财务政策与重大事件影响 - 2017年公司记录了5960万美元与美国《2017年减税与就业法案》相关的税收优惠，使摊薄后每股收益增加0.66美元[113] - 2019年1月1日公司采用新租赁标准，使总资产净增加6.387亿美元，不影响股东权益[113] - 2017年公司为收购CEB, Inc.借款约28亿美元，发行约740万股普通股[113] - 2020年第二季度公司实施裁员，全年产生约1800万美元成本，已支付1600万美元，预计剩余费用大部分在2021年上半年支付[124] - 公司为应对疫情影响，2020年上半年实施成本规避举措，下半年开始恢复部分业务投资，2021年及未来可能继续[125] - 2020年9月28日公司赎回2025票据，记录3080万美元提前赎回溢价费用和1400万美元递延融资成本注销费用[201] 股票回购情况 - 2020 - 2016年公司分别回购120万、140万、210万、40万和60万股普通股，分别使用现金1.763亿、1.99亿、2.608亿、4130万和5900万美元[113] - 2020年公司回购120万股普通股，总购买价约1.763亿美元 [133] 会议业务情况 - 2020年公司取消所有线下会议，下半年举办15场虚拟会议，计划2021年2 - 8月举办约20场虚拟会议[120] - 截至2020年12月31日，资产负债表上与取消会议相关的预付费用和其他流动资产约为1600万美元，活动取消保险提供最高1.7亿美元的保险额度[121] - 2020年会议收入降至1.201亿美元，较2019年下降75%，会议业务毛利率2020年为48%，2019年为51% [131] - 2020年公司举办5场线下和15场线上会议，2019年举办72场线下会议 [131] - 2020年会议业务收入为1.2014亿美元，较2019年的4.76869亿美元减少3.56729亿美元，降幅75%[174] 研究部门合同价值增长情况 - 2020年第四季度研究部门合同价值增长率为4.5%，低于前三季度的10.6%、7.0%和5.3% [122] 公司业务结构 - 公司业务涵盖研究、会议和咨询三个业务部门，各部门有不同的业务衡量指标[126] 公司总收入情况 - 2020年公司总收入41亿美元，较2019年下降3% [129] - 2020年总营收41亿美元，较2019年减少1.459亿美元，降幅3%[153] 公司净收入与每股收益情况 - 2020年净收入从2019年的2.333亿美元增至2.667亿美元，摊薄后每股收益从2.56美元增至2.96美元 [129] - 2020年和2019年净收入分别为2.667亿美元和2.333亿美元，摊薄后每股净收入较2019年增加0.40美元[165] 研究业务收入与毛利率情况 - 2020年研究收入增至36亿美元，较2019年增长7%，研究业务毛利率2020年为72%，2019年为70% [130] - 研究业务2020年营收较2019年增加2.283亿美元，增幅7%，毛贡献利润率从70%提升至72%[168] 咨询业务收入、毛利率与积压订单情况 - 2020年咨询收入降至3.764亿美元，按报告基础较2019年下降4%，排除外汇影响下降5%，咨询业务毛利率2020年为31%，2019年为30% [132] - 2020年咨询业务收入为3.76371亿美元，较2019年的3.93904亿美元减少1753.3万美元，降幅4%[177] - 2020年末咨询业务积压订单为1.003亿美元，较2019年末的1.157亿美元减少1540万美元，降幅13%[177] 公司现金流量情况 - 2020年和2019年经营活动提供的现金分别为9.033亿美元和5.654亿美元 [133] - 截至2020年12月31日，公司有7.126亿美元现金及现金等价物，循环信贷安排下约有10亿美元可用借款额度 [133] - 2020年经营活动产生的现金流量为9.033亿美元，较2019年的5.654亿美元增加3.37842亿美元[184] - 2020年投资活动使用的现金为8390万美元，较2019年的1.609亿美元减少7699.7万美元[184] - 2020年融资活动使用的现金为4.162亿美元，较2019年的2.86亿美元增加1.30232亿美元[184] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为7.126亿美元，外币汇率变动10%，现金及现金等价物可能增减约5400万美元[205] 商誉减值情况 - 公司最近一次于2020年9月30日季度进行的商誉年度减值定性分析显示无减值 [148] 公司成本与费用情况 - 2020年服务和产品开发成本13亿美元，较2019年减少2.055亿美元，降幅13%[155] - 2020年销售、一般和行政费用20亿美元，较2019年减少6450万美元，降幅3%[157] - 2020年折旧较2019年增加14%，无形资产摊销减少4%[158] - 2020年收购和整合费用较2019年减少320万美元[159] - 2020年净利息支出较2019年增加1370万美元[160] - 2020年和2019年所得税拨备分别为5940万美元和4240万美元，有效所得税率分别为18.2%和15.4%[164] 公司总合同价值情况 - 截至2020年12月31日，总合同价值达36亿美元，较2019年增长4%[172] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司未偿债务本金为20亿美元[189] - 截至2020年12月31日，公司总债务本金为20亿美元[202] - 截至2020年12月31日，公司约4亿美元债务基于浮动基准利率[203] 公司未来合同现金承诺情况 - 2020年公司未来合同现金承诺总计41.79016亿美元[194] 公司各季度收入、经营收入、净利润及每股收益情况 - 2020年四个季度的收入分别为10.18891亿美元、9.73135亿美元、9.94618亿美元和11.12759亿美元[198] - 2019年第一至四季度收入分别为970444千美元、1070882千美元、1000502千美元、1203493千美元[201] - 2019年第一至四季度经营收入分别为48799千美元、116002千美元、69147千美元、136139千美元[201] - 2019年第一至四季度净利润分别为 - 2千美元、20795千美元、103406千美元、41388千美元、67701千美元[201] - 2019年第一至四季度基本每股收益分别为0.23美元、1.15美元、0.46美元、0.76美元[201] - 2019年第一至四季度摊薄每股收益分别为0.23美元、1.13美元、0.46美元、0.75美元[201] 公司外汇合约情况 - 截至2020年12月31日，公司未到期外汇远期合约有非重大未实现净亏损[206]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总合同价值增长4%，总外汇中性收入下降3%，外汇中性调整后EBITDA增长20%，摊薄调整后每股收益为4.89美元，自由现金流为8.19亿美元，较2019年增长近100% [25] - 第四季度收入为11亿美元，按报告值计算下降8%，外汇中性下降9%；不包括会议业务，收入同比外汇中性增长2%；总贡献利润率为68%，较上年提高超580个基点；EBITDA为2.45亿美元，同比增长13%，外汇中性增长10%；调整后每股收益为1.59美元；该季度自由现金流为2.37亿美元 [26] - 2021年公司预计研究收入至少38.15亿美元，增长至少5.9%；会议收入至少1.6亿美元，增长至少33%；咨询收入至少3.9亿美元，增长至少3.6%；综合收入至少43.65亿美元，增长6.5%；全年调整后EBITDA至少7.6亿美元，下降约7%，报告利润率至少17.4%；调整后净利息费用1.02亿美元；调整后税率约22%；调整后每股收益至少4.10美元；自由现金流至少6.3亿美元 [58][59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 研究业务 - 第四季度研究收入同比报告值增长5%，外汇中性增长4%，贡献利润率为72%；合同价值外汇中性增长4%，达36亿美元，为公司历史最高 [26][27] - 2020年全年研究收入增长7%，毛贡献利润率为72%，较上年提高约240个基点 [28] 全球技术销售（GTS） - 2020年全年GTS合同价值增长4%，第四季度合同价值为29亿美元，较上年增长近4%；新业务较去年下降5%，较第二、三季度有所改善；客户留存率为98%，较上年下降约600个基点 [13][28][31] - 客户参与度持续强劲，内容和分析师互动较2019年增长30%；预计2021年GTS合同价值增长将加速，未来恢复两位数增长 [14] 全球业务销售（GBS） - 第四季度GBS合同价值为6.96亿美元，约占总合同价值的20%，同比增长7%；新业务增长26%，由GxL产品线推动；销售、财务和人力资源业务全年合同价值均实现两位数增长；除营销业务受停产产品影响外，其他业务均推动了GBS的增长 [15][32] - 客户留存率为101%，较上年下降43个基点 [33] 会议业务 - 第四季度会议业务收入为9300万美元，贡献利润率为78%；全年收入下降75%，毛贡献利润率为48%，较2019年下降约290个基点 [35][37] - 2020年举办了13场虚拟会议和多场虚拟Evanta会议；虚拟会议收入结构与线下会议不同，约三分之二收入来自参会者，而线下约三分之二收入来自参展商 [34][36] 咨询业务 - 第四季度咨询收入同比下降10%至9400万美元，外汇中性下降12%；贡献利润率为26%，较上年同期下降约160个基点 [39] - 全年咨询收入按报告值计算下降4%，外汇中性下降5%，毛贡献利润率为31%，较2019年提高68个基点 [41] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2021年恢复收入增长，中期和长期内恢复两位数合同价值和收入增长，扩大EBITDA利润率，产生强劲自由现金流，用于向股东返还资本和进行战略收购 [22][64] - 会议业务计划在2021年第三季度重启线下一日活动，9月开始举办线下目的地会议；咨询业务将随着时间推移改善比较基数，公司计划全面恢复2020年取消或推迟的福利，并增加销售团队人数 [52][55][56] - 公司持续加强对种族主义和歧视的抵制，任命新的多元化、公平和包容负责人，建立卓越中心，加强员工资源团体；注重可持续发展，签署总部和英国办事处使用100%可再生能源的合同，消除办公室一次性塑料使用，评估环境足迹并制定减少计划 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年新冠疫情、全球宏观经济状况、社会动荡和地缘政治变化给企业带来重大挑战，但公司在合同价值、收入、EBITDA和自由现金流方面表现强劲 [8] - 公司迅速稳定财务状况，保持严格成本管理，同时进行投资支持未来增长；成功将全球员工转移到远程工作环境，增强关键职能能力，灵活服务客户 [9][10] - 随着宏观经济环境改善，公司有望迅速反弹；预计2021年恢复收入增长，未来恢复两位数合同价值和收入增长，扩大EBITDA利润率 [22] 其他重要信息 - 公司董事会授权额外3亿美元用于股票回购，截至2月8日，约有8.6亿美元可用于公开市场回购 [24][51] - 公司2020年进行了两次成功的债券发行，修订并延长了信贷安排，降低了到期风险，2021年起年利息费用将降低；12月31日债务余额为20亿美元，第四季度末有10亿美元循环信贷额度，报告的总债务与过去12个月EBITDA之比约为2.5倍 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：GTS追加销售与上次衰退相比如何，操作上有无不同，客户座位渗透率提高是否会成为增长限制 - 与上次衰退相比，公司在运营执行方面吸取了很多经验，整体表现更好；虽然客户座位渗透率有所提高，但仍有很大提升空间，现有企业平均每个企业只有四到六个座位，仍有巨大增长机会 [67][68] 问题2：会议业务恢复线下时，增量利润率的思考框架 - 若转为线下会议，将产生更多收入，预计按历史增量利润率计算；但预计不会立即恢复到2019年的规模和水平，需要时间逐步增长 [71][72] 问题3：虚拟会议的货币化情况及参展商参与进展 - 不应局限于40%的货币化率，公司在下半年迅速转型并实现了良好的货币化，未来会继续改进；第四季度约三分之一的收入来自参展商，公司会继续提高参展商参与度，为其提供与高资质受众接触的机会 [77][78] 问题4：GTS 2021年的员工增长策略，是否会提前或同步于需求增长，第一季度是否为转折点 - 公司专注于长期两位数增长，2021年将增加GTS和GBS的员工数量，主要是为2022年及以后的增长做准备；大部分成本恢复和投资将从第二季度开始，第一季度不会出现转折点 [80][81] 问题5：自由现金流显著改善的驱动因素，13%的收入占比是否为未来参考标准 - 2020年自由现金流改善的主要原因是收款情况良好和资本支出减少；2021年预计保持类似的资本支出水平，公司对未来自由现金流的产生能力和前景感到乐观 [86][87][89] 问题6：2021年利润率高于预期的原因，以及是否有永久性成本降低 - 2020年公司注重成本纪律和管理，部分成本节约是永久性的，部分是半永久性的，未来会更明智地控制支出；2021年将恢复部分2020年节省的福利和薪酬成本 [91][92][93] 问题7：GTS 2021年合同价值增长的销售团队生产力假设 - 公司过去几年投资了GTS和GBS的销售团队，2021年销售能力充足；第一季度比较基数较难，第二季度及以后比较基数将改善，预计合同价值增长将在第一季度后向上转折；若能恢复到2019年的生产力水平，将推动合同价值显著增长，即使介于2020年和2019年之间，也能实现不错的反弹 [96][97][98] 问题8：GBS第四季度表现出色的原因及未来持续性 - 客户和潜在客户认为GBS产品具有很高价值，公司能帮助他们确定重要举措并更好地执行；GBS产品的市场机会巨大，公司推出的GxL产品也推动了近期的增长 [100][124] 问题9：受疫情影响严重行业的GTS客户购买活动、赢回客户情况及未来机会 - 即使在受影响行业，现有客户的续约和购买率也较好；第四季度特别是12月，看到了一些前期流失业务的赢回情况，预计2021年将继续 [104] 问题10：GBS营销业务是否已度过低利润率产品转型期，未来增长与其他业务的比较 - 营销业务的新产品很有吸引力且销售良好，但尚未完全度过低利润率产品转型期，部分客户的多年合同延续到了2021年，预计2021年将完成转型 [105] 问题11：活动业务中Evanta小型活动与大型活动的盈利能力差异，以及从虚拟到线下的变化 - Evanta在会议业务收入中占比约20%，第四季度略高；Evanta能更快转向虚拟活动，且在货币化方面表现良好；预计2021年可能更早恢复线下Evanta会议，具体取决于地理区域和相关规定，Evanta将继续为会议业务做出贡献 [108][109] 问题12：TOPO对GBS合同价值的贡献，以及是否有更多并购机会 - TOPO在2019年第四季度和2020年前三季度为GBS增长贡献了约60个基点；公司将跟踪众多小型创新公司，若有增值且符合战略的并购机会，将积极进行 [110][111] 问题13：与其他周期相比，合同价值增长的新需求是否有变化，复苏特征如何 - 每次衰退都不同，公司在运营上比上次衰退时更好；上次衰退时可以举办会议，而这次不行；预计合同价值增长将比上次衰退时更好，部分客户会增加购买或重新购买，中期内GTS和GBS业务仍有强劲的两位数增长机会 [114][115][119] 问题14：咨询业务的销售周期现状及疫苗推出的影响 - 目前咨询业务销售周期变长，因为很多公司在疫情期间暂停了外部支出；随着疫苗推出和公司财务状况稳定，销售周期有望缩短 [123] 问题15：GBS业务持续改善的可持续性及原因 - GBS业务有巨大的未开发市场机会，产品为客户提供了高价值；公司推出的GxL产品经过一段时间后，销售团队更好地理解了其价值主张，推动了近期的增长，预计未来将继续加速增长 [124]

业绩总结 - 2020年第四季度收入为11.13亿美元，同比下降7.5%[12] - 调整后EBITDA为2.45亿美元，同比增长12.5%[12] - 自由现金流为2.37亿美元，同比增长96.8%[12] - 2020年总收入为4,099百万美元，较2019年的4,246百万美元下降了3.5%[19] - 2020年调整后的EBITDA为818百万美元，较2019年的684百万美元增长了19.6%[19] - 2020年调整后的净收入为440百万美元，较2019年的355百万美元增长了23.9%[19] - 2020年每股收益（Adj. EPS）为4.89美元，较2019年的3.90美元增长了25.4%[19] - 2020年贡献利润为2,754百万美元，较2019年的2,695百万美元增长了2.2%[19] - 2020年贡献利润率为72.1%，较2019年的69.7%提高了2.4个百分点[22] 用户数据 - 2020年客户保留率为82.7%，较2019年的81.9%有所提升[25] - 2020年净合同价值增加（NCVI）为47百万美元，较2019年增长54百万美元[27] - 2020年客户保留率为82.9%，较2019年的82.4%有所上升[27] 未来展望 - 2021年研究收入指导为38.15亿美元，增长率为6%[39] - 2021年会议收入指导为1.6亿美元，增长率为33%[39] - 2021年咨询收入指导为3.9亿美元，增长率为4%[39] - 2021年总收入指导为43.65亿美元，增长率为6%[39] - 2021年调整后的EBITDA指导为7.6亿美元，下降幅度为7%[39] - 2021年调整后的每股收益（EPS）指导为4.10美元，下降幅度为16%[39] - 2021年自由现金流指导为6.3亿美元，下降幅度为23%[39] - 2021年GAAP净收入预期至少为2.78亿美元，稀释后每股收益预期至少为3.10美元[67] 财务健康 - 2020年现金余额为0.7十亿美元，总债务为2.0十亿美元[36] - 2020年杠杆比率（总债务/调整后EBITDA）为2.5倍，符合银行契约要求[37] - 2020年目标杠杆比率为2.5-3倍，预计需要约1.5亿美元的现金来运营业务[34] - 2020年目标股东回购授权剩余860百万美元[35] - 2020年现金及现金等价物为7.126亿美元，较2019年的2.808亿美元显著增长[43] - 2020年总资产为73.16亿美元，较2019年的71.51亿美元有所增加[43] 其他信息 - 全球技术销售（GTS）合同价值为29亿美元，同比增长3.9%[12] - 全球商业销售（GBS）合同价值为7亿美元，同比增长7.2%[12] - 总合同价值为36亿美元，同比增长4.5%[12] - 2020年合同价值为3,609百万美元，较2019年的3,375百万美元增长了6.9%[22] - 合同价值在2020年第四季度达到696百万美元，较2019年第四季度增长7.2%[27] - 合同价值的外汇中性增长为4.5%[22] - 合同价值在2021年外汇汇率下为2580百万美元至2957百万美元[59] - 合同价值的外汇中性增长率在1Q19为14.3%，在4Q20降至3.8%[59]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收9.95亿美元，按报告和固定汇率计算均下降1%；剔除会议业务后，营收同比增长5% [26] - 贡献利润率为67%，较上年同期提高超300个基点 [26] - EBITDA为1.68亿美元，同比增长20%，固定汇率下增长19% [26] - 调整后每股收益为0.91美元 [26] - 本季度自由现金流达2.29亿美元，同比增长25% [51] - 截至9月30日，总合同价值为34亿美元，较上年同期实现5%的固定汇率增长 [28] - 全球技术销售（GTS）合同价值为28亿美元，同比增长5% [28] - 全球业务销售（GBS）合同价值为6.56亿美元，占总合同价值约20%，报告口径同比增长6%，有机增长5% [34] - 会议业务本季度营收1300万美元 [40] - 咨询业务营收同比下降4%至8900万美元，固定汇率下下降6% [44] - 预计全年研究业务营收至少35.7亿美元，同比增长近6% [56] - 预计会议业务全年营收1.1亿美元 [57] - 预计咨询业务全年营收至少3.7亿美元，下降约6% [58] - 预计全年综合营收至少40.5亿美元，报告口径较2019年下降约5%；剔除会议业务后，预计营收增长至少4.5% [58] - 预计全年调整后EBITDA至少7.4亿美元，利润率约18.3%，高于2019年的16.1% [60] - 预计2020年净利息支出1.06亿美元，调整后税率约22%，调整后每股收益至少4.07美元，自由现金流6.25亿美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 研究业务 - 第三季度研究业务营收同比增长6% [27] - 第三季度研究业务贡献利润率为72%，部分受益于一季度开始实施的临时成本规避举措 [27] 全球技术销售（GTS） - 客户留存率为80%，同比下降约160个基点，但较上季度略有上升；季度留存率为99%，同比下降约600个基点；新业务较去年下降7% [29] - 企业数量较去年下降约3%，但企业平均合同价值增长至22.7万美元，同比增长9% [29] - 截至第三季度末，配额承担员工数量同比下降约8%，预计2020年底超过3100人，较2019年底略有下降 [30] - 净合同价值增长（NCVI）除以期初配额承担员工人数为每人4.1万美元，较去年第三季度下降约60% [31] 全球业务销售（GBS） - 新业务强劲，同比增长14% [35] - GxL占GBS总合同价值超过50% [36] - 客户留存率为82%，同比上升170个基点；季度留存率为99%，同比上升220个基点 [36] - 企业数量较去年下降约9%，企业平均合同价值增长至14万美元，同比增长16% [36] - 截至第三季度末，配额承担员工数量同比下降7%，预计2020年底与2019年底基本持平 [38] - 净合同价值增长（NCVI）除以期初配额承担员工人数为每人3.8万美元，较去年有所上升 [38] 会议业务 - 取消2020年剩余的所有实体目的地会议，转向举办虚拟会议 [39] - 本季度会议业务营收为1300万美元，来自两场虚拟会议和多场虚拟Evanta会议 [40] 咨询业务 - 第三季度咨询业务营收同比下降4%至8900万美元，固定汇率下下降6% [44] - 咨询业务贡献利润率为32%，较上年同期提高超300个基点 [44] - 劳动型营收为7400万美元，较去年第三季度下降5%，固定汇率下下降6%；劳动型计费员工人数为737人，下降9%；利用率为60%，同比提高约300个基点 [45] - 截至9月30日，积压订单为9600万美元，固定汇率下同比下降12% [46] - 合同优化业务按报告口径较上年同期下降3%，而去年第三季度增长率为74% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - GTS合同价值在10个最大国家中的几乎所有国家都实现增长，在巴西、日本、法国和荷兰实现两位数增长；除运输和媒体行业外，各行业均实现增长 [31] - GBS各业务领域均对合同价值6%的增长率做出积极贡献，除营销业务外 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是确保研究内容能满足客户在任何时候的最关键优先事项，疫情期间加速创建新的高相关性内容 [11] - 从实体会议转向虚拟会议，已举办七场虚拟会议，表现超出预期，计划2020年再举办八场，已有超2.1万名参会者注册 [14][18] - 从办公室办公转变为完全远程办公，实现了与办公室相同的运营效率，并通过优化成本结构和资产负债表来应对新环境 [19] - 未来将利用过剩现金进行股票回购和战略性小规模收购 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务领导者在不确定时期比以往任何时候都更需要帮助，公司作为合作伙伴能帮助他们在困难时期生存和发展 [10] - 尽管经济环境非常不确定，但第三季度财务业绩好于预期，使公司能够上调全年展望 [61] - 多数关键运营指标在本季度有所改善，成功推出并实现虚拟会议和虚拟Evanta会议的盈利，现金流表现出色 [62] - 从中期来看，公司有信心实现两位数的营收增长，并适度扩大利润率 [73] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功进行了债券发行，并修订和延长了信贷安排至2025年，降低了总借款成本，延长了债务到期期限 [24][53] - 截至第三季度末，公司拥有5.54亿美元现金，约10亿美元循环信贷额度，以及约6.8亿美元股票回购授权剩余额度 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：是否将新业务与销售人员数量的同比趋势作为内部指标，以及如何管理零合同价值员工和有业务的员工的人员配置 - 公司将新业务与销售人员数量作为关键指标之一，Q2到Q3该趋势有显著改善 [66] - 人员配置会根据具体市场情况进行调整，在不成熟市场会有更多业务开发人员，在成熟市场则相对较少 [67] 问题2：还有哪些避免的成本尚未恢复，2021年利润率和自由现金流是否会下降 - 2020年部分费用低于正常年份，如差旅费，疫情结束后可能会增加，但不会回到2019年水平 [70] - 公司在疫情初期积极采取成本规避措施，随着业务稳定，开始逐步恢复部分费用 [71] - 从中期来看，公司有信心实现两位数营收增长并适度扩大利润率 [73] 问题3：研究业务中哪些地区需求强劲，业务复苏速度如何 - Q2到Q3需求有明显改善，中国和日本的新业务增长情况良好，如果其他地区也能如此，业务将较快复苏 [79] 问题4：GTS的招聘策略是怎样的 - 公司销售团队是增长战略的重要部分，长期来看，销售团队将与合同价值增长保持一致 [81] - 公司此前增加了大量人员，目前有销售能力储备，市场改善时将发挥作用，未来也会根据合同价值增长来增加销售团队人数 [82] 问题5：GBS合同价值增长和新订单的关键驱动因素是什么，GxL是否已成为主要驱动因素 - GxL是GBS未来的关键驱动因素，GBS业务增长得益于为企业高管提供关键优先事项的帮助，销售团队有效拓展业务，以及过去几年投资的回报 [89][90] - GxL目前占GBS合同价值超过50%，且GBS各业务领域都有良好贡献 [91] 问题6：GBS合同价值增长是否受益于轻松的比较基数，以及在经济环境不佳的情况下能否持续表现出色 - 虽然有销售团队经验和产品成熟度的因素，但主要还是因为为终端用户提供了价值，帮助企业领导者解决关键问题 [94][95] 问题7：对未来几个季度合同价值的流失情况有何看法，GTS和GBS合同价值增长的低谷在何时、幅度如何 - 预计未来一两个季度合同价值增长率会继续下降，主要是因为与去年第四季度的高增长相比基数较高 [99] - 低谷可能出现在明年第一季度，但如果经济显著改善或有疫苗推出，情况可能会改变 [100] 问题8：Q4会议业务收入指引与去年相比约为40%，这个比例是否可用于估算2021年会议业务收入 - 难以确定，因为将原计划的实体会议移至第四季度，且包含了Evanta虚拟会议的贡献 [102] - 正在制定2021年的多种计划，2021年2月的指引将明确假设情况 [104] 问题9：GBS和GTS在续约时的价格涨幅是多少，客户是否有抵触 - 历史上价格涨幅在3% - 4%，今年由于环境原因，涨幅在2.5% - 3% [107][108] - 客户理解产品每年都在改进，虽然今年有更多抵触，但总体来说价格涨幅不大 [108] 问题10：虚拟会议的参会者和参展商收费与实体会议相比有何差异 - 参会者购买现金票的价格约为实体会议门票的40%，参展商方面由于处于早期阶段，难以进行直接比较 [111] 问题11：GBS客户钱包留存率下降的原因是什么，第四季度新一波封锁是否会有问题 - 主要原因是现有客户购买额外席位减少，而非减少现有席位，Q3情况较Q2有所改善 [114][115] 问题12：Evanta今年迄今的收入是多少，对第四季度收入有何预期 - 历史上Evanta活动收入约占会议业务收入的15%，今年约占四分之一 [116] 问题13：GTS和GBS哪些客户细分市场需求有增长，全年指引中包含哪些宏观或封锁假设 - GTS在10个最大国家中的几乎所有国家合同价值都有增长，除运输和媒体行业外各行业均增长，且各规模企业都有涉及；GBS除营销业务外各业务领域都有贡献 [120] - 研究业务大部分收入已在Q3确定，新的封锁对全年指引影响不大，销售团队有能力应对不同环境 [121][122] 问题14：未来两到四个季度的增量利润率趋势如何，成本如差旅费和销售团队招聘情况怎样 - 很大程度取决于今年合同价值增长情况，已开始恢复部分与薪酬和福利相关的费用 [124] - 2021年2月会提供详细指引，目前专注于年底业务表现 [125] 问题15：销售团队生产力恢复到2019年水平，哪些因素可控，哪些不可控，需要多长时间，何时会触底 - 难以准确预测触底时间，但Q2到Q3底层运营指标有所改善，销售团队在疫情中的销售能力也在提升，企业倒闭等因素会影响生产力 [130][131] - 销售团队生产力与合同价值增长紧密相关，随着合同价值增长低谷出现，生产力增长低谷也会出现，Q2开始比较基数会变低 [133] 问题16：区域优化是否已完成，研究业务非订阅部分的趋势如何 - 区域优化是持续过程，会根据经济变化调整销售区域，以提高销售生产力 [135][136] - 研究业务非订阅部分表现良好，本季度同比下降3%，好于预期 [138] 问题17：举办虚拟会议有哪些经验教训，是否有机会通过线上线下混合模式扩大未来会议的范围和广度 - 学到了关于技术使用、会议时长和内容安排等方面的经验，会根据客户反馈进行调整 [142] - 如果未来实体会议恢复后仍有虚拟会议需求，公司将做好准备并灵活应对 [143]

业绩总结 - 2020年第三季度总收入为9.95亿美元，同比下降0.6%[28] - 研究部门收入为6.65亿美元，同比下降4.4%[28] - 调整后EBITDA为1.68亿美元，同比增长20.0%[28] - 调整后每股收益（EPS）为0.91美元[28] - 自由现金流为2.29亿美元，同比增长65.3%[30] - 2020年总收入为994.6百万美元，较2019年的1,000.5百万美元下降0.9%[61] - 2020年净收入为17.0百万美元，较2019年的41.4百万美元下降58.9%[61] - 2020年现金流入经营活动为243.9百万美元，较2019年的219.5百万美元增长11.0%[62] - 2020年现金及现金等价物期末余额为553.7百万美元，较2019年的306.7百万美元增长80.6%[62] 用户数据 - 2020年第二季度的客户保留率为79.6%[38] - 2020年第二季度的客户企业数量为12,381家，同比下降5.5%[38] - 2020年客户保留率为92%，显示出客户满意度的稳定[70] 未来展望 - 2020年总收入修正指引为40.5亿美元[53] - 2020年调整后EBITDA修正指引为7.4亿美元[53] - 预计2020年自由现金流至少为6.25亿美元[86] - 预计2020年GAAP稀释每股收益预计至少为2.07美元[87] - 预计调整后的每股收益至少为4.07美元[87] 新产品和新技术研发 - 全球技术销售（GTS）合同价值为28亿美元，同比增长5.2%[28] - 全球商业销售（GBS）合同价值为7亿美元，同比增长5.6%[28] - 有机合同价值增长率为4.8%[29] 成本和费用 - 2020年总成本和费用为906.9百万美元，较2019年的931.3百万美元下降2.6%[61] - 2020年折旧和摊销费用为54.0百万美元，较2019年的52.4百万美元增长3.1%[62] 负面信息 - 2020年第三季度会议收入为1300万美元，同比下降80.8%[41] - 2020年第三季度会议贡献为200万美元，同比下降92.6%[41] - 2020年第三季度咨询收入为8900万美元，同比下降4.4%[42] - 2020年第三季度咨询贡献为2800万美元，同比下降6.1%[43]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2020年第三季度总营收10亿美元，较2019年第三季度下降1%，其中研究业务营收同比增长6%，会议和咨询业务营收分别下降81%和4%[159] - 2020年第三季度公司净收入1700万美元，摊薄后每股收益0.19美元[160] - 截至2020年9月30日的九个月内，经营活动提供的现金分别为6.428亿美元（2020年）和4.826亿美元（2019年）[160] - 2020年第三季度总营收为10亿美元，较2019年同期减少590万美元，降幅1%；前九个月总营收为30亿美元，较2019年同期减少5520万美元，降幅2%[166] - 2020年第三季度服务和产品开发成本为3.298亿美元，较2019年同期减少3530万美元，降幅10%；前九个月为9.936亿美元，较2019年同期减少1.061亿美元，降幅10%[167][168] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为5.215亿美元，较2019年同期增加930万美元，增幅2%；前九个月为15.13亿美元，较2019年同期减少3290万美元，降幅2%[169] - 2020年前三季度折旧分别较2019年同期增加10%和12%[170] - 2020年前三季度无形资产摊销分别较2019年同期减少1%和3%[171] - 2020年第三季度和前九个月运营收入分别为8770万美元和3.12亿美元，较2019年同期分别增加1850万美元和7807万美元，增幅分别为27%和33%[166][172] - 2020年第三季度和前九个月净利息支出分别较2019年同期增加650万美元和1350万美元[173] - 2020年第三季度和前九个月净收入分别为1700万美元和1.471亿美元，较2019年同期分别减少2442万美元和1845万美元，降幅分别为59%和11%[166][180] - 2020年前九个月公司记录的税收优惠分别约为2830万美元和3810万美元[178] - 2020年前三季度摊薄后每股净收入较2019年同期分别减少0.27美元和0.19美元[180] - 2020年和2019年前九个月，经营活动产生的现金流量分别为6.428亿美元和4.826亿美元，同比增加1.60229亿美元[202][203] - 2020年和2019年前九个月，投资活动使用的现金分别为6084.5万美元和9799.6万美元，同比减少3715.1万美元[202][204] - 2020年和2019年前九个月，融资活动使用的现金分别为3.18025亿美元和2.32813亿美元，同比增加8521.2万美元[202][205] 公司现金及债务情况 - 截至2020年9月30日，公司有5.537亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度下有10亿美元可用借款额度[160] - 截至2020年9月30日，公司46%的现金及现金等价物存于海外[200] - 截至2020年9月30日，公司未偿还债务本金为20亿美元，其中510万美元将在2020财年剩余时间内偿还[207][218] - 2020年9月28日，公司发行8亿美元2030年到期、利率3.75%的高级票据[208] - 2020年9月28日，公司签订2020年信贷协议，包括4亿美元的五年期定期贷款和10亿美元的五年期循环贷款[210][211] - 2020年6月22日，公司发行8亿美元2028年到期、利率4.50%的高级票据，用于预付2016年信贷协议下7.879亿美元的A类定期贷款[214][216] - 截至2020年9月30日，公司20亿美元总债务中约4亿美元基于浮动基准利率，通过利率互换合约降低利率上升风险[218][219] - 截至2020年9月30日，公司有5.537亿美元现金及现金等价物，若外币汇率相对美元变动10%，现金及现金等价物可能增减约2500万美元[221] - 2020年9月30日公司有5.537亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度下约有10亿美元可用借款额度[198] 研究业务数据关键指标变化 - 2020年第三季度研究业务合同价值（CV）增长5.3%，低于第一季度的10.6%和第二季度的7.0%[152] - 研究业务2020年第三季度收入增加5172.1万美元，增幅6%；前九个月收入增加1.84912亿美元，增幅7%[183] - 研究业务2020年前九个月和2019年同期的毛贡献利润率分别为72%和69%，提升3个百分点[183] 会议业务数据关键指标变化 - 公司取消2020年8月前及剩余时间的所有面对面目的地会议，2020年第三季度举办2场虚拟目的地会议，计划第四季度举办13场[150] - 截至2020年9月30日，资产负债表上与取消会议相关的预付费用和其他流动资产约为1600万美元[151] - 公司活动取消保险2020年提供高达1.7亿美元的保险额度，可恢复一次该额度，但保险公司对此有争议[151] - 会议业务2020年第三季度收入减少5354.8万美元，降幅81%；前九个月收入减少2.32467亿美元，降幅90%[188] 咨询业务数据关键指标变化 - 咨询业务2020年第三季度收入减少405.7万美元，降幅4%；前九个月收入减少762.9万美元，降幅3%[192] - 咨询业务2020年第三季度和2019年同期的毛贡献利润率分别为32%和28%，提升4个百分点[192] - 咨询业务积压订单从2019年9月30日到2020年9月30日减少1340万美元，降幅12%[192] 公司其他情况 - 2020年前九个月，公司因裁员产生约1700万美元成本，其中1200万美元已支付，预计剩余大部分将在第四季度支付[155] - 公司是为超1.4万家企业提供服务的研究和咨询公司，业务覆盖超100个国家[146] - 2020年9月30日总合同价值增至34亿美元，较2019年同期增长5%[186] - 全球技术销售合同价值同比增长5%，全球业务销售合同价值同比增长6%[186] - 公司暂停股票回购活动[198]

业绩总结 - 2020年第二季度总收入为9.73亿美元，同比下降9.1%[11] - 调整后EBITDA为1.92亿美元，同比增长4.0%[11] - 调整后每股收益（EPS）为1.20美元，与前一季度持平[11] - 自由现金流为3.22亿美元，同比增长37.6%[11] - 2020年第一季度收入为825百万美元，同比增长7.7%[18] - 2020年第二季度收入为875百万美元，同比增长6.0%[18] - 2020年第二季度的净收入为5,510万美元，较2019年同期的1.034亿美元下降46.8%[43] - 2020年第二季度的研究收入为8.753亿美元，较2019年同期的8.261亿美元增长5.9%[44] - 2020年第二季度的调整后EBITDA为6.25亿美元，较2019年同期的6.87亿美元下降9.0%[35] 用户数据 - 2020年第一季度的客户保留率为82.2%[21] - 2020年第二季度的客户保留率为79.6%[21] - 客户保留率为92%，显示出客户满意度和业务关系的稳定[53] 财务状况 - 截至2020年6月30日，公司总债务为20亿美元，平均利率为5.57%[31] - 公司未使用的循环信贷额度为12亿美元，银行契约规定的综合杠杆比率为2.76倍，低于5.0倍的上限[31] - 2020年6月30日的现金余额为3.57亿美元，总流动性为15亿美元[32] - 公司截至2020年6月30日的股东权益为9,912万美元，较2019年12月31日的9,386万美元增长5.6%[42] 未来展望 - 2020年修订后的总收入指导为38.40亿美元，较之前增加3,000万美元[35] - 2020年GAAP净收入预计不低于137百万美元，稀释每股收益（EPS）预计不低于1.52美元[68] - 2020年调整后的每股收益（EPS）预计不低于3.08美元[73] - 2020年GAAP现金流量来自经营活动预计不低于525百万美元，自由现金流预计不低于425百万美元[80][82] 资本分配与投资 - 资本分配中，债务偿还为2亿美元，股票回购为100万美元[12] - 公司在2020年6月30日的股东回购授权剩余6.81亿美元，计划总额为12亿美元[33] - 资本支出为21.3百万美元，显示出公司在基础设施上的持续投资[58] - 收购和整合费用为26.4百万美元，显示出公司在扩展业务方面的投资[62] 其他信息 - 全球技术销售（GTS）合同价值增长7.2%，达到28亿美元[11] - 全球商业销售（GBS）合同价值增长6.6%，达到6亿美元[11] - 贡献利润为6.51亿美元，贡献利润率为66.9%[13] - 2020年第一季度的生产力为116千美元，同比增长9.2%[21] - 2020年第二季度的生产力为58千美元，同比下降47.7%[21] - 利息费用净额为30.3百万美元，较前一季度有所上升[58] - 股票补偿费用为31.2百万美元，反映出公司对员工激励的重视[62]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收9.73亿美元，按报告值计算下降9%，外汇中性基础上下降8%；剔除会议业务后，营收同比增长6% [27] - 贡献利润率为67%，较上年提高超300个基点 [28] - EBITDA为1.92亿美元，同比增长4%，外汇中性基础上增长6% [28] - 调整后每股收益为1.20美元，本季度自由现金流达3.22亿美元，同比增长71% [29] - 销售、一般及行政费用（SG&A）同比下降4%，外汇中性基础上下降2%，但占营收百分比因会议取消佣金和遣散费确认而上升 [53] - 净利息支出从2019年第二季度的2300万美元增至2700万美元 [55] - 第二季度调整后税率为15.3%，用于调整净收入项目的税率为22.8% [55] - 预计2020年调整后每股收益至少3.08美元，含0.08美元外汇收益；自由现金流至少4.25亿美元 [79] - 预计第三季度调整后EBITDA在1.3 - 1.35亿美元之间，营收将环比下降，但运营费用将显著增加 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 研究业务 - 第二季度研究收入按报告值计算同比增长6%，外汇中性基础上增长8%；贡献利润率为72% [29] - 6月30日总合同价值34亿美元，同比外汇中性增长7%；全球技术销售（GTS）合同价值28亿美元，同比增长7%；全球业务销售（GBS）合同价值6.43亿美元，同比报告值增长7%，有机基础上增长6% [30][37] - GTS客户留存率为80%，同比下降约260个基点；GBS客户留存率为83%，同比上升约170个基点 [31][41] - GTS新业务同比下降14%，GBS新业务本季度为3600万美元，同比下降8% [31][38] - 第二季度末，GTS有12381家企业客户，略低于去年；GBS有4789家企业客户，较去年下降约7% [31][41] - GTS每家企业平均合同价值为22.3万美元，同比增长10%；GBS每家企业平均合同价值为13.4万美元，同比增长15% [32][41] - 第二季度末，GTS有3089名配额销售人员，同比下降4%；GBS有834名配额销售人员，同比下降9% [33][43] 会议业务 - 因疫情取消2020年剩余时间所有目的地会议，转向举办虚拟会议，第二季度举办三场虚拟会议作为试点 [20][44] - 预计全年会议业务收入约3500万美元，仍将产生服务成本和SG&A费用 [71] 咨询业务 - 第二季度咨询收入同比下降6%至9700万美元，外汇中性基础上下降5%；贡献利润率为34%，较上年同期提高超130个基点 [49] - 劳动力基础收入为6900万美元，同比下降13%，外汇中性基础上下降12%；劳动力基础计费员工数为796人，增长3%，利用率为59% [49] - 6月30日积压订单为9900万美元，外汇中性基础上同比下降10%，可提供约四个半月的前瞻性收入覆盖 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续校准成本削减计划，恢复部分有针对性领域的支出，致力于全年利润率至少达到16.1% [16] - 取消2020年剩余时间的实体会议，将部分会议转向虚拟形式，长期来看，预计未来会议形式为实体和虚拟相结合 [20][21] - 随着宏观环境改善，将采取平衡方式恢复增长性支出，并激励员工 [29] - 持续调整成本以匹配收入，确保在经济复苏时能够迅速反弹，实现长期可持续的两位数营收、盈利和自由现金流增长 [24][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情对商业、领导力和社会产生了永久性和戏剧性影响，领导者面临诸多挑战，公司为企业各主要职能部门的领导者提供及时、相关的见解、建议和工具 [10] - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司第二季度业绩反映了其在企业各主要职能领域的独特价值主张，预计从衰退中强劲复苏，并在未来实现长期增长 [15][24] - 研究业务在全球产生重大影响，尽管销售环境仍具挑战性，但6月趋势较本季度前两个月有所改善 [16][17] - 会议业务受疫情严重影响，但虚拟会议为参会者提供了灵活获取见解和建议的方式，未来有望成为整体业务的重要贡献者 [20][21] - 咨询业务在数字化、成本优化以及数据和分析等领域看到需求，合同优化业务本季度表现强劲 [51][52] 其他重要信息 - 公司在第二季度成功进行了债券发行，降低了到期风险，且未增加今年的年度现金利息成本 [26] - 预计通过供应商合同中的不可抗力条款、与供应商的其他安排或活动取消保险索赔，收回大部分已取消会议的沉没成本和潜在终止成本，但保险索赔收款时间不确定 [47] - 公司暂停了股票回购活动，将根据疫情和经济衰退的发展情况，将多余现金用于偿还债务、股票回购和战略收购 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何量化6月“适度改善”，以及为何全年营收指引增长幅度较小 - 公司无法量化6月与前两个月的差异，但6月销售环境确实好于前两个月 [84] - 从新业务角度看，表现好于3月和4月，但客户留存情况比当时更具挑战性，且研究业务非订阅部分存在更多不确定性 [86][88] 问题2: 为何第二季度EBITDA超预期但全年指引仅提高1000万美元外汇收益，以及下半年利润率大幅下降的原因 - 3月和4月公司全面削减开支，第二季度业绩超预期部分源于营收略好于预期，部分源于成本节约超预期 [96] - 公司着眼全年平衡，目前在恢复部分开支和进行有针对性投资，以确保在经济复苏时能够迅速反弹 [97][99] 问题3: 决定何时恢复成本投入的因素是什么 - 公司根据业务表现和市场情况，恢复对研究、销售、产品开发等影响未来增长的领域的投入，而对于如差旅费等与环境相关的费用则无需恢复 [103][105] - 公司认为可以在管理盈利能力和自由现金流的同时，进行有针对性的支出，以便在经济复苏时迅速反弹 [106] 问题4: 会议业务的数字试点进展如何，如何实现盈利，未来能否恢复到以前的参会水平和参展商表现 - 数字试点进展顺利，参会者对虚拟会议接受度高，参展商也有合作意愿，公司将在剩余时间继续试验以找到盈利方式 [108][109] - 从长远来看，虚拟会议与实体会议结合的模式对公司有益，公司将在此期间发展虚拟会议技能 [110] 问题5: 从规划角度看，假设的经济复苏时间是什么时候，研究业务6% - 7%的合同价值（CV）增长能否持续到复苏 - 公司未确定经济复苏的具体时间，目前关注为客户提供价值，并确保在经济复苏时有足够的销售、服务和研究能力 [112][113] - 预计CV增长将继续减速，若当前趋势持续，GTS和GBS的CV增长率将继续适度下降 [114][115] 问题6: 虚拟会议和实体会议的盈利能力差异如何，2021 - 2022年混合会议能否比以往更盈利 - 虚拟会议尚处早期阶段，试点成功，参会人数可能更多，成本低于目的地会议，但整体财务状况仍在探索中 [118][119] 问题7: 合同文档业务的发展前景如何 - 该业务帮助客户省钱，当前销售环境良好，虽规模较小，但将随公司一起增长 [122][123] - 该业务去年表现出色，下半年面临较高的同比基数 [124] 问题8: 若按当前趋势并达到全年指引，CV增长何时见底，大致增长率是多少，2021年利润率下降幅度如何 - 公司不提供合同价值指引，若经济未复苏，2021年合同价值增长可能会稳定，但无法给出具体数字 [126][127] - 公司不提供2021年指引，预计经济复苏时CV将反弹，但由于收入确认滞后，可能会出现适度的利润率逆风 [131] 问题9: 如何分解GTS生产力下降的原因，以及生产力何时回升，研究业务非订阅收入情况如何 - GTS生产力下降原因包括部分企业客户流失、现有客户未增长以及部分客户选择较低服务水平的座位，并非客户大量流失 [133][134][137] - 研究业务中约10%的收入为非订阅收入，预计全年下降10% - 15% [140][141][142] 问题10: GTS和GBS销售团队招聘前景如何，GBS CV表现的其他一次性影响因素有哪些 - GTS预计年底前将前线配额销售人员数量恢复到3100人以上，虽同比略有下降，但销售能力良好；GBS预计年底恢复到与2019年底大致持平的水平 [145][147] - GBS营销业务的调整是已知的一次性逆风因素，目的是在正常环境下提高盈利能力，除营销外各主要职能部门均对整体座位增长有贡献，业务表现良好 [150][151] 问题11: 咨询业务中哪些业务需求较好，COVID - 19对销售周期有何影响，销售团队生产力在地区上有无差异 - 咨询业务在成本优化、数字化业务建设等领域需求较大，决策周期因疫情变长 [154][155] - 销售存在行业和地域差异，如旅游行业销售环境较去年更具挑战性 [157]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度公司总营收10亿美元，较2019年第二季度下降9%，其中研究业务营收同比增长6%，会议和咨询业务营收分别下降100%和6%[151] - 2020年第二季度公司净收入5510万美元，摊薄后每股收益0.61美元；2020年和2019年截至6月30日的六个月经营活动提供的现金分别为3.989亿美元和2.631亿美元；截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为3.566亿美元，循环信贷额度可用借款能力为12亿美元[152] - 2020年Q2总营收9.73亿美元，较2019年同期减少9774.7万美元，降幅9%；H1总营收19.92亿美元，较2019年同期减少4930万美元，降幅2%[156][157] - 2020年Q2服务和产品开发成本3.23亿美元，较2019年同期减少6544.8万美元，降幅17%；H1为6.64亿美元，较2019年同期减少7081.5万美元，降幅10%[156][157][158] - 2020年Q2销售、一般和行政费用4.95亿美元，较2019年同期减少2013.6万美元，降幅4%；H1为9.92亿美元，较2019年同期减少4226.7万美元，降幅4%[156][157][159] - 2020年Q2和H1折旧分别增长13%，主要因新租赁改良和资本化软件等额外投资[156][157][160] - 2020年Q2和H1无形资产摊销分别下降3%和4%，因部分无形资产在2019年已完全摊销[161] - 2020年Q2和H1运营收入分别为9965.1万美元和2.24亿美元，2019年同期分别为1.16亿美元和1.65亿美元，Q2下降14%，H1增长36%[156][157][162] - 2020年Q2和H1净利息支出分别增加5547万美元和7048万美元，主要因利率互换有效利率提高及递延融资成本注销[156][157][163] - 2020年Q2和H1所得税分别为3879万美元和2.56亿美元，2019年同期分别为收益1.24亿美元和1.21亿美元[156][157][166] - 2020年Q2和H1净利润分别为5507.7万美元和1.30亿美元，2019年同期分别为1.03亿美元和1.24亿美元，Q2下降47%，H1增长5%[156][157][170] - 2020年Q2和H1可报告业务板块收入分别增长6%和8%，毛贡献分别增长11%和12%[173] - 2020年和2019年上半年经营活动提供的现金分别为3.989亿美元和2.631亿美元，同比增加1.35839亿美元[191][192] - 2020年和2019年上半年投资活动使用的现金分别为4590万美元和6180万美元[191][193] - 2020年和2019年上半年融资活动使用的现金分别为2.758亿美元和1.421亿美元[191][194] 研究业务数据关键指标变化 - 2020年第二季度研究业务合同价值（CV）增长率为7.0%，低于第一季度的10.6%[142] - 研究业务2020年第二季度收入增加4930万美元，报告基础增长6%，排除外汇影响增长8%；上半年收入增加1.332亿美元，报告基础增长8%，排除外汇影响增长10%；2020年和2019年上半年毛利率分别为72%和69%[176] 会议业务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，资产负债表上与取消会议相关的预付费用和其他流动资产约为1300万美元，公司预计通过不可抗力条款、与供应商的其他安排或活动取消保险索赔收回大部分费用[141] - 公司活动取消保险2020年提供高达1.7亿美元的保险额度，可恢复一次额度，但保险公司对恢复额度和将因新冠取消的会议纳入恢复额度存在争议，双方正在诉讼中[141] - 2020年3月25日公司宣布取消8月前的所有会议，7月2日宣布取消当年剩余的所有目的地会议，计划9 - 12月举办虚拟会议[140] - 会议业务2020年第二季度收入减少1.409亿美元，报告基础和排除外汇影响均下降100%；上半年收入减少1.789亿美元，报告基础和排除外汇影响均下降93%；毛贡献从去年同期的8060万美元变为亏损1120万美元[179][180] 咨询业务数据关键指标变化 - 公司咨询业务受疫情影响较小，但劳动力咨询业务在第一季度末和第二季度因需求疲软而减弱，预计2020年剩余时间咨询收入将下降[144] - 咨询业务2020年第二季度收入下降6%（报告基础）和5%（排除外汇影响），上半年收入下降2%（报告基础）和1%（排除外汇影响）；2020年第二季度和上半年毛利率分别提高1个百分点[181][183][184] - 咨询业务积压订单从2019年6月30日至2020年6月30日减少1150万美元，降幅10%，2020年6月30日积压订单为9900万美元[181][185] 公司应对疫情措施 - 2020年第二季度公司实施裁员，产生约1800万美元成本，预计大部分费用将在2020年第三和第四季度支付[145] - 公司为应对疫情影响，实施了限制招聘和第三方支出、减少可自由支配支出、取消非必要旅行和重新确定资本支出优先级等措施[146] 公司业务基本情况 - 公司业务通过研究、会议和咨询三个部门开展，为100多个国家的14000多家企业提供服务[136][137] 公司合同价值及客户留存率情况 - 截至2020年6月30日，总合同价值增至34亿美元，按外汇中性基础计算较2019年同期增长7%；全球技术销售和全球业务销售合同价值均同比增长7%[177] - 截至2020年6月30日，全球技术销售客户留存率为80%（2019年为82%），钱包留存率为100%（2019年为105%）；全球业务销售客户留存率为83%（2019年为81%），钱包留存率为100%（2019年为95%）[178] 公司信贷及债务情况 - 公司信贷安排包括15亿美元定期贷款A安排和12亿美元循环信贷安排[196] - 2020年5月6日修订信贷协议，2020年6月30日至2021年12月31日，最大综合杠杆比率提高到5.00:1.00，最大综合有担保杠杆比率提高到3.75:1.00[197] - 截至2020年6月30日，综合杠杆比率为2.76，低于上限5.00；综合有担保杠杆比率为0.58，低于上限3.75；综合利息费用比率为7.25，高于下限3.25[199] - 2020年6月22日，公司发行8亿美元2028年到期、利率4.50%的优先票据，发行价格为面值的100.00%[199][200] - 公司用2028年票据所得款项预付7.879亿美元定期贷款A[201] - 截至2020年6月30日，公司总债务本金余额为20亿美元[203] - 截至2020年6月30日，约4亿美元债务基于浮动基准利率[204] 公司现金及外汇相关情况 - 截至2020年6月30日，公司有3.566亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度下约有12亿美元可用借款额度[187] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为3.566亿美元，若外币汇率相对美元变动10%，现金及现金等价物可能增减约3000万美元[206] - 截至2020年6月30日，公司未了结的外汇远期合约有微不足道的未实现净收益[207] 公司表外安排情况 - 截至2020年6月30日，公司未与非合并实体或其他人进行重大表外安排或交易[202]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2020年第一季度总营收10亿美元，较2019年第一季度增长5%，研究和咨询业务营收分别增长10%和3%，会议业务营收下降73%[140] - 2020年第一季度净收入7510万美元，摊薄后每股收益0.83美元[141] - 截至2020年3月31日的三个月，经营活动提供的现金为5570万美元，2019年同期为3560万美元[141] - 截至2020年3月31日，公司有2.279亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度下有10亿美元可用借款额度[141] - 2020年第一季度总收入为10亿美元，较2019年同期增加4840万美元，增幅5%，排除外汇影响后为6%[146] - 2020年第一季度服务和产品开发成本为3.413亿美元，较2019年同期减少540万美元，降幅2%，排除外汇影响后为1%[147] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为4.966亿美元，较2019年同期减少2210万美元，降幅4%，排除外汇影响后为3%[148] - 2020年第一季度折旧较2019年同期增加14%，无形资产摊销减少4%[149] - 2020年第一季度运营收入为1.247亿美元，2019年同期为4880万美元，增长156%[151] - 2020年第一季度净利息支出较2019年同期增加150万美元，增幅6%[152] - 2020年第一季度所得税拨备为2180万美元，2019年同期为30万美元，有效所得税税率分别为22.5%和1.2%[154] - 2020年第一季度净收入为7510万美元，2019年同期为2080万美元，增长261%[155] - 2020年第一季度营收9.573亿美元，较2019年同期增长2592万美元，增幅3%[169] - 2020年第一季度毛贡献2938.2万美元，较2019年同期增长66.4万美元，增幅2%[169] - 2020年3月31日积压订单为1.098亿美元，较2019年同期增加140万美元，增幅1%[169][172] - 2020年第一季度经营活动产生的现金流量为5575万美元，较2019年同期增加2015万美元[178][179] - 截至2020年3月31日，公司未偿还债务本金为22亿美元，其中1.118亿美元将于2020财年偿还[182] - 若公司持有的外币兑美元汇率变动10%，2020年3月31日报告的现金及现金等价物金额可能增减约1500万美元[191] 研究业务数据关键指标变化 - 2020年研究业务第一季度合同价值增长率为10.6%，2019年第四季度为11.7%[132] - 研究业务2020年第一季度收入为9.093亿美元，较2019年同期增加8390万美元，增幅10%，排除外汇影响后为11%[158] 会议业务数据关键指标变化 - 2020年大部分目的地会议和超过一半的Evanta会议取消，预计减少计划收入2.14亿美元和贡献毛利1.28亿美元[129] - 2020年4月会议业务部门约45%员工（约占公司总员工3%）受裁员和休假计划影响，预计产生成本500 - 600万美元[130] - 截至2020年3月31日，资产负债表上预付费用和其他流动资产中有1000万美元与取消会议相关[131] - 会议业务2020年第一季度收入为1387万美元，较2019年同期减少3810万美元，降幅73%[165] 公司人员及业务利用率数据关键指标变化 - 2020年第一季度可计费员工人数为808人，较2019年同期增加69人，增幅9%[169] - 2020年第一季度顾问利用率为62%，较2019年同期下降7个百分点[169] 公司现金及债务相关数据 - 2020年3月31日，公司现金及现金等价物为2.279亿美元，其中66%存于海外[174][176] - 截至2020年3月31日，公司总债务中约14亿美元基于浮动基准利率，已对浮动利率借款的基准利率风险进行了有效完全对冲[188][189] 公司基本信息 - 公司是全球领先研究和咨询公司，为超1.5万家企业在超100个国家提供服务[125] - 公司业务通过研究、会议和咨询三个部门开展[126]