文章核心观点 - 2026年将是决定科技行业未来方向的关键年份，但当前引领AI等前沿科技高速发展的多家明星公司均为非上市公司，普通零售投资者无法直接投资[1] - Robinhood Ventures Fund通过上市封闭式基金的结构，为零售投资者提供了投资于这些高增长私营科技公司的独特渠道，改变了市场准入格局[1][3] Robinhood Ventures Fund概况 - 该基金由Robinhood Markets推出于2024年底，是一只公开交易的封闭式基金，旨在让零售投资者通过购买ETF来获得对私营公司的投资敞口[3] - 基金于今年3月6日上市，IPO定价为25美元，开盘价为22美元，目前交易价格已超过30美元，实现了显著涨幅[4] 基金投资策略与特点 - 基金策略不同于追求行业分散化的普通ETF，而是采取集中持仓的方式，专注于投资其认为能为零售投资者提供高增长机会的私营公司[6] - 基金旨在让零售投资者能够接触到以往仅对机构投资者开放的高增长私营公司投资机会[6] 基金持仓与投资组合 - 基金高度集中于金融科技和人工智能两大领域[2] - 近期新增持仓包括Sam Altman的OpenAI，该公司在私募市场估值正逼近万亿美元，且在人工智能领域占据主导地位[2] - 上个月，基金购入了Stripe和ElevenLabs的股份，使投资者能够涉足现代金融科技和AI私营公司[2] - 现有投资组合还包括Revolut、Mercor、Ramp和Databricks等公司[2]

行业投资评级与核心观点 * **行业投资评级**：报告未明确给出“买入”、“增持”等投资评级 [34] * **核心观点**：当前加密市场开始转暖，进入多空关键观察期 [4][31] 本周行情回顾 * **市场整体表现**：本周加密货币总市值为2.61万亿美元，环比上周上涨2.0% [1][10] * **主要资产价格**：比特币收盘价为77,455美元/枚，环比上周增长0.4%；以太坊收盘价为2,316美元/枚，环比上周下滑4.4% [1][10] * **市场情绪与持仓成本**：加密货币恐惧贪婪指数本周为43，处于“中性”区间，情绪较上周转冷 [1][12]；目前BTC持仓均价约为54,135美元/枚，较上周下跌，当前币价低于短期投资人持仓成本 [1][12] * **期权市场信号**：期权市场相对看跌未来一周行情，下半年也转为看跌 [1][15]；未来30天期权市场指示若BTC上涨，则累计空单清算强度更高，若下跌则累计多单清算强度更大 [15] * **市场成交情况**：全球加密货币本周累计成交0.63万亿美元，环比上周下滑10.3% [1][18]；本周Coinbase现货累计成交115亿美元，环比上周下滑17.9% [1][18] * **宏观背景**：FedWatch定价4月利率不变概率约99%，美联储主席提名人沃什表示支持降息及逐步缩表 [1][10]；货币市场计入欧洲央行到12月加息2次的预期，且进行第3次加息的概率约为50% [1][10] 全球政策及产业新闻 * **俄罗斯**：国家杜马一读通过加密货币法案，加密货币将在俄罗斯合法化，央行将成为主要监管机构并主导市场准入 [2][24] * **英国**：计划修改支付规则，以支持加密货币代币化存款，旨在为传统支付与代币化支付建立统一的监管框架 [2][24] * **南非**：拟将加密资产纳入外汇管制框架，以加强监管并应对相关风险 [2][19] * **白俄罗斯**：允许加密银行支持比特币等26种加密资产，并提供存款、交易等11项服务 [2][19] * **乌兹别克斯坦**：将在卡拉卡尔帕克斯坦设立特殊加密挖矿区，提供10年税收优惠（豁免至2035年），旨在吸引投资并推动使用可再生能源 [2][25] * **行业动态**：预测市场平台Kalshi与Polymarket同时宣布推出永续合约交易，标的包含黄金、美股科技龙头、比特币等，开始扩展业务边界 [2][19]；Polymarket市场份额遭Kalshi反超，Kalshi最新估值达220亿美元，Polymarket估值为150亿美元，后者因在美国市场无法正式上线及监管问题面临困境 [2][19] * **传统金融入局**：新加坡华侨银行旗下资管公司在以太坊和Solana上推出代币化实物黄金基金GOLDX，该基金截至4月16日管理资产约5.25亿美元 [2][25][26] 公司新闻 * **Coinbase**：国际站上线金、银永续合约交易；在英国上线基于Morpho协议的加密抵押借贷服务，截至2026年4月中旬，通过该协议发放的贷款规模已超过21.7亿枚USDC [3][27] * **新火科技**：以160万美元收购Avenir Group交易团队，并推出比特币资产管理服务Alpha BTC，计划一年内吸引超过1万枚比特币（约合7.6亿美元）的投资；东北证券前首席经济学家付鹏出任新火集团首席经济学家 [3][27] * **Robinhood**：获得新加坡金融管理局的原则性批准，允许其在新加坡提供经纪业务 [3][28] * **Core Scientific**：计划通过发行垃圾债筹集33亿美元，为其与CoreWeave签订的、预计带来约100亿美元收入的AI数据中心设施融资 [3][29] * **特朗普家族American Bitcoin**：新增约1.13万台ASIC矿机，自有总算力达到约28.1 EH/s，较此前提升约12%；目前已上线运行的矿机约58,999台，对应算力约25.0 EH/s [3][29] * **KuCoin**：在澳大利亚推出接入万事达卡全球支付网络的KuCard，支持用户使用加密资产进行日常消费 [3][29] * **Binance**：推出专为AI代理打造的无密钥钱包Agentic Wallet，允许AI代理在设定参数内进行自动化交易和资产管理 [3][30] 投资建议与相关标的 * **投资建议**：若行情回暖，建议关注以下方向：USDC规模增长利好的发行平台；推进万物交易所策略的加密交易平台；屯币龙头公司及转型AIDC的算力租赁公司 [4][31] * **相关标的**：报告提及的具体公司包括Circle、Robinhood、MicroStrategy、博雅互动、Coinbase、Hashkey、OSL、Figure、TeraWulf、Iren、Hut 8 [5][31]

行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][4][5][8][32][34] 核心观点 * 加密市场开始转暖，进入多空关键观察期 [4][32] * 若行情回暖，建议关注受益于USDC规模增长的发行平台、推进万物交易所策略的加密交易平台、屯币龙头公司及转型AI数据计算（AIDC）的算力租赁公司 [4][32] 本周行情回顾总结 * 加密货币市场总市值达到2.61万亿美元，环比上周增长2.0% [1][10][11][12] * 比特币收盘价为77，455美元/枚，环比上周增长0.4%；以太坊收盘价为2，316美元/枚，环比上周下滑4.4% [1][10][11][17] * 市场关注美联储及欧洲央行货币政策，美联储4月利率不变概率为99% [1][11] * 当前比特币价格（77，455美元）低于短期投资人持仓成本（约54，135美元/枚） [1][13][14] * 加密货币恐惧贪婪指数为43，处于“中性”区间，市场情绪较上周转冷 [1][13][14] * 期权市场相对看跌未来一周及下半年行情 [1][16][18] * 全球加密货币本周累计成交额为0.63万亿美元，环比上周下滑10.3% [1][10][19][23] * Coinbase平台现货累计成交额为115亿美元，环比上周下滑17.9% [1][10][19][24] 全球政策及产业新闻总结 * **俄罗斯**：国家杜马一读通过加密货币法案，加密货币将在俄罗斯合法化，央行将成为主要监管机构并主导市场准入 [2][25] * **英国**：计划修改支付规则，以支持加密货币和代币化存款，旨在建立统一的监管框架 [2][25] * **南非**：拟将加密资产纳入外汇管制框架以加强监管 [2][20] * **白俄罗斯**：将允许加密银行运营，支持比特币等26种加密资产，并提供存款、交易等11项服务 [2][20] * **乌兹别克斯坦**：将在卡拉卡尔帕克斯坦设立特殊加密挖矿区，提供10年税收优惠至2035年，旨在吸引投资并推动使用可再生能源 [2][26] * **预测市场动态**：Kalshi与Polymarket同时宣布推出永续合约交易，标的包含黄金、美股科技龙头、比特币等 [2][20] * **市场竞争**：Polymarket市场份额遭Kalshi反超，Kalshi估值达220亿美元，Polymarket估值为150亿美元，后者在美国市场面临监管困境 [2][20] * **传统金融入局**：新加坡华侨银行旗下资管公司在以太坊和Solana上推出代币化实物黄金基金GOLDX，该基金底层资产规模约5.25亿美元 [2][26][27] 公司新闻总结 * **Coinbase**：国际站上线金、银永续合约交易；在英国推出基于Morpho协议的加密抵押借贷服务，截至2026年4月中旬通过该协议发放的贷款规模已超过21.7亿枚USDC [3][28] * **Robinhood**：获得新加坡金融管理局原则性批准，可在新加坡提供经纪服务 [3][29] * **KuCoin**：在澳大利亚推出接入万事达卡全球支付网络的KuCard，支持使用加密资产进行日常消费 [3][30] * **Binance**：推出专为AI代理设计的无密钥钱包Agentic Wallet，允许AI在设定参数内进行自动化资产管理 [3][31] * **特朗普家族American Bitcoin**：新增部署约11，298台ASIC矿机，自有总算力提升约12%至约28.1 EH/s；目前上线运行矿机约58，999台，对应算力约25.0 EH/s [3][30] * **Core Scientific**：计划通过发行垃圾债筹集33亿美元，用于为人工智能基础设施融资 [3][30] * **新火科技**：以160万美元收购Avenir Group交易团队，并推出比特币资产管理服务Alpha BTC，目标一年内吸引超1万枚比特币（约合7.6亿美元）的投资；东北证券前首席经济学家付鹏出任新火集团首席经济学家 [3][28] 投资建议总结 * 若行情回暖，建议关注以下方向及相关标的 [4][32]： * USDC规模增长利好的发行平台：**Circle** * 推进万物交易所策略的加密交易平台：**Robinhood** * 屯币龙头公司：**MicroStrategy**、**博雅互动** * 加密交易平台：**Coinbase**、**Hashkey**、**OSL** * 转型AI数据计算（AIDC）的算力租赁公司：**TeraWulf**、**Iren**、**Hut 8** * 其他：**Figure**

全球宏观风险与市场背景 - 英国央行副行长Sarah Breeden于4月24日指出，全球股市可能下跌，因为当前股价并未完全反映全球经济面临的风险，资产价格处于历史高位，市场调整可能在某个时点发生 [1] - 英国央行警告，美国-以色列对伊朗的战争已对全球经济造成重大冲击，导致增长疲软、通胀上升和借贷成本增加，这些条件增加了政府债务市场、私人信贷和美国主要科技股同时承压的风险 [3] - Breeden表示，最令人担忧的是多种风险同时爆发的可能性，包括重大宏观经济冲击、私人信贷信心丧失、AI及其他高风险估值重新调整，她更担心私人信贷紧缩而非传统银行驱动的信贷紧缩 [3] 研究方法论 - 为编制亿万富翁青睐的10支最佳金融科技股名单，首先寻找最大的金融科技公司，参考了自身排名、财经媒体报道、ETF及各类在线资源 [6] - 随后聚焦亿万富翁最青睐的前10名金融科技股，亿万富翁投资者数量数据来自Insider Monkey的2025年第四季度数据库 [6] - 最终根据截至2025年第四季度持有股份的亿万富翁数量，按升序排列出10支最佳金融科技投资股，这些股票在精英对冲基金中也颇受欢迎 [6] 金融科技股：Robinhood Markets, Inc. (HOOD) - 该公司是亿万富翁认为的最佳金融科技投资股之一，共有22位亿万富翁投资者 [9] - 4月21日，Cantor Fitzgerald将其目标价从95美元上调至110美元，并维持“增持”评级 [9] - 该机构预计2026年第一季度交易量将同比增长，但由于市场环境疲软，交易量可能环比下降，但市场已基本预期此动态 [10] - 研究机构指出，收益率方面的积极因素可能有助于平衡交易量下降的影响，预计在波动加剧时期，因价差扩大和期权权利金上升，股票和期权收益率将上升，从而支持订单流货币化的改善 [11] - 预计股票交易量的收费率约为1.4个基点，略高于2025年第四季度的1.3个基点；期权方面，预计每份合约收益为0.52美元，高于上一季度的0.48美元 [12] - 加密货币方面，预计第一季度收益率为55个基点，低于2025年第四季度的60个基点，此下降与公司的分层定价模型有关 [13] - Robinhood Markets, Inc. 是一家美国金融服务和技术公司，提供股票、期权、期货、掉期和加密货币的交易服务 [14] 金融科技股：Global Payments Inc. (GPN) - 该公司是亿万富翁认为的最佳金融科技投资股之一，共有23位亿万富翁投资者 [15] - 4月20日，BMO Capital开始覆盖该公司，给予“与大市同步”评级，目标价定为76美元 [15] - 研究机构指出，经过多年的投资组合转型（包括剥离其发卡机构和薪资业务以及收购Worldpay），该公司已重塑为一家纯粹的商户收单和商务赋能平台 [16] - BMO Capital预计投资者目前将采取谨慎态度，等待在被视为转型之年验证预期收益，同时指出2026年的目标设定在保守水平 [17] - BMO Capital分析师Andrew Bauch表示，当前情况风险回报平衡，执行整合、销售生产力和协同效应实现是主要催化剂 [17] - Global Payments Inc. 是一家美国跨国金融科技公司，为商户、发卡机构和消费者提供支付技术和软件解决方案 [17]

诉讼事件概述 - 威斯康星州对五家预测市场平台及其关联公司提起诉讼 指控其在州内运营非法体育博彩业务[1] - 被起诉的公司包括Kalshi、Robinhood、Coinbase、Polymarket和Crypto.com[2] 威斯康星州政府的指控与诉求 - 指控被告将体育博彩伪装成事件合约 并通过对促成的“投注”收取费用从事非法赌博活动[3] - 诉讼寻求法院宣告这些公司违反州法律并构成公害 同时要求初步和永久禁令 禁止其向威斯康星州客户提供体育相关事件合约[4] - 威斯康星州总检察长指出 体育博彩和其他形式的商业赌博在该州是非法的 仅在有限情况下例外[2] 涉事公司的回应与法律立场 - Kalshi回应称其是一个受监管的全国性现实事件交易所 受联邦专属管辖 与州监管的体育博彩和赌场有本质区别 并对自身法律论点有信心[4] - Robinhood表示其事件合约受美国商品期货交易委员会联邦监管 通过其注册实体提供 旨在以安全合规的方式提供服务 并将对指控进行辩护[4] - Coinbase首席法务官指出 国会明确消费者应获得对衍生品市场的联邦监管 州级行动会造成监管拼凑 威斯康星州应接受CFTC对预测市场的清晰且一致的监管[4][5] - Polymarket和Crypto.com在新闻发布时未立即回应置评请求[5] 监管管辖权冲突 - 美国商品期货交易委员会已于4月2日对亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州提起诉讼 称这些州的行动侵犯了CFTC监管预测市场的专属管辖权[5]