公司技术进展 - 公司工程团队正密集支持2025年11月的WISeSat卫星发射任务 将部署抗量子卫星以强化太空通信和金融交易安全[1] - 通过嵌入抗量子密码学(PQC)芯片 卫星旨在建立量子弹性交易框架 结合SEALCOIN去中心化信任管理、抗量子加密和WISeKey数字身份技术[2] - 计划在2026年底前发射5颗PQC增强型卫星 每颗卫星将配备升级版PQC硬件、更深入的Hedera集成及扩展的SEALCOIN机器间交易应用[4] 行业市场数据 - 全球卫星通信市场2024年估值约900亿美元 预计2030年达1596亿美元 年复合增长率超10%[3] - 移动卫星服务(MSS)市场2023年价值55亿美元 预计2030年达86-96亿美元 部分预测2032年达195亿美元[3] 战略定位 - 公司通过整合抗量子密码学、区块链和安全数字交易技术 瞄准快速增长的卫星及移动卫星通信市场[3] - 正在构建全球首个PQC区块链保护卫星生态系统 确立在太空级交易安全领域的领导地位[2][4] 业务现状 - 当前WISeSat星座已有22颗运营卫星 为全球行业提供安全物联网连接[1] - 公司技术已在轨运行 保护WISeSat星座的通信和太空交易[6] - 业务覆盖多因素认证令牌、智能能源、医疗系统、国防、网络基础设施、汽车及工业自动化等领域[8]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年收入为480万美元 与2024年上半年持平 符合预期 [18] - 毛利润为160万美元 毛利率从去年同期的19%提升15个百分点至34% [19] - 现金储备从2024年同期的1900万美元增至1.21亿美元 截至2025年9月9日进一步增至1.5亿美元 [14][20] - 2025年上半年研发投入470万美元 全年预算为720万美元 高于2024年的500万美元 [13][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - TPM业务客户数量从2024年底的35家增至2025年中的82家 增长超过一倍 [8] - 与Landis+Gyr扩大合作 为亚洲3000万公用事业用户部署PKI服务 [8] - 亚洲读卡器业务获得新客户 承诺年采购量达数十万台 [9] - 推出MS6003安全元件 支持FIDO2无密码认证 [7] - s&box部署于工厂物联网识别注入大型项目 符合美国MATTER认证和网络安全标志 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球嵌入式安全芯片市场预计到2028年将达到近100亿美元 [4] - 在欧洲市场完成对法国IC'ALPS公司的收购 增加100名工程师 [9] - 在西班牙穆尔西亚投资4000万美元建设量子边缘安全设施 其中2000万美元来自西班牙政府 [10] - 在印度设立销售办公室 在亚洲、欧洲和土耳其任命分销商 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速量子抗性半导体解决方案和数字安全基础设施开发 [3] - 推出Convergence计划 整合AI、量子技术和下一代解决方案 [14] - 量子投资基金从2024年底的2000万美元扩大到2025年3月的3500万美元 [10] - 投资1000万美元扩展安全量子卫星星座 计划到2027年达到102颗卫星 [11][12] - 与瑞士军队签署战略项目 正在进行全面部署 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是转型年 确认了战略优势、运营韧性和未来机会规模 [3] - 2026年将是量子行业重要年份 监管和技术环境向有利方向发展 [22] - 保险公司已宣布将对未采用PQC的企业提高保费 [23] - 政府法规要求企业和政府机构在十年内采用PQC技术 [22] - 行业处于类似2000年互联网的早期发展阶段 [22] 其他重要信息 - 量子根CA由OISTE基金会推出 首个PQC集成PKI系统 [7] - 与Aegir Group、Dyson、MIWA和Delta Door等全球领导者签订多年供应协议 [8] - 空间技术合作 已部署22颗卫星 提供端到端量子安全通信 [11][12] - 计划2025年10月第二周开始非交易路演 culminating在纽约量子AI活动 [48] - 正在评估美国半导体个性化地点 如亚利桑那州 [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 全年研发预算 clarification - 上半年470万美元研发支出中包含一次性股权激励费用 [26][27] - 剔除该费用后 普罗旺斯基础业务的月度研发支出约为50-55万美元 [36] 问题: 1.7亿美元业务管线构成 - 管线评估采用标准流程：从识别机会到资格确认、设计介入和最终设计获胜 [38] - 对不同阶段应用不同成功概率 设计获胜阶段概率最高 [39] - 1.7亿美元包含2026-2028年收入机会 不包括已获客户订单 [40] - 销售周期较长约6个月 因需要重新设计电子设备以集成新芯片 [41] - 客户通常从单一产品开始测试PQC 然后逐步扩展 [42] - 监管要求将是重要转折点 迫使企业采用PQC合规产品 [43]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年收入480万美元 与2024年上半年持平 符合预期 [18] - 毛利润160万美元 毛利率从去年19%提升至34% 增加15个百分点 [19] - 现金储备从2024年底8500万美元增至2025年6月30日121亿美元 截至2025年9月9日进一步增至150亿美元 [14][20] - 研发投入方面 上半年投入470万美元 全年预算720万美元 [13][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - TPM业务客户数量从2024年底35家增至2025年中82家 增长超过一倍 [8] - Quasar项目QS7001后量子微控制器工程样品已于2025年第二季度交付初始合作伙伴测试 [5] - QVOL TPM V183预计2025年第四季度进行试点客户采样 V185预计2026年第一季度 [7] - Volt IC408安全微控制器已通过UL独立实验室测试 正在接受NIST审查 [7] - MS6003安全元件推出FIDO2无密码认证功能 [7] - SBox部署于大型工厂物联网识别注入项目 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 与Landis+Gyr扩大合作 在亚洲为3000万公用事业用户部署PKI 并进一步开发美国市场 [8] - 亚洲读卡器业务获得新客户 承诺每年数十万台订单 [9] - 通过开设印度销售办公室 在亚洲、欧洲和土耳其任命分销商扩大全球足迹 [9] - 与Aegir Group、Dyson、MIWA和Delta Door等全球领导者签订多年供应协议 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年11月以来筹集超过14亿美元额外资金加速产品路线图 [5] - 完成对法国IC'ALPS公司100%收购 增加100名工程师团队 [9] - 在西班牙穆尔西亚投资4000万美元建设Quantix Edge Security设施 其中2000万美元来自西班牙政府 [10] - 量子投资基金从2024年底2000万美元扩大到2025年3月3500万美元 [11] - 投资1000万美元扩展安全量子就绪卫星星座 目前拥有22颗卫星 计划到2027年扩展到102颗 [11][12] - 推出Convergence计划 整合AI、量子技术和下一代解决方案 [14] - 嵌入式安全芯片市场预计到2028年将达到近100亿美元 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年收入预计在1750万至2000万美元之间 同比增长59%至82% [15][21] - 2026年预计收入增长50%至100% 主要由全年IT Ops收入、新个性化中心项目收入和量子抵抗TPM推出推动 [16] - 业务管道达17亿美元机会 涵盖2026至2028年 [17] - 监管环境向有利方向发展 欧盟网络弹性法案、美国政府网络信任标记和英国PSTI法案要求安全身份、加密和生命周期管理 [22] - 保险公司已宣布将对未符合PQC要求的企业提高保险费 [23] - 行业处于新兴阶段 类似2000年的互联网 需要数亿美元投资才能成为PQC合规量子公司 [23] 其他重要信息 - 量子根CA由OISTE基金会推出 作为首个PQC集成PKI系统保护物联网、金融和国防基础设施 [7] - 与Colibri TD合作开发量子模拟方法 可能将半导体晶圆产量从50%提高到80% 每芯片成本降低高达50% [11] - 与瑞士军队签署战略项目 正在全面部署卫星要求 [12] - 计划2025年10月第二周开始非交易路演 最终在纽约举行量子AI活动 [48] - 正在美国亚利桑那等地寻找半导体个性化地点 几周内将提供全面更新 [49] 问答环节所有提问和回答 问题: 全年研发预算和支出情况 - 上半年研发支出470万美元 包含一次性股票补偿费用 [26][27] - 除去一次性项目 普罗旺斯基础业务研发支出约为每月50-55万美元 [36] 问题: 17亿美元业务管道的构建方法和包含内容 - 管道构建采用标准流程 从机会识别到资格确认、设计入围和设计获胜 应用不同成功概率权重 [38][39] - 管道包含2026至2028年收入机会 不包括已获得客户的首个主要采购订单 [40] - 销售周期较长 约6个月 需要重新设计电子设备以引入芯片并检查连接性 [41] - 客户通常从一种产品开始测试 然后扩展到其他产品 还需要集成到其后端系统 [42] - 监管要求将是转折点 产品必须具有PQC功能才能进入特定地区 [43]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年收入为480万美元 与2024年上半年持平 符合预期 [17] - 毛利润为160万美元 毛利率从去年同期的19%提升15个百分点至34% [18] - 研发投入470万美元 全年预算为720万美元 [12][19] - 现金储备从2024年底的8500万美元增至2025年6月30日的1.21亿美元 9月9日进一步增至1.5亿美元 [13][19] - 2025年全年收入预期在1750万至2000万美元之间 同比增长59%至82% [15][20] - 2026年预计收入增长50%至100% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - TPM业务客户数量从2024年底的35家增至2025年中的82家 增长超过一倍 [8] - Quasar项目QS7001后量子微控制器工程样品已于2025年第二季度交付初始合作伙伴测试 [5] - QVOL TPM V183预计2025年第四季度进行试点客户采样 V185预计2026年第一季度 [6] - Volt IC408安全微控制器已通过UL独立实验室测试 正在等待NIST审查 [6] - MS6003安全元件推出FIDO2无密码认证功能 [6] - SBox部署于工厂物联网识别注入大型项目 确保符合MATTER认证和美国网络安全信任标志 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 与Landis+Gyr扩大合作 为亚洲3000万公用事业用户部署PKI 并进一步开发美国市场 [8] - 亚洲卡读器业务获得新客户 承诺年采购量达数十万台 [9] - 通过开设印度销售办公室和任命亚洲、欧洲、土耳其分销商扩大全球足迹 [9] - 全球嵌入式安全芯片市场预计到2028年将达到近100亿美元 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年11月以来筹集超过1.4亿美元额外资金加速产品路线图 [5] - 2025年8月完成收购法国IC'ALPS公司 新增100名ASIC设计工程师 [9] - 在西班牙穆尔西亚执行4000万美元Quantix Edge安全设施投资 其中2000万美元来自西班牙政府 [10] - 量子投资基金从2024年底的2000万美元扩大到2025年3月的3500万美元 [11] - 投资1000万美元扩展安全量子就绪卫星星座 目前已有22颗卫星 计划到2027年扩展到102颗 [11] - 2025年8月推出Convergence计划 整合AI、量子技术和下一代解决方案 [14] - 业务管道达1.7亿美元 涵盖2026至2028年后量子安全解决方案和半导体专业服务机会 [17][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是转型之年 加速提供抗量子半导体解决方案和安全数字基础设施的使命 [3] - 后量子技术是新兴行业 类似于2000年的互联网 主要技术提供商将成为高需求公司 [22] - 保险公司已宣布将对未采用后量子加密的企业提高保费 [23] - 欧盟网络弹性法案、美国政府网络信任标志和英国PSTI法案等法规要求强制采用安全身份、加密和生命周期管理 [21] - 全球政府和战略机构已发布要求十年内采用后量子加密的路线图 [22] - 2026年将是量子行业特别是后量子领域的重要一年 [21] 其他重要信息 - 量子根CA由OISTE基金会推出 首个PQC集成PKI系统 保护物联网、金融和国防基础设施 [7] - 与Colibri TD合作开发量子模拟方法 可能将半导体晶圆良率从50%提高到80% 每芯片成本降低高达50% [11] - 与瑞士军队签署战略项目 全面部署卫星要求 [12] - 计划2025年10月第二周开始非交易路演 最终在纽约量子AI活动上发表主题演讲 [49] - 公司正在探索在美国亚利桑那等地建立半导体个性化设施 [49] 问答环节所有提问和回答 问题: 全年研发预算澄清及收购后的年度研发运行率 - 上半年470万美元研发支出中包含一次性股权激励费用 [26] - 收购前基础业务月度研发运行率约为50-55万美元 [38] 问题: 1.7亿美元业务管道的构建方法和包含内容 - 管道评估采用标准流程：从识别机会开始 应用较低成功概率 经过资格认证、设计入围和设计获胜阶段 应用不同权重 [39][40] - 管道包含2026-2028年三年期收入机会 不包括已获得主要采购订单进入生产的客户 [41] - 硬件销售周期长约六个月 需要重新设计电子元件以集成新芯片 后量子技术市场教育逐步改善 [42] - 收入重要性目前不高 重点在于应对未来法规要求产品必须具有后量子能力的大机遇 [44]

HALF YEAR REPORT 2025 January to June 2025 INDEX | 1. INTRODUCTION | ന | | --- | --- | | 1.1. CEO LETTER TO SHAREHOLDERS : SEALSQ MID-YEAR UPDATE AND OUTLOOK | ব | | 1.2. INTRODUCTION | 00 | | 1.3. MANAGEMENT DISCUSSION & ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND | 10 | | RESULTS OF OPERATIONS | | | 1.3.1. H1 2025 KEY FINANCIAL MILESTONES | 10 | | 1.3.2. DISCUSSION & ANALYSIS | JJ | | 2. BUSINESS UPDATE | 17 | | 2.1. PRODUCT PORTFOLIO EVOLUTION | 18 | | 2.1.1. QVAULT TPM PROGRAM UPDATE | 18 | | 2.1.2. POST-QUANTU ...

文章核心观点 - SEALSQ公司发布2025年上半年财务业绩，并更新全年营收指引，预计同比增长59%至82% [1][4] - 公司通过战略收购、合资企业和新产品开发，为2026年及以后的增长奠定基础，目标2026年营收增长50%至100% [4][5] - 全球对量子抗性安全解决方案的需求激增，公司凭借其技术组合和强大的财务状况处于有利地位 [8][18] 关键财务指标 - 2025年上半年营收为480万美元，与2024年同期持平 [5] - 截至2025年6月30日，现金储备为1.21亿美元，较2024年同期的1900万美元和2024年底的8500万美元大幅增长 [5][17] - 2025年上半年运营亏损为2120万美元，高于2024年同期的890万美元，主要受990万美元一次性股权激励费用影响 [5] - 2025年研发投入为470万美元，全年预算为720万美元，高于2024年的500万美元 [5][16] 2025年全年指引与2026年增长催化剂 - 2025年全年营收指引为1750万至2000万美元，代表同比增长59%至82% [4][5] - 2026年增长催化剂包括IC'ALPS收购、半导体个性化与测试中心（含Quantix Edge Security合资企业）以及QVault™ TPM后量子抗性芯片的首批销售 [4][5] - 公司预计2026年将实现进一步增长，目标营收同比增长50%至100% [5] 战略运营里程碑与产品技术进展 - QUASAR项目：QS7001™后量子微控制器工程样品已于2025年第二季度交付，预计2026年产生初始收入 [12] - QVault TPM商业化：V183型号试点客户采样预计2025年第四季度开始，V185型号预计2026年第一季度开始，初始收入预计在2026年 [12] - 完成了对法国ASIC设计公司IC'ALPS的收购，该公司2025年上半年产生约400万美元营收（未合并入SEALSQ H1报表） [12] - 与西班牙政府合作启动Quantix Edge Security合资项目，总投资4000万欧元，公司及其母公司贡献约25% [12][13] 商业成就与市场机遇 - 新业务管道已识别出1.7亿美元的营收机会（2026-2028年），涉及PQC、ASIC和主权半导体市场 [5] - 与Landis+Gyr扩大合作，在亚洲为3000万公用事业用户部署PKI [19] - 在Matter智能家居领域获得与Hager、MIWA等全球主要家电制造商的多年度供应协议 [19] - 通过在印度设立新销售办公室及在亚洲、欧洲、土耳其任命新分销商扩大全球足迹 [19] 行业背景与监管环境 - 全球嵌入式安全芯片市场预计在2025年达到73亿美元，但提供认证安全产品的供应商稀缺 [8] - 欧盟网络弹性法案、美国网络信任标记、英国PSTI法案等法规强制或强烈推荐物联网安全身份和生命周期管理 [18] - 美国第14144号行政命令反映了向后量子迁移的紧迫性，公司产品组合与这些监管要求保持一致 [18] 战略投资与资本状况 - 自2024年11月以来，公司成功筹集超过1.4亿美元的额外资本 [9] - 战略投资包括以1250万欧元基础收购价收购IC'ALPS SAS，以及向WISeSat.Space投资1000万美元用于量子抗性卫星通信 [15] - 截至2025年9月9日，公司现金储备为1.5亿美元，强大的资产负债表使其能够利用量子抗性技术的增长需求 [17]

Geneva, Switzerland, Sept. 08, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- SEALSQ Updates on its Semiconductor Personalization Center Strategy SEALSQ Corp (NASDAQ: LAES) ("SEALSQ" or "Company"), a company that focuses on developing and selling Semiconductors, PKI, and Post-Quantum technology hardware and software products, today announced the continued expansion of its Semiconductor Personalization Center, a state-of-the-art facility dedicated to enabling secure, large-scale deployment of trusted chips and quantum-resistant ...

行业政策与标准进展 - 美国政府设定严格量子抗性密码学采用时间表 国家安全系统新采购必须在2027年1月1日前合规[3] - 美国国家标准与技术研究院（NIST）于2024年8月最终确定首批PQC标准 包括FIPS 203（ML-KEM）和FIPS 204/205（ML-DSA SLH-DSA）[3] - 管理预算办公室备忘录M-23-02要求联邦机构识别量子脆弱系统并准备迁移预算[3] 公司技术突破 - SEALSQ开发出首款支持PQC的TPM样品 原生硬件支持ML-DSA-87和ML-KEM-1024算法[4] - QVault TPM提供全功能PQC能力 集成于芯片固件和硬件逻辑 相比软件实现更快速安全高效[5] - 公司成为最早符合TCG TPM 2.0 V185标准（2025年7月更新包含PQC算法）的供应商之一[4] 产品应用与市场定位 - TPM模块支持安全启动流程 硬件密钥存储和设备认证 应用于零信任部署 加密磁盘 VPN/Wi-Fi认证等领域[6] - 量子抗性TPM将保护工业控制系统 医疗金融数据 供应链真实性和电子政务身份项目[6] - 产品覆盖多因素认证令牌 智能能源 医疗系统 国防 IT网络基础设施 汽车和工业自动化控制系统[9] 行业发展机遇 - 量子计算机进展使传统加密方法（如RSA和ECC）日益脆弱 创造量子抗性技术替代需求[8] - 全球组织面临量子转型挑战 2027年期限迫近推动政府企业和关键基础设施运营商采购需求[7] - 量子抗性硬件市场扩展将保护敏感基础设施和数字身份免受未来量子计算威胁[6]

量子计算威胁与行业背景 - 量子计算机一旦完全规模化将破解当前保护数字资产的传统加密系统 对全球加密货币市场的安全稳定构成系统性风险 涉及数十亿美元价值[2] - 量子计算机对基于经典假设的公钥密码系统构成特定威胁 例如ed25519数字签名方案在量子计算机解决底层离散对数问题后将完全失效[3] - 对称密钥密码系统如AES块密码不依赖此类数学假设 因此不受Shor算法影响 但受Grover算法影响会导致显著安全损失 可通过加倍密钥长度缓解[4] - Hedera等领先区块链网络遵循CNSA标准 使用至少256位AES密钥和384位SHA-2哈希 这些更大密钥尺寸被认为可安全抵御未来量子计算机[5] SEALSQ量子保护路线图 - 公司将NIST选定的后量子算法（包括CRYSTALS-Kyber和CRYSTALS-Dilithium）嵌入区块链基础设施 以保护交易验证和钱包认证[6] - 为加密货币钱包制造商提供抗量子安全元件芯片和可信平台模块（TPMs）的集成方案[9] - 推出集成量子安全证书的下一代公钥基础设施（PKI）平台 保护交易所和托管服务中使用的私钥[9] - 通过后量子密码学集成保护工作量证明和权益证明等共识机制免受未来量子干扰[9] - 与区块链开发者、交易所和监管机构合作建立抗量子行业标准 确保对量子威胁的协调响应[9] VaultIC 408技术突破与认证 - VaultIC 408安全微控制器成功通过NIST FIPS 140-3安全等级3（整体）测试 由UL Verification Services Inc提交验证测试报告[1][7][8] - 该模块采用硬件加密、认证和密钥管理 具备防篡改安全元件 确保数据完整性和设备安全 适用于物联网和智能电网应用[10] - FIPS 140-3是加密模块安全全球基准 对美国联邦机构强制要求 并广泛应用于能源、医疗、国防和金融领域[11] - 该认证强化了公司在物联网和关键基础设施市场提供可信解决方案的能力[11] 市场机遇与公司定位 - 物联网市场预计到2030年达到1.1万亿美元 智能电网市场到2032年以20.8%年复合增长率增长[12] - 公司技术涵盖半导体、PKI和配置服务 战略重点开发量子抗性密码学和半导体 解决量子计算带来的安全挑战[14] - 产品应用范围包括多因素认证令牌、智能能源、医疗系统、国防、IT网络基础设施、汽车及工业自动化控制系统[15] - 公司通过将后量子密码学嵌入半导体解决方案 确保组织免受量子威胁 保护关键系统并增强各行业韧性[15]

核心观点 - SEALSQ公司宣布对其INeS PKI平台进行重大升级 新增安全代码签名服务 以保护联网设备固件的完整性 该平台支持传统ECC和RSA算法 并集成后量子证书 使客户能够满足当前性能与监管需求 同时为量子时代做好准备 这一增强功能使INeS成为制造商保护空中固件更新的未来验证信任基础设施 符合全球新兴网络安全法规 [1][2][3][4] 平台升级详情 - INeS平台新增功能包括集成安全代码签名机构 支持灵活签名算法如ECC（ECDSA EdDSA） 提供固件签名密钥的密钥和证书生命周期管理 符合ETSI EN 319 421、ISO/IEC 27001、NIST SP 800-57等标准 支持离线签名和通过HSM的安全签名 以及安全时间戳和签名元数据生成以增强可审计性 [4][6] - 平台支持固件签名使用传统ECC算法和后量子证书 使客户能够部署加密敏捷机制于现有硬件中 [2][4][6] 监管合规性 - 升级响应新法规要求 如欧盟网络弹性法案（CRA）要求签名固件和漏洞披露义务 联合国R155及ISO/SAE 21434（汽车）要求OTA更新的加密完整性 美国行政命令14028强调软件供应链完整性和SBOM可追溯性 ETSI EN 303 645和NIST IR 8259建议物联网设备采用安全更新机制和签名固件 [3][4][6] 市场应用与影响 - INeS平台已被全球制造商用于为超过3000万台智能电表和工业物联网设备注入和管理数字身份 新增代码签名功能使原始设备制造商能够利用同一基础设施确保固件真实性、完整性和合规性 从芯片到云 [5] - 该平台服务于物联网、医疗设备、智能电网等关键基础设施领域 提供可扩展、基于标准且后量子就绪的信任基础设施 [3][5] 公司技术背景 - SEALSQ专注于开发后量子技术硬件和软件解决方案 集成半导体、公钥基础设施（PKI）和配置服务 战略重点开发先进量子抗性密码学和半导体 以应对量子计算带来的安全挑战 [6][7][8] - 公司开发后量子半导体 为多因素认证令牌、智能能源、医疗系统、国防、IT网络基础设施、汽车、工业自动化等广泛应用提供强大且未来验证的保护 [8]