文章核心观点 - 巧克力巨头Mars公司以近300亿美元的价格收购竞争对手零食公司Kellanova,这是包装食品行业有史以来最大的一笔收购交易 [1][2][3][4] - 这笔交易将使Mars公司旗下的Snickers、M&Ms和Milky Way等热门巧克力品牌与Kellanova的Cheez-It、Pringles和Eggo等零食品牌集于一身 [6][9] - 此次收购发生在美国包装食品公司销售增长放缓的背景下,消费者更倾向于选择价格较低的私有品牌产品而非价格较高的品牌产品 [5] - 尽管监管机构可能会对此次交易提出质疑,但专家认为该交易可能会顺利通过反垄断审查,因为两家公司的产品线重叠有限 [7][10][11][12] 根据目录分别总结 交易概况 - Mars公司以每股83.5美元的价格,以全现金方式收购Kellanova,溢价33% [2][3] - 这笔交易价值近300亿美元,超过了Mars公司2008年230亿美元收购Wrigley的规模,为包装食品行业有史以来最大的一笔收购交易 [1][6] 公司背景 - Mars公司是一家家族所有的公司,主要生产Snickers和Mars等巧克力品牌 [4] - Kellanova是一家零食公司,其产品组合包括Cheez-It、Pringles和Eggo等品牌 [3][9][12] - Kellanova于去年10月从WK Kellogg公司分拆出来,专注于美国及全球的咸味零食业务,而WK Kellogg公司保留了北美谷物业务 [12][13] 行业趋势 - 美国包装食品公司如Kraft Heinz、Mondelez和Hershey的销售增长放缓,因为消费者更倾向于选择价格较低的私有品牌产品 [5] - 此次收购发生在这一背景下,可能是Mars公司应对行业增长放缓的策略之一 [5] 监管风险 - 尽管监管机构可能会对此次交易提出质疑,但专家认为该交易可能会顺利通过反垄断审查,因为两家公司的产品线重叠有限 [7][10][11] - 此前,美国联邦贸易委员会曾阻止Kroger公司收购Albertsons公司的交易,理由是会消除两家公司之间的激烈竞争,导致消费者面临更高的食品价格 [8]

文章核心观点 - 公司认为凯洛格股票是潜在买入机会，在动荡时期是安全避风港且有上涨潜力，其价值主要在资产，出售或收购能为股东带来最大回报 [2] 公司拆分情况 - 2023年10月凯洛格拆分为两家公司，零食和食品业务进行了首次公开募股 [3] - 有传言称凯洛格旗下Kellanova可能出售给糖果制造商，推动其股价从去年10月约50美元涨至可能超80美元 [3] 公司市场地位与股价表现 - 凯洛格在美国谷物销售市场占25.9%，在印度占75% [3] - 拆分后凯洛格市值15亿美元，股价从2023年10月约10美元涨至2024年5月24.63美元，目前约17美元，股市下跌时其股价保持稳定 [3] 公司财务与经营情况 股息与收益 - 公司宣布按季度每股0.16美元支付股息，目前收益率近3.9%，2024年第一季度股息支付率41%，低于消费品行业中位数47% [4] 营收与利润 - 2024年第一季度营收7.07亿美元，2023年同期7.2亿美元；每股收益0.41美元，超预期3美分 [4] - 2024年第二季度净销售额6.72亿美元，同比下降3.9%；调整后净销售额同比下降2.7%，销量下滑4.8%；年初至今净销售额下降近3%至137万美元 [6][7] - 2024年第二季度每股收益0.36美元，为2023年同期一半；调整后息税折旧摊销前利润7800万美元，同比下降11.4%；自由现金流-1000万美元，2023年同期为8000万美元；净债务4.47亿美元，高于2023年12月底的4.1亿美元 [7] - 2024年第二季度净利润3100万美元，同比增长14.8%；运营活动净现金3700万美元，2023年为1.4亿美元；现金及等价物4400万美元，同比增长；年初至今净利润6400万美元，同比增长20.8%；息税折旧摊销前利润1.53亿美元，同比增长1.3% [8] 成本与费用 - 2024年公司因成本上升，Froot Loops每盒价格上涨超6.3%，销量下降7% [5] - 2024年第二季度和年初至今，公司分别产生与分拆相关的税前费用800万美元和1600万美元；2023年同期分别为4000万美元和6100万美元 [8] 毛利率与现金流 - 2024年两个季度调整后毛利润高于2023年同期，第二季度毛利率超29%，2023年同期为27.3% [8] 管理层计划 - 首席执行官计划专注谷物品牌，占公司营收75%，现代化供应链，扩大市场份额和息税折旧摊销前利润率 [4] - 公司计划未来一年花费约5亿美元进行供应链现代化 [8] 行业与市场趋势 - 自2016年以来，2024年食品行业并购活动减少 [2] - 预计2024年早餐谷物营收近40亿美元，之后年复合增长率17%，营收近乎翻倍；到2029年，美国定期食用早餐谷物的人口比例将从2024年的9.5%升至超11%，人均年花费128美元 [4] 公司估值与投资建议 - 凯洛格股票在股市下跌时表现稳定，但公布2024年第二季度财报后下跌约7%，非公认会计准则下远期市盈率从11.28降至10.79，预计2024年每股收益1.41美元，公允价值15.21美元，相比消费品行业平均市盈率24，具有投资价值 [9] - 管理层计划重组制造供应链、缩减设施和岗位，若全面实施，预计每年盈利增长约15%，其他分析师预计为16.2%，但营收需止跌 [9] - 公司债务权益比146%，此时增加债务或消耗现金进行并购风险高 [9] - 凯洛格品牌价值约70亿美元，企业价值19.2亿美元，Alpha Spread计算其内在价值每股28.75美元，流通股3.41亿股 [9] 消费群体与产品策略 - Z世代成年人比婴儿潮一代更常食用谷物，且消费量多20%，经济衰退时谷物是早餐首选，甚至有人建议晚餐也食用以节省开支 [10] - 凯洛格推出的新素食谷物尚未成功，美国消费者偏好含糖谷物，但随着Gen Alpha一代成长，偏好可能改变，公司需提供更多选择 [10] 股东情况 - 内部人士持有1.5%流通股，2023年有买入且很少卖出，2024年第一季度对冲基金买入32万股 [4] - 凯洛格基金会是最大单一股东，持股16%，公司出售可能对基金会更有利 [10]

文章核心观点 - 公司Q2业绩显示销售缓慢，行业销售疲软且通胀停滞，社交媒体抵制影响不大，公司正进行供应链现代化以扩大利润率，但长期盈利潜力受消费者转向廉价自有品牌影响，不过股票估值被低估，给予买入评级 [12] Q2业绩情况 - 公司于8月6日盘前公布Q2财报，营收符合华尔街分析师预期，但盈利能力弱于预期 [1] - Q2销售额为6.72亿美元，同比独立销售额下降2.7%，略低于Q1的0.8%独立销售额降幅，与分析师共识预期的6.71亿美元接近 [3] - Q2每股收益为0.36美元，低于华尔街预期0.05美元，调整后毛利率扩大至30.2%，调整后EBITDA利润率同比下降1.1个百分点至11.6%，但环比增加1.0个百分点 [4] 行业竞争态势 - 行业整体表现不佳，通用磨坊最新季度北美零售销售额收缩7%，波斯特控股4 - 6月北美消费品牌有机销量下降6.0%，主要受品牌谷物销售下降拖累 [3] - 6月大部分时间包装商品有1.1%的增长，完全由销量增长推动，价格同比持平，其他包装商品需求似乎好于谷物 [3] 公司发展战略 - 公司作为战略计划一部分，正在进行供应链现代化，预计资本投资3.9亿美元，额外一次性重组和非重组成本1.1亿美元，目标是从2026年起将调整后EBITDA利润率提高5.0个百分点至14.0% [6] - 公司计划广泛审查制造布局，增加部分工厂产量，关闭部分工厂以简化运营 [7] 市场需求与风险 - 行业整体疲软，消费者因过去几年较高的家庭食品通胀（2021年约6.5%，2022年约11.8%），越来越倾向于选择非品牌产品，这一趋势可能长期持续，影响品牌谷物产品需求 [8] - 6月食品通胀降至1.1%，包装商品通胀更弱，但价值差距和消费者偏好粘性可能持续影响品牌谷物产品需求，且通胀放缓后公司销售增长也在放缓 [8] 公司估值情况 - 构建的贴现现金流模型估计公司股票公允价值为24.89美元，比撰写时股价高54%，虽长期销售疲软，但考虑到消费必需品的稳定运营性质，股票定价有吸引力 [10] - 同行估值显示公司被低估，凯洛格、波斯特控股、通用磨坊和兰开斯特殖民地的平均往绩企业价值/EBITDA为14.2，而公司仅为5.4，差距暗示有162%的上涨空间 [11] 财务指引 - 2024年财务指引再次得到确认，预计独立调整后收入与2023年相比增长-1%至1%，调整后EBITDA增长3 - 5%，上半年销售额下降1.7%，暗示下半年有改善空间，上半年独立调整后EBITDA增长1.3%，低于2024年指引范围 [5]

文章核心观点 - 2024年8月5日路透社报道玛氏正探讨收购凯洛格公司，消息使凯洛格股价上涨，收购或受监管考验，若交易不成公司可能吸引其他追求者；凯洛格2Q24业绩强劲并上调FY24指引，分析师重申“持有”评级 [1][2][3] 公司概况 - 凯洛格是全球零食、国际谷物和面条以及北美冷冻食品领域的领导者，拥有多个知名品牌，2023财年净销售额达131亿美元 [17] 收购动态 - 2024年8月5日路透社报道家族食品巨头玛氏正探讨收购凯洛格，消息传出后凯洛格股价8月5日较8月4日上涨约10%至73.20美元，收购将考验监管部门对行业整合的接受度，若与玛氏交易不成公司可能吸引好时、亿滋和百事等其他追求者 [1] - 凯洛格自与家乐氏拆分后股价上涨约39%，但仍较部分同行有折价，是潜在收购目标 [1] 财务业绩 2Q24业绩 - 净销售额同比下降4.7%至32亿美元，有机基础上同比增长4%；运营利润同比增长18.2%至4.93亿美元，调整后运营利润同比增长13.3%；净收入为3.44亿美元，同比下降3.6%；摊薄后每股收益为1.00美元，同比增长17.6%，调整后摊薄每股收益为1.01美元，同比增长12.2%，排除货币影响后为1.03美元，同比增长14.4% [2][5] 1H24业绩 - 净销售额同比下降4.5%至64亿美元，有机基础上同比增长5%；运营利润同比增长16.1%至8.86亿美元，调整后运营利润同比增长19.3%；净收入为6.11亿美元，同比下降6.7%；摊薄后每股收益为1.78美元，同比增长17.1%，调整后摊薄每股收益为2.02美元，同比增长20.2%，排除货币影响后为2.07美元，同比增长23.2%；年初至今经营活动提供的净现金为7.40亿美元，资本支出为2.97亿美元，自由现金流为4.43亿美元 [6] 业务板块表现 北美地区 - 2Q24净销售额同比微增0.8%至17亿美元，运营利润同比增长21.1%至3.39亿美元，调整和货币中性调整后运营利润增长25% [7] - 1H24净销售额同比微增0.5%至33亿美元，运营利润同比增长22.8%至6.74亿美元，调整和货币中性调整后运营利润增长32% [8] 欧洲地区 - 2Q24净销售额同比下降4.3%至6.39亿美元，有机基础上同比下降1%；运营利润同比增长6.7%至1.11亿美元，调整后运营利润同比增长6%，排除货币翻译影响增长7% [9] - 1H24净销售额同比下降2.7%至12亿美元，有机基础上同比增长1%；运营利润同比下降29.1%至1.39亿美元，调整后运营利润同比增长6%，排除货币翻译影响增长6% [10] 拉丁美洲地区 - 2Q24净销售额为3.33亿美元，同比增长2.1%，有机基础上增长4%；运营利润为4600万美元，同比增长27.8%，调整后运营利润同比增长5% [11] - 1H24净销售额为6.47亿美元，同比增长6.2%，有机基础上增长4%；运营利润为7300万美元，同比增长25.9%，调整后运营利润同比增长7.9% [12] AMEA地区 - 2Q24净销售额同比下降20.8%至5.64亿美元，有机基础上增长16%；运营利润同比下降10.4%至6000万美元，运营利润率为10.6%，提高120个基点 [13] - 1H24净销售额同比下降21.5%至12亿美元，有机基础上增长18%；运营利润同比下降4.3%至1.35亿美元，运营利润率为11.6%，提高210个基点 [14] 财务指引 - 有机基础净销售额增长指引从约3%或更高上调至3.5%或更好；调整基础运营利润指引范围上调并收窄至约18.75 - 19.00亿美元；调整基础每股收益指引范围上调至约3.65 - 3.75美元；预计自由现金流超过10亿美元，经营活动提供的净现金预计超过17亿美元 [4] 股息情况 - 2024年7月26日凯洛格宣布董事会宣布普通股股息为每股0.57美元，9月13日支付给9月3日收盘时登记在册的股东，除息日为9月3日 [2] 估值分析 - 基于2025年预期EV/EBITDA倍数13.5倍（较亿滋国际的14.6倍有7.5%折价），分析师给予凯洛格每股78.00美元的内在价值（此前为67.00美元），重申“持有”评级，较8月5日收盘价有6.6%的隐含上涨空间 [3][15] - 过去十年北美食品行业交易的中值EV/EBITDA倍数为18.3倍，分析师采用的13.5倍倍数较同行中值有25%的折价，并进行敏感性分析评估潜在更高EV/EBITDA收购倍数对目标价格的影响 [15][16]

文章核心观点 - 2024年8月6日，WK Kellogg Co公布2024年第二季度财报，并将召开电话会议讨论业绩和展望 [1][2] 公司信息 - 公司通过值得信赖的食品和品牌为大众提供优质服务，1894年创始人W.K. Kellogg发明玉米片改变早餐，旗下有Kellogg's Frosted Flakes®等标志性品牌 [3] - 公司品牌在北美多数家庭有影响力，通过可持续商业战略Feeding Happiness™为家庭、孩子和社区打造更健康快乐的未来 [3] 财报相关 - 公司在官网公布2024年第二季度财报相关文件，包括财务新闻稿、表格、GAAP对账和演示幻灯片 [1] - 公司向美国证券交易委员会提交8 - K表格的当前报告，可在其官网查看 [2] 会议安排 - 公司将于2024年8月6日上午9:30（东部时间）召开电话会议，讨论2024年第二季度业绩和2024年展望，会议和演示幻灯片将在官网直播，重播信息也可在官网获取 [2]

业绩总结 - Kellanova在2024年第二季度的净销售额为31.92亿美元，较2023年第二季度增长4%[17] - 调整后的运营利润为5.02亿美元，较2023年第二季度增长16%（货币中性）[17] - 调整后的每股收益为1.01美元，较2023年第二季度增长14%[17] - 自由现金流在2024年上半年达到4.43亿美元，较2023年上半年增长45%[17] - 2024年第二季度的毛利率为34.3%，较2018年同期的36.0%下降[39] - 报告的运营利润率为11.1%[40] - 调整后的运营利润率为13.1%[40] 用户数据 - Kellanova的净销售中超过80%来自全球零食和新兴市场[7] - 北美地区的净销售额增长5%，其中零食类产品增长15%[27] - 拉丁美洲地区的净销售额增长28%，其中零食类产品增长20%[30] - AMEA地区连续第17年实现有机净销售增长[34] 未来展望 - Kellanova在2024年提高了全年业绩指引，预计将实现全面商业活动[13] - 公司预计将实现改善的利润率，得益于业务剥离和生产力提升[13] - 未来发展前景令人振奋，管理层对此表示兴奋[35] - 2024年指导预期上调，预计将实现更强的商业计划[35] 新产品和新技术研发 - 新产品创新带来的增量净销售预计将对总净销售产生积极影响[9] 财务状况 - 公司在2024年第二季度的自由现金流表现强劲，财务灵活性增强[13] - 公司在2024年第二季度的自由现金流表现出强大的财务灵活性，净债务水平降低[21] - Kellanova的股息支付率约为50%[6] 负面信息 - 由于市场重组和项目K的影响，毛利率受到一定程度的负面影响[39] - 报告的毛利率和货币中性调整后的毛利率均较2018年同期下降[39]

文章核心观点 - 凯洛纳瓦（Kellanova）因北美和拉丁美洲销量增长，利润和销售额超预期并上调指引，股价上涨 [1] 业绩表现 - 公司二季度每股收益（EPS）为1.00美元，比Visible Alpha调查的分析师平均预期高出0.11美元 [2] - 营收同比下降4.7%至31.9亿美元，但仍超预期，公司称下降原因是“不利的货币换算和2023年剥离俄罗斯业务”，有机营收增长4.0%且“保持在长期目标范围内” [2] - 北美销售额同比增长0.7%，销量增长2.0%；拉丁美洲销售额和销量也有所增长，但欧洲以及亚太、中东和非洲地区下降 [2] 股价表现 - 周四盘中交易时凯洛纳瓦股价上涨约5%，截至美国东部时间周四下午2点20分，股价上涨近5%至60.90美元，年初至今累计上涨9% [1][3] 指引调整 - 由于上半年表现强于预期，公司将全年调整后每股收益预期上调至3.65 - 3.75美元，此前为3.55 - 3.65美元；预计有机营收增长3.5%或更多，此前预测至少增长3% [3]

文章核心观点 - 凯洛纳瓦（Kellanova）2024年第二季度业绩超预期，盈利同比增长，虽销售额同比下降但有机销售额增长，基于上半年表现上调2024年业绩指引，8月1日盘前股价上涨超4% [1] 季度详情 - 调整后每股收益为1.01美元，同比增长12.2%，按固定汇率计算上涨14.4%至1.03美元，因营业利润增加，超Zacks共识预期的90美分 [3] - 净销售额31.92亿美元，超Zacks共识预期的31.49亿美元，但同比下降4.7%，因不利汇率变动和俄罗斯业务剥离，有机净销售额增长4% [4] - 调整后营业利润增长13.3%至5.02亿美元，按固定汇率计算增长16.4%至5.16亿美元 [5] 业务板块讨论 - 北美板块销售额16.58亿美元，同比增长0.8%，有机增长0.9%，因销量改善 [6] - 欧洲板块收入6.39亿美元，同比下降4.5%，因品类弹性和俄罗斯业务剥离，有机净销售额下降1%，价格/组合增长部分缓解影响 [7] - 拉丁美洲板块收入3.33亿美元，同比增长2.3%，因有利价格/组合和销量，有机销售额增长4% [8] - 亚太及中东和非洲板块收入5.64亿美元，同比下降20.8%，因不利外币汇率，有机销售额增长16%，价格/组合有利 [8] 其他财务指标 - 本季度末现金及现金等价物2.72亿美元，长期债务50.07亿美元，总股本34.27亿美元 [9] - 年初至今经营活动产生的净现金7.4亿美元，自由现金流4.43亿美元，管理层预计2024年经营活动净现金超17亿美元，自由现金流超10亿美元，资本支出近70万美元 [10] 2024年业绩指引 - 预计有机净销售额增长3.5%或更多，此前预计近3%或更多，由零食品牌和新兴市场驱动 [11] - 调整后营业利润预计在18.75 - 19亿美元之间，此前为18.5 - 19亿美元，显示强劲固定汇率增长 [12] - 预计调整后每股收益在3.65 - 3.75美元之间，高于此前的3.55 - 3.65美元，反映上半年强劲营业利润和其他收入 [12] 股票表现 - 该Zacks排名第3（持有）的股票在过去六个月上涨5.6%，而行业增长2.3% [13] 其他排名较好的必需消费品股票 - BRF（BRFS）从事家禽和猪肉养殖、加工和销售，目前Zacks排名第1（强力买入），当前财年销售额和盈利预计同比增长7.5%和210% [14] - Treehouse Foods（THS）是包装食品和饮料制造商，目前Zacks排名第1，当前财年销售额和盈利预计同比下降1.6%和8.5%，过去四个季度平均盈利意外为负4.5% [15] - 菲利普莫里斯（PM）是烟草公司，过去四个季度平均盈利意外为1.8%，目前Zacks排名第2（买入），当前财年销售额和盈利预计同比增长5.8%和6.3% [16]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机销售增长4%,保持在长期目标范围内 [25][26] - 剔除汇率影响,公司第二季度调整营业利润同比增长16%,尽管品牌投资同比大幅增加 [26][35] - 第二季度调整每股收益同比增长14%,剔除汇率影响 [27][38] - 公司上调了全年指引,预计有机销售增长约3.5%,调整营业利润在18.75亿美元至19亿美元之间,调整每股收益在3.65美元至3.75美元之间 [40][41][42][43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 北美 - 第二季度有机销售增长1%,主要受到上年同期价格管理措施和促销活动较少的影响 [46][47] - 销量连续第四个季度环比改善,并在第二季度实现正增长,主要得益于全面商业活动的恢复 [46][47] - 营业利润大幅增长,毛利率和营业利润率持续改善 [47] - 预计下半年销量改善趋势将持续,品牌投资和创新将进一步提升市场表现 [49] 欧洲 - 第二季度有机销售略有下降,但跌幅较上年同期有所收窄 [51] - 销量下降有所缓解,薯片业务尤其在英国和西班牙表现出色 [51][52] - 营业利润同比增长近7%,毛利率和营业利润率持续改善 [51] - 预计全年将实现第七年有机销售增长,薯片业务将保持良好势头,并将在第三季度将奶酪薄脆饼干引入英国市场 [53] 拉丁美洲 - 第二季度有机销售增长4%,延续中单位数增长态势 [54][55] - 销量实现增长,薯片和谷物业务均表现良好 [54][57][58] - 营业利润同比增长 [54] - 预计全年将实现第七年有机销售增长,毛利率和营业利润率将继续改善 [60] 中东非洲(EMEA) - 第二季度有机销售增长16%,主要受尼日利亚价格大幅上涨推动 [61][62] - 尼日利亚以外的其他业务有机销售增长中单位数 [64] - 剔除汇率影响,EMEA区域营业利润同比增长9%,毛利率和营业利润率持续改善 [65] - 预计全年将实现有机销售增长,尼日利亚和其他地区均有贡献,毛利率和营业利润率将继续提升 [69][70] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销量连续四个季度环比改善,并在第二季度实现正增长 [46][49] - 欧洲市场销量下降有所缓解,薯片业务表现出色 [51][52] - 拉丁美洲市场销量实现增长,薯片和谷物业务均表现良好 [54][57][58] - 尼日利亚市场价格大幅上涨,但销量下降明显,其他EMEA市场有机销售中单位数增长 [61][62][64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司执行"差异化、驱动和交付"的战略,帮助公司实现近期承诺,并为未来发展和股东价值创造奠定基础 [11] - 公司的全球足迹、多元化和对高增长市场的曝光是其与众不同的优势 [12][13] - 公司通过创新、品牌投资和全面商业活动的恢复,提升了市场表现和盈利能力 [9][14][17][18] - 公司在行业内保持领先的有机销售增长,明显优于同行 [20] - 公司正在通过提升毛利率和营业利润率,增强抗风险能力和投资能力 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在充满挑战的行业环境下仍能交出亮眼成绩感到满意 [8][25] - 管理层对公司全面恢复商业活动、创新投放以及新兴市场保持良好势头表示乐观 [9][10][13] - 管理层认为公司有能力在当前消费者压力加大的环境下,通过合理的价格策略和创新产品满足消费者需求 [89][90] - 管理层对公司未来在各个地区和业务线的发展前景保持信心,并预计将继续推动销售和利润的改善 [49][53][60][69][70] 其他重要信息 - 公司已完成去年的剥离交易,将W.K. Kellogg Co.作为已终止经营业务进行会计处理 [7] - 公司将在2月份的财报发布时提供2025年的指引 [122] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rob Dickerson 提问** 询问北美市场销量改善的原因,是否主要来自价格投资还是创新和分销 [75] **Steve Cahillane 回答** 公司通过全面恢复商业活动,包括增加分销、创新投放等措施,带动了北美市场销量的改善,价格策略也更加合理 [76][77][78] 问题2 **Chris Carey 提问** 询问欧洲市场在价格放缓和创新推出的背景下,公司未来的经营策略 [77] **Steve Cahillane 回答** 尽管欧洲市场环境充满挑战,但公司有信心通过各种商业活动,如足球赞助、新产品推广等,继续推动该市场的增长 [78][79][80] 问题3 **Peter Galbo 提问** 询问拉丁美洲市场,特别是墨西哥和巴西的表现 [84] **Steve Cahillane 回答** 墨西哥市场表现出色,谷物和薯片业务均创下市场份额新高,巴西市场受到严重洪涝影响有所下滑,但基本面依然良好 [85][86][87]

文章核心观点 - 公司Kellanova在2024年第二季度报告了31.9亿美元的收入，同比下降21%，每股收益（EPS）为1.01美元，相比去年同期的1.25美元有所下降 [1] - 公司收入超出Zacks Consensus Estimate的31.5亿美元，超出率为+1.35%，EPS超出率为+12.22%，Zacks Consensus Estimate的EPS为0.90美元 [1] - 公司股价在过去一个月上涨了2.6%，而Zacks S&P 500 composite上涨了1.1%，目前公司股票的Zacks Rank为3（Hold），表明其短期内可能与市场表现持平 [8] 关键指标表现 - 总报告增长率：18%，高于三分析师平均估计的-6.2% [3] - 净销售额（合并）- 外汇影响 - 同比变化：-3.1%，高于三分析师平均估计的-8.3% [3] - 北美总报告增长率：21.2%，高于三分析师平均估计的0% [3] - 欧洲总报告增长率：6.4%，高于三分析师平均估计的-3.8% [3] - 亚太、中东和非洲（AMEA）净销售额 - 外汇影响 - 同比变化：-20.1%，高于三分析师平均估计的-35.7% [4] - 拉丁美洲总报告增长率：25.3%，高于三分析师平均估计的3.9% [4] - 拉丁美洲净销售额 - 外汇影响 - 同比变化：1.2%，高于三分析师平均估计的0.4% [4] - 亚太、中东和非洲（AMEA）总报告增长率：-11.1%，高于三分析师平均估计的-27.6% [4] 地区净销售额 - 拉丁美洲净销售额：3.33亿美元，低于三分析师平均估计的3.3875亿美元，同比下降0.9% [5] - 欧洲净销售额：6.39亿美元，低于三分析师平均估计的6.4334亿美元，同比下降4.5% [6] - 北美净销售额：16.6亿美元，略高于三分析师平均估计的16.5亿美元，同比下降28.7% [7] - 亚太、中东和非洲（AMEA）净销售额：5.64亿美元，高于三分析师平均估计的5.1586亿美元，同比下降20.8% [8]