公司股权结构 - 公司间接持有IMAX China约69.71%的股份[187] IMAX影院系统运营情况 - 截至2020年3月31日，有1616套IMAX影院系统在81个国家和地区运营，2019年同期为1514套[195] - 截至2020年3月31日，公司已与全球领先的影院运营商签署了140个新影院、157个现有IMAX影院升级和52个现有安排升级的IMAX激光协议，已安装140套，积压订单包括147套新系统和94套升级系统[201] - 截至2020年3月31日，IMAX商业多厅影院全球共有1526家，较2019年增加106家[236] - 公司认为商业多厅网络未来可从2020年3月31日的1526家增长至约3318家[238] - 2020年3月31日，72.0%的IMAX影院系统位于国际市场，高于2019年3月31日的70.4%[238] - 截至2020年3月31日，大中华区有714家影院运营，另有260家待安装，占当前积压订单的48.8%[239] - 截至2020年3月31日，IMAX网络全球运营商业多厅影院共1526家，2019年为1420家[242][243] - 2020年3月31日，传统联合收入分成安排运营的731家影院中，278家（38.0%）位于美国和加拿大，2019年为273家（40.1%）[243] - 2020年3月31日销售积压系统数量为433个新系统和100个升级系统，美元价值分别为3.03267亿美元和2557.8万美元；2019年为465个新系统和106个升级系统，美元价值分别为2.90377亿美元和1910.6万美元[245] - 2020年3月31日，约74.1%的IMAX影院系统安排计划在国际市场安装，2019年为72.7%[253] - 2020年第一季度新IMAX影院系统签约4个，升级签约11个，共签约15个；2019年分别为14个、9个和23个[256] - 2020年第一季度新IMAX影院系统安装5个，升级安装7个，共安装12个；2019年分别为14个、3个和17个[257] - 截至2020年3月31日，联合收入分成安排下运营的影院数量为867家，较2019年的809家增加7.2% [270] COVID - 19影响及应对措施 - 2020年第一季度，受COVID - 19影响，公司收入和收益显著下降，票房收入大幅下滑，影院系统安装延迟，维护服务暂停[204] - 公司为应对COVID - 19采取措施，消除非必要成本、减少员工工时、推迟非必要资本支出，2020年第一季度提取信贷额度剩余的2.8亿美元借款能力[207] - 2020年第一季度，受疫情影响，公司收入和收益大幅下降，预计在IMAX网络中大部分影院关闭期间将继续下降[312][315] - 因新冠疫情，公司于2020年第一季度提取信贷额度剩余的2.8亿美元[321] 公司业务分类 - 公司将业务划分为四个可报告类别，包括IMAX技术网络、IMAX技术销售和维护、新业务计划以及电影发行和后期制作[209] - 公司报告可报告业务分为四大类：IMAX技术网络、IMAX技术销售与维护、新业务举措、电影发行与后期制作[261] IMAX技术相关 - IMAX DMR技术将好莱坞电影数字重制为IMAX格式，近年来IMAX DMR安排中获得的总票房收入百分比平均约为12.5%，大中华区某些好莱坞电影获得的净票房收入百分比更低[210] - 2018年公司推出适用于商业多厅影院的IMAX激光投影系统，认为其有助于推动全球商业IMAX网络的租赁续约和升级周期[200] - IMAX影院使用的部分电影采用专有IMAX胶片和IMAX认证数码相机拍摄，可提供多达26%的画面[196] - 采用IMAX特定增强技术可使电影在屏幕上多呈现达26%的画面[212] - 公司过去几年研发重点是IMAX激光投影系统，未来还将在多领域继续研发[284][286] - 公司将利用影院关闭期开发技术和系统，以增强影院网络互动性等[287] 电影活动与作品 - 2019年公司在部分IMAX影院试点了包括Anima等在内的电影活动[202] - 2019年有18部本地语言IMAX DMR电影在IMAX网络上映，其中14部在中国[214] - 公司预计2020年晚些时候发布IMAX原创作品《Asteroid Hunters》[233] 联合收入分成安排 - 联合收入分成安排初始不可撤销期限为10年或更长，可续约1 - 2个3 - 5年的额外期限[218] - 公司与万达在大中华区的合作承诺为359个IMAX影院系统，其中354个采用联合收入分成安排[239] 财务业绩情况 - 2020年第一季度公司归属于普通股股东净亏损4940万美元，摊薄后每股亏损0.82美元；2019年同期净利润830万美元，摊薄后每股收益0.13美元[263] - 2020年第一季度公司调整后归属于普通股股东净亏损2870万美元，摊薄后每股亏损0.48美元；2019年同期调整后净利润1080万美元，摊薄后每股收益0.18美元[263] - 2020年第一季度公司营收和毛利润分别下降4530万美元（56.5%）和4000万美元（88.7%）[266] - 2020年第一季度IMAX技术网络营收和毛利润分别下降2940万美元（63.9%）和2890万美元（91.1%）[268] - 2020年第一季度IMAX DMR营收和毛利润分别下降1730万美元（62.0%）和1540万美元（77.5%）[269] - 2020年第一季度IMAX技术销售和维护营收和毛利润分别下降1510万美元（49.9%）和840万美元（63.9%）[276] - 2020年第一季度电影发行和后期制作营收下降20万美元（6.3%），亏损增加190万美元[281] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用增加100万美元（3.6%）[283] - 2020年第一季度研发费用增加110万美元（93.7%），主要因互联影院计划相关成本[285] - 2020年第一季度，公司计提当期预期信用损失拨备1020万美元，2019年同期为40万美元[289] - 2020年第一季度，公司记录资产减值120万美元，2019年同期为零[290] - 2020年第一季度，公司对猫眼娱乐的投资公允价值产生未实现损失450万美元，2019年同期为未实现收益250万美元[291] - 2020年第一季度，公司所得税费用为1550万美元，2019年同期为360万美元；有效税率为 -35.8%，与加拿大法定税率26.2%不同[292][293] - 2020年第一季度，公司报告其按比例享有的权益法投资亏损为50万美元，2019年同期为10万美元[298] - 2020年第一季度，公司子公司非控股股东应占净亏损为1010万美元，2019年同期为收益420万美元[299] - 2020年第一季度，公司报告净亏损4935.4万美元，摊薄后每股亏损0.82美元；调整后净亏损2872.6万美元，摊薄后每股亏损0.48美元[336] - 2020年第一季度，经信贷安排调整后的EBITDA为 - 436万美元，过去十二个月为1.16445亿美元[339] 现金流与资金情况 - 公司循环信贷额度为3亿美元，可扩展至4.4亿美元或更高；2020年第一季度提取剩余额度2.8亿美元，使未偿还借款总额达3亿美元，有效利率为2.03%，2019年为3.57%[301][302] - 截至2020年3月31日，公司主要流动性来源包括现金及现金等价物3.523亿美元、预计贸易应收账款收款6480万美元、预计未来12个月融资应收款收款2940万美元等[310] - 2020年第一季度，公司现金增加2.428亿美元，使用270万美元用于投资活动[312] - 2020年第一季度应收账款增加28191美元，存货减少18344美元，应付账款增加5160美元，递延收入增加8807美元[318] - 2020年第一季度资本支出为580万美元，较2019年同期的1620万美元有所下降[319] - 2020年第一季度投资活动净现金使用量为270万美元，融资活动净现金流入为2.392亿美元，而2019年同期为960万美元[320] - 2020年第一季度公司支付310万美元购买库存股，3660万美元回购普通股，90万美元用于IMAX中国股票回购计划，20万美元用于支付员工股票奖励税款[322] - 截至2020年3月31日，公司合同义务总额为3.79525亿美元，其中1年内需支付3736.7万美元[323] - 截至2020年3月31日，公司针对SERP的无资金准备和应计福利义务约为1890万美元，较2019年末的1880万美元略有增加[324] - 截至2020年3月31日，公司子公司持有约4.796亿人民币（6780万美元）现金及现金等价物，2019年12月31日为4.716亿人民币（6760万美元）[346] - 2020年第一季度，公司外汇净损失为70万美元，2019年同期为20万美元[347] - 截至2020年3月31日，公司外汇现金流套期工具名义价值为4460万美元，2019年12月31日为3610万美元[348] - 2020年第一季度，外汇现金流套期工具公允价值变动损失290万美元，2019年为收益10万美元[348] - 2020年第一季度，从累计其他综合收益重分类至销售、一般及行政费用、存货和固定资产的损失为30万美元，2019年同期为30万美元[348] - 截至2020年3月31日，公司估计现有损失净额为180万美元，预计未来12个月内重分类至收益[348] - 截至2020年3月31日，公司以加元、人民币、日元和欧元计价的融资应收款和营运资金项目折合美元为1.137亿美元，假设汇率变动10%，公允价值潜在变动为1140万美元[350] - 假设2020年3月31日汇率变动1%，销售、一般及行政费用潜在变动小于10万美元[350] - 截至2020年3月31日，公司信用额度借款为3亿美元，2019年12月31日为2000万美元[352] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司浮动利率债务工具分别占总负债的53.7%和8.1%，若利率上升10%，利息费用增加10万美元，现金利息收入增加20万美元[353] 其他 - 目前没有对公司财务状况有重大影响的表外安排[341]

业绩总结 - 2019年IMAX全球票房达到3.66亿美元，同比增长14%[9] - IMAX的收入增长为5.7%，调整后的EBITDA增长为12.1%[30] - IMAX的GAAP净收入增长74%，每股收益（EPS）增长79%[7] - 报告的净收入为21,352百万美元，稀释每股收益为0.35美元，较2018年显著增长[46] - 调整后的净收入为24,145百万美元，调整后的稀释每股收益为0.40美元[46] - 2019年净收入为58,571百万美元，稀释每股收益为0.95美元，较2018年有所提升[49] - 2019年EBITDA为139,249百万美元，较2018年的101,622百万美元显著增长[51] - 自由现金流为10,779百万美元，2019年全年自由现金流为24,382百万美元[54] 用户数据与市场表现 - IMAX在中国大陆的票房增长为9%，高于行业平均5%[9] - IMAX在81个国家拥有1,529个商业影院，73%的网络位于国际市场[14] - IMAX在2019年占据了前十大影片中的9部[10] - IMAX商业影院网络达到702家，同比增长13%[9] 财务指标 - IMAX的毛利率为39.6%，调整后的EBITDA利润率为41.7%[30] - 调整后的EBITDA为46,955百万美元，调整后的EBITDA利润率为41.7%[51] - 2019年调整后的EBITDA边际为41.7%，较2018年的39.6%有所提升[51] - 投资资本回报率（ROIC）为10.33%，较2018年的6.40%显著提升[55] 新产品与市场扩张 - IMAX在2019年签署了49个新系统协议，安装55个新系统[34] 负面信息与其他策略 - 2019年总银行负债为18,229万美元，较2018年的37,753万美元减少[55] - 2019年总投资资本为586,042万美元，较2018年的557,549万美元增加[55]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收3.96亿美元，同比增长6%；调整后EBITDA为1.49亿美元，同比增长12%；调整后每股收益增长15%；全球票房增长7%，达到11.08亿美元；商业影院网络增长9% [7][8] - 第四季度总营收1.24亿美元，同比增长14%；全年净利润4690万美元，即每股0.76美元，调整后净利润6480万美元，即每股1.05美元，同比增长15%；第四季度调整后EBITDA为4700万美元，同比增长29%，调整后EBITDA利润率为41.7%，同比增加440个基点 [29][30][31] - 2019年运营费用（SG&A加研发费用减股票薪酬）为1.08亿美元，同比下降3%；资本支出为7430万美元，低于2018年的8010万美元，为六年内最低水平；全年产生2400万美元自由现金流 [30][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年网络业务营收增长7%，毛利润增长4%，毛利率承压主要因二季度合同营销费用增加；影院业务毛利润较2018年略有上升，STL影院系统安装毛利率逐季改善，四季度达到53%，影院业务总利润率为51.2%，同比上升410个基点 [29] - 全年销售团队共签约143个项目，其中104个为新影院；全年安装186个系统，其中129个为新系统，57个为升级；四季度安装58个新IMAX系统，全年共安装95个 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年非北美地区票房占比达到67%，高于2018年的65%；大中华区和其他地区市场票房增长超过国内业务；在27个国家创下IMAX票房新纪录 [15][16] - 2019年底大中华区商业影院网络达到702家，同比增长13%；大中华区票房达到3.66亿美元，创历史新高，同比增长9%，按固定汇率计算增长14%，远超市场5%的增速 [9][10] - 其他地区网络同比增长9%，运营中的商业多厅影院达到417家，超过国内网络 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将从加强和多元化内容组合、扩大和多元化全球影院网络、发展技术、以新方式利用IMAX体验需求等方面建立优势 [8] - 2020年将有至少五部采用IMAX技术拍摄的大片上映，内容管道广泛且均衡；公司还将与流媒体合作，为IMAX创造新的内容管道和独家节目机会 [13][14][17] - 公司持续推进IMAX Enhanced计划，与流媒体平台、制片厂和高端设备制造商合作，将IMAX内容引入家庭，目前已在14个国家的300万台设备上可用 [22] - 公司将利用平台探索电竞、独家音乐活动等独特体验，以利用体验经济增长带来的机会 [24] - 公司计划积极拓展日本、中东、东南亚和南美等新兴市场，已与Cinépolis扩大合作关系 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初中国受新冠疫情影响，所有影院关闭，但此前IMAX中国业务表现良好且势头强劲；公司认为疫情是短期挑战，相信业务将在情况正常化后反弹 [9][11] - 预计中国春节档推迟的四部影片今年将重新安排上映，有望利用预售和热度带来的强劲观众需求 [12] - 尽管中国目前情况困难，但公司长期增长、利润率和回报指标呈积极趋势；除中国外，季度迄今票房结果基本符合内部计划，网络增长和其他地区的积极趋势部分抵消了影响 [28][34] 其他重要信息 - 公司更新了网络的潜在市场规模分析，认为未来三到五年内网络有潜力增长到全球超过3300个地点 [19] - 2019年公司回购约2200万美元股票，主要是IMAX中国股票，目前对IMAX中国的持股比例从一年前的68.2%增至69.7%；还对中国领先的电影票务平台猫眼进行了战略投资 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 可寻址市场更新的先前基线是多少 - 公司表示一直是基于三到五年的时间范围进行分析，先前的数字约为2850 [38][39] 问题2: IMAX Enhanced业务是否到了收入加速增长的转折点 - 公司认为今年该业务仍处于起步阶段，收入贡献不大，但已取得一些战略进展，未来可能成为有贡献的业务 [40] 问题3: 新冠疫情是否影响亚洲除中国外市场的观影行为和好莱坞电影延迟在中国上映的盗版风险 - 公司称除中国外未看到明显影响；对于盗版风险难以评估，预计影片集中上映可能导致播放时间缩短，但目前量化还为时过早 [43][44] 问题4: 可寻址市场增加的来源和市场需求的来源 - 主要市场包括中东（特别是沙特）、东南亚、印度、日本和南美；公司采用自下而上的方法，结合实地经理和中央销售团队的意见，考虑影院数量、可寻址市场、票价等因素进行分析 [47] 问题5: 中国市场影片延迟或取消上映对DMR成本确认的影响 - 对于本地语言影片，已发生的支出将在影片上映时摊销；对于好莱坞影片，全球租赁的影片将按上映情况摊销，在中国的摊销将推迟；若影片取消且未发生DMR支出则不影响，若已发生则需计入损益表 [49][51] 问题6: 2019年国际（除中国）票房增长的驱动因素和PSAs情况以及与五大好莱坞制片厂合作的变化 - 国际（除中国）票房增长主要由高性能市场的影院增长驱动，如日本、中东、印度和欧洲；去年全球IMAX的PSAs增长了2%；目前与迪士尼合作良好，未看到收购福克斯带来的明显影响 [55][56] 问题7: 公司对股票回购的看法和中国影院重新开放的情况以及观众是否会转向流媒体 - 公司有股票回购授权，将择机进行；难以预测影院开放时间，近期有一些小的积极迹象；认为不会出现观众大量转向流媒体的情况，此前一部影片转网未得到行业认可 [58][60][62] 问题8: 中国疫情是否会使公司转向其他潜在增长市场以及是否会推动影片在全年更均衡上映和流媒体合作与 exhibitor 立场是否冲突 - 公司长期仍看好中国市场，将全球探索机会；在好莱坞难以影响影片不共享屏幕的政策，在中国此前就对多片共享屏幕持开放态度；认为与流媒体合作不会与 exhibitor 立场产生冲突，此前相关项目未出现问题 [65][67][69]

行业与市场现状 - 2020年初中国超7万家影院临时关闭，包括约700家IMAX影院，多部影片推迟上映[19] - 截至2019年12月31日，公司在81个国家和地区拥有1624个影院系统（1529个商业多厅影院、14个商业目的地影院、81个机构影院）[20] - 2019年大中华区是公司最大市场，约占总收入31%，截至2019年底有717家影院运营，另有252家新影院（加1次升级）待安装[22] - 2019年12月31日，商业多厅影院占IMAX影院网络的94.2%（1529个），约71.9%的已开业IMAX影院位于美国和加拿大以外地区[68] 市场发展预期 - 公司认为商业多厅影院网络未来可从2019年底的1529家增长至约3318家，未来增长主要来自国际市场[21] 股权结构 - 公司间接持有IMAX China约69.74%股份，IMAX China为公司合并子公司[23] 影片发行情况 - 2019年通过IMAX DMR转换并发行的影片有60部，低于2018年的70部，已宣布2020年将发行22部DMR影片[32] - 截至2019年12月31日，公司拥有48部大画幅电影的发行权，部分影片票房可观，如《超级狗狗》截至2019年底票房超900万美元[63][65] 产品与服务 - 公司数字投影系统包括投影仪、数字影院控制系统、数字音频系统等，销售或租赁时提供影院规划设计建议和安装服务监督[36] 销售积压订单情况 - 截至2019年12月31日，公司销售积压订单涉及531个系统，价值327944000美元，2018年为564个系统，价值304303000美元[39] - 销售积压订单通常代表签订的影院系统销售和租赁协议下的固定合同收入，不包括维护和延长保修收入等[41] - 公司会因客户无法进行影院系统安装而终止或修改协议，终止后部分初始租金或费用会确认为收入[42] 影院系统数量与类型 - 截至2019年12月31日，公司影院网络共有1624个IMAX影院系统，2019年新积压订单434个，升级积压订单97个；2018年对应数据分别为1505个、464个和100个[43] - 2019年12月31日，IMAX平面和穹顶影院系统有40个，2018年为44个；IMAX 3D GT和IMAX 3D SR影院系统有17个在运营，2018年为19个[44][46] - 截至2019年12月31日，公司有1374个氙基数字影院系统在影院网络中，另有281个在积压订单中[47] - 截至2019年12月31日，公司影院网络中有63个GT激光数字系统（2018年为59个），130个IMAX激光系统（2018年为37个）[48] 家庭娱乐计划 - 2018年9月公司推出IMAX Enhanced家庭娱乐许可和认证计划，目前包括索尼电子等设备合作伙伴、索尼影业等工作室合作伙伴以及Fandango Now等流媒体平台[50][52] 电影基金 - 公司设立了IMAX中国电影基金和IMAX原创电影基金，原创电影基金初始第三方投资2500万美元，公司自2014年已投入900万美元并达到最大出资额，截至2019年12月31日已投资2230万美元用于原创电影开发[56][57] VR投资情况 - 2018年公司确认与VR投资相关的资产减值和退出成本720万美元，2019年无此类费用，2019年1月公司决定解散VR基金[61] 主要客户情况 - 截至2019年12月31日，公司最大客户万达占公司影院网络的33.9%、影院系统积压订单的25.6%和收入的16.5%[70] 竞争情况 - 公司面临来自娱乐行业新技术公司、家庭影视替代渠道及其他娱乐形式的竞争[73] - 公司认为自身竞争优势包括IMAX品牌价值、影院系统设计与质量等，激光投影系统提升了技术优势[74] - 商业影院行业近年持续整合，如万达、AMC、Cineworld等的收购，这既促进了公司影院网络增长，也带来风险[75][76][77] - 第三方研究显示IMAX品牌在全球六个国家近乎广为人知，品牌资产比其他娱乐技术品牌强2 - 10倍[79] 研发情况 - 公司为开发激光投影系统增加研发投入，2014年底推出激光投影系统，2018年推出IMAX with Laser，近年研发支出下降[80] - 2019年底公司有52名员工参与研发项目，少于2018年底的86人[82] 产品可靠性与材料供应 - 2019年公司投影仪（包括氙气和激光投影系统）基于预定放映的可靠性约为99.8%[83] - 公司影院音响系统约50%的材料为与外部供应商协议提供的专有部件[84] 专利情况 - 2019年底公司持有107项专利，9项美国专利待批，部分IMAX投影系统组件改进专利2020 - 2038年到期[90] 员工数量 - 2019年底公司有673名员工，多于2018年底的660人，均不包括自有影院小时工和部分新业务员工[92]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球票房2.46亿美元，同比增加4000万美元，增长19%；国际票房（不含中国）增长40%，国内票房增长23%，大中华区票房下降2% [21][22] - 截至9月30日，全球票房达8.67亿美元，较上年同期增长9%；大中华区票房按当地货币计算增长27%，按美元计算增长17%，其他国际市场增长14% [22] - 第三季度总营收8640万美元，同比增加400万美元，增长5%；毛利润4700万美元，同比增加500万美元，增长12%，毛利率提高约310个基点至55% [26] - 第三季度归属于普通股股东的净利润为900万美元，合每股0.15美元，上年同期为500万美元，合每股0.08美元，增长88%；调整后净利润为1300万美元，合每股0.21美元，较上年同期增长50% [27] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3200万美元，较上年同期增长26%，调整后EBITDA利润率提高570个基点至41.4% [27] - 截至季度末，公司现金为1.03亿美元，其中8300万美元在IMAX中国；未偿还债务为2000万美元，总可用流动性为3.83亿美元 [28] - 全年票房预计实现低两位数增长，与2018年相比，截至10月增长11%；预计全年安装185 - 190套系统，处于指导范围高端；预计新安装略低于140 - 145套的指导范围下限，升级略高于之前45套的指导 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络业务收入增长18%，得益于票房增长19%、国际（不含中国）票房增长40%以及商业网络影院数量增长9% [27] - 影院业务收入下降7%，原因是销售型系统安装减少1套、翻新系统安装以及混合系统安装减少2套；新销售型系统平均收入为120万美元，上年同期为130万美元 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区，日本票房增长26%；欧洲地区，法国和德国票房分别增长31%和40%，芬兰一家新影院在运营的前10个月票房近200万美元 [23] - 中东地区表现出色，主要得益于沙特阿拉伯，沙特阿拉伯有显著的待安装系统积压，未来几年将达到20家影院 [23] - 中国内地IMAX票房按当地货币计算，截至10月7日同比增长20%，而中国整体票房增长3%；国庆假期票房增长超160%；2019年中国本土语言电影票房超1.01亿美元，创历史最佳，较2018年同期增长11%，占中国总票房比例超30% [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进IMAX Enhanced战略计划，将IMAX数字重制内容引入家庭影院，通过授权增加高收益来源 [7][16] - 尝试新内容和体验，提高影院网络利用率，如与Kanye West合作项目、举办音乐会电影放映等 [7][19] - 2020年电影片单丰富，预计使用IMAX相机拍摄的影片数量创纪录，至少有5部影片以IMAX格式发行 [11][12] - 优化中国本地节目编排策略，增加本土语言电影放映，提升市场份额 [16] - 与各大电影公司保持良好合作关系，为影片营销和票房增长提供支持 [8] - 影院网络持续扩张，全球影院网络同比增长9%，并在多个国家和地区新增影院 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度财务表现强劲，业务核心动力十足，有望在第四季度收官时实现创纪录的一年 [5][6] - 对2020年电影片单充满信心，认为使用IMAX相机拍摄的影片将带来更多市场机会，公司在娱乐生态系统中具有独特优势，能够为创作者和消费者、制片厂和发行商创造价值 [11][20] - 中国市场表现出色，通过优化节目编排策略和选择优质影片，有望持续提升市场份额 [14][16] - 新的定价方案和订阅计划对公司业务有积极影响，有助于提高收入和上座率 [58] 其他重要信息 - 第三季度销售团队签署30份协议，包括8份升级协议；安装39套系统，其中30套新安装，9套升级，上年同期安装37套系统 [24] - 截至第三季度末，待安装系统积压为607套 [24] - 本季度公司回购约4.7万股股票，平均价格为每股20.35美元，总计近100万美元；IMAX中国本季度回购约100万股股票，总计约200万美元 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何新系统安装数量预计处于指导范围低端 - 主要是因为一家历史上超年度部署承诺的客户今年符合承诺，属于一次性情况，该客户明年计划增加安装数量 [33] 问题2: 中国票务合作伙伴情况及本土电影与好莱坞电影市场份额差异 - 中国市场表现出色，票房按当地货币计算增长近30%，通过改变节目编排策略，国庆假期票房增长160%；本土语言电影票房今年首次超1亿美元，创历史纪录 [35] - 虽无具体数据，但本土语言电影市场份额显著上升；公司整体票房增长近30%，而中国市场增长约4%，说明公司在本土和好莱坞电影市场均获得了大量市场份额，这得益于更好的营销和影片选择 [38] 问题3: 2020年系统安装时间安排是否有变化，尤其是在中国市场 - 公司正在制定2020年预算，初步来看没有变化，进入2020年，风险状况与之前相同，未发现系统性风险 [40] 问题4: 约600多套待安装系统积压在未来几年的分布情况 - 未按年份详细安排，但与过去情况一致，相当一部分会在三年内完成安装；由于沙特阿拉伯是新兴市场，建设项目多，部分安装计划会更靠前 [42] 问题5: 公司今年回购金额较少的原因 - 公司会采取机会主义策略进行回购，有授权和资金实力，会在认为合适的时候进行操作 [44] 问题6: 中国电影片单情况及春节档展望 - 2020年春节档有三部影片，其中《唐人街探案3》用IMAX相机拍摄，团队对春节档充满信心 [46] - 第四季度有好莱坞影片，本土语言电影《八佰》原计划暑期上映，现预计秋季上映，但具体日期未定；2020年春节档有《唐人街探案3》《囧妈》和《紧急救援》，市场对这三部影片充满热情 [47] 问题7: 是否考虑在非重大假期和大片档期放映多部影片 - 随着中国票房增长，电影制作投入增加，影片质量提高，探索了科幻和动画等新类型，这些类型在IMAX表现良好；如果有多部有IMAX潜力的影片同时上映，公司会考虑放映 [49][50] 问题8: 中国影院安装结构向资本密集度较低方向转变的情况 - 公司正朝着这个方向发展，如与CGV的合作采用了合作和混合模式；会根据每个机会、市场和影院情况决定合适的风险分配方式，未来中国的安装结构将更多倾向于混合和销售模式 [52] 问题9: 认证的相机能否再现IMAX的完整宽高比 - 公司通过混合操作系统识别最佳相机，以增加电影制作人的灵活性，能够将任何相机适配到系统中，实现完整宽高比 [55] 问题10: 国内定价方案（订阅、折扣）对业务的影响 - 对AMC的相关方案进行深入分析后，认为对收入、上座率等指标有帮助；与欧洲Cineworld类似方案合作多年，效果积极；Regal的方案虽暂无数据，但初步感觉积极，这些方案类似补贴或激励措施，有助于吸引观众进入高端观影类别 [58] 问题11: 如何制定2020年片单策略及对总票房增长的看法 - 公司仍在制定预算，无法提供具体增长数据；公司全球票房增长与北美市场不同，预计今年全球票房将实现低两位数增长 [60] - 2020年至少有5部影片使用IMAX相机拍摄，公司网络全球增长近10%，本土语言电影表现出色，日本和沙特阿拉伯市场增长迅速，因此认为2020年片单良好 [61] 问题12: 好莱坞权力集中在迪士尼对公司的影响 - 总体上是积极的，公司与迪士尼关系良好，在租赁和营销方面深度整合，从票房角度看合作积极；2020年影片分布会更分散，公司与其他制片厂也保持良好关系 [64] 问题13: IMAX激光系统的价值及推广原因 - 主要是为了与普通屏幕和高端大型格式（PLF）屏幕形成差异化；早期研究显示，采用激光系统的影院票房有所提升；目前主要靠口碑传播，2020年将加大营销力度 [66] 问题14: 对影片排片安排是否满意，以及对分屏放映的看法 - 对影片排片安排总体满意，会利用在生态系统中的地位和与制片方、制片厂的关系优化排片；对于使用IMAX相机拍摄的影片，会争取更多放映时间 [68] - 国际市场分屏放映效果较好，尤其是针对PG级观众的影片；美国市场制片厂对此仍有抵触，但公司愿意尝试更多分屏放映，随着全球网络扩大，可能会划出一定数量屏幕放映其他影片以提高票房 [69]

影院网络规模 - 截至2019年9月30日，公司在81个国家有1568个IMAX影院系统运营，相比2018年同期的79个国家1443个系统有所增长[198] - 截至2019年9月30日，公司IMAX影院网络总数为1568家，2018年为1443家；商业多厅影院网络为1473家，2018年为1346家[235] - 公司认为商业多厅影院网络未来可从2019年9月30日的1473家增长至约2855家，大部分增长将来自国际市场[237] - 截至2019年9月30日，71.0%的IMAX影院系统位于国际市场，高于2018年的68.8%[237] - 截至2019年9月30日，大中华区有681家影院运营，另有286家待安装，占公司当前积压订单的47.1%[238] - 截至2019年9月30日，841家联合收入分成安排运营影院中，281家（33.4%）位于美国和加拿大，560家（66.6%）位于国际市场；2018年相应数据为757家、277家（36.6%）和480家（63.4%）[241] - 截至2019年9月30日，待安装的IMAX影院系统安排中约73.1%计划安装在国际市场（2018年为74.0%）[250] 影片相关情况 - 公司采用IMAX DMR技术将影片转换为IMAX格式，近年在大中华区以外平均获约12.5%的净票房分成[209] - 2019年前9个月有47部IMAX DMR影片在影院网络上映，另有12部预计在2019年剩余时间发布[213] - 公司已宣布2020年将有11部影片在IMAX影院网络上映[215] - 2018年有25部本地语言IMAX DMR影片发布，2019年前9个月有16部[212] - 2019年第三季度IMAX DMR影片产生的总票房为2.461亿美元，较2018年同期的2.065亿美元增长19.1%[282] - 2019年第三季度IMAX DMR收入为2670万美元，较2018年同期的2240万美元增长19.2%，毛利率从2018年第三季度的1450万美元增至2019年第三季度的1790万美元[285] - 2019年前9个月IMAX DMR收入为9390万美元，较2018年同期的8560万美元增长9.7%，毛利率为6160万美元，2018年同期为5750万美元[333] - 2019年前9个月IMAX DMR电影总票房为8.673亿美元，较2018年同期的7.954亿美元增长9.0%[330] 技术与产品 - 公司推出下一代激光投影系统IMAX with Laser，截至2019年9月30日，积压订单中有145个新系统和119个升级系统，预计2019年底安装约135个[204][205] - IMAX电影使用专有相机拍摄，可提供比传统影院多26%的画面[201] - 2018年9月公司推出IMAX Enhanced家庭娱乐许可和认证计划，与音频领导者DTS合作，设备合作伙伴包括索尼电子等，工作室合作伙伴包括索尼影业和派拉蒙影业[226][228] - 2013年公司与TCL成立合资企业设计、开发、制造和销售高端家庭影院系统，未来不打算投入大量资金，期望第三方提供额外资金[229] 影院业务模式 - 公司影院业务包括IMAX系统销售、维护及联合收入分成安排的固定费用等[220] - 公司影院所有者或运营商需支付年度维护和延长保修费[223] 电影活动 - 2019年公司试点了包括Anima和Soundgarden相关的电影活动[206] 销售与安装情况 - 截至2019年9月30日，销售积压订单中系统数量为607个，价值3.63331亿美元；2018年系统数量为635个，价值3.18631亿美元[243] - 销售积压订单通常代表公司认为在相关影院安装和验收后将确认为收入的固定合同收入及可变对价估计，但不包括维护和延长保修收入等[244] - 公司部分合同包含客户在期限内升级系统类型或更改合同结构的选项，当前积压信息反映了所有已知选择[246] - 2019年前三季度，影院系统签约总数为126个，2018年同期为220个；安装总数为91个，2018年同期为84个[252][253] - 公司预计2019年将总共安装约185至190个影院系统[254] - 2019年第三季度新安装并确认的影院系统数量为18个，较2018年同期的21个减少3个，其中销售和销售型租赁安排的系统数量为14个，较2018年同期的15个减少1个[293] - 2019年第三季度销售和销售型租赁安排下每个全新影院系统的平均收入为120万美元，低于2018年第三季度的130万美元[294] - 2019年前9个月销售和销售型租赁安排下系统安装减少8个，混合联合收入分成租赁安排下影院系统增加5个，系统升级安装增加2个[337] - 销售和销售型租赁安排下全新影院系统平均收入在2019年和2018年前九个月均为130万美元[341] 财务数据 - 季度 - 2019年第三季度，公司报告净收入为1090万美元，摊薄后每股收益0.18美元；2018年同期净收入为750万美元，摊薄后每股收益0.12美元[273] - 2019年第三季度净收入包含550万美元的基于股票的薪酬费用和50万美元的股权投资公允价值变动损失调整[274] - 2019年第三季度调整后净收入为1490万美元，摊薄后每股收益0.24美元；2018年同期调整后净收入为1160万美元，摊薄后每股收益0.18美元[275] - 2019年第三季度归属于普通股股东的净收入为900万美元，摊薄后每股收益0.15美元；2018年同期为500万美元，摊薄后每股收益0.08美元[276] - 2019年第三季度调整后归属于普通股股东的净收入为1280万美元，摊薄后每股收益0.21美元；2018年同期为900万美元，摊薄后每股收益0.14美元[277] - 2019年第三季度公司营收为8640万美元，较2018年同期的8210万美元增长5.2%，毛利率为4710万美元，占总收入的54.5%，高于2018年同期的51.4%[281] - 2019年第三季度网络业务营收为4320万美元，较2018年同期的3670万美元增长17.8%，毛利率为2740万美元，占网络业务营收的63.4%，高于2018年同期的61.4%[283] - 2019年第三季度联合收入分成安排的或有租金收入为1650万美元，高于2018年第三季度的1430万美元，运营的影院数量从2018年第三季度末的757家增至2019年第三季度末的841家，增长11.1%[286] - 2019年第三季度影院业务营收为3770万美元，较2018年同期减少300万美元，降幅7.4%，毛利率为1840万美元，较2018年同期下降8.8%[289][290] - 2019年第三季度影院系统维护收入为1370万美元，较2018年同期的1240万美元增长10%，毛利率为610万美元，与2018年第三季度的600万美元基本持平[295] - 2019年第三季度调整后归属于普通股股东的净利润为1281.1万美元，摊薄后每股收益为0.21美元，而2018年同期分别为900.7万美元和0.14美元[278] - 2019年第三季度持续费用和财务收入为290万美元，低于2018年同期的300万美元；毛利润为290万美元，与2018年同期持平[296] - 2019年第三季度其他影院收入降至160万美元，低于2018年同期的210万美元；毛利润为50万美元，低于2018年同期的60万美元[297] - 2019年第三季度新业务收入为60万美元，毛利润为50万美元；而2018年同期收入为130万美元，毛亏损为30万美元[298] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用增至2950万美元，高于2018年同期的2670万美元；不包括基于股票的薪酬影响后为2450万美元，高于2018年同期的2180万美元[302] - 2019年第三季度研发费用降至140万美元，低于2018年同期的400万美元，预计2019年研发费用将继续下降[304][305] - 2019年第三季度应收账款和融资应收款的准备金净额为60万美元，低于2018年同期的90万美元[308] - 2019年第三季度利息收入为50万美元，低于2018年同期的60万美元；利息支出为50万美元，低于2018年同期的100万美元[310][311] - 截至2019年9月30日，公司递延所得税资产总额为2990万美元，估值备抵为20万美元；2019年第三季度所得税拨备为300万美元[314] 财务数据 - 前九个月 - 2019年前九个月公司净收入为3720万美元，摊薄后每股收益为0.61美元；调整后净收入为5300万美元，摊薄后每股收益为0.86美元[321][323] - 2019年前九个月归属于普通股股东的净收入为2870万美元，摊薄后每股收益为0.47美元；调整后归属于普通股股东的净收入为4330万美元，摊薄后每股收益为0.70美元[324][325] - 2019年前9个月公司收入为2.714亿美元，较2018年同期的2.654亿美元增长2.2%，毛利率为55.9%，低于2018年同期的57.7%[329] - 2019年前9个月网络业务收入为1.538亿美元，较2018年同期的1.425亿美元增长7.9%，毛利率为66.5%，低于2018年同期的68.0%[331] - 2019年前9个月联合收入分成安排的或有租金收入为5970万美元，较2018年同期的5690万美元增加，运营影院数量从757家增至841家，增长11.1%[334] - 2019年前9个月联合收入分成安排的毛利率为4040万美元，较2018年同期的3940万美元增长2.5%[335] - 2019年前9个月IMAX系统或有租金收入为20万美元，2018年同期为零[336] - 2019年前9个月影院业务收入为1.029亿美元，较2018年同期的1.065亿美元下降3.4%，毛利率下降17.0%至4700万美元[337] - 2019年前九个月调整后归属于普通股股东的净利润为4331.6万美元，摊薄后每股收益为0.70美元，2018年同期分别为4140.7万美元和0.65美元[326] - 2019年前九个月影院系统维护收入增长6.3%至3980万美元，毛利为1700万美元[342] - 2019年前九个月持续费用和财务收入为860万美元，毛利降至840万美元[343] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用增至8930万美元，研发费用降至370万美元[351][353] - 2019年前九个月应收账款和融资应收款净拨备为200万美元[357] - 2019年前九个月利息收入为160万美元，利息支出为180万美元[359][360] - 2019年前九个月IMAX中国子公司进行1520万美元基石投资，确认损失250万美元[362] - 2019年前九个月公司记录所得税拨备1200万美元，递延所得税资产为2990万美元[366] - 2019年前九个月公司投资的毛收入、收入成本和净亏损分别为180万美元、110万美元和110万美元[368] 信贷与资金情况 - 2018年6月公司信贷协议将循环借款额度从2亿美元扩大到3亿美元，最高可扩至4.4亿美元[371] - 截至2019年9月30日，信贷安排下已提取金额和可用金额分别为2000万美元和2.8亿美元，有效利率三个月和九个月分别为3.34%和3.50%[374] - 截至2019年9月30日，高级有担保净杠杆比率为0.00:1，符合不高于3.25:1的要求[375] - 2019年9月30日结束的三个月和十二个月，信贷安排调整后EBITDA分别为3243万美元和1.38752亿美元[376] - 2019年9月30日，公司营运资金贷款已提取金额为零，此前为2亿人民币[378] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为1.025亿美元，北美以外现金为8420万美元[381] - 2019年前九个月，公司使用现金3900万美元，其中资本支出5370万美元[382] - 2019年前九个月，公司回购134384股普通股，平均价格为每股19.76美元[383] - 2019年前九个月，投资活动净现金使用量为5370万美元，融资活动净现金使用量为5340万美元[389][390] - 截至2019年9月30日，公司合同义务总计9215.7万美元，未来一年需支付4992.2万美元[394] 退休计划与雇佣情况 - 截至2019年9月30日，公司针对Gelfond先生的养老金计划未备资金和应计预计福利义务约为1840万美元[395] - 公司将Gelfond先生的雇佣期限延长至2019年12月31日[396] - 计算Gelfond先生补充高管退休计划（SERP）权益时，2011年起的薪酬不计入[396] - 截至2

业绩总结 - IMAX第三季度收入同比增长5.2%，达到864百万美元[27] - 调整后EBITDA增长25.6%，达到324百万美元，调整后每股收益增长50%至0.21美元[27] - 第三季度网络业务收入同比增长17.8%，达到236.7百万美元[29] - 2019年第三季度报告的净收入为1,021万美元，稀释每股收益为0.18美元，较2018年第三季度的净收入750.2万美元和0.12美元的稀释每股收益有所增长[39] - 2019年第三季度调整后净收入为1,492.9万美元，稀释每股收益为0.24美元，较2018年第三季度的1,156.4万美元和0.18美元的稀释每股收益有所增长[39] 用户数据 - 全球票房增长19%，IMAX的市场份额在中国达到27%[12][20] - IMAX在中国的票房同比增长15.1%，高于行业整体增长[12] - 2019年全球票房预计较2018年增长低双位数，实际为10.32亿美元[34] 成本与利润 - IMAX的毛利率提升约310个基点，达到41.4%[27] - 第三季度运营费用仅增长0.4%，显示出成本控制的有效性[27] - IMAX的调整后EBITDA利润率提升约570个基点，达到32.4%[27] - 2019年第三季度的调整后EBITDA为3,661.8万美元，较2018年第三季度的3,060.8万美元增长[41] 现金流与流动性 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为1.025亿美元，其中IMAX中国的现金及现金等价物为8340万美元[32] - 公司在2019年第三季度的总可用流动性为3.825亿美元[32] - 2019年第三季度自由现金流为7,770百万美元，较2018年同期的13,603百万美元下降42.9%[46] 股票回购 - 公司在2019年第三季度回购了47,000股股票，平均价格为20.35美元，总计约95万美元；在中国回购了100万股股票，平均价格为17.90美元，总计约230万美元[32] 未来展望 - IMAX全球商业影院网络增长9%，新增签约12个系统于沙特阿拉伯[10] - IMAX在全球的票房和网络扩展显示出强劲的增长潜力，尤其是在国际市场[20][30] - 2019年截至9月30日的12个月总收入为121,366百万美元，同比增长0.9%（2018年为120,306百万美元）[3] - 2019年截至9月30日的12个月调整后归属于普通股东的收入为342,232百万美元，较2018年的352,434百万美元下降2.9%[3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入1.05亿美元，同比增加600万美元，增幅7%，主要因网络和影院业务营收增长及其他类别营收增加，部分被新业务营收下降抵消 [28] - 第二季度毛利润6000万美元，减少100万美元，毛利率57%，低于上年同期的61% [28] - 第二季度归属于普通股股东的净利润1100万美元，合每股0.19美元；调整后净利润2000万美元，合每股0.32美元，较上年略有上升 [29] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）4100万美元，同比增长5%，调整后EBITDA利润率44%，高于上年的43% [29] - 自2年前启动重组计划以来，运营费用降低8%，同时商业网络增长25%至1445家商业影院 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 网络业务 - 营收增长6%，得益于票房增长7%（其中中国增长29%）、商业网络增长10%以及本季度新增5部影片发行，但因《复仇者联盟》表现出色导致合同合作伙伴营销成本增加及发行影片数量增多，营收成本上升，部分抵消了增长 [30] 影院业务 - 营收增长13%，得益于本季度新增3家混合模式影院、一次STL升级为IMAX激光系统以及全球网络扩大带来的维护收入增加；营收成本因本季度安装系统的组合与去年不同以及确保IMAX激光系统成功推出的工程支持成本增加而上升；新影院系统平均营收为130万美元，高于2018年第二季度的120万美元 [31] 新业务 - 利润率同比下降，因2018年收到与已终止的虚拟现实计划相关的一次性付款260万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 全球市场 - 第二季度IMAX全球票房3.65亿美元，比去年同期的强劲影片阵容高出2200万美元，增幅7%；年初至今第二季度，IMAX全球票房6.21亿美元，同比增长5%；7月票房因《蜘蛛侠》和《狮子王》表现强劲而持续增长 [27] 中国市场 - 大中华区票房同比增长29%，达1.3亿美元，按人民币计算增长41%，而行业票房下降；这是连续第八个季度票房同比增长 [6][7] - 年初至今大中华区同店销售额增长9%，按人民币计算增长17% [7] - 2018年中国票房中大片占比从2016年的32%升至54%；年初至今好莱坞电影在中国的首周末指数平均为12%，高于2018年的10%和2017年的9% [17][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略方向 - 专注核心业务，通过增强端到端技术解决方案、更有效地营销品牌以及改善中国业务表现来推动差异化的IMAX体验 [6] - 开发新举措，使更多电影制作人能够结合专有后期制作技术拍摄IMAX扩展宽高比场景，继续推进去年推出的获奖品牌活动，与合作伙伴开展更多定制活动，以进一步区分IMAX品牌，扩大市场领导地位 [15] - 与参展商合作试验替代内容，提高影院利用率，特别是在非高峰和非大片时期 [13] 行业竞争 - 在娱乐行业中，公司凭借为消费者、制片厂、电影制作人、参展商和流媒体服务提供独特价值，成为制片厂首选合作伙伴，众多世界顶级电影制作人选择使用IMAX相机拍摄电影 [10][11][12] - 参展商认可公司价值，能够收取较高的门票溢价，如《复仇者联盟》在中国，IMAX影院仅占可用屏幕的1%，却贡献了13%的总票房 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在娱乐生态系统中占据独特地位，端到端解决方案优越，有强调替代内容的重大增长机会，中国业务表现显著改善，全球网络不断扩大，员工敬业，这些因素使公司在未来季度和几年具备良好的增长条件 [9] - 2019年下半年开局良好，预计第三季度有13个销售型安装项目、4个混合模式项目和13个合资项目；全年来看，公司对季度业绩满意，对下半年表现充满信心，认为此前的投资开始产生回报，为未来增长奠定了基础 [32][34] 其他重要信息 - 截至第二季度末，公司积压订单为612个系统，平均每年新增约140 - 150个安装项目，为未来几年的营收安装提供了良好的可见性 [27][28] - 第二季度销售团队达成73笔签约，包括19次升级；安装了27个新IMAX系统并升级了8个系统，新安装项目包括9个销售型、13个合资项目和5个混合模式 [28] - 公司本季度末现金为1.06亿美元，其中6500万美元在中国；2019年上半年从中国获得约500万美元现金股息；IMAX中国年初至今回购了700万股，总计1700万美元，增加了公司的收益份额；公司有2500万美元未偿还债务，总可用流动性为3.82亿美元；本季度公司以平均每股19.45美元的价格回购了8.8万股，总计约200万美元；未完成的回购授权还有8100万美元的额度 [31][32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 未来2 - 3年运营成本的变化趋势 - 公司2017年的工作取得成效，改变了方法和文化，通过审视现有费用、重新分配资源以及在其他业务领域保持纪律性，实现了过去几年费用的平稳控制；未来公司将继续严格管理费用，寻找提高效率和节省成本的方法来抵消成本增长 [37] 问题2: 混合模式增多对总体资本支出的影响 - 未来几年网络资本支出增长不会有太大变化，随着一些混合模式项目从积压订单中释放出来，资本支出会逐渐减少，但未来几年仍将保持目前的增长速度 [39] 问题3: 中国本土电影的当前环境 - 行业相关问题已过去，预计未来几个月将恢复正常，本月中国有3 - 4部本土电影上映，希望积压的需求能在今年剩余时间得到满足 [41] 问题4: 中国与CGV的40家影院交易及混合模式趋势下，PSA的意义和投资回报率 - PSA的意义不大，采用混合模式不仅能从合作方获得特许权使用费，还能从制片厂获得收入，无资本投入却能获得回报，整体企业的投资回报率会随着混合模式比例的增加而提高 [43] 问题5: 是否应继续关注中国同店销售额 - 预测电影未来表现具有不确定性，在中国单独列出同店销售额是因为其长期面临压力，现在的好转表明中国业务情况发生了真正变化；公司分析交易时更注重投资回报率而非同店销售额，但同店销售额数据对反映中国业务的转变具有重要意义 [45] 问题6: 皇家影院推出订阅服务并对IMAX收取附加费，消费者行为会如何变化 - 欧洲有类似经验，如Odeon和Cineworld等，这种模式似乎是积极的，没有构成阻碍；消费者认为在订阅计划中已有沉没成本，附加费只是小部分，所以仍会选择；从长远来看，该模式对公司上座率和参展商投资回报率都有积极影响 [47] 问题7: 本季度总成本中包含多少部电影 - 约15部 [48] 问题8: 中国门票价格的同比变化情况 - 虽无同比具体数据，但在大片方面，门票价格较高，如《复仇者联盟》的票价几乎高出一倍，且观影人数没有显著下降，显示出一定的价格弹性；这部分归因于指数的提升，从2016年的8%升至今年的约12% [49] 问题9: 中国整体票房未增长时，标准票或非大片的价格动态及收入拆分 - 人们愿意为经过IMAX技术端到端解决方案处理的体验支付溢价，这种情况在中国表现明显，但并非所有市场都有相同趋势，公司专注于大片业务，多种因素促使消费者愿意花费更多 [51] 问题10: 在印度和日本等市场扩张时，是否优先考虑调整混合模式而非合资模式 - 这取决于市场和地点的风险回报情况，日本影院表现出色，如近期开业的一家影院首日票房达5.3万美元，首周末票房达15万美元，公司愿意与这样的影院进行合资；在印度，如果是表现良好的市场，公司也愿意合资，而对于未经证实的市场，混合模式更具吸引力 [53] 问题11: IMAX激光产品的推出情况、消费者反馈以及与流媒体服务提供商的合作和亚马逊电影放映计划 - 目前尚未进行科学有效的调查，但出口调查显示消费者反应积极；对于亚马逊电影，由于其决定在有限影院上映两周后仅进行流媒体发行，不符合窗口规定，公司不参与该发行 [56] 问题12: 2020年有IMAX DNA的电影的放映时长以及第二周的PSA情况 - 2020年至少有3部电影（《007》《神奇女侠2》和克里斯托弗·诺兰的《信条》）使用IMAX相机拍摄，随着新相机计划的推进，可能会有更多电影使用IMAX相机；如果电影制作人承诺使用相机，通常会有更长的放映时间，但具体时长取决于电影、时间、市场情况和经济预测等因素 [58] 问题13: 资本分配方面，下半年及未来如何考虑现金用途以及是否更积极地回购股票 - 公司首要任务是在有机会的地方投资以推动网络的盈利增长，同时在IT方面进行投资以优化成本结构；始终保留一定流动性以应对突发项目；有多余现金且股价有机会时，会适时进行股票回购，未来仍将遵循这一策略 [60] 问题14: 除CGV和Cineworld Regal交易外，是否打算加强在特定市场的布局以及如何实施 - 公司打算集中资源在特定市场，如今年在日本签约了11家影院，是历年最多的；还将重点关注中东、印度、德国、韩国等市场，会分配更多资源到这些地方 [62] 问题15: 迪士尼收购福克斯后，在美国进行屏幕拆分的机会是否增加 - 一般来说，同一制片厂更愿意进行屏幕拆分，如果迪士尼有两部连续上映的电影，公司承诺不同的放映时长，迪士尼可能更愿意共享屏幕；但与其他制片厂共享屏幕更困难，这种做法在国际市场更常见 [64] 问题16: 2020年公司要继续增长，中国市场需满足什么条件 - 公司可以通过提高价格、扩大市场份额等方式实现增长，无需依赖预测外部票房；公司采用了不同的编程策略，如同时安排多部中国电影上映，还有2D、3D策略；此外，今年上半年本土电影数量下降，未来将恢复正常，且中国票房整体接近美国，会有更多不同类型的电影制作，为公司带来更多机会 [67][69]

业绩总结 - IMAX第二季度收入为$104.8百万，同比增长6.6%[32] - 2019年第二季度报告的净收入为13,836千美元，稀释每股收益为0.22美元[45] - 调整后的净收入为23,752千美元，稀释每股收益为0.38美元[45] - 2019年第二季度的调整后EBITDA为47,838千美元，调整后EBITDA利润率为43.8%[47] - 2019年第二季度的自由现金流为34,148千美元[51] 用户数据 - 大中华区票房增长29%，同店销售增长9%[7] - 2019年上半年大中华区票房创下纪录，同比增长24%，中国大陆票房增长35%[15] - 2019年第二季度的总收入为104,797千美元，来自大中华区的收入为32,575千美元，占比31.36%[49] 市场扩张 - 全球商业影院网络增长10%，达到1,445家影院[18] - 新签影院数量增长35%，显示出强劲的市场需求[7] - 2019年计划安装185至190个新影院系统[37] 未来展望 - 预计2019年全球票房将实现低双位数增长，达到$1,032.1百万[37] - IMAX的调整后EBITDA利润率预计在41%至42%之间[37] 现金流与投资 - 现金及现金等价物为$106.5百万，其中在中国的现金为$64.9百万[34] - 2019年第二季度的净现金流入为49,186千美元，投资活动净现金流出为15,038千美元[51] 其他信息 - 2019年第二季度的股权投资公允价值变动为4,544千美元[47] - 2019年第二季度的股权投资损失为138千美元[47] - 2019年第二季度的税收支出为5,308千美元[47]

影院布局与运营 - 截至2019年6月30日，公司在81个国家运营1541个IMAX影院系统，2018年同期为79个国家的1410个[197] - 截至2019年6月30日，IMAX影院网络共有1541家，其中商业多厅影院1445家，公司认为商业多厅影院网络未来可增长至约2855家[237][238] - 2019年6月30日，70.7%的IMAX影院系统位于国际市场，高于2018年6月30日的67.9%，国际市场收入和票房超美国和加拿大[238] - 2019年上半年，大中华区业务约占公司总收入的32%，截至2019年6月30日有663家影院运营，另有301家待安装，占公司当前积压订单的49.2%[239] - 截至2019年6月30日，826家联合收入分成安排运营影院中，280家（33.9%）位于美国和加拿大，546家（66.1%）位于国际市场[241] - 截至2019年6月30日，销售积压订单中系统数量为612个，价值3.52791亿美元；2018年同期系统数量为635个，价值3.19864亿美元[242] - 2019年6月30日积压订单中包括150个新激光投影系统配置和121个现有场所升级为激光投影系统配置；2018年同期为75个新配置和101个升级配置[244] - 截至2019年6月30日，待安装的IMAX影院系统安排中约72.7%计划安装在国际市场（2018年为74.0%）[250] - 2019年上半年，影院系统签约总数为96个（2018年为183个），安装总数为52个（2018年为47个）[251] - 公司预计2019年将安装约185 - 190个影院系统，其中包括约45个IMAX激光影院系统升级[251] 电影业务 - 公司将好莱坞电影转换为IMAX格式，在非大中华区平均收取约12.5%的净票房分成[206] - 2018年有25部本地语言IMAX DMR电影上映，2019年上半年有4部，均在中国[209] - 2019年上半年有27部IMAX DMR电影上映，另有23部已宣布将在年内上映[210] - 公司已宣布9部影片将于2020年在IMAX影院网络上映[214] - 2019年上半年IMAX DMR影片总票房为6.213亿美元，较2018年同期的5.888亿美元增长5.5%，放映影片数量从33部增至39部[333] 业务拓展与合作 - 2018年9月，公司推出IMAX Enhanced家庭娱乐许可和认证计划[223] - IMAX Enhanced计划的设备合作伙伴包括索尼电子等，工作室合作伙伴包括索尼影业和派拉蒙影业[226] - 2013年与TCL成立合资企业设计、开发、制造和销售高端家庭影院系统，未来不打算投入大量资金，期望第三方提供额外资金[227] 收入来源 - 公司为影院提供年度维护和延长保修服务，影院需支付相关费用[221] - 公司还通过销售售后配件和3D眼镜获得收入[222] - 2019年第二季度联合收入分成安排的或有租金收入为2530万美元，高于2018年同期的2470万美元，运营联合收入分成安排的影院数量从2018年第二季度末的738家增至826家，增长11.9%[284] - 2019年第二季度IMAX系统或有租金收入为10万美元，2018年同期为零，公司预计该收入流未来将很少[286] - 2019年第二季度影院业务营收较2018年同期增加410万美元，增长13.2%，达到3490万美元，主要因系统升级多一次安装和三个系统确认为混合联合收入分成租赁安排[287] - 2019年第二季度影院系统维护收入从2018年同期的1230万美元增至1320万美元，增长7.1%，毛利润为560万美元，高于2018年同期的510万美元[293] - 2019年二季度其他影院收入增至260万美元，高于2018年二季度的230万美元；毛利润从2018年二季度的60万美元增至80万美元[295] - 2019年二季度电影发行和后期制作收入为360万美元，高于2018年二季度的240万美元；毛利润从2018年二季度亏损40万美元转为盈利50万美元[299] - 2019年上半年联合收入分成安排的或有租金收入增至4320万美元，较2018年同期的4260万美元有所增加，运营影院数量从738家增至826家，增长11.9% [337] - 2019年上半年IMAX系统或有租金收入为20万美元，2018年同期为零，公司预计该收入流未来将很少 [339] - 2019年上半年影院业务收入为6520万美元，较2018年同期的6580万美元下降0.6万美元（0.9%），主要因混合联合收入分成租赁安排增加、系统升级安装增加，但销售和销售型租赁安排下的系统安装减少 [340] - 2019年上半年影院系统维护收入为2620万美元，同比增长4.4%，毛利润为1090万美元，低于2018年同期的1130万美元[345] - 2019年上半年持续费用和财务收入为570万美元，低于2018年同期的600万美元，毛利润为560万美元，低于2018年同期的590万美元[346] - 2019年上半年公司对新业务投资的毛收入、收入成本和净亏损分别为70万美元、130万美元和80万美元[373] 电影基金与项目 - 2014年设立IMAX原创电影基金，第三方初始投资2500万美元，公司自2014年起已投入900万美元并达到最大出资额，截至2019年6月30日已投资2230万美元用于原创电影开发[229] - 2017年试点虚拟现实项目，2018年12月决定关闭剩余VR场所并注销部分VR内容投资，2019年1月决定解散VR基金[231][233] - 公司设立两个电影基金，IMAX中国电影基金资助普通话商业电影，IMAX原创电影基金共同资助10部原创大画幅电影[228][229] 财务指标与业绩 - 2019年1月1日，公司采用ASC Topic 842“租赁”标准[256] - 公司提供调整后净收入、调整后每股摊薄净收入等非GAAP财务指标[261] - 2019年第二季度，公司报告净收入为1380万美元，摊薄后每股0.22美元（2018年为1030万美元，摊薄后每股0.16美元）[271] - 2019年第二季度调整后净收入为2380万美元，摊薄后每股0.38美元（2018年为2170万美元，摊薄后每股0.34美元）[273] - 2019年第二季度归属于普通股股东的净收入为1140万美元，摊薄后每股0.19美元（2018年为760万美元，摊薄后每股0.12美元）[274] - 2019年第二季度调整后归属于普通股股东的净收入为1970万美元，摊薄后每股0.32美元（2018年为1900万美元，摊薄后每股0.30美元）[275] - 2019年第二季度公司营收从2018年同期的9830万美元增至1.048亿美元，增长6.6%，毛利润为5960万美元，占总收入的56.8%，低于2018年同期的6040万美元和61.4%[279] - 2019年第二季度网络业务营收从2018年同期的6090万美元增至6470万美元，增长6.3%，毛利润为4320万美元，占网络业务营收的66.8%，低于2018年同期的70.5%[281] - 2019年第二季度IMAX DMR营收从2018年同期的3620万美元增至3930万美元，增长8.7%，毛利润降至2400万美元，2019年第二季度DMR营销费用为950万美元，高于2018年同期的650万美元[283] - 2019年第二季度联合收入分成安排的毛利润从2018年同期的1860万美元增至1910万美元，2019年第二季度折旧为570万美元，高于2018年同期的500万美元[285] - 2019年第二季度影院业务毛利润较2018年同期下降3.7%，降至1540万美元，主要因本季度安装系统的组合和支持IMAX with Laser推出所需的持续工程成本增加[288] - 2019年第二季度销售和销售型租赁安排下每个全新影院系统的平均收入从2018年同期的120万美元增至130万美元[292] - 2019年二季度持续费用和财务收入为280万美元，低于2018年二季度的330万美元；毛利润从2018年二季度的320万美元降至280万美元[294] - 2019年二季度新业务收入为50万美元，毛利润为30万美元，低于2018年二季度的310万美元和190万美元[296] - 2019年二季度销售、一般和行政费用降至3210万美元，低于2018年二季度的3250万美元；不包括基于股票薪酬影响的费用从2018年二季度的2630万美元降至2560万美元[302] - 2019年二季度研发费用降至120万美元，低于2018年二季度的390万美元，预计2019年将继续下降[305][307] - 2019年二季度应收账款和融资应收款的净拨备为90万美元，高于2018年二季度的40万美元[309] - 2019年二季度利息收入为60万美元，高于2018年二季度的20万美元；利息费用为60万美元，低于2018年二季度的90万美元[311][312] - 截至2019年6月30日，公司递延所得税资产总额为2980万美元，估值备抵为20万美元；2019年第二季度所得税拨备为530万美元[317] - 2019年上半年公司净收入为2630万美元，摊薄后每股收益为0.43美元，高于2018年上半年的2230万美元和0.35美元[324] - 2019年上半年公司营收为1.85亿美元，较2018年同期的1.833亿美元增长0.9%，主要因网络业务板块收入增加，部分被新业务板块收入减少抵消[332] - 2019年上半年公司总毛利率为1.047亿美元，占总收入的56.6%，低于2018年同期的1.111亿美元（占比60.6%）[332] - 2019年上半年网络业务收入为1.106亿美元，较2018年同期的1.058亿美元增长4.5%，毛利率为7480万美元，占比67.7%，低于2018年同期的70.3% [334] - 2019年上半年IMAX DMR收入为6720万美元，较2018年同期的6320万美元增长6.4%，毛利率分别为4370万美元和4310万美元[335][336] - 2019年上半年联合收入分成安排的毛利率降至3090万美元，较2018年同期的3140万美元下降1.4% [338] - 2019年上半年影院业务毛利率降至2860万美元，较2018年同期的3650万美元下降21.5% [341] - 销售和销售型租赁安排下全新完整影院系统平均收入在2019年和2018年上半年均为130万美元[344] - 2019年上半年研发费用降至240万美元，低于2018年同期的750万美元，预计2019年将继续下降[358][359] - 2019年上半年应收账款和融资应收款的准备金净额为140万美元，高于2018年同期的80万美元[362] - 2019年上半年利息收入为110万美元，高于2018年同期的50万美元，利息支出为130万美元，与2018年同期持平[364][365] - 2019年上半年IMAX中国子公司以1520万美元购买猫眼娱乐股权证券，确认损失210万美元[367] - 截至2019年6月30日，公司递延所得税资产总额为2980万美元，估值备抵为20万美元，上半年所得税拨备为900万美元[370] 信贷与资金流动 - 2018年6月28日公司与富国银行签订信贷协议，将循环借款额度从2亿美元扩大到3亿美元，最高可扩大至4.4亿美元以上[376] - 2019年6月30日，信贷安排已提取金额为2500万美元，可用金额为2.75亿美元，有效利率为3.52%（三个月）和3.55%（六个月）[379] - 2019年6月30日，公司高级有担保净杠杆比率为0.00:1，符合不高于3.25:1的要求[380] - 2019年6月30日，按信贷安排计算的调整后EBITDA为4142万美元（三个月）和1.32141亿美元（十二个月）[381] - 2019年6月30日，公司营运资金贷款已提取金额为零，2018年12月31日为2亿人民币[383] - 2019年6月30日，公司主要流动性来源包括1.065亿美元现金及现金等价物等，信贷安排已提取2500万美元，剩余可用2.75亿美元[386] - 2019年上半年，公司使用现金3510万美元，其中4270万美元用于资本支出[387] - 2019年上半年，经营活动提供现金4850万美元，多项非现金经营资产和负债有变动[393][394] - 2019年上半年，资本支出为3570万美元，2018年同期为3700万美元，预计未来保持稳定[395] - 2019年上半年，投资活动使用现金4270万美元，包括多项投资[396] 股票回购 - 2017年公司董事会宣布最高2亿美元的股票回购计划，2019年上半年回购87769股，均价19.45美元/股[388]