股价表现 - Dorian LPG (LPG) 在最新的市场收盘价为 $41.81，较前一天上涨了 +0.17% [1] - 过去一个月，这家液化石油气运输公司的股价上涨了 12.78%，表现优于交通部门的下跌 6.69% 和标普500指数的下跌 3.01% [2] 收益预期 - 投资界将密切关注 Dorian LPG 即将发布的收益表现。公司即将发布的每股收益预计为 $1.61，较去年同期下降了 17.01% [3] - 分析师对 Dorian LPG 的最新预测变化也应引起投资者的注意。这些修订有助于展示近期业务趋势的不断变化 [4]

股价表现 - Dorian LPG (LPG) 最新收盘价为 $39.80，较上一交易日上涨了 +0.86%[1] - 过去一个月，该公司股价上涨了 3.16%，超过了运输部门的下跌幅度和标普500指数的下跌幅度[2] 财务预测 - 投资界将密切关注 Dorian LPG 的即将发布的财报，预计每股收益 (EPS) 为 $1.61，较去年同期下降了 17.01%[3] - 最近分析师对 Dorian LPG 的预测进行了调整，这些调整反映了短期业务趋势的变化[4]

财务数据和关键指标变化 - 截至2023年12月31日，公司报告的自由现金为2.085亿美元，较此前支付4000万美元股息后的1.9亿美元有显著增加 [48] - 季度末债务余额为6.238亿美元，债务与总账面资本比率为38.8% [49] - 第三季度实现每日运营TCE为76,337美元，总利用率为93.6%，利用率调整后TCE约为71,431美元，为公司历史最佳 [50] - 截至2024年3月31日的季度，公司在Helios Pool中超过60%的可用天数已按超过100,000美元/天的等价期租租金预订 [51] - 该季度总G&A为770万美元，现金G&A约为630万美元，核心G&A约为580万美元 [52] - 季度本金摊销稳定在1330万美元，过去12个月净收入约为3.04亿美元，股东权益回报率为33.4% [53] - 截至2023年1月31日，Helios Pool持有现金3620万美元，公司约86%的经济权益相当于约3100万美元现金 [64] - 每日运营成本（不包括干坞成本）为9909美元，较上一季度有所下降；4艘期租入船舶的期租费用为840万美元，低于预算 [67] - 季度现金利息支出为750万美元，较上一季度减少约20万美元，全成本债务约为4.7% [68] - 2023年最后一个季度，高硫燃油与低硫燃油的平均差价约为202美元/吨，LPG燃料与低硫燃油的差价约为183美元/吨 [77] - 截至2024年1月31日，公司无限制现金余额为2.15亿美元，扣除了1月对VLGC AC新造船支付的2380万美元定金 [82] - 该季度非现金薪酬费用为140万美元，与上季度指引一致；报告的调整后EBITDA为1.33亿美元，为公司历史最佳季度数据；过去12个月调整后EBITDA近4.15亿美元 [86] - 上周宣布的每股1美元股息将于2月27日支付给2月5日登记在册的股东，公司累计支付股息达每股11.50美元，总计近4.65亿美元 [87] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司整个现货交易计划通过Helios Pool进行，2023年12月31日季度，Helios Pool的现货TCE为91,417美元/天，为该池季度最高现货费率 [84] - Helios Pool中有5艘Dorian船只和1艘MOL Energia船只期租，27艘船只的现货敞口约为75% - 80% [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年北美天然气液体产量增加，库存达到创纪录水平，LPG供应增加降低了美国出口价格；巴拿马运河10月底对VLGC过境实施新限制，每日过境次数减少，预订成本增加 [70] - 2024年1月，6艘新船交付，占2024年预计交付量的29%，巴拿马运河拥堵情况显著缓解 [74] - 2023年12月，VLGC货运水平创历史新高，主要驱动因素是美国与亚洲套利扩大、巴拿马运河新限制及航线决策；11月，新巴拿马型运河过境拍卖价格接近400万美元 [89][90] - 2023年12月季度，平均每月有25艘VLGC空驶至美国海湾，而上一季度平均为13艘；12月，苏伊士运河航线受青睐，波罗的海指数显示部分费率低于巴拿马运河 [91] - 2024年1月，VLGC市场急剧收缩，亚洲进口商预期进口需求下降，套利空间缩小，美国海湾和远东港口出现临时供应过剩 [89][93][94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将部分现有船舶升级以运输氨，认为现有VLGC船队经改造后可运输氨，成本摊销后低于500万美元 [30][31][78] - 公司继续投资减排设备和低摩擦涂料，第三季度对一艘船进行硅涂层处理，并签订了未来一年的节能设备改造合同 [61] - 公司订购了一艘2026年交付的新VLGC、VLAC船，认为未来绿色氢经济将依赖大量氨运输 [101] - 公司投资于寻求碳和甲烷排放解决方案的公司，包括Ionada的紧凑型模块化碳捕获系统和专注于避免甲烷排放的公司 [99][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场波动表明供需接近平衡，巴拿马运河目前的低等待时间不可持续，预计拥堵将再次成为常态 [45] - 公司对中长期业务前景持积极态度，但也意识到短期市场存在波动性和逆风因素 [76][88] - 公司预计2024年剩余15艘新船交付将被市场吸收，随着北美春季气候变暖，LPG供应增加，东西套利空间将扩大 [75] 其他重要信息 - 公司将通过All Aboard Alliance参与最终计划，加速收集多样性数据，增加海上各性别机会 [46] - 公司继续实施实时排放监测计划，在20艘自有船舶上安装MAN的EcoTorque发动机诊断工具，并在丹麦扩充了性能团队 [47] - 公司为乌克兰海员引入简化支付系统，通过电子钱包使他们能更便捷地领取月度津贴 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否重复目前的预订指导数据 - 公司确认预订超过100,000，且超过本季度天数的60%，包括TCE和池TCE [2] 问题2: 近期费率回调的驱动因素是什么，何时能好转 - 此次费率下降迅速且幅度大，源于市场过度反应和美国库存高企，预计本季度内市场将调整，不过中国假期和未售货物可能会延缓反弹 [6][11][23] 问题3: 红海局势对VLGC贸易的影响如何，与去年巴拿马运河情况相比怎样 - 红海局势影响复杂，沙特阿拉伯延布的VLGC贸易受影响，部分货物被转移，对吨英里有负面影响，但难以预测最终影响 [26][27] 问题4: 升级船舶以运输氨的成本如何，新造VLAC与VLGC的价格差异及区别是什么 - 升级成本摊销后低于500万美元，现有VLGC船队经改造可运输氨，虽效率可能低于新船 [30][31] 问题5: 目前的即期费率已低于现金盈亏平衡点且接近运营成本，现在的订船费率是多少，下行时情况是否不同 - 公司表示当前订船费率属于商业敏感信息，未作具体披露 [13][34]

船队资产情况 - 截至2024年1月26日，公司船队有25艘超大型气体运输船（VLGC），总运力约210万立方米，平均船龄7.2年[95] 股息分配情况 - 2024年1月24日，公司宣布董事会宣布每股普通股1美元的不定期现金股息，向股东返还4060万美元资本，2月27日左右支付[99] - 2023年，公司宣布三次不规则现金股息，每次每股1美元，分别为4040万美元、4060万美元和403万美元，部分股息延期支付[135][136][137] - 2024年1月24日，公司宣布每股1美元的不规则现金股息，共计4060万美元，将于2月27日左右支付[138] 造船合同款项支付 - 2024年1月16日，公司向韩华海洋支付2380万美元，作为VLGC/AC造船合同的第一期款项[101] - 2024年1月16日，公司向Hanwha Ocean Ltd.支付2380万美元作为VLGC/AC造船合同的第一期款项[144] 普通股回购情况 - 截至2024年1月26日，公司根据2022年普通股回购授权回购7.5万股普通股，花费约180万美元，剩余授权金额9820万美元[102] 2023年第四季度财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度公司收入1.631亿美元，较2022年同期的1.033亿美元增加5980万美元，增幅57.8%[107] - 2023年第四季度平均等价期租租金（TCE）为每天76337美元，较2022年同期的52768美元增加23569美元[107] - 2023年第四季度公司可用天数从2022年同期的1993天增至2272天，船队利用率从97.8%降至93.6%[107] - 2023年第四季度租船费用为840万美元，较2022年同期的520万美元增加320万美元，增幅60.3%[108] - 2023年第四季度船舶运营费用为1920万美元，较2022年同期的1790万美元增加130万美元，增幅7.1%[109] - 2023年第四季度一般及行政费用为770万美元，较2022年同期的690万美元增加80万美元，增幅10.2%[111] - 2023年第四季度利息和财务成本为1010万美元，较2022年同期的860万美元增加150万美元，增幅16.7%[112] - 2023年第四季度衍生品未实现损失为610万美元，较2022年同期的70万美元增加540万美元[113] - 2023年第四季度衍生品实现收益为190万美元，较2022年同期的140万美元增加50万美元[114] 2023年前九个月财务数据关键指标变化 - 2023年前九个月公司收入为4.193亿美元，较2022年同期的2.561亿美元增加1.632亿美元，增幅63.7%[115] - 2023年前九个月租船费用为3100万美元，较2022年同期的1600万美元增加1500万美元，增幅93.9%[117] - 2023年前九个月船舶运营费用为6000万美元，较2022年同期的5250万美元增加750万美元，增幅14.2%[118] - 2023年前九个月一般及行政费用为3050万美元，较2022年同期的2450万美元增加600万美元，增幅24.1%[119] - 2023年前九个月利息和财务成本为3080万美元，较2022年同期的2860万美元增加220万美元，增幅7.7%[120] - 2023年前九个月衍生品未实现损失为170万美元，较2022年同期的收益480万美元减少650万美元[121] - 2023年前九个月衍生品实现收益为570万美元，较2022年同期的200万美元增加370万美元[122] 2023年末财务状况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为2.085亿美元，非流动受限现金为0.1百万美元[130] - 截至2023年12月31日，公司长期债务未偿还余额为6.181亿美元，其中5340万美元的长期债务本金计划在未来十二个月内偿还[131] 融资协议情况 - 2023年，公司多笔融资协议将浮动利率转换为固定利率，如Cresques为6.55448%、Captain Markos为6.38948%、Cougar为6.34%[140][141][142] - 2023年12月22日，公司签订2023 A&R债务融资协议，包括2.4亿美元定期贷款、最高5000万美元循环信贷和最高1亿美元非承诺增额定期贷款[143] 2023年前九个月现金流量情况 - 2023年前九个月，公司运营产生的现金为2.342亿美元[131] - 2023年前九个月，公司经营活动净现金流入2.342亿美元，投资活动净现金流出989.9893万美元，融资活动净现金流出1.64491076亿美元[146] - 2023年前九个月经营活动产生的现金较2022年增加1.082亿美元，主要与经营利润现金流增加有关[146] - 2023年截至12月31日的九个月，投资活动使用的净现金为990万美元，与2022年同期持平[148] - 2023年截至12月31日的九个月，融资活动使用的净现金为1.645亿美元，2022年同期为2.228亿美元[150] - 2023年截至12月31日的九个月，融资活动使用的净现金主要包括1.219亿美元的股息支付、3980万美元的长期债务偿还和280万美元的普通股回购[150] - 2022年截至12月31日的九个月，融资活动使用的净现金主要包括3.244亿美元的长期债务偿还、1.805亿美元的股息支付、630万美元的融资成本和170万美元的普通股回购，部分被2.9亿美元的债务融资所得抵消[151] 船舶检查及合同承诺情况 - 公司估计VLGC特殊检查每次每艘船的现金支出约为100万美元，中间检查每次每艘船的成本在10万至20万美元之间[154] - 截至2023年12月31日，公司有20万美元的洗涤器采购合同承诺[154] - 2023年11月24日，公司签订了一艘新造VLGC/AC的协议，预计2026年第三季度交付，截至2023年12月31日，协议下约有1.19亿美元的未结算承诺[155] 资产减值情况 - 截至2023年12月31日，公司对商业和技术管理的VLGC进行的独立评估未显示任何减值迹象，未确认减值费用[161] 债务对冲及利率影响情况 - 截至2023年12月31日，公司已对冲2023年修订和重述债务融资协议下1.68亿美元的摊销本金，占该协议未偿债务的80%[164] - 2023年12月31日之后的12个月，假设其他变量不变，基础SOFR利率每变动20个基点，公司所有未对冲的有息债务的利息费用将变动10万美元[164]

财务数据和关键指标变化 - 截至2023年9月30日，债务余额为6.371亿美元，债务与总账面资本比率为40.8%，净债务与总账面资本比率为28.5% [7] - 本季度总G&A约为1360万美元，现金G&A（即不包括非现金薪酬费用的G&A）约为940万美元，核心G&A约为600万美元 [15] - 本季度报告的调整后EBITDA为1.046亿美元，是公司历史上最好的季度调整后EBITDA，过去12个月的调整后EBITDA超过3.5亿美元，接近3.6亿美元 [16] - 本季度现金利息支出为770万美元，较上一季度减少约20万美元，综合债务成本约为4.7% [16] - 季度本金摊销稳定在1330万美元，过去12个月的收入约为2.56亿美元，截至2023年9月30日，账面股东权益约为9.23亿美元，股东权益回报率为27.7% [17] - 2023年9月30日，报告的自由现金为1.92亿美元，较6月底的1.555亿美元显著增加；截至11月1日，无限制现金余额为1.717亿美元，扣除了当天支付的4030万美元股息 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度租船业务实现TCE为每天65128美元，总利用率为96.5%，利用率调整后的TCE约为62818美元，是公司历史上第二好的TCE结果 [24] - 截至2023年12月31日的当前季度，Helios Pool 69%的可用天数已按超过每天85000美元的等价期租租金预订 [25] - 本季度每日历日运营成本（不包括干坞相关成本）为10399美元，较上一季度略有上升；五艘期租入船舶的期租入费用为1210万美元，与上一季度的指引一致 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024财年第二季度，VLGC的波罗的海指数在9月创下历史新高，主要驱动因素是美国套利扩大、船舶延误以及随后的船舶航线决策 [19] - 2023年9月结束的季度，平均每月约有13.5艘VLGC通过苏伊士运河前往美国，而上一季度平均每月为7.5艘；8月初从亚洲出发经好望角的平衡航线也比上一季度更多 [21] - 基准的美国至千叶航线（VLGC 3）达到创纪录的每吨253美元，约合现代船舶每天15万美元TCE [21] - 8月，阿拉伯湾理论上可用于装载的船舶数量增加，但到9月市场难以看清该地区的吨位情况，基准的拉斯坦努拉至千叶航线（BLPG1）达到创纪录水平，峰值为每吨183美元，约合每天17万美元 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在两艘额外的船舶上安装了洗涤器，并计划在2024年再为一艘船舶安装洗涤器，使配备洗涤器的船队总数达到16艘（包括一次期租入）；公司运营的25艘船舶中有20艘体现了对绿色技术的投资 [5] - 作为The All Aboard Alliance的成员，公司参与了一项由11家领先海事公司发起的倡议，以促进船上的多样性、包容性和平等，旨在扩大航海职业的吸引力并增加女性的参与度 [13] - 公司预计未来非现金薪酬费用将约为每季度140万美元 [16] - 公司计划在2024年对另一艘船舶进行洗涤器改造，使自有洗涤器船舶总数达到15艘 [36] - 公司已完成船舶发动机功率限制的实施和主机升级，以提高燃油效率和CII评级 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年市场持谨慎乐观态度，受美国生产和出口、亚洲需求以及中国PDH需求的支撑，但地缘政治和贸易紧张局势带来不确定性，近期还需关注气候对巴拿马运河运输的影响 [6] - 公司密切关注并评估未来贸易前景，包括氨运输，氨运输前景乐观，制造商声称正在推进使用氨作为推进燃料的发动机部署计划 [6] - 尽管未来需要消化更多新造船，且存在宏观经济和地缘政治担忧，但随着进入库存积累季节，VLGC市场仍保持乐观 [32] - 公司认为航运业能够应对全球脱碳挑战 [39] - 公司对未来几个月的现金流生成持谨慎乐观态度，因为LPG贸易基本面强劲 [28] 其他重要信息 - 欧盟排放交易系统法规将于2024年1月1日生效，适用于所有停靠欧盟港口的5000总吨以上的货运和客船，航运公司需在2025年9月前提交2024年的排放配额，公司已做好准备满足这些新要求 [33] - 本季度洗涤器船舶每天节省2938美元，高硫燃油与超低硫燃油的平均燃料成本差约为每吨162美元；2023年第三季度，高硫燃油与超低硫燃油的平均价格差较第二季度收窄；休斯顿LPG与低硫燃油的价格差约为每吨200美元，对双燃料发动机船舶有利 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 巴拿马运河最新限制对VLGC的影响及未来供应情况 - 目前的预订情况反映了过去几周的固定费率以及对运河困难的预期，无法确定VLGC是否会被完全禁止使用运河，目前没有相关计划，但如果发生，预计将对运费产生重大影响 [43] - 通常冬季巴拿马运河的延误情况会增加，今年可能会更困难，公司会考虑让船舶改道经好望角和苏伊士运河，预计冬季市场强劲且可能持续较长时间，美国的高库存可能使产品套利在整个冬季保持开放 [45] 问题: 市场近期表现及租船态度 - 过去几个月船东和租船方在费率上存在僵持，但现在更多租船方进入市场询价，费率对明年的租期有上升趋势 [46] 问题: 市场近期反应、租船机会及季节性情况 - 过去几天市场出现了一定的挤压，FFA虽不是最佳指标且流动性不足，但过去几天有所飙升，预计未来几个月费率将继续上涨 [53] - 关于LPG市场的季节性，目前无法确定今年是否会跳过季节性疲软期，需根据与租船方的沟通情况判断 [53]

业绩总结 - Helios Pool TCE为$65,599，Hellios Pool Spot + COA TCE为$78,643[4] - Fleet Utilization为96.5%[4] - Cash & Investments总额为$192.1mm[4] - Net income为76,512,665美元[10] - Depreciation and amortization为17,045,919美元[10] - Payments for vessels and vessel capital expenditures为5,006,474美元[10] - Proceeds from long-term debt borrowings为240,000,000美元[10] - Net increase/(decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash为36,493,682美元[10] 公司资产和业务 - Helios Fleet目前包括27艘船，其中23艘来自Dorian LPG[5] - Scrubber vessel每日节省HSFO vs. LSFO为$2,938[8]

公司船队规模与船型情况 - 公司船队截至2023年10月26日有25艘VLGC船，总运力约210万cbm，平均船龄6.9年[90] 公司股息与资本返还情况 - 2023年10月6日，公司宣布董事会宣布每股1美元的不定期现金股息，向股东返还4060万美元资本[94] - 2023年4月26日、7月27日和10月6日，公司分别宣布发放不规则现金股息，金额分别为4040万美元、4060万美元和406万美元[132][133][134] 公司收入情况 - 2023年第三季度公司收入1.447亿美元，较2022年同期的7600万美元增加6870万美元，增幅90.5%[104] - 2023年前六个月公司收入为2.563亿美元，较2022年同期的1.528亿美元增加1.035亿美元，增幅67.7%[111] 公司费率与指数情况 - 2023年第三季度平均TCE费率为每天65128美元，较2022年同期的40632美元增加24496美元[104] - 2023年第三季度波罗的海交易所液化石油气指数平均为121.007美元/公吨，2022年同期为66.710美元/公吨[104] 公司燃油价格情况 - 2023年第三季度新加坡和富查伊拉的超低硫燃油平均价格为625美元/公吨，2022年同期为840美元/公吨[104] 公司船队利用率情况 - 2023年第三季度公司船队利用率为96.5%，2022年同期为90.7%[104] 公司租船费用情况 - 2023年第三季度租船费用为1210万美元，较2022年同期的540万美元增加670万美元，增幅125.2%[105] - 2023年前六个月租船费用为2260万美元，较2022年同期的1080万美元增加1180万美元，增幅110.2%[113] 公司船舶运营费用情况 - 2023年第三季度船舶运营费用为2100万美元，较2022年同期的1760万美元增加340万美元，增幅19.5%[106] - 2023年前六个月船舶运营费用为4080万美元，较2022年同期的3460万美元增加620万美元，增幅17.9%[114] 公司一般及行政费用情况 - 2023年第三季度一般及行政费用为1360万美元，较2022年同期的820万美元增加540万美元，增幅66.1%[107] - 2023年前六个月一般及行政费用为2280万美元，较2022年同期的1760万美元增加520万美元，增幅29.6%[115] 公司利息和财务成本情况 - 2023年第三季度利息和财务成本为1030万美元，较2022年同期的1200万美元减少170万美元，降幅14.0%[108] - 2023年前六个月利息和财务成本为2070万美元，较2022年同期的2000万美元增加70万美元，增幅3.8%[116] 公司衍生品收益情况 - 2023年第三季度衍生品未实现收益为160万美元，较2022年同期的310万美元减少150万美元[109] - 2023年第三季度衍生品已实现收益为190万美元，较2022年同期的60万美元增加130万美元[110] - 2023年前六个月衍生品未实现收益为440万美元，较2022年同期的550万美元减少110万美元[117] - 2023年前六个月衍生品已实现收益为380万美元，较2022年同期的60万美元增加320万美元[118] 公司现金及等价物与受限现金情况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.92亿美元，非流动受限现金为10万美元[127] 公司经营活动现金情况 - 2023年上半年，公司经营活动产生的现金为1.636亿美元，较2022年同期的8330万美元增加8030万美元[128][140] 公司长期债务情况 - 截至2023年9月30日，公司长期债务未偿还余额为6.315亿美元，其中5330万美元将于未来12个月内偿还[128] 公司投资活动现金情况 - 2023年上半年，公司投资活动使用现金940万美元，2022年同期为910万美元[142] 公司融资活动现金情况 - 2023年上半年，公司融资活动使用现金1.108亿美元，2022年同期为1.691亿美元[143] - 2023年上半年，公司融资活动现金使用主要包括股息支付8160万美元、偿还长期债务2650万美元和回购普通股270万美元[143] - 2022年上半年，公司融资活动现金使用主要包括偿还长期债务3.114亿美元、股息支付1.404亿美元、支付融资成本560万美元和回购普通股170万美元，部分被2.9亿美元的债务融资所得抵消[144] 公司利率转换情况 - 2023年6月和7月，公司分别与Cresques、Captain Markos和Cougar的日本融资方达成协议，将浮动利率转换为固定利率，分别为6.55448%、6.38948%和6.34%[136][137][138] 公司普通股回购情况 - 截至2023年9月30日，公司根据2022年普通股回购授权共回购5万股，总代价为70万美元[131] 公司船舶检验与维修情况 - 公司估计VLGC特殊检验当前现金支出约为每艘100万美元，中间检验成本为每艘10 - 20万美元[148] - 公司对VLGC进行每五年一次的特殊检验和每2.5年一次的中间检验，船舶干坞维修每五年一次，可延长至7.5年，每次干坞维修约需10 - 20天[147] 公司洗涤器相关情况 - 截至2023年9月30日，公司有购买洗涤器的合同承诺金额为90万美元[148] - 公司已在14艘船舶上安装洗涤器，并有1艘租入的配备洗涤器的船舶，还签订合同为1艘ECO VLGC购买洗涤器[148] 公司双燃料船舶情况 - 公司有1艘新建双燃料VLGC和3艘租入双燃料船舶，具备使用LPG作为燃料的能力[148] 公司资产减值情况 - 截至2023年9月30日，公司商业和技术管理的VLGC独立评估无减值迹象，未确认减值损失[154] 公司资产负债表外安排情况 - 公司目前没有任何资产负债表外安排[150] 公司财务报告内部控制情况 - 2023年第三和六个月内，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[159] 公司利率套期保值与利息费用敏感性情况 - 截至2023年9月30日，公司对2022年债务融资协议中1.72亿美元（占该协议未偿债务的80%）的摊销本金进行了利率互换套期保值[157] - 2023年9月30日后的12个月内，假设其他变量不变，基础SOFR利率假设性增减20个基点，公司所有非套期保值附息债务的利息费用将增减10万美元[157]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总利用率达98%，每日TCE为51,156美元，利用率调整后的TCE约为50,142美元，现金成本为23,000美元/天，产生有吸引力的自由现金流 [14] - 第一季度每日运营成本为10,094美元，较上季度的10,304美元有所下降 [14] - 5艘期租入船舶的期租费用总计1050万美元，本季度将增至约1220万美元 [14] - 第一季度总G&A为920万美元，现金G&A约为840万美元，核心G&A约为610万美元 [14][15] - 第一季度调整后EBITDA为7480万美元 [15] - 第一季度现金利息费用为800万美元，较3月31日季度有所下降 [16] - 截至6月30日，公司有1.555亿美元自由现金，截至昨日有1.744亿美元自由现金 [54] - 加权平均债务成本约为4.7%，低于当前1个月和3个月SOFR利率（约5.3%） [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度Helios Pool报告的现货TCE（含COAs）约为58,280美元/天，公司在该池的现货TCE约为51,356美元/天 [14] - 公司有部分Helios业务以短期、中期期租形式出租，但未披露具体比例 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度全球LPG海运贸易增长，4 - 6月是有记录以来最强劲的季度 [19] - 北美出口因国内消费疲软和产量创纪录而增加，中东出口量也创历史新高，中国和东南亚吸收了大部分中东出口 [19] - 2023年4 - 6月VLGC货运市场，东西部市场均向好，基准休斯顿 - 千叶费率从约102美元/吨涨至约184美元/吨 [20] - 2023年上半年交付约20艘VLGC，预计下半年交付约21艘，市场对新船的吸收情况良好 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在资本配置上考虑市场前景、运营和资本需求、风险承受能力等因素，平衡舰队更新和股东回报 [17][52] - 公司认为类似之前的交易难以重复，但会评估其他类似交易和机会 [4] - 公司关注市场周期性，认为按25艘船队和25年使用寿命，平均每年应更新一艘船 [5] - 公司继续评估舰队更新和其他机会，在投资决策中考虑期权价值 [43] - 公司推进船舶发动机功率限制和软件升级以符合法规，提高CII评级 [23] - 公司预计中期内碳捕获和储存将成为必要措施，正在研究相关技术在船队的应用 [24][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来几个月的现金流生成持谨慎乐观态度，当前货运市场水平支持第二季度乐观的财务前景 [17][53] - 公司认为LPG需求将增加，因其相对石脑油便宜且环境足迹小 [53] 其他重要信息 - 公司为受俄乌冲突影响的海员及其家属提供灵活安排、免费网络、补充医疗保险和月度津贴 [53] - 公司安装洗涤器的船舶每日节省约2740美元，预计下季度高低硫燃油价差将进一步缩小 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司的资本配置策略及现金使用计划 - 公司目前无法重复之前的交易，但会评估类似交易和其他机会，考虑市场周期性和舰队更新需求 [4][5] 问题2: 尽管OPEC减产，中东LPG出口量仍高的原因 - 原油减产不包括天然气生产，LPG与天然气相关；且减产实施情况不确定，难以预测 [5] 问题3: 部分船舶从池租改为期租的情况及市场机会 - 与六个月前相比，市场有更多机会，但目前公司暂无可执行的交易，有部分Helios业务以短期、中期期租形式出租 [7] 问题4: 中国PDH需求是否见底及对套利的影响 - 公司预计中国PDH需求将持续增长，LPG价格有吸引力，且亚洲特别是中国的蒸汽裂解装置对LPG的接受度更高 [31] 问题5: 对“Captain”号船的看法 - 公司对该船满意，认为其性能良好，虽不是新船但仍是可用资产，目前不打算出售，且该船具备一定氨燃料能力 [13][27] 问题6: IMO会议后公司是否有战略调整 - 会议结果符合预期，公司将继续推进各项减排举措，关注替代燃料和先进技术，包括碳捕获和储存 [33] 问题7: 公司对CCS技术的早期研究结果及资本支出影响 - 关键是将技术适用于船舶并减小占地面积，预计未来几年技术会改进，资本支出会下降，该技术可行且可能实现 [35] 问题8: 首艘双燃料船的节省情况及是否考虑对现有船队进行双燃料改造 - 不考虑对现有船队进行双燃料改造，首艘双燃料船的节省情况由John Lycouris提供，但文档未提及具体内容 [37]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 001-36437 Dorian LPG Ltd. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Marshall Islands | | ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-36437 Dorian LPG Ltd. (Exact name of registrant as specified in its charter) Marshall Islands 66-0818228 (State or other jurisdiction of incorporation or organiza ...