公司船队资产情况 - 公司拥有22艘超大型气体运输船（VLGC），总运力167.8万立方米，其中19艘为8.4万立方米的ECO - VLGC，1艘为8.2万立方米的VLGC，2艘为期租入的ECO - VLGC[102][115] - 19艘ECO - VLGC收购总价14亿美元，于2014年7月至2016年2月交付，17艘于2015年及以后交付[103] - 截至2022年7月29日，公司22艘VLGC中有20艘在Helios Pool运营[104] 公司船舶回购与融资情况 - 2022年7月21日，公司以4220万美元回购Corvette号，并将其纳入2022年债务融资安排；计划于2022年9月6日左右以4120万美元回购Concorde号[107][108] - 2022年7月29日，公司与多家银行签订2.6亿美元债务融资协议（2022 Debt Facility），包括2.4亿美元定期贷款和最高2000万美元循环信贷，定期贷款利率为SOFR加2.20%[109] - 2022年5月19日，公司对2015年建造的VLGC“Cougar”进行再融资，获5000万美元现金，其中2000万美元由买方留存作押金，再融资所得用于预付2015 AR Facility当时未偿还本金2000万美元[141] - 2022年6月6日，公司行使“Concorde”日本融资回购权，预计9月以约4120万美元现金回购，已应用1400万美元押金[142][143] - 2022年7月21日，公司以4220万美元现金及应用1400万美元押金回购“Corvette”，随后通过2022债务融资工具进行再融资[144] - 2022年7月29日，公司与多家银行签订2.6亿美元债务融资工具，包括2.4亿美元定期贷款和最高2000万美元循环信贷，定期贷款利率为SOFR加2.20%[145] 公司股息派发情况 - 2022年8月3日，公司宣布向8月15日登记在册的股东每股派发1美元非常规现金股息，总计4010万美元，9月2日左右支付[113] - 2022年5月4日，董事会宣布向股东发放每股2.5美元现金股息，总计1.003亿美元，6月2日支付9970万美元，剩余60万美元待受限股归属[138] 公司2022年第二季度财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司收入7680万美元，较2021年同期的6300万美元增加1380万美元，增幅22.0%，主要因平均等价期租租金（TCE）率提高[119] - 2022年第二季度平均TCE率为39608美元，较2021年同期的31571美元增加8037美元，主要因现货费率上升，尽管燃油价格也上涨[119] - 2022年第二季度公司船队利用率为95.9%，低于2021年同期的96.1%[119] - 2022年第二季度租船费用为540万美元，较2021年同期的350万美元增加190万美元，增幅54.0%，主要因租入天数从139天增至182天[120] - 2022年第二季度船舶运营费用为1710万美元，较2021年同期的2030万美元减少320万美元，降幅15.8%[121] - 2022年第二季度一般及行政费用为940万美元，较2021年同期的800万美元增加140万美元，增幅17.1%[122] - 2022年第二季度利息及融资成本为800万美元，较2021年同期的560万美元增加240万美元，增幅40.9%[124] - 2022年第二季度衍生品未实现收益为250万美元，较2021年同期的40万美元增加210万美元[125] - 2022年第二季度衍生品已实现损失为10万美元，较2021年同期的90万美元减少80万美元[126] - 2022年第二季度调整后EBITDA为4687.1074万美元，2021年同期为2977.8905万美元[129] - 2022年第二季度日历天数为1820天，2021年同期为2002天；期租入天数为182天，2021年同期为139天[129] - 2022年第二季度可用天数为2002天，2021年同期为2030天；运营天数为1920天，2021年同期为1951天[129] - 2022年第二季度船队利用率为95.9%，2021年同期为96.1%；日均期租等价租金为39608美元，2021年同期为31571美元[129] - 2022年第二季度，经营活动净现金流入3410万美元，较2021年同期减少400万美元；投资活动净现金流出680万美元，较2021年同期减少520万美元；融资活动净现金流出1.083亿美元，较2021年同期增加8120万美元[147][149][150] 公司截至2022年6月30日财务状况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为1.555亿美元，非流动受限现金为10万美元；长期债务净额为6.57亿美元[134][135] - 2022年2月2日，董事会授权回购至多1亿美元普通股，截至6月30日，已回购0.05百万股，总价0.7百万美元[137] - 截至2022年6月30日，公司对2023年3月交付的新船有100万美元承诺待结算[154] 公司船舶检验费用预计 - 公司预计VLGC特别检验每次现金支出约100万美元/船，中间检验每次10 - 20万美元/船[153] 公司利率风险与套期保值情况 - 截至2022年6月30日，公司对2015 Facility 2.209亿美元摊销本金进行了利率互换套期保值，假设其他变量不变，未来12个月LIBOR和SOFR利率变动20个基点，非套期保值债务利息费用将变动10万美元[164] - 公司2015年AR贷款协议和某些日本融资的利率随LIBOR和SOFR波动[164] - 截至2022年6月30日，公司已对冲2015年贷款协议中2.209亿美元的分期偿还本金[164] - 公司有一项浮动利率长期债务协议利率随SOFR波动，另一项随LIBOR波动[164] - 利率上升可能因未对冲债务的额外利息费用对公司未来收益产生不利影响[164] - 2022年6月30日后12个月，假设其他变量不变，基础LIBOR和SOFR利率假设变动20个基点，公司所有未对冲附息债务的利息费用将变动10万美元[164]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-36437 Dorian LPG Ltd. (Exact name of registrant as specified in its charter) Marshall Islands 66-0818228 (State or other jurisdiction of incorporation or organiza ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年3月31日，公司报告的自由现金为2.368亿美元，目前现金余额大致维持在该水平，自3月31日以来，公司预付了2500万美元的债务，并对“Cougar”号进行了再融资，产生了约3000万美元的净收益，下周将支付约1亿美元的股息，考虑这些交易后，3月31日的现金将为1.417亿美元 [19] - 季度末债务余额为6.7亿美元，债务与总账面资本比率为42.1%，净债务与净总资本比率为32%，公司在2025年前无需再融资，拥有充足的自由现金、未动用的循环信贷额度和一艘无债务的船只，具备较大的财务灵活性 [20] - 第四季度公司实现总利用率89.3%，每日TCE为43372美元，利用率调整后的TCE约为38750美元，现货TCE每可用天为39147美元，Helios Pool整体报告的现货TCE约为39313美元/天，每日运营成本为9370美元，两项定期租船（TCN）船只的定期租船费用保持在540万美元稳定水平 [23][24] - 第四季度总G&A为700万美元，现金G&A约为620万美元，本季度调整后EBITDA为5410万美元，其中包括出售“Captain Nicholas”号的380万美元收益，本季度总现金利息支出为600万美元，预计季度现金利息支出将增至约680万美元 [25][26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度公司船队总利用率为89.3%，每日TCE为43372美元，利用率调整后的TCE约为38750美元 [23] - Helios Pool第四季度整体报告的现货TCE约为39313美元/可用天，公司在该池中占约90%的经济权益 [24][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 1 - 3月波罗的海VLGC指数平均约为57美元/吨，截至昨日，费率已提高至94.8美元/吨，今年前四个月全球出口量比去年同期增加170万吨，约5%，中东是全球出口增长的主要贡献者，同比增长13% [8] - 2022年第一季度全球海运LPG运输量创历史新高，比2020年的上一纪录增加约40万公吨，北美出口量因创纪录的产量水平持续增加，中东出口量也有所增长，特别是阿联酋、卡塔尔和沙特阿拉伯，第一季度出口量为2019年以来最高 [32] - 第一季度中东到亚洲的BLPG1指数平均约为57美元/公吨，相当于ECO型非洗涤器船只的定期租船回报约为31400美元/天，美国海湾到亚洲的BLPG3指数平均约为100.5美元/公吨，相当于ECO型洗涤器船只的定期租船回报约为36700美元/天 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司技术和性能团队正在评估从传统最新船坞与鳍片结合到空气润滑和先进电池系统等创新技术的解决方案，认为对最有前景的硬件进行改造和发动机功率限制的结合，将保障ECO船的竞争收益优势并符合新的排放法规 [13] - 公司七年前开始评估LPG作为燃料，10艘船只建造时具备改装准备，认为新造船选择双燃料的额外成本不高，但改装现有船只仍不确定 [14] - 公司参与发起All Aboard Alliance倡议，旨在通过实施促进业务多元化、公平和包容的政策、程序和领导实践，共同应对实现可持续海运业的挑战 [14] - 公司拥有强大的资产负债表、合理的船队船龄结构、新造船计划以及2023年交付的三艘双燃料新船的定期租约，具备船队更新灵活性，将继续追求最优资本配置战略，包括向投资者返还资本和对业务进行合理投资 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下一季度和全年的前景保持乐观，预计美国LPG出口在2022年将增长6%，2023年将增长15%，受产量持续增长和国内需求下降的推动 [10] - 近期巴拿马运河拥堵增加了等待天数，有利于整体船队利用率，未来新交付的VLGC数量有限，2022年6月底前仅有两艘，第三季度三艘，第四季度七艘 [11] - 尽管面临乌克兰局势和新冠疫情的持续重大干扰，但公司第四季度仍取得了良好的财务业绩，在强劲的货运市场背景下，对未来几个月的现金流生成保持谨慎乐观 [22][29] 其他重要信息 - 公司87%的海员已完全接种疫苗，其中298人在美港口接种 [12] - 公司新的加油经理与租船运营部门在为船队和联营船队采购优质低价的燃料方面取得了显著成效 [9] - 自IPO以来，公司通过股息支付、股票回购和自我要约收购等方式，已向股东返还超过4亿美元 [15][28] - 燃料价格自上次财报电话会议以来上涨超过25%，低硫燃料油和高硫燃料油的平均价差从约150美元/吨扩大至约230美元/吨，低硫船用汽油价格自上次电话会议以来上涨42% [45] - 对于每天消耗40公吨燃料的船只，洗涤器船只的燃料差价每天可达约8000美元，长航次中经济效益更明显 [46] - 公司对混合多环洗涤器的选择和投资回报预期得到验证，已收回超过60%的设备资本支出安装成本 [47] - 欧盟议会环境、公共卫生和食品安全委员会投票通过一系列修正案，加速海运业纳入排放交易体系，自2024年起，航运公司需为100%的欧盟内部航线和50%的进出欧盟航线的排放交付欧盟配额，未来进出欧盟航线的配额将增至100%，范围将包括除CO2外的其他温室气体排放，还提议允许船东将排放成本转嫁给船舶商业运营商 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 俄罗斯入侵乌克兰对全球LPG流动的影响，以及美国LPG出口预期上调和扩张公告中有多少是由于俄罗斯LPG的替代和需求，多少是自然有机增长 - 公司有从美国海湾到芬兰的航行，这是以前从未有过的，是冲突的间接结果 [60] - 欧洲每月新增约四艘VLGC货物的需求，此前这些需求通过铁路和卡车从俄罗斯进口，现在转为海运需求，此外，由于石脑油价格高，LPG在欧洲裂解装置中替代石脑油，还有部分LPG因LNG价格高和需求不足而重新注入LNG流，估计每月约有四到五艘VLGC的需求 [61][62] 问题: 未来推进技术的考虑，以及考虑双燃料技术的情况，还有目前加油市场的情况 - 公司一直对双燃料技术持开放态度，目前对洗涤器的投资感到满意，新造船和租入的三艘新船选择了双燃料，加油市场方面，新加坡低硫和高硫燃料油的价差约为340美元，全球供应困难，预计只要俄乌战争有影响，这种情况将持续相当长的时间，随着油价高企，价差将持续存在，近期LPG价格回落，使用LPG作为燃料的经济性有所提高 [65][66]

业绩总结 - Dorian LPG在2022年第四季度的净收入为35,383,230美元，较2021年同期的44,033,434美元下降约19.0%[16] - 2022年第一季度，Dorian LPG的净现金流入来自经营活动为29,923,605美元，较2021年同期的82,999,963美元下降约64.0%[16] 用户数据 - Dorian LPG的船队日均总收入（TCE）为43,372美元，船队利用率为89.3%[9] 财务状况 - 截至2022年3月31日，Dorian LPG的现金及投资总额为236.8百万美元，较2021年同期的84.7百万美元增长了约179.5%[16] - Dorian LPG的总债务义务为670.0百万美元，其中包括206.4百万美元的2015年AR融资和382.1百万美元的日本融资[10] 投资活动 - Dorian LPG在2022年第一季度的投资活动中，净现金流入为46,217,311美元，较2021年同期的净现金流出4,177,658美元有显著改善[16] - Dorian LPG在2022年第一季度的融资活动中，净现金流入为44,862,162美元，较2021年同期的净现金流出127,742,477美元有显著改善[16] 运营效率 - Dorian LPG的船舶运营费用（不包括干船坞）为9,347美元/日[9] - Dorian LPG的Scrubber项目在过去的季度中为公司带来了约4,800美元/日的净收益，显示出良好的经济效益[13] - Dorian LPG的船队在2022年第一季度的燃料节省约为172美元/公吨，显示出其环保技术的有效性[13]

业绩总结 - Dorian LPG的调整后的净收入为1350万美元，每股稀释收益为0.34美元[46] - 调整后的EBITDA为3940万美元[46] - 2021年第四季度的收入为6,859.9万美元，较2020年同期的8,847.9万美元下降[64] - 2021年第四季度的运营收入为2,255.1万美元，较2020年同期的4,187.6万美元下降[64] - 截至2021年12月30日，公司现金及现金等价物为1.158亿美元，较2021年3月31日增长46%[69] - 截至2021年12月30日，公司总资产为1,528,244,782美元，较2021年3月31日下降3.4%[69] - 截至2021年12月30日，公司总负债为604,053,719美元，较2021年3月31日下降4.8%[69] - 截至2021年12月30日，公司总股东权益为924,191,063美元，较2021年3月31日下降2.4%[69] 用户数据 - 2021年，Dorian LPG的美国水上出口同比增长10%，达到46.2百万吨[20] - 2021年，Dorian LPG的美国出口占全球海上贸易的46%[21] - 2021年，Dorian LPG的亚洲市场占其出口总量的58%[18] - 2021年，Dorian LPG的全球LPG出口量中，来自美国的供应占34%[18] - 2021年中国丙烷进口增长25%，预计需求增长将超过国内供应增长[27] - 2021年中国第四季度丙烷进口同比增长13.3%，达到5.9 MTPA[27] - 印度第四季度丙烷进口同比增长11.9%，达到4.8 MTPA[31] 市场展望 - 2022年，预计将有多个大型LPG项目在中国和东南亚地区投入使用，需求量达到2,500千吨[15] - 预计到2025年，中国将新增31个PDH项目，预计将增加20.2百万吨的LPG需求[74] - 2022年预计将完成12个新的PDH单元，增加约7.0百万吨的额外PDH产能[74] - 2022年美国丙烷生产保持在约2.4 MMbbl/d的创纪录水平，较2021年同期增长3%[24] 船队与运营 - Dorian LPG拥有23艘船只，平均船龄为7.8年，低于全球船队平均船龄10.5年[6] - 2021年，Dorian LPG从美国的VLGC装载量同比增长14%[17] - 2021年波罗的海VLGC日均现货价格为$43,560，相较于2021年第四季度的$38,128增长[34] - 2021年VLGC船队利用率平均超过90%[35] - 船队的时间租船等效率（TCE）为每日33,508美元，船队利用率为98.5%[46] - 当前有69艘VLGC在建，船队平均年龄为10.5年[36] - 2022年，全球约16%的VLGC船队（约53艘）计划进行维护，可能会暂时退出交易[73] - 2023年计划有60艘船舶进行维护，预计将影响市场供给[73] 其他信息 - 公司自IPO以来累计向股东返还约3.09亿美元的现金[63] - 2021年6月完成了12艘船舶的洗涤器安装项目[46] - 2021年12月31日的净债务资本化比率为33.3%[62] - 由于巴拿马运河的延误，预计2022年将继续影响吨位运输，可能导致更多船舶选择绕道前往亚洲[71]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度总利用率达98.5%，高于9月季度的95.7%，每日TCE为33,508美元，利用率调整后TCE约为33,019美元 [21] - 2022年第三季度现货TCE每可用天约为33,497美元，Helios池本季度含COA的现货TCE约为33,414美元/可用天，整体费率为30,408美元 [22] - 2022年第三季度每日运营成本（OpEx），不含干坞费用为9,086美元，含干坞费用为9,423美元，干坞成本较上一季度每天下降约100美元，自2021年3月31日季度以来每天下降近800美元 [23] - 2022年第三季度TCN成本为490万美元，未来两个完整季度TCN费用约为540万美元 [24] - 2022年第三季度总G&A为590万美元，现金G&A约为520万美元，较上一季度下降40万美元，调整后EBITDA为3940万美元 [25] - 2022年第三季度总现金利息费用（不含与回购Captain John相关的90万美元）为520万美元，较上一季度下降约30万美元 [26] - 截至2021年12月31日，公司有1.158亿美元自由现金，截至2月2日，自由现金余额为5480万美元，反映了股息支付、船舶回购及新造船进度款支付 [17] - 截至2021年12月31日季度末债务余额为5.85亿美元，债务与总账面资本比率为38.8%，与上一季度持平，预计未来一年每日运营现金成本在22,000 - 23,000美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司持有Helios约80%经济权益，但未合并其损益表和资产负债表账户，截至2月2日，该池手头约有2850万美元现金 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，全球海运LPG运输量较第三季度增加约70万吨，北美出口量较第三季度增加约37万吨，中国进口量环比下降约40万吨，但被印度、韩国和日本的较高进口量抵消 [32][34][35] - 2021年第四季度，中东至亚洲航线的BLPG1指数平均约为59美元/吨，高于第三季度的42美元/吨；美国海湾至亚洲的BLPG3指数平均约为103美元/吨，高于第三季度的80.8美元/吨 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会授权最高达1亿美元的股票回购，继续专注资本分配，通过股息、公开市场回购和自我要约收购等方式向股东返还资本，同时进行新造船订单和定期租船，实现资本分配策略的平衡 [11][12] - 公司评估与期限、成本和预付款率参数相符的融资机会，继续投资船舶性能和能源效率，考虑对船队进行节能设备改造，关注碳捕获和储存技术在海运业的应用 [19][46][47] - 行业方面，欧盟宣布将海运纳入其排放交易体系，并提出多项修正案，加速对能源效率的关注可能迫使船东对船舶升级投资成本和竞争能力做出艰难决策，老旧船舶可能被拆解或限制在特定贸易中，资本雄厚的参与者更有能力进行必要投资 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营基本未受影响，79.9%的海员已完全接种疫苗，自2020年1月以来，减排努力已节省超300万美元燃料成本 [7][8][9] - 尽管燃油价格上涨对TCE产生负面影响，但2022年第一季度剩余时间LPG需求依然强劲，北美NGL产量保持强劲，中东出口商预计维持OPEC+国家的生产后成本水平，巴拿马运河拥堵增加有望提高全球VLGC船队利用率 [41] 其他重要信息 - 公司将在网站发布新的可持续发展报告，突出其成就和目标，并参与“走向零排放联盟” [9] - 公司新任命了一位加油经理，其已对为船队和池船队全球采购优质低价燃油产生重大影响 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1亿美元股票回购授权是否有时间限制，以及回购策略如何 - 没有时间限制，执行方式需考虑包括收益和价格等所有因素，难以给出明确答案，会根据市场情况逐季更新 [57][59][60] 问题2: 新EPL限制对船队有效利用率的影响 - 老旧船舶需将发动机功率削减至约30%多，年轻船舶削减至约20%多，老旧船舶速度降低，利用率下降，将不得不局限于特定贸易 [62][63][64] 问题3: IMO是否考虑推进技术以给予使用低碳推进系统船舶更快航行的优势 - 公式会考虑船舶排放的CO2量，无论是主机、辅机还是发电机，增加减少CO2排放的设备会影响公式结果，给予更好的状态和速度 [64][65] 问题4: 从长期流动性和总体账户角度，公司资本分配的思路，以及考虑新IMO法规后未来潜在资本支出或特别分配情况 - 公司将继续对资本分配保持灵活态度，评估所有选项，将资本投入到对股东最有效回报的地方，不会损害业务、危及资产负债表或降低服务质量，会持续评估未来情况 [68][69][70]

Investor Highlights DORIAN LPG February 2022 Disclaimer Forward-Looking Statements This presentation contains certain forward-looking statements including analyses and other information based on forecasts of future results and estimates of amounts not yet determinable and statements relating to our future prospects, developments and business strategies. Forward-looking statements are identified by their use of terms and phrases such as "anticipate," "believe," "could," "estimate," "expect," "intend," "may," ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 001-36437 Dorian LPG Ltd. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Marshall Islands ...

Investor Highlights DORIAN LPG November 2021 Disclaimer Forward-Looking Statements This presentation contains certain forward-looking statements including analyses and other information based on forecasts of future results and estimates of amounts not yet determinable and statements relating to our future prospects, developments and business strategies. Forward-looking statements are identified by their use of terms and phrases such as "anticipate," "believe," "could," "estimate," "expect," "intend," "may," ...

财务数据和关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司有9.81亿美元的自由现金，截至昨日，自由现金余额约为9230万美元，基本保持不变 [32] - 本季度公司总利用率为95.7%，每日TCE（按公司文件定义的定期租船等价收入除以运营天数）为30996美元，利用率调整后的每日TCE约为29647美元，现货TCE（反映本季度Helios Pool净利润份额）约为29810美元 [35] - 本季度每日运营成本（不包括干坞费用）为9184美元，包括干坞费用为9210美元，较上一季度有显著改善 [37] - 本季度租入成本为240万美元，2022年1月1日开始的季度TCE费用将增至约540万美元 [39] - 本季度总一般管理成本为940万美元，现金G&A（定义为不包括非现金补偿费用的G&A）约为810万美元，其中约240万美元为高管和管理层奖金，不包括该金额，现金G&A为560万美元，较上一季度减少约20万美元 [40][41] - 本季度调整后EBITDA为3790万美元，包括出售Captain Markos的350万美元收益，不包括该收益，调整后EBITDA为3440万美元 [41] - 本季度总现金利息费用为550万美元，较上一季度减少约15万美元 [42] - 公司目前持有Helios约80%的经济权益，截至11月1日，该池手头约有2100万美元现金 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，全球海运LPG较2021年第二季度略有上升，较2020年同期约增加75万吨 [17] - 第三季度北美出口较第二季度略有下降，但中东出口量的增加超过了北美出口的下降，中东出口量的增加得益于OPEC+国家从8月开始的减产逆转 [18] - 与第二季度相比，印度进口量增加约100万吨，中国、韩国和日本进口量下降，中国PDH工厂开工率在本季度逐渐下降，分析师认为主要原因是原料价格上涨，9月开工率下降可能与电力成本和能源控制措施有关，但PDH利润率预测仍为正 [19] - 第三季度丙烷 - 石脑油价差逆转，石脑油成为亚洲蒸汽裂解装置的首选原料，这解释了韩国和日本成本下降的原因 [20] - 第三季度中东 - 亚洲的BLPG1指数平均约为42美元/吨，第二季度约为53美元/吨；美国海湾 - 亚洲的BLPG3指数第三季度平均约为80.8美元/吨，第二季度约为87.2美元/吨 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月1日至9月30日，波罗的海指数平均约为42美元，较前三个月平均水平下降约10美元 [10] - 7 - 9月季度波罗的海平均为51.60美元时，TC等价物比昨日的56美元高出约8000美元 [11] - 北美出口在去年秋季因COVID延迟降至低位后继续重建，中东出口也在回升，上周四周移动平均超过70万吨，10月中旬达到75万吨，为去年2月以来该地区最高出口量 [11] - 近期Mont Belvieu与远东LPG指数价格之间的套利空间扩大，目前波罗的海VLGC指数约为56美元，高于9月底的45美元和9月中旬的37美元 [12] - 2021年第三季度，布伦特原油平均价格约为73.5美元/桶 [17] - 2021年第二季度，超低硫燃料油平均成本约为503美元/公吨，第三季度约为536美元/吨 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化定位和时机，本季度实现了稳定的市场费率，对冬季市场持建设性看法，预计美国和中东出口在冬季将增加 [10][13] - 公司抓住机会优化船队，出售船舶给资本市场，并行使两艘船舶的回购选择权，以偿还高成本债务并提高船舶灵活性，同时继续评估船队优化机会 [15][31] - 公司考虑多种融资选择，以释放船舶股权，同时不显著改变每日现金成本 [32] - 公司继续投资船舶性能和能源效率，考虑采用航线优化、数据监测软件、节能设备等措施，以减少排放和降低运营成本 [52] - 公司对碳捕获和储存的海洋应用感兴趣，认为该技术未来几年将适用于海洋应用，有助于减少温室气体排放 [54] - 公司认为国际海事组织相关委员会的规定将加速行业对能源效率的关注，老旧船舶可能面临淘汰，资本充足的企业将更有能力进行必要投资并获得回报 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫情使团队更加紧密，在协调船员更换方面取得进展，并使船员参与到燃油和排放节约过程中 [8] - 公司认为尽管面临飓风等短期影响，美国NGL生产具有韧性，随着OPEC+减产逆转和冬季需求回升，预计美国和中东出口将增加 [13] - 公司认为巴拿马运河拥堵增加，将提高全球VLGC船队的利用率，但也增加了供应链的规划复杂性和成本 [28] - 公司认为LPG需求在第三季度得到修正，且暂无明显需求挑战，北美LPG生产保持强劲，中东出口预计将增长 [27] 其他重要信息 - 公司62%的海员已完全接种疫苗，其中27%（236人，占889人的比例）在美国港口接种 [8] - 自2020年1月以来，公司减少排放的努力已节省超过250万美元的燃料成本 [9] - 公司12艘配备洗涤器的船舶已投入运营，产生了显著的燃料成本节约，截至2021年9月30日，已收回约40%的资本支出，且洗涤器在减少SOx、碳和颗粒物排放方面效果显著 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新造船交易的差异及未来舰队扩张方式 - 公司表示日本的新造船交易是经过与船厂和潜在交易对手长时间讨论达成的，采用了有利的融资安排；租入船舶是因为看到了价格合理且有购买选择权的定期租船机会，这三艘船为巴拿马型船，可通过旧巴拿马运河，是一大优势，公司并未有意识地偏向某一种方式 [61][62][63] 问题2: 定期租船购买选择权的决策过程、新兴技术及资本支出 - 公司称选择双燃料船舶并非自身选择，而是船东的决定，租入成本无增加，且目前订购LPG船可能都具备双燃料功能；对于新兴技术，公司需考虑多项新技术，要等监管要求明确后，在合理资本支出范围内对船队进行升级 [72][73][75] 问题3: 与IMO 2020相比，COP26和碳排放监管的不同之处 - 公司认为需要考虑多种方式来减少排放，这是一个综合的过程，并非单一解决方案；对于股东而言，这既是运营决策，也是投资机会，公司目前的减排努力已带来燃料节约 [80][81][84] 问题4: 燃料节约的主要原因 - 公司表示燃料节约并非来自太阳能航行，而是来自优化、更好的规划、船体和螺旋桨清洁以及更好的天气航线服务等技术手段 [85]