财务表现 - 2025年第一季度营收达1.3407亿美元，同比增长17.1%，超出市场预期3.40%（共识预期1.2966亿美元）[1] - 每股收益（EPS）为0.05美元，同比扭亏（去年同期-0.01美元），超出市场预期66.67%（共识预期0.03美元）[1] 业务细分 - 优化业务（Optimization）营收6481万美元，同比增长23.4%，超出分析师平均预期（6056万美元）[4] - 出版商业务（Publisher）营收2089万美元，同比增长32.2%，超出分析师平均预期（1930万美元）[4] - 测量业务（Measurement）营收4837万美元，同比增长4.5%，略低于分析师平均预期（4982万美元）[4] 市场反应 - 过去一个月股价累计上涨14.7%，同期标普500指数涨幅为3.8% [3] - 当前Zacks评级为4级（卖出），预示短期可能跑输大盘 [3] 分析框架 - 投资者需结合同比变化与华尔街预期评估财务健康度，关键指标对股价预测更具参考价值 [2]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0 05美元 超出Zacks一致预期的0 03美元 相比去年同期每股亏损0 01美元实现扭亏[1] - 本季度盈利超出预期66 67% 但上一季度实际每股收益0 09美元低于预期的0 12美元 出现25%的负向差异[1] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期[2] 收入情况 - 季度收入达1 3407亿美元 超出预期3 40% 同比增长17 1%（去年同期1 1453亿美元）[2] - 过去四个季度中 公司三次超过收入预期[2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌26 1% 同期标普500指数跌幅为3 8%[3] - 当前市场对下季度的一致预期为每股收益0 06美元 收入1 4342亿美元 全年预期每股收益0 28美元 收入5 92亿美元[7] 行业比较 - 所属广告营销行业在Zacks行业排名中处于前40% 研究表明前50%行业表现优于后50%行业两倍以上[8] - 同业公司Gambling com Group预计下季度每股收益0 25美元（同比增长25%） 收入4038万美元（同比增长38 2%）[9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长17%至1.341亿美元，超出此前1.28亿至1.31亿美元的预期 [6][24] - 调整后EBITDA利润率达到31%，同比增长200个基点 [7][29] - 净收入800万美元（每股0.05美元），去年同期为净亏损130万美元 [29] - 广告商净收入留存率(NRR)为109%，较2024年第四季度的107%有所提升 [30] - 大客户数量增至239家，贡献了84%的广告收入 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 优化业务收入增长24%至6480万美元，主要受金融服务、零售和旅游娱乐行业推动 [25][26] - 测量业务收入增长4%至4840万美元，其中社交媒体增长15%占测量收入的58% [27] - 出版商业务收入增长33%至2090万美元，占总收入的16% [28] - 开放网络(Open Web)收入下降个位数，占测量收入的42% [27] - 视频收入增长14%，占测量收入的58% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲以外地区收入增长18%至4270万美元，占总收入的32% [28] - EMEA地区实现强劲的两位数增长 [28] - 中国战略处于alpha测试阶段，4月在上海举办了首次客户活动 [98][99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年产品路线图聚焦性能、覆盖和创新三大重点 [8] - 推出动态性能配置文件(DPP)，使APAC客户转化率提升34% [9] - 扩大与Meta、TikTok、Reddit和Nextdoor的平台合作 [10][11][12] - 推出针对Spotify和Roblox的品牌安全解决方案 [15][16] - AI技术应用于大多数产品，4月推出impression feed数据变现产品 [17][18] - 中端市场战略聚焦年收入20万至100万美元的客户，简化产品激活流程 [14][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年收入5.9亿至6亿美元，增长12% [34] - 全年调整后EBITDA预期提高至2.04亿至2.1亿美元，利润率35% [35] - 第二季度收入预期1.42亿至1.44亿美元，增长11% [33] - 观察到广告预算从测量向优化解决方案转移的趋势 [27][83] - 宏观环境存在不确定性，但公司产品价值主张得到客户认可 [84] 其他重要信息 - 现金及等价物5910万美元，债务降至1500万美元 [30] - 从Oracle获得了70%的客户转化率，新增75+账户 [110][111] - 预计全年股票薪酬支出7250万至7550万美元 [31] - 有效税率预计约为30% [32] 问答环节所有的提问和回答 关于广告商需求和产品表现 - 性能导向产品需求强劲，优化业务24%增长反映客户对ROI的追求 [48] - 新客户更多直接采用社交媒体测量和优化方案，而非开放网络 [51][52] 关于业务细分展望 - 预计Q2优化增长将高于11%的整体增速但低于Q1的24% [56] - 出版商业务增长将因Oracle客户上线节奏放缓而低于Q1的33% [56] 关于中端市场战略 - 定义年收入20-100万美元客户，通过简化产品和自动化实现快速激活 [66][67] - 采用"自筹资金"模式逐步扩大销售团队规模 [128][129] 关于测量业务动态 - 开放网络下降因行业整体疲软和预算向优化转移 [83] - 国际市场和新兴市场采用TMQ推动社交媒体测量增长 [58] 关于产品和技术 - 社交平台预竞价优化工具表现符合预期，客户反馈积极 [91][92] - AI技术深度整合但强调人类监督，应用于内容分类和流程优化 [103][104] 关于中国市场进展 - 中国战略处于alpha测试阶段，4月举办首次客户活动 [98][99] - 聚焦奢侈品和CPG行业，正在扩大本地团队 [99] 关于Oracle客户整合 - 75+新客户中上下文控制产品采用率高于非Oracle客户 [111] - 出版商业务Q2增长将因Oracle客户上线节奏放缓而减弱 [123]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长17%至1.341亿美元，超出此前1.28-1.31亿美元的预期 [5][24] - 调整后EBITDA为4150万美元，利润率31%，高于去年同期的29% [6][29] - 净收入800万美元（每股0.05美元），去年同期净亏损130万美元 [29] - 广告商净收入留存率(NRR)为109%，高于去年第四季度的107% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 优化业务收入增长24%至6480万美元，主要受金融服务、零售和旅游娱乐行业推动 [25] - 测量业务收入增长4%至4840万美元，其中社交媒体收入增长15% [26] - 出版商业务收入增长33%至2090万美元，占第一季度总收入的16% [27] - 视频收入增长14%，占测量收入的58% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲以外地区收入增长18%至4270万美元，占总收入的32% [6][28] - EMEA地区实现强劲的两位数增长 [28] - 中国业务处于alpha测试阶段，4月在上海举办了首次活动 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年产品路线图聚焦性能、覆盖和创新三大重点 [7] - 推出动态性能配置文件(DPP)，帮助广告商提高转化率34%和ECPM效率26% [8] - 扩大与Meta、TikTok、Reddit和Nextdoor等平台的合作 [10][11][12] - 在音频和游戏等增长中的媒体渠道进行投资，与Spotify和Roblox建立合作 [15] - AI是核心投资领域，为大多数产品提供支持 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年将实现两位数盈利增长 [6] - 第二季度营收预期1.42-1.44亿美元（同比增长11%），调整后EBITDA利润率32% [33] - 全年营收预期5.9-6亿美元（同比增长12%），调整后EBITDA利润率35% [34] - 宏观环境存在不确定性，但客户对产品价值反馈积极 [86] 其他重要信息 - 从Oracle获得了70%以上的客户转化率，新增75多个账户 [113] - 推出impression feed创新方法，帮助广告商获得更透明的投资数据 [17] - 中端市场战略取得进展，定义为年支出在20万至100万美元之间的客户 [67] 问答环节所有的提问和回答 问题：当前数字广告市场中广告商对性能导向解决方案的需求 - 公司对性能的押注正在取得回报，优化业务24%的增长反映了品牌对透明度和ROI的追求 [48] 问题：新客户是否直接使用社交测量和优化解决方案 - 开放网络显示测量业务出现疲软，社交测量增长15%，部分预算从测量转向优化 [51][52] 问题：第二季度各业务线的预期表现 - 预计优化业务两位数增长，测量业务中个位数增长，出版商业务增长低于第一季度水平 [56][57] 问题：中端市场战略和Google AdTech试验的影响 - 中端市场客户注重性能，Oracle客户中有许多中端市场账户 [70] - Google试验对Publica业务的影响尚待观察，CTV供应侧业务增长强劲 [71] 问题：Publica业务增长驱动因素 - Publica收入增长33%，主要受大型OEM合作伙伴采用新产品推动 [77] 问题：测量业务4%增长的原因及全年预期 - 开放网络收入下降个位数，行业整体显示广告疲软，部分预算转向优化 [85] - 全年指引考虑宏观经济环境和客户反馈 [87] 问题：社交平台预竞价优化工具的市场反应 - 预竞价社交优化符合预期，广告商年节省可达投资额的2倍 [92] 问题：中国市场的进展 - 中国业务处于alpha测试阶段，4月举办首次活动，正在增加人员配置 [100] 问题：游戏平台和AI代理的机会 - Roblox是重要合作伙伴，提供媒体质量和性能解决方案 [104] - AI是公司核心优势，应用于大多数产品，注重负责任使用 [106] 问题：Oracle客户的进展 - Oracle客户表现出较高粘性，Context Control产品采用率高于非Oracle账户 [114] 问题：开放网络业务预期 - 预计测量业务中高个位数增长，高于第一季度的4% [125] 问题：中端市场销售团队投资 - 中端市场销售团队规模远小于全球企业团队，采用较低接触模式 [132]

业绩总结 - 2024年总收入为5.301亿美元，2025年第一季度收入为1.341亿美元，同比增长17%[10] - 2024财年收入同比增长12%[68] - 2025年第一季度的收入为134,066千美元，2024年同期为114,530千美元[73] - 2025年第一季度的净收入利润率为6%，2024年同期为-1%[73] 盈利能力 - 2024年调整后EBITDA为1.913亿美元，2025年第一季度调整后EBITDA为4150万美元，调整后EBITDA利润率为31%[10] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为31%，较2024年第一季度的29%有所提升[56] - 2024财年的调整后EBITDA利润率为36%[68] 毛利率 - 2024年毛利率为79%，2025年第一季度毛利率为78%[10] 客户与市场 - 大型广告客户占总广告收入的84%[52] - 截至2024年12月31日，公司拥有237个大型广告客户，年支出超过20万美元[68] - 大型客户占广告收入的85%[62] - 2025年第一季度，测量业务占总收入的36%，优化业务占48%[58] - 2025年第一季度，来自美洲的收入占总收入的69%[56] 负债与现金流 - 截至2025年3月31日，公司净债务为-44,120千美元[74] - 2025年3月31日的总债务为15,000千美元，现金及现金等价物为59,120千美元[74] 市场展望 - 预计2024年美国程序化数字展示广告支出将从1590亿美元增长至2026年的2020亿美元[17] - 预计2025年美国CTV广告支出将从330亿美元增长至2029年的530亿美元，增长61%[17] 用户数据 - 截至2024年12月31日，净收入留存率为107%[68] - 净收入留存率为109%[10]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营收为1.34066亿美元，同比增长17.1%（2024年同期为1.1453亿美元）[12] - 2025年第一季度净利润为799.3万美元，同比扭亏为盈（2024年同期净亏损125.5万美元）[12] - 营业利润从2024年第一季度的53.7万美元增至2025年第一季度的1145.1万美元，增幅2032%[12] - 2025年第一季度总收入为1.34066亿美元，同比增长17.1%，其中优化收入6480.7万美元（同比增长23.5%），测量收入4837.1万美元（同比增长4.4%），出版商收入2088.8万美元（同比增长32.6%）[42] - 2025年第一季度总收入同比增长17%，达到1.34066亿美元，而2024年同期为1.1453亿美元[142] - 优化收入同比增长24%，达到6480.7万美元，主要由于展示量增长26%[144] - 测量收入同比增长4%，达到4837.1万美元，展示量增长25%，但平均CPM下降13%[144] - 出版商收入同比增长33%，达到2088.8万美元，主要由于Publica的增长[144] - 2025年第一季度调整后EBITDA达4151.5万美元，同比增长25.6%，调整后EBITDA利润率从29%提升至31%[156] 成本和费用（同比环比） - 研发和技术支出从1797.8万美元增至1970万美元，增幅9.6%[12] - 股票薪酬支出从1573.8万美元增至1552.5万美元[12][17] - 营业成本同比增长15%，达到3012.6万美元，主要由于托管费用增加200万美元和DSP合作伙伴收入分成增加190万美元[145] - 销售和营销费用同比增长1%，达到3212.8万美元，主要由于薪酬相关费用增加100万美元[146] - 技术和开发费用同比增长10%，达到1970万美元，主要由于薪酬相关费用增加90万美元[147] - 一般及行政费用同比增长23%，达到2619.6万美元，主要由于专业服务费用增加200万美元[148] - 2025年第一季度折旧和摊销费用增加140万美元，同比增长9%，主要由于内部使用软件资本化导致摊销费用增加230万美元，部分被无形资产摊销费用减少100万美元所抵消[149] 现金流和债务 - 现金及现金等价物从2024年底的8446.9万美元下降至2025年3月底的5912万美元，降幅30%[10] - 长期债务从3418.9万美元减少至1430.5万美元，降幅58.1%[10] - 经营活动现金流从2024年第一季度的-113.1万美元转为2025年第一季度的352.9万美元[17] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为5912万美元，较2024年末的8446.9万美元下降30%，总现金及受限现金为6179.2万美元[32] - 2025年第一季度净利息支出下降190万美元（降幅96%），主要因循环贷款平均余额减少及利率从7.4%降至6.4%，部分被利息收入减少30万美元所抵消[151] - 截至2025年3月31日，公司现金及等价物为5910万美元，循环信贷额度可用余额为3亿美元[157] - 2025年第一季度经营活动现金流净流入352.9万美元，投资活动净流出1090.1万美元（其中1030万美元用于内部软件开发资本化）[167][170] - 2025年第一季度融资活动净流出1876.8万美元，主要用于偿还2000万美元长期债务[171] 各地区表现 - 2025年第一季度营收为134,066美元，同比增长17.1%，其中美洲地区营收91,396美元（占比68.2%），EMEA地区33,665美元（占比25.1%），APAC地区9,005美元（占比6.7%）[65] - 2025年第一季度长期资产总额为22,752美元，较2024年末增长3.9%，其中EMEA地区增长36.8%至10,076美元，美洲地区下降14.7%至8,963美元[67] - 2024年国际收入同比增长13%[118] - 公司计划在拉丁美洲、EMEA和APAC地区扩大市场份额[118] 应收账款和资产 - 应收账款净额从7942.7万美元增至8686.6万美元，增幅9.4%[10] - 应收账款信用损失准备金从2024年3月的865.1万美元降至2025年3月的562.2万美元，降幅达35%[34] - 内部使用软件净值从2024年末的5363.6万美元增至2025年3月的5642.8万美元，当季摊销费用达757.4万美元[46] - 无形资产净值从2024年末的1.30771亿美元降至2025年3月的1.32533亿美元，当季摊销费用852.3万美元[47] - 总资产从11.51571亿美元微降至11.32352亿美元[10] 管理层讨论和指引 - 公司业务高度依赖广告需求，受宏观经济波动影响显著[112] - 公司运营费用受外币汇率波动影响，主要涉及英镑和欧元对美元汇率[111] - 数字广告支出呈现季节性波动，第四季度通常为活动高峰[120] - 公司通过预投标优化和后投标测量解决方案帮助广告商优化广告支出回报率(ROAS)[110] - 2024年联邦基金利率维持高位，未来利率变动存在不确定性[111] - 循环信贷协议要求公司维持总净杠杆率≤3.50且利息覆盖率≥2.50，截至2025年3月31日公司均符合要求[164] 广告客户表现 - 2025年3月31日广告客户净收入留存率为109%，低于2024年同期的113%[122] - 截至2025年3月31日大型广告客户数量为239家，较2024年同期的227家有所增加[122] - 广告客户净收入留存率从2024年3月31日的113%下降至2025年3月31日的109%，主要由于广告收入增长率从2024年的15%降至2025年的12%[126] - 大广告客户数量从2024年3月31日的227家增加至2025年3月31日的239家，占广告总收入的比例为84%（2025年3月）[128] 其他财务数据 - 2025年第一季度外汇净收益2486美元（未实现收益），而2024年同期为净损失1395美元[29] - 2025年第一季度利息收入69.6万美元，较2024年同期的95.4万美元下降27%[31] - 待履行合同义务金额为2464.7万美元，将在未来1-3年内确认[43] - 2025年第一季度财产设备折旧费用36.6万美元，同比增长18.4%[44] - 2025年第一季度所得税费用为3,386美元，有效税率为29.8%，较2024年同期的9.6%显著上升，主要受永久性税项差异和离散项目影响[61] - 2025年第一季度外汇净收益200万美元，相比2024年同期净损失160万美元，主要受英镑和欧元对美元汇率波动影响[150] - 2025年第一季度所得税准备金增加350万美元，主要由于当期实现净利润（对比2024年同期净亏损）及不可抵扣的高管薪酬等因素[152] 股权和薪酬 - 股票期权公允价值从2024年第一季度的4.47美元降至2025年同期的3.32美元，预期波动率从50%升至60%[39] - 2025年第一季度股权激励费用为15,525美元，同比下降1.4%，其中限制性股票单位（RSUs）费用11,030美元，市场股票单位（MSUs）费用3,542美元[68] - 截至2025年3月31日，公司根据修订的2018年计划持有2,219,944份时间基础期权和1,293,493份回报目标期权[73] - 2021年激励计划下预留发行51,202,752股普通股，每年1月1日按流通股总数的5%或董事会决定的数量增加[74] - 2025年第一季度员工通过ESPP以每股8.43美元的价格购买了200,404股股票，较2024年同期的153,239股增长30.8%[84] - 2025年第一季度基本每股收益为0.05美元，稀释后每股收益为0.05美元，较2024年同期的亏损0.01美元实现扭亏[90] - 2025年3月后公司授予员工限制性股票单位(RSUs)总价值3,630万美元和市场股票单位(MSUs)总价值2,760万美元[100] - 2025年第一季度发行917,186股普通股用于兑现RSUs和MSUs[85] - 截至2025年3月31日，ESPP计划下剩余可购买股票数量为6,989,919股[84] - 2025年第一季度未行使期权数量为1,002,162份，较2024年同期的4,758,393份下降78.9%[92] 业务运营 - 公司平台平均每日处理超过2800亿次数字互动[109] - 截至2025年3月31日，公司未取消的采购承诺总额为363,279美元，涉及云服务和IT运营[89] - 公司非取消性租赁付款总额2670万美元（未来12个月需支付1170万美元），数据服务采购承诺达3.633亿美元（未来12个月需支付7960万美元）[158] 风险和法律 - 截至2025年3月31日，市场风险与2024年年报披露的定量和定性市场风险披露基本一致[179] - 公司管理层评估认为截至2025年3月31日的披露控制和程序在合理保证水平上有效[179] - 2025年第一季度内未发生对财务报告内部控制产生重大影响的变更[180] - 公司目前未涉及任何可能对业务、经营成果或财务状况产生重大不利影响的法律诉讼[184] - 风险因素与2024年年报中披露的Part 1, Item 1A内容一致[185] - 公司未发生未注册股权证券销售或高级证券违约事件[186][187] - 2025年第一季度内公司董事或高管未采用或终止任何10b5-1交易安排[188] - 首席执行官Lisa Utzschneider的雇佣协议修订条款将离职后的薪资延续支付和COBRA保险覆盖期限延长至18个月[189]

IAS Reports First Quarter 2025 Financial Results Total revenue increased 17% to $134.1 million Net income of $8.0 million at a 6% margin; adjusted EBITDA of $41.5 million at a 31% margin Raises midpoint of full-year revenue and adjusted EBITDA outlook • TikTok Social Optimization Expansion - In April, IAS announced an expansion of Social Optimization for TikTok to include pre-bid Video Level Exclusion Lists. Paired with TikTok's Inventory Filter, advertisers applying pre-bid Video Level Exclusion Lists bene ...

核心观点 - Integral Ad Science (IAS) 预计季度每股收益为0 03美元 同比增长400% [1] - 预计季度营收为1 2966亿美元 同比增长13 2% [1] - 过去30天共识EPS预测保持不变 显示分析师对初始预测的集体重新评估 [2] - 盈利预测变化是预测股票短期价格表现的重要因素 [3] 财务预测 - 优化收入预计为6056万美元 同比增长15 4% [5] - 出版商收入预计为1930万美元 同比增长22 2% [5] - 测量收入预计为4982万美元 同比增长7 6% [5] 市场表现 - 过去一个月股价回报率为-1 5% 同期标普500指数上涨11 3% [6] - 当前Zacks排名为4(卖出) 预计短期内将跑输大盘 [6]

核心观点 - Integral Ad Science (IAS) 推出针对 Google 搜索合作伙伴网络 (SPN) 的预筛选品牌安全解决方案，为广告主提供更大的广告投放控制权 [1][2] - 该解决方案基于12项行业标准，每周更新域名过滤列表，确保品牌安全和内容适宜性 [9] - 这是IAS与Google长期合作的进一步扩展，旨在为全球广告主提供独立、可信的第三方测量和优化解决方案 [4][5] 解决方案细节 - 广告主可自动排除不符合行业安全标准的SPN网站和应用程序，覆盖整个SPN域名列表 [3] - 解决方案提供全面的全球覆盖，包括YouTube、Google Video Partners和SPN [9] - 支持所有SPN库存的广告活动类型，包括搜索、标准购物、应用和Performance Max [9] 公司背景与行业影响 - IAS是全球领先的媒体测量和优化平台，为大型广告主、出版商和媒体平台提供可操作数据 [7] - 公司此前已推出针对YouTube的优化解决方案，包括预筛选适宜性控制和品牌安全测量产品 [6] - 该解决方案与Google现有的SPN品牌安全保护措施相结合，提供额外的独立透明度和主动控制层 [5]

文章核心观点 Integral Ad Science（IAS）宣布为TikTok扩展社交优化功能，推出预投标视频排除列表，结合TikTok的库存过滤器，为广告商提供对广告投放的更多控制，同时可与IAS的AI驱动的总媒体质量（TMQ）结合进行投标后测量，形成闭环，提高媒体效率和回报，进一步巩固了与TikTok的合作关系 [1][2][3][4] 公司举措 - IAS宣布为TikTok扩展社交优化功能，纳入预投标视频排除列表 [1] - 广告商可将社交优化与IAS的AI驱动的TMQ结合，在TikTok上进行投标后测量 [3] 合作意义 - 为全球广告商提供增强的定制化、库存过滤器支持、全面的全球覆盖、易于激活和逐帧分析等优势 [6] - 进一步巩固了IAS自2021年以来与TikTok的深度合作关系 [4] 各方表态 - IAS首席执行官表示扩展合作将推动广告商的业绩 [4] - TikTok全球产品合作伙伴负责人称与IAS的合作展示了超越传统适用性标准的创新 [4] 公司简介 - IAS是全球领先的媒体测量和优化平台，提供可操作的数据，使命是成为数字媒体质量信任和透明度的全球基准 [5][7]