投资组合构成与规模 - 截至2023年6月30日，投资组合包含73家公司的157项债务投资和13项股权投资，公允价值约12.84亿美元，摊余成本约12.67亿美元[187] - 按公允价值计算，前三大行业敞口为：贸易公司与经销商(13.6%)、商业服务与用品(12.0%)、食品产品(10.6%)[196] 投资收益率与利率 - 截至2023年6月30日，按公允价值计算的债务及创收证券加权平均到期总收益率为12.3%，按摊余成本计算为12.5%[188] - 2023年第二季度，新债务投资承诺100%为浮动利率，加权平均利率为12.3%，加权平均利差为SOFR+7.2%[191] 投资活动（承诺与资金流向） - 2023年第二季度，新投资承诺总额为5720万美元，净投资承诺为1130万美元[191] - 2023年第二季度，投资资金总额为7320万美元，其中私人信贷投资占7300万美元[191] - 2023年第二季度，投资出售/偿还总额为4230万美元[191] 投资收入表现 - 2023年第二季度，总投资收入为4070万美元，净投资收入为2170万美元[199] - 2023年上半年，总投资收入为7710万美元，净投资收入为4100万美元[199] 运营费用变化 - 截至2023年6月30日的三个月，公司总运营费用为1900万美元，相比2022年同期的590万美元大幅增长[201] - 截至2023年6月30日的六个月，公司总运营费用为3610万美元，相比2022年同期的1150万美元大幅增长[201] 投资组合公允价值变动 - 截至2023年6月30日的三个月，公司投资组合的净未实现亏损为70万美元，而2022年同期为净未实现收益30万美元[204] - 截至2023年6月30日的六个月，公司投资组合的净未实现亏损为60万美元，而2022年同期为净未实现亏损20万美元[204] 股息与股票回购 - 2023年7月14日，公司支付每股0.53美元的股息，总额2070万美元，其中140万美元通过回购81,527股普通股再投资[184] 资产覆盖率与资本结构 - 截至2023年6月30日，公司资产覆盖率为201%，截至2022年12月31日为203%[218] - 截至2023年6月30日，公司拥有7500万美元票据、5.66亿美元信贷借款以及2800万美元现金及现金等价物[220] - 截至2023年8月10日，公司拥有7500万美元票据、5.15亿美元信贷借款以及1490万美元现金及现金等价物[220] - 截至2023年6月30日，公司拥有7500万美元高级无担保票据，包括2500万美元利率8.65%的2027年6月到期A系列票据和5000万美元利率8.74%的2028年6月到期B系列票据[221] 融资与信贷安排 - 公司企业信贷额度总额为4亿美元，可增至最高5.5亿美元，利率为Term SOFR加2.35%年利或基础利率加1.25%年利，未使用部分需支付0.375%年承诺费[222] - 循环融资额度总额为4.55亿美元，利率为每日SOFR加2.75%年利，未使用部分承诺费率为0.50%至1.50%年利[224] - 认购信贷协议最高承诺额度为1.25亿美元，利率为Term SOFR加1.975%（下限0.275%），未使用部分承诺费为0.25%年利，每季度需支付0.05%的展期费[225] 资本承诺与出资情况 - 截至2023年8月10日，公司总资本承诺为8.87亿美元，未提取资本承诺为2.287亿美元，已出资6.583亿美元（出资率74.2%）[221] 股权融资活动 - 在截至2023年6月30日的六个月中，公司发行了3,010,942股普通股，募集资金5000万美元；2022年同期发行了4,191,292股，募集资金6860万美元[221] 合同义务与表外安排 - 截至2023年6月30日，公司重大合同本金偿付义务总额为6.41亿美元，其中1年内到期0.09亿美元，3-5年内到期6.32亿美元[226] - 公司表外安排包括对投资组合公司1.161亿美元（2023年6月30日）和1.493亿美元（2022年12月31日）的未出资债务融资承诺[227] 利率风险敏感性 - 利率变动敏感性分析显示，若利率上升200个基点，公司年化净投资收入将增加1440万美元；下降200个基点则将减少1440万美元[245] 投资估值政策 - 公司约25%的投资由第三方估值公司每季度进行审查，所有三级投资至少每年独立估值一次[233] 顾问与管理协议 - 投资顾问协议于2023年3月7日续签一年至2024年3月15日，费用包括基于投资公允市场价值的基础管理费和基于业绩的激励费[238] - 行政管理协议于2023年3月7日续签一年至2024年3月15日，公司需报销管理方产生的行政费用[241] 风险管理与对冲工具 - 公司可能使用期货、期权和远期合约等对冲工具来应对利率波动，但可能限制其从固定利率投资组合的利率下降中获益的能力[246]

投资组合概况 - 公司截至2023年3月31日拥有180笔债务投资和13笔股权投资，涉及71家投资组合公司，总公允价值约为12.54亿美元，摊余成本为12.37亿美元[175] - 按公允价值计算，投资组合中贸易公司和分销商占比最高，为14.1%，其次是商业服务和用品占11.2%[182] 投资收益率 - 公司债务及创收证券的加权平均到期收益率按公允价值计算为11.9%，按摊余成本计算为12.0%[176] 新增投资活动 - 2023年第一季度新增投资承诺总额为8850万美元，净投资承诺为7610万美元[178] - 2023年第一季度投资活动：私人信贷投资1.05亿美元，无流动信贷投资[178] 股权与股息 - 2023年4月4日公司出售3,010,942股普通股，总发行价为5000万美元[173] - 2023年4月14日公司支付每股0.47美元的股息，总股息为1690万美元，110万美元通过购买65,733股普通股再投资于公司[173] - 截至2023年5月10日，公司获得投资者8.526亿美元的资本承诺购买普通股（其中2.349亿美元未提取）[174] 投资收益与费用 - 2023年第一季度总投资收益为3640万美元，净投资收益为1930万美元[185] - 2023年第一季度运营费用为1710万美元，其中利息和债务融资费用为1150万美元[186] 投资组合估值变动 - 截至2023年3月31日，公司投资组合的未实现净收益为100万美元，其中未实现收益360万美元，未实现亏损350万美元[187] - 2023年第一季度，公司投资组合中Techniks Holdings等10家公司的未实现增值合计360万美元，其中Techniks Holdings贡献60万美元[189] - 2023年第一季度，公司投资组合中Peak Technologies等10家公司的未实现贬值合计350万美元，其中4家公司各造成30万美元亏损[190] 资本结构与流动性 - 截至2023年3月31日，公司资产覆盖率为190%，较2022年底的203%有所下降，目标区间为180%-200%[193] - 截至2023年3月31日，公司信贷设施借款6.64亿美元，现金及等价物2640万美元（含710万美元预收股票发行款）[195] - 截至2023年5月10日，公司未动用资本承诺2.349亿美元，总资本承诺8.526亿美元中已到位72.4%（6.177亿美元）[196] 信贷安排 - 公司企业信贷设施总承诺4亿美元，利率为Term SOFR+2.35%，可扩容至5.5亿美元[197] - 循环融资设施总承诺3.5亿美元，利率为每日SOFR+2.75%[198] - 认购信贷协议允许季度借款最高1.25亿美元，利率为Term SOFR+1.975%（下限0.275%）[199] 表外安排 - 截至2023年3月31日，公司表外安排包括对投资组合公司1.357亿美元的未拨付债务融资承诺[201] 估值与审计 - 第三方估值公司每季度审查公司25%的投资估值方法和计算，并对所有Level 3投资每年至少独立估值一次[207] - 审计委员会每季度审查顾问公司的公允价值确定、流程和书面报告，作为董事会监督职责的一部分[208] 收入确认与费用结构 - 公司采用权责发生制记录利息收入，若投资组合估值显示PIK利息不可收回则不确认该利息[211] - 投资顾问协议规定基础管理费基于投资公允价值计算，并包含基于业绩的激励费用[212][213] - 激励费用在交易所上市前仅作为应计项目，上市后或公司出售/清算时支付[214] 利率风险对冲 - 利率变动模拟显示：基准利率上升200基点将使净投资收入增加1170万美元，下降200基点则减少1170万美元[219] - 公司可能使用期货、期权等对冲工具应对利率波动风险，但会限制固定利率投资组合的收益空间[220]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 814-01363 Kayne Anderson BDC, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 83-0531326 (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) (I.R.S. E ...

投资组合构成与收益 - 截至2022年9月30日，公司投资组合包含140项债务投资和9项股权投资，涉及59家投资组合公司，总公允价值约为9.64亿美元，摊余成本为9.491亿美元[192] - 截至2022年9月30日，按公允价值计算的债务及创收证券加权平均到期总收益率为9.8%，按摊余成本计算为9.9%[193] - 2022年第三季度，新增投资承诺的加权平均利率为9.7%，加权平均利差为6.6%，加权平均期限为4.3年[194] 季度及期间投资收益与费用 - 2022年第三季度，公司总投资收益为2050万美元，净投资收益为1130万美元，运营净收益为1460万美元[200] - 2022年前九个月，公司总投资收益为4540万美元，净投资收益为2460万美元，运营净收益为2780万美元[200] - 2022年第三季度，公司总运营费用为920万美元，其中利息和债务融资费用为550万美元，管理费为190万美元，激励费为120万美元[201] - 2022年前九个月，公司总运营费用为2080万美元，其中利息和债务融资费用为1130万美元，管理费为470万美元，激励费为300万美元[201] 投资活动 - 2022年第三季度，公司新增投资承诺总额为3.318亿美元，净投资承诺为2.823亿美元，实际出资的投资本金总额为2.959亿美元[194] 股息与资本承诺 - 2022年10月25日，公司支付了每股0.35美元的股息，总股息支出为1100万美元，其中210万美元通过购买127,414股普通股再投资于公司[189] - 截至2022年10月31日，公司获得投资者的总资本承诺为8.082亿美元以购买普通股，其中2.905亿美元尚未提取[190] - 截至2022年11月9日，公司总资本承诺为8.082亿美元，投资者未提取资本承诺为2.905亿美元（已出资64.1%）[213] - 2022年前九个月，公司发行并出售了11,858,122股普通股，总购买价格为1.936亿美元[213] 投资组合估值变动 - 截至2022年9月30日的三个月，投资组合净未实现收益为330万美元（未实现收益730万美元，未实现损失400万美元）[202] - 截至2022年9月30日的九个月，投资组合净未实现收益为310万美元（未实现收益940万美元，未实现损失630万美元）[202] 财务杠杆与流动性 - 截至2022年9月30日，公司资产覆盖率为213%，高于150%的监管要求[210] - 截至2022年11月9日，公司信贷额度下借款5.08亿美元，现金及现金等价物为720万美元[212] - 截至2022年9月30日，公司信贷额度下借款4.64亿美元，现金及现金等价物为2000万美元[212] 债务与合同义务 - 截至2022年9月30日，公司合同义务总额为4.64亿美元，其中一年内到期6200万美元，3-5年内到期4.02亿美元[219] - 公司表外融资承诺在2022年9月30日为1.252亿美元，较2021年12月31日的9780万美元有所增加[220] 信贷额度条款 - 公司拥有总额4亿美元的公司信贷额度，利率为Term SOFR + 2.35%，承诺费为未使用部分的0.375%[215] - 公司拥有总额2.5亿美元的循环融资额度，利率为每日SOFR + 2.35%，承诺费为未使用部分的0.50%至1.50%[217] - 公司拥有总额1.5亿美元的认购信贷额度，利率为Term SOFR + 1.975%，承诺费为未使用部分的0.25%[218] 利率敏感性分析 - 利率下降25个基点将导致公司净投资收入减少120万美元[234] - 利率上升75个基点将使公司净投资收入增加370万美元[234] - 利率上升100个基点将使公司净投资收入增加500万美元[234] - 利率上升200个基点将使公司净投资收入增加1000万美元[234] - 利率上升300个基点将使公司净投资收入增加1500万美元[234] 估值与费用结构 - 公司大部分投资预计为三级（Level 3）非交易性投资，需通过内部流程和第三方估值公司进行估值[225][226] - 公司顾问费包括基于投资公允市场价值计算的基础管理费以及基于业绩的激励费[228][229] 风险因素 - 公司面临利率风险，其净投资收入受投资收益率与借款利率之差的影响[232]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 814-01363 Kayne Anderson BDC, Inc. | Delaware | 83-0531326 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification ...

投资组合规模与构成 - 截至2022年3月31日，公司投资组合包含50家公司的104项债务投资和4项股权投资，总公允价值约为6.171亿美元，摊余成本为6.058亿美元[170] - 截至2022年3月31日，按公允价值计算，前三大行业敞口为商业服务与供应（18.0%）、贸易公司与分销商（14.3%）以及医疗保健提供商与服务（10.2%）[174] 投资组合收益率 - 截至2022年3月31日，投资组合的加权平均到期总收益率（按公允价值计算）为7.4%，按摊余成本计算为7.6%[171] 新增投资活动 - 2022年第一季度新增投资总额为1150万美元，而2021年同期为1.598亿美元[172] - 2022年第一季度新增投资承诺的加权平均利率为7.0%，加权平均利差超过LIBOR 6.0%[172] 投资公允价值变动 - 截至2022年3月31日的三个月，未实现增值总额为110万美元，主要来自对BLP Buyer, Inc.等公司的投资[181] - 同期未实现贬值总额为160万美元，主要来自对Arborworks Acquisition LLC等公司的投资[181] 总收入与净收入 - 2022年第一季度总投资收入为1190万美元，较2021年同期的170万美元大幅增长[177][178] - 2022年第一季度净投资收入为620万美元，而2021年同期为60万美元[177] 费用构成 - 2022年第一季度总费用为570万美元，其中利息和债务融资费用为280万美元，管理费为130万美元，激励费为100万美元[179] 资本与融资活动 - 2022年4月18日完成第六轮资本募集，金额为8020万美元，使投资者总资本承诺达到7.617亿美元[168] - 截至2022年5月11日，公司总资本承诺为7.617亿美元，投资者未提取资本承诺为3.936亿美元[186] - 2022年第一季度，公司发行并出售了4,191,292股，总购买价格为6860万美元[186] 债务与流动性 - 截至2022年3月31日，信贷额度下借款为2.42亿美元，现金及现金等价物为880万美元[185] - 截至2022年5月11日，信贷额度下借款增至2.96亿美元，现金及现金等价物降至380万美元[185] - 截至2022年3月31日，公司对投资组合公司的未出资债务融资承诺总额为8180万美元[193] 融资条款 - 公司新的企业信贷额度总额为2.75亿美元，利率为Term SOFR加2.35%年利率[188] - 循环融资设施总额为2.5亿美元，利率为每日SOFR加2.35%年利率[190] 资产覆盖率 - 截至2022年3月31日，公司资产覆盖率为260%，较2021年12月31日的217%有所提升[183] 股息支付 - 2022年4月26日，公司支付了每股0.26美元的股息，总股息支出为610万美元，其中120万美元通过回购74,084股普通股再投资于公司[169] 利率风险敞口与敏感性 - 公司面临市场利率重大变化可能对净投资收入产生重大不利影响的财务风险[206] - 利率下降25个基点将导致公司净投资收入减少60万美元[208] - 利率上升75个基点将使公司净投资收入增加260万美元[208] - 利率上升100个基点将使公司净投资收入增加360万美元[208] - 利率上升200个基点将使公司净投资收入增加730万美元[208] - 利率上升300个基点将使公司净投资收入增加1100万美元[208] - 利率上升75个基点预计增加利息收入440万美元，增加利息支出180万美元[208] - 利率上升100个基点预计增加利息收入600万美元，增加利息支出240万美元[208] - 利率上升200个基点预计增加利息收入1210万美元，增加利息支出480万美元[208] - 利率上升300个基点预计增加利息收入1830万美元，增加利息支出730万美元[208]

投资组合估值与会计处理 - 公司大部分投资组合按公允价值计量，且多数被归类为ASC 820下的第三层级，估值基于不可观察的输入和内部假设[207] - 公司至少每年会聘请独立估值机构对无市场报价的投资组合进行一次公允价值审查[208] - 公司按季度（或根据《1940年法案》要求）调整投资组合估值，公允价值变动计入未实现增值/贬值的净变动[209] 法规与合规风险 - 美国证券交易委员会（SEC）新规2a-5预计于2022年第三季度生效，可能影响公司的估值实践[210] - 美国风险自留规则于2016年12月24日生效，可能增加公司未来证券化交易的融资成本[213] - 《经济增长、监管救济和消费者保护法案》将银行控股公司（BHC）被自动认定为“系统重要性金融机构”的资产门槛从500亿美元大幅提高至2500亿美元[215] - 公司预计将因遵守《萨班斯-奥克斯利法案》而产生大量额外支出，可能对财务业绩和向股东支付股息的能力产生负面影响[226] - 根据《1940年法案》，公司通常禁止以低于每股资产净值（NAV）的价格发行或出售股份[284] - 持有公司普通股5%或以上的受益所有人需向SEC提交Schedule 13G或其他文件进行披露[289] - 持有公司某类股份10%或以上的人员可能受《交易法》第16(b)条短线交易利润回收规则的约束[290] 公司治理与结构 - 公司作为“新兴成长型公司”，若总年收入首次超过10.7亿美元，或三年内发行超过10亿美元的非可转换债务等情形，将终止该身份[223] - 公司投资顾问可在不少于60天书面通知后辞职，可能导致运营中断并对业务和财务状况产生不利影响[221] - 公司董事会可将董事会分为三类，任期三年交错，并可在未经股东批准的情况下增发股份或修改章程，这些条款可能延迟或阻止控制权变更[220] - 公司董事会可修改投资目标和运营政策策略，但未经股东批准不得改变业务性质以致不再是或撤回作为业务发展公司（BDC）的选择[218] 运营与信息技术风险 - 公司业务高度依赖其投资顾问及关联方的通信和信息系统，网络攻击可能导致运营中断、财务数据错误或泄露，并对经营业绩和证券价值产生重大不利影响[227] - 为应对COVID-19疫情，投资顾问Kayne Anderson实施了居家办公政策，这可能增加技术资源压力并引入更高的网络安全风险[228] 宏观经济与市场风险 - 经济衰退或低迷可能导致投资组合公司收入下降、现金流减少，增加贷款违约风险，从而降低投资组合价值并增加不良资产比例[229] - 高于正常水平的通货膨胀（如当前环境）通常导致利率上升，这将增加公司的借款成本，降低股东回报，并可能降低其持有的贷款和信贷投资的价值[231] - 公司面临市场利率重大变化可能对净投资收入产生重大不利影响的风险[367] 投资组合信用与违约风险 - 投资组合公司违约可能导致公司产生追索或谈判费用，并可能因提供管理协助而面临贷款人责任索赔[230] - 公司投资的债务通常未被评级，但若评级，预计低于投资级（即低于穆迪的Baa3、惠誉的BBB-或标普的BBB-），属于高收益或垃圾债券，具有高于平均水平的风险和波动性[236] - 公司可能投资于“轻契约”贷款，此类贷款缺乏完整的财务维持契约，可能使公司对借款人的权利更少，投资损失风险更大[237] - 公司投资于杠杆率高的公司，这些公司可能资源有限，无法履行其债务义务，且其运营结果更难以预测[238] - 公司对私营中型企业的投资风险较高，这些公司通常公开信息少、运营历史短、产品线窄、市场份额小，更易受市场条件和竞争对手行动影响，且可能严重依赖少数关键管理人员[241] - 公司投资组合公司可能无法在贷款到期时偿还或再融资本金，且利率上升可能使其难以支付周期性利息，导致违约风险增加[254] - 公司投资组合中的次级或第二留置权贷款在违约清算时，其抵押品价值可能不足以在优先债务清偿后偿付公司，使公司面临无担保债权风险[261][262] - 公司投资组合中的无担保贷款在违约时清偿顺序劣后于有担保债务，回收风险较高[263] 投资组合集中度与流动性风险 - 公司投资组合可能高度集中于少数公司和行业，缺乏分散性增加单一公司违约或行业衰退导致重大损失的风险[256][257] - 公司作为非分散投资公司，可将资产高比例投资于单一发行人，导致净资产价值波动性大于分散投资公司[256] - 公司投资组合的流动性普遍较差，大部分投资为非公开交易证券，可能难以在需要时及时变现[245][247] - 公司若需快速清算部分投资组合，可能实现远低于账面价值的金额[246] - 公司可能因合同限制或持有重大非公开信息而无法在特定时期内处置投资[246][248] - 公司投资组合的公平价值可能因公司债务市场价格下跌和流动性不足而受损，导致净资产价值因未实现折旧增加而减少[249][250] 投资组合收益与再投资风险 - 公司投资组合中的贷款可能被提前偿还，若返还的资本无法以同等或更高预期收益再投资，将降低公司收益率[251] 杠杆与融资限制 - 公司杠杆融资受限于最低资产覆盖率，当前要求为150%[275] - 若资产覆盖率低于150%，公司将被禁止新增债务并可能被迫在不当时机出售资产[275] 对冲策略与工具 - 公司可能使用利率互换、上限、领子期权和下限期权等工具进行对冲[268] - 对冲交易的成功取决于公司准确预测利率变动的能力[270] - 公司可能使用期货、期权和远期合约等对冲工具来应对利率波动[370] 投资处置与或有负债 - 公司投资组合中包含私人证券，处置时可能产生或有负债[266] 股东分配与市场 - 公司计划向股东进行定期分配，但分配能力可能受风险因素（包括新冠疫情）影响[280] - 公司股份目前没有公开交易市场，未来也可能不会形成[276] 利率敏感性分析（净投资收入影响） - 利率敏感性分析显示，若利率上升100个基点，公司净投资收入预计增加0.4百万美元[369] - 利率上升200个基点时，净投资收入预计增加3.5百万美元[369] - 利率上升300个基点时，净投资收入预计增加6.6百万美元[369] - 利率上升75个基点时，净投资收入预计减少0.3百万美元[369] - 利率下降25个基点时，净投资收入预计无变化[369] 利率敏感性分析（收入与支出分解） - 利率上升100个基点时，利息收入预计增加2.0百万美元，利息支出预计增加1.6百万美元[369] - 利率上升200个基点时，利息收入预计增加7.8百万美元，利息支出预计增加4.3百万美元[369] - 利率上升300个基点时，利息收入预计增加13.5百万美元，利息支出预计增加6.9百万美元[369]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 000-56201 Kayne Anderson BDC, Inc. | Delaware | 83-0531326 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identifica ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 000-56201 Kayne Anderson BDC, Inc. | Delaware | 83-0531326 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification ...

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度总投资收入为174万美元，净投资收入为62万美元，运营净资产增加额为345万美元[138] - 2021年第一季度投资组合净未实现收益为280万美元，主要来自对Sundance Holdings Group等公司的投资增值[143] 成本和费用 - 2021年第一季度运营总费用为112万美元，其中包括46万美元利息和债务融资费用及18万美元管理费[141] 投资组合表现 - 截至2021年3月31日，公司拥有48项债务投资，公允价值约1.56亿美元，摊销成本为1.532亿美元，全部为第一留置权高级担保债务投资[133] - 截至2021年3月31日，债务及创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为8.0%，按摊销成本计算的加权平均到期总收益率也为8.0%[133] - 公司于2021年2月5日以1.03亿美元从其投资顾问的关联方（“仓储实体”）购买了初始投资组合[172] 资本结构与融资活动 - 公司于2021年2月5日完成首次私募发行，以8500万美元总发行价出售570万股普通股[127] - 截至2021年3月31日，公司信贷额度下借款9000万美元，现金及现金等价物为2320万美元[146] - 截至2021年5月14日，公司总资本承诺为2.854亿美元，投资者未提取资本承诺为1.454亿美元（已出资1.4亿美元，占49.1%）[147] - 公司全资子公司于2021年2月5日签订贷款与安全协议，最高承诺额度为1.5亿美元，利率为LIBOR加4.25%，期限三年[148] - 公司于2021年2月5日签订7500万美元信贷协议，其中认购融资利率为LIBOR加1.90%，国库融资利率为LIBOR加0.20%[149] - 截至2021年3月31日，认购融资和国库融资的承诺额度分别为4000万美元和3500万美元[150] - 截至2021年3月31日，公司重大合同本金偿还义务总额为9000万美元，其中贷款与担保协议5000万美元，信贷协议4000万美元[166] - 截至2021年3月31日，公司资产覆盖率为197%，并计划将目标维持在200%至180%之间[145] 风险因素 - 公司面临估值风险，其大部分投资组合为无现成市场报价的证券，需由董事会善意确定公允价值[174][175] - 公司面临利率风险，市场利率的重大变化可能对其净投资收入产生重大不利影响[176] - 利率上升200个基点将导致公司年化利息收入增加190万美元，利息支出增加130万美元，净投资收入增加60万美元[178] - 利率上升300个基点将导致公司年化利息收入增加340万美元，利息支出增加220万美元，净投资收入增加120万美元[178] 估值与内部控制 - 公司预计其投资组合中的绝大部分（显著多数）将被归类为第三级（Level 3）投资[162] - 公司董事会聘请的第三方估值公司每季度审查“观察名单”上的投资及约25%的剩余投资，并每年滚动审查所有第三级投资[165]