文章核心观点 Ispire Technology与Acreage Holdings子公司达成协议，将为其提供Ispire ONE™蒸汽产品和灌装机，以简化美国零售设施的 vape 生产并提高可靠性 [1][2] 合作协议 - Ispire将为Acreage提供Ispire ONE™蒸汽产品和灌装机，旨在简化 vape 生产并提高可靠性 [2] Ispire ONE™产品特点 - 无帽技术：消除了帽盖，将设备简化为单件式单元，减少泄漏、污染和设备故障，提高生产效率和成本效益 [2] - 底部灌装：创新的灌装程序可防止加热芯过饱和，确保热油不渗透芯体，提高设备可靠性和用户体验 [3] - 一人操作两台机器：与专有灌装机配合，实现一键自动化，便于设备装载、启动，具有无与伦比的准确性和速度，简化操作 [4] 双方表态 - Acreage首席营销和战略官表示Ispire的解决方案代表了制造效率的未来，将推动品牌增长，期待提升生产流程并为客户提供优质产品 [5] - Ispire联合首席执行官称与Ispire ONE™团队合作可让客户获得全套OEM/ODM定制服务，期待帮助更多大麻企业扩张和提升品牌 [5] 公司介绍 - Ispire从事品牌电子烟和大麻 vape 产品的研发、设计、商业化、销售、营销和分销，拥有或授权全球200多项专利，烟草产品以Aspire品牌销售，大麻产品以Ispire品牌主要通过ODM模式销售，仅在美国销售大麻 vape 硬件，近期在加拿大和欧洲开展营销活动 [5] - Acreage是美国大麻种植和零售设施的多州运营商，拥有全国零售品牌The Botanist，产品包括获奖品牌The Botanist和Superflux，自2011年成立以来专注于打造和扩展业务以提供无缝、以消费者为中心的品牌体验 [6]

财务数据和关键指标变化 - 总收入达到41.7百万美元,同比增长30.7% [9] - 大麻硬件收入增长149%至19.5百万美元 [10] - 烟草电子烟产品收入为22.1百万美元,同比下降8% [25] - 毛利增长24.1%至6.3百万美元,毛利率为15.3% [27][28] - 净亏损为4.0百万美元,上年同期为0.1百万美元亏损 [32] - 截至2023年12月31日,公司拥有24.8百万美元的营运资金 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大麻硬件业务收入增长149%,预计2024财年将达到80-90百万美元 [37] - 烟草电子烟业务收入预计2024财年将达到95-105百万美元,增长33%-47% [37][38] - 公司将推出与明星品牌的电子烟全球分销合作,预计2024和2025年电子烟收入将加速增长 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场的开放系统电子烟销售有望受益于法国和英国禁止一次性电子烟的政策 [47][48] - 公司将在2024年第一季度在非洲推出BRKFST品牌产品,今夏在欧洲和英国推出,年内在中东推出 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在马来西亚建立新的制造工厂,获得ISO和GMP认证,有助于提高运营效率和毛利率 [12][13] - 公司正在向美国市场推进PMTA申请,以进入价值800亿美元的美国尼古丁市场 [14][15] - 公司与区块链公司Berify成立合资公司,开发电子烟硬件的身份验证和年龄验证技术 [17][18][19][20] - 公司将继续投资创新,致力于满足消费者和客户需求,扩大产品线和市场覆盖 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年的大麻硬件和烟草电子烟业务保持乐观,预计将实现持续增长 [37][38] - 公司相信马来西亚制造工厂的投产将有助于提升毛利率,但需要额外投资扩产 [55][56] - 公司正在采取更严格的应收账款管理措施,包括实施新的信用审查流程,以控制现金流风险 [67][68][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bo Pei 提问** 烟草业务收入环比下降的原因是什么?公司如何有信心在未来两个季度实现每季度26百万美元的烟草收入增长? [43][44] **Michael Wang 回答** - 烟草业务收入存在季节性波动,上一季度增长较快,本季度有所下降属正常情况 [45][46] - 欧洲市场的开放系统电子烟销售有望受益于法国和英国禁止一次性电子烟的政策 [47][48] - 公司还将推出一些特色品牌电子烟业务,预计未来两个季度会有收入贡献 [48][49] 问题2 **Bo Pei 提问** 大麻业务毛利率较上季度有所下降,是什么原因?公司是否仍有信心在未来15个月内实现40%的毛利率目标? [50][51] **Michael Wang 回答** - 受中国春节假期工厂停工影响,导致成本上升,毛利率下降 [52][53] - 公司仍有信心通过将大部分大麻硬件生产转移至马来西亚工厂,最终实现40%以上的毛利率目标,但需要额外投资扩产 [55][56] 问题3 **Bo Pei 提问** 公司现金流持续为负,如何管理现金水平以支持未来发展? [65][66] **Michael Wang 回答** - 公司最近收回了9.2百万美元的定期存款,现金余额已增至27百万美元 [67][68] - 公司正在采取更严格的应收账款管理措施,预计未来几个季度应收账款状况将有所改善 [68][69] - 公司同时也在进行增发融资,以补充现金 [70][71]

2024财年第二季度财务数据 - 2024财年第二季度总营收4170万美元，同比增长30.7%，其中烟草和大麻vaping产品分别贡献2210万和1950万美元[1][4] - 2024财年第二季度毛利润640万美元，同比增长24.1%，毛利率降至15.3% [1][4] - 2024财年第二季度总运营费用1030万美元，同比增长114%，净亏损400万美元 [4] 截至2023年12月31日相关财务数据 - 截至2023年12月31日的六个月，公司营收8450万美元，同比增长43.7%，毛利润1330万美元 [7][8] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物约1750万美元，营运资金2480万美元 [12] 2024财年产品营收预计 - 2024财年大麻vaping产品预计营收8000 - 9000万美元，同比增长100% - 125% [13] - 2024财年烟草vaping产品预计营收9500 - 1.05亿美元，同比增长33% - 47% [13] 公司战略举措 - 公司启动多项战略举措，包括马来西亚工厂的ISO和GMP认证及美国市场的预上市烟草产品申请 [3] 公司合作推广 - 公司与尼日利亚Afrobeats明星Burna Boy建立合作，推广BRKFST品牌产品 [3] 公司专利与销售 - 公司拥有或从关联方获得全球200多项专利，产品通过分销网络销售 [19] 2023年各阶段财务数据对比 - 2023年四季度营收4168.56万美元，2022年同期为3189.74万美元；2023年上半年营收8455.02万美元，2022年同期为5884.04万美元[26] - 2023年四季度净亏损402.23万美元，2022年同期为13.02万美元；2023年上半年净亏损539.69万美元，2022年同期为213.20万美元[26] - 2023年四季度基本和摊薄后每股净亏损0.07美元，2022年同期为0.01美元；2023年上半年为0.10美元，2022年同期为0.04美元[26] - 2023年上半年经营活动净现金流为-2023.20万美元，2022年同期为837.56万美元[27] - 2023年上半年投资活动净现金流为-186.22万美元，2022年同期为-47.85万美元[27] - 2023年上半年融资活动净现金流为-70.33万美元，2022年同期为188.93万美元[27] - 2023年底现金余额为1750.30万美元，2022年底为8426.72万美元[27] - 2023年四季度销售和营销费用为151.77万美元，2022年同期为90.64万美元；2023年上半年为258.64万美元，2022年同期为240.75万美元[26] - 2023年四季度一般及行政费用为880.91万美元，2022年同期为392.24万美元；2023年上半年为1554.00万美元，2022年同期为842.82万美元[26] - 2023年四季度加权平均流通股数为5427.02万股，2022年同期为5000.00万股；2023年上半年为5425.82万股，2022年同期为5000.00万股[26]

营收情况 - 2023年第四季度营收4168.56万美元，较2022年同期的3189.74万美元增长约30.7%；2023年前六个月营收8455.02万美元，较2022年同期的5884.04万美元增长约43.7%[16] - 2022年和2023年截至12月31日的三个月，净销售额分别为31,897,399美元和41,685,561美元；六个月净销售额分别为58,840,449美元和84,550,208美元[63] - 2023年第四季度，公司营收4168.56万美元，较2022年同期增长30.7%；2023年上半年，营收8455.02万美元，较2022年同期增长43.7%[133][136][137] - 2023年四季度总营收3.5309亿美元，毛利润637.62万美元，较2022年四季度增长24.1%，毛利率从16.1%降至15.3%[141][142] - 2023年下半年总营收8.455亿美元，毛利润1326.45万美元，较2022年下半年增长33.6%，毛利率从16.9%降至15.7%[143] 亏损情况 - 2023年第四季度净亏损402.23万美元，2022年同期净亏损13.02万美元；2023年前六个月净亏损539.69万美元，2022年同期净亏损213.20万美元[16] - 2023年第四季度基本和摊薄后每股净亏损0.07美元，2022年同期为0.01美元；2023年前六个月基本和摊薄后每股净亏损0.10美元，2022年同期为0.04美元[16] - 2022年12月31日止三个月，净亏损从902874美元降至130242美元；六个月净亏损从2950921美元降至2131996美元[29] - 2022年和2023年截至12月31日的三个月，净亏损分别为130,242美元和4,022,324美元；六个月分别为2,131,996美元和5,396,939美元[72] - 2022年和2023年截至12月31日的三个月，基本和摊薄每股净亏损分别为0.01美元和0.07美元；六个月分别为0.04美元和0.10美元[72] - 2022年和2023年截至12月31日的三个月和六个月，公司税前收入（亏损）分别为388,070美元和 - 3,670,144美元、 - 1,346,283美元和 - 4,548,714美元[99] - 2023年第四季度，公司净亏损402.2万美元，较2022年同期扩大；2023年上半年，净亏损539.6万美元，较2022年同期扩大[133] - 2023年四季度净亏损402.23万美元，较2022年四季度增加389.21万美元；2023年下半年净亏损539.69万美元，较2022年下半年增加326.49万美元[153] - 由于缺乏按GAAP记录从控股股东处收购资产的控制措施，公司需重述2023年3月31日止三个月和九个月的财务报表，九个月净亏损从6057776美元降至4512513美元，三个月净亏损从3106855美元降至2334223美元[176] 资产情况 - 截至2023年12月31日，现金为1750.30万美元，较6月30日的4030.06万美元减少约56.6%[18] - 截至2023年12月31日，应收账款净额为4545.50万美元，较6月30日的2452.63万美元增长约85.3%[18] - 截至2023年12月31日，加权平均流通股数为5427.02万股，较2022年同期的5000万股增长约8.5%[16] - 截至2023年12月31日，首席执行官及其妻子分别持有Aspire Global 66.5%和5.0%的股权，持有公司61.3%和4.6%的股权[26] - 截至2022年12月31日，重述后无形资产余额应为0美元，而非73487283美元[29] - 截至2023年6月30日和12月31日，公司银行现金余额分别为40300573美元和17502989美元[84] - 截至2023年6月30日和12月31日，公司应收账款净额分别为24526262美元和45454998美元[87] - 截至2023年6月30日和12月31日，公司合同负债分别为988556美元和1705171美元[91] - 截至2023年6月30日和12月31日，公司使用权资产分别为4061617美元和3969437美元，租赁负债分别为4300757美元和4312474美元[93] - 截至2023年6月30日和12月31日，公司应计负债和其他应付款分别为281361美元和603715美元[96] - 截至2023年12月31日，刘团芳和朱江燕分别实益拥有公司61.3%和4.6%的流通股[98] - 截至2023年6月30日和12月31日，公司应付关联方账款分别为51698588美元和48999001美元，均应付给深圳易佳[98] - 截至2023年12月31日，未确认递延税项资产为6,016,774美元，其中4,854,545美元为美国净运营亏损结转[102] - 截至2023年12月31日，公司在汇丰银行持有的定期存款投资余额为9,318,480美元，于2024年2月8日到期[58] - 截至2023年6月30日和12月31日，公司合同负债分别为98.86万美元和170.52万美元，预计一年内结清[164] - 截至2023年6月30日和12月31日，使用权资产分别为4061617美元和3969437美元，租赁负债总额分别为4300757美元和4312474美元[166] - 截至2023年12月31日，未来租赁付款总额为4906323美元，扣除利息后租赁负债总额为4312474美元[166] - 截至2023年12月31日，营运资金较6月30日减少436.6万美元，降幅15.1%[155] 现金流情况 - 2023年前六个月经营活动净现金使用量为2023.20万美元，2022年同期为提供837.56万美元[22] - 2023年前六个月投资活动净现金使用量为186.22万美元，2022年同期为47.85万美元[22] - 2023年前六个月融资活动净现金使用量为70.33万美元，2022年同期为提供188.93万美元[22] - 2022年12月31日止六个月，公司449638美元租赁付款本金部分重新分类至经营活动[30] - 2022年12月31日止六个月，公司补充披露3714979美元以经营租赁负债换取的租赁资产[30] - 2023年下半年经营活动净现金使用量为2023.2万美元，较2022年下半年减少2860.8万美元[157][158] 业务情况 - 公司从事品牌电子烟和大麻雾化产品的研发、设计、商业化、销售、营销和分销[23] - 2022年7月29日，Aspire Global向公司转让Aspire North America 100%股权，Aspire Holdings向Ispire International转让Aspire Science 100%股权[26] - 2023年9月，公司成立全资子公司Ispire Malaysia，代价为100马来西亚林吉特[27] - 公司确定只有一个可报告的业务部门，尽管客户遍布全球，但长期资产和管理层主要位于美国[77] - 2022和2023年截至12月31日的三个月和六个月里，客户A在2022年三个月和六个月的营收占比分别为39%和38%，2023年为26%和30%；客户B在2023年三个月营收占比为13% [81] - 2022和2023年截至12月31日的三个月和六个月里，供应商A在2022年三个月和六个月的采购占比均为100%，2023年为71%和70% [82] - 2023年第四季度，欧洲市场营收占比从57.2%降至37.6%，北美市场从26.2%升至47.8%；2023年上半年，欧洲市场从56.7%降至42.0%，北美市场从29.2%升至44.7%[135][137] - 2023年第四季度，公司营收增长主要因大麻雾化产品销售额增加1180万美元，部分被欧洲烟草雾化产品销售额减少260万美元抵消；2023年上半年，营收增长因大麻雾化产品增加2110万美元、亚太地区烟草雾化产品增加300万美元、欧洲烟草雾化产品增加210万美元[136][137] - 2023年第四季度，公司营收成本3530.94万美元，较2022年同期增长32.0%；2023年上半年，营收成本7128.57万美元，较2022年同期增长45.7%[133][138][139] - 2023年四季度运营费用为1032.68万美元，较2022年四季度增长113.9%；2023年下半年运营费用为1812.64万美元，较2022年下半年增长67.3%[144] - 2023年四季度销售和营销费用为151.77万美元，较2022年四季度增长67.4%；2023年下半年为258.64万美元，较2022年下半年增长7.4%[146] - 2023年四季度一般及行政费用为880.91万美元，较2022年四季度增长124.6%；2023年下半年为1554.00万美元，较2022年下半年增长84.4%[147][148] - 2022年和2023年截至12月31日的三个月，美国烟草雾化产品销售额分别约为0.1百万美元和47,000美元；六个月销售额分别约为0.5百万美元和0.2百万美元，公司已停止在美国营销烟草雾化产品[117] - 公司产品目前大多在中国生产，中国疫情及政策变化可能影响供应商运营和产品交付[119] - 公司已为一款ENDS产品提交PMTA申请，但FDA可能拒绝申请，禁止产品在美国销售[123] - 因政府监管收紧，公司停止在美国销售烟草雾化产品[124] - 欧盟和英国禁止销售大麻雾化产品[128] 财务指标变化 - 2023年6月30日，来自两个客户的应收账款分别约占11%；2023年12月31日，分别约占13%和12%[49] - 公司于2023年7月1日采用新的信用损失计量标准，影响不重大[47] - 2022年和2023年截至12月31日的三个月及六个月，公司分别记录存货准备金0美元和130,452美元[52] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，分别资本化专利费用255,650美元和731,593美元；2022年和2023年截至12月31日的三个月及六个月，无形资产摊销分别为0美元和4,615美元[59] - 2022年和2023年截至12月31日的三个月，运输和处理成本分别为69,901美元和123,308美元；六个月分别为173,378美元和166,752美元[65] - 2022年和2023年截至12月31日的三个月，研发费用分别为25,266美元和297,405美元；六个月分别为27,629美元和465,575美元[66] - 2022年和2023年，加权平均基本和摊薄普通股分别为50,000,000股和54,270,236股（三个月）、50,000,000股和54,258,224股（六个月）[72] - 2023年6月30日和12月31日，公司信用损失备抵余额分别为150万美元和290万美元[129] 股权与激励 - 2022年股权奖励计划最多可发行15,000,000股普通股[104] - 2023年截至12月31日的六个月，公司发行56,976股受限股，授予2,910,000份股票期权和587,235份受限股票单位（RSUs）[105][106] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，股票期权归属总费用分别为1,201,114美元和1,707,093美元，RSUs总费用分别为468,361美元和604,325美元[108][110] - 2024年1月10日，公司授予员工70,000份非合格股票期权，行权价11.16美元/股[113] 合作与协议 - 2023年12月11日，公司与BRKFST签订为期3 - 9年的商标许可协议，截至2023年12月31日暂无相关销售[112] - 2024年1月31日，公司拟与Berify成立合资企业NewCo，双方各占50%股权，公司出资最高1000万美元[114] 监管与合规 - 公司需在2025财年年报和2026财年第一季度起的中期报告中追溯采用FASB于2023年11月发布的ASU 2023 - 07准则[80] - 2021年3月17日，FDA要求Aspire North America提交其产品营销相关文件，6月15

一、涉及公司 无码科技[1][2] 二、核心观点及论据 （一）公司独特性 1. **稀缺标的** - 从美股角度是第一家专注于大麻雾化的上市公司，其他做大麻相关业务（种植、提取、垂直领域）的企业多在加拿大上市，美国还未联邦合法化时无其他类似上市公司[1][2]。 - 超过90%的大麻雾化器具供应商在中国深圳，受中国烟草政策影响（22年初电子烟相关公司IPO需中国烟草批文，至今无公司获批），无码科技是唯一一家[1][2]。 2. **技术与品牌优势** - 公司创始人2009年开始创业，有电子行业经验，将开发式打印搭配料出口到欧美，拥有众多技术，在大麻行业有200个全球和美国专利，如底部垂直发热器（VPC）技术被广泛应用于雾化器[1][2]。 - 公司有大麻器具品牌iSpire和电子烟品牌iSpire[1][2]。 3. **本土化优势** - 大麻行业特殊，从研发、测试、销售到生产都安排在海外，与友商相比有竞争优势。友商2018年进入市场通过代理商方式，无码科技能直接面对美国客户，产品为大麻油专门设计，可大大缩减研发到生产流程（友商与国内厂商合作开发雾化器需8 - 9个月，无码科技只需1个月）[1][2]。 - 联席CEO Michael在大麻行业资深，加入后使公司本土化进程加快[1][2]。 （二）市场潜力 1. **市场规模增长** - 根据欧瑞行业报告，2022年美国大麻市场1000亿美金，雾化渗透率25%，其中器具占比10%（即250亿美金市场规模中器具占25亿美金），2027年市场将达2000亿美金，雾化生产率达50%，器具占比10%则为100亿美金[1][2]。 - 公司预测自身在大麻业务24年财年（6月30日为财年）收入将从2023年的4000万美金增长到8000 - 9000万美金甚至超1亿美金，电子烟业务24年也预计超1亿美金，保持30%以上增长[1][2]。 2. **行业合法化推动** - 美国大麻合法化进程中有两个重要事件，一是C4 Banking法案9月通过参议院金融委员会投票，下一步参议院投票通过后可立法，该法案通过后大麻企业可正常与银行做生意、融资、上市，解决目前企业无金融系统支持、现金交易多、消费者支付不便等问题[1][2]。 - 二是美国HHS9月向DA提交将大麻从一类管制药品挪到三类管制药品的评估报告，这被视为美国大麻合法化重要一步[1][2]。 - 大麻合法化后，消费习惯改变、税收下降刺激消费、无需处方购买等因素将使市场增速加快，相关机构统计每州放开大麻销售，销售量增加60%[1][2]。 （三）财务情况与盈利预期 1. **财务现状** - 2023年公司总收入1.15亿美金，其中电子烟业务约7000多万美金，大麻器具业务4000万美金。大麻业务从2020年的200美金增长到2023年的4000万美金[1][2]。 2. **盈利预期** - 2024年预计盈利，目前略亏是因为毛利低于20%（从拆除的工厂采购），随着新工厂（马来西亚三条、美国两条生产线，24年初或月底逐步投产）生产，毛利将爬坡，16 - 18个月后毛利有望恢复到30% - 35%，24年预计利润达1000多万美金[1][2]。 三、其他重要内容 （一）公司架构与业务布局 1. **公司架构** - 美国负责大麻器具销售，香港负责电子烟销售[1][2]。 2. **业务布局** - 大麻行业有传统幻弹神（鹦鹉罗）、一次性产品、DAM（用于抽大麻膏）等产品线[1][2]。 - 电子烟业务销售渠道与其他电子烟公司类似通过机架方式，大麻业务直接面对美国客户[1][2]。 - 电子业务方面，2009年开始的Aspire平台主要做开放式大业市场，曾在其他友商起来之前排名第一，后来因未做代工和小烟业务落后，现在开发出超级电信，战略布局上通过销售渠道和地区扩张以及与大麻品牌合作（大麻品牌授权做定点，通过其渠道销售分成）保持30%增长[1][2]。 （二）行业格局与外部影响 1. **行业格局** - 大麻雾化器供应商基本来自中国，格局分散，存在合法与非法市场。正规产品需有食品级维修缸，小厂产品可能不达标，重金属含量可能超标[1][2]。 2. **外部影响** - 公司不做中国、俄罗斯市场，电子烟不做美国本土市场以避免地缘政治影响。公司虽有中国创始人，但100多人包括管理层都在美国本土，将产能逐步搬到海外[1][2]。 - 英国从环保角度对电子烟的政策对公司影响不大，即使被禁，仍有市场[1][2]。 - 美国大麻合法化监管方面，若从联邦层面合法化，将由FDA管理，这对正规产品是利好，可筛掉不合格产品，且民意调查显示超70%支持大麻合法化，从税收和民意角度看合法化走势被看好[1][2]。

财务数据 - 营收与利润 - 2023年第三季度营收4286.4647万美元，较2022年同期的2694.305万美元增长59.1%[16] - 2023年第三季度净亏损137.4615万美元，较2022年同期的200.1754万美元收窄31.3%[16] - 2023年第三季度，烟草雾化产品净销售额为2553.1999万美元，大麻雾化产品为1733.2648万美元，总计4286.4647万美元[57] - 2022和2023年三季度，税前收入（亏损）分别为 - 173.44万美元和 - 87.86万美元[79] - 2023年第三季度，公司净亏损1,374,615美元，每股净亏损0.03美元，加权平均普通股股数54,246,212股[90] - 2022和2023年第三季度，公司营收分别为26,943,000美元和42,865,000美元，净亏损分别为2,001,000美元和1,374,000美元[103] - 公司三个月营收从2022年9月30日的2694.3万美元增长59.1%至2023年9月30日的4286.5万美元[106] - 公司三个月收入成本从2022年9月30日的2215.1万美元增长62.4%至2023年9月30日的3597.6万美元[107] - 公司三个月毛利润从2022年9月30日的479.2万美元增长43.7%至2023年9月30日的688.8万美元，但毛利率从17.8%降至16.1%[109] - 公司三个月运营费用从2022年9月30日的600.7万美元增长29.8%至2023年9月30日的779.9万美元[110] - 公司三个月销售和营销费用从2022年9月30日的150.1万美元下降28.8%至2023年9月30日的106.9万美元[112] - 公司三个月一般和行政费用从2022年9月30日的450.6万美元增长49.4%至2023年9月30日的673.1万美元[113] - 公司三个月净亏损从2022年9月30日的200.2万美元降至2023年9月30日的137.5万美元[118] 财务数据 - 资产与负债 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为2568.6052万美元，较6月30日的4030.0573万美元减少36.26%[19] - 截至2023年9月30日，应收账款净额为3916.0751万美元，较6月30日的2452.6262万美元增长59.66%[19] - 截至2023年9月30日，已发行和流通的普通股为5426.8992万股，较6月30日的5422.242万股增加0.086%[19] - 截至2023年9月30日，投资余额为919.2746万美元，将于2024年2月8日到期[52] - 截至2023年6月30日和9月30日，公司银行现金余额分别为4030.06万美元和2568.61万美元[64] - 截至2023年6月30日和9月30日，应收账款净额分别为2452.63万美元和3916.08万美元[67] - 截至2023年6月30日和9月30日，合同负债分别为98.86万美元和129.01万美元[70] - 截至2023年9月30日，刘团芳和朱江燕分别实益拥有公司61.3%和4.6%的流通股[82] - 截至2022和2023年9月30日，坏账准备余额分别为0和110万美元[100] - 公司2023年6月30日至9月30日营运资金从2884.9万美元降至2760.7万美元，降幅4.3%[121] - 截至2023年9月30日，公司合同负债为129.0万美元，预计一年内结清[128] - 2023年3月31日资产负债表中，无形资产从7271.4652万美元降至零，资本投入从7425.9915万美元降至零，股东权益从7995.3608万美元降至723.8957万美元[137] 财务数据 - 现金流 - 2023年第三季度经营活动净现金使用量为1288.0245万美元，2022年同期为提供223.584万美元[22] - 2023年第三季度投资活动净现金使用量为78.8772万美元，2022年同期为32.4747万美元[22] - 2023年第三季度融资活动净现金使用量为94.5504万美元，2022年同期为29.1352万美元[22] 财务数据 - 其他费用与成本 - 2023年第三季度资本化专利费用为25.565万美元[54] - 2022和2023年三季度，折旧费用分别为6556美元和29118美元[69] - 2022和2023年三季度，租赁成本分别为274951美元和278441美元[73] - 2022和2023年三季度，租赁协议付款分别为239429美元和309252美元[74] - 2022和2023年三季度，从深圳易家的采购额分别为2230.46万美元和2351.84万美元[82] 业务发展 - 2023年9月，公司在马来西亚成立全资子公司Ispire Malaysia Sdn Bhd，以在东南亚建立制造业务[28] - 公司主要从事品牌电子烟和大麻雾化产品的研发、设计、商业化、销售、营销和分销[24] - 公司烟草雾化产品除中国和俄罗斯外全球销售，大麻雾化硬件目前仅在美国销售，近期在加拿大和欧洲开展营销活动[94] 股权与薪酬 - 2022年股权奖励计划获批，最多可发行1500万股普通股[30] - 2023年9月4日，公司授予员工245.5万份非合格股票期权，行权价9.76美元/股，除5万份授予时归属外，其余四年归属[84] - 截至2023年9月30日，三个月内归属股份总公允价值为505,979美元，使用二项式期权定价模型，假设无风险利率4.197%，预期寿命10年，预期波动率50.00%，预期股息收益率0%[86] - 2023年第三季度，公司授予633,807份受限股票单位（RSUs），授予日公允价值9.73美元，归属4,483份，未归属629,324份，授予日总公允价值461,580美元[88] - 2023年第三季度，公司确认基于股票的薪酬费用967,559美元，截至9月30日，约18,787,853美元未确认薪酬费用将在2.3年加权平均期内确认[89] 监管与合规 - 公司已为一款ENDS产品提交PMTA申请，FDA审核期间暂不执行上市前审查要求[39] - 因监管收紧，公司停止在美国销售烟草雾化产品[40] - 公司已遵守欧盟TPD对其在欧洲销售的所有烟草产品的要求[43] - 新冠疫情、市场和经济状况、电子烟监管等因素可能影响公司业务[32][35][38] - 2023年第三季度采用新的信用损失计量标准，影响不重大[49] - 受美国法规影响，2022和2023年第三季度美国烟草雾化产品销售额分别约为40万美元和10万美元，公司已停止在美国营销烟草雾化产品[95] - 2021年3月17日，FDA要求Aspire North America提交其产品营销相关文件，6月15日已提供信息，但FDA未实质性回应，可能采取监管或执法行动影响公司[143] 客户与市场 - 2022和2023年三季度，主要客户A占公司合并收入的比例分别为37%和35%，客户B在2023年三季度占比16%[63] - 2022和2023年第三季度，欧洲营收占比分别为56.1%和46.4%，北美营收占比分别为32.7%和41.7%[105] 供应链 - 2021年主要供应商芯片短缺，2022年供应链放缓致成本增加[34] 公司资格与报告 - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合《创业企业融资法案》规定的“新兴成长公司”资格，可享受特定的简化报告等要求[134] 内部控制与重述 - 公司披露控制和程序无效，需重述2023年3月31日止三个月和九个月的未经审计财务报表[137] - 重述后，2023年3月31日止九个月净亏损从605.7776万美元降至451.2513万美元，每股净亏损从0.12美元降至0.09美元；2023年3月31日止三个月净亏损从310.6855万美元降至233.4223万美元，每股净亏损从0.06美元降至0.05美元[137] - 2023年6月30日后，公司任命新首席财务官和财务副总裁以解决内部控制重大缺陷问题[138] - 2023年9月30日止三个月，公司继续推进开发和实施有效的财务报告内部控制[139] 资金预期 - 公司预计当前现金、经营活动现金流及首次公开募股所得1830万美元能满足未来12个月营运资金需求[126]

融资情况 - 2023年4月公司完成首次公开募股，净收益约1830万美元；6月通过向三名投资者私募普通股，净收益约740万美元，资金用于营运资金和一般企业用途[268] 财务报表重述 - 公司对2022年12月31日及截至该日的六个月、2023年3月31日及截至该日的三个月和九个月的未经审计财务报表进行重述，调整后2022年6个月净亏损从295.09万美元降至217.83万美元，2023年9个月净亏损从605.78万美元降至451.25万美元[269][270] 业务法规限制 - 美国法规限制下，公司2022和2023财年美国烟草电子烟销售额均约为90万美元，已停止在美国营销烟草电子烟产品[271] 坏账准备 - 公司2022和2023财年分别计提0和150万美元的坏账准备[276] 收入情况 - 2023财年公司收入为1.156亿美元，较2022财年的8809.5万美元增长2751.01万美元，增幅31.2%[280][282] - 从地区收入占比看，2023财年欧洲从58.9%降至50.8%，亚太（不含中国）从15.0%降至12.9%，北美从25.9%升至36.0%[282] - 2022年和2023年烟草vaping产品净销售额分别为6811.68万美元和7556.27万美元，大麻vaping产品净销售额分别为1997.86万美元和4004.28万美元[317] 成本情况 - 2023财年成本收入为9452.98万美元，较2022财年的7478.94万美元增长1974.04万美元，增幅26.4%[280][283] 毛利情况 - 2023财年毛利为2107.58万美元，较2022财年的1330.6万美元增长776.97万美元，增幅58.4%，毛利率从15.1%提升至18.2%[280][285] 运营费用情况 - 2023财年运营费用为2564.49万美元，较2022财年的1429.47万美元增长1135.02万美元，增幅79.4%[280][287] - 2023财年销售和营销费用为471.49万美元，较2022财年的550.36万美元减少78.87万美元，降幅14.3%[289] - 一般及行政开支从2022年6月30日的879.1万美元增至2023年6月30日的2093万美元，增幅为138.1%，主要因业务扩张等因素[290] 其他收支情况 - 利息收入从2022年6月30日的5078美元增至2023年6月30日的19.52万美元，增加了19.01万美元[292] - 其他收入（支出）净额从2022年6月30日的18.56万美元收入变为2023年6月30日的28.42万美元支出，减少了46.98万美元[294] 所得税情况 - 所得税从2022年6月30日的107.11万美元增至2023年6月30日的124.53万美元，增幅为16.3%[294] 净亏损情况 - 净亏损从2022年6月30日的187.42万美元增至2023年6月30日的609.86万美元，增加了422.45万美元[295] 资产负债情况 - 2022年6月30日至2023年6月30日，流动资产从9944.9万美元降至8481.1万美元，降幅为14.7%；流动负债从8896.8万美元降至5596.2万美元，降幅为37.1%；营运资金从1048.1万美元增至2884.9万美元，增幅为175.3%[297] 现金流量情况 - 2022年和2023年经营活动使用的净现金均为760万美元；2022年投资活动使用的净现金为10万美元，2023年为1010万美元；2022年融资活动使用的净现金为300万美元，2023年为1640万美元[298,300,301,302,303] 未来运营资金支持 - 公司计划主要依靠经营活动产生的现金和手头现金支持未来运营，认为当前现金、经营活动现金流及首次公开募股净收益1830万美元足以满足未来12个月营运资金需求[304] 产品保修情况 - 公司产品保修为保证型，多数地区产品提供90天保修，英国和法国自2019年5月起提供6个月保修，截至2022年和2023年6月30日，维修或更换产品数量immaterial，未确认保修负债[316] 税务状况 - 2023年6月30日和2022年6月30日，公司未产生与不确定税务状况相关的利息或罚款，且认为不存在不确定税务状况[320] 会计政策引用 - 公司合并财务报表中“重大会计政策摘要”对近期会计声明的讨论被引用[321] 新兴成长型公司情况 - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合《创业企业融资法案》规定的“新兴成长型公司”标准[322] - 新兴成长型公司可享受特定的简化报告和其他要求，公司已选择利用这些豁免[322] 较小报告公司情况 - 作为“较小报告公司”，公司无需提供“市场风险的定量和定性披露”项要求的信息[323]

财务数据和关键指标变化 - 2020年进入物化大麻行业，前期一年销售约200万美金，22年全年销售约1000多万美金，23财年达4000多万美金 [4][5] - 下周发布的公告预计收入1.15亿美金左右，约7000万来自电子烟，4000万来自雾化大麻气体，目前公司微亏 [4][5] - 预计23年能达两个多亿收入，大麻雾化器和电子烟销售各占约一个多亿，24年实现盈利，利润率约10% [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 大麻业务 - 2022年美国大麻市场达1000亿美元，物化占25%即250亿美元，物化器具占10%即25亿美元，预计2027年美国本土大麻市场达2000亿，物化器具市场达150亿美金 [1][2] - 作为独家经销商，每年预计提供1500件器具，带来收入约四千万到五千万美金 [10][11] 电子烟业务 - 有自有品牌Ace Fire，主要市场在欧洲三十多个国家，通过150多个经销商销售 [3][4] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 目前有23个州医疗和娱乐大麻合法，39个州医疗合法，从联邦层面医疗已全国合法 [2][3] - 大麻行业目前市场较混乱，有知名品牌如Stasia、Blue Garden、Cookies等 [9][10] - 金融机构因大麻未从一类管制药品拿下，大多不与大麻企业做生意，行业85%用现金交易 [11][12] 欧洲市场 - 是公司电子烟主要市场 [3][4] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 以大麻器具为主营业务，加部分电子烟业务，研发、运营、生产、销售尽量在美国本土，避免被定义为中概股 [7][8] - 今年9月美国工厂两条生产线投产，马来西亚预计今年四季度或明年一季度投产 [7][8] - 全部合法化前，在每个州建立本土销售团队提高获客成功率 [15][16] 行业竞争 - 优势在于产品本土化，能与客户在实验室沟通，用卡车送新产品让客户体验，提高效果和订单获取率 [21][22] - 切入点为一次性产品和物化技术，能从研发到拓展渠道全面服务，满足不同订单需求 [24][25] - Smart国际2018年进入市场，曾占90%份额，现占20% - 30%，下滑原因是产品更新慢、销售靠经销商致价格无优势 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国大麻合法化进程像1916 - 1933年禁酒令取消，是百年一遇机会，政府承认禁毒战争失败，大麻列毒品滋生税收和犯罪问题 [9][10] - 预计Safe Banking今年可能通过，通过后金融机构可与大麻企业正常做生意 [11][12] - 物化大麻接受度增长快，2015年占市场5%，2022年占25%，预计2027年占50%甚至75% [11] - 对联邦层面大麻合法化乐观，认为行业未来会洗牌，公司有信心2024年器具做到行业第一 [11][13] 其他重要信息 - 公司7月推出御风光预封装产品，解决传统大麻品牌封装蚕丝率、漏油率和退货率问题，达百万美金订购量机器免费送，能省成本 [17][18] - 大麻有止痛、助眠等作用，含THC，高于千分之零点三有类似喝酒效果 [23][24] - 中国云南和黑龙江放开大麻种植，部分机构将其用于美容等产品添加剂，现不鼓励，公司认为在中国布局难 [23][24] 问答环节所有提问和回答 问题: 产品做好测试后是否邮寄给客户 - 公司会直接拉到实验室与客户沟通，有新产品用卡车拉到客户处让其体验，提高效果和订单获取率 [21][22] 问题: 在中国是否有布局可能 - 公司认为很难，因中国经历鸦片战争，对大麻较排斥，且大麻分两种，医用虽有好处但布局仍难 [23][24] 问题: 物化业务若其他玩家进入，公司优势在哪 - 公司优势在于本土化，能从研发到拓展渠道全面服务，满足不同订单需求，且整个大麻品牌未来会洗牌 [24][25] 问题: Smart国际下滑原因 - 一是产品更新慢，二是销售靠经销商，价格无优势，小品牌因成本会找其他中国电子烟工厂合作 [26][27] 问题: 上一年在亚马逊上的收入 - 公司在亚马逊主要卖2C品牌，收入很少，约十几万美金 [27]

公司概况 - 公司于2022年6月13日根据特拉华州法律注册成立，通过子公司从事品牌电子烟和大麻雾化产品的研发、设计、商业化、销售、营销和分销[21] - 公司拥有Ispire International Limited 100%的股权，该公司于2022年7月6日根据英属维尔京群岛法律注册成立[22] - 公司与Aspire Global为关联方，同一人担任两家公司的首席执行官，其与妻子分别持有两家公司66.5%和5.0%的股权[24] - 公司有两家运营子公司，Aspire North America负责大麻蒸汽产品，Aspire Science负责烟草 vaping 产品[25] - 截至2023年3月31日，刘团芳和朱姜燕分别实益持有公司和Aspire Global已发行股份的66.5%和5.0%[74] 财务数据 - 资产负债 - 截至2023年3月31日，公司总资产为1.41964209亿美元，较2022年6月30日的1.00735065亿美元增长约40.93%[16] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2403.5608万美元，较2022年6月30日的7448.0651万美元减少约67.73%[16] - 截至2023年3月31日，持有至到期投资余额9604418美元，将于2024年2月8日到期[47] - 2023年3月31日现金余额为2403.56万美元，其中香港1871.28万美元，美国532.28万美元；2022年6月30日为7448.07万美元，其中香港7122.16万美元，美国325.90万美元[56] - 2023年3月31日应收账款净额为1541.28万美元，2022年6月30日为826.06万美元；2023年第一季度和前九个月坏账费用分别为182.73万美元和222.61万美元，2022年同期为0[58] - 2023年3月31日固定资产净值为58.82万美元，2022年6月30日为11.40万美元；2023年第一季度和前九个月折旧费用分别为7394美元和20887美元，2022年同期为3018美元和4800美元[59] - 2023年3月31日无形资产净值为7271.47万美元，其中专利2935.99万美元，商标4335.47万美元；2023年第一季度和前九个月摊销费用分别为80万美元和150万美元，2022年同期为0[61][62] - 2023年3月31日合同负债为74.22万美元，2022年6月30日为167.21万美元，减少因当时手头订单减少[63] - 2023年3月31日使用权资产为435.93万美元，租赁负债为452.59万美元；2022年6月30日使用权资产为29.58万美元，租赁负债为34.75万美元[65] - 2023年3月31日应计负债和其他应付款为52.01万美元，2022年6月30日为15.93万美元[70] - 截至2023年3月31日，应付股息为0，2022年6月30日为336.26万美元，期间已支付完毕[73] - 截至2022年6月30日，公司应收关联方款项总计1934855美元，其中深圳易佳1872035美元，刘团芳62820美元，该款项于2022年11月全部结清[75] - 截至2022年6月30日和2023年3月31日，公司应付Eigate款项分别为40672768美元和0美元[76] - 截至2022年6月30日和2023年3月31日，公司应付关联方账款分别为41982373美元和56044267美元，均应付给深圳易佳[77] 财务数据 - 营收利润 - 2023年第一季度营收为2413.6297万美元，较2022年同期的1901.4149万美元增长约26.94%；2023年前九个月营收为8297.6746万美元，较2022年同期的6624.7507万美元增长约25.25%[17] - 2023年第一季度净亏损为310.6855万美元，较2022年同期的99.0557万美元亏损扩大；2023年前九个月净亏损为605.7776万美元，而2022年同期净利润为28.8124万美元[17] - 2023年第一季度烟草雾化产品净销售额为1654.66万美元，大麻雾化产品为758.97万美元，总计2413.63万美元；2022年同期烟草雾化产品为1136.83万美元，大麻雾化产品为764.58万美元，总计1901.41万美元[50] - 2022年和2023年截至3月31日的三个月以及2022年和2023年截至3月31日的九个月，公司税前收入（亏损）总计分别为 - 831802美元、 - 2868863美元、1076472美元和 - 4987777美元[78] - 2022年和2023年截至3月31日的三个月以及2022年和2023年截至3月31日的九个月，公司普通股基本和摊薄每股净亏损（收入）分别为 - 0.02美元、 - 0.06美元、0.01美元和 - 0.12美元[79] 财务数据 - 现金流 - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为225.173万美元，而2022年同期使用的净现金为2400.3673万美元[20] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为1009.9483万美元，2022年同期为12.0948万美元[20] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为4259.729万美元，2022年同期为77.5701万美元[20] - 2023年第一季度和前九个月租赁成本分别为25.67万美元和77.00万美元，2022年同期为7.41万美元和21.57万美元[67] 股权相关 - 2022年10月公司批准2022年股权奖励计划，最多可发行1500万股普通股[26] - 2023年4月，公司完成公开发行3105000股普通股，发行价为每股7美元[80] 业务运营与风险 - 2021年4 - 8月深圳易佳芯片短缺，后改变付款方式并新增供应商解决问题；2022年供应链放缓致其组件交付变慢，增加了收入成本[30] - 公司已为一款ENDS产品提交PMTA申请，但FDA可能拒绝申请，影响产品在美国销售[35] - 因政府监管收紧，公司将停止在美国销售烟草 vaping 产品[36] 财务会计政策 - 公司按ASC 606准则确认收入，在商品控制权转移给客户时确认，交易价格考虑预期回扣、折扣等[48][49] - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，需进行估计和假设，可能与实际结果不同[43] - 公司库存按成本与可变现净值孰低计量，成本采用加权平均法确定[44] - 公司对无形资产进行减值测试，有迹象表明账面价值不可收回时进行评估，有确定使用寿命的无形资产按直线法摊销[45][46] 关联交易 - 2022年和2023年截至3月31日的三个月以及2022年和2023年截至3月31日的九个月，公司从深圳易佳的采购额分别为16485000美元、16961308美元、61318089美元和67762917美元[77]