房屋成交数量变化 - 截至2021年9月30日的九个月，公司有7916套房屋成交，2020年同期为5931套，同比增长33.5%[93][101][102] - 2021年第三季度，公司批发收入源于433套房屋成交，占总成交房屋的17.3%；2020年同期源于92套房屋成交，占比4.4%[95] - 截至2021年9月30日的九个月，公司批发收入源于1146套房屋成交，占总成交房屋的14.5%；2020年同期源于490套房屋成交，占比8.3%[95] - 2021年前九个月，中部、东南部、西北部、西部和佛罗里达地区的房屋成交数量分别为3,547套、1,731套、876套、729套和1,033套[144] 土地及社区数量情况 - 截至2021年9月30日，公司拥有并控制87512块土地，6月30日为75910块，2020年12月31日为61504块[101] - 2021年9月30日社区数量降至103个，2020年9月30日为110个[106] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司分别有103个和116个活跃社区[142] - 截至2021年9月30日，公司拥有44,174块地块，其中32,250块为未开发/开发中的地块，11,924块为已完成的地块[144] - 截至2021年9月30日，公司拥有或控制的地块从2020年12月31日的61,504块增加到87,512块[143] 收入相关数据变化 - 2021年第三季度，公司批发收入为1.016亿美元；2020年同期批发收入为1900万美元[95] - 截至2021年9月30日的九个月，公司批发收入为2.586亿美元；2020年同期批发收入为1.014亿美元[95] - 2021年第三季度，房屋销售收入从5.342亿美元增至7.516亿美元，增长40.7%[101][102] - 2021年前九个月，房屋销售收入从15亿美元增至22亿美元，增长52.9%[101][102] - 2021年第三季度房屋销售总收入为7.516亿美元，较2020年同期的5.342亿美元增加2.174亿美元，增幅40.7%[106] - 2021年前九个月房屋销售收入为22亿美元，较2020年同期的15亿美元增加7.785亿美元，增幅52.9%[117] 平均销售价格变化 - 2021年第三季度，每套成交房屋的平均销售价格从255477美元增至300764美元，增长17.7%[101][102] - 2021年前九个月，每套成交房屋的平均销售价格从247940美元增至284117美元，增长14.6%[101][102] - 2021年第三季度每套房平均销售价格为300,764美元，较2020年同期的255,477美元增加45,287美元，增幅17.7%[106] - 2021年前九个月每套房屋平均销售价格为284,117美元，较2020年同期的247,940美元增加36,177美元，增幅14.6%[117] 利润相关数据变化 - 2021年第三季度，税前净收入从7780万美元增至1.27亿美元，增长63.2%；前九个月从2.013亿美元增至3.994亿美元，增长98.4%[101][102] - 2021年第三季度，净收入从8900万美元增至1.006亿美元，增长13.0%；前九个月从1.875亿美元增至3.183亿美元，增长69.8%[101][102] - 2021年第三季度毛利润为2.023亿美元，较2020年同期的1.352亿美元增加6710万美元，增幅49.6%[108] - 2021年第三季度净利润为1.006亿美元，较2020年同期的8900万美元增加1150万美元，增幅13.0%[115] - 2021年前九个月毛利润为6.063亿美元，较2020年同期的3.598亿美元增加2.465亿美元，增幅68.5%[120] - 2021年前九个月营业收入为4.064亿美元，较2020年同期的1.992亿美元增加2.072亿美元，增幅104.1%[125] - 2021年前九个月净利润为3.183亿美元，较2020年同期的1.875亿美元增加1.309亿美元，增幅69.8%[127] - 2021年第三季度净利润为100,550千美元，2020年同期为89,004千美元；2021年前九个月净利润为318,342千美元，2020年同期为187,467千美元[134] - 2021年第三季度EBITDA为135,892千美元，利润率为18.1%；调整后EBITDA为147,788千美元，利润率为19.7%。2020年同期EBITDA为87,171千美元，利润率为16.3%；调整后EBITDA为88,193千美元，利润率为16.5%。2021年前九个月EBITDA为429,941千美元，利润率为19.1%；调整后EBITDA为440,148千美元，利润率为19.6%。2020年同期EBITDA为228,588千美元，利润率为15.5%；调整后EBITDA为229,711千美元，利润率为15.6%[134] - 2021年第三季度调整后净利润为100,550千美元，2020年同期为61,863千美元；2021年前九个月调整后净利润为318,342千美元，2020年同期为160,872千美元[137] 成本及费用相关数据变化 - 2021年第三季度销售成本增至5.493亿美元，较2020年同期的3.99亿美元增加1.503亿美元，增幅37.7%[108] - 2021年第三季度销售费用为3990万美元，较2020年同期的3550万美元增加440万美元，增幅12.4%[109] - 2021年第三季度一般及行政费用为2450万美元，较2020年同期的2230万美元增加220万美元，增幅9.7%[110] - 2021年第三季度债务清偿损失为1330万美元，2020年同期无此项损失[111] - 2021年第三季度其他收入净额为240万美元，较2020年同期的40万美元增加200万美元[112] - 2021年前九个月销售成本增至16亿美元，较2020年同期的11亿美元增加5.32亿美元，增幅47.9%[120] - 2021年前九个月销售费用为1.275亿美元，较2020年同期的9820万美元增加2930万美元，增幅29.8%[121] - 2021年前九个月一般及行政费用为7250万美元，较2020年同期的6240万美元增加1010万美元，增幅16.1%[122] - 2021年前九个月债务清偿损失为1400万美元，2020年同期无此项损失[123] - 2021年前九个月其他收入净额为700万美元，较2020年同期的210万美元增加480万美元[124] 订单及积压房屋情况 - 2021年前九个月净订单为8,044，取消率为18.8%；2020年同期净订单为8,278，取消率为20.6%[141] - 截至2021年9月30日，期末积压房屋数量为3,090套，价值959,786千美元；截至2020年9月30日，期末积压房屋数量为3,580套，价值932,664千美元[141] 房屋库存情况 - 截至2021年9月30日，公司共有568套已完成的房屋和4,014套在建房屋[145] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为4670万美元[149] 信贷协议相关情况 - 2021年4月28日，公司签订第五次修订和重述的信贷协议，承诺金额增至8.5亿美元，可最多增加1亿美元，到期日延至2025年4月28日，信用证子限额增至500万美元，LIBOR贷款适用利差降至1.45% - 2.10%，LIBOR下限降至0.50%，最低有形净资产要求增至8.5亿美元加特定比例的净收益[154] - 截至2021年9月30日，信贷协议下借款基数为11亿美元，其中借款（含2029年高级票据）6.79亿美元，信用证830万美元，可用借款额度4.596亿美元[155] 高级票据相关情况 - 2021年6月28日，公司发行3亿美元2029年高级票据，年利率4%，2022年1月15日起每半年付息一次，2029年7月15日到期[158] - 2021年7月15日，公司赎回全部2026年高级票据，本金支付3亿美元，赎回溢价1030万美元，费用化递延融资成本和折扣300万美元[159] 担保及未偿还情况 - 截至2021年9月30日，未偿还的信用证、 surety债券和财务担保总额为1.997亿美元[161] 股票回购情况 - 2021年前三季度，公司回购910,038股普通股，花费1.377亿美元，自回购计划开始共回购1,668,031股，截至9月30日，还可回购1.627亿美元[163] 现金流量情况 - 2021年前三季度，经营活动提供净现金1.011亿美元，主要由3.183亿美元净收入驱动，包括房地产存货净增加2.866亿美元的现金流出[164] - 2021年前三季度，投资活动使用净现金6980万美元，主要用于业务收购、对非合并实体的额外投资和购买财产设备[166] 土地购买合同情况 - 截至2021年9月30日，公司土地购买合同现金存款为4630万美元，涉及43,338块土地，总购买价格为10亿美元[170] 成本趋势情况 - 2021年前九个月土地、劳动力、材料和建筑成本显著增加，预计2021年第四季度和2022年将持续[172] 合同义务情况 - 截至2021年9月30日，公司合同义务与2020年财年年度报告相比无重大变化[173] 关键会计政策情况 - 截至2021年9月30日，公司关键会计政策与2020年财年年度报告相比无重大变化[175] 融资运营情况 - 公司融资运营使用固定利率债务（2029年高级票据本金3亿美元及某些库存相关债务）和可变利率债务（8.5亿美元信贷协议）[182] 利率对冲协议情况 - 2020年11月，公司签订三年期LIBOR利率上限为0.70%的协议，对冲部分信贷协议风险敞口[183] 可变利率债务情况 - 截至2021年9月30日，信贷协议下可变利率债务余额为3.79亿美元，利率为LIBOR加1.45%，LIBOR为0.08%，受0.50%下限约束[184] - 可变利率债务平均利率较LIBOR下限每提高100个基点，公司年利息成本约增加380万美元[184] 内部控制情况 - 截至2021年9月30日，公司披露控制和程序有效，能确保信息及时记录、处理、汇总和报告[187] - 2021年第三季度，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[190] - 截至2021年9月30日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[190] 风险因素情况 - 公司风险因素与2020年财年年度报告相比无重大变化[192] - 公司此前披露的截至2020年12月31日财年的风险因素无重大变化[192]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长64%至7.92亿美元，创下历史第二高季度收入 [9][10] - 第二季度净收入同比增长112%至1.18亿美元，创下历史第二高季度净收入 [11] - 第二季度毛利率为27%，调整后毛利率为28.5%，均创下历史新高 [10][22] - 第二季度EBITDA为1.598亿美元，EBITDA利润率为20.2%，创下历史新高 [26] - 第二季度税前净收入利润率为18.8%，创下历史新高 [26] - 第二季度每股收益为4.75美元（基本）和4.71美元（稀释） [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度房屋交付量为2,856套，同比增长42% [9][19] - 第二季度平均销售价格为277,140美元，同比增长15% [9][20] - 第二季度批发业务交付430套房屋，占总交付量的15.1% [19] - 第二季度净订单量为2,025套，同比下降10% [28] - 第二季度取消率为24.4% [29] - 截至第二季度末，公司积压订单为4,801套，同比增长125.7% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度公司整体吸收率为每社区每月9.1套，创下历史第二高 [12] - 奥斯汀市场表现最佳，每社区每月交付20套，创下公司记录 [12] - 休斯顿、圣安东尼奥、达拉斯-沃斯堡和杰克逊维尔分别以13.1、12.7、12.5和11.9套每社区每月的交付量位列前五 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购R Home和Buffington Homes扩大市场份额，支持长期增长目标 [16] - 公司继续专注于提供经济适用房，满足目标市场需求 [13] - 公司通过延迟新房销售以应对成本通胀，确保利润率 [14][15] - 公司在第二季度增加了6,800块新地块，土地储备同比增长71.3% [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为住房市场依然强劲，公司处于有利位置以利用市场动态 [8] - 管理层预计第三季度订单增长将继续为负，主要由于与去年强劲基数的对比 [15] - 管理层对下半年表现持乐观态度，预计全年交付量在10,000至10,500套之间 [40] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了335,000股普通股，耗资5,580万美元 [37] - 公司成功发行了3亿美元4%的2029年到期高级票据，用于偿还循环信贷额度 [34] - 公司预计第三季度将因提前赎回2026年高级票据而产生1,030万美元的费用 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司高ROE的驱动因素及可持续性 - 驱动因素包括运营利润率提升和库存周转率提高，库存周转率从历史1倍提升至1.3倍 [45][46] - SG&A费用降低是可持续的，预计全年SG&A费用率在9%至9.5%之间 [47][48] 问题: 订单下降的原因及未来展望 - 订单下降是由于公司主动控制销售节奏，以确保成本和交付时间的可见性 [50][51] - 预计第三季度订单将大幅下降，第四季度订单将有所改善 [52] 问题: 毛利率展望及影响因素 - 毛利率展望为26%至28%，影响因素包括成本不确定性和产品组合变化 [64][65] - 批发业务对毛利率有影响，预计第三季度和第四季度批发业务占比为10%至15% [86] 问题: 2022年社区数量及交付能力展望 - 预计2022年社区数量将与今年相似，交付能力取决于吸收率 [75][76] - 公司有能力增加每社区的开工量，但受限于土地供应和开发进度 [105][106] 问题: 供应链对建造时间的影响 - 供应链问题导致建造时间延长数周，公司正在调整计划以应对 [88][89] 问题: 买家结构变化 - 公司观察到更多来自外州的买家，尤其是从高成本市场迁入的租客 [112][113] 问题: 未来吸收率展望 - 公司预计未来吸收率将回归历史平均水平（6至7套/社区/月），但当前需求依然强劲 [119][120]

房屋成交数据 - 2021年上半年公司房屋成交5417套，2020年同期为3840套[89] - 2021年第二季度批发收入9470万美元，源于430套房屋成交，占总成交房屋的15.1%；2020年同期批发收入3810万美元，源于199套房屋成交，占比9.9%[91] - 2021年上半年批发收入1.571亿美元，源于713套房屋成交，占总成交房屋的13.2%；2020年同期批发收入8240万美元，源于398套房屋成交，占比10.4%[91] - 2021年第二季度与2020年同期相比，房屋销售收入增长64.3%至7.915亿美元，成交房屋增长42.4%至2856套，平均每套成交房屋销售价格增长15.4%至277140美元[101] - 2021年上半年各可报告细分市场房屋交付量：中部2475套、东南部1180套、西北部551套、西部481套、佛罗里达730套，总计5417套[142] 社区与地块数据 - 2021年6月30日公司有106个活跃社区，其中包括2个Terrata Homes社区[90] - 2021年6月30日社区数量从2020年6月30日的117个降至106个[108] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司活跃社区分别为106个和116个；地块库存从61504个增加到75910个[140] - 截至2021年6月30日，公司拥有42492个自有地块，其中29885个为未开发/开发中地块，12607个为已完成地块；受控地块33418个，总计75910个[142] 公司收购与资产交易 - 2021年5月6日，公司以约2730万美元收购KenRoe公司房地产资产，包括约85套在建房屋、130块成品地块和390块未开发或开发中的地块，以及约2500块受控地块[97] - 2021年7月14日，公司以约4000万美元现金收购Buffington Homebuilding Group房地产资产，包括超100套在建房屋、超350块成品地块和控制约150块额外成品地块[100] 公司票据发行与赎回 - 2021年6月28日，公司完成3亿美元4.000% 2029年到期高级票据发行，净收益约2.966亿美元，用于偿还信贷协议借款并赎回3亿美元6.875% 2026年到期高级票据[98] - 2021年7月15日，公司赎回全部2026年到期高级票据，本金支付3亿美元，赎回溢价1030万美元，并摊销递延融资成本和折扣300万美元[99] - 2021年6月28日公司发行3亿美元2029年高级票据，年利率4.000%，2029年7月15日到期[156] - 2021年7月15日公司赎回全部未偿还2026年高级票据，本金支付3亿美元，赎回溢价1030万美元，费用化递延融资成本和折扣300万美元[159] 公司股票回购 - 2021年第二季度公司以5580万美元回购33.5万股普通股[96] - 2021年第二季度公司回购33.5万股普通股，花费5580万美元；上半年回购55.1221万股，花费8160万美元；自计划开始共回购130.9214万股；截至6月30日，还可回购2.188亿美元[162] 财务关键指标变化（季度） - 2021年6月30日止三个月房屋销售净订单积压较2020年6月30日增加53.2%[107] - 2021年6月30日止三个月房屋销售营收为7.915亿美元，较2020年同期的4.816亿美元增加3.099亿美元，增幅64.3%[108] - 2021年6月30日止三个月每套房平均销售价格为277,140美元，较2020年同期的240,200美元增加36,940美元，增幅15.4%[108] - 2021年6月30日止三个月销售成本增至5.774亿美元，较2020年同期的3.636亿美元增加2.138亿美元，增幅58.8%[111] - 2021年6月30日止三个月销售费用为4480万美元，较2020年同期的3000万美元增加1480万美元，增幅49.5%[112] - 2021年6月30日止三个月一般及行政费用为2330万美元，较2020年同期的2020万美元增加310万美元，增幅15.3%[113] - 2021年6月30日止三个月其他收入净额为380万美元，较2020年同期的80万美元增加300万美元[114] - 2021年6月30日止三个月营业收入为1.46亿美元，较2020年同期的6780万美元增加7820万美元，增幅115.2%[115] - 2021年6月30日止三个月净利润为1.181亿美元，较2020年同期的5560万美元增加6250万美元，增幅112.4%[117] 财务关键指标变化（半年） - 2021年上半年房屋销售收入为15亿美元，较2020年同期的9亿美元增加5.611亿美元，增幅59.9%[118] - 2021年上半年每套房屋平均销售价格为276,438美元，较2020年同期的243,836美元增加32,602美元，增幅13.4%[118] - 2021年上半年销售成本增至11亿美元，较2020年同期的7.118亿美元增加3.816亿美元，增幅53.6%[121] - 2021年上半年毛利润为4.04亿美元，较2020年同期的2.245亿美元增加1.795亿美元，增幅79.9%[121] - 2021年上半年销售费用为8760万美元，较2020年同期的6270万美元增加2490万美元，增幅39.6%[122] - 2021年上半年一般及行政费用为4800万美元，较2020年同期的4010万美元增加790万美元，增幅19.7%[123] - 2021年上半年其他收入净额为460万美元，较2020年同期的180万美元增加280万美元[124] - 2021年上半年营业收入为2.685亿美元，较2020年同期的1.217亿美元增加1.467亿美元，增幅120.6%[125] - 2021年上半年所得税拨备为5460万美元，较2020年同期的2500万美元增加2960万美元，增幅118.2%[126] - 2021年上半年净利润为2.178亿美元，较2020年同期的9850万美元增加1.193亿美元，增幅121.2%[127] - 2021年Q2和H1的EBITDA分别为1.59812亿美元和2.94049亿美元，调整后EBITDA分别为1.58144亿美元和2.9236亿美元；EBITDA利润率分别为20.2%和19.6%，调整后EBITDA利润率分别为20.0%和19.5%[135] - 2021年上半年净订单为7254，取消率为14.8%，期末积压房屋数量为4801，价值为14.34382亿美元；2020年同期净订单为4734，取消率为21.8%，期末积压房屋数量为2127，价值为5.58007亿美元[139] 公司运营与资金情况 - 截至2021年6月30日，公司有481套已完成房屋（包括信息中心）和4267套在建房屋[143] - 公司一般按固定价格承包材料和劳动力，以减轻建筑材料和劳动力成本上涨的风险，未来可能面临木材成本压力[144] - 公司运营结果和资本需求存在季节性，通常在第二、三、四季度交付更多房屋，收入和资本需求在这三个季度相似[145] - 截至2021年6月30日，公司有1.117亿美元现金及现金等价物，主要资金用途包括运营费用、土地和地块购买等[147] - 公司依靠运营现金流、信贷协议借款、发行和出售普通股等方式融资，预计未来12个月能满足流动性需求，但受COVID - 19等因素影响存在不确定性[149][151] - 2021年4月28日公司与金融机构签订第五次修订和重述信贷协议，承诺金额增至8.5亿美元，信用证子限额增至5000万美元，LIBOR贷款适用利差降至1.45% - 2.10%，LIBOR下限降至0.50%，最低有形净资产要求增至8.5亿美元加特定比例收益[152] - 截至2021年6月30日，信贷协议下借款基数为13亿美元，其中未偿还借款6.003亿美元，未偿还信用证1030万美元，可用借款额度7.145亿美元[153] - 截至2021年6月30日，未偿还信用证、 surety债券和金融担保总额为1.823亿美元[161] - 2021年上半年经营活动提供净现金1.399亿美元，主要源于净收入2.178亿美元，包括房地产存货净增加1.587亿美元的现金流出[163] - 2021年上半年投资活动使用净现金2980万美元，主要用于业务收购、对非合并实体追加投资和购置财产设备[165] - 2021年上半年融资活动使用净现金3430万美元，主要由于信贷协议付款5.64亿美元和股票回购付款8160万美元，被高级票据收益和借款6.177亿美元抵消[166] - 截至2021年6月30日，公司有3610万美元土地购买合同现金存款，涉及33418块土地，总购买价7.813亿美元[169] 公司利率风险与管理 - 公司运营受利率影响，利率上升或影响购房者融资能力，进而影响公司营收、毛利率和净利润[182] - 公司融资采用固定利率债务（2029年高级票据本金3亿美元及部分库存相关债务）和可变利率债务（8.5亿美元信贷协议）[183] - 2020年11月，公司签订三年期LIBOR利率上限为0.70%的协议，以对冲部分信贷协议风险敞口[184] - 截至2021年6月30日，公司信贷协议下可变利率债务余额为30万美元，利率为LIBOR加1.45%，当时LIBOR为0.09%，受0.50%下限约束[185] - 假设可变利率债务平均利率在LIBOR下限基础上提高100个基点，公司年利息成本约增加0美元[185] - 基于现有债务利率管理政策，公司认为现有债务的未来利率风险不会对财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[186] 公司内部控制与风险披露 - 截至2021年6月30日，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序有效，可确保信息及时记录、处理、汇总和报告[188] - 公司管理层认为披露控制和程序无法防止所有错误和欺诈，控制系统存在固有局限性[189] - 截至2021年6月30日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[191] - 公司此前在2020年12月31日财年的10 - K年度报告中披露的风险因素无重大变化[193]

业绩总结 - LGI Homes在过去12个月的收入为26亿美元[2] - 2021年第一季度，房屋交付量为2,561套，同比增长39.6%[30] - 2021年第一季度，房屋销售收入为7.06亿美元，同比增长55.2%[30] - 2021年第一季度，净收入为9970万美元，同比增长133.5%[39] - 2021年第一季度，基本每股收益为3.99美元，同比增长135.4%[39] - 2020财年，房屋交付量达到9,339套，同比增长21.3%[40] - 2020财年，房屋销售收入为18.38亿美元，同比增长16.5%[40] - 2020财年，净收入为1.786亿美元，同比增长9.5%[40] 用户数据 - 截至2021年3月31日，LGI Homes拥有和控制的地块总数为67,286块[12] - 2020年每个社区每月的吸收量为7.0，较2014年的6.1增长了14.8%[32] - 2020年每个社区的平均销售价格为26万美元，相较于2014年的16.3万美元增长了59.5%[32] 毛利率与财务指标 - 2021年第一季度，毛利率为26.9%，较上年同期提高350个基点[30] - 2021年第一季度，调整后毛利率为28.5%，较上年同期提高300个基点[30] - 2020年调整后的毛利率为27.4%，较2019财年的25.8%上升1.6个百分点[40] - 2020年净收入百分比为11.9%，不包括约4120万美元的45L税收抵免[35] - 2020年股本回报率为29.1%，不包括45L税收抵免的影响[36] - 2020年总资产为18.26亿美元，较2014年的10.79亿美元增长了69.0%[37] - 2020年净债务占资本比率为23.1%[37] - 2020年现金及现金等价物为4815.7万美元，较2014年的6757.1万美元下降了28.9%[37] 土地投资与市场扩张 - 截至2021年3月31日，LGI Homes的土地和垂直建设总投资约为16亿美元[12] - 自2013年首次公开募股以来，LGI Homes的房屋交付量增长了478%[28] - 自2013年首次公开募股以来，LGI Homes的收入增长了883%[28] - 2020年房地产库存为16.1亿美元，较2014年的9.19亿美元增长了75.0%[37] - 2020年留存收益为9.34亿美元，自IPO以来增长显著[37]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入同比增长55 2%至7 06亿美元 创历史第二高 仅次于2020年第四季度 [14] - 第一季度共售出2 561套房屋 同比增长39 6% 其中283套通过批发业务售出 占总销量的11 1% [15] - 平均销售价格创公司记录 达到275 655美元 同比增长11 2% [17] - 毛利率为26 9% 同比提升350个基点 调整后毛利率为28 5% 同比提升300个基点 [18][19] - EBITDA为1 342亿美元 EBITDA利润率为19% 同比提升490个基点 [21] - 税前利润为1 233亿美元 税前利润率为17 5% 同比提升540个基点 [22] - 净收入同比增长132 6%至9 970万美元 每股收益为3 99美元 稀释后每股收益为3 95美元 [23] - 第一季度总订单为5 840套 净订单为5 229套 同比增长110 8% 取消率为10 5% 创历史新低 [23] - 截至第一季度末 公司积压订单为5 632套 创历史新高 同比增长199 7% 积压订单价值为16亿美元 同比增长257 6% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在全国范围内平均每月每个社区售出8套房屋 达拉斯-沃斯堡市场表现最佳 每月每个社区售出12 4套 其次是圣安东尼奥和奥斯汀 [12] - 批发业务占总销量的11 1% 预计全年批发业务占比将在10%至15%之间 [15][95] - 公司在第一季度新增5 800块土地 土地储备总量达到67 286块 同比增长33 8% [25] - 公司第一季度回购了216 221股普通股 总价值2 580万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第一季度首次进入巴尔的摩市场 目前已在19个州的35个市场开展业务 [12] - 达拉斯-沃斯堡市场表现最佳 每月每个社区售出12 4套 其次是圣安东尼奥和奥斯汀 [12] - 公司计划进一步深入现有市场 而不是开拓新市场 目前已在36个市场开展业务 [124] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于有吸引力的土地位置 以支持长期增长目标 [25] - 公司与loanDepot成立合资企业LGI Mortgage Solutions 旨在提升客户借贷体验 并为股东创造价值 [34][35] - 公司预计2021年将关闭9 700至10 300套房屋 平均销售价格在275 000至285 000美元之间 [33] - 公司预计全年毛利率将在24 7%至26 7%之间 调整后毛利率将在26 5%至28 5%之间 [34] - 公司将继续专注于提高利润率 吸收率和股本回报率 而不是单纯追求收入增长 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前是历史上最强劲的房地产市场 低利率 供需失衡和购房兴趣增加是主要驱动因素 [6][7][8][9][10] - 公司预计成本通胀将持续 但将通过提高房价来抵消成本压力 [16][74] - 公司预计2021年有效税率将在21%至22%之间 [22] - 公司预计2021年SG&A费用占收入的比例将在9 5%至10%之间 [21] 其他重要信息 - 公司于4月28日签署了第五次修订和重述的信贷协议 将信贷额度从6 5亿美元增加到8 5亿美元 并可以选择再增加1亿美元 [28] - 公司预计2021年合资企业将实现盈亏平衡 2022年将全面运营 [79] 问答环节所有的提问和回答 问题: 订单积压和交付周期 - 由于销售领先于建设 从签约到交付的周期将延长至第二和第三季度 [41] - 公司预计未来几个季度将自然回归到更传统的交付模式 [43] 问题: FHA贷款限制和利率压力测试 - 公司很少房屋售价超过FHA贷款限制 预计不会因利率上升而失去大量订单 [47][48] 问题: 招聘和SG&A费用 - 公司主要招聘建筑经理和土地开发人员 销售团队保持稳定 [53] - SG&A费用下降主要得益于收入增长带来的运营杠杆和营销支出减少 [20][101] 问题: 土地开发和社区增长 - 公司专注于土地开发 预计新社区将在2023年上线 [56][65] - 公司预计2022年社区数量将与2021年相似 [68] 问题: 毛利率和竞争 - 公司预计成本通胀将持续 但将通过提高房价来维持毛利率 [74] - 土地竞争激烈 但公司将继续专注于利润率而非单纯追求收入增长 [76][77] 问题: 合资企业和批发业务 - 公司预计2021年合资企业将实现盈亏平衡 2022年将全面运营 [79] - 批发业务需求强劲 公司正在调整定价策略以提高利润率 [122] 问题: 新市场和社区规模 - 公司计划进一步深入现有市场 而不是开拓新市场 [124] - 新社区规模与过去相似 通常为3至5年的开发周期 [129] 问题: 股票回购和毛利率展望 - 公司将继续进行股票回购 但主要优先事项是投资于房地产库存 [128] - 公司预计第二季度毛利率将略有下降 全年毛利率将保持稳定 [137]

房屋销售数量 - 2021年第一季度房屋成交2561套，2020年同期为1835套，同比增长39.6%[83][93][94] - 2021年第一季度各可报告细分市场房屋成交总数为2,561套，其中中部1,127套、东南部548套、西北部296套、西部249套、佛罗里达341套[120] 房屋销售收入 - 2021年第一季度房屋销售收入7.06亿美元，2020年同期为4.547亿美元，同比增长55.2%[93] - 2021年第一季度房屋销售总收入7.06亿美元，较2020年同期的4.547亿美元增加2.512亿美元，增幅55.2%[99] 每套成交房屋平均售价 - 2021年第一季度每套成交房屋的平均售价为275,655美元，2020年同期为247,808美元，同比增长11.2%[93][94] - 2021年第一季度每套房平均销售价格275,655美元，较2020年同期的247,808美元增加27,847美元，增幅11.2%[99] 房屋销售毛利率 - 2021年第一季度房屋销售毛利率为26.9%，2020年同期为23.4%[93][94] - 2021年第一季度毛利润1.899亿美元，较2020年同期的1.066亿美元增加8340万美元，增幅78.2%；毛利率从23.4%提升至26.9%[102] 调整后毛利率（非GAAP） - 2021年第一季度调整后毛利率（非GAAP）为28.5%，2020年同期为25.5%[93][94] 税前净利润 - 2021年第一季度税前净利润1.233亿美元，2020年同期为5490万美元，同比增长124.6%[93] - 2021年第一季度税前净收入1.233亿美元，较2020年同期的5490万美元增加6840万美元，增幅124.6%[105] 净利润 - 2021年第一季度净利润9970万美元，2020年同期为4280万美元，同比增长132.6%[93] - 2021年第一季度净利润9970万美元，较2020年同期的4280万美元增加5680万美元，增幅132.6%[107] - 2021年第一季度净利润为99,658千美元，2020年同期为42,839千美元[114] EBITDA（非GAAP）占房屋销售收入比例 - 2021年第一季度EBITDA（非GAAP）占房屋销售收入的比例为19.0%，2020年同期为14.1%[93][94] - 2021年EBITDA利润率为19.0%，2020年为14.1%[114] 调整后EBITDA（非GAAP）占房屋销售收入比例 - 2021年第一季度调整后EBITDA（非GAAP）占房屋销售收入的比例为19.0%，2020年同期为14.0%[93][94] - 2021年调整后EBITDA利润率为19.0%，2020年为14.0%[114] 公司拥有和控制的地块数量 - 截至2021年3月31日，公司拥有和控制的地块总数为67,286块，较2020年12月31日的61,504块增长9.4%[93] - 2021年3月31日地块库存增加至67,286个，2020年12月31日为61,504个[118] - 截至2021年3月31日，公司拥有或控制的地块总数为67,286个[120] 积压净订单 - 2021年3月31日积压净订单较2020年3月31日增加110.8%[98] 销售成本 - 2021年第一季度销售成本增至5.16亿美元，较2020年同期的3.482亿美元增加1.678亿美元，增幅48.2%[102] 销售费用 - 2021年第一季度销售费用4280万美元，较2020年同期的3280万美元增加1000万美元，增幅30.6%；销售费用占房屋销售收入的比例从7.2%降至6.1%[103] 一般及行政费用 - 2021年第一季度一般及行政费用2470万美元，较2020年同期的1990万美元增加480万美元，增幅24.1%；该费用占房屋销售收入的比例从4.4%降至3.5%[104] 营业收入 - 2021年第一季度营业收入1.224亿美元，较2020年同期的5390万美元增加6860万美元，增幅127.3%[105] 净订单、取消率及期末积压房屋情况 - 2021年第一季度净订单为5,229，2020年同期为2,481；2021年取消率为10.5%，2020年为18.3%；2021年期末积压房屋数量为5,632，价值为1,595,879千美元；2020年期末积压房屋数量为1,879，价值为446,271千美元[117] 活跃社区数量 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司分别有110个和116个活跃社区[118] 已完工和在建房屋数量 - 截至2021年3月31日，公司有797套已完工房屋和3,554套在建房屋[121] 现金及现金等价物 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为4820万美元[125] 信贷协议修订情况 - 2020年4月30日公司对信贷协议进行第二次修订，87%（5.66亿美元）的承诺到期日延长至2023年5月31日，剩余13%到期日为2022年5月31日；最低EBITDA与利息费用比率从2.50降至1.75，信用证子限额增至4000万美元，LIBOR下限设定为0.70%[130] - 2021年4月28日公司签订第五次修订和重述信贷协议，承诺额度增至8.5亿美元，可最多增加1亿美元，到期日延至2025年4月28日，信用证子限额增至5000万美元，LIBOR贷款适用利差降至1.45%至2.10%，LIBOR下限降至0.50%，最低有形净资产要求增至8.5亿美元加2020年12月31日后股权发行净收益的75%加2021年3月31日后各季度合并收益的50%[135] 信贷协议借款情况 - 2020信贷协议下借款按月付息，利率为伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）加2.35%，LIBOR贷款适用利差基于杠杆比率在2.35%至2.75%之间，2021年3月31日LIBOR为0.11%，但协议有0.70%的LIBOR下限[132] - 2020年信贷协议下87%的承诺于2023年5月31日到期，13%于2022年5月31日到期；在每个周年日前公司可申请一年延期；截至2021年3月31日，借款基数为9.493亿美元，已借款4.215亿美元，信用证已使用1030万美元，可用借款额度为5.175亿美元[131] 优先票据情况 - 2018年7月6日公司发行3亿美元优先票据，年利率6.875%，半年付息一次，2026年7月15日到期[136][137] 未偿还信用证等情况 - 截至2021年3月31日，未偿还信用证、 surety债券和金融担保总额为1.676亿美元，公司认为不太可能被兑现[139] 股票回购计划 - 2018年11月公司董事会授权最高5000万美元股票回购计划，2020年10月增加3亿美元，2021年和2020年第一季度分别回购216,221股和567,028股，花费2580万美元和3130万美元，截至2021年3月31日可再回购2.746亿美元[140] 经营活动净现金 - 2021年第一季度经营活动提供净现金1.607亿美元，主要源于净收入9970万美元，包括房地产存货净增加4170万美元和应收账款净增加5670万美元的现金流出；2020年第一季度为5880万美元，主要源于净收入4280万美元，包括房地产存货净减少1790万美元的现金流入[141][142] 投资活动净现金 - 2021年第一季度投资活动提供净现金40万美元，主要因非合并实体的资本返还；2020年第一季度使用150万美元，主要因对非合并实体的额外投资和购置财产设备[143] 融资活动净现金 - 2021年第一季度融资活动使用净现金1.489亿美元，主要因2020信贷协议还款2.3亿美元和股票回购支付2580万美元，部分被借款1.048亿美元抵消；2020年第一季度提供2260万美元，主要因2019信贷协议借款1.281亿美元，部分被还款7500万美元和股票回购支付3130万美元抵消[144][145] 土地购买合同现金存款 - 截至2021年3月31日，公司土地购买合同现金存款为3550万美元，涉及28,784块土地，总购买价7.281亿美元，约2510万美元存款由第三方担保或相关财产的抵押担保[146] 利率对公司的影响 - 公司运营对利率敏感，利率上升或影响购房者融资能力，进而影响公司营收、毛利率和净利润[158] 公司融资方式 - 公司融资采用固定利率债务（高级票据本金3亿美元及部分库存相关债务）和可变利率债务（8.5亿美元信贷协议）[159] 利率上限协议 - 2020年11月，公司签订三年期LIBOR利率上限为0.70%的协议，以对冲部分2020年信贷协议风险敞口[160] 可变利率债务余额及利率影响 - 截至2021年3月31日，2020年信贷协议下可变利率债务余额为1.215亿美元，利率为LIBOR+2.35%，当时LIBOR为0.11%，受0.70%下限约束[161] - 可变利率债务平均利率在LIBOR下限之上每提高100个基点，公司年利息成本约增加120万美元[161] 披露控制和程序情况 - 截至2021年3月31日，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序有效，能确保信息及时记录、处理、汇总和报告[164] - 公司管理层认为披露控制和程序无法杜绝所有错误和欺诈，控制系统存在固有局限性[165] 财务报告内部控制变化情况 - 截至2021年3月31日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[167] 风险因素变化情况 - 公司此前在2020年12月31日财年的10 - K表格年度报告中披露的风险因素无重大变化[169]

业绩总结 - 2020年LGI Homes的收入为24亿美元，较上年增长28.8%[2] - 2020年共完成房屋交付9,339套，同比增长21.4%[2] - 2020年预税净收入为3.678亿美元，同比增长58.7%[32] - 2020年净收入为3.239亿美元，同比增长81.3%[32] - 2020年每股基本收益为5.45美元，较2019年增长102.2%[42] - 2020年有效税率为11.9%，较2019年下降11.1个百分点[43] 用户数据 - 2020年平均销售价格为253,553美元，同比增长6.1%[32] - 2020年第四季度的平均销售价格为263,321美元，较2019年增长9.5%[42] - 2020年公司住宅销售收入达到23.68亿美元，较2019年增长28.8%[43] 毛利率与财务指标 - 2020年毛利率为25.5%，较上年提高180个基点[32] - 2020年调整后毛利率为27.4%，较上年提高160个基点[32] - 2020年第四季度的毛利率为27.1%，较2019年增长3.6个百分点[42] - 2020年调整后的毛利率为28.8%，较2019年增长3.3个百分点[42] - 2020年净债务占资本的比例为30.6%[40] - 2020年总资产达到1,826,087千美元，流动性达到428百万美元[40] 未来展望与增长 - 自2013年首次公开募股以来，房屋交付量增长了478%[28] - 自2014年以来，LGI Homes的房屋交付量以25.8%的年复合增长率增长[33] - 自2014年以来，LGI Homes的收入以35.5%的年复合增长率增长，2020年收入达到2368百万美元[33] - 2020年第四季度，LGI Homes的房屋交付量为3408套，较2019年增长35.4%[42] - 2020年公司住宅交付量为9,339套，较2019年增长21.4%[43]

公司人员构成 - 截至2020年12月31日，公司员工总数为938人，其中总部90人，现场销售及支持人员579人，建筑相关人员269人[49] 公司管理层信息 - 埃里克·利帕尔自公司成立以来，监督了超过45000套房屋的土地收购、开发和销售[54] - 埃里克·利帕尔自2009年起担任首席执行官，自2013年6月起担任董事，自2013年7月起担任董事会主席[54] - 迈克尔·斯奈德自2009年起担任总裁，自2013年7月起担任首席运营官[55] - 查尔斯·默迪安自2013年起担任首席财务官和财务主管，自2013 - 2016年担任秘书[56] - 杰克·利帕尔自2013年3月起担任收购执行副总裁[57] - 蕾切尔·伊顿自2013年6月起担任首席营销官，2020年被《专业建筑商》杂志评为住宅建筑行业新星[58] - 斯科特·加伯自2018年4月起担任总法律顾问和公司秘书[59] 疫情对公司业务的影响 - 2020年下半年，因需求增加和新冠疫情导致锯木厂关闭，木材供应不足，公司木材成本显著增加[43] - 公司业务可能因疫情（如新冠疫情）或类似公共威胁及政府应对措施而受到重大不利影响[65] - 2020年3月公司在部分市场暂停房屋建设，4月恢复，当时销售节奏下降、合同取消率上升，5月起销售节奏反弹、需求持续增加[68] - 2020年第一季度和第二季度减少开工以保存现金，导致已完工房屋供应减少，第二和第三季度房屋成交节奏放缓[68] - 2020年上半年公司拥有或控制的地块库存减少，主要因3月起实施现金管理政策，包括延迟或取消土地收购[68] - 2020年下半年，因需求增加和新冠疫情导致锯木厂关闭供应不足，公司木材成本大幅增加[73] - 2020年3月部分市场暂停房屋建设，4月恢复，5月销售速度反弹[315] 公司库存情况 - 截至2020年12月31日，公司库存中有1326套已完工房屋和2536套在建房屋[72] - 2020年房地产库存中土地等为981838000美元，信息中心为30201000美元，在建房屋为337364000美元，完工房屋为220086000美元，总计1569489000美元，2019年总计1499624000美元[359] 分包商相关问题 - 公司业务和运营结果依赖分包商的可用性、技能和表现，且与分包商无长期合同承诺[74] - 公司可能发现分包商存在不当施工或安全做法、安装有缺陷材料的问题，满足保修和法律义务的成本可能很高[75] - 公司面临建筑缺陷、产品责任和保修等索赔，这些索赔常见且成本高，可能影响声誉和房屋销售[76] - 公司和分包商虽有保险和赔偿协议，但不能保证能应对未来所有索赔，且保险覆盖范围有限、成本高[77] - 可能因分包商违反劳动法被追究连带责任，对业务产生重大不利影响[81] 公司业务发展的制约因素 - 公司长期房屋成交的可持续性和增长部分取决于能否以合理价格获取适合住宅建设的成品地块和土地[71] - 社区开发可能延迟，从获得未开发物业控制权到首次房屋销售可能需数年，影响业务和运营结果[78] - 可能无法获得住房项目开发所需的合适担保，影响业务、前景、流动性、财务状况和运营结果[79] - 与社区居民关系不佳可能影响销售，导致收入或运营结果下降[80] - 合资企业投资可能受缺乏决策权、依赖合作伙伴财务状况和纠纷等因素不利影响[82] - 抵押贷款利率上升、标准收紧等会影响贷款可用性，对业务产生重大不利影响[83][84] - 联邦政府支持抵押贷款的项目或政策变化，会影响业务、前景、流动性、财务状况和运营结果[85][86] - 住房市场增长可能放缓或下降，行业竞争激烈，若无法有效竞争，业务可能下降[91][93] - 房屋评估估值与内部估值不一致时，公司可能被迫降价销售房屋，影响业务和运营结果[122] - 土地和房屋库存市值下降，公司运营结果可能因减值和减记受不利影响[123] - 住房需求未达预期，公司盈利能力可能受影响，无法收回建房售房成本[125] - 重大健康安全事故会带来潜在负债和声誉损失，影响公司业务和财务状况[126][127] - 难以获得足够资本会导致无法获取开发用地、增加成本、延误项目，影响公司业务和运营结果[128] - 公司扩张战略可能不成功，会带来额外风险，影响业务和财务状况[129][131] 公司税收抵免情况 - 2020年12月31日止年度确认的联邦节能住宅税收抵免总计4120万美元，其中2970万美元与以前开放税务年度成交的房屋有关[90] - 2020年12月27日签署的法案将符合条件的节能新住宅每栋2000美元的税收抵免延长至2021年12月31日，此后是否延期不确定[90] 公司面临的其他风险 - 公司目前通过利率上限合约对冲部分利率风险，未来可能采用互换协议等更多形式，但无法确保对冲能充分缓解利率上升的不利影响，且存在交易对手违约风险[100] - 房地产价值波动可能导致公司按GAAP要求减记房地产资产账面价值，重大减记会对公司业务等产生重大不利影响[101] - 未来政府停摆或放缓可能对公司业务或财务业绩产生重大不利影响，无法保证受影响的潜在房屋交割在结束后会发生[102] - 自然灾害、恶劣天气和不利地质条件可能增加成本、导致项目延迟和减少住房需求，近年来此类事件因气候变化有所增加，未来可能继续增多[103] - 公司可能无法为某些损失购买保险，如飓风、山体滑坡等相关损失，重大未保险损失会对公司产生重大不利影响[104] - 新的和现有的法律法规或政府行动可能增加公司费用、限制建房数量或延迟项目完成[105] - 公司受环境、健康和安全法律法规约束，可能增加成本、导致负债、限制建房区域和延迟项目完成，未来要求可能更严格[106] - 公司业务具有季节性，季度经营业绩会波动，通常在第二、三、四季度交房更多，可能存在投资无法按预期销售的风险[117] - 行业具有周期性，宏观和当地经济条件的不利变化可能减少住房需求，对公司产生重大不利影响[119] - 通货膨胀可能增加公司运营成本，若无法通过提高房价抵消成本增加，利润率可能下降，土地库存价值也可能降低[121] - 公司作为控股公司，依赖子公司分配资金来偿债、支付股息、税款和其他费用，未来融资安排可能限制子公司分配资金的能力[144] - 若未能实施和维持有效的内部控制系统，可能无法准确确定财务结果或防止欺诈，导致投资者对财务结果失去信心[145] - 董事会可在未获股东同意的情况下更改运营政策、投资指南和业务增长战略，可能使公司面临更大风险[146] - 公司需遵守众多法律法规，员工或分包商可能违反相关法规，导致公司面临罚款、处罚或其他重大责任[147] - 公司面临诉讼、仲裁或其他索赔，可能产生高额辩护成本和判决赔偿，影响收益和现金流[148] - 公司可能遭受未投保损失或超出保险限额的重大损失，导致财务损失和资本损失[149] - 信息系统故障、网络事件或安全漏洞可能影响公司业务运营，导致法律和财务风险，损害公司声誉[150] - 公司业务受美国隐私和数据安全法律法规影响，可能产生重大合规成本，影响业务运营[151] - 公司获取融资的能力受市场条件、疫情、债务水平等多种因素影响，可能无法以合理条件获得融资[157] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有6.5亿美元的循环信贷安排，已使用2.466亿美元，还可借3.925亿美元，借款利率为伦敦银行同业拆借利率加2.35%[136] - 截至2020年12月31日，公司有3亿美元本金的6.875%优先票据，2026年到期[136] - 信贷协议要求公司维持有形净资产不少于6.25亿美元加75%股权发行净收益加50%的正净收入，杠杆率不超过60%，流动性至少5000万美元，最近四个季度EBITDA与利息费用比率至少1.75比1[139] - 信贷协议87%的承诺期限至2023年5月31日，13%至2022年5月31日[141] - 截至2020年12月31日，公司在信贷协议下的未偿借款总额为2.466亿美元，还可再借3.925亿美元，借款利率为伦敦银行同业拆借利率加每年2.35%；高级票据未偿本金总额为3亿美元，固定利率为6.875%[143] - 公司融资运营使用固定利率债务（高级票据本金总额3亿美元及某些库存相关债务）和可变利率债务（6.5亿美元信贷协议）[286] - 2020年11月，公司签订三年期利率上限为0.70%的LIBOR利率上限协议，对冲部分信贷协议风险敞口[287] - 截至2020年12月31日，公司信贷协议下有2.466亿美元可变利率债务未偿还，利率为LIBOR加2.35%，当时LIBOR为0.15% [288] - 假设可变利率债务平均利率在LIBOR下限之上提高100个基点，公司年利息成本将增加约250万美元[288] 公司财务关键指标 - 2020年12月31日，公司销售成本约为18亿美元，包括各已交房的建筑成本及可分配的土地收购和开发成本等[298] - 截至2020年12月31日，公司总资产为18.26087亿美元，总负债为6.87082亿美元，总权益为11.39005亿美元[303] - 2020年公司房屋销售收入为23.67929亿美元，成本为17.64832亿美元，净利润为3.23895亿美元[306] - 2020年公司基本每股收益为12.89美元，摊薄后每股收益为12.76美元[306] - 2020年公司加权平均基本流通股为2513.5077万股，摊薄后为2538.056万股[306] - 2017 - 2020年公司普通股股份从22,845,580股增至26,741,554股，总股本从489,846美元增至1,139,005美元[309] - 2018 - 2020年公司净收入分别为155,286美元、178,608美元、323,895美元[309][311] - 2018 - 2020年经营活动产生的净现金分别为 - 116,723美元、 - 41,934美元、202,158美元[311] - 2018 - 2020年投资活动使用的净现金分别为 - 74,938美元、 - 1,793美元、 - 5,648美元[311] - 2018 - 2020年融资活动产生（使用）的净现金分别为170,714美元、35,448美元、 - 198,913美元[311] - 2018 - 2020年现金及现金等价物净减少分别为20,947美元、8,279美元、2,403美元[311] 公司财务报表相关 - 公司审计机构自2013年起为安永会计师事务所[301] - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，合并时消除所有公司间余额和交易[316] - 应收账款主要是期末前已完成销售的产权公司应付款项，通常在交易完成后几天内收回[320] - 社区生命周期一般为2至5年，实际因社区规模、销售吸收率和土地性质而异[323] - 截至2020年和2019年12月31日，房地产存货按成本列示，2018 - 2020年无存货减值费用[324] - 2020年和2019年12月31日，预付保险分别为650万美元和780万美元[330] - 公司有1200万美元商誉与2013年11月普通股首次公开发行重组交易有关，2018 - 2020年无商誉减值费用[335] - 客户定金通常为1000至5000美元，若客户无法获得融资，定金一般可退还[339] - 2020、2019和2018年广告费用分别为1070万美元、2020万美元和1760万美元[343] - 公司计算2019年到期的4.25%可转换票据稀释效应，票据于2019年11月15日到期并全额偿还[345] - 2020年1月1日，公司采用多项会计准则更新，均未对合并财务报表或披露产生重大影响[348][349][350][351] - 房屋销售收入在控制权转移给客户时确认，销售折扣和激励作为收入减少项记录[340][352] - 销售佣金按已交房房屋支付和费用化，其他销售成本在发生期间费用化[342] - 销售和经纪佣金在房屋成交时计入费用，广告成本在发生时确认为费用，均计入销售和营销费用[358] 公司业务线收入情况 - 2020年零售房屋销售收入为2191301000美元，批发房屋销售收入为176628000美元，总房屋销售收入为2367929000美元，2019年分别为1714277000美元、123877000美元和1838154000美元，2018年分别为1394475000美元、109925000美元和1504400000美元[353] - 2020年按地理区域划分，中部房屋销售收入为850375000美元，东南部为559226000美元，西北部为389523000美元，西部为286130000美元，佛罗里达为282675000美元，2019年和2018年各区域也有相应数据[353] 公司业务线产品及模式 - 公司主要通过交付LGI Homes品牌的入门级和升级型样板房以及Terrata Homes品牌的豪华系列样板房来创收[354] - 零售房屋面向特定市场的入门级或首次购房者以及升级型购房者，批发房屋主要通过批量销售协议卖给房地产投资者作租赁用途[355][356] - 公司与客户的合同包含向客户转让完工房屋的单一履约义务，按预期成本加利润确定售价，履约义务在房屋完工交付时完成[357] 公司财产和设备情况 - 2020年财产和设备中计算机软件等为3152000美元，机械和设备为147000美元等，总计8416000美元，扣除累计折旧后净值为361

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度公司关闭了3,408套房屋，同比增长35.5%，创下历史新高 [17] - 2020年全年公司关闭了9,339套房屋，同比增长21.4% [18] - 2020年第四季度房屋销售均价为263,321美元，同比增长9.3% [19] - 2020年全年房屋销售均价为253,553美元，同比增长6.1% [19] - 2020年第四季度毛利率为27.1%，同比增长360个基点 [20] - 2020年全年毛利率为25.5%，同比增长180个基点 [22] - 2020年第四季度EBITDA为1.804亿美元，同比增长87.2% [27] - 2020年全年EBITDA为4.089亿美元，同比增长52.8% [27] - 2020年第四季度净收入为1.364亿美元，同比增长110.3% [30] - 2020年全年净收入为3.239亿美元，同比增长81.3% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度批发业务关闭了360套房屋，占总关闭量的10.6% [18] - 2020年全年批发业务关闭了850套房屋，占总关闭量的9.1%，产生1.766亿美元收入 [18] - 2021年预计批发业务将占总关闭量的10%至15% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度公司平均每月每社区关闭10套房屋，创下季度新高 [10] - 2020年全年公司平均每月每社区关闭7套房屋，创下年度新高 [11] - 2020年第四季度DFW市场表现最佳，平均每月每社区关闭15.6套房屋 [10] - 2020年全年DFW市场表现最佳，平均每月每社区关闭10.8套房屋 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在现有市场扩展，并进入新市场，如马里兰州的巴尔的摩郊区和弗吉尼亚州的诺福克 [42] - 公司将继续专注于保持行业领先的回报率和利润率，保守管理资产负债表，并谨慎增加土地供应 [44] - 公司计划在2021年关闭9,200至9,800套房屋，并预计年底将有112至120个活跃销售社区 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2020年的业绩表示满意，认为公司在不确定的一年中取得了最成功和最盈利的业绩 [45] - 管理层预计2021年房屋销售均价将在260,000至270,000美元之间，毛利率将在24%至26%之间，调整后毛利率将在26%至28%之间 [42] - 管理层预计2021年全年SG&A占收入的比例将在10.3%至10.8%之间 [27] 其他重要信息 - 公司2020年第四季度回购了151,965股普通股，平均价格为110.20美元/股 [38] - 公司2020年全年回购了718,993股普通股，平均价格为66.84美元/股 [38] - 公司2020年第四季度末拥有35.9百万美元现金，1.6十亿美元房地产库存，总资产超过1.8十亿美元 [36] - 公司2020年第四季度末总债务为5.466亿美元，可用借款能力为3.925亿美元，总流动性为4.28亿美元 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 德克萨斯州的恶劣天气对公司的影响 - 公司表示恶劣天气对LGI没有影响，所有员工和客户都安全，房屋损坏最小 [49][50][51] 问题: 土地市场的竞争是否会导致地理分布的变化 - 公司表示不会因为土地市场的竞争而改变地理分布，更多关注的是大型土地位置和自开发机会 [53][54][55] 问题: 2021年毛利率的预期和成本压力 - 公司预计2021年毛利率将在24%至26%之间，主要受到木材成本上升的影响 [57][58][59] 问题: 新网站对销售过程的影响 - 公司表示新网站不会改变销售过程，仍然是直接营销给消费者，网站只是生成更多潜在客户和提升客户体验的工具 [61][62] 问题: 2021年现金流和股票回购的预期 - 公司表示2021年将继续优先投资于项目并增长公司，保持30%至40%的杠杆率，股票回购将是资本策略的一部分 [65][66][67][68] 问题: 单户租赁运营商对土地市场的影响 - 公司表示单户租赁运营商的需求强劲，但对公司的大型土地位置没有直接影响 [70][71][72] 问题: 2021年社区数量的变化 - 公司表示2021年社区数量将受到关闭和过渡的影响，预计年底将有112至120个活跃销售社区 [75][76] 问题: 2021年SG&A的趋势 - 公司预计2021年全年SG&A占收入的比例将在10.3%至10.8%之间，主要受到广告和营销支出增加的影响 [78][79][80] 问题: 2021年毛利率的下降趋势 - 公司表示2021年毛利率可能会有所下降，主要受到木材成本上升和社区过渡的影响 [84][85][86][87] 问题: 2021年股票回购的预期 - 公司表示2021年将继续优先投资于库存，股票回购将是资本策略的一部分，但没有具体的回购数量指导 [92][93] 问题: 2022年社区数量的预期 - 公司表示2022年社区数量将受到过去六个月土地购买的影响，预计2022年下半年和2023年社区数量将加速增长 [95][96] 问题: 抵押贷款利率上升对客户的影响 - 公司表示目前抵押贷款利率仍处于历史低位，尚未看到对销售的负面影响 [101][102]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度房屋销售总收入同比增长10.6%至5.342亿美元，创下公司历史第二高 [13] - 第三季度房屋交付量为2,091套，同比增长4.4%，环比增长4.3% [14] - 平均销售价格创下公司记录，达到255,477美元，同比增长5.9%，环比增长6.4% [14] - 毛利率同比增长120个基点至25.3%，为2018年第三季度以来的最高水平 [15] - 调整后的毛利率为27.3%，同比增长100个基点 [15] - EBITDA为8,720万美元，EBITDA利润率为16.3%，同比增长90个基点 [19] - 第三季度净收入同比增长80.4%至8,900万美元，占房屋销售收入的16.7% [20] - 第三季度每股收益为3.55美元（基本）和3.52美元（稀释） [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度批发业务交付了92套房屋，占总交付量的4.4%，去年同期为127套，占比6.3% [14] - 第三季度总订单量为4,368套，净订单量为3,544套，同比增长78% [21] - 第三季度取消率为18.9%，截至季度末的积压订单为3,580套，同比增长119%，环比增长68% [21] - 积压订单价值为9.33亿美元，创下历史新高 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度全国平均每月每社区交付6.4套房屋 [11] - 萨拉索塔市场表现最佳，每月每社区交付12.3套，达拉斯-沃斯堡为9.9套，奥斯汀、休斯顿和圣安东尼奥均为8.8套 [11] - 截至季度末，公司拥有110个活跃社区，同比增长6.8% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于入门级市场，受益于低利率和住房供应不足，尤其是郊区单户住宅的需求增加 [8] - 公司通过高效的建筑模型快速增加房屋开工量，第三季度开工约3,500套房屋，上季度为不到2,000套 [10] - 公司继续扩大土地储备，第三季度新增近3,000块土地，控制土地总数达到24,557块，同比增长29.1% [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为住房市场正在蓬勃发展，并成为国家经济复苏的基石 [8] - 公司预计2020年全年交付量在8,400至9,000套之间，批发业务预计占总交付量的7%至10% [27] - 预计全年平均销售价格在245,000至255,000美元之间，全年毛利率在24%至25%之间，调整后毛利率在26%至27%之间 [27] 其他重要信息 - 公司第三季度增加了3,000块新土地，控制土地总数达到24,557块，同比增长29.1% [21] - 截至季度末，公司拥有5,192套已完成房屋、信息中心或在建房屋，同比增长12.2%，环比增长43.9% [22] - 公司资产负债表保持强劲，季度末现金余额为4,600万美元，房地产库存为15亿美元，总资产为18亿美元 [23] - 公司董事会批准了额外的3亿美元股票回购计划，使总授权金额达到3.172亿美元 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 订单增长趋势及价格敏感性 - 第三季度订单增长78%，10月份订单增长约20%，需求环境依然强劲，未看到需求下降 [31] - 公司通过提高价格抵消成本上升，尤其是木材成本，需求弹性未受到显著影响 [31] 问题: 建筑周期和交付能力 - 公司未看到显著的建筑周期延长或交付延迟，第三季度开工3,500套房屋，预计能够按时交付 [34] 问题: 土地市场竞争和成本 - 土地市场竞争激烈，但公司更倾向于开发原始土地，尤其是在德克萨斯州，预计未来将继续保持这一策略 [36] 问题: 社区数量增长展望 - 公司预计2020年底活跃社区数量为115至120个，2021年社区数量将继续增长 [43] 问题: 信贷市场状况 - 信贷市场稳定，与疫情前水平相当，利率上升25个基点，但需求依然强劲 [45] 问题: 价格调整策略 - 公司采用成本加成模型进行价格调整，过去几个月成本上升较快，导致价格调整较为频繁，未来若成本稳定，价格调整将趋于缓和 [47] 问题: 销售模式和员工培训 - 公司销售模式未受疫情影响，依然采用面对面销售，员工培训主要通过现场进行，招聘情况良好 [52] 问题: 资产负债表管理和债务水平 - 公司预计未来几年将保持总债务与资本比率在40%左右 [54] 问题: 季度交付模式 - 第四季度交付量预计将逐月增加，12月将是交付量最高的月份 [55] 问题: 能源税收抵免和股票回购计划 - 公司首次获得能源税收抵免，预计未来将继续受益于该政策 [78] - 股票回购计划将根据市场情况和现金流状况进行，具有灵活性 [78] 问题: 毛利率展望 - 第四季度毛利率可能受到批发业务比例增加和零售业务交付时间影响，预计全年毛利率将接近中位数 [80]