业务调整 - 2024年公司宣布分阶段逐步停止罗德岛米德尔敦的产品制造业务，裁员约75人，占当时员工总数约20%，2024年产生390万美元遣散费[115][116] - 2024年第二季度，公司与Starlink达成批量数据分销协议，预付1700万美元以优惠价格获取大量Starlink全球优先数据[117] - 2024年第三季度，公司计划出售罗德岛米德尔敦75号企业中心，该资产账面价值约780万美元，记录了110万美元减值损失，后以850万美元达成出售协议[118][119] - 2024年第三季度，公司计划出售罗德岛米德尔敦50号企业中心，账面价值约360万美元，2025年3月与另一买家达成以530万美元出售的协议[120] 净销售额变化 - 2025年第一季度净销售额为2541.4万美元，较2024年同期的2926.7万美元减少385.3万美元，降幅13%[127] 服务销售数据 - 2025年第一季度服务销售为2164.2万美元，较2024年同期的2503.8万美元减少339.6万美元，降幅14%，主要因美国海岸警卫队合同降级及VSAT用户减少[127] 产品销售数据 - 2025年第一季度产品销售为377.2万美元，较2024年同期的422.9万美元减少45.7万美元，降幅11%，主要因TracVision等产品销售减少[127][128] 销售成本变化 - 2025年第一季度销售成本为1800万美元，较2024年同期的1940万美元减少140万美元，降幅7%[129] 服务销售成本变化 - 2025年第一季度服务销售成本为1420万美元，较2024年同期的1400万美元增加20万美元，增幅1%[130] 产品销售成本变化 - 2025年第一季度产品销售成本为370万美元，较2024年同期的530万美元减少160万美元，降幅30%[131] 研发费用变化 - 2025年第一季度研发费用降至120万美元，较2024年同期减少190万美元，降幅61%，占净销售额比例从10%降至5%[132] 销售、营销和支持费用变化 - 2025年第一季度销售、营销和支持费用降至500万美元，较2024年同期减少40万美元，降幅8%，占净销售额比例从18%升至20%[133] 一般及行政费用变化 - 2025年第一季度一般及行政费用降至350万美元，较2024年同期减少180万美元，降幅33%，占净销售额比例从18%降至14%[134] 利息收入及其他费用变化 - 2025年第一季度利息收入降至60万美元，较2024年同期减少30万美元，其他费用净额降至不足10万美元，较2024年同期减少20万美元[135] 所得税费用变化 - 2025年第一季度所得税费用不足10万美元，2024年同期为10万美元[136] 现金及营运资金情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为4860万美元，营运资金为1.085亿美元[138] 经营活动净现金使用量变化 - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为130万美元，较2024年同期增加50万美元[140] 投资活动净现金使用量变化 - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为60万美元，2024年同期为提供90万美元[141] 融资活动净现金使用量变化 - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为20万美元，2024年同期为提供10万美元[142] 股票回购情况 - 2025年第一季度公司以20万美元回购30818股普通股[145]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比下降至2540万美元，主要因VSAT空中服务收入降低，包括失去美国海岸警卫队的收入 [6] - 空中服务毛利润率从上个季度的28.2%提升至31.5%，排除折旧后从41.4%提升至44.1% [14] - 第一季度空中服务成本比上一季度减少140万美元，主要因2025年GEO带宽承诺减少 [15] - 第一季度产品毛利润盈亏平衡，上一季度为30万美元（排除非经常性费用） [16] - 第一季度运营费用为970万美元，比上一季度增加40万美元（5%），比2024年第一季度减少230万美元（19%，排除非经常性费用） [16] - 第一季度调整后EBITDA为100万美元，调整后EBITDA减去资本支出为负10万美元，上一季度为负30万美元 [17] - 截至第一季度末现金余额为4860万美元，较季度初减少约200万美元，主要因营运资金变动 [17] - 截至第一季度末，公司回购超3万股，花费约16.3万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - VSAT空中服务：收入下降，毛利润率提升约3%，Starlink收入占比增加 [6][7] - 连接终端业务：第一季度出货量超1300台，连续五个季度创纪录，包括Starlink、TracNet、TracFone VSAT和OneWeb终端 [7] - Commvox Edge通信网关业务：产品出货量比上一年第四季度增长33，活跃用户数比上一季度增加35% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业和休闲市场：第一季度Starlink需求强劲，推动订阅船只数量增长5%，目前超7400艘 [8] - 陆地市场：公司新增适用于陆地和海事应用的StarLink Mini终端，陆地业务由现有销售团队负责，正与陆地服务提供商合作 [10][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略举措取得积极成果，实现创纪录的用户增长、增加产品出货量并成功将OneWeb纳入产品组合 [13] - 业务正从以GEO为重点向以LEO为主的移动连接市场转型 [18] - 关注关税情况，但目前预计关税不会对成本产生重大影响 [13] - 计划在今年晚些时候重新协商Starlink后续服务协议，并收取终端接入费 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对战略举措带来的成果满意，尽管面临挑战，但对未来发展充满信心 [13][14] - 持续两位数的用户年增长率、强劲的LEO利润率和严格的成本控制，使公司有信心在未来产生正现金流 [18] 其他重要信息 - 公司总部和工厂设施出售事宜正在进行中，预计总部在本季度末完成出售，工厂在第三季度完成出售 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：LEO利润率中，实际空中服务利润率与增值服务利润率的占比情况如何？ - 绝大部分利润率来自实际空中服务，增值服务的利润率与业务中其他类似附加服务的利润率相似，LEO带宽利润率仍然很强 [20][21] 问题2：SpaceX的计划是否已为客户优化，未来是否还会有变化？ - 目前的计划对客户来说已经非常优化，但Starlink实施了每月终端接入费，公司将在今年晚些时候重新协商后续服务协议时收取类似费用 [22][23] 问题3：Starlink在海事市场的终端接入费是与容量问题还是定价策略有关？ - 可以看作是定价策略，SpaceX为控制网络负载并确保每台终端有一定收入而收取费用 [24] 问题4：连续五个季度创纪录的终端出货量是否会放缓，海事市场是否会达到饱和？ - 终端销售速度可能不会持续保持，但市场规模因价格和数据计划的改善而大幅扩大，短期内不会达到饱和 [25][26] 问题5：公司是否为陆地应用市场招聘人员？ - 目前由现有销售团队负责陆地业务，公司正在与专注于陆地机会的服务提供商合作，尚未招聘专门人员 [28] 问题6：海岸警卫队合同在今年剩余时间的收入情况如何？ - 第一、二、三季度收入较为稳定，第三季度仍有负差异，第四季度负差异较小，去年前三季度每季度收入约250万美元，第四季度有一笔约50万美元的最终合同付款，今年几乎无重要收入 [30][31][32] 问题7：鉴于公司预计2025年实现正现金流，是否会加大股票回购力度？ - 公司正在持续进行股票回购，第一季度数据较小，下一季度将披露更大规模的回购数据 [33]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比下降至2540万美元，主要因VSAT空中服务收入降低，包括失去美国海岸警卫队的收入 [6] - 空中服务毛利润率从第四季度的28.2%升至31.5%，排除折旧后从41.4%升至44.1% [14] - 第一季度产品毛利润盈亏平衡，上一季度排除非经常性费用后为30万美元 [16] - 第一季度运营费用为970万美元，较上一季度增加40万美元或5%，较2024年第一季度减少230万美元或19% [16] - 第一季度调整后EBITDA为100万美元，调整后EBITDA减去资本支出为负10万美元，上一季度为负30万美元 [16][17] - 期末现金余额为4860万美元，较季度初减少约200万美元，受营运资金变动影响 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 VSAT空中服务业务 - 收入下降，空中服务毛利润率上升约3%，得益于Starlink的稳固利润率贡献 [6][7] 连接终端业务 - 季度出货量超1300台，连续五个季度创纪录，包括Starlink终端显著增加、TracNet和TracFone VSAT终端订单持续以及首次出货OneWeb终端 [7] 产品业务 - Commvox Edge通信网关产品出货量较去年第四季度增长33%，活跃用户较上一季度增加35% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 订阅船只数量较2024年第四季度增加5%，超7400艘，StarLink在商业和休闲市场需求强劲推动增长 [8] - 第一季度约30%的StarLink激活为混合配置 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略举措取得积极成果，实现创纪录的用户增长、增加产品出货量并成功将OneWeb纳入产品和服务组合 [13] - 公司正从以GEO为重点的业务向主要基于LEO的移动连接市场转型，密切管理GEO带宽承诺，预计GEO需求下降将对GEO利润率造成压力，但LEO利润率强劲 [17][18] - 公司推出Commvox Edge Secure Suite，旨在检测、预防和报告网络安全威胁 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对战略举措带来的结果感到满意，尽管面临挑战，但对未来发展充满信心，认为公司有能力产生正现金流 [13][14][18] - 公司认为市场规模扩大，短期内看不到市场饱和的可能性 [25][26] 其他重要信息 - 公司总部和工厂设施的销售仍在进行中，预计总部销售将在本季度末完成，工厂销售将在第三季度完成 [12] - 公司在第一季度根据董事会2024年12月批准的股票回购计划回购了超30000股股票，成本约16.3万美元 [12][13] - 公司关注关税情况，但由于2024年采购组件，对从中国进口商品的潜在关税风险降低，目前预计关税不会对成本产生重大影响 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LEO利润率中，实际空中服务利润率与附加服务贡献的占比情况如何？ - 绝大部分利润率来自实际空中服务，附加服务的利润率与业务中其他类似附加服务相似，LEO带宽利润率仍然很强 [20][21] 问题2: SpaceX的计划目前是否已为客户优化，未来是否还会有变化？ - 目前的计划对客户非常优化，但Starlink实施了每月终端接入费，公司将在今年晚些时候重新协商后续Starlink套餐时也开始收取类似费用，公司认为市场会推动为客户提供最优服务 [22][23] 问题3: 海上市场的终端接入费是与容量问题还是SpaceX的定价策略有关？ - 可以看作是定价策略，SpaceX为控制网络负载并确保每台终端有一定收入而收取费用 [24] 问题4: 连续五个季度创纪录的终端出货量，尤其是Starlink终端，是否会出现放缓，海上市场是否会饱和？ - 终端销售速度可能不会持续，但预计会增加安装基数，由于迷你终端的价格点和数据计划，市场规模大幅扩大，短期内看不到饱和的可能性 [25][26] 问题5: 公司在陆地应用市场的业务是否已发展到需要招聘专门人员的程度？ - 目前现有销售团队负责陆地应用销售，业务规模尚小，未达到报告水平，公司正在识别并签约专注于陆地机会的服务提供商 [28] 问题6: 海岸警卫队合同在今年剩余时间的收入情况如何？ - 第一、二、三季度收入较为稳定，第三季度会有负差异，第四季度负差异较小，去年前三季度每季度约250万美元，第四季度有一笔约50万美元的最终合同付款，今年几乎无显著收入 [31][32] 问题7: 鉴于公司预计2025年实现正自由现金流，是否会加大股票回购力度？ - 公司正在投入适当的努力进行股票回购，第一季度的数字较小，后续会有更大的回购数量披露 [33]

总营收关键指标变化 - 2025年第一季度总营收2540万美元，较2024年第一季度的2930万美元下降13%，较2024年第四季度的2690万美元下降150万美元[7] 通话收入关键指标变化 - 2025年第一季度通话收入2000万美元，较2024年第一季度减少350万美元，降幅15%；较2024年第四季度的2080万美元减少80万美元[7] 净亏损关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损170万美元，合每股亏损0.09美元，2024年第一季度净亏损320万美元，合每股亏损0.16美元[7] - 2025年第一季度GAAP净亏损为1,710,000美元，小于2024年同期的3,163,000美元[29] 非GAAP调整后EBITDA关键指标变化 - 2025年第一季度非GAAP调整后EBITDA为100万美元，2024年第一季度为200万美元[7] - 2025年第一季度非GAAP调整后EBITDA为1,007,000美元，低于2024年同期的1,971,000美元[29] 服务收入关键指标变化 - 2025年第一季度服务收入2160万美元，较2024年第一季度减少340万美元，主要因通话服务销售减少350万美元，其中250万美元与美国海岸警卫队合同降级有关[9] 产品收入关键指标变化 - 2025年第一季度产品收入380万美元，较2024年第一季度下降11%，主要因TracVision产品销售减少50万美元和配件及陆地移动连接产品销售减少20万美元[10] 运营费用关键指标变化 - 2025年第一季度运营费用降至970万美元，较2024年第一季度的1370万美元减少400万美元，主要因薪资、福利和税收减少360万美元以及折旧费用减少30万美元[11] 业务运营积极指标变化 - 订阅船只数量环比增长5%，毛利润环比增长，运营费用得到控制[5] - 季度连接终端出货量增至超1300台，连续第五个季度创终端出货量纪录，服务活跃船只超7400艘，创历史新高[6] - 先进CommBox Edge通信网关出货量增加，并推出OneWeb服务[6] 现金及等价物关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为48,600美元，较2024年12月31日的50,572美元有所下降[27] 应收账款关键指标变化 - 2025年3月31日应收账款净额为23,197美元，高于2024年12月31日的21,624美元[27] 存货关键指标变化 - 2025年3月31日存货净额为21,982美元，低于2024年12月31日的22,953美元[27] 总资产关键指标变化 - 2025年3月31日总资产为151,434美元，低于2024年12月31日的155,081美元[27] 应付账款及应计费用关键指标变化 - 2025年3月31日应付账款及应计费用为10,744美元，低于2024年12月31日的14,173美元[27] 所得税费用关键指标变化 - 2025年第一季度所得税费用为25,000美元，低于2024年同期的78,000美元[29] 非GAAP EBITDA关键指标变化 - 2025年第一季度非GAAP EBITDA为636,000美元，而2024年同期为 - 749,000美元[29] 基于股票的薪酬费用关键指标变化 - 2025年第一季度基于股票的薪酬费用为337,000美元，低于2024年同期的522,000美元[29]

产品发布 - KVH Industries推出CommBox Edge Secure Suite威胁检测和响应服务，专注于实时识别和阻止网络安全威胁，降低船舶通信、操作和网络安全风险[1] - Secure Suite兼容CommBox Edge 6和Edge 2设备以及虚拟机选项，增强网络和带宽管理能力[1] - 该服务包含入侵防御系统(IPS)、主动隔离功能和基于云的威胁仪表板，提供全面网络安全解决方案[3] 技术特点 - Secure Suite采用Cisco Talos和Cisco Snort技术，实时监控和分析恶意网络流量，识别并响应新威胁[7] - IPS功能监控进出流量，匹配已知攻击类型（如恶意软件、漏洞利用），并实时阻止有害流量[7] - 提供详细的威胁日志记录和报告，支持离线安全信息与事件管理(SIEM)系统或安全运营中心(SOC)分析[7] 市场定位 - Secure Suite作为CommBox Edge的服务选项，面向海事IT专业人士，支持多种广域网(WAN)选项，如VSAT、LEO服务和5G蜂窝网络[4] - CommBox Edge支持多达30个本地局域网，提供安全远程访问、高速VPN链接和深度数据包检查[4] 公司背景 - KVH Industries是全球海事和移动连接领域的领导者，提供商业海事、休闲船舶、军事/政府及陆地移动应用的连接解决方案[8] - 公司成立于1982年，总部位于罗德岛州米德尔敦，在全球设有十多个办事处[8] - 产品线包括TracNet、TracPhone、TracVision、CommBox Edge和KVH ONE OpenNet Program等[8]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，虽整体营收下降，但战略举措和成本管理显积极影响，LEO业务增长迅速 [3][4][6] 第一季度亮点 - 订阅船只数量环比增长5%，毛利润环比增长，运营费用可控 [3] - LEO业务增长迅速，LEO通话时间利润率保持强劲，季度连接终端出货量超1300台，连续五个季度创纪录，服务活跃船只超7400艘，达历史新高，先进CommBox Edge通信网关出货量增加并推出OneWeb服务 [4] 财务亮点 |项目|2025年第一季度|2024年第一季度|变化情况| | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入（百万美元）|25.4|29.3|减少13% [5][6][7]| |运营亏损（百万美元）|(2.2)|(3.8)|亏损收窄 [5]| |净亏损（百万美元）|(1.7)|(3.2)|亏损收窄 [5][7]| |每股净亏损（美元）|(0.09)|(0.16)|亏损收窄 [5][7]| |非GAAP调整后EBITDA（百万美元）|1.0|2.0|减少 [5][7]| 第一季度财务总结 - 总收入降至2540万美元，较2024年第一季度减少13%，较2024年第四季度减少150万美元，主要因向LEO卫星服务过渡和2024年第三季度美国海岸警卫队合同降级 [7] - 通话时间收入降至2000万美元，较2024年第一季度减少350万美元（15%），较2024年第四季度减少80万美元，美国海岸警卫队合同降级分别导致同比减少250万美元和环比减少50万美元 [7] - 服务收入为2160万美元，较2024年第一季度减少340万美元，主要因通话时间服务销售减少350万美元，其中250万美元与美国海岸警卫队合同降级有关 [8] - 产品收入为380万美元，较2024年第一季度减少11%，主要因TracVision产品销售减少50万美元和配件及陆地移动连接产品销售减少20万美元，部分被Starlink产品销售增加20万美元和CommBox Edge产品销售增加20万美元抵消 [9] - 运营费用降至970万美元，较2024年第一季度减少400万美元，主要因工资、福利和税收减少360万美元以及折旧费用减少30万美元 [10] 其他近期公告 2025年4月29日，公司与Learning Seaman达成分销协议，为海员提供优质船员福利内容 [11] 会议电话详情 公司将于美国东部时间2025年5月7日上午9点通过公司网站举办财报电话会议，可通过investors.kvh.com接入，听众可将问题发送至ir@kvh.com，通话结束三小时后音频存档将在公司网站提供 [12] 非GAAP财务指标 - 公司提供非GAAP财务信息作为GAAP财务报表补充，管理层内部使用非GAAP财务指标分析财务结果和评估运营绩效，其调整特定高度可变或难以预测的项目，有助于财务和运营决策 [13] - 非GAAP调整后EBITDA存在局限性，排除了一些影响运营结果的项目，不同公司计算方式可能不同，管理层鼓励投资者全面审查合并财务报表和公开文件 [14][15][16] 公司概况 公司是通过KVH ONE网络提供海事和移动连接服务的全球领导者，1982年成立，总部位于美国罗德岛州米德尔敦，在全球有十几个办事处，提供多种连接解决方案 [17][18] 财务报表数据 简明综合运营报表（千美元，每股金额除外，未经审计） |项目|2025年3月31日|2024年3月31日| | ---- | ---- | ---- | |服务销售|21,642|25,038| |产品销售|3,772|4,229| |净销售|25,414|29,267| |总成本和费用|27,657|33,065| |运营亏损|(2,243)|(3,798)| |净亏损|(1,710)|(3,163)| |每股净亏损（基本和摊薄）|(0.09)|(0.16)| [21] 简明综合资产负债表（千美元，未经审计） |项目|2025年3月31日|2024年12月31日| | ---- | ---- | ---- | |总资产|151,434|155,081| |总负债和股东权益|151,434|155,081| [23][24] GAAP净亏损与非GAAP EBITDA和非GAAP调整后EBITDA的调节表（千美元，未经审计） |项目|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |GAAP净亏损|(1,710)|(3,163)| |非GAAP调整后EBITDA|1,007|1,971| [26]

文章核心观点 公司将于2025年5月7日公布2025年第一季度财报并举行投资者电话会议 [1] 财务信息 - 公司将于2025年5月7日公布截至2025年3月31日的第一季度财务业绩 [1] 会议安排 - 公司将于美国东部时间5月7日上午9点举行投资者电话会议，由首席执行官Brent Bruun和首席财务官Anthony Pike主持 [1] - 电话会议将在investors.kvh.com上进行直播，会议结束三小时后可在该网站收听至少两周的音频回放 [2] - 投资者可在会议期间或之后将问题发送至IR@kvh.com [2] 公司介绍 - 公司是通过KVH ONE网络提供海事和移动连接服务的全球领导者，成立于1982年，总部位于罗德岛州米德尔敦，在当地有研发和制造业务，在全球有十几个办事处 [3] - 公司为商业海事、休闲海事、军事/政府和陆地移动应用提供连接解决方案，包括TracNet、TracPhone和TracVision产品线、适用于非KVH天线的KVH ONE OpenNet计划、AgilePlans连接即服务（CaaS）以及KVH Link船员福利内容服务 [3] 联系方式 - 公司营销/传播副总裁Chris Watson，联系电话401 - 845 - 2441，邮箱cwatson@kvh.com [4]

各业务线销售占比情况 - 2024年和2023年全球高通量卫星（HTS）空中服务销售分别占公司合并净销售额的71%和81%[17] - 2024年和2023年内容服务销售均占公司合并净销售额的3%[17] - 2024年和2023年产品销售分别占公司合并净销售额的15%和13%[17] 公司制造业务计划 - 公司计划在2025年底前停止大部分资本密集型制造活动[14] - 2024年2月公司宣布分阶段逐步停止罗德岛米德尔敦的产品制造业务[21] - 公司计划在2025年底前停止大部分资本密集型制造活动[59] 公司卫星网络情况 - 公司全球HTS网络目前使用31颗卫星上的182个Ku波段转发器（其中5个为公司直接签约），在南北半球提供Ku波段覆盖[26] - 31颗卫星中有5颗是高通量卫星，通过重叠的高功率点波束提供覆盖；182个Ku波段转发器中有138个位于高通量卫星上[26] 公司数字报纸服务情况 - 公司“新闻从家来”数字报纸服务包括20多种语言的100多家日报[30] 公司业务合作与计划宣布情况 - 2023年5月公司宣布针对休闲和商业船只的KVH ONE OpenNet计划[27] - 2023年10月公司与Kognitive Networks签署独家多年协议，将其网络和带宽管理工具集成到海事移动通信服务中[28] 产品数据传输速度情况 - TracNet H30、H60、H90最大数据传输速度分别为6/2 Mbps、10/3 Mbps、20/3 Mbps（下行/上行）[38] - 2024年末推出的TracNet Coastal数据传输速度最高可达300 Mbps[41] - Iridium Certus三款兼容终端Thales VesseLINK 200、Thales VesseLINK 700、Cobham Sailor 4300数据传输速度分别为176/176 Kbps、704/352 Kbps、704/176 Kbps（下行/上行）[43] 公司专利情况 - 截至2024年12月31日，公司专利组合约有7项美国和外国已颁发专利及1项待决美国专利申请，专利将于2031年5月至2037年5月间到期[55] 公司资产出售计划 - 2024年第三季度，公司开始计划出售位于罗德岛米德尔敦企业中心75号的仓库大楼和地面停车场[60] 公司休闲海洋业务季节性情况 - 公司休闲海洋业务季节性强，历史上一季度和二季度产生大部分海洋休闲产品收入，三四季度收入通常下降[65] 公司海洋市场竞争情况 - 公司在高速互联网、语音、传真和数据服务的海洋市场主要与Viasat/Inmarsat、Marlink、Speedcast、Viasat、Network Innovations、SpaceX的Starlink等竞争[68] - 公司在语音、传真、数据和互联网通信设备的海洋市场主要与Intellian和Cobham satcom在抛物面天线方面竞争[69] 公司卫星电视天线适用情况 - 公司TracVision TV系列卫星电视天线适用于20 - 25英尺的休闲船到大型商船[48] 公司终端产品提供计划 - 公司预计2025年继续提供KVH制造的VSAT和卫星电视终端，可能持续到2026年[72] 公司团队成员构成情况 - 截至2024年12月31日，公司有260名团队成员，其中全职员工247人，兼职员工6人，长期承包商/顾问7人[80][81] - 2024年公司全球员工分布在美国102人、菲律宾57人、英国50人等多个国家和地区[83] - 约40名团队成员（占比15%）直接参与技术支持工作[84] 公司员工离职与服务年限情况 - 2024年公司全球员工离职率为37%，排除裁员影响后为14%，6名高管和关键技术人员离职率为50%[85] - 公司员工平均服务年限为9年[86] 公司安全事故率情况 - 2024年公司OSHA总可记录事故率为1.1%，优于2024年OSHA全国平均的2.4%[90] 公司人员招聘情况 - 2024年公司招聘了15名专业级团队成员[92]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收2690万美元，较2023年第四季度下降约4.5%；与第三季度营收2900万美元相比，排除美国海岸警卫队收入减少的170万美元，营收基本持平 [16] - 第四季度空中通话毛利润率为28.2%，低于上一季度的36.5%；排除折旧后，第四季度空中通话毛利润率为41.4%，上一季度为48.6% [21] - 第四季度末订阅船只总数略低于7100艘，较上一季度增长约4% [22] - 第四季度产品毛利润为正30万美元，去年第四季度排除非经常性费用后为负60万美元 [23] - 第四季度运营费用为930万美元，较上一季度减少100万美元（10%），与2023年第四季度相比，排除非经常性费用后减少160万美元（15%） [23] - 第四季度调整后EBITDA为50万美元，调整后EBITDA减去资本支出为负30万美元；第三季度调整后EBITDA减去资本支出为正140万美元 [23][24] - 全年调整后EBITDA为810万美元，资本支出为740万美元，调整后EBITDA减去资本支出为70万美元 [24] - 季度末现金余额为5060万美元，较季度初增加约80万美元 [25] - 公司对2025年的指引为营收1.15亿 - 1.25亿美元，调整后EBITDA为900万 - 1500万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度非美国海岸警卫队GEO空中通话收入收缩约100万美元，被同期增加的Starlink收入抵消 [16] - 2025年公司GEO带宽承诺将减少500万美元，2026年再减少500万美元 [22] - 第四季度Starlink终端发货量超1000台，VSAT终端约200台，连续四个季度创终端发货量纪录；2024年底活跃的海上Starlink终端超2300台，是公司历史上增长最快的产品线 [8][9] - 目前约有1000台Starlink终端待激活；第四季度激活了近700台Starlink海事终端 [10][29] - CommBox Edge通信网关需求强劲，第四季度激活数量是第三季度的两倍；公司正准备推出一系列新功能，包括一套安全功能 [12][13] - 12月推出新的TrackNet Coastal蜂窝Wi-Fi系统，数据速度高达300兆比特每秒，数据成本低至每千兆字节1美元，可在135个国家提供连接服务 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司从单纯专注VSAT服务向提供多轨道多通道解决方案转型，除VSAT服务外，还提供LEO解决方案（如Starlink）和高速蜂窝解决方案 [7] - 公司将OneWeb加入卫星通信服务组合，Seaspan签署协议为其船队配备OneWeb服务 [14][15] - 公司采取措施重新配置业务运营、精简成本并专注核心优势，以应对GEO市场动态变化，为未来增长奠定基础 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - MobileConnect市场处于转型期，GEO市场持续适应新动态，公司业绩反映了GEO市场的动态影响 [18] - 公司认为已采取的战略举措开始见效，2025年将处于更有利地位，有望实现新的增长和盈利 [15][19] 其他重要信息 - 公司预计Starlink及其他新收入来源将超过GEO空中通话收入的下降 [17] - 公司全年经常性运营支出降低近10% [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度Starlink新发货1000台，未来季度的预期发货量是多少，预计能看到多少卫星终端激活 - 本季度发货1000台终端，季度末有2300台活跃的Starlink终端，约1000台待激活；第四季度激活了近700台Starlink海事终端；公司会跟踪待激活终端情况，且发货的终端锁定公司服务 [28][29] 问题2: 导致公司延迟激活Starlink终端的原因是什么 - 有商业、休闲和造船厂等不同客户类型；OEM会购买Starlink终端安装在未交付给船主的船上，因设备成本相对VSAT较低，经销商、分销商或造船厂愿意储备更多终端 [32][33] 问题3: 采购Starlink终端的客户主要是现有客户过渡过来的，还是从未使用过VSAT的新客户 - 激活的客户既有新客户也有现有客户；新客户可能之前使用过睡眠宽带或其他低比特率通信系统，他们利用Starlink终端和空中通话的成本结构优势 [35] 问题4: 对于Kuiper和中国星座等新兴星座，市场有何反应或预期 - 预计会有市场反应，但目前还太早；Kuiper仍在测试，商业服务要到2026年底或2027年初才可能推出，公司会密切关注 [37] 问题5: OneWeb终端定价相对于SpaceX对客户来说有多大挑战，客户选择OneWeb是出于成本以外的原因吗 - 两者都有影响；OneWeb终端比Starlink终端贵，半双工终端价格约为高性能平板Starlink的两倍；一些用户需要网络多样性，OneWeb也提供CAR等有吸引力的功能 [41][42] 问题6: CommBox在市场上的特点是否突出，在新市场是否有适用性 - 公司认为CommBox的功能集突出，且正在扩展功能，特别是入侵保护和网络安全方面；CommBox适用于公司正在开拓的陆地市场 [46][48] 问题7: 随着VSAT终端退出网络，能否随着终端流失率削减成本，以避免利润率受到过度影响，VSAT流失率的变化情况如何 - VSAT流失率已趋于平稳，有所减速；本季度发货200台VSAT终端，与上一季度相近，且大多以混合配置销售；公司通过翻新敏捷单元发货，减少了资本支出；未来VSAT服务的资本支出将减少 [50][52] 问题8: 除敏捷计划外，基本运营的资本支出是多少 - 敏捷计划外的资本支出较少；今年实施新的ERP系统约需100万美元，其他方面仅数十万美元 [55] 问题9: 公司是否预计2025年实现正自由现金流 - 公司力争在2025年实现正自由现金流 [57][58]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收2690万美元，较2023年第四季度下降约4.5%；与第三季度营收2900万美元相比，排除美国海岸警卫队收入减少的170万美元，营收基本持平 [16] - 第四季度空中通话毛利润率为28.2%，上一季度为36.5%；排除折旧后，第四季度空中通话毛利润率为41.4%，上一季度为48.6% [21] - 第四季度报告的产品毛利润为正30万美元，去年第四季度排除非经常性费用后为负60万美元 [23] - 第四季度运营费用为930万美元，较上一季度减少100万美元（10%），与2023年第四季度相比，在类似基础上（排除非经常性费用）减少160万美元（15%） [23] - 第四季度调整后EBITDA为50万美元，调整后EBITDA减去资本支出为负30万美元；第三季度调整后EBITDA减去资本支出为正140万美元 [23][24] - 全年调整后EBITDA为810万美元，资本支出为740万美元，调整后EBITDA减去资本支出为70万美元 [24] - 季度末现金余额为5060万美元，较季度初增加约80万美元 [25] - 公司对2025年的指引为营收1.15亿 - 1.25亿美元，调整后EBITDA为900万 - 1500万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度发货超1000个Starlink单元和约200个VSAT终端，连续四个季度创终端发货记录；2024年底有超2300个活跃的海上Starlink终端，是公司历史上增长最快的产品线；目前约有1000个Starlink终端待激活 [8][9][10] - 第四季度激活近700个Starlink海事终端 [29] - CommBox Edge通信网关需求强劲，第四季度激活数量是第三季度的两倍；公司正准备推出一系列新功能，包括一套安全功能 [12][13] - 12月推出新的TrackNet Coastal蜂窝Wi-Fi系统，数据速度高达300兆比特每秒，数据成本低至每千兆字节1美元，可在135个国家提供连接 [13] - 新增OneWeb到卫星通信服务组合，Seaspan签署协议为其船队配备OneWeb服务 [14][15] - 第四季度非美国海岸警卫队GEO空中通话收入收缩约100万美元，被同期增加的Starlink收入抵消 [16] - 第四季度末订阅船只总数略低于7100艘，较上一季度增长约4% [22] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司从单纯专注VSAT服务向提供多轨道多通道解决方案转型，除VSAT服务外，还提供LEO解决方案（如Starlink）和高速蜂窝解决方案 [7] - 公司通过集成各元素，为未来增长奠定基础，包括推出COMBOX Edge、TrackNet Coastal系统，增加OneWeb服务等 [13][14][15] - 公司努力降低成本，全年经常性运营支出降低近10% [17] - 公司认为移动连接市场正在转型，GEO市场在适应新动态，公司采取的拥抱Starlink等举措将使其在2025年处于有利地位 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于比一年前更有利的位置，正朝着重新增长和盈利的方向发展 [19] - 预计Starlink等新收入来源将超过GEO空中通话收入的下降 [17] - 公司目标是在2025年实现自由现金流为正 [57][58] 其他重要信息 - 公司GEO带宽承诺将在2025年减少500万美元，2026年再减少500万美元 [22] - 第四季度与敏捷计划相关的资本支出是第二季度的四分之一 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度Starlink新发货量是否是未来季度的预期，预计未来卫星发货量是多少 - 本季度发货1000个终端，季度末有2300个活跃Starlink终端，约1000个待激活；本季度激活近700个Starlink海事终端；发货的终端锁定公司服务，不能在未经许可的情况下用于其他服务 [28][29] 问题2: 导致公司延迟激活Starlink终端的原因是什么 - 有商业、休闲和造船厂等不同客户类型；OEM会购买Starlink终端安装在未交付给船主的船上，由于设备成本相对VSAT较低，经销商、分销商或造船厂愿意储备更多数量的终端 [32][33] 问题3: 采购Starlink天线的客户主要是现有客户过渡还是新客户 - 激活客户包括新老客户，新客户可能之前使用睡眠宽带或其他低比特率通信系统，他们利用Starlink终端和空中通话的成本结构优势 [35] 问题4: 对于Kuiper和中国星座等新兴星座，市场有何反应或预期 - 预计会有市场反应，但目前还太早，Kuiper要到2026年末或2027年初才有商业服务，公司会密切关注 [37] 问题5: OneWeb终端定价相对于SpaceX对客户来说挑战有多大，客户选择OneWeb的原因是否除了成本 - 两者都有影响，OneWeb终端比Starlink终端贵，半双工约为高性能平板Starlink的两倍；一些用户需要网络多样性，OneWeb也提供CAR等有吸引力的功能 [41][42] 问题6: CommBox在市场上的特点是否突出，在新市场是否有适用性 - 公司认为其功能集突出，且正在扩展，特别是在入侵保护和网络安全方面；CommBox适用于公司正在开拓的陆地市场 [46][48] 问题7: VSAT终端离开网络时，能否随终端流失率削减成本以保持利润率，VSAT流失率情况如何 - VSAT流失率已趋于稳定，有一定程度的减速；本季度发货200个VSAT终端，主要以混合配置销售，且大多是翻新的敏捷单元，资本支出将减少；公司正在匹配收入与GEO带宽承诺的减少，利用VSAT终端安装基础和特殊定价保持终端活跃 [50][52] 问题8: 除敏捷计划外的基础运营资本支出是多少 - 敏捷计划外的资本支出较小，今年实施新ERP系统约需100万美元，其他为数十万美元 [55]