文章核心观点 - 2025年第四季度财报季即将开始 投资者正关注三家纯量子计算公司D-Wave Quantum、Rigetti和IonQ 其业绩将揭示哪些公司正将量子技术转化为实际收入 哪些仍处于早期建设阶段 [1] - 对于寻求差异化投资下一代计算的成长型投资者而言 此次财报季可能是一个转折点 突显哪些量子计算参与者正从战略阶段转向商业成果阶段 [3] - 第四季度财报将揭示哪些量子计算股票正在将先进技术转化为实际的收入增长动力 [11] 量子计算行业与公司表现 - **行业股票表现**：2025年第四季度期间 QBTS股价小幅上涨2% 而RGTI和IONQ股价则大幅下跌 分别下跌25.8%和28.9% 原因包括投资者对这些处于商业化早期、收入微薄且现金消耗巨大的公司的高估值持怀疑态度 以及2025年末更广泛的科技股情绪疲软 资金从投机性和高贝塔值的科技股轮动 [4] - **D-Wave Quantum (QBTS) 业绩与展望**： - 第三季度收入几乎翻倍 达到370万美元 预订额为240万美元 其中包括一份价值1000万欧元的Advantage2系统合同 预计在运营后五年内按比例确认 [8] - 来自欧洲协议的重大预订额将反映在第四季度的预订额中 该季度预订额已超过1200万美元 [9] - 由于收入递延确认 第四季度收入增长可能保持温和 但毛利率应保持健康（第三季度GAAP毛利率为71.4%且正在改善） 调整后亏损可能持续 因公司继续研发并扩展其混合QCaaS/专业服务 总体预计第四季度将实现稳定收入增长、持续利润率扩张以及调整后净亏损收窄 [12] - 公司预计第四季度盈利增长86.5% 收入增长79.1% [13] - **Rigetti (RGTI) 业绩与展望**： - 第三季度收入为190万美元 同比下降 部分原因是国家量子计划资助到期 管理层强调了近期570万美元的Novera系统订单和580万美元的AFRL合同 这些应从2025年第四季度开始对收入产生积极影响 [14] - 第三季度毛利率较低且运营亏损 表明公司仍处于从研发向销售执行的过渡阶段 [14] - 随着Novera系统和政府合同得到确认 第四季度收入应会改善 调整后净亏损可能因利润率较高的系统销售而略有改善 但业绩预计将反映渠道建设情况 现金储备充足 足以支持研发和市场开发持续到2026年初 [15] - 公司预计第四季度盈利增长37.5% 收入增长17.7% [16] - **IonQ (IONQ) 业绩与展望**： - 第三季度收入为3990万美元 同比增长222% 超出指引37% 管理层明确表示第四季度收入预计将强于第三季度 打破历史季节性规律 公司还将2025年全年收入指引上调至1.06亿至1.10亿美元 [18] - 公司在计算、网络、传感和网络安全等领域看到更多商业兴趣 并有更大的客户交易在进行中 尽管仍报告亏损 但这主要源于大量的研发支出和非现金费用 而非需求疲软 第三季度调整后每股亏损为0.17美元 显示运营逐步改善 公司拥有约35亿美元现金 财务实力雄厚 可在没有短期资金压力的情况下继续投资增长 [19] - 总体预计第四季度将实现强劲的收入增长（环比及同比） 亏损预计与管理层指引一致 [20] - 公司预计第四季度盈利增长48.4% 收入增长244.2% [20] 投资者策略与公司定位 - 在第四季度财报发布前 IonQ因有明确的指引和规模 在近期盈利表现方面似乎处于最佳位置 D-Wave则提供了基本面改善下的稳步进展 Rigetti则因执行和合同转化问题而风险较高 [21] - 鉴于该新兴行业的波动性和估值敏感性 采取有节制的长期配置策略可能比短期交易更为合适 [21]

Key Takeaways IonQ leads peers with industry-leading two-qubit gate fidelity and a clearer technical roadmap in 2026.IONQ posted $39.9M in Q3 2025 revenues, up 222% year over year, exceeding the top end of the guidance.IonQ holds $3.5B in cash and no debt. It targets a 256-qubit system in 2026, but remains loss-making.At the start of 2026, IonQ (IONQ) stands ahead of peers D-Wave Quantum (QBTS) and Rigetti Computing (RGTI) , banking on solid technical progress and commercial traction as well as a clearer ro ...

文章核心观点 - 量子计算正从理论走向商业化 为把握此机遇 当前有两支股票值得买入 分别是纯量子计算公司IonQ和科技巨头Alphabet [1] - IonQ作为高风险高潜在回报的纯量子计算标的 与提供稳定性的Alphabet相结合 构成了2026年值得关注的投资组合 [7] IonQ公司分析 - 公司在技术层面取得重大突破 于2025年创下两量子比特门保真度99.99%的世界纪录 这被视为其量子领导地位的里程碑 [2][8] - 公司采用离子阱技术 该技术以其精确性和可扩展性而受到青睐 [2] - 公司业务发展势头良好 与政府机构、亚马逊、微软等知名品牌建立了合作伙伴关系 [3] - 公司积压订单增长强劲 表明其量子计算服务需求正在增加 [3] - 公司营收增长迅猛 2025年第三季度营收同比增长222% [4] - 公司估值较高 截至1月12日市销率高达158倍 [4] Alphabet公司分析 - 公司旗下的Google Quantum AI部门是全球量子研究领域的领导者 [5] - 公司制定了包含六个“里程碑”的量子路线图 目前已实现其中两个 旨在开发出可用于实际应用的高质量量子硬件和软件 [5] - 公司拥有雄厚的资金、顶尖的人才 其AI团队能利用其他业务部门资源实现重要突破 这是较小竞争对手无法比拟的优势 [6] - 公司股票估值相对具有吸引力 远期市盈率略低于30倍 市销率约为10倍 [6] - 投资Alphabet不仅能涉足量子计算的未来 还能覆盖其所有其他业务 [6] 行业前景与市场机遇 - 量子计算市场潜力巨大 据估计未来十年可能达到1000亿美元规模 [4] - 量子计算的应用前景广阔 潜在应用范围涵盖从更清洁的肥料、电池技术到药物开发等多个领域 [8]

Rosenblatt Securities initiates coverage on shares of both quantum companies at Buy. ...

Shares of IonQ sold off dramatically toward the end of 2025, and further selling pressure could be on the horizon.The rise of artificial intelligence (AI) has sparked a frenzy well beyond the technology sector. While the intersection of hardware and software remains largely dominated by semiconductor stocks, a new opportunity at this juncture is beginning to emerge: quantum computing.In 2025, quantum computing stocks soared. Shares of the Defiance Quantum ETF surged 35% -- nearly double the performance of t ...

COLLEGE PARK, Md.--(BUSINESS WIRE)--IonQ (NYSE: IONQ), the world's leading quantum platform company, today announced that national security leader and technology advocate Katie Arrington will join its executive team as Chief Information Officer (CIO), reporting to IonQ Chief Operating Officer and Chief Financial Officer Inder Singh, beginning January 19, 2026. IonQ also announced that Leslie Kershaw, currently with IonQ Capella, will advance into a newly expanded role as Chief Information Secur. ...

量子计算行业概况与市场表现 - 量子计算行业被视为一个全球性的重大机遇，其潜在市场规模预计到2035年可能达到1万亿美元 [3] - 2025年，纯量子计算股票的表现超越了此前三年华尔街的首要催化剂——人工智能股票，成为更热门的板块 [1] - 在2025年的特定时点，基于过去12个月的数据，纯量子计算公司股票（如IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum、Quantum Computing Inc）的涨幅高达5400% [2] - 摩根大通发布的1.5万亿美元安全与韧性倡议报告，将量子计算列为27个对经济安全和韧性至关重要的子领域之一，此举推动了相关股票在2025年第四季度大幅上涨 [7][8] 主要量子计算公司业务进展 - IonQ和Rigetti Computing的量子计算机可通过亚马逊的Braket服务和微软的Quantum Azure平台访问，供订阅者进行快速模拟或硬件测试，这为公司带来了早期收入并获得了华尔街重要企业的认可 [5] - D-Wave Quantum在2025年9月与私营公司Classiq合作，协助媒体巨头康卡斯特建立量子实验室，以改善宽带网络管理 [6] - 市场对IonQ、Rigetti、D-Wave和Quantum Computing Inc.持续三位数的年销售增长潜力感到兴奋 [9] - 根据华尔街分析师的预测，Rigetti Computing的销售额预计将从2025年的不足800万美元增长至2029年的1.52亿美元，而D-Wave Quantum的全年收入预计将从2025年的不足2600万美元增长至2029年的2.19亿美元 [9] 公司内部人士交易活动分析 - 在过去三年（截至2026年1月9日），量子计算公司的内部人士（高管、董事、大股东）整体上是其公司股票的净卖家 [12] - 四家主要纯量子计算公司的内部人士净卖出股票总额比买入额多出约8.4亿美元 [12] - 具体净卖出数据为：IonQ 4.608亿美元，Rigetti Computing 5350万美元，D-Wave Quantum 2.92亿美元，Quantum Computing Inc. 3320万美元 [13] - 在买入方面，内部人士活动极少：Quantum Computing Inc.和Rigetti Computing在过去三年没有内部人士买入记录，D-Wave Quantum仅有一名董事购买了82股，总计2195美元 [16] - 内部人士不买入股票可能是一个警告信号，表明在2025年股价飙升后，这些公司的股票已缺乏吸引力 [17] 市场估值与潜在风险 - 所有四家纯量子计算公司都交易在极高的市销率水平，从历史角度看难以被证明合理 [17] - 即使使用分析师对2028或2029年的收入预测，这些公司的市销率仍将处于被认为存在泡沫的区域 [17] - 过去三十多年的每一个“下一个大趋势”都需要大量时间来成熟和演变，量子计算技术从理论上的多个实际用例，到能够用于实际解决问题并比经典计算机更具成本效益，还需要数年时间 [18] - 泡沫形成并随后破裂的条件已经显现，量子计算内部人士的行为可能暗示历史正在重演 [18]

Key Points IonQ believes it technology has use cases in drug development, medical device design, and even industrial materials science. IonQ's stock price has increased nearly 350% in the past five years. The commercial viability of quantum computing is still in its early stages. 10 stocks we like better than IonQ › Quantum computing is moving from the theoretical to the commercially applicable, but only one company has achieved 99.99% two-qubit gate fidelity (a measure of results accuracy). Tha ...

行业概述 - 量子计算是一项潜在的颠覆性技术，但目前仍处于发展初期，公司尚未完全破解技术难题 [2] - 该技术当前最大的问题是容易出错，在达到容错能力之前将主要处于实验阶段 [3] - 量子计算机使用量子比特，其处于叠加态，在测量前可以同时是0和1的组合，但对外部干扰非常敏感 [3][4] IonQ 公司分析 - 公司在量子计算精度方面处于领先地位，其系统最近实现了双门保真度99.99% [5] - 公司采用独特的囚禁离子技术，使用天然相同的原子，可能比实验室制造的量子比特更稳定 [6] - 公司开发了Clifford噪声抑制技术以部分减少错误，并正在研究先进的纠错码 [7] - 公司旨在构建完整的量子生态系统，通过积极收购技术和人才来扩展系统并建设量子互联网 [7] - 公司股票当日上涨2.79%，收于50.83美元，市值180亿美元，日交易区间为47.79至51.01美元 [6][10] - 公司52周股价区间为17.88至84.64美元，当日成交量为46.3万股，平均成交量为2400万股，毛利率为-747.41% [6][11] D-Wave Quantum 公司分析 - 公司是最接近建立可行商业模式的纯量子计算公司，其核心是量子退火技术 [8] - 退火技术比主流的门基方法更专门化，旨在从众多可能性中找到最佳解决方案，而非解决通用问题 [8] - 该技术使公司建立了擅长供应链优化等任务的商业系统，拥有数百名客户，收入和订单开始增长 [9] - 公司已开始积极进军门基系统领域，第三季度末资产负债表上拥有超过8.3亿美元现金以支持该计划 [11] - 公司宣布将以3亿美元股票和2.5亿美元现金收购Quantum Circuits，以加速其门基系统发展，并计划使用fluxonium量子比特 [11] - 公司股票当日上涨1.25% [8] 投资前景 - IonQ和D-Wave Quantum若成为量子计算领域的领导者，均具备巨大的上涨潜力 [1] - 此类股票通常潜力巨大但缺乏长期业绩记录，属于高风险高潜在回报的类型 [1]

核心观点 - 文章认为投资者应避免买入IonQ股票 其股价自2023年初以来上涨超过1200% 但当前估值过高 亏损扩大 且量子计算行业仍处于高度投机阶段 实用化尚需多年 [1][2][11] 估值分析 - 公司股票估值昂贵 市销率高达140倍 远超科技行业平均不到9倍的水平 [4] - 即使公司实现盈利且量子计算技术成熟 当前股价也被认为过高 [5] 财务表现 - 第三季度营收增长222% 达到近4000万美元 [6] - 尽管营收大幅增长 亏损仍在扩大 第三季度非GAAP调整后每股亏损为0.17美元 差于去年同期的每股亏损0.11美元 [6] - 运营费用大幅增加 第三季度达到2.08亿美元 远高于去年同期的约6500万美元 [7] - 公司毛利率为-747.41% [8] 行业与市场环境 - 公司专注于囚禁离子量子计算技术 该技术可使量子计算机在室温下运行 相较于超低温量子计算机更易实现和使用 [3] - 量子计算市场投机性极高 许多科技公司表示该技术的实际应用案例仍需数年时间 [8] - Alphabet公司表示 “有用”的量子计算机仍需5到10年才能实现 [9] - 公司股价在2025年仅上涨9% 而同期标普500指数上涨近17% [9] - 如果经济放缓 市场对量子计算等投机性领域的投资可能会减少 投资者可能转向更安全的资产 [10]