财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额40亿美元，高于2019年疫情前水平，单位销量较去年第二季度增长84% [26] - 第二季度合并调整后部门营业收入3.49亿美元，超过2018年水平，包括合并调整后固特异轮胎收入3400万美元 [27] - 经调整摊薄后每股收益为0.32美元，去年同期亏损1.87美元 [27] - 净债务总计69亿美元，较2020年季度增加不到10亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 单位销量较去年增长125%，替换业务增加860万单位，OE业务增加190万单位 [32] - 部门营业收入总计2.33亿美元，较去年增加5.2亿美元，排除固特异交易影响后为2.47亿美元 [33] 欧洲、中东和非洲业务 - 单位销量总计1200万，较去年增长63%，替换业务增加320万，OE业务增加150万 [34] - 部门营业收入4300万美元，较去年增加15.3亿美元 [34] 亚太业务 - 轮胎单位总计650万，较上一年增加43%，OE业务增加80万，替换业务增加110万 [35] - 部门营业收入2300万美元，较上一年季度增加5700万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球消费者替换市场份额上升近1个百分点 [8] - 欧洲市场份额年初至今恢复超过0.25% [11] - 中国消费者替换业务量较2019年第二季度增长超20%，消费者OE业务量较上一年增长超40%，并获得近1个百分点的市场份额 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成与固特异轮胎的合并，认为这是两家公司的变革性里程碑，将更好地满足客户不断变化的需求 [9] - 推进移动解决方案战略，6月推出适用于货运面包车车队的轮胎智能解决方案Goodyear Sightline，并宣布与某公司建立战略合作伙伴关系，共同提供固特异互联轮胎与远程信息处理解决方案 [16] - 行业竞争方面，公司在多个市场实现市场份额增长，如美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区 [10][11][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，全球市场需求持续复苏，但OE生产低于预期，新兴市场业务受到疫情、社会动荡和运输困难等因素的干扰 [7][22] - 未来前景方面，公司对行业前景持乐观态度，预计第三季度销量将继续恢复，价格组合将继续抵消原材料成本，有信心实现盈利目标 [18][36] 其他重要信息 - 公司财务结果按GAAP和非GAAP基础列报，非GAAP财务指标与美国GAAP等效指标进行了调整 [5] - 公司提醒电话中的陈述包含前瞻性声明，实际结果可能与评论有重大差异 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司定价能力及应对大宗商品成本逆风的能力，以及消费者轮胎磨损深度、政府转移支付和二手车价值等因素的影响 - 公司认为这些因素对市场有积极影响，需求良好，特别是在美国市场。价格方面，第二季度价格持续高于原材料成本，公司在多个市场采取了价格上调措施，以应对成本上升 [41][44] 问题2: 固特异轮胎的文化是否具有节俭性，以及合并后组织如何从固特异文化中受益 - 公司认为固特异有优秀的人才、产品线和市场策略，合并后将学习其有效做法，实现优势互补，并预计在两年内实现至少1.65亿美元的运营成本协同效应 [50][52] 问题3: 轻型车辆生产加速后产品组合是否会受到影响，以及行业库存情况 - 公司认为OE业务量的恢复可能需要更长时间，半导体问题比预期更持久。但公司在OE业务中的份额正在恢复，且电动汽车业务带来了积极影响，包括较高的中标率和更高的轮胎收入溢价。行业渠道库存正在恢复，但北美地区公司自身库存仍需补充 [56][57] 问题4: 公司是否已接近8%的SOI利润率目标，以及与固特异轮胎协同效应的节奏 - 公司认为目前趋势向好，上半年利润率为7.5%，过去12个月超过7%，有信心超过8%。协同效应方面，今年会有一些即时节省，大部分协同效应将从2022年开始显现 [65][66] 问题5: 固特异未来的分销策略，以及与HD的合作关系 - 公司表示目前处于整合过程中，尚无法提供具体细节，但认为有机会扩大固特异产品线和渠道效率，未来会提供更多信息 [70][71] 问题6: 天然橡胶供应情况，以及能否用合成橡胶替代 - 公司认为目前天然橡胶和合成橡胶的价格差异不大，且供应没有重大问题，运输是天然橡胶面临的主要挑战。公司有一定的替代灵活性，过去曾利用这种灵活性应对价格差异。长期来看，公司关注可持续材料的替代，目标是到2030年生产出完全可持续的轮胎 [73][77] 问题7: 第三季度价格组合与原材料成本的积极差异幅度，以及第四季度的情况，还有固特异交易一次性费用在下半年是否会再次出现 - 公司预计第三季度价格组合将继续高于原材料成本，第四季度原材料成本将略高于第三季度，价格组合需进一步提高以保持领先。固特异交易相关成本在第三季度约为8500万美元，第四季度约为1500 - 2000万美元，其中部分为持续成本 [80][82]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售为35亿美元，较受疫情影响的去年同期增长15%，较2019年下降约2%，与第四季度结果一致 [26] - 第一季度单位销量较去年增长12%，但仍比2019年低8% [26] - 第一季度实现2.26亿美元的部门运营收入，高于2020年全年和2019年 [26] - 第一季度净债务总计49亿美元，较上年减少超6.5亿美元 [29] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.43美元，去年同期亏损0.60美元 [27] - 预计原材料成本在扣除成本节约后，今年下半年将增加3.25亿 - 3.75亿美元，较2月9日的展望增加约2亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 单位销量较去年增长7%，替换业务量增长11%，OE业务量下降6% [29] - 部门运营收入为1.14亿美元，去年同期盈亏平衡，排除冬季风暴影响后为1.31亿美元 [30] EMEA业务 - 单位销量为1270万，较去年增长10%，替换业务量增长11%，消费者OE业务增长4% [31] - 部门运营收入为7400万美元，较去年增加1.27亿美元 [31] 亚太业务 - 轮胎销量为680万，较去年增长29%，OE业务量增长26%，替换业务量增长31% [32] - 部门运营收入为3800万美元，较去年同期增加3200万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 美国消费者替换业务量增长17%，远超行业水平，电商业务量增长超25%，移动安装业务量实现三位数增长 [9][10] - 美国商业替换业务量增长13%，两年内增长近20% [11] - 巴西替换轮胎需求恢复快于预期，季度内替换业务量略有增长 [11] EMEA市场 - 消费者替换业务受益于分销战略调整，总消费者替换业务量增长11% [14] - 消费者OE业务量增长4%，商业业务总单位销量增长近20% [15] 亚太市场 - 消费者替换业务量增长30%，超400万单位，OE业务量增长26% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进固特异轮胎收购案，整合计划正在制定，收购将扩大业务市场和产品服务组合，带来成本协同效应和增长机会 [18][19] - 布局未来移动出行领域，数字平台Anvil自2020年初推出后服务量扩大六倍，智能集成轮胎项目拓展新合作伙伴，目标2030年推出全可持续材料轮胎 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求趋势良好，消费者替换业务需求接近疫情前水平，新车销售市场也将受益，尽管OE生产受零部件短缺影响，但公司可调整产能至替换轮胎业务 [8][9] - 2021年OE业务有望恢复市场份额，替换业务份额也在逐步改善，公司将受益于价格组合和成本节约措施 [23][24] - 尽管面临不确定性，但预计第二季度销量将接近2019年水平，价格组合将抵消原材料成本上涨 [33] 其他重要信息 - 第一季度美国冬季风暴影响生产和零售，估计使部门运营收入减少约1700万美元 [26][27] - 公司消费者OE团队获一汽 - 大众最佳供应商奖，成为大众ID.6 Cross电动车轮胎独家供应商 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 以2019年为基准看待利润率增长是否合理，今年剩余时间能否延续20%的增长 - 公司以2019年为基准评估业务表现，目前部门运营收入已超2019年水平，虽部分业务未完全恢复，但随着销量回升、其他轮胎相关业务复苏以及价格与原材料的周期性恢复，有望继续增长 [38][39] - 下半年原材料成本预计增加3.25亿 - 3.75亿美元，约15%，需约5%的定价来抵消，目前已取得一定定价进展，行业供需情况良好，有信心应对 [41][42] 问题2: 天然橡胶供应是否稀缺，汽车制造商如何应对 - 公司未遇到天然橡胶供应限制问题，价格波动更多是投机因素，非供需基本面问题，公司已采取措施确保供应 [46][47] - 与汽车制造商保持定期沟通，满足其即时供应需求，半导体短缺短期内影响OE业务量，但可增加替换市场供应，长期来看行业供需关系良好 [47][49] 问题3: 美国和欧洲市场份额表现的驱动因素及可持续性 - 美国市场，沃尔玛汽车服务中心恢复但流量仍滞后，公司在其他渠道的份额增长势头延续，有信心恢复2020年失去的份额 [53][54] - 欧洲市场，2020年分销调整导致销量损失，从第四季度开始恢复，第一季度份额显著改善，该计划有望提高消费者替换业务利润率 [55][56] 问题4: 9100万美元成本节约的驱动因素，以及是否有望实现8%的利润率 - 成本节约得益于制造布局调整和严格成本控制，部分成本可能随销量回升而恢复，但随着销量和其他业务恢复，有机会使部门运营收入超过2018年水平，达到7% - 8%的利润率 [58][59] 问题5: 是否从关税情况中获得份额增长动力 - 目前公司难以满足需求，库存未恢复正常水平，尚无法判断关税的潜在影响，美国轮胎制造商产能已接近极限，仍需进口部分轮胎 [62] 问题6: OE业务量下降对替换业务的好处 - OE业务未销售的产能多为大尺寸高端轮胎，有替换市场需求，若美国OE产量下降5%，可释放约45万条轮胎到替换市场，每条轮胎可增加约12 - 13美元的利润 [64][69] 问题7: TireHub业务1100万美元的同比改善是否可持续 - TireHub业务随着销量增长，能够更好地覆盖成本，包括投资扩张成本，目前正逐步接近盈亏平衡，未发现一次性因素 [71][72] 问题8: 第二季度价格组合与原材料成本变化，以及SOI单位或利润率情况 - 预计第二季度销量较2019年的降幅小于第一季度，价格组合影响与第一季度相似，美国4月1日生效的8%价格上涨将带来积极影响 [75][76] - 原材料成本在第二季度将适度增加，超过第一季度的1500万美元降幅，但价格上涨可应对，冬季风暴影响仍会延续，第二季度将是Gadsden关闭的最后一个受益季度 [77][78] 问题9: 亚太和欧洲市场利润率表现的可持续性及驱动因素 - 亚太市场第一季度利润率略低于2019年，主要因营销和渠道投资以及非公路业务影响，随着业务恢复和销量增长，前景乐观 [80][81] - 欧洲市场近期表现良好，但尚未达到可持续水平，可持续盈利水平接近2019年的每季度5000万美元，未来有望通过重组、OE业务恢复和分销行动实现增长 [82][83] 问题10: 公司是否面临劳动力成本上升和非原材料通胀问题，以及应对措施 - 劳动力成本呈上升趋势，疫情期间工厂招聘和培训新员工，零售业务存在工资压力，但公司团队能够有效管理 [86][89] - 供应中断导致运输成本上升，但不影响生产，公司专注于管理运输成本 [90] - 2019年通胀约每季度4500 - 5000万美元，疫情期间下降，预计未来将回升至2019年水平，公司有信心通过节约计划抵消通胀 [91][92] 问题11: 疫情期间成本节约措施是否带来永久性节省 - 工厂重组成本将是永久性节省，其他领域的长期节省效果需在第二和第三季度后明确，部分成本可能随业务活动恢复而回归 [95][96]

公司收购与融资安排 - 公司计划在2021年下半年完成对Cooper Tire的收购，预计现金部分最高约23亿美元，股东将获每股41.75美元现金和0.907股固特异普通股[92] - 公司与摩根大通等金融机构达成364天最高23.14亿美元的高级无担保过渡性贷款安排，利率为伦敦银行同业拆借利率加3.5%，下限为0.5%[92] - 公司将20亿美元的第一留置权循环信贷额度增至27.5亿美元，利率降低50个基点至伦敦银行同业拆借利率加125个基点，到期日延长至修订生效日起五年[92] - 2021年4月6日，公司完成5.5亿美元2031年到期5.25%高级票据和4.5亿美元2033年到期5.625%高级票据的公开发行，并赎回10亿美元2023年到期5.125%高级票据[95] - 公司预计支付给固铂轮胎股东的合并对价现金部分最高约23亿美元，桥融资最高23.14亿美元，利率为伦敦银行同业拆借利率加3.5%，最低利率0.5%[110] - 2021年3月23日，公司签署承诺函，将首笔留置权循环信贷额度从20亿美元提高到27.5亿美元，利率降低50个基点至伦敦银行同业拆借利率加125个基点[110] - 2021年4月6日，公司完成5.5亿美元2031年到期5.25%优先票据和4.5亿美元2033年到期5.625%优先票据的公开发行，并赎回10亿美元2023年到期5.125%优先票据[110] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为35.11亿美元，较2020年第一季度的30.56亿美元增长4.55亿美元，增幅14.9%[94][98] - 2021年第一季度固特异净收入为1200万美元，合每股0.05美元，而2020年第一季度净亏损6.19亿美元，合每股2.65美元[94][98] - 2021年第一季度全球轮胎单位销量为3500万条，较2020年第一季度的3130万条增加370万条，增幅11.7%[94][98] - 2021年第一季度商品销售成本为27.51亿美元，较2020年第一季度的25.52亿美元增加1.99亿美元，增幅7.8%[98] - 2021年第一季度销售、管理和一般费用为5.64亿美元，较2020年第一季度的5.81亿美元减少1700万美元，降幅2.9%[99] - 2021年全年，公司预计原材料成本增加3.25亿至3.75亿美元，第二季度产量预计比2020年同期增加约2500万单位[96][97] - 2020年第一季度公司记录了与EMEA报告单元相关的1.82亿美元非现金商誉减值费用（税后和少数股东权益后为1.78亿美元）[101] - 2021年第一季度净合理化费用为5000万美元（税后和少数股东权益后为4500万美元），2020年第一季度为900万美元（税后和少数股东权益后为700万美元）[101] - 2021年第一季度利息费用为7900万美元，较2020年第一季度的7300万美元增加600万美元，增幅8.2%；平均利率从2020年第一季度的4.79%升至2021年第一季度的5.23%；平均债务余额从2020年第一季度的60.94亿美元降至2021年第一季度的60.46亿美元[101] - 2021年第一季度其他（收入）费用为3400万美元，2020年第一季度为2700万美元[101] - 2021年第一季度公司记录了3300万美元税前收入的1500万美元所得税费用；2020年第一季度记录了3.68亿美元税前亏损的2.49亿美元所得税费用[101] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司分别拥有约12亿美元和13亿美元的外国递延税资产，估值备抵分别为10亿美元和11亿美元[102] - 2021年第一季度少数股东净收入为600万美元，2020年为200万美元[102] - 2021年第一季度总部门营业收入为2.26亿美元，较2020年第一季度的4700万美元总部门营业亏损变动2.73亿美元；2021年第一季度总部门营业利润率为6.4%，2020年第一季度为 - 1.5%[103] - 2021年3月31日，公司现金及现金等价物为12.23亿美元，低于2020年12月31日的15.39亿美元[110] - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为2.82亿美元，较2020年同期的5.61亿美元有所改善[115] - 2021年第一季度投资活动净现金使用量为1.8亿美元，资本支出为1.85亿美元[116] - 2021年第一季度融资活动净现金流入为1.44亿美元，主要来自净借款1.75亿美元[117] - 2021年3月31日和2020年12月31日，修订并重述的第二留置权定期贷款工具未偿还金额为4亿美元[121] - 修订并重述的欧洲循环信贷安排总额为8亿欧元，包括1.8亿欧元德国子项和6.2亿欧元全借款人子项，2021年3月31日和2020年12月31日无借款和信用证未偿还[121] - 泛欧应收账款证券化工具2020年10月16日至2021年10月18日指定最高金额为2.8亿欧元，2021年3月31日可用和已使用金额总计1.58亿美元（1.35亿欧元），2020年12月31日为2.91亿美元（2.37亿欧元）[121] - 2021年3月31日，表外计划出售应收账款总额为4.59亿美元，2020年12月31日为4.51亿美元[122] - 2021年3月31日和2020年12月31日，供应商融资协议总额高达5亿美元[123] - 截至2021年3月31日，第一留置权循环信贷安排未使用额度14.29亿美元，可用现金2.15亿美元，总计16.44亿美元，超过2亿美元[126] - 2020年前三个月，公司支付普通股现金股息3700万美元，2020年4月16日宣布暂停普通股季度股息[128] - 2021年第一季度，公司未根据相关计划回购普通股[128] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司合并总资产分别为10062百万美元和10088百万美元，总负债分别为9451百万美元和9498百万美元[133] - 2021年第一季度和2020年全年，公司净销售额分别为1661百万美元和6114百万美元，净亏损分别为18百万美元和806百万美元[134] - 2021年第一季度和2020年全年，公司与非担保子公司的内部交易收入分别为107百万美元和527百万美元[134] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度美洲地区轮胎单位销量增加100万单位，增幅6.7%，达到1550万单位；净销售额增加1.14亿美元，增幅6.8%，达到17.87亿美元；营业收入为1.14亿美元，2020年第一季度为盈亏平衡[104] - 2021年第一季度欧洲、中东和非洲地区轮胎单位销量增加110万单位，增幅10.0%，达到1270万单位；净销售额增加2.36亿美元，增幅23.7%，达到12.31亿美元；营业收入为7400万美元，2020年第一季度为营业亏损5300万美元[107] - 2021年第一季度亚太地区轮胎销量增至680万单位，较2020年同期增加160万单位，增幅29.2%[108] - 2021年第一季度净销售额为4.93亿美元，较2020年同期增加1.05亿美元，增幅27.1%[108][109] - 2021年第一季度营业收入为3800万美元，较2020年同期增加3200万美元[108][109] 公司风险与应对策略 - 公司未来经营成果、财务状况和流动性预计受COVID - 19疫情不利影响，收购Cooper Tire存在风险，战略举措实施不成功也会产生不利影响[136] - 公司约三分之二的原材料为石油基，目前不进行商品价格套期保值，采用集中采购等策略抵消成本增加[138] - 公司面临全球竞争、经济环境恶化、原材料成本波动等多种风险因素[136] - 公司面临石棉诉讼[147] 公司金融工具与风险管理 - 公司利用衍生金融工具和非衍生工具管理利率、外汇和商品价格风险，不用于交易目的[137] - 截至2021年3月31日，公司25%的债务为可变利率，平均利率2.87% [139] - 截至2021年3月31日，公司长期固定利率债务（不包括融资租赁）账面价值为4050百万美元，公允价值为4216百万美元，假设市场利率下降100个基点，预计公允价值为4274百万美元[140] - 公司签订外汇合约以降低汇率变动影响，截至2021年3月31日，外汇合约公允价值为35百万美元，假设汇率不利变动10%，预计公允价值减少146百万美元[142] - 截至2021年3月31日，公司25%的债务为可变利率债务，平均利率为2.87%[139] - 截至2021年3月31日，长期固定利率债务（不包括融资租赁）的账面价值为40.5亿美元，公允价值为42.16亿美元，假设市场利率下降100个基点，预计公允价值为42.74亿美元[140] - 截至2021年3月31日，净外汇合约公允价值资产为3500万美元，假设外汇汇率出现10%的不利变化，预计公允价值减少1.46亿美元，合约到期时间为2021年4月至2022年3月[142] - 公司签订外汇合约以减少汇率变动对合并经营成果和未来外币现金流的影响[141] 公司内部控制情况 - 公司管理层评估认为截至2021年3月31日，披露控制和程序有效[144] - 报告期内公司财务报告内部控制没有发生重大影响或可能产生重大影响的变化[145] 其他财务信息 - 应收账款为4000万美元，其他流动负债为500万美元[143] - 部分子公司为2023年到期的10亿美元5.125%高级票据、2025年到期的8亿美元9.5%高级票据、2026年到期的9亿美元5%高级票据和2027年到期的7亿美元4.875%高级票据提供担保[130] - 2021年3月31日，公司遵守主要信贷安排和契约目前适用的重大契约[127]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售37亿美元，较上年仅下降2%；单位销量下降5%，而第三季度下降9% [25] - 本季度部门营业收入3.02亿美元，较去年增加6000万美元；摊薄后每股收益0.44美元，高于去年的0.19美元 [25] - 净债务总计45亿美元，较上年减少超3亿美元；2020年经营活动产生的现金流11亿美元，资本支出6.47亿美元，全年自由现金流约4.7亿美元，较上年增加约3000万美元 [28] - 年末现金及可用流动性达54亿美元，比2019年末增加超9亿美元，为近期最高水平 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 单位销量下降6%，较第三季度近10%的降幅有所改善；替换销量下降9%，主要受消费者业务影响；商业替换销量增长9%，原始设备制造商（OE）销量增长6% [29] - 部门营业收入总计1.9亿美元，比去年增加3800万美元；排除一次性法律和解和环境修复储备的影响，美洲部门营业收入为1.69亿美元，仍比上年增加1700万美元 [30] 欧洲、中东和非洲（EMEA）业务 - 单位销量总计1240万，较去年下降5%；OE销量增长16%，替换销量下降11%；部门营业收入增加3100万美元至6900万美元 [31] 亚太业务 - 单位销量总计780万，较上年下降2%，较第三季度有显著改善；消费者替换业务销量增长5%；OE业务受中国部分高销量配套项目终止的影响；部门营业收入4300万美元，较上年同期减少900万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 消费者替换市场，2020年销量下降7%，会员销量下降12% - 13%，非会员销量增长约15%；预计2021年上半年有良好复苏，下半年情况较难分析，整体行业可能持平 [51] - 消费者OE市场，预计2021年将恢复2020年的大部分降幅；商业替换市场，预计2021年将实现个位数增长；商业OE市场，预计2021年将恢复约一半的降幅 [53] 欧洲市场 - 消费者替换市场，2020年下降12%，预计2021年将恢复一半以上的降幅；消费者OE市场，2020年下降约25%，预计2021年将恢复一半以上；商业替换市场，2020年下降约7%，预计2021年将完全恢复；商业OE市场，2020年下降约18%，预计2021年将完全恢复 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在各地区推进产品和服务创新，如在美洲推出数字工具和燃油效率产品，在EMEA加强移动解决方案和服务网络，在亚太地区拓展零售门店和优化产品组合 [9][15][19] - 公司致力于降低生产成本，通过关闭美国加兹登工厂和德国工厂重组，预计到2022年与2019年相比节省近2亿美元成本 [46][47] - 公司在电动汽车轮胎领域加大研发投入，凭借核心轮胎技术、解决多方面问题的能力以及智能轮胎技术，在该领域处于领先地位 [70][71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场自去年年中以来已显著复苏，但公司仍面临高度不确定性 [32] - 2021年第一季度，预计销量与第四季度相似，整体水平低于2019年；生产水平将比去年增加约300万单位，对固定成本吸收产生积极影响；价格组合将继续改善，但原材料成本同比优势将显著小于第四季度 [33] - 基于当前现货价格，预计原材料成本在扣除成本节约后将在下半年增加1.25 - 1.75亿美元；计划资本支出约8.5亿美元 [33] - 2021年需要重新投资营运资金，预计重新投资去年从营运资金中抽出的现金的约一半；合理化支付预计与去年水平相似；预计现金税为1.25 - 1.5亿美元；由于疫情影响持续，预计将继续暂停季度股息 [34] 其他重要信息 - 截至年底，公司在联网轮胎上积累了超过10亿英里的数据，且没有放缓学习的计划 [21] - 公司在2020年第四季度实现了12亿美元的自由现金流，为2011年以来第四季度最高水平 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 价格和组合情况以及亚洲四国关税对市场供需的影响 - 美国对亚洲四国的关税有利于美国国内轮胎行业的健康发展，此次关税的好处可能更持久；行业需求恢复良好，需求超过供应，特别是在高端产品领域；2020年价格组合相对于原材料实现了净恢复，但仍未完全从2017 - 2018年的高原材料成本中恢复；全球多个市场的轮胎制造商已宣布价格上涨 [38][39][40] 问题2: 实现竞争力的长期措施以及加兹登和欧洲重组的成本节约情况 - 公司制造消费者轮胎的成本显著高于行业中位数，加兹登工厂关闭和德国工厂重组是解决成本问题的重要一步；2020年下半年已开始获得加兹登工厂关闭的全部好处，约为每季度3300万美元；德国重组最终将节省6000 - 7000万美元，到2022年与2019年相比，两者合计接近2亿美元；公司还将通过投资自动化、优化生产和扩大高效设施来继续降低成本 [45][46][47] 问题3: 2021年第一季度全球行业销量预期以及公司销量是否会持续改善 - 第一季度公司销量与2019年相比仍将有所下降，但与2020年相比将有所上升；美国消费者替换市场情况复杂，2021年上半年有望恢复，下半年较难分析，整体行业可能持平；其他业务领域在2021年也有望实现不同程度的恢复 [49][50][51] 问题4: 全钢载重子午线轮胎（TBR）OE业务的利润率情况 - 公司对商业OE轮胎和商业替换轮胎的利润率建模基本相同，而消费者OE业务的利润率往往低于替换业务 [55][56] 问题5: 其他轮胎相关业务在2021年能挽回多少损失 - 由于航空业持续面临挑战，预计2021年能挽回2020年损失的1.5亿美元中的约一半，其余部分将在未来几年逐步恢复；航空业可能需要三到四年才能完全恢复 [58][59] 问题6: 第一季度原材料逆风的具体金额以及与第四季度的驱动因素差异，以及库存水平情况 - 第四季度原材料净收益为2500万美元，预计第一季度的收益约为第四季度的一半；美国第四季度批发商和零售商有适度补货，但销售出库下降约两位数；欧洲第三方渠道库存品牌在12月底较上年下降，主要是冬季轮胎库存减少；公司计划在2021年实现约一半的库存恢复 [61][63][66] 问题7: 公司在电动汽车市场研发方面的情况以及与市场的比较 - 公司在电动汽车轮胎领域表现出色，凭借核心轮胎技术、解决滚动阻力、承载重量、耐久性、噪音等多方面问题的能力，以及智能轮胎技术，成为电动汽车技术的领导者 [69][70][71] 问题8: 美国替换市场是否有进一步提价的机会 - 鉴于原材料成本预计在下半年增加1.25 - 1.75亿美元，年底采取的定价行动在第三和第四季度只能覆盖约一半的成本，因此需要采取更多措施来完全抵消原材料成本 [74][75] 问题9: 拉丁美洲市场的最新情况 - 拉丁美洲市场情况正在改善，乘用车业务继续向大轮辋直径轮胎转型并扩大分销；商业业务行业有所反弹，产品线全面升级，产品性能领先，且正在推进车队解决方案；最大的挑战仍然是经济复苏 [77][78][79] 问题10: 行业在原材料成本通胀与消费者价格方面的定位以及对未来盈利的影响 - 从宏观角度看，疫苗推出、需求超过供应、原材料通胀和刺激资金等因素构成了一个建设性的环境，但具体情况仍需观察 [80][81][82] 问题11: 自由现金流的短期和长期展望 - 2021年由于需要重新投资4.5 - 5亿美元的营运资金，将导致现金使用；从长期来看，排除营运资金因素，公司在疫情前的业务水平能够产生足够的现金流来支付现金流量指引中的项目；德国和加兹登的重组行动将降低盈亏平衡点，随着销量增长，有望在略高的资本支出水平下产生正现金流 [85][86][87] 问题12: 重组行动的预期收益 - 美国加兹登工厂关闭在2020年第三和第四季度实现了每季度约3300万美元的节省，2021年第一和第二季度将继续获得类似金额，下半年不会有额外节省；欧洲重组的成本节省将更多地集中在2021年和2022年，到2022年相对于2019年将节省6000 - 7000万美元；2021年全年传统报告的净成本节省可能为负数，第一季度有可观的净成本节省，第二和第三季度成本将相对于疫情水平恢复 [88][89][90]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年公司净销售额为123.21亿美元，净亏损为12.54亿美元[13] - 2020年外币换算使公司销售额减少2.33亿美元，细分业务营业收入减少200万美元[69] - 2020年公司对原始设备制造商客户的销售额约占净销售额的17%[71] - 截至2020年12月31日，公司合并债务（包括融资租赁）约为60亿美元[76] - 截至2020年12月31日，公司有大约14亿美元的可变利率债务未偿还[81] 各业务线销售占比关键指标变化 - 2020年、2019年和2018年轮胎销售分别占公司总销售额的84%、85%和84%[15] - 2020年、2019年和2018年化学产品销售分别占公司总销售额的3%、3%和4%，占美洲地区总销售额的5%、5%和7%[15][16] - 2020年、2019年和2018年美洲地区轮胎销售占比分别为78%、80%和78%[17] - 2020年、2019年和2018年欧洲中东和非洲地区轮胎销售占比分别为90%、91%和92%[17] - 2020年、2019年和2018年亚太地区轮胎销售占比均为91%[17] 各地区轮胎销量关键指标变化 - 2020年公司全球轮胎销售总量为1.26亿条，2019年为1.553亿条，2018年为1.592亿条[18][19] - 2020年替换轮胎销售9500万条，2019年为1.15亿条，2018年为1.151亿条；原厂配套轮胎2020年销售3100万条，2019年为4030万条，2018年为4410万条[19] - 美洲地区2020年轮胎销售总量为5670万条，2019年为7040万条，2018年为7090万条；其中替换轮胎2020年为4440万条，2019年为5510万条，2018年为5380万条；原厂配套轮胎2020年为1230万条，2019年为1530万条，2018年为1710万条[24] - 欧洲、中东和非洲地区2020年轮胎销售总量为4450万条，2019年为5510万条，2018年为5780万条；其中替换轮胎2020年为3400万条，2019年为4150万条，2018年为4290万条；原厂配套轮胎2020年为1050万条，2019年为1360万条，2018年为1490万条[28] - 亚太地区2020年轮胎销售总量为2480万条，2019年为2980万条，2018年为3050万条；其中替换轮胎2020年为1660万条，2019年为1840万条，2018年为1840万条；原厂配套轮胎2020年为820万条，2019年为1140万条，2018年为1210万条[33] 公司原材料供应情况 - 公司使用的合成橡胶约占年橡胶消耗总量的52%，得克萨斯州的工厂供应大部分全球合成橡胶需求，天然橡胶从世界市场采购[34] 公司工厂分布情况 - 美洲地区在美、加、巴西等国共拥有12家轮胎制造工厂[20] - 欧洲、中东和非洲地区在法、德等国拥有13家轮胎制造工厂[26] - 亚太地区在中国、印度等国拥有7家轮胎制造工厂[31] 公司合资企业情况 - 2018年公司与普利司通美洲公司成立50/50的合资企业TireHub[22] 公司员工数量变化 - 截至2020年12月31日，公司在全球雇佣约62000名全职和临时员工，较2020年减少约1000人[37] 公司知识产权情况 - 公司拥有约1800项美国专利和3600项其他国家专利，另有约400项美国专利申请和800项其他国家专利申请待决[39] - 公司拥有、控制或使用约1500个不同商标，全球有8300项注册和300项待申请保护这些商标[39] 公司资本支出预计 - 2021年和2022年，公司预计污染控制设施和职业安全健康项目资本支出分别约为4000万美元和3500万美元[40] 公司管理层情况 - 理查德·J·克莱默为公司董事长、首席执行官兼总裁，年龄57岁[42] - 达伦·R·韦尔斯为执行副总裁兼首席财务官，年龄55岁[44] - 斯蒂芬·R·麦克莱伦为美洲区总裁，年龄55岁[44] - 克里斯托弗·R·德莱尼为欧洲、中东和非洲区总裁，年龄59岁[45] - 瑞安·G·帕特森为亚太区总裁，年龄47岁[45] - 乔纳森·贝利西莫为全球运营和技术高级副总裁，年龄65岁[46] 公司疫情影响情况 - 公司运营受新冠疫情负面影响，2020年上半年多数制造工厂停产或限产，三季度末多数工厂恢复满产[53] 公司信贷安排情况 - 若无法满足欧洲循环信贷安排中的杠杆率契约或未获贷款人豁免，公司将无法使用8亿欧元欧洲循环信贷安排或泛欧应收账款证券化安排[53] 公司工会合同情况 - 2020年12月31日，公司与美国钢铁工人联合会的主集体谈判协议涵盖美国约5700名员工，协议于2022年7月到期[61] - 2021年，公司约20000名美国以外员工的工会合同到期或即将到期，主要分布在德国、卢森堡、中国等国家[61] 公司面临的竞争情况 - 轮胎行业竞争激烈，公司主要竞争对手有日本普利司通和法国米其林等[59] 公司面临的成本风险 - 原材料和能源成本波动可能影响公司利润率、经营业绩和财务状况[60] 公司面临的关税风险 - 对进口轮胎等商品征收关税可能影响公司全球制造布局，增加成本，削弱市场需求[64] 公司国际业务风险 - 公司国际业务面临当地经济、外汇波动、税收政策等风险，部分地区业务易受影响[66] 公司战略举措风险 - 公司正推进运营、销售和营销、创新等战略举措，若失败可能影响财务目标实现[56] 公司信贷安排限制 - 公司第一留置权循环信贷安排的借款基数中，现金金额不超过2亿美元[79] 公司债务影响 - 公司大量债务可能限制增长、使公司处于竞争劣势并影响财务健康，债务协议对公司有诸多限制[76][79] 公司法规监管情况 - 公司受美国交通部和欧盟等监管，美国TREAD法案增加了轮胎生产和分销成本，2009年欧盟通过轮胎安全和标签法规[85] - NHTSA可能建立国家轮胎燃油效率消费者信息计划，美国销售的部分轮胎需进行滚动阻力等评级[85] - 欧洲生产或销售的轮胎需遵守REACH等环境法规，禁止使用高芳烃油[85] - 公司可能面临“温室气体”排放限制，如“总量控制与交易”系统，会增加资本支出等[85] - 公司可能不完全符合环境和职业安全健康法规，相关成本或负债可能超预留金额[85] 公司信息系统风险 - 公司信息系统依赖其容量、可靠性和安全性，虽采取安全措施但仍可能受破坏，重大故障或安全漏洞会影响业务[87] - 公司曾经历信息系统故障、事故和安全漏洞，但未对业务产生重大影响[87] 公司人员保留风险 - 公司业务依赖管理层持续服务，吸引和留住高技能人员困难，行业低迷使激励薪酬减少影响人员保留[88] 公司外部事件风险 - 公司全球业务和设施可能受战争、恐怖主义、政治动荡等不可控事件干扰，导致生产和销售延迟及客户流失[90] - 若自然灾害频率或严重程度增加，公司部分设施损失可能增多，保险费用或不可用性增加[90] 公司或有负债和税务风险 - 公司或因或有负债和税务事项产生重大成本，递延税资产利用或受盈利情况影响[83]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长8.6%，达到7.65亿美元，2019年为7.04亿美元 [5][9] - 综合运营利润为1.72亿美元，占净销售额的22.4%，2019年运营利润为5300万美元，占销售额的7.5% [5][9] - 摊薄后每股收益为2.42美元，2019年第三季度为0.58美元 [10] - 原材料指数较2009年第三季度下降13.6%，较2020年第二季度环比下降1.2%，预计第四季度同比略有下降，环比略有上升 [12][13] - 其他养老金和退休后福利费用较上年减少390万美元 [13] - 第三季度有效税率为24.6%，2019年同期为21.0%，预计2020年全年有效税率约为25% [13] - 第三季度资本支出为2400万美元，2019年同期为5000万美元，预计2020年全年资本支出在1.4 - 1.6亿美元的高端 [14] - 过去四个季度的投资资本回报率为10.2% [14] - 第三季度末，公司拥有4.96亿美元的无限制现金及现金等价物，2019年第三季度末为1.37亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲轮胎业务 - 第三季度销售额为6.6亿美元，较2019年增长9.6%，2019年为6.02亿美元 [10] - 美国轻型车辆单位销量增长9%，美国市场整体下降1.2%，行业总体增长8.1% [11] - 拉丁美洲单位销量因市场条件和生产水平下降而下滑 [11] - 第三季度运营利润增至1.76亿美元，占净销售额的26.6%，2019年为6800万美元，占销售额的11.3% [11] 国际轮胎业务 - 第三季度净销售额为1.42亿美元，较2019年第三季度增长7.5% [12] - 单位销量增长10.1% [12] - 第三季度运营利润为900万美元，2019年为运营亏损500万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，公司凭借9%的单位销量增长获得市场份额，远超美国TMA且高于行业整体 [5] - 行业库存水平整体偏紧，各企业正努力提高产量以满足需求 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增加零售网点，与新零售商建立合作关系，扩大与现有客户的业务，产品已进入美国前五大轮胎零售商 [7] - 评估和升级全球制造布局，收购墨西哥合资企业的全部股权，在越南成立合资卡车和巴士子午线轮胎厂 [7][8] - 持续关注行业动态和原材料价格波动，确保产品在市场上的竞争力 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩出色，战略举措取得成效，未来增长空间大 [5][7] - 第四季度全球单位销量可能因库存有限而略有下降，但预计下半年运营利润率仍能达到10 - 14%的中期目标 [16] - 公司品牌和价值主张受消费者认可，战略举措将创造更多增长机会 [16] 其他重要信息 - 第三季度因产品责任准备金调整，运营利润受益4900万美元，预计每年产品责任费用将减少约500万美元 [9][10] - 公司在第一季度提取2.7亿美元循环信贷额度，第三季度偿还2.4亿美元，目前无未偿还余额 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度价格组合中价格和组合各自的贡献，以及行业第四季度的定价情况 - 价格组合的优势得益于春季行业的定价行动，公司在价格和组合方面取得了合理平衡 [19] 问题2: 第四季度因库存短缺是否会表现不佳，以及是否能获得制造效益 - 目前库存水平低，需求可能超过供应，第四季度可能落后于USG，但公司正在全球范围内提高生产能力，预计明年年初开始改善库存状况 [21][22] 问题3: 渠道销售情况以及终端市场的实际情况 - 终端市场表现相对强劲，渠道库存仍然紧张，表明销售活动良好 [25] 问题4: 业绩驱动因素中，新分销渠道的贡献以及相关情况是否可持续 - 业绩增长来自各个方面，包括传统渠道、大型零售商和电子商务，公司认为这种增长是可持续的 [27][28] 问题5: 考虑到库存紧张，今年剩余时间内是否会提价 - 公司将持续关注行业动态和原材料价格波动，确保产品的竞争力，如有必要会采取相应措施 [30] 问题6: 美国单位增长中，新客户和老客户的贡献情况 - 增长来自各个方面，包括大型零售商、电子商务和传统分销渠道，这种平衡有助于维持需求增长 [32] 问题7: 行业整体的库存情况、供需平衡对定价的影响，以及公司补充库存的能力 - 行业库存水平整体偏紧，低库存可能有利于定价，公司预计第四季度开始改善库存状况，明年年初情况会更好 [34][35] 问题8: 价格组合、原材料价差的情况，以及未来几个季度的组合情况 - 第四季度原材料价格预计环比上升，但同比仍下降，公司在原材料采购方面有信心，组合方面未来仍有提升空间 [37] 问题9: 美国政府换届可能对关税产生的影响 - 近期将对越南的反补贴税做出裁决，年底或明年年初将对反倾销税做出初步裁决，历史上政府换届对决策机构成员影响不大 [39] 问题10: 第四季度利润率展望，是否会超出10 - 14%的范围 - 公司认为以下半年为基础来看待利润率更合适，预计仍将在10 - 14%的范围内 [42] 问题11: 如何解读第三季度美国市场进口量大幅上升的情况 - 这是行业生产恢复不及需求以及进口商为避免关税提前囤货的综合结果，公司在这种环境下仍实现了可持续增长 [44][45]

会计政策变更影响 - 2020年1月1日起采用新的金融工具信用损失会计指引，累计影响调整使留存收益减少1200万美元，应收账款减少1500万美元，递延所得税增加300万美元[16] 信用损失备抵余额变化 - 2020年1月1日至6月30日，信用损失备抵余额从1.26亿美元增至1.43亿美元；2020年6月30日至9月30日，从1.43亿美元增至1.49亿美元[17] 现金及现金等价物与受限现金情况 - 2020年9月30日，现金及现金等价物为10.57亿美元，受限现金为7200万美元，总计11.29亿美元；2019年对应数据分别为8.68亿美元、5800万美元和9.26亿美元[20] 净销售额变化 - 2020年第三季度净销售额为34.65亿美元，2019年同期为38.02亿美元[22] - 2020年前九个月净销售额为86.65亿美元，2019年同期为110.32亿美元[24] - 2020年第三季度净销售额为34.65亿美元，2019年同期为38.02亿美元；2020年前九个月净销售额为86.65亿美元，2019年同期为110.32亿美元[35] - 2020年第三季度净销售额为34.65亿美元，较2019年同期的38.02亿美元减少3.37亿美元，降幅8.9%[105] - 2020年前九个月净销售额为86.65亿美元，较2019年同期的110.32亿美元减少23.67亿美元，降幅21.5%[106] - 2020年前九个月和2019年全年，公司合并后净销售额分别为43.9亿美元和73.9亿美元[143] 递延收入情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，其他流动负债中的递延收入分别为2500万美元和2300万美元；其他长期负债中的递延收入分别为2900万美元和3100万美元[24] - 2020年前九个月，递延收入期初余额为5400万美元，期间递延收入1.17亿美元，确认收入1.17亿美元，期末余额为5400万美元[25] 合理化计划相关负债情况 - 2019年12月31日，合理化计划相关负债为2.2亿美元，2020年发生费用1.3亿美元，扣除相关影响后支出1.39亿美元，2020年9月30日负债余额为2.11亿美元[26] 工厂关闭与现代化计划费用 - 2020年4月17日达成临时协议，5月1日批准，关闭阿拉巴马州加兹登轮胎制造厂，约减少470个工作岗位，截至2020年9月30日已计提3800万美元相关费用[28] - 2019年第一季度批准德国两家轮胎制造厂现代化计划，截至2020年9月30日已计提9100万美元相关费用[28] 应计余额使用情况 - 2020年9月30日应计余额剩余部分预计未来12个月使用，包括法国阿缅斯工厂3300万美元、全球削减SAG员工1600万美元、欧洲中东非洲地区提高运营效率1100万美元、加兹登自愿买断800万美元[28] 净合理化费用变化 - 2020年第三季度和前九个月净合理化费用分别为2500万美元和1.33亿美元，2019年分别为2100万美元和1.28亿美元[29] 新费用与现金流出关系 - 2020年和2019年9月30日前三季度和前九个月新费用基本与未来现金流出相关，2020年主要与加兹登关闭有关，2019年主要与欧洲中东非洲地区和美洲制造计划有关[29] 持续合理化计划费用 - 持续合理化计划2020年前产生约9.3亿美元费用，未来预计产生约8000万美元费用[29] 员工释放情况 - 2020年新计划约释放650名员工，截至9月30日已释放约450名，2020年前九个月按先前计划释放约1050名，所有计划约600名待释放[29] 非服务相关养老金及其他退休后福利成本变化 - 2020年第三季度和前九个月非服务相关养老金及其他退休后福利成本分别为3900万美元和9000万美元，2019年分别为2800万美元和8500万美元[30] 所得税情况 - 2020年第三季度记录所得税收益1300万美元，前九个月记录所得税费用5000万美元；2019年第三季度记录所得税费用3100万美元，前九个月记录所得税费用6300万美元[31] - 2020年和2019年9月30日前三季度和前九个月实际税率与美国法定税率21%的差异分别与特定项目、商誉减值、预测损失及外国司法管辖区税率有关[31] 递延所得税资产情况 - 2020年9月30日，公司美国联邦、州和地方递延所得税资产净额约为12亿美元，其中约10亿美元具有无限期寿命，约2.5亿美元具有有限寿命且在2025年至2040年到期[32] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司美国递延所得税资产中分别包含约1.23亿美元和4.03亿美元有限寿命的外国税收抵免，估值备抵分别为2.98亿美元和300万美元[32] - 2020年第一季度，公司针对2024年到期的所有外国税收抵免和2025年到期的部分抵免设立了2.95亿美元的估值备抵[32] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司外国递延所得税资产分别约为13亿美元和12亿美元，每年的估值备抵约为10亿美元[32] - 2020年9月30日，公司美国联邦、州和地方递延所得税资产净额约为12亿美元，其中约10亿美元具有无限期寿命，约2.5亿美元具有有限寿命并将于2025年至2040年到期[108] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司美国递延所得税资产分别包括约1.23亿美元和4.03亿美元有限寿命的外国税收抵免，估值备抵分别为2.98亿美元和300万美元[108] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司外国递延所得税资产分别约为13亿美元和12亿美元，每年的估值备抵约为10亿美元[108] 替代最低税抵免结转退款 - 2020年第三季度，公司根据《CARES法案》获得了500万美元的替代最低税抵免结转退款[32] 每股收益与亏损情况 - 2020年第三季度基本和摊薄每股亏损均为0.01美元，2019年同期基本和摊薄每股收益均为0.38美元；2020年前九个月基本和摊薄每股亏损均为5.62美元，2019年同期基本和摊薄每股收益均为0.35美元[34] - 2020年第三季度固特异净亏损200万美元，合每股亏损0.01美元，而2019年同期净利润为8800万美元，合每股收益0.38美元[105] - 2020年前九个月固特异净亏损13.17亿美元，合每股亏损5.62美元，而2019年同期净利润为8100万美元，合每股收益0.35美元[106] 总部门运营收入与亏损情况 - 2020年第三季度总部门运营收入为1.62亿美元，2019年同期为2.94亿美元；2020年前九个月总部门运营亏损为3.16亿美元，2019年同期为7.03亿美元[35] - 2020年第三季度总部门营业收入为1.62亿美元，前九个月总部门营业亏损为3.16亿美元[100][101] - 2020年第三季度，总部门运营收入为1.62亿美元，较2019年第三季度的2.94亿美元减少1.32亿美元，降幅44.9%；运营利润率为4.7%，2019年同期为7.7%[109] - 2020年前九个月，总部门运营亏损为3.16亿美元，较2019年同期的运营收入7.03亿美元变化10.19亿美元；运营利润率为 - 3.6%，2019年同期为6.4%[109] 商誉和其他资产减值情况 - 2020年前九个月商誉和其他资产减值为3.3亿美元[35][38] 商誉和无形资产情况 - 2020年9月30日，商誉和无形资产分别为3.93亿美元和1.35亿美元，而2019年12月31日分别为5.65亿美元和1.37亿美元[39] - 2020年第一季度，公司对EMEA报告单元记录了1.82亿美元的非现金减值费用[39] - 2020年9月30日和12月31日，使用寿命不确定的无形资产均为1.18亿美元[39] 对TireHub的投资情况 - 2020年9月30日和12月31日，公司对TireHub的投资账面价值分别为8500万美元和2.62亿美元[41] - 2020年第二季度，公司对TireHub的投资确认了1.48亿美元的非现金减值费用[41] 公司信贷安排情况 - 2020年9月30日，公司总信贷安排为95.86亿美元，其中30.98亿美元未使用，31%的债务为可变利率，平均利率为2.63%[43] - 2020年9月30日，公司短期信贷安排为9.03亿美元，其中3.51亿美元未使用[43] - 2020年9月30日，公司长期信贷安排为86.83亿美元，其中27.47亿美元未使用[46] - 2020年9月30日，公司共有95.86亿美元的信贷安排，其中30.98亿美元未使用；2019年12月31日，共有90.54亿美元的信贷安排，其中35.54亿美元未使用[126] 未偿还票据情况 - 2020年9月30日，公司未偿还票据为38.46亿美元，而2019年12月31日为33.11亿美元[48] - 2020年8月17日，公司全额偿还了2.82亿美元8.75%的高级票据[48] - 2020年9月30日，公司有38.46亿美元的未偿还票据，2019年12月31日为33.11亿美元；2020年5月，公司发行8亿美元的9.5%优先票据，部分用于偿还2.82亿美元的8.75%优先票据[127] 第一留置权循环信贷安排情况 - 2020年4月9日，公司修订并重述20亿美元的第一留置权循环信贷安排，到期日延至2025年4月9日，借款基数增加1亿美元，利率提高50个基点至伦敦银行同业拆借利率加175个基点[49] - 截至2020年9月30日，第一留置权循环信贷安排的借款基数比规定的20亿美元少3.93亿美元，该日无借款，有1400万美元信用证；2019年12月31日无借款，有3700万美元信用证[49] - 2020年4月修订并重述20亿美元第一留置权循环信贷安排，将到期日延至2025年4月，9月30日可用性提高约2.55亿美元[97] - 2020年4月公司修订并重述20亿美元的第一留置权循环信贷安排，使信贷安排可用性提高约2.55亿美元，贷款利率提高50个基点至伦敦银行同业拆借利率加175个基点[119] - 2020年4月9日，公司修订并重述20亿美元的第一留置权循环信贷安排，到期日延长至2025年4月9日，借款基数增加1亿美元，贷款利率提高50个基点至LIBOR加175个基点[128] 第二留置权定期贷款安排情况 - 修订并重述的第二留置权定期贷款安排于2025年3月7日到期，截至2020年9月30日和2019年12月31日，未偿还金额均为4亿美元[50] - 2020年9月30日，公司修订并重述的第二留置权定期贷款安排未偿还金额为4亿美元[130] 高级有担保欧洲循环信贷安排情况 - 修订并重述的8亿欧元高级有担保欧洲循环信贷安排于2024年到期，2020年9月30日，德国部分有1亿美元（8500万欧元）借款未偿还，其他部分无借款和信用证；2019年12月31日无借款和信用证[50] - 2020年9月30日，公司修订并重述的欧洲循环信贷安排下，德国部分有1亿美元（8500万欧元）借款，全借款人部分无借款和信用证[130] 泛欧应收账款证券化安排情况 - 泛欧应收账款证券化安排有效期至2023年，2020年10月16日至2021年10月18日指定的最高融资额降至2.8亿欧元；2020年9月30日可用和已使用金额总计2.7亿美元（2.3亿欧元），2019年12月31日为3.27亿美元（2.91亿欧元）[51] - 2020年9月30日，公司泛欧应收账款证券化安排下可用和已使用金额总计2.7亿美元（2.3亿欧元），2019年12月31日为3.27亿美元（2.91亿欧元）[130] 表外应收账款保理计划情况 - 2020年9月30日，表外应收账款保理计划出售的应收账款总额为4.68亿美元，2019年12月31日为5.48亿美元[53] - 2020年9月30日，公司表外应收账款保理安排下出售的应收账款总额为4.68亿美元，2019年12月31日为5.48亿美元[132] 子公司融资安排情况 - 墨西哥和美国子公司的循环信贷安排到期日为2022年，2020年9月30日和2019年12月31日可用和已使用金额均为2亿美元[54] - 中国子公司的融资安排，2020年9月30日可用金额为8.49亿美元，已使用4.19亿美元；2019年12月31日可用金额为7.35亿美元，已使用3.13亿美元[54] 外汇对冲合约情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，不符合现金流套期会计处理标准的外汇对冲合约名义金额分别为19.31亿美元和17.07亿美元[57] - 2020年9月30日和2019年12月31日，符合

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损超4亿美元，上半年接近6亿美元，对资产负债表产生持久影响 [26] - 第二季度轮胎销量下降45%，产量下降70%，影响第二季度营业收入超6亿美元 [26] - 其他轮胎相关业务（零售和化工）本季度收益下降超1亿美元 [27] - 第二季度单位销量略好于此前预期的下降50%，整体替换轮胎出货量下降39%，原始设备单位销量下降62% [31] - 本季度部门运营亏损4.31亿美元，较去年减少6.5亿美元 [31] - 经调整后，每股亏损总计1.87美元 [32] - 尽管运营亏损，由于较低的营运资金水平，净债务较去年仅增加1.5亿美元 [34] - 总流动性约39亿美元，包括10亿美元现金及现金等价物，8月中旬偿还2.82亿美元票据后，流动性约37亿美元，仍高于去年同期水平 [35] - 本季度经营活动使用现金2.59亿美元，资本支出总计1.52亿美元，较去年减少2800万美元 [36] - 预计第三季度行业总体销量较去年下降约20%，其他轮胎相关业务收益同比下降3000 - 5000万美元 [38][39] - 预计全年原材料成本较去年降低1亿美元（排除不利外汇换算影响），折旧和摊销约7.6亿美元，较之前预测减少1500万美元，合理化支付估计增加2500万美元 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 销量下降约50%（850万单位），OE销量下降68%，替换轮胎出货量下降45%，商业业务表现优于消费业务，第二季度运营亏损2.87亿美元，较去年减少4.21亿美元 [36][37] 欧洲、中东和非洲业务 - 单位销售下降45%，OE出货量下降63%，替换销量下降37%，商业业务表现相对较好，该地区部门运营亏损1.1亿美元，较去年同期减少1.54亿美元 [37] 亚太业务 - 轮胎单位总计460万，较去年下降约36%，原始设备单位销量下降50%，替换轮胎出货量下降26%，中国业务在本季度有所恢复，亚太地区部门运营亏损3400万美元，较去年减少7500万美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 汽车销售从4月低点回升超50%，但6月仍较去年下降近25%，车辆生产复苏步伐滞后于零售需求，6月美国消费OE业务仍下降12%，消费替换市场零售销售在本季度最后八周稳步改善，但行业出货量同比仍下降70% [9] 欧洲市场 - 行业状况稳步改善，但感染率上升，部分国家重新实施流动限制，新车销售在政府刺激需求计划下企稳，但6月注册量仍较去年同期低超20%，OE团队在上半年凭借品牌和技术优势在欧洲OEM高端市场获得份额，消费替换轮胎需求随着经济重启而改善，6月ETRMA成员销售需求仍下降11% [10][11] 亚太市场 - 中国行业状况有所改善，但仍低于疫情前水平，6月整体销量下降超10%，Eagle F1 Sport成功推出推动消费者定位出货量增长，中国汽车行业生产高于去年水平，6月轻型汽车生产增长超10%，但消费者需求复苏较慢，经销商新车库存环比和同比均增加，印度市场仍具挑战，6月新车销售下降60%，替换行业相对较强，但行业需求仅为去年的三分之二 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行第三阶段生产启动，确保有足够合适的轮胎服务客户，下半年注重成本、库存质量和客户服务水平 [15] - 坚持战略路线图和互联商业模式原则，关注如何在疫情后变得更强，通过与客户和消费者合作、管理成本和提升能力来赢得未来 [15] - 受益于分销、电子商务和服务增强举措，在疫情高峰期维持客户服务，新销售渠道和服务加速采用，电子商务网站销量增长约15%，移动安装业务增长150%，美国零售店零接触服务受消费者欢迎，销售和盈利改善 [16][17] - 商业卡车业务竞争优势增强，产品、车队管理工具和服务网络领先，美国商业卡车服务中心上半年销售增长高个位数，获得市场份额，与Ryder建立新合作，与Convoy推出新电子商务计划，开发Goodyear fleet tracker，欧洲商业团队签署首份Fleet Tracker合同，上半年在欧洲商业卡车轮胎市场获得份额 [17][18][19] - 加速先进材料建模能力应用，推动产品开发和创新，在电动汽车OE配套方面具有优势，6月Goodyear Eagle touring轮胎助力特斯拉新Model S在EPA测试中突破400英里续航障碍，随着全球政府将经济刺激计划与环保目标挂钩，电动汽车加速普及，公司有望凭借技术领先地位和已获配套在OE业务中获得份额 [20][21][22] - 投资支持电子商务和移动安装业务增长，年底将移动安装能力扩展到新市场，为2021年进一步扩张奠定基础，OE团队专注赢得最佳配套以推动未来盈利增长，持续关注降低制造成本、增加灵活性和管理营运资金，目标是下半年实现正自由现金流 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是公司122年历史上最具挑战的季度，也是CEO任职期间最艰难的经营环境，行业需求受疫情影响显著，4月全球汽车生产大幅下降，批发和经销商减少订单，商业轮胎市场需求也急剧下降，行业销量同比降幅创历史新高 [6][7] - 随着政府限制放宽和经济重启，不同地区恢复程度不同，替换渠道率先改善，OEM恢复生产后也开始复苏，公司退出时的运营率远高于4月低点，且随着经济重启和商业活动增加呈向好趋势 [8][14] - 宏观经济环境不确定性大，难以预测未来几个季度走势，但公司会采取措施在任何市场条件下取胜，对未来充满信心，相信能通过与客户和消费者合作、推进战略举措和管理业务实现长期增长 [22][23][24] 其他重要信息 - 公司在第二季度采取多种措施降低成本和保存现金，包括员工休假、减薪、削减开支、调整工程计划、利用政府救济计划等，成功大幅减少现金使用，确保资产负债表安全 [27][28][29] - 公司在第二季度成功推出Goodyear Vector 4 Seasons Gen 3轮胎，在全季节轮胎类别中表现出色 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度预计销量下降20%的原因是什么 - 公司从全球层面考虑，虽6月和7月部分数据表现良好，如美国OE和中国市场，但欧洲OE注册量仍下降、欧洲冬季库存较高、新兴市场（如印度）存在不确定性以及消费者态度受疫情影响等因素，使公司在平衡各种趋势后做出此预测 [44][45] 问题2: 目前情况对公司节省成本行动的影响，以及8月底ITC决定可能带来的关税影响 - 欧洲分销调整进展顺利，已与近90家全服务分销商达成协议，预计损失约150万单位（5%的销量），目前已看到对品牌价值和定价的积极影响，未来三到四年有望实现每轮胎2 - 4美元的利润提升 [47][48] - 公司通常在销售地生产，关税对其影响较小，且主要影响低端市场，而非公司专注的高端市场，虽可能导致美国市场波动，但公司将坚持战略，预计对销量影响不大 [48][49][50] 问题3: 第三季度销售趋势如何，以及第二季度现金流改善的因素和下半年可持续性 - 7月延续了6月的强劲复苏趋势，不确定性主要在8月和9月 [53] - 第二季度现金流改善得益于销量和收益增加、团队有效降低库存和维持生产水平、应收账款管理良好以及显著的成本节约措施，这些因素在下半年仍需持续努力应对供应链挑战 [55][56][59] 问题4: 行业定价环境如何 - 替换轮胎定价在本季度表现积极，符合预期，美国价格环比和同比均有改善，欧洲各季节轮胎价格也呈有利趋势，新兴市场定价主要用于抵消原材料价格贬值影响，但OE业务仍面临产能过剩带来的定价压力 [61][62] 问题5: 疫情是否带来公司长期发展的新机遇 - 疫情促使公司思考如何使制造更灵活，降低不同产量水平下的轮胎成本，优化工厂运行策略，以更低库存水平提供更好客户服务 [65][66] - 欧洲分销调整和TireHub的作用得到验证，增强了公司对相关投资的信心 [67] - 疫情加速了消费者向数字交易的转变，凸显了公司在电子商务和移动安装业务投资的价值 [68][69] - 公司对新 mobility（自动驾驶、电动汽车和共享出行）的长期趋势仍充满信心，未停止相关努力 [70][71] 问题6: 沃尔玛汽车服务中心重新开业情况 - 沃尔玛3月关闭汽车服务中心，目前仅开放约三分之一，公司作为其品类负责人受到较大影响，但排除该因素后公司在其他渠道表现优于市场，随着沃尔玛服务中心重新开业，公司业务有望恢复 [73][74] 问题7: 公司长期盈利恢复的因素和风险 - 过去10年公司部门运营利润率平均约8.5%，随着未来几年销量恢复，德国重组和Gaston关闭等举措将带来约9000 - 1亿美元的节省，欧洲分销改善每轮胎有望增加2 - 4美元利润，即使价格与原材料成本无改善，未来两到三年SOI利润率仍有望回升至8%以上，长期有机会达到两位数 [77][78][79] 问题8: 公司在电动汽车OEM配套的赢率 - 一年前分析显示公司在约三分之二的投标中赢得配套，当时竞争对手较少，虽未来竞争对手可能增加，但公司仍有信心通过赢得足够配套来增加OE份额，近期因OE配套授予受干扰，暂无最新统计数据 [81][82]

会计标准变更影响 - 2020年1月1日采用新的金融工具信用损失会计标准，累计影响调整使留存收益减少1200万美元，应收账款减少1500万美元，递延所得税增加300万美元[15] 信用损失备抵余额 - 2020年3月31日和6月30日，信用损失备抵余额分别为1.31亿美元和1.43亿美元[16] 现金及现金等价物和受限现金总额 - 2020年6月30日和2019年6月30日，现金及现金等价物和受限现金总额分别为10.38亿美元和9.8亿美元[20] 净销售额 - 2020年第二季度净销售额为21.44亿美元，2019年同期为36.32亿美元[22] - 2020年上半年净销售额为52亿美元，2019年同期为72.3亿美元[24] - 2020年第二季度和2019年同期，净销售额分别为21.44亿美元和36.32亿美元；2020年前六个月和2019年同期，净销售额分别为52亿美元和72.3亿美元[35] - 2020年第二季度净销售额为21.44亿美元，2019年第二季度为36.32亿美元[95] - 2020年前六个月净销售额为52亿美元，2019年前六个月为72.3亿美元[95] - 2020年第二季度净销售额为21.44亿美元，较2019年同期的36.32亿美元减少14.88亿美元，降幅41.0%[98] - 2020年前六个月净销售额为52亿美元，较2019年同期的72.3亿美元减少20.3亿美元，降幅28.1%[99] - 2020年前六个月美洲地区净销售额为28.07亿美元，较2019年同期的38.47亿美元减少10.4亿美元，降幅27.0%[104] - 2020年前六个月净销售额为28.07亿美元，较2019年同期减少10.4亿美元，降幅27.0%[106] - 2020年第二季度欧洲、中东和非洲地区净销售额为6.76亿美元，较2019年同期减少4.65亿美元，降幅40.8%[109] - 2020年前六个月欧洲、中东和非洲地区净销售额为16.71亿美元，较2019年同期减少6.91亿美元，降幅29.3%[110] - 2020年上半年和2019年全年，公司净销售额分别为26.76亿美元和73.9亿美元[140] 递延收入 - 2020年6月30日和2019年12月31日，其他流动负债中的递延收入分别为2600万美元和2300万美元[24] - 2020年6月30日和2019年12月31日，其他长期负债中的递延收入分别为2600万美元和3100万美元[24] - 2020年上半年，递延收入期初余额为5400万美元，期间递延收入5300万美元，确认收入5500万美元，期末余额为5200万美元[25] 合理化计划相关负债 - 2019年12月31日，合理化计划相关负债为2.2亿美元，2020年发生费用1.07亿美元，净外币折算调整后，2020年6月30日负债为2.25亿美元[26] 裁员及相关费用 - 2020年5月1日批准的计划将裁员约470人，截至2020年6月30日已计提5100万美元相关费用，预计2021年基本支付完毕[27] - 2019年第一季度批准的德国两家轮胎制造工厂现代化计划，截至2020年6月30日已计提9600万美元相关费用，预计2022年基本支付完毕[27] 税收情况 - 2020年第二季度，公司在税前亏损8.89亿美元的情况下记录了1.86亿美元的税收优惠；2020年前六个月，在税前亏损12.57亿美元的情况下记录了6300万美元的税收费用[31] - 2019年第二季度，公司在税前收入8200万美元的情况下记录了2600万美元的税收费用；2019年前六个月，在税前收入4400万美元的情况下记录了3200万美元的税收费用[31] - 截至2020年6月30日，公司拥有约11亿美元的美国联邦、州和地方递延税资产，扣除总计3.08亿美元的估值备抵，主要与有限寿命的外国税收抵免有关[31] - 约9亿美元的美国净递延税资产具有无限寿命，约2亿美元具有有限寿命，其中大部分在2025年后到期[31] - 2020年6月30日和2019年12月31日，美国递延税资产中包含的外国税收抵免净额分别约为1.18亿美元和4.03亿美元，估值备抵分别为2.98亿美元和300万美元[32] - 2020年第一季度，公司针对2025年到期的外国税收抵免建立了2.95亿美元的估值备抵[32] - 2020年6月30日和2019年12月31日，外国递延税资产分别约为13亿美元和12亿美元，估值备抵分别为9.93亿美元和9.69亿美元[32] - 公司预计2020年第三季度将收到约500万美元的替代最低税抵免结转退款，否则将在2021年和2022年分两期等额收到[32] - 2020年前六个月所得税费用为6300万美元，税前亏损12.57亿美元；2019年同期所得税费用为3200万美元，税前收入4400万美元[100] 净合理化费用 - 2020年第二季度净合理化费用为9900万美元，2019年同期为400万美元；2020年前六个月净合理化费用为1.08亿美元，2019年同期为1.07亿美元[28] - 2020年第二季度记录净合理化费用9900万美元（税后和少数股东权益后为7600万美元），2019年同期为400万美元（税后和少数股东权益后为300万美元）[99] - 2020年前六个月净合理化费用为1.08亿美元，2019年同期为1.07亿美元[100] 资产注销和加速折旧费用 - 2020年第二季度资产注销和加速折旧费用为8600万美元，2019年同期为100万美元；2020年前六个月为9000万美元，2019年同期为100万美元[28] 每股收益 - 2020年第二季度和2019年同期，基本每股收益分别为 - 2.97美元和0.23美元；2020年前六个月和2019年同期，基本每股收益分别为 - 5.62美元和 - 0.03美元[34] - 2020年第二季度和2019年同期，摊薄每股收益分别为 - 2.97美元和0.23美元；2020年前六个月和2019年同期，摊薄每股收益分别为 - 5.62美元和 - 0.03美元[34] - 2020年第二季度固特异净亏损6.96亿美元，合每股2.97美元，2019年第二季度净收入5400万美元，合每股0.23美元[95] - 2020年前六个月固特异净亏损13.15亿美元，合每股5.62美元，2019年前六个月净亏损700万美元，合每股0.03美元[95] - 2020年第二季度固特异净亏损6.96亿美元，合每股亏损2.97美元，而2019年同期净利润为5400万美元，合每股盈利0.23美元[98] 加权平均摊薄股数 - 2020年6月30日加权平均摊薄股数排除约900万股“水下期权”相关股份，2019年6月30日排除约200万股“价内期权”和200万股“水下期权”相关股份[34] 商誉和无形资产 - 2020年6月30日，商誉和无形资产分别为3.83亿美元和1.35亿美元，而2019年12月31日分别为5.65亿美元和1.37亿美元[39] - 2020年第一季度，公司对EMEA报告单元记录了1.82亿美元的非现金减值费用[39] - 2020年6月30日和2019年12月31日，使用寿命不确定的无形资产均为1.18亿美元，且2020年6月30日的定性评估表明无减值[41] 对TireHub的投资 - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司对TireHub的投资账面价值分别为8800万美元和2.62亿美元，2020年第二季度确认了1.48亿美元的非现金减值费用[42] - 2020年第二季度记录了与TireHub相关的1.48亿美元（税后和少数股东权益后为1.13亿美元）非现金减值费用[99] - 2020年前六个月记录了与TireHub相关的1.48亿美元非现金减值费用[100] 其他资产 - 2020年6月30日，其他资产包括一笔3000万美元的贸易应收款，在第二季度被重新融资为有抵押的应收票据[43] 信贷安排 - 2020年6月30日，公司总信贷安排为97.51亿美元，其中29.38亿美元未使用，30%的债务为可变利率，平均利率为3.03%[44] - 2020年6月30日，短期信贷安排总计9.65亿美元，其中2.36亿美元未使用[44] - 2020年6月30日，长期信贷安排总计87.86亿美元，其中27.02亿美元未使用[47] - 2020年4月9日修订并重述20亿美元第一留置权循环信贷安排，到期日延至2025年4月9日，借款利率提高50个基点至LIBOR加175个基点 [49] - 截至2020年6月30日，第一留置权循环信贷安排借款基数比规定金额20亿美元低3.31亿美元 [49] - 修订并重述的第二留置权定期贷款安排到期日为2025年3月7日，截至2020年6月30日和2019年12月31日，未偿还金额均为4亿美元 [52] - 修订并重述的欧洲循环信贷安排到期日为2024年，截至2020年6月30日，全借款人部分有1.35亿美元（1.2亿欧元）未偿还借款 [52] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，应收账款证券化安排可用和已使用金额分别为1.57亿美元（1.4亿欧元）和3.27亿美元（2.91亿欧元） [53] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，应收账款保理安排出售的应收账款总额分别为3.49亿美元和5.48亿美元 [55] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，墨西哥循环信贷安排可用和已使用金额均为2亿美元 [56] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，中国融资安排可用金额分别为8.25亿美元和7.35亿美元 [56] - 2020年4月修订并重述20亿美元的第一留置权循环信贷安排，到期日延至2025年4月9日，借款基数增加，使2020年6月30日的可用额度提高约2.75亿美元，利率提高50个基点至伦敦银行同业拆借利率加175个基点，未提取金额需支付25个基点的年度承诺费[116][124] - 2020年6月30日各项信贷协议下未使用额度为29.38亿美元，低于2019年12月31日的35.54亿美元[116][117][122] - 修订并重述的第二留置权定期贷款工具到期日为2025年3月7日，2020年6月30日和2019年12月31日，该工具下未偿还金额为4亿美元[125] - 修订并重述的高级有担保欧洲循环信贷工具到期日为2024年，总额8亿欧元，2020年6月30日，德国部分无未偿还借款，全借款人部分有1.35亿美元（1.2亿欧元）未偿还借款[125] - 泛欧洲应收账款证券化工具到期日为2023年，2018年10月18日至2020年10月15日指定最高金额为3.2亿欧元，2020年6月30日可用和已使用金额总计1.57亿美元（1.4亿欧元）[125][126] 债务情况 - 2020年6月30日，一年内到期的总债务为12.93亿美元，而2019年12月31日为9.1亿美元[46] - 2020年6月30日，长期债务和融资租赁净额为5.688亿美元，而2019年12月31日为4.753亿美元[47] - 公司可在2022年5月31日及之后赎回票据，2022 - 2024年及之后赎回价格分别为104.75%、102.375%和100% [48] - 2020年5月发行8亿美元2025年到期的9.5%优先票据，拟用于一般公司用途，包括在2020年8月15日或之前偿还或赎回2.82亿美元8.75%的票据[116][123] - 2020年6月30日未偿还票据为41.15亿美元，高于2019年12月31日的33.11亿美元[123] 外汇衍生品 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，不符合现金流套期会计处理的外汇衍生品名义金额分别为20.96亿美元和17.07亿美元 [59] 递延至累计其他综合损失的收益（损失）及重分类调整 - 2020年6月30日递延至累计其他综合损失的收益（损失）金额为300万美元，重分类调整至销货成本的金额为400万美元；2019年对应金额分别为100万美元和300万美元[62] 按公允价值计量的资产和负债 - 2020年6月30日和2019年12月31日，按公允价值计量的资产分别为1600万美元和2200万美元，负债分别为2200万美元和1900万美元[63] 债务账面价值和公允价值 - 2020年6月30日和2019年12月31日，长期固定利率债务的账面价值分别为42.99亿美元和34.34亿美元，公允价值分别为41.96亿美元和35.58亿美元；可变利率债务的账面价值分别为17.24亿美元