公司动态 - LGI Homes在明尼阿波利斯地区的四个社区（Cambridge Cove、Meadows North、Parkside和Triplett Farms）新增17种新户型，提供现代化设计、宽敞布局和高性价比的住宅选择 [1] - 新增户型包括两层的Rachel户型（面积超过2400平方英尺，五间卧室和三间浴室），适合多代同堂家庭，是明尼阿波利斯地区目前最大的户型 [2] - Parkside社区推出Becker户型（两居室联排别墅，开放式布局），适合首次购房者或缩小居住面积的买家 [3] - Triplett Farms社区新增六种户型（如Floyd、Hancock等），配备两到五间卧室、大洗衣房和厨房，适合家庭居住 [4] 产品与服务 - 所有新住宅均配备CompleteHome™套餐，包括不锈钢Whirlpool®电器、石英台面、设计师橱柜、豪华地板、前院景观和节能功能，无额外费用 [5] - 明尼阿波利斯地区的住宅起价为28万美元，社区周边配套完善，包括学校、购物中心、公园和通勤路线 [6] 公司背景 - LGI Homes总部位于德克萨斯州，业务覆盖21个州的36个市场，自2003年以来已交付超过7.5万套住宅，每年均实现盈利 [8] - 公司因建筑质量和客户服务获得认可，入选Newsweek“全球最值得信赖公司”名单，并荣获2025年Top Workplaces USA奖项 [8]

项目概况 - LGI Homes在Raleigh-Durham地区新开发Brayden Preserve社区 提供70套独栋住宅 地块面积0 5至3英亩[1] - 社区距Sanford仅15分钟车程 距Fort Bragg三大主门30分钟车程 兼顾空间隐私与城市便利性[1] - 住宅起售价329,900美元 配备CompleteHome™套件 含节能电器 花岗岩台面 智能车库门等设施[3] 区位优势 - 社区位于Fayetteville和Raleigh通勤圈 毗邻Research Triangle Park及RDU机场等就业中心[2] - 属Harnett县优质学区 满足家庭教育资源需求[2] - 周边配套涵盖Lillington市中心商业区 Raven Rock州立公园及Broadway动物公园等休闲设施[4] 产品设计 - 提供4种户型方案：Blanco型(1316平方英尺 3卧2卫) Avery型(1800平方英尺 3卧2 5卫) Carolina型(1700平方英尺 3卧2 5卫) Rolen型(2294平方英尺 4卧2 5卫)[10] - 所有户型均配备双车位车库 含主卧一层布局等多样化选择[4][15] - 社区将于8月16日开放 限时提供数千美元购房优惠[4] 公司背景 - LGI Homes为全美增长最快住宅建筑商之一 业务覆盖21州36个市场 自2003年以来累计交付超75,000套住宅[6] - 公司入选《新闻周刊》全球最受信任企业榜单 获2025年美国顶级工作场所奖 拥有超1,000名员工[6]

项目概况 - LGI Homes在Raleigh-Durham外围推出新社区Brayden Preserve 包含70套独栋住宅 地块面积0.5至3英亩[1] - 社区定位兼具空间隐私性与城市便利性 距Sanford车程15分钟 距Fort Bragg三大主门30分钟[1] - 基础户型起售价329,900美元 配备CompleteHome™装修包 含节能家电及智能家居设备[4] - 提供四种户型方案 面积从1,316平方英尺至2,294平方英尺 均配备双车位车库[8] 区位优势 - 社区毗邻Fayetteville及Raleigh通勤圈 靠近Research Triangle Park和RDU机场等就业中心[2] - 所属Harnett County学区教育资源优质 吸引注重教育的家庭群体[3] - 周边生活配套完善 距Lillington市中心商业区及Raven Rock州立公园仅数分钟车程[5] 营销策略 - 计划于8月16日举办开业活动 提供限时购房优惠 包括数千美元折扣[5] - 销售中心全年无休开放 通过专线电话(877) 343-2894转1046进行咨询[6] 公司背景 - LGI Homes为全美增长最快住宅建筑商之一 业务覆盖21州36个市场[7] - 自2003年成立以来累计交付超75,000套住宅 每年均实现盈利[7] - 公司入选《新闻周刊》全球最值得信赖企业名单 获2025年度美国顶级工作场所奖[7]

核心财务表现 - 第二季度GAAP收入4.835亿美元 超出华尔街共识4.774亿美元 但同比去年6.025亿美元下降19.7% [1][2][5] - GAAP每股收益1.36美元 高于1.28美元预期 但较去年同季2.48美元大幅下降45.2% [1][2] - 毛利率呈现环比改善 GAAP毛利率升至22.9% 非GAAP调整后毛利率达25.5% 但仍低于去年同期水平（25.0%和27.0%）[1][2][5] 运营指标分析 - 房屋交付量1,323套 同比减少20.1% 所有区域单位销量均出现下滑 [2][5][11] - 平均销售价格微升至365,446美元 西北地区最高达534,870美元/套 [6][11] - 吸收率降至3.0（去年同期4.3） 活跃社区数增至146个 显示单社区需求承压 [7][11] 区域表现与销售渠道 - 中部地区交付量锐减至360套（去年同期535套） 佛罗里达地区降至177套（去年同期270套）[6] - 批量销售渠道 backlog中仅91套房屋 较去年同期的181套显著减少 [11] - 订单取消率升至24.2%（去年同期19.5%） 未交付订单价值降至3.225亿美元 [8] 战略方向与资本配置 - 专注首购群体与活跃成人客群 通过土地成本控制和标准化建设实现价格竞争力 [3][4][10] - 本季度斥资2,060万美元回购367,568股 流动性保持强劲达3.226亿美元 [8] - 采用合资企业与批发销售模式补充传统零售业务 [4][11] 业绩展望与市场定位 - 撤回2025财年全年指引 第三季度预计交付1,100-1,300套房屋 [12][13] - 预计第三季度毛利率区间21.5%-22.5% 平均售价维持36-36.5万美元 [12] - 管理费率指引15%-16% 有效税率约24.5% 强调需等待市场条件稳定后重启年度预测 [12][13]

公司运营数据 - 2025年7月公司关闭381套房屋 [1] - 截至2025年7月31日公司拥有143个活跃销售社区 [1] 公司背景与行业地位 - 总部位于德克萨斯州The Woodlands 是住宅建筑行业先驱 在21个州的36个市场开展业务 [2] - 自2003年成立以来已交付超过75,000套房屋 每年均实现盈利 [2] - 因建筑质量和客户服务获得全国认可 入选《新闻周刊》全球最值得信赖公司榜单 [2] 人力资源与社会认可 - 拥有超过1,000名员工 获得包括2025年美国最佳工作场所奖在内的多项职场荣誉 [2] - 运营模式专注于帮助全美家庭实现住房所有权梦想 [2] 投资者联系 - 投资者关系由执行副总裁Joshua D Fattor负责 联系电话(281) 210-2586 邮箱investorrelations@lgihomes.com [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度房屋销售收入同比下降19.8%至4.835亿美元（2024年同期为6.025亿美元）[96] - 2025年上半年净利润同比下降53.0%至3,550万美元（2024年同期为7,560万美元）[96] - 公司2025年第二季度房屋销售总收入为4.835亿美元，同比下降1.19亿美元（19.8%）[100] - 房屋成交数量同比下降20.1%，但平均售价同比上升0.4%至365,446美元[100][101] - 公司2025年上半年房屋销售总收入为8.349亿美元，同比下降1.584亿美元（16.0%）[113] - 房屋成交数量同比下降15.3%，平均销售价格下降0.8%至360,028美元[113] - 净利润下降46.2%至3150万美元[111] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率同比下降2.1个百分点至22.9%（2024年同期为25.0%）[96] - 销售成本下降17.4%至3.729亿美元，毛利率从25.0%降至22.9%[103] - 销售费用下降21.3%至4160万美元，占收入比例从8.8%降至8.6%[104] - 毛利率从24.4%下降至22.1%，毛利润减少5800万美元（23.9%）至1.843亿美元[116] - 销售费用占比从9.5%上升至10.1%，主要因广告和人员费用增加[117] - 调整后毛利率从26.3%下降至24.7%，主要受资本化利息和收购会计调整影响[127] 各条业务线表现 - 批发渠道收入从2024年的3570万美元增至7140万美元，占总成交量的比例从7.1%升至17.9%[102] - 批发收入占比显著提升，2025年上半年占17.9%（125.9百万美元/416套），2024年同期为8.0%（64.3百万美元/219套）[114] - 2025年上半年房屋竣工量2319套，其中中央区域占比最高（690套）[141] - 在建房屋1512套，已完成房屋2524套（含信息中心）[143] 各地区表现 - 中央区域收入下降34.9%，东南区域收入增长10.8%，西北、西部和佛罗里达区域收入分别下降21.5%、21.7%和31.6%[105] - 中央区域收入下降22.7%（6300万美元），房屋成交量和均价分别下降19.2%和4.4%[114][115] - 佛罗里达区域收入下降28.3%（4490万美元），房屋成交量下降29.9%[121] 管理层讨论和指引 - 2025年7月23日子公司LGI Living SFR获得最高1.25亿美元贷款，当前已提取5,000万美元，利率6.433%[93] - 2025年8月1日修订信贷协议，调整财务指标包括降低杠杆率上限和增加最低流动性要求[92] - 公司预计未来12个月可通过现有现金、运营现金流及信贷协议满足流动性需求，但可能受市场条件限制[150][151] - 住房需求受利率上升负面影响，抵押贷款利率显著增长可能削弱购房者融资能力[179] - 公司未持有衍生品进行投机交易，但保留未来操作可能性[181] 财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度EBITDA利润率同比下降3.3个百分点至11.4%（2024年同期为14.7%）[96] - 营业利润下降41.3%至3960万美元，税前利润下降45.3%至4200万美元[109] - 所得税准备金下降42.6%至1050万美元，有效税率从23.8%升至25.0%[110] - 营业利润下降53.9%至3980万美元，税前利润下降52.2%至4780万美元[120] - 有效税率从24.4%上升至25.6%，所得税支出减少1210万美元（49.7%）[123] - 2025年第二季度EBITDA为5489万美元，EBITDA利润率为11.4%，同比下降3.3个百分点[132] - 2025年上半年EBITDA利润率从2024年同期的11.9%下降至8.4%[132] 债务和融资 - 截至2025年6月30日，公司拥有64,756块地块，较2024年底的70,899块减少8.7%[97] - 公司拥有11.825亿美元的循环信贷额度，可应要求增加至多9500万美元，其中82.2%（9.725亿美元）的承诺将于2029年4月28日到期，17.8%将于2028年4月28日到期[153] - 截至2025年6月30日，公司借款基础为21亿美元，其中最大可借款金额为20亿美元，实际借款总额约为18亿美元，另有2.63亿美元可用额度[155] - 公司发行的2028年、2029年和2032年高级票据总额分别为4000万美元、3000万美元和4000万美元，利率分别为8.750%、4.000%和7.000%[160][161][158] - 截至2025年6月30日，公司未偿还的信用证、担保债券和财务担保总额为4.314亿美元[163] - 2025年6月30日止六个月，公司经营活动净现金流出为2.135亿美元，主要由于房地产库存增加2.867亿美元[165] - 2025年6月30日止六个月，公司投资活动净现金流入为210万美元，主要来自640万美元的资本返还[168] - 2025年6月30日止六个月，公司融资活动净现金流入为2.178亿美元，主要来自3.906亿美元的信贷协议借款[169] - 公司股票回购计划授权总额为5.5亿美元，截至2025年6月30日剩余可回购金额为1.573亿美元[164] - 2025年6月30日，公司信贷协议下的适用保证金为1.85%，SOFR利率为4.33%（受0.50%下限限制）[156] - 截至2025年6月30日，公司可变利率债务为6.626亿美元，利率为SOFR加1.85%[182] - 当前SOFR利率为4.33%，受0.50%下限约束，利率每上升100基点将增加年利息成本约660万美元[182] - 公司认为现有债务的利率风险不会对财务状况、运营或流动性产生重大不利影响[183] - 公司同时使用固定利率和可变利率债务融资，固定利率债务不受利率波动显著影响[180] 其他重要内容 - 2025年上半年房屋交付量同比下降15.3%至2,319套（2024年同期为2,738套）[96] - 2025年第二季度平均每套房屋售价同比微增0.4%至365,446美元（2024年同期为364,047美元）[96] - 截至2025年6月30日活跃社区数量146个，其中Terrata品牌社区16个（2024年同期为128个社区含17个Terrata）[90] - 2025年上半年净订单量2528套，同比下降28.6%，取消率上升至24.2%（2024年同期为19.5%）[136] - 截至2025年6月30日，积压订单量808套，同比下降42.0%，积压订单价值3.22亿美元[136] - 公司现金及等价物为5960万美元，较2024年末下降[147] - 土地库存从2024年末70899块下降至2025年6月末64756块，降幅8.7%[138] - 土地储备中53755块为自有地块，其中37374块处于未开发/开发中状态[141] - 活跃社区数量从2024年末151个微降至2025年6月末146个[137]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收4 835亿美元 同比下降19 8% 主要由于房屋交付量下降20 1% 平均售价小幅上升0 4%至365 446美元 [11] - 毛利率22 9% 环比上升190个基点 同比下降210个基点 调整后毛利率25 5% [12] - 税前净利润率8 7% 每股收益1 36美元 [14] - 期末债务17亿美元 债务资本比45 8% 净债务资本比45% [17] - 账面价值每股89 22美元 同比增长9% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发渠道交付量占比17 9% 同比上升10 8个百分点 [11] - 第二季度总订单量1 620套 净订单1 091套 订单取消率32 7% 同比上升10 5个百分点 [14] - 期末在建房屋1 512套 同比下降13 6% 环比下降4 4% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 活跃社区数量146个 同比增长14% [7] - 表现最佳市场：亚特兰大(每社区6 8套) 纳什维尔(5 4套) 威尔明顿(5 3套) 里士满(4 7套) 夏洛特(4 5套) [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过提供有吸引力的融资激励措施和在高绩效社区提高价格来维持盈利能力 [6] - 专注于提高运营效率和成本控制 优化广告投资 [6] - 计划在未来几个季度适度减少新开工量以适应当前销售节奏 [16] - 正在评估开发更多联排别墅和小型户型以提高可负担性 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高抵押贷款利率和经济不确定性导致销售环境疲软 买家决策周期延长 [5] - 对长期住房市场前景保持信心 受强劲人口趋势和结构性住房短缺推动 [6] - 6月下旬和7月销售趋势有所改善 但第三季度能见度仍然有限 [20] - 预计第三季度交付1 100-1 300套房屋 ASP 360 000-365 000美元 毛利率21 5-22 5% 调整后毛利率24-25% [21] 其他重要信息 - 公司员工在全国范围内志愿服务超过8 500小时 [9] - 第二季度回购367 568股普通股 金额2 060万美元 剩余回购授权1 573亿美元 [18] 问答环节所有的提问和回答 关于销售节奏和利润率平衡 - 公司表示正在社区层面分析销售节奏 虽然Q2订单不理想 但通过提供激励措施平衡库存 [25] - 预计利润率仍将高于同行 因土地开发利润较高 [26] 关于近期销售趋势改善 - 6月下旬和7月销售改善归因于利率下降和销售团队更有效跟进潜在客户 [28] - 具体数字尚未确定 但改善趋势将影响第三季度交付量 [30] 关于库存管理 - 目标是将库存维持在6-7个月的供应量 目前略高于此水平 [50] - 每减少500套库存可释放约1亿美元资金 [72] 关于社区数量 - 预计第三季度末社区数量约145个 未来将逐步增加 [68] - 新社区开放时间存在不确定性 因此暂不提供全年指引 [52] 关于可负担性措施 - 正在采取激励措施 缩小户型 开发联排别墅和小型地块以降低开发成本 [77] - 当前销售节奏下降主要由于可负担性压力 [76]

核心业绩表现 - 公司季度每股收益1.36美元 超出Zacks共识预期1.21美元 但较去年同期2.48美元下降45[1] - 营收4.8349亿美元 超预期1.14% 但同比去年6.025亿美元下降19.8%[3] - 近四个季度中 公司两次超过EPS预期 两次超过营收预期[2][3] 市场反应与估值 - 本季度业绩意外率达+12.4% 但上一季度曾出现-38.67%的负意外[2] - 公司股价年内累计下跌38.9% 同期标普500指数上涨7.6%[4] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 主要因业绩公布前盈利预测修正趋势不利[7] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益2.06美元 营收6.3067亿美元 本财年预期每股收益5.83美元 营收21.6亿美元[8] - 行业排名显示 房地产开发展业目前在Zacks 250多个行业中位列前28% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%超2倍[9] 同业比较 - 同业公司Howard Hughes Holdings预计季度每股收益1.01美元 同比大增140.5% 营收2.9716亿美元 同比下降6.4%[10][11] - 该公司将于8月6日公布正式财报 过去30天EPS预测保持稳定[10]

收入和利润（同比环比） - 第二季度交付1,323套房屋，平均销售价格为365,446美元，收入为4.835亿美元[3][8] - 第二季度税前净利润为4,200万美元，净利润为3,150万美元，基本每股收益和稀释每股收益均为1.36美元[8][19] - 上半年交付2,319套房屋，收入为8.349亿美元，平均销售价格为360,028美元[8] - 上半年税前净利润为4,780万美元，净利润为3,550万美元，基本每股收益和稀释每股收益均为1.52美元[8][19] - 2025年第二季度房屋销售总收入为4.83485亿美元，同比下降19.8%（2024年同期为6.02497亿美元）[22][23] - 2025年上半年房屋销售总收入为8.34905亿美元，同比下降16.0%（2024年同期为9.93348亿美元）[22][24] 毛利率和成本费用（同比环比） - 第二季度毛利率和调整后毛利率分别环比增长190个基点至22.9%和25.5%[3][8] - 2025年第二季度毛利率为22.9%，同比下降2.1个百分点（2024年同期为25.0%）[22] - 第三季度预计毛利率为21.5%至22.5%，调整后毛利率为24.0%至25.0%[13] 业务表现（按地区） - 2025年第二季度东南地区收入1.5011亿美元，同比增长10.9%（2024年同期为1.35418亿美元）[23][24] - 2025年第二季度西部地区平均销售价格为43.6257万美元/套，同比增长4.8%（2024年同期为41.6088万美元/套）[23][24] 订单和销售趋势 - 2025年第二季度净订单量为2,528套，同比下降28.6%（2024年同期为3,541套）[27] - 2025年第二季度取消率为24.2%，同比上升4.7个百分点（2024年同期为19.5%）[27][28] - 截至2025年6月30日，待完成订单价值为3.22466亿美元，同比下降41.8%（2024年同期为5.53604亿美元）[27] 土地和社区储备 - 截至2025年6月30日，公司拥有64,756块土地储备和146个活跃销售社区[8] - 截至2025年6月30日，公司拥有53,555块土地，其中37,374块为未开发土地，16,181块为已开发土地[26] 流动性和资本运作 - 第二季度回购367,568股普通股，总金额为2,060万美元[13] - 截至2025年6月30日，公司总流动性为3.226亿美元，包括5,960万美元现金及现金等价物和2.63亿美元的循环信贷额度[13] 管理层指引 - 第三季度预计交付1,100至1,300套房屋，平均销售价格在360,000至365,000美元之间[13] - 第三季度预计毛利率为21.5%至22.5%，调整后毛利率为24.0%至25.0%[13]

财务业绩表现 - 第二季度实现房屋销售收入4.835亿美元，房屋交付量1,323套，平均销售价格36.5446万美元[2][9] - 毛利率和调整后毛利率分别环比上升190个基点至22.9%和25.5%，达到此前指引区间高端[2] - 第二季度税前利润4200万美元，净利润3150万美元，基本和稀释每股收益均为1.36美元[9] - 上半年累计房屋销售收入8.349亿美元，交付量2,319套，平均售价36.0028万美元[9] - 上半年净利润3550万美元，基本和稀释每股收益均为1.52美元[9] 运营数据与区域表现 - 截至6月30日活跃销售社区146个，持有及控制地块总数64,756个[9] - 西北地区平均销售价格最高，达53.487万美元/套，东南地区交付量最多达456套[24] - 中央地区平均社区数量最多达47.3个，东南地区月均吸收率最高达4.5套/月[24] - 持有地块中37,374个处于原始/开发阶段，16,181个为完工地块，含2,524套建成房屋和1,512套在建房屋[29] 订单与库存状况 - 上半年净订单2,528套，取消率24.2%，较去年同期的19.5%有所上升[30] - 期末未交付订单808套，价值3.2246亿美元，较去年同期的1,393套和5.536亿美元显著下降[30] - 批发业务涉及91个批量销售单元，较去年同期的181个减少[31] 资本运作与流动性 - 第二季度回购367,568股普通股，总金额2060万美元[2][13] - 截至6月30日总流动性3.226亿美元，其中现金及等价物5960万美元，循环信贷额度2.63亿美元[13] - 净债务与资本化比率为45.0%，资产负债结构保持稳定[13] 管理层展望与策略 - 因经济不确定性和利率因素影响，撤销2025全年业绩指引，仅提供第三季度指引[4] - 第三季度预计交付量1,100-1,300套，平均售价36-36.5万美元，毛利率区间21.5%-22.5%[13] - 强调通过成本节约和效率提升持续改善利润率，对人口结构和住房短缺支持的长期行业前景保持信心[2][4] 区域土地储备分布 - 中央地区土地储备最多达20,713个地块，东南地区次之为17,918个地块[28] - 西北地区土地储备6,799个地块，西部地区12,267个，佛罗里达地区7,059个[28] - 土地储备总量64,756个地块为未来开发提供资源支撑[9][28]