业务概况 - 公司面临材料供应、物流和人员配置挑战，通过8020方法聚焦关键客户和业务优先级，价格捕获能力增强[5] - 有机业务表现强劲，积压订单、订单量和销售额创纪录，长期HST投资取得成效，工业项目有回暖迹象[5] - 积极投资增长，ABEL和Airtech业绩出色，并购渠道健康，有近20亿美元资金支持[6] 市场表现 - 2021年第三季度，流体与计量技术、健康与科学技术、消防与安全/多元化业务营收分别为2.51亿美元、3.02亿美元、1.59亿美元，占比分别为35%、43%、22%[7] 财务状况 - 第三季度有机销售额增长15%，每股收益达7.12美元，营业利润率为24.3%，较2020年提高120个基点[11][12] - 2021年第四季度，预计每股收益1.55 - 1.58美元，有机营收增长9% - 10%，营业利润率23.5% - 24.0%[14] - 2021财年，预计每股收益6.30 - 6.33美元，有机营收增长11% - 12%，营业利润率约24.0%[14] 各业务板块 - 流体与计量技术业务有机销售额增长24%，工业日费率提高，农业保持创纪录水平，能源和化工市场滞后[21] - 健康与科学技术业务有机销售额增长44%，各平台均实现强劲增长和利润率扩张[23] - 消防与安全/多元化业务有机销售额增长12%，消防救援业务复苏滞后，供应和通胀因素抵消了部分增长[25]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度订单7.51亿美元，整体增长44%，有机增长39%，本季度积压订单增加6500万美元 [31] - 第二季度销售额6.86亿美元，整体增长22%，有机增长17%，受供应链限制和能源业务整合影响，排除流体与计量技术（FMT）后，有机销售额增长22% [32] - 第二季度毛利率扩大280个基点至44.6%，主要因销量增加和价格提升，部分被通胀和供应链影响抵消，排除ABEL收购相关的180万美元税前公允价值库存增加费用后，调整后毛利率为44.9%，与上一季度基本持平 [33] - 第二季度营业利润率为23.1%，较上年同期提高340个基点，调整后营业利润率为24.4%，较上年同期提高330个基点，主要受毛利率扩大和固定成本杠杆推动，被自由支配支出和投资反弹部分抵消 [34] - 第二季度有效税率为21.3%，低于上年同期的22.7%，得益于2021年第二季度的境外来源收入优惠，该优惠也使本季度的指导税率更有利 [35] - 第二季度调整后净利润为1.23亿美元，调整后每股收益为1.61美元，较上年同期调整后每股收益增加0.51美元，增长46% [35] - 本季度自由现金流为1.2亿美元，较上年同期下降25%，为调整后净利润的98%，受销量驱动的营运资金增加、更高的资本支出和税款支付时间影响，部分被更高的收益抵消，营运资金效率指标保持强劲 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 流体与计量技术（FMT） - 工业日费率强劲，供应链挑战仍存，但市场走势达到或超过2019年水平，仅大型项目滞后 [24] - 农业业务因农业设备老化和创纪录的作物价格持续强劲增长，水业务稳定 [24] - 能源和化工市场仍落后于2019年水平，主要因该行业资本投资有限和项目周期较长 [25] - 去年FMD收购影响本季度FMT有机销售额11%，若排除该影响，本季度FMT有机销售额将为19%而非8% [26] 健康与科学技术（HST） - 各终端市场均有复苏活动增长，受强劲市场需求和目标增长计划推动表现良好 [26] - 汽车市场虽面临供应链挑战，但公司因产品集中于高端欧洲车辆而表现优于市场 [27] - 人工智能和生命科学市场随着疫情影响缓解和投资增加而持续表现良好 [27] 消防与安全多元化产品（FSD） - 配送业务随着大型零售商释放资金和消化设备积压需求而反弹 [28] - 废弃业务受第二季度美国汽车生产因微处理器短缺而减产的不利影响，但公司持续获得新平台订单，预计随着供应链限制缓解将表现优于市场 [28] - 消防救援业务尚未看到大型招标恢复，新兴市场仍然缓慢，预计下半年市场情况会有波动，但公司对终端市场未来走势有信心，并提高了全年有机增长预期 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 多数业务表现已超过疫情前水平，市场焦点正从复苏转向增长，尽管部分地区存在供应链中断和疫情问题，但公司对市场前景和执行能力持乐观态度 [23] - 工业市场中，工业日费率强劲，但大型项目滞后，能源和化工市场因资本投资有限和项目周期长仍落后于2019年水平 [24][25] - 农业市场因农业设备老化和创纪录的作物价格持续强劲增长 [24] - 汽车市场整体面临供应链挑战，但公司在该市场因产品集中于高端欧洲车辆而表现优于市场 [27] - 人工智能和生命科学市场随着疫情影响缓解和投资增加而持续表现良好 [27] - 消防救援市场尚未看到大型招标恢复，新兴市场仍然缓慢，预计下半年市场情况会有波动 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在上半年部署超5.75亿美元进行收购，包括ABEL Pumps、Airtech和对消防救援领域数字化技术初创公司的小额投资，同时继续建立流程和能力以探索更多战略投资机会，潜在收购项目储备比以往更强，公司更积极地追求能增强业务解决方案、符合竞争风格并带来类似IDEX回报的机会 [15][16] - 公司通过增加45%的资本支出投资现有业务，正在中国和印度扩建IDEX设施，预计亚洲地区有显著的持续增长机会，这些投资对支持公司的本地到全球战略至关重要 [17] - 公司专注于数字战略，最大的投资集中在高集成和大规模领域，以提高对客户的影响力 [18] - 公司注重运营效率，通过80:20简化、精益管理和合理的资本支出部署来提高利润率，同时利用强大的项目组合应对成本上升 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年半经营环境极具动态性和不可预测性，但公司团队在第二季度表现出色，尽管面临供应链和物流中断等挑战，但订单趋势持续改善，各业务板块均从疫情中反弹，实现了强劲的有机订单增长 [7][8][21] - 供应链和物流中断是本季度最大的运营挑战，公司受材料供应紧张和物流瓶颈影响滞后于其他工业公司，预计这些干扰已达到顶峰，虽不会恶化，但也不会很快改善，可能要到今年年底或明年年初才会缓解 [9][10] - 公司预计随着全球经济复苏会出现通胀，但未料到通胀率上升如此之快，这缩小了价格与材料成本之间的差距，但公司通过定价管理和积极的价格调整措施，有望在下半年将价格成本差距扩大到正常水平 [11] - 公司对未来前景充满信心，预计下半年能实现两位数增长，各业务的韧性和对客户解决方案的重要性得到凸显，同时提高了全年有机增长预期 [22][29] 其他重要信息 - 公司宣布聘请Troy McIntosh担任首席多元化、公平和包容官，他将帮助制定全球多元化、公平和包容（DE&I）路线图和成功指标，将DE&I理念融入公司文化，提升员工的包容性领导能力 [44][45] - 公司位于德国的LUKAS制造工厂屋顶的太阳能阵列项目已开工，预计下个月完工，该太阳能板阵列约为欧洲足球场的三分之一大小，将满足工厂30%的电力需求，不仅有助于减少碳足迹，预计第一年还能为公司节省超6.7万欧元 [46] - 本月早些时候西欧部分地区遭受灾难性洪水，影响了许多IDEX员工，约四分之一德国消防与安全业务Vetter的员工家庭受到严重破坏或摧毁，但所有员工均安全，公司同事提供了抽水设备帮助受灾员工，IDEX基金会也向德国红十字会捐赠了10万美元 [47][48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司认为供应链中断已达顶峰的依据和信心来源是什么？ - 公司表示自身对电子、微处理器等的暴露程度较低，建筑材料更精简，且有很多供应商距离较近，虽然仍面临困难，但供应链中断已相对稳定，如交货期虽延长但基本保持不变，交付率也相对稳定，因此认为已达顶峰 [56][57] 问题2：请介绍公司的日费率情况、项目进展以及7月的开局情况？ - 自2020年底以来，公司业务的工业日费率恢复加速，第二季度和7月初保持稳定，未加速增长，更趋于稳定 [60] - 公司看到许多小项目对增长有贡献，预计将持续到第三和第四季度，而大型项目仍有延迟，但目前开始出现报价活动等订单和补货周期前的迹象，预计下半年或2022年初会有进展 [61][62][64] 问题3：如何看待并购环境、项目储备以及短期内的可操作性？ - 公司表示资金充裕，有足够的火力进行投资，正在积极考虑更多领域的并购机会，项目储备活跃且具有可操作性，但仍会保持纪律性，确保收购项目符合公司要求 [68][70] 问题4：公司在并购战略上有哪些变化和考虑的领域？ - 公司将并购战略视为围绕现有业务的同心圆，愿意在一定程度上拓展业务解决方案，考虑一些之前未涉及但具有IDEX特质的领域 [72] 问题5：如何看待公司业务组合的各种因素以及未来一到两年的前景和限制？ - 公司认为未来一到两年前景积极，目前正处于复苏和补货周期，之后市场动态将趋于平稳，公司将受益于产能提升和价格调整等措施，但仍需应对一些动态变量 [76][77][80] 问题6：各业务板块在下半年是否有显著变化？ - 除FMT因设施整合和能源业务挑战以及去年同期高基数对利润率有影响外，其他两个业务板块下半年表现预计与上半年一致 [85] 问题7：公司是否能在2021年底恢复正常的价格成本差距？ - 公司表示可以在2021年底恢复正常的价格成本差距 [86] 问题8：请介绍Flow MD的近期订单和积压订单趋势，以及何时能从拖累因素转变为推动因素？ - Flow MD业务受疫情影响，核心市场受损，且项目性质更偏向大型项目，目前支出仍较为谨慎，预计需要一段时间才能恢复增长，但国际市场相对有利，公司长期看好该业务 [93][94][96] - 公司认为该业务已触底 [97] 问题9：请介绍公司在消防救援领域的数字投资情况以及对其他业务的影响？ - 该数字投资规模较小，是对公司现有自动化工作的延伸，可将数据从消防车上提取出来，使其更便于消防员在其他领域使用，是公司提升业务价值的一个例子，有可能应用到其他业务领域，但会谨慎考虑 [98][99][101] 问题10：第二季度的价格成本差距是多少？ - 公司历史价格成本差距约为30 - 40个基点，本季度压缩至20个基点以下，预计下半年将恢复到正常水平 [107] 问题11：目前看到的报价活动预计何时能转化为订单？ - 一般来说，从分销商层面的报价活动到实际订单落地，中位数时间可能在2022年初，但具体时间会因项目而异，可能更早或更晚 [109][110] 问题12：有机增长低于预期的原因以及第三季度有机增长较高的原因是什么？ - 有机增长低于预期是由于供应链限制导致部分业务延迟，随着市场稳定和劳动力可用性改善，预计第三季度业务将有所回升 [111][113] 问题13：能否提供2022年的销售预期？ - 公司认为目前存在很多不确定因素，包括疫情发展等，因此不适合提供2022年的销售预期，但预计业务将继续保持增长，产能和吞吐量的提升将对公司有利 [114][115] 问题14：公司前六个月的价格实现情况以及未来为恢复价格成本差距的增量价格捕获目标是多少？ - 公司前六个月价格实现略高于预期，下半年将加速价格调整以恢复到30 - 40个基点的价格成本差距 [119] 问题15：供应链问题是否导致客户提前下单或过度订购，以及公司在分销渠道的销售情况如何？ - 由于公司产品定制化程度高，不适合大量库存，因此客户提前下单或过度订购的情况相对较少，但本季度这种情况有所增加，主要是因为交货期延长和价格调整预期，但总体数量仍然较低，在分销渠道中，产品通常需要在最后一刻定制，货架上的库存较少 [121][122][124] 问题16：请详细介绍公司的资本支出情况，包括投资回报率、对利润率的影响以及长期趋势？ - 公司资本支出强度有所增加，主要用于中国和印度的基础设施建设以支持本地业务，以及工厂自动化项目，这些投资回报率较高，通常是无机投资的2 - 3倍，能提高运营效率，有助于公司集中资源发展核心业务 [131][132][134] 问题17：请介绍市政预算情况以及对基础设施法案的预期？ - 美国大多数市政当局的财务状况较一年前有所改善，得益于刺激资金和税收收入增加，基础设施法案对公司的水业务等有积极影响，但从概念到实际项目落地可能需要较长时间 [137][138][140] 问题18：请介绍消防救援业务的长期复苏驱动因素？ - 消防救援业务是公司的优质业务，具有良好的资产和规模，但目前面临底盘和卡车生产执行问题以及新兴市场本地化需求的挑战，导致积压订单较长和招标延迟，但从长期来看，该业务是稳定的，自动化等应用的发展将为其带来积极影响 [141][142][145] 问题19：请介绍消防救援领域数字投资技术与SAM能力的关系？ - 该数字投资技术可视为SAM单元自动化技术的延伸，能使数据从消防车上提取出来，实现更移动化的应用 [151] 问题20：公司并购项目储备与疫情前相比规模如何？ - 公司并购项目储备按潜在交易规模计算比疫情前更大，主要得益于公司内部资源的投入和资金实力 [153]

公司收购与出售 - 2021年3月10日，公司以1.063亿美元现金收购ABEL，确认商誉5950万美元、无形资产4600万美元[27][29] - 2021年6月14日，公司以4.693亿美元现金收购Airtech，确认商誉2.713亿美元、无形资产1.943亿美元[32] - 2020年2月28日，公司以1.212亿美元现金收购Flow MD，确认商誉6000万美元、无形资产5300万美元[37] - 2020年11月23日，公司以190万美元现金收购Qualtek，确认商誉110万美元[41] - 2021年3月12日，公司以100万美元现金出售CiDRA，实现税前收益50万美元[44] 收购相关交易成本 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司发生的收购相关交易成本分别为230万美元和70万美元[26] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，公司发生的收购相关交易成本分别为370万美元和180万美元[26] 收购相关公允价值存货增加费用 - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，公司记录与ABEL收购相关的公允价值存货增加费用分别为180万美元和250万美元[26] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，公司记录与Flow MD收购相关的公允价值存货增加费用为410万美元[26] 合资企业出资 - 2020年第四季度，公司向合资企业出资14.7万美元，持股55%；2021年6月下旬，公司追加出资14.7万美元[45] 公司总净销售额 - 2021年Q2公司总净销售额为6.85947亿美元，2020年同期为5.61249亿美元；2021年上半年总净销售额为13.37983亿美元，2020年同期为11.5571亿美元[55][60] - 2021年Q2总净销售额为6.85947亿美元，2020年同期为5.61249亿美元；2021年上半年总净销售额为13.37983亿美元，2020年同期为11.55711亿美元[61] - 2021年第二季度净销售额6.859亿美元，较2020年同期增长22%，有机销售额增长17% [162][164] - 2021年上半年净销售额13.38亿美元，较2020年同期增长16%，有机销售额增长11% [162] - 2021年前六个月净销售额为13.38亿美元，较2020年同期增长16%，美国以外客户销售额占比从49%升至54%[184] 各业务线外部客户销售额 - 2021年Q2 Fluid & Metering Technologies外部客户销售额为2.50839亿美元，2020年同期为2.18922亿美元；2021年上半年为4.93905亿美元，2020年同期为4.4563亿美元[55][60] - 2021年Q2 Health & Science Technologies外部客户销售额为2.74296亿美元，2020年同期为2.15234亿美元；2021年上半年为5.23803亿美元，2020年同期为4.3869亿美元[55][60] - 2021年Q2 Fire & Safety/Diversified Products外部客户销售额为1.60812亿美元，2020年同期为1.27093亿美元；2021年上半年为3.20275亿美元，2020年同期为2.7138亿美元[55][60] 各业务线部门销售额及经营情况 - 2021年前六个月Fluid & Metering Technologies部门销售额为4.946亿美元，增长11%，经营收入为1.264亿美元，经营利润率为25.5%[194][196] - 2021年前六个月Health & Science Technologies部门销售额为5.254亿美元，增长19%，经营收入为1.426亿美元，经营利润率为27.1%[197][199] - 2021年前六个月Fire & Safety/Diversified Products部门销售额为3.203亿美元，增长18%，经营收入为8740万美元，经营利润率为27.3%[200][203] 公司总运营收入 - 2021年Q2公司总运营收入为1.58256亿美元，2020年同期为1.10594亿美元；2021年上半年为3.13803亿美元，2020年同期为2.5053亿美元[55] - 2021年第二季度营业利润1.583亿美元，较2020年同期增长43%，调整后营业利润增长41%至1.671亿美元 [162] - 2021年上半年营业利润3.138亿美元，较2020年同期增长25%，调整后营业利润增长26%至3.256亿美元 [162] 利息费用 - 2021年Q2利息费用为1120.5万美元，2020年同期为1243.9万美元；2021年上半年为2198.1万美元，2020年同期为2331万美元[55] 其他（收入）费用净额 - 2021年Q2其他（收入）费用净额为1717.5万美元，2020年同期为646万美元；2021年上半年为1632.7万美元，2020年同期为802万美元[55] 所得税前收入 - 2021年Q2所得税前收入为1.29876亿美元，2020年同期为9169.5万美元；2021年上半年为2.75495亿美元，2020年同期为2.1919亿美元[55] 各业务线资产情况 - 截至2021年6月30日，Fluid & Metering Technologies资产为15.45829亿美元，Health & Science Technologies为21.27316亿美元，Fire & Safety/Diversified Products为8.26034亿美元，Corporate office and other为2.83818亿美元[55] - 截至2020年12月31日，Fluid & Metering Technologies资产为13.87067亿美元，Health & Science Technologies为15.76093亿美元，Fire & Safety/Diversified Products为8.91864亿美元，Corporate office and other为5.59374亿美元[55] 客户应收款情况 - 2021年6月30日，客户应收款总额为3.54204亿美元，其中已开票应收款为3.40467亿美元，未开票应收款为0.13737亿美元；2020年12月31日，客户应收款总额为2.88288亿美元[63] 递延收入情况 - 2021年6月30日，递延收入总额为0.7671亿美元，其中当期递延收入为0.41471亿美元，非当期递延收入为0.35239亿美元；2020年12月31日，递延收入总额为0.58728亿美元[64] 产品和服务收入转移占比 - 2021年Q2和上半年，产品和服务在某一时点转移的收入分别约占总收入的95%和96%；2020年同期均为95%[69] - 2021年Q2和上半年，产品和服务在一段时间内转移的收入分别约占总收入的5%和4%；2020年同期均为5%[70] 加权平均普通股股数 - 2021年Q2基本加权平均普通股股数为7596.8万股，稀释加权平均普通股股数为7642.9万股；2020年同期分别为7517.1万股和7593.7万股[76] - 2021年上半年基本加权平均普通股股数为7593万股，稀释加权平均普通股股数为7638.5万股；2020年同期分别为7545.9万股和7619.8万股[76] 未计入稀释每股收益计算的普通股购买期权 - 2021年Q2和上半年，约30万股和30万股普通股购买期权未计入稀释每股收益计算；2020年同期分别约为60万股和60万股[76] 客户应收款记录方式 - 公司对客户应收款按面值减去坏账准备记录，维持坏账准备以应对客户无法付款的预期损失[62] 每股收益计算方法 - 公司按ASC 260规定的双类别方法计算归属于IDEX的每股收益，因其受限股为参与型证券[75] 存货总额情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司存货总额分别为360,079千美元和289,910千美元[77] 各业务板块商誉余额 - 截至2021年6月30日，FMT、HST、FSDP、IDEX业务板块的商誉余额分别为705,405千美元、1,126,046千美元、379,119千美元、2,210,570千美元[78] 无形资产总额情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司无形资产总额分别为885,033千美元和666,060千美元[80] 无形资产摊销情况 - 2021年3个月和6个月的无形资产摊销分别为1350万美元和2450万美元，2020年同期分别为1050万美元和2000万美元[81] 应计费用总额情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司应计费用总额分别为230,426千美元和208,828千美元[83] 其他非流动负债总额情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司其他非流动负债总额分别为258,782千美元和266,797千美元[84] 总借款及长期借款情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总借款分别为1,200,147千美元和1,050,215千美元，长期借款分别为1,189,828千美元和1,044,354千美元[85] 高级票据发行与赎回 - 2021年5月28日，公司完成5亿美元2.625%高级票据公开发行，净收益约4.948亿美元[85] - 2021年6月16日，公司提前赎回3.5亿美元4.2%高级票据，产生提前债务赎回损失860万美元[87] - 2020年4月29日，公司完成5亿美元3.0%高级票据公开发行，净收益约4.944亿美元[88] - 2020年5月27日公司提前赎回3亿美元4.5%优先票据，支付赎回溢价680万美元和应计未付利息610万美元，提前赎回损失840万美元[92] - 2021年5月28日公司完成5亿美元2.625%优先票据公开发行，净收益约4.948亿美元，用于赎回3.5亿美元4.2%优先票据及支付溢价，余额用于一般公司用途[210] - 2020年4月29日公司完成5亿美元3.0%优先票据公开发行，净收益约4.944亿美元，用于赎回3亿美元4.5%优先票据及支付利息和溢价，余额用于一般公司用途[211] 优先票据相关规定 - 公司可提前赎回3.0%优先票据，赎回价格按契约规定，控制权变更触发事件需按本金101%加应计未付利息回购，违约时25%以上持有人可宣布本金立即到期[91] 循环信贷协议情况 - 2019年5月31日公司签订8亿美元循环信贷协议，到期日为2024年5月31日，可延长一年，7500万美元用于开信用证，5000万美元用于即日可用的摆动贷款[93][94] - 循环信贷协议借款利率为基准利率或调整后伦敦银行同业拆借利率加适用利差，利差范围0.00% - 1.275%[96] - 信贷协议要求维持最低利息覆盖率3.0:1和最高杠杆率3.50:1，循环信贷下杠杆率在特定收购时可增至4.00，为期12个月[98] - 2021年6月30日循环信贷无未偿还余额，有720万美元未偿还信用证，净可用借款额度约7.928亿美元[99] - 2019年5月31日公司签订8亿美元循环信贷协议，取代7亿美元旧协议，2021年6月30日无未偿还余额，有720万美元未偿还信用证，可用借款能力7.928亿美元[212] - 信贷协议借款利率为替代基准利率或调整后伦敦银行同业拆借利率加适用利差，利差范围0.00% - 1.275%，公司可申请增加承诺贷款额度不超4亿美元[213] 私募发行优先票据情况 - 2016年6月13日公司私募发行两期各1亿美元优先票据，利率分别为3.20%和3.37%，可提前还款但需大于当时未偿本金的5%[100] - 2016年6月13日公司完成2亿美元优先票据私募，包括1亿美元3.20% 2023年到期和1亿美元3.37% 2025年到期票据[215] 远期利率互换协议情况 - 2010 - 2011年公司签订两份远期利率互换协议，现金结算6890万美元，在债务工具10年期限内摊销[103][105] 可供出售证券公允价值情况 - 2021年6月30日公司可供出售证券公允价值为1068.9万美元，2020年12月31日为1355.4万美元[106] 未偿债务公允价值及账面价值情况 - 2021年6月30日公司未偿债务公允价值约12.343亿美元，账面价值11.987亿美元；2020年12月31日公允价值约11.276亿美元，账面价值10.493亿美元[107] 使用权资产净额及租赁负债情况 - 截至2021年6月30日，使用权资产净额为104,669美元，租赁负债总额为108,318美元；截至2020年12月31日，使用权资产净额为106,586美元，租赁负债总额为110,971美元[111] 租赁成本及费用情况 - 2021年上半年，经营租赁成本为14,496美元，可变租赁成本为1,173美元，租赁总费用为15,669美元；2020年上半年，经营租赁成本为12,314美元，可变租赁成本为954美元，租赁总费用为13,268美元[111] 经营租赁加权平均剩余租赁期限及折现率 - 截至2021年6月30日，建筑物和设备

财务数据和关键指标变化 - 第一季度订单7.11亿美元，整体增长10%，有机增长6%，本季度积压订单增加5900万美元 [24] - 第一季度销售额6.52亿美元，整体增长10%，有机增长6%，超75%业务部门同比增长 [25] - 第一季度毛利率收缩80个基点至44.9%，但环比上升110个基点，同比下降主要因收购摊薄、库存增值、产品组合和一次性库存准备金影响 [25][26] - 第一季度营业利润率23.9%，同比上升40个基点，调整后营业利润率24.3%，同比上升80个基点 [27] - 第一季度有效税率22.6%，高于上年的20%，导致本季度每股收益减少0.05美元，调整后净利润1.15亿美元，调整后每股收益1.51美元，同比增长0.18美元或14%，排除税收影响则增长0.23美元或17% [28] - 第一季度自由现金流9500万美元，同比增长32%，占调整后净利润的82% [29] - 第二季度预计每股收益1.60 - 1.63美元，有机收入增长18% - 20%，营业利润率约24.5%，有效税率约23%，外汇带来2%的收入增长，公司成本约2100万美元 [33] - 全年每股收益指引从5.65 - 5.95美元上调至6.05 - 6.20美元，全年有机收入增长从6% - 8%上调至9% - 10%，营业利润率约24.5%，外汇带来1%的收入增长，有效税率约23%，资本支出预计约5500万美元，自由现金流预计为净利润的115% - 120%，公司全年成本预计约7400万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 流体与计量技术（FMT） - 工业日费率在本季度持续上升，但大型资本支出项目恢复前未完全复苏，潜在工业市场呈复苏趋势，向2019年水平回升 [17] - 农业持续带动超额增长，作物价格和客户情绪保持强劲，水务业务稳定，能源市场仍落后于2019年水平，主要因该行业资本投资有限 [18] 健康与科学技术（HST） - 几乎所有市场均实现稳健增长，半导体、食品和制药市场表现出色，汽车市场虽面临挑战，但赢得多个新平台推动业绩，人工智能和生命科学市场正在反弹 [19] - 工业业务日费率改善，但项目不足，新冠检测业务存在风险，相关终端产品应用尚未获得FDA批准，将影响今年销量，但预计该板块其他业务的优势能够抵消大部分风险 [20] 消防与安全/多元化产品（FSDP） - 分配业务持续反弹，大型零售商释放资金并消化设备积压需求，汽车业务在BAND - IT的带动下，因新平台获胜和市场改善而复苏 [21] - 消防救援业务持续评估市政预算逆风，尤其是欧洲和印度，美国市场较好，对基础设施支出增加对业务的影响持乐观态度，该板块其他落后类别主要是BAND - IT的能源和航空航天业务以及消防救援的一些工业应用 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 许多市场已完全复苏，大多数市场有望在年底前完全复苏，但仍需关注供应链中断和特定地区新冠疫情的影响 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第一季度完成ABEL Pumps交易，并宣布以4.7亿美元收购Airtech Vacuum group，预计在第二季度完成，将在健康与科学技术板块创建一个2亿美元的气动平台 [10][12][13] - 公司将继续加大并购能力投资，扩大交易漏斗，寻找符合公司竞争风格的收购机会，认为这将拓宽和加深核心业务护城河，并在新市场细分领域建立地位 [10][11] - 公司计划积极再投资业务，推动有机和无机增长机会，但相关成本将降低后续季度的有机利润转化率 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司各团队对取得的成果感到自豪，多数终端市场已基本恢复或稳步改善，2021年有望比90天前的预期更强劲，但仍需关注工业领域大型项目进展、客户投资能力以及全球新冠疫情差异等问题 [7] - 尽管面临安全协议、封锁、零部件和材料短缺、物流障碍和人员配置等挑战，但公司团队成功应对，运营卓越持续带来回报 [9] - 公司对终端市场前景持乐观态度，虽供应链问题可能导致下半年业务波动，但仍有信心提高全年有机增长预期 [16][22] 其他重要信息 - 公司发布第二份企业社会责任报告，首次采用可持续会计准则委员会行业标准，增加了健康与安全、多样性和环境影响等关键领域的披露 [37] - 公司强调多元化、公平和包容是企业文化的重点，通过外部促进者进行匿名焦点小组讨论，制定更有针对性的目标，计划为所有领导者开展培训，解决人才管理流程中的无意识偏见问题，并评估采购实践以扩大多元化供应商的使用 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司全年业绩轨迹、复苏看法及相关因素考量 - 公司第一季度有广泛的增长势头，第二季度通常是旺季，增长势头与之契合，下半年虽有项目支撑，但仍会面临供应链、季节性等挑战，不过公司有信心应对 [44] 问题2: 供应链、通胀和价格成本动态对公司的影响及应对 - 公司本地采购优势和团队能力有助于应对挑战，通胀影响有滞后性，主要体现在金属、电子等方面，货运面临价格和可用性挑战，公司通过价格调整和供应链管理维持价格成本差 [46][47][48] 问题3: 新冠相关业务的进展和预期 - 新冠相关业务今年预期收入约3000万美元，静电喷雾器业务因CDC指南变化放缓，但仍有应用场景，新冠检测业务受FDA批准和疫苗接种影响，不过全球检测需求仍未达推荐水平，该业务仍有作用 [53][54][55] 问题4: 全年增量业绩预期及指导中隐含的内容 - 核心有机利润转化率为58%，随着再投资和成本增加，第二、三、四季度预计降至40%多，这与修订后的每股收益指引相符 [57] 问题5: 工业大项目的进展和预期 - 工业日常订单率上升是积极信号，项目方面客户信心改善，但目前忙于执行现有业务，公司有信心项目会恢复，需更多时间和空间推进 [60][61] 问题6: 并购业务的管理能力平衡和杠杆舒适度 - 公司过去五年的优化为并购和整合提供了能力基础，目前两笔交易的标的业务状况良好，对团队管理能力有信心，公司认为资产负债表在2.5倍杠杆时最有效，有足够能力进行更多收购 [64][65][66] 问题7: 收购Airtech的吸引力、市场结构和竞争定位 - Airtech与公司气体业务高度互补，专业领域相互平衡，双方都有优秀的专家和创新能力，Airtech增长记录良好、盈利能力强，接近公司关注的终端市场，公司的工具和文化能助力其进一步发展，还可能解锁新机会 [69][70][71] 问题8: Airtech服务的主要终端市场及长期非新冠时期的增长预期 - Airtech有工业核心业务，在替代能源、专业医疗、工业技术等领域有出色表现，有很多契合其能力和财务状况的细分应用场景 [73][74] 问题9: HST业务运营利润率表现的驱动因素及可持续性 - 去年的资产重组和业务组合表现良好是主要驱动因素，预计该业务将保持当前盈利水平 [78] 问题10: 第一季度价格实现情况及全年维持价格成本差所需的增量价格 - 第一季度价格实现略高于1个百分点，与成本上涨相符，公司将积极提高价格，但具体幅度取决于大宗商品价格等因素，目标是保持价格成本差为正 [82] 问题11: 半导体短缺对公司的影响 - 终端客户如汽车行业受影响，公司产品在传感器、显示屏等方面有一定影响，但公司能够应对和解决 [88] 问题12: 分配业务的需求情况 - 分配业务受设备更新周期和疫情后经济开放的推动，全球市场呈现积极态势，目前处于上升周期 [89][90] 问题13: Airtech交易的情况及对估值倍数的看法 - 公司关注Airtech已久，交易进展较快，因其与公司业务契合度高，公司对交易满意，认为80 - 20框架能帮助其进一步发展，从长期回报看，该交易虽估值倍数较高但很有价值 [95][96][98] 问题14: Airtech的销售额及生命科学市场恢复情况 - Airtech销售额约8500万美元，公司生命科学业务恢复较慢是因为产品以大型设备为主，而其他公司多为耗材业务，耗材业务恢复更快，但公司认为生命科学业务有改善趋势 [103][105][106] 问题15: 消防救援市场的情况 - 消防救援市场受市政支出、联邦支持、监管、供应链等多种因素影响，目前处于复苏阶段，尚未完全恢复，不同地区市场情况不同 [110][111] 问题16: 订单的季度节奏、驱动因素及4月趋势 - 第一季度订单整体呈改善趋势，各月受不同外部因素影响，4月趋势无明显变化，HST业务表现出色，FMT中Banjo表现突出，FSD中Band - IT和分配业务表现良好，消防救援业务有所改善但相对较慢 [116][118] 问题17: 市政预算和支出的假设及基础设施支出对市政市场的影响 - 市政支出目前处于平稳状态，需进一步观察，基础设施支出存在不确定性，其具体内容和实施时间不明确，但总体对公司市场有积极影响 [119]

会计准则变更 - 公司于2021年1月1日采用新会计准则，对合并财务报表无影响[23] 收购与出售交易 - 2021年3月10日，公司以1.062亿美元现金收购ABEL，确认商誉5900万美元和无形资产4600万美元[26] - 2020年2月28日，公司以1.212亿美元现金收购Flow MD，确认商誉6000万美元和无形资产5300万美元[33] - 2020年11月23日，公司以190万美元现金收购Qualtek，确认商誉110万美元[36] - 2021年3月12日，公司以100万美元现金出售CiDRA，实现税前收益50万美元[39] - 2021年4月27日，公司达成最终协议，以4.7亿美元现金收购Airtech Group, Inc.等相关实体，预计在2021年第二季度末完成交易[135] - 2021年4月27日公司签订协议，以4.7亿美元现金收购Airtech Group等相关实体，预计2021年第二季度末完成交易[142] 收购相关交易成本 - 2021年和2020年第一季度，公司收购相关交易成本分别为140万美元和110万美元[25] 合资企业出资 - 2020年第四季度，公司向合资企业出资14.7万美元，持股55% [40] 财务关键指标变化 - 2021年第一季度，公司总净销售额为6.52036亿美元，2020年同期为5.94462亿美元[48] - 2021年第一季度，公司总经营收入为1555.47万美元，2020年同期为1399.41万美元[48] - 截至2021年3月31日，公司总资产为44.60731亿美元，截至2020年12月31日为44.14398亿美元[48] - 2021年第一季度总净销售额为6.52036亿美元，2020年同期为5.94462亿美元[53] - 2021年3月31日客户应收款总额为3.39923亿美元，2020年12月31日为2.88288亿美元[58] - 2021年3月31日递延收入总额为6981.7万美元，2020年12月31日为5872.8万美元[59] - 2021年3月31日基本加权平均流通普通股为75,892股，摊薄加权平均流通普通股为76,341股；2020年对应数据分别为75,740股和76,452股[71] - 2021年3月31日存货总额为304,636千美元，2020年12月31日为289,910千美元[72] - 2021年3月31日商誉总额为1,928,665千美元，2020年12月31日为1,895,574千美元[74] - 2021年3月31日无形资产总额为441,640千美元，2020年12月31日为415,563千美元[75] - 2021年第一季度无形资产摊销为1100万美元，2020年同期为950万美元；预计2021年剩余九个月摊销费用约为3320万美元[76] - 2021年3月31日应计费用总额为206,088千美元，2020年12月31日为208,828千美元[77] - 2021年3月31日其他非流动负债总额为255,370千美元，2020年12月31日为266,797千美元[78] - 2021年3月31日总借款为1,050,159千美元，长期借款为1,044,589千美元；2020年12月31日总借款为1,050,215千美元，长期借款为1,044,354千美元[79] - 截至2021年3月31日，可供出售证券公允价值为1348.6万美元，均为一级输入值[99] - 截至2021年3月31日，公司未偿债务公允价值约10.878亿美元，账面价值10.493亿美元；2020年12月31日，公允价值约11.276亿美元，账面价值10.493亿美元[100] - 截至2021年3月31日，公司总使用权资产净额为104,490美元，总租赁负债为108,551美元；截至2020年12月31日，总使用权资产净额为106,586美元，总租赁负债为110,971美元[105] - 2021年第一季度租赁成本为8,014美元，2020年同期为6,969美元[105] - 2021年第一季度与经营租赁负债计量相关的现金支付为6,410美元，2020年同期为6,038美元[105] - 2021年第一季度，公司税前重组费用和资产减值总计2,228,000美元，其中遣散费2,092,000美元，资产减值136,000美元[109] - 2021年第一季度其他综合收益（损失）为-47,030,000美元，2020年同期为-22,966,000美元[111] - 2021年第一季度，股票期权总补偿成本税后为2,648,000美元，2020年同期为2,963,000美元[116] - 2021年第一季度，限制性股票总补偿成本税后为1,277,000美元，2020年同期为862,000美元[120] - 2021年第一季度，现金结算受限股的总费用税后为1,367美元，2020年同期为244美元[121] - 2021年第一季度授予的绩效股份单位加权平均公允价值为247.49美元，2020年为224.14美元；授予波动率为28.6%，2020年为19.5%；无风险利率为0.33%，2020年为1.30%[123] - 2021年第一季度绩效股份单位的总费用税后为1,705美元，2020年同期为2,000美元[123][124] - 截至2021年3月31日，股票期权、受限股、现金结算受限股和绩效股份单位的未确认补偿成本分别为1470万美元、750万美元、560万美元和840万美元，预计分别在1.4年、1.1年、1.2年和1.1年内确认[125] - 2021年第一季度，美国和非美国主要定义福利计划的净定期福利成本分别为23美元和986美元，2020年分别为340美元和938美元；其他退休后福利的净定期福利成本为111美元，2020年为175美元[128] - 公司预计2021年向定义福利计划和其他退休后福利计划分别缴款约340万美元和100万美元，2021年前三个月已缴款110万美元[128] - 截至2021年3月31日，美国定义福利计划的资金状况为113%，资产价值8810万美元，负债7780万美元[129] - 2021年第一季度所得税拨备增至3290万美元，2020年同期为2550万美元；有效税率增至22.6%，2020年同期为20.0%[132] - 公司认为未来十二个月内，未确认税收利益总额可能在0至70万美元范围内变动[133] - 2021年第一季度公司销售额6.52亿美元，同比增长10%，有机销售额增长6%，收购贡献1%，外币换算贡献3% [151][153] - 2021年第一季度公司营业利润1.555亿美元，同比增长11%，调整后营业利润增长13%至1.584亿美元 [151] - 2021年第一季度公司净利润1.127亿美元，同比增长10%，调整后净利润增长13%至1.148亿美元 [151] - 2021年第一季度公司EBITDA为1.779亿美元，占销售额27%，覆盖利息费用近17倍，调整后EBITDA为1.808亿美元，占销售额28%，覆盖利息费用近17倍 [151] - 2021年第一季度公司摊薄后每股收益1.48美元，同比增加0.15美元，增幅11%，调整后每股收益1.51美元，增加0.18美元，增幅14% [151] - 2021年第一季度公司毛利润2.926亿美元，同比增加2070万美元，增幅8%，毛利率44.9%，同比下降80个基点 [154] - 2021年第一季度公司销售、一般和行政费用增至1.348亿美元，占销售额20.7%，同比下降150个基点 [155] - 2021年第一季度营业利润6290万美元，营业利润率25.8%，低于2020年同期的6680万美元和29.4%[165] - 2021年第一季度净销售额2.50369亿美元，营业利润6665万美元，营业利润率26.6%，高于2020年同期的2.24059亿美元、5264.3万美元和23.5%[166] - 2021年第一季度经营活动现金流增加2460万美元，增幅29%，达到1.093亿美元[173] - 2021年第一季度投资活动现金流使用额较2020年同期减少1420万美元，降至1.195亿美元[174] - 2021年第一季度融资活动现金流使用额为4040万美元，高于2020年同期的780万美元[177] - 2021年第一季度各业务板块净销售额变化率分别为FMT 7%、HST 12%、FSDP 11%、IDEX 10%，有机净销售额变化率分别为FMT 2%、HST 9%、FSDP 7%、IDEX 6%[193] - 2021年第一季度毛利润为2.92623亿美元，调整后毛利润为2.93287亿美元，毛利润率为44.9%，调整后毛利润率为45.0%；2020年第一季度毛利润为2.71956亿美元，毛利润率为45.7%[194] - 2021年第一季度报告的经营收入为1.55547亿美元，调整后经营收入为1.58439亿美元，经营利润率为23.9%，调整后经营利润率为24.3%；2020年第一季度报告的经营收入为1.39941亿美元，经营利润率为23.5%[195] - 2021年第一季度报告的归属于IDEX的净利润为1.12708亿美元，调整后为1.14868亿美元；2020年第一季度报告的归属于IDEX的净利润为1.01998亿美元[196] - 2021年第一季度报告的归属于IDEX的每股收益为1.48美元，调整后为1.51美元；2020年第一季度报告的归属于IDEX的每股收益为1.33美元[198] - 2021年第一季度EBITDA为1.77939亿美元，EBITDA利润率为27.3%，EBITDA利息覆盖率为16.5；2020年第一季度EBITDA为1.58373亿美元，EBITDA利润率为26.6%，EBITDA利息覆盖率为14.6[199] - 2021年第一季度稀释加权平均股数为76341千股，2020年第一季度为76452千股[198] - 2021年3月31日结束的三个月，IDEX调整后EBITDA为180,831,000美元，调整后EBITDA利润率为27.7%，调整后EBITDA利息覆盖率为16.8 [200] - 2020年3月31日结束的三个月，IDEX调整后EBITDA为158,373,000美元，调整后EBITDA利润率为26.6%，调整后EBITDA利息覆盖率为14.6 [200] - 2021年3月31日结束的三个月，公司经营活动现金流为109,324,000美元，资本支出为14,609,000美元，自由现金流为94,715,000美元 [201] - 2020年3月31日结束的三个月，公司经营活动现金流为84,760,000美元，资本支出为12,762,000美元，自由现金流为71,998,000美元 [201] 收入转移占比 - 2021年和2020年第一季度，产品和服务在某一时点转移的收入约占总收入的96%[62] - 2021年和2020年第一季度，产品和服务在一段时间内转移的收入约占总收入的4%[63] 各业务线收入变化 - 2021年第一季度能源业务收入为4536.2万美元，2020年同期为3851.4万美元[53] - 2021年第一季度阀门业务收入为2806.1万美元，2020年同期为2620.7万美元[53] - 2021年第一季度水业务收入为6161.6万美元，2020年同期为5833.6万美元[53] - 2021年第一季度泵业务收入为8235.1万美元，2020年同期为8183万美元[53] - 2021年第一季度农业业务收入为2597.5万美元，2020年同期为2197.4万美元[53] - 2021年第一季度流体与计量技术、健康与科学技术、消防与安全/多元化产品分别贡献37%、38%、25%的销售额 [162] - 2021年第一季度流体与计量技术销售额2.434亿美元，同比增长7%，有机销售额增长2%，收购贡献3%，外币换算贡献2% [163] - 健康与科学技术部门2021年第一季度销售额2.504亿美元，同比增加2630万美元，增幅12%，其中有机销售增长9%，外币换算有利影响3%[167] - 消防与安全/多元化产品部门2021年第一季度销售额1.595亿美元，同比增加1520万美元，增幅11%，其中有机销售增长7%，外币换算有利影响4%[170] 高级票据发行 - 2020年4月29日公司完成5亿美元3.0%高级票据公开发行，净收益约

公司高管情况 - 公司高管包括Eric D. Ashleman等6人，年龄在38 - 55岁，服务年限在5 - 16年[66] 疫情影响 - 新冠疫情对公司业务、经营成果和财务状况产生负面影响，2020年第三、四季度终端市场有所改善[75][76] 业务增长限制因素 - 公司无法持续开发新产品可能限制销售增长[80] 收购战略风险 - 公司增长战略包含收购，但可能无法成功识别合适目标、完成收购或整合业务[81] 市场竞争风险 - 公司所处市场竞争激烈，可能导致销售和运营利润率下降[83] 原材料供应风险 - 公司依赖原材料、零部件供应，供应或价格变化会影响业务[84] 销售业务分布 - 2020年公司49%的销售来自国内业务，51%来自国际业务[86] 国际业务风险 - 公司国际业务面临多种风险，如法律、经济、汇率等问题[87][90] 汇率波动风险 - 外汇汇率波动可能损害公司财务结果[89] - 外币汇率波动会影响公司产品销售和成本结构，对经营成果有不利影响[89] 利率波动风险 - 利率波动可能对公司经营成果和财务状况产生不利影响[90] - 利率波动可能对公司经营成果和财务状况产生不利影响[90] 财务数据 - 2020年12月31日，公司商誉和无形资产分别达18.956亿美元和4.156亿美元[93] 商品价格影响 - 商品价格波动，包括油价，会影响客户支出水平，进而影响公司业务[91] 未决诉讼风险 - 公司面临未决诉讼，结果可能影响未来经营业绩[92] 法律合规风险 - 违反反贿赂法律可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[94] 人才风险 - 公司未来成功依赖高管和关键人员，人才流失或无继任计划会有不利影响[95] 劳动力风险 - 劳动力可用性挑战会影响公司运营或业务增长[96] 无形资产减值风险 - 公司无形资产减值会对经营成果和净资产产生不利影响[93] 客户支出影响因素 - 客户支出受经济、信贷、行业状况和市场预期等因素影响[91]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度订单6.79亿美元，整体增长10%，有机增长7%；全年订单整体下降3%，有机下降4%，第四季度有机订单强劲恢复，部分抵消了第二季度18%的有机订单下降 [40] - 第四季度销售额6.15亿美元，整体增长2%，有机下降1%；全年销售额24亿美元，整体下降6%，有机下降9% [41] - 第四季度毛利率收缩20个基点至43.8%，全年毛利率收缩140个基点；调整后全年毛利率收缩130个基点至43.9% [42] - 第四季度营业利润率为22.6%，较上年增长50个基点；全年营业利润率为22.1%，较上年下降110个基点；调整后第四季度营业利润率为23.4%，较上年增长10个基点，全年为22.8%，较2019年下降140个基点 [43] - 第四季度有效税率为22.2%，高于上年的20.6%；第四季度调整后净收入为1.05亿美元，每股收益为1.37美元，较上年调整后每股收益增长0.04美元或3%；全年调整后净收入为3.97亿美元，调整后每股收益为5.19美元，较上年下降0.61美元或11% [44] - 第四季度自由现金流为1.49亿美元，较上年增长9%，是调整后净收入的142%；全年自由现金流为5.18亿美元，创公司纪录，较去年增长9%，是调整后净收入的131% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 流体与计量技术（FMT） - 第四季度有机订单增长3%，受水业务项目订单、农业持续强劲以及工业日费率业务复苏推动 [25] 健康与科学技术（HST） - 第四季度有机订单增长6%，受生命科学新产品计划以及汽车和半导体复苏推动密封解决方案业务增长 [25] 消防与安全/多元化（Fire & Safety/Diversified） - 第四季度有机订单增长15%，分配业务显著改善，消防与安全多个产品线实现增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 流体与计量技术市场 - 工业日费率在第四季度继续上升，水业务保持弹性，农业持续强劲并预计2021年增长，能源市场仍面临挑战，资本项目大多仍处于搁置状态 [29][30][31] 健康与科学技术市场 - 2020年与抗疫相关举措带来约3000万美元收入，预计2021年也将产生约3000万美元收入，相关技术和应用预计在2022年及以后带来重复机会；第四季度分析仪器（AI）有所改善，预计2021年反弹；生命科学中IVD/BIO业务持续疲软；半导体业务持续强劲，汽车市场复苏，食品和制药业务是亮点 [32][33][34][35] 消防与安全/多元化市场 - 大多数市场持续改善，分配市场显著改善，汽车复苏超预期带动BAND - IT业务，消防救援业务订单表现强劲，OEM业务有望复苏 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极投资支持有机增长，加大资本支出，推进战略收购，1月宣布收购ABEL Pumps，预计第一季度完成交易，还寻求收购类似业务和投资新技术以增强增长潜力和股东回报 [16][17] - 注重文化建设，通过IDEX基金会推动公平和机会相关举措，计划设立高级DE&I领导职位，持续提升文化差异化 [19][20][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年充满挑战和变化，但公司凭借员工努力和战略行动表现出韧性，实现创纪录自由现金流 [11] - 2021年各终端市场稳步复苏，公司对市场前景乐观，但需警惕上半年潜在干扰，团队有能力应对短期冲击 [12][38] - 预计2021年有机收入增长6% - 8%，每股收益在5.65 - 5.95美元之间，较2020年增长9% - 15% [51][55] 其他重要信息 - IDEX基金会获得600万美元捐赠，用于推动公平和机会相关活动，使年度捐赠翻倍 [20] - 本月将在全球举办超12场员工焦点小组活动，以完善DE&I计划 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于并购中技术投资的规模、垂直领域以及如何与历史并购纪律协调 - 技术投资范围广泛，包括传感器、数据读取、分析技术、软件等，决策关键在于速度和差异化优势；团队会从创造价值角度思考并购机会，虽资产经济模式不同，但会努力拓展解决方案、贴近客户 [64][65][67] 问题2：资本项目是否有 pent - up demand - FMD 业务日费率方面有改善，但项目业务订单尚未明显体现，不过相关讨论在增加，随着疫情形势更明朗，有望带来乐观前景 [70][71] 问题3：作为 CEO 会在哪些方面有不同侧重点 - 注重文化建设，提升组织灵活性和适应性；关注技术在解决方案中的应用，避免过度中心化决策；重视资本配置，集中资源推动公司发展 [78][79][80] 问题4：对市政预算和支出（水和消防救援）的假设 - 水业务偏向分析服务，受基础设施延迟影响较小，且环境合规要求提升可能带来机会；消防救援业务在成熟市场需考虑资本支出资金来源，新兴市场有优势，公司会密切关注全球预算支持情况 [82][83][84] 问题5：乐观情绪如何体现在指导范围中，客户支出模式及未来几年趋势 - 指导范围体现全年逐步改善，各季度有合理增长，HST 增长稍高，FMT 居中，FSD 较低；市场存在可预测的不确定性，但有积极信号，公司广泛的业务布局有望受益于 pent - up energy 释放 [92][93][95] 问题6：供应链、渠道库存和价格成本动态情况 - 供应链面临港口拥堵、人员问题和集装箱分布不均等挑战，但公司本地化模式受影响较小，团队长期关注供应源灵活性，每周二讨论供应链和疫情应对情况 [96][97] 问题7：第四季度订单节奏及地理分布情况 - 第四季度日费率业务持续改善，虽 OEM 订单时间影响月度数据，但整体呈上升趋势，1月各业务订单继续改善；亚洲和欧洲表现强劲，北美因工业和能源业务占比高稍显滞后，但也在逐步改善 [102][103] 问题8：FSD 业务订单的顺序节奏 - 分配业务订单强劲，大部分订单将在前三季度执行，前两季度可能更集中 [104] 问题9：FMT 业务增长的驱动市场 - FMT 涵盖广泛工业市场，包括食品生产、基础设施建设、化工等，工业部门的日常费率业务和项目业务启动将推动增长 [110][111] 问题10：收入中 OpEx 和 CapEx 的占比情况 - 目前收入更多与 OpEx 相关，约占70% - 75%，资本项目相关订单尚未显著增加，但相关讨论在增多 [112][113] 问题11：HST 业务全年的情况及变化趋势 - 分析仪器业务在第四季度反弹，预计未来回归历史水平；IVD/BIO 业务仍面临压力；基因组学和快速测试业务较有活力；整体来看该行业需求大，公司定位良好，快速测试项目是最大催化剂 [118][119][120] 问题12：各业务线有机销售排名 - HST 增长较高，FMT 居中，FSD 较低 [122] 问题13：HST 业务并购情况及整体并购更新 - 三个业务板块都有并购机会，团队在各板块均有布局，难以偏向某一板块 [122] 问题14：公司在汽车半导体短缺问题上的暴露情况 - 汽车业务在公司占比较小，且与电子方面无关，目前行业复苏势头良好，公司主要通过平台增长实现业务发展，未受明显干扰 [125][126][127] 问题15：并购环境是否比几个季度前更有利 - 估值仍处于高位，但待售资产数量增加，公司有能力和资源开展并购工作 [128][129]

业绩总结 - 2020年第四季度销售额为$606百万，同比下降1%[11] - 2020年全年销售额为$2,352百万，同比下降9%[11] - 2020年第四季度每股收益（EPS）为$1.33，同比增加3%[11] - 2020年全年每股收益（EPS）为$5.19，同比下降10%[11] - 2020年第四季度的自由现金流为$149百万，同比增长9%[11] - 2020年第四季度的运营利润率为23.4%，较2019年增加10个基点[11] 未来展望 - 2021年预计有机收入增长为6%至8%[13] - 2021年第一季度每股收益（EPS）预估范围为$1.38至$1.42[15] - 2021年全年每股收益（EPS）预估范围为$5.65至$5.95[15] 用户数据与市场表现 - 2020年第四季度的订单增长强劲，所有细分市场均有改善[11]

业绩总结 - IDEX在2020年第三季度的总销售额为6.24亿美元，同比下降8%[17] - 第三季度的每股收益为1.40美元，同比下降8%[17] - 自由现金流为1.35亿美元，超过净收入的100%[20] 用户数据 - 健康与科学技术部门的销售额为2.20亿美元，占总销售的38%[14] - 流体与计量技术部门的销售额为2.21亿美元，占总销售的38%[14] - 火灾与安全/多元化产品部门的销售额为1.41亿美元，占总销售的24%[14] 市场展望 - 预计第四季度有机收入将下降3%至5%[20] - 第三季度的有机订单表现较去年同期下降12%[17] - 由于项目推迟，化学市场表现疲软[24] 新产品与技术研发 - COVID-19相关的创新项目对科学流体与光学部门造成影响，但仍有部分抵消[28]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订单为5.7亿美元，整体下降3%，有机下降5%，各业务订单率大幅反弹，有机订单率逐月环比改善 [45] - 第三季度销售额为5.81亿美元，整体下降7%，有机下降12%，工业能源市场仍面临挑战，汽车和配送市场复苏以及半导体和制药业务的持续强劲有助于抵消不利因素 [46] - 第三季度调整后毛利率下降190个基点至43.3%，主要受销量下降、收购和业务组合的稀释影响，部分被价格和成本控制措施抵消，环比第二季度上升70个基点 [48] - 第三季度调整后营业利润率为23.1%，较上年下降210个基点，主要受销量杠杆下降和收购影响，部分被重组行动和可自由支配成本控制抵消，环比第二季度上升200个基点 [49] - 第三季度有效税率为14.4%，低于上年的18.6%，由于与全球无形资产低税收入法规近期变化相关的离散收益，未来税率受益较小 [50] - 第三季度调整后净收入为1.06亿美元，调整后每股收益为1.40美元，较上年每股收益下降0.12美元或8%，较低的有效税率使本季度调整后每股收益增加约0.11美元 [51] - 第三季度自由现金流为1.35亿美元，较上年下降7%，是净收入的128%，转换率高于去年，得益于对营运资金管理的高度关注和严格纪律 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - FMT有机订单逐月改善，受农业业务强劲、工业业务稳定以及能源业务略有回升的推动，与第二季度相比增长12% [42][43] - HST受汽车市场复苏、目标新产品计划以及半导体和制药业务积极势头的推动，与第二季度相比增长6% [42][43] - 多元化业务的有机订单在BAND - IT和配送业务方面有显著改善，随着汽车和航空航天业务重新开业以及涂料市场资本支出的恢复，与第二季度相比增长11% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 大多数终端市场出现环比改善，部分受挑战的市场如汽车和配送市场的复苏速度快于预期 [32] - 流体计量市场中，更广泛的工业疲软和石油天然气市场的波动仍在持续，但9月份每日订单率有所回升，客户的重大资本投资仍处于搁置状态，等待更广泛的市场复苏和全球经济不确定性的降低 [33] - 水业务表现出韧性，仅受一些市政项目时间延迟的影响，农业业务表现良好，本季度保持乐观情绪和投资 [34] - 健康与科学市场中，半导体业务表现持续超出预期，环比和同比均表现强劲，密封业务在本季度随着汽车市场活动的恢复而有所回升，产品创新在多个终端市场包括工业市场中为公司带来了积极的发展势头 [35] - 分析仪器和VD/BIO的某些方面，由于医疗行业专注于新冠疫情，实验室设备的其他投资被推迟，尚未看到业务活动显著回升 [36] - 消防与安全及多元化市场中，大多数市场出现环比改善，汽车和零售市场的复苏推动了BAND - IT和配送业务的反弹，消防救援业务继续表现强劲，但受到原始设备制造商生产延迟的影响，导致项目推迟和市政交付提前期延长，这些业务的积压订单仍然强劲，新产品需求旺盛 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于解决客户的最大挑战，贴近客户以了解其需求 [19] - 公司已进入疫情应对的第三阶段，即与病毒共存，将继续积极进攻，加大资本支出和投资，支持令人兴奋的举措，同时关注并购市场的机会 [22] - 公司各业务正在为公共空间清洁和消毒提供新解决方案，预计此类解决方案在疫情后仍将有需求 [23] - 公司与客户合作开发用于新冠诊断测试的高精度即时护理解决方案，预计这将是公司未来一段时间的重要新项目 [24] - 公司的微流化处理器是制造疫苗佐剂的关键技术，团队已交付用于生产目前正在测试的领先疫苗的先进物资的机器，并正在与其他疫苗制造商积极合作 [25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度的市场复苏持乐观态度，认为业务多元化有助于减轻全球经济衰退的影响，公司对客户的奉献精神和快速响应及创新能力将继续推动业务发展，以应对市场下滑 [39] - 进入第四季度，预计订单率将回升，特别是日费率业务，这是进一步复苏的指标 [40] - 公司预计第四季度收入将有机下降3% - 5%，将继续与客户保持密切联系，寻找资本支出信心的迹象，作为持续复苏的催化剂，同时继续进行战略投资以实现长期增长，并严格控制成本 [59] 其他重要信息 - 公司宣布领导层过渡，现任董事长兼首席执行官Andy Silvernail将于12月中旬卸任，总裁兼首席运营官Eric Ashleman将于12月15日起担任新首席执行官 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Eric上任后可能考虑的变化和关注领域，以及对80 - 20业务系统的承诺 - Eric表示这是一个既有连续性又有目标性演变的过程，他与Andy共事多年，参与了公司的重大决策，包括80 - 20业务系统，这是公司差异的基石，未来将继续关注疫情、数字化、资本部署等优先事项，他是80 - 20的倡导者 [64][66][69] 问题2: 新冠业务产品和服务机会的潜在创收时间、投资是否有机以及是否会有合资或收购 - Eric称部分元素和组件已在销售中，大部分机会处于压缩的开发周期中，预计2021年初开始获得一些初始市场吸引力，目前是有机性质，未来会考虑无机机会以扩大影响 [71][72][73] 问题3: Eric上任后对并购战略的态度，以及对并购漏斗的看法 - Eric确认并购战略仍是重点，公司通过收购发展而来，疫情初期并购活动冻结，现在已解冻，虽然流程不同，多为远程和虚拟方式，但团队仍在积极寻找符合公司标准的业务，并购仍是公司的基本工作和优先事项 [79][80][82] 问题4: 对明年业务的初步看法和线性趋势的思考 - Andy认为与上季度看法差异不大，目前业务呈环比改善趋势，明年第一季度比较艰难，但第四季度的积压订单处于较高水平，为业务提供信心，后续的环比加速将使全年业务处于有利位置 [83][84] - Eric表示公司将保持灵活和反应迅速，建立了可随时调整的运营节奏，能够应对疫情带来的不确定性，无论是下行风险还是加速出现的机会 [86][87] 问题5: Andy回顾任职期间的愿景偏离情况以及最惊讶的事情 - Andy认为公司早期奠定了伟大团队、80 - 20和专注客户的基础，多年来围绕使命、业务选择、伟大团队和流程纪律四个关键杠杆开展工作，取得了成功，他也意识到在领导者选择和资产选择方面的一些经验教训，如PPE业务的成功收购和发展是值得借鉴的模式 [91][93][100] 问题6: “与病毒共存”是否反映在当前订单趋势中，如何看待德国再次封锁带来的潜在波动 - Eric表示自疫情开始，订单就存在波动，日常补货业务相对稳定，受边境关闭等影响较小，而项目密集型业务受市场环境影响较大，预计下一波疫情会带来更多波动，但不会使公司偏离当前趋势 [101][102][104] 问题7: 新冠机会的相关支出以及高低端范围的定义 - Andy称本季度已进行了一些初始投资，包括工具等资本投入，由于合作伙伴众多、市场竞争和商业可行性等因素，范围较广，希望在年底和明年第一季度能有更清晰的评估 [106][107][108] 问题8: 过去90天并购漏斗的可操作性和估值倍数情况 - Andy表示可操作性明显改善，大家已适应远程工作，市场流动性充足，但估值仍然较高，卖家对目标业务的长期潜力有坚定信心 [110][111] 问题9: 能源和分析仪器市场的复苏时间 - Andy认为分析仪器市场预计在明年年中开始改善，因为目前医疗行业的优先支出导致该市场业务被推迟 [117] - Eric补充称该市场存在耗材动态，设备恢复后会有一定滞后 [118] - Andy表示能源市场下游业务有一定改善，但整体恢复还需要时间，取决于如移动车队卡车建设等决策和信心的恢复 [120][121] - Eric指出去年的能源相关业务今年大幅收缩，对FMT业务影响较大 [124] 问题10: 车辆行驶里程是否是能源业务的最佳指标 - Andy认为宏观指标会影响公司，但公司业务处于微观层面，不能单纯依靠车辆行驶里程来判断 [127] 问题11: 挣扎业务的成本结构是否与需求匹配，是否有针对性的成本行动 - Andy表示正在利用当前机会进行结构调整，如在俄克拉荷马州开设工厂并进行结构优化，以创造竞争优势和提升创新潜力 [128][129] 问题12: 请解释运营收入有机流率37和总流率53的计算过程 - Bill解释收购和外汇部分在约3000万美元销售额中贡献了300万美元收入，贡献率仅10%，对整体利润率有极大稀释作用，排除该部分后，核心业务的成本行动使有机流率从预期的60%降至不到40% [136][137] 问题13: 第四季度1300万美元可自由支配支出的情况以及明年销售好转后的逆转情况 - Bill表示目标是在恢复正常运营水平后，持续增加约三分之二的可自由支配支出，第三季度支出略有增加，第四季度随着销量增加可能再次小幅上升，从长期建模角度，假设约80%的成本会恢复 [138] 问题14: 公司在2500万 - 1亿美元新冠业务收入范围内的位置 - Bill称目前全年收入低于下限，一些项目将在2021年推动收入达到上限，但目前还不完全明确 [140] - Andy补充说一些已有的业务成果要到明年下半年才能体现，而新冠检测和疫苗相关工作如果进展顺利，将快速推动收入达到上限，但在确定成功和势头之前，不建议将上限纳入模型 [141][142] 问题15: 订单改善中市场因素和份额增长的占比，以及9、10月订单中的新冠机会情况 - Andy认为大部分是市场整体复苏，公司在新冠相关组件方面有份额增长，但近期主要是工业市场的顺序恢复 [144] 问题16: 市政预算是否会对明年产生滞后影响，以及相关工作对明年前景的启示 - Andy表示市政市场存在一定滞后性，不同城镇和地区情况不同，部分地区会加速支出，整体市场面临不确定性，公司会与客户密切沟通，逐地分析情况 [145][146] 问题17: 收购是否会在未来发挥更大作用，以及公司为此进行的组织变革 - Andy肯定收购会在未来发挥更大作用，公司内部对80 - 20和公司差异的应用使公司对外部收购更有信心，已将其纳入建模，正在培养领导者专注于收购工作，未来会根据市场情况进行有目的的投资以支持收购业务的发展 [151][152][153] 问题18: 收购是否会有持续的节奏和流程 - Andy认为收购机会往往会集中出现，公司会合理配置资源以应对，不会刻意追求均衡节奏，以免影响对机会的判断 [155][156] 问题19: 第四季度积压订单处于较高水平，如何考虑近期增长资本的部署，以及如何与员工沟通预算 - Eric表示公司采取灵活、反应迅速的方法，早在3月就考虑到可能的第二波疫情，目前会谨慎对待不确定性，尽量保持成本可变，避免增加固定成本 [161][162] 问题20: Eric接管规模更大的公司需要考虑哪些不同因素 - Eric认为公司目前处于有利位置，未来将继续保持连续性，同时公司更加全球化，收购的业务规模更大，整合工作需要特定技能，公司一直在培养相关能力 [164][165][166] 问题21: 如何跟踪HST部门2500万 - 1亿美元机会的进展 - Eric认为可以跟踪一些环境因素，如新冠病毒检测需求的持续存在，但更多取决于特定的技术、科学和商业应用的采用情况，公司会在达到不同里程碑时提供相关信息 [169][170][171] 问题22: 本季度各业务订单是否有意外情况，特别是FMT业务的每月趋势 - Bill表示三个业务部门订单均有改善，FMT业务由于终端市场暴露情况略有滞后，但每月改善情况与整体表现接近 [172]