IHS (IHS) Q2 2025 Earnings Call August 12, 2025 08:30 AM ET Speaker0Good day and welcome to the IHS Holding Limited Second Quarter twenty twenty '5 Earnings Results Call for the three month and six month periods ending 06/30/2025. Please note that today's conference is being webcast and recorded. At this time, I'd like to turn the conference over to Robert Please go ahead, sir.Speaker1Thank you, operator. Thanks to everyone for joining the call today. I'm Robert Berg, Head of Investor Relations here at IHS. ...

IHS TOWERS 2Q25 EARNINGS RESULTS AUGUST 12, 2025 Forward-Looking Information DISCLAIMER This presentation contains forward-looking statements. We intend such forward-looking statements to be covered by relevant safe harbor provisions for forward-looking statements (or their equivalent) of any applicable jurisdiction, including those contained in Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended (the "Securities Act"), and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the "Exchange Act" ...

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公司业绩表现 - 季度每股收益0 10美元 低于Zacks一致预期的0 17美元 但较去年同期每股亏损0 07美元有所改善 [1] - 季度营收4 396亿美元 超出Zacks一致预期4 35% 同比增长5 23% [2] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过EPS预期 但四次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨114% 远超标普500指数1 4%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 下一季度共识预期为EPS 0 18美元 营收4 203亿美元 本财年共识预期为EPS 0 72美元 营收17亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层的评论将影响股价短期走势 [3] 行业比较 - 所属通信基础设施行业在Zacks行业排名中位列前35% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] - 同行业公司Jabil预计下一季度EPS 2 15美元(同比增长14 7%) 营收69 8亿美元(同比增长3 2%) [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收有机增长26%，受外汇重置和电力指数化推动，抵消科威特处置和货币贬值影响，按报告基础同比增长约5% [5][6][14] - 调整后EBITDA达2.53亿美元，利润率57.5%，同比提高1320个基点 [6][15] - ALFCF为1.5亿美元，同比增长近250%，得益于盈利能力提升和利息支付重新安排 [6][15] - 总资本支出为4400万美元，同比下降17.8%，因资本分配更聚焦 [7] - 综合净杠杆率降至3.4倍，低于2024年底的3.7倍，流动性超9亿美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 尼日利亚业务 - 营收2.71亿美元，同比增长19%，受外汇重置、电力指数化、租户增长推动，但受MTN尼日利亚合同影响 [20] - 调整后EBITDA为1.79亿美元，同比增长74.1%，利润率提高2080个基点至66% [21][22] 撒哈拉以南非洲业务 - 营收下降8.1%，调整后EBITDA增长2.9%，利润率提高640个基点至59.4% [22] 拉丁美洲业务 - 塔楼和租户分别增长6.7%和8.2%，营收下降0.5%，调整后EBITDA增长5%，利润率提高420个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 尼日利亚市场 - 第一季度奈拉兑美元平均汇率为15.27，外汇储备降至383亿美元，通胀稳定在24.2% [14][19] 巴西市场 - 宏观环境较温和，巴西雷亚尔兑美元基本持平，利率和通胀适度上升 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施战略，提高盈利能力和现金流，加强资产负债表，以实现股东回报最大化 [7] - 宣布出售IHS卢旺达100%股权，企业价值2.745亿美元，交易倍数8.3倍，后续将评估是否有其他资产处置机会 [8][9] - 公司希望实现营收双位数增长，EBITDA和ALFCF增长更快，目标是EBITDA利润率超60%，ALFCF利润率达40%以上 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，得益于宏观经济稳定、行业趋势向好和运营聚焦，对全年前景充满信心 [5] - 尼日利亚和巴西市场环境改善，为公司增长提供支撑 [9] - 全球宏观经济环境不确定，需持续关注其对公司业务的影响 [39] 其他重要信息 - 公司将继续评估集团成本、资本支出结构和运营网络方式，引入人工智能提高效率 [7] - 预计第二季度ALFCF下降，全年目标为3.5 - 3.7亿美元，目前假设卢旺达全年贡献营收，交易完成后可能更新展望 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1业绩与预期的对比及2025年剩余时间的风险 - Q1业绩符合公司预期，得益于外汇顺风、MTN尼日利亚租户流失慢于预期、客户表现良好和利息支付时间安排 [33][34][35] - 全球宏观经济环境不确定是主要风险，但公司业务无直接贸易或关税关联，整体状况良好 [39][40] 问题2: 资产出售计划的进展和后续策略 - 公司已朝着战略目标取得重大进展，将继续考虑包括资产处置在内的各种选择，以释放股东价值 [43] - 目前已完成初始计划，但仍会关注机会，未来可能重新审视资本分配 [44][45] 问题3: 卢旺达业务的增长情况和公司的财务增长算法 - 卢旺达业务租赁率约2.05%，市场有增长空间，但公司为实现战略目标出售该业务 [49][50] - 公司希望实现营收双位数有机增长，EBITDA和ALFCF增长更快，目标是EBITDA利润率超60%，ALFCF利润率达40%以上 [53][54] 问题4: 向股东返还资本的时间和方式 - 债务偿还仍是重点，已偿还尼日利亚约8600万美元的高息贷款 [56][57] - 股票回购和股息分配在考虑范围内，可能在未来一两个季度评估 [58] 问题5: 尼日利亚EBITDA增长是否仍受外汇重置追赶效应影响 - 外汇重置取决于货币对美元的走势，目前奈拉相对稳定，合同按月或季度重置，无过去12个月的追赶效应 [64][66] 问题6: 卢旺达出售的现金收益、债务和EBITDA情况 - 交易为全现金交易，企业价值2.745亿美元，业务无债务，过去12个月EBITDA为3000多万美元 [68] 问题7: 资产出售目标范围及后续计划 - 已接近资产出售目标下限，后续将更具机会性地评估处置机会，仍致力于提升股价 [72][73] 问题8: 尼日利亚MLA减少的原因及是否会持续 - 尼日利亚租户减少是因与MTN约定的1050个站点在2025年退出，按计划进行 [77] 问题9: 卢旺达出售的政府和监管批准及现金用途 - 需要卢旺达监管机构和政府的常规批准 [82] - 现金收益可能用于提前偿还部分债券或减少高息贷款，以降低债务和杠杆 [83] 问题10: 尼日利亚资金回流情况 - 第一季度从尼日利亚回流7100万美元，美元可用性良好，资金积累用于偿还贷款，尼日利亚市场趋于正常 [85][86]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长约5%，有机增长近26%，主要受并置、租赁修订、新站点和CPI上调推动，同时受益于外汇重置和电力指数化，抵消了科威特处置和货币贬值影响 [14][17] - 调整后EBITDA达2.53亿美元，利润率为57.5%，同比上升1320个基点 [6][18] - ALFCF为1.5亿美元，同比增长近250%，得益于盈利能力提高、维护资本支出降低和利息支付重新安排 [6][15] - 总资本支出为4400万美元，同比下降17.8%，因资本分配更聚焦 [7] - 综合净杠杆率降至3.4倍，低于2024年底的3.7倍，3月底可用流动性超9亿美元 [8][16] 各条业务线数据和关键指标变化 尼日利亚业务 - 第一季度收入2.71亿美元，同比增长19%，受外汇重置、电力指数化、价格上调和租户增长推动，但受MTN尼日利亚租约修订影响 [21] - 调整后EBITDA为1.79亿美元，同比增长74.1%，调整后EBITDA利润率上升2080个基点至66% [21][22] 撒哈拉以南非洲业务 - 收入下降8.1%，调整后EBITDA增长2.9%，主要因南非电力管理服务协议终止，成本降低，同时受益于新并置、较低发电成本等 [22][23] - 调整后EBITDA利润率上升640个基点至59.4% [23] 拉丁美洲业务 - 塔楼和租户分别增长6.7%和8.2%，收入下降0.5%，因汇率不利变动，但租户、租赁修订和新站点增长抵消部分影响 [24] - 调整后EBITDA增长5%，调整后EBITDA利润率上升420个基点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 尼日利亚市场 - 第一季度奈拉兑美元平均汇率为15.27，高于去年同期的13.16，但低于2024年第四季度的16.29，外汇储备从12月的409亿美元降至3月的383亿美元，通胀率稳定在24.2% [14][20] 巴西市场 - 宏观环境较为温和，巴西雷亚尔兑美元基本持平，利率和通胀率适度上升 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施战略，提高盈利能力和现金流，加强资产负债表，目标是为股东实现回报最大化 [8] - 宣布出售IHS卢旺达100%股权，企业价值2.745亿美元，交易倍数为调整后EBITDA的8.3倍，后续将继续评估是否有其他增值处置机会 [9] - 预计2025年杠杆率保持在目标净杠杆率3 - 4倍的下半区间，受卢旺达处置现金收益和其他处置补充 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，关键指标实现稳健增长，符合预期，重申2025年全年展望 [5] - 积极的季度业绩和发展势头反映了所在国家宏观经济稳定、业务持续的长期趋势以及运营重点明确 [5] - 对全年剩余时间的前景充满信心，主要市场尼日利亚和巴西的背景有所改善，且5G部署将带来增长机会 [10] 其他重要信息 - 公司将继续评估集团成本、资本支出结构和网络运营新方式，引入更多技术，特别是人工智能，以实现未来效率提升 [7] - 2025年第一季度业绩受2024年1月下旬奈拉贬值、2024年12月科威特处置以及与MTN尼日利亚续约和扩展合同影响 [12] - 公司维持2025年指引，预计全年收入、调整后EBITDA和ALFCF将增长，但假设卢旺达全年有贡献，若交易完成后需更新展望，将在交易完成后进行 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1业绩是否符合预期，有无超出预期部分，2025年剩余时间的风险及指引是否保守 - 公司表示Q1业绩符合预期，得益于外汇顺风、MTN尼日利亚租户流失速度慢于预期以及关键客户表现强劲，ALFCF超预期主要因利息支付时间安排 [34][35][37] - 公司认为全球宏观经济环境不确定是主要风险，但业务整体状况良好，目前指引无需调整 [40][41] 问题2: 资产出售计划是否已完成初始阶段，后续是否机会主义或积极推进 - 公司表示已朝着战略目标取得重大进展，但仍认为股价被低估，将继续考虑包括资产处置在内的各种选择，以释放股东价值 [45] - 公司仍专注于盈利能力和现金流生成，资产处置虽已完成初始计划，但仍会继续寻找机会，未来可能会重新审视资本分配 [46][47] 问题3: 卢旺达业务的年度有机增长情况，以及公司整体多年财务增长算法 - 卢旺达业务租赁率约2.05%，市场有增长空间，但公司出售是为实现战略目标 [51] - 公司希望实现收入双位数有机增长，EBITDA和ALFCF增长更快，目标是EBITDA利润率超60%，ALFCF利润率达40% - 50% [54][55] 问题4: 向股东返还资本的时间安排，以及回购、分红和降低债务的考虑 - 公司目前仍专注于提高盈利能力、增加现金流、资产出售和偿还债务，债务偿还仍是关键重点 [57] - 未来一两个季度将评估更广泛的资本分配，包括股份回购和分红，预计在今年底至明年初做出决策 [59][60] 问题5: 尼日利亚EBITDA增长是否仍受外汇重置追赶效应影响，是否将转向其他驱动因素 - 外汇重置取决于奈拉兑美元汇率，按季度更新，目前奈拉相对稳定，不存在过去12个月的追赶效应，因合同按月或按季度重置 [65][67] 问题6: 卢旺达出售预计收到的现金、相关债务和租赁情况，以及过去12个月的EBITDA - 交易将以现金形式进行，企业价值2.745亿美元，该业务无债务，过去12个月EBITDA为3000多万美元 [69] 问题7: 资产出售目标是否会接近下限，还是有机会达到上限 - 公司已接近资产出售目标下限，未来将更具机会主义，但仍会继续评估以提升股东价值，目前资产负债表状况良好 [73][74] 问题8: 尼日利亚MLA减少的原因，以及是否会持续 - 尼日利亚租户减少是因与MTN约定的1050个站点在2025年退出，按计划进行 [77] 问题9: 卢旺达出售需要的政府和监管批准，收到现金后的用途，以及尼日利亚资金上移情况 - 卢旺达出售需获得监管机构和政府对通信基础设施的常规批准，收到现金后将用于减少债务、降低杠杆和管理利息费用 [82][83] - 尼日利亚美元可用性良好，第一季度上移7100万美元，使用当地现金偿还了部分定期贷款，目前该国业务逐渐恢复正常 [84][85]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为4.4亿美元，同比增长5.2%[29] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.53亿美元，同比增长36.4%[29] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为57.5%，较去年同期提高了1,320个基点[21] - 2025年第一季度调整后杠杆自由现金流(ALFCF)为1.5亿美元，同比增长247.7%[34] - 2025年第一季度资本支出为4400万美元，同比下降17.8%[34] 用户数据 - 2025年第一季度租赁修订数量为39,705，同比增长6.9%[21] - 2025年第一季度塔数为39,212，同比下降2.6%[21] - 2025年第一季度租户数为59,606，同比下降0.7%[21] - 2025年第一季度收入中62%来自于美元，38%来自于欧元和其他本地货币[61] - 2025年第一季度，收入按主要客户分布，MTN占64%，Airtel占15%[74] 市场展望 - 2025年公司预计收入范围为16.8亿至17.1亿美元，调整后EBITDA范围为9.6亿至9.8亿美元[49] - 2024年到2029年，IHS市场的年复合增长率（CAGR）预计为1.3%至21.2%[81] - 2025年第一季度，IHS在尼日利亚的市场份额为63%，在南非为37%[78] - 2025年第一季度，IHS在科特迪瓦、喀麦隆和赞比亚的市场份额均为100%[78] - 2025年第一季度，IHS在巴西的市场份额为14%[78] 资本结构与流动性 - 净杠杆比率为3.4倍，2025年目标为3.0倍至4.0倍[13] - 流动性为9.29亿美元，其中包括3亿美元未提取的循环信贷额度[13] - 2024年第一季度的现金流来自运营为93.0百万美元，调整后杠杆自由现金流为43.1百万美元，现金转换率为23.3%[92] - 截至2024年3月31日，公司的净杠杆比率为3.8倍，2025年3月31日降至3.4倍[94] 负面信息 - 2024年12月，公司完成对IHS科威特有限公司70%股权的处置，导致2025年第一季度收入和调整后EBITDA分别减少1100万美元和600万美元[14] - 2025年第一季度，IHS在哥伦比亚的市场份额为2%[78] 新产品与技术研发 - 公司通过租赁修订为现有租户提供额外设备安装或某些附加服务，收取定期租赁费用[107] - 有机收入反映了公司现有业务的表现，不包括自上年初以来收购的新塔楼组合或业务的影响[110]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收4.396亿美元，2024年同期为4.177亿美元[12] - 2025年第一季度运营收入1.63亿美元，2024年同期亏损710万美元[12] - 2025年第一季度净收入3070万美元，2024年同期亏损1.5573亿美元[12] - 2025年第一季度每股基本和摊薄收益0.10美元，2024年同期亏损4.67美元[12] - 2025年第一季度其他综合收益7520万美元，2024年同期为1.0435亿美元[12] - 2025年第一季度，公司来自外部客户的收入为4.396亿美元，其中尼日利亚2.714亿美元、SSA 1.207亿美元、Latam 0.475亿美元[48] - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA为2.865亿美元，其中尼日利亚1.792亿美元、SSA 0.717亿美元、Latam 0.356亿美元[48] - 2025年第一季度，公司财务成本为1.143亿美元，2024年同期为15.63亿美元[49] - 2025年第一季度，公司折旧和摊销为8940万美元，2024年同期为8760万美元[49] - 2025年第一季度，公司股份支付费用为550万美元，2024年同期为320万美元[49] - 2025年第一季度，公司其他成本为310万美元，其中战略举措和操作系统一次性费用150万美元、内部重组成本50万美元、融资一次性专业费用30万美元[49] - 2025年第一季度，公司税前收入为6920万美元，2024年同期亏损15.593亿美元[49] - 2025年第一季度销售成本为2.137亿美元，2024年同期为2.543亿美元[52] - 2025年第一季度行政费用为6310万美元，2024年同期为1.667亿美元，2024年IHS Latam塔业务现金产生单元组商誉减值8790万美元[54] - 2025年第一季度财务收入为2050万美元，2024年同期为1080万美元[55] - 2025年第一季度财务成本为1.143亿美元，2024年同期为15.63亿美元[56] - 2025年第一季度税收费用为3850万美元，2024年同期为 - 200万美元，尼日利亚分部增加3920万美元[57][58] - 2025年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.10美元，2024年同期均为 - 4.67美元[61] - 2025年第一季度经营活动净现金流2.003亿美元，2024年同期为7580万美元[16] - 2025年第一季度投资活动净现金流使用3920万美元，2024年同期为流入1.105亿美元[16] - 2025年第一季度融资活动净现金流使用1.081亿美元，2024年同期为使用8330万美元[16] - 2025年第一季度运营现金流为2.163亿美元，2024年第一季度为9300万美元[78] 各条业务线表现 - 2024年12月完成出售IHS Towers在IHS Kuwait Limited 70%的股权给Zain Kuwait[9] - 2024年4月完成秘鲁业务的出售[9] - 2022年5月从MTN South Africa收购5691座塔楼；2025年1月14日完成与B - BBEE财团的交易，IHS Towers持有南非塔楼业务69.93%的股份，其余30.07%由B - BBEE财团持有[9] - 2025年3月，公司因Oi S.A.司法恢复计划获得1562座塔和187项相关土地资产所有权，资产以7190万美元净账面价值重新分类为固定资产，并确认380万美元收入[29] - 2025年5月20日公司宣布将以最高2.745亿美元出售IHS Rwanda Limited 100%股权[81] - 2025年4月INT Towers Limited提前还清本金1320亿尼日利亚奈拉（约8580万美元）的定期贷款[82] 各地区表现 - 2025年第一季度，公司来自外部客户的收入为4.396亿美元，其中尼日利亚2.714亿美元、SSA 1.207亿美元、Latam 0.475亿美元[48] - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA为2.865亿美元，其中尼日利亚1.792亿美元、SSA 0.717亿美元、Latam 0.356亿美元[48] - 2025年3月31日尼日利亚、SSA、Latam的segment assets分别为92290万美元、13.234亿美元、17.858亿美元，2024年同期为89090万美元、13.519亿美元、20.365亿美元[51] - 2025年第一季度客户A和客户B分别占集团总收入的64%和15%，2024年同期为60%和16%[51] 其他没有覆盖的重要内容 - 2026年到期的高级票据金额为5亿美元，利率5.625%；2027年到期的高级票据金额为9.4亿美元，利率8.000%；2028年到期的高级票据金额为5亿美元，利率6.250%；2030年到期的高级票据金额为5.5亿美元，利率7.875%；2031年到期的高级票据金额为6.5亿美元，利率8.250%[8] - 公司计划到2030年将其塔楼组合的范围1和范围2千瓦时排放强度降低50%，以2021年排放数据为基线[8] - 部分高级票据利率如IHS Holding Limited 20000万美元票据为5.625%，50000万美元票据为6.250%等；部分债券和银行定期贷款利率如IHS Brasil - Cessão de Infraestruturas S.A. 12亿巴西雷亚尔债券为3.10% + CDI等[71]

美国主要股指表现 - 纳斯达克综合指数上周上涨2.69% 标普500指数上涨1.95% 道琼斯工业平均指数上涨0.58% [1] - 穆迪将美国政府信用评级从AAA下调至AA1 为100多年来首次 [1] 通胀与经济数据 - 4月CPI环比上涨0.2% 同比上涨2.3% 创2021年2月以来最低水平 [2] - 4月PPI环比下降0.5% 服务成本降幅为2009年以来最大 同比上涨2.4% [2] - 消费者对未来12个月通胀预期升至7.3% 零售销售增长0.1% [2] - 5月密歇根大学消费者信心指数初值降至50.8% 创历史新低 [2] Zacks投资组合表现 - Zacks Rank 1股票组合2025年(截至5月5日)回报-8.32% 跑输标普500(-5.35%) [4] - 该组合2024年回报+22.4% 跑输标普500(+28%) [4] - 2023年回报+20.65% 跑输标普500(+24.83%) [5] - 1988年以来年化回报+23.5% 跑赢标普500(+11%)12个百分点 [5][7] 个股表现 - IHS Holding获Zacks Rank 1评级后股价上涨33.6% 跑赢标普500(5.3%) [3] - British Land Company获Zacks Rank 2评级后回报16% [4] - Stantec和Bankinter获推荐升级后分别上涨21.4%和10.8% [8] - Axon Enterprise过去12周上涨23.6% Quanta Services上涨18.1% [11] - Intuit过去12周上涨15.1% AutoZone上涨11.5% [15] - Fastenal过去12周回报9.9% Paychex回报4% [18] - MasTec年初至今上涨15.9% 跑赢标普500(1.4%) [20] 其他投资组合表现 - Focus List组合2025年(截至4月30日)回报-3.23% 跑赢标普500(-4.92%) [12] - 该组合2024年回报+18.41% 跑输标普500(+25.04%) [12] - 2023年回报+29.54% 跑赢标普500(+26.28%) [12][13] - 2004年以来年化回报+11.33% 跑赢标普500(+9.95%) [14] - ECAP组合2025年一季度回报+3.2% 跑赢标普500(-4.3%) [16] - ECDP组合2025年一季度回报+5.74% 跑赢标普500(-2.41%) [19] - Top 10组合2025年(截至4月底)回报-7.88% 跑输标普500(-4.92%) [20] - 该组合2024年回报+62.98% 大幅跑赢标普500(+25.04%) [21] - 2012年以来累计回报+1832.3% 大幅跑赢标普500(+434.2%) [22]