文章核心观点 - 空间股票市场近期波动剧烈 [1][2] - 部分空间公司如Intuitive Machines、Rocket Lab和AST SpaceMobile在短期内难以实现盈利 [9] - 部分空间公司如Rocket Lab和AST SpaceMobile近期股价大涨,主要受到即将进行的重大航天任务的推动 [4][5] - Intuitive Machines有望获得NASA的月球探测任务合同,为公司带来新的发展机遇 [6][7] - 空间股票普遍被视为成长股和动量股,投资者需谨慎 [8][9] 行业概况 - 空间行业近期呈现高度波动态势,部分公司股价大涨,部分公司股价下跌 [1][2][3] - 空间公司普遍处于亏损状态,短期内难以实现盈利 [9] - 部分公司即将进行重大航天任务,推动其股价上涨 [4][5] - 行业内存在一定竞争,如Globalstar的新卫星业务可能对AST SpaceMobile构成竞争 [3] - 整体而言,空间行业仍被视为成长性较强但风险较高的投资标的 [8][9] 公司动态 Intuitive Machines - 计划于2024年底或2025年初进行IM-2月球探测任务 [6] - 有望获得NASA的月球探测任务合同,为公司带来新的发展机遇 [6][7] Rocket Lab - 近期成功将"EscaPADE"探测器送抵火星,推动公司股价大涨 [4] AST SpaceMobile - 近期成功将5颗卫星送抵发射场,有望推进公司提供卫星通信服务的计划 [5] - 但面临来自Globalstar新卫星业务的潜在竞争 [3]

文章核心观点 - 直觉机器公司是有潜力的投机性太空股 虽二季度财报盈利但实际经营亏损 短期内难盈利 不过公司营收增长且后续资金有保障 未来股价或因积极消息上涨 [1][3][7][8] 公司盈利情况 - 二季度财报显示公司每股盈利0.29美元 而非华尔街预期的每股亏损0.18美元 [1] - 实际盈利源于权证和或有对价负债等一次性会计项目 与核心业务无关 不能体现经营实力 [3] - 二季度经营亏损2820万美元 高于分析师预期的900万美元 是去年同期亏损的两倍 [4][5] - 2024年上半年公司现金消耗4150万美元 比2023年上半年的3600万美元更糟 距离真正盈利还有距离 [6][7] - 分析师认为公司最早2026年才能产生正自由现金流或实现公认会计准则盈利 目前业务规模需扩大约两倍至年营收4.75亿美元才能盈利 [7] 公司股价表现 - 财报公布后 周二股价下跌约1.4% 周三又下跌2.2% 周四股价上涨超13% 抹去本周早些时候的跌幅 [2] 公司业务发展 - 二季度营收4140万美元 但建造月球着陆器成本达5170万美元 运营成本1200万美元 [5] - 二季度营收同比增长130% 管理层预计今年营收在2.1亿至2.4亿美元之间 最高可达去年的三倍 [8] - 二季度支付2150万美元用于IM - 1月球着陆器发射及IM - 2和IM - 3着陆器月球之旅预付款 管理层称大部分发射提供商付款已完成 [9] - 公司后续将因月球任务收款 包括为其他公司和组织提供“拼车”服务的1800万美元 预计下半年现金消耗将减少 [9] 公司未来展望 - 公司可能在2026年盈利前需出售更多股票筹集资金 期间积极消息越多 股价越高 出售股票获得的资金也越多 [10] - 投资者期待今年晚些时候IM - 2任务成功 [10]

文章核心观点 - 分析师最初对直觉机器公司股票持谨慎态度，现因二季度财报和更合理估值将其评级上调为买入 [1][2] 公司财务表现 - 二季度营收4140万美元，2024年上半年营收达1.145亿美元，远超2023年的7950万美元 [3] - 运营亏损从去年的1320万美元增至2820万美元，因总部租金和员工福利增加 [3] - 公司将全年营收指引低端从2亿美元提高到2.1亿美元，对OMES - 3合同收入确认潜力更有信心 [3] - 截至6月新增7000万美元订单积压 [3] - 二季度末现金3160万美元，无长期债务，管理层认为足以支撑未来12个月运营 [4] - 近几个季度经营现金流流出加剧，通过行使认股权证筹集资金，稀释股东所有权 [4][5] 行业竞争态势 - 中美太空竞赛加剧，中国去年完成嫦娥六号任务，美国发起阿尔忒弥斯协议，中国联合俄罗斯成立国际月球研究站 [9][10] - 咨询公司预计政府太空探索支出将从2023年的260亿美元增至2032年的330亿美元，月球探索占170亿美元 [11] 公司竞争优势 - 公司由经验丰富的管理团队领导，不缺高素质人才 [14][15] - 有可持续技术进步迹象，IM - 1任务成功利于拓展与NASA合作，获政府和商业航天巨头合同 [16][17] - 月球着陆器技术、深空通信能力和任务操作软件是技术优势，商业化战略围绕三项服务展开 [18] - 有望今年完成NSNS合同授予，完成LTVS项目系统需求审查，对NASA VIPER漫游车系统商业化感兴趣 [19] 投资建议 - 自2023年2月以来公司市值跌超90%，当前企业价值/销售额倍数为3，分析师建议配置约4%的投资组合 [20] - 公司虽距建立显著竞争优势和实现盈利尚远，但分析师看好其发展，进行投机性投资 [21]

文章核心观点 - 航天和国防公司Intuitive Machines二季度财报喜忧参半致股价周二下滑 但对逆向投资者而言可能有超额回报 且股票有回升潜力 [1][4] 公司财务情况 - 二季度每股亏损5美分 大幅低于预期亏损的14美分 但去年同期每股收益35美分 数据均经非经常性项目调整 [2] - 二季度销售额4141万美元 未达预期3.7% 不过较2023年二季度的1799万美元有增长 [3] 股票期权情况 - 周二LUNR股票期权交易量异常 总交易量4025份合约 未平仓合约75238份 较上月交易量增长78.41% 看涨期权3170份 看跌期权855份 [5] - 期权交易筛选器中周二净交易情绪略为负面 但看涨交易中投机者目标为2025年1月17日行权价4美元的看涨期权 [6] 股价目标分析 - 周二LUNR股票收盘价3.67美元 盘后涨至3.69美元 4美元是心理重要且直观的目标 若突破 下一个目标可能是5美元 [7][8] 投资建议 - 本周三交易机会分两层 乐观者短期目标4美元 激进者可考虑2025年1月行权价4美元的看涨期权 该合约因财报喜忧参半而价格降低 但股票有望挑战该价位 [9] - 更大目标是5美元 多头想推动股价至此前支撑线 且财务状况支持更高估值 目前LUNR股票市销率0.84倍 低于行业平均的1.71倍 分析师预计年底营收达2.2835亿美元 同比增长187.2% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为4,140万美元,同比增长130% [33] - 上半年收入为1.145亿美元,超过2023年全年收入 [12] - 预计全年收入将在2.1亿美元至2.4亿美元之间,较上年增长2.6倍至3倍 [13] - 第二季度经营亏损2,820万美元,主要由于完成IM-1任务、合同修改的非现金影响以及销售费用增加 [36] - 第二季度经营现金流出3,130万美元,主要用于支付3个月球任务的发射供应商款项 [41] - 第二季度末现金余额3,160万美元,无债务,预计可支持未来12个月的预期运营 [37][38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - OMES、LTVS和JETSON低功耗核卫星项目是本季度收入增长的主要驱动因素 [34] - 公司已完成月球车服务项目的系统需求评审,验证了轮式车辆和重型货运着陆器的设计 [19] - 公司是唯一一家在月球表面实现数据传输和自主操作的竞标商 [20][21] - 公司提出商业化NASA VIPER探测器的提议,利用公司的重型货运着陆器提供运输服务 [22][23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国在月球探测方面取得进展,发现月球土壤中存在分子形态的水,并实现了首次从月球背面采样返回 [25][26] - 这些进展加强了华盛顿方面对公司服务的支持力度 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于成为开拓性的太空探索公司,提供三大关键服务:运输服务、数据传输服务和自主操作服务 [10][11][30][31] - 公司正在开发和展示这三大服务的能力,为未来的月球经济做好准备 [31] - 公司在NSNS合同中具有独特优势,有望获得该合同并提供月球轨道数据卫星服务 [28][29] - 公司正在与NASA、商业公司和国际伙伴合作,探讨商业化VIPER探测器的可能性 [46][47][48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在财务和技术方面处于强势地位,有望继续推动业务增长 [32] - 公司有信心提高全年收入指引的下限,预计全年收入将增长2.6倍至3倍 [13] - 公司现金状况良好,无债务,有望支持未来12个月的预期运营 [37][38][39][40] 其他重要信息 - 公司已完成IM-2任务的着陆点选择,并正在为IM-3任务制造航天器 [14][16] - 公司的商业化服务,如载荷搭载和卫星部署,有助于提高任务盈利能力 [17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Suji DeSilva 提问** 关于VIPER探测器的后续计划,如果NASA无法继续该项目,公司将如何应对 [46][47][48][49] **Steve Altemus 回答** 公司有能力利用重型货运着陆器运送VIPER探测器,并正在与NASA、商业公司和国际伙伴合作,探讨商业化VIPER的可能性。VIPER的科学数据对阿耳忒弥斯计划很重要,公司希望能够确保该任务的执行 [48][49] 问题2 **Griffin Boss 提问** 关于NSNS合同的进展,预计何时能够获得该合同 [63][64] **Steve Altemus 回答** 公司预计将在8月和9月分别获得NSNS合同的两个部分的结果,尽管政府采购合同的时间安排存在一些不确定性 [64][65] 问题3 **Andres Sheppard 提问** 关于IM-2和IM-3任务的进度安排 [76][77][78][79] **Steve Altemus 回答** 公司已与NASA就IM-2和IM-3任务的时间表进行了修改,计划IM-2任务在2025年第一季度完成,IM-3任务在2025年第四季度完成 [76][77][78]

业绩总结 - 公司第二季度2024年营收为4,140万美元，是去年同期的两倍以上[46] - 公司第一半年营收为1.145亿美元，超过了整个2023年的总收入[25] - 预计2024年全年营收为2.1亿至2.4亿美元，是去年的2.6至3倍[52] - 公司签约未完成订单为2.13亿美元[48] 用户数据 - 公司新增订单包括LTVS、第二次月球任务的合同修改和商业搭乘交付服务，今年新增了近7000万美元的订单[27] 未来展望 - 预计第二次任务的完成登月器将在第四季度运往发射场，发射窗口延伸至2025年第一季度[56] 新产品和新技术研发 - 公司是唯一一家具有月球表面交付、数据传输和自主操作经验的竞争主承包商[42]

文章核心观点 - 介绍直觉机器公司季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业尖峰全球公司的业绩预期 [1][3][9] 直觉机器公司财报情况 - 本季度每股亏损0.05美元，优于扎克斯共识预期的每股亏损0.14美元，去年同期每股收益0.35美元，此次财报盈利惊喜为64.29% [1] - 上一季度预期每股亏损0.14美元，实际亏损0.21美元，盈利惊喜为 - 50% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收4141万美元，未达扎克斯共识预期3.70%，去年同期营收1799万美元，过去四个季度公司两次超出共识营收预期 [2] 直觉机器公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约45.6%，而标准普尔500指数涨幅为12.1% [3] 直觉机器公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过扎克斯评级工具追踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，目前股票扎克斯评级为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，下一季度共识每股收益预期为 - 0.14美元，营收4600万美元，本财年共识每股收益预期为 - 2.19美元，营收2.2141亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，航空航天 - 国防行业目前处于250多个扎克斯行业的前27%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 尖峰全球公司业绩预期 - 预计8月14日公布2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.23美元，同比变化 + 58.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收3082万美元，较去年同期增长16.4% [9]

资产和负债变动 - 公司总资产从2023年12月31日的85,908千美元增加到2024年6月30日的140,121千美元[15] - 现金及现金等价物从2023年12月31日的4,498千美元增加到2024年6月30日的31,631千美元[15] - 系列A优先股从2023年12月31日的28,201千美元减少到2024年6月30日的5,698千美元[22] - 可赎回非控制性权益从2023年12月31日的181,662千美元增加到2024年6月30日的218,160千美元[22] - 2024年6月30日，公司总负债为150,490千美元，而2023年12月31日为139,327千美元[15] - 2024年6月30日，公司股东赤字为234,227千美元，而2023年12月31日为263,282千美元[15] - 公司截至2024年6月30日的股东权益余额为234,227美元[31] - 公司截至2023年6月30日的股东权益总额为$678,272,000[35] - 公司截至2023年6月30日的累积亏损为$665,456,000[35] - 公司截至2023年6月30日的股本总额为$7,000,000[35] - 公司截至2023年6月30日的股本溢价为$19,376,000[35] - 公司截至2024年6月30日的短期借款余额为300万美元，而2023年12月31日为800万美元[80] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，短期借款的加权平均利率分别为10.52%和10.20%[81] - 公司于2022年7月与Live Oak Banking Company签订的信贷动员设施协议提供800万美元贷款，截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别有300万美元和800万美元未偿还[82] - 公司于2024年1月10日与Pershing LLC签订的桥接贷款协议提供1000万美元贷款，该贷款于2024年1月29日全额偿还[83][85] - 公司截至2024年6月30日的所得税费用为零，合并联邦和州所得税率为0.0%，而2023年同期为350万美元和30万美元，有效税率分别为-23.1%和6.3%[87] - 公司截至2024年6月30日的总负债公允价值为3062.9万美元，其中1452万美元为盈利支付负债，1610.9万美元为认股权证负债[132][133][134] - 公司截至2023年12月31日的总负债公允价值为2532.6万美元，其中1403.2万美元为盈利支付负债，1129.4万美元为认股权证负债[135][136][137] - 公司Level 3负债的变动显示，2024年6月30日的余额为1452万美元，新增3208.9万美元，公允价值变动295.5万美元，转换为股权3022.9万美元[138] - 公司使用蒙特卡洛模拟方法估计盈利支付负债的公允价值，主要假设包括股票价格3.30美元，无股息收益率，无风险利率4.36%，预期波动率85%[139] - 公司授予某些成员1000万个盈利单位，其中250万个在2023年12月31日前已归属，2024年6月30日前无新增归属[140] - 公司使用Black-Scholes-Merton模型估计新认股权证的公允价值，新系列A认股权证为1080万美元，新系列B认股权证为570万美元[143] - 公司使用Black-Scholes-Merton模型估计转换认股权证的公允价值，转换系列A认股权证为1000万美元，转换系列B认股权证为550万美元[145] - 公司报告的每股基本收益为0.33美元（三个月，2024年），稀释后为0.29美元；六个月的基本和稀释每股损失为1.76美元[150] - 公司截至2024年6月30日，有7个供应商的非取消性购买义务总额为3260万美元，其中2710万美元将在未来12个月内到期，剩余550万美元将在随后的12个月内到期[155] - 公司从Axiom Space, Inc.获得的收入为5万美元，与2023年同期相比无显著变化[157] - 公司与IBX, LLC和PTX, LLC的交易费用为100万美元，与2023年同期的20万美元相比显著增加[158] - 公司从KBR, Inc.获得的收入为60万美元，与2023年同期的80万美元相比略有下降[159] - 公司与ASES的交易收入为10万美元，与2023年同期的30万美元相比显著下降[160] - 公司与X-energy, LLC的交易费用为20万美元，与2023年同期相比无显著变化[161] - Space Network Solutions, LLC的总资产为2570万美元，总负债为2280万美元，与2023年底相比，资产和负债均有所增加[165] - 公司通过IX, LLC与X-energy的合资企业，专注于核空间推进和表面电力系统，截至2024年6月30日，该合资企业无资产和负债[167] - 公司的Nova-C着陆器在2024年2月成为首个自1972年以来成功软着陆月球的美国车辆，并且着陆点比以往任何车辆都更靠南[171] - 公司计划通过IM-2和IM-3任务继续执行实验和技术演示，这些任务将与NASA和其他商业伙伴合作进行[171] - 公司专注于使用自主研发的月球着陆器车辆执行NASA的CLPS合同，将科学设备运送到月球表面并支持实验[177] - 公司的轨道服务业务为商业和政府组织提供太空轨道服务，包括维修、加油和提升现有卫星的轨道[178] - 公司的月球数据服务业务将建立一个名为月球数据网络（LDN）的私有和安全网络，用于在月球和地球之间发送和接收安全通信、导航和图像[179] - 公司计划通过部署月球数据中继卫星来增强LDN，以提供持续的月球覆盖[180] - 公司的太空产品和基础设施业务提供包括推进系统、导航系统、月球移动性、电力基础设施和人类居住系统在内的可靠和成本有效的太空产品[181] - 公司拥有广泛的增材制造能力，包括内部复合材料车间和强大的机械车间，专注于生产小型系列和高品质的金属组件[182] - 截至2024年6月30日，公司已签订两个额外发射的绑定协议，合同金额为2.13亿美元[188] - 公司预计将继续投资于月球和数据项目，尽管其财务资源预计将满足短期资本需求，但这些项目的预算和时间表存在重大不确定性[192] - 公司的未来增长依赖于继续利用政府支出和私人企业在太空经济中的投资，从2019年到2024年，美国联邦政府对NASA的太空探索和发展预算增加了约15.8%，即34亿美元[194] - 公司计划继续投资研发，以增强其着陆器和其他太空系统的性能，预计研发支出将继续增长，但作为总收入的一部分可能会保持一致或减少[

收入和增长预期 - 公司第二季度实现收入4140万美元，同比增长130%[1] - 公司提高2024年全年收入预期至2.1亿至2.4亿美元，较上一年增长2.6倍至3倍[1] - 2024年上半年，公司营收为1144.76亿美元，较2023年同期的362.29亿美元大幅增长[29] 现金和财务状况 - 公司第二季度末现金余额预计足以支持未来12个月的运营[2] - 公司目前无债务，第二季度偿还了500万美元债务，剩余300万美元于7月偿还[2] - 公司第二季度末现金余额为3160万美元，预计足以支持未来12个月的运营[15] - 公司继续增加现金储备，基于预期的胜利和计划运营以执行增长轨迹[10] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为316.31亿美元，相比2023年同期的390.87亿美元有所减少[30] 合同和积压订单 - 公司第二季度合同积压金额为2.13亿美元[13] - 公司第二季度签署了1800万美元的商业共享交付服务合同[4] - 截至2024年6月30日，公司合同负债为405.50亿美元，相比2023年12月31日的455.11亿美元有所减少[28] - 截至2024年6月30日，公司合同资产为73.24亿美元，相比2023年12月31日的64.89亿美元有所增加[28] - 截至2024年6月30日，公司 backlog 为2129.80亿美元，相比2023年12月31日的2685.66亿美元有所减少[38] - 公司截至2024年6月30日的积压订单减少5560万美元，主要由于现有合同执行11450万美元和合同价值调整1070万美元[39] - 积压订单减少部分被新奖项6960万美元抵消，主要关联于月球地形车服务设计项目、IM-3任务的商业有效载荷合同等[39] 运营和项目进展 - 公司预计第四季度将完成并运送第二任务的着陆器至发射场[3] - 公司第二季度运营亏损为2820万美元，主要由IM-1任务完成和NASA CLPS合同修改的非现金影响导致[15] 资产和负债 - 截至2024年6月30日，公司总资产为1401.21亿美元，相比2023年12月31日的859.08亿美元有所增加[28] - 截至2024年6月30日，公司应收账款净额为382.62亿美元，相比2023年12月31日的168.81亿美元大幅增加[28] 财务表现和指标 - 2024年上半年，公司净亏损为1046.75亿美元，较2023年同期的46.70亿美元亏损扩大[30] - 2024年上半年，公司调整后的EBITDA为-268.42亿美元，较2023年同期的-253.39亿美元有所恶化[32] - 2024年上半年，公司自由现金流为-414.95亿美元，较2023年同期的-359.74亿美元有所减少[37]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财务结果，营收显著增长，上调全年营收预期，运营进展良好且无债务，对未来发展有信心 [1][2] 各部分总结 财务亮点 - 第二季度营收4140万美元，同比增长130%，主要由OMES、LTVS和JETSON低功率核卫星项目驱动，还包括NASA CLPS合同修改相关估计变更的影响，上年同期营收为1800万美元 [4] - 第二季度运营亏损2820万美元，主要因IM - 1任务完成和NASA CLPS合同修改相关估计变更的非现金影响，上年同期为1320万美元 [4] - 截至第二季度末现金余额3160万美元，预计足以支持未来12个月运营，本季度包括为IM - 1、IM - 2和IM - 3向发射供应商支付的2150万美元现金流出，大部分发射供应商付款已完成 [4] 业务进展 - 继续进行任务二的组装、集成和测试，完成发动机鉴定，获得1250万美元着陆点选择合同修改，预计第四季度将完成的着陆器运往发射场 [1] - 自第一季度以来签署1800万美元商业拼车交付服务合同，任务二已售罄，并继续销售未来任务的拼车容量 [1] - 7月提交意向书，拟将NASA VIPER漫游车系统商业化，并使用公司的货运级Nova - D月球着陆器进行交付 [1] 2024年展望 - 预计2024年全年营收2.1 - 2.4亿美元，是上一年销售额的2.6 - 3倍 [1][3] - 第二季度末现金余额预计足以支持未来12个月运营，将根据预计中标和计划运营增加现金储备以实现增长 [3] - 积压订单扩张受关键即将到来的奖项驱动，如近太空网络服务（NSNS）、下一个商业月球有效载荷服务（CLPS）奖项等 [3] - 任务二完成的着陆器预计第四季度运往发射场，发射窗口持续到2025年第一季度 [3] 关键业务指标和非GAAP财务指标 - 公司使用调整后EBITDA评估运营绩效，它排除非运营来源结果，有助于突出运营结果趋势，但有局限性，应与其他财务指标结合考虑 [7][8][9] - 定义自由现金流为经营活动产生的净现金减去购买财产和设备的支出，是流动性有意义的指标，但也有局限性，需与GAAP报告的现金流分析结合 [9][24][25] - 公司监控合同积压，它是潜在销售的前瞻性指标，截至第二季度末为2.13亿美元 [4][9][10] 资产负债表 - 截至2024年6月30日，总资产1.40121亿美元，较2023年12月31日的8590.8万美元增加；总负债1.5049亿美元，较2023年12月31日的1.39327亿美元增加 [15][16] 利润表 - 2024年第二季度营收4140.8万美元，2023年同期为1799.3万美元；2024年上半年营收1.14476亿美元，2023年同期为3622.9万美元 [18] - 2024年第二季度运营亏损2817.4万美元，2023年同期为1318.3万美元；2024年上半年运营亏损3357.4万美元，2023年同期为2714.6万美元 [18] 现金流量表 - 2024年上半年经营活动使用净现金3770.2万美元，2023年同期为1577.4万美元 [20] - 2024年上半年投资活动使用净现金3793万美元，2023年同期为2.02亿美元 [20] - 2024年上半年融资活动提供净现金7060.8万美元，2023年同期为4929.7万美元 [21] 非GAAP财务指标调整 - 调整后EBITDA：2024年第二季度为 - 2578.2万美元，2023年同期为 - 1187.9万美元；2024年上半年为 - 2684.2万美元，2023年同期为 - 2533.9万美元 [23] - 自由现金流：2024年上半年为 - 4149.5万美元，2023年同期为 - 3597.4万美元 [26] 积压订单 - 截至2024年6月30日积压订单为2.1298亿美元，较2023年12月31日的2.68566亿美元减少5560万美元，主要因现有合同持续执行和合同价值调整，部分被新奖项抵消 [27]