财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7200万美元，较去年同期减少400万美元；调整后EBITDA为1450万美元，略有下降；调整后EBITDA利润率提高60个基点至20% [5][6] - 第一季度经营活动产生的现金流为290万美元，较去年同期增加100万美元；自由现金流为60万美元 [6] - 2025年预计营收在2.88亿 - 2.98亿美元之间，同比增长2%；调整后EBITDA在6200万 - 6700万美元之间，同比增长19%；自由现金流在1000万 - 1400万美元之间，同比大幅改善443% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - IoT连接业务营收5390万美元，同比下降约7%，占第一季度营收的75%；非GAAP利润率同比下降200个基点至58.8% [20][21] - IoT解决方案业务营收1820万美元，同比增长约1%，占第一季度营收的25%；非GAAP利润率同比上升370个基点至39.9% [20][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 总连接数增长8%，接近2000万；预计连接数增加将带来营收增长并对ARPU产生积极贡献 [7] - 十二个月的DBNER为99%，高于去年的94% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司价值创造计划聚焦客户亲密度、产品创新、盈利性增长、运营卓越和打造获胜团队五个关键优先事项 [13] - 客户亲密度方面，加强与客户关系，通过客户健康仪表盘等工具监测客户运营和满意度 [14] - 产品创新方面，利用AI开发工具等加快研发周期，投资SuperSIM等项目 [15] - 盈利性增长方面，追求智能、有纪律的增长，进入高利润率细分市场 [16] - 运营卓越方面，管理运营费用，数字化内部流程，利用AI和优化工具 [17] - 打造获胜团队方面，培养高性能、包容性环境，调整激励机制 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度是艰难的比较季度，但公司运营表现有所改善，连续两个季度实现正自由现金流，预计这一趋势将持续并改善 [4][6] - 对第二季度财务结果感到鼓舞，四月表现强劲，关税政策目前未对业绩产生影响 [6] - 公司战略举措正在发挥作用，对未来几年前景持积极态度 [29] 其他重要信息 - 公司将讨论非GAAP财务信息，可在今日财报发布和演示的调节表中找到这些指标与GAAP结果的调节 [3] - 公司已退出低利润率产品 [5] - 公司改用估计年度经常性收入（eARR）来展示经常性收入预期增长 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: eARR是否有历史数据和同比比较，以及当前销售周期情况 - 公司暂无eARR的同比比较数据，后续可跟进提供；销售周期方面，未出现延长情况，部分客户因关税不确定性加速采购 [34][36] 问题2: 运营费用的正常化数字以及产品毛利率是否为新的常态 - 运营费用持续下降，2025年净运营费用约为2500万美元，可用于预测；解决方案毛利率目标为40%，预计全年保持该水平 [42][43] 问题3: ARPU后续趋势以及对2026年服务和连接业务实现两位数增长的看法 - ARPU同比比较困难，当前季度为0.91美元，预计保持在该水平，若新增更多低ARPU业务可能会略有下降；管道中高低ARPU用例更加平衡；对2026年增长持乐观态度，但目前预测两位数增长还为时尚早 [46][48][51] 问题4: 如何赢得Winnebago业务，销售周期，以及该业务何时产生收入 - Winnebago业务是新客户，通过合作伙伴获得，具有竞争力且有最低收入承诺；销售周期约为九个月；随着车辆销售和使用增加，将产生月度收入流 [56][57][64] 问题5: 医疗保健行业需求环境以及医保资金对公司业务的影响 - 医保资金对公司业务无影响；医疗保健行业是公司的优质业务，市场规模大且增长超过25%，预计未来在营收和利润中的占比将增加 [59][60][61] 问题6: 幻灯片九中的四个业务胜利是否都是新客户，以及新老客户在当前管道和未来一年需求中的占比情况 - 四个业务胜利中三个是新客户，一个是现有客户的新部门；新客户需求预计占比70 - 75%，现有客户增长主要来自新部门整合供应商的需求 [63][66][70]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7200万美元，较去年同期减少400万美元；调整后EBITDA为1450万美元，略有下降；调整后EBITDA利润率提高60个基点至20% [5][6] - 第一季度运营现金流为290万美元，较去年同期增加100万美元；自由现金流为60万美元，连续两个季度为正 [6] - 第一季度净亏损1490万美元，较去年同期减少270万美元 [26] - 截至2025年3月31日，现金为1970万美元，而2024年3月31日为2300万美元 [28] - 2025年营收指引为2.88 - 2.98亿美元，同比增长2%；调整后EBITDA指引为6200 - 6700万美元，同比增长19%；自由现金流指引为1000 - 1400万美元，同比大幅改善443% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - IoT连接业务营收5390万美元，同比下降约7%，占第一季度营收的75%；非GAAP利润率同比下降200个基点至58.8% [22][23] - IoT解决方案业务营收1820万美元，同比增长约1%，占第一季度营收的25%；非GAAP利润率同比上升370个基点至39.9% [22][23] - 第一季度末总连接数为1980万个，同比增加150万个；当前季度每月每用户平均收入（ARPU）为0.91美元，去年第一季度为1.05加元 [23] - 截至2025年3月31日的12个月DBNER为99%，去年为94% [24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司价值创造计划围绕客户亲密度、产品创新、盈利性增长、运营卓越和打造获胜团队五个关键优先事项展开，以实现成为物联网连接解决方案全球领导者的愿景 [14] - 公司在多个行业取得业务胜利，包括云通信、全球HVAC制造、跨国物联网联盟、支持电动汽车充电站和远程患者监测等领域，这些胜利预计将带来总计210万美元的估计年度经常性收入 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度是艰难的比较季度，但公司运营表现有所改善，预计调整后EBITDA利润率将继续提高，且自由现金流的积极趋势将持续并随着时间推移而改善 [5][6] - 公司对2026年的增长持乐观态度，认为随着连接数增长、eARR业务贡献以及业务的经常性性质，有望实现更好的增长 [51] 其他重要信息 - 公司将讨论非GAAP财务信息，并提供与美国公认会计原则（US GAAP）编制信息的补充，相关指标与GAAP结果的对账可在今日的收益报告和演示文稿中找到 [3] - 公司已从总合同价值（TCV）指标转变为估计年度经常性收入（eARR）指标，以更好地展示经常性收入业务模式 [8] 问答环节所有提问和回答 问题1: eARR是否有历史数据和同比比较，以及当前环境下的销售周期情况 - 公司暂无eARR的同比比较数据，后续可跟进提供仅关于连接部分的同类比较 [36] - 销售周期令人鼓舞，未出现延长情况，部分客户因关税不确定性加速采购，业务按计划完成 [37][38] 问题2: 本季度运营费用的正常化数字以及产品毛利率是否会维持在40%左右 - 持续经营的运营费用净数为2500万美元，该数字可能会因可变薪酬、工资税等因素上下波动 [41][42] - 解决方案业务毛利率目标为40%，并将在今年剩余时间维持该水平，公司已剥离低硬件利润率业务 [43] 问题3: ARPU后续走势以及对2026年服务和连接业务实现两位数增长的看法 - 当前季度ARPU为0.91美元，预计将维持在该水平左右，若新增更多低ARPU业务，可能会略有下降，但与去年高使用量季度相比难以比较 [46][47] - 公司对2026年增长持乐观态度，认为随着连接数增长、eARR业务贡献以及业务的经常性性质，有望实现更好的增长，但目前预测两位数增长还为时尚早 [51] 问题4: 如何赢得Winnebago业务，销售过程情况，以及该业务何时转化为收入 - Winnebago是新客户，业务通过合作伙伴获得，经过了竞争过程，该业务有最低收入承诺，随着车辆销售和使用增加，将产生月度收入流，销售周期约为9个月 [57][58][65] 问题5: 医疗保健行业需求环境以及医保资金相关情况对公司业务的影响 - 医保资金相关情况不影响公司业务，连接健康业务对公司而言是优质业务，该领域市场规模大且增长超过25%，公司在该领域客户留存情况良好，预计未来该业务在营收和利润中的占比将增加 [60][61][62] 问题6: 幻灯片9中的四个业务胜利是否都是新客户，以及未来业务需求主要来自新客户还是现有客户 - 四个业务胜利中三个是新客户，一个是现有客户的新部门 [64] - 公司业务需求更倾向于新客户，初步估计新客户占比70 - 75%，现有客户占比25%，现有客户的增长主要来自新部门整合供应商和新部署 [67][68][70]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为7210万美元，同比下降5.1%[22] - 2025年第一季度净亏损为1490万美元，同比减少2.7百万美元[22] - 2025年第一季度调整后EBITDA为144.5百万美元，同比下降2.0%（2024年为147.5百万美元）[39] - 2025年第一季度运营费用为416百万美元，同比下降15.3%（2024年为491百万美元）[39] - 2025年第一季度整体毛利为26007千美元，毛利率为36.0%（2024年为29982千美元，毛利率为39.5%）[51] 用户数据 - 2025年第一季度总连接数达到1980万，同比增长8.2%[37] - 平均每用户收入（ARPU）为0.91美元，同比下降13.3%[37] - IoT连接收入为5390万美元，同比下降6.9%[37] - IoT解决方案收入为1820万美元，同比增长0.7%[37] 现金流与财务状况 - 2025年第一季度运营现金流改善至290万美元，较上年增加100万美元[23] - 2025年第一季度自由现金流改善至60万美元，较上年增加340万美元[23] - 2025年第一季度净现金提供来自运营活动为29百万美元，同比增长50.9%（2024年为19百万美元）[50] - 2025年第一季度自由现金流为597千美元，较2024年同期的负2781千美元有所改善[50] - 2025年第一季度现金余额为197百万美元，同比下降16.8%（2024年为230百万美元）[39] 未来展望 - 2025年预计总收入为288百万至298百万美元，同比增长2%[41] - 2025年调整后EBITDA预计为6200万至6700万美元，同比增长19%[41] - 2025年自由现金流预计为1000万至1400万美元[41] 其他信息 - 调整后EBITDA占收入的比例提高至20.0%，较上年增加60个基点[23] - 2025年第一季度非GAAP毛利率为54.0%，较上年下降97个基点[37]

物联网连接数据 - 2024年新增120万个物联网连接，年末连接总数达1970万个[4][5][8][10][13] 营收数据 - 2024年第四季度营收7330万美元，较2023年同期增长80万美元，增幅1.1%[5] - 2024年全年营收2.861亿美元，较上一年增加950万美元，增幅3.4%[8][9] - 公司预计2025年全年营收在2.88亿 - 2.98亿美元之间，调整后EBITDA在6200万 - 6700万美元之间，自由现金流在1000万 - 1400万美元之间[14] 净亏损数据 - 2024年第四季度净亏损2540万美元，较2023年同期改善830万美元，改善幅度24.6%[9] - 2024年全年净亏损1.461亿美元，较上一年改善2090万美元，改善幅度12.5%[9] - 2024年第四季度净亏损2544.8万美元，2023年同期为3369.2万美元；2024年全年净亏损1.46076亿美元，2023年为1.67042亿美元[38] 调整后EBITDA数据 - 2024年第四季度调整后EBITDA为1400万美元，较2023年同期改善20万美元，增幅1.1%[9] - 2024年全年调整后EBITDA为5310万美元，较上一年下降250万美元，降幅4.5%[9] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1397.6万美元，2023年同期为1382.4万美元；2024年全年调整后EBITDA为5313.8万美元，2023年为5555万美元[38] 现金流数据 - 2024年全年经营活动提供的现金为990万美元，同比改善1630万美元[5][9] - 2024年第四季度自由现金流为160万美元，2023年同期为 - 1550万美元；全年自由现金流为 - 350万美元，同比改善2310万美元[5][9] - 2024年第四季度净现金流为284万美元，2023年同期为-1091.2万美元；2024年全年净现金流为990.6万美元，2023年为-641.9万美元[39] - 2024年第四季度自由现金流为156.2万美元，2023年同期为-1554.6万美元；2024年全年自由现金流为-354.9万美元，2023年为-2664.9万美元[39] 平均每用户收入（ARPU）定义 - 平均每用户收入（ARPU）按三个月（当前季度）计算，用于评估每月每个连接产生的收入[33][34] 前瞻性陈述说明 - 新闻稿包含前瞻性陈述，基于各种假设和公司管理层当前预期，存在风险和不确定性[35]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度总营收为7.2142亿美元，较2024年同期的7.5975亿美元减少383.3万美元，降幅5%[99][100] - 2025年第一季度服务收入为5543.1万美元，较2024年同期的5964万美元减少420.9万美元，降幅7%[99] - 2025年第一季度产品收入为1671.1万美元，较2024年同期的1633.5万美元增加37.6万美元，增幅2%[99] - 2025年第一季度物联网连接收入为5391.7万美元，较2024年同期的5788.4万美元减少396.7万美元，降幅7%[100] - 2025年第一季度物联网解决方案收入为1822.5万美元，较2024年同期的1809.1万美元增加13.4万美元，增幅1%[100] - 2025年第一季度净亏损1490.8万美元，2024年同期为1758.7万美元；调整后EBITDA分别为1445.5万美元和1475.7万美元[115] - 2025年第一季度自由现金流为59.7万美元，2024年同期为 - 278.1万美元[117] - 2025年第一季度服务业务GAAP毛利率为36.8%，2024年同期为41.7%；非GAAP利润率分别为57.9%和59.8%[120] - 2025年第一季度产品业务GAAP毛利率为33.6%，2024年同期为31.2%；非GAAP利润率分别为41.1%和37.1%[120] - 2025年第一季度物联网连接业务GAAP毛利率为37.1%，2024年同期为42.2%；非GAAP利润率分别为58.8%和60.8%[122] - 2025年第一季度物联网解决方案业务GAAP毛利率为33.0%，2024年同期为30.9%；非GAAP利润率分别为39.9%和36.2%[122] - 2025年3月31日止十二个月的DBNER为99%，2024年同期为94%，增长主要因Twilio IoT收购的收入纳入计算[132] - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的ARPU分别为0.91美元和1.05美元[138] - 2025年第一季度经营活动净现金流入287.4万美元，2024年同期为190.4万美元[158] - 2025年第一季度投资活动净现金流出227.7万美元，2024年同期为468.5万美元[158] - 2025年第一季度融资活动净现金流出51.2万美元，2024年同期为118万美元[158] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度总营收成本（不含折旧和摊销）为3302.2万美元，较2024年同期的3421.3万美元减少119.1万美元，降幅3.5%[103] - 2025年第一季度服务成本为2332.6万美元，较2024年同期的2394.6万美元减少62万美元，降幅2.6%[103] - 2025年第一季度产品成本为969.6万美元，较2024年同期的1026.7万美元减少57.1万美元，降幅5.6%[103] - 2025年第一季度物联网连接成本为2221.6万美元，较2024年同期的2267.6万美元减少46万美元，降幅2%[105] - 2025年第一季度物联网解决方案成本为1080.6万美元，较2024年同期的1153.7万美元减少73.1万美元，降幅6%[105] - 2025年第一季度SG&A费用较2024年同期减少约770万美元，主要因薪资、办公费用减少及2024年完成重组[108] - 2025年第一季度与关联方产生的SG&A费用为0，2024年同期为17万美元[109] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，长期债务分别为3.02688亿美元和3.0315亿美元，扣除相关项目后，长期债务净额分别为2.95528亿美元和2.95661亿美元[143] - 2023年11月9日，公司与WhiteHorse签订信贷协议，包括1.85亿美元定期贷款和2500万美元循环信贷安排，定期贷款和循环信贷安排的借款利率有两种选择，信贷协议于2023年11月15日生效[144] - 信贷安排的本金每季度末约支付50万美元，到期日为2028年11月15日[145] - 2021年9 - 10月，公司子公司分两期发行总计1.2亿美元的Backstop票据，年利率5.5%，每半年付息一次，可按62.5美元/股的基础汇率兑换公司普通股，约可兑换190万股，受限为流通普通股的9.9%[150][151] - 公司已授权3500万股优先股，向Searchlight发行152,857股A - 1系列优先股，清算优先权为每股1000美元，股息率为13%，按季度复利和支付[154][155] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，A - 1系列优先股的账面价值分别为1.43058亿美元和1.42776亿美元[155] - 截至2025年3月31日，公司欠A - 1优先股股息负债约2950万美元[162] - 截至2025年3月31日，公司有6080万美元采购承诺未在合并资产负债表中确认为负债，其中2210万美元预计在2025年剩余时间内采购[163] - 2025年4月1日，谷歌云平台（GCP）承诺金额从2200万美元减至1090万美元，约减少50.5%，公司将在5月1日前支付120万美元费用[163] - 截至2025年3月31日，公司手头现金约1970万美元，循环信贷额度可用2500万美元[164] 业务指标 - 截至2025年3月31日总连接数为1980万，2024年12月31日为1970万；2025年第一季度平均连接数为1970万，2024年同期为1810万[127] - 公司通过计算给定时期现有客户收入与一年前同期收入之比来计算DBNER，以跟踪交叉销售、客户留存和业务增长的综合影响[128] - 截至2025年3月31日，销售漏斗包含超587个机会，eARR超5200万美元[134] 管理层讨论和指引 - 公司无法仅通过经营活动现金满足短期流动性需求，可通过递延支付Searchlight优先股股息等非经营融资方式满足短期需求，但长期流动性需求不确定[142] - 2025年第一季度经营活动现金增加主要因递延支付Searchlight应计利息及应收账款和应付账款支付时间[159] - 2025年和2024年第一季度投资活动现金主要用于内部开发软件投资和购置物业及设备[160] - 2025年第一季度融资活动现金流出主要因定期贷款本金还款，2024年同期还包括资本租赁本金还款[161]

公司业绩表现 - 2025年第一季度总营收为7214万美元，同比下降5%，其中物联网连接业务收入5391万美元占比75%，物联网解决方案收入1822万美元占比25% [6] - 运营现金流同比增长51%至290万美元，连续第二个季度实现正现金流 [8] - 自由现金流同比增长121%至60万美元，同样连续第二个季度为正 [8] - 运营费用同比下降15%至4160万美元，主要由于2024年8月宣布的重组措施 [8] 运营指标 - 期末总连接数达到1980万，同比增长8% [6][8] - 平均每用户收入(ARPU)为0.91美元，低于去年同期的1.05美元 [6] - 美元净扩张率(DBNER)提升至99%，去年同期为94% [6] - 物联网解决方案毛利率提升210个基点至33%，非GAAP毛利率提升370个基点至39.9% [8] 业务发展 - 公司即将突破2000万总连接数的重要里程碑 [3] - 新增多个重要客户，预计新连接将逐步转化为连接收入 [3] - 扩展了间接渠道合作伙伴关系，推动盈利增长 [4] 财务展望 - 维持2025年全年收入预期2.88-2.98亿美元 [9] - 预计调整后EBITDA为6200-6700万美元 [9] - 预计自由现金流为1000-1400万美元 [9] 行业与业务模式 - 作为全球纯物联网超大规模服务商，提供物联网连接、解决方案和分析服务 [1] - 通过eSIM技术管理连接数，但不包括运营商许可平台的部分连接 [20] - 采用DBNER指标衡量现有客户交叉销售、留存和业务增长情况 [22][26] - 使用ARPU指标评估每个连接产生的收入表现 [28]

公司公告 - KORE Group Holdings Inc 将于2025年5月15日美国市场收盘后发布2025年第一季度财务业绩 [1] - 公司将在同一天美东时间下午5点（太平洋时间下午2点）举行财报电话会议及问答环节 [1] - 电话会议接入信息包括美国拨号(877) 407-3039和国际拨号(215) 268-9922 会议ID 13753735 [2] 公司业务 - KORE是全球纯物联网(IoT)超大规模服务商 提供物联网连接 解决方案和分析服务 [1] - 公司定位为物联网领域的先驱和领导者 为各规模企业提供关键任务型物联网解决方案 [2] - 核心优势包括深厚的物联网专业知识 全球覆盖能力 定制化解决方案和快速部署能力 [2] 投资者关系 - 投资者联系人由副总裁Vik Vijayvergiya负责 电话+1-770-280-0324 [3] - 公司官网为www.korewireless.com 提供更多业务信息 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收为2.86亿加元，调整后EBITDA为5310万加元，全年实现12%的营收增长，自由现金流较2023年改善2310万美元 [8] - 第四季度营收约增加100万加元至7330万加元，调整后EBITDA增加20万加元至1400万加元，占营收的19%，与去年同期持平 [8] - 2024年第四季度产生160万美元的自由现金流，相比去年同期的负1550万美元有显著改善 [8] - 2025年公司预计营收在2.88 - 2.98亿美元之间，同比增长2%；调整后EBITDA在6200 - 6700万加元之间，同比增长20%；自由现金流在1000 - 1400万加元之间，同比改善443% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 IoT连接业务 - 第四季度营收为5650万美元，同比增长2%，占第四季度营收的77%，高于去年的76% [20] - 全年营收为2.269亿加元，同比增长12%，占全年总营收的79%，高于去年的70% [21] - 非GAAP利润率同比提高300个基点至59.3% [21] IoT解决方案业务 - 第四季度营收为1680万加元，同比下降2%，占第四季度营收的23% [20] - 全年营收为5920万加元，同比下降20%，占全年总营收的21% [21] - 非GAAP利润率同比提高1500个基点至48.1%，全年提高920个基点至40.2% [21][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 物联网市场持续快速扩张，预计到2030年连接设备数量将超过960亿，年复合增长率超过20%；蜂窝物联网连接数预计从目前的38亿增加到2030年的66亿 [16] - eSIM市场加速增长，预计从2024年的3.68亿台增长到2030年的16亿台，在物联网领域的市场份额预计到2030年底将超过两倍，达到24% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于以客户为中心的运营模式，优先考虑盈利性增长和经常性连接收入，通过战略聚焦和业务转型实现了连接数、营收、EBITDA和自由现金流的增长 [5][6] - 2024年下半年公司在组织内迅速推出多个使用AI工具的项目，以提高运营效率和支持盈利性增长，2025年将加大在该领域的投入 [7] - 公司积极与运营商合作伙伴和主要eSIM服务提供商合作，提供完全集成的SGP.32解决方案，以满足市场对可扩展、灵活和智能连接解决方案的需求 [18] - 公司将销售指标从总合同价值（TCV）调整为估计年度经常性收入（EARR），以更好地反映经常性收入业务模式 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为物联网连接需求加速增长，公司有能力利用市场机会实现长期盈利性增长，但也意识到不断变化的关税政策可能给客户带来不确定性，影响订单量和投资时机 [16][34] - 公司对2025年持乐观态度，预计营收、调整后EBITDA和自由现金流将实现增长，同时将继续优先考虑毛利率扩张和业务效率提升 [33][34] 其他重要信息 - 公司在医疗保健、电子制造、物理安全和GPS跟踪等领域取得关键业务胜利，反映了客户对公司的信任和公司转型的成效 [12][13] - 公司第四季度运营费用为5440万加元，同比增加480万加元或9.7%，主要原因是未实现的外汇损失；全年运营费用为2.627亿加元，较上一年下降410万加元 [25][28] - 第四季度利息费用同比增加至1330万美元，全年利息费用同比增加930万加元至5250万加元，主要是由于再融资债务和优先股发行带来的更高借款成本 [27][28] - 第四季度净亏损为2540万美元，较去年减少810万美元；全年净亏损为1.461亿美元，较2023年改善2090万美元 [27][29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 连接数和ARPU的驱动因素是什么，如何对第一季度和全年进行建模？ - 回答: 第四季度连接数大幅增长主要来自低ARPU用例，且这些增长大多发生在季度的最后两个月，因此对收入贡献较小，导致ARPU下降；这些低ARPU用例并非公司唯一的增长来源，公司在其他领域也看到了增长机会；公司无法准确预测哪些客户和用例将增长，且低ARPU客户中的前50大客户ARPU呈上升趋势 [40][41][43] 问题2: 如何解释全年营收指引与市场需求旺盛之间的差异？ - 回答: 营收指引考虑了公司对盈利性增长的关注和对无利可图或低利润客户及产品线的合理化调整；低ARPU用例对营收有一定影响，但公司现有客户基础仍在增长且使用更多数据；公司在制定营收指引时考虑了关税政策的不确定性，采取了较为保守的态度 [46][47][51] 问题3: 10 - K文件延迟提交的原因是什么，未来是否会按时披露？ - 回答: 延迟是由于年末的几个审计项目需要进一步的文件资料供审计师审核，公司预计第一季度将按时提交文件，未来不会再出现延迟情况 [53] 问题4: 公司是否考虑进行资产负债表重组？ - 回答: 公司主要专注于改善业务，对与利益相关者进行可能有助于实现此类交易的对话持开放态度，但目前更希望保持业务发展的势头 [56][57] 问题5: 2025年的营收指引中硬件占比是多少，IoT解决方案的非GAAP毛利率是否可作为未来建模的参考，正常化的运营费用季度水平是多少？ - 回答: IoT解决方案业务预计全年无显著增长或下降，公司将避免低利润率的硬件交易，预计2025年各季度毛利率将保持在40%以上；运营费用方面，预计明年净运营费用在2700 - 3000万美元之间，具体会因可变佣金等因素而有所波动 [64][65] 问题6: 2024年和2023年的ARR情况如何，2025年公司的连接设备单元预计增长多少？ - 回答: 从连接性角度来看，增长情况取决于客户的增长情况，低ARPU用例可能使连接数增加但收入贡献不大；公司预计连接数增长为中低个位数，有望接近市场趋势的10%，但由于关税问题和客户部署的不确定性，难以准确预测增长幅度 [69][70] 问题7: 目前是否看到客户部署放缓，在制定指引时如何考虑部署时间表和宏观经济逆风因素？ - 回答: 截至目前，公司未看到客户需求变化，关税情况不稳定，公司在制定指引时采取了谨慎态度；大多数客户不向公司购买硬件，难以确切了解客户的采购情况；公司认为在某些领域，如连接健康领域，关税不太可能减缓需求 [71][72][74] 问题8: AI功能集在产品和平台演进中如何定位，客户对此有何期望？ - 回答: eSIM市场在2030年前将实现增长，多运营商或备用解决方案推动了连接需求；公司正在与客户积极讨论使用AI处理收集的数据，一些客户希望大幅扩展用例并利用AI创造新的收入流或实现更动态的定价；公司自身也在使用AI工具并积累专业知识 [78][79][80] 问题9: 公司的债务覆盖目标是什么，计划在多长时间内实现？ - 回答: 公司目前没有具体的债务覆盖目标，2025年将专注于当前业务；随着现金流改善，公司将考虑是进行收购还是偿还债务，计划尽快偿还债务；公司信用状况改善后，有机会降低债务成本或探索其他选择 [82][83][84]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收为2.861亿加元，较上一年增加950万加元，增幅3%；第四季度营收为7330万加元，较上一年增加80万加元，增幅1% [8][20][21] - 2024年全年调整后EBITDA为5310万加元，较上一年减少250万加元；第四季度调整后EBITDA为1400万加元，较上一年增加20万加元，增幅约1.1% [8][27][28] - 2024年全年净亏损为1.461亿加元，较2023年改善2090万加元；第四季度净亏损为2540万加元，较上一年减少810万加元 [26][28] - 2024年全年经营活动提供的现金约为990万加元，较上一年改善1630万加元；第四季度经营活动提供的现金约为280万加元，而2023年第四季度使用现金1090万加元 [29] - 2024年全年自由现金流为负350万加元，较上一年改善约2300万加元；第四季度自由现金流为正160万加元，而2023年第四季度为负1550万加元 [30] - 截至2024年12月31日，现金为1940万加元，而2023年12月31日为2710万加元 [30] - 2025年公司预计营收在2.88 - 2.98亿美元之间，同比增长2%；调整后EBITDA在6200 - 6700万加元之间，同比增长20%；自由现金流在1000 - 1400万加元之间，同比改善443% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 IoT连接业务 - 2024年全年营收为2.269亿加元，同比增长12%，占总营收的79%，高于上一年的70%；第四季度营收为5650万美元，同比增长2%，占第四季度营收的77%，高于上一年的76% [20][21] - 2024年非GAAP利润率较上一年下降130个基点；第四季度非GAAP利润率同比上升300个基点至59.3% [21][22] IoT解决方案业务 - 2024年全年营收为5920万加元，同比下降20%，占总营收的21%；第四季度营收为1680万加元，同比下降2%，占第四季度营收的23% [20][21][22] - 2024年非GAAP利润率同比上升920个基点至40.2%；第四季度非GAAP利润率同比上升1500个基点至48.1% [20][22] 各个市场数据和关键指标变化 - IoT市场持续快速扩张，预计到2030年连接设备数量将超过960亿，复合年增长率超过20% [15] - 蜂窝物联网是增长的关键驱动力，预计从目前的38亿个连接增加到2030年的66亿个 [16] - eSIM采用率正在加速，市场预计从2024年的3.68亿台增长到2030年的16亿台，在物联网领域的市场份额预计到本十年末将超过两倍，达到24% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将客户亲密度置于运营模式的核心，注重盈利性增长和经常性连接收入，致力于提升财务状况和实现长期可持续增长 [5][6] - 2024年下半年在组织内推出多个使用AI工具的项目，2025年将基于已取得的成果在该领域加大投入 [7] - 从下一季度开始，将销售指标从总合同价值（TCV）调整为估计年度经常性收入（EARR），以更好地体现经常性收入业务模式 [10][11] - 积极与运营商合作伙伴和主要eSIM服务提供商合作，提供完全集成的SGP.32解决方案，以满足市场对可扩展、灵活和智能连接解决方案的需求 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年改善了业务基本面，实现了连接数、营收、EBITDA和自由现金流的增长，第四季度业绩表明公司按计划执行 [5] - 2025年公司有望凭借物联网连接数的增长推动营收增长，调整后EBITDA和自由现金流也将加速增长 [34] - 虽然不断变化的关税政策可能给客户带来不确定性，影响订单量和投资时机，但公司的连接业务基于经常性收入，能在一定程度上抵御外部压力 [34] 其他重要信息 - 公司在医疗保健、电子制造、物理安全和GPS跟踪等领域取得关键胜利，展示了其解决方案的实力和为客户创造的价值 [12][13] - 公司在2024年获得了一些行业奖项和认可，提升了品牌声誉，在竞争市场中占据有利地位 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 连接数和ARPU的驱动因素是什么，第一季度和全年应如何建模 - 第四季度连接数大幅增加是由于年底低ARPU用例的增长，且这些增长大多发生在最后一两个月，导致ARPU下降，这些低ARPU用例的ARPU低于50美分 [40][41] - 不能认为增长仅来自低ARPU用例，公司在其他领域如连接健康、零售、EV充电器和自动售货机等也有增长 [44] 问题2: 如何调和全年营收指引与强劲的市场需求 - 营收指引考虑了对无利可图或低利润客户和产品线的调整，放弃这些业务会影响营收，但有助于提高整体盈利能力 [47][48] - 低ARPU用例只是部分客户，公司现有客户基础仍在增长且使用更多数据，同时公司在制定营收指引时考虑了关税可能带来的不确定性，较为保守 [48][49][52] 问题3: 10 - K文件延迟提交的原因及后续是否会按时披露 - 延迟是由于年末的几个审计项目需要进一步文件，供审计师审核，未来预计不会再有延迟 [54] 问题4: 是否考虑进行资产负债表重组 - 公司主要专注于改善业务，对有助于所有股东的想法持开放态度，但目前要确保不分散团队注意力，保持业务发展势头 [57][58] 问题5: 2025年营收指引中硬件占比、IoT解决方案非GAAP毛利率是否可作为常态建模以及季度正常运营费用情况 - IoT解决方案业务预计全年无显著增长或下降，较为平稳；公司将不再考虑低利润率的硬件交易，非GAAP毛利率将持续保持在40%以上 [63][64] - 2025年运营费用净支出预计在2700 - 3000万加元之间，会因可变佣金等因素有所波动 [64][65] 问题6: 2023 - 2024年ARR情况以及2025年连接设备单元的增长预期 - 连接设备增长取决于客户情况，预计为中低个位数增长，有望接近市场趋势的10%，但由于关税问题导致客户部署存在不确定性，公司在预测中较为保守 [68][69][70] 问题7: 目前客户是否放缓部署，以及在建模和指引中如何考虑部署时间表和宏观经济逆风 - 截至目前，未看到客户需求变化，关税情况不稳定，公司与客户沟通中感受到的是不确定性，需求仍然相对强劲，公司在预测中采取了谨慎态度 [71][72][73] 问题8: AI功能集在产品和平台演进中的作用以及客户期望 - eSIM在2030年前将持续增长，多运营商或备用解决方案推动了连接需求；公司与客户就使用AI处理收集的数据进行了积极沟通，部分客户希望利用AI拓展用例、创造新收入流或实现动态定价，这也影响了公司的产品方向 [78][80][81] 问题9: 债务覆盖目标及时间安排 - 公司没有具体的债务覆盖目标，2025年专注于当前业务，随着现金流改善，将考虑是进行收购还是偿还债务，计划尽快偿还债务；公司信用状况改善后，将探索降低债务成本或其他选择，但在营收、调整后EBITDA和现金流指引中未考虑这些因素 [83][84][86]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司总营收2.86087亿美元，较2023年的2.7661亿美元增长3%，其中服务营收2.34247亿美元，增长10%，产品营收5184万美元，下降19%[170] - 2024年服务成本9366.3万美元，较2023年的8254.7万美元增长13%，产品成本3249.8万美元，较2023年的4601.6万美元下降29%，总成本1.26161亿美元，较2023年的1.28563亿美元下降2%[176] - 2024年销售、一般和行政费用1.40016亿美元，较2023年的1.292亿美元增长8%，主要因人员相关成本增加[180][181] - 2024年与关联方发生的销售、一般和行政费用为62.4万美元，2023年为98.8万美元[182] - 2024年净亏损1.46076亿美元，2023年为1.67042亿美元；2024年调整后EBITDA为5313.8万美元，2023年为5555万美元[190] - 2024年自由现金流为-354.9万美元，2023年为-2664.9万美元；2024年经营活动提供的净现金为990.6万美元，2023年为-641.9万美元[193] - 2024年整体GAAP毛利为1.11607亿美元，利润率39.0%；Non - GAAP利润为1.61089亿美元，利润率56.3%；2023年GAAP毛利为9479万美元，利润率34.3%；Non - GAAP利润为1.4815亿美元，利润率53.6% [197] - 2024年12月31日止十二个月，公司DBNER为95%，2023年同期为96%[212] - 截至2024年12月31日，销售漏斗包含超1062个机会，估计潜在TCV超3.12亿美元；2023年同期分别为超1600个机会和超5.45亿美元[214] - 2024年和2023年12月31日止三个月，ARPU分别为0.97美元和0.99美元[216] - 截至2024年12月31日，公司长期债务及其他借款净额为2.95661亿美元，2023年同期为2.96109亿美元[219] - 2024年经营活动提供现金约990万美元，2023年使用现金约641.9万美元[236][237] - 2024年投资活动使用现金约1345.5万美元，2023年使用现金约2023万美元[236] - 2024年融资活动使用现金约378.2万美元，2023年提供现金约1890.6万美元[236] - 截至2024年12月31日，公司手头现金约1940万美元[242] - 2024年第二季度记录商誉减值损失6590万美元，2023年第三季度记录商誉减值损失7830万美元[250] - 截至2024年和2023年12月31日，资本化内部使用软件净额分别为3270万美元和3580万美元[257] 各业务线营收关键指标变化 - 2024年物联网连接业务营收2.26853亿美元，较2023年的2.02393亿美元增长12%，物联网解决方案业务营收5923.4万美元，较2023年的7421.7万美元下降20%[173] 各业务线成本关键指标变化 - 2024年物联网连接业务成本8959.7万美元，较2023年的7726.3万美元增长16%，物联网解决方案业务成本3656.4万美元，较2023年的5130万美元下降29%[178] 服务业务营收及利润关键指标变化 - 服务营收增长主要因2023年收购Twilio的物联网业务，以及新客户业务和现有客户连接利用率增加[171] - 2024年服务业务GAAP毛利为9632.7万美元，利润率41.1%；Non - GAAP利润为1.40584亿美元，利润率60.0%；2023年GAAP毛利为8120.2万美元，利润率38.2%；Non - GAAP利润为1.30098亿美元，利润率61.2% [197] - 2024年服务业务毛利率较2023年增加2.9%，Non - GAAP利润率下降1.2% [197] 产品业务营收及利润关键指标变化 - 产品营收下降主要因连接健康领域最大客户需求减少，以及公司2024年减少低利润硬件交易[172] - 2024年产品业务GAAP毛利为1528万美元，利润率29.5%；Non - GAAP利润为2050.5万美元，利润率39.6%；2023年GAAP毛利为1358.8万美元，利润率21.2%；Non - GAAP利润为1805.2万美元，利润率28.2% [197] - 2024年产品业务毛利率较2023年增加8.3%，Non - GAAP利润率增加11.4% [198] 物联网连接业务营收及利润关键指标变化 - 物联网连接业务营收增长主要因收购Twilio的物联网业务，以及关键战略客户的SIM卡转移和现有客户的有机增长[173] - 2024年IoT Connectivity业务GAAP毛利为9299.9万美元，利润率41.0%；Non - GAAP利润为1.37256亿美元，利润率60.5%；2023年GAAP毛利为7623.4万美元，利润率37.7%；Non - GAAP利润为1.2513亿美元，利润率61.8% [199] 物联网解决方案业务营收及利润关键指标变化 - 物联网解决方案业务营收下降主要因现有最大客户需求减少，以及公司减少低利润硬件交易[174] - 2024年IoT Solutions业务GAAP毛利为1860.8万美元，利润率31.4%；Non - GAAP利润为2383.3万美元，利润率40.2%；2023年GAAP毛利为1855.6万美元，利润率25.0%；Non - GAAP利润为2302万美元，利润率31.0% [199] 连接数量关键指标变化 - 截至2024年12月31日，总连接数为1970万，2023年为1850万；2024年平均连接数为1870万，2023年为1730万[206] 公司债务相关情况 - 2023年11月9日，公司与WhiteHorse签订信贷协议，包括1.85亿美元定期贷款和2500万美元循环信贷安排，到期日为2028年11月15日[220][221] - 截至2024年和2023年12月31日，循环信贷安排无未偿还金额[222] - 2021年，公司子公司分两期发行总计1.2亿美元的Backstop票据，年利率5.5%，2028年9月30日到期[225] - 公司“其他借款”相关的保费融资协议已于2024年3月15日全额偿还，原借款约360万美元，年利率4.6%[229] A - 1系列优先股相关情况 - 公司已发行152,857股A - 1系列优先股，2024年12月31日账面价值为1.42776亿美元，2023年同期为1.41594亿美元[230][231] - 2024年A - 1系列优先股确认约60万美元增值，2023年因金额不重大未确认增值[232] - A-1系列优先股初始股息率为每年13%，按季度复利计算并支付[234] - 截至2024年12月31日，公司欠A-1系列优先股股息负债约2380万美元[240] 公司采购承诺及其他情况 - 截至2024年12月31日，公司有未记录为负债的采购承诺约5800万美元，谷歌云平台承诺从2200万美元减至1090万美元，降幅约50.5%[241] 公司股份回购情况 - 2024年9月17日，公司以每股2.24美元的价格回购普通股，分别从西北互助人寿保险公司及其团体年金独立账户购买183099股和9638股[243]