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IonQ(IONQ) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript

2025-11-06 06:30

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录营收3990万美元同比增长222% [5][24] - 营收超出指引区间高端37% 为公司史上最大季度营收超预期幅度 [5][24] - 第三季度调整后EBITDA亏损为4890万美元 [26] - GAAP每股亏损为358美元其中与非现金权证公允价值变动相关的亏损为每股299美元 [27] - 调整后每股亏损为017美元管理层认为该指标更能反映持续经营业绩 [27] - 截至2025年9月30日现金及投资余额为15亿美元 10月完成20亿美元融资后模拟现金余额增至35亿美元 [28] - 将2025年全年营收指引上调至106亿-110亿美元同时重申全年调整后EBITDA亏损指引为206亿-216亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 量子计算业务保持强劲势头第五代Tempo系统已提前三个月投入运行其计算空间比当前完全商业化的Forte系统大约26亿倍 [6][8][9] - 量子网络传感和网络安全产品家族通过收购Vector Atomic极大扩展了潜在市场目前有超过10亿美元的提案正在进行中 [9][20][21] - 量子安全能力获得市场认可采用其量子密钥分发系统的客户通常不会出现在数据泄露新闻中 [41] - 业务模式更加多元化增加了订阅型经常性收入流并能够提供集成解决方案而非单一产品销售 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务国际化程度显著提升最近一个季度约70%营收来自美国 30%来自国际市场而一年前业务几乎全部在美国 [25] - 正在全球范围内寻找机会包括澳大利亚意大利北欧韩国印度日本等国家和地区 [25] - 在欧洲市场取得显著进展包括参与瑞士日内瓦的首个城市级专用量子网络项目该项目涉及CERN 劳力士瑞士政府和学术机构 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略定位为全球首家量子平台公司提供从量子计算量子网络量子传感到量子安全的完整解决方案 [10][16][23] - 通过收购牛津离子学和Vector Atomic加速技术路线图并证明预期的协同效应 [9][18][20] - 拥有超过1100项已授权和申请中的专利自首次公开募股以来知识产权护城河扩大了30倍 [11] - 在技术路线图上领先竞争对手五年以上目标是2028年实现1600个逻辑量子比特 2030年实现80000个逻辑量子比特而主要竞争对手的目标是到2033年仅实现2000个逻辑量子比特 [15] - 采用半导体制造方法利用现有代工厂和成熟制程节点实现更低的成本和更快的扩展速度 [19][29][56] - 全球供应链专家AT科尔尼验证了其200万量子比特机器的物料清单低于3000万美元单位经济性无与伦比 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 量子技术现在就已具备实际应用价值特别是在网络安全领域因为当前经典加密技术已不足以应对威胁 [33][35][41] - 公司在国防和经济安全方面被视为美国和北约日益不可或缺的合作伙伴 [10][52] - 西方盟国决心在量子空间竞赛中获胜公司在这方面的支持力度持续增强 [52] - 第四季度营收预计将比第三季度更强劲打破了公司往年存在的季节性模式 [31] 其他重要信息 - 实现了历史性的世界纪录两量子比特门保真度达到9999% 这是实现完全容错量子计算的关键里程碑 [11][19] - 完成了对牛津离子学和Vector Atomic的收购并完成了20亿美元的股权融资 [6][11][28] - 成立了IonQ Federal 并任命了包括前国家地理空间情报局局长罗伯特卡迪略在内的高级安全审查人员组成领导团队 [6] - J雷蒙德将军加入董事会他是自1947年以来唯一一位在两个军种担任四星上将的军官并在特朗普总统第一任期内创立了太空军 [6] - 任命了新的关键领导层包括来自摩根大通前全球量子计算负责人的马可巴斯托斯担任IonQ意大利首席执行官以及拥有超过三十年技术国防和公共服务经验的迪娜科斯塔担任首席企业事务和政府关系官 [17] 问答环节所有的提问和回答问题: 第三季度营收超预期的驱动因素是什么核心量子计算业务与平台其他部分各贡献多少 - 营收增长得益于公司转变为提供解决方案的能力而不仅仅是销售单一产品所有产品整合在一个平台下使公司能够成为一站式商店 [33] - 增长是量子安全解决方案经常性收入流和量子计算业务持续势头的累积效应 [34] - 量子计算业务势头继续保持过去四年的增长轨迹公司并未停滞不前第五代机器现已上市第六代机器将于明年推出 [34] 问题: 对DARPA QBI项目B阶段选拔的信心如何 - IonQ团队和牛津团队都从DARPA团队获得了非常积极的反馈但对选拔结果仍需等待DARPA领导层的正式宣布 [36] - 对技术工作感到非常满意并获得了非常积极的技术反馈 [36] 问题: 目前哪些应用领域最受欢迎哪些在2026年看起来最有前景 - 应用领域存在商业空间和政府空间的重叠例如电网优化 Golden Dome项目等 [38] - 在国防领域从物流维护到量子网络化计算等多个方面都有应用并且战略不仅针对美国还包括五眼联盟和北约 [39][40] - 量子网络安全和QKD在今天极具相关性因为黑客攻击正在发生公司的安全客户通常不会出现在数据泄露新闻中 [41] - 公司的解决方案对于财富500强企业未来几年的路线图规划至关重要 [42] 问题: 关于潜在的数亿美元甚至十亿美元级别交易的实现时间表 - 解决方案的衡量方式与单一产品销售不同公司现在能够提供集成解决方案 [43] - 这类机会需要几年时间执行随着机会逐步形成并叠加且公司是唯一具备条件抓住机会的企业前景非常可观 [44][45] - 建议不要立即将其纳入财务模型待2026年初提供指引时会进行更多说明 [44][45] 问题: 牛津离子学收购的时间线和技术细节其芯片是否会用于2026年推出的第六代计算机 - 2026年技术开发路线图中的256量子比特设备基于电子量子比特控制架构并在本季度早些时候的技术原型中演示了4992%的量子比特门保真度 [46] 问题: 运营费用趋势和已发行股份数量 - 公司计划继续增加研发和创新投入以及市场进入投资 [47][48] - 还将投资于确保供应链制造能力代工厂和IT基础设施能够扩展以支持巨大的客户解决方案机会 [49] - 到年底已发行股份数量预计在35亿股左右这反映了在人才和技术方面的投资 [50] 问题: 政府停摆对即将到来的交易的影响以及与QNext合作的进展 - 公司作为国家和经济安全的重要组成部分未受到美国政府停摆的实质性影响对继续作为大西洋两岸的优先合作伙伴充满信心 [51][52] - 当前所有项目均获得资金支持工作开票和付款照常进行 [53] - 关于QNext的问题建议线下讨论 [54] 问题: 自从讨论256量子比特计算机以来客户群体是否有变化 - 客户对公司的路线图以及执行能力表现出极大兴趣特别是能够以更低成本更高计算能力和更低能耗提供解决方案的总拥有成本优势 [55] - 电子量子比特控制平台能够利用现有代工厂实现比其它技术更快的扩展 [56] - 由于公司的规模和地位全球兴趣日益增长赢得计算革命的关键在于以可承受的价格提供最大功率最低能耗和最小空间占用 [57] - 公司将自身视为量子领域的英伟达是技术领域的领导者也是商业化领域的领导者 [58] 问题: 关于自有卫星及搭载技术的部署时间表 - 公司目前有一个量子陀螺仪正在轨道上运行这些技术是近期的产品化的经过太空测试的并正在尽快向全球客户部署 [60] 问题: 对竞争对手Quantinuum发布Helio系统的看法 - 应用性能的关键在于有效错误率公司的物理量子比特性能现已显著高于任何竞争对手的逻辑量子比特性能 [61] - 公司的系统早已上云并拥有丰富的实战经验新的电子量子比特控制技术使用标准芯片半导体制造提高了可靠性和可制造性 [62][63] 问题: 超越最强大超级计算机对收入增长的潜在影响 - 从技术和能力角度看这将产生指数级增长解锁的应用和用例基本上是无限的 [64] - 2026年的256量子比特产品其原始计算能力相当于10^20个NVIDIA H100 GPU 功耗约为10亿太瓦相当于地球总发电能力的10亿倍这些系统将比人类未来数百年可能建造的最大超级计算机更强大 [65] - 从2026年到2030年物料清单增长非常有限关于收入增长的具体指导将在公布2026年全年业绩时讨论 [66] - 公司正处在历史的临界点以实用可靠可交付且价格合理的方式实现这一愿景 [66] 问题: 收购牛津离子学对营收增长贡献的披露是法律要求还是实质性的 - 披露是法律要求的但收购确实使公司的路线图加速了两年以上使解决方案能更快上市并能利用半导体生态系统使用成熟的128纳米等节点成本更低产能更易获取无需在台积电等争夺产能 [68] - 2026年营收的核心是第五代机器 256量子比特机器准备就绪后也会尽快部署从第五代到256量子比特的过渡是无缝的 [69] - 解锁的潜力是无限的公司将专注于最重要的应用并与合作伙伴共同交付其他应用 [70]