财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收超7.2亿美元，同比增长约5%，主要因IGY的并入、巡洋舰游艇和Intrepid动力艇的增长、同店销售的适度增长以及近期的其他收购 [13][14] - 利息费用增加1380万美元，主要因利率上升、与IGY相关的长期债务增加以及库存增加，本季度地板计划利息成本超700万美元，去年基本为0 [15] - GAAP净利润超4400万美元，摊薄后每股收益1.98美元，去年同期净利润7000万美元，摊薄后每股收益3.17美元 [15] - 调整后净利润4600万美元，摊薄后每股收益2.07美元，去年同期为7100万美元和3.23美元；调整后EBITDA为8300万美元，去年同期为1.05亿美元；年初至今调整后EBITDA为1.94亿美元，去年同期为2.41亿美元，地板计划利息占差额约1700万美元 [37] - 预计2023财年调整后每股收益在5.10 - 5.50美元之间，假设股份数为2240万股；预计2023年调整后EBITDA在2.25 - 2.45亿美元之间 [18] - 预计2023年税率接近27% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度是连续第11个季度毛利率达到30%或更高，IGY及超级游艇服务、码头、制造和服务等业务线对稳固的利润率表现有贡献，非船只销售的其他收入类别占比持续增长 [11] - 5月和6月，许多高端品牌实现增长，平均单位售价持续上升，毛利润增至2.44亿美元，毛利率达33.8% [36] - 销售、一般和行政费用增至超1.69亿美元，主要因IGY及其他收购业务的并入以及通胀环境 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部市场表现良好，佛罗里达州是亮点，预计该趋势在可预见的未来将持续 [14] - 行业单位销量预计全年下降约两位数，公司2023财年同店销售预计下降中个位数 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购和拓展高利润率业务，结构性提升利润率，IGY已展现出作为增长平台的潜力 [31] - 行业并购管道活跃，公司将继续寻找有潜力推动运营和财务目标的业务，特别是符合高利润率战略的业务 [33] - 公司与制造商合作，在市场推广和促销方面采取战略行动，以推动销售增长 [32][35] - 公司关注竞争对手的促销活动和渠道库存情况，担心行业库存增加可能带来的竞争压力 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正回归季节性，高端市场表现优于其他细分市场，公司有望通过高端产品集中化受益 [32][95] - 尽管面临季节性和宏观经济不确定性，但公司业务基本面依然强劲，对长期市场地位和全球对划船生活方式的热情充满信心 [10][18] - 预计7月同店销售将实现正增长，但本季度剩余时间仍有大量工作要做 [18] 其他重要信息 - 第三季度收购了明尼苏达州的C&C Boat works，该经销商每年可存储超600艘船，有助于提高利润率和现金流 [11] - 6月，IGY宣布与NEO合作，将在红海的Sindala开发和运营一个新的超级游艇码头，进一步拓展超级游艇码头网络 [12] - 本月初，公司将地板计划融资额度增加2亿美元，反映了资产负债表的实力、基本面的强劲以及与贷款合作伙伴的良好关系 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否提供具体的同店销售数据和AUP数据？ - 同店销售有增长，但不足1%；由于单位销量下降低两位数，要实现同店销售增长，AUP需实现两位数增长 [20][21] 问题: 之前预计同店销售下降高个位数，现在调整为中个位数，原因是什么？ - 主要因前9个月的业绩表现，6月季度比预期更强，结合行业假设，得出中个位数下降的预测 [22] 问题: 7月同店销售预计增长，是单位销量增长还是价格因素导致？ - 未明确回复是单位销量还是价格因素，仅表示目前预测7月同店销售将高于上年 [24][44] 问题: 未来几个季度门店库存如何变化，是否偏离历史趋势？ - 预计9月底库存将适度增加，12月因行业季节性库存通常会增加，3月库存变化取决于该季度零售情况，6月库存通常会大幅下降 [25] 问题: IGY与NEOM合作后，新码头的发展机会如何？ - IGY被视为增长平台，有很多潜在机会，但资本成本和全球形势会产生影响，公司将保持机会主义态度继续寻找 [47] 问题: 新船和二手船销售本季度与去年同期的毛利率差异如何，目前的毛利率是否可持续？ - 新船和二手船毛利率仍处于历史高位，但较去年同期有所下降；IGY对综合毛利率的提升贡献超100个基点；预计2024年产品利润率会随着库存增加而适度调整 [52] 问题: 第四季度指导范围为何较宽，高低端的主要影响因素是什么？ - 过去几年行业有大量积压订单，现在每个季度都在开拓新业务，且不确定因素多，难以区分季节性和宏观经济因素的影响，因此认为宽范围指导更谨慎 [54][55] 问题: 促销活动中，竞争对手是否会跟进，对行业渠道库存有何担忧？ - 会关注竞争对手的促销活动和行业库存情况，担心行业库存增加可能带来竞争压力 [86] 问题: OEM和公司自身提供的促销支持情况如何？ - 公司与制造商合作，共同制定市场推广和促销策略，分担成本，效果良好 [79] 问题: 过去几个月零售趋势改善的原因是什么，是季节性因素还是其他因素？ - 团队的计划和季节性因素共同推动了零售增长，但仍面临利率和贷款成本等逆风因素，需要更多努力来促进销售 [70] 问题: 2024款车型的定价情况如何？ - 行业预计2024款车型的通胀定价将接近历史水平，多数制造商预计为低个位数增长，公司正与制造商合作控制价格增长 [72][73] 问题: 本季度特定船型（如 pontoon 和 towboat）销售疲软的原因是什么？ - 一年前，入门级和低价船型因付款、保险等因素受到压力，部分其他细分市场的下降不仅与价格有关，还与季节因素有关 [74] 问题: 未来一年在船展营销和投资方面有何计划，与往年有何不同？ - 将采取更谨慎的方式参加更多船展，但可能不会恢复到历史水平，会考虑库存和竞争压力等因素 [87] 问题: 二手市场的库存供应和价格情况如何？ - 公司接收的晚模型二手船交易需求旺盛，价格和利润率良好，行业整体情况类似 [88] 问题: 5月底13D文件披露后，与相关投资者的对话情况如何，是否会考虑资本结构或并购策略的调整？ - 与该投资者的对话与其他投资者无差异，除文件披露外无其他特殊情况 [81] 问题: 4月销售下滑的幅度以及5、6月反弹的幅度如何？ - 4月销售为负增长，去年同期同店销售也为负，目前本季度同店销售持平，5、6月是业绩较好的月份，行业数据也显示同期行业情况有所改善 [82]

营收情况 - 2023年Q2营收7.21844亿美元，2022年同期为6.88537亿美元；2023年前9个月营收18.00111亿美元，2022年同期为17.71334亿美元[10] - 2023年第二季度和前九个月公司营收分别为7.21844亿美元和18.00111亿美元，较2022年同期的6.88537亿美元和17.71334亿美元有所增长[8] - 2023年第二季度和前九个月零售业务营收分别为6.87168亿美元和17.07049亿美元，产品制造业务营收分别为5188.4万美元和1.64959亿美元[115] - 2022年10 - 12月，公司净收入为1.9987亿美元[18] - 2023年1 - 3月，公司净收入为2.9924亿美元[18] - 2023年4 - 6月，公司净收入为4.4328亿美元[18] - 2023年前九个月净收入为9423.9万美元，2022年同期为1.59629亿美元[22] - 2022财年，新Brunswick船销售约占公司收入的23%，其中新Sea Ray和Boston Whaler船分别约占11%和9%[25] - 2022财年，新Azimut游艇销售约占公司收入的8%[26] - 2020 - 2022财年，公司在佛罗里达产生的经销商收入分别约占54%、50%和51%[29] 利润情况 - 2023年Q2净利润4432.8万美元，2022年同期为7017.9万美元；2023年前9个月净利润9423.9万美元，2022年同期为1.59629亿美元[10] - 2023年第二季度和前九个月公司净利润分别为4432.8万美元和9423.9万美元，较2022年同期的7017.9万美元和1.59629亿美元有所下降[8] - 2022年第四季度净收入为19,987美元，其中净利润19,690美元，非控股股东权益297美元[18] - 2023年第一季度净收入为29,924美元，其中净利润30,035美元，非控股股东权益 - 111美元[18] - 2023年第二季度净收入为44,328美元，其中净利润44,416美元，非控股股东权益 - 88美元[18] - 2021年第四季度净收入为35,943美元[19] - 2022年第二季度净收入为70,179美元[19] - 2023年前九个月净收入为94,239美元，较2022年的159,629美元有所下降[22] 每股收益情况 - 2023年Q2基本每股净收益2.03美元，2022年同期为3.26美元；2023年前9个月基本每股净收益4.31美元，2022年同期为7.34美元[10] - 2023年第二季度和前九个月基本每股净收益分别为2.03美元和4.31美元，摊薄后每股净收益分别为1.98美元和4.22美元[8] - 2023年第二季度和前九个月有11089股和12639股期权及未归属受限股因行权价高于普通股均价未计入摊薄每股净收益计算[108] 综合收益情况 - 2023年Q2综合收益4456.2万美元，2022年同期为6868.1万美元；2023年前9个月综合收益1.00532亿美元，2022年同期为1.5763亿美元[13] - 2023年第二季度和前九个月综合收益分别为4456.2万美元和1.00532亿美元[13] - 2022年10 - 12月，公司其他综合收益为5017万美元[18] - 2023年1 - 3月，公司其他综合收益为1042万美元[18] - 2023年4 - 6月，公司其他综合收益为234万美元[18] 资产负债情况 - 截至2023年6月30日，总资产23.80295亿美元，截至2022年9月30日为13.52771亿美元[16] - 截至2023年6月30日，总负债14.77938亿美元，截至2022年9月30日为5.70105亿美元[16] - 截至2023年6月30日，股东权益9.02357亿美元，截至2022年9月30日为7.82666亿美元[16] - 截至2023年6月30日，公司总资产为23.80295亿美元，较2022年9月30日的13.52771亿美元增长约76%[16] - 截至2023年6月30日，公司总负债为14.77938亿美元，较2022年9月30日的5.70105亿美元增长约159%[16] - 截至2023年6月30日，公司股东权益为9.02357亿美元，较2022年9月30日的7.82666亿美元增长约15%[16] - 截至2023年6月30日，存货为7.39114亿美元，截至2022年9月30日为4.54359亿美元[16] - 截至2023年6月30日，利率互换合同资产为135.8万美元，或有对价负债为8862.8万美元；截至2022年9月30日，利率互换合同资产为152.8万美元，或有对价负债为1520.7万美元[42] - 截至2022年9月30日和2023年6月30日，其他长期负债中的或有对价负债分别约为640万美元和7960万美元[46] - 截至2022年9月30日和2023年6月30日，合同资产分别约为590万美元和700万美元[50] - 截至2023年6月30日，公司发行普通股2917.1101万股，较2022年9月30日的2893.9846万股增加23.1255万股[16][18] - 2022年6月30日股东权益为7.4274亿美元，2021年9月30日为5.94892亿美元[19] 费用情况 - 2023年Q2销售、一般和行政费用为1.69227亿美元，2022年同期为1.41173亿美元；2023年前9个月为4.65128亿美元，2022年同期为3.94702亿美元[10] - 2023年Q2利息费用为1479.8万美元，2022年同期为100.8万美元；2023年前9个月为3756.2万美元，2022年同期为229.9万美元[10] - 2022年和2023年6月30日止三个月，公司分别确认2.41亿美元和1.55亿美元的所得税费用；九个月分别确认5.24亿美元和3.47亿美元的所得税费用[83] - 2022年和2023年6月30日止三个月，公司有效所得税率分别为25.6%和25.9%；九个月分别为24.7%和26.9%[83] - 2023年第二季度和前九个月，公司所得税费用分别为1.55亿美元和3.47亿美元，有效所得税率分别为25.9%和26.9%[83] - 2022年和2023年截至6月30日的三个月，公司分别确认了约390万美元和550万美元的基于股票的薪酬费用；九个月分别确认了约1110万美元和1570万美元[97] - 2022年和2023年截至6月30日的三个月，公司从所有基于股票的薪酬安排的期权行使中收到的现金分别约为100万美元和110万美元；九个月分别约为210万美元和240万美元[98] 业务结构与占比 - 公司运营分为零售业务和产品制造两个可报告部门，自2021年5月2日起实施[110] - 2023年第二季度和前九个月零售业务运营收入分别为6805万美元和1.58514亿美元，产品制造业务运营收入分别为508.9万美元和1783.4万美元[115] - 2023年Q2新船销售占比70.8%，较2022年Q2的73.5%有所下降；维护等服务占比9.9%，较2022年Q2的6.9%上升[58] - 2023年前9个月新船销售占比69.9%，较2022年前9个月的73.5%下降；维护等服务占比11.5%，较2022年前9个月的7.3%上升[58] - 2022年和2023年Q2零售业务时点确认收入占比分别为91.2%和88.1%，时段确认收入占比分别为8.8%和11.9%；2022年和2023年前6个月零售业务时点确认收入占比分别为90.5%和86.9%，时段确认收入占比分别为9.5%和13.1%[55] - 2022年和2023年Q2新产品销售占比分别为73.5%和70.8%，2022年和2023年前6个月新产品销售占比分别为73.5%和69.9%[58] - 2022年和2023年Q2维护、修理、存储、租赁和包租服务收入分别为7182.4万美元和1.0233亿美元；2022年和2023年前6个月该类服务收入分别为1.84338亿美元和2.91008亿美元[59] 现金流量情况 - 2023年前九个月经营活动净现金使用为196,937美元，2022年为提供123,036美元[22] - 2023年前九个月投资活动净现金使用为564,065美元，2022年为113,161美元[22] - 2023年前九个月融资活动净现金提供为756,771美元，2022年为50,868美元[22] - 2023年前九个月经营活动净现金使用为1.96937亿美元，2022年同期为1.23036亿美元[22] - 2023年前九个月投资活动净现金使用为5.64065亿美元，2022年同期为1.13161亿美元[22] - 2023年前九个月融资活动净现金提供为7.56771亿美元，2022年同期为5086.8万美元[22] - 2022年和2023年前6个月经营租赁的经营现金流分别为1212.8万美元和1308.8万美元，经营租赁获得使用权资产分别为414.3万美元和3594.1万美元[65] 收购情况 - 2022 - 2023年进行多项收购，包括IGY Marinas、Midcoast Marine Group、Boatzon和C&C Boat Works[27] - 2023年公司进行多起收购，包括C&C Boat Works、Boatzon等[71][72] - 2022年10月公司以4.8亿美元收购IGY Marinas，或有对价最高1亿美元，已确认6770万美元[73] - 2022年4月至2023年6月公司进行多起收购，包括IGY Marinas、Superyacht Management等，总代价约5.53亿美元，产生约2.954亿美元商誉[76][77][78][79] - 2023年1月、6月，公司分别收购Boatzon和C&C Boat Works；2022年12月收购Midcoast Marine Group；2022年10月以4.8亿美元收购IGY Marinas；2022年4月收购Superyacht Management；2021年7月、11月分别收购Nisswa Marine、Intrepid和Texas MasterCraft；2021年5月收购Cruisers Yachts；2020年10月收购SkipperBud's[71][72][73][77][78][79] 租赁情况 - 截至2023年6月30日，公司租赁加权平均剩余期限约22年，加权平均折现率约6.4%[60][64] - 2023年Q2和前9个月的经营租赁费用分别约为820万美元和2250万美元，高于2022年同期的600万美元和1760万美元[61] - 截至2023年6月30日，租赁负债现值为1.29726亿美元[65] - 2023年前9个月，公司作为出租方的经营租赁收入为685.7万美元，高于2022年同期的96.4万美元[68] - 截至2023年6月30日，未来最低租赁付款总额为2351.4万美元[68] - 截至2023年6月30日，租赁加权平均剩余期限约为22年，加权平均折现率约为6.4%[60][64] - 2022年和2023年Q2计入销售、一般和行政费用的经营租赁费用分别约为600万美元和820万美元；2022年和2023年前6个月该费用分别约为1760万美元和2250万美元[61] - 2022年和2023年前6个月经营租赁收入分别为96.4万美元和685.7万美元，可变租赁收入分别为63.2万美元和47万美元[68] 商誉情况 - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，公司因收购分别记录6.032亿美元和2.465亿美元的其他无形资产和商誉[80] - 2023年6月30日止九个月，零售业务和产品制造业务的商誉分别为4.93243亿美元和0.69034亿美元，总计5.62277亿美元[81] - 公司每年第三财季进行商誉减值测试，截至2023年6月30日，经定性评估认为报告单元公允价值不太可能低于账面价值，未进行定量商誉减值测试[80] - 截至2022年9月30日和2023年6月30日，公司商誉分别为2.47亿美元和6.03亿美元[80] 债务情况 - 2022年8月公司签订新信贷协议，提供最高7.5亿美元的资产抵押循环信贷额度

营收与利润情况 - 2023年第一季度营收5.7034亿美元，2022年同期为6.1011亿美元；上半年营收10.7827亿美元，2022年同期为10.8280亿美元[9] - 2023年第一季度净利润2992.4万美元，2022年同期为5350.7万美元；上半年净利润4991.1万美元，2022年同期为8945.0万美元[9] - 2023年第一季度基本每股收益1.37美元，2022年同期为2.45美元；上半年基本每股收益2.28美元，2022年同期为4.09美元[9] - 2023年第一季度综合收益为3096.6万美元，2022年同期为5340.2万美元；上半年综合收益为5597.0万美元，2022年同期为8894.9万美元[12] - 2023年上半年净收入为49,911,000美元，较2022年同期的89,450,000美元有所下降[20] - 2023年第一季度和前六个月公司营收分别为5.7034亿美元和10.78267亿美元，较2022年同期的6.10106亿美元和10.82797亿美元有所下降[9] - 2023年第一季度和前六个月公司净利润分别为2992.4万美元和4991.1万美元，较2022年同期的5350.7万美元和8945万美元下降明显[9] - 2023年第一季度和前六个月基本每股净收益分别为1.37美元和2.28美元，稀释每股净收益分别为1.35美元和2.23美元，均低于2022年同期[9] - 2023年第一季度和前六个月综合收益分别为3096.6万美元和5597万美元，较2022年同期的5340.2万美元和8894.9万美元有所减少[12] - 2023年3月31日结束的半年内，公司净收入为49,911美元，较2022年的89,450美元有所下降[20] 资产负债情况 - 2023年3月31日现金及现金等价物为2.0434亿美元，2022年9月30日为2.2827亿美元[15] - 2023年3月31日应收账款净额为1.1691亿美元，2022年9月30日为5028.7万美元[15] - 2023年3月31日存货为7.1130亿美元，2022年9月30日为4.5436亿美元[15] - 2023年3月31日总资产为23.2473亿美元，2022年9月30日为13.5277亿美元[15] - 2023年3月31日总负债为14.7347亿美元，2022年9月30日为5.7011亿美元[15] - 2023年3月31日股东权益为8.5126亿美元，2022年9月30日为7.8267亿美元[15] - 截至2023年3月31日，公司总资产为23.24728亿美元，较2022年9月30日的13.52771亿美元增长71.85%[15] - 截至2023年3月31日，公司总负债为14.73468亿美元，较2022年9月30日的5.70105亿美元增长158.46%[15] - 截至2023年3月31日，公司股东权益为8.5126亿美元，较2022年9月30日的7.82666亿美元增长8.76%[15] - 截至2023年3月31日，公司库存为7.11296亿美元，较2022年9月30日的4.54359亿美元增长56.55%[15] - 截至2023年3月31日，公司应收账款净额为1.1691亿美元，较2022年9月30日的5028.7万美元增长132.49%[15] - 截至2023年3月31日，公司按公允价值计量的金融资产中，利率互换合约为1,206千美元；金融负债中，或有对价负债为87,817千美元[39] - 截至2022年9月30日和2023年3月31日，或有对价负债分别约为640万美元和7880万美元，净营业收入预计增长率为23% - 25%，折现率为11.0%[42] - 2022年和2023年6个月内，或有对价负债期初余额分别为1236.4万美元和1520.7万美元，期末余额分别为1562.9万美元和8781.7万美元[44] - 截至2022年9月30日和2023年3月31日，合同资产分别约为590万美元和710万美元[47] - 截至2023年3月31日，存货为7.11296亿美元，较2022年9月30日的4.54359亿美元有所增加[59] - 2023年3月31日，公司长期债务总计4.41424亿美元，2022年9月30日为4869.3万美元；扣除流动部分和未摊销债务发行成本后，分别为4.07335亿美元和4530.1万美元[85] 现金流量情况 - 2023年上半年经营活动净现金使用为250,522,000美元，2022年同期为提供89,096,000美元[20] - 2023年上半年投资活动净现金使用为524,246,000美元，2022年同期为98,342,000美元[20] - 2023年上半年融资活动净现金提供为748,852,000美元，2022年同期为7,111,000美元[20] - 2023年3月31日结束的半年内，经营活动净现金使用为250,522美元，投资活动净现金使用为524,246美元，融资活动净现金提供为748,852美元[20] - 2023年3月31日，现金及现金等价物期末余额为204,339美元，较期初的228,274美元有所减少[20] 公司业务布局 - 截至2023年3月31日，公司在全球拥有超125个地点，包括78个零售经销商地点和57个码头[22] - 2022财年，新Brunswick船只销售约占公司收入的23%，其中Sea Ray和Boston Whaler船只分别约占11%和9%[23] - 2022财年，新Azimut游艇销售约占公司收入的8%[24] - 公司与Sea Ray、Boston Whaler等制造商有经销商协议，在部分地区为独家经销商[24] - 2020 - 2022财年，公司在佛罗里达的经销商收入分别约占比54%、50%和51%[27] 公司收购情况 - 2022年10月，公司完成对IGY Marinas的收购；12月，收购Midcoast Marine Group；2023年1月，收购Boatzon[25] - 2023年1月，公司通过新成立的技术实体New Wave Innovations收购了Boatzon[60] - 2022年12月，公司收购了Midcoast Construction Enterprises, LLC[61] - 2022年10月，公司以4.8亿美元收购IGY Marinas全部股权，或有对价安排最高可达1亿美元，其公允价值估计为6770万美元[62] - 公司收购IGY Marinas，总对价5.51257亿美元，其中商誉约2.935亿美元，预计约1.364亿美元商誉可税前扣除[66] - 2022年和2023年截至3月31日的六个月，IGY Marinas收入分别约为5690万美元和6640万美元，税前收入分别约为360万美元和1350万美元[66] - 2021 - 2022年公司完成多项收购，截至2022年9月30日和2023年3月31日，商誉和其他无形资产分别为2.465亿美元和6.007亿美元[68][70] - 2023年3月31日止六个月，零售业务商誉从1.66551亿美元增至4.89579亿美元，总商誉达5.58613亿美元[71] 业务收入结构 - 公司大部分收入来自与客户签订的船只、发动机和拖车销售合同，在控制权转移给客户时确认收入[45] - 2022年和2023年3月31日止三个月，零售业务在某一时点转移的商品和服务占比分别为92.2%和86.6%；六个月分别为91.0%和86.1%[50] - 2023年3月31日止三个月和六个月，零售业务中维护、维修、存储、租赁、包租服务及配件收入分别为9.67亿美元和18.87亿美元，较2022年同期有增长[51] - 2023年3月31日止三个月，新船销售在零售业务和产品制造业务收入占比分别为68.6%和97.7%；六个月占比分别为67.9%和96.8%[50] - 2023年3月31日止三个月，维护、修理、存储、租赁和包租服务在零售业务收入占比为12.4%；六个月占比为13.1%[50] - 2023年3月31日止三个月，配件和附件在零售业务和产品制造业务收入占比分别为5.5%和0.7%；六个月占比分别为5.4%和0.5%[50] - 2023年3月31日止三个月，零售业务中码头/存储地点的维护、修理、存储、租赁、包租服务及配件和附件收入为6663.3万美元；六个月为12645.6万美元[51] - 2023年3月31日止三个月，零售业务中无码头/存储地点的维护、修理、存储、租赁、包租服务及配件和附件收入为3006.2万美元；六个月为6222.2万美元[51] - 零售运营和产品制造是公司两大报告分部，2023年前六个月零售运营收入为10.19881亿美元，产品制造收入为1.13075亿美元[104] - 2023年前六个月零售运营和产品制造的运营收入分别为9046.5万美元和1274.5万美元[104] - 2023年第一季度零售运营收入为5.40195亿美元，产品制造收入为5674.9万美元；前六个月零售运营收入为10.1988亿美元，产品制造收入为1.13075亿美元[104] - 2023年第一季度零售运营的运营收入为5373.7万美元，产品制造为624.3万美元；前六个月零售运营为9046.5万美元，产品制造为1274.5万美元[104] - 2023年第一季度消除部门间收入为2660.4万美元，消除部门间运营收入为457.5万美元；前六个月消除部门间收入为5468.9万美元，消除部门间运营收入为1130.5万美元[104] - 产品制造分部为零售运营分部及独立经销商供应游艇，2023年前六个月分部间收入抵消额为5468.9万美元[103][104] 租赁情况 - 2022年和2023年3月31日止三个月，经营租赁费用分别约为580万美元和740万美元；六个月分别约为1160万美元和1430万美元[52] - 截至2023年3月31日，租赁的加权平均剩余租赁期限约为21年，加权平均折现率约为6.4%[52][55] - 截至2023年3月31日，租赁负债的现值为1.32亿美元[57] - 截至2023年3月31日，租赁负债按财年到期情况：2023年为745.6万美元，2024年为1675.5万美元等，租赁负债现值为1.31794亿美元[57] 债务与信贷情况 - 2022年8月公司签订新信贷协议，提供最高7.5亿美元资产抵押信贷额度、1亿美元循环信贷额度、4亿美元延迟提取定期贷款额度和1亿美元延迟提取抵押贷款额度[74] - 截至2023年3月31日，公司与库存和营运资金融资相关的债务约为5.001亿美元，短期借款未摊销债务发行成本约为150万美元[78] - 截至2022年和2023年3月31日，短期借款利率分别约为4.20%和5.90%，2023年3月31日新信贷协议下额外可用借款约为1620万美元[79] - 新信贷协议规定杠杆比率不超过3.35:1，综合固定费用覆盖率大于1.10:1，截至2023年3月31日公司遵守所有契约[76] 股权与薪酬情况 - 截至2023年3月31日，公司股东权益为851,260美元，普通股数量为29,120,578股[17] - 2022年和2023年截至3月31日的三个月，公司分别确认了约390万美元和540万美元的基于股票的薪酬费用；六个月分别确认了约720万美元和1020万美元[87] - 2022年和2023年截至3月31日的六个月，公司从期权行权或股票购买计划获得的现金分别约为110万美元和130万美元[88] - 2023年2月，公司股东批准将2021计划中可用股份总数增加130万股[89] - 2022年9月30日至2023年3月31日，激励股票计划中可用授予股份从1536094股变为2021117股，未行使期权从62750份变为56750份[91] - 2023年截至3月31日的六个月，公司授予了5000份期权，加权平均授予日公允价值为15.53美元[91] - 2019年2月，公司股东批准将员工股票购买计划中可用股份增加50万股，修订后的计划提供最多150万股供符合条件员工购买[93] - 截至2023年3月31日，公司自员工股票购买计划开始以来已发行1241351股普通股[95] - 2022年9月30日至2023年3月31日，受限股票奖励中非归属余额从934517股变为1606616股[97] - 截至2023年3月31日，公司与非归属受限股票奖励相关的

业绩总结 - 2022财年收入为23亿美元，同比增长12%[74] - 调整后每股收益为9.00美元，同比增长33%[74] - 2022年预税收入为2.667亿美元，较2021年的2.058亿美元增长[63] - 2022年毛利总额为8.05亿美元，较2021年的6.63亿美元增长[94] - 2022年毛利率达到35%，较2021年的32%有所提升[99] - 同店销售增长5%[80] - 2022年预税复合年增长率为44%[61] - 2022年的当前比率为1.30[105] 现金流与流动性 - 2022年强劲的现金流和流动性，现金余额为6.743亿美元[89] 市场扩展与战略交易 - 通过14项战略交易完成了显著的市场扩展[97] 2023年第一季度业绩 - 截至2023年3月31日，净收入为30,035千美元，较2022年的53,507千美元下降43.7%[113] - 2023年第一季度的调整后EBITDA为57,354千美元，较2022年的80,267千美元下降28.5%[113] - 2023年第一季度的调整后净收入为27,436千美元，较2022年的54,083千美元下降49.3%[128] - 2023年第一季度的每股稀释净收入为1.35美元，较2022年的2.37美元下降43.4%[128] - 2023年第一季度的利息支出（不包括地板计划）为6,819千美元，较2022年的308千美元大幅增加[113] - 2023年第一季度的所得税准备金为12,201千美元，较2022年的17,622千美元下降30.9%[113] - 2023年第一季度的库存为851,300千美元，较2022年的220,600千美元增长285.5%[120] - 2023年第一季度的折旧和摊销费用为8,853千美元，较2022年的4,807千美元增长84.8%[113] - 2023年第一季度的股权投资收购损失为5,129千美元[113]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收5.7亿美元，较去年同期下降约7%，主要因同店销售额下降13%，部分被10月1日收购的IGY抵消 [23][50] - 毛利润降至2.01亿美元，毛利率增长约150个基点至35.2%，创3月季度新高，主要得益于IGY收购及高利润率业务表现 [51] - 调整后EBITDA为5700万美元，去年同期为8000万美元，主要因今年营收降低和场地计划利息费用增加；年初至今调整后EBITDA为1.1亿美元，去年为1.35亿美元，场地计划利息占差异近一半 [34] - 季度末现金及现金等价物超2.04亿美元，较去年略有下降，主要因收购IGY；库存较去年增长116%至7.11亿美元，较12月增长17%，符合历史季节性模式 [17] - 短期借款较去年增加4.4亿美元，主要因库存增加；客户存款同比下降，但与12月基本持平，进入夏季销售季仍处于历史高位 [54] - 预计2023年全年调整后每股收益在4.90 - 5.50美元之间，假设股份数为2240万股；预计2023年调整后EBITDA在2.2 - 2.45亿美元之间 [56] - 由于美国税前收入下降、国际趋势稳定及IGY表现超预期，税率将升至约28%，场地计划利息和税率变化导致每股收益较去年变化超1.70美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高端品牌表现明显优于市场价值板块，佛罗里达州和沿海地区门店表现优于中西部和内陆地区 [31] - 制造部门的Intrepid动力艇和Cruisers游艇业务增长良好，Intrepid新旗舰模型51 Panathea销售情况佳 [47] - 技术平台方面，Boatzon平台不断增加船艇经销商，连接消费者和经销商网络；Boatyard受经销商社区欢迎，是New Wave Innovations业务关键组成部分 [29][48] - 码头相关业务中，维护、维修、存储、租赁及零部件和配件收入大幅增加，2023财年上半年达1.26亿美元，较去年同期增长120%，主要因IGY [52][74] 各个市场数据和关键指标变化 - 二手船市场依然强劲，库存有所增加，价格较一两年前有所调整，趋于正常化；新船市场也健康，但背景不同 [14] - 行业前六个月单位销量下降约20% - 25%，公司预计全年行业单位销量将呈两位数下降 [78] - 平均单位售价持续增长，高端产品相对价值产品表现更强，产品向大型化迁移 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过战略收购如IGY增强业务模式的弹性和多元化，以应对经济周期的机遇和挑战 [58] - 专注平衡审慎的费用管理和投资，以实现持续盈利增长，利用技术、创新和营销能力拓展高利润率业务 [49][71] - 增加对码头相关业务和高利润率业务的披露，提供按特定类别划分的收入百分比等信息 [32] - 新的技术产品如Boatzon和Boatyard是竞争优势，有助于扩大市场份额，公司与优质合作伙伴合作，有望实现长期盈利增长 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第二季度业绩未达预期，但与几年前相比，公司业务基础更强大，有信心长期跑赢市场 [45] - 行业购买周期与过去几年不同，但人们对水上活动的热情高涨，新的划船参与者增多，部分人开始换船 [42][71] - 宏观经济环境不确定性增加，行业回归季节性，消费者更加谨慎，但公司历史积压订单高，反映全球对划船的热情和对公司产品服务的需求 [23][25][49] - 4月同店销售额预计较去年4月略有下降，行业夏季月份对比情况不同，整体预计行业降幅将好于目前的20% - 25%，但仍为两位数负增长 [67][79] 其他重要信息 - 公司正在探索房地产投资信托（REIT）结构，收购IGY后，正努力了解其团队和平台，以实现平台增长和收益最大化 [10] - 促销水平明显低于疫情前水平，公司与制造商合作开展促销活动以推动库存销售，但不过度影响产品定价可信度 [15][142] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度单位销量大幅下降，价格或平均定价是否上涨？ - 本季度价格上涨高个位数，年初至今接近两位数，反映了高端产品和大型产品的趋势 [61] 问题: 请解释1 - 2月至3月的同店销售趋势？ - 1月预计下降，2月表现一般，3月同店销售为正增长，但未达预期 [63] 问题: 银行业危机是否影响公司融资可用性、审批率或消费者购买意愿？ - 公司未感受到银行在零售融资方面的结构性变化或信用评估变化，利率虽高但近期涨幅不大，银行业危机对购买零售票据的客户影响不大 [65] 问题: 行业前景如何，情况会变好、变差还是保持不变？ - 4月可能是当前至7月中最艰难的月份，之后行业情况会好转，若行业目前下降20% - 25%，预计整体降幅将好于该水平，但仍为两位数负增长 [67] 问题: 是否看到使用行为的变化，较低的燃料成本是否推动与使用相关的业务？ - 从码头燃油销售、水上活动、服务趋势和客户活动等方面来看，客户划船活动依然活跃，虽不如疫情期间疯狂 [93] 问题: 请拆分3月增长、4月预计小幅下降及全年高个位数下降中平均销售价格（ASP）和单位销量的情况？ - 本季度ASP上涨高个位数，意味着单位销量下降约20%；预计全年ASP将继续保持中高个位数增长，与单位销量情况相匹配 [99] 问题: 3月增长是否由单位销量驱动，4月下降情况如何？ - 3月同店销售增长，但未提供3月具体ASP数据；3月单位销量下降，但部分品牌同比增长 [100][102] 问题: 是否看到低端或高端产品需求差异，以及消费者收入相关差异？ - 公司产品偏向高端，平均单位售价接近30万美元，高端产品表现优于价值产品；宏观经济压力使消费者决策时间变长，购买周期回归以往 [103][104] 问题: 董事会是否考虑利用房地产实现价值？ - 公司现金和流动性状况良好，若有战略需求，仍有能力利用房地产获取资金，目前无相关积极行动 [112] 问题: 如何看待新披露信息，以及与零部件、服务和码头业务相关的经常性收入或EBITDA水平？ - 公司将在10 - Q文件中增加对码头相关业务和高利润率业务的披露，提供新表格展示收入情况，但尚未完成码头业务的EBITDA计算 [134] 问题: 2023财年下半年毛利率是否会有变化？ - 随着行业库存增加，产品销售毛利率预计会面临一定压力，但幅度不大，毛利率仍将保持健康水平 [119] 问题: 若新船和二手船销售毛利率回到2019年水平甚至更差，考虑IGY等因素后，预计的毛利率情况如何？ - 未进行具体计算，但产品毛利率提升曾占整体毛利率提升的约三分之一 [126] 问题: 公司是否认为自身表现逊于市场，与供应商观点差异原因是什么？ - 认为两家公司观点可能都正确，随着时间推移，数据会趋于一致 [139] 问题: 船展促销活动情况如何？ - 船展促销活动较前几年增多，公司与制造商合作开展促销以推动库存销售，但不过度影响产品定价可信度 [142] 问题: 公司是否评估过将运营公司和房地产公司进行REIT结构拆分，本季度股权投资收益在何处抵消？ - 公司上市25年来每季度均跑赢行业，虽有时与合作伙伴数据有差异，但最终会趋于一致；未回答股权投资收益抵消位置问题 [154] 问题: 二手市场库存可用性和二手与新船价格差异情况如何？ - 二手船市场库存有所增加，价格较一两年前有所调整，趋于正常化 [14]

财务数据对比（季度） - 2022年第四季度营收为5.07927亿美元，2021年同期为4.72691亿美元[10] - 2022年第四季度净利润为1998.7万美元，2021年同期为3594.3万美元[10] - 2022年第四季度基本每股收益为0.91美元，2021年同期为1.64美元[10] - 2022年第四季度综合收益为2500.4万美元，2021年同期为3554.7万美元[13] - 2022年第四季度其他综合收益为501.7万美元，2021年同期为亏损39.6万美元[13] - 2022年第四季度净利润为19,987美元，2021年同期为35,943美元[23] - 2021和2022年第四季度，估值层级1、2和3之间无转移[42] - 零售业务2021年和2022年12月31日止三个月商品和服务在某一时点转移的收入占比分别为89.5%和85.6%，在一段时间内转移的收入占比分别为10.5%和14.4%；产品制造业务均为100%在某一时点转移[53] - 2021年和2022年12月31日止三个月，经营租赁费用分别约为580万美元和700万美元[54] - 2021年和2022年12月31日止三个月，经营租赁的经营现金流分别为408.5万美元和442.8万美元[59] - 2022年和2021年12月31日止三个月，公司所得税拨备分别为700万和1060万美元，有效所得税率分别为26.3%和22.8%[73] - 2021年和2022年第四季度，公司分别确认了约330万美元和480万美元的基于股票的薪酬费用[88] - 2021年和2022年第四季度，公司从所有基于股票的薪酬安排的期权行使中收到的现金分别约为110万美元和130万美元[89] - 2021年和2022年第四季度，用于计算摊薄每股净收益的加权平均普通股和普通股等价股分别为22663694股和22223173股[99] - 2022年第四季度公司营收为5.079亿美元，较2021年同期的4.727亿美元增长3520万美元，增幅7.4%，其中4100万美元来自收购，可比门店销售额下降580万美元，降幅1.3%[104][118][119] - 2022年第四季度公司毛利润为1.869亿美元，较2021年同期的1.672亿美元增长1970万美元，增幅11.7%，毛利率从35.4%提升至36.8%[120] - 2022年第四季度销售、一般和行政费用为1.504亿美元，较2021年同期的1.2亿美元增长3040万美元，增幅25.3%[121] - 2022年第四季度利息费用为950万美元，较2021年同期的60万美元增长890万美元，增幅1483.3%[122] - 2022年第四季度所得税费用为700万美元，较2021年同期的1060万美元下降360万美元，降幅33.9%，有效所得税税率从22.8%提升至26.3%[123] - 2022年第四季度经营活动使用现金约1.563亿美元，2021年同期提供现金约810万美元[126] - 2022年和2021年第四季度投资活动使用现金分别约为4.985亿美元和9260万美元[127] - 2022年和2021年第四季度融资活动提供现金分别约为6.025亿美元和7900万美元[128] 财务数据对比（财年） - 2022财年，新Brunswick船销售约占公司收入的23%，其中新Sea Ray和Boston Whaler船分别约占11%和9%[26] - 2022财年，新Azimut游艇销售约占公司收入的8%[27] - 2020 - 2022财年，公司在佛罗里达产生的经销商收入分别约占54%、50%和51%[30] - 2020 - 2022财年，公司在佛罗里达的经销商收入分别占比约54%、50%和51%[107] - 2022财年非美元功能货币净收入占总收入不到2%[139] 资产与负债情况 - 截至2022年12月31日，总资产为21.13284亿美元，较9月30日的13.52771亿美元有所增加[16] - 截至2022年12月31日，总负债为12.98358亿美元，较9月30日的5.70105亿美元有所增加[16] - 2022年12月31日，公司利率互换合同公允价值为1,429,000美元，或有对价负债为80,934,000美元[42] - 2022年9月30日，公司利率互换合同公允价值为1,528,000美元，或有对价负债为15,207,000美元[42] - 或有对价负债公允价值基于收购实体卖方预期未来付款现值确定，净经营收入预计增长率为23% - 25%，折现率为11.0%，2022年9月30日和12月31日分别约为640万美元和7030万美元[44][45] - 2021年和2022年12月31日止三个月或有对价负债期末余额分别为1550.4万美元和8093.4万美元[47] - 截至2022年12月31日，租赁加权平均剩余租赁期限约为22年，加权平均折现率约为6.4%[54][57] - 截至2022年12月31日，租赁负债按财年到期情况显示，总租赁付款为3.35411亿美元，现值为1.31525亿美元[59] - 2022年9月30日和12月31日，存货分别为4.54359亿美元和6.05369亿美元[61] - 截至2022年12月31日和2021年，IGY Marinas三个月收入分别约为2950万和2600万美元，税前利润分别约为420万和亏损280万美元[66] - 截至2022年9月30日和12月31日，收购产生的商誉和其他无形资产分别为2.465亿和5.665亿美元[70] - 2022年12月31日止三个月，零售业务商誉增加2.88621亿美元，外币折算增加351.2万美元，总商誉为5.27718亿美元[71] - 截至2022年12月31日，公司为库存和营运资金融资的债务约为3.412亿美元，短期借款未摊销债务发行成本约为160万美元[79] - 截至2022年和2021年12月31日，未偿还短期借款利率分别约为7.60%和4.20%，新信贷协议下额外可用借款约为240万美元[80] - 截至2022年12月31日，公司长期债务总额为44948.3万美元，净长期债务为41526.3万美元[86] - 截至2022年12月31日，短期借款和长期债务分别约为3.412亿美元和4.153亿美元[133] 股份与薪酬相关 - 2022年第四季度发行49572股员工股票购买计划股份，带来125.5万美元收入[18] - 2022年第四季度因股权奖励归属发行126552股股份，减少105.9万美元收入[18] - 2022年第四季度因行使股票期权发行1000股股份，带来7000美元收入[18] - 2022年2月，公司股东批准了2021年基于股票的薪酬计划，可授予奖励的普通股总数为100万股加上其他情况的股份[90][91] - 2022年第四季度授予了5000份期权，加权平均授予日公允价值为15.53美元，2021年同期未授予期权[92] - 截至2022年12月31日，公司自员工股票购买计划成立以来已发行1241351股普通股[96] - 截至2022年12月31日，公司未归属限制性股票奖励的总未确认薪酬成本约为4090万美元，预计在2.5年的加权平均期间内确认[98] 公司业务布局 - 截至2022年12月31日，公司在全球拥有超125个地点，包括78个零售经销商地点和57个码头[25] - 公司有零售运营和产品制造两个可报告业务部门，2022年第四季度零售运营收入4.797亿美元，产品制造收入5630万美元[102][103][104] - 公司目前有78个零售点分布在21个州，2022财年完成4次收购，2023财年至今完成3次收购[106] - 自2021年5月2日起，公司通过零售运营和产品制造两个运营和报告部门报告业务[101] 公司收购情况 - 2022年10月，公司完成对IGY Marinas的收购；12月，收购Midcoast Construction Enterprises, LLC[28] - 2022年12月，公司收购了位于佛罗里达州中部墨西哥湾沿岸的Midcoast Construction Enterprises, LLC[63] - 2022年10月公司以4.8亿美元收购IGY Marinas全部股权，或有对价最高1亿美元，第三方估值其公允价值为6770万美元[64] - 2022年4月通过Northrop & Johnson收购法国超级游艇管理公司SYM[67] - 2021年11月完成对Intrepid和Texas MasterCraft的收购，总对价约6720万美元，确认商誉约3960万美元[68] - 2022年1月公司通过新成立的技术实体New Wave Innovations收购了100%在线船舶和海洋数字零售平台Boatzon[106] - 2022年10月1日收购IGY Marinas，正为其实施会计流程和财务报告内部控制[142] 会计政策与声明 - 截至2022年12月31日，公司无重大近期已采用或待采用的会计声明[39] - 公司按照FASB ASC 805和ASC 350处理收购和商誉，收购价格超过所获净资产公允价值的部分记为商誉[62] 信贷协议 - 2022年8月公司签订新信贷协议，提供最高7.5亿美元资产抵押信贷额度、1亿美元循环信贷额度、4亿美元延迟提取定期贷款和1亿美元延迟提取抵押贷款，2027年8月到期[74] - 2022年8月公司签订新信贷协议，提供最高7.5亿美元资产抵押借款额度等多项信贷安排，到期日为2027年8月[130] 风险因素 - 公司参与了日常业务中产生的各种法律诉讼，认为这些事项不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[100] - 利率假设提高100、200、300个基点，预计年税前利息费用分别增加约7500万、1.5亿和2.25亿美元[137] - 公司业务受季节性影响，除佛罗里达外，12月31日和3月31日季度销售额低、库存和短期借款高[135] - 公司业务受天气影响，恶劣天气可能限制客户需求、破坏库存和设施[136] 文档相关 - 文档包含MarineMax公司的公司章程、细则、普通股股票证书格式等文件[155] - 有首席执行官和首席财务官根据相关规则的认证文件[155] - 存在根据2002年萨班斯 - 奥克斯利法案第906节采用的18 U.S.C.第1350节的认证文件[155] - 包含Inline XBRL相关实例文档、分类扩展模式文档等[155] 报告信息 - 报告日期为2023年1月31日[159] - 由执行副总裁、首席财务官等Michael H. McLamb代表公司签署报告[159]

业绩总结 - MARINEMAX 2022 财年净销售额为 23 亿美元，同比增长 12%[15] - 2022 年的总收入为 23.1 亿美元，较 2021 年的 20.6 亿美元增长[76] - 2022 年第四季度收入创下 536.8 百万美元，较 2021 年的 462.3 百万美元增长[100] - 调整后每股摊薄收益为 9.00 美元，同比增长 33%[15] - 2022 年的每股摊薄收益为 1.90 美元[72] - 2022 年的预税收入为 2.666 亿美元，较 2021 年的 2.058 亿美元增长[79] 用户数据 - 同店销售增长为 5%[15] - 2022 年高利润业务的比例为 19.5%，相比 2015 年的 15.8%有所提升[94] 财务健康 - MARINEMAX 2022 年的现金和流动性强劲，现金余额为 2.283 亿美元[66] - 2022 年的总负债与净资产比率为 1.06[89] - 每股有形净资产为 24.12 美元，毛利率达到 35%[15] - 2022 年的毛利率扩展至 35%[75] 未来展望 - 第四季度的利润率下降完全是由业务组合变化驱动[100]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收近5.08亿美元，创12月季度营收新高，增长主要源于10月收购IGY以及Intrepid和Cruisers Yachts的收入 [138] - 毛利润达1.87亿美元，12月季度毛利润率达36.8%，创历史新高，较去年增长36.8%，提升140个基点，主要因收购IGY [7] - GAAP净利润为1970万美元，即每股0.89美元；调整后净利润为2730万美元，即每股摊薄后1.24美元 [8][36] - 调整后EBITDA为5320万美元，去年同期为5530万美元；不计货币因素，本季度调整后EBITDA为5560万美元 [151] - 利息支出为950万美元，占营收1.9%，较去年增加880万美元，因利率上升、库存增加以及与IGY相关的长期债务 [151] - 短期借款增加超2.25亿美元，主要反映在库存增加和付款时间上；客户存款较9月和去年同期均有所下降，但存款和积压订单水平仍处于历史高位 [9] - 预计2023年全年调整后每股收益在6.90 - 7.40美元之间，调整后EBITDA在2.75 - 3亿美元之间 [153] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店销售额小幅下降1%，但平均单价大幅上涨，主要因更大、更优质产品的销售占比增加 [17] - 制造业务Intrepid Powerboats和Cruisers Yacht表现良好，12月季度有不错的营收增长 [51] - IGY业务表现符合预期，带来约1亿美元以上的营收、4000万美元的EBITDA以及每股0.10美元的贡献 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业库存和公司库存回升速度快于预期，主要是较小、对季节性更敏感的产品库存增加 [19] - 新船注册数据显示行业疲软程度超预期，预计行业单位销量将从原本预计的中个位数下降变为高个位数下降 [141] - 1月销售情况与去年同期相比稍晚，但总体符合公司指引；3月是季度中最大的销售月份，船展季开局良好，潜在需求依然健康，尤其是高端市场 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为海洋产品、服务和体验的综合领导者，通过收购高利润率、高质量业务来扩大投资组合，如收购IGY和Midcoast Marine Group [7][15] - 推出New Wave Innovations，投资和发展与技术相关的产品和服务，以推动创新和技术发展 [6] - 收购Boatzon剩余股权，提升在线销售和服务能力，改善客户购船体验 [137] - 公司同店销售单位趋势与2019年12月季度基本持平，高端产品普遍呈现增长态势，市场份额有所增加 [150] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业季节性模式已恢复，经济挑战影响买家，但高端和大型产品买家受影响较小 [14] - 尽管经营环境更具挑战性，但公司第一季度仍实现了强劲的盈利和现金流，团队专注于推动运营进一步改善 [32] - 公司对2023年及未来充满信心，其多元化业务模式、强大的资产负债表和对客户服务的关注将使其能够继续为股东带来强劲回报 [143][149] 其他重要信息 - 12月IGY在圣托马斯的Yacht Haven Grande举办加勒比游艇租赁展，反响出色，IGY团队正在讨论多个潜在增长机会 [4] - 供应链方面，较小、较简单产品的供应情况明显改善，库存正在增加，但一些较大、较复杂的国际产品仍存在问题，预计2023年此类产品的整体库存水平将降低 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与去年相比业绩未达预期以及修订指引的原因 - 去年业绩未达预期有所缓解，但今年成本上升，尽管季节性因素会使情况有所改善；预计今年库存会因供应链恢复较快而增加，零售预期也会稍软 [25] 问题: 库存周转率相对于2019年的目标及实现时间 - 公司与制造商每天沟通，虽无具体目标数字，但希望低于历史运营水平，需结合收购和增长情况协调，且2019年未经营的新品牌也需考虑；目前讨论积极，各方都希望达到更健康的状态，但实现目标有难度 [27][28] 问题: 行业现状与10月相比的变化 - 10月时行业注册数据未出，当时预计行业将出现低个位数下降；现在根据10 - 12月注册数据，行业整体下滑幅度可能超过预期，预计为高个位数下降 [46][61] 问题: 第一季度毛利率好于预期但全年指引不变的原因及对2023财年剩余时间的预期 - 制造业务在12月季度有不错的营收增长；公司仍坚持对IGY的预期，虽预计2023年船艇利润率会有一定压缩，但新增的约1亿美元以上的码头收入可抵消部分影响，预计毛利率仍将维持在30%多的中值，但略低于去年 [51][64] 问题: 融资环境是否有变化，是否有更多现金买家以及贷款机构是否收紧贷款 - 门店交易和融资情况良好，公司客户富裕且有韧性，零售贷款机构喜欢海洋零售贷款，贷款审批和违约率无变化，批发地板计划方面银行也因有库存可获利息而更满意 [53][66] 问题: 平均单价的提升幅度以及今年的预期，何时会出现促销活动 - 12月季度行业主要业务板块销量下降约35%或更多，公司同店销售下降1%，单位销量下降约20%多，平均单价大幅上升，反映了产品向更大、更优质方向的转变；预计今年平均单价仍会因业务结构和成本上升而增加；部分小型、低价产品因库存原因可能会有折扣压力，但高端产品表现良好 [40][68][69] 问题: 目前库存水平是否符合今年指引，是否健康，是否担心过高或希望增加 - 公司指引假设库存会按季节性规律从现在到3月增加，6月开始下降，但今年下降幅度较特殊，因部分船型和品牌库存仍较紧张；不同船型和品牌库存情况不同，部分已足够，部分仍短缺 [78][79] 问题: 二手船利润率与新船相比是否有疲软迹象 - 公司二手船利润率结构和情况与以往相似，未看到明显变化 [94][95] 问题: 船展活动对季节性的可见性、成本以及不同季度的影响 - 船展季结束后，公司能很好地了解市场趋势并抓住销售机会 [97] 问题: 库存增加除了地板利息费用外是否还有其他持有成本 - 除利息费用外，还有一些未在财务报表中单独列示的维护库存成本，这些成本已包含在指引中 [98] 问题: 行业低端需求疲软是否会蔓延到中高端买家 - 过去一个季度已观察到这种情况有所蔓延 [103] 问题: 从资产负债表角度看公司继续进行收购的能力，收购目标的优先级和方向，以及New Wave Innovations的战略边界 - 公司资产负债表良好，债务与EBITDA比率低于1倍，有充足现金流，有财务能力进行收购；收购目标注重为客户提供前后端完整体验，如Boatyard和Boatzon；IGY带来新的增长平台，公司将继续关注数字业务、经销商业务和新品牌发展 [111][112][122] 问题: 非GAAP每股收益指引中的调整项是否已包含在之前给出的7.90 - 8.40美元的指引中 - 所有调整项都已考虑在内，具有可比性 [90] 问题: 同店销售适度下降的具体幅度 - 未明确给出具体幅度 [129]

公司业务布局与规模 - 公司在全球有超120个地点，包括78个零售经销点和57个码头[12] - 公司通过78个零售地点销售休闲船和其他船用产品并提供相关服务[69] - 公司拥有并管理分布在世界各地的豪华码头，在多个国家和地区有相关业务[72][73] - 除收购和超级游艇服务地点外，公司在现有地区开设35个新零售点[25] - 自1998年3月以来，公司关闭76个零售点，其中过去三个财年关闭4个[25] - 自1998年3月1日以来，公司已收购32家额外的独立休闲船经销商、多个码头、5家船经纪业务、2家超级游艇服务公司、2家全方位游艇维修业务和2家船艇制造商[149] - 自1998年3月以来，公司收购32家独立休闲船经销商及其他相关业务[18][22] - 公司收购了IGY Marinas，其在全球拥有豪华码头网络[56] 各业务线收入占比 - 2022财年，新 Brunswick 船销售约占公司收入23%，新 Sea Ray 和 Boston Whaler 船分别约占11%和9%，新 Azimut 船和游艇约占8%[16] - 2022财年新 Brunswick 船销售占公司收入约23%，新 Sea Ray 和 Boston Whaler 船销售分别占约11%和9%，新 Azimut 船和游艇销售占约8%[35] - 2022财年新船销售占公司收入约73.2%，即16.89亿美元[35] - 2022财年，二手船销售占公司收入的7.3%，约1.69亿美元[47] - 2022财年，船用发动机、相关船用设备及船用零部件和配件销售占公司收入的3.3%，约7670万美元[52] - 2022财年，维护、维修、租金和存储服务占公司收入的5.7%，约1.305亿美元，其中维修服务约7710万美元，维修用零部件和配件约1760万美元，租金和存储服务收入约3580万美元[57] - 2022财年，F&I产品产生的手续费收入占公司收入的3.0%，约6900万美元[61] - 2022财年，经纪销售佣金占公司收入的5.8%，约1.331亿美元[62] - 2022财年，动力游艇租赁收入、游艇租赁费用和其他租赁服务收入占公司收入的1.7%，约4070万美元[66] - 2022财年，新 Brunswick 和 Azimut 游艇的销售额分别约占公司收入的23%和8%，新 Sea Ray 和 Boston Whaler 游艇的销售额分别约占公司收入的11%和9%[85] - 2022财年约23%的收入来自 Brunswick 制造的新船销售，其中 Sea Ray 部门约占11%，Boston Whaler 部门约占9%，其他部门约占3%；约8%的收入来自 Azimut - Benetti Group 制造的新船销售[127] 销售价格相关 - 2022财年公司新船平均售价约为25.6万美元，高于2021财年的约22.7万美元，而2021年行业平均售价约为7.1万美元[18] - 2022财年公司平均新船销售价格约为25.6万美元，高于2021财年的约22.7万美元[36] - 2021年行业估计平均销售价格约为7.1万美元[36] - Wider Yachts 长度40英尺到120英尺以上，制造商建议零售价1200万美元到3500万美元以上[38] - Azimut 长度40英尺到120英尺以上，制造商建议零售价80万美元到1600万美元以上[38] - Ocean Alexander Yachts 长度45英尺到155英尺以上，制造商建议零售价150万美元到3500万美元以上[38] - Benetti 长度30米到145米，制造商建议零售价1200万美元到2400万美元以上[38] - Princess 长度35英尺到95英尺，制造商建议零售价70万美元到1000万美元[38] 销售增长情况 - 公司同店销售在2020财年增长25%，2021财年增长13%，2022财年增长5%[18] 行业销售数据 - 2021年美国休闲 boating 行业零售销售额约为567亿美元，高于2020年的494亿美元[19] - 2021年美国休闲 boating 行业零售销售额约为567亿美元，高于2020年的494亿美元[32] - 1988年划船行业销售额超179亿美元，1991 - 1992年联邦政府对售价超10万美元的新休闲船征收奢侈品税，1992年销售额降至103亿美元[189] 公司业务运营模式 - 公司采用分散式运营管理经销商，日常运营由当地管理负责，受区域或地区总裁指导[74][75] - 公司销售哲学注重销售划船生活乐趣，提供优质客户体验，多数潜在客户线索来自数字平台[76][80] - 公司从制造商直接采购大量新船库存，部分由自身制造，还会与其他经销商交换船只[84] - 公司技术平台用于整合运营、促进信息交流和交叉销售，销售代表用其获取竞争洞察等[93] 公司人员情况 - 截至2022年9月30日，公司有3410名员工，其中2301人（67%）在门店运营，933人（28%）在游艇制造运营，176人（5%）在企业行政和管理[94] - 截至2022年11月15日，公司有7位高管，包括执行董事长William H. McGill Jr.等[118] - Shawn Berg 自2019年4月起担任首席数字官，2022年10月被董事会任命为公司高管，2017年加入公司后曾担任技术副总裁[123] - Kyle G. Langbehn 自2020年7月起担任零售运营总裁，2022年10月被董事会任命为公司高管，2002年加入公司后担任过多个职位[124][125] 公司业务季节性特征 - 过去三年，截至2022年9月30日，公司第四季度、第一季度、第二季度和第三季度的平均收入分别约占年平均收入的20%、24%、32%和24%[99] - 截至2022年9月30日的三年期间，公司季度平均收入中，12月31日、3月31日、6月30日和9月30日结束的季度分别约占年平均收入的20%、24%、32%和24%[135] - 公司业务受季节性影响，除佛罗里达州外，12月31日和3月31日结束的季度销售较低，库存和短期借款较高[135] 公司信贷协议 - 公司与 Manufacturers and Traders Trust Company 等签订新信贷协议，提供最高7.5亿美元的资产借贷额度，建立最高1亿美元的循环信贷额度、最高4亿美元的延迟提取定期贷款额度和1亿美元的延迟提取抵押贷款额度，到期日为2027年8月[92] - 新信贷协议为公司提供最高75000万美元资产借款额度、10000万美元循环信贷额度、40000万美元延迟提取定期贷款额度和10000万美元延迟提取抵押贷款额度，截至2022年9月30日，额外可用借款约6580万美元[167] 公司面临的风险 - 恶劣天气如飓风、干旱等会影响公司运营和财务表现，2022年飓风伊恩影响了佛罗里达等市场[100] - 公司运营受广泛监管，若无法维持许可证或新法规出台，可能对业务产生重大不利影响[101][102] - 美国环保署对舷外船用发动机有排放法规，若生产成本增加或制造商无法达标，会影响公司业务[103] - 公司部分设施有地下和地上储油罐，虽历史经验显示相关负债不太可能产生重大不利影响，但仍有潜在风险[104] - 公司业务涉及危险物质，受相关法规监管，虽认为无重大环境负债，但部分物业存在土壤和地下水污染问题[106] - 公司销售或服务的产品可能面临产品责任索赔，虽历史上未产生重大影响，但仍有潜在风险[116][117] - 公司部分零售地点位于受联邦或州法律监管的水道上，相关法规可能影响业务[106] - 公司依赖制造商提供有竞争力的产品，制造商的生产效率、产品开发等方面的不利变化会对公司业务产生重大不利影响[128] - 公司与 Brunswick 和 Azimut - Benetti Group 有经销商协议，制造商对公司业务有重大控制权，未满足协议条件会有多种后果[130][131][134] - 公司面临激烈竞争，包括来自其他休闲业务、单一地点船经销商、全国性专业海洋配件店等的竞争[138][139] - 公司扩张战略包括收购和开设新地点、推出新产品，但面临诸多风险，如难以找到合适收购对象、整合困难等[151,154] - 若通过发行普通股或可转换证券融资收购，现有股东投票权和每股收益可能受负面影响；借款融资会使公司更易受经营、经济和利率波动影响[152] - 收购其他经销商需获得制造商同意，制造商可能考虑公司财务状况和所有权结构，并施加条件[153] - 公司数字渠道对业务扩张和成功重要，但面临竞争压力和多种不可控风险[159] - 公司国际业务面临政治、经济、外汇等风险，美元价值波动和贸易政策变化会影响财务结果[160,162] - IGY Marinas收购存在风险，可能无法实现预期收益，影响公司股价[163] - 乌克兰危机影响全球经济和资本市场，可能对公司业务、财务状况和现金流产生重大不利影响[164] - 俄乌冲突导致能源成本上升，增加公司运营、运输和原材料成本[165] - 燃料供应中断、价格或税收大幅上涨，以及原材料、零部件价格上涨或供应中断，会对公司销售、运营和盈利能力产生不利影响[170,171] - 公司产品的部分组件由单一或少数供应商提供，供应商的运营和财务困难可能影响公司运营[172] - 公司游艇和船只发动机主要依赖Mercury Marine、Yamaha和Volvo供应，供应中断或更换供应商会影响业务[175] - 客户获得负担得起的船只保险对公司成功至关重要，获取困难会阻碍船只销售[176] - 公司游艇租赁业务面临多种风险，如找不到买家会增加库存和成本，缺乏客户需承担费用[177] - 公司部分收入来自金融、保险和延长服务合同的推荐费，费用变化或产品需求不足会影响运营利润率[180][183] - 公司运营依赖关键人员，无法确保人员留任和继任计划能充分降低风险[185] - 公司面临产品责任索赔风险，可能导致损失、增加保险成本和损害声誉[186] - 公司运营受天气和环境条件影响，可能导致销售季节缩短和需求减少[194] - 公司部分设施拥有并运营地下储罐（USTs）和地上储罐（ASTs），受联邦、州和地方法律法规监管[201] - 公司业务涉及危险或有毒物质或废物的使用、处理、储存等，受相关当局监管[202] - 产品制造部门受联邦、州和地方环境法律监管，合规成本可能重大[203] - 《综合环境响应、赔偿和责任法案》（CERCLA）对相关责任方施加连带责任[204] - 多数州采用了与CERCLA类似甚至更严格的超级基金法规[205] - 公司部分自有或租赁物业存在土壤和地下水污染问题[206] - 某些州要求或考虑要求运营休闲船需获得许可证，可能影响公司业务[207] - 网络安全要求提高、存在漏洞和威胁，可能对公司系统、网络和数据构成风险[208] - 公司业务依赖技术平台，其故障可能扰乱业务运营[208] - 全球网络安全漏洞和攻击增加，公司虽采取措施但仍可能受威胁[209] 公司其他业务信息 - 公司持续拓展数字业务，Boatyard 数字平台提供定制化数字解决方案[21] - 公司旗下Cruisers Yachts制造33英尺至60英尺的运动游艇和游艇，Intrepid Powerboats采用直接面向消费者的分销模式[68] - 公司于2011年推出游艇租赁业务，最初在英属维尔京群岛开展[64] - 公司注册了“MarineMax”和“United by Water”等商标，在超20个国家和地区有效[98] - 公司与可持续发展的制造商合作，如Mercury Marine获多项可持续发展奖项，Azimut Yachts获ISO 14001认证等[111][112] - 公司制定《人权政策》，支持当地社区，参与慈善活动，如为人类栖息地住房项目提供志愿服务和捐款[115] - 公司正努力发展融资和保险、配件和服务等业务，实施相关计划增加收入并减少对新船销售的依赖，但策略可能不成功[148] - 2020 - 2022财年，公司在佛罗里达州分别产生约54%、50%和51%的经销商收入[198]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年公司实现创纪录的超23亿美元营收，毛利润率扩大至创纪录的35%，调整后净利润超2.01亿美元，调整后每股收益达9美元，远超2022财年初始指引上限 [7][14] - 第四季度营收增长超16%至5.37亿美元，主要得益于同店销售额约11%的增长和近期收购的贡献；同店销售额增长受平均单位售价上升推动，主要因产品向更高级或更大尺寸迁移以及价格上涨；单位销量下降处于个位数中段，主要因铝制船销售减少、产品短缺以及飓风伊恩导致佛罗里达无法交付船只 [28][29] - 第四季度毛利润增加超2200万美元，利润率达36.7%；调整后税前利润率从去年的强劲水平扩大约100个基点至超10%；9月季度调整后净收入增长超28%，调整后摊薄每股收益增长超31%，达1.90美元，去年同期为1.45美元 [30][33] - 截至季度末公司现金超2.28亿美元，库存增长97%，排除收购因素及支付给制造商的存款增加后，库存金额增长超40%；客户存款同比增长43%，达9月季度新纪录1.44亿美元，较6月季度也有所增加 [35][38] - 公司当前比率为1.83，总负债与有形净资产比率略超1，有形净资产超5.36亿美元，即摊薄后每股超24美元 [39] - 2023财年公司预计同店销售额持平，整体毛利润率维持在30%中段，略低于2022年；假设股份数量约2270万股，税率25%，2023财年每股收益指引为7.90 - 8.40美元 [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司战略收购与传统高利润率业务的持续增长使毛利率结构性提升，包括金融和保险、服务、经纪、超级游艇服务、码头和存储业务以及制造商Intrepid和Cruisers [18] - 第四季度IGY收购完成，其拥有并运营一系列标志性码头资产，预计将为2023年带来超1亿美元码头收入和约4000万美元EBITDA，每股收益约0.10美元 [19][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业零售趋势略有放缓，价值细分市场更为明显，行业可能回归历史季节性运营模式；预计2023年行业单位销量将在个位数中段下降，主要在价值细分市场 [41][42] - 高端产品需求依然健康，公司在高端市场表现出色，10月预计同店销售额将实现正增长，积压订单情况良好 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略增长计划旨在推动市场份额持续增长、营收增长和全公司利润率扩张，通过建立高利润率业务实现更大盈利能力，自2019年加速实施该计划 [16] - 公司已转型为更多元化的商业模式，增强了在经济周期变化中的韧性，增长战略聚焦于收购管理良好、利润率高的优秀公司 [17] - 公司将继续以纪律性方式进行机会主义战略收购，利用行业领先的资产负债表优势，追求长期股东价值 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对供应链挑战、宏观经济压力和飓风伊恩的破坏，团队表现出色，客户需求强劲，公司业务模式更具弹性和多元化 [8][27] - 尽管行业零售趋势略有放缓，但高端市场需求依然健康，公司预计2023年同店销售额持平，整体表现仍将良好 [41][44] - 公司对长期增长战略充满信心，认为其平台将在2023年及以后为股东创造长期价值 [23][26] 其他重要信息 - 公司新信贷安排包括使用4亿美元定期债务为IGY收购融资，合并后净债务与EBITDA比率低于1；库存信贷额度扩大至7.5亿美元，新增1亿美元运营循环信贷和1亿美元抵押贷款安排，均未提取；模拟显示利率上升对公司收益无重大负面影响 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: 飓风相关影响的具体内容及各季度影响权重 - 新闻稿中的480万美元仅为风暴估计损失，不包括因9月最后一周该州关闭而无法交付的船只；随着迈尔斯堡地区重建，风暴影响将逐渐减小，早期延迟销售可能抵消部分影响，后期基础设施重建将带来更好恢复机会 [52][53][54] 问题: 2023年单位展望是指财年还是日历年，以及如何得出个位数中段行业数据 - 是基于财年的评论；2020年行业销售库存，零售数量高；2021年产品短缺，注册单位下降；2022年上半年因产品不足，单位数量再次下降，下半年可能有经济和产品供应问题，行业单位数量将降至2017年以下；预计2023年行业单位数量将在个位数中段下降，主要在价值细分市场，公司考虑产品向更大尺寸迁移、价格上涨和通胀因素，预计2023年同店销售额持平 [56][57] 问题: 如何从当前平均售价（ASP）情况发展到未来，以及促销环境如何 - 第四季度ASP贡献强劲，全年相对较弱；预计平均单位售价（AUP）将继续扩大，尤其是高端市场表现良好，但2023年贡献可能减少；促销活动将具有选择性，主要出现在某些细分市场或型号，高端产品目前未出现 [63][64][65] 问题: 10月同店销售情况与第四季度相比如何 - 未详细研究，但高端产品表现强劲，10月可能延续第四季度趋势 [66] 问题: IGY为何每股收益（EPS）贡献仅0.10美元，而非更高 - 4亿美元债务的银行融资和利息支出削减了收益，资产重估和折旧导致折旧费用增加；未来将提供更多码头业务趋势信息，随着债务减少，利息支出将降低 [71] 问题: 2023年毛利润率维持在30%中段的因素 - 受益于IGY，其码头业务毛利率在60% - 70%之间；预计价值细分市场价格将适度下降；高利润率业务将继续表现良好，模型中主要考虑去除过去几年产品价格上涨因素 [73][74] 问题: 价值类别船只的单位或收入占比，以及目标客户融资审批率是否变化 - 融资审批率无变化，银行承保方式基本不变；价值单位占比预计在15% - 20%，公司大部分业务非价值类；市场可能回归季节性购买模式 [80][81][82] 问题: IGY收购后，公司对非船销售和高利润率经常性业务的占比是否有内部目标 - 未设定具体百分比目标，但多年来一直致力于发展高利润率业务，IGY是新的增长平台，将继续寻找增长机会 [83] 问题: 假设回到2017 - 2019年新船和二手船利润率水平，公司整体毛利润率会如何 - 产品利润率扩张对整体利润率增长的贡献约为三分之一，当前利润率较过去提高的10个百分点中，约7个百分点来自结构变化，如新增业务和专注高利润率业务；公司认为无需回到过去利润率水平，目标是与制造商合作维持合适库存水平 [86][87][90] 问题: 库存水平能否按小船（30英尺以下）和大船（30英尺以上）细分 - 库存偏向小船，如 pontoon 船和一些小型玻璃钢船，制造商生产此类船只较多，供应相对充足；大型和高端产品仍然短缺 [94] 问题: 二手船价值和库存趋势，以及资本分配方面对股票回购和收购优先级的考虑 - 二手船价值保持良好，晚型号二手船难寻，市场依然强劲；公司希望以合理估值收购优秀公司，同时有资产负债表实力进行设施、团队、技术投资、收购和股票回购，将综合考虑各项因素 [101][102][103]