收购交易相关 - 2020年和2019年前三季度，公司收购相关交易成本分别为310万美元和130万美元；2020年和2019年第三季度，该成本分别为130万美元和60万美元[25] - 2020年2月28日，公司以1.182亿美元现金收购Flow MD，确认商誉6170万美元、无形资产5300万美元[26] - 2019年7月18日，公司以8720万美元现金及承担5110万美元债务收购Velcora，确认商誉8660万美元、无形资产4820万美元[31] - 2019年9月3日，公司结清Velcora收购中承担的债务，提前还款损失70万美元[34] - 2020年5月12日，公司子公司与第三方成立合资企业，公司出资60万美元，持股55% [35] - Flow MD收购初步分配中，净资产为1.18159亿美元，含流动资产净额3298万美元等[28] - Velcora收购最终分配中，净资产为8718万美元，含流动资产净额2024.8万美元等[33] - Flow MD收购的无形资产含600万美元商标等，加权平均摊销期不等[30] - Velcora收购的无形资产含708.9万美元商标等，加权平均摊销期不等[34] - 2020年4月公司以300万美元解决与收购Finger Lakes Instrumentation相关的或有对价[93] 业务板块构成 - 公司有流体与计量技术、健康与科学技术、消防与安全/多元化产品三个业务板块[36] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年前三季度总净销售额为173.6824亿美元，2019年同期为188.8576亿美元，同比下降约8.03%[43][48][49] - 2020年前三季度总经营收入为3.81748亿美元，2019年同期为4.4483亿美元，同比下降约14.18%[43] - 2020年前三季度利息费用为3395.8万美元，2019年同期为3326.2万美元，同比增长约2.1%[43] - 2020年前三季度税前收入为3.40469亿美元，2019年同期为4.10867亿美元，同比下降约17.13%[43] - 截至2020年9月30日总资产为42.25595亿美元，截至2019年12月31日为38.13912亿美元，增长约10.8%[43] - 2020年前三季度美国市场总净销售额为8.76411亿美元，2019年同期为9.48661亿美元，同比下降约7.61%[49] - 2020年前三季度欧洲市场总净销售额为4.19185亿美元，2019年同期为4.59865亿美元，同比下降约8.84%[49] - 2020年9月30日客户应收账款总计276,459千美元，2019年12月31日为298,118千美元[51] - 2020年9月30日递延收入总计46,940千美元，2019年12月31日为19,762千美元[52] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月和九个月内，时点履约的产品和服务收入约占总收入的95%，时段履约的约占5%[57][58] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，约300,000股普通股期权未计入摊薄每股收益计算；九个月约600,000股未计入[64] - 2020年9月30日基本加权平均普通股股数为75,352千股（三个月）和75,423千股（九个月），稀释后为75,960千股（三个月）和76,119千股（九个月）[64] - 2020年9月30日存货总计302,410千美元，2019年12月31日为293,467千美元[65] - 2020年9月30日商誉总计1,863,577千美元，2019年12月31日为1,779,745千美元[66] - 2020年9月30日无形资产总计417,080千美元，2019年12月31日为388,031千美元[67] - 2020年前九个月，公司对一项业务的有限寿命无形资产进行临时减值测试，未产生减值费用[68] - 2019年第三季度，公司对一项业务的有限寿命无形资产进行临时减值测试，产生710万美元减值费用[69] - 2020年第三季度和前九个月无形资产摊销分别为1110万美元和3110万美元，2019年同期分别为970万美元和2770万美元，预计2020年剩余三个月摊销费用约为1080万美元，2021 - 2024年分别为4220万、4030万、3760万和3580万美元[70] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，应计费用分别为2.36937亿美元和1.8029亿美元[71] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，其他非流动负债分别为2.23331亿美元和1.97368亿美元[72] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，借款总额分别为10.50275亿美元和8.50622亿美元，长期借款分别为10.44112亿美元和8.48864亿美元[73] - 2020年4月29日，公司完成5亿美元3.0%高级票据公开发行，净收益约4.944亿美元，用于赎回和偿还3亿美元4.5%高级票据及相关利息和溢价[73] - 2020年4月27日，公司提前赎回3亿美元4.5%高级票据，产生提前债务赎回损失840万美元[75] - 2019年5月31日，公司签订8亿美元循环信贷协议，最终到期日为2024年5月31日，可根据条件延长一年，截至2020年9月30日，可用借款额度约7.93亿美元[78][83] - 2016年6月13日，公司完成2亿美元高级票据私募发行，分别为3.20%和3.37%，到期日分别为2023年和2025年[84] - 2011年12月9日，公司完成3.5亿美元4.2%高级票据公开发行，净收益3.462亿美元，用于偿还3.06亿美元银行债务[87] - 公司需维持最低利息覆盖率3.00:1和最高杠杆率3.50:1，循环信贷协议下杠杆率在特定收购情况下可在12个月内提高到4.00，截至2020年9月30日，公司遵守这两项财务契约[88] - 2010和2011年公司签订两份远期利率互换协议，现金结算总计6890万美元，在10年债务期限内摊销至利息费用[91] - 2020年9月30日，公司股东权益中与4.2%高级票据相关的约340万美元税前金额将在未来12个月计入净收入[91] - 2020年5月27日提前赎回4.5%高级票据，加速确认剩余140万美元税前金额并计入其他（收入）费用 - 净额[91] - 2020年9月30日，可供出售证券公允价值为1213.6万美元，2019年12月31日为1046.2万美元[92] - 2020年9月30日，未偿债务公允价值约为11.363亿美元，账面价值为10.493亿美元；2019年12月31日，公允价值约为8.76亿美元，账面价值为8.502亿美元[94] - 2020年9月30日，租赁相关的使用权资产净额为1.06335亿美元，租赁负债总额为1.09403亿美元；2019年12月31日，使用权资产净额为8237.4万美元，租赁负债总额为8516.3万美元[98] - 2020年第三季度租赁成本为777.5万美元，2019年为525.3万美元；2020年前九个月租赁成本为2104.3万美元，2019年为1804.1万美元[99] - 2020年9月30日，建筑物和设备经营租赁加权平均剩余租赁期限为9.65年，加权平均折现率为3.57%；车辆经营租赁加权平均剩余租赁期限为2.01年，加权平均折现率为2.51%[100] - 2019年因业务调整对长期资产进行减值测试，产生970万美元减值费用，包括客户关系无形资产610万美元、未专利技术无形资产100万美元、财产厂房设备200万美元和建筑物使用权资产60万美元[104] - 2020年第三季度总重组成本为291.7万美元，2019年同期为1195.6万美元；2020年前九个月总重组成本为675.8万美元，2019年同期为1408.2万美元[105][108] - 2020年9月30日和2019年12月31日，重组应计费用分别为400万美元和610万美元[108] - 2020年前九个月其他综合收益（损失）税前为4807.8万美元，税后为4609.6万美元；2019年同期税前为 - 2816.2万美元，税后为 - 3063.6万美元[110] - 2020年3月17日，公司董事会批准增加5亿美元普通股回购授权，此前2015年12月1日和2014年11月6日分别批准3亿美元和4亿美元，截至2020年9月30日，剩余授权金额为7.12亿美元[111] - 2020年前九个月，公司回购87.6万股，成本1.103亿美元；2019年同期回购38.9万股，成本5470万美元[111] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司有1.5亿股授权普通股和500万股授权优先股，无优先股流通[112] - 2020年第三季度股票期权加权平均公允价值为31.6美元，2019年同期为27.72美元；2020年前九个月为34.22美元，2019年同期为35.15美元[115] - 2020年第三季度股票期权总费用税后为206.8万美元，2019年同期为192.3万美元；2020年前九个月为703.7万美元，2019年同期为607.9万美元[115] - 截至2020年9月30日，股票期权未行使数量为131.2745万股，加权平均价格为127.2美元[115] - 截至2020年9月30日，受限股未归属数量为11.303万股，加权平均授予日公允价值为147.08美元[119] - 受限股票奖励三个季度末（截至9月30日）2020年所得税后总费用为815美元，2019年为880美元；九个季度末（截至9月30日）2020年为2421美元，2019年为2927美元[120] - 现金结算受限股票截至2020年1月1日未归属股份为74560股，加权平均公允价值为172.08美元；截至2020年9月30日未归属股份为65400股，加权平均公允价值为182.41美元[121] - 绩效股份单位九个月（截至9月30日）2020年授予的加权平均公允价值为224.14美元，2019年为207.26美元；2020年波动率为19.5%，2019年为19.11%；2020年无风险利率为1.30%，2019年为2.49%[123] - 截至2020年9月30日，股票期权相关的未确认薪酬成本为1490万美元，预计在1.4年的加权平均期间内确认；受限股票为680万美元，预计在1.1年的加权平均期间内确认；现金结算受限股票为390万美元，预计在1.0年的加权平均期间内确认；绩效股份单位为990万美元，预计在1.0年的加权平均期间内确认[125] - 养老金福利三个季度末（截至9月30日）2020年美国净定期成本为388美元，非美国为938美元；2019年美国为1420美元，非美国为835美元；九个季度末（截至9月30日）2020年美国为 - 184美元，非美国为2815美元；2019年美国为2736美元，非美国为2523美元[127] - 其他退休福利三个季度末（截至9月30日）2020年净定期成本为175美元，2019年为194美元；九个季度末（截至9月30日）2020年为525美元，2019年为581美元[127] - 公司预计2020年向其设定受益计划捐款约300万美元，向其他退休福利计划捐款110万美元；2020年前九个月已捐款300万美元[127] - 截至2020年9月30日，美国设定受益计划的资金状况为110%，资产价值9340万美元，负债8480万美元[130] - 所得税准备金在三个季度末（截至9月30日）2020年降至1740万美元，2019年为2400万美元；有效税率2020年降至14.4%，2019年为18.6%[132] - 所得税准备金在九个季度末（截至9月30日）2020年降至6380万美元，2019年为8220万美元；有效税率2020年降至18.7%，2019年为20.0%[133] - 2020年第三季度销售额为5.811亿美元，较2019年同期下降7%，有机销售额下降12%，外币换算带来1%有利影响，收购带来4%增长[151] - 2020年第三季度美国以外客户销售额约占总销售额的51%，2019年同期为50%[151] - 2020年第三季度毛利润为2.515亿美元，较2019年同期减少3050万美元，降幅11%，毛利率从45.2%降至43.3%[152] - 2020年前三季度销售额为17.368亿美元，较2019年同期下降8%，有机销售额

财务数据和关键指标变化 - Q2订单为5.22亿美元，整体下降17%，有机下降18%；4月订单下降18%，5月下降23%，6月下降13% [31][32] - 第二季度销售额为5.61亿美元，整体下降13%，有机下降17% [33] - Q2调整后毛利率下降290个基点至42.6% [34] - 第二季度调整后营业利润率为21.1%，较上年下降340个基点 [35] - Q2有效税率为22.7%，高于上年的21.7% [35] - 第二季度调整后净收入为8400万美元，每股收益为1.10美元，较上年每股收益下降0.40美元或27% [35] - 本季度自由现金流创纪录达到1.61亿美元，较上年同期增长36%，是净收入的193% [36] - 截至6月30日的过去12个月自由现金流为5.16亿美元，是净收入的138% [43] - 预计第三季度收入有机下降12% - 17% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 流体与计量技术（Fluid & Metering Technology） - 工业业务因客户资本投资不足，销量下降；同类替换销售因组件的关键性质表现良好，但市场疲软、疫情和资本项目延迟导致整体下滑 [24] - 水业务同比下降，但由于市政项目大多继续进行，虽有延迟但表现良好；农业业务因美国春季季节较强和种植者需求乐观，表现合理 [25] 健康与科学技术（Health & Science Technology） - 半导体市场在2020年强劲反弹，主要受5G产品需求推动，走出过去18个月的下行周期 [26] - 分析仪器、工业和汽车市场受到显著影响；分析仪器方面，医疗行业专注于新冠疫情，实验室设备投资延迟，目前刚开始回升；汽车行业生产大范围停产，严重影响相关业务，预计第三季度有适度环比改善，但短期内仍面临挑战 [27] 消防与安全/多元化（Fire & Safety/Diversified） - 美国汽车和航空航天行业停产，严重影响BAND - IT业务 [28] - 全球资本支出下降影响了分配业务，许多客户因评估疫情对业务的影响而推迟更换和升级 [28] - 消防和救援业务与其他市政业务类似呈反周期，非承诺资本项目因市政当局优先应对新冠疫情而推迟，仅进行强制性设备采购；此前资助的项目继续进行，新产品和服务的需求部分抵消了项目延迟的影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现稍差，欧洲市场表现符合预期，亚洲市场较好，中国市场本季度为正增长，印度市场因大规模停产受到严重冲击 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了四项关键战略以应对新冠疫情：保障团队安全，实施全球标准，有效保持运营，减少停工；确保业务连续性，改善运营准备，加强供应链；通过发行5亿美元新债券偿还2020年票据，增强现金状况，确保有足够流动性和资本；领导者积极进取，团队创新推出新产品，抓住短期机会，利用产品组合顺应长期趋势，如病毒和抗体检测以及疫苗研发 [16][18][19] - 在并购方面，公司认为当前环境下应专注熟悉的领域，因尽职调查更具挑战性；过去60天交易流量增加，对自身现金流轨迹有信心，因此对完成交易更乐观 [63][65] - 公司暂停了股票回购，但有资金和董事会授权，仍倾向于收购，认为收购能战略构建业务、复利资本、为员工创造机会 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为将继续在充满挑战的环境中运营，经济复苏不会是直线式的，部分市场将继续面临挑战，部分市场将更快反弹 [46] - 7月业务持续改善，若没有全球再次封锁或重大问题，预计今年剩余时间业务将持续环比改善，90天后营收指引有望达到个位数至低两位数增长，但受美国疫情反弹和新兴市场情况影响 [57][58] - 长期来看，在疫苗出现之前市场仍将波动；预计第三、四季度和明年第一季度业务将逐步改善，若疫苗在明年上半年推出并广泛应用，业务将加速增长 [59][60] - 市政市场方面，预计未来12 - 24个月会出现需求缺口，可能会有政府资金介入，但未来一两年仍会有负增长 [110][111] 其他重要信息 - 公司微流体产品线的Microfluidizer处理器是新冠疫苗大规模生产的关键技术，可用于制造疫苗佐剂和脂质纳米颗粒，团队积极响应市场需求 [21][23] - 公司在喷雾技术、压缩机、全球呼吸机建设等领域有增长投资项目，规模超1000万美元；在革命性测试协议方面也有投入，成功的话规模可达数千万美元 [95][96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待7月业务情况、今年剩余时间和未来一年半的业务改善预期 - 7月业务持续改善，各业务普遍呈现环比改善，有信心业务在5月触底；若没有全球再次封锁或重大问题，预计今年剩余时间业务将持续环比改善，90天后营收指引有望达到个位数至低两位数增长，但受美国疫情反弹和新兴市场情况影响；长期来看，在疫苗出现之前市场仍将波动，预计第三、四季度和明年第一季度业务将逐步改善，若疫苗在明年上半年推出并广泛应用，业务将加速增长 [57][58][60] 问题2：在当前环境下公司的并购策略及乐观原因 - 策略是专注熟悉的领域，因为尽职调查更具挑战性；乐观原因是过去60天交易流量增加，且公司对自身现金流轨迹有信心，能更好预测类似业务的现金流情况 [63][65] 问题3：如何平衡并购和股票回购 - 公司在季度初暂停了股票回购，有资金和董事会授权，仍可进行；公司更倾向于收购，认为收购能战略构建业务、复利资本、为员工创造机会；目前收购价格基本保持不变，利率下降和疫情导致的现金流下降在估值上基本相互抵消 [67][68] 问题4：幻灯片12中总成本流是结果还是目标，成本削减深度及对增长机会的保护情况 - 公司每年都会制定应对下行情况的应急计划，2019年第四季度预计2020年有温和衰退风险，采取了1500 - 2000万美元的行动；上季度末制定了业务下降35%时可削减1.2亿美元成本的计划，本季度执行了约一半即1500万美元；还进行了一些增量重组；第三季度还有少量工作要做，若情况稳定则无需更多行动，还有另一半可削减的成本和4000万美元的“破窗”成本可操作 [77][78][79] 问题5：微流体产品是否用于疫苗发现和生产，是否看到美国制药生产能力回流的投资 - 微流体产品既用于疫苗发现也用于生产，在生命科学业务的分析仪器和生物技术测序领域参与疫苗发现；美国制药生产能力回流确实在一定程度上发生，但速度会比很多人预期的慢，公司将在分析仪器、材料加工和生命科学业务中受益 [83][86][87] 问题6：第二季度各地区有机下降17%的情况，以及各地区业务随封锁和开放的进展情况 - 美国市场表现稍差，欧洲市场表现符合预期，亚洲市场较好，中国市场本季度为正增长，印度市场因大规模停产受到严重冲击；业务情况与各地区的封锁和开放情况密切相关，亚洲尤其是中国恢复较快 [93][94] 问题7：公司除微流体外的增长投资项目及潜在机会规模 - 有一些非高风险且目前有成熟应用的项目，如喷雾技术、压缩机、全球呼吸机建设等领域，规模超1000万美元；还有一些高风险项目，如革命性测试协议，成功的话规模可达数千万美元 [95][96][98] 问题8：执行应对策略过程中，是否有需要重新审视的业务流程、业务或区域风险 - 一是远程工作能力得到验证，与客户和供应商远程合作能取得同等或更好的结果，有助于更好理解客户需求；二是公司部分业务固定成本较高，未来希望使成本更具可变性；三是发现成本结构比预期更灵活，未来要保留这些经验，使损益表和资产负债表在上下行都更具动态性 [106][107] 问题9：市政市场未来是否会有额外压力，是否会有政府资金介入 - 预计未来12 - 24个月市政市场会出现需求缺口，可能会有政府资金介入，但未来一两年仍会有负增长 [110][111] 问题10：第三季度幻灯片12中各项成本情况 - 2019财年成本行动预计仍为500万美元；第三季度 discretionary成本预计约为1500万美元，具体取决于业务量；价格生产率和业务组合大致相同或略低；有机流通过数字预计在3500万美元左右 [117][119][125] 问题11：要达到第三季度收入有机下降12% - 17%的上下限分别需要什么条件 - 要达到下限 - 17%，业务情况需与上一季度类似；要超过 - 12%，需要看到更多的环比改善；若出现大规模封锁、美国疫情反弹加剧或总统选举带来的不确定性，可能导致业务变差，但目前看不到比 - 17%更差的情况 [127][129][130] 问题12：第三季度订单积压情况 - 预计相对稳定 [132] 问题13：第二季度实际业绩好于指引中点的原因，以及对第三季度指引更有信心的原因 - 第二季度给出指引时，难以判断下行风险，目前业务订单率趋于平稳，波动性下降，对业务的判断能力增强；同时，对商业可变性、运营正常运行时间和供应链正常运行时间更有信心，所以能缩小指引范围 [137][138][140] 问题14：为何第三季度指引仍有 - 17%的有机下降 - 目前只有6月和部分7月的数据显示业务环比改善，若情况持续， - 12%的下降是合理的； - 17%的下降意味着业务大幅倒退，回到第二季度的情况，主要风险在于美国疫情反弹和新兴市场受影响 [142] 问题15：第三季度指引达到 - 12%或中点时，哪些市场是关键因素 - 流体与计量技术（FMT）和多元化业务中，一般工业、化工、分配和运输相关市场波动较大；一般工业市场触底反弹将推动更好的结果，但也最容易受到二次下滑的影响；分配业务中，消费者端业务繁荣，但资本支出推迟，若人们信心增强，分配业务可能大幅上升；汽车行业开始复苏，是个好迹象，而航空航天业务仍面临问题 [145][146][147] 问题16：“破窗”4000万美元潜在成本削减的原因及规模 - 这是在2019年第四季度采取2000万美元行动基础上的额外潜在成本削减，总计可达6000万美元；这涉及到削减业务的基本固定成本，如设施和人员，是一个很大的数字；2008 - 2009年公司总共削减了约4000万美元成本（包括 discretionary成本），目前总成本削减率达到9000万美元 [149][150][152] 问题17：当前并购市场的估值情况及卖家的想法 - 目标公司现金收益下降和利率下降在估值上基本相互抵消，卖家的估值预期没有改变，因为下行时间较短，公开市场反弹迅速，私人卖家的估值预期通常基于公开市场 [163][164]

业绩总结 - IDEX公司2020年第二季度总收入为6.42亿美元，相较于2019年的6.61亿美元下降了3%[16] - 第二季度每股收益（EPS）为1.10美元，较2019年的1.50美元下降了27%[16] - 第二季度的运营利润率为21.1%，较2019年的24.5%下降340个基点[16] - 第二季度的有机销售额下降了17%[16] 用户数据 - 流体与计量技术部门的收入为2.19亿美元，占总收入的39%[14] - 健康与科学技术部门的收入为2.16亿美元，占总收入的38%[14] - 消防与安全/多元化产品部门的收入为1.27亿美元，占总收入的23%[14] 未来展望 - 预计第三季度的有机收入将下降12%至17%[25] 成本控制 - 公司在第二季度采取了约50%的可自由支配成本削减措施[9] 现金流 - 第二季度的自由现金流为1.61亿美元，较2019年的1.18亿美元增长了36%[16]

会计准则变更 - 公司于2020年1月1日采用前瞻性过渡法采用新会计准则，对合并财务报表无重大影响[25] 收购相关交易成本 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司发生的收购相关交易成本分别为70万美元和40万美元；六个月分别为180万美元和70万美元[27] 重大收购事项 - 2020年2月28日，公司以1.208亿美元现金收购Flow MD，确认商誉6300万美元和无形资产5300万美元[28] - 2019年7月18日，公司以8720万美元现金及承担5110万美元债务收购Velcora，确认商誉8660万美元和无形资产4820万美元[33] 合资企业成立 - 2020年5月12日，公司子公司与第三方成立合资企业，公司出资60万美元占股55%，第三方出资50万美元占股45%[37] 总净销售额情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司总净销售额分别为5.61249亿美元和6.42099亿美元；六个月分别为11.55711亿美元和12.6433亿美元[46] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，公司总净销售额分别为56.1249亿美元和64.2099亿美元、11.55711亿美元和12.6433亿美元[50] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，美国地区总净销售额分别为5.89747亿美元和6.36754亿美元[52] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，欧洲地区总净销售额分别为2.78384亿美元和3.09618亿美元[52] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，亚洲地区总净销售额分别为1.98401亿美元和2.13135亿美元[52] - 2020年第二季度净销售额为5.612亿美元，较2019年同期下降13%，有机销售额下降17%，外币换算产生1%不利影响，收购带来5%增长[146][148] - 2020年前六个月，公司净销售额11.557亿美元，较2019年同期减少9%[168][172] - 2020年Q2，FMT、HST、FSDP、IDEX净销售额变化分别为 - 11%、 - 7%、 - 23%、 - 13%，有机净销售额变化分别为 - 20%、 - 10%、 - 22%、 - 17%[211] - 2020年上半年，FMT、HST、FSDP、IDEX净销售额变化分别为 - 9%、 - 4%、 - 15%、 - 9%，有机净销售额变化分别为 - 13%、 - 7%、 - 14%、 - 11%[211] 总经营收入情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司总经营收入分别为1.10594亿美元和1.55283亿美元；六个月分别为2.50535亿美元和3.03065亿美元[46] - 2020年第二季度运营收入为1.106亿美元，运营利润率为19.7%，较2019年同期的1.553亿美元和24.2%均下降 [152] - 2020年前六个月，公司运营收入2.505亿美元，运营利润率21.7%，低于2019年同期的3.031亿美元和24.0%[168][172] 利息费用情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司利息费用分别为124.39万美元和110.11万美元；六个月分别为233.16万美元和219.32万美元[46] - 2020年前六个月，利息费用为2330万美元，高于2019年同期的2190万美元[174] 所得税前收入情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司所得税前收入分别为916.95万美元和1446.5万美元；六个月分别为2191.94万美元和2816.51万美元[46] 总资产情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为40.73592亿美元和38.13912亿美元[46] 客户应收账款情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，客户应收账款分别为2.72387亿美元和2.98118亿美元[54] 递延收入情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，递延收入分别为4010.8万美元和1976.2万美元[55] 收入转移方式占比 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，产品和服务在某一时点转移给客户的收入约占总收入的95% [60] - 2020和2019年截至6月30日的三个月和六个月内，随时间转移给客户的产品和服务收入约占总收入的5%[61] 各业务部门收入情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，Fluid & Metering Technologies部门收入分别为2.18922亿美元和2.46111亿美元[50] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，Health & Science Technologies部门收入分别为2.15234亿美元和2.32172亿美元[50] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，Fire & Safety/Diversified Products部门收入分别为1.27093亿美元和1.63816亿美元[50] - 2020年第二季度，流体与计量技术、健康与科学技术、消防与安全/多元化产品分别贡献39%、38%、23%的销售额 [157] - 流体与计量技术部门2020年第二季度销售额为2.191亿美元，较2019年同期下降11%，运营收入和利润率也低于2019年同期 [158][160] - 2020年第二季度，健康与科学技术部门净销售额2.157亿美元，较2019年同期减少1660万美元，降幅7%，运营收入4800万美元，运营利润率22.3%，低于2019年同期的5680万美元和24.4%[161][164] - 2020年第二季度，消防与安全/多元化产品部门净销售额1.271亿美元，较2019年同期减少3700万美元，降幅23%，运营收入2880万美元，运营利润率22.7%，低于2019年同期的4360万美元和26.6%[165][167] 普通股期权情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月及六个月，约60万份普通股期权未纳入摊薄每股收益计算，因其具有反摊薄效应[67] 存货情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，存货分别为3.24931亿美元和2.93467亿美元[68] 商誉情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，商誉分别为18.4273亿美元和17.79745亿美元[69] 无形资产情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，无形资产分别为4.22228亿美元和3.88031亿美元[70] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，无形资产摊销分别为1050万美元和2000万美元；2019年同期分别为900万美元和1800万美元[72] - 预计2020年剩余六个月无形资产摊销费用约为2120万美元，2021 - 2024年分别为4150万美元、3960万美元、3690万美元和3510万美元[72] - 2020年前六个月，新冠疫情致公司部分业务对有明确使用期限的无形资产进行临时减值测试，未产生减值费用[71] 应计费用情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，应计费用分别为2.25931亿美元和1.8029亿美元[73] 其他非流动负债情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，其他非流动负债分别为2.16386亿美元和1.97368亿美元[74] 借款情况 - 2020年6月30日总借款为1050368000美元，2019年12月31日为850622000美元；长期借款2020年6月30日为1044445000美元，2019年12月31日为848864000美元[75] - 2020年4月29日公司完成5亿美元3.0%高级票据公开发行，净收益约4.949亿美元，用于赎回4.5%高级票据及一般公司用途[75] - 2020年4月27日公司通知提前赎回3亿美元4.5%高级票据，总损失840万美元[77] - 2019年5月31日公司签订8亿美元循环信贷协议，到期日为2024年5月31日，可延期一年[81] - 截至2020年6月30日，循环信贷额度无未偿还余额，有710万美元未偿还信用证，净可用借款额度约7.929亿美元[86] - 2020年4月29日，公司完成5亿美元3.0%优先票据的公开发行，净收益约4.949亿美元，用于赎回3亿美元4.5%优先票据[193] - 2020年5月31日，公司签订8亿美元无担保多货币循环信贷协议，到期日为2024年5月31日，截至6月30日，可用借款额度为7.929亿美元[196] 高级票据发行情况 - 2016年6月13日公司完成2亿美元高级票据私募发行，分别为3.20%和3.37%[87] - 2011年12月9日公司完成3.5亿美元4.2%高级票据公开发行，净收益3.462亿美元[90] 财务契约情况 - 公司需维持最低利息覆盖率3.00:1和最高杠杆率3.50:1，循环信贷额度杠杆率在特定收购时可增至4.00，2020年6月30日公司符合要求[91] - 公司需维持最低利息覆盖率3.00:1和最高杠杆率3.50:1的财务契约，截至2020年6月30日，公司利息覆盖率为14.64:1，杠杆率为1.62:1[201] 现金流套期情况 - 公司进行现金流套期，包括外汇合约和利率互换协议，截至2020年6月30日无未到期利率合约[92][93] 利率互换协议情况 - 2010和2011年公司签订利率互换协议，共支付6890万美元，2020年6月30日约350万美元与4.2%高级票据相关将在未来12个月确认[94] 可供出售证券公允价值情况 - 2020年6月30日可供出售证券公允价值为1.1415亿美元，2019年12月31日为1.0462亿美元[95] 或有对价解决情况 - 2020年4月公司支付300万美元解决与收购Finger Lakes Instrumentation相关的或有对价[96] 未偿债务公允价值情况 - 2020年6月30日未偿债务公允价值约为11.157亿美元，账面价值为10.493亿美元；2019年12月31日公允价值约为8.76亿美元，账面价值为8.502亿美元[97] 租赁相关情况 - 2020年6月30日租赁使用权资产净额为1.08083亿美元，2019年12月31日为0.82374亿美元[101] - 2020年6月30日租赁负债总额为1.11087亿美元，2019年12月31日为0.85163亿美元[101] - 2020年上半年租赁现金支付为1.2225亿美元，2019年为0.6071亿美元[102] - 2020年6月30日建筑物和设备经营租赁加权平均剩余租赁期限为9.80年，车辆为1.98年；2019年12月31日分别为9.61年和1.92年[103] - 2020年6月30日建筑物和设备经营租赁加权平均折现率为3.60%，车辆为2.64%；2019年12月31日分别为4.08%和2.99%[103] 重组费用情况 - 2020年上半年各业务部门税前重组费用总计384.1万美元[109] - 2020年6月30日重组应计费用为445.2万美元，2019年12月31日为611万美元[109] - 2020年前六个月，公司发生重组费用380万美元，高于2019年同期的210万美元[171] 其他综合收入（损失）情况 - 2020年第一季度其他综合收入（损失）税前为2.1441亿美元，税后为2.0756亿美元；2019年同期税前为5902万美元，税后为5108万美元[110] - 2020年上半年其他综合收入（损失）税前为 - 59.6万美元，税后为 - 221万美元；2019年同期税前为590.9万美元，税后为431.6万美元[110] 普通股回购情况 - 2020年3月17日，公司董事会批准增加5亿美元普通股回购授权，此前2015年12月1日和2014年11月6日分别批准3亿和4亿美元，截至2020年6月30日，剩余授权金额为7.12亿美元[111] - 2020年上半年公司回购87.6万股，花费1.103亿美元；2019年同期回购38.9万股，花费5470万美元[111] - 2020年3月17日，公司董事会批准增加5亿美元普通股回购授权，截至6月30日，剩余回购授权金额为7.12亿美元[202][203] 股份相关情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司有1.5亿股授权普通股和500万股授权优先股，无优先股流通[1

财务数据和关键指标变化 - Q1订单为6.45亿美元，整体和有机均下降2%，工业终端市场放缓叠加疫情影响致订单下滑，但生命科学和制药业务有积极势头，积压订单将填补Q2预期的订单减少 [35] - Q1销售额为5.94亿美元，整体下降4%，有机下降5%，除中国外业务前期表现超预期，后受疫情影响多数业务转负，使业绩处于指引低端 [36] - Q1毛利率扩大10个基点至45.7%，三个业务板块均上升，主要因价格把控、生产力提升和成本控制，抵消了销量杠杆的负面影响 [37] - 运营利润率为23.5%，较上年下降30个基点，主要因Velcora收购的稀释影响和销量杠杆降低，被毛利率扩大和SG&A成本行动部分抵消 [38] - Q1有效税率为20%，高于上年的19.5%，因与股份支付相关的超额税收优惠减少 [39] - Q1净利润为1.02亿美元，每股收益为1.33美元，较上年下降0.11美元，降幅8% [39] - 自由现金流为7200万美元，较上年下降5%，但占净利润的71%，高于去年的69% [39] - 截至3月31日的过去12个月自由现金流为4.73亿美元，占净利润的113%，LTM调整后杠杆率为1.5倍，季度末杠杆率略有上升，因3月下旬提取1.5亿美元循环信贷 [40][41] - 季度末现金及现金等价物总计5.69亿美元，8亿美元循环信贷额度下有6.42亿美元可用，公司对满足义务、运营和投资有信心，正探索年底到期3亿美元票据的潜在选项 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 流体与计量（FMT）业务受疫情和能源市场影响较大，预计工业业务将更艰难，农业领域食品供应链是积极趋势，ABS业务有一定优势，但整体工业业务有正负因素交织 [84][179][180] - 消防与安全/多元化业务中，部分技术可用于消毒，美国消防卡车业务有超一年积压订单，但不确定是否会有取消情况，BAND - IT和分配业务短期内受零售、运输和油气行业影响较大 [182][183][184] - 健康与科学技术业务有积极表现，因COVID - 19相关活动和重要客户项目推进，该业务在5000万美元的整体积压订单增加中贡献超3000万美元 [17][233][234] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为目前正从第一阶段（急性阶段）进入第二阶段，未来三到六个月将面临持续不确定性和重大挑战，需求和生产能力将显著下降 [21][22] - 预计第二季度收入可能下降15% - 25%，部分终端市场将面临重大挑战，但为全球关键客户提供关键组件可部分抵消不利影响 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了四个阶段的战略和运营计划，包括安全、业务连续性、流动性和进攻四个方面的策略 [21][26] - 安全方面，公司在全球范围内强制实施安全协议，包括体温检查、口罩指南等，COVID - 19问题和响应团队提供指导，员工感染情况良好 [27][28] - 业务连续性方面，公司为每个站点制定运营缩减计划，解决供应链问题，避免重大业务中断 [29][30] - 流动性方面，公司保持正现金流，CFO实施每日现金管理，监控客户和供应商情况，确保正现金流和减轻环境影响 [31][32][43] - 进攻方面，公司在部分业务中转向满足蓬勃发展客户的需求，帮助有需要的企业，准备在市场解冻时加速收购和进行股票回购 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来三到六个月极具挑战性，重新开放经济时将面临不确定性，COVID - 19可能会多波次影响运营 [50] - 尽管面临挑战，但公司相信自身业务模式良好，有能力应对，预计未来12 - 18个月虽艰难，但公司将变得更强 [51][53] 其他重要信息 - 公司目前年度盈亏平衡收入约为18亿美元，较2019年销售额下降30%，已确定约1.2亿美元的额外成本削减措施，可使盈亏平衡点接近下降35%，必要时可采取结构成本行动削减4000万美元，使盈亏平衡点下降40%，若暂停股息，盈亏平衡点可降至下降50% [45][46][47] - 公司在疫情期间积极调整业务，如消防与安全/多元化业务中移动医疗帐篷产量增至四倍，健康与科学技术业务生产呼吸机压缩机等产品，还为新冠病毒检测和治疗提供支持 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1.2亿美元成本削减是否足够，判断的里程碑及减量成本情况 - 公司正在积极推进1.2亿美元的成本削减，已在第一季度产生积极影响，公司优先维持结构和人才，增量成本在短期内可接受，4000万美元的额外成本削减是必要时的措施，公司希望尽量避免。从连续和同比角度看减量成本，公司贡献利润率在60%左右，短期内可通过措施将其控制在40% - 50% [64][65][67] 问题2: 何时开始进行并购 - 公司目前在部分业务中已开始进攻策略，如健康与科学市场等。并购面临自身信心和卖家意愿两个挑战，公司正努力解决。若能保持超10亿美元的流动性，随着现金流和市场稳定，将积极进行并购，预计市场解冻还需一段时间 [70][72][75] 问题3: 第二季度收入下降15% - 25%的依据及市场稳定性情况 - 15%是3月和4月初的经验数据，公司作为短周期业务反应迅速，工业业务受影响较大，预计情况可能会更糟，公司对该范围有信心 [83][84][85] 问题4: 公司可能的结构变化及短期准备情况 - 公司的结构在应对疫情时发挥了积极作用，可将资源从需求下降的业务转移到有机会的业务，如将救援业务的工程资源转移到健康与科学业务。结构变化可能围绕健康与科学领域，食品供应链可能受影响，公司认为自身结构有助于抓住机会和避开风险 [87][89][91] 问题5: 幻灯片14中盈亏平衡现金流是指自由现金流在资本支出前还是后 - 是资本支出后的自由现金流 [94] 问题6: 若本季度销售额下降15% - 20%，运营收入下降是否可简单按销售额下降的50%计算，以及1.2亿美元 discretionary成本的季度分配情况 - 大致可以这样计算。1.2亿美元是年度数据，由于公司季节性不明显且固定成本结构变化不大，可按每季度3000万美元计算，目前已在快速削减成本 [103][104][108] 问题7: 触发4000万美元结构成本削减的销售额水平 - 不仅仅取决于销售额，更重要的是持续时间和深度的综合评估，公司目前通过1.2亿美元的成本削减争取时间，将根据本季度情况决定是否采取进一步措施 [111][112][114] 问题8: 幻灯片14中不同收入下降比例的设定是否考虑深度和持续时间 - 是的，这些数据不用于指导预期，而是展示公司在现金流和流动性方面的优势，公司希望利用流动性进行积极进攻 [115][116][117] 问题9: 从营运资本角度看，库存、DSO、应收账款回收和客户行为的预期情况，以及能否保持净价格正增长或中性 - 库存方面，预计随着销量影响自然减少以释放现金；应付账款和应收账款方面，公司希望保持中性，不做客户和供应商的银行。公司希望保持净价格正增长，年初价格已确定，预计今年价格捕获仍为正，但后续可能面临挑战 [127][129][134] 问题10: 公司在新正常情况下的投资方向是临时还是新方向，以及从中国经验中在各地区的应对方法是否有变化 - 公司在评估机会时会避免投入到回报周期长的项目，正积极转向能快速发挥作用的业务，如移动医疗帐篷业务。长期来看，全球测试、制药回流、数字化等趋势将加速，公司将据此调整。公司从中国业务中学习到安全工作协议和业务恢复方法，并与其他企业分享，还通过全球经理电话会议分享意大利经验 [145][147][155] 问题11: 公司在能源市场的整体风险敞口及业务情况，以及疫情对全球工厂布局和运营的影响 - 公司主要是中游参与者，能源业务占比不到10%，预计将受到严重冲击，但目前情况未达预期严重，公司需调整成本结构和布局。疫情使公司思考如何在保持精益制造原则的同时实现社交距离，这将改变工作方式和与客户的互动方式 [164][165][169] 问题12: 各业务板块受影响程度排序及其他业务板块的积极因素，以及各业务板块利润率下降情况 - 预计FMT业务受影响最严重，其次是消防与安全业务，健康与科学业务相对较好。FMT业务中食品供应链、ABS业务有积极因素，消防业务中部分技术可用于消毒且有订单积压。FMT业务利润率面临挑战最大，其次是多元化业务，健康与科学业务相对较好 [178][179][187] 问题13: 过去六到七周业务下滑的范围，以及美国和欧洲商业重新开放的恢复速度预期，还有公司投资组合中服务或经常性收入的占比和新正常情况下的情况 - 有少数业务预计下降40%左右，主要是能源和运输相关业务，预计未来一两个季度有影响但不会持续很久。中国业务反弹迅速但有分化，欧洲恢复将更缓慢且会有反复。公司经常性收入占比超50%，目前投资组合定位比金融危机时更好，抗周期性更强 [199][200][208] 问题14: 市政业务的表现及与以往的不同，以及股票回购授权剩余金额和第二季度及下半年的计划 - 市政业务通常有18个月 - 2年的滞后时间，预计此次反应会比金融危机时快，但仍滞后于整体工业经济。公司已暂停10b5 - 1计划，目前股票回购授权剩余超7亿美元，将根据情况合理使用流动性进行股票回购 [216][217][221] 问题15: 生命科学和制药业务的增长是与COVID - 19相关还是其他原因，以及在5000万美元积压订单增加中的占比和未来情况 - 增长既有COVID - 19相关活动的因素，也有重要客户项目推进和新订单的因素。健康与科学技术业务在5000万美元的积压订单增加中贡献超3000万美元 [233][234]

会计准则采用情况 - 公司于2020年1月1日采用前瞻性过渡法采用新会计准则，对合并财务报表无重大影响[24] 收购相关情况 - 2020年和2019年第一季度，公司发生的收购相关交易成本分别为110万美元和30万美元[26] - 2020年2月28日，公司以1.208亿美元现金收购Flow MD，确认商誉6340万美元和无形资产4950万美元[27] - 2019年7月18日，公司以8720万美元现金及承担5110万美元债务收购Velcora，确认商誉8640万美元和无形资产4820万美元[31] 各业务线净销售额情况 - 2020年第一季度，流体与计量技术、健康与科学技术、消防与安全/多元化产品的总净销售额分别为2.26861亿美元、2.24059亿美元、1.44324亿美元，2019年同期分别为2.42522亿美元、2.2529亿美元、1.56159亿美元[41] - 2020年第一季度总净销售额为594,462,000美元，2019年同期为622,231,000美元，同比下降4.46%[46] 各业务线经营收入情况 - 2020年第一季度，流体与计量技术、健康与科学技术、消防与安全/多元化产品的经营收入分别为6677.1万美元、5264.3万美元、3803.7万美元，2019年同期分别为7186.6万美元、5415.4万美元、4032.8万美元[41] 利息费用情况 - 2020年第一季度和2019年第一季度的利息费用分别为1087.7万美元和1092.1万美元[41] 税前收入情况 - 2020年第一季度和2019年第一季度的税前收入分别为1.27499亿美元和1.37001亿美元[41] 各业务线资产情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，流体与计量技术、健康与科学技术、消防与安全/多元化产品的资产分别为13.49083亿美元、14.88273亿美元、7.97271亿美元和11.50712亿美元、15.07108亿美元、8.25398亿美元[41] 公司总资产情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司的总资产分别为39.43677亿美元和38.13912亿美元[41] 客户应收款情况 - 2020年3月31日客户应收款总额为329,131,000美元，2019年12月31日为298,118,000美元，增长10.40%[49] 递延收入情况 - 2020年3月31日递延收入总额为45,413,000美元，2019年12月31日为19,762,000美元，增长129.80%[51] 收入转移占比情况 - 2020年和2019年第一季度，产品和服务在某一时点转移的收入约占总收入的96%[54] - 2020年和2019年第一季度，产品和服务在一段时间内转移的收入约占总收入的4%[55] 普通股股数情况 - 2020年第一季度基本加权平均普通股股数为75,740,000股，2019年同期为75,442,000股[61] - 2020年第一季度稀释加权平均普通股股数为76,452,000股，2019年同期为76,284,000股[61] 普通股购买期权情况 - 2020年3月31日和2019年3月31日约600,000份普通股购买期权未纳入稀释每股收益计算[61] 存货情况 - 2020年3月31日存货总额为340,581,000美元，2019年12月31日为293,467,000美元，增长16.05%[63] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，成本采用先进先出法确定[63] 商誉情况 - 2020年3月31日商誉余额为18.31973亿美元，较2019年12月31日的17.79745亿美元增加[64] 无形资产情况 - 2020年3月31日无形资产总额为6.44846亿美元，净值为4.26205亿美元；2019年12月31日总额为5.98636亿美元，净值为3.88031亿美元[66] - 2020年和2019年第一季度无形资产摊销分别为950万美元和900万美元，预计2020年剩余九个月摊销费用约为3150万美元，2021 - 2024年分别为4080万、3890万、3610万和3440万美元[68] 应计费用情况 - 2020年3月31日应计费用总额为2.08847亿美元，2019年12月31日为1.8029亿美元[70] 其他非流动负债情况 - 2020年3月31日其他非流动负债总额为1.99791亿美元，2019年12月31日为1.97368亿美元[71] 借款情况 - 2020年3月31日借款总额为10.00483亿美元，长期借款为9.9902亿美元；2019年12月31日借款总额为8.50622亿美元，长期借款为8.48864亿美元[73] - 2016年6月13日公司完成私募，发行1亿美元3.20%高级票据（2023年到期）和1亿美元3.37%高级票据（2025年到期）[73] 信贷协议情况 - 2019年5月31日公司签订信贷协议，包含8亿美元循环信贷额度，2024年5月31日到期，可根据条件延长一年[75][77] - 基于公司2020年3月31日的杠杆率，信贷协议适用利差为0.90%，加权平均利率为1.82%[80] - 信贷协议包含肯定和否定契约，包括季度测试的利息覆盖率和杠杆率测试[82] - 2020年3月31日，循环信贷安排下未偿还余额为1.5亿美元，未偿还信用证为780万美元，净可用借款额度约为6.422亿美元[83] - 公司需维持循环信贷安排和票据的两项关键财务指标，最低利息覆盖率为3.00:1，最高杠杆率为3.50:1，循环信贷安排下杠杆率在特定收购时有12个月可提高至4.00，2020年3月31日公司均达标[85] 优先票据情况 - 截至2020年3月31日，3亿美元4.5%优先票据将于2020年12月到期，但因公司有能力和意图再融资或偿还，仍列为长期借款[84] 远期利率互换协议情况 - 2010年和2011年公司签订两份远期利率互换协议，共支付6890万美元，将在10年债务期限内摊销至利息费用，2020年3月31日约530万美元将在未来12个月计入净收入[89] 可供出售证券及或有对价情况 - 2020年3月31日和2019年12月31日，可供出售证券按公允价值计量的余额分别为925万美元和1046.2万美元，或有对价分别为300万美元和337.5万美元[91] - 2020年3月公司与卖方达成协议，以300万美元解决或有事项，并于4月支付，截至2020年3月31日，300万美元或有对价计入应计费用[92] 租赁相关情况 - 2020年3月31日和2019年12月31日，租赁使用权资产净额分别为9402.8万美元和8237.4万美元，租赁负债分别为9691.9万美元和8516.3万美元[98] - 2020年第一季度和2019年第一季度，租赁成本分别为696.9万美元和596.8万美元，租赁现金支付分别为603.8万美元和553.9万美元[98][99] - 2020年3月31日和2019年12月31日，经营租赁建筑物和设备的加权平均剩余租赁期限分别为9.84年和9.61年，加权平均折现率分别为3.75%和4.08%[100] 重组应计费用情况 - 2020年3月31日和2019年12月31日，重组应计费用分别为300万美元和610万美元，2020年第一季度支付等导致应计费用减少314.8万美元[103][105] 其他综合收益（损失）情况 - 2020年第一季度其他综合收益（损失）税前为-2203.7万美元，税后为-2296.6万美元；2019年同期税前为7万美元，税后为-79.2万美元[106] 普通股回购情况 - 2020年3月17日，公司董事会批准增加5亿美元普通股回购授权，此前2015年12月1日和2014年11月6日分别批准3亿和4亿美元，截至2020年3月31日剩余授权金额为7.134亿美元[107] - 2020年第一季度公司回购86.7万股，花费1.089亿美元；2019年同期回购37万股，花费5170万美元，其中90万美元于2019年4月结算[107] 授权股份情况 - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司有1.5亿股授权普通股和500万股授权优先股，无优先股流通[108] 股票期权及股息收益率情况 - 2020年第一季度股票期权加权平均公允价值为34.34美元，2019年为35.17美元；2020年股息收益率为1.15%，2019年为1.18% [113] - 2020年第一季度股票期权总费用税后为296.3万美元，2019年为236.4万美元[113] 受限股费用情况 - 2020年第一季度受限股总费用税后为86.2万美元，2019年为115.1万美元[117] 现金结算受限股费用情况 - 2020年第一季度现金结算受限股总费用税后为24.4万美元，2019年为184.3万美元[118] 绩效股份单位情况 - 2020年第一季度绩效股份单位加权平均公允价值为224.14美元，2019年为203.06美元[121] 未确认补偿成本情况 - 截至2020年3月31日，股票期权、受限股、现金结算受限股和绩效股份单位未确认补偿成本分别为1930万、770万、420万和1410万美元[123] 养老金及其他退休后福利成本情况 - 2020年第一季度养老金净定期福利成本美国为340万美元，非美国为938万美元，2019年同期分别为658万美元和849万美元；其他退休后福利净定期福利成本2020年为175万美元，2019年为193万美元[126] - 公司预计2020年向设定受益计划缴款约300万美元，向其他退休后福利计划缴款110万美元，2020年前三个月共缴款10万美元[126] 美国设定受益计划情况 - 2020年第一季度公司因美国设定受益计划终止记录了30万美元的费用，该计划3月31日的资金状况为105%，资产价值8910万美元，负债8460万美元[127] 所得税费用及有效税率情况 - 2020年第一季度所得税费用降至2550万美元，2019年同期为2670万美元；有效税率升至20.0%，2019年同期为19.5%[129] 衍生工具情况 - 截至2020年3月31日，公司无未到期的衍生工具[186] 外汇汇率风险情况 - 公司外汇汇率风险主要限于欧元、瑞士法郎、英镑、加元、印度卢比、人民币和瑞典克朗[187] 未偿还债务及利率影响情况 - 截至2020年3月31日，公司未偿还债务总额为9.993亿美元，约15%为浮动利率债务，利率变动50个基点将导致利息费用和现金流年化增减约80万美元[188]

业绩总结 - 2020年第一季度，销售额同比下降5%，达到6.22亿美元[17] - 2020年第一季度，运营利润率下降30个基点，降至23.5%[17] - 2020年第一季度，自由现金流为1.44亿美元，较2019年第一季度的1.76亿美元下降[17] - 2020年第一季度每股收益为0.72美元，较2019年第一季度的0.76美元下降[17] - 预计2020年第二季度收入将下降15%至25%[26] 现金流与流动性 - 2020年第一季度，流动性保持强劲，现金流管理良好[14] - 2020年第一季度，流动资产与流动负债比率为1.7倍[21] 市场表现 - 2020年第一季度，农业订单表现出韧性，化工市场和针对性举措推动了销售增长[28] - 2020年第一季度，生命科学业务表现良好，主要得益于DNA测序和微流体技术[33] - 2020年第一季度，消防产品需求强劲，尽管汽车和航空航天市场面临挑战[37]

业务销售区域分布 - 2019年公司50%的销售来自国内业务，50%来自国际业务[66] - 2019年约50%的总销售额来自美国以外的客户[67] 公司管理层信息 - 安德鲁·K·西尔弗奈尔49岁，服务11年，担任总裁、董事长兼首席执行官[55] - 威廉·K·格罗根41岁，服务8年，担任高级副总裁兼首席财务官[55] - 埃里克·D·阿什勒曼52岁，服务11年，担任高级副总裁兼首席运营官[55] - 杰弗里·D·巴克卢49岁，服务8年，担任高级副总裁兼首席人力资源官[55] - 丹妮丝·R·凯德57岁，服务4年，担任高级副总裁、总法律顾问兼公司秘书[55] - 丹尼尔·J·萨利奥特53岁，服务15年，担任高级副总裁兼企业发展主管[55] - 迈克尔·J·耶茨54岁，服务14年，担任副总裁兼首席会计官[55] 商誉和无形资产数据 - 截至2019年12月31日，商誉和无形资产分别为17.797亿美元和3.88亿美元[78] - 2019年12月31日，公司商誉和无形资产分别达17.797亿美元和3.88亿美元[78] 公司业务风险 - 信息系统相关 - 公司业务运营可能受信息系统中断或入侵的不利影响，系统仍存潜在威胁[82] - 公司依赖信息技术管理、存储和支持业务活动，系统故障或受网络攻击可能导致生产停工、运营延迟等问题[82] 公司业务风险 - 法律合规相关 - 未遵守美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》等反贿赂法律，可能对公司业务产生不利影响[84] 公司业务风险 - 汇率利率相关 - 外币汇率大幅波动，尤其欧元、瑞士法郎等兑美元汇率变化，可能损害公司财务业绩[75] - 利率波动，LIBOR显著上升或美联储提高基准利率，可能对公司经营成果和财务状况产生不利影响[76] 公司业务风险 - 诉讼相关 - 未决诉讼不利结果可能对公司产生不利影响，未来经营成果可能受相关假设、保险覆盖和策略有效性变化的影响[77] 公司业务风险 - 商品价格相关 - 商品价格（包括石油）大幅或持续下跌，可能影响客户支出水平，进而对公司业务产生不利影响[79] 公司业务风险 - 人才相关 - 公司未来成功在很大程度上取决于高管和关键人员，人才流失或缺乏继任计划可能产生不利影响[80] - 劳动力可用性挑战，如无法吸引、激励和留住高技能人员或出现劳工停工等情况，可能对公司运营或业务增长产生负面影响[81]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度订单6.17亿美元，整体增长1%，有机增长持平；全年订单整体和有机均持平，上半年有机订单强劲，下半年放缓 [19] - 第四季度销售额6.06亿美元，整体下降1%，有机下降2%；全年销售额25亿美元，整体持平，有机增长1% [20] - 第四季度毛利率收缩60个基点至44%，全年毛利率扩张10个基点，调整后扩张20个基点至45.2% [22] - 第四季度营业利润率为22.1%，全年为23.2%；调整后第四季度为23.3%，全年为24.2%，较调整前一年增加80个基点 [23] - 第四季度有效税率为20.6%，低于上一年同期的23.8%；全年有效税率受益于离散项目 [24] - 第四季度调整后净利润为1.02亿美元，调整后每股收益为1.33美元，较上一年调整后每股收益增长2%；全年调整后净利润为4.44亿美元，调整后每股收益为5.80美元，较上一年增长7% [25] - 第四季度自由现金流为1.37亿美元，与上一年持平，为调整后净利润的134%；全年自由现金流为4.77亿美元，创历史新高，较上一年增长13%，为调整后净利润的100% - 107% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 流体与计量业务（Fluid & Metering） - 第四季度订单整体下降5%，有机下降4%，全年订单整体持平，有机增长2% [26] - 第四季度销售额整体下降4%，有机下降3%，全年销售额整体增长1%，有机增长2% [27] - 第四季度调整后营业利润率为28%，较上一年下降110个基点，全年调整后营业利润率为30.1%，同比增加90个基点 [30] 健康与科学业务（Health & Science） - 第四季度订单整体增长6%，有机增长3%，全年订单整体持平，有机下降1% [31] - 第四季度销售额整体增长1%，有机下降3%，全年销售额整体增长2%，有机增长1% [32] - 第四季度调整后营业利润率下降60个基点至22.8%，全年调整后营业利润率增加20个基点至23.8% [35] 多元化业务（Diversified） - 第四季度订单整体增长1%，有机增长2%，全年订单整体下降2%，有机持平 [36] - 第四季度销售额持平，有机增长1%，全年销售额下降2%，有机持平 [36] - 第四季度调整后营业利润率为26.2%，下降30个基点，全年调整后营业利润率为26.6%，下降20个基点 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 农业市场因关税压力和商品价格低迷，市场动态未变，对Banjo业务造成压力，美国农业市场短期内无变化预期，OEM预测虽有改善但仍为负 [28] - 工业市场12月美国工业生产创下十年最低，欧洲市场收缩持续，预计北美和欧洲的压力将延续到2020年 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过目标增长计划和战略定价实现有机增长，扩大利润率，执行生产力计划 [11] - 第四季度进行重组，预计2020年节省1500万美元成本 [13] - 宣布收购Flow MD，该公司年销售额约6000万美元，EBITDA利润率约20%，预计带来高于市场的增长和至少500个基点的利润率扩张 [15] - 并购管道稳固，公司将积极寻求合适机会，同时保持资本回报框架内的纪律性 [16] - 继续积极投资有机增长机会和推动利润率扩张，注重向股东返还价值 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是创纪录的一年，多数关键指标达到历史新高，但全球经济疲软在第四季度持续，预计未来一两个季度仍将如此 [11][12] - 尽管第一阶段贸易协议签署，但供应链上下游客户因不确定性仍不愿支出 [12] - 2020年将面临三个价值3000万美元的多年增长计划到期的挑战，尤其是上半年增长计划将面临更多逆风 [12] - 预计2020年上半年市场逆风将持续，全年有机收入将持平至下降2%，每股收益预计在5.55 - 5.85美元之间 [40][42] 其他重要信息 - 公司在2019年通过股息向股东返还1.47亿美元，较上一年增长16%，并以平均每股140.52美元的价格回购了5500万美元的股票 [17] - 2020年第一季度预计每股收益在1.30 - 1.34美元之间，有机收入下降4% - 5%，营业利润率约为23%，公司税率约为20%，公司成本约为2000万美元 [43] - 2020年全年预计每股收益在5.55 - 5.85美元之间，收入预计持平至下降2%，营业利润率在23.8% - 24.5%之间，公司税率约为22%，资本支出预计约为5500万美元，自由现金流约为净利润的105% - 110%，公司成本约为7500万美元 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待第一季度订单下降的情况 - 工业市场目前没有进一步恶化的迹象，第一季度订单下降主要是因为去年同期基数较高、第四季度部分业务的强劲表现掩盖了整体订单的疲软，以及工业市场的普遍疲软 [49][50][51] 问题2：全年业绩指引中蕴含了怎样的市场环境假设，以及如何增强客户增加资本支出的信心 - 全年收入指引为持平至下降2%，若要达到持平，需要下半年有非常温和的改善；若维持第四季度的情况全年不变，则收入将下降2% [53][54] 问题3：目标增长计划结束的原因是什么 - 有三个目标增长计划到期，其中两个在HST业务，一个在FMT业务，由于市场疲软，这些计划无法再次实现，同时部分项目因市场接受度和客户产品推出延迟而受到影响 [61][64] 问题4：收购Flow MD能为公司带来什么 - Flow MD拥有独特的利基技术和知识产权，进入的是公司现有业务的相邻市场，能为公司带来更快的增长和良好的竞争优势 [66] 问题5：全年有机增长1%，价格在1% - 2%之间，意味着销量持平甚至略有下降，公司对此有何计划 - 公司业务与工业生产密切相关，当前工业生产下滑导致公司市场表现不佳，同时，Dispensing业务的压力以及半导体和农业市场的特定问题也对销量产生了影响 [68][69][71] 问题6：为什么2020年可变薪酬为负 - 当公司未达到目标时，薪酬会下降并在新的一年重置，从而产生逆风 [73] 问题7：第四季度的定价情况如何，是否能维持与材料通胀的价差 - 第四季度定价与全年一致，略高于1%，全年表现优于正常的30 - 40个基点价差，预计2020年通胀较低，公司的正常生产力将超过通胀 [76] 问题8：2020年3000万美元的逆风具体指什么 - 一方面是公司为未来增长进行的增量投资，这些投资在2020年不会产生收益；另一方面是一些长期项目自然结束，如LACT业务受油气市场影响，Gast业务的快速扩张期结束 [82][83][84] 问题9：第四季度的重组是否过于激进，若2020年情况更糟，是否已解决成本问题 - 重组是为了应对市场变化，公司尽量避免频繁重组，此次重组已解决了部分人员相关成本，若情况恶化，还有约500万美元的可变成本可调整 [89] 问题10：2020年生命科学和制药业务的有机增长率以及工业业务的收缩情况如何 - 生命科学和MPT业务的组合预计有机增长率为5% - 6%，工业业务预计下降约3% [94][96] 问题11：除Flow MD外，其他并购项目的规模、可行性和目标市场如何 - 并购漏斗与以往相似，有几个中等规模的项目正在进行，都是拍卖项目，公司会坚持严格的回报框架 [98] 问题12：如何看待新冠疫情对中国业务的影响，是否已纳入2020年指引 - 公司已暂停往返中国的旅行，中国业务占比较小，预计不会产生重大影响，但如果疫情全球扩散，公司将面临与其他企业相同的挑战 [103][104] 问题13：如果情况恶化，重组的触发点和决策方式是什么 - 公司曾考虑过下降5%的情景，目前已解决了部分人员相关成本，若情况进一步恶化，还有约500万美元的可变成本可调整，若低于下降2%的情景，还可再削减约500万美元成本 [106][108][109] 问题14：业绩指引从下降2%到增长2%收紧到持平至下降2%，但又表示工业市场不会更糟，如何解释 - 工业市场疲软导致指引范围收紧，若工业市场在下半年有所改善，收入可达到持平；若维持第四季度的疲软状态，收入将下降2% [117][118] 问题15：健康与科学技术业务的长期利润率目标是什么，并购是否是提高利润率的关键 - 长期来看，HST业务预计将适度跑赢公司整体增长，利润率扩张将随着有机增长和生产力提升而实现，并购将注重收购具有高结构性壁垒和良好基本面的项目，并逐步提高利润率 [121][122][123] 问题16：请提供FMT业务在分销网络中的库存情况，以及与1月POS和销售率的对比 - 公司分销商的库存水平较低，库存似乎处于合理水平，预计不会出现重大去库存情况，但分销渠道普遍持谨慎态度，公司将通过降低交货期来提高竞争力 [129][130] 问题17：重组是短期调整还是结构性举措，业务恢复时成本是否会回升 - 重组既有短期调整也有结构性举措，业务恢复时部分成本会回升，但不会与收入增长完全同步，预计短期内公司在业务增长时将获得高于平均水平的边际利润率 [131] 问题18：FMT业务第四季度提到化学市场和目标计划推动销售增长，但预计项目漏斗将减少，这是特定于化学市场还是普遍情况，对化学市场有何预期 - 项目漏斗减少特定于公司服务的细分市场，不能作为化学市场的整体指标，公司在特定业务单元的中国市场取得了良好进展，对该业务在已知市场的表现持乐观态度 [139] 问题19：Dispensing业务销售面临挑战，预计全年持平，市场情况如何，长期是否有复苏预期 - 核心市场健康，公司未失去市场份额，业务受项目周期影响，2020年预计无大型项目，2021年可能有大型客户回归市场，但不确定 [140][141] 问题20：消防业务表现良好，市政市场情况如何，SAM系统如何融入公司服务消防客户的整体努力 - 市政市场平稳，既无快速增长也无放缓迹象，消防业务的增长得益于2016年的Akron收购和近期的小型技术收购，预计将保持低个位数增长，SAM系统受到关注，但市场渗透需要时间 [148][149]

租赁相关数据 - 公司于2019年1月1日采用新租赁标准，确认使用权资产和租赁负债约6800万美元[31] - 截至2019年9月30日，公司使用权资产净额为64,860,000美元，租赁负债总额为67,203,000美元[107] - 2019年第三季度和前九个月，租赁成本分别为5,253,000美元和18,041,000美元[109] - 2019年前九个月，公司支付经营租赁负债现金15,813,000美元，获得使用权资产6,899,000美元[110] - 截至2019年9月30日，建筑物和设备经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.97年，车辆为2.23年[110] - 截至2019年9月30日，建筑物和设备经营租赁加权平均折现率为4.02%，车辆为3.09%[110] 收购相关数据 - 2019年7月18日，公司以8720万美元现金及承担5110万美元债务收购Velcora，确认商誉9740万美元和无形资产4750万美元[35] - 2018年7月23日，公司以2.36亿美元收购Finger Lakes Instrumentation，确认商誉1260万美元和无形资产790万美元[39] - 2019年第三季度公司发生与收购相关的交易成本60万美元，2019年前九个月为130万美元，2018年前九个月为150万美元[33] 各业务线净销售额数据 - 2019年前三季度，Fluid & Metering Technologies外部客户净销售额为7.29205亿美元，2018年同期为7.14135亿美元[47] - 2019年前三季度，Health & Science Technologies外部客户净销售额为6.85848亿美元，2018年同期为6.70685亿美元[47] - 2019年前三季度，Fire & Safety/Diversified Products外部客户净销售额为4.73523亿美元，2018年同期为4.84752亿美元[47] 公司整体财务关键指标数据 - 2019年前三季度公司总净销售额为18.88576亿美元，2018年同期为18.69572亿美元[47] - 2019年前三季度公司总经营收入为4.4483亿美元，2018年同期为4.29647亿美元[47] - 截至2019年9月30日公司总资产为37.13895亿美元，截至2018年12月31日为34.73857亿美元[47] - 2019年和2018年第三季度总净销售额分别为624,246千美元和622,888千美元，前九个月分别为1,888,576千美元和1,869,572千美元[51] 客户应收账款与递延收入数据 - 2019年9月30日和2018年12月31日，客户应收账款分别为318,057千美元和313,719千美元[55] - 2019年9月30日和2018年12月31日，递延收入分别为12,192千美元和11,082千美元[56] - 2019年9月30日，已开票应收账款为307,180千美元，未开票应收账款为10,877千美元[55] - 2018年12月31日，已开票应收账款为299,227千美元，未开票应收账款为14,492千美元[55] - 2019年9月30日，当期递延收入为9,823千美元，非当期递延收入为2,369千美元[56] - 2018年12月31日，当期递延收入为8,055千美元，非当期递延收入为3,027千美元[56] 收入转移方式占比数据 - 2019年和2018年截至9月30日的三个和九个月内，产品和服务在某一时点转移给客户的收入约占总收入的95%[60] - 2019和2018年截至9月30日的三个月和九个月内，随时间转移给客户的产品和服务收入约占总收入的5%[61] 美国地区净销售额数据 - 2019年第三季度，美国地区净销售额为311,907千美元，前九个月为948,661千美元[52] - 2018年第三季度，美国地区净销售额为309,779千美元，前九个月为921,875千美元[52] 普通股购买期权与加权平均普通股股数数据 - 2019和2018年截至9月30日的三个月，分别约有30万份普通股购买期权未计入摊薄每股收益计算；2019和2018年截至9月30日的九个月，分别约有60万份和30万份普通股购买期权未计入摊薄每股收益计算[66] - 2019年基本加权平均普通股股数在三个月和九个月截至9月30日分别为7569.8万股和7553.2万股，2018年同期分别为7656.2万股和7650.7万股[66] 资产相关数据 - 2019年9月30日和2018年12月31日，存货分别为3.03494亿美元和2.79995亿美元[67] - 2019年9月30日和2018年12月31日，商誉分别为17.7439亿美元和16.97955亿美元[68] - 2019年9月30日和2018年12月31日，无形资产分别为3.90908亿美元和3.83327亿美元[70] - 2019年9月30日和2018年12月31日可供出售证券公允价值分别为9702千美元和7598千美元，或有对价均为3375千美元[99] 无形资产减值与摊销数据 - 2019年第三季度，公司对HST业务的特定无形资产进行减值测试，产生710万美元减值费用[71] - 2019年截至9月30日的三个月和九个月，无形资产摊销分别为970万美元和2770万美元；2018年同期分别为880万美元和2950万美元[72] 负债相关数据 - 2019年9月30日和2018年12月31日，应计费用分别为1.85156亿美元和1.87536亿美元[74] - 2019年9月30日和2018年12月31日，其他非流动负债分别为1.69427亿美元和1.38214亿美元[75] - 2019年9月30日和2018年12月31日总借款分别为850,738千美元和851,078千美元，长期借款分别为848,728千美元和848,335千美元[77] 信贷协议与额度数据 - 2019年5月31日公司签订8亿美元循环信贷协议，到期日为2024年5月30日，可额外延长一年，其中7500万美元可用于开具信用证，5000万美元可用于即日到账的摆动贷款[79][81] - 2019年9月30日循环信贷额度无未偿还余额，有1010万美元未偿还信用证，净可用借款额度约为7.899亿美元[86] 财务契约数据 - 公司需维持最低利息覆盖率3.00:1和最高杠杆率3.50:1，特定收购情况下杠杆率可在12个月内提高到4.00，2019年9月30日公司符合这两项财务契约[87] 远期利率互换与外汇合约数据 - 2010年和2011年公司签订两份远期利率互换协议，现金结算总额6890万美元，将在10年内摊销至利息费用，2019年9月30日约620万美元将在未来12个月计入净收入[90][92] - 2018年3月31日公司有未到期外汇合约，名义价值1.8亿欧元，4月结算，结算后未记录外汇合约损益，2018年前九个月记录收益90万美元和外汇交易损失90万美元，收到结算款660万美元[93][95] 或有对价与债务公允价值数据 - 公司使用蒙特卡罗模拟确定收购FLI的或有对价公允价值为340万美元，预计2020年第三季度支付[100] - 2019年9月30日未偿债务公允价值约为8.759亿美元，账面价值为8.503亿美元；2018年12月31日公允价值约为8.515亿美元，账面价值为8.504亿美元[101] 购买协议限制数据 - 购买协议限制公司资产转让、举债等行为，将优先债务未偿本金限制在合并资产的15%[78] 重组相关数据 - 2019年第二季度，公司开始评估HST业务战略选择，第三季度因失去最大客户加速重组，产生970万美元减值费用[107][115] - 2019年第三季度和前九个月，公司税前重组费用分别为11,956,000美元和14,082,000美元[116] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司重组应计费用分别为3,300,000美元和6,200,000美元[116] 其他综合收益数据 - 2019年第三季度和前九个月，公司其他综合收益（损失）分别为-34,952,000美元和-30,636,000美元[117] - 2019年第三季度和前九个月，从累计其他综合收益（损失）重分类至净收入的金额分别为2,873,000美元和7,842,000美元[117] 股票回购与授权数据 - 2015年12月1日公司董事会批准增加3亿美元普通股回购授权，此前2014年11月6日已批准4亿美元回购授权，截至2019年9月30日剩余授权金额为3.223亿美元[119] - 2019年前九个月公司回购38.9万股，成本5470万美元；2018年前九个月回购35.7万股，成本5170万美元[119] 股票期权与相关权益数据 - 2019年第三季度和前九个月股票期权加权平均公允价值分别为27.72美元和35.15美元，2018年分别为40.83美元和38.14美元[123] - 截至2019年9月30日，股票期权未行使数量为144.5714万股，加权平均价格为102.69美元，内在价值为8837.5713万美元[125] - 截至2019年9月30日，未归属的现金结算受限股数量为7.6985万股，加权平均公允价值为172.08美元[128] - 截至2019年9月30日，绩效股份单位未归属数量为15.512万股，加权平均授予日公允价值为178.97美元[131] - 截至2019年9月30日，股票期权、受限股、现金结算受限股和绩效股份单位未确认补偿成本分别为1520万美元、620万美元、430万美元和1080万美元[133] 股份补偿成本数据 - 2019年前九个月受限股总补偿成本税后为2927万美元，2018年为2851万美元[127] - 2019年前九个月绩效股份单位加权平均公允价值为207.26美元，2018年为216.59美元[130] 养老金与退休福利数据 - 2019年前三季度公司为养老金和其他退休后福利计划共出资0.1百万美元，此前预计2019年向养老金计划出资0.6百万美元，向其他退休后福利计划出资1.1百万美元[135] - 2019年9月30日生效的退休计划修订使计划负债减少约120万美元，公司记录了50万美元的结算费用[136] - 2019年第三季度美国养老金净定期福利成本为1420万美元，非美国为835万美元；2018年同期美国为498万美元，非美国为897万美元[135] - 2019年前三季度美国养老金净定期福利成本为2736万美元，非美国为2523万美元；2018年同期美国为1717万美元，非美国为2761万美元[135] 所得税数据 - 2019年第三季度所得税拨备从2018年同期的2690万美元降至2400万美元，有效税率从20.2%降至18.6%[139] - 2019年前三季度所得税拨备从2018年同期的8770万美元降至8220万美元，有效税率从21.9%降至20.0%[140] - 未来十二个月公司未确认税收利益总额可能在0至80万美元范围内变动[141] 衍生工具与风险敞口数据 - 截至2019年9月30日公司无未到期的衍生工具[221] - 公司外汇汇率风险主要限于欧元、瑞士法郎、英镑、加元、印度卢比、人民币和瑞典克朗[222] - 截至2019年9月30日公司8.491亿美元未偿债务中大部分为固定利率债务，无重大利率风险敞口[223] 公司股份授权数据 - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司有1.5亿股授权普通股和500万股授权优先股，面值均为每股0.01美元，无优先股流通[120]