整体市场与宏观背景 - 财报季进入最繁忙的一周，多家“科技七巨头”公司公布业绩 [1] - 尽管存在伊朗战争、人工智能发展和美联储推迟降息等风险，华尔街分析师对作为股市长期主要驱动力的盈利增长仍持乐观态度 [2] - 分析师预计标普500指数将实现连续第六个季度两位数的盈利增长 [3] 科技行业（“科技七巨头”及其他） - 微软第三季度业绩超预期，AI业务年化收入达370亿美元，同比增长123%，Copilot付费席位超过2000万 [17][18] - 亚马逊第一季度每股收益2.78美元，营收1815亿美元，均超预期，AWS云业务和AI投资表现强劲 [20][21] - 谷歌母公司Alphabet第一季度业绩超预期，得益于谷歌云的强劲增长，过去六个月股价上涨约30% [8] - Meta Platforms第一季度每股收益10.44美元，营收563亿美元，远超预期，公司计划继续增加AI支出 [15][16] - 苹果公司计划在周四公布业绩 [1] - 特斯拉以超预期的业绩为“科技七巨头”财报季拉开序幕 [1] - 高通第二季度业绩超预期，但第三季度营收指引92-100亿美元低于预期的102.3亿美元，公司认为中国智能手机市场可能在本季度触底 [10][11] - Spotify第一季度营收45.3亿欧元，每股收益3.45欧元，均超预期，但第二季度运营利润指引6.3亿欧元低于预期，导致股价大跌11% [52][53][54] 汽车与工业 - 福特第一季度汽车营收398.2亿美元，调整后每股收益0.66美元，调整后息税前利润35亿美元，均超预期，受益于关税取消带来13亿美元一次性收益 [12][13] - 通用汽车第一季度调整后每股收益3.70美元，调整后息税前利润42.53亿美元，均超预期，因最高法院裁决降低关税成本，公司上调全年盈利指引 [55][56][57] - Stellantis第一季度营收381.3亿欧元，调整后每股收益0.21欧元，调整后运营利润9.6亿欧元，同比增长近200%，但未上调全年指引导致股价下跌 [3][4] 消费与零售 - 星巴克第二季度全球同店销售额增长6.2%，调整后每股收益0.50美元，营收95亿美元，均超预期，公司上调全年盈利及同店销售增长指引 [43][44] - 百胜餐饮集团第一季度调整后每股收益1.50美元，同店销售额增长3%，其中塔可贝尔增长8%，公司正探索必胜客的选项包括出售 [24][25][27] - 可口可乐第一季度全球单位箱量增长3%，北美增长4%，超预期，公司上调2026财年调整后盈利增长指引至8%-9% [45][47][48] - 墨式烧烤第一季度同店销售额增长0.5%，营收30.9亿美元，超预期，但调整后每股收益0.24美元低于去年同期的0.29美元，公司重申2026年销售无增长的预测 [5][6] 金融与支付 - SoFi第一季度调整后净营收创纪录达11亿美元，新增110万会员，用户总数达1470万，但股价因银行即服务平台表现挣扎而下跌8% [30][31] - Robinhood第一季度利润3.46亿美元，营收10.7亿美元，均低于预期，加密货币交易收入同比下降47%，股价下跌 [36][37][38] - 嘉信理财股价下跌 [2] 能源与材料 - 雪佛龙和埃克森美孚将公布业绩 [2] - 英国石油第一季度利润32亿美元，较去年同期的13.8亿美元增长超过一倍，主要因伊朗战争推高油价及石油交易业务表现优异 [49][50] 电信与旅行 - T-Mobile第一季度后付费净账户增加21.7万个，超预期，公司将2026年后付费净账户增加指引上调至95-105万 [39][40][41] - Booking Holdings因中东战争影响预订，将2026年营收增长指引从低双位数下调至高个位数，估计冲突使间夜增长减少约2个百分点 [33][34][35] 航空航天与国防 - 通用动力第一季度调整后每股收益4.10美元，营收135亿美元，均超预期，订单积压增至1308亿美元，股价上涨超5% [23][24] 医疗保健 - Humana重申调整后每股盈利9美元的指引，但将非调整GAAP每股盈利指引从至少8.89美元下调至至少8.36美元，因预期2026年医疗保险星级评分下降，股价下跌超4% [28]

财报周关键公司 - 本周是大型财报周，众多知名公司将发布业绩，包括亚马逊(AMZN)、苹果(AAPL)、微软(MSFT)、Meta Platforms (META)、Alphabet (GOOGL)、Robinhood Markets (HOOD)和卡特彼勒(CAT)，这对股市而言是繁忙且关键的一周 [1] 隐含波动率与预期波动区间 - 财报发布前，由于市场对结果不确定，隐含波动率通常较高，投机者和对冲者对期权的大量需求会推高隐含波动率和期权价格 [2] - 财报公布后，隐含波动率通常会回落至正常水平 [3] - 通过计算价平看跌期权和价平看涨期权的价格之和（使用财报后首个到期日），可以估算股票在财报后的预期波动区间，此方法可作为合理准确的估计 [3] 各公司财报日及预期波动率 - **周一**：威瑞森(VZ)预期波动5.0%，天弘(CLS)预期波动13.0% [4] - **周二**：Robinhood(HOOD)预期波动9.9%，可口可乐(KO)预期波动3.0%，康宁(GLW)预期波动11.8%，通用汽车(GM)预期波动7.0%，维萨(V)预期波动4.1%，星巴克(SBUX)预期波动6.9%，联合包裹(UPS)预期波动7.0%，希捷科技(STX)预期波动12.3% [4] - **周三**：亚马逊(AMZN)预期波动7.3%，微软(MSFT)预期波动6.7%，Meta(META)预期波动7.4%，Alphabet(GOOGL)预期波动5.6%，高通(QCOM)预期波动8.7% [4] - **周三**：福特汽车(F)预期波动6.4%，Carvana(CVNA)预期波动13.9%，Chipotle Mexican Grill(CMG)预期波动9.5%，艾伯维(ABBV)预期波动5.1%，eBay(EBAY)预期波动8.2% [5] - **周四**：苹果(AAPL)预期波动4.1%，SanDisk(SNDK)预期波动16.9%，礼来(LLY)预期波动7.2%，西部数据(WDC)预期波动12.1%，康菲石油(COP)预期波动4.3%，安进(AMGN)预期波动5.0%，默克(MRK)预期波动4.9%，百时美施贵宝(BMY)预期波动5.1%，奥驰亚(MO)预期波动4.4%，万事达(MA)预期波动4.3% [6] - **周五**：埃克森美孚(XOM)预期波动4.2%，雪佛龙(CVX)预期波动3.9%，高露洁(CL)预期波动4.0% [7] - **周五**：卡特彼勒(CAT)预期波动6.7%，皇家加勒比游轮(RCL)预期波动9.0% [8] 期权交易策略应用 - 期权交易者可以利用预期波动区间来构建交易 [7] - 看跌的交易者可以考虑在预期区间上方卖出看涨熊市价差 [7] - 看涨的交易者可以考虑在预期区间下方卖出看跌牛市价差，或对于风险承受能力较高的交易者，可考虑卖出裸看跌期权 [7] - 中性的交易者可以考虑铁鹰式期权组合，在财报季交易铁鹰组合时，最好将卖出的行权价设置在预期波动区间之外 [7] - 在财报季交易期权时，最好坚持风险可控的策略并保持较小的头寸规模，这样即使股票波动超出预期导致交易全部亏损，对投资组合的影响也应控制在1-3%以内 [9]

行业趋势 - Covered call ETF（备兑看涨期权ETF）在过去一年成为市场热点 其诱人的派息率和回报表现令投资者向往 [1] - 然而 并非所有此类产品都相同 且其策略并非总是有效 [1] 研究机构背景 - Binary Tree Analytics（BTA）是一家拥有投资银行现金和衍生品交易背景的研究机构 [1] - 该机构致力于为资本市场工具和交易提供透明度和分析 重点关注封闭式基金（CEFs）、交易所交易基金（ETFs）和特殊状况投资 [1] - 其投资目标是实现高年化回报的同时保持低波动性特征 [1] - 核心团队拥有超过20年的投资经验 且毕业于顶尖大学的金融专业 [1]

公司业务与定位 - 公司是一家资本密集度低、由软件驱动自动化的新一代投资管理平台，定位于“先锋领航2.0”，旨在规模化提供低成本金融服务 [1] - 公司建立了高效的运营模式，仅有约400名员工，实现了行业领先的人均生产力，管理约2亿美元资产/员工 [3] - 公司增长动力源于低成本的口碑获客和强大的产品迭代能力，持续推出创新产品，例如提供自动税收损失收割功能的低费率直接指数化产品，这提升了税后回报并区别于传统ETF提供商 [3] 财务表现与估值 - 截至4月20日，公司股价为10.98美元，其追踪市盈率和前瞻市盈率分别为72.64和15.36 [1] - 自2025年12月首次公开募股以来，股价已下跌超过40%，企业价值与自由现金流比率约为6-7倍，具有吸引力，且其市值中约三分之一为现金，无债务 [2] - 公司平台管理资产规模已增长至约930亿美元，覆盖180万个账户，是2022年瑞银同意收购该公司时的三倍，但当前估值仍低于当时的收购水平 [2] - 公司现金账户贡献了约75%的收入，该账户通过合作银行网络提供有竞争力的收益率和扩大的联邦存款保险公司保险，加强了其生态系统 [4] - 公司展现出10-20%的增长，超过40%的税息折旧及摊销前利润率，以及强劲的自由现金流转换率 [5] 市场观点与前景 - 近期的首次公开募股相关卖压和更广泛的软件即服务市场疲软造成了技术性错位，而非基本面恶化 [5] - 相对于嘉信理财等同业，公司估值明显偏低，随着市场重新评估其可扩展的高利润率商业模式，长期来看具有显著的上行空间 [5] - 有观点强调公司资本密集度低的模式、自动化驱动的效率以及首次公开募股后的估值脱节 [6]

评级与目标价调整 - Cantor Fitzgerald 将 Robinhood Markets 的目标价从 95 美元上调至 110 美元，并维持“增持”评级 [1][3] 交易量与市场预期 - Cantor Fitzgerald 预计 2026 年第一季度的交易量将实现同比增长，但由于市场环境疲软，可能录得环比下降，市场已基本预期到这一动态 [2] 各业务线收益率预测 - **股票业务**：预计 2026 年第一季度股票交易量的收费率约为 **1.4 个基点**，略高于 2025 年第四季度的 **1.3 个基点** [4] - **期权业务**：预计每份合约的收益率将升至 **0.52 美元**，高于上一季度的 **0.48 美元** [4] - **加密货币业务**：预计 2026 年第一季度收益率将降至 **55 个基点**，低于 2025 年第四季度的 **60 个基点** [5] 收益率影响因素分析 - 在波动加剧时期，因价差扩大和期权权利金上升，股票和期权收益率有望上升，有助于改善订单流货币化 [3] - 加密货币收益率下降与公司的分层定价模型有关，大型活跃交易者收益率较低，而因加密市场波动减少活动的边际交易者收益率较高 [5] 公司业务概览 - Robinhood Markets 是一家美国金融科技公司，提供股票、期权、期货、互换和加密货币的交易服务 [6]

公司动态 - Robinhood Markets Inc (NASDAQ:HOOD) 被对冲基金评为最佳新投资股票之一 [1] - Robinhood Ventures Fund I/RVI 于4月17日完成对OpenAI普通股的投资，金额为7500万美元，这是该基金迄今为止规模最大的收购之一 [1] - 该投资旨在使散户投资者能够接触到通常仅面向机构或合格投资者的私人变革性公司，这与公司的更广泛使命一致 [1] 基金策略与投资组合 - Robinhood Ventures Fund I (RVI) 是一只封闭式基金，于3月在纽交所开始交易，旨在普及对私人领域的投资 [2] - RVI总裁Sarah Pinto指出，此次投资突显了基金致力于让普通投资者接触前沿人工智能的承诺 [2] - OpenAI加入了RVI持有的高度集中的投资组合，该组合还包括Stripe、 SpaceX和Databricks等其他知名私人公司 [2] 行业背景与基金结构 - 此次投资发生在美股上市公司数量显著减少，而私人公司价值持续增长且保持私有状态时间更长的背景下 [3] - RVI的结构旨在消除传统的准入门槛，例如最低投资额和合格投资者要求 [3] - 通过将OpenAI纳入投资组合，该基金旨在通过一个透明的、交易所上市的平台，帮助散户投资者捕捉人工智能原生经济的潜在增长 [3] 公司业务概览 - Robinhood Markets Inc 运营一个金融服务平台，使用户能够投资交易所交易基金/ETF、期权、加密货币、美国存托凭证/ADR、股票和黄金 [4] - 公司还运营并拥有一个数字货币市场 [4]

文章核心观点 - 2026年将是决定科技行业未来方向的关键年份，但当前引领AI等前沿科技高速发展的多家明星公司均为非上市公司，普通零售投资者无法直接投资[1] - Robinhood Ventures Fund通过上市封闭式基金的结构，为零售投资者提供了投资于这些高增长私营科技公司的独特渠道，改变了市场准入格局[1][3] Robinhood Ventures Fund概况 - 该基金由Robinhood Markets推出于2024年底，是一只公开交易的封闭式基金，旨在让零售投资者通过购买ETF来获得对私营公司的投资敞口[3] - 基金于今年3月6日上市，IPO定价为25美元，开盘价为22美元，目前交易价格已超过30美元，实现了显著涨幅[4] 基金投资策略与特点 - 基金策略不同于追求行业分散化的普通ETF，而是采取集中持仓的方式，专注于投资其认为能为零售投资者提供高增长机会的私营公司[6] - 基金旨在让零售投资者能够接触到以往仅对机构投资者开放的高增长私营公司投资机会[6] 基金持仓与投资组合 - 基金高度集中于金融科技和人工智能两大领域[2] - 近期新增持仓包括Sam Altman的OpenAI，该公司在私募市场估值正逼近万亿美元，且在人工智能领域占据主导地位[2] - 上个月，基金购入了Stripe和ElevenLabs的股份，使投资者能够涉足现代金融科技和AI私营公司[2] - 现有投资组合还包括Revolut、Mercor、Ramp和Databricks等公司[2]

行业投资评级与核心观点 * **行业投资评级**：报告未明确给出“买入”、“增持”等投资评级 [34] * **核心观点**：当前加密市场开始转暖，进入多空关键观察期 [4][31] 本周行情回顾 * **市场整体表现**：本周加密货币总市值为2.61万亿美元，环比上周上涨2.0% [1][10] * **主要资产价格**：比特币收盘价为77,455美元/枚，环比上周增长0.4%；以太坊收盘价为2,316美元/枚，环比上周下滑4.4% [1][10] * **市场情绪与持仓成本**：加密货币恐惧贪婪指数本周为43，处于“中性”区间，情绪较上周转冷 [1][12]；目前BTC持仓均价约为54,135美元/枚，较上周下跌，当前币价低于短期投资人持仓成本 [1][12] * **期权市场信号**：期权市场相对看跌未来一周行情，下半年也转为看跌 [1][15]；未来30天期权市场指示若BTC上涨，则累计空单清算强度更高，若下跌则累计多单清算强度更大 [15] * **市场成交情况**：全球加密货币本周累计成交0.63万亿美元，环比上周下滑10.3% [1][18]；本周Coinbase现货累计成交115亿美元，环比上周下滑17.9% [1][18] * **宏观背景**：FedWatch定价4月利率不变概率约99%，美联储主席提名人沃什表示支持降息及逐步缩表 [1][10]；货币市场计入欧洲央行到12月加息2次的预期，且进行第3次加息的概率约为50% [1][10] 全球政策及产业新闻 * **俄罗斯**：国家杜马一读通过加密货币法案，加密货币将在俄罗斯合法化，央行将成为主要监管机构并主导市场准入 [2][24] * **英国**：计划修改支付规则，以支持加密货币代币化存款，旨在为传统支付与代币化支付建立统一的监管框架 [2][24] * **南非**：拟将加密资产纳入外汇管制框架，以加强监管并应对相关风险 [2][19] * **白俄罗斯**：允许加密银行支持比特币等26种加密资产，并提供存款、交易等11项服务 [2][19] * **乌兹别克斯坦**：将在卡拉卡尔帕克斯坦设立特殊加密挖矿区，提供10年税收优惠（豁免至2035年），旨在吸引投资并推动使用可再生能源 [2][25] * **行业动态**：预测市场平台Kalshi与Polymarket同时宣布推出永续合约交易，标的包含黄金、美股科技龙头、比特币等，开始扩展业务边界 [2][19]；Polymarket市场份额遭Kalshi反超，Kalshi最新估值达220亿美元，Polymarket估值为150亿美元，后者因在美国市场无法正式上线及监管问题面临困境 [2][19] * **传统金融入局**：新加坡华侨银行旗下资管公司在以太坊和Solana上推出代币化实物黄金基金GOLDX，该基金截至4月16日管理资产约5.25亿美元 [2][25][26] 公司新闻 * **Coinbase**：国际站上线金、银永续合约交易；在英国上线基于Morpho协议的加密抵押借贷服务，截至2026年4月中旬，通过该协议发放的贷款规模已超过21.7亿枚USDC [3][27] * **新火科技**：以160万美元收购Avenir Group交易团队，并推出比特币资产管理服务Alpha BTC，计划一年内吸引超过1万枚比特币（约合7.6亿美元）的投资；东北证券前首席经济学家付鹏出任新火集团首席经济学家 [3][27] * **Robinhood**：获得新加坡金融管理局的原则性批准，允许其在新加坡提供经纪业务 [3][28] * **Core Scientific**：计划通过发行垃圾债筹集33亿美元，为其与CoreWeave签订的、预计带来约100亿美元收入的AI数据中心设施融资 [3][29] * **特朗普家族American Bitcoin**：新增约1.13万台ASIC矿机，自有总算力达到约28.1 EH/s，较此前提升约12%；目前已上线运行的矿机约58,999台，对应算力约25.0 EH/s [3][29] * **KuCoin**：在澳大利亚推出接入万事达卡全球支付网络的KuCard，支持用户使用加密资产进行日常消费 [3][29] * **Binance**：推出专为AI代理打造的无密钥钱包Agentic Wallet，允许AI代理在设定参数内进行自动化交易和资产管理 [3][30] 投资建议与相关标的 * **投资建议**：若行情回暖，建议关注以下方向：USDC规模增长利好的发行平台；推进万物交易所策略的加密交易平台；屯币龙头公司及转型AIDC的算力租赁公司 [4][31] * **相关标的**：报告提及的具体公司包括Circle、Robinhood、MicroStrategy、博雅互动、Coinbase、Hashkey、OSL、Figure、TeraWulf、Iren、Hut 8 [5][31]

行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][4][5][8][32][34] 核心观点 * 加密市场开始转暖，进入多空关键观察期 [4][32] * 若行情回暖，建议关注受益于USDC规模增长的发行平台、推进万物交易所策略的加密交易平台、屯币龙头公司及转型AI数据计算（AIDC）的算力租赁公司 [4][32] 本周行情回顾总结 * 加密货币市场总市值达到2.61万亿美元，环比上周增长2.0% [1][10][11][12] * 比特币收盘价为77，455美元/枚，环比上周增长0.4%；以太坊收盘价为2，316美元/枚，环比上周下滑4.4% [1][10][11][17] * 市场关注美联储及欧洲央行货币政策，美联储4月利率不变概率为99% [1][11] * 当前比特币价格（77，455美元）低于短期投资人持仓成本（约54，135美元/枚） [1][13][14] * 加密货币恐惧贪婪指数为43，处于“中性”区间，市场情绪较上周转冷 [1][13][14] * 期权市场相对看跌未来一周及下半年行情 [1][16][18] * 全球加密货币本周累计成交额为0.63万亿美元，环比上周下滑10.3% [1][10][19][23] * Coinbase平台现货累计成交额为115亿美元，环比上周下滑17.9% [1][10][19][24] 全球政策及产业新闻总结 * **俄罗斯**：国家杜马一读通过加密货币法案，加密货币将在俄罗斯合法化，央行将成为主要监管机构并主导市场准入 [2][25] * **英国**：计划修改支付规则，以支持加密货币和代币化存款，旨在建立统一的监管框架 [2][25] * **南非**：拟将加密资产纳入外汇管制框架以加强监管 [2][20] * **白俄罗斯**：将允许加密银行运营，支持比特币等26种加密资产，并提供存款、交易等11项服务 [2][20] * **乌兹别克斯坦**：将在卡拉卡尔帕克斯坦设立特殊加密挖矿区，提供10年税收优惠至2035年，旨在吸引投资并推动使用可再生能源 [2][26] * **预测市场动态**：Kalshi与Polymarket同时宣布推出永续合约交易，标的包含黄金、美股科技龙头、比特币等 [2][20] * **市场竞争**：Polymarket市场份额遭Kalshi反超，Kalshi估值达220亿美元，Polymarket估值为150亿美元，后者在美国市场面临监管困境 [2][20] * **传统金融入局**：新加坡华侨银行旗下资管公司在以太坊和Solana上推出代币化实物黄金基金GOLDX，该基金底层资产规模约5.25亿美元 [2][26][27] 公司新闻总结 * **Coinbase**：国际站上线金、银永续合约交易；在英国推出基于Morpho协议的加密抵押借贷服务，截至2026年4月中旬通过该协议发放的贷款规模已超过21.7亿枚USDC [3][28] * **Robinhood**：获得新加坡金融管理局原则性批准，可在新加坡提供经纪服务 [3][29] * **KuCoin**：在澳大利亚推出接入万事达卡全球支付网络的KuCard，支持使用加密资产进行日常消费 [3][30] * **Binance**：推出专为AI代理设计的无密钥钱包Agentic Wallet，允许AI在设定参数内进行自动化资产管理 [3][31] * **特朗普家族American Bitcoin**：新增部署约11，298台ASIC矿机，自有总算力提升约12%至约28.1 EH/s；目前上线运行矿机约58，999台，对应算力约25.0 EH/s [3][30] * **Core Scientific**：计划通过发行垃圾债筹集33亿美元，用于为人工智能基础设施融资 [3][30] * **新火科技**：以160万美元收购Avenir Group交易团队，并推出比特币资产管理服务Alpha BTC，目标一年内吸引超1万枚比特币（约合7.6亿美元）的投资；东北证券前首席经济学家付鹏出任新火集团首席经济学家 [3][28] 投资建议总结 * 若行情回暖，建议关注以下方向及相关标的 [4][32]： * USDC规模增长利好的发行平台：**Circle** * 推进万物交易所策略的加密交易平台：**Robinhood** * 屯币龙头公司：**MicroStrategy**、**博雅互动** * 加密交易平台：**Coinbase**、**Hashkey**、**OSL** * 转型AI数据计算（AIDC）的算力租赁公司：**TeraWulf**、**Iren**、**Hut 8** * 其他：**Figure**

全球宏观风险与市场背景 - 英国央行副行长Sarah Breeden于4月24日指出，全球股市可能下跌，因为当前股价并未完全反映全球经济面临的风险，资产价格处于历史高位，市场调整可能在某个时点发生 [1] - 英国央行警告，美国-以色列对伊朗的战争已对全球经济造成重大冲击，导致增长疲软、通胀上升和借贷成本增加，这些条件增加了政府债务市场、私人信贷和美国主要科技股同时承压的风险 [3] - Breeden表示，最令人担忧的是多种风险同时爆发的可能性，包括重大宏观经济冲击、私人信贷信心丧失、AI及其他高风险估值重新调整，她更担心私人信贷紧缩而非传统银行驱动的信贷紧缩 [3] 研究方法论 - 为编制亿万富翁青睐的10支最佳金融科技股名单，首先寻找最大的金融科技公司，参考了自身排名、财经媒体报道、ETF及各类在线资源 [6] - 随后聚焦亿万富翁最青睐的前10名金融科技股，亿万富翁投资者数量数据来自Insider Monkey的2025年第四季度数据库 [6] - 最终根据截至2025年第四季度持有股份的亿万富翁数量，按升序排列出10支最佳金融科技投资股，这些股票在精英对冲基金中也颇受欢迎 [6] 金融科技股：Robinhood Markets, Inc. (HOOD) - 该公司是亿万富翁认为的最佳金融科技投资股之一，共有22位亿万富翁投资者 [9] - 4月21日，Cantor Fitzgerald将其目标价从95美元上调至110美元，并维持“增持”评级 [9] - 该机构预计2026年第一季度交易量将同比增长，但由于市场环境疲软，交易量可能环比下降，但市场已基本预期此动态 [10] - 研究机构指出，收益率方面的积极因素可能有助于平衡交易量下降的影响，预计在波动加剧时期，因价差扩大和期权权利金上升，股票和期权收益率将上升，从而支持订单流货币化的改善 [11] - 预计股票交易量的收费率约为1.4个基点，略高于2025年第四季度的1.3个基点；期权方面，预计每份合约收益为0.52美元，高于上一季度的0.48美元 [12] - 加密货币方面，预计第一季度收益率为55个基点，低于2025年第四季度的60个基点，此下降与公司的分层定价模型有关 [13] - Robinhood Markets, Inc. 是一家美国金融服务和技术公司，提供股票、期权、期货、掉期和加密货币的交易服务 [14] 金融科技股：Global Payments Inc. (GPN) - 该公司是亿万富翁认为的最佳金融科技投资股之一，共有23位亿万富翁投资者 [15] - 4月20日，BMO Capital开始覆盖该公司，给予“与大市同步”评级，目标价定为76美元 [15] - 研究机构指出，经过多年的投资组合转型（包括剥离其发卡机构和薪资业务以及收购Worldpay），该公司已重塑为一家纯粹的商户收单和商务赋能平台 [16] - BMO Capital预计投资者目前将采取谨慎态度，等待在被视为转型之年验证预期收益，同时指出2026年的目标设定在保守水平 [17] - BMO Capital分析师Andrew Bauch表示，当前情况风险回报平衡，执行整合、销售生产力和协同效应实现是主要催化剂 [17] - Global Payments Inc. 是一家美国跨国金融科技公司，为商户、发卡机构和消费者提供支付技术和软件解决方案 [17]