公司覆盖启动 - 对Medifast Inc (NYSE: MED)启动覆盖 给予"强力买入"评级 目标价56美元 [1] - 公司主要业务为生产销售体重管理产品和营养产品 核心品牌包括OPTAVIA等 [1] 研究机构方法论 - 采用买方机构级股票研究标准 专注于美国公开市场 [1] - 研究框架聚焦具备持久商业模式 现金流潜力被错误定价 资本配置合理的公司 [1] - 估值方法采用行业相关倍数 强调可比性 简洁性和相关性 [1] - 研究覆盖偏好被低估且经历结构性变化或暂时性错位的公司 [1]

股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨约10.9% 表现优于标普500指数 [1] 盈利预测 - 最新盈利预测呈现下降趋势 过去一个月共识预期下调幅度达100% [2] - 盈利预测普遍走低 修正幅度表明趋势向下 [4] 投资评级 - 公司成长分数为D级 动量分数同样为D级 [3] - 价值分数为C级 位于该投资策略的前20%中段 [3] - 综合VGM分数为D级 [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来几个月回报率与市场持平 [4]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为1.16亿美元，处于指导范围的上限[11] - 第一季度运营亏损为130万美元，亏损每股为0.07美元[15][18] - 第一季度毛利率为72.8%，与2024年第一季度持平[5] - 第二季度收入指导范围为8500万至1.05亿美元，预计每股收益在-0.55至0.00美元之间[90] 用户数据 - 每位活跃收入教练的收入为4556美元，同比下降1.4%[13][8] - 新教练数量同比增长两位数，为三年来最高[8] - 教练生产力超过去年同期水平[8] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司无债务，现金及投资总额为1.65亿美元[6] - 公司计划在2025年实现1500万至2000万美元的额外节省[78] 未来展望 - 公司致力于在GLP-1药物环境中建立未来的健康和保健公司[24]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收1.157亿美元，较去年同期下降33.8% [19] - 第一季度末约有25400名活跃创收OPTAVIA教练，较2024年第一季度减少32.8% [19] - 第一季度每位活跃创收OPTAVIA教练的平均收入为4556美元，同比下降1.4%，而2024年第一季度同比下降22% [20] - 毛利润同比下降33.8%至8420万美元，毛利率为72.8%，与去年同期持平 [20] - SG&A费用同比下降28.4%至8550万美元，占营收的百分比增加了560个基点 [21] - 第一季度运营亏损130万美元，较去年同期减少920万美元，占营收的1.1%，比去年同期低560个基点 [21] - 其他收入同比下降50.9%至180万美元 [22] - 第一季度公司对LifeMD普通股投资的未实现收益为60万美元 [22] - 2025年第一季度所得税费用为130万美元，低于上一年第一季度的330万美元 [22] - 2025年第一季度净亏损80万美元，即每股亏损0.07美元，而去年同期净利润为830万美元，摊薄后每股收益0.76美元 [22] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.646亿美元，无有息债务 [23] - 预计第二季度营收在8500万美元至1.05亿美元之间，每股亏损在0至0.55美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末Ascend产品线订单占比处于中低两位数，符合公司预期 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为健康和 wellness 领域，特别是减肥和体重管理方面发展迅速，公司的OPTAVIA计划能帮助保留瘦肌肉并通过健康习惯、营养和指导实现更健康的结果 [5][6] - 2025年公司将重点重新放在教练社区，采取行动简化教练体验、提高生产力，通过获取新客户、提高客户留存率和重新吸引前客户来扩大业务 [10] - 具体举措包括简化教练发展路径、增强教练可用的工具和见解、拓宽产品供应 [11][12][13] - 公司计划开展研究评估新Ascend产品线和成熟Essential产品线以及整体OPTAVIA模式的有效性 [14] - 公司预计在这些领域的投资将通过减少公司主导的营销成本来抵消 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境充满巨大机遇，尽管经济疲软可能带来消费者需求逆风，但历史上经济放缓有助于增加教练招募 [5][16] - 目前预计关税今年不会对业务产生重大影响 [16] - 随着2025年的推进，公司希望更清楚地了解早期积极指标的韧性，预计到年底能看到业务好转的更明确迹象 [17] - 公司对其商业模式在不久的将来推动增长的潜力持乐观态度 [17] 其他重要信息 - 临床研究表明，接受OPTAVIA计划指导支持的客户比自我指导组多减重10倍、多减脂肪17倍 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度营收指引为何未延续过去四个季度营收同比降幅收窄的趋势 - 公司解释称，第一季度的促销活动取得了良好效果，促进了新教练数量的同比增长，但促销活动会对下一季度产生影响。去年第二季度有促销活动，而今年的指引中未计划进行此类活动，但不排除后续改变计划的可能性，且这并不意味着后续季度会延续这种加速下降的趋势 [27][28][29] 问题2: 新教练中个人使用过GLP - 1药物的数量及占比情况，以及Ascend产品线订单占比的最新情况 - 公司表示尚未对新教练进行相关细分，但可在会后通过财务官提供相关信息。Ascend产品线在第一季度末订单占比处于中低两位数，符合公司预期 [43][44] 问题3: 公司减少公司主导的营销并重新投资于教练，对SG&A费用有何影响 - 公司称公司主导的营销占营收的比例相对教练薪酬来说不大，公司会继续进行能有效激活客户的公司主导营销活动，因此在建模时营销费用的减少不会很显著 [46][47] 问题4: GLP - 1药物对教练社区有何影响 - 公司认为GLP - 1药物带来的影响主要是一个培训机会，而非争议性话题。它导致公司需要围绕新环境重新培训，不过新教练只了解GLP - 1环境，不觉得有争议。目前约50%的教练有指导GLP - 1客户的经验，25%的教练自己使用过GLP - 1药物，教练们开始能够支持三类客户群体 [51][53][55] 问题5: 完全使用GLP - 1药物和配套营养计划的每月费用是多少 - 公司表示大多数使用GLP - 1药物或已停用并希望继续减肥的客户使用五合一计划或经典计划，每月费用约400美元，增加Active产品线成本不高 [57] 问题6: LifeMD提供GLP - 1药物的每月收费情况 - 公司称使用LifeMD远程医疗服务的订阅费用每月不到20美元，其产品有多种价格计划，但大多数客户通过保险覆盖费用，公司也提供完整方案以便在必要时使用LifeMD服务 [59][60]

Medifast (MED) Q1 2025 Earnings Call April 28, 2025 04:30 PM ET Company Participants Steven Zenker - Vice President of Investor RelationsDan Chard - Chairman & Chief Executive OfficerJim Maloney - Chief Financial OfficerNicholas Johnson - Chief Field Operations OfficerDouglas Lane - Head of Consumer Products Conference Call Participants Jim Salera - Research Analyst Operator Greetings, and welcome to the Medifast First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are i ...

Medifast (MED) Q1 2025 Earnings Call April 28, 2025 04:30 PM ET Company Participants Steven Zenker - Vice President of Investor RelationsDan Chard - Chairman & Chief Executive OfficerJim Maloney - Chief Financial OfficerNicholas Johnson - Chief Field Operations OfficerDouglas Lane - Head of Consumer Products Conference Call Participants Jim Salera - Research Analyst Operator Greetings, and welcome to the Medifast First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are i ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from________ to ________. Commission File Number: 001-31573 Medifast, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 13-3714405 | ...

Medifast Announces First Quarter 2025 Financial Results BALTIMORE – (BUSINESS WIRE)--Medifast (NYSE: MED), the health and wellness company known for its habit-based and coach-guided lifestyle solution, OPTAVIA®, today reported results for the first quarter ended March 31, 2025. First Quarter 2025 "In today's health and wellness landscape, more people than ever are seeking guidance not just for weight loss but for learning how to lead a healthier lifestyle," said Dan Chard, CEO of Medifast. "However, researc ...

文章核心观点 - Medifast一季度营收和利润预计下降，面临宏观经济环境挑战，但有战略举措缓冲；Sprouts Farmers Market、BJ's Wholesale Club预计营收和利润增长；Freshpet预计营收增长但利润下降 [1][9][13] Medifast情况 业绩预期 - 2025年第一季度营收预计为1.199亿美元，同比下降31.4% [1] - 第一季度底线共识预测过去30天收窄至亏损7美分，较去年同期66美分恶化 [2] - 过去四个季度平均盈利惊喜为152.6%，上一季度超Zacks共识预测137% [2] 面临挑战 - 面临宏观经济环境困难，包括健康和 wellness 行业竞争压力、GLP - 1减肥药物影响及消费者可自由支配支出下降 [3] - 吸引新客户和维持教练参与度困难，受减肥市场动态变化影响 [4] 战略举措 - 积极推进战略举措，包括拓宽产品组合、多元化获客策略和提升消费者体验 [6] - “Fuel for the Future”计划提升运营效率，缓冲季度压力 [6] Zacks模型预测 - Zacks模型未明确预测此次盈利超预期，目前Zacks排名3，盈利ESP为0.00% [7] 其他公司情况 Sprouts Farmers Market - Earnings ESP为 + 0.44%，Zacks排名1 [8] - 2025年第一季度营收预计21.9亿美元，同比增长16.3% [9] - 第一季度盈利预计每股1.53美元，同比增长36.6%，过去四个季度平均盈利惊喜15.1% [10] BJ's Wholesale Club - Earnings ESP为 + 2.09%，Zacks排名2 [11] - 2025财年第一季度营收预计51.8亿美元，同比增长5.3% [11] - 财年第一季度盈利预计每股91美分，同比增长7.1%，过去四个季度平均盈利惊喜12% [12] Freshpet - Earnings ESP为 + 2.56%，Zacks排名3 [13] - 2025年第一季度营收预计2.623亿美元，同比增长近17.2% [13] - 第一季度盈利预计每股13美分，同比下降38.1%，过去四个季度平均盈利惊喜78.8% [14]

Medifast, Inc. (MED) has seen its shares dive 28.2% in the past six months compared with the industry’s decline of 9.4%. The company has also underperformed the broader Zacks Consumer Staples sector’s dip of 2% and the S&P 500’s decline of 7%. Closing the trading session at $12.92 yesterday, the stock hovers close to its 52-week low of $12.30 reached on April 7.MED Stock's Price PerformanceImage Source: Zacks Investment ResearchThis significant decline in Medifast stock price can be attributed to several fa ...