文章核心观点 LGI Homes宣布北卡罗来纳州扬斯维尔市Timberlake Preserve新区域盛大开放，为购房者提供升级新房，该社区位置便利、配套设施丰富 [1] 社区房屋情况 - 提供三、四、五居室房屋，有一、二层户型，配备CompleteHome Plus™套餐，含不锈钢厨房电器、花岗岩台面和豪华乙烯基地板等升级配置 [2] - 样板房The Blanco Plan有三间卧室、两间浴室和宽敞家庭活动室 [7] 社区位置与周边配套 - 位于扬斯维尔，距韦克森林仅数分钟路程，靠近罗利 - 达勒姆地区主要雇主，通勤便捷 [3] - 周边有公园、餐厅和购物中心等多样便利设施 [3] 社区内部配套 - 有大型社区公园，含儿童游乐场、足球场、带野餐桌和烧烤架的凉亭 [4] - 设有风景优美的步行道，氛围适合家庭居住 [4] 房屋价格与咨询方式 - 即买即住房屋价格从35万美元起 [5] - 购房者可致电(866) 800 - 5178分机348了解信息或预约参观 [5] 公司介绍 - 总部位于德克萨斯州伍德兰兹，是住宅建筑行业先驱，在21个州36个市场设计、建造和销售房屋 [6] - 自2003年成立以来已交付超7.5万套房屋，每年实现盈利 [6] - 获多项荣誉，包括被评为《新闻周刊》全球最值得信赖公司、获得2024年美国最佳工作场所奖 [6]

文章核心观点 - LGI Homes宣布在俄勒冈州波特兰附近开设两个新社区Dove Landing和Copper Heights，以扩大其在该地区的影响力 [1] 新社区概况 - Dove Landing位于俄勒冈州伍德本，由LGI Homes开发，提供经济适用房，起价39万美元起，有六种精心设计的户型，配备CompleteHome™套餐 [3][4][5] - Copper Heights位于俄勒冈州米尔沃基，是LGI Homes旗下豪华品牌Terrata Homes推出的社区，起价70万美元起，提供豪华升级配置和多种社区设施 [5][6][7] 公司介绍 - LGI Homes总部位于德克萨斯州，是住宅建筑行业的先驱，在21个州的36个市场开展业务，自2003年成立以来已交付超7.5万套房屋，每年都有盈利 [9] - 公司因优质建筑和卓越客户服务获认可，被评为《新闻周刊》全球最值得信赖公司，还获得众多工作场所奖项 [9] 联系方式 - 有意购房者可致电(866) 535 - 5061分机172咨询Dove Landing，或致电(833) 322 - 8881分机172咨询Copper Heights [8]

文章核心观点 LGI Homes旗下豪华品牌Terrata Homes在南卡罗来纳州罗克希尔的新规划社区Stoneridge Hills开售房屋，该社区房屋性价比高且配套设施丰富 [1][2] 社区情况 - 社区位于南卡罗来纳州罗克希尔，靠近I - 77走廊，方便前往北卡罗来纳州夏洛特 [1] - 社区为居民提供多种便利设施，如匹克球和地掷球场、玉米洞游戏区、儿童游乐场、狗公园和带野餐区的私人社区公园，周边还有优质学校、餐饮购物和娱乐场所 [3] 房屋情况 - 提供三到四居室房屋，有精心策划的升级套餐，采用开放式布局，具备不锈钢厨房电器、石英台面等理想功能，还有游戏室等灵活空间 [4] - 新房起售价低至50多万美元 [5] 公司情况 - 总部位于德克萨斯州伍德兰兹，是住宅建筑行业先驱，在21个州的36个市场开展业务 [6] - 自2003年成立以来已交付超7.5万套房屋，每年都有盈利，获多项质量和服务相关荣誉 [6] 联系方式 - 有意购房者可致电(855) 628 - 1338分机176或访问TerrataHomes.com/StoneridgeHills了解信息或预约参观 [5] - 媒体联系人是Rachel Eaton，电话(281) 362 - 8998分机2560 [7]

公司运营情况 - 2025年2月公司关闭351套房屋 [1] - 截至2025年2月28日公司有150个活跃销售社区 [1] 公司概况 - 公司总部位于德克萨斯州的伍德兰兹是住宅建筑行业先驱 [2] - 公司在21个州的36个市场设计、建造和销售房屋 [2] - 自2003年成立以来公司已关闭超75000套房屋且每年财务业绩盈利 [2] - 公司因优质建筑和卓越客户服务被评为《新闻周刊》全球最值得信赖公司 [2] - 公司超1000名员工获地方、州和国家级工作场所奖项包括2024年美国最佳工作场所奖 [2] 公司联系方式 - 投资者关系和资本市场执行副总裁为Joshua D. Fattor [3] - 联系电话为(281) 210 - 2586 [3] - 邮箱为investorrelations@lgihomes.com [3]

公司人员情况 - 截至2024年12月31日，公司员工总数为1170人，其中98人位于公司总部，689人为现场销售和支持人员，383人参与收购、开发、采购和建设工作[55] - 公司致力于为员工提供有竞争力的福利，包括促进健康生活方式、心理健康和退休准备的福利[58] - 公司实施了基于系统的安全审查、会议和继续教育计划，以确保工作场所的健康和安全[59][60] - 自2016年以来，公司已在企业和非营利组织赞助方面投入超350万美元，员工累计服务时长超40000小时，与超100家非营利组织合作[61] - 首席执行官Eric Lipar自公司成立以来监督了超75000套房屋的土地收购、开发和销售[63] - 公司依赖关键管理人员，如首席执行官Eric Lipar，其离职可能对公司产生重大不利影响[149] 业务运营策略 - 公司通常按固定价格签订材料和劳动力合同，以减轻房屋建设期间建筑材料和劳动力成本上涨的风险[48] - 公司预计未来几个季度可能会面临与过去几年类似的通胀成本压力，但通常能通过提高房价或进行成本效益调整来应对[48] 行业特性与业务季节性 - 美国住宅建筑行业季节性明显，公司历史上和未来预计都会出现季度业绩波动[49] - 公司业务具有季节性，通常在第二、三、四季度完成更多房屋交易，营收会按季度波动[140] 法规与政策影响 - 公司面临众多政府法规，包括分区、开发、建筑设计、施工以及环境、健康和安全等方面的法规，这些法规可能导致项目延迟或增加成本[49][50][51] - 2022年8月美国颁布IRA 2022，包含企业最低税和1%股票回购消费税等重大税法变更[139] - 加州等地政府已通过或考虑立法禁止新住宅使用天然气设备，可能影响建房成本和消费者需求[130] - 环保法规可能导致公司产生清理成本、罚款等费用，影响业务和财务状况[133] - 与气候变化和能源相关的环境法律法规可能对公司活动、运营和盈利能力产生不利影响，增加原材料成本[128] - 新的和现有的法律法规或政府行动可能增加公司费用、限制建房数量或延迟项目完成[124] - 公司业务受美国隐私和数据安全法律法规影响，不合规可能面临诉讼、罚款等，影响业务[174][175] - 未来政府停摆或放缓可能对公司业务或财务结果产生重大不利影响[121] 市场竞争情况 - 美国住宅建筑行业竞争激烈，公司在各个市场与众多其他全国性、地区性和地方性住宅建筑商竞争[53] - 公司面临来自大型全国和地区性住宅建筑公司、小型本地住宅建筑商和土地开发商的竞争，可能处于竞争劣势，市场份额或受影响[108] 业务风险因素 - 公司业务面临运营、行业经济、战略、组织架构和一般等多方面风险，如获取合适地块、劳动力和原材料短缺等[73] - 近年来获取有吸引力位置的成品地块更难，公司更多获取未开发土地，导致土地资产在资产负债表上停留时间更长[75] - 土地和地块库存相关风险可能对公司业务或财务结果产生不利影响，如市场低迷时库存增加会带来额外融资成本和更低利润率[76] - 劳动力和原材料短缺、价格波动及供应链限制可能延误或增加房屋建设或土地开发成本，影响公司业务[77] - 公司业务依赖分包商的可用性、技能和表现，但与分包商无长期合同，新市场拓展时建立关系存在不确定性[79] - 若无法成功或按时开发社区，公司运营结果可能受不利影响，如市场条件变化、现金流问题等[81] - 公司面临保修和责任索赔，虽有保险和赔偿措施，但不能保证能应对所有索赔，且保险覆盖有限且成本高[82][83] - 政府若判定公司对分包商劳动违法行为承担连带责任，将对公司业务产生重大不利影响[85] - 若无法为住房项目获得合适的担保，公司业务、前景、流动性、财务状况和运营结果可能受到重大不利影响[86] - 自2022年1月以来，抵押贷款利率显著上升，对整体住房市场产生负面影响[93] - 2022年，美联储为遏制通胀采取的激进行动导致抵押贷款利率大幅上升[106] - 疫情等公共卫生威胁可能严重扰乱公司业务，影响财务状况和经营成果[91] - 通货膨胀可能增加公司运营成本，降低利润，减少住房需求[92] - 首次购房者受抵押贷款融资可用性影响更大，可能影响公司房屋销售[99] - 购房合同取消率上升可能对公司业务和经营成果产生不利影响[100] - 公司业务集中在德州、亚利桑那州等21个州，这些地区的经济衰退或特定行业问题可能对公司产生重大不利影响[112] - 房地产价值波动可能导致公司对房地产资产进行减记，影响经营业绩和财务状况[115] - 利率上升会使公司获取运营资金更困难、成本更高，可能需清算资产以履行债务偿还义务[119] - 房屋销售评估估值与内部估值不一致时，公司可能被迫降低房价，影响业务和经营业绩[120] - 自然灾害、恶劣天气和不利地质条件会增加成本、导致项目延迟和减少住房需求，影响公司销售和盈利能力[122] - 公司可能无法为某些损失购买保险，重大未保险损失会对业务、财务状况产生重大不利影响[123] - 未能满足投资者或客户对ESG问题的期望，可能损害公司声誉和财务状况[136] - 大量举债可能使公司面临再融资利率上升、无法按可接受条款再融资、无法履行债务服务义务等风险，影响现金流和经营业绩[156] - 公司当前和未来融资安排可能包含限制条款、业绩义务和处罚，违反信贷协议规定会导致违约，影响融资选择和经营活动[157][158] - 公司作为控股公司依赖子公司分配资金偿债和支付费用，未来融资安排可能限制子公司分红或分配资金，影响公司流动性和财务状况[162] - 公司参与非合并实体投资，若实体或参与者不履行义务，公司可能需投入额外资源或遭受投资损失[165][166] - 公司面临法律诉讼、保险损失、信息系统故障和网络安全等风险，可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[169][170][171] - 战争、恐怖主义等可能扰乱美国经济，导致建筑材料短缺、成本上升，减少房屋需求，影响公司业务[176] - 负面宣传可能损害公司声誉，影响股价和业务表现[178] - 会计规则、假设和判断的变化可能对公司财务报表产生重大不利影响[179] - 公司获取融资的能力受全球信贷和股票市场及整体经济波动影响，可能影响业务战略和增长机会[181] 合资企业情况 - 公司有两个权益法核算的房地产合资企业和四个主要为购房者提供服务的合资企业[88] - 合资企业投资可能受缺乏独家决策权、依赖合作伙伴财务状况和纠纷等因素不利影响[88] - 公司LGI Mortgage Solutions合资企业面临抵押贷款银行业务竞争和监管风险[89] - 截至2024年和2023年12月31日，公司在合资企业投资分别贡献了2830万美元和2150万美元[165] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司总资产为37.59亿美元，较2023年的34.08亿美元增长10.3%[304] - 2024年公司净收入为1.96亿美元，低于2023年的1.99亿美元，降幅为1.6%[307] - 2024年房屋销售收入为22.03亿美元，较2023年的23.59亿美元下降6.6%[307] - 2024年经营活动净现金使用量为1.44亿美元，高于2023年的0.57亿美元[313] - 2024年投资活动净现金提供量为1562万美元，而2023年为净现金使用量1365万美元[313] - 2024年融资活动净现金提供量为1.32亿美元，高于2023年的0.88亿美元[313] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为5319.7万美元，较2023年的4897.8万美元增长8.6%[304] - 2024年基本每股收益为8.33美元，低于2023年的8.48美元[307] - 2024年稀释每股收益为8.30美元，低于2023年的8.42美元[307] - 2024年加权平均基本流通股数为2352.97万股，2023年为2350.71万股[307] - 截至2024年和2023年12月31日，预付保险分别为1410万美元和690万美元[330] - 2024年、2023年和2022年广告费用分别为4360万美元、3310万美元和1870万美元[342] 库存与项目数据 - 截至2024年12月31日，公司有2512套完工房屋和1358套在建房屋库存[76] - 截至2024年12月31日，公司有599套房屋，期末积压价值为2.365亿美元[100] - 社区生命周期一般为2至5年，项目开发从土地收购到开发完成一般为2至3年[322] 融资与债务情况 - 截至2024年12月31日，公司有12.05亿美元循环信贷安排用于建设和开发活动[152] - 截至2024年12月31日，公司在信贷安排下有4.019亿美元未偿还借款，还可再借2.705亿美元[152] - 截至2024年12月31日，信贷安排下借款利率为有担保隔夜融资利率加每年1.85% [152] - 截至2024年12月31日，公司有2028年到期高级票据本金4亿美元、2029年到期高级票据本金3亿美元、2032年到期高级票据本金4亿美元[152] - 信贷协议要求公司维持有形净资产不少于12.182亿美元加上2022年12月31日后股权发行净收益的50%加上2022年12月31日后每个财季税后正综合收益的50%，杠杆率不高于60.0%，流动性至少5000万美元，最近四个季度的EBITDA与利息费用比率至少为1.75比1.00[157] - 截至2024年12月31日，公司在信贷协议下有4.019亿美元未偿还借款，还可再借2.705亿美元，借款利率为SOFR加1.85%每年[160] - 截至2024年12月31日，公司有2028年到期的高级票据本金4亿美元，利率8.750%；2029年到期的高级票据本金3亿美元，利率4.000%；2032年到期的高级票据本金4亿美元，利率7.000%[160] - 截至2024年12月31日，公司有4.019亿美元可变利率债务未偿还，利率为SOFR加1.85%，当时SOFR为4.36%，假设平均利率在SOFR下限之上提高100个基点，年利息成本将增加约400万美元[289] 成本与费用情况 - 2024年全年，公司销售成本约为17亿美元，包括每套已交房的建筑成本、可分配的土地收购和土地开发成本、资本化利息及其他相关成本[299] 会计核算相关 - 公司对非合并实体投资采用权益法核算，一般代表至少20%且不超过50%的所有权权益[331] - 物业和设备折旧年限为2至5年，租赁物业为27.5年[333] - 与2013年11月普通股首次公开发行相关的重组交易产生1200万美元商誉[335] - 房地产库存按成本计价，2024年、2023年和2022年均无库存减值费用[325] - 2024年、2023年和2022年物业、设备和租赁改良均无减值记录[334] - 2024年、2023年和2022年均无商誉减值费用[335] - 审计师认为公司土地开发成本计量的审计复杂且主观，因确定土地开发完成成本需大量估计[300] 其他业务相关 - 客户定金通常为1000美元至10000美元[338] - 独立注册公共会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量[294] - 公司运营对利率敏感，抵押贷款利率大幅上升可能影响购房者融资能力，进而影响公司收入、毛利率和净收入[286]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收22亿美元，下降6.6%，主要因交付量减少10.4%，但全年平均售价上涨4.2%至365,394美元部分抵消了下降影响 [26] - 2024年全年毛利润率24.2%，调整后毛利润率26.3%，分别同比增加120和160个基点；全年税前净利润率11.8%，同比增加70个基点；全年净利润1.961亿美元，摊薄后每股收益8.30美元 [27] - 2024年第四季度营收5.574亿美元，下降8.4%，交付量减少12.8%至1533套，平均售价上涨5.1%至363,598美元部分抵消了下降影响；第四季度毛利润率22.9%，略低于去年同期；调整后毛利润率25.2%，同比增加10个基点 [21][22] - 2024年第四季度税前净利润6710万美元，占营收的12%，高于去年同期的11.3%；第四季度净利润5090万美元，摊薄后每股收益2.15美元 [25] - 2024年第四季度总订单1450套，净订单1044套，取消率28%，低于去年同期的37.8%；全年总订单7816套，净订单6037套，取消率22.8%，略低于历史平均水平 [28] - 截至2024年底，公司未完成订单599套，价值2.365亿美元 [28] - 截至2024年12月31日，公司总负债近15亿美元，债务资本比率42.1%，净债务资本比率41.2%；总流动性3.237亿美元，其中现金5320万美元，循环信贷额度可用2.705亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年通过批发业务交付552套房屋，占总交付量的9.2%，创收1.641亿美元；预计2025年批发业务占总交付量的10% [26] - 2024年第四季度通过批发业务交付173套房屋，占总交付量的11.3%，低于去年同期的17% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司前五大市场为夏洛特和拉斯维加斯，每月每个社区交付率7.4%；华盛顿特区及周边地区6.7%；罗利6.3%；皮尔斯堡5.5% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资土地、库存和运营平台，以支持房屋的可负担性并推动未来可持续增长 [19] - 2025年公司预计交付6200 - 7000套房屋，年底活跃销售社区达到160 - 170个；平均售价36万 - 37万美元；全年毛利润率23.2% - 24.2%，调整后毛利润率25.5% - 26.5%；SG&A费用率14% - 15%；全年税率约24.5% [36][37][39][40] - 公司将继续通过有针对性的营销与合格买家建立联系，管理成本，建造可负担的即买即住房屋，并保持强大的资产负债表 [18] - 为应对入门级买家的可负担性挑战，公司将继续提供激励措施，包括成交成本和利率激励、旧库存折扣以及在特定社区降价 [38] - 公司专注于现有35个市场，通过增加社区数量来深耕这些市场 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济背景复杂，房贷利率上升、经济不确定性和潜在政策变化等因素加剧了挑战，但公司仍实现并超越了许多关键战略目标 [7][8][9] - 2025年初市场延续了2024年底的疲软态势，房贷利率上升影响了年底未完成订单，1月订单和交付量同比下降，2月订单虽有改善但仍低于去年同期 [35] - 长期来看，住房市场前景乐观，就业市场稳定、住房供应持续不足和强劲的人口趋势表明未来多年需求环境良好 [18] 其他重要信息 - 2024年公司新增并开放80个新社区，其中46个取代了现有信息中心，34个为额外社区，使活跃社区总数达到创纪录的151个，同比增长29% [15] - 截至2024年12月31日，公司拥有和控制的地块总数为70,899块，同比略有下降，但环比增长3.4%；拥有地块53,317块，同比下降3.6%，环比下降1.3%；控制地块17,582块，同比增长11.6% [29][30][32] - 2024年第四季度公司开工1108套房屋，年底在建房屋1358套 [31] - 2024年公司回购307,867股普通股，花费3080万美元，年底授权额度还剩1.807亿美元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：2025年全年毛利率指引中点仅略有下降的原因及成本上涨的抵消因素 - 公司预计成本将继续上升，包括劳动力、建筑材料、土地开发和市政费用等，将通过定价和客户激励措施来抵消这些成本；公司认为保持调整后毛利率在25%左右的历史区间，有助于获取开发商利润 [47][48] 问题：与第三季度电话会议相比，2025年吸收目标降低的原因 - 2025年销售节奏预计会比2024年慢，一是今年开局比去年慢，二是2024年新开了大量社区，新的销售代表和管理人员需要时间适应公司流程和系统，这将对2025年构成挑战，但从长远来看会有回报 [50][51] 问题：第四季度在建、未完工和已开工未售出的房屋数量 - 公司库存房屋总数略超4000套，其中约2500套已完工，约1360套在建，其余为信息中心 [57] 问题：第四季度开工数量及相关情况 - 第四季度开工约1100套房屋，少于当季交付量，库存减少了几百套，从约4400套降至略超4000套 [59] 问题：激励措施效率与消费者需求的关系 - 公司认为需求仍然存在，主要挑战是可负担性，特别是对于首次购房者；公司会根据不同社区和市场情况平衡激励措施的成本和吸引的客户数量 [62][63][65] 问题：2025年指导意见中最保守的方面及可能超越预期的因素 - 平均售价（ASP）可能是最保守的方面，因为预计2025年成本会上升，且未完成订单的ASP略高于指导意见；销售和交付指导意见也较为保守，因为需求预计会存在，关键在于利率和激励措施的平衡 [70][71] 问题：2025年社区开业的时间分布 - 由于2024年底社区数量从151个降至148个，预计2025年社区开业更多集中在下半年 [73] 问题：华盛顿特区市场是否受到裁员和相关头条新闻的影响 - 华盛顿特区市场对公司来说主要是更偏远的地区，如西弗吉尼亚州的一个社区表现出色，目前尚未受到影响 [78] 问题：吸引核心多户家庭客户的难度及客户对激励措施的反应 - 购房需求一直存在，但由于租金与房贷月供之间的差距扩大，吸引和筛选合格客户变得更加困难和昂贵，公司需要增加营销投入以维持可接受的吸收速度和利润率 [80][81][82] 问题：2025年社区扩张的重点市场 - 公司将专注于现有35个市场，通过增加社区数量来深耕这些市场 [84]

文章核心观点 - 介绍LGI Homes 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，指出其与预期的差异和股票近期表现 [1][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收5.574亿美元，同比下降8.4%，低于Zacks共识预期的5.9585亿美元，差异率为-6.45% [1] - 同期每股收益2.15美元，去年同期为2.19美元，低于共识预期的2.31美元，差异率为-6.93% [1] 股票表现 - 过去一个月LGI Homes股价回报率为-19.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-1.8% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 关键指标表现 - 期末社区数量为144个，高于两位分析师平均估计的141个 [4] - 已售房屋平均销售价格为3.636亿美元，低于两位分析师平均估计的3.6593亿美元 [4] - 房屋成交数量为1533套，与两位分析师平均估计的1533套持平 [4]

文章核心观点 - LGI Homes本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出；同一行业的Landsea Homes预计2024年第四季度业绩同比增长 [1][2][3][4][7] LGI Homes业绩情况 - 2024年第四季度每股收益2.15美元，未达Zacks共识预期的2.31美元，去年同期为2.19美元，此次财报盈利意外为 -6.93% [1][2] - 上一季度实际每股收益2.95美元，超出预期的2.53美元，盈利意外为16.60%；过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 2024年第四季度营收5.574亿美元，未达Zacks共识预期，较去年同期的6.0841亿美元有所下降；过去四个季度，公司仅一次超出共识营收预期 [3] LGI Homes股价表现 - 自年初以来，LGI Homes股价下跌约15%，而标准普尔500指数上涨1.7% [4] LGI Homes盈利展望 - 盈利预期变化对短期股价走势有重要影响，投资者可通过Zacks Rank追踪盈利预期修正趋势 [6] - 财报发布前，LGI Homes盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为1.48美元，营收预期为5.503亿美元；本财年共识每股收益预期为10.13美元，营收预期为27.4亿美元 [8] 行业情况 - Zacks房地产开发行业排名处于底部24%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] Landsea Homes业绩预期 - 预计2024年第四季度每股收益0.51美元，同比增长18.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计2024年第四季度营收5.4515亿美元，较去年同期增长37.1% [11]

房屋交付量相关 - 2024年全年房屋交付量为6131套，包含103套批量租赁独栋房屋，较2023年下降8.9%[3][7] - 2024年第四季度房屋交付量降至1533套，较2023年第四季度下降12.8%[7] - 2024年第四季度总房屋交付量为1533套，2023年同期为1758套；2024年全年为6028套，2023年为6729套[21][22] - 2025年预计全年房屋交付量在6200 - 7000套，平均售价在36 - 37万美元之间[4][11] 活跃销售社区数量变化 - 2024年末活跃销售社区达151个，较2023年增长29.1%[3][11] 毛利率相关 - 2024年全年毛利率为24.2%，调整后毛利率为26.3%，分别较2023年增加120和160个基点[3][7][11] - 2024年第四季度毛利润率为22.9%，调整后毛利润率为25.2%；2023年同期分别为23.4%和25.1%。2024年全年毛利润率为24.2%，调整后毛利润率为26.3%；2023年分别为23.0%和24.7%[20] - 2025年预计全年毛利率在23.2% - 24.2%，调整后毛利率在25.5% - 26.5%[4][11] 税前净利润率变化 - 2024年全年税前净利润率为11.8%，较上一年上升70个基点[3] 房屋销售收入变化 - 2024年第四季度房屋销售收入降至5.574亿美元，较2023年第四季度下降8.4%[7] - 2024年第四季度房屋销售收入为5.57396亿美元，2023年同期为6.08414亿美元；2024年全年为22.02598亿美元，2023年为23.5858亿美元[20] 地块与积压订单情况 - 2024年末总拥有和控制地块为70899块，期末积压订单为599套房屋，价值2.365亿美元[11] - 截至2024年12月31日，公司拥有或控制的地块总数为70899块，其中拥有53317块（37432块为未开发/开发中地块，15885块为已完成地块），控制17582块[24] - 截至2024年12月31日，期末积压房屋数量为599套，价值2.36511亿美元；2023年分别为590套和2.24851亿美元；2022年分别为702套和2.52002亿美元[25] 净债务与资本比率及流动性 - 2024年末净债务与资本比率为41.2%，总流动性为3.237亿美元[11] 平均每套成交房屋售价变化 - 2024年第四季度平均每套成交房屋售价为36.3598万美元，2023年同期为34.6083万美元；2024年全年为36.5394万美元，2023年为35.051万美元[21][22] 净订单与取消率情况 - 2024年净订单为6037份，2023年为6617份，2022年为5268份[25] - 2024年取消率为22.8%，2023年为25.4%，2022年为24.4%[25] 批发业务相关批量销售协议情况 - 截至2024年12月31日，公司批发业务相关批量销售协议有146个单位；2023年为60个单位；2022年为157个单位[27] 第四季度平均社区数量与平均月消化率 - 2024年第四季度平均社区数量为143.7个，平均月消化率为3.6；2023年同期分别为112.3个和5.2[21]

文章核心观点 - LGI Homes公布2024年第四季度和全年财务业绩，虽面临宏观经济挑战仍达成战略目标，2025年因可负担性挑战展望谨慎 [1][2][3] 2024年第四季度亮点（与2023年第四季度对比） - 房屋销售收入降至5.574亿美元，降幅8.4% [7] - 房屋交付量降至1533套，降幅12.8% [7] - 每套交付房屋平均售价涨至363,598美元，涨幅5.1% [7] - 房屋销售收入毛利率降至22.9%，降50个基点 [7] - 调整后毛利率升至25.2%，升10个基点 [7] - 税前净利润降至6710万美元，降幅2.1% [7] - 净利润降至5090万美元，降幅2.3%，基本每股收益2.16美元，摊薄每股收益2.15美元 [7] 2024年全年亮点（与2023年全年对比） - 房屋销售收入降至22亿美元，降幅6.6% [7] - 房屋交付量降至6028套，降幅10.4%；含批量销售后降至6131套，降幅8.9% [7] - 每套交付房屋平均售价涨至365,394美元，涨幅4.2% [7] - 房屋销售收入毛利率升至24.2%，升120个基点 [7] - 调整后毛利率升至26.3%，升160个基点 [7] - 税前净利润降至2.589亿美元，降幅1.1% [7] - 净利润降至1.961亿美元，降幅1.6%，基本每股收益8.33美元，摊薄每股收益8.30美元 [7] - 截至2024年12月31日，活跃销售社区增至151个，涨幅29.1% [7] - 截至2024年12月31日，拥有和控制地块达70,899块 [7] - 截至2024年12月31日，期末积压订单为599套房屋，价值2.365亿美元 [7] 资产负债表亮点 - 截至2024年12月31日，净债务与资本比率为41.2% [12] - 截至2024年12月31日，总流动性为3.237亿美元，含现金及现金等价物5320万美元和循环信贷额度可用资金2.705亿美元 [12] 2025年全年展望 - 房屋交付量预计在6200 - 7000套 [3][12] - 年末活跃销售社区预计在160 - 170个 [12] - 每套交付房屋平均售价预计在36万 - 37万美元 [3][12] - 房屋销售收入毛利率预计在23.2% - 24.2% [3][12] - 调整后毛利率预计在25.5% - 26.5% [3][12] - 销售、一般和行政费用占房屋销售收入的比例预计在14.0% - 15.0% [12] - 有效税率约为24.5% [12] 各报告板块情况 2024年第四季度 |报告板块|收入（千美元）|交付量（套）|每套平均售价（美元）|平均社区数量|平均月消化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中央|122,999|394|312,180|48.0|2.7 [23] |东南|131,102|404|324,510|30.0|4.5 [23] |西北|71,154|139|511,899|16.7|2.8 [23] |西部|120,775|292|413,613|24.7|3.9 [23] |佛罗里达|111,366|304|366,336|24.3|4.2 [23] |总计|557,396|1,533|363,598|143.7|3.6 [23] 2023年第四季度 |报告板块|收入（千美元）|交付量（套）|每套平均售价（美元）|平均社区数量|平均月消化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中央|166,108|517|321,292|36.7|4.7 [23] |东南|159,190|500|318,380|27.0|6.2 [23] |西北|38,286|78|490,846|10.3|2.5 [23] |西部|124,527|320|389,147|16.0|6.7 [23] |佛罗里达|120,303|343|350,738|22.3|5.1 [23] |总计|608,414|1,758|346,083|112.3|5.2 [23] 2024年全年 |报告板块|收入（千美元）|交付量（套）|每套平均售价（美元）|平均社区数量|平均月消化率|期末社区数量| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中央|564,608|1,757|321,348|44.8|3.3|50 [23] |东南|538,170|1,635|329,156|27.2|5.0|31 [23] |西北|258,407|483|535,004|14.3|2.8|18 [23] |西部|472,655|1,140|414,610|21.7|4.4|26 [23] |佛罗里达|368,758|1,013|364,026|22.5|3.8|26 [23] |总计|2,202,598|6,028|365,394|130.5|3.8|151 [23] 2023年全年 |报告板块|收入（千美元）|交付量（套）|每套平均售价（美元）|平均社区数量|平均月消化率|期末社区数量| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中央|730,688|2,241|326,054|35.7|5.2|40 [23] |东南|556,808|1,716|324,480|24.8|5.8|28 [23] |西北|251,171|511|491,528|10.2|4.2|11 [23] |西部|381,102|992|384,175|14.0|5.9|16 [23] |佛罗里达|438,811|1,269|345,793|19.2|5.5|22 [23] |总计|2,358,580|6,729|350,510|103.9|5.4|117 [23] 拥有和控制地块情况（2024年） |报告板块|房屋交付量（套）|拥有地块数|控制地块数|总计| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中央|1,757|20,099|3,542|23,641 [27] |东南|1,635|13,870|4,434|18,304 [27] |西北|483|5,161|3,000|8,161 [27] |西部|1,140|8,829|4,119|12,948 [27] |佛罗里达|1,013|5,358|2,487|7,845 [27] |总计|6,028|53,317|17,582|70,899 [27] 积压订单数据 |指标|2024年|2023年|2022年| | ---- | ---- | ---- | ---- | |净订单（套）|6,037|6,617|5,268 [29] |取消率|22.8%|25.4%|24.4% [29] |期末积压订单 - 房屋（套）|599|590|702 [29] |期末积压订单 - 价值（千美元）|236,511|224,851|252,002 [29]