公司裁员与成本削减 - 快递巨头美国联合包裹运送服务公司（UPS）宣布将裁员2万人以降低成本 [1] 全球企业业绩预期调整 - 第一季度财报季前两周全球约有40家公司撤回或下调2025年业绩预期 [1] - 涉及公司包括通用汽车公司、沃尔沃汽车公司、美国番茄酱制造商卡夫亨氏、电脑周边设备制造商罗技公司、美国捷蓝航空公司等蓝筹股企业 [1]

合作谈判 - JetBlue Airways与United Airlines正在就建立合作伙伴关系进行谈判 [1] - 合作模式不同于此前被法院叫停的Northeast Alliance(NEA) 将侧重于提升客户联程服务及常旅客里程互通 但不涉及航班时刻与票价协调 [2][8] - 谈判细节尚未最终确定 存在变数 [4] JetBlue经营状况 - 公司过去9个季度中仅2个季度实现盈利 疫情后持续盈利困难 [5][12] - 2023年股价累计下跌47% 2月初以来空头头寸增加35% [6] - 撤销2025年业绩指引 经济不确定性导致旅行需求疲软加剧经营压力 [8] 战略调整 - 正与一家网络覆盖更广的国内航司谈判 预计本季度公布合作细节 [5] - 客户忠诚计划收入增长是当前少数亮点 通过联盟合作增强联程服务以提升该收入 [9] - 曾与美国航空讨论新合作但谈判破裂 美航已就NEA解体提起诉讼索赔 [10] 行业并购动态 - 市场猜测JetBlue可能成为收购目标 1月传闻United有意收购但后者向SEC否认 [12][13] - United CEO表示希望扩大纽约市场存在 但认为通过收购整家航司获得肯尼迪机场资源代价过高 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度RASM达初始指引，运力处初始范围低端，CASM ex fuel超指引中点，单位收入同比增1.3%，ASM同比降4.3% [6][15] - 预计第二季度单位收入降7.5 - 3.5%，运力降3.5 - 0.5%，CASM ex fuel增长6.5 - 8.5% [22][35] - 2024年底总流动性（不含6亿美元循环信贷）达39亿美元，占过去12个月收入42%，行业最强 [12] - 2025年资本支出预计约13亿美元，第一季度单位成本（不含燃油）同比增长8.3%，优于初始指引 [31][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际航线表现较好，跨大西洋RASM同比增28%，ASM降25%，拉丁美洲单位收入同比呈中个位数增长 [16][17] - 优质业务表现出色，第一季度优质RASM（含Mint和Even）比核心RASM高出高个位数 [18] - 忠诚度计划收入增长9%，联名卡消费增长7%，新优质联名信用卡超注册目标 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场表现疲软，需求下滑主要集中在东北部和西海岸 [16][49] - 跨大西洋航线预订主要来自美国，市场保持稳定 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进JET Forward战略，包括提升服务可靠性、优化产品和网络、降低成本等，已取得初步成效 [7][9] - 调整运力以匹配市场需求，削减非高峰时段和市场的运力，同时评估成本削减机会 [10][15] - 计划与国内航空公司建立合作关系，预计第二季度宣布，有望提升TrueBlue积分实用性和网络覆盖范围 [20][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定，消费者信心和旅游需求受影响，全年指引暂不重申 [6] - 有信心通过JET Forward战略实现长期盈利目标，当前采取措施应对短期不确定性 [7][9] 其他重要信息 - 2025年预计接收21架飞机，其中18架A220和3架A321，计划在夏季末退出E190机队 [31][33] - 燃油套期保值计划灵活，目前无燃油套期保值，预计第二季度燃油价格为每加仑2.25 - 2.4美元 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 预订模式变化的时间、收入管理调整及当前预订模式情况，以及对本季度剩余时间和6月的假设 - 1月预订开始放缓，2月和3月情况恶化，公司积极削减运力以应对。目前预订情况在过去三到四周趋于平稳，第二季度指引基于当前趋势，不假设复苏或进一步下滑 [43][45] 问题2: 纽约和波士顿作为重点始发地，当地市场情况及竞争态势 - 需求放缓似乎由东北部主导，数据显示东北部和西海岸受影响较大，这推动了公司的运力调整策略 [47][49] 问题3: 下半年运力结果的合理上下限 - 公司不会给出具体数字，将根据需求灵活调整，对当前情况持乐观态度，认为是暂时的 [55] 问题4: 国内合作伙伴能为捷蓝航空带来什么，何时能看到合作效益 - 合作将显著增加TrueBlue积分的赚取和使用网络，拓宽航线网络，预计本季度宣布合作。合作效益将在后续更新JetForward进展时体现 [58][60] 问题5: 国内合作是指与国内航空公司合作还是为非国内航空公司提供国内客源 - 是与国内航空公司合作，公司已有48或49个国际合作伙伴 [63][65] 问题6: 当前环境对JetForward战略的哪些方面有帮助 - JetForward战略正确，与行业需求趋势相符，在服务可靠性、产品和忠诚度等方面已取得进展，宏观环境可能延迟盈利，但战略本身有效 [66][72] 问题7: 普惠发动机补偿情况及2026年飞机停飞情况 - 普惠发动机问题有所改善，目前有10架飞机停飞，未来将成为顺风因素。补偿问题仍在协商，2025年全年指引未考虑相关补偿 [78][81] 问题8: 今年是否会在航线图上增加新航点 - 今年晚些时候会有多个新航点 [83] 问题9: 第二季度优质和核心RASM差距展望，以及拉丁美洲VFR市场和海滩市场情况 - 预计优质RASM将继续增长，希望核心RASM也能上升，差距不会扩大。VFR市场目前表现良好，未出现明显下降 [87][94] 问题10: 今年13亿美元资本支出的资金来源 - 已用现金支付3架交付飞机的费用，若宏观环境不变，对年末流动性有信心；若恶化，将考虑融资市场 [106][107] 问题11: 美国航空诉讼相关情况 - 公司尚未收到传票，自法院终止东北联盟后，一直在与美国航空处理后续事宜，这是双方清算欠款的一部分 [108][109] 问题12: 若下半年运力下降，CASM ex的情况，以及从东北联盟合作中吸取的教训对新合作的影响 - 团队有信心控制成本，JetForward成本转型计划将在下半年加速。关于东北联盟合作的教训，公司暂不回应 [112][117] 问题13: 非高峰市场挑战及应对策略，以及维护成本和旧飞机延期情况 - 公司积极削减非高峰时段运力，以提高盈利能力。维护成本方面，GTF发动机维护费用将随运力下降而推迟，旧A320飞机延期情况正在评估，预计可节省部分维护成本 [120][126] 问题14: 月度趋势、高峰RASM机会，以及二级城市需求增长是否意外 - 1月预订放缓，2月和3月恶化，4月有高峰时段RASM表现良好。公司专注于高峰时段的收入管理，二级城市需求增长显示了品牌的影响力 [131][137] 问题15: 复活节和春假期间高个位数RASM是否意味着5月和6月RASM相对于第二季度指引中点下降，以及盈利不佳对现金流的影响 - 第二季度预订情况不稳定，5月有阵亡将士纪念日高峰，学校放假时间对需求有影响。关于现金流，公司将采取措施减少现金消耗，确保保持健康的流动性和未抵押资产 [142][148] 问题16: 拉丁美洲市场中波多黎各与其他地区的趋势差异，以及对关税的容忍度 - 波多黎各市场因竞争运力增加，增长趋势不如其他地区，但公司对该市场仍持乐观态度。公司正在探索减轻关税影响的方法，大部分飞机在美国生产 [151][155] 问题17: JetForward的收益是否完全增量，以及公司相对于同行表现不佳的原因 - JetForward逐步实施，目前公司在国际和优质业务方面暴露不足，业务模式处于转型期，需求挑战主要集中在东北部。公司将尽快调整运力以降低成本 [160][164] 问题18: 目前5月和6月的预订比例 - 5月预订率约70%多，6月略低于50%，预订情况已纳入指引 [166]

公司参与者 - 公司投资者关系官为Dennis McDaniel [1][3] - 公司总裁兼首席执行官为Steve Spray [1][4] - 公司执行副总裁兼首席财务官为Mike Sewell [1][4] 会议信息 - 第一季度2025年收益电话会议于2025年4月29日美国东部时间上午11点举行 [1] - 会议参与者包括来自Oppenheimer、BMO Capital Markets、Bank of America、Piper Sandler和KBW的分析师 [1] 财务信息披露 - 公司已发布第一季度2025年收益新闻稿及补充财务包 [3] - 补充财务包包括季度末投资组合信息 [3] - 相关信息可在投资者网站investors.cinfin.com的季度结果部分获取 [3] 会议流程 - 会议首先由总裁兼首席执行官Steve Spray发言 [4] - 随后由执行副总裁兼首席财务官Mike Sewell发言 [4] - 问答环节可能涉及其他高管参与回答 [4]

客户满意度 - JetBlue Airways在头等舱和商务舱客户满意度排名中位列第一 [1] 潜在合作伙伴关系 - 公司准备在未来几周宣布与另一家美国航空公司的合作伙伴关系 可能对象包括联合航空 [1] - 公司领导层多次强调需要合作伙伴以更好地与达美航空和联合航空等大型航空公司竞争 [1] - 2023年与美国航空在东北地区的合作伙伴关系因反垄断诉讼失败而终止 [2] - 今年已与多家航空公司就合作伙伴关系进行谈判 预计将在本季度公布相关消息 [3] 合作预期效益 - 合作伙伴的更大网络将允许客户在JetBlue上积累和使用忠诚度积分 [3] - 东北地区的休闲旅客未来可通过合作伙伴网络前往奥马哈或博伊西等目的地时积累TrueBlue积分 [4] 历史收购与合作 - 2022年计划收购Spirit Airlines的提议被美国司法部阻止 [2]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为21 4亿美元 同比下降3 1% [1] - 每股收益(EPS)为-0 59美元 去年同期为-0 43美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期0 42% 但EPS超出预期3 28% [1] 运营指标 - 载客率为80 7% 低于分析师平均预期的82 4% [4] - 每加仑平均燃油成本为2 57美元 略低于预期的2 59美元 [4] - 每可用座位英里(ASM)运营收入为13 71美分 略低于预期的13 74美分 [4] - 可用座位英里(ASMs)为156 1亿 接近预期的156 2亿 [4] 收入构成 - 客运收入为19 7亿美元 同比下降4 2% 低于预期的20亿美元 [4] - 其他运营收入为1 71亿美元 同比增长11% 高于预期的1 5786亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌15 6% 同期标普500指数下跌0 8% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与大盘一致 [3] 成本控制 - 不含燃油的每ASM运营成本为11 45美分 略低于预期的11 46美分 [4] - 每ASM总运营成本为14 83美分 低于预期的14 87美分 [4]

业绩总结 - 2025年第一季度总运营收入为21.40亿美元，较2024年第一季度的22.09亿美元下降3.1%[50] - 2025年第一季度的运营亏损为1.74亿美元，较2024年第一季度的7.19亿美元改善[50] - 2025年第一季度的净亏损为2.08亿美元，较2024年第一季度的7.16亿美元改善[50] - 2025年第一季度每股亏损为0.59美元，较2024年第一季度的2.11美元改善[56] - 2025年第一季度的调整后运营利润率为-8.2%，较2024年第一季度的-7.1%下降[50] 用户数据 - 1Q25的可用座位里程（ASMs）同比下降4.3%[18] - 1Q25的每可用座位里程收入（RASM）同比增长1.3%[18] - 1Q25的忠诚度收入同比增长9%，联名消费增长7%[23] 成本与支出 - 1Q25的每可用座位运营费用（CASM ex-Fuel）同比增长8.3%[9] - 2025年第一季度总运营费用为23.14亿美元，较2024年第一季度的29.28亿美元下降21.0%[46] - 2025年第一季度每可用座位英里运营费用（CASM）为14.83美分，较2024年第一季度的17.95美分下降17.4%[46] - 2025年第一季度不包括燃料的运营费用为17.87亿美元，较2024年第一季度的17.24亿美元上升3.7%[46] - 2025年第一季度的航空燃料费用为5.11亿美元，较2024年第一季度的6.25亿美元下降18.3%[46] 未来展望 - 预计到2027年，通过JetForward计划实现8亿至9亿美元的增量息税前利润（EBIT）[10] - 2025年的资本支出承诺约为13亿美元，支持21架新机交付[29] - 预计2025年资本支出将达到高峰，之后将逐年下降至10亿美元以下[29] 新策略与计划 - JetForward计划的四个优先举措包括提供可靠和关怀的服务、最佳东海岸休闲网络、客户重视的产品和福利，以及确保财务未来[11] - 2024年第一季度的特殊项目费用为5.62亿美元[50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度RASM达初始指引，ASM同比降4.3%，在修订后运力指引范围内 [17] - 第一季度CASM ex fuel优于指引中点，预计全年呈前高后低态势 [36][37] - 第一季度单位收入同比，跨大西洋RASM增28%、ASM降25%，拉丁美洲单位收入呈中个位数增长 [18][19] - 第一季度高级RASM较核心RASM高出高个位数，忠诚度收入增长9%，联名卡消费增长7% [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内业务网络表现疲软，国际业务相对较强，跨大西洋和拉丁美洲业务表现突出 [18][19] - 高级业务表现出色，增强版Even More产品和优选座位销售良好 [20] - 忠诚度计划表现强劲，会员参与度创新高，收入和联名卡消费均有增长 [21][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场需求疲软，特别是东北部和西海岸地区受影响较大 [51][52] - 国际市场中，跨大西洋业务受益于季节性优化，拉丁美洲业务表现相对较好 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进Jet Forward战略，致力于实现运营盈利盈亏平衡和持续盈利 [10][27] - 调整运力以匹配市场需求，削减非高峰时段和特定市场的运力 [11][17] - 加强产品和服务创新，提升客户满意度和忠诚度 [9][20] - 拓展合作伙伴关系，计划宣布国内航空公司合作，提升TrueBlue积分的实用性和网络覆盖范围 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定，消费者信心和旅游需求受影响，公司不重申全年指引 [7][24] - 公司有信心通过Jet Forward战略应对挑战，实现长期价值 [10][41] - 高级和国际预订表现较好，为公司业务提供支撑 [26] 其他重要信息 - 2024年筹集32亿美元战略融资，改善资本结构和流动性 [13][29] - 2025年预计资本支出约13亿美元，主要用于飞机交付 [33] - 公司积极应对关税问题，大部分飞机在美国生产，减少关税影响 [33] - 公司计划退出E190机队，通过机队现代化节省成本 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 预订模式变化时间、收入管理调整及当前预订模式和后续假设 - 1月预订开始放缓，公司根据趋势积极削减运力，近期预订相对稳定，二季度指引基于当前趋势，不假设复苏或进一步下滑 [44][46][47] 问题: 纽约和波士顿始发地市场情况 - 需求放缓主要集中在东北部和西海岸，这推动了公司的运力战略调整，如削减东北部低谷时段运力，增加劳德代尔堡的运力 [51][52] 问题: 下半年运力结果范围 - 公司将根据需求情况灵活调整运力，预计较年初预期有显著下降，但对市场复苏持乐观态度 [56][57] 问题: 国内合作伙伴带来的好处及受益时间 - 合作伙伴将提供更多TrueBlue积分赚取和使用机会，拓宽网络覆盖范围，预计本季度宣布合作，具体收益将在后续更新 [59][60][62] 问题: 国内合作伙伴是与国内航空公司还是为非国内航空公司提供国内客源 - 是与国内航空公司合作，公司已有48或49个国际合作伙伴 [65][66] 问题: 公司业务或JetForward战略在当前环境中的机遇 - JetForward战略与行业需求趋势相符，在客户满意度和成本控制方面已取得进展，虽宏观环境有挑战，但战略有效，需时间执行 [67][73] 问题: 普惠补偿情况及解决时间 - 普惠问题有所改善，目前有10架飞机停飞，未来将成为顺风因素，补偿问题仍在协商中，未在2025年全年指引中考虑相关因素 [79][82][84] 问题: 今年是否有新航线 - 今年晚些时候将有多个新航线开通 [85] 问题: 二季度及全年高级和核心RASM差距展望 - 预计高级RASM将继续增长，希望核心RASM也能上升，不期望差距扩大 [90][91] 问题: 拉丁美洲VFR市场和海滩市场情况 - 未看到VFR流量显著下降，对该市场持谨慎乐观态度 [94][95] 问题: 2026年AOG情况及JetForward战略可加速的方面 - 普惠情况仍不确定，需进一步观察；合作伙伴关系可能带来积极影响，部分举措如NPS和A14进展超前，忠诚度业务表现强劲 [98][102][103] 问题: 13亿美元资本支出资金来源 - 已用现金支付3架飞机交付费用，若宏观环境不变，公司对年末流动性有信心；若恶化，将考虑融资市场 [107][108] 问题: 美国航空诉讼相关情况 - 公司未收到传票，自法院终止NA协议后，一直在与美国航空解决剩余事宜，这是正常的款项结算 [110][111] 问题: 若下半年运力下降，CASM ex情况 - 公司有信心控制可控成本，JetForward成本转型计划下半年将加速，有望实现原可控成本指引 [115][116][118] 问题: 从东北联盟合作中学到的经验及对新合作的启示 - 公司将宣布新合作伙伴，目前不便评论东北联盟合作经验，新合作对JetBlue更有价值 [120] 问题: 非高峰时段挑战及应对方法 - 非高峰需求疲软，公司积极削减低谷时段运力，在成本方面，通过提前规划和调整劳动力规模来节省成本 [124][125][127] 问题: 维护成本缓解情况及旧A320飞机处理 - 随着运力下降，GTF发动机维护时间将推迟，A320飞机保留数量将减少，以实现维护成本节省 [129][130][131] 问题: 月度趋势、高峰情况及RASM机会 - 1月预订放缓，2 - 3月恶化，4月有高峰，RASM高个位数增长，公司专注于高峰时段竞争，低谷票价较低 [134][135][136] 问题: 二线城市需求增长是否意外 - 二线城市需求增长显示了公司品牌的力量，客户对JetBlue反应良好，公司产品价值高 [138][139][140] 问题: 复活节和春假高个位数RASM是否意味着5 - 6月RASM恶化 - 二季度预订情况相对不稳定，5月有阵亡将士纪念日高峰，学校放假时间对需求有影响，整体二季度低谷较多 [144][145] 问题: 盈利不佳对现金流的影响 - 公司未重申全年指引，若宏观环境不变，对年末流动性有信心；将采取措施减少现金消耗，确保流动性和资产健康 [146][149][150] 问题: 拉丁美洲市场中波多黎各与其他地区趋势差异 - 波多黎各市场受竞争影响，增长不如其他地区高，但公司价值主张良好，对该市场仍持乐观态度 [153][154] 问题: 公司对关税的容忍度 - 公司18架待交付飞机中大部分在美国生产，仅3架来自德国，正在探索减轻关税影响的方法 [156] 问题: JetForward收益是否完全增量及公司表现不佳原因 - JetForward战略逐步实施，公司目前业务模式在国际和高级市场暴露不足，且运力处于过渡阶段，公司将通过调整运力和控制成本实现现金流正向 [163][164][166] 问题: 5 - 6月预订比例 - 5月预订约70%多，6月接近50%，均已纳入指引 [168]

财务表现 - 公司季度每股亏损0 59美元 优于Zacks共识预期的0 61美元亏损 但差于去年同期0 43美元亏损 [1] - 季度营收21 4亿美元 低于Zacks共识预期0 42% 同比下滑3 17% [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌48 2% 同期标普500指数下跌6% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股亏损0 13美元 营收24 4亿美元 本财年预期每股亏损1 19美元 营收94 4亿美元 [7] 行业对比 - 所属航空运输行业在Zacks 250多个行业中排名后27% [8] - 同业公司Copa Holdings预计季度每股收益3 78美元 同比下滑9 8% 营收预期8 923亿美元 同比微降0 1% [9][10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总运营费用23.14亿美元，2024年为29.28亿美元，同比下降21.0% [140] - 2025年第一季度运营费用（不含燃料）为17.87亿美元，2024年为17.24亿美元，同比增长3.7% [140] - 2025年第一季度总运营收入21.4亿美元，2024年为22.09亿美元[143] - 2025年第一季度运营亏损1.74亿美元，2024年为7.19亿美元[143] - 2025年第一季度税前亏损2.71亿美元，2024年为7.67亿美元[143] - 2025年第一季度净亏损2.08亿美元，2024年同期为7.16亿美元[144] - 2025年第一季度每股基本亏损0.59美元，2024年同期为2.11美元[144] - 2025年第一季度每股摊薄亏损0.59美元，2024年同期为2.11美元[144] 其他财务数据 - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司营运资金分别为5100万美元和3.77亿美元，减少3.26亿美元[124] - 公司已知合同和其他义务的现金需求，2025 - 2029年及以后分别为19.04亿、24.8亿、18.08亿、19.36亿、28.99亿和104.69亿美元，总计214.96亿美元[127] - 公司受限现金5900万美元用于备用信用证，约63%的自有财产、设备和无形资产按账面价值已质押或承诺质押[129] - 公司68亿美元债务和融资租赁义务利率固定，17亿美元为浮动利率[147] 业务线表现 - 截至2025年3月31日，公司运营机队共287架飞机，其中11架因发动机问题停飞[130] - 公司承诺交付的飞机，2025 - 2029年及以后分别为18、17、8、9、7和44架，总计103架[131] 管理层讨论和指引 - 假设2025年3月31日每加仑燃油成本上涨10%，未来12个月飞机燃油费用将增加约2.1亿美元[146] - 截至2025年3月31日，公司无未到期燃油套期保值合约[146] - 若2025年利率同比平均提高100个基点，公司年利息费用将增加约1800万美元[147] - 若2025年利率比2024年平均低100个基点，公司现金和投资余额利息收入将减少约1600万美元[148]