高于去年；本季度预计每股收益19.42美元同比降65.6%，Zacks共识预期近30天变-4.1%；Zacks排名4（卖出），VGM评分为C [12][13]