交易情况 - 2025年10月15日恒生投资管理有限公司多次买入，买入数量从4100股到21402股不等，每股价格多为151.8美元，交易后持股数额从11199750股到11241299股，占比从0.5971%到0.5993%[2] - 2025年10月15日恒生投资管理有限公司多次卖出，卖出数量从1189股到4344股不等，每股价格151.8美元，交易后持股数额从11197306股到11235354股，占比从0.5970%到0.5990%[2][4]

交易概述 - 汇丰控股通过全资附属公司汇丰亚太以协议安排方式私有化恒生银行，收购剩余36.65%股权 [2] - 交易对价为每股155港元现金，涉及总金额达1062亿港元，创下香港银行业近十年最大规模私有化纪录 [2] - 交易对价较恒生银行最后交易日收盘价119港元溢价30.3%，较过去360个交易日平均价溢价48.6% [4] - 按此估值，恒生银行总市值达2903亿港元，相当于2025年上半年账面价值的1.8倍，显著高于香港同业平均水平 [4] 市场反应与估值 - 公告当天恒生银行股价开盘暴涨41%，盘中触及168港元历史峰值，最终收涨25.88%报149.8港元 [4] - 汇丰控股因千亿资金支出压力下跌5.97%报104港元，截至10月13日累计跌幅已超7% [4] 战略意图与协同效应 - 汇丰集团行政总裁强调此举是对香港经济的重大投资，彰显对香港国际金融中心角色的坚定信心 [6] - 私有化后汇丰将保留恒生品牌、传统、市场定位和分行网络，同时加大投资推动产品服务及科技创新 [6] - 恒生与汇丰在零售及商业银行领域业务重叠率达40%，私有化后每年可节省至少8亿港元协同成本，决策流程将缩短30%以上 [8] - 此举旨在提升运营效益，更好把握香港市场增长机遇，香港作为汇丰核心本位市场的战略地位空前凸显 [8] 行业格局影响 - 交易标志香港银行整并迈出重要一步，未来香港将形成汇丰、渣打、中银香港“一大两中”局面 [8] - 交易完成后恒生银行将结束自1972年起长达53年的上市历程，正式成为汇丰全资子公司 [5] - 届时香港市场上仍保持独立上市地位的纯港资银行将仅剩东亚银行和大新银行，东亚银行市值仅334亿港元也可能成为并购目标 [8] 恒生银行财务状况 - 2025年上半年恒生银行营业收入微增3%至209.75亿港元，但股东应占溢利同比大跌30.46%至68.8亿港元 [9] - 净利润率从2023年的54.52%骤降26.67个百分点 [9] - 截至2025年6月末总减值贷款达550亿港元，不良贷款率升至6.69% [10] - 预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨于2025上半年增加33.61亿港元至48.61亿港元，其中25.40亿港元来自香港商业房地产 [10] - 香港商业房地产已减值贷款达250.12亿港元，较半年前激增26%，占上半年预期信贷损失的52.2% [10] 历史沿革与近期事件 - 恒生银行于1933年3月3日创立，1965年汇丰银行以救援姿态收购恒生51%股权，1972年在港交所上市 [11][12] - 2025年1月香港证监会谴责恒生银行并处以罚款6640万港元，因在销售投资产品和衍生产品方面存在严重监管缺失 [11] - 2025年5月恒生银行进行业务调整，受影响员工数目占银行核心业务员工总数约1% [11]

2025 年 10 月 15 日 透過協議安排進行私有化 就恒生銀行有限公司的股份的交易披露 完 註： Morgan Stanley & Co., International plc 是與受要約公司有關連的第(5)類別聯繫人。 交易是為本身帳戶進行的。 Morgan Stanley & Co., International plc 是最終由摩根士丹利擁有的公司。 交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | 有關證券的 | 交易性質 | 買入／賣 | 涉及的股份 | 已支付／已收取的 | 已支付或已 | 已支付或已 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 說明 | | 出 | 總數 | 總金額 | 收取的最高 | 收取的最低 | | | | | | | | | | | 價（H） | 價（L） | | Morgan | 2025 | 年 | 10 月 | 普通股 | 因全屬客戶主動發出且由客戶需求帶動的買賣 | 買 ...

| 交易方 | 日期 | | | 有關證券的說 | 交易性質 | 買入／賣 | 涉及的股份 | 已支付／已收取 | 已支付或已 | 已支付或已 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 明 | | 出 | 總數 | 的總金額 | 收取的最高 | 收取的最低 | | | | | | | | | | | 價（H） | 價（L） | | Global | 2025 | 年 10 | 月 | 普通股 | 因全屬客戶主動發出且由客戶需求帶動的買賣 | 買入 | 23,800 | $3,592,180.0000 | $151.2000 | $150.8000 | | Markets of | 14 日 | | | | 盤所產生的 Delta 1 產品的對沖活動 | | | | | | | The | | | | Delta 1 產品 | 將因客戶主動發出且由客戶需求帶動的交易而 | 賣出 | 23,800 | $3,596,623.1560 | $151.1186 | $151.1186 | | Hong ...

2025 年 10 月 15 日 透過協議安排進行私有化 就恒生銀行有限公司的股份的交易披露 | 衍生工具 | 其他類別產品 | 客戶主動利便客戶 | 2026年2月11 200 | $150.7043 | $30,140.8600 | 0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ─ 賣出 | 日 | | | | | 衍生工具 | 其他類別產品 | 客戶主動利便客戶 ─ 賣出 | 2,700 2025 年 11 月 24 日 | $150.9002 | $407,430.5700 | 0 | | 衍生工具 | 其他類別產品 | 客戶主動利便客戶 | 2025 年 10 月 229 | $150.8859 | $34,552.8679 | 0 | | | | ─ 賣出 | 27 日 | | | | | 衍生工具 | 其他類別產品 | 客戶主動利便客戶 | 19,996 2026年7月16 | $151.1105 | $3,021,605.1981 | 0 | | | | ─ 賣出 | 日 | | | | | 衍生工具 | 其他類別產品 | 客戶主動 ...

註： Global Markets of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited 是要約人。 | 交易方 | 日期 | | 買入／賣出 | 每股價格 | | 交易後數額（包括與其訂有 | 佔該類別證券的百分比（包 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 協議或達成諒解的任何人士 | 括與其訂有協議或達成諒解 | | | | | | | | 的證券） | 的任何人士的證券）% | | Global Markets of The | 2025 年 | 10 | 月 買入 | | $150.8000 | 0 | 0.0000% | | Hongkong and | 14 日 | | 買入 | | $150.9000 | 0 | 0.0000% | | Shanghai Banking | | | 買入 | | $151.0000 | 0 | 0.0000% | | Corporation Limited | | | 買入 | | $151.1000 | 0 ...

2025 年 10 月 15 日 透過協議安排進行私有化 完 | 交易方 | 日期 | | | 有關證券的說 | 產品說明 | 交易性質 | 與衍生工具有 | | | 到期日或清結 | 參考價 | 已支付／已收取 | 交易後數額（包 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 明 | | | 關的參照證券 | | 日 | | | 的總金額 | 括與其訂有協議 | | | | | | | | | | 數目 | | | | | | 或達成諒解的任 | | | | | | | | | | | | | | | | 何人士的證券） | | | Morgan | 2025 | 年 10 | 月 | 衍生工具 | 其他類別產品 | 客戶主動利便客戶 | | 45 | 2025 | 年 11 月 | $150.8859 | $6,789.8675 | | 0 | | Stanley | 14 日 | | | | | ─ 買入 | | | 17 日 | | | ...

2025 年 10 月 15 日 透過協議安排進行私有化 就恒生銀行有限公司的股份的交易披露 註： MSHK on behalf of MSAP 是與受要約公司有關連的第(5)類別聯繫人。 交易是為本身帳戶進行的。 MSHK on behalf of MSAP 是最終由摩根士丹利擁有的公司。 交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | 有關證券的說 | 交易性質 | 買入／賣出 | 涉及的股份 | 已支付／已 | 已支付或已 | | 已支付或已 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 明 | | | 總數 | 收取的總金 | 收取的最高 | | 收取的最低 | | | | | | | | | | 額 | 價（H） | | 價（L） | | MSHK on | 2025 | 年 10 | 月 | 衍生權證 | 在要約期前，獲香港聯合交易所有限公司認可為 | 買入 | | 75,000 $4,575.0 ...

股份交易 - 2025年10月15日有恒生银行股份交易披露[1] 衍生工具合约清结 - 2025年10月14日清结衍生工具合约，普通股数目23,800[2] - 到期或清结日为2028年2月10日，参考价$151.1186[2] - 已支付／收取总金额$3,596,623.1560，交易后数额为0[2] 交易信息 - 交易方为Global Markets，是要约人，为本身帐户交易[2][4] - Global Markets最终由汇丰控股有限公司拥有[4]

股票交易 - 2025年10月14日买入普通股134,005股，支付总金额20,374,057.3767美元[2] - 同日卖出Delta 1产品35,900份，收取5,424,633.0551美元[2] 合约交易 - 按预定价格买入普通股434股，支付51,563.8082美元[6] 交易主体 - 高盛（亚洲）有限责任公司代表高盛集团交易，最终由高盛集团有限公司拥有[6][7]