IMAX (NYSE:IMAX) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 08:30 AM ET Speaker1Good day and thank you for standing by. Welcome to the third quarter 2025 IMAX Corporation earnings call. At this time, all participants are in listen-only mode. After the speaker's presentation, there will be a question-and-answer session. To ask a question during the session, you will need to press star one-one on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw your question, pleas ...

财务表现：收入和利润（同比/环比） - 2025年第三季度公司收入和毛利润分别同比增长1520万美元和1630万美元，增幅为17%和32%[245] - 2025年第三季度总收入为10.665亿美元，同比增长16.6%，总毛利率为63%，较2024年同期的56%提升7个百分点[247] - 2025年前九个月总收入为28.5亿美元，同比增长10%，总毛利率为61%，较2024年同期的55%提升6个百分点[265][266] - 2025年第三季度归属于普通股东的净利润为2065.7万美元，摊薄后每股收益0.37美元；调整后净利润为2624万美元，摊薄后每股收益0.47美元[304] - 2025年前九个月归属于普通股股东的净利润为3423万美元，摊薄后每股收益为0.62美元，较2024年同期的2075万美元和0.39美元有所增长[264] - 2025年前九个月归属于普通股东的净利润为3423.9万美元，摊薄后每股收益0.62美元；调整后净利润为4802.5万美元，摊薄后每股收益0.87美元[306] - 公司十二个月累计净利润为4986.7万美元，经调整后归属于普通股东的息税折旧摊销前利润为1.46902亿美元[311] - 2025年前九个月，IMAX中国净利润为3050万美元，其中归属公司股东的部分为2190万美元（2024年同期分别为1770万美元和1270万美元）[174] 财务表现：成本和费用（同比/环比） - 2025年第三季度销售、一般及行政管理费用为3421万美元，同比增长9%[257] - 2025年前九个月销售、一般及行政费用总额为1.02983亿美元，较去年同期的1.00287亿美元增加270万美元，增幅为3%[278] - 研发费用为440万美元，较去年同期的400万美元增加40万美元，增幅为10%[280] - 利息支出为560万美元，较去年同期的650万美元减少90万美元，降幅为14%[283] - 第三季度销售、一般和行政费用为3421.9万美元，调整后为2845.6万美元；前九个月该费用为1.02983亿美元，调整后为8563.8万美元[314] - 公司第三季度股权激励费用为619.4万美元，前九个月为1853.4万美元[304][306] 业务表现：票房收入 - 2025年第三季度公司票房创纪录达3.676亿美元，同比增长50%[185] - 2025年第三季度IMAX全球票房收入达3.676亿美元，同比增长50%，较2024年同期的2.45亿美元增加1.227亿美元[249] - 截至2025年9月30日的九个月，IMAX票房总收入为9.469亿美元，较去年同期的7.121亿美元增长2.348亿美元，增幅达33%[270] - 公司最高票房的好莱坞发行《F1: The Movie》贡献了该片全球总票房的15%[185] - 在典型的IMAX影片重制与发行安排中，公司平均获得约12.5%的票房分成[194] 业务表现：本地语言影片 - 2025年第三季度本地语言票房达1.21亿美元，占总票房的33%[185] - 截至2025年9月，公司本地语言票房超过3.43亿美元，超越2023年创下的2.43亿美元纪录[185] - 2025年前九个月本地语言影片票房收入达3.43亿美元，占公司全球票房的36%[196] - 2025年第三季度本地语言影片票房收入为1.2亿美元，占公司全球票房的33%[196] - 本地语言影片《Demon Slayer: Infinity Castle》在IMAX获得7200万美元票房[185] - 同期，本地语言影片在全球网络产生3.43亿美元票房，占其全球票房（GBO）的36%[270] 业务表现：内容发行 - 2025年前九个月公司全球网络共发行91部影片及其他内容体验[197] - 2025年前九个月共发行52部本地语言影片，而2024年同期为45部[197] - 2025年前九个月发行的影片中包含13部具有IMAX DNA的影片[197] - 2025年具有IMAX DNA的影片票房表现比无IMAX DNA的影片高出近20%[196] - 公司计划在2025年剩余时间发行22部新影片及替代内容体验[200] - 公司宣布2025年将破纪录发行超过14部Filmed for IMAX影片[202] - 公司预计2026年将至少有15部Filmed for IMAX影片发行，打破2025年记录[202] - 截至2025年9月30日，公司拥有约65部影片的发行权[204] 业务表现：部门业绩 - 内容解决方案部门收入为4483万美元，同比增长49%，毛利率为71%，较2024年同期的55%大幅提升16个百分点[247][248] - 技术产品与服务部门收入为6042万美元，同比增长4%，毛利率为58%，较2024年同期的55%提升3个百分点[247][253] - 2025年前九个月内容解决方案部门收入为11.304亿美元，同比增长14%，毛利率为69%，较2024年同期的55%提升14个百分点[266][269] - 内容解决方案部门毛利率为69%，较去年同期的55%有所上升[272] - 技术产品与服务部门收入增加1460万美元（增幅10%），毛利率增加1280万美元（增幅16%）[274] 网络与系统部署 - 截至2025年9月30日，全球IMAX系统网络共有1829套系统，覆盖89个国家和地区[180] - 与2024年同期的1788套系统相比，2025年网络规模有所增长[180] - 截至2025年9月30日，IMAX全球网络总计1,829个系统，较2024年同期的1,788个增加41个[224] - 2025年第三季度新安装IMAX系统16套，升级2套，相关收入为1419万美元；2024年同期新安装12套，升级8套，相关收入为2078万美元[252] - 2025年前九个月，IMAX系统签约总量为142个，较2024年同期的111个增长28%[240] 业务模式与市场渗透 - 截至2025年9月30日，公司全球商业网络中有905个地点采用联合收入分成协议[218] - 截至2025年9月30日，联合收入分成协议下的积压合同涉及321套系统，包括126个现有地点升级和195个新地点[218] - 全球商业多厅影院可寻址市场估计为3,619个地点，截至2025年9月30日已部署1,759个系统，市场渗透率为49%[226] - 截至2025年9月30日，76%的全球商业多厅影院IMAX系统位于国际市场[226] - 截至2025年9月30日，全球商业多厅影院网络中的IMAX系统总计1,759个，其中联合收入分成协议系统为786个[229] - 截至2025年9月30日，全球系统积压总量为478个，其中247个为新的IMAX激光系统，137个为现有地点升级至激光系统[233][234] - 联合收入分成安排（JRSA）产生的IMAX全球票房（GBO）在九个月内增加9550万美元，从3.243亿美元增至4.198亿美元[274] 现金流与财务状况 - 公司经营活动产生的净现金为9769.4万美元，较去年同期的5935.2万美元增加3830万美元[289] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物余额为1.431亿美元，较2024年12月31日的1.006亿美元有所增加[294] - 截至2025年9月30日，公司在信贷额度下提取金额为2900万美元（2024年12月31日为3700万美元），下降约21.6%[327] - 公司部分中国子公司持有现金及现金等价物为6.069亿元人民币（8540万美元），较2024年12月31日的3.411亿元人民币（4750万美元）增长约78%[320] - 公司预计在未来十二个月内拥有足够的资本和流动性来满足其预期的运营需求和资本要求[297] 调整后财务指标 - 第三季度经调整的息税折旧摊销前利润为5180.9万美元，十二个月累计经调整的息税折旧摊销前利润为16.504亿美元[310][311] 风险因素：汇率与利率 - 外汇汇率变动导致公司IMAX全球票房收入与2019年相比减少了约1.1亿美元[318] - 公司收入主要以美元计价，但成本和费用有相当一部分以加元计价，并面临人民币和日元等多种货币的汇率风险[318] - 2025年第三季度及前九个月公司录得汇兑净损失分别为20万美元和40万美元（2024年同期分别为30万美元和80万美元）[321] - 截至2025年9月30日，符合套期会计的外汇现金流套期工具名义价值为4870万美元（2024年12月31日为4840万美元）[323] - 2025年第三季度及前九个月，上述套期合同公允价值变动计入其他综合损失的金额分别为损失120万美元和收益60万美元（2024年同期分别为收益30万美元和损失90万美元）[323] - 2025年第三季度及前九个月，分别有10万美元和170万美元的损失从累计其他综合损失重分类至销售、一般和行政费用（2024年同期均为损失20万美元）[323] - 截至2025年9月30日，以外币计价的融资应收款和营运资本项目折算为美元的金额为1.471亿美元，假设汇率波动10%，其公允价值潜在变动为1470万美元[325] - 公司销售、一般和行政费用大部分以加元计价，假设汇率波动1%，其金额潜在变动为10万美元[325] - 公司可变利率债务工具占总负债比例分别为2025年9月30日的6%和2024年12月31日的8%[328] - 若公司适用利率上升10%，其利息费用将增加20万美元，而现金利息收入将增加40万美元[328] 技术与合作伙伴关系 - 截至2025年9月30日，IMAX Enhanced认证设备在市场上已超过1500万台[221] 公司股权结构 - 截至2025年9月30日，公司间接持有IMAX中国71.72%的股权[174]

volatility of the Company's share price; risks related to currency fluctuations and foreign exchange controls; the potential impact of increased competition in the markets within which the Company operates, including competitive actions by other companies; the failure to respond to change and advancements in technology; risks relating to consolidation among commercial exhibitors and studios; risks related to brand extensions and new business initiatives; conditions in the in-home and out-of- home entertainm ...

Imax global box office grosses jumped by nearly 50% in the September quarter from the year before to $368 million driven by a mix of Hollywood and local language films and alternative events. Highlights included Demon Slayer: Infinity Castle and a return to theaters of the circuit’s highest grossing Hollywood release of 2025, F1: The Movie. Revenue rose 10% to $106.7 million and profit surged 67% to $22.6 million for the quarter, ahead of Wall Street forecasts. Cash flow was $67.5 million. Shares are up ne ...

Exhibit 99.1 IMAX CORPORATION REPORTS THIRD QUARTER 2025 RESULTS NEW YORK, NY — October 23, 2025 — IMAX Corporation (NYSE: IMAX) today reported excellent financial results for the third quarter of 2025, demonstrating the value of its unique global entertainment platform and broad content portfolio. "IMAX is moving into a new position — building to something bigger — and our performance for the quarter and year to date demonstrate we're breaking out and delivering at a higher level," said Rich Gelfond, CEO o ...

格隆汇10月23日｜IMAX：第三季度营收1.067亿美元，预估1.053亿美元；调整后每股收益0.47美元，预 估0.38美元。 ...

公司业绩与预期 - 公司将于2025年10月23日公布季度业绩，华尔街预期每股收益为0.35美元，预期营收为1.029亿美元 [1] - 公司在过去两个季度平均实现27.51%的盈利惊喜，最近一个季度预期每股收益0.19美元，实际报告0.26美元，惊喜幅度达36.84% [3] - 市场预期公司季度收益将实现同比增长，主要受截至2025年9月的季度营收增长推动 [4] 分析师观点与增长动力 - 分析师对公司前景持乐观态度，认为其应享有估值溢价，增长动力包括各地区即将上映的专为IMAX制作的影片、广泛的全球覆盖以及预期的利润率扩张 [2] - 分析师认为公司有望在未来两年内超越其峰值EBITDA利润率 [2] 财务指标与估值 - 公司市盈率约为52.56倍，市销率约为4.76倍，企业价值与销售额比率约为5.22倍 [5] - 公司债务与权益比率约为0.87，流动比率约为2.22，显示出强劲的财务状况 [5]

BURBANK, Calif.--(BUSINESS WIRE)--RYAN COOGLER'S VISUALLY GROUNDBREAKING HIT SINNERS RETURNS TO IMAX® 70MM AND IMAX® THEATRES. ...

About this content About Sean Mason Sean Mason is a Senior Journalist at Proactive, having researched and written about Canadian and US equities for 20 years. Sean graduated from the University of Toronto with a BA in history and economics and has also passed the Canadian Securities Course. He previously worked at Investors Digest of Canada, Stockhouse, and SmallCapPower.com. Read more About the publisher Proactive financial news and online broadcast teams provide fast, accessible, informative and action ...

公司业务模式与品牌定位 - 公司是一个集技术、制造、发行和营销于一体的多元化实体，其品牌代表了先进的技术和多种元素 [1] - 作为一个小盘股公司，其在好莱坞的影响力远超其体量，以全球约1%的银幕数量贡献了接近4%的全球票房销售额 [2] - 公司业务遍及全球90个国家，拥有强大的全球网络 [2] 管理层与公司战略 - 公司CEO的经营哲学强调投资回报和盈利，而非人情往来，这直接促使了2022年CFO的晋升 [3] - 新任CFO在公司拥有近20年经验，其技能包括投资者演示和人员管理，并成功实现了向更高要求职位的平稳过渡 [4] - CFO的角色转变在于从提出建议转变为制定战略并掌管公司财务，为业务带来财务纪律和结构性方法 [5][6] - 公司高层管理团队协作良好，CEO提供大胆愿景，CFO则提供财务结构、投资回报分析和执行力，共同实现公司目标 [7] 财务表现与增长动力 - 2025年对公司而言是标志性的一年，其在高票房和广受好评影片的首周末票房中占据了惊人份额 [8] - 高端格式（PLF）影院的市场份额在增加，这表明消费者愿意为优质体验支付更高价格，尽管他们对价格敏感 [9] - 公司收入主要来自两大业务流：技术产品与服务（指销售、租赁和维护的系统）以及内容解决方案（主要来自全球票房分成）[10] - 两大业务流的毛利率均高于50%，而票房增长带来的增量收入几乎直接转化为利润，因为相关成本已经投入 [11] - 公司通过增加银幕数量来获取更多增量收入机会 [12] 全球网络扩张战略 - 公司正稳步扩张其全球网络，采用三种模式（销售、合资等）以实现最大回报 [13] - 扩张策略具有针对性：在单屏平均收入较低的市场（如中国）倾向于直接销售，在机会较多的市场（如日本）则倾向于合资以获取更强投资回报 [14] - 具有高增长潜力的新市场包括日本、澳大利亚、中东、东南亚以及法国、德国等欧洲部分地区 [15] - 公司在中国减少了合资企业数量，因为该地区单屏平均收入较低 [14] - 公司在美国以外的全球市场份额约为2%，提升该份额将为模型带来显著的增量增长 [15] 内容多元化战略 - 除了好莱坞大片，越来越多的本地语言影片正为利润做出显著贡献 [16] - 内容多元化（包括好莱坞大片、本地语言影片和替代内容）是公司在全球行业增长放缓或下降时实现自身增长的关键 [16] - 公司不仅在影片原产地上映本地语言电影，也在其他市场放映，例如在沙特阿拉伯上映本地语言电影以启动市场周期，并发现日本动漫在其他市场的需求 [17] - 公司加大了替代内容的开发，如纪录片、音乐会电影和现场活动，CFO直接参与此类项目的分析和决策 [18][19] 运营效率与资产利用 - 提高资产利用率是CFO高度关注的重点，因为这能为模型带来直接的增量收益，并且存在很大提升空间 [20] - 高利用率不仅能带来即时财务收益，还能吸引新消费者体验品牌，从而培养粉丝并持续增长市场份额 [20] - 公司向影院运营商收取固定维护费，这部分收入具有高运营利润率，是经常性收入流，能自我维持并保护品牌 [37] - 随着公司网络扩大，维护费的美元价值会立即增加，例如每年1月1日公司即确认6000万美元的维护收入 [37] 技术与电影制作人关系 - 公司与电影制作人的紧密关系是其核心优势之一，通过"为IMAX拍摄"项目强化了这种联系 [21] - 电影制作人使用公司技术并与之合作，这种关系被视为公司的财务资产，能推动网络扩张和更高的市场份额 [21][22][23] - 公司倾向于保持影片供应的稀缺性，认为这具有优势，并持续从投资回报和电影制作人感受角度评估供应量 [24] 研发与资本支出管理 - CFO每年与研发和技术团队审议资本支出需求，例如设定1500万美元的预算额度，并通过压力测试项目来决定最终投资金额 [33][34] - 在资本支出决策中，CFO的关键角色是必要时说"不"，以确保投资回报 [35] - 以电影摄影机为例，CFO从投资回报角度决定建造数量（如4台而非10台），以确保设备得到充分利用而非闲置 [31][32] 制造与供应链管理 - 公司的制造业务位于加拿大，为全球约90个国家生产设备，即使由其他实体（如IMAX中国）销售，产品也均在加拿大制造后运出 [38][39] - 作为全球性公司，公司长期面临关税风险、汇率风险、地缘政治风险和供应链波动，并已花费数十年评估和应对这些风险 [40] - CFO与供应链团队紧密合作，制定策略应对风险，例如与美国相关的直接风险 [41] 行业定位与流媒体关系 - 公司认为流媒体服务与电影院是互补而非对立关系，因为许多制片厂也拥有流媒体平台，影院上映的影片在流媒体上具有更高声望 [44] - 公司与Netflix就《纳尼亚》影片达成的独家影院放映协议（早于其流媒体上映）引发了部分制片厂和电影制作人的不满，但公司旨在寻找更多内容和观众，推动行业演进 [45] - 公司观察到流媒体平台（如Apple、Amazon）正更倾向于影院发行，希望成为创造双赢局面的桥梁 [46][47] 资本结构与债务管理 - 公司资产负债表健康，总债务约为2.8亿美元，其中2.3亿美元为2026年4月到期的可转换票据 [48] - CFO对处理这笔债务有多种选择，包括动用新的3.75亿美元循环信贷额度偿还，或发行新票据以利用更低的利息成本 [50][51] - CFO在处理债务时的关键焦点是避免股权稀释，会持续关注股价、发行价和 capped call 设定的价格上限 [52] - 公司于2025年6月扩大了1亿美元的股票回购计划，将在市场估值出现波动时积极执行回购 [53] 未来机遇与挑战 - 公司未来5到10年最大的机遇在于渗透美国以外的全球市场，这将对财务状况产生重大影响 [55] - 公司面临的主要挑战是内容（影片）的市场表现（成功与否），例如去年对《小丑2》的预期未能实现年度票房指引，公司从中吸取教训，计划通过内容组合多元化（如同时上映10部不同影片）来分散风险，提高敏捷性 [56][57]