财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收同比增长6%，达到创纪录的2.32亿美元，有机营收同比增长13% [5] - 2022年全年调整后摊薄每股收益增至9.24美元，超过去年创下的7.83美元的纪录，全年调整后EBITDA增长19%，达到创纪录的1.89亿美元，占营收的20.9% [14] - 2022年第四季度毛利率为43.1%，较2021年第四季度的42.4%提高70个基点，排除相关影响后，因资本收入占比提高，毛利率下降20个基点 [17] - 2022年第四季度调整后摊薄每股收益为2.33美元，超出指引区间上限0.26美元，全年毛利率为43.1%，零部件和耗材收入占比从2021年的65%降至2022年的63% [19] - 2022年全年调整后EBITDA为1.891亿美元，占营收的20.9%，第四季度经营现金流为3520万美元，环比增长41%，但同比下降42%，全年经营现金流为1.026亿美元，较2021年下降37% [21] - 2022年第四季度GAAP摊薄每股收益为2.23美元，调整后摊薄每股收益为2.33美元，两者相差0.10美元 [24] - 2022年现金转换天数从第三季度末的130天降至第四季度末的126天，但高于2021年末的106天，杠杆比率从2021年末的1.34降至2022年末的0.74 [28][29] - 2022年第四季度零部件和耗材收入占总营收的比例从2021年的63%降至60%，有效税率为29.2%，略高于预测的28% [49][50] - 2022年GAAP摊薄每股收益创纪录达到10.35美元，同比增长44%，调整后摊薄每股收益也创纪录达到9.24美元，同比增长18%，第四季度调整后EBITDA增长10%，达到创纪录的4950万美元，占营收的21.3% [52] - 2022年营运资金占营收的比例从第三季度的12.8%和2021年第四季度的9.4%增至第四季度的13.9%，净债务较2021年末减少5400万美元至1.214亿美元，利息支出同比增长34%至650万美元 [60] - 2023年第一季度营收指引为2.17 - 2.23亿美元，调整后摊薄每股收益指引为2.08 - 2.20美元，全年营收指引为9 - 9.25亿美元，调整后摊薄每股收益指引为8.80 - 9.05美元，预计毛利率为42% - 43% [61][62] - 预计2023年净利息支出约为900万美元，经常性税率约为27% - 28%，折旧和摊销约为3400 - 3500万美元，资本支出约为3200 - 3400万美元 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业加工业务第四季度表现稳健，有机营收略高于去年同期创纪录水平，调整后EBITDA利润率较上年下降130个基点，但仍保持在24.9%的较高水平 [15] - 流量控制业务第四季度营收增长17%，达到创纪录的9100万美元，排除外汇不利影响后，营收增长24%，售后零部件收入占总营收的66%，推动调整后EBITDA达到创纪录的2600万美元 [45] - 物料搬运业务各产品线需求稳定，项目活动较强，营收增长12%至5100万美元，零部件收入占第四季度总营收的53%，有机订单增长5% [46] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司多个业务实施80/20计划，旨在更好服务客户并加强财务表现，成果令人鼓舞，未来将继续推进以创造更多价值 [6] - 2023年公司将继续寻找新机会创造价值，专注于以创新技术和解决方案满足客户需求，推动可持续工业加工 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济逆风、供应链限制等挑战，2022年第四季度公司表现强劲，是创纪录一年的完美收官 [4] - 2023年工业加工业务有望继续保持良好业务活动，特别是随着美国基础设施法案通过后新基础设施项目的实施 [16] - 进入2023年，项目活动健康，需求稳定，但经济逆风加剧，下半年情况不确定，公司凭借积压订单和强大资产负债表，有望抓住机会并实现稳健财务表现 [47] 其他重要信息 - 公司在俄罗斯有一家小附属公司，因俄罗斯制裁，当地外资企业业务交易受限，公司已逐步缩减该业务 [25] - 公司中国工厂项目建设进展顺利，剩余建设成本预计为800 - 900万美元，预计2023年年中搬迁 [55] - 2023年SG&A费用预计占营收的24% - 25%，研发费用预计占营收的1.5% [31] - 除工厂项目外，资本支出占营收的比例略高于正常水平，主要因木材加工产品线约500万美元的工厂扩建项目 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 客户资本支出预算仍处较高水平的原因 - 过去几年客户设备使用强度大，很多设备磨损，且多数人预计经济衰退短暂且不太严重，业务基本面强劲，未来活动水平良好，客户正在为此做准备 [35][83] 问题2: 80/20计划的进展情况 - 目前约一半营收来自该计划相关业务，部分处于早期阶段，部分已实施多年，流量控制业务进展良好，工业加工业务也开始取得进展 [38] 问题3: 为何市场相关停机和需求挑战对售后市场业务影响不大 - 客户在业务繁忙时赚钱多，设备使用强度大，减少了一些常规维护，现在业务放缓，他们借此机会对设备进行维修和保养，为下一轮增长做准备 [75] 问题4: 80/20计划在不同部门的成功案例及2023年其他显著的利润率提升举措 - 流量控制业务在80/20计划中进展良好，公司一直有持续改进项目，精益管理是重点，但80/20计划是过去几年最大的投资且成果最令人鼓舞 [38][71]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收达2.25亿美元，较2021年第三季度增长12%，受益于创纪录的资本出货量；剔除收购和外汇不利影响后，营收同比增长19% [10][11] - 调整后EBITDA达4800万美元创纪录，EBITDA利润率达21.3%创纪录 [11] - 2022年第三季度综合毛利率为42.5%，2021年第三季度为41.9%，其中包含收购利润和库存摊销带来的110个基点的负面影响 [23] - 2022年第三季度零部件和消耗品收入占营收的63%，上一时期为66% [24] - 2022年第三季度SG&A费用为5320万美元，较2021年第三季度的5230万美元增加80万美元，费用占营收的比例从上年同期的26.2%降至23.7% [24][26] - 2022年第三季度有效税率为26%，低于预期，部分原因是与不确定税务状况相关的税务准备金转回带来的税收优惠 [26] - 2022年第三季度GAAP摊薄后每股收益为2.35美元，较2021年第三季度的1.75美元增长34%；调整后摊薄每股收益增长21%至创纪录的2.38美元，超出指引区间上限0.29美元 [27] - 调整后EBITDA较2021年第三季度的4090万美元增长17%至创纪录的4780万美元，占营收的比例从上年同期的20.5%升至21.3% [28] - 2022年第三季度经营现金流降至2490万美元，较2021年第三季度下降34%；自由现金流降至1850万美元，较2021年第三季度下降46%，主要因2022年第三季度营运资金增加1360万美元，而2021年第三季度营运资金减少630万美元 [29] - 2022年第三季度末现金转换天数增至130天，2021年第三季度末为113天，主要因库存天数增加；营运资金占营收的比例从2021年第三季度的13.5%降至2022年第三季度的12.8% [34] - 净债务较上一季度减少1600万美元，至2022年第三季度末为1.35亿美元；按照信贷协议计算的杠杆率从2022年第二季度末的1.05降至2022年第三季度末的0.94 [35] - 2022年第三季度净利息支出增至150万美元，较2021年第三季度增加20万美元；2022年第三季度末，循环信贷安排下可用借款额度为2.05亿美元，该信贷安排将于2023年12月到期 [36] - 公司将2022年营收指引收窄至8.9 - 8.96亿美元，原指引为8.9 - 9.05亿美元；将调整后每股收益指引收窄至8.8 - 8.97美元，原指引为8.8 - 9美元 [37] - 预计第四季度营收为2.17 - 2.23亿美元，调整后每股收益为1.9 - 2.07美元；预计2022年全年毛利率为42.5% - 43%，第四季度毛利率将比第三季度低70 - 80个基点；预计全年SG&A费用占营收的比例约为24.5% - 25%；预计第四季度税率约为28% [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 流量控制业务 - 第三季度营收创纪录达8700万美元，较2021年第三季度增长14%；订单额为8500万美元，较去年增长11%；剔除收购和外汇因素后，有机订单较去年同期增长19% [13] - 北美流体处理产品线的强劲表现带动了第三季度订单增长；运营杠杆的改善使调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率创纪录，利润率达29.4% [14] 工业加工业务 - 营收增长5%至8600万美元，受不利外汇换算影响，剔除该影响后，营收较去年同期增长11%；调整后EBITDA增长6%，调整后EBITDA利润率达24% [16] - 如预期，由于过去几年完成了重大产能扩张，第三季度对资本设备的需求放缓，而后市场零部件需求持续强劲 [16] 物料搬运业务 - 对散装物料搬运设备和后市场零部件的需求良好，营收增长23%至5200万美元，零部件营收占本季度总营收的57%；本季度订单额为4800万美元，较去年同期下降2%，剔除货币换算的负面影响后，订单增长3% [18] - 出色的执行使调整后EBITDA增长40%，调整后EBITDA利润率较去年同期提高240个基点 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 流量控制业务终端市场保持强劲，尽管宏观经济环境不确定性增加，但由于客户寻求优化能源利用，高能源价格和脱碳需求，特别是在欧洲，继续推动该业务的项目活动；预计未来几个月支出将放缓，因央行继续采取措施降低通胀 [15] - 工业加工业务中，木材加工业务预计将转向更以后市场为主的产品组合，因木材和OSB需求减弱，制造商的重点从产能扩张转向工厂优化和运营效率提升 [17] - 物料搬运业务中，计费业务需求放缓影响了该业务的业绩，但各行业对散装物料搬运设备的业务活动在增加 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在复杂市场条件下，通过全球运营团队积极管理挑战，实现了各运营部门的出色执行和强劲营收表现 [9][10] - 展望2022年剩余时间，公司有大量资本项目待交付，积压订单接近创纪录水平，有望以创纪录的业绩结束这一年 [20] - 随着全球经济挑战加剧，预计新订单活动将放缓，但公司相信全球运营团队将继续取得出色业绩 [21] - 包装纸业务预计未来10年全球年增长率约为4.8%，快于全球GDP预测增速，主要受全球电商零售增长和向可持续环保低碳材料迁移的驱动 [59][60][61] - 公司在印度市场增长迅速，虽基数较小，但去年已进行收购以开展制造业务；中东、东欧和亚洲市场也有新的项目和发展，有望抵消发达国家市场可能出现的放缓 [56][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩稳健，各运营部门表现出色，实现了创纪录的调整后每股收益和调整后EBITDA [8] - 公司成功应对了通胀压力、美元走强、中国零疫情政策和全球供应链限制等复杂市场条件 [9] - 预计2022年将是公司历史上最好的一年，在加速营收增长和提高盈利能力方面取得了坚实进展，随着积压订单的处理，预计将实现出色的现金流 [78] 其他重要信息 - 公司在2022年第三季度偿还债务1150万美元，支付资本支出640万美元（其中包括中国工厂项目的220万美元），支付普通股股息300万美元，并花费270万美元购买德国一处租赁到期的设施 [30] - 公司最大的中国子公司在第三季度最后一个月受中国零疫情政策影响短暂停产，重新开业后产能得以提升，但该地区仍存在政府强制停产的潜在风险 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本订单较Q2下降35% - 40%，是对宏观变化的短期反应、资本消化阶段还是持续回调？ - 这几种情况都有，不同市场和地区情况不同。部分市场过去投资多，需安装设备，且客户不愿提前两年下单；流量控制业务订单因能源价格上涨而增加；中国受零疫情政策影响，有望在3月左右改变政策；美联储试图放缓经济，部分人持观望态度 [42][45][47] 问题2: 过去几个季度资本订单是否提高了可见性，2023年情况如何？ - 公司目前主要专注于完成今年项目，未对2023年形成明确看法，但已知进入2023年积压订单充足，将忙于完成现有订单 [49][50] 问题3: 公司哪些部门从回收箱纸板转换趋势中受益最大，若该趋势放缓，哪些终端市场可弥补？ - 工业加工业务的备浆产品线受益最大，流量控制业务也有受益。印度、中东、东欧和亚洲市场有新的项目和发展，有望抵消发达国家市场可能的放缓；中国市场需解决疫情政策问题，预计2023年恢复正常增长和投资周期 [56][58][63] 问题4: 箱纸板转换或新建项目是否会在未来数年持续积极影响公司？ - 预计未来10年全球包装纸业务年增长率约为4.8%，快于全球GDP增速，主要受电商零售增长和向可持续材料迁移的驱动 [59][60][61] 问题5: 亚洲地区营收结构如何变化，是否减少了对中国市场的依赖？ - 中国仍是亚洲地区营收的主要来源 [65] 问题6: 第四季度转移至2023年上半年的资本项目规模和影响的业务部门？ - 总计约1000万美元的项目转移至2023年上半年，主要影响工业加工业务的备浆产品线和木材加工产品线，尤其是木材加工产品线 [68] 问题7: 这些项目预计何时交付？ - 大部分将在2023年上半年交付，第一季度会有相当一部分 [70] 问题8: 公司是否从金属价格下降中受益，对未来投入成本有何看法？ - 公司最大的采购成本是不锈钢，价格在8月下降，9 - 10月趋于平稳，10月略有上涨；从期货价格看，到明年年中会略有下降，但不会大幅下跌；公司毛利率稳定，未从价格下降中受益也未受其影响；若央行成功放缓经济，预计明年晚些时候价格将继续下降 [71][72][73] 问题9: 工业加工业务从资本设备向售后市场销售的转变将如何发展，持续多久？ - 不确定转变持续时间，这取决于美联储的利率政策，住房市场潜在需求强劲，但受利率上升和供应减少的影响 [74][75]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长13%，售后零部件收入增长17%，占Q2营收的66% [10] - 调整后EBITDA增长11%至创纪录的4600万美元，调整后EBITDA利润率为20.7% [10][24] - 摊薄后每股收益为2.24美元，高于去年同期的1.96美元，超出指引区间上限0.28美元 [23] - 综合毛利率为43.3%，SG&A费用为5530万美元，占营收的25% [21][22] - 运营现金流为1880万美元，自由现金流为1190万美元，均低于去年同期 [25] - 净债务减少900万美元至1.5亿美元，杠杆率降至1.05 [34] - 提高全年营收指引下限至8.9 - 9.05亿美元，维持调整后摊薄每股收益指引在8.8 - 9美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 流量控制业务 - 第二季度订单和营收分别增长36%和20%，售后零部件收入创纪录，占总营收的73% [13] - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率创纪录，分别为29.3% [13] 工业加工业务 - 订单增长8%至1.1亿美元，排除外汇影响后增长12%，营收增长2%至8400万美元 [15] - 调整后EBITDA利润率下降320个基点至21.8% [16] 物料搬运业务 - 营收增长23%至5200万美元，售后零部件收入占总营收的56% [17] - 资本订单增长93%，排除收购和外汇影响后增长24%，调整后EBITDA增长42%，调整后EBITDA利润率提高300个基点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度在北美和欧洲需求强劲，订单增长25%至2.66亿美元 [11] - 中国市场业务活动水平强劲 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于推动可持续工业加工的解决方案，利用记录积压订单和强大现金流把握机会，预计今年再次实现创纪录财务业绩 [20][21] - 过去10年努力实现地理和市场多元化，有助于平滑业务周期性 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济挑战持续，但项目活动水平良好，预计工业需求将从近期创纪录水平适度回落至更平衡水平 [20] - 公司业务在全球各地需求良好，但需关注中国可能因疫情封控带来的风险 [65][66] - 住房市场需求依然强劲，但短期内可能因利率上升和企业资源调整而出现购买周期放缓 [73][74][75] - 欧洲能源价格上涨和供应风险促使企业安装更高效加工设备，公司技术受益于此 [96][97][98] 其他重要信息 - 第二季度因外汇换算减少订单报告金额1000万美元，全年指引中营收受外汇换算负面影响约4500万美元，调整后摊薄每股收益受影响0.49美元 [12][38] - 预计全年毛利率为42.5% - 43%，SG&A费用占营收的24.5% - 25%，研发费用约占营收的1.5%，税率约为28%，折旧和摊销约为3400 - 3500万美元 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度营收指引及下半年营收动态 - 从4月到7月，因外汇换算损失3100万美元营收，这部分影响主要在第三和第四季度 [46] 问题2: 零部件和耗材与资本设备的利润率差异及应对通胀情况 - 资本设备毛利率通常处于公司整体毛利率曲线较低端，零部件和耗材能更快应对价格调整，资本设备面临积压订单价格固定风险，公司通过协商材料附加费、缩短报价有效期等方式维持利润率 [48][49][50] 问题3: 资本设备积压订单的定价情况 - 积压订单中除有附加费的部分，定价已固定，公司会根据未来大宗商品成本进行报价 [51] 问题4: 下半年订单活动预期及市场需求变化 - 过去几个季度订单异常强劲，客户安装和优化设备会导致购买周期出现一定周期性，公司考虑到美联储放缓经济的举措，预计订单会适度回落，但目前各部门业务仍活跃 [57][58][59] 问题5: 如何平滑业务周期性 - 公司在地理和市场上进行了多元化布局，如基础设施建设相关业务和中国市场的需求增长可在一定程度上抵消其他领域的放缓，同时市场对可持续材料的长期需求趋势也对公司有利 [61][62][64] 问题6: 是否有特定客户群体或地区值得谨慎关注 - 公司全球业务需求良好，但需关注中国因疫情封控可能带来的风险 [65][66] 问题7: 工业加工业务订单放缓是否与住房市场相关 - 住房市场开工数量有所下降，客户将资源和精力转向已投资设施的运营优化，同时利率上升也会影响住房市场，预计未来几个季度该业务订单会适度放缓，但住房市场潜在需求依然强劲 [73][74][75] 问题8: 工业金属价格下降对公司的影响 - 金属价格下降对公司有利，但目前不锈钢价格仍为2020年同期的两倍，仍有下降空间 [77][78] 问题9: 中国市场的情况 - 中国坚持零疫情政策，预计至少到11月政府会议前不会改变，公司分包商和原材料供应商受影响，工厂目前未受严重影响，但特定地区疫情封控仍存在风险 [79][80][81] 问题10: 资本发货时间是否存在问题 - 这是标准风险提示，并非新情况 [83] 问题11: 工业加工业务中美国住房市场的长期需求和设备更换情况 - 设备老化带来更换需求，木材在建筑中的使用增加，千禧一代进入购房高峰期，以及远程办公带来的住房需求变化等因素，都将推动住房市场需求增长，预计未来10年需求持续 [88][90][93] 问题12: 欧洲高能源价格和二氧化碳减排目标对资本项目活动的影响 - 欧洲能源价格上涨和供应风险促使企业安装更高效加工设备，公司技术能降低能源消耗，项目投资回报更高，因此受益 [96][97][98]

业绩总结 - 2022年第二季度收入为2.216亿美元，同比增长13.2%[8] - 2022年第二季度净收入为2620万美元，同比增长14.5%[8] - 调整后的EBITDA为4600万美元，同比增长11.2%[8] - 调整后的EBITDA利润率为20.7%，较去年同期下降40个基点[8] - 2022年第二季度每股摊薄收益为2.24美元，同比增长14.3%[8] - 2022年第二季度的订单总额为2.659亿美元，同比增长24.7%[8] 现金流与债务 - 2022年第二季度的运营现金流为1880万美元，同比下降57.7%[8] - 2022年第二季度的自由现金流为1190万美元[18] - 2022年第二季度的净债务为1.5亿美元，杠杆比率为1.05[18] - 自由现金流为11,850千美元，较2021年第二季度的42,327千美元下降了72.0%[38] - 运营现金流为18,797千美元，较2021年第二季度的44,386千美元下降了57.6%[38] 市场表现 - 北美市场收入为123,964千美元，较2021年第二季度的106,767千美元增长了17,197千美元，增幅为16.1%[33] - 欧洲市场收入为52,249千美元，较2021年第二季度的55,827千美元下降了3,578千美元，降幅为6.4%[33] - 亚洲市场收入为30,851千美元，较2021年第二季度的24,729千美元增长了6,122千美元，增幅为24.8%[33] 资本支出 - 资本支出为6,947千美元，较2021年第二季度的2,059千美元增长了237.5%[38]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度预订量同比增长30%，营收同比增长31%至2.26亿美元，剔除收购和外汇不利影响后，营收同比增长22% [9] - 售后零件收入同比增长24%至创纪录的1.46亿美元，占第一季度营收的65% [9] - 调整后EBITDA利润率为20.2%，调整后EBITDA达创纪录的4600万美元 [9] - GAAP摊薄每股收益为3.53美元，调整后每股收益同比增长49%至2.28美元 [9] - 第一季度现金流同比增长24%至2400万美元，自由现金流为2100万美元 [9] - 2022年第一季度综合毛利率为43.4%，较2021年第一季度的43.9%下降50个基点 [16] - 2022年第一季度SG&A费用为5920万美元，较2021年第一季度的4940万美元增加980万美元，占营收的比例从28.7%降至26.1% [16] - 2022年第一季度末现金转换天数降至104天，2021年第一季度末为123天；营运资金占营收的比例从15.1%降至10.8% [20] - 净债务较上一季度减少1600万美元，降幅9%，至1.59亿美元；杠杆率降至1.16 [20] - 上调2022年全年营收指引至8.85 - 9.05亿美元，调整后摊薄每股收益指引至8.80 - 9美元 [21] - 预计2022年第二季度营收为2.15 - 2.20亿美元，每股收益为1.86 - 1.96美元 [21] - 预计2022年毛利率接近43.0%，第二季度毛利率约为42.5% [21] - 预计SG&A费用占营收的比例约为25% - 25.5%，研发费用约占营收的1.5% [21] - 预计2022年剩余季度税率约为28%，折旧和摊销约为3600 - 3700万美元 [22] - 预计2022年常规资本支出约占营收的2%，中国工厂搬迁项目资本支出约为1200万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 流量控制业务 - 第一季度预订量创纪录，达1亿美元，剔除收购和外汇有利影响后，预订量同比增长80% [11] - 第一季度营收创纪录，同比增长35%至8600万美元，有机营收同比增长18% [11] - 调整后EBITDA同比增长33%，调整后EBITDA利润率为28% [11] 工业加工业务 - 第一季度预订量同比增长23%，营收增长35%至9300万美元 [13] - 调整后EBITDA利润率提高260个基点 [13] 物料搬运业务 - 第一季度预订量创纪录，达6000万美元，有机预订量同比增长23% [15] - 营收增长20%至4800万美元，零件收入占第一季度总收入的61%，剔除收购和外汇影响后，第一季度营收同比增长4% [15] - 调整后EBITDA利润率提高230个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国家具制造商对用OSB替代MDF用于家具生产的兴趣日益浓厚，公司今年已获得中国生产商的6套压条系统订单，目前有9台压条机在中国运行，6台新机投入使用后，将有15条OSB生产线在中国运行 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借健康的资产负债表和强劲的现金流，积极把握增长机会 [7] - 持续关注全球供应链问题，通过分散式结构缓解临时停产和物流延误的影响 [8] - 公司企业发展团队持续寻找战略契合且能创造价值的收购机会 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年开局良好，各运营部门需求旺盛，资本项目活动活跃，但全球供应链持续受限，中国的疫情防控政策带来不确定性 [7][8] - 流量控制业务虽年初表现强劲，但受季节性、经济逆风及俄乌冲突影响，预计后续业务活动将有所缓和 [12] - 工业加工业务中，随着今年晚些时候更多产能上线，资本项目活动预计将回归更平衡水平 [13] - 物料搬运业务项目活动健康，预计工业生产将保持势头，公司有望再创财务佳绩 [15] 其他重要信息 - 公司与中国当地政府达成协议出售现有工厂，第一季度获得2020万美元税前出售收益，预计该项目资本支出约2000万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待中国的零疫情政策及其影响？ - 中国严格的零疫情政策有效控制了公司员工感染，但也导致供应商和工人受隔离影响，减缓了材料交付，增加了供应链挑战。公司员工积极寻找替代供应商和解决方案，但疫情爆发的不确定性仍是重大挑战 [24] 问题2: 工业加工业务中OSB替代MDF用于家具的长期机会如何？ - 该业务处于早期阶段，此前受疫情影响活动停滞，今年订单增长迅速。OSB相比MDF有优势，若中国全面采用，有望成为公司重要新市场 [25] 问题3: 第二季度毛利率受资本订单增加影响，全年后九个月的营收情况是否有变化？ - 与2月的指引相比，下半年营收更强劲，运营利润率因运营杠杆改善而提高 [27][28] 问题4: 公司面临哪些通胀输入，能否继续转嫁原材料成本上涨？ - 公司面临显著的原材料成本上涨，虽努力减少向客户转嫁成本，但在很多情况下不得不这样做。客户也面临类似情况，理解公司的做法 [31] 问题5: 物料搬运业务下半年及2023年的预期如何，特别是采矿和骨料领域？ - 第一季度采矿和骨料业务表现强劲，团队持乐观态度。美国基础设施法案虽资金未大量投入，但企业已开始为满足未来需求进行投资。俄乌冲突导致部分原材料供应中断，促使客户增加生产投资 [33] 问题6: 收购管道情况如何，近期有何预期？ - 公司企业发展团队持续寻找合适的收购目标，但筛选标准较高。目前资产负债表状况良好，现金流充裕，收购机会较多，但找到合适且价格合理的目标仍具挑战 [35] 问题7: 公司与客户在评估供应链或近岸外包方面有何趋势？ - 客户主要关注公司能否按时交付产品，双方会通过提高库存水平来确保供应。在当前环境下，公司与客户有很多相关讨论和活动 [37] 问题8: 公司如何进行价格调整？ - 公司密切关注成本变化并相应调整价格，包括设置报价有效期、收取附加费等。零件和耗材业务周转快，调整灵活；资本业务虽采取保护措施，但仍有一定风险。公司的分散式结构有助于各部门根据当地情况应对 [40][41] 问题9: 中国OSB项目的单个订单价值大概是多少？ - 单个OSB订单价值通常在200 - 400万美元之间，具体取决于配置选项 [42]

财务数据和关键指标变化 - Q4营收达2.19亿美元，较2020年Q4增长30%，排除收购和外汇有利影响后，同比增长18% [13] - 售后零部件营收增长22%，达1.37亿美元 [14] - 调整后EBITDA利润率达20.5%，Q4运营现金流达6100万美元 [14] - Q4 GAAP每股收益和调整后每股收益分别增长48%和50% [15] - 全年营收增长24%，达7.87亿美元，净利润达8400万美元，同比增长52% [17] - 调整后摊薄每股收益增至7.83美元，超过2019年的5.36美元 [17] - 全年调整后EBITDA利润率达创纪录的20.3%，运营现金流达1.624亿美元，自由现金流达1.496亿美元 [18] - 2021年第四季度综合毛利率为42.4%，较2020年第四季度下降170个基点 [31] - 2021年SG&A费用为2.088亿美元，较2020年增加2690万美元，占营收比例降至26.5% [40] - 2021年GAAP摊薄每股收益创纪录达7.21美元，较2020年增长51% [42] - 2021年第四季度调整后EBITDA增长39%，达4480万美元 [43] - 2021年第四季度运营现金流达6100万美元，全年达1.624亿美元，自由现金流第四季度为5590万美元，全年为1.496亿美元 [44][45][46] - 2021年第四季度现金转换天数为106天，较2020年末的125天减少 [52] - 2021年末净债务为1.754亿美元，较2020年末减少5500万美元，利息费用减少35% [53] - 2021年末杠杆率为1.34，低于2020年第四季度的1.61 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 流量控制业务 - Q4营收增长30%，达7800万美元，售后零部件营收占比74% [19] - 有机营收（排除收购和外汇影响）同比增长8% [20] 工业加工业务 - Q4报告预订额为9500万美元，含1000万美元预订反转，新订单为1.05亿美元 [23] - 营收同比增长38%，达9500万美元，零部件营收增长9%，占比56% [24] - 调整后EBITDA利润率提高270个基点 [24] 物料搬运业务 - Q4营收增长15%，达4500万美元，零部件营收占比59% [26] - 排除收购和外汇影响，Q4营收持平 [26] - 预订额增长31%，达创纪录的5200万美元，有机预订额增长12% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年各地区市场表现良好，预计2022年各地区市场仍将保持良好态势 [88] - 亚洲项目活动水平目前较强，预计全年持续，有可观预订量；北美去年预订量强，今年可能有所缓和；欧洲处于中间水平，目前活动良好 [106][107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦可持续工业加工，利用技术帮助客户推进可持续发展倡议 [11] - 实施80/20计划以提高运营效率和利润率 [21][70] - 持续进行业务收购，注重战略契合度和价值创造 [110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年虽面临疫情、供应链和宏观经济挑战，但业务执行良好，财务表现创纪录 [9] - 2022年上半年资本和售后零部件需求预计良好，但供应链挑战和通胀政策响应带来不确定性 [22][29] - 公司凭借创纪录的积压订单和强大现金流，有望在2022年实现创纪录财务业绩 [30] 其他重要信息 - 2022年第一季度营收指引为2.12 - 2.17亿美元，调整后摊薄每股收益指引为2 - 2.10美元；全年营收指引为8.7 - 8.9亿美元，调整后摊薄每股收益指引为8.55 - 8.75美元 [55] - 预计2022年毛利率为43% - 43.5%，SG&A占营收比例约为25% - 25.5%，研发费用约占营收1.5%，净利息费用约为550 - 580万美元，经常性税率约为28% [58][59] - 预计2022年折旧和摊销约为3600 - 3700万美元，资本支出约占营收2% [60] - 中国业务因当地政府要求将搬迁制造工厂，预计资本支出约2000万美元，出售现有工厂收益将覆盖新工厂和搬迁成本 [61][62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否受益于资本支出增加趋势及受益程度 - 公司受益于资本项目活动恢复，同时社会生活和工作方式转变也推动需求，目前资本项目执行处于早期阶段，仍有增长空间 [67][68] 问题: 是否预期提前实现20% EBITDA目标及原因 - 公司此前的五年计划常提前实现部分目标，此次实现20% EBITDA目标得益于运营杠杆增加、80/20内部成本计划和增值收购 [69][70] 问题: 如何管理各业务部门的高投入成本和定价 - 公司采用分散式结构，各运营单位根据当地情况实时决策，在采购、成本控制和定价方面反应迅速，实际同店销售毛利率有所提高 [72][73] 问题: 是否达到价格成本平衡及滞后情况 - 不同商品情况不同，部分商品价格开始缓和，但供应链约束仍存在，部分新定价正在系统中消化，公司更注重控制成本以减少对客户的价格上涨 [75] 问题: 与去年相比，2022年上半年和下半年毛利率和运营杠杆的变化情况 - 从全年指引看，上半年和下半年营收大致相当，但预计下半年利润率和运营表现更好，因第二季度资本发货会对利润率造成压力，后续会缓解 [78][79] 问题: Clouth整合的协同机会详情 - 公司将陶瓷业务转移至Clouth并关闭自有设施，未来几周将召开全球战略会议探讨协同细节，预计通过整合陶瓷业务、优化产品开发和实施80/20计划，2 - 3年后可见全面效益 [81][82] 问题: 供应链问题是否导致客户推迟订单及后续影响 - 存在项目推迟可能性，但目前仅一个项目因非供应链原因推迟，物流运输问题有望在下半年改善 [84][85] 问题: 与2021年相比，零部件和耗材业务是否面临挑战 - 虽然2021年有部分积压需求释放，但新资本设备投入会带动零部件和耗材需求，只要运营率保持高位，长期来看零部件业务将受益 [87] 问题: 2022年各地区市场表现预期 - 2021年各地区市场表现良好，预计2022年延续，亚洲市场预计持续强劲，欧洲稳定，北美市场存在不确定性 [88][106][107] 问题: 公司积压订单情况、可见度及业务组合 - 目前积压订单为3.1亿美元，部分延续至2023年，可见度约为两个季度，上半年资本发货可能使毛利率处于指引范围低端，下半年趋于高端 [91] 问题: 收购产生的摊销费用是否持续影响毛利率 - 收购产生的库存利润摊销已结束，不构成持续影响，其他摊销计入SG&A而非成本销售 [92][94] 问题: 已预订订单能否应对价格上涨及通胀影响 - 零部件和耗材订单能快速应对成本变化，资本项目部分有附加费安排，多数按当前价格定价，公司通过缩短报价有效期降低风险 [95] 问题: 中国物流情况更新 - 中国维持零疫情政策，虽未因疫情关闭进口，但集装箱获取和港口拥堵仍是挑战，公司调整交付计划，希望情况随时间改善 [96][97] 问题: 木材加工资本支出项目在利率上升环境下的情况 - 住房开工率和木材价格处于高位，客户需求良好，且全球气候倡议推动建筑向木材使用迁移，预计木材产品需求将长期增长 [99][100][101] 问题: 能否拆分第四季度18%有机营收的销量和价格贡献 - 因各运营单位价格涨幅不同，无法准确拆分 [103] 问题: 价格对有机营收的贡献程度 - 价格是有机营收的贡献因素之一，利润率保持稳定 [104] 问题: 2022年剩余时间客户订单情况和市场预期 - 下半年资本项目可见度低，各地区情况不同，亚洲市场预计持续强劲，北美可能缓和，欧洲稳定，客户盈利良好，通常会增加业务投资 [106][107][108] 问题: 公司收购管道情况 - 交易活动活跃，但公司注重战略契合度和价值创造，目前面临寻找合适收购目标的挑战，有资金能力但需谨慎决策 [110][111][112]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收达2亿美元创纪录，较2020年Q3增长29%，排除收购和外汇有利影响后同比增长18% [16] - 售后零件耗材营收达1.31亿美元创纪录，Q3同比增长28% [17] - 调整后EBITDA利润率提升至20.5%，Q3运营现金流达3800万美元 [18] - 订单量达2.45亿美元创纪录，Q3同比增长71%，排除收购和外汇因素后增长57% [19] - 2021年Q3综合毛利率为41.9%，2020年Q3为44.2%，排除相关影响后两期约为43% [31][32] - 2021年Q3 SG&A费用为5230万美元，较2020年Q3增加850万美元，占营收比例降至26.2% [33][35] - 2021年Q3有效税率为24.6%，低于预期 [36] - 2021年Q3 GAAP摊薄后每股收益为1.75美元，同比增长37%，调整后摊薄每股收益增长50%至1.97美元 [37] - 2021年Q3调整后EBITDA增长36%至4090万美元，占营收20.5% [37] - 2021年Q3运营现金流增长56%至3790万美元，自由现金流增长53%至3460万美元 [38][39] - 2021年Q3末现金转换天数降至113天，2020年Q3末为140天 [44] - 2021年Q3营运资本占营收比例为13.5%，2020年Q3为15.6% [45] - 2021年Q3末净债务增至2.31亿美元，杠杆率为1.69 [45][46] - 2021年Q3净利息费用降至130万美元，2020年Q3为160万美元 [46] - 预计2021年Q4营收2.1 - 2.15亿美元，全年营收7.78 - 7.83亿美元 [48] - 预计Q4毛利率42%，SG&A费用5500 - 5600万美元，研发费用超300万美元，净利息费用约140万美元，税率27% - 28% [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 流量控制部门 - Q3营收达7600万美元创纪录，同比增长34%，售后零件营收占比72% [20] - 订单量达7700万美元创纪录，同比增长55%，有机订单增长32% [20] - 调整后EBITDA和利润率创新高，调整后EBITDA利润率为29.1% [21] 工业加工部门 - 订单量近翻倍达1.19亿美元创纪录，美国和欧洲纤维加工系统新订单带动增长 [22] - 营收增长31%至8200万美元，售后零件和资本业务表现强劲 [23] - 调整后EBITDA增长24%，调整后EBITDA利润率较2020年Q3下降 [24] 物料搬运部门 - 营收增长17%至4200万美元，零件营收占比59% [25] - 订单量达4900万美元创纪录，高性能打包机需求增加 [26] - 调整后EBITDA增长26%，调整后EBITDA利润率提高120个基点 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 第三季度完成流量控制和物料搬运部门两笔收购，整合顺利并贡献业绩 [11] - 第三季度结束后完成印度一家小型制造企业收购，将在印度建立新制造基地，加速印度包装和纸巾市场业务机会 [12][13] - 公司分散式结构有助于应对快速变化，利用创纪录积压订单为全年剩余时间做好准备 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链逆风仍是挑战，但运营团队成功应对，虽难迅速恢复正常，但有信心克服挑战满足客户需求 [14][15] - 尽管供应链问题存在，但随着基础设施支出和工业对原材料需求增长，对资本投资环境改善持乐观态度，2021年剩余时间项目活动健康 [28] - 2021年有望成为公司历史上最好的一年，收购将促进增长和长期可持续性，年初至今自由现金流创纪录，期待2021年强劲收尾 [84] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [4][5][6] - 会议涉及非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的调节信息可在公司网站获取 [7] - 提及的GAAP每股收益和调整后每股收益按摊薄基础计算 [8] 问答环节所有提问和回答 问题: 供应链订单推迟现象是否仅在Q4出现，明年能否恢复增长 - 目前认为明年前两个季度仍会有运输挑战，主要是物流和运输问题，预计到夏季情况会好转，希望下半年恢复正常 [55] 问题: 供应链是否是营收增长的限制因素 - 认为这更多是交付问题，不会限制营收，只是交付时间会延长 [57] 问题: 2022年资本占营收比例增加对毛利率的影响 - 资本和零件及耗材的组合会影响毛利率，资本业务占比高会给毛利率带来压力，但会有运营杠杆，运营利润率会更好 [59] 问题: 展望Q4和2022年，各业务部门和地区是否有加速或减速趋势 - 目前没有明显变化，客户运营率较高，需求旺盛，三个业务部门均有广泛增长 [61] 问题: 运输问题是港口获取零部件困难还是工厂产品运输问题 - 各方面问题都有，主要是从中国运出集装箱和船只困难，成本大幅上升，运输时间和安排不受控制，专家预计未来几个月到春夏会有所改善 [68] 问题: 延迟发货的产品类型和业务部门 - 主要集中在工业加工部门，1300万美元营收转移中80%来自该部门，其中一半是库存产品线，30%是木材产品线 [69] 问题: 工业加工部门项目漏斗情况及订单活动是否会持续到2022年 - 需求持续强劲，季度结束后在木材加工方面获得800万美元新订单，是公司历史上最大订单之一，目前木材价格虽下降但仍高于历史平均，企业盈利且需求高，会继续投资业务 [70][71] 问题: 介绍完成的并购情况及与公司的契合度 - Clouth位于流量控制部门，是公司在刮刀业务的主要竞争对手，合并后有产品开发、市场渗透和分享最佳实践等机会，其欧洲制造业务可被利用 [73] - Balemaster位于物料搬运部门，是美国领先打包机供应商，服务于集装箱板市场，与公司欧洲业务结合成为全球最大打包机供应商，市场需求强劲，符合可再生材料和电子商务发展趋势 [74] - 印度收购项目位于工业加工部门，公司希望在印度建立制造基地，扩大市场渗透和了解当地成本结构与技术能力 [75] 问题: 从有机角度看2022年运营成本增加的早期迹象 - 不排除通胀压力持续到2022年，公司员工会关注投入成本并相应调整 [80] 问题: 目前运营成本面临的日常挑战 - 成本上升和交付时间延长，公司分散式结构使当地运营团队能快速决策，必要时可提高价格转嫁成本，本季度毛利率与去年同期相同，说明团队能实时管理成本 [81]

业绩总结 - 2021年第二季度的收入达到1.95811亿美元，同比增长28%[3] - 净收入为2286.4万美元，同比增长97%[3] - GAAP稀释每股收益(EPS)为1.96美元，同比增长96%[3] - 自由现金流增加100%至4200万美元[1] - 调整后的稀释每股收益为2.01美元，同比增长90%[3] - 订单量增加60%至2.132亿美元[3] - 调整后的EBITDA为4130万美元，同比增长56%，占收入的21.1%[3] - 运营现金流增加101%至4440万美元[3] - 订单积压为2.42亿美元[1] 用户数据 - 公司在2021年7月3日的三个月内，收入为195,811万美元，较2020年6月27日的152,860万美元增加了42,951万美元，增幅为28.1%[15] - 公司在2021年7月3日的六个月内，收入为417,654万美元，较2020年6月27日的308,593万美元增加了109,061万美元，增幅为35.3%[18] - 公司在2021年7月3日的三个月内，调整后的营业收入为33,640万美元，较2020年6月27日的19,012万美元增加了14,628万美元，增幅为77%[22] 财务表现 - 2021年7月3日的流量控制部门的毛利率为52.8%，较2020年6月27日的53.5%略有下降[19] - 公司在2021年7月3日的运营现金流为44,386万美元，较2020年6月27日的22,039万美元增加了22,347万美元，增幅为101.4%[20] - 公司在2021年7月3日的自由现金流为42,327万美元，较2020年6月27日的21,128万美元增加了21,199万美元，增幅为100.3%[20] - 2021年7月3日的总资产为1,029,476万美元，较2021年1月2日的927,571万美元增加了101,905万美元，增幅为11%[21] - 公司在2021年7月3日的调整后EBITDA为41,329万美元，较2020年6月27日的26,560万美元增加了14,769万美元，增幅为55.6%[22] 未来展望 - 公司预计2021年收入将在7.83亿至7.93亿美元之间，较之前的7100万至7300万美元的预期有所上调[4] 其他信息 - 企业在报告期内的折旧和摊销费用分别为3,403万美元和2,682万美元[23] - 企业在全球范围内拥有约2,800名员工，业务遍及21个国家[27]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度预订量较2020年第二季度增长60%，连续三个季度创历史新高 [14] - 第二季度收入较2020年第二季度增长28%，环比增长14%，达到创纪录的1.96亿美元 [14] - 售后零件和消耗品收入较去年同期增长28%，环比增长6%，第二季度达到创纪录的1.25亿美元 [15] - 调整后EBITDA利润率提升至21%，第二季度运营现金流达到创纪录的4400万美元 [16] - 2021年第二季度综合毛利率为43.6%，2020年第二季度为43.5% [25] - 2021年第二季度SG&A费用为4930万美元，占收入的25.2%；2020年第二季度为4510万美元，占收入的29.5% [25] - 2021年第二季度收到政府援助计划资金100万美元，2020年第二季度为80万美元 [26] - 2021年第二季度GAAP摊薄后每股收益创纪录达到1.96美元，较2020年第二季度的1美元增长96% [27] - 调整后EBITDA增长56%，达到4130万美元，占收入的21.1%，2020年第二季度为2660万美元，占收入的17.4% [27] - 2021年第二季度运营现金流增长101%，达到创纪录的4440万美元，2020年第二季度为2200万美元 [28] - 2021年第二季度自由现金流创纪录达到4230万美元，2020年第二季度为2110万美元 [28] - 第二季度末现金转换天数降至109天，2020年第二季度末为128天 [33] - 2021年第二季度营运资金占收入的12.7%，2020年第二季度为14.8% [33] - 净债务较上一季度减少4000万美元，降幅26%，第二季度末降至1.16亿美元 [34] - 杠杆率从2021年第一季度末的1.5%升至第二季度末的1.71% [35] - 净利息费用较2020年第二季度减少90万美元，降幅47%，2021年第二季度降至100万美元 [36] - 2021年全年收入预计较2020年增长约23% - 25%，即7.83亿 - 7.93亿美元，此前预计为7.1亿 - 7.3亿美元 [39] - 预计第三季度收入在1.95亿 - 2亿美元之间，第四季度收入在2.2亿 - 2.25亿美元之间 [40] - 预计全年毛利率约为42.5%，低于此前估计的43% [42] - 预计下半年毛利率为42% [43] - 预计第三、四季度SG&A费用略高于每季度5400万美元，全年SG&A费用占收入的比例约为26% [44] - 预计2021年下半年每季度利息费用约为130万美元 [45] - 预计2021年第三、四季度税率约为28% - 29% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 流量控制业务 - 第二季度收入和预订量创纪录，预订量和收入分别较去年同期增长45%和38%，零件占第二季度总收入的65% [17] - 调整后EBITDA创纪录，调整后EBITDA利润率接近30% [17] 工业加工业务 - 预订量增长92%，达到创纪录的1.02亿美元，中国纤维加工系统新订单推动预订量增加 [19] - 收入增长26%，达到8300万美元，零件和消耗品收入增长32%，环比增长11% [20] - 调整后EBITDA利润率提高340个基点 [20] 物料搬运业务 - 售后零件需求强劲，高性能打包机订单大幅增加，欧洲市场带动第二季度收入创纪录 [21] - 第二季度收入增长18%，达到4200万美元，零件和消耗品收入占总收入的60% [21] - 资本预订量较去年同期增加，恢复到疫情前水平，总预订量增长29% [22] - EBITDA增长30%，调整后EBITDA利润率提高180个基点，达到2019年第四季度以来的最高水平 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年6月美国住房开工量较2020年6月增长23%，5 - 6月下降5%，但整体住房和木制品需求较高，预计下半年保持强劲 [19] - 中国经济虽增速有所下降，但仍保持约6.5%的增长，公司在中国的项目讨论和活动水平良好 [94] - 印度是目前造纸行业增长最快的市场，公司在印度有大量投资且业务强劲 [125] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Clouth的收购，并将其业务整合到流量控制业务中，以提升整体业绩 [12][18] - 持续关注市场动态，通过分散式结构应对供应链挑战和原材料价格上涨 [49] - 注重为客户创造价值，关注产品总拥有成本，延长产品寿命和提高性能，同时开展内部降本举措 [54] - 积极寻找战略收购机会，交易团队看到很多机会，公司有融资和组织能力进行收购和整合 [116][117] - 推进80/20计划，部分公司已实施，部分正在推进，预计未来几年整个组织实施后将取得显著效果 [111][113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济复苏使项目活动健康，客户乐观，随着全球更多地区经济前景改善，预计公司产品和技术需求强劲 [23] - 尽管COVID - 19 Delta变种传播情况不明，但公司创纪录的积压订单使其下半年处于有利地位 [23] - 公司对未来业务持谨慎态度，关注全球部分地区COVID病例增加和供应链中断对业务的潜在影响 [37] - 预计基础设施法案获批将有助于物料搬运业务，增加对公司技术和产品的需求 [61] - 工业加工业务的两大核心市场有潜在基本面支撑，预计未来几年业务将得到支持 [76] - 中国市场的购买周期难以预测，但目前项目讨论和活动水平良好 [92] - 亚洲市场从混乱中恢复，印度是增长最快的市场，公司在亚洲除中国外也有业务和订单 [124][125] - OCC市场需求强劲，长期来看，市场将因向纤维素材料迁移而获得增长动力 [129][131] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [3][4] - 会议中提及的非GAAP财务指标未按照公认会计原则编制，相关指标与GAAP指标的调节信息可在公司网站获取 [6] - 公司对2021年第一季度非GAAP财务指标进行重述，以反映Clouth收购相关的SG&A费用 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链约束对公司业务的影响及应对措施 - 公司分散式结构使其业务领导者能快速应对原材料价格上涨，超60%的业务为零件和消耗品，更易调整以应对通胀压力，总体对毛利率影响不大，但关注供应链运输成本和交付时间问题 [49][50][52] 问题2: 公司是否有提价机会 - 公司致力于为客户创造更多价值，关注产品总拥有成本，虽有成本上升压力，但会努力增加产品价值，在成本上升时会将部分成本转嫁给客户 [54][55] 问题3: 物料搬运业务在其他地理区域的情况及下半年展望 - 物料搬运业务主要集中在北美和欧洲，欧洲需求强劲，美国市场较平稳，基础设施法案获批有望增加需求，希望欧洲增长持续，美国需求也能提升 [59][60][62] 问题4: 公司积压订单的情况及交付时间 - 目前积压订单超2.4亿美元，部分将在2022年交付，主要集中在工业加工业务，大部分将在2022年上半年交付 [68][72] 问题5: 满足客户被压抑需求所需的时间 - 存在部分被压抑的需求，特别是零件和消耗品库存补充需求，但工业加工业务主要受市场增长驱动，如包装需求和住房市场需求，预计未来几年市场基本面将支持公司业务 [74][75][76] 问题6: 资本设备预订量的可持续性 - 资本购买周期存在波动性，目前有部分被压抑的需求释放，但部分市场客户盈利良好，预计会重新投资以增强竞争力和供应能力，难以确定购买周期持续时间 [84][87][88] 问题7: 下半年毛利率受资本设备组合和成本通胀的影响及定价情况 - 目前定价反映了市场材料成本上涨情况，之前订单受影响但会随积压订单消化，下半年资本业务占比增加会影响毛利率，预计下半年毛利率为42%，包含Clouth交易的库存调整 [90][91] 问题8: 中国纤维加工系统业务的可持续性 - 中国市场有周期性，目前项目讨论和活动水平良好，但难以预测持续时间，中国经济仍在增长 [92][93][94] 问题9: 第三季度财报是否会调整非经常性项目 - 会调整非经常性项目，如Clouth库存调整和积压订单调整，调整后非GAAP毛利率更接近43% [102][103][104] 问题10: 第四季度核心收入情况 - 第四季度预计收入在2.2亿 - 2.25亿美元之间，第三季度预计收入在1.95亿 - 2亿美元之间（含Clouth部分收入），若剔除Clouth收入，第三季度较第二季度下降，主要因资本货物交付时间集中在第四季度 [108][109][110] 问题11: 80/20计划的实施情况 - 约6家公司处于不同实施阶段，部分已成为真正的80/20公司，还有4家计划在下半年开始实施，从收入角度看进展更靠前，预计未来几年整个组织实施后效果显著 [111][112][113] 问题12: 公司业务涉及的公司总数 - 公司业务涉及约20家公司 [114] 问题13: 公司收购管道和能力 - 交易团队看到很多机会，公司融资和组织能力充足，若有好的战略机会会进行收购和整合 [116][117] 问题14: 亚洲市场除中国外的收入情况 - 亚洲市场从混乱中恢复，公司在东南亚和印度有订单，印度是增长最快的市场，虽规模小但公司投资大且业务强 [124][125][126] 问题15: OCC市场的前景 - OCC市场需求强劲，价格回升，长期来看，市场将因向纤维素材料迁移而获得增长动力，虽不会高速增长但会有缓慢稳定的需求增加 [129][130][131] 问题16: 公司在塑料回收业务的机会 - 公司的打包机可用于塑料回收，但塑料回收市场存在挑战，公司传统上未重点关注该市场，未来也不会大量投资 [134][135][136]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度预订量同比增长16%，达到2.04亿美元，零部件和消耗品预订量环比增长11%，达到1.33亿美元创历史新高 [8] - 营收同比增长8%，零部件营收增长12%，调整后EBITDA利润率提升至18%，自由现金流同比增长近4倍，达到1700万美元 [9] - 综合毛利率从2020年第一季度的42.9%提升至43.9%，SG&A费用为4940万美元，摊薄后每股收益为1.43美元，同比增长31% [16][18] - 调整后EBITDA增长14%，达到3110万美元，占营收的18%，经营现金流为1910万美元，自由现金流为1680万美元 [19][20] - 现金转换天数从119天增至123天，营运资金占营收的比例为15.1%，净债务减少1100万美元，降至1.56亿美元，杠杆率降至1.5 [23][24] - 利息费用减少55%，降至110万美元，循环信贷额度下可用借款能力为1.93亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 流量控制业务 - 第一季度预订量和营收同比均增长12%，零部件占总营收的72%，调整后EBITDA增长21%，利润率为28% [10] 工业加工业务 - 预订量同比增长32%，营收增长7%，达到6900万美元，零部件和消耗品营收增长19%，调整后EBITDA利润率提高150个基点 [11][12] 物料搬运业务 - 第一季度预订量连续第三个季度增长，达到4200万美元，营收增长6%，达到4000万美元，零部件和消耗品营收占比60%，资本预订量略高于去年同期且高于疫情前水平 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国3月住房开工率较2020年3月飙升37%，达到2006年6月以来的最高水平，推动木材产品需求强劲 [11] - 包装市场活动增加，季度结束后在中国获得了约1700万美元的OCC系统订单 [12] - 欧洲市场开始复苏，北美市场尤其是食品行业的活动有所改善 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注核心市场的收入增长，利用良好的财务状况和现金流抓住增长机会 [82] - 收购方面，关注战略螺栓式、战略独立式和战略平台式收购机会，主要集中在现有业务领域，但不排除进入新领域 [39][42] - 行业竞争中，公司认为自身在收购方面有优势，倾向于收购私有公司并建立良好关系以获得合理估值 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，需求强劲推动预订量创纪录，但全球经济复苏存在不确定性，疫苗分发和感染率影响资本订单时间 [15] - 预计2021年营收增长12% - 15%，达到7.1亿 - 7.3亿美元，全年毛利率约为43%，下半年资本业务占比增加可能导致毛利率下降 [27][28] - 随着全球经济改善，公司有望受益，但部分地区疫情仍带来挑战，需灵活应对 [54][55] 其他重要信息 - 公司6个部门已实施或正在实施80/20计划，另有4个部门计划在下半年启动，实施进度正在加快并取得了初步成效 [65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本设备预订量的可持续性及项目转化为营收的时间 - 大部分第一季度预订的项目预计在今年下半年交付，部分会推迟到明年，今年资本项目有望因去年的积压需求而表现良好 [30][32] 问题2: 各业务板块的积压需求情况及对下半年业务的影响 - 流量控制业务的客户库存可能在下半年恢复正常，业务增速可能放缓，零部件和消耗品业务与运营率相关，随着经济复苏需求将回归正常 [34][35] 问题3: 资本设备业务对EBITDA利润率扩张的影响 - 资本设备业务在下半年会对毛利率产生不利影响，但运营利润率和EBITDA利润率将得到改善 [36][37] 问题4: 公司在并购方面的策略及高估值对并购的影响 - 业务活动和交易流量增加，尽管估值较高，但公司有能力以合理价格收购私有公司，收购主要集中在现有业务领域 [39][40] 问题5: 公司提高营收指引的潜在因素及物料搬运业务的预期 - 提高指引是因为第二季度预订量创纪录，营收增长取决于下半年全球经济的强劲程度，物料搬运业务受疫情影响较大，随着经济复苏和住房市场增长有望稳定增长 [45][49] 问题6: 木材加工业务的趋势是否持续 - 客户经营状况良好，运营率高，零部件和消耗品业务将持续增长，资本订单也有望受益于客户的再投资 [51][53] 问题7: 印度和亚洲其他地区感染率对公司的影响 - 公司密切关注疫情，确保员工安全并尽力服务客户，虽然部分地区面临挑战，但整体预订情况良好，预计随着疫苗接种率提高情况将改善 [54][56] 问题8: 第四季度营收最强的原因及能否将订单提前到第三季度 - 第四季度和第一季度的资本预订量将在第三和第四季度交付，更多集中在第四季度，部分订单可能提前或推迟 [58][59] 问题9: 毛利率面临逆风的原因 - 毛利率逆风是由于业务组合变化，上半年零部件和消耗品业务占比高，下半年资本业务占比增加 [60] 问题10: 公司运营是否受到通胀和供应链问题的影响 - 公司密切关注通胀和供应链问题，项目业务会考虑材料成本变化，零部件和消耗品业务会与客户沟通成本上涨问题，目前预计对毛利率和项目交付时间影响不大 [62][64] 问题11: 公司80/20计划的实施进展 - 公司6个部门已实施或正在实施80/20计划，另有4个部门计划在下半年启动，实施进度正在加快并取得了初步成效 [65][66] 问题12: 公司资本项目是否受半导体短缺影响及并购关注的新市场 - 公司资本项目中半导体组件占比极低，目前未出现供应问题，并购关注所有业务领域，尤其关注流量控制业务 [68][70] 问题13: 大规模木材业务是否是近期机会及大型收购的决策时间 - 公司专注于提供关键高科技产品，不太可能成为整个工厂的交钥匙供应商，收购决策随时可能发生 [73][74] 问题14: 大宗商品价格上涨对客户资本支出的影响及对公司有机增长的信心 - 木材价格创历史新高是由于需求与供应不匹配，预计需求将适度调整，供应将增加，OSB和包装市场需求强劲，公司有望受益 [76][78]