财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年净销售额为53.3亿美元，较2024财年的56.4亿美元下降5.5%[131] - 2025财年净收入为8360万美元，较2024财年的1.055亿美元下降20.8%，净利率为1.6%[130][143] - 剔除燃油销售，2025财年可比门店销售额下降1.7%，交易笔数下降4.2%，平均交易额增长0.1%[132] - 2025财年运营收入为1.176亿美元，其中零售业务运营收入1.005亿美元，占比85.5%[27] - 2025财年A类普通股基本每股收益为4.50美元，稀释后为4.40美元；B类普通股每股收益为4.09美元[143] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年毛利率为23.9%，同比提升0.9个百分点；运营及行政费用率为21.7%，同比上升1.1个百分点[129][134][135] - 飓风海伦导致公司2024财年确认了3040万美元的存货减值损失和450万美元的物业及设备减值损失[15] - 飓风相关清理和维修成本在2025财年约为900万美元，并收到总计620万美元的保险赔付[16] - 2025财年有效税率为24.0%，所得税费用为2630万美元[142] - 2025财年利息支出为1970万美元[141] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025财年经营活动产生现金流为1.541亿美元，较2024财年的2.625亿美元下降41.3%[152] - 2025财年投资活动使用现金流为1.099亿美元，较2024财年的2.062亿美元下降46.7%[153] - 2025财年资本支出为1.145亿美元，较2024财年的2.109亿美元大幅减少，2026财年计划资本支出1.2亿至1.4亿美元[146][148] - 2025财年资本支出同比减少9640万美元[153] 业务线表现：零售业务 - 公司2025财年总营收为53.34亿美元，其中零售业务营收51.276亿美元，占总营收的96.1%[27] - 按品类划分，2025财年营收构成为：杂货类19.344亿美元，非食品类11.676亿美元，生鲜类14.047亿美元，燃料类6.209亿美元[27] - 2025财年零售杂货销售额为51.28亿美元，其中食品杂货19.34亿美元，非食品类11.68亿美元，生鲜14.05亿美元，燃油6.21亿美元[133] - 公司的线上取货服务“Ingles Curbside”已在131家门店提供[36] - 公司在106个门店地点运营加油站，其中2个加油站因飓风Helene暂时关闭[72] 业务线表现：供应链与制造 - 公司拥有并运营165万平方英尺的仓储和配送设施，供应其超市约58.8%的货物，其余41.2%由第三方直接配送至门店[20] - 公司拥有并运营一家牛奶加工包装厂，供应其超市约65%的奶制品，并将其81%的产品销往其他零售商[21] - 公司自有仓库和配送设施满足了其超市约58.8%的库存需求[39] - 其余41.2%的库存需求由当地分销商和制造商直接供应[41] - 公司通过自有车队进行配送，拥有189辆牵引车和819辆拖车[42] 门店与资产状况 - 公司运营194家超市，分布在北卡罗来纳州(72家)、佐治亚州(64家)、南卡罗来纳州(35家)、田纳西州(21家)、弗吉尼亚州(1家)和阿拉巴马州(1家)，另有3家因飓风海伦受损而暂时关闭[14] - 公司拥有174家超市的物业产权，并拥有29块未开发地块[22] - 2025财年末，公司运营194家门店，平均面积为57,411平方英尺[46] - 2025财年，公司关闭了4家门店，未开设新店[46] - 截至2025财年末，公司加权平均单店销售额为2591.6万美元，每平方英尺销售面积的加权平均销售额为656美元[32] 地区表现与飓风影响 - 公司在美国东南部运营，其总部、仓库、配送中心以及牛奶加工包装厂均位于北卡罗来纳州，所有门店均位于东南地区[64] - 2024年9月27日，飓风Helene严重影响了北卡罗来纳州西部，对公司总部所在地造成破坏，包括配送中心受损，并影响了门店向总部报告信息的能力[64] - 飓风Helene导致2025财年约5500万至6500万美元的收入损失，并产生900万美元清理维修费用[126][130] 管理层讨论和指引 - 2026财年计划资本支出1.2亿至1.4亿美元[148] - 公司支付季度现金股息，A类普通股每股0.165美元，B类普通股每股0.15美元[164] - 2025财年和2024财年，公司A类普通股每股年股息为0.66美元，B类普通股为0.60美元[105] 公司治理与股权结构 - 截至2025年9月27日，公司主要股东Robert P. Ingle II拥有约72.5%的合并投票权，能选举多数董事并批准需股东同意的重大行动[81] - 公司是纳斯达克规则下的受控公司，因此豁免于部分公司治理政策，例如多数董事需为独立董事以及需设立提名委员会的要求[82] - 公司已采纳适用于高级财务官员的道德准则[192] - 公司已采纳高管薪酬追回政策[202] - 截至2025年11月24日，公司A类普通股有约296名登记持有人，B类普通股有83名登记持有人[104] 财务结构与债务 - 2025财年末总债务为5.148亿美元，利息支出为1970万美元[141] - 公司拥有1.5亿美元的无担保高级信贷额度，截至2025年9月27日未提取[155] - 公司发行了3.5亿美元、利率4.00%、2031年到期的优先票据[154] - 截至2025年9月27日，长期可变利率债务总额为1.23567亿美元，加权平均利率为5.90%[173] - 截至2025年9月27日，未偿还的复苏区设施债券本金总额为4540万美元[157] 风险管理与保险 - 公司为工伤赔偿、一般责任以及团体医疗和牙科福利自保，并通过超额责任保险限制风险[67] - 截至2025年9月27日，公司自保险准备金总额为3830万美元，包含330万美元的预期保险回收款[118][119] - 公司利用利率互换协议对冲浮动利率债务风险，涉及名义本金分别为1250万美元（固定利率3.962%）和1.091亿美元（固定利率2.998%）[158][159] 信息技术与网络安全 - 公司依赖信息技术系统运营，并已实施保护程序和事件响应计划（CSIRT）以应对网络安全威胁[69][70][86] - 公司使用美国国家标准与技术研究院网络安全框架（NIST CSF）等标准管理网络风险，并定期进行渗透测试和攻击模拟[87][90] - 截至本10-K年报日期，公司尚未遇到对其业务战略、运营结果或财务状况产生或可能产生重大影响的网络安全威胁风险[92] 审计与内部控制 - 公司披露控制和程序在2025年9月27日评估为有效[180] - 公司财务报告内部控制基于COSO框架在2025年9月27日评估为有效[184] - 在截至2025年9月27日的财季内，公司财务报告内部控制未发生重大变更[186] - 审计机构对截至2025年9月27日和2024年9月28日的合并资产负债表以及截至2025年9月27日的三个财年相关报表出具无保留意见[204] - 审计机构基于COSO框架对截至2025年9月27日的财务报告内部控制出具无保留意见[205][214] 关键审计事项：供应商返利 - 供应商返利被确定为关键审计事项因其涉及大量且多样化的供应商协议[210] - 供应商返利主要包括基于采购量的激励、广告补贴、上架费和促销折扣[209] - 与采购和商品销售活动相关的供应商折扣和返利在相关存货售出时计入销售成本抵减[209] - 用于补偿特定可识别增量广告成本的供应商广告补贴在费用发生时抵减相关广告费用[209] - 审计程序包括测试与供应商返利相关的内部控制运行有效性[212] - 审计程序包括对供应商返利交易进行详细测试以验证计入存货、销售成本或广告费用抵减的适当性[212] - 审计程序包括执行详细测试并向供应商发送确认函以验证项目的完整性以及应计金额和协议条款的准确性[212] 其他重要内容：不动产详情 - 公司拥有的购物中心总计920万平方英尺可租赁面积，其中440万平方英尺用于公司超市[95] - 公司拥有一个164.9万平方英尺的总部及配送中心设施，以及一个13.9万平方英尺的仓库[95] - 公司牛奶加工子公司拥有一个14万平方英尺的制造和存储设施[96] - 公司运营23家租赁超市，大多数租赁包含销售额超过指定金额后需支付0.75%至1.00%的额外百分比租金[98] - 截至2025年9月27日，有19份超市租约在2052年或之后到期，提供长期租金稳定性[99] 其他重要内容：人力资源 - 截至2025年9月27日，公司拥有约25,551名员工，其中92%为超市人员[54] - 超市人员中约有57%为兼职员工[54] 其他重要内容：宏观经济环境 - 根据美国劳工统计局数据，截至2025年9月27日的十二个月，消费者价格指数（CPI）变化为：所有项目增长3.0%，家庭食品增长2.7%，能源增长2.8%；对比上年同期分别为2.4%，1.3%和下降6.8%[79]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净销售额为13.68亿美元，同比下降2.1%[2][17] - 2025财年净销售额为53.34亿美元，同比下降5.4%[7][17] - 第四季度净利润为2570万美元，去年同期为净亏损150万美元[5][17] - 2025财年净利润为8360万美元，同比下降20.8%[9][17] - 2025财年A类股基本每股收益为4.50美元，稀释后为4.40美元，均低于上年[9][17] 财务数据关键指标变化：成本与费用（毛利率） - 第四季度毛利润为3.347亿美元，毛利率从21.4%提升至24.5%[3][17] - 2025财年毛利润为12.74亿美元，毛利率从23.0%提升至23.9%[7][17] 其他财务数据：资本支出与债务 - 2025财年资本支出为1.145亿美元，同比大幅下降45.7%[10] - 截至2025财年末总债务为5.148亿美元，较上年末减少3.3%[4][19] - 公司现金及现金等价物为3.662亿美元，较上年末增加3.6%[19]

公司概况 - 公司股票代码为NASDAQ: IMKTA [1] - 公司对价值型投资者具有吸引力 [1] - 公司拥有大量房地产资产 包括其杂货店所在的购物中心 [1]

公司概况与业务模式 - 公司是一家区域性连锁超市 主要在北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、佐治亚州和田纳西州运营 [2] - 公司以稳健、务实、家族式经营方式著称 业务模式不追求门店数量的激进扩张 [2] 财务表现与估值 - 截至9月24日 公司股价为68.77美元 追踪市盈率为23.08 [1] - 公司展现出经典的长期价值积累特征 在资产价值、有形账面价值、每股收益和股价方面均实现数十年持续增长 [2] - 当前股价水平显得便宜或深度低估 为有纪律的投资者提供了有吸引力的入场点 [3] - 公司股票自5月份被报道以来已上涨约12.5% [5] 资产价值与安全边际 - 公司价值的关键在于其广泛持有的房地产 包括自有门店及作为主力租户的周边购物中心 [3] - 有形资产与盈利能力的结合提供了独特的安全边际 公司交易价格接近或低于有形账面价值 同时能产生稳健收益 [3] - 资产负债表上的房地产价值可能低于其真实市场价值 这增加了额外的潜在上行空间 [4] 投资前景总结 - 公司提供了下行风险受保护的投资组合 并具有显著的长期价值增值潜力 [4] - 持续的盈利能力、高质量资产以及相对于盈利能力和有形账面价值的低估 使其成为寻求稳健且具弹性业务的投资者的引人注目的机会 [4] - 耐心和长期视角可能获得实质性回报 [4]

股息宣布 - 公司董事会宣布对A类普通股支付每股0.165美元的现金股息[1] - 公司董事会宣布对B类普通股支付每股0.15美元的现金股息[1] - A类普通股和B类普通股的年化股息率分别为每股0.66美元和每股0.60美元[1] 股息支付安排 - 股息支付日期定为2025年10月16日[1] - 股权登记日期定为2025年10月9日[1] - 股息将支付给截至股权登记日登记在册的所有股东[1]

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净销售额与可比门店销售额表现 - 净销售额为13.5亿美元，同比下降3.4%（47.3百万美元），可比门店销售额（不含燃料）增长1.2%[75] - 净销售额下降至39.7亿美元，同比减少2.765亿美元或6.5%[85] - 剔除燃油销售，同店杂货销售额在九个月内下降2.7%[85] - 飓风Helene导致估计5500万至6500万美元的收入损失[85] - 总零售杂货销售额为38.15亿美元，低于去年同期的40.80亿美元[86] 毛利润与毛利率变化 - 毛利润为3.273亿美元，同比下降0.7%，毛利率为24.3%，同比提升0.6个百分点[78] - 毛利润为9.394亿美元，同比下降6100万美元或6.1%，毛利率为23.7%[88] 运营和管理费用 - 运营和管理费用为2.901亿美元，同比增加390万美元，费用率升至21.5%（同比增加1.0个百分点）[79] - 运营和管理费用为8.60亿美元，占销售额的21.7%[89] 净收入与每股收益 - 净收入为2620万美元，同比下降17.4%（550万美元），A类股基本每股收益为1.41美元[82] - 净利润为5790万美元，相比去年同期的1.07亿美元下降45.9%[94] - A类股基本每股收益为3.11美元，稀释后为3.05美元，去年同期分别为5.76美元和5.63美元[94] 飓风Helene相关影响与保险赔款 - 飓风Helene造成3040万美元存货减值损失和450万美元物业设备减值损失，并产生690万美元清理和维修成本[63] - 公司在截至2025年6月28日的九个月内获得420万美元存货损失保险赔款和200万美元物业损失保险赔款[63] 现金流与资本支出 - 运营产生的净现金流为9420万美元，相比去年同期的1.893亿美元大幅下降[99] - 资本支出为9140万美元，2025财年计划投资1.2亿至1.6亿美元[95][96] 供应商津贴与商品成本 - 供应商津贴使商品成本减少4200万美元（2025年第三季度）和1.135亿美元（2025年前九个月）[69] 税务与债务 - 有效税率为25.7%，较去年同期的25.1%有所上升[81] - 总债务为5.18亿美元，较2024年6月的5.359亿美元有所下降[81] 其他财务安排与准备金 - 自保准备金总额为3680万美元，其中包括390万美元的预期自保追偿款[66] - 公司持有名义总额为1.251亿美元的利率互换协议[119]

收入和利润（同比变化） - 第三季度净销售额为13.5亿美元，同比下降3.1%，去年同期为13.9亿美元[2] - 第三季度净收入为2620万美元，同比下降17.4%，去年同期为3170万美元[4] - 前三季度净销售额为39.7亿美元，同比下降6.5%，去年同期为42.4亿美元[5] - 前三季度净收入为5790万美元，同比下降45.9%，去年同期为1.07亿美元[7] - A类普通股第三季度基本每股收益为1.41美元，同比下降17.5%，去年同期为1.71美元[4] 成本和费用（同比变化） - 第三季度毛利率为24.3%，同比增长60个基点，去年同期为23.7%[2] 资本支出 - 前三季度资本支出为9140万美元，去年同期为1.43亿美元[8] - 2025财年全年资本支出预计为1.2亿至1.6亿美元[8] 债务和融资 - 截至2025年6月28日总债务为5.18亿美元，较去年同期5.359亿美元下降3.4%[6] - 公司拥有1.5亿美元信贷额度，目前仅使用50万美元信用证，无其他借款[9]

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财务数据关键指标变化：收入和利润 - 净销售额下降2.7%至13.3亿美元，对比上年同期的13.7亿美元[79] - 净利润为1510万美元，对比上年同期的3190万美元，大幅下降[78][87] - 净销售额下降2.292亿美元（8.0%）至26.2亿美元，主要因飓风导致约5500万至6500万美元收入损失[89] - 零售杂货销售总额为25.22亿美元，同比下降2.19亿美元[90] - 净利润大幅下降4360万美元至3170万美元，A类股基本每股收益为1.70美元[99] - A类普通股基本每股收益为0.81美元，稀释后为0.80美元，上年同期分别为1.72美元和1.68美元[87] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 运营和管理费用增加440万美元至2.891亿美元，占销售额比例升至21.8%[82] - 毛利率为23.4%，较上年同期的23.5%略有下降[77][81] - 供应商津贴作为商品成本抵减项，本财季为3640万美元，上年同期为3580万美元[73] - 毛利润下降5860万美元（8.7%）至6.121亿美元，毛利率为23.4%[92] - 运营和管理费用下降470万美元（0.8%）至5.699亿美元，但占销售额比例升至21.8%[93] 业务线表现 - 不计燃料销售，同店杂货销售额下降4.6%[89] 特殊事件影响 - 飓风Helene导致公司确认3040万美元存货减值损失和450万美元物业设备减值损失[68] - 在截至2025年3月29日的六个月内，公司发生约670万美元飓风清理和维修成本[68] 现金流与资本支出 - 运营产生的净现金流下降6660万美元至1940万美元[104] - 资本支出为6200万美元，2025财年计划投资1.2亿至1.6亿美元[100][101] 债务与利息 - 总债务为5.216亿美元，较上年同期的5.391亿美元有所减少[85] - 总债务为5.216亿美元，利息支出下降至990万美元[97] 税务与股息 - 有效所得税率为22.9%，上年同期为25.1%[86] - 季度现金股息为A类股每股0.165美元，B类股每股0.15美元[117] 风险管理 - 公司持有利率互换协议名义总金额为1.285亿美元[125] - 公司市场风险因素自2024年9月28日止年度10-K报表后无重大变化[125]