财务数据和关键指标变化 - 第二季度末公司合并现金为3.19亿美元，其中IMAX Corp有2.45亿美元，IMAX China有其余部分；第二季度合并现金余额减少3300万美元，验证了此前每月约1000万美元的现金消耗指引 [28] - 第二季度总营收为890万美元，同比下降92%；IMAX技术网络报告了650万美元的亏损；IMAX技术销售和维护部门营收为460万美元，毛利润为20万美元，而去年同期毛利润为1540万美元 [31] - 第二季度调整后EBITDA亏损1850万美元，去年同期盈利4140万美元；净亏损2600万美元，即每股亏损0.44美元，调整后净亏损同样为2600万美元，即每股亏损0.44美元，去年同期每股盈利0.32美元 [34] - 第二季度资本支出为270万美元；预计在更多影院重新开放之前，资本需求仍将保持在较低水平；不包括联合收入分成投资，预计2020年维护资本支出将低于1000万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - IMAX技术网络：第二季度基本无营收，报告了650万美元的亏损 [31] - IMAX技术销售和维护：第二季度营收460万美元，毛利润20万美元，去年同期毛利润为1540万美元；营收和毛利润下降主要是因为2020年第二季度安装的销售和销售型租赁设备比2019年第二季度少7个，且由于影院关闭，维护服务暂停，维护收入从去年同期的1300万美元降至0 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至当周末，7月有624块IMAX屏幕产生票房，占全球影院网络的40%，分布在40个国家和地区；其中中国409块，其他地区172块，北美43块；预计到8月底，约1400块屏幕将在70个市场开放，占全球网络的90% [12] - 上周末在中国参与《喋血战士》和《多力特的奇幻冒险》的发行，IMAX分别获得约75万美元票房，《多力特的奇幻冒险》IMAX票房占比11%，《喋血战士》占比6.5% [12] - 中国有超32亿人次回到影院，每场观影人数约为疫情前的80%；北美网络约400块屏幕，目前开放约43块，主要在加拿大，占比10% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球唯一的地理多元化的戏剧大片娱乐平台，处于娱乐生态系统的核心位置；随着影院重新开放，凭借灵活、轻资产的商业模式，网络将开始产生增量自由现金流，且启动成本有限 [10] - 公司将在帮助全球戏剧行业恢复运营方面发挥领导作用，协助制片厂制定电影片单，并在国际影院运营商之间分享运营最佳实践 [10] - 预计行业将向高端体验和大片电影发展，公司模式与这些趋势相契合，受中低端电影转向流媒体发行的影响较小；任何潜在的戏剧窗口期变化对公司影响不大，因为公司大部分电影通常只放映一到两周 [23] - 公司在全球与主要合作伙伴签署新协议，如与CGV签署17家新影院的跨国协议，与万达电影在中国签署20个系统的协议，显示了公司品牌和体验的价值 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给全球娱乐行业带来巨大挑战，但公司凭借强大的财务实力、丰富的大片内容储备、强大的品牌和独特的商业模式，有能力应对危机，并在疫情后继续发展 [25] - 随着低风险市场影院重新开放，公司将受益于滚动式的影院开业；消费者对户外观影尤其是IMAX体验有需求，从近期的电影表现可以看出观众在安全的情况下会回到影院 [9][15] - 尽管近期制片厂推迟了一些电影的发行，但2020年剩余时间仍有至少四部具有IMAX特色的电影，2021年的片单也非常强劲；公司有信心在疫情后满足消费者对信任品牌和体验的需求 [18][20][23] 其他重要信息 - 公司修订了信贷协议，为2021年提供了更大的财务灵活性；高级担保净杠杆率契约暂停四个季度至2021年第一季度；2021年第二和第三季度，可使用2019年第三和第四季度的EBITDA替代相应季度的EBITDA；同时需遵守每月7500万美元的流动性契约 [29] - 6月公司宣布与Hulu达成协议，将16部最成功的IMAX纪录片目录提供给Hulu，该协议在北美独家，全球其他地区可向其他平台销售 [22][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待未来的影院安装情况 - 公司预计安装活动会有季节性，第三和第四季度会有更多安装；但由于合作伙伴专注于影院重新开放和新协议的实施，目前还不清楚具体情况，不过认为情况正在好转 [37][38] 问题2: 目前安装基地的合同平均长度是多少，未来6 - 12个月是否有重要合同到期 - 大多数合同为10 - 12年，未来几年到期的合同数量很少 [40] 问题3: 假设今年延迟的安装项目在明年大量推进，公司的季度安装能力如何 - 公司的安装能力几乎没有限制，只要提前安排好，曾在一个季度安装近100个系统，有通知的情况下可以完成比以往更多的安装 [42] 问题4: 与影院合作伙伴讨论如何应对IMAX屏幕的容量限制 - 电影行业与餐厅不同，即使容量受限也有盈利潜力；公司正通过营销、折扣等方式引导观众在工作日观影，且随着人们工作模式的改变，观众可能会自然地选择不同时间观影，容量限制的影响可能没有预期大 [44][45] 问题5: 公司需要达到多少收入水平才能在调整后EBITDA基础上实现盈利 - 由于业务不同部分的利润率结构不同，无法给出具体的EBITDA盈亏平衡数字；2019年公司营收接近4亿美元，产生了1.5亿美元的EBITDA；如果收入能恢复到一半的水平，公司可以相对较快地实现现金流盈亏平衡 [48] 问题6: 如何考虑增加开支、召回员工和进行投资 - 公司将在未来几个月观察电影全球上映模式和观众回归情况；由于没有裁员或休假，只是减少了员工工作时间，所以重新开业时不需要承担大量额外费用；将根据收入恢复速度、电影上映情况和地区开放情况来决定增加成本的时间 [50] 问题7: AMC和环球影业的协议缩短PVOD窗口期，是否担心对公司造成蚕食 - 公司一直对窗口期持灵活态度，认为较短的窗口期对IMAX影响不大，因为IMAX是一种文化和粉丝体验，观众更愿意在首映周末去IMAX影院观影；需要观察其他影院运营商的反应和后续发展，目前认为这对IMAX不是负面发展 [52] 问题8: 中国电影的上座率能否作为美国电影市场复苏的参考，以及IMAX如何调整电影选择策略以应对分阶段发行 - 行业有望恢复到疫情前水平，但恢复时间不确定，需要观察不同城市的开放情况和疫情控制情况；目前Tenet是唯一上映的电影，电影选择相对简单；未来仍需考虑适合千禧一代观众、具有视觉效果和适合档期的电影，今年剩余时间的片单对IMAX比较友好 [55][56] 问题9: IMAX屏幕在容量限制下的实际可实现容量是多少 - 公司尚未完全考虑这个问题，最大容量将取决于法规要求，但实际操作中可能会有一些问题，目前无法给出确切答案 [58] 问题10: Hulu协议是否独家，是否会在其他更大平台提供内容 - 该协议在北美独家，全球其他地区可向其他平台销售 [60] 问题11: 香港政治变化对公司在中国的投资有何影响 - 短期内没有明显影响；中国一直对好莱坞电影开放，因为这有助于吸引观众到影院和商场；但在选举季节，情况可能会有变化，目前无法预测 [62] 问题12: 中国大陆和香港的交易协议是否有差异 - 香港没有配额限制，而中国大陆每年只允许35部外国电影进口，这一规定没有改变 [63] 问题13: 电影发行时间表的变化和延迟对公司在中国的电影排片策略有何影响 - 预计中国的一些原本计划在春节上映的电影可能会移至十月假期上映，如果是这样，公司仍有望有多部电影可供选择，并以相同的方式进行排片 [65] 问题14: 影院是否在向政治家和卫生监管机构证明观影是安全活动方面取得进展 - 影院行业正在取得进展，但相比其他行业，在倡导观影安全和强调行业就业方面行动较晚；近期媒体报道增多，市政政府的接受度提高 [67] 问题15: 随着大部分影院恢复运营，1000万美元的现金消耗数字是否有更新 - 如果继续零收入，每月现金消耗仍将控制在1000万美元以内；随着影院网络的恢复，会有收入和应收账款增加，但也会有支持电影发行的支出；预计随着网络快速恢复，现金状况将向积极方向发展，接近盈亏平衡 [69] 问题16: 管理层是否有机会体验影院观影，观众对增加安全措施后的观影体验反馈如何 - 管理层因地理位置原因尚未体验，但参与《信条》后期制作的IMAX员工表示观影体验很棒；在中国重新开放的影院中，员工反馈观影前能明显感觉到安全措施增加，但电影开始后感觉和以前一样正常 [71][72] 问题17: 中国是否有电影播放时长限制，对《信条》等电影有何影响 - 影院开业初期有相关指导，但中国已经批准了多部时长超过两小时半的电影，预计这只是开业初期的指导，不会强制执行 [74] 问题18: 疫情反复时，影院重新开放的可持续性如何，特别是在中国 - 不清楚中国政府的具体政策，如果某些城市感染率高，可能会关闭影院；但如果感染率低且得到控制，情况可能不同；预计会有一些市场出现暂时挫折，但这比等待一切完美再开放要好 [76] 问题19: 美国和中国正在融资或前期制作的IMAX电影是否存在因金融危机和债务市场导致的融资中断风险 - 公司所知的美国共同融资电影如《碟中谍》和《壮志凌云》情况良好；公司对电影的财务结构了解有限；目前没有看到会对整个行业产生影响的问题，相反，电影制作情况良好，好莱坞和欧洲的制作正在恢复，一些大片计划在九月重新投入制作 [79][82]

业绩总结 - IMAX截至2020年6月30日的现金及现金等价物为3.19亿美元，预计在零收入环境下每月现金消耗少于1000万美元[30] - 第二季度IMAX的总收入为890万美元，同比下降91.5%，而2019年同期为1.048亿美元[36] - 第二季度IMAX的GAAP净亏损为3000万美元，亏损每股为0.44美元[36] - IMAX的毛利率在第二季度为-87%，而2019年同期为57%[36] - 2020年第二季度，IMAX的自由现金流为(29,856)千美元[61] - 2020年第二季度的调整后EBITDA为(19,482)千美元，调整后EBITDA利润率为(220.0%) [58] - 2020年第二季度，IMAX的净现金用于经营活动为(26,846)千美元[61] 用户数据 - 全球票房在第二季度为270万美元，同比下降99.3%，2019年同期为3.649亿美元[36] - 中国市场在7月24日的周末吸引了320万观众，单屏平均出席率达到疫情前的80%[18] 新产品和新技术研发 - IMAX在第二季度签署了29个IMAX系统，尽管影院关闭，系统总积压增长至559个[16] - IMAX的签约总数为29个，其中销售和STL签约12个，Hybrid STL签约17个，安装总数为3个[44] - 尽管全球影院关闭，IMAX的订单积压增长了26个系统[45] 未来展望 - IMAX预计2021年将有强大的内容发布计划，推动需求恢复[24] 负面信息 - IMAX的股权投资公允价值变动损失为1,413千美元[55] - IMAX的股权基础补偿费用为6,168千美元[55]

公司股权结构 - 公司间接持有IMAX China约69.81%的股份[208] IMAX影院系统运营情况 - 截至2020年6月30日，有1615个IMAX影院系统在81个国家和地区运营，2019年同期为1541个[216] - 截至2020年6月30日，已安装141个IMAX激光系统，积压订单包括154个新系统和94个升级系统[222] - 2020年7月，约40%的IMAX商业多厅影院网络开始报告总票房结果[224] - 截至2020年6月30日，IMAX网络共有1615家影院，较2019年的1541家有所增加[260] - 公司认为商业多厅影院网络未来可从1527家增长至约3318家，且多数增长来自国际市场[261] - 截至2020年6月30日，72.0%的IMAX影院系统位于国际市场，高于2019年的70.7%[261] - 截至2020年6月30日，全球IMAX网络运营影院共1527家，2019年为1445家；美国和加拿大传统联合收入分成安排运营影院占比38.1%（2019年为39.7%），国际市场占比61.9%（2019年为60.3%）[265][266] - 截至2020年6月30日，公司销售积压订单系统数量为459个新系统和100个升级系统，美元价值为314244千美元（2019年为25578千美元）[268] - 截至2020年6月30日，约75.3%的IMAX影院系统安排积压订单计划在国际市场安装（2019年为72.7%）[275] - 2020年第二季度新IMAX影院系统签约29个（2019年为54个），上半年签约33个（2019年为68个）；2020年第二季度安装3个（2019年为35个），上半年安装15个（2019年为52个）[278][279] 公司财务资金情况 - 2020年第一季度，公司提取信贷额度中的2.8亿美元，信贷协议在6月修订[227] - 2020年7月，公司根据加拿大紧急工资补贴计划获得约220万美元，预计根据美国CARES法案获得100万美元[228] - 截至2020年6月30日，公司总商誉3900万美元，其中IMAX系统报告单元1900万美元，联合收入分成安排报告单元1360万美元，IMAX维护报告单元640万美元[229] - 2020年第二季度公司净亏损2600万美元，而2019年同期净利润为1140万美元；调整后净亏损2610万美元，2019年同期调整后净利润为1970万美元[285] - 2020年第二季度公司营收和毛利润分别下降9590万美元（92%）和6720万美元（113%）[287] - 2020年第二季度IMAX技术网络营收和毛利润分别下降6440万美元（99%）和4980万美元（115%）[289] - 2020年第二季度IMAX DMR营收和毛利润分别下降3870万美元（99%）和2400万美元（100%），全球票房收入减少3.623亿美元（99%）[290] - 2020年第二季度联合收入分成安排的或有租金收入和毛利润分别下降2570万美元（101%）和2580万美元（134%），全球票房收入减少1.851亿美元（100%）[291] - 2020年第二季度IMAX技术销售和维护收入和毛利润分别下降3020万美元（87%）和1510万美元（99%）[297] - 2020年第二季度IMAX系统收入和毛利润分别下降1200万美元（72%）和540万美元（67%）[298] - 2020年第二季度IMAX维护收入和毛利润分别下降1320万美元（100%）和750万美元（134%）[299] - 2020年第二季度电影发行和后期制作收入下降40万美元（12%），毛利润下降190万美元[302] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用下降230万美元（7%），信贷损失费用为140万美元，2019年同期为90万美元[303][305] - 2020年第二季度公司对猫眼娱乐的投资公允价值未实现收益200万美元，上年同期未实现损失450万美元[306] - 2020年第二季度公司有效税收优惠率为25.4%，与加拿大法定税率26.2%不同[307] - 2020年第一季度公司确认递延所得税负债1970万美元，第二季度估计的适用外国预扣税减少120万美元至1850万美元[309] - 2020年第二季度公司记录所得税收益1020万美元，2019年为所得税费用530万美元[310] - 截至2020年6月30日，公司净递延所得税资产为4680万美元，递延所得税负债为1850万美元[311] - 2020年第二季度，公司子公司非控股股东应占净亏损410万美元，2019年为净收入240万美元[313] - 2020年上半年公司普通股股东应占净亏损7530万美元，2019年为净收入1970万美元[315] - 2020年上半年公司收入和毛利润分别下降1.412亿美元（76%）和1.073亿美元（102%）[318] - 2020年上半年IMAX DMR收入和毛利润分别下降5610万美元（83%）和3930万美元（90%）[322] - 2020年上半年JRSA或有租金收入和毛利润分别下降3780万美元（87%）和3940万美元（126%）[323] - 2020年上半年，销售和销售型租赁安排下每套IMAX影院系统的平均收入为90万美元，上年同期为130万美元[328] - 2020年上半年，IMAX技术销售和维护收入及毛利分别减少4530万美元（70%）和2350万美元（83%）[329] - 2020年上半年，IMAX系统收入和毛利分别减少1930万美元（65%）和920万美元（61%），主要因安装数量减少20套[330] - 2020年上半年，IMAX维护收入和毛利分别减少1880万美元（72%）和1210万美元（111%），因维护服务暂停[331] - 2020年上半年，电影发行和后期制作收入减少60万美元（9%），毛利减少380万美元，因资产减值损失[333] - 2020年上半年，销售、一般和行政费用减少140万美元（2%），主要受政府救济和成本控制影响[335][336] - 2020年上半年，研发费用增加110万美元（46%），主要因互联影院计划相关成本[338] - 2020年上半年，公司记录预期信贷损失拨备1170万美元，上年同期为140万美元[341] - 2020年上半年，公司记录资产减值120万美元，上年同期为零[342] - 公司信贷协议循环借款额度为3亿美元，2020年第一季度提取2.8亿美元，未偿还借款总额达3亿美元[354][355] - 2020年3月31日和6月30日止三个月和六个月的有效利率分别为1.83%和1.86%，2019年同期分别为3.52%和3.55%[358] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物余额为3.19亿美元，其中7500万美元现金存于加拿大境外，6150万美元存于中国[366][367] - 2020年上半年，公司现金及现金等价物增加2.095亿美元，主要因第一季度全额提取信贷安排，部分被2090万美元经营活动现金使用抵消[368] - 2020年上半年经营活动净现金使用为2090万美元，2019年同期为经营活动提供净现金4850万美元[375] - 2020年上半年投资活动净现金使用为570万美元，2019年同期为4270万美元[376] - 2020年上半年资本支出为980万美元，2019年同期为3570万美元[377] - 2020年上半年融资活动提供净现金2.357亿美元，2019年同期为使用净现金4130万美元[378] - 截至2020年6月30日，公司合同义务总金额为3.7924亿美元，其中一年内需支付3809万美元[380] - 公司为Gelfond先生提供的固定福利养老金计划SERP应付总额为2030万美元，截至2020年6月30日相关福利义务约为1900万美元[380][381] - 公司为符合条件的加拿大员工提供退休后健康和福利计划，截至2020年6月30日未备资金福利义务为150万美元[382] - 截至2020年6月30日，公司资产负债表中记录的退休计划资金福利义务为360万美元[384] - 2020年第二季度，公司报告归属于普通股股东的净亏损为2596.7万美元，摊薄后每股亏损0.44美元；2019年同期净利润为1139.7万美元，摊薄后每股收益0.19美元[391] - 2020年上半年，公司报告归属于普通股股东的净亏损为7532.1万美元，摊薄后每股亏损1.26美元；2019年同期净利润为1966.2万美元，摊薄后每股收益0.32美元[393] - 2020年第二季度，公司EBITDA为 - 2535.2万美元，调整后EBITDA为 - 1849.5万美元；截至2020年6月30日的12个月，公司EBITDA为1555.9万美元，调整后EBITDA为5653.1万美元[399][400] - 2020年第二季度，公司进入信贷安排协议修订，暂停高级担保净杠杆率财务契约至2021年第一季度[400] 公司业务内容 - 公司业务主要包括将电影数字重制为IMAX格式和销售或租赁IMAX影院系统[214] - 公司推出IMAX激光系统，认为其有助于全球商业IMAX网络的租赁续约和升级[221] - 公司尝试新技术和新内容，2019年在部分IMAX影院试点拍摄活动[223] - 公司报告可分为四大类，包括IMAX技术网络、IMAX技术销售与维护、新业务计划、电影发行与后期制作[230] - IMAX DMR技术可将好莱坞电影数字重制为IMAX格式，公司通常从票房收入中获得约12.5%的分成[232] - IMAX影片有“IMAX DNA”增强效果，如以更大宽高比投影可增加26%画面[236] - 2019年有18部本地语言IMAX DMR影片发行，2020年上半年有2部，公司预计后续会有更多[237] - 联合收入分成安排有传统和混合两种形式，初始不可撤销期限为10年或更长[239][240][241] - IMAX技术销售与维护包括IMAX系统、IMAX维护和其他影院业务等板块[245] - 新业务计划包括IMAX Enhanced家庭娱乐许可认证项目和Connected Theaters探索新技术与内容[251] - 公司将可报告业务板块分为四大类：IMAX技术网络、IMAX技术销售与维护、新业务举措、电影发行与后期制作[283] 大中华区业务情况 - 2019年大中华区营收占公司总营收约31%[262] - 截至2020年6月30日，公司在大中华区运营714家影院，另有271家计划在2023年前安装，大中华区积压订单占公司当前积压订单（含升级）的48.5%[262] 公司业务评估 - 公司首席执行官使用多种财务和运营指标评估公司业务和未来前景，包括影院系统安排的签约、安装和财务表现等[281] - 公司首席运营决策官根据各业务板块的收入和毛利率评估板块表现，部分费用不分配到各板块[282] 疫情影响 - 公司受COVID - 19全球大流行影响，收入、收益和现金流显著下降，未来报告期业务、财务状况和经营成果可能继续受到重大损害[263][276][279] 非GAAP财务指标 - 公司采用非GAAP财务指标，包括调整后归属于普通股股东的净（亏损）收入、调整后每股净（亏损）收入、EBITDA和信贷安排调整后EBITDA等[387][388][395] - 调整后归属于普通股股东的净（亏损）收入和每股净（亏损）收入排除了股份支付、退出成本等项目及相关税收影响[388] - EBITDA定义为净（亏损）收入排除利息、所得税和折旧摊销；信贷安排调整后EBITDA在EBITDA基础上进一步排除股份支付等项目[396] 市场风险与管理 - 公司面临外汇汇率和利率的市场风险，主要风险是美元、加元和人民币汇率的不利变动[404] - 公司目前没有对财务状况有重大影响的表外安排[402] - 公司大部分收入以美元计价，部分成本和费用以加元计价[405] - IMAX电影在81个国家产生票房，当地货币与美元汇率不利会影响公司票房和收入[405] - 公司通过子公司IMAX（上海）多媒体技术有限公司在中国有影院现金流和运营费用[405] - 公司在日本有以日元计价的运营费用[405] - 人民币和日元净现金流通过即期市场兑换成美元[405] - 公司有以人民币、日元、欧元和加元计价的租赁现金收入[405] - 公司通过日常运营和融资活动管理外汇风险[406] - 必要时公司使用衍生金融工具管理外汇风险[406] - 衍生金融工具用于对冲经济风险和降低市场利率波动带来的收益和现金流波动[406]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司营收3500万美元，较去年下降56% [8][33] - 调整后EBITDA亏损440万美元，去年为2850万美元 [35] - 净亏损4940万美元，合每股亏损0.82美元；调整后净亏损2870万美元，合每股亏损0.48美元，去年同期为每股盈利0.18美元 [35] - 第一季度末公司资产负债表上有3.52亿美元现金，其中包括3月份提取的3亿美元循环信贷额度 [28] - 预计每月运营支出约1000万美元 [28] - 2020年第一季度回购250万股IMAX股票，花费3660万美元，平均每股14.72美元；IMAX中国回购48万股，花费89万美元，平均每股1.85美元，公司对IMAX中国的持股比例升至59.7% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - IMAX技术网络业务：收入下降64%，毛利润下降91%，主要因网络关闭导致票房总收入同比下降63% [33] - IMAX技术销售与维护业务：收入下降50%，毛利润下降64%，主要因销售和销售型租赁数量减少，2020年第一季度为2笔，2019年第一季度为6笔；维护收入从上个季度的1300万美元降至740万美元 [33][34] - 销售、一般和行政费用（不包括基于股票的薪酬）为2490万美元，较2019年第四季度的2900万美元有所下降，但同比增加120万美元，主要因员工成本增加和外汇损失，部分被营销、差旅费、活动和IT支出的减少所抵消 [34] - 研发费用增加100万美元，但被相关项目成本的减少所抵消 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场：拥有超700家影院，自1月起受疫情影响；一项调查显示72%的中国电影观众渴望回到影院，较一个月前的54%有所上升 [13][15] - 美国市场：研究公司EDO的调查显示，超70%的受访者表示影院重新开放时可能会返回影院，其中13至39岁的受访者中有75%表示会返回，这部分人群是IMAX的核心受众 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速制定全面的直接面向消费者的战略，利用品牌优势与观众建立新的接触点，创造更多收入机会 [12] - 开发新技术为影院带来更多互动性，利用人工智能和云计算等技术优化内部工作流程，增强系统以更好地组织和整理票房、影院和财务数据 [12] - 与影院和制片厂合作伙伴保持密切沟通，共同应对疫情挑战，寻找合适的影片发行窗口 [16] - 尽管面临挑战，但公司认为自身在娱乐生态系统中占据独特而强大的地位，消费者、制片厂、电影制作人和创作者都对IMAX有较高需求，流媒体服务也为公司带来新机遇 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给娱乐行业带来前所未有的挑战，但公司财务状况良好，有能力应对危机，在零收入环境下维持运营 [8][9] - 相信随着全球经济重启，消费者会转向IMAX等值得信赖的品牌 [10] - 中国市场为公司提供了应对疫情的经验，预计中国影院6月开放，其他地区7月至8月开放，但时间仍不确定 [14][23] - 影院重新开放后，预计将先以促销价格和库藏影片开场，随着社交距离措施的实施，行业仍有能力产生增量毛利率 [21][22] - 公司拥有强大的大片内容储备，有望在影院重新开放后受益，推动业务增长 [16][25] 其他重要信息 - 公司将运营部门重新命名，以更好地描述其潜在运营活动，网络业务更名为IMAX技术网络，影院业务更名为IMAX技术销售与维护，新业务更名为新业务计划，另一部门为电影发行与后期制作 [33] - 第一季度安装12套IMAX系统，商业影院网络达到1526家，较去年第一季度增长7.5% [8] - 公司采取了一系列成本控制措施，包括削减增长计划、非必要资本支出、差旅费、咨询项目和非核心营销，减少临时非员工、加班、顾问和营销预算，将大部分公司员工改为每周四天工作制等 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于安装积压和计划 - 积压项目具有法律约束力，但公司可能会与合作伙伴协商延长安装时间；今年安装数量预计会少于往常，目前无法提供具体指导 [42][43] 问题2: 中国市场下半年影片排片情况 - 中国政府可能会为促进经济，允许更多好莱坞电影进入市场，以吸引消费者前往商场消费；同时，由于中国电影制作也受到疫情影响，原创内容可能有限 [45][46] 问题3: 影院重新开放时是否会向合作伙伴提供最佳实践 - 公司与影院和制片厂合作伙伴保持密切沟通，有内部团队评估影院安全开放方式，但具体开放决策由影院根据政府规定做出，不会有统一标准 [48][49] 问题4: 是否会根据亚洲情况为西方影院提供最佳实践 - 公司会与合作伙伴保持沟通，分享不同地区的经验，但不会强制规定，最终责任由影院承担 [51] 问题5: 如何考虑社交距离下的座位占用率和屏幕使用情况 - 成功的连锁影院长期占用率在15% - 20%之间；IMAX单屏幕影院情况不同，若初期容量设定为50%，对于票房在1.5亿美元及以下的影片影响不大；公司营销目标是将观众从热门时段引导至其他时段 [55][56][57] 问题6: 是否会采取其他措施帮助影院合作伙伴度过难关，以及过去影院破产时合作安排是否有变化 - 目前资本市场对影院融资较为友好，多数连锁影院财务状况良好，破产风险不大；公司此前已表示会与合作伙伴合作，如允许放缓安装和付款进度，未来希望恢复正常业务关系；过去影院破产时，合作安排变化极小 [59][60] 问题7: 经济衰退环境下电影观众的行为以及对不同票价的选择 - 电影行业在衰退期间通常表现良好，人们将其视为一种负担得起的奢侈品；公司回顾了9·11事件后和2009年金融危机期间的数据，票房持平或有所上升 [63] 问题8: 从以往疫情中得到的经验以及电影观众的反弹意愿 - 唯一的参考是香港的非典情况，初期影院开放较慢，前几个月同比下降，但下半年重新开放后大幅上升；不过这一情况规模较小且较为孤立 [65] 问题9: 制片厂是否会因初期影院容量较低而推迟影片发行，以及窗口期变化对公司净营业收入的影响 - 窗口期变化对IMAX影响不大，因为典型的IMAX电影放映时间为两周或更短；制片厂对于影片发行存在矛盾心理，一方面希望影院恢复满座，另一方面希望尽快回笼资金；目前制片厂和影院之间的合作非常紧密，共同评估最佳发行时间；《魔发精灵》的流媒体发行是特殊情况，不代表行业模式的改变，大多数大片仍计划进行影院发行 [68][69][70] 问题10: 对于影院合作伙伴的联合收入分成协议是否会做出更大让步，以及4月应收账款情况 - 影院目前财务状况良好，联合收入分成协议具有法律约束力，不会进行根本性改变，但会考虑提供临时缓解措施；应收账款方面，约三分之二来自影院，三分之一来自制片厂，预计影院方面会有变化，公司已计提坏账准备，且集中度不高，会密切监控 [75][76][77] 问题11: 影院重新开放后三、六、九个月可能出现的大片和IMAX影片过剩情况 - 大多数IMAX电影放映时间为一到两周，且期间有填充影片；疫情导致制作暂停数月，预计过剩情况会随着制作恢复而得到缓解，不会成为重大问题 [81]

业绩总结 - IMAX在2020年第一季度的收入为3490万美元，同比下降56%（2019年为8020万美元）[12] - 全球票房收入为9520万美元，同比下降62%（2019年为2.563亿美元）[12] - IMAX的毛利为510万美元，毛利率为15%，相比2019年的4510万美元和56%大幅下降[12] - GAAP净亏损为5940万美元，摊薄每股亏损为0.82美元，2019年同期净收入为1250万美元，摊薄每股收益为0.13美元[12] - 调整后的净亏损为28,726万美元，调整后每股亏损为0.48美元[49] - 2020年第一季度的调整后收入为33,306万美元，2019年同期为71,724万美元[52] - 2020年第一季度的自由现金流为3,253万美元[57] 用户数据 - IMAX的全球商业影院网络在2020年第一季度增长7%，达到1526家影院[16] - 由于COVID-19疫情，约700家中国影院在2020年1月底关闭，导致内容延迟和票房下降[10] 未来展望 - IMAX预计在影院重新开放时将迅速恢复，因其内容管道强劲且有潜在的观众需求[18] 新产品和新技术研发 - 2020年第一季度的调整后EBITDA为-4,360万美元，2019年同期为28,523万美元[52] - 2020年第一季度的调整后EBITDA利润率为-13.1%[12] 负面信息 - 2020年第一季度的EBITDA为-24,140万美元，2019年同期为24,220万美元[52] - 2020年第一季度的预期信用损失准备金为5.9百万美元，影响每股收益0.10美元[36] - 2020年第一季度的内容减值为2.0百万美元，影响每股收益0.03美元[36] - 2020年第一季度的总项目费用为22.5百万美元，影响每股收益0.37美元[36] 其他新策略 - IMAX在2020年第一季度回购了250万股股票，平均价格为14.72美元，总计约3660万美元[24] - IMAX的现金及现金等价物为3.523亿美元，预计每月现金消耗约为1000万美元[24]

公司股权结构 - 公司间接持有IMAX China约69.71%的股份[187] IMAX影院系统运营情况 - 截至2020年3月31日，有1616套IMAX影院系统在81个国家和地区运营，2019年同期为1514套[195] - 截至2020年3月31日，公司已与全球领先的影院运营商签署了140个新影院、157个现有IMAX影院升级和52个现有安排升级的IMAX激光协议，已安装140套，积压订单包括147套新系统和94套升级系统[201] - 截至2020年3月31日，IMAX商业多厅影院全球共有1526家，较2019年增加106家[236] - 公司认为商业多厅网络未来可从2020年3月31日的1526家增长至约3318家[238] - 2020年3月31日，72.0%的IMAX影院系统位于国际市场，高于2019年3月31日的70.4%[238] - 截至2020年3月31日，大中华区有714家影院运营，另有260家待安装，占当前积压订单的48.8%[239] - 截至2020年3月31日，IMAX网络全球运营商业多厅影院共1526家，2019年为1420家[242][243] - 2020年3月31日，传统联合收入分成安排运营的731家影院中，278家（38.0%）位于美国和加拿大，2019年为273家（40.1%）[243] - 2020年3月31日销售积压系统数量为433个新系统和100个升级系统，美元价值分别为3.03267亿美元和2557.8万美元；2019年为465个新系统和106个升级系统，美元价值分别为2.90377亿美元和1910.6万美元[245] - 2020年3月31日，约74.1%的IMAX影院系统安排计划在国际市场安装，2019年为72.7%[253] - 2020年第一季度新IMAX影院系统签约4个，升级签约11个，共签约15个；2019年分别为14个、9个和23个[256] - 2020年第一季度新IMAX影院系统安装5个，升级安装7个，共安装12个；2019年分别为14个、3个和17个[257] - 截至2020年3月31日，联合收入分成安排下运营的影院数量为867家，较2019年的809家增加7.2% [270] COVID - 19影响及应对措施 - 2020年第一季度，受COVID - 19影响，公司收入和收益显著下降，票房收入大幅下滑，影院系统安装延迟，维护服务暂停[204] - 公司为应对COVID - 19采取措施，消除非必要成本、减少员工工时、推迟非必要资本支出，2020年第一季度提取信贷额度剩余的2.8亿美元借款能力[207] - 2020年第一季度，受疫情影响，公司收入和收益大幅下降，预计在IMAX网络中大部分影院关闭期间将继续下降[312][315] - 因新冠疫情，公司于2020年第一季度提取信贷额度剩余的2.8亿美元[321] 公司业务分类 - 公司将业务划分为四个可报告类别，包括IMAX技术网络、IMAX技术销售和维护、新业务计划以及电影发行和后期制作[209] - 公司报告可报告业务分为四大类：IMAX技术网络、IMAX技术销售与维护、新业务举措、电影发行与后期制作[261] IMAX技术相关 - IMAX DMR技术将好莱坞电影数字重制为IMAX格式，近年来IMAX DMR安排中获得的总票房收入百分比平均约为12.5%，大中华区某些好莱坞电影获得的净票房收入百分比更低[210] - 2018年公司推出适用于商业多厅影院的IMAX激光投影系统，认为其有助于推动全球商业IMAX网络的租赁续约和升级周期[200] - IMAX影院使用的部分电影采用专有IMAX胶片和IMAX认证数码相机拍摄，可提供多达26%的画面[196] - 采用IMAX特定增强技术可使电影在屏幕上多呈现达26%的画面[212] - 公司过去几年研发重点是IMAX激光投影系统，未来还将在多领域继续研发[284][286] - 公司将利用影院关闭期开发技术和系统，以增强影院网络互动性等[287] 电影活动与作品 - 2019年公司在部分IMAX影院试点了包括Anima等在内的电影活动[202] - 2019年有18部本地语言IMAX DMR电影在IMAX网络上映，其中14部在中国[214] - 公司预计2020年晚些时候发布IMAX原创作品《Asteroid Hunters》[233] 联合收入分成安排 - 联合收入分成安排初始不可撤销期限为10年或更长，可续约1 - 2个3 - 5年的额外期限[218] - 公司与万达在大中华区的合作承诺为359个IMAX影院系统，其中354个采用联合收入分成安排[239] 财务业绩情况 - 2020年第一季度公司归属于普通股股东净亏损4940万美元，摊薄后每股亏损0.82美元；2019年同期净利润830万美元，摊薄后每股收益0.13美元[263] - 2020年第一季度公司调整后归属于普通股股东净亏损2870万美元，摊薄后每股亏损0.48美元；2019年同期调整后净利润1080万美元，摊薄后每股收益0.18美元[263] - 2020年第一季度公司营收和毛利润分别下降4530万美元（56.5%）和4000万美元（88.7%）[266] - 2020年第一季度IMAX技术网络营收和毛利润分别下降2940万美元（63.9%）和2890万美元（91.1%）[268] - 2020年第一季度IMAX DMR营收和毛利润分别下降1730万美元（62.0%）和1540万美元（77.5%）[269] - 2020年第一季度IMAX技术销售和维护营收和毛利润分别下降1510万美元（49.9%）和840万美元（63.9%）[276] - 2020年第一季度电影发行和后期制作营收下降20万美元（6.3%），亏损增加190万美元[281] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用增加100万美元（3.6%）[283] - 2020年第一季度研发费用增加110万美元（93.7%），主要因互联影院计划相关成本[285] - 2020年第一季度，公司计提当期预期信用损失拨备1020万美元，2019年同期为40万美元[289] - 2020年第一季度，公司记录资产减值120万美元，2019年同期为零[290] - 2020年第一季度，公司对猫眼娱乐的投资公允价值产生未实现损失450万美元，2019年同期为未实现收益250万美元[291] - 2020年第一季度，公司所得税费用为1550万美元，2019年同期为360万美元；有效税率为 -35.8%，与加拿大法定税率26.2%不同[292][293] - 2020年第一季度，公司报告其按比例享有的权益法投资亏损为50万美元，2019年同期为10万美元[298] - 2020年第一季度，公司子公司非控股股东应占净亏损为1010万美元，2019年同期为收益420万美元[299] - 2020年第一季度，公司报告净亏损4935.4万美元，摊薄后每股亏损0.82美元；调整后净亏损2872.6万美元，摊薄后每股亏损0.48美元[336] - 2020年第一季度，经信贷安排调整后的EBITDA为 - 436万美元，过去十二个月为1.16445亿美元[339] 现金流与资金情况 - 公司循环信贷额度为3亿美元，可扩展至4.4亿美元或更高；2020年第一季度提取剩余额度2.8亿美元，使未偿还借款总额达3亿美元，有效利率为2.03%，2019年为3.57%[301][302] - 截至2020年3月31日，公司主要流动性来源包括现金及现金等价物3.523亿美元、预计贸易应收账款收款6480万美元、预计未来12个月融资应收款收款2940万美元等[310] - 2020年第一季度，公司现金增加2.428亿美元，使用270万美元用于投资活动[312] - 2020年第一季度应收账款增加28191美元，存货减少18344美元，应付账款增加5160美元，递延收入增加8807美元[318] - 2020年第一季度资本支出为580万美元，较2019年同期的1620万美元有所下降[319] - 2020年第一季度投资活动净现金使用量为270万美元，融资活动净现金流入为2.392亿美元，而2019年同期为960万美元[320] - 2020年第一季度公司支付310万美元购买库存股，3660万美元回购普通股，90万美元用于IMAX中国股票回购计划，20万美元用于支付员工股票奖励税款[322] - 截至2020年3月31日，公司合同义务总额为3.79525亿美元，其中1年内需支付3736.7万美元[323] - 截至2020年3月31日，公司针对SERP的无资金准备和应计福利义务约为1890万美元，较2019年末的1880万美元略有增加[324] - 截至2020年3月31日，公司子公司持有约4.796亿人民币（6780万美元）现金及现金等价物，2019年12月31日为4.716亿人民币（6760万美元）[346] - 2020年第一季度，公司外汇净损失为70万美元，2019年同期为20万美元[347] - 截至2020年3月31日，公司外汇现金流套期工具名义价值为4460万美元，2019年12月31日为3610万美元[348] - 2020年第一季度，外汇现金流套期工具公允价值变动损失290万美元，2019年为收益10万美元[348] - 2020年第一季度，从累计其他综合收益重分类至销售、一般及行政费用、存货和固定资产的损失为30万美元，2019年同期为30万美元[348] - 截至2020年3月31日，公司估计现有损失净额为180万美元，预计未来12个月内重分类至收益[348] - 截至2020年3月31日，公司以加元、人民币、日元和欧元计价的融资应收款和营运资金项目折合美元为1.137亿美元，假设汇率变动10%，公允价值潜在变动为1140万美元[350] - 假设2020年3月31日汇率变动1%，销售、一般及行政费用潜在变动小于10万美元[350] - 截至2020年3月31日，公司信用额度借款为3亿美元，2019年12月31日为2000万美元[352] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司浮动利率债务工具分别占总负债的53.7%和8.1%，若利率上升10%，利息费用增加10万美元，现金利息收入增加20万美元[353] 其他 - 目前没有对公司财务状况有重大影响的表外安排[341]

业绩总结 - 2019年IMAX全球票房达到3.66亿美元，同比增长14%[9] - IMAX的收入增长为5.7%，调整后的EBITDA增长为12.1%[30] - IMAX的GAAP净收入增长74%，每股收益（EPS）增长79%[7] - 报告的净收入为21,352百万美元，稀释每股收益为0.35美元，较2018年显著增长[46] - 调整后的净收入为24,145百万美元，调整后的稀释每股收益为0.40美元[46] - 2019年净收入为58,571百万美元，稀释每股收益为0.95美元，较2018年有所提升[49] - 2019年EBITDA为139,249百万美元，较2018年的101,622百万美元显著增长[51] - 自由现金流为10,779百万美元，2019年全年自由现金流为24,382百万美元[54] 用户数据与市场表现 - IMAX在中国大陆的票房增长为9%，高于行业平均5%[9] - IMAX在81个国家拥有1,529个商业影院，73%的网络位于国际市场[14] - IMAX在2019年占据了前十大影片中的9部[10] - IMAX商业影院网络达到702家，同比增长13%[9] 财务指标 - IMAX的毛利率为39.6%，调整后的EBITDA利润率为41.7%[30] - 调整后的EBITDA为46,955百万美元，调整后的EBITDA利润率为41.7%[51] - 2019年调整后的EBITDA边际为41.7%，较2018年的39.6%有所提升[51] - 投资资本回报率（ROIC）为10.33%，较2018年的6.40%显著提升[55] 新产品与市场扩张 - IMAX在2019年签署了49个新系统协议，安装55个新系统[34] 负面信息与其他策略 - 2019年总银行负债为18,229万美元，较2018年的37,753万美元减少[55] - 2019年总投资资本为586,042万美元，较2018年的557,549万美元增加[55]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收3.96亿美元，同比增长6%；调整后EBITDA为1.49亿美元，同比增长12%；调整后每股收益增长15%；全球票房增长7%，达到11.08亿美元；商业影院网络增长9% [7][8] - 第四季度总营收1.24亿美元，同比增长14%；全年净利润4690万美元，即每股0.76美元，调整后净利润6480万美元，即每股1.05美元，同比增长15%；第四季度调整后EBITDA为4700万美元，同比增长29%，调整后EBITDA利润率为41.7%，同比增加440个基点 [29][30][31] - 2019年运营费用（SG&A加研发费用减股票薪酬）为1.08亿美元，同比下降3%；资本支出为7430万美元，低于2018年的8010万美元，为六年内最低水平；全年产生2400万美元自由现金流 [30][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年网络业务营收增长7%，毛利润增长4%，毛利率承压主要因二季度合同营销费用增加；影院业务毛利润较2018年略有上升，STL影院系统安装毛利率逐季改善，四季度达到53%，影院业务总利润率为51.2%，同比上升410个基点 [29] - 全年销售团队共签约143个项目，其中104个为新影院；全年安装186个系统，其中129个为新系统，57个为升级；四季度安装58个新IMAX系统，全年共安装95个 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年非北美地区票房占比达到67%，高于2018年的65%；大中华区和其他地区市场票房增长超过国内业务；在27个国家创下IMAX票房新纪录 [15][16] - 2019年底大中华区商业影院网络达到702家，同比增长13%；大中华区票房达到3.66亿美元，创历史新高，同比增长9%，按固定汇率计算增长14%，远超市场5%的增速 [9][10] - 其他地区网络同比增长9%，运营中的商业多厅影院达到417家，超过国内网络 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将从加强和多元化内容组合、扩大和多元化全球影院网络、发展技术、以新方式利用IMAX体验需求等方面建立优势 [8] - 2020年将有至少五部采用IMAX技术拍摄的大片上映，内容管道广泛且均衡；公司还将与流媒体合作，为IMAX创造新的内容管道和独家节目机会 [13][14][17] - 公司持续推进IMAX Enhanced计划，与流媒体平台、制片厂和高端设备制造商合作，将IMAX内容引入家庭，目前已在14个国家的300万台设备上可用 [22] - 公司将利用平台探索电竞、独家音乐活动等独特体验，以利用体验经济增长带来的机会 [24] - 公司计划积极拓展日本、中东、东南亚和南美等新兴市场，已与Cinépolis扩大合作关系 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初中国受新冠疫情影响，所有影院关闭，但此前IMAX中国业务表现良好且势头强劲；公司认为疫情是短期挑战，相信业务将在情况正常化后反弹 [9][11] - 预计中国春节档推迟的四部影片今年将重新安排上映，有望利用预售和热度带来的强劲观众需求 [12] - 尽管中国目前情况困难，但公司长期增长、利润率和回报指标呈积极趋势；除中国外，季度迄今票房结果基本符合内部计划，网络增长和其他地区的积极趋势部分抵消了影响 [28][34] 其他重要信息 - 公司更新了网络的潜在市场规模分析，认为未来三到五年内网络有潜力增长到全球超过3300个地点 [19] - 2019年公司回购约2200万美元股票，主要是IMAX中国股票，目前对IMAX中国的持股比例从一年前的68.2%增至69.7%；还对中国领先的电影票务平台猫眼进行了战略投资 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 可寻址市场更新的先前基线是多少 - 公司表示一直是基于三到五年的时间范围进行分析，先前的数字约为2850 [38][39] 问题2: IMAX Enhanced业务是否到了收入加速增长的转折点 - 公司认为今年该业务仍处于起步阶段，收入贡献不大，但已取得一些战略进展，未来可能成为有贡献的业务 [40] 问题3: 新冠疫情是否影响亚洲除中国外市场的观影行为和好莱坞电影延迟在中国上映的盗版风险 - 公司称除中国外未看到明显影响；对于盗版风险难以评估，预计影片集中上映可能导致播放时间缩短，但目前量化还为时过早 [43][44] 问题4: 可寻址市场增加的来源和市场需求的来源 - 主要市场包括中东（特别是沙特）、东南亚、印度、日本和南美；公司采用自下而上的方法，结合实地经理和中央销售团队的意见，考虑影院数量、可寻址市场、票价等因素进行分析 [47] 问题5: 中国市场影片延迟或取消上映对DMR成本确认的影响 - 对于本地语言影片，已发生的支出将在影片上映时摊销；对于好莱坞影片，全球租赁的影片将按上映情况摊销，在中国的摊销将推迟；若影片取消且未发生DMR支出则不影响，若已发生则需计入损益表 [49][51] 问题6: 2019年国际（除中国）票房增长的驱动因素和PSAs情况以及与五大好莱坞制片厂合作的变化 - 国际（除中国）票房增长主要由高性能市场的影院增长驱动，如日本、中东、印度和欧洲；去年全球IMAX的PSAs增长了2%；目前与迪士尼合作良好，未看到收购福克斯带来的明显影响 [55][56] 问题7: 公司对股票回购的看法和中国影院重新开放的情况以及观众是否会转向流媒体 - 公司有股票回购授权，将择机进行；难以预测影院开放时间，近期有一些小的积极迹象；认为不会出现观众大量转向流媒体的情况，此前一部影片转网未得到行业认可 [58][60][62] 问题8: 中国疫情是否会使公司转向其他潜在增长市场以及是否会推动影片在全年更均衡上映和流媒体合作与 exhibitor 立场是否冲突 - 公司长期仍看好中国市场，将全球探索机会；在好莱坞难以影响影片不共享屏幕的政策，在中国此前就对多片共享屏幕持开放态度；认为与流媒体合作不会与 exhibitor 立场产生冲突，此前相关项目未出现问题 [65][67][69]

行业与市场现状 - 2020年初中国超7万家影院临时关闭，包括约700家IMAX影院，多部影片推迟上映[19] - 截至2019年12月31日，公司在81个国家和地区拥有1624个影院系统（1529个商业多厅影院、14个商业目的地影院、81个机构影院）[20] - 2019年大中华区是公司最大市场，约占总收入31%，截至2019年底有717家影院运营，另有252家新影院（加1次升级）待安装[22] - 2019年12月31日，商业多厅影院占IMAX影院网络的94.2%（1529个），约71.9%的已开业IMAX影院位于美国和加拿大以外地区[68] 市场发展预期 - 公司认为商业多厅影院网络未来可从2019年底的1529家增长至约3318家，未来增长主要来自国际市场[21] 股权结构 - 公司间接持有IMAX China约69.74%股份，IMAX China为公司合并子公司[23] 影片发行情况 - 2019年通过IMAX DMR转换并发行的影片有60部，低于2018年的70部，已宣布2020年将发行22部DMR影片[32] - 截至2019年12月31日，公司拥有48部大画幅电影的发行权，部分影片票房可观，如《超级狗狗》截至2019年底票房超900万美元[63][65] 产品与服务 - 公司数字投影系统包括投影仪、数字影院控制系统、数字音频系统等，销售或租赁时提供影院规划设计建议和安装服务监督[36] 销售积压订单情况 - 截至2019年12月31日，公司销售积压订单涉及531个系统，价值327944000美元，2018年为564个系统，价值304303000美元[39] - 销售积压订单通常代表签订的影院系统销售和租赁协议下的固定合同收入，不包括维护和延长保修收入等[41] - 公司会因客户无法进行影院系统安装而终止或修改协议，终止后部分初始租金或费用会确认为收入[42] 影院系统数量与类型 - 截至2019年12月31日，公司影院网络共有1624个IMAX影院系统，2019年新积压订单434个，升级积压订单97个；2018年对应数据分别为1505个、464个和100个[43] - 2019年12月31日，IMAX平面和穹顶影院系统有40个，2018年为44个；IMAX 3D GT和IMAX 3D SR影院系统有17个在运营，2018年为19个[44][46] - 截至2019年12月31日，公司有1374个氙基数字影院系统在影院网络中，另有281个在积压订单中[47] - 截至2019年12月31日，公司影院网络中有63个GT激光数字系统（2018年为59个），130个IMAX激光系统（2018年为37个）[48] 家庭娱乐计划 - 2018年9月公司推出IMAX Enhanced家庭娱乐许可和认证计划，目前包括索尼电子等设备合作伙伴、索尼影业等工作室合作伙伴以及Fandango Now等流媒体平台[50][52] 电影基金 - 公司设立了IMAX中国电影基金和IMAX原创电影基金，原创电影基金初始第三方投资2500万美元，公司自2014年已投入900万美元并达到最大出资额，截至2019年12月31日已投资2230万美元用于原创电影开发[56][57] VR投资情况 - 2018年公司确认与VR投资相关的资产减值和退出成本720万美元，2019年无此类费用，2019年1月公司决定解散VR基金[61] 主要客户情况 - 截至2019年12月31日，公司最大客户万达占公司影院网络的33.9%、影院系统积压订单的25.6%和收入的16.5%[70] 竞争情况 - 公司面临来自娱乐行业新技术公司、家庭影视替代渠道及其他娱乐形式的竞争[73] - 公司认为自身竞争优势包括IMAX品牌价值、影院系统设计与质量等，激光投影系统提升了技术优势[74] - 商业影院行业近年持续整合，如万达、AMC、Cineworld等的收购，这既促进了公司影院网络增长，也带来风险[75][76][77] - 第三方研究显示IMAX品牌在全球六个国家近乎广为人知，品牌资产比其他娱乐技术品牌强2 - 10倍[79] 研发情况 - 公司为开发激光投影系统增加研发投入，2014年底推出激光投影系统，2018年推出IMAX with Laser，近年研发支出下降[80] - 2019年底公司有52名员工参与研发项目，少于2018年底的86人[82] 产品可靠性与材料供应 - 2019年公司投影仪（包括氙气和激光投影系统）基于预定放映的可靠性约为99.8%[83] - 公司影院音响系统约50%的材料为与外部供应商协议提供的专有部件[84] 专利情况 - 2019年底公司持有107项专利，9项美国专利待批，部分IMAX投影系统组件改进专利2020 - 2038年到期[90] 员工数量 - 2019年底公司有673名员工，多于2018年底的660人，均不包括自有影院小时工和部分新业务员工[92]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球票房2.46亿美元，同比增加4000万美元，增长19%；国际票房（不含中国）增长40%，国内票房增长23%，大中华区票房下降2% [21][22] - 截至9月30日，全球票房达8.67亿美元，较上年同期增长9%；大中华区票房按当地货币计算增长27%，按美元计算增长17%，其他国际市场增长14% [22] - 第三季度总营收8640万美元，同比增加400万美元，增长5%；毛利润4700万美元，同比增加500万美元，增长12%，毛利率提高约310个基点至55% [26] - 第三季度归属于普通股股东的净利润为900万美元，合每股0.15美元，上年同期为500万美元，合每股0.08美元，增长88%；调整后净利润为1300万美元，合每股0.21美元，较上年同期增长50% [27] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3200万美元，较上年同期增长26%，调整后EBITDA利润率提高570个基点至41.4% [27] - 截至季度末，公司现金为1.03亿美元，其中8300万美元在IMAX中国；未偿还债务为2000万美元，总可用流动性为3.83亿美元 [28] - 全年票房预计实现低两位数增长，与2018年相比，截至10月增长11%；预计全年安装185 - 190套系统，处于指导范围高端；预计新安装略低于140 - 145套的指导范围下限，升级略高于之前45套的指导 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络业务收入增长18%，得益于票房增长19%、国际（不含中国）票房增长40%以及商业网络影院数量增长9% [27] - 影院业务收入下降7%，原因是销售型系统安装减少1套、翻新系统安装以及混合系统安装减少2套；新销售型系统平均收入为120万美元，上年同期为130万美元 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区，日本票房增长26%；欧洲地区，法国和德国票房分别增长31%和40%，芬兰一家新影院在运营的前10个月票房近200万美元 [23] - 中东地区表现出色，主要得益于沙特阿拉伯，沙特阿拉伯有显著的待安装系统积压，未来几年将达到20家影院 [23] - 中国内地IMAX票房按当地货币计算，截至10月7日同比增长20%，而中国整体票房增长3%；国庆假期票房增长超160%；2019年中国本土语言电影票房超1.01亿美元，创历史最佳，较2018年同期增长11%，占中国总票房比例超30% [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进IMAX Enhanced战略计划，将IMAX数字重制内容引入家庭影院，通过授权增加高收益来源 [7][16] - 尝试新内容和体验，提高影院网络利用率，如与Kanye West合作项目、举办音乐会电影放映等 [7][19] - 2020年电影片单丰富，预计使用IMAX相机拍摄的影片数量创纪录，至少有5部影片以IMAX格式发行 [11][12] - 优化中国本地节目编排策略，增加本土语言电影放映，提升市场份额 [16] - 与各大电影公司保持良好合作关系，为影片营销和票房增长提供支持 [8] - 影院网络持续扩张，全球影院网络同比增长9%，并在多个国家和地区新增影院 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度财务表现强劲，业务核心动力十足，有望在第四季度收官时实现创纪录的一年 [5][6] - 对2020年电影片单充满信心，认为使用IMAX相机拍摄的影片将带来更多市场机会，公司在娱乐生态系统中具有独特优势，能够为创作者和消费者、制片厂和发行商创造价值 [11][20] - 中国市场表现出色，通过优化节目编排策略和选择优质影片，有望持续提升市场份额 [14][16] - 新的定价方案和订阅计划对公司业务有积极影响，有助于提高收入和上座率 [58] 其他重要信息 - 第三季度销售团队签署30份协议，包括8份升级协议；安装39套系统，其中30套新安装，9套升级，上年同期安装37套系统 [24] - 截至第三季度末，待安装系统积压为607套 [24] - 本季度公司回购约4.7万股股票，平均价格为每股20.35美元，总计近100万美元；IMAX中国本季度回购约100万股股票，总计约200万美元 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何新系统安装数量预计处于指导范围低端 - 主要是因为一家历史上超年度部署承诺的客户今年符合承诺，属于一次性情况，该客户明年计划增加安装数量 [33] 问题2: 中国票务合作伙伴情况及本土电影与好莱坞电影市场份额差异 - 中国市场表现出色，票房按当地货币计算增长近30%，通过改变节目编排策略，国庆假期票房增长160%；本土语言电影票房今年首次超1亿美元，创历史纪录 [35] - 虽无具体数据，但本土语言电影市场份额显著上升；公司整体票房增长近30%，而中国市场增长约4%，说明公司在本土和好莱坞电影市场均获得了大量市场份额，这得益于更好的营销和影片选择 [38] 问题3: 2020年系统安装时间安排是否有变化，尤其是在中国市场 - 公司正在制定2020年预算，初步来看没有变化，进入2020年，风险状况与之前相同，未发现系统性风险 [40] 问题4: 约600多套待安装系统积压在未来几年的分布情况 - 未按年份详细安排，但与过去情况一致，相当一部分会在三年内完成安装；由于沙特阿拉伯是新兴市场，建设项目多，部分安装计划会更靠前 [42] 问题5: 公司今年回购金额较少的原因 - 公司会采取机会主义策略进行回购，有授权和资金实力，会在认为合适的时候进行操作 [44] 问题6: 中国电影片单情况及春节档展望 - 2020年春节档有三部影片，其中《唐人街探案3》用IMAX相机拍摄，团队对春节档充满信心 [46] - 第四季度有好莱坞影片，本土语言电影《八佰》原计划暑期上映，现预计秋季上映，但具体日期未定；2020年春节档有《唐人街探案3》《囧妈》和《紧急救援》，市场对这三部影片充满热情 [47] 问题7: 是否考虑在非重大假期和大片档期放映多部影片 - 随着中国票房增长，电影制作投入增加，影片质量提高，探索了科幻和动画等新类型，这些类型在IMAX表现良好；如果有多部有IMAX潜力的影片同时上映，公司会考虑放映 [49][50] 问题8: 中国影院安装结构向资本密集度较低方向转变的情况 - 公司正朝着这个方向发展，如与CGV的合作采用了合作和混合模式；会根据每个机会、市场和影院情况决定合适的风险分配方式，未来中国的安装结构将更多倾向于混合和销售模式 [52] 问题9: 认证的相机能否再现IMAX的完整宽高比 - 公司通过混合操作系统识别最佳相机，以增加电影制作人的灵活性，能够将任何相机适配到系统中，实现完整宽高比 [55] 问题10: 国内定价方案（订阅、折扣）对业务的影响 - 对AMC的相关方案进行深入分析后，认为对收入、上座率等指标有帮助；与欧洲Cineworld类似方案合作多年，效果积极；Regal的方案虽暂无数据，但初步感觉积极，这些方案类似补贴或激励措施，有助于吸引观众进入高端观影类别 [58] 问题11: 如何制定2020年片单策略及对总票房增长的看法 - 公司仍在制定预算，无法提供具体增长数据；公司全球票房增长与北美市场不同，预计今年全球票房将实现低两位数增长 [60] - 2020年至少有5部影片使用IMAX相机拍摄，公司网络全球增长近10%，本土语言电影表现出色，日本和沙特阿拉伯市场增长迅速，因此认为2020年片单良好 [61] 问题12: 好莱坞权力集中在迪士尼对公司的影响 - 总体上是积极的，公司与迪士尼关系良好，在租赁和营销方面深度整合，从票房角度看合作积极；2020年影片分布会更分散，公司与其他制片厂也保持良好关系 [64] 问题13: IMAX激光系统的价值及推广原因 - 主要是为了与普通屏幕和高端大型格式（PLF）屏幕形成差异化；早期研究显示，采用激光系统的影院票房有所提升；目前主要靠口碑传播，2020年将加大营销力度 [66] 问题14: 对影片排片安排是否满意，以及对分屏放映的看法 - 对影片排片安排总体满意，会利用在生态系统中的地位和与制片方、制片厂的关系优化排片；对于使用IMAX相机拍摄的影片，会争取更多放映时间 [68] - 国际市场分屏放映效果较好，尤其是针对PG级观众的影片；美国市场制片厂对此仍有抵触，但公司愿意尝试更多分屏放映，随着全球网络扩大，可能会划出一定数量屏幕放映其他影片以提高票房 [69]