南下资金整体流向 - 2026年3月26日，南下资金净买入港股33.40亿港元 [1][3] - 南下资金已连续4日净买入长飞光纤光缆，累计净买入18.3625亿港元 [1] - 南下资金已连续9日净卖出中芯国际，累计净卖出38.8926亿港元 [1] 主要净买入标的 - 盈富基金获净买入13.76亿港元 [1] - 中国海洋石油获净买入10.99亿港元，沪股通渠道亦显示净买入8.09亿港元 [1][4] - 快手-W获净买入9.10亿港元，沪股通渠道显示净买入9.31亿港元 [1][4] - 长飞光纤光缆获净买入7.10亿港元，沪股通和深股通渠道分别净买入4.36亿港元和2.75亿港元 [1][4] - 美团-W获净买入6.79亿港元，深股通渠道显示净买入6.80亿港元 [1][4] - 腾讯控股获净买入3.39亿港元，沪股通和深股通渠道分别净买入2.34亿港元和1.06亿港元 [1][4] - 南方恒生科技获净买入3.31亿港元，深股通渠道显示净买入3.32亿港元 [1][4] 主要净卖出标的 - 阿里巴巴-W遭净卖出9.98亿港元，沪股通和深股通渠道分别净买入3.01亿港元和净卖出12.99亿港元 [1][4] - 中芯国际遭净卖出5.22亿港元，沪股通和深股通渠道分别净卖出3.96亿港元和1.27亿港元 [1][4] - 中国移动遭净卖出3.72亿港元，沪股通渠道显示净卖出3.73亿港元 [1][4] 市场表现与成交情况 - 快手-W股价当日下跌14.0%，成交活跃 [4] - 泡泡玛特股价当日下跌10.5%，在沪股通和深股通渠道分别获净买入4.40亿港元和遭净卖出5.29亿港元，总成交额达101.89亿港元 [4] - 中芯国际股价当日下跌5.9% [4] - 阿里巴巴-W股价当日下跌4.6% [4] - 美团-W股价当日下跌3.7% [4] - 南方恒生科技股价当日下跌3.4% [4] - 长飞光纤光缆股价当日下跌2.4% [4] - 腾讯控股股价当日下跌2.0% [4] - 盈富基金股价当日下跌2.0% [4] - 中国海洋石油股价当日上涨2.5% [4] - 山东墨龙股价当日上涨4.3% [4]

南向资金整体动向 - 南向资金今日成交额约为1655.56亿港元，较前一日再度放量218亿港元，占恒生指数成交总额的47.18% [1] - 南向资金今日净流入223.23亿港元，其中沪港股通净流入约142.32亿港元，深港股通净流入约80.91亿港元 [1] - 资金反手回补三大ETF，盈富基金、南方恒生科技、恒生中国企业分别获买入113.80亿、33.99亿及13.17亿港元 [1] 个股资金净流入 - 泡泡玛特获南向资金大幅净买入23.09亿港元，尽管其股价今日下跌22.51% [2][4] - 美团-W获南向资金大幅净买入17.19亿港元，其股价今日上涨13.92% [2][9] - 阿里巴巴-W获南向资金大幅净买入15.08亿港元，其股价今日上涨4.63% [2][9] - 小米集团-W获南向资金大幅净买入9.74亿港元，其股价今日微跌0.49% [2][5] 个股资金净流出 - 中国海洋石油遭南向资金大幅净流出10.57亿港元，其股价今日下跌3.19% [3][6] - 腾讯控股遭南向资金净流出6.24亿港元，其股价今日下跌1.65% [3][7] 个股近期资金流向与价格表现 - 泡泡玛特股价今日大跌22.51%，但资金前5日加仓307万股，短线延续流入趋势 [4] - 小米集团-W股价今日微跌0.49%，资金前5日加仓7270万股，短线继续加速流入 [5] - 中国海洋石油股价今日跌3.19%，资金前5日加仓1776万股，但短线流入趋缓 [6] - 腾讯控股股价今日跌1.65%，资金前5日加仓86万股，短线流入趋缓 [7] - 美团-W股价今日大涨13.92%，但资金前5日减持104万股，短线仍以流出为主 [9] - 阿里巴巴-W股价今日涨4.63%，资金前5日加仓4339万股，短线加速流入 [9] 沪港通十大成交活跃股详情 - 泡泡玛特在沪港通中资金净流入13.92亿元，买入金额55.16亿元，卖出金额41.24亿元，股价跌22.51% [10] - 盈富基金在沪港通中资金净流入81.06亿元，买入金额81.34亿元，卖出金额0.28亿元，股价涨1.18% [10] - 美团-W在沪港通中资金净流出1.69亿元，买入金额28.37亿元，卖出金额30.06亿元，股价涨13.92% [10] - 阿里巴巴-W在沪港通中资金净流入0.66亿元，买入金额28.76亿元，卖出金额28.11亿元，股价涨4.63% [10] - 腾讯控股在沪港通中资金净流入1.90亿元，买入金额27.37亿元，卖出金额25.47亿元，股价跌1.65% [10] - 中国海洋石油在沪港通中资金净流入3.63亿元，买入金额24.05亿元，卖出金额20.43亿元，股价跌3.19% [10] - 小米集团-W在沪港通中资金净流入4.96亿元，买入金额18.11亿元，卖出金额13.15亿元，股价跌0.49% [10] 深港通十大成交活跃股详情 - 泡泡玛特在深港通中资金净流入9.17亿元，买入金额32.67亿元，卖出金额23.51亿元，股价跌22.51% [10] - 腾讯控股在深港通中资金净流出8.14亿元，买入金额21.35亿元，卖出金额29.49亿元，股价跌1.65% [10] - 美团-W在深港通中资金净流入18.88亿元，买入金额31.57亿元，卖出金额12.69亿元，股价涨13.92% [10] - 阿里巴巴-W在深港通中资金净流入14.43亿元，买入金额28.12亿元，卖出金额13.69亿元，股价涨4.63% [10] - 中国海洋石油在深港通中资金净流出14.20亿元，买入金额11.72亿元，卖出金额25.92亿元，股价跌3.19% [10] - 小米集团-W在深港通中资金净流入4.78亿元，买入金额11.07亿元，卖出金额6.29亿元，股价跌0.49% [10]

南下资金流向 - 3月25日南下资金净买入港股223.23亿港元 [1][4] - 当日净买入额最高的个股/ETF为盈富基金，金额达113.8亿港元 [1][4] - 当日净卖出额最高的个股为中国海洋石油，金额为10.57亿港元 [1][4] 重点个股/ETF资金动向 - 泡泡玛特获南下资金净买入23.09亿港元，且已连续3日净买入，累计达34.4988亿港元 [1][4] - 恒生中国企业获净买入33.99亿港元 [1][4] - 美团-W获净买入17.19亿港元 [1][4] - 阿里巴巴-W获净买入15.08亿港元 [1][4] - 南方恒生科技获净买入13.17亿港元 [1][4] - 小米集团-W获净买入9.73亿港元 [1][4] - 腾讯控股遭净卖出6.24亿港元 [1][4] 相关市场数据 - 泡泡玛特当日股价下跌22.5%，但成交额达96.40亿港元 [7] - 美团-W股价上涨13.9%，成交额为58.43亿港元 [7] - 阿里巴巴-W股价上涨4.6%，成交额为56.87亿港元 [7] - 腾讯控股股价下跌1.7%，成交额为52.85亿港元 [7] - 中国海洋石油股价下跌3.2%，成交额为44.48亿港元 [7] - 小米集团-W股价微跌0.5%，成交额为31.26亿港元 [7] - 恒生中国企业股价上涨1.1%，成交额为20.03亿港元 [7]

港股市场南向资金整体流向 - 2月27日，南向资金（北水）全天成交净买入149.97亿港元，其中港股通(沪)净买入77.16亿港元，港股通(深)净买入72.81亿港元 [1] 主要ETF资金流向 - 南向资金重点抢筹港股ETF，盈富基金(02800)、恒生中国企业(02828)、南方恒生科技(03033)分别获净买入83.85亿、24.82亿、20.39亿港元 [4] - 从具体数据看，盈富基金获净买入67.77亿港元，买卖总额为68.61亿港元 [2] - 恒生中国企业获净买入18.16亿港元，买卖总额为18.17亿港元 [2] 科技与互联网公司资金流向及动态 - 腾讯控股(00700)获南向资金净买入2.36亿港元，买卖总额为27.64亿港元 [2]，消息面上，其AI产品“元宝”MAU达1.14亿，DAU峰值破5000万，核心逻辑在于沉淀熟人关系链为AI资产 [5] - 阿里巴巴-W(09988)遭南向资金净卖出1.93亿港元，买卖总额为27.41亿港元 [2]，但其旗下AI助手“千问”正式进军AI硬件领域，将发布AI眼镜等产品 [5] - 小米集团-W(01810)获净买入3.43亿港元 [7]，在港股通(沪)渠道中，该股获净买入2.19亿港元，买卖总额为7.88亿港元 [4] 半导体行业资金流向及观点 - 半导体板块遭南向资金卖出，华虹半导体(01347)和中芯国际(00981)分别遭净卖出2.72亿和2.28亿港元 [6] - 中芯国际买卖总额为13.03亿港元，净卖出4.05亿港元 [2]，但在港股通(沪)渠道中，该股获净买入1.77亿港元，买卖总额为5.81亿港元 [4] - 摩根士丹利观点认为，人工智能需求正推动半导体行业剧烈分化，AI存储芯片等上游厂商显著受益，而下游的PC、手机制造商等可能面临难以转嫁成本的压力 [6] 其他个股资金流向 - 长飞光纤光缆(06869)是当日北水净卖出最多的个股之一 [1]，遭净卖出5.05亿港元 [7]，具体数据显示其净卖出4.47亿港元，买卖总额为23.35亿港元 [2] - 钧达股份(02865)遭净卖出1.03亿港元 [7]，具体数据显示其净卖出1.21亿港元，买卖总额为13.11亿港元 [2]，但在港股通(沪)渠道中，该股获净买入1753.28万港元，买卖总额为5.59亿港元 [4] - 中国海洋石油(00883)遭净卖出9026万港元，消息面上，伊朗与美国谈判取得进展，高盛指出油价中已包含因地缘政治风险带来的每桶5至6美元风险溢价 [5]

港股通资金流向分析 - 港股通（沪）渠道中，盈富基金获得最大净买入，金额为67.77亿港元，恒生中国企业也获净买入18.16亿港元 [1] - 港股通（沪）渠道净卖出方面，长飞光纤光缆净卖出额居首，金额为4.47亿港元 [1] - 港股通（深）渠道中，南方恒生科技获净买入20.39亿港元，盈富基金获净买入16.08亿港元 [1] - 港股通（深）渠道净卖出方面，华虹半导体净卖出额居首，金额为2.72亿港元 [1] 重点标的资金动向 - 盈富基金在两个渠道均获显著净买入，合计净买入金额达83.85亿港元 [1] - 恒生中国企业指数ETF在沪市通获18.16亿港元净买入 [1] - 南方恒生科技ETF在深市通获20.39亿港元净买入 [1] - 长飞光纤光缆在沪市通遭净卖出4.47亿港元，为当日该渠道卖出额最高标的 [1] - 华虹半导体在深市通遭净卖出2.72亿港元，为当日该渠道卖出额最高标的 [1]

南向资金整体流向 - 南向资金今日成交约925.13亿港元，较前一日大幅缩量约159亿港元，占恒指成交总额的39.07% [1] - 南向资金整体净流出约40.57亿港元，其中沪港股通净流出约54.95亿港元，深港股通净流入约14.38亿港元 [1] 交易所交易基金(ETF)资金流向 - 盈富基金遭南向资金净卖出44.1亿港元 [1] - 恒生中国企业遭南向资金净卖出11.36亿港元 [1] - 南方恒生科技遭南向资金净卖出3亿港元 [1] - 沪港股通数据显示，盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技分别净流出30.64亿元、11.37亿元、8.14亿元 [3] - 深港股通数据显示，盈富基金净流出13.46亿元，而南方恒生科技则净流入5.13亿元 [3] 个股资金流向与市场表现 - 腾讯控股获南向资金净买入8.18亿港元，股价上涨0.48% [1] - 美团-W获南向资金净买入6.78亿港元，股价上涨1.60% [1] - 阿里巴巴-W获南向资金净买入6.06亿港元，股价上涨0.20% [1] - 小米集团-W获南向资金净买入5.38亿港元，股价下跌0.39% [1] - 长飞光纤光缆获南向资金净买入1.82亿港元，股价上涨1.63% [1] - 中远海能遭南向资金净流出3.58亿港元，股价上涨0.96% [1] - 沪港股通数据显示，腾讯控股、长飞光纤光缆、小米集团-W分别净流入5.46亿元、0.83亿元、1.40亿元；阿里巴巴-W、中远海能分别净流出1.70亿元、2.46亿元 [3] - 深港股通数据显示，腾讯控股、阿里巴巴-W、南方恒生科技、小米集团-W、美团-W、长飞光纤光缆分别净流入2.72亿元、7.76亿元、5.13亿元、3.98亿元、6.78亿元、0.99亿元；中远海能净流出1.11亿元 [3] 个股近期资金趋势 - 腾讯控股前5个交易日资金加仓894万股，短线再度加速流入 [2] - 美团-W前5个交易日资金加仓2584万股，短线继续加速流入 [2] - 阿里巴巴-W前5个交易日资金加仓1275万股，短线再度加速流入 [2] - 长飞光纤光缆前5个交易日资金加仓66万股，短线流入趋缓 [2] - 小米集团-W前5个交易日资金加仓7538万股，短线延续流入趋势 [2] - 中远海能前5个交易日资金加仓，短线仍以流入为主 [2]

港股通（沪）资金流向 - 腾讯控股获净买入22.02亿港元，为沪市通净买入金额最大的公司[1] - 中国移动获净买入4.08亿港元[1] - 盈富基金遭净卖出25.58亿港元，为沪市通净卖出金额最大的标的[1] 港股通（深）资金流向 - 南方恒生科技获净买入6.69亿港元[1] - 小米集团-W获净买入3.29亿港元[1] - 盈富基金遭净卖出12.05亿港元，为深市通净卖出金额最大的标的[1]

南向资金流向 - 南向资金整体呈现净流入状态，净买入额为9.52亿港元 [1] - 腾讯控股是当日最受南向资金青睐的个股，获净买入19.55亿港元 [1] - 南方恒生科技ETF获南向资金净买入6.69亿港元 [1] - 中国移动获南向资金净买入4.08亿港元 [1] - 盈富基金遭遇南向资金大幅净卖出，净卖出额达37.63亿港元 [1] - 中芯国际遭南向资金净卖出15.77亿港元 [1] - 阿里巴巴-W遭南向资金净卖出11.98亿港元 [1]

港股市场表现 - 港股市场情绪回暖，三大指数全线收涨，恒生科技指数表现最优，收涨1.11%，恒生指数与国企指数分别上扬0.37%及0.31% [1] - 市场风格呈现“政策驱动科技”与“避险资产走强”并行特征，大市成交金额回升至2,505亿元，主板总卖空金额占比上升至18.64% [1] - 南向资金大幅回升，净流入139亿元，港股通十大成交活跃股中，北水净买入最多的是盈富基金、恒生中国企业ETF、阿里巴巴，净卖出最多的是中国移动、腾讯控股、华虹半导体 [1] 板块表现分析 - 科技板块成为反弹主力，受工信部强调强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人支持及完善标准体系利好刺激，机器人概念股集体飙升，微创机器人-B领涨，卧安机器人及优必选均录得显著升幅 [2] - 半导体板块同步走强，兆易创新与中芯国际表现活跃，显示资金对硬科技板块信心回升 [2] - 避险情绪推动大宗商品价格做好，现货金价一度突破每盎司4,888美元历史新高，带动黄金及有色金属股全线上扬，赤峰黄金、灵宝黄金及山东黄金涨势凌厉 [2] - 重型机械股有亮眼表现，中国重汽受无人驾驶故障处理专利公开消息激励，股价显著造好，带动三一国际等同业跟涨 [2] - 内需与地产板块表现疲弱，体育用品股逆市下行，安踏体育公布2025年Q4主品牌录得低单位数下滑，股价承压拖累李宁及特步国际走低，内房股、内银、券商及煤炭等传统经济板块亦普遍走弱 [2] 美股市场与宏观 - 周三美股迎来显著反弹，三大指数同步做好，市场风险偏好回升，主要受惠于美欧地缘政治紧张局势的戏剧性缓解，特朗普在达沃斯论坛期间与北约秘书长就格陵兰及北极地区达成“框架协议” [3] - 协议内容涵盖美国在该地区的矿产权益开发及“金穹”导弹防御系统合作，特朗普宣布取消原定对欧洲多国实施的关税威胁，刺激美债收益率大幅回落，提振股市表现 [3] - 美国10月建筑支出按月上升0.5%，优于市场预期的0.1%，扭转9月份跌势，但细分数据显示建筑业整体仍是经济薄弱环节，按年规模录得萎缩 [3] - 数据中心建设录得1.2%的月增长，继续成为私人非住宅建筑业亮点，但其按年增速已从此前的27.4%放缓至18.5%，显示高增长板块面临边际放缓压力 [3] 携程集团反垄断调查评估 - 市场监管总局于1月14日对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查，携程当日公告将积极配合调查，公司业务运行正常，当日公司ADR下跌17%，次日港股股价下跌19% [5] - 潜在原因或为“调价助手”功能，该功能根据周边商家价格、市场需求、转化率等数据自动调整价格，2025年6月有报道称多家酒店商家反映在携程平台被强制开通此功能 [6] - 2025年8月，贵州省市场监管总局约谈携程、同程、抖音、美团、飞猪5家涉旅平台，督促自查并禁止价格欺诈，2025年9月，郑州市市场监管局约谈携程并下发《责令改正通知书》，要求限期完成调价工具优化等整改任务 [6] - 根据携程酒店商家学习平台资料，2025年11月上线的AI生意助手，系统仅在商家设定的价格范围内调整，商户可选择接受或手动调整，推测公司已对调价助手业务模式进行整改 [6] - 参考阿里和美团案例，从立案到处罚落地周期分别为107天和165天，据此推测携程调查落地周期约为4-6个月 [7] - 根据《反垄断法》，罚金为上一年销售额的1%-10%，阿里和美团的罚金分别为182亿元和34亿元，为其前一年销售额的4%和3% [7] - 阿里在立案调查当天股价跌13%，处罚落地当天股价涨9%，美团在立案后10个交易日累计跌幅14%，处罚落地后10个交易日累计涨幅11% [7] - 估算2025年携程境内收入约为402亿元（占集团收入65%），1%-10%处罚力度对应的罚金为4亿元至40亿元，中位数为20亿元 [7] - 罚金计入2026年报表，中位数罚金预计占2026年经调整净利润的10% [7] - 认为其他OTA平台或有阶段性业务拓展机会，携程在OTA的GMV份额领先地位仍将维持，佣金率或有小幅下调 [7] - 考虑业务调整对收入端或有影响、海外仍在投入周期、宏观消费预期疲弱等因素，市场对公司的中长期估值锚或有下调 [7] - 潜在罚金会计层面不影响2026年经调整净利润，给予16倍2026年市盈率估值（此前为20倍），下调目标价至551港元（9961.HK）/71美元（TCOM.US），维持买入评级，认为长线投资者可逢低布局，等待调查结果公布的反转机会 [8]

南下资金整体动向 - 南下资金今日净买入港股139.3亿港元 [1] - 南下资金已连续8日净买入阿里巴巴，累计净买入58.3455亿港元 [1] - 南下资金已连续4日净买入小米集团，累计净买入20.1881亿港元 [1] - 南下资金已连续13日净卖出中国移动，累计净卖出102.2037亿港元 [1] 主要净买入标的 - 净买入盈富基金41.53亿港元，该标的在沪股通净买入26.99亿港元，在深股通净买入14.54亿港元 [1][4] - 净买入恒生中国企业18.17亿港元，该标的在沪股通净买入11.89亿港元，在深股通净买入6.28亿港元 [1][4] - 净买入阿里巴巴-W 10.78亿港元，该标的在沪股通净买入9.45亿港元，在深股通净买入1.33亿港元 [1][4] - 净买入中国人寿10.08亿港元 [1][4] - 净买入快手-W 7.33亿港元，该标的在沪股通净买入4.72亿港元，在深股通净买入2.62亿港元 [1][4] - 净买入小米集团-W 5.89亿港元，该标的在沪股通净买入3.08亿港元，在深股通净买入2.82亿港元 [1][4] - 净买入中芯国际3.87亿港元，该标的在深股通净买入5.12亿港元，但在沪股通净卖出1.25亿港元 [1][4] - 净买入中国海洋石油3.64亿港元 [1][4] - 净买入山东黄金3.03亿港元 [1][4] - 净买入美团-W 2.04亿港元 [1][4] 主要净卖出标的 - 净卖出中国移动9.21亿港元 [1][4] - 净卖出腾讯控股2.71亿港元，该标的在沪股通净买入0.30亿港元，但在深股通净卖出3.01亿港元 [1][4] - 净卖出华虹半导体1.2亿港元 [1][4] 相关标的股价表现 - 阿里巴巴-W股价上涨2.2% [4] - 中芯国际股价上涨3.7% [4] - 华虹半导体股价上涨5.2% [4] - 中国海洋石油股价上涨3.1% [4] - 快手-W股价上涨3.6% [4] - 山东黄金股价上涨5.5% [4] - 小米集团-W股价下跌0.2% [4] - 中国人寿股价下跌1.3% [4] - 中国移动股价下跌0.1% [4] - 腾讯控股股价上涨0.3% [4] - 盈富基金股价上涨0.5% [4] - 恒生中国企业股价上涨0.3% [4] - 美团-W股价下跌0.1% [4]