Integral Ad Science (IAS) Q2 2025 Earnings Call August 07, 2025 05:00 PM ET Speaker0Good day, and thank you for standing by. Welcome to the IAS Second Quarter twenty twenty five Financial Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. Question be speakers' Please be advised that today's conference is being recorded.I would now like to turn the conference over to your first speaker, Jonathan Sch ...

公司战略转型 - Veeva Systems正逐步脱离Salesforce基础设施 计划在2025年9月前完成全面过渡 实现平台完全独立[1] - 公司将完全基于自有Vault架构运营 以增强对产品开发 性能和长期创新的控制力[1] - 早期客户反馈显示 Vault平台集成更顺畅 性能更稳定[1][6] 财务与估值表现 - 公司股价年内上涨36% 远超行业8.2%的涨幅[5] - 远期市销率达14.3倍 高于行业平均水平[8] - 2026财年Zacks一致预期每股收益7.64美元 同比增长15.8%[10] - 当前季度每股收益预期1.90美元 同比增长17.28%[11] 研发与客户支持 - 公司加大研发投入 并为Commercial Cloud客户提供迁移路线图及实操支持[2] - 短期利润率可能承压 但长期目标是实现基础设施自主可控[2][6] 同业动态 - Salesforce通过Health Cloud等产品持续拓展医疗健康领域 尽管失去Veeva合作伙伴关系[3] - IQVIA凭借庞大数据资产和服务组合保持竞争力 尤其在数据服务与真实世界证据领域[4] 增长预期 - 2027财年每股收益预期8.32美元 较2026财年增长8.91%[11] - 下一季度每股收益预期1.88美元 同比增长7.43%[11]

Veeva Systems的战略发展 - 公司推出Veeva AI 将生成式AI集成至核心Vault平台 帮助生命科学企业自动化文档创建 高效处理大数据并实时提取洞察 同时符合监管要求 [1] - 通过AI Agents和AI Shortcuts等工具 将AI深度嵌入临床、质量和监管等日常运营环节 提升生产力和决策效率 [1] - 此举强化Vault平台的长期价值 该平台已是众多药企和生物科技公司的核心系统 AI集成有望增强客户依赖性并巩固竞争优势 [2] 行业竞争格局 - IQVIA Holdings通过Orchestrated Clinical Trials平台运用AI和真实世界数据 优化试验规划、研究中心选择和患者招募 其优势在于整合数据、分析和服务的全流程能力 [3] - Schrodinger Inc专注于AI驱动的药物发现 利用深度学习和分子模拟技术设计优化化合物 与百时美施贵宝等大药企合作降低早期研发成本 [4] 财务表现与估值 - VEEV股价年内上涨34.6% 显著跑赢行业22.5%的涨幅 [5][6] - 公司远期市销率为14.25倍 高于行业平均水平 [8] - 市场对2026财年盈利的一致预期显示同比增长15.8% [9]

公司股价表现 - 公司股价达到历史新高，当前价格为291 97美元，日内上涨0 91美元（+0 31%）[1] - 过去一年股价回报率约为69%，年初至今涨幅超过32%，并在6月实现连续10天上涨[11] - 52周价格区间为170 48美元至296 16美元[1] 战略执行与市场反应 - 公司成功执行以AI为核心的战略，重点推广watsonx平台和代理AI技术[2] - 生成式AI业务规模已超过50亿美元，显示客户需求强劲[3] - 64亿美元收购HashiCorp，增强自动化与安全工具组合（包括Terraform和Vault）[3] - 2025年第一季度财报超分析师预期，验证战略有效性[4] 财务指标与估值 - 股息收益率为2 30%，已连续30年提高股息[7] - 股息支付占现金流的43%，显示可持续性[7] - 静态市盈率为50 25，但前瞻市盈率降至27，反映市场对AI驱动增长的预期[6] 分析师观点与目标价 - 分析师共识评级为"适度买入"，12个月平均目标价253 75美元（较当前价低13 05%）[6] - Wedbush将目标价上调至325美元（为华尔街最高），美国银行目标价320美元[11] - 市场认为公司正从防御性价值股转型为"价值+增长"标的[9] 未来关注重点 - 需跟踪软件板块（自动化、数据、混合云）的收入增长[8] - 观察自由现金流的持续表现及HashiCorp整合进展[8] - 代理AI技术的商业化落地将成为关键催化剂[2][3]

IBM软件业务表现 - 公司软件部门收入从2024年第一季度的59亿美元增长至2025年第一季度的634亿美元，主要受混合平台与解决方案、红帽、自动化、数据与AI以及交易处理业务的推动 [1] - 预计2025年该部门收入将同比增长116%至752亿美元，其中混合云业务预计增长23%至19亿美元，自动化业务增长154%至187亿美元 [3][7] - 收购HashiCorp（企业价值64亿美元）增强了红帽、watsonx和IT自动化解决方案的协同效应，整合了Terraform和Vault工具以优化云基础设施管理和混合云安全 [2] 混合云与AI行业趋势 - 企业云原生工作负载和生成式AI部署激增，导致云工作负载管理需求复杂化，推动行业采用云无关和可互操作的多云管理策略 [3] - 微软Azure通过覆盖全球60多个区域的数据中心网络强化竞争力，提供虚拟机、数据库等云资源创建服务 [4] - 亚马逊AWS凭借200多项全功能服务占据IaaS市场主导地位，客户涵盖初创企业、大型企业和政府机构 [5] 公司估值与市场表现 - 公司股价过去一年上涨607%，远超行业平均水平 [6] - 当前远期市销率为374倍，高于行业水平 [10] - Zacks共识预期显示2025年每股收益预估在过去30天内呈上升趋势，Q1/Q2/全年预估分别调整至264/246/1095美元 [8][9]

公司发展 - HarveyAI 2024年收入增长4倍 ARR接近5000万美金 估值达到30亿美元 [3] - Scale AI规模从40人扩张到800人 估值达百亿美元 [3] - Shield AI为国家安全部门提供AI服务 估值50亿美元 [3] 产品方法论 - 区分客户定制化需求是否具有普适性 对过度定制需求敢于拒绝 [4][8] - Scale AI成功关键在于倾听前沿客户声音 由他们定义市场方向 [7] - 渠道早期靠蛮力牵引 后期需产品实质内容支撑 [12] - AI应直接为用户做选择 而非让用户选择模型 [24] - 模型公司需转型为产品公司 关注设计和用户体验 [25] 产品管理实践 - 缩短客户需求与代码距离 工程师直接接触客户观察产品使用 [9] - 产品经理角色是润滑剂 确保团队高效协作而非CEO [10] - 采用"宜家效应"让用户参与产品开发过程增强归属感 [14] - PRD需包含动机支持数据 用户旅程及争议问题预判 [18] - 技术债务处理需明确结果预期并设时间限制 [19] 用户体验设计 - 基础模型非产品核心 围绕其构建的体验才是持久护城河 [13] - Cursor强在开发者品牌 Codium专注企业数据治理 [26] - Perplexity以极速呈现答案为核心体验优势 [37] 行业趋势 - 自动驾驶领域市场效率低下导致多数公司失败 仅特斯拉/Waymo等头部存活 [11] - 未来产品决策将更多由律师/医生等领域专家驱动 [27] - AGI发展受限于文化法律监管框架缺失 [28] - 复杂知识工作中AI代理需大量人类背景信息支持 [29] 人才与竞争 - OpenAI和Anthropic对顶尖人才最具吸引力 [36] - 伦敦AI公司人才供应稳定且流动率低 [35] - Harvey当前20%代码由AI编写 仍有提升空间 [33]