外汇风险与损失 - 2018年12月31日，公司分别产生0.2百万美元和0.7百万美元的净外币损失[227] - 公司面临外汇汇率波动风险，虽有欧元套期保值计划但无法完全消除影响[227] 运输风险 - 公司依赖运输商全球交付产品，多种因素可能导致运输或卸货中断或延迟[228] 法律合规风险 - 国际业务 - 公司在超四十个国家开展业务，需遵守反贿赂、反洗钱等法律，违规将面临严重后果[229] 销售渠道风险 - 公司通过第三方销售产品，可能因第三方违规行为承担责任，已实施合规计划[230] - 公司主要收入来自直销团队，未能维持或扩大直销团队、未遵守出口管制法或未发展好国际分销网络，业务可能受不利影响[232] 出口许可风险 - 公司已获得向伊朗销售产品的年度出口许可证，但无法保证许可证不被撤销、续期或持续合规[233] 产品责任与诉讼风险 - 作为医疗设备制造商，公司可能面临大量保修或产品责任索赔及其他诉讼，保险可能不足或成本增加[234] - 公司还可能面临劳动、就业、商业等其他类型索赔，诉讼结果不确定且可能产生不利影响[235] 成本控制与报销风险 - 报销率可能保持不变或下降，公司需控制运营成本，特别是劳动力及相关成本[236] 人员依赖风险 - 公司依赖高级管理人员和关键技术人员，人员流失可能对业务和财务结果产生不利影响[237] 数据安全风险 - 2018年1月2日至3月14日公司发生数据安全事件，约30000名租赁客户受影响[238] - 公司信息技术网络和系统面临多种风险，可能导致运营中断、法律诉讼和声誉受损[238][239] 数据隐私法规风险 - 2018年5月25日欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）生效，公司需遵守相关规定并可能产生合规成本[244][245] - 2018年加州通过《加州消费者隐私法案》（CCPA），可能限制公司使用个人信息的能力[246] 营收与业绩波动风险 - 公司季度营收和经营业绩过去有波动，未来可能继续波动，导致股价不稳定[248] 市场预测风险 - 公司对产品市场机会的预测基于估计，可能不准确，影响营收和业务[249][250] 税务审计风险 - 2008年加州州平等委员会对公司在加州的业务进行销售和使用税审计，确认销售无需缴纳该税，但其他州可能有不同结果[251] 会计准则变更风险 - 美国财务会计准则委员会（FASB）和国际会计准则理事会（IASB）的项目可能导致美国公认会计原则（U.S. GAAP）变化，影响公司财务结果[253] 税收抵免使用风险 - 公司净营业亏损和税收抵免结转的使用可能受年度限制，导致部分过期[255] 税法变更风险 - 2017年12月美国税法变更对公司递延税资产、所得税拨备和实际税率产生重大影响，新政府和国会可能提高公司税率或外国收益税率[257] 医疗保险报销削减风险 - 自2013年4月1日起，医疗保险按服务付费（FFS）报销款有2%的扣押削减，2020年5月1日至12月31日该削减临时取消，《2021年综合拨款法案》将暂停期延长至2021年3月31日，削减恢复后可能影响公司财务状况和经营业绩[258] 产品事先授权风险 - 2015年12月30日CMS发布最终规则，初始主列表包含135项可能需事先授权（PA）的耐用医疗设备及用品（DMEPOS），若产品需PA，可能减少合格患者数量、延迟服务开始时间和降低销售效率[259] 法规遵守风险 - 联邦和州 - 公司若未遵守联邦和州法规，可能面临刑事或民事制裁，需对业务运营做出重大改变，影响业务、财务状况和经营业绩[260] 反欺诈和滥用法律风险 - 公司作为参与政府医疗保健计划的供应商，需遵守反欺诈和滥用法律，违规会导致刑事、民事和行政罚款、处罚和制裁，包括被排除在政府报销计划之外[262] 医疗产品监管风险 - FDA - 公司产品作为医疗设备，在美国和国外市场受广泛监管，上市前需获得FDA的510(k)许可、de novo程序许可或上市前批准申请[264][265] - FDA可能要求公司对未来产品或现有产品修改进行更严格审查，或要求某些未来产品进行上市前批准，若FDA不同意公司产品豁免上市前审查的决定，公司可能需重新提交申请[266] - 公司修改FDA批准的设备可能需额外许可或批准，若FDA不同意公司关于是否需要新许可或批准的决定，公司可能需停止销售或召回修改产品，并面临监管罚款或处罚[268] - 公司若未遵守FDA或州监管要求，可能面临包括不良宣传、罚款、召回产品、生产限制、拒绝未来许可或批准、撤回现有许可或批准以及刑事起诉等制裁[270][272] - 公司可能面临FDA的制裁，包括负面宣传、罚款、产品召回、生产限制等[278] 产品召回风险 - 公司产品召回，无论是自愿还是政府要求，或发现产品严重安全问题导致采取纠正措施，都会转移管理注意力和财务资源，导致股价下跌，面临产品责任索赔，损害公司声誉[274] 海外销售数据 - 2020 - 2022年公司美国以外地区销售收入占总收入的比例分别为20.1%、21.5%和21.6%，产品在58个美国以外国家销售[282] 欧盟医疗器械法规风险 - 欧盟2017年通过的医疗器械法规2021年5月全面实施，2024年5月现有指令将被取代，不符合新规的产品不能在欧盟销售[283] 医疗报销计划合规风险 - 公司需遵守复杂的医疗报销计划计费和记录要求，否则可能影响业务和财务状况[285] 政府审计和监督风险 - 政府对医疗供应商的审计和监督扩大，公司可能面临更严格审查和不利影响[286] 产品推广合规风险 - 公司推广产品若涉及未经批准用途，可能面临罚款、声誉受损等后果[288] 医疗隐私法规风险 - 违反HIPAA和HITECH法案及相关法规，公司可能面临重大处罚[289] - HIPAA交易标准复杂，第三方支付方解读不一致可能增加公司成本、减少收入[294] 欺诈与滥用法律风险 - 联邦和州 - 违反联邦和州欺诈与滥用法律，公司可能面临巨额罚款和业务受损[295] 医疗信息报告法规风险 - 《患者保护与平价医疗法案》要求公司向CMS报告向医生和教学医院的付款等信息[298] - 未提交联邦医师付款阳光法案要求信息，每年最高面临总计18万美元民事罚款，“故意不提交”每年最高面临总计117.7万美元罚款[299] 营销活动合规风险 - 若营销活动被认定违法，每次不当行为最高面临2.2万美元民事罚款，还需支付每项物品或服务索赔金额的三倍，并可能被排除在联邦或州医疗保健计划之外[301] 海外市场定价风险 - 公司在58个美国以外国家销售产品，部分国家对医疗器械定价有政府控制[304] 专利情况 - 截至2020年12月31日，公司有29项待决美国和国际专利申请、44项已授权美国专利和15项已授权外国专利[309] 专利侵权诉讼 - 2019年11月21日，Breathe Technologies, Inc.起诉公司等，指控多项侵权等事项，公司已和解[312] - 2016年6月，公司与Inova Labs, Inc.的专利侵权诉讼和解[313] 产品标签法规风险 - 加州65号提案要求含特定物质产品需有警告标签，公司已对2018年8月30日后在加州包装和制造的产品添加标签[307] 危险材料使用合规风险 - 公司业务涉及危险材料使用，需遵守相关环境和职业安全法律，违规可能面临重大罚款和责任[305] 支付和价值转移监管风险 - 联邦和州对支付和价值转移的监管增加，公司可能违反相关要求[300] 内部欺诈与不当行为风险 - 公司面临员工和第三方欺诈、不当行为或其他非法活动风险，可能导致重大罚款或制裁[303] 合规成本 - 公司作为上市公司每年因合规等产生的增量成本估计在300万美元至500万美元之间[323] 股东持股情况 - 截至2020年12月31日，一名股东持有约350万股，占公司已发行股份的约16.0%，该股东在一定条件下有权要求公司提交涵盖其股份出售的注册声明[337] - 截至2020年12月31日，公司高管、董事和持股超5%的股东及其关联方实益拥有或控制约67.9%的流通普通股[339] 知识产权纠纷风险 - 公司可能因知识产权纠纷面临停止销售产品、支付损害赔偿、获取许可、重新设计或重命名产品等情况，影响收入和盈利能力[320] - 公司可能因员工使用或披露其他公司商业秘密而面临索赔和诉讼，若败诉可能失去知识产权并被禁止使用相关技术[321] 萨班斯 - 奥克斯利法案合规风险 - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案，评估和记录财务报告内部控制有效性，合规成本增加[324] 股价波动风险 - 公司股价可能因经营结果、二次发行、新产品发布等多种因素大幅波动，且难以保证维持活跃交易市场[331][332] - 证券或行业分析师不发布研究或发布不利研究，可能导致公司股价和交易量下降[335] - 未来大量股份出售或发行可能导致公司股价下跌，现有股东股权被稀释[336][338] 财务报告内部控制风险 - 公司内部财务报告控制可能存在未被发现的重大缺陷，影响财务报表准确性和股价[329] 股东诉讼风险 - 公司面临股东诉讼，辩护成本高，可能影响经营结果和声誉[334] 股东持股影响 - 公司董事、高管和主要股东的高度持股可能限制其他股东影响关键交易结果的能力，还可能影响普通股交易价格[339][340] 反收购条款影响 - 公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能使收购公司更困难，限制股东更换管理层的能力[341][342] 股东合并限制 - 特拉华州普通公司法第203条限制持股超15%的股东与公司合并或联合的能力[342] 股息政策 - 公司从未支付过资本股股息，预计在可预见的未来也不会支付，打算保留未来收益用于业务发展[343]

业绩总结 - 2020年9月30日的收入为2.345亿美元，2019年收入为3.619亿美元[16] - 2020年，Inogen的直接面向消费者销售增长率为37.4%[8] - 2019年，Inogen的10年复合年增长率为42.2%[17] 用户数据 - 2019年，Inogen的全球销售覆盖47个国家，国内B2B销售占比为30.8%，国际B2B销售占比为20.7%[16] - 2020年第三季度，Inogen的直接面向消费者销售占比为40.4%[16] - 根据2019年美国医疗保险索赔数据，流动患者占总长期氧气治疗患者的77.8%[24] 市场展望 - 预计POC的渗透率在现有的流动患者群体中可达90%[10] - Inogen预计美国氧气治疗市场将在5年以上达到完全的POC渗透率[24] - Inogen估计便携式氧气浓缩器（POC）的渗透率约为18%[24] 新产品与技术研发 - Tidal Assist® Ventilator（TAV®）于2019年12月有限推出，旨在为慢性肺病患者提供非侵入性通气[12] - Inogen在便携式氧气浓缩器方面拥有51项已授予专利和31项待审专利[28] - Inogen的产品组合承诺进行研发以保持差异化[20] 财务状况 - 2020年9月30日，Inogen的现金、现金等价物和可市场证券总额为2.205亿美元，负债为0[17] 其他策略 - Inogen的DTC（直接面向消费者）模式使其能够创新并接触客户[20] - Medicare的平均每月补偿为250美元，预计低补偿将继续挑战氧气配送模式，促进POC的采用[10] - POC的报销率在36个月租赁期内比静态氧气和气瓶高出18%[34] - 2020年，医疗保险在农村和前竞争投标地区的费率增加了1.5%，在非农村（非前竞争投标）地区增加了3.5%[34] - Inogen的管理团队经验丰富，拥有成功的业绩记录[20]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为7430万美元，同比下降19%，但环比增长37% [23] - 国内B2B销售额为2310万美元，同比下降235%，但环比增长69% [24] - 国际B2B销售额为1460万美元，同比下降211%（按固定汇率计算下降23%），但环比增长51% [26] - 直接面向消费者的销售额为2920万美元，同比下降227%，环比下降33% [29] - 租赁收入为750万美元，同比增长401%，主要由于报销率提高和患者数量增加 [30] - 毛利率为444%，同比下降28个百分点，其中销售毛利率为435%，同比下降47个百分点，租赁毛利率为52%，同比上升205个百分点 [38][39] - 运营费用为3500万美元，同比下降02%，其中研发费用为350万美元，同比增长346%，销售和营销费用为2290万美元，同比下降46%，一般和行政费用为860万美元，同比增长12% [40][41][42] - 第三季度运营亏损为200万美元，调整后EBITDA为460万美元，净亏损为170万美元，每股亏损008美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内B2B销售额下降主要由于竞争性招标不确定性和COVID-19疫情的影响，包括零售销售下降、患者旅行减少、医生办公室限制患者互动等 [25] - 国际B2B销售额下降主要由于欧洲呼吸评估中心运营能力下降、欧洲市场招标延迟以及加拿大和澳大利亚市场销售下降 [26] - 直接面向消费者销售额下降主要由于COVID-19疫情对消费者旅行和流动性的影响，以及消费者信心下降 [29] - 租赁收入增长主要由于报销率提高、患者数量增加以及账单患者比例提高 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受到竞争性招标不确定性和COVID-19疫情的双重影响，导致国内B2B销售额下降 [24][25] - 欧洲市场受到COVID-19疫情的影响，呼吸评估中心运营能力下降，招标延迟 [26] - 法国市场在第四季度确认了Inogen One G5的报销许可，预计将推动销售 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续推动便携式氧气浓缩器（POC）的采用，通过消费者和医生意识以及合作伙伴关系 [19] - 公司预计POC在长期氧气治疗市场中的渗透率将达到70%，高于之前的68% [17] - 公司将继续投资于业务，推动长期收入增长，并优化运营以提高利润率 [35] - 公司计划继续发展环境、社会和治理（ESG）计划 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19疫情对公司业务产生了重大影响，预计在2020年剩余时间和2021年仍将持续 [10][13] - 公司预计氧气治疗需求将在疫情后恢复正常 [13] - 公司认为POC技术市场仍然未充分渗透，POC是未来氧气治疗的未来 [34] - 公司拥有2205亿美元的现金、现金等价物和可销售证券，无债务，提供了稳定性和流动性 [36] 其他重要信息 - 公司发布了第一份环境、社会和治理（ESG）实践报告 [22] - 公司CEO Scott Wilkinson计划在2021年底退休，董事会已启动寻找新CEO的过程 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否看到月度趋势的改善 - 公司在第三季度看到了一些稳定，需求有所改善，特别是在国内市场 [56][57] - 第四季度预计会受到欧洲和美国疫情反弹的影响，收入可能不会超过第三季度 [60][61] 问题: New Aera产品的进展情况 - New Aera产品在2020年初进行了有限发布，但由于COVID-19疫情的影响，进展缓慢 [63] - 目前该产品对公司收入的贡献不大，公司更关注将其技术整合到POC和其他产品中 [64][65] 问题: 租赁业务与直接销售的长期混合 - 公司对租赁业务的进展感到满意，租赁毛利率已提高到50%以上 [69] - 租赁业务未来将成为公司收入的重要组成部分，但短期内对P&L的影响较小 [70][71] 问题: 国际招标解决后的影响 - 国际招标的解决预计将在第四季度和2021年第一季度产生影响，但由于欧洲的封锁，可能会推迟 [74][75] 问题: 新患者数量和医生处方的变化 - 新患者数量和医生处方量在第三季度有所改善，但仍低于疫情前水平，大约在40%到60%之间 [78][79] - 第四季度预计会受到欧洲和美国疫情反弹的影响 [80] 问题: 租赁客户与直接销售客户的关系 - 租赁客户和直接销售客户之间存在一定的替代关系，但租赁业务的关闭率显著高于直接销售 [85][87] 问题: 销售代表人数下降的原因 - 销售代表人数下降主要由于公司在疫情期间减少了招聘，并且部分销售代表表现不佳 [90][91] 问题: 国际招标解决后的增长潜力 - 国际招标的解决可能会推动国际业务增长，但由于欧洲的封锁，影响可能有限 [93] 问题: 公司是否会考虑收购 - 公司对收购持开放态度，但需要确保收购目标与公司战略匹配 [96][97] 问题: 竞争性招标的长期影响 - 竞争性招标的暂停可能会持续几年，预计费率将保持稳定 [103][105] - 公司将继续推动POC的采用，通过租赁和合作伙伴关系 [107] 问题: HME预算对需求的影响 - 短期内HME预算转向了固定氧气浓缩器，但长期来看POC的机会不变 [108][109] 问题: 疫苗推出后的业务展望 - 疫苗推出后，市场将逐步恢复，但患者对旅行的信心恢复可能需要时间 [113][114] - 租赁业务预计将继续表现良好，而国内B2B和国际业务将面临挑战 [115][116][118]

关键会计政策和估计 - 2020年3月31日和9月30日止的三个月和九个月内，公司编制合并财务报表时的关键会计政策和估计与2019年12月31日止年度的10 - K表格年度报告相比无重大变化[163] - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制，编制时需进行估计和判断，实际结果可能与估计有重大差异[162] 疫情对公司的影响 - 2020年第二和第三季度，COVID - 19公共卫生紧急事件对公司合并经营业绩产生不利影响，自2020年第一季度末至第三季度，直接面向消费者的销售额下降，企业对企业的需求在二、三季度也下降，欧洲的销售也因疫情相关因素下滑[166] - 为应对疫情不确定性，公司自2020年7月1日起暂停401(k)匹配，减少人员招聘和广告支出，同时增加租赁设置以提高潜在客户利用率[167] - 公司在COVID - 19公共卫生紧急事件期间优先保护员工健康安全，支持患者和客户，多数员工居家工作，努力维持制造设施运营[165][168] - 公司认为COVID - 19公共卫生紧急事件可能导致消费者获取产品的波动性，降低各渠道产品需求，影响销售和营销扩张计划[167] - 2020年第二和第三季度，由于新冠疫情，公司未出现以往直接面向消费者销售的季节性增长[206] 公司业务概况 - 公司是医疗技术公司，主要开发、制造和销售创新便携式氧气浓缩器，其Inogen One系统单电池重约2.8磅，单电池续航2.6至6.5小时[170] - 公司是首家采用直接面向消费者营销战略的氧气疗法制造商，也是美国唯一采用直接面向消费者租赁战略的便携式氧气浓缩器制造商[171] - 公司大部分收入来自向患者、保险公司、家庭医疗保健提供商等销售和租赁Inogen One系统及相关配件[172] - 公司拥有众多注册商标，如“Inogen”等在美国专利商标局注册，部分商标在阿根廷、澳大利亚等多个国家和地区注册或有申请待批[160] 人员与费用情况 - 2018年12月31日至2019年12月31日，内部销售代表数量从446人降至329人，2019年底医生推荐团队有20名员工[173] - 2019年媒体和广告成本为4030万美元，高于2018年的3080万美元；2020年第三季度降至770万美元，低于2019年第三季度的900万美元[173] - 2019年底租赁intake团队有25名患者intake代表和行政人员，公司计划在2020年继续扩大该团队[175] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月研发费用分别为350万美元和260万美元，九个月分别为1040万美元和580万美元[175] - 2020 - 2028年新Aera收购预计使公司研发费用每年增加约780万美元，2029年增加490万美元[216] - 2020年第三季度平均销售代表人数较2019年第三季度增长约8%，但较2020年第二季度有所下降[218][230] - 预计未来销售和营销费用、一般和行政费用将增加[218][220] 产品相关数据 - Inogen One G5重4.7磅，每分钟产氧量1260毫升，单电池续航6.5小时，双电池续航13小时，适用于超90%的门诊长期氧疗患者[175] - 2020年前九个月，Inogen One G5占国内便携式制氧机总销量的68%以上[175] - NIV产品每月医保报销率至少为934美元，高于氧疗[176] 收入相关数据 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，公司来自美国以外客户的收入分别约占19.6%和20.2%，九个月分别约占20.7%和21.5%[178] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，非美国收入中分别约83.4%和70.3%以欧元开票，九个月分别约75.6%和71.2%以欧元开票[178] - 2020年和2019年第三季度总收入分别为7430万美元和9180万美元，前九个月分别为2.345亿美元和2.83亿美元[179] - 2020年和2019年第三季度净收入（亏损）分别为 - 170万美元和690万美元，前九个月分别为 - 70万美元和2230万美元[179] - 2020年和2019年第三季度调整后EBITDA分别为460万美元和1280万美元，前九个月分别为1870万美元和4080万美元[179] - 2020年第三季度总营收7.4329亿美元，较2019年同期的9.1761亿美元减少1.7432亿美元，降幅19.0%，其中销售营收减少1.96亿美元，降幅22.7%，租赁营收增加0.22亿美元，增幅40.1%[225][226] - 2020年前九个月总营收较2019年同期减少48.5百万美元，降幅17.1%[244][246] - 2020年前九个月销售营收较2019年同期减少51.5百万美元，降幅19.3%，销售氧气系统数量减少12.9%[244] - 2020年前九个月租赁营收较2019年同期增加3.0百万美元，增幅18.8%[245] 销售与租赁数据 - 2020年和2019年第三季度系统销量分别约为42200台和51600台，前九个月分别约为138100台和158500台[183] - 2020年和2019年9月30日，公司氧气租赁患者分别约为29500人和25600人[187] - 2020年和2019年第三季度，医疗保险和私人保险租赁收入分别占总收入的10.1%和5.9%，前九个月分别占8.1%和5.6%[188] - 2020年前三季度和前九个月，约82.8%和80.6%的租赁收入来自医疗保险传统按服务收费报销计划[189] - 约6 - 10%购买系统的消费者会在30天退货期内退货[181] - 2020年第三季度销售约4.22万个氧气系统，较2019年同期的约5.16万个减少18.2%[225] - 国内企业对企业销售、国际企业对企业销售、国内直接面向消费者销售分别下降23.5%、21.1%、22.7%，国内直接面向消费者租赁增长40.1%[227][228][229][230][231] 医保报销相关数据 - 2020年1月1日起，医疗保险氧气治疗报销率提高1.5% - 3.5%[185] - 2019年E1390和E1392每月报销率分别为134.71美元和44.32美元，2020年1月1日起分别增长1.5%至136.71美元和44.93美元，约15%的患者符合较高报销率条件[196] - 截至2017年1月1日，公司基于赢得的103个CBA，认为拥有超过90%的医疗保险氧气治疗市场，130个CBA约占医疗保险市场的36%，其余约64%的市场不受竞争性投标影响[197] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，医疗保险收入分别占公司总收入的8.4%和6.5%[198] - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，封顶租赁期患者占服务患者总数的比例分别约为13.8%和20.2%[199] - 2019年NIV HCPCS代码E0466的平均医疗保险月报销率为1042.26美元，2020年1月1日起增长0.9%至1051.64美元，波多黎各2019年月报销率为1827.24美元，2020年1月1日起增至1843.69美元[201] - 截至2020年9月30日，公司与医疗补助、医疗保险优势、政府和私人付款人有90份合同，至少44%的氧气治疗患者由这些付款人覆盖[202] 成本与费用相关数据 - 2009年至2019年，公司通过多种方式将整体POC系统成本降低了约59%[203] - 2020年9月30日结束的三个月和九个月，租赁收入增加，预计未来会因多种因素继续增加[209] - 2020年第三季度总成本4.1323亿美元，较2019年同期的4.8446亿美元减少7123万美元，降幅14.7%，其中销售成本减少7100万美元，降幅15.8%，租赁成本减少100万美元，降幅1.8%[232] - 销售营收毛利率从2019年第三季度的48.2%降至2020年第三季度的43.5%，租赁营收毛利率从31.5%增至52.0%[234][235] - 2020年第三季度研发费用3511万美元，较2019年同期的2636万美元增加875万美元，增幅33.2%[236] - 2020年第三季度销售和营销费用2.2882亿美元，较2019年同期的2.4047亿美元减少1165万美元，降幅4.8%[237] - 2020年第三季度媒体和广告成本7700万美元，低于2019年同期的9000万美元[237] - 2020年第三季度一般及行政费用较2019年同期增加0.1百万美元，增幅0.7%，占收入比例从9.3%升至11.6%[238] - 2020年第三季度其他收入净额较2019年同期减少0.6百万美元，降幅90.7%，占收入比例从0.7%降至0.1%[239][240] - 2020年第三季度所得税费用较2019年同期减少2.1百万美元，降幅111.3%，有效所得税率从21.6%降至11.2%[241] - 2020年第三季度净收入较2019年同期减少8.6百万美元，降幅124.8%，占收入比例从7.5%降至 - 2.3%[243] - 2020年前九个月销售成本较2019年同期减少13.2百万美元，降幅9.8%，租赁成本减少1.5百万美元，降幅14.0%[250] - 2020年前九个月销售营收毛利率从49.8%降至43.9%，租赁营收毛利率从30.9%升至50.0%[252][253] - 2020年前九个月研发费用较2019年同期增加4.6百万美元，增幅80.3%，占收入比例从2.0%升至4.4%[254] - 2020年前9个月销售和营销费用为7213.1万美元，较2019年减少787.5万美元，降幅9.8%，占收入比例从28.3%升至30.8%[255] - 2020年前9个月一般及行政费用为2705万美元，较2019年增加103.7万美元，增幅3.8%，占收入比例从9.5%升至12.0%[256] - 2020年前9个月其他收入净额为642.8万美元，较2019年增加302.9万美元，增幅89.1%，占收入比例从1.2%升至2.8%[257] - 2020年前9个月所得税费用为63.3万美元，较2019年减少555.1万美元，降幅89.8%，占收入比例从2.2%降至0.3%[258] - 2020年前9个月净收入（亏损）为 - 70.8万美元，较2019年减少2303.3万美元，降幅103.2%，占收入比例从7.9%降至 - 0.3%[260] 现金与财务状况相关数据 - 截至2020年9月30日，公司留存收益为8070万美元[179] - 截至2020年9月30日，公司与外部供应商的采购义务约为5650万美元[261] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为2.14亿美元，自成立以来，发行可赎回可转换优先股和可转换优先股获得净收益9170万美元，首次公开募股出售普通股获得净收益4970万美元，2013年以来，股票期权行使和员工股票购买计划获得收益5340万美元[264] - 2020年前9个月，公司主要现金用途为资本支出1180万美元[265] - 2020年前9个月经营活动提供的现金为2081.5万美元，较2019年减少1038.9万美元，降幅33.3%；投资活动使用的现金为711.8万美元，较2019年减少6839.1万美元，降幅90.6%；融资活动提供的现金为198.2万美元，较2019年减少196.5万美元，降幅49.8%[267] - 2020年前9个月经营活动提供的现金主要包括非现金费用项目1370万美元、销售退货和坏账准备830万美元等，经营资产和负债净变化导致现金净使用1000万美元[269] - 2020年前九个月，公司有价证券到期收回1110万美元，购买650万美元，投资1180万美元用于租赁资产等生产和采购[272] - 2019年前九个月，公司以7040万美元现金收购New Aera，投资5870万美元于公司债券和美国国债，有价证券到期收回5790万美元，投资450万美元用于租赁资产等生产和采购，出售前资产获得20万美元[273] - 2020年前九个月，公司融资活动提供的净现金为230万美元，主要来自员工股票购买计划和股票期权行权所得，支付限制性股票奖励和受限股票单位相关就业税30万美元[276] - 2019年前九个月，公司融资活动提供的净现金为480万美元，主要来自股票期权行权所得和员工股票购买计划，支付限制性股票奖励和受限股票单位相关就业税80万美元[277] - 2020年前九个月，公司经营活动提供的现金为2080万美元，2019年同期为3120万美元，截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为2.14亿美元[278] - 2020年第三季度，公司净亏损169.9万美元，2019年同期净利润686.3万美元；2020年前九个月，公司净亏损70.8万美元，2019年同期净利润2232.5万美元[284]

业绩总结 - 2020年6月30日的收入为1.602亿美元，2019年同期为3.619亿美元[16] - 2019年全球收入为3.619亿美元，年均增长率为42.2%[17] - 2020年第二季度直接面向消费者的销售占比为41.0%[16] - 2020年上半年直接面向消费者的租赁收入占比为7.1%[16] - 2020年6月30日的国内B2B销售占比为30.7%[16] - 2020年6月30日的现金、现金等价物和可市场化证券总额为2.186亿美元，负债为0[17] 用户数据 - 公司在2018年美国医疗保险索赔数据中，便携式氧气浓缩器（POC）的渗透率约为14%[23] - 根据2018年数据，长期氧气治疗（LTOT）患者中，流动患者占总患者的76%[23] - 根据2018年数据，固定式氧气设备的渗透率为24%[24] 市场展望 - 公司预计POC在现有流动患者群体中的渗透率可达90%[10] - 公司估计，现有的可移动患者群体中，POC的完全渗透率可达90%，相当于总患者的约68%[23] - 公司预计美国氧气治疗市场将在5年以上达到POC的完全渗透[23] - 公司认为POC仍然未被充分渗透，预计未来将有更大的市场机会[23] 新产品与技术研发 - Inogen One G5的最低广告零售价为2395美元，氧气容量为1260 ml/min[7] - Tidal Assist® Ventilator（TAV®）于2019年12月有限推出，具有13项已授予专利和18项待申请专利[12] - 公司在截至2020年6月30日时拥有47项已授予专利和34项待审专利[27] 负面信息 - Medicare的氧气补偿率下降超过50%[4] - 2020年，医疗保险在农村和非竞争性投标区域的费率增加了1.5%，在非农村（非前竞争性投标）区域增加了3.5%[28] - POC的报销率在36个月的租赁期内比固定式氧气设备和气瓶高出18%[28] 竞争与市场策略 - 公司在129个竞争性投标区域中参与了130个区域的投标[21]

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年第二季度总收入为7170万美元，同比下降291% [19] - 国内B2B销售额为2160万美元，同比下降273% [19] - 国际B2B销售额为1390万美元，同比下降385% [23] - 直接面向消费者销售额为3020万美元，同比下降309% [24] - 租赁收入为610万美元，同比增长169% [28] - 毛利率为457%，同比下降4个百分点 [40] - 销售收入的毛利率为45%，同比下降57个百分点 [40] - 租赁收入的毛利率为53%，同比上升226个百分点 [42] - 运营费用为3510万美元，同比下降300万美元 [44] - 研发费用为330万美元，同比增加180万美元 [45] - 销售和营销费用为2210万美元，同比下降570万美元 [46] - 一般和行政费用为970万美元，同比增加90万美元 [47] - 公司第二季度净收入为260万美元，同比下降760万美元 [49] - 每股摊薄收益为012美元，同比下降033美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内B2B销售额下降主要由于HME提供商和经销商对便携式氧气浓缩器（POC）的需求减少 [20] - 国际B2B销售额下降主要由于欧洲呼吸评估中心的临时关闭和某些欧洲市场的招标延迟 [23] - 直接面向消费者销售额下降主要由于政府实施的居家令和经济放缓导致的消费者信心下降 [25] - 租赁收入增长主要由于公司提高了租赁设置的使用率和租赁团队的培训 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受到COVID-19疫情的严重影响，导致患者流动性下降和消费者信心减弱 [25] - 欧洲市场受到呼吸评估中心关闭和招标延迟的影响 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于提高患者和医生对其创新产品和服务的认知 [35] - 公司认为租赁渠道是未来的增长机会，并将带来整体业务的利润率扩张 [30] - 公司正在寻找新的首席执行官以接替即将退休的现任CEO [30] - 公司任命Erin Riebel为全球销售执行副总裁，以支持未来的增长目标 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19疫情对公司业务产生了重大影响，尤其是患者流动性下降和医疗机构的限制 [12] - 公司对未来持乐观态度，认为便携式氧气浓缩器将成为全球氧气治疗患者的标准 [37] - 公司拥有2186亿美元的现金及等价物和可交易证券，无债务，提供了稳定性和流动性 [36] 其他重要信息 - 公司从CARES法案中获得了620万美元的救济资金 [17] - 公司预计2021年竞争性招标的定价将在2020年夏季公布，合同将于2021年1月1日生效 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 直接面向消费者业务的稳定性和关闭率 [54] - 公司在COVID-19疫情前已经看到直接面向消费者业务的稳定迹象 [54] - 关闭率在疫情期间下降了约20%，但公司对未来的改进持乐观态度 [59] 问题: HME提供商和B2B业务的未来购买趋势 [72] - 公司认为未来HME提供商可能会加速购买POC，尤其是在竞争性招标的不确定性消除后 [75] - 公司认为POC的非交付和非接触模式在未来将更具价值 [74] 问题: COVID-19对便携式氧气浓缩器长期市场机会的影响 [89] - 公司认为COVID-19不会对未来的市场机会产生负面影响，甚至可能增加长期氧气治疗患者的需求 [93] 问题: New Era产品的商业化进展 [94] - 公司在2020年初对New Era产品进行了有限推出，但由于COVID-19的影响，公司重新调整了销售策略 [95] - 公司认为New Era产品与POC的结合将是未来的重要增长点 [98] 问题: 租赁业务的毛利率和未来展望 [102] - 租赁业务的毛利率在第二季度达到53%，主要由于患者流动性下降和Medicare报销率的提高 [103] - 公司预计未来租赁业务的毛利率将继续改善，但竞争性招标的不确定性仍然存在 [107] 问题: 患者流动性和新患者流量的恢复情况 [120] - 公司看到患者流量有所增加，但尚未恢复到正常水平 [121] - 欧洲的评估中心运行在20%至40%的容量，美国的恢复情况略好 [121] 问题: 竞争性招标结果对公司投资策略的影响 [126] - 公司认为竞争性招标的定价不会发生显著变化，因此不会影响公司的投资策略 [129] 问题: 公司在未来12个月和3-5年的投资重点 [132] - 公司在短期内将严格控制成本，减少广告支出，并专注于关键岗位的招聘 [133] - 长期来看，公司将继续投资于国际市场扩展、新产品开发和市场推广 [136]

关键会计政策和估计 - 2020年3月和6月30日止的三、六个月内，公司编制合并财务报表时的关键会计政策和估计与2019年12月31日止年度年报披露相比无重大变化[158] 业务受疫情影响情况 - 2020年第二季度公司直接面向消费者的销售下降，企业对企业的需求也下降，欧洲的销售也因疫情相关因素下滑[161] - 新冠疫情对公司业务运营、产品需求、制造或运输以及财务状况和经营成果产生了不利影响[159] - 公司采取措施确保员工健康安全，多数员工居家工作，努力维持制造设施运营，但疫情仍可能导致供应链意外中断[163] 公司成本控制措施 - 公司自2020年7月1日起暂停401(k)匹配，并减少广告支出以节省成本，同时增加租赁设置以提高潜在客户利用率[162] 公司业务概述 - 公司是医疗技术公司，主要开发、制造和销售创新便携式氧气浓缩器，用于为慢性呼吸系统疾病患者提供长期补充氧气治疗[166] - 公司认为自己是首个采用直接面向消费者营销战略的氧气治疗制造商，也是美国唯一采用直接面向消费者租赁战略的便携式氧气浓缩器制造商[167] - 公司大部分收入来自向患者、保险公司、家庭医疗保健提供商等销售和租赁Inogen One系统及相关配件[168] 公司产品特点 - 公司的Inogen One系统重约2.8磅，单电池续航2.6至6.5小时，可在有插座处充电[166] - Inogen One G5重4.7磅，每分钟产氧量1260毫升，单电池续航6.5小时，双电池续航13小时，适用于超90%的门诊长期氧疗患者[171] 公司商标情况 - 公司拥有众多注册商标，包括在美国、阿根廷、澳大利亚等多个国家和地区注册的"Inogen"等商标[155] 公司人员团队情况 - 2019年底内部销售代表数量从2018年底的446人降至329人，2019年底医生推荐团队有20名员工[169] - 2019年底租赁 intake 团队有25名患者 intake 代表和行政人员，公司计划在2020年继续扩大该团队[171] 媒体和广告成本变化 - 2019年媒体和广告成本为4030万美元，高于2018年的3080万美元；2020年第二季度降至720万美元，低于2019年第二季度的1160万美元[169] - 2020年第二季度媒体和广告成本720万美元，2019年同期为1160万美元[231] 研发费用变化 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月研发费用分别为330万美元和150万美元，六个月分别为690万美元和310万美元[171] - 2020 - 2028年，新Aera收购带来的无形资产摊销成本预计使研发费用每年增加约780万美元，2029年增加490万美元[211] - 预计未来研发费用绝对值会增加，以支持新产品研发和制造改进[212] - 2020年第二季度研发费用329万美元，较2019年同期的146.8万美元增加182.2万美元，增幅124.1%，主要因新Aera收购产生190万美元无形资产摊销成本[229][230] - 2020年上半年研发费用较2019年同期增加3.8百万美元，增幅为119.8%，占收入比例从1.6%升至4.3%[246][247] 产品销售占比情况 - 2020年上半年Inogen One G5占国内POC总销量的66%以上[171] 医保报销情况 - 每月NIV产品的医保报销率至少为934美元，远高于氧疗[172] - 2020年1月1日起，医疗保险氧气治疗报销率提高1.5% - 3.5%[182] - 2021年竞争性投标中，若E1390报销率不变，E1392报销率可能大幅降低约42%，E1390和E1392综合报销率将降低约15%[190] - 2019年E1390每月报销率为134.71美元，E1392为44.32美元，2020年1月1日起分别增长1.5%至136.71美元和44.93美元，约15%的患者符合更高报销率条件[191] - 2019年NIV HCPCS代码E0466每月报销率为1042.26美元，2020年1月1日起增长0.9%至1051.64美元，波多黎各2019年为1827.24美元，2020年增至1843.69美元[196] 公司市场份额情况 - 截至2017年1月1日，公司赢得130个CBA中的103个，获得超90%的医疗保险氧气治疗市场，这130个CBA约占医疗保险市场的36% [192] 医疗保险收入占比情况 - 2020年第二季度和上半年，医疗保险收入分别占公司总收入的6.8%和5.6% [193] 封顶租赁期患者占比情况 - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，封顶租赁期患者占总服务患者的比例分别约为17.2%和20.2% [194] 公司合同及患者覆盖情况 - 截至2020年6月30日，公司与医疗补助、医疗保险优势、政府和私人付款人有90份合同，至少44%的氧气治疗患者由这些付款人覆盖[197] 产品成本降低情况 - 2009 - 2019年，公司通过多种方式使POC系统总成本降低约59% [198] 租赁收入情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，医疗保险和私人保险租赁收入分别占总营收的8.5%和5.1%，六个月分别占7.1%和5.5%[185] - 2020年第二季度和上半年，租赁收入增加，预计未来会因多种因素继续增加[203] 公司营收情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月总营收分别为7170万美元和1.011亿美元，六个月总营收分别为1.602亿美元和1.913亿美元[176] - 2020年第二季度总营收7.17亿美元，较2019年同期的10.11亿美元减少2937.2万美元，降幅29.1%，其中销售营收减少3025.1万美元，降幅31.6%，租赁营收增加87.9万美元，增幅16.9%[220] - 2020年上半年总营收较2019年同期减少31.1百万美元，降幅为16.3%，其中销售营收减少31.9百万美元，降幅为17.7%，租赁营收增加0.8百万美元，增幅为8.0%[237] 公司净利润情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月净利润分别为260万美元和1020万美元，六个月净利润分别为100万美元和1550万美元[176] - 2020年第二季度，公司净利润为258万美元，2019年同期为1016万美元；2020年上半年净利润为99.1万美元，2019年同期为1546.2万美元[281] 调整后息税折旧及摊销前利润情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月调整后息税折旧及摊销前利润分别为1000万美元和1680万美元，六个月分别为1410万美元和2790万美元[176] - 2020年第二季度，公司调整后EBITDA（非GAAP）为1003.8万美元，2019年同期为1682.9万美元；2020年上半年调整后EBITDA为1409.3万美元，2019年同期为2794.7万美元[281] 公司留存收益情况 - 2020年6月30日，公司留存收益为8240万美元[176] 系统销量情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月系统销量分别约为42500台和56500台，六个月分别约为95900台和106900台[180] - 2020年第二季度销售约42500个氧气系统，2019年同期约为56500个，减少24.8%[220] - 2020年上半年公司销售约95,900个氧气系统，较2019年同期的约106,900个减少10.3%[237] 产品退货情况 - 约6 - 10%购买系统的消费者会在30天退货期内退货[178] 氧气租赁患者数量情况 - 2020年和2019年6月30日，公司分别有大约26400名和25900名氧气租赁患者[184] 公司海外销售情况 - 公司产品在46个美国以外的国家销售[171][175] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司来自美国以外客户的销售收入分别约占总收入的19.3%和22.3%；六个月分别约占21.2%和22.2%[175] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，非美国收入中分别约77.2%和71.8%以欧元开票；六个月分别约72.2%和71.6%以欧元开票[175] - 2020年第二季度欧洲销售额占国际销售总收入的比例降至87.2%，2019年同期为88.2%[223] 公司各业务线营收情况 - 2020年第二季度国内企业对企业销售营收2156.4万美元，较2019年同期减少808.9万美元，降幅27.3%；国际企业对企业销售营收1387.4万美元，较2019年同期减少869万美元，降幅38.5%；国内直接面向消费者销售营收3017.4万美元，较2019年同期减少1347.2万美元，降幅30.9%[222] - 2020年上半年国内企业对企业销售、国际企业对企业销售、国内直接面向消费者销售分别较2019年同期下降11.8%、19.9%、20.5%，国内直接面向消费者租赁较2019年同期增长8.0%[239] 公司销售成本及毛利情况 - 2020年第二季度销售成本3894.2万美元，较2019年同期的5084.8万美元减少1190.6万美元，降幅23.4%；总毛利3274.9万美元，较2019年同期的5021.5万美元减少1746.6万美元，降幅34.8%[225] - 2020年第二季度销售营收毛利率降至45.0%，2019年同期为50.7%；租赁营收毛利率增至53.0%，2019年同期为30.4%[227][228] - 2020年上半年销售成本较2019年同期减少6.1百万美元，降幅为6.8%，租赁成本较2019年同期减少1.5百万美元，降幅为20.1%[242][243] - 2020年上半年销售营收毛利率从50.6%降至44.1%，租赁营收毛利率从30.6%升至48.7%[244][245] 销售和营销费用情况 - 2020年第二季度销售和营销费用2208.6万美元，较2019年同期的2775.8万美元减少567.2万美元，降幅20.4%，主要因广告费用减少440万美元、人事相关费用减少70万美元和信用卡处理费用减少40万美元[231] - 2020年上半年销售和营销费用为4924.9万美元，较2019年同期减少671万美元，降幅12.0% [248] 租赁成本情况 - 2020年第二季度租赁成本中的租赁资产折旧为120万美元，2019年同期为160万美元[226] 一般及行政费用情况 - 2020年第二季度一般及行政费用较2019年同期增加0.9百万美元，增幅为10.0%，占收入比例从8.7%升至13.6%[232] - 2020年上半年一般及行政费用为1950.1万美元，较2019年同期增加97.6万美元，增幅5.3% [249] 其他收入净额情况 - 2020年第二季度其他收入净额较2019年同期增加4.3百万美元，增幅为281.8%，占收入比例从1.5%升至8.2%[233] - 2020年上半年其他收入净额为636.8万美元，较2019年同期增加361.5万美元，增幅131.3% [250] 所得税费用情况 - 2020年第二季度所得税费用较2019年同期减少2.6百万美元，降幅为73.2%，占收入比例从3.4%降至1.3%[234] - 2020年上半年所得税费用为84.7万美元，较2019年同期减少344.7万美元，降幅80.3% [251] 公司现金及采购义务情况 - 截至2020年6月30日，公司与外部供应商的采购义务约为6820万美元 [255] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为2.141亿美元 [258] 公司各活动现金流量情况 - 2020年上半年经营活动提供的现金为1407万美元，较2019年同期减少253.3万美元，降幅15.3% [262] - 2020年上半年投资活动提供的现金为85.1万美元，较2019年同期增加268.3万美元，增幅146.5% [262] - 2020年上半年融资活动提供的现金为103.6万美元，较2019年同期减少158.2万美元，降幅60.4% [262] - 2020年上半年，公司收到1110万美元有价证券到期款项，购买有价证券支出460万美元，投资580万美元用于租赁资产等生产和采购[268] - 2019年上半年，公司投资3860万美元于公司债券和美国国债，收到4020万美元有价证券到期款项，投资340万美元用于租赁资产等生产和采购[269] - 2020年上半年，公司融资活动提供的净现金为130万美元，主要来自员工股票购买计划和股票期权行权所得，支付限制性股票相关就业税20万美元[272] - 2019年上半年，公司融资活动提供的净现金为340万美元，主要来自股票期权行权所得和员工股票购买计划，支付限制性股票相关就业税80万美元[273] - 2020年上半年公司经营活动提供

业绩总结 - 2020年第一季度收入为8850万美元，较2019年同期增长了42.2%[15] - 2019年总收入为3.619亿美元，其中国内B2B销售占29.4%，DTC销售占43.2%[15] - 2020年第一季度国际B2B销售占比为22.7%[15] - 2019年DTC租赁收入占比为6.0%[15] 用户数据 - Medicare的平均每月补偿为233美元，预计将继续降低[10] - 2020年，Medicare的非交付便携式氧气的月均费率为181美元，较2012年有所增加[29] - 2020年，Medicare费率在农村和前竞争投标区增加了1.5%，在非农村（非前竞争投标）区域增加了3.5%[29] - 根据2018年美国Medicare索赔数据，便携式氧气浓缩器（POC）的渗透率约为14%[23] - 2018年，流动患者占总长期氧气治疗（LTOT）患者的76%[23] 未来展望 - 预计POC市场渗透率可达90%，基于2018年美国Medicare索赔数据[10] - 公司预计美国氧气治疗市场将在5年以上达到完全POC渗透率[23] - 预计未来收入增长的途径包括直接面向消费者的扩展和国际B2B的增加[17] 新产品和新技术研发 - Inogen One G5于2019年推出，零售价格为2395美元，氧气容量为1260 ml/min[8] - Tidal Assist® Ventilator（TAV®）于2019年12月有限推出，具有13项已授予专利和20项待申请专利[12] - 公司拥有46项已授予的专利和30项待审专利申请，涵盖氧气浓缩器和通风设备的设计[27] - 公司在设计、开发、制造和服务氧气浓缩器方面符合ISO 13485的质量管理体系认证[21] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为2.084亿美元，负债为0[16] - POC的报销率在36个月租赁期内比固定式氧气和气瓶高出18%[29] - 公司预计便携式氧气浓缩器的使用寿命为5年[23]

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年第一季度总收入为8850万美元，同比下降19% [19] - 毛利率为434%，同比下降58个百分点，主要由于制造效率低下导致单位成本上升以及产品组合向Inogen One G5倾斜 [29] - 销售毛利率为433%，同比下降71个百分点，主要由于单位成本上升和业务对业务销售占比增加 [30] - 租赁毛利率为438%，同比上升13个百分点，主要由于医疗保险报销率提高和服务及折旧费用降低 [30] - 运营费用为4050万美元，同比增加90万美元，主要由于New Aera无形资产摊销费用增加 [31] - 研发费用为360万美元，同比增加190万美元，主要由于New Aera无形资产摊销费用 [32] - 销售和营销费用为2720万美元，同比下降100万美元，主要由于销售人员数量减少 [32] - 广告费用为1000万美元，同比下降20万美元 [33] - 一般和行政费用为980万美元，同比增加10万美元，主要由于咨询和法律费用增加 [33] - 运营亏损为220万美元，调整后EBITDA为410万美元 [34] - 净亏损为160万美元，去年同期净利润为530万美元 [34] - 稀释每股亏损为007美元，去年同期每股收益为024美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内业务对业务销售额为2760万美元，同比增长57%，主要由于COVID-19疫情导致氧气浓缩器需求增加 [20] - 国际业务对业务销售额为2010万美元，同比增长14%（按报告基础）或36%（按固定汇率基础），主要由于加拿大和澳大利亚需求增加 [22] - 直接面向消费者销售额为3550万美元，同比下降89%，主要由于销售人员数量减少和消费者信心下降 [23] - 租赁收入为530万美元，同比下降07%，主要由于服务患者数量减少 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内业务对业务销售额增长主要由于COVID-19疫情导致氧气浓缩器需求增加 [20] - 国际业务对业务销售额增长主要由于加拿大和澳大利亚需求增加，欧洲销售额略有下降 [22] - 直接面向消费者销售额下降主要由于政府实施的居家令和消费者信心下降 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为便携式氧气浓缩器（POC）是未来全球氧气治疗患者的标准 [26] - 公司计划通过增加租赁设置来提高潜在客户利用率 [38] - 公司正在减少广告支出和新员工招聘以节省成本 [38] - 公司认为COVID-19疫情可能会增加对非交付模式的需求 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为COVID-19疫情导致的需求增加可能是有限的，未来需求可能会下降 [21] - 公司认为医疗保险的快速反应将有助于患者及时获得必要的治疗 [18] - 公司认为COVID-19疫情可能会导致长期对氧气治疗的需求增加 [49] - 公司认为COVID-19疫情可能会增加对非交付模式的需求 [52] 其他重要信息 - 公司获得了110万美元的医疗保险救济基金 [15] - 公司预计COVID-19公共卫生紧急状态可能会持续360至450天 [14] - 公司预计2020年夏季将公布竞争性招标定价 [17] - 公司计划减少2020年剩余时间的新销售人员招聘 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 4月份直接面向消费者和业务对业务的需求趋势如何 - 4月份直接面向消费者订单量同比下降25% [41] - 业务对业务需求在4月份也出现了类似下降 [44] 问题: 业务对业务销售中有多少是由于COVID-19疫情导致的 - 公司没有具体量化COVID-19疫情对业务对业务销售的影响 [64] 问题: 公司如何应对直接面向消费者销售额下降对利润表的影响 - 公司计划减少广告支出和新员工招聘以节省成本 [59] - 公司计划增加租赁设置以提高潜在客户利用率 [62] 问题: 公司对New Aera潮汐辅助产品的计划 - 公司已于2019年12月有限推出该产品 [73] - 该产品主要用于辅助氧气治疗，而非传统呼吸机 [74] 问题: 公司对直接面向消费者销售人员数量的计划 - 公司计划在2020年剩余时间减少新销售人员招聘 [76] - 公司预计到2020年底销售人员数量将有所增加 [80] 问题: 公司是否从固定式氧气浓缩器短缺中受益 - 公司看到了对其固定式氧气浓缩器的兴趣增加，但由于供应链限制，无法快速增加产量 [82] - 公司看到业务对业务合作伙伴使用便携式氧气浓缩器作为固定式氧气浓缩器的替代品 [84] 问题: 公司对长期毛利率的展望 - 公司预计毛利率将随着业务对业务和直接面向消费者销售组合的变化而波动 [90] - 公司正在努力降低Inogen One G5的成本，预计到年中将达到与Inogen One G3的成本持平 [93]

新冠疫情对公司的影响 - 2020年第一季度（截至3月31日）新冠疫情对公司合并经营业绩无重大净影响，但有抵消性影响，企业对企业销售渠道需求增加部分被直接面向消费者销售减少所抵消[159] - 公司为应对新冠疫情实施成本节约措施，减少人员招聘和广告支出，增加租赁设置以提高潜在客户利用率[159] - 新冠疫情可能导致公司产品需求在各渠道下降，影响2020年销售和营销扩张计划[159] - 截至2020年3月31日的三个月，公司能够广泛维持运营，但疫情可能导致供应链意外中断[160] - 2020年第一季度销售和营销费用较2019年同期下降，因销售代表平均人数减少；受疫情影响，2020年剩余时间将减少营销支出和销售代表招聘[210] 公司产品相关信息 - 公司Inogen One系统单电池重量约2.8磅，单电池续航2.6至6.5小时[162] - 公司是一家医疗技术公司，主要开发、制造和销售创新便携式氧气浓缩器[162] - 公司主要通过向患者、保险公司等销售和租赁Inogen One系统及相关配件获得收入[164] - 公司认为自己是首个采用直接面向消费者营销和租赁策略的便携式氧气浓缩器制造商[163] - Inogen One G5在2020年第一季度占国内POC总销售单位的60%以上[167] 公司商标情况 - 公司在澳大利亚、加拿大、中国等多个国家和地区拥有“Inogen”等商标注册，在阿根廷、巴西等国家有相关商标待申请[152] 关键会计政策和估计情况 - 2020年3月31日止三个月编制合并财务报表时，关键会计政策和估计与2019年12月31日止年度年报披露相比无重大变化[156] 公司人员及费用变化 - 2019年底内部销售代表数量从2018年底的446人降至329人，2019下半年重启销售能力扩张，2020年第一季度增加了销售代表[165] - 2019年媒体和广告成本为4030万美元，高于2018年的3080万美元，2020年第一季度为1000万美元，与2019年第一季度的1020万美元基本持平[165] - 2019年底租赁intake团队有25名患者intake代表和行政人员，2020年计划继续扩大该团队[167] - 2020年3月31日和2019年3月31日止三个月研发费用分别为360万美元和170万美元[167] 公司收入相关数据 - 2020年和2019年3月31日止三个月，公司来自美国以外客户的收入分别约占总收入的22.7%和21.9%，其中非美国收入分别约68.7%和72.5%以欧元开票[171] - 2020年和2019年3月31日止三个月，公司总收入分别为8850万美元和9020万美元[172] - 2020年和2019年3月31日止三个月，公司净收入（亏损）分别为 - 160万美元和530万美元[172] - 2020年和2019年3月31日止三个月，公司调整后EBITDA分别为410万美元和1110万美元[172] - 截至2020年3月31日，公司留存收益为7980万美元[172] - 2020年第一季度销售约53400套系统，2019年同期为50400套[176] - 约7 - 11%购买系统的消费者会在30天退货期内退货[174] - 2020年第一季度租赁收入较2019年同期略有下降，主要因服务患者减少，部分被1.5% - 3.5%的医保报销率提高抵消[178] - 2020年第一季度，医保和私人保险租赁占公司总收入的6.0%，与2019年同期持平[181] - 2020年第一季度，约78.2%的租赁收入来自医保传统按服务付费报销计划[182] - 2020年第一季度总营收8.85亿美元，较2019年同期的9.02亿美元下降1.71亿美元，降幅1.9%[217][219] - 2020年第一季度销售约5.34万台氧气系统，较2019年同期的约5.04万台增加6.0%[217] - 2020年第一季度国内企业对企业销售2755.4万美元，较2019年同期增长5.7%；国际企业对企业销售2008.3万美元，较2019年同期增长1.4%；国内直接面向消费者销售3550.3万美元，较2019年同期下降8.9%[219] - 2020年第一季度净亏损158.9万美元，2019年同期净利润530.2万美元，同比下降130.0%[233] - 2020年第一季度净收入较2019年同期减少690万美元，降幅130%，主要因毛利率降低[234] - 2020年第一季度非GAAP EBITDA为222.3万美元，2019年同期为753.2万美元[259] - 2020年第一季度调整后EBITDA为405.5万美元，2019年同期为1111.8万美元[259] 医保报销率情况 - 2020年1月1日起，原竞争性投标地区E1390和E1392平均医保报销率分别提高1.5%至每月73.98美元和36.25美元；非农村、非原竞争性投标地区分别提高3.5%至每月74.84美元和36.87美元[186] - 2021年竞争性投标计划中，若E1390报销率不变，E1392报销率可能降低约42%，两者综合报销率将下降约15%[187] - 约15%的患者因地理位置可享受更高报销率[188] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，封顶租赁期患者占服务患者总数的比例约为19.5%[191] - 2019年NIV HCPCS代码E0466的平均医保报销率为每月1042.26美元，2020年1月1日起提高0.9%至每月1051.64美元；波多黎各2019年月报销率为1827.24美元，2020年1月1日起涨至1843.69美元[193] 公司合同及患者承保情况 - 截至2020年3月31日，公司与医疗补助、医保优势、政府和私人付款人有90份合同，至少44%的氧疗患者由医保优势、政府和其他私人付款人承保[195] 公司成本相关情况 - 2009 - 2019年，公司通过一系列举措使整体POC系统成本降低约59%[196] - 2020 - 2028年，因New Aera收购，研发费用预计每年增加约780万美元，2029年增加490万美元[208] - 2020年第一季度销售成本4711.8万美元，较2019年同期增加505.1万美元，增幅12.0%；租赁成本300.5万美元，较2019年同期减少72.1万美元，降幅19.4%[222] - 2020年第一季度研发费用360.5万美元，较2019年同期增加193.6万美元，增幅116.0%[226] - 2020年第一季度销售和营销费用2716.3万美元，较2019年同期减少103.8万美元，降幅3.7%[227][228] - 2020年第一季度一般及行政费用977.7万美元，较2019年同期增加9.6万美元，增幅1.0%[229] - 2020年第一季度其他收入净额121.4万美元，较2019年同期减少72.2万美元，降幅59.5%[230] 公司毛利率情况 - 2020年第一季度销售毛利率降至43.3%，2019年同期为50.4%；租赁毛利率升至43.8%，2019年同期为30.8%[224][225] 公司采购义务及现金情况 - 截至2020年3月31日，公司与外部供应商的采购义务约为6140万美元，期限通常不超12个月[235] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为2.084亿美元，由到期日3个月以内的高流动性投资组成[238] - 2020年第一季度，公司经营活动提供的现金为54万美元，2019年同期使用现金182.4万美元，同比变化236.4万美元，增幅129.6%[242] - 2020年第一季度，公司投资活动提供的现金为889.9万美元，2019年同期使用现金694.8万美元，同比变化1584.7万美元，增幅228.1%[242] - 2020年第一季度，公司融资活动提供的现金为97.5万美元，2019年同期为244.6万美元，同比减少147.1万美元，降幅60.1%[242] - 2020年第一季度，公司净现金及现金等价物增加1032.5万美元，2019年同期减少639.8万美元，同比变化1672.3万美元，增幅261.4%[242] - 2020年第一季度，公司经营活动净现金主要包括非现金费用450万美元等，部分被经营资产和负债净变化880万美元等抵消[244] - 2020年第一季度，公司从有价证券到期获得1110万美元，部分被租赁资产等投资220万美元抵消[247] - 2020年第一季度，公司融资活动净现金包括股票期权行权等所得110万美元，部分被限制性股票相关就业税支付20万美元抵消[251] - 2020年3月31日公司现金及现金等价物为2.084亿美元[263] 公司市场风险情况 - 假设2020年3月31日汇率不利变动10%，对财务状况、经营成果或现金流无重大影响[261][262] - 预计在未进行任何套期保值活动的情况下，2020年第一季度外币销售汇率不利变动10%将导致收入下降140万美元[262] - 考虑短期利率的历史波动，短期内利率可能出现100个基点的不利变化[263] - 假设2020年3月31日和2019年3月31日利率上升1.00%（100个基点），对有价证券公允价值无重大影响[263] - 2020年和2019年第一季度利率上升或下降1.00%（100个基点），对利息费用和利息收入均无重大影响[263] - 公司面临外汇汇率和利率波动等市场风险[260] 公司未来预期情况 - 2020年第一季度租赁收入略有下降，预计2020年将适度增加，受销售和租赁人员数量、报销率变化等因素影响[201] - 公司预计未来销售和营销费用将进一步增加，2020年因TAV产品扩大推出也会增加相关成本[210] - 公司预计未来一般和行政费用将增加，因行政人员数量增长、推出新产品、扩大客户群和业务增长[212] - 公司预计销售毛利率百分比会因销售渠道组合、产品组合、平均售价和单位成本变化而波动[205] - 公司预计租赁毛利率百分比将随每位患者租赁收入增加和成本降低而提高[207]