2025年财务业绩 - 2025年总收入同比增长12.8%至133.5亿港元，但股东应占净利润同比下降18.5%至64.6亿港元，经常性股东应占净利润同比下降13.8%至65.1亿港元 [1] - 业绩未达预期，主要原因是预期信用损失净拨备同比增加6.05亿元人民币 [1] - 由于联营公司邮储银行增发股份导致权益被稀释，公司来自上海国际港务集团的投资收益在2025年有所下降，但这些因素均未影响公司的现金流 [2] 港口业务运营表现 - 2025年港口业务保持强劲增长，海外码头增长尤为强劲，控股码头集装箱吞吐量同比增长8.0%，控股港口整体集装箱吞吐量同比增长3.8% [3] - 分区域看，2025年珠三角、长三角、环渤海地区控股码头集装箱货量同比分别增长0.7%、6.9%、0.7%，海外码头货量同比增长5.7% [3] - 具体而言，控股海外码头集装箱吞吐量同比强劲增长14.8%，港口业务营业利润因码头吞吐量高增长而在2025年同比增长20.1% [4] 盈利能力与成本控制 - 2025年公司毛利率同比提升2.3个百分点至48.7%，通过优化港口运营、提高自动化和加强费用控制持续降低成本费用 [4] - 得益于运营效率提升，预计公司盈利能力将进一步改善，利润率有进一步上升空间 [4] 增长前景与海外业务 - 海外码头在2025年实现快速增长，预计其吞吐量将在腹地经济增长和公司持续运营改善的支持下，维持长期高增长 [4] - 海外码头将支持公司的长期增长 [4] 财务预测与估值 - 对2026年净利润预测基本保持不变，并引入2027年净利润预测为78亿港元 [4] - 股票交易价格对应2026年预期市盈率7.8倍和2027年预期市盈率7.8倍 [4] - 维持“跑赢行业”评级和目标价16.5港元，该目标价对应2026年预期市盈率8.9倍和2027年预期市盈率8.8倍，隐含13.87%上行空间 [4] - 当前股价隐含2026年及2027年股息率为6.0%，具有吸引力 [4]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K [Mark One] ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission file number 001-38258 MERCHANTS BANCORP (Exact name of Registrant as specified in its charter) | INDIANA | 20-5747400 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification No.) | | 4 ...

股息派发公告 - 公司董事会宣布了2026年第一季度的季度现金股息 股息将支付给截至2026年3月13日登记在册的股东 并于2026年4月1日支付 [1] 普通股股息详情 - 对公司的普通股 每股派发现金股息0.11美元 [1] 优先股股息详情 - 对公司的6% C系列优先股 每股派发现金股息15.00美元 相当于每份存托凭证0.375美元 [1] - 对公司的8.25% D系列优先股 每股派发现金股息20.625美元 相当于每份存托凭证0.5156美元 [1]

Merchants Bancorp Reports Fourth Quarter 2025 Results For Release January 28, 2026 · The Company reported another sequential quarter of higher net income and improved asset quality, reinforcing a positive trajectory for 2026. · Total assets ended the year at $19.4 billion, slightly higher than September 30, 2025, and up $643.2 million, or 3%, compared to December 31, 2024 - setting a new Company milestone. · Tangible book value per common share reached a new record-high of $37.51 and increased 10% compared ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D. C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to _______________ Commission File No. 001-38258 MERCHANTS BANCORP (Exact name of registrant as specified in its charter) ...

收入和利润（同比环比） - 第三季度2025年净利润为5470万美元，同比下降660万美元或11%，但环比第二季度2025年增长1670万美元或44%[1][4] - 第三季度2025年摊薄后每股收益为0.97美元，同比下降17%，环比第二季度2025年增长62%[1] - 第三季度净收入为5470.1万美元，环比增长44%，但同比下降11%[43] - 第三季度普通股股东可用净收入为4443.6万美元，环比增长60%，同比下降17%[43] - 第三季度摊薄后每股收益为0.97美元，环比增长62%，同比下降17%[43] - 前九个月净收入为1.50921亿美元，同比下降33%；普通股股东可用净收入为1.14754亿美元，同比下降42%[47] - 2025年前九个月净收入为1.51亿美元，同比下降33%[55] - 2025年第三季度净收入为5470.1万美元，环比（3798.1万美元）增长44.1%，但同比（6127.3万美元）下降10.7%[60] 净利息收入与净息差 - 净利息收入为1.281亿美元，同比下降4%；净息差为2.82%，同比下降17个基点[23][24] - 净利息收入为1.281亿美元，基本持平[30] - 净息差为2.82%，下降1个基点[35] - 第三季度净利息收入为1.28058亿美元，环比下降1%，同比下降4%[43] - 前九个月净利息收入为3.78973亿美元，同比下降2%[47] - 2025年前九个月净利息收入为3.79亿美元，同比下降2%[55] - 2025年第三季度净息差为2.82%，环比下降1个基点，同比下降17个基点[58] 非利息收入 - 非利息收入为4300万美元，同比激增2630万美元或157%，主要受贷款销售收益和服务费增长驱动[26] - 非利息收入为4300万美元，同比下降15%（750万美元），主因其他收入下降59%（550万美元）及银团和资产管理费下降50%（480万美元）[33] - 第三季度非利息收入为4301.4万美元，环比下降15%，但同比大幅增长157%[43] - 2025年前九个月非利息收入为1.17亿美元，同比增长32%[55] 成本和费用 - 第三季度效率比率升至45.16%，环比上升200个基点，同比上升416个基点[50] - 2025年前九个月非利息支出为2.16亿美元，同比增长35%，导致效率比率升至43.58%[55] 贷款销售与相关收益 - 贷款销售收益同比增加790万美元或47%，环比增加130万美元或6%[1] - 贷款销售收益在2025年第三季度为2467.1万美元，其中多户住宅贷款贡献了2245.8万美元，占总收益的91.0%[60] 资产与存款表现 - 总资产达到创纪录的194亿美元，环比增长2.134亿美元或1%，同比增长5.489亿美元或3%[1][7] - 核心存款达到128亿美元，环比增长14亿美元或12%，同比增长34亿美元或36%，占总存款的92%[1][17] - 公司总资产为194亿美元，存款总额为139亿美元（截至2025年9月30日）[36] - 总资产从2024年9月末的1865.3亿美元增长至2025年9月末的1935.5亿美元，增长3.8%[40][41] - 总存款从2024年9月末的1289.2亿美元增至2025年9月末的1393.5亿美元，增长8.1%[40] - 截至2025年9月30日，总资产为193.55亿美元，较上季度（191.41亿美元）增长1.1%，较年初（188.06亿美元）增长2.9%[60] - 截至2025年9月30日，公司总存款为13,934.705亿美元，较2024年末的11,919.976亿美元增长约16.9%[67] 贷款组合与信用质量 - 贷款损失准备金总额下降2380万美元或45%，贷款应收款中的“特别关注”类贷款下降9%至1.557亿美元[1][12] - 不良贷款增至2.983亿美元，占贷款应收款的2.81%，而上一季度为2.515亿美元（占比2.39%）[14] - 贷款及待售贷款平均余额为147亿美元，同比下降1%（1.716亿美元）[35] - 贷款净额（扣除信贷损失准备）从2024年9月末的1026.2亿美元增至2025年9月末的1051.5亿美元，增长2.5%[40] - 贷款信贷损失准备从2024年9月末的8.45亿美元增至2025年9月末的9.33亿美元，增长10.4%[40] - 第三季度信贷损失拨备为2923.9万美元，环比大幅下降45%，但同比激增324%[43] - 前九个月信贷损失拨备为8999.3万美元，同比大增317%[47] - 截至2025年9月30日，贷款及待售贷款总额为147.38亿美元，净额（扣除贷款损失准备）为146.45亿美元[62] - 贷款信用风险状况显示，截至2025年9月30日，不良贷款（包括关注类、次级类）占比为5.5%，较年初的6.6%有所改善[65] - 截至2025年9月30日，非应计贷款及逾期90天以上贷款总额为2.98亿美元，占应收贷款总额的2.81%[65] - 截至2025年9月30日，拖欠贷款总额为3.36亿美元，占总贷款（含待售）的2.28%[65] - 2025年前九个月净冲销额为8607万美元，同期回收额仅为5.1万美元[65] 存款结构变化 - 大额存单平均余额为22亿美元，同比下降56%（28亿美元），相比上期的50亿美元[28] - 生息支票账户平均余额为75亿美元，同比增长41%（22亿美元），相比上期的53亿美元[28] - 生息支票账户平均余额为75亿美元，环比增长21%（13亿美元），相比上季度的62亿美元[35] - 计息存款从2024年9月末的1258.1亿美元增至2025年9月末的1353.5亿美元，增长7.6%[40] - 核心存款总额从2024年末的9,385.898亿美元增长至2025年9月30日的12,790.632亿美元，增幅约36.3%[67] - 付息存款总额从2024年末的11,680.971亿美元增至2025年9月30日的13,534.891亿美元，增长约15.9%[67] - 核心活期存款从2024年末的2,390.05亿美元大幅增至2025年9月30日的3,998.14亿美元，增幅约67.3%[67] - 经纪存款总额从2024年末的2,534.078亿美元降至2025年9月30日的1,144.073亿美元，降幅约54.9%[67] - 核心储蓄存款从2024年末的3,442.111亿美元微增至2025年9月30日的3,788.707亿美元，增长约10.1%[67] - 核心存单从2024年末的1,385.27亿美元降至2025年9月30日的920.689亿美元，降幅约33.5%[67] - 经纪存单从2024年末的2,533.219亿美元大幅降至2025年9月30日的1,143.413亿美元，降幅约54.9%[67] - 总存单从2024年末的3,918.489亿美元降至2025年9月30日的2,064.102亿美元，降幅约47.3%[67] - 非付息存款从2024年末的239.005亿美元增至2025年9月30日的399.814亿美元，增幅约67.3%[67] 借款与负债 - 公司拥有59亿美元的未使用借款能力，占其总资产的30%[1][19] - 借款平均余额为25亿美元，同比下降28%（9.776亿美元）[35] - 借款从2024年9月末的356.9亿美元降至2025年9月末的290.3亿美元，下降18.7%[40] 股东权益与资本回报 - 股东权益总额从2024年9月末的193.9亿美元增至2025年9月末的222.5亿美元，增长14.8%[40][41] - 留存收益从2024年9月末的125.0亿美元增至2025年9月末的143.2亿美元，增长14.6%[40][41] - 第三季度年化平均资产回报率为1.16%，环比上升36个基点；有形普通股权益回报率为10.69%，环比上升394个基点[50] - 2025年第三季度平均有形普通股股东权益为16.62亿美元，环比增长1%，同比增长12%[52] - 2025年第三季度有形普通股股东权益回报率为10.69%，环比上升394个基点，但同比下降374个基点[52] - 2025年第三季度有形资产为1934.66亿美元，环比增长1%，同比增长4%[52] - 2025年第三季度每股有形账面价值为36.31美元，环比增长3%，同比增长12%[52] 利息收入与资产收益率 - 利息收入为3.018亿美元，同比下降1%（260万美元），主要因贷款及待售贷款平均余额下降[31] - 2025年第三季度贷款和待售贷款平均收益率为6.88%，环比下降4个基点，同比下降103个基点[58] 其他资产项目 - 现金及现金等价物从2024年9月末的601.9亿美元降至2025年9月末的598.0亿美元，下降0.6%[40] - 可供出售证券（含公允价值选择权部分）从2024年9月末的953.1亿美元降至2025年9月末的885.1亿美元，下降7.1%[40] - 截至2025年9月30日，抵押贷款仓储业务资产为69.94亿美元，占总资产的36%[60] - 截至2025年9月30日，服务权资产余额为2.13亿美元，本季度增加了2011.9万美元，主要来自收购和新增服务[60]

财务业绩 - 公司1H25收入同比增长11.4%至64.6亿港元 但股东应占净利润同比下降19.5%至35.8亿港元 每股盈利0.854港元[1] - 业绩未达预期主因来自上港集团的投资收益减少 这是由于邮储银行增发导致持股稀释及港股会计标准所致 但该影响属于一次性 未影响公司现金流[1] - 剔除该项经营亏损 港口业务收入及利润增长超预期 得益于港口吞吐量高于预期[1] 现金流与运营 - 1H25经营现金流同比下降 主因联营公司分红时间差导致股息收入减少 剔除该因素后公司保持稳定现金流增长[2] - 公司成本费用率同比下降 毛利率同比提升2.9个百分点至51% 管理费用率同比下降0.8个百分点 得益于优化运营流程、提升自动化和费用控制[4] 港口吞吐量表现 - 1H25控股码头集装箱吞吐量同比增长11.3% 控股港口整体集装箱吞吐量增长4.3%[2] - 珠三角地区控股码头集装箱货量同比增长7.8% 长三角地区增长5.9% 环渤海地区增长0.1% 海外码头增长5.0%[3] - 珠三角地区控股码头集装箱吞吐量同比增长10.2% 海外码头吞吐量大幅增长20.1%[3] 业务板块盈利 - 港口业务利润同比增长11.7% 持股港口投资收益同比增长38.0% 主要得益于码头吞吐量快速增长[4] - 斯里兰卡HIPG码头集装箱吞吐量因新航线开发同比激增542.9% 西非TCP码头集装箱量同比增长24.6%[5] 展望与估值 - 看好海外码头货量长期增长潜力 因海外港口腹地经济增长及公司运营提升努力[5] - 维持2025年净利润预测基本不变 新增2026年净利润预测77亿港元 股票交易于8.2倍2025年预期市盈率和8.0倍2026年预期市盈率[6] - 基于2026年盈利预测将目标价上调13.8%至16.5港元 对应9.3倍2025年预期市盈率和9.0倍2026年预期市盈率 隐含12.8%上行空间[6] - 当前股价对应2025年和2026年股息率分别为5.4%和5.9% 具吸引力[6]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D. C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to _______________ Commission File No. 001-38258 MERCHANTS BANCORP (Exact name of registrant as specified in its charter) | Ind ...

Exhibit 99.1 PRESS RELEASE Merchants Bancorp Reports Second Quarter 2025 Results For Release July 28, 2025 Total assets of $19.1 billion at June 30, 2025 increased by $343.4 million, or 2%, compared to March 31, 2025, and $335.5 million compared to December 31, 2024. The increase compared to both periods was primarily driven by higher balances in the mortgage warehouse portfolios. Total loan balances grew by 2% even with two loan sale transactions in the second quarter totaling over $685.4 million related t ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D. C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to _______________ Commission File No. 001-38258 MERCHANTS BANCORP (Exact name of registrant as specified in its charter) Indi ...