房屋销售与收入 - 公司2023年第一季度房屋销售收入下降10.7%至4.874亿美元，房屋交付量下降14.6%至1,366套[41] - 2023年第一季度平均每套房屋销售价格上涨4.5%至356,777美元[41] - 公司2023年第一季度房屋销售总收入为4.873亿美元，同比下降10.7%，主要由于房屋交付量减少14.6%，部分被平均销售价格上涨4.5%所抵消[46] - 中央地区房屋销售收入下降42.7%，主要由于房屋交付量减少46.3%和较低的吸收率[48][49] - 东南地区房屋销售收入增长44.0%，主要由于房屋交付量增加32.8%和平均销售价格上涨[50] - 西北地区房屋销售收入下降27.3%，主要由于房屋交付量减少20.9%和平均销售价格下降[51] - 西部地区房屋销售收入增长41.9%，主要由于房屋交付量增加47.2%和较高的吸收率[52] - 佛罗里达地区房屋销售收入增长49.3%，主要由于房屋交付量增加31.6%和较高的吸收率[53] 财务表现 - 2023年第一季度毛利率下降至20.3%，调整后毛利率下降至22.1%[41] - 2023年第一季度净收入下降65.7%至2,700万美元[41] - 2023年第一季度EBITDA利润率下降至8.1%，调整后EBITDA利润率下降至7.2%[41] - 公司2023年第一季度毛利率为20.3%，同比下降8.7个百分点，主要由于建筑成本上升和销售激励措施影响[54] - 公司2023年第一季度净收入为2700万美元，同比下降65.7%，主要由于房屋交付量减少和毛利率下降[55] - 公司2023年第一季度调整后毛利率为22.1%，同比下降8.2个百分点[57] - 公司2023年第一季度EBITDA和调整后EBITDA为非GAAP财务指标，用于评估运营绩效[58] - 公司2023年第一季度净收入为2696.2万美元，同比下降65.7%[60] - 2023年第一季度EBITDA为3958.7万美元，同比下降62.1%[60] - 2023年第一季度调整后EBITDA为3532.6万美元，同比下降65.7%[60] - 2023年第一季度EBITDA利润率为8.1%，同比下降11个百分点[60] - 2023年第一季度调整后EBITDA利润率为7.2%，同比下降11.6个百分点[60] 土地与社区 - 截至2023年3月31日，公司拥有99个活跃社区，其中包括10个Terrata Homes社区[38] - 公司拥有和控制69,724块土地，较2022年12月31日的71,904块有所减少[42] - 截至2023年3月31日，公司拥有或控制的地块数量为69724个，同比下降3%[64] - 公司面临土地组合市场价值下降的风险[86] 订单与交付 - 截至2023年3月31日，公司积压订单数量为1555套，同比下降36%[62] - 截至2023年3月31日，公司积压订单价值为5.614亿美元，同比下降33.9%[62] - 2023年第一季度净订单量为2219套，同比增长12.5%[62] - 2023年第一季度订单取消率为15.9%，同比上升0.3个百分点[62] 融资与信贷 - 公司于2023年4月28日修订了信贷协议，提供11.3亿美元的循环信贷额度，并可增加至多1.7亿美元[40] - 公司于2023年4月28日签订了13亿美元的循环信贷额度协议，并可增加至17亿美元，68.6%的贷款人同意将到期日延长至2027年4月28日[72] - 截至2023年3月31日，公司借款基础为14亿美元，其中11亿美元为未偿还借款，2640万美元为未偿还信用证，3158万美元可供借款[72] - 公司于2021年6月28日发行了3亿美元的2029年到期高级票据，年利率为4.000%[73] - 截至2023年3月31日，公司未偿还的信用证、担保债券和财务担保总额为3.611亿美元[74] - 公司股票回购计划授权总额为5.5亿美元，截至2023年3月31日，公司可回购2.115亿美元的普通股[77] - 公司长期流动性需求将主要用于土地、地块开发、股票回购、资本支出以及2025年和2029年到期的债务本金和利息支付[71] 现金流 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的净现金流为7760万美元，主要驱动因素为房地产库存净变化增加1590万美元[78] - 2023年第一季度，公司投资活动使用的净现金流为490万美元，主要用于对非合并实体的额外投资[79] - 2023年第一季度，公司融资活动使用的净现金流为6180万美元，主要由于偿还2022年信贷协议下的1.05亿美元借款[80] 利率与债务 - 公司目前持有7.562亿美元的浮动利率债务，利率为SOFR加1.85%，截至2023年3月31日，SOFR为4.81%[89] - 假设浮动利率债务的平均利率上升100个基点，公司年度利息成本将增加约760万美元[89] - 公司拥有3亿美元的固定利率债务（2029年高级票据）和11.3亿美元的信贷协议[88] - 公司认为未来利率风险不会对财务状况、经营结果或流动性产生重大不利影响[89] - 公司未持有用于交易或投机目的的衍生品，但未来可能会持有[89] - 公司面临利率上升对购房者融资能力的负面影响，可能影响收入、毛利率和净收入[87] - 公司固定利率债务不受利率风险和公允价值变化的显著影响[88] - 公司信贷协议下的所有借款均基于SOFR的浮动利率[89] - 公司信贷协议包含0.50%的SOFR下限[89] 市场与运营策略 - 公司通过有针对性的广告支出和抵押贷款降价计划应对市场需求变化[38] - 公司预计供应链中断将继续影响2023年剩余时间的运营[38] - 公司预计2023年将继续面临通胀压力，但已通过提高房屋销售价格来吸收成本增加[81]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司房屋交付量为6,621套，低于预期目标，主要由于抵押贷款利率上升和房价上涨导致购房者暂停购房 [5] - 2022年全年收入为23亿美元，同比下降24.4%，主要由于交付量下降36.6%，但平均售价上涨19.2%至348,052美元 [18] - 2022年全年毛利率为28.1%，调整后毛利率为29.2%，均为公司历史新高 [20] - 2022年税前利润率为18.1%，净利润率为14%，均为公司历史新高 [9] - 2022年第四季度收入为4.883亿美元，同比下降39%，主要由于交付量下降42.7%至1,448套 [14] - 2022年第四季度毛利率为20.7%，同比下降570个基点，主要由于激励措施和销售价格下降 [15] - 2022年第四季度净收入为3,410万美元，每股基本收益为1.46美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年批发业务交付1,233套房屋，占总交付量的18.6%，收入为3.406亿美元 [19] - 2023年预计批发业务将占总交付量的5%至10% [19] - 2022年第四季度批发业务交付431套房屋，占总交付量的29.8%，去年同期为369套，占比14.6% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年达拉斯-沃斯堡市场表现最佳，平均每月每社区交付11套房屋，圣安东尼奥为9.3套，夏洛特为9.1套，休斯顿为8.8套，罗利为7.9套 [8] - 2022年公司平均每月每社区交付6套房屋，连续第九年保持行业领先 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2023年交付6,000至7,000套房屋，平均售价在335,000至350,000美元之间 [34] - 公司预计2023年底将有115至125个活跃销售社区，2024年社区数量预计增长20%至30% [34] - 公司计划通过提高价格和降低建筑成本来提升毛利率，预计2023年毛利率在21%至23%之间，调整后毛利率在22.5%至24.5%之间 [34] - 公司将继续投资广告以增加潜在客户，并增加员工以支持社区数量增长目标 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2022年的挑战展示了公司的韧性和执行力，对2023年充满信心 [28] - 管理层预计2023年将保持谨慎乐观态度，继续控制库存和成本，同时为长期增长分配资本 [33] - 管理层认为尽管市场环境充满挑战，但公司已经找到了价格底线，并计划在未来逐步提高价格 [48] 其他重要信息 - 公司2022年减少了总拥有和控制地块的22%，年底拥有约3,300套房屋库存 [10] - 公司2022年底净债务资本比率低于40%，较第三季度改善250个基点 [10] - 公司2022年通过LGI捐赠计划在全国范围内产生了积极影响，包括为SIRE治疗马术中心完成750,000美元的教育和访客中心 [11][12] 问答环节所有提问和回答 问题: 第一季度毛利率展望 - 公司预计第一季度毛利率与第四季度相似，主要由于第四季度利率上升和销售放缓，公司专注于清理库存 [39][40] 问题: 2023年销售节奏和批发业务占比 - 公司预计2023年批发业务占总交付量的5%至10%，2月预计交付450套房屋，较1月的331套有显著增长 [42] 问题: 价格调整和毛利率展望 - 公司已在多个社区提高价格，预计未来将继续提高价格，但会密切关注利率和可负担性 [47][48] 问题: 社区数量增长计划 - 公司预计2023年将新增20个社区，同时关闭40至50个社区，2024年社区数量预计增长20%至30% [58] 问题: 建筑成本和毛利率压力 - 公司建筑成本较疫情前高出约30%，预计2023年毛利率将低于历史平均水平，主要由于价格调整和成本上升 [73] 问题: 资本分配优先级 - 公司2023年资本分配重点为开发现有土地以增加社区数量，同时保持流动性以抓住未来土地收购机会 [90][91] 问题: 抵押贷款支付与租金比较 - 公司表示，尽管抵押贷款支付较峰值有所下降，但仍高于大多数地区的租金水平，但这一差距较正常水平更为显著 [96][98]

供应链与成本管理 - 公司在2022年面临供应链中断，导致土地开发和房屋建设周期延长，预计2023年将继续受到影响[18] - 公司通过固定价格合同来应对建筑材料和劳动力成本上涨的风险，通常不储存大量建筑材料库存[17] - 公司预计未来季度可能面临与2022年类似的全球通胀压力，导致成本上升[17] - 公司通过集中采购建筑材料以获得批量折扣，降低成本并确保及时交付[17] - 2021年，由于COVID-19疫情导致木材供应不足，公司木材成本显著增加[42] - 公司面临劳动力短缺、原材料价格波动和供应链限制的风险，这些因素可能增加房屋建设成本[41] - 俄乌冲突可能导致建筑材料短缺和成本增加，进而影响公司业务[96] 员工与多样性 - 截至2022年12月31日，公司员工总数为952人，其中84人位于公司总部，531人为现场销售和支持人员，337人负责收购、开发、采购和建设[23] - 公司总部员工中61%为女性，27%为种族或民族多样性员工；现场销售和建设员工中27%为女性，34%为种族或民族多样性员工[23] - 公司自2016年以来已贡献超过270万美元的企业非营利赞助，捐赠超过2万小时员工服务时间，并与100多个非营利组织合作[23] - 公司依赖关键管理人员和经验丰富的员工，失去这些人员可能对业务产生重大不利影响[81] 市场竞争与业务策略 - 公司在美国住宅建筑行业中面临激烈竞争，主要竞争对手包括其他全国性、区域性和地方性建筑商[21] - 公司面临来自大型全国性和区域性住宅建筑公司以及小型本地建筑商的激烈竞争，部分竞争对手拥有更大的财务和运营资源[61] - 公司业务集中在单户住宅的设计、建造和销售，主要位于住宅分区和规划社区[61] - 公司通过合资企业LGI Mortgage Solutions和LGI Insurance Solutions进入抵押贷款和保险业务，但合资企业可能面临决策权不足、合作伙伴财务状况不佳等风险[47] - 抵押贷款业务竞争激烈，竞争对手可能提供更广泛的融资产品和服务，且部分竞争对手受政府监管较少，资本获取能力更强[48] 财务与债务管理 - 截至2022年12月31日，公司拥有11亿美元的循环信贷额度，已借款8.284亿美元，还可借款2.366亿美元[83] - 公司2029年高级票据的未偿还本金为3亿美元，利率为4.000%[86] - 公司需维持至少8500万美元的有形净资产，杠杆比率不超过60.0%，流动性至少为5000万美元[86] - 公司2022年与第三方土地银行签订了多项土地银行融资安排，涉及土地回购[86] - 公司2022年12月31日的总借款为8.284亿美元，利率为SOFR加1.85%[86] - 公司作为控股公司，依赖子公司的分配来偿还债务和支付股息[87] - 公司拥有8.284亿美元的浮动利率债务，利率为SOFR加1.85%，假设利率上升100个基点，年利息成本将增加约830万美元[179] - 公司已采取措施管理利率风险，预计未来利率风险不会对财务状况产生重大不利影响[179] 房地产库存与开发 - 截至2022年12月31日，公司库存中有1,985套已完工房屋和1,323套在建房屋[39] - 公司业务受制于土地获取成本，土地价格上涨可能影响房屋建设数量和成本[38] - 公司可能因市场条件恶化而不得不以较低利润率或亏损出售房屋[40] - 公司房地产库存总额从2021年的20.86亿美元增长至2022年的28.98亿美元，同比增长38.9%[226] - 公司房地产库存中，土地、开发中土地和已完成地块从2021年的14.99亿美元增长至2022年的19.11亿美元，同比增长27.5%[226] - 公司房地产库存中，已完成房屋从2021年的1.08亿美元增长至2022年的5.23亿美元，同比增长385.3%[226] - 公司房地产库存中，在建房屋从2021年的4.50亿美元减少至2022年的2.87亿美元，同比下降36.2%[226] - 公司房地产库存中，信息中心从2021年的2866万美元增长至2022年的3507万美元，同比增长22.4%[226] - 公司房地产库存中，未拥有的房地产从2021年的0美元增长至2022年的1.42亿美元[226] - 公司房地产库存中，未拥有的房地产与第三方土地银行融资安排相关，用于分阶段回购土地[226] 法规与环境风险 - 公司面临来自政府法规和环境保护要求的挑战，可能导致项目延迟或成本增加[20] - 公司受制于各种环境、健康和安全法律法规，这些法规可能增加成本、限制开发区域并延迟项目完成[69] - 气候变化和能源相关的法律法规可能增加公司运营成本，并对某些原材料的供应和价格产生不利影响[72] - 公司面临环境风险，可能因土地所有权、租赁或占用以及使用危险材料而产生潜在的环境责任[73] - 公司可能因未能遵守环境法规而承担巨额成本，包括清理费用、罚款和第三方索赔[74] - 公司可能因过去或现在使用危险材料而面临未来的损害赔偿索赔[74] - 公司向某些贷款人和其他合同方提供了无担保的环境赔偿，这些赔偿没有期限或损害限制[74] - 公司可能因未能满足投资者或客户对ESG（环境、社会和治理）问题的期望而遭受声誉损害[74] 经济与市场风险 - 公司业务受制于抵押贷款利率上升和抵押贷款标准收紧的风险[37] - 2022年抵押贷款利率显著上升，导致新房需求下降，若利率继续上升，可能进一步影响购房者的融资能力[53] - 住房市场可能继续下滑，特别是在抵押贷款利率、土地成本和建筑成本上升的情况下，可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[59] - 经济不确定性、抵押贷款标准收紧以及消费者行为变化可能对公司业务、流动性、财务状况和运营结果产生不利影响[60] - 公司业务受季节性影响，通常在第二、第三和第四季度关闭更多房屋[74] - 公司业务受经济周期影响，2022年下半年美联储的激进加息导致抵押贷款利率翻倍，影响了购房者需求[75] - 利率上升可能增加公司的借款成本，并对其业务运营产生不利影响[64] 财务表现与收入 - 2022年公司净收入为3.27亿美元，较2021年的4.30亿美元下降23.9%[189] - 2022年公司房屋销售收入为23.04亿美元，较2021年的30.50亿美元下降24.5%[189] - 2022年公司土地开发成本约为17亿美元，占销售成本的绝大部分[183] - 2022年公司现金及现金等价物为3199.8万美元，较2021年的5051.4万美元下降36.7%[188] - 2022年公司应付票据为11.17亿美元，较2021年的8.05亿美元增长38.8%[188] - 2022年公司经营活动产生的现金流量净额为-3.70亿美元，较2021年的2170万美元大幅下降[191] - 2022年公司股票回购金额为9510.2万美元，较2021年的1.94亿美元下降51.0%[191] - 2022年公司总资产为31.25亿美元，较2021年的23.52亿美元增长32.8%[188] - 2022年公司税前净收入为4.18亿美元，较2021年的5.43亿美元下降23.0%[263] - 2022年公司总房屋销售收入为23.04亿美元，较2021年的30.50亿美元下降24.5%[263] - 2022年中央地区收入为10.12亿美元，较2021年的12.53亿美元下降19.2%[263] - 2022年东南地区收入为4.55亿美元，较2021年的5.95亿美元下降23.5%[263] - 2022年西北地区收入为2.53亿美元，较2021年的5.10亿美元下降50.4%[263] - 2022年西部地区收入为3.01亿美元，较2021年的3.51亿美元下降14.3%[263] - 2022年佛罗里达地区收入为2.83亿美元，较2021年的3.41亿美元下降16.9%[263] 收购与投资 - 公司于2021年5月6日收购了KenRoe Inc.及其关联实体的房地产资产，包括约100套在建房屋和超过3,000块已拥有和控制的土地，总收购价格为2,730万美元[193] - 公司于2021年7月14日收购了Buffington Homebuilding Group的房地产资产，包括超过100套在建房屋和500多块已拥有和控制的土地，总收购价格为3,910万美元[193] - 公司参与的非合并实体中，截至2022年12月31日，已投资1120万美元[92] - 公司使用权益法核算对未合并实体的投资，通常持股比例在20%至50%之间[209] - 2022年公司对未合并实体的投资收入为550万美元，而2021年无相关收入[257] 风险管理与保险 - 公司可能因分包商的劳动法违规行为而承担连带责任[45] - 公司可能无法获得所需的项目开发担保，这可能对业务产生重大不利影响[45] - 公司面临保修和建筑缺陷索赔的风险，这些索赔可能对财务状况产生重大影响[44] - 公司可能因健康和安全事故而承担潜在责任和声誉损害[76] - 公司可能面临未投保的损失或超过保险限额的重大损失[94] - 公司面临网络安全风险，已遭受多次未成功的网络攻击，预计未来攻击将持续[96] - 公司依赖信息系统进行运营和财务报告，任何系统故障或安全漏洞可能对业务产生重大不利影响[96] - 公司受美国复杂且不断变化的隐私和数据安全法律约束，可能增加合规成本并对业务产生不利影响[96] 税务与会计 - 2022年公司有效税率为21.9%，主要由于州所得税费用和非可抵扣薪资部分抵消了联邦节能住宅税收抵免[236] - 2022年公司递延所得税资产总额为1081.6万美元，递延所得税负债总额为463万美元，净递延所得税资产为618.6万美元[237] - 公司使用负债法核算所得税，递延税资产和负债根据税法规定的税率确认[219] - 公司根据ASC 606准则确认房屋销售收入，收入在房屋销售完成时确认[215] - 公司根据历史保修成本经验计提未来直接保修成本，并根据房屋类型、地理位置和扩展影响进行调整[213] 股东与股票 - 截至2022年12月31日，公司已发行普通股27,245,278股，流通股23,305,806股，库存股3,939,472股[238] - 2022年公司回购892,916股普通股，总金额为9510万美元[239] - 2022年公司基本每股收益为13.90美元，稀释每股收益为13.76美元[240] - 2022年公司授予83,251股限制性股票单位（RSUs），加权平均授予日公允价值为110.03美元[240] - 2022年公司授予66,909股绩效限制性股票单位（PSUs），加权平均授予日公允价值为118.80美元[243] - 2022年公司员工股票购买计划（ESPP）发行73,461股普通股，获得净收益约560万美元[244] - 2029年高级票据的公允价值为2.469亿美元，较2021年的2.993亿美元有所下降[248] 其他 - 公司与社区居民关系不佳可能对销售产生负面影响，导致收入或运营结果下降[46] - 公司可能因资本获取困难而无法获得足够的土地用于开发，导致项目延迟和成本增加[77] - 公司CEO的雇佣协议终止可能导致高额赔偿，并可能阻碍公司控制权的变更[83] - 公司未在2022年、2021年和2020年记录任何商誉减值费用[212] - 2022年公司对401(k)储蓄计划的匹配贡献为450万美元，较2021年的460万美元略有减少[250] - 2022年土地存款和期权支付为2240万美元，较2021年的3749万美元显著减少[252] - 2022年土地购买合同的承诺金额为4.117亿美元，较2021年的9.213亿美元大幅下降[252] - 2022年零售住宅销售收入为19.639亿美元，较2021年的27.009亿美元下降[258] - 2022年批发住宅销售收入为3.405亿美元，较2021年的3.493亿美元略有下降[258] - 2022年中央地区的住宅销售收入为10.118亿美元，占公司总住宅销售收入的43.9%[259][262] - 2022年公司租赁负债的现值为5182万美元，加权平均剩余期限为4.7年[253] - 2022年公司未使用的信用证和担保债券总额为3.681亿美元，较2021年的2.068亿美元有所增加[254]

房屋销售营收情况 - 2022年9月30日止三个月，公司房屋销售营收从7.516亿美元降至5.471亿美元，降幅27.2%；九个月营收从22亿美元降至18亿美元，降幅19.2%[97] - 2022年第三季度房屋销售收入为5.471亿美元，较2021年同期的7.516亿美元减少2.045亿美元，降幅27.2%[101] - 2022年前九个月房屋销售收入为18亿美元，较2021年同期的22亿美元减少4亿美元，降幅19.2%[113] - 2022年9月30日止三个月和九个月，房屋销售收入分别为547,074千美元和1,816,193千美元，2021年同期分别为751,608千美元和2,249,073千美元[127] 房屋成交数量情况 - 2022年9月30日止三个月，公司房屋成交数量从2499套降至1547套，降幅38.1%；九个月成交数量从7916套降至5173套，降幅34.7%[97] - 2022年第三季度房屋成交数量较2021年同期减少38.1%[101] 每套成交房屋平均售价情况 - 2022年9月30日止三个月，公司每套成交房屋平均售价从300764美元涨至353635美元，涨幅17.6%；九个月平均售价从284117美元涨至351091美元，涨幅23.6%[97] - 2022年第三季度每套成交房屋的平均销售价格为353,635美元，较2021年同期的300,764美元增加52,871美元，增幅17.6%[101] - 2022年前九个月每套房屋平均销售价格为351,091美元，较2021年同期的284,117美元增加66,974美元，增幅23.6%[113] 房屋销售毛利率情况 - 2022年9月30日止三个月，公司房屋销售营收毛利率从26.9%升至28.5%；九个月毛利率从27.0%升至30.0%[97] - 2022年第三季度毛利润为1.558亿美元，较2021年同期的2.023亿美元减少4650万美元，降幅23.0%；毛利率从26.9%提升至28.5%[104] - 2022年前九个月毛利润为5.456亿美元，较2021年同期的6.063亿美元减少6080万美元，降幅10.0%[116] - 2022年9月30日止三个月和九个月，毛利润率分别为28.5%和30.0%，调整后毛利润率分别为29.5%和31.2%[127] 调整后毛利率情况 - 2022年9月30日止三个月，公司调整后毛利率（非GAAP）从28.2%升至29.5%；九个月调整后毛利率从28.4%升至31.2%[97] 税前净利润情况 - 2022年9月30日止三个月，公司税前净利润从1.27亿美元降至1.087亿美元，降幅14.4%；九个月税前净利润从3.994亿美元降至3.713亿美元，降幅7.0%[97] - 2022年前九个月税前净利润为3.713亿美元，较2021年同期的3.994亿美元减少2810万美元，降幅7.0%[122] 净利润情况 - 2022年9月30日止三个月，公司净利润从1.006亿美元降至9040万美元，降幅10.1%；九个月净利润从3.183亿美元降至2.925亿美元，降幅8.1%[97] - 2022年第三季度净利润为9040万美元，较2021年同期的1.006亿美元减少1020万美元，降幅10.1%[111] - 2022年前九个月净利润为2.925亿美元，较2021年同期的3.183亿美元减少2590万美元，降幅8.1%[124] EBITDA相关情况 - 2022年9月30日止三个月，公司EBITDA（非GAAP）占房屋销售营收比例从18.1%升至20.8%；九个月该比例从19.1%升至21.3%[97] - 2022年9月30日止三个月和九个月，EBITDA分别为113,722千美元和387,262千美元，2021年同期分别为135,892千美元和429,941千美元；EBITDA利润率分别为20.8%和21.3%，调整后EBITDA利润率分别为18.4%和20.4%[131] 调整后EBITDA相关情况 - 2022年9月30日止三个月，公司调整后EBITDA（非GAAP）占房屋销售营收比例从19.7%降至18.4%；九个月该比例从19.6%升至20.4%[97] 地块数量情况 - 2022年9月30日，公司拥有和控制的地块为76453块，6月30日为89984块，2021年12月31日为91845块[97] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，活跃社区分别为93个和101个[138] - 截至2022年9月30日，地块库存从2021年12月31日的91,845个自有或控制地块降至76,453个[139] - 截至2022年9月30日，各可报告细分市场自有或控制地块总数：中部27,838个、东南部19,722个、西北部8,976个、西部11,658个、佛罗里达8,259个，总计76,453个[142] 销售成本情况 - 2022年第三季度销售成本降至3.913亿美元，较2021年同期的5.493亿美元减少1.58亿美元，降幅28.8%[104] - 2022年前九个月房屋销售成本降至13亿美元，较2021年同期的16亿美元减少4亿美元，降幅22.7%[116] 销售费用情况 - 2022年第三季度销售费用为3390万美元，较2021年同期的3990万美元减少590万美元，降幅14.9%[105] - 2022年前九个月销售费用为1.116亿美元，较2021年同期的1.275亿美元减少1580万美元，降幅12.4%[117] 一般及行政费用情况 - 2022年第三季度一般及行政费用为2730万美元，较2021年同期的2450万美元增加280万美元，增幅11.5%[106] - 2022年前九个月一般及行政费用为8470万美元，较2021年同期的7250万美元增加1220万美元，增幅16.8%[118] 运营收入情况 - 2022年第三季度运营收入为9460万美元，较2021年同期的1.379亿美元减少4340万美元，降幅31.4%[109] 所得税拨备情况 - 2022年第三季度所得税拨备为1830万美元，较2021年同期的2640万美元减少810万美元，降幅30.8%；有效税率从20.8%降至16.8%[110] 净订单、取消率、积压房屋情况 - 2022年9月30日止九个月，净订单为4,373，2021年同期为8,044；取消率为21.0%，2021年同期为18.8%；期末积压房屋数量为1,255，2021年同期为3,090；期末积压房屋价值为428,293千美元，2021年同期为959,786千美元[137] - 2022年9月30日，积压房屋数量较2021年9月30日减少59.4%[135] 各可报告细分市场房屋交付量情况 - 2022年9月30日止九个月，各可报告细分市场房屋交付量：中部2,460套、东南部1,018套、西北部429套、西部598套、佛罗里达668套，总计5,173套[142] 自有地块情况 - 截至2022年9月30日，60,627个自有地块中，48,516个为未开发/开发中地块，12,111个为成品地块[142] 控制地块情况 - 截至2022年9月30日，15,826个控制地块中，716个与土地储备融资安排有关[143] 完工及在建房屋情况 - 截至2022年9月30日，公司有1541套完工房屋和2569套在建房屋[144] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为5270万美元[148] 信贷协议情况 - 2022年4月29日修订的信贷协议包含11亿美元的循环承诺，到期日为2025年4月28日[154][155] - 截至2022年9月30日，信贷协议下的借款基数为14亿美元，已使用12亿美元，信用证为2980万美元，可用额度为1.273亿美元[156] 高级票据情况 - 2021年6月28日，公司发行3亿美元2029年到期的高级票据，年利率为4.000%[158] 未偿还总额情况 - 截至2022年9月30日，未偿还的信用证、 surety债券和财务担保总额为3.387亿美元[160] 股票回购计划情况 - 2022年2月，董事会批准将股票回购计划增加2亿美元，可回购总额达5.5亿美元，截至2022年9月30日，已回购2939472股，可再回购2.115亿美元[161] 经营活动净现金情况 - 2022年前九个月，经营活动净现金使用量为3.596亿美元，主要因房地产库存净增加7.917亿美元[162] 投资活动净现金情况 - 2022年前九个月，投资活动净现金使用量为210万美元，主要用于购买财产和设备及对非合并实体的额外投资[164] 融资活动净现金情况 - 2022年前九个月，融资活动净现金流入为3.638亿美元，主要来自信贷协议借款5.349亿美元和第三方土地银行融资安排所得3590万美元[165] 债务融资情况 - 公司使用固定利率债务（2029年高级票据本金总额3亿美元及某些库存相关债务）和可变利率债务（11亿美元信贷协议）为运营融资[177] 利率上限协议情况 - 2020年11月公司签订三年期LIBOR利率上限为0.70%的利率上限协议，以对冲部分信贷协议风险敞口和与LIBOR利率相关的未来可变现金流，2022年7月出售该协议[178] 可变利率债务情况 - 截至2022年9月30日，公司在信贷协议下有9.423亿美元可变利率债务未偿还，利率为SOFR加1.85%，当时SOFR为3.03%，受信贷协议中0.50%的SOFR下限约束[180] - 假设可变利率债务平均利率在SOFR下限之上提高100个基点，公司年利息成本将增加约940万美元[180] 利率风险情况 - 公司认为目前的利率管理政策下，现有债务的未来利率风险不会对财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[181] - 公司运营对利率敏感，抵押贷款利率大幅上升可能对购房者获得融资的能力、公司收入、毛利率和净收入产生负面影响[176] - 公司不承担在到期前提前偿还2029年高级票据或固定利率库存相关债务的义务，利率风险和公允价值变化对固定利率债务影响不大[177] 衍生品情况 - 公司目前不持有用于交易或投机目的的衍生品，但未来可能会持有[179] 前瞻性陈述情况 - 公司的前瞻性陈述基于管理层的信念和假设，实际结果可能与陈述中表达或暗示的结果存在重大差异[171][172] 影响前瞻性陈述结果因素情况 - 可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素包括经济变化、新冠疫情影响、行业放缓、信贷市场波动等[173]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司关闭了1547套房屋，同比下降38.1%，主要由于社区数量和吸收率下降 [13] - 第三季度收入为5.47亿美元，同比下降27.2%，主要由于房屋关闭数量减少，部分被平均售价上涨17.6%至353,635美元所抵消 [14] - 第三季度毛利率为28.5%，同比提升160个基点，创下第三季度历史新高 [15] - 调整后毛利率为29.5%，同比提升130个基点，同样创下第三季度历史新高 [16] - 第三季度EBITDA为1.137亿美元，占收入的20.8%，同比提升270个基点，创下第三季度历史新高 [19] - 调整后EBITDA为1.008亿美元，占收入的18.4%，同比下降130个基点 [20] - 第三季度税前净利润为1.087亿美元，占收入的19.9%，同比提升300个基点，创下第三季度历史新高 [21] - 第三季度净收入为9040万美元，占收入的16.5%，每股收益为3.88美元（基本）和3.85美元（稀释） [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度批发业务交付了443套房屋，占总关闭量的28.6%，去年同期为433套，占17.3% [13] - 批发业务自2016年启动以来累计收入超过10亿美元 [11] - 第三季度零售净订单同比增长30%，环比增长20.8% [22] - 第三季度取消率为21.3%，去年同期为43.1%，上季度为30.5% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度净订单为1536套，同比增长94.4%，环比增长77.8% [22] - 第三季度末积压订单为1255套房屋，价值4.283亿美元 [22] - 截至9月30日，公司拥有和控制的地块总数为76,453个，同比下降12.6%，环比下降15% [23] - 第三季度启动了约840套房屋，去年同期为2300套，上季度为类似数量 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过增加营销努力和提供激励措施来应对市场需求下降的挑战 [7][10] - 公司计划在2023年和2024年将社区数量增长20%至30% [31] - 公司正在调整价格以应对市场变化，同时保持毛利率在历史范围内 [10] - 公司预计2022年全年关闭6700至7100套房屋，平均售价在34万至35万美元之间 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场环境充满挑战，但公司正在通过调整策略来应对 [7] - 管理层对长期住房市场前景保持乐观，并计划继续投资于增长和盈利能力 [31] - 管理层预计全年毛利率将在27.7%至28.7%之间，调整后毛利率将在29%至30%之间 [29] 其他重要信息 - 公司预计全年批发业务关闭量将占总关闭量的约20% [29] - 公司预计全年SG&A费用占收入的比例将在11%至12%之间 [18] - 公司预计全年有效税率将在21%至22%之间 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司如何应对未来几个季度的毛利率压力 [34] - 公司正在通过社区级别的价格调整来应对市场变化，预计毛利率将逐步正常化 [34] 问题: 未来几个季度的价格调整主要来自新社区还是现有社区 [35] - 价格调整主要来自新社区的推出和现有社区的价格调整，同时批发业务的增加也会对平均售价产生影响 [35] 问题: 公司如何管理未来的SG&A费用和现金流 [54] - 随着社区数量的增长，销售费用可能会增加，而G&A费用则有潜力实现杠杆效应 [54] 问题: 公司如何看待未来几年的社区数量增长 [66] - 公司预计2023年和2024年社区数量将增长20%至30%，并且已经为此做好了土地储备和开发准备 [66] 问题: 公司如何应对未来几年的资金需求 [72] - 公司计划通过降低垂直库存和开发成本来生成现金流，并保持在35%至45%的目标杠杆率范围内 [72] 问题: 公司如何看待未来毛利率的稳定 [74] - 公司预计毛利率将逐步回归到历史范围内的25%至28%，并考虑批发业务的影响 [74]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司关闭了2027套房屋，平均售价超过356,000美元，收入达到7.231亿美元，同比下降8.6% [9][15] - 毛利率达到32%，创下公司历史新高，同比提升500个基点 [16] - 调整后毛利率为33.1%，同比提升460个基点 [17] - EBITDA为1.691亿美元，占收入的23.4%，同比提升320个基点 [20] - 税前净收入为1.63亿美元，占收入的22.5%，同比提升370个基点 [21] - 第二季度净收入为1.234亿美元，占收入的17.1%，创下公司历史新高 [23] - 每股基本收益为5.24美元，稀释后每股收益为5.20美元，同比增长10.3% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务关闭了146套房屋，占总关闭量的7.2%，去年同期为430套，占比15.1% [14] - 第二季度总订单为1244套，净订单为864套，净订单同比下降57.3% [23] - 取消率为30.5%，去年同期为24.4%，主要由于抵押贷款利率上升和部分买家取消合同 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 休斯顿市场表现最佳，每社区每月关闭13.6套房屋，其次是夏洛特（12套）、达拉斯-沃斯堡（11.8套）、圣安东尼奥（10.7套）和图森（10.3套） [10] - 公司在20个州的35个市场运营，6月在马里兰州首次关闭房屋 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司调整了全年指引，预计全年关闭7500至8300套房屋，平均售价在345,000至360,000美元之间 [32][34] - 公司预计年底将有100至110个活跃社区，明年社区数量增长20%至30% [33] - 公司将继续增加广告支出，7月有近20,000人咨询从租房到购房的转换，同比增长54% [37] - 公司计划在未来90天内开始销售房屋，以应对供应链正常化 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管住房市场前景不确定，公司对未来的定位和路径充满信心 [12] - 公司认为长期来看，人口趋势、强劲的劳动力市场、紧张的租赁供应和低库存为多年增长提供了坚实基础 [36] - 公司预计未来几个月订单将继续增长，并计划增加销售人员和广告支出 [38][123] 其他重要信息 - 公司第二季度回购了417,861股普通股，耗资3740万美元，自2020年以来已回购约12%的普通股 [30] - 公司预计杠杆率将保持在35%至45%之间 [28] - 公司预计第三季度毛利率将高于第四季度，第四季度将逐步回归正常化 [74][75] 问答环节所有提问和回答 问题: 毛利率展望的主要驱动因素 - 新社区上线、批发业务恢复正常以及成本下降是毛利率展望的主要驱动因素 [47][48][49] 问题: 土地市场的变化 - 土地市场价格尚未显著下降，但公司开始看到一些成品地块的机会 [51][52][53] 问题: 需求的地理分布 - 需求在全国范围内保持一致，公司计划增加销售人员和广告支出以应对市场需求 [60][61][62][63][64] 问题: 毛利率调整的具体细节 - 新社区的毛利率预计在25%至28%之间，第三季度毛利率可能高于第四季度 [72][73][74][75] 问题: 社区增长和开发延迟 - 公司预计2023年社区数量增长20%至30%，但开发延迟仍在持续 [87][88][89] 问题: 价格调整和市场需求 - 公司计划将价格调整至正常水平，预计未来毛利率将回归25%至28%的范围 [92][93][94][95][96] 问题: 取消率的变化 - 取消率上升主要由于抵押贷款利率上升和部分买家取消合同 [105][106][107] 问题: 库存管理和现金流 - 公司计划通过调整库存管理来生成正现金流，并保持在35%至45%的目标杠杆率范围内 [110][111][112] 问题: 需求评估和销售策略 - 公司通过增加广告支出和招聘销售人员来应对市场需求变化，预计未来几个月订单将继续增长 [117][118][119][120][121][122] 问题: 建筑周期和库存调整 - 建筑周期仍在85至120天之间，公司计划在第三季度减少开工量以调整库存 [125][126][127][128] 问题: 毛利率调整的技术细节 - 调整后毛利率与报告毛利率的差异主要来自利息摊销和购买会计处理，预计未来差异将略有增加 [134][135][136][137] 问题: 首次购房者与升级购房者的需求差异 - 公司主要面向首次购房者，90%以上的客户目前处于租房状态，租金上涨推动了购房需求 [144][145][146] 问题: 开发挑战与增长策略 - 公司通过自主开发获得较高的毛利率，未来将继续通过开发新社区来推动增长 [148][149][150][151][152]

房屋销售数量变化 - 截至2022年6月30日的三个月，公司房屋销售数量为2027套，较2021年同期的2856套下降29.0%；六个月房屋销售数量为3626套，较2021年同期的5417套下降33.1%[87][93][94] - 2022年第二季度房屋成交数量较2021年同期减少29.0%[98] - 2022年上半年各报告板块房屋交付量：中部1779套、东南部599套、西北部334套、西部443套、佛罗里达471套，总计3626套[143] 房屋销售营收变化 - 截至2022年6月30日的三个月，公司房屋销售营收为7.231亿美元，较2021年同期的7.915亿美元下降8.6%；六个月房屋销售营收为13亿美元，较2021年同期的15亿美元下降15.2%[93] - 2022年第二季度房屋销售收入为7.231亿美元，较2021年同期的7.915亿美元减少6840万美元，降幅8.6%[98] - 2022年上半年房屋销售收入为13亿美元，较2021年同期的15亿美元减少2亿美元，降幅15.2%[112] 平均每套房屋销售价格变化 - 截至2022年6月30日，公司平均每套房屋销售价格为35.6719万美元，较2021年同期的27.714万美元增长28.7%；六个月平均每套房屋销售价格为35.0005万美元，较2021年同期的27.6438万美元增长26.6%[93][94] - 2022年第二季度每套成交房屋的平均销售价格为356,719美元，较2021年同期的277,140美元增加79,579美元，增幅28.7%[98] - 2022年上半年每套房屋成交均价为350,005美元，较2021年同期的276,438美元增加73,567美元，增幅26.6%[112] 房屋销售毛利率变化 - 截至2022年6月30日，公司房屋销售毛利率从27.0%提升至32.0%；六个月房屋销售毛利率从27.0%提升至30.7%[93][94] - 2022年第二季度毛利润为2.314亿美元，较2021年同期的2.141亿美元增加1730万美元，增幅8.1%；毛利率从27.0%提升至32.0%[101] - 2022年上半年毛利润为3.898亿美元，较2021年同期的4.04亿美元减少1430万美元，降幅3.5%[116] - 2022年上半年调整后毛利润为4.04322亿美元，调整后毛利润率为31.9%；2021年同期分别为4.27401亿美元和28.5%[126] 调整后毛利率（非GAAP）变化 - 截至2022年6月30日，公司调整后毛利率（非GAAP）从28.5%提升至33.1%；六个月调整后毛利率（非GAAP）从28.5%提升至31.9%[93][94] 税前净利润变化 - 截至2022年6月30日，公司税前净利润为1.63亿美元，较2021年同期的1.491亿美元增长9.3%；六个月税前净利润为2.626亿美元，较2021年同期的2.724亿美元下降3.6%[93] - 2022年第二季度运营收入为1.59亿美元，较2021年同期的1.46亿美元增加1300万美元，增幅8.9%；税前净收入为1.63亿美元，较2021年同期的1.491亿美元增加1390万美元，增幅9.3%[106] 净利润变化 - 截至2022年6月30日，公司净利润为1.234亿美元，较2021年同期的1.181亿美元增长4.4%；六个月净利润为2.021亿美元，较2021年同期的2.178亿美元下降7.2%[93] - 2022年第二季度净收入为1.234亿美元，较2021年同期的1.181亿美元增加520万美元，增幅4.4%[109] - 2022年上半年净利润为2.021亿美元，较2021年同期的2.178亿美元减少1570万美元，降幅7.2%[123] EBITDA（非GAAP）占房屋销售营收比例变化 - 截至2022年6月30日，公司EBITDA（非GAAP）占房屋销售营收的比例从20.2%提升至23.4%；六个月EBITDA（非GAAP）占房屋销售营收的比例从19.6%提升至21.6%[93][94] - 2022年第二季度末EBITDA为2.7354亿美元，调整后EBITDA为2.70012亿美元；EBITDA利润率为21.6%，调整后EBITDA利润率为21.3%[130] 调整后EBITDA（非GAAP）占房屋销售营收比例变化 - 截至2022年6月30日，公司调整后EBITDA（非GAAP）占房屋销售营收的比例从20.0%提升至23.1%；六个月调整后EBITDA（非GAAP）占房屋销售营收的比例从19.5%提升至21.3%[93][94] 土地及地块库存情况 - 2022年6月30日，公司拥有并控制89984块土地，3月31日为93270块，2021年12月31日为91845块[93] - 截至2022年6月30日，公司地块库存从2021年12月31日的91845个降至89984个[142] 销售成本变化 - 2022年第二季度销售成本降至4.917亿美元，较2021年同期的5.774亿美元减少8570万美元，降幅14.8%[101] - 2022年上半年销售成本降至9亿美元，较2021年同期的11亿美元减少2亿美元，降幅19.6%[116] 销售费用变化 - 2022年第二季度销售费用为4330万美元，较2021年同期的4480万美元减少150万美元，降幅3.4%[102] - 2022年上半年销售费用为7770万美元，较2021年同期的8760万美元减少990万美元，降幅11.3%[117] 一般及行政费用变化 - 2022年第二季度一般及行政费用为2910万美元，较2021年同期的2330万美元增加580万美元，增幅25.0%[103] - 2022年上半年一般及行政费用为5740万美元，较2021年同期的4800万美元增加940万美元，增幅19.5%[118] 所得税费用变化 - 2022年第二季度所得税费用为3960万美元，较2021年同期的3100万美元增加860万美元，增幅27.9%；有效税率从20.8%提升至24.3%[108] - 2022年上半年所得税拨备为6050万美元，较2021年同期的5460万美元增加590万美元，增幅10.8%[122] 净订单及取消率情况 - 2022年上半年净订单为2837个，较2021年上半年的7254个减少；取消率为20.8%，高于2021年上半年的14.8%[137] 积压订单情况 - 截至2022年6月30日，积压订单房屋数量为1266套，较2021年6月30日的4801套减少73.6%；积压订单价值为4.4512亿美元，2021年为14.34382亿美元[136][137] 活跃社区数量变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司活跃社区分别为92个和101个[141] 完工及在建房屋情况 - 截至2022年6月30日，公司有722套完工房屋和4095套在建房屋[144] 建筑成本情况 - 2022年上半年，公司建筑材料和其他建筑成本出现不同程度的延误和成本增加[145] 房屋交付、收入及资本需求规律 - 公司通常在第二、三、四季度交付更多房屋，收入和资本需求在这三个季度较高[146] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年6月30日，公司有4200万美元的现金及现金等价物[148] 循环信贷协议情况 - 循环信贷协议包含11亿美元的循环承诺，到期日为2025年4月28日，借款基数为14亿美元，已使用12亿美元，信用证2690万美元，可用额度2.037亿美元[153][155] 高级票据情况 - 2029年到期的高级票据本金总额为3亿美元，年利率为4%，半年付息一次，到期日为2029年7月15日[157] 未偿还相关担保总额情况 - 截至2022年6月30日，未偿还的信用证、 surety债券和财务担保总额为2.846亿美元[159] 股票回购情况 - 2022年2月董事会批准将股票回购计划增加2亿美元，可回购总额达5.5亿美元，上半年回购892,916股，花费9510万美元，累计回购2,939,472股，剩余可回购额度2.115亿美元[160] 经营活动净现金流量情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用量为2.633亿美元，主要因房地产库存净增加5.476亿美元，部分被净收入2.021亿美元等抵消[161] - 2021年上半年经营活动净现金流入为1.399亿美元，主要由净收入2.178亿美元驱动，包含房地产库存净增加1.587亿美元[162] 投资活动净现金流量情况 - 2022年上半年投资活动净现金使用量为250万美元，主要用于购买财产和设备及对非合并实体的额外投资[163] - 2021年上半年投资活动净现金使用量为2980万美元，主要用于业务收购、对非合并实体的额外投资及购买财产和设备[164] 融资活动净现金流量情况 - 2022年上半年融资活动净现金流入为2.572亿美元，主要来自信贷协议借款3.712亿美元，减去股票回购支出9510万美元[165] - 2021年上半年融资活动净现金使用量为3430万美元，主要因信贷协议还款5.64亿美元和股票回购支出8160万美元，部分被高级票据发行收入6.177亿美元等抵消[166] 利率对公司运营影响 - 公司运营对利率敏感，利率大幅上升可能对收入、毛利率和净收入产生负面影响[176] 公司债务融资情况 - 公司使用固定利率债务（2029年高级票据本金总额3亿美元及某些库存相关债务）和可变利率债务（11亿美元信贷协议）为运营融资[177] LIBOR利率上限协议情况 - 2020年11月公司签订三年期LIBOR利率上限为0.70%的协议，2022年7月出售该协议[178] 可变利率债务情况 - 截至2022年6月30日，公司信贷协议下有8.686亿美元可变利率债务未偿还[179] - 截至2022年6月30日，可变利率债务的利率为SOFR加1.75%，当时SOFR为1.50%，受0.50%的SOFR下限约束[179] - 可变利率债务平均利率在SOFR下限之上假设提高100个基点，公司年利息成本将增加约870万美元[179] 债务利率风险评估 - 基于现有债务的利率管理政策，公司认为现有债务的未来利率风险不会对财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[180]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为5.461亿美元，同比下降22.7%，主要由于交付房屋数量减少，但部分被平均售价上涨所抵消 [13] - 平均售价为341,495美元，同比增长23.9%，环比增长7.7%，创历史新高 [13] - 毛利率为29%，同比增长210个基点，创公司历史新高 [14] - 调整后毛利率为30.3%，同比增长180个基点，同样创历史新高 [15] - EBITDA为1.044亿美元，占收入的19.1%，同比增长10个基点，创第一季度历史新高 [18] - 税前净利润为9960万美元，占收入的18.2%，同比增长70个基点，创第一季度历史新高 [20] - 净收入为7870万美元，占收入的14.4%，创第一季度历史新高 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度交付1,599套房屋，同比下降37.6%，主要由于活跃社区数量减少 [13] - 批发业务交付213套房屋，占总交付量的13.3%，去年同期为283套，占总交付量的11.1% [13] - 第一季度新增5,800块土地，土地库存总量为93,270块，同比增长38.6% [22] - 第一季度启动2,300套房屋建设，截至3月31日，共有4,438套房屋在建或已完成 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 达拉斯-沃斯堡市场表现最佳，每社区每月交付13套房屋，休斯顿和圣安东尼奥分别以11.3和11.2套紧随其后 [8] - 纳什维尔和拉斯维加斯分别以9.7和8.7套每社区每月的交付量位列前五 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在第三和第四季度开设新社区，以支持全年交付9,000至10,000套房屋的目标 [36] - 公司通过缩短销售周期至60天内交付，减少利率风险，96%的积压订单无利率风险 [10][49] - 公司预计成本将继续上升，但将通过提高售价来维持毛利率 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链问题和劳动力短缺导致建设周期延长，但公司对需求保持乐观，预计需求将从2021年的历史高点回归正常水平 [11][59] - 公司预计全年售价将在335,000至350,000美元之间，毛利率在27%至29%之间，调整后毛利率在28.5%至30.5%之间 [32] 其他重要信息 - 公司第一季度回购475,055股普通股，总金额为5770万美元 [27] - 截至第一季度末，公司拥有23.7亿股流通股，股票回购计划剩余2.49亿美元 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否考虑调整全年交付目标？ - 公司维持全年交付9,000至10,000套房屋的目标，预计第三和第四季度新社区的开放将支持这一目标 [36] 问题: 公司如何看待成本上升和利率上涨的影响？ - 公司预计成本将继续上升，但将通过提高售价来维持毛利率，同时96%的积压订单无利率风险 [43][49] 问题: 公司如何看待市场需求的变化？ - 公司预计需求将从2021年的历史高点回归正常水平，但仍保持强劲，特别是在单户租赁市场 [59][76] 问题: 公司是否考虑增加激励措施以应对需求放缓？ - 目前公司没有增加激励措施的计划，因为需求仍然强劲，且库存有限 [44] 问题: 公司如何看待未来毛利率的变化？ - 公司预计毛利率将逐步回归正常水平，调整后毛利率可能在25%至28%之间 [94][99]

房屋成交数量变化 - 2022年3月31日止三个月，公司房屋成交1599套，较2021年同期的2561套下降37.6%[80][84][88][89] - 2022年第一季度各地区房屋交付量：中部844套、东南部238套、西北部201套、西部142套、佛罗里达174套，总计1599套[118] - 2022年第一季度净订单为1973个，2021年同期为5229个；2022年取消率为15.6%，2021年为10.5%；2022年期末积压房屋数量为2429套，价值8.49117亿美元，2021年分别为5632套和15.95879亿美元[115] 房屋销售总收入变化 - 2022年3月31日止三个月，公司房屋销售总收入为5.461亿美元，较2021年同期的7.06亿美元下降22.7%[88][89] - 2022年第一季度房屋销售收入为5.461亿美元，较2021年同期的7.06亿美元减少1.599亿美元，降幅22.7%[93] 土地及活跃社区数量变化 - 2022年3月31日，公司拥有并控制93,270块土地，2021年12月31日为91,845块[87] - 2022年3月31日，公司有88个活跃社区，2021年3月31日为110个[81][89] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，活跃社区分别为88个和101个[116] - 截至2022年3月31日，地块库存从2021年12月31日的91845个增加到93270个[117] 批发收入及占比情况 - 2022年3月31日止三个月，公司批发收入为5180万美元，源于213套房屋成交，占总成交房屋的13.3%；2021年同期批发收入为6240万美元，源于283套房屋成交，占总成交房屋的11.1%[82] 每套成交房屋平均销售价格变化 - 2022年3月31日止三个月，公司每套成交房屋的平均销售价格为341,495美元，较2021年同期的275,655美元增长23.9%[88][89] - 2022年第一季度每套成交房屋的平均销售价格为341,495美元，较2021年同期的275,655美元增加65,840美元，增幅23.9%[93] 房屋销售毛利率变化 - 2022年3月31日止三个月，公司房屋销售总收入的毛利率从26.9%增至29.0%，调整后毛利率（非GAAP）从28.5%增至30.3%[88][89] 利润指标变化 - 2022年3月31日止三个月，公司税前净利润为9960万美元，较2021年同期的1.233亿美元下降19.2%；净利润为7870万美元，较2021年同期的9970万美元下降21.0%[88][89] - 2022年第一季度营业收入为9570万美元，较2021年同期的1.224亿美元减少2670万美元，降幅21.8%[100] - 2022年第一季度税前净收入为9960万美元，较2021年同期的1.233亿美元减少2370万美元，降幅19.2%[100] - 2022年第一季度所得税拨备为2090万美元，较2021年同期的2360万美元减少280万美元，降幅11.7%[101] - 2022年第一季度净收入为7870万美元，较2021年同期的9970万美元减少2100万美元，降幅21.0%[103] - 2022年第一季度净利润为7868.6万美元，2021年同期为9965.8万美元；2022年EBITDA为1.04411亿美元，2021年为1.34236亿美元；2022年调整后EBITDA为1.02863亿美元，2021年为1.34215亿美元；2022年EBITDA利润率为19.1%，2021年为19.0%；2022年调整后EBITDA利润率为18.8%，2021年为19.0%[110] EBITDA相关指标变化 - 2022年3月31日止三个月，公司EBITDA（非GAAP）占房屋销售总收入的比例从19.0%增至19.1%，调整后EBITDA（非GAAP）占比从19.0%降至18.8%[88][89] 信贷协议可用金额变化 - 2022年4月29日，公司信贷协议下的可用金额增加2.5亿美元至11亿美元[86] 成本及费用变化 - 2022年第一季度销售成本降至3.876亿美元，较2021年同期的5.16亿美元减少1.284亿美元，降幅24.9%[96] - 2022年第一季度销售费用为3440万美元，较2021年同期的4280万美元减少840万美元，降幅19.6%[97] - 2022年第一季度一般及行政费用为2830万美元，较2021年同期的2470万美元增加360万美元，增幅14.4%[98] 其他收入净额变化 - 2022年第一季度其他收入净额为380万美元，较2021年同期的80万美元增加300万美元[99] 房屋完工及在建情况 - 截至2022年3月31日，有676套完工房屋和3762套在建房屋[119] 材料及成本压力情况 - 2022年第一季度材料和组件出现不同程度延误，未来可能面临木材等材料成本压力，但公司能提高房价消化成本[120] 公司运营季节性特点 - 公司运营和资本需求有季节性，二、三、四季度房屋交付更多，收入和资本需求较高[121] 公司现金及等价物情况 - 截至2022年3月31日，公司有5330万美元现金及现金等价物[123] 公司流动性需求情况 - 公司认为现有现金、运营现金流及信贷协议能满足未来至少12个月流动性需求，但受疫情等因素影响存在不确定性[126] 信贷协议具体情况 - 信贷协议包含11亿美元的循环承诺，到期日为2025年4月28日，借款基数为11亿美元，截至2022年3月31日，已使用借款10亿美元，信用证2500万美元，可用借款1.083亿美元[128][129][130] 高级票据情况 - 2029年到期的高级票据发行总额为3亿美元，年利率为4%，每半年付息一次，到期日为2029年7月15日[132] 未偿还相关担保总额情况 - 截至2022年3月31日，未偿还的信用证、 surety债券和财务担保总额为2.688亿美元[135] 股票回购计划情况 - 2022年2月，董事会批准将股票回购计划增加2亿美元，可回购总额达5.5亿美元，截至2022年3月31日，已回购252.1611万股，花费5770万美元，还可回购2.49亿美元[136] 经营活动现金流量情况 - 2022年第一季度，经营活动净现金使用量为1.378亿美元，主要因房地产库存净增加2.516亿美元，部分被净收入7870万美元等抵消[137] - 2021年第一季度，经营活动净现金提供量为1.607亿美元，主要由净收入9970万美元驱动[138] 投资活动现金流量情况 - 2022年第一季度，投资活动净现金使用量为140万美元，主要用于购买财产和设备及对非合并实体的额外投资[139] - 2021年第一季度，投资活动净现金提供量为40万美元，主要因非合并实体的资本返还[140] 融资活动现金流量情况 - 2022年第一季度，融资活动净现金提供量为1.42亿美元，主要来自2021年信贷协议借款1.976亿美元，减去股票回购支出5770万美元[141] - 2021年第一季度，融资活动净现金使用量为1.489亿美元，主要用于2020年信贷协议还款2.3亿美元和股票回购支出2580万美元，部分被借款1.048亿美元抵消[142] 公司运营融资方式 - 公司运营融资采用固定利率债务（2029年优先票据本金总额3亿美元及某些库存相关债务）和可变利率债务（11亿美元信贷协议）[153] 利率上限协议情况 - 2020年11月，公司签订了为期三年、LIBOR上限为0.70%的利率上限协议，以对冲部分信贷协议风险敞口[154] 可变利率债务情况 - 截至2022年3月31日，公司在2021年信贷协议下有7.151亿美元可变利率债务未偿还[155] - 截至2022年3月31日，公司可变利率债务的利率为LIBOR加1.60%，当时LIBOR为0.40%，受0.50%的LIBOR下限约束[155] - 可变利率债务平均利率在LIBOR下限之上每提高100个基点，公司年利息成本将增加约720万美元[155] 利率风险影响情况 - 公司管理层认为当前利率管理政策下，现有债务的未来利率风险不会对财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[156] 披露控制和程序情况 - 截至2022年3月31日，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序有效[158] - 公司管理层认为披露控制和程序不能防止所有错误和欺诈，控制系统存在固有局限性[159] 财务报告内部控制变化情况 - 截至2022年3月31日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[161] 风险因素变化情况 - 公司此前披露的风险因素自2021年12月31日财年结束后无重大变化[163]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年收入增长近29% 达到30亿美元 主要由于房屋交付量增长12% 达到10,442套 这是公司连续第八年实现双位数增长 [7] - 2021年第四季度收入为8011亿美元 同比下降107% 主要由于社区数量和吸收率下降 但平均售价增长204% 抵消了部分影响 [16] - 2021年全年毛利率为268% 较2020年增长130个基点 调整后毛利率为282% 增长80个基点 [21][22] - 2021年全年EBITDA为5815亿美元 同比增长422% EBITDA利润率为191% 增长180个基点 [25] - 2021年全年税前收入为5428亿美元 同比增长476% 税前利润率为178% 增长230个基点 [26] - 2021年全年净收入为4296亿美元 同比增长326% 每股收益为1746美元 同比增长355% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度通过批发业务销售369套房屋 占总交付量的146% 2021年全年通过批发业务销售1,515套房屋 占总交付量的145% 收入为3493亿美元 [17][18] - 2021年第四季度平均售价为317,132美元 同比增长204% 环比增长54% 2021年全年平均售价为292,104美元 同比增长152% [19][20] - 2021年第四季度每社区每月交付量为83套 同比增长20% 较五年历史平均水平高出26% [8] - 2021年公司在12个州获得抵押贷款合资企业牌照 预计第一季度末在所有市场运营 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度前五大市场为达拉斯-沃斯堡 休斯顿 代托纳海滩 纳什维尔和拉斯维加斯 每社区每月交付量分别为136 125 123 123和12套 [8] - 2021年全年表现最佳的市场为圣安东尼奥 每社区每月交付量为127套 其次是奥斯汀和达拉斯-沃斯堡 均为124套 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司投资超过10亿美元扩大土地储备 土地组合增长49% 达到92,000块 为未来增长奠定基础 [12] - 2021年公司收购两家建筑商 增加3,600块土地 并成功整合到现有业务中 [10] - 公司预计2022年社区数量将增长10%-20% 达到110-120个 2023年和2024年社区数量将加速增长 [35][82] - 公司预计2022年交付量在9,000-10,000套之间 平均售价在315,000-330,000美元之间 毛利率在265%-285%之间 调整后毛利率在28%-30%之间 [37][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年住房市场需求异常强劲 预计2022年需求将有所正常化 但仍将保持高于历史水平 [36] - 供应链紧张 劳动力短缺 投入成本上升和可用土地有限等挑战将持续 直到交货时间和产品供应恢复正常 [34] - 尽管利率上升 但健康的就业率 强劲的工资增长 低库存和仍然具有吸引力的利率水平支撑着住房需求 [39] - 公司预计2022年广告和运营费用将增加 全年SG&A费用占收入比例将在9%-10%之间 [25] 其他重要信息 - 2021年公司通过股票回购向股东返还1938亿美元 回购130万股 董事会批准增加2亿美元股票回购授权 [13][32] - 2021年公司100%交付的房屋包含节水装置 节能电器和LED照明 90%的房屋符合45L税收抵免资格 [11] - 公司预计2022年有效税率将在235%-245%之间 主要由于45L能源税收抵免到期 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 利率上升对买家需求的影响 - 公司表示目前需求仍然强劲 尽管利率比一年前高出约100个基点 但买家需求没有明显下降 [45] - 如果利率继续上升 买家可能会选择更小的户型 但整体市场仍将保持强劲 [49] 问题: 毛利率的季度变化 - 公司预计2022年毛利率将在指导范围内波动 不同季度会有所变化 但整体保持稳定 [51] 问题: 社区数量和地理分布 - 公司预计2022年社区数量将增长10%-20% 地理分布将相对均衡 但东南部和佛罗里达州将有更多增长 [54] - 社区数量增长将更多集中在2022年下半年 [56] 问题: 批发业务目标 - 公司预计2022年批发业务将占总交付量的10%左右 主要由于零售业务强劲和库存有限 [61] 问题: 房屋开工和交付时间 - 公司表示现在只会在房屋开工后才将其挂牌出售 以确保按时交付和控制成本 [69] 问题: 买家结构变化 - 公司表示仍主要面向首次购房者 但投资者比例有所增加 豪华品牌Terrata预计将占总业务的5% [70] 问题: 供应链状况 - 公司表示供应链挑战仍然存在 尚未看到明显改善 [91] 问题: 抵押贷款合资企业收益预期 - 公司预计2022年贷款量约为10亿美元 收益率在40-50个基点之间 [88]