财务数据和关键指标变化 - 本季度EBITDA约为1.45亿美元，Q1约为1.55亿美元，主要因产品需求强劲、浆和木材价格上涨、美元走强，但受计划内重大维护停机成本和产量损失影响 [6] - 本季度净利润为7100万美元，即每股基本收益1.08美元，Q1净利润为8900万美元，即每股基本收益1.35美元 [12] - 本季度现金生成约为8400万美元，Q1为6500万美元，主要因应收账款余额降低 [13] - 本季度资本支出约为4700万美元，公司计划今年在运营上投资1.75 - 2亿美元 [13] - 季度末流动性约为7.71亿美元，包括4.95亿美元现金和2.76亿美元未提取循环信贷额度 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 纸浆业务季度EBITDA约为1.02亿美元，木材产品业务季度EBITDA创纪录达到4900万美元 [8] - 纸浆需求在Q2稳定，供应限制使所有主要市场价格高于Q1，中国NBSK平均净价为每吨1008美元，较Q1上涨109美元；欧洲平均挂牌价为每吨1437美元，Q1为每吨1330美元；中国桉木硬木平均净价为每吨815美元，较Q1上涨147美元；纸浆销售价格调整使EBITDA较上季度增加约3900万美元 [9] - 整体木材平均售价在Q2上涨，尽管美国市场在季度末大幅疲软，但受欧洲价格强劲影响；美国Random Lengths西部S - P - F 2及以上基准平均为每1000板英尺866美元，较上季度下降408美元；欧洲平均销售实现较Q1上涨约每千板英尺112美元 [10] - 电力销售反映出强劲发电和欧洲电价上涨，价格维持在每兆瓦时200美元左右，本季度向电网出口约22.5亿瓦时，较Q1略有增加 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 纸浆市场全球供需基本面在Q2保持紧张，价格较Q1上涨；中国需求受疫情影响，但随着封锁减少和航运渠道恢复开始改善；其他市场需求稳定，物流瓶颈和供应中断使市场条件紧张，传统维护季和意外停机继续推动价格上涨 [18][19][20] - 木材市场价格有差异，但本季度平均高于Q1；美国住房开工减少，但建筑商情绪积极，中期木材定价背景积极，库存低、预期强；当前市场波动因借贷成本上升、供应链僵化、劳动力和建筑供应短缺以及加拿大木材供应不稳定；预计欧洲木材价格Q3将缓和，美国市场7月初触底后略有回升 [21][22] - 德国纸浆材和锯材需求强劲，纸浆材需求增加受颗粒制造商推动，俄乌战争导致能源担忧，推动能源价格上涨和对木质取暖解决方案的需求；目前供需不平衡，预计Q3纸浆材价格有上涨压力；加拿大西部采伐活动增加缓解了价格压力，预计Q3有适度降价压力 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年有激进的资本支出计划，主要投资于高回报项目，推动新产品开发、ESG进步、提高生产力和降低投入成本 [26] - 开发木质素开发中心，包括木质素提取试点工厂，探索木质素衍生物商业化 [29] - 启动斯波坎大规模木材厂2700万美元扩建项目，是扩大CLT产能的第一步，预计2023年实现销售 [29][30] - 收购Holzindustrie Torgau，立即增厚收益，推进实木产品业务增长和收入多元化战略；该工厂年木材生产能力约4.1亿板英尺，收购后公司总产能接近10亿板英尺；预计每年协同效应约1600万美元，大部分将在交易完成后6 - 12个月实现 [35][37] - 公司认为物流策略是竞争优势，但Q2因燃料成本上升、更多使用卡车运输和北美铁路车辆有限导致仓储成本增加，运费成本上升 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q2运营结果受浆和木材价格上涨、能源价格强劲和美元升值推动，虽面临天然气、化学品和纤维通胀，但电力收入创新高有助于抵消成本通胀 [16] - Q3开局艰难，斯滕达尔木材场火灾影响生产，但目前正在恢复 [17] - 认为气候变化背景下，木质素、大规模木材、绿色能源等产品将在替代塑料和高碳产品中发挥重要作用 [33] - 对收购Holzindustrie Torgau的潜力感到兴奋，认为其将推动公司业务增长 [35] 其他重要信息 - 本季度结果包含1300万美元正向调整，因德国当局免除三年废水排放费，公司证明近期环保资本支出减少了排放负荷 [7] - 公司董事会批准2022年9月28日登记在册股东每股0.075美元的季度股息，将于10月5日支付 [15] - 斯滕达尔工厂7月1日因木材场火灾停产，部分高架输送系统受损需数月修复，已开发临时解决方案，本周初已恢复部分生产，预计本季度末达到约80%产能；财产损失和业务损失由保险覆盖，将按正常免赔额在适当时候结算 [31][32][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Torgau收购后锯木厂升级的资本支出计划 - 公司将遵循Torgau已制定的资本支出计划，并寻找机会扩大已确定的协同效应 [43] 问题: 欧洲天然气短缺对造纸客户和公司下半年生产的影响 - 公司设备只有一个使用天然气，已进行调整可使用其他燃料；但造纸客户和部分化工供应商可能面临问题，公司会关注该风险 [45][46] 问题: Torgau未来生产中托盘和商品木材的比例，以及是否能达到4.1亿板英尺产能 - 公司希望优化Torgau生产能力，探索从原木中提取更多高溢价木材的可能性，但目前难以确定是否会转向更多木材生产 [48][49] 问题: Torgau生产的木材预计有多少运往Friesau清洗和干燥 - 运往Friesau的木材量取决于Torgau向规格木材或市场木材的产量转移情况，若转移，预计有相当大一部分木材会运往Friesau，因Friesau有强大的分拣、刨平和分级能力，且有未使用的刨平能力可转移到Torgau [51][52] 问题: 斯波坎扩建项目的资本支出金额、时间安排和后续是否增加资金 - 已批准2700万美元用于斯波坎项目，设备已订购；预计明年设备交付，今年年底前进入第二阶段，以获得更多收益 [53][54] 问题: 斯滕达尔工厂近期是否计划以80%产能运行，恢复满产的时间，以及商业中断保险理赔和资本理赔的时间 - 斯滕达尔工厂目前运行产能为50%，本月末计划提高到60%，最终目标是接近满产，预计本季度末达到约80%产能；商业中断保险理赔可能需要几个月，需在自动化回收系统重建完成后进行最终理赔 [56][58] 问题: 欧洲托盘业务是否有季节性，2022年Q1 EBITDA高于2021年全年的原因 - HIT运营良好，受益于有利市场条件；托盘业务因俄乌危机导致供应受限，短期内前景积极 [60] 问题: 欧洲市场木托盘和塑料托盘的比例及是否有替代趋势 - 欧洲市场主要是EPAL木托盘，塑料托盘占比少 [62] 问题: Torgau收购的融资方式 - 1亿欧元将从扩大后的银行信贷额度中提取，其余用现金支付 [63] 问题: 公司在德国购买天然气的数量、是否套期保值及套期保值效果 - 公司未披露购买天然气数量，但会尽可能提前采购，部分采购已锁定一年半；虽未完全锁定，天然气价格有通胀，但与电力收益相比，天然气在总能源成本中占比小 [64][65][66] 问题: 公司未来业务展望和定位 - 公司未来增长前景良好，HIT收购和斯波坎投资将推动业务增长；同时会继续投资制浆设施，加强创新投资，如木质素试点工厂，注重可持续发展 [68][69][70] 问题: 公司业务多元化是否带来更稳定现金流和保留周期性业务的上行潜力 - 扩大木材业务可缓解纸浆业务的周期性波动，使盈利曲线更平稳；探索木质素等新市场可实现多元化，更好应对微观经济变化 [72][73] 问题: 德国纤维成本现状和展望 - 过去两个季度纸浆材成本通胀明显，Q3有适度通胀，但预计不会达到Q1和Q2的水平 [76][77] 问题: Friesau目前运营与2013年相比的差异 - 目前锯材成本上涨幅度较小，Friesau锯木厂产生的木片供应给附近的Rosenthal浆厂，降低了对纸浆材成本的暴露；HIT收购后也将产生类似协同效应，其木片可供应给Rosenthal浆厂，公司不同工厂的锯末可供应给HIT用于生产颗粒和煤球 [78][79][80] 问题: 公司是否会进入更多特种产品业务，以及是否考虑改变股息政策 - 公司会继续寻找业务多元化机会，目前重点是从近期收购和斯波坎项目中获取最大价值；董事会会在季度会议上讨论股息政策，目前认为并购和高回报资本支出项目对股东回报更好，但有兴趣在未来提高股息 [82][83][86] 问题: 公司是否考虑降低净债务与股权的杠杆比率以优化资本成本 - 公司会考虑降低杠杆比率，目前净债务与EBITDA比率低于2，收购Torgau后预计会进一步降低；中期目标是降低杠杆，但遇到好的收购机会时可能会提高杠杆 [89][90] 问题: 对公司业务的总体看法和需要重新思考的问题 - 公司设施良好，具有竞争力，各地区资产有增长潜力；德国工厂利用浆厂和锯木厂的协同效应，应对纤维供应短缺；加拿大资产有战略资本支出项目；美国斯波坎工厂先进，投资后产品组合更丰富；木质素试点工厂是未来发展的起点 [93][94][96] 问题: 公司木质素试点工厂与过去生物质产品投资的不同，以及是否具有商业可行性 - 创新项目需要时间才能看到回报，木质素等新产品替代化石基产品需要市场开发时间；一旦市场成熟，业务量将显著增加 [100][101][102] 问题: 除公司外，生物质产品领域的最佳公司 - 不同公司有不同的生物质产品开发途径，难以确定最佳公司 [105]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission File No.: 000-51826 MERCER INTERNATIONAL INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Washington 47-0956945 (State or other j ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度实现创纪录的收入和接近纪录的EBITDA，第一季度EBITDA近1.55亿美元，去年第四季度约为1.65亿美元，去年第四季度的EBITDA受益于约3200万美元的业务中断保险理赔 [4][6] - 第一季度净收入为8890万美元，即每股基本收益1.35美元，去年第四季度净收入为7450万美元，即每股基本收益1.13美元 [13] - 本季度产生的现金约为6500万美元，去年第四季度约为700万美元，第一季度现金产生是由于强劲的EBITDA部分被营运资金变动所抵消 [14] - 本季度在工厂投资了约3300万美元的资本，今年计划在运营上投资约1.75亿至2亿美元 [15] - 季度末，公司强大的流动性头寸总计约6.92亿美元，包括4.11亿美元现金和2.81亿美元未提取的循环信贷额度 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 纸浆业务 - 纸浆业务板块贡献了约1.14亿美元的季度EBITDA [7] - 第一季度软木和硬木纸浆价格在所有主要市场均高于第四季度，中国市场涨幅最为显著，第一季度NBSK平均净价为每吨899美元，较第四季度上涨176美元；欧洲市场本季度平均挂牌价为每吨1330美元，而第四季度为每吨1302美元；中国市场第四季度桉木硬木平均净价为每吨668美元，较第四季度上涨106美元，总体而言，纸浆销售实现价格变动较上一季度对EBITDA产生了近1700万美元的积极影响 [8] - 尽管铁路运输受限，本季度纸浆需求依然强劲，销量较上一季度有所增加，成品库存大幅降低，第一季度总销量为55.5万吨，较第四季度增加约3.9万吨，和平河工厂因加拿大国家铁路系统持续受限减产约3.5万吨，第二季度计划对纸浆厂进行39天或约5.1万吨的重大维护停机 [9][10] 木制品业务 - 木制品业务板块贡献了接近纪录的季度EBITDA 4400万美元 [7] - 本季度木材实现价格与第四季度相比表现不一，美国市场价格大幅上涨，第一季度西部云杉 - 松 - 冷杉2号及以上等级的随机长度基准价格平均为每千板英尺1274美元，较上一季度上涨563美元；欧洲市场平均销售实现价格较第四季度下降约每千板英尺90美元，季度末美国价格明显回落，目前美国基准木材价格约为每千板英尺1040美元 [11] - 本季度木制品业务板块销售约1.1亿板英尺木材，较第四季度销量略有增加，第一季度生产了近1.16亿板英尺木材，较第四季度增加500万板英尺 [12][27] 电力业务 - 电力销售反映了公司强劲的发电能力和欧洲高昂的电价，欧洲电价约为每兆瓦时200美元，是一年前的两倍，本季度向电网出口约21.9吉瓦时电力，较第四季度有所增加，原因是罗森塔尔涡轮机在第四季度停机后恢复运行 [13] 各个市场数据和关键指标变化 纸浆市场 - 全球纸浆供需基本面在第一季度依然紧张，与第四季度相比，所有市场的纸浆平均价格均有所上涨，中国市场涨幅最大，中国需求继续受到疫情影响，其他市场需求稳定，部分地区的物流瓶颈导致供应极度紧张，此外，成品纸浆和造纸行业罢工、近期宣布的NBSK产能削减以及传统重大维护季节的开始，继续支撑价格上涨至第二季度 [19] - 欧洲硬木纸浆供应也将受到与制裁相关的俄罗斯桦木供应减少的负面影响，纸浆消费者库存水平较低，迫使一些生产商在配料中使用更多的NBSK或放慢生产速度 [20] 木材市场 - 本季度木材市场依然强劲，美国木材价格在第一季度末走弱之前接近2021年的近纪录水平，欧洲平均木材价格在本季度略有下降，但两个市场仍处于历史高位 [21] - 美国木材定价的中期背景依然积极，住房库存相对较低，近期统计数据支撑了强劲的住房预期，以及有利的房主人口结构，但当前市场波动是由多种因素造成的，包括借贷成本上升、供应链僵化、劳动力和房屋建筑供应短缺以及加拿大木材供应不稳定等，尽管预计2022年抵押贷款利率将进一步上升，但积极的房屋建筑商情绪依然存在，公司认为尽管存在这些短期因素，但基于预期的美国房屋建设稳定，木材需求将继续保持强劲 [22] - 欧洲木材价格通常滞后于美国，第一季度有所缓和，但随着美国市场预期走强，公司认为定价条件依然有利，第一季度公司42%的木材销量来自美国市场，其余大部分销售来自欧洲和日本市场 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年投资约1.75亿至2亿美元用于运营，大部分投资将用于高回报项目，以推动新产品开发、ESG进步、提高生产率和降低投入成本 [15][29] - 公司预计在下半年完成塞尔加和和平河的两个新木材加工车间，并将对德国的木材采购基础设施进行额外投资，以增强竞争优势 [30] - 公司将在弗里绍工厂增加一台分选机，以充分发挥新刨床的优势，实现更大的等级差异化，斯滕达尔740纸浆扩建项目大部分已完成并按预期运行，2022年将完成最后一项工作，即对纸浆机包装线进行一些适度改造 [31] - 公司正在开发木质素开发中心，并计划建设一座褐煤提取试点工厂，以探索木质素衍生物的商业化 [32] - 公司正在为斯波坎的大型木材厂制定投资战略，以扩大该厂的产品组合和盈利能力，尽管该厂的全面投产还需要几个季度，但长指接材料项目进展顺利，并已交付首个交叉层压木材（CLT）项目，公司还积极组建业务开发、工程和设计团队，以利用大型木材领域的持续增长 [33] - 公司认为纸浆、木材、绿色能源、提取物等产品将在取代塑料和高碳产品方面发挥越来越重要的作用，公司的战略核心是运营现代化设施并鼓励创新，公司的碳减排举措最近得到了科学碳目标倡议组织的认可 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营结果是第四季度的延续，工厂运行良好，受益于纸浆、木材和绿色能源的强劲市场条件，尽管面临相当大的成本通胀压力，特别是天然气和运输成本，但产品、地理位置和终端市场的多样性以及有效的成本控制措施，使公司能够充分利用产品的强劲定价条件 [18] - 全球纸浆供需基本面依然紧张，预计价格上涨趋势将延续至第二季度，尽管中国需求受到疫情影响，但其他市场需求稳定，物流瓶颈和供应减少继续支撑价格上涨，长期来看，随着中国疫情问题的解决和纸制品需求的增长，市场将恢复正常 [19][79] - 美国木材市场中期前景积极，尽管存在短期波动因素，但基于预期的美国房屋建设稳定，木材需求将继续保持强劲，欧洲木材市场定价条件依然有利，公司将继续优化木材产品和客户组合 [22][23] - 公司认为其物流策略使其在竞争中具有优势，但第一季度仍面临运费成本上升的问题，主要是由于增加了卡车运输和北美仓储成本的提高，预计随着铁路运输积压问题的解决，这种情况将逐渐缓解，但短期内铁路车辆供应不足的问题可能仍然存在 [24] - 公司的涡轮发电机恢复运行，凸显了现代资产的优势，尽管天然气价格上涨对公司产生了影响，但能够以市场价格出售电力，对天然气价格上涨起到了有力的对冲作用 [25][26] - 公司对大型木材业务感到兴奋，斯波坎工厂投资巨大，设备先进，将生产多种工程木制品，包括CLT，预计该业务将在未来几年稳步增长并提高盈利能力，成为公司的重要平台 [48][49] 其他重要信息 - 公司董事会已批准向2022年6月29日登记在册的股东支付每股0.075美元的季度股息，将于2022年7月7日支付 [16] - 公司首席执行官兼总裁大卫·甘多西将于5月1日退休，继任者胡安·卡洛斯·布埃诺是行业内经验丰富的领导者，公司认为在他的带领下将实现未来增长 [37] - 2022年年度维护计划的强度将明显低于2021年，全年计划进行约67天的重大维护 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧洲木材价格自乌克兰冲突以来的变化以及未来几个月的价格改善预期 - 目前难以判断欧洲木材价格受冲突的具体影响，历史上欧洲市场往往跟随美国市场波动，但波动幅度较小，目前公司在欧洲的主要客户尚未受到直接影响 [44] 问题2：若能重新开通罗森塔尔和弗里绍附近的铁路线，能带来多少成本节约 - 公司无法提供具体数字，但认为这主要将实现碳减排和场地成本降低，因为铁路运输比卡车运输更具优势 [45] 问题3：如何看待公司在交叉层压木材（CLT）业务的定位以及该业务对公司的潜在规模和市场机会 - 公司对大型木材业务感到兴奋，斯波坎工厂投资超过1.5亿美元，设备先进，最初设计为CLT生产设施，现在将生产胶合木和其他工程木制品，CLT仍将是重要组成部分，公司将利用CLT提高利润率，随着团队建设和资本投入，预计该业务将在未来几年稳步增长并提高盈利能力，成为公司的重要平台 [48][49] 问题4：CLT业务的波动性是否低于纸浆市场，是否能带来更可预测的现金流和更高的估值倍数 - CLT业务的波动性类似于木材业务，工厂将根据利润率生产目录工程木制品和CLT面板，该业务将跟随市场和投入成本波动，但公司将凭借规模优势在市场周期中保持竞争力 [50][52] 问题5：鉴于德国电力价格的变化，公司是否考虑签订长期合同锁定现金流 - 公司在斯滕达尔有绿色电价补贴（EEG）作为价格底线，当现货价格高于补贴时，公司将利用市场价格，目前不打算锁定远期价格，因为市场情况尚不明朗，但公司拥有现代化的发电能力，除启动阶段外无需购买电力，在当前市场条件下可享受高电价 [53] 问题6：罗森塔尔涡轮机业务中断保险索赔的金额范围 - 公司已在4月初向保险公司提交索赔，但尚未收到回复，无法提供索赔金额范围 [55] 问题7：第四季度从加拿大运往亚洲的3.5万吨纸浆在第一季度发货，对2022年第一季度收入的影响 - 第一季度和平河工厂因运输设备不足而减产约3.5万吨纸浆，并非第四季度延迟的纸浆发货带来收入转移 [57] 问题8：新首席执行官上任后未来几个月的投资者关系活动计划 - 公司为新首席执行官胡安·卡洛斯制定了详细的过渡计划，包括与员工见面、参观工厂等，目前尚不确定他能在多大程度上参与投资者关系活动，需要时间来确定 [59] 问题9：今年和去年工厂的停机天数分别是多少 - 今年计划停机约67天，去年因和平河回收锅炉重建停机天数较多，但具体数字未明确提及，今年的维护强度低于去年 [63][64][66] 问题10：第一季度CLT工厂在无收入情况下的成本是多少 - 第一季度CLT工厂基本实现收支平衡，工厂首先开展了长指接业务，通过购买木材生产工程木制品，覆盖了成本，CLT项目规模较小，具体利润率未披露，随着进一步投资和产能建设，工厂将始终保持忙碌，盈利能力将不断提高 [68][69] 问题11：本季度汇率对损益表和资产负债表的影响 - 汇率影响为正向，但公司未披露具体金额，公司对汇率变化较为敏感，加元每升值1美分，每年影响约700万美元；欧元每升值1美分，每年影响约500万美元 [71] 问题12：纸浆价格上涨的可持续性以及可能使市场恢复平衡的因素 - 市场受多种因素影响，中国需求因疫情和港口拥堵而疲软，欧洲市场因中国纸企出口受限而强劲，全球纸浆厂面临化学品、人力资源、零部件供应等问题，部分老厂产能下降，公司对纸浆市场长期前景持乐观态度，认为随着中国疫情问题解决和纸制品需求增长，市场将恢复正常，同时，再生纤维质量和数量下降，原生纤维替代再生纤维将成为造纸商的未来策略 [76][79][80] 问题13：加拿大纤维成本的动态变化以及季度间的预期走势 - 公司认为加拿大纤维成本涨幅将较为温和，塞尔加工厂周边纤维资源丰富，公司对木材加工车间的投资将降低运输和加工成本，提高产量，加拿大其他地区可能面临纤维短缺和竞争加剧的问题，导致价格上涨 [82][83] 问题14：公司在化学品供应短缺情况下的处境以及成本通胀的潜在幅度 - 氯化钠供应在未来3周 - 1个月内仍将是挑战，但公司认为不会出现供应中断，已确保足够的交付量，所有化学品供应都面临成本压力，但公司的能源业务对成本上涨起到了对冲作用，预计全球部分地区的纸浆厂将因化学品短缺而停机 [86] 问题15：欧洲化学品供应变化对公司国内生产基地是否有好处 - 公司无法对此发表评论 [87] 问题16：弗里绍工厂目前的运营情况以及短期内和中期内产量的演变 - 弗里绍工厂双班制产能为5.5亿板英尺，目前产量低于该水平是由于物流问题和工厂建设，工厂曾放缓生产以进行原木分拣线的改造，该工厂三班制产能超过7亿板英尺，但面临劳动力短缺的挑战，公司正在培养员工以实现三班制生产，但具体时间无法确定 [88][89]

Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission File No.: 000-51826 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: MERCER INTERNATIONAL INC. (Exact name of Registrant as spec ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度EBITDA近1.65亿美元，第三季度约为1.48亿美元；全年EBITDA近4.79亿美元，超此前纪录超1亿美元 [8][9] - 第四季度净收入7450万美元，每股收益1.13美元；第三季度净收入6900万美元，每股收益1.05美元；2021年全年净收入1.71亿美元，每股收益2.59美元，2020年净亏损1720万美元，每股亏损0.26美元 [14] - 第四季度产生现金约700万美元，第三季度使用现金4600万美元 [15] - 第四季度资本投资近3400万美元，2021年总资本投资1.59亿美元，还完成5100万美元的Mercer Mass Timber收购 [17] - 季度末流动性约6.31亿美元，包括3.46亿美元现金和2.85亿美元未提取循环信贷 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 纸浆业务 - 第四季度纸浆业务EBITDA约1.43亿美元 [8] - 第四季度纸浆销售总量近51.6万吨，较第三季度增加约6.8万吨 [11] 木制品业务 - 第四季度木制品业务EBITDA近2400万美元 [8] - 第四季度销售约1.04亿板英尺木材，较第三季度略有增加 [13] 电力业务 - 第四季度电力销售约20.7吉瓦时，因计划停机时间减少较第三季度增加，但受Rosenthal无发电影响销售受限 [13] 各个市场数据和关键指标变化 纸浆市场 - 中国市场第四季度NBSK平均净价为每吨723美元，较第三季度下降109美元；欧洲市场当前季度平均标价为每吨1302美元，第三季度为每吨1345美元；中国市场第四季度桉木硬木平均净价为每吨562美元，较第三季度下降61美元 [9][10] 木材市场 - 美国Random Lengths西部SPF 2及以上基准价格第四季度平均为每1000板英尺711美元，较上一季度上涨217美元；欧洲平均销售价格较第三季度下降约每1000板英尺44美元；美国当前基准木材价格为每1000板英尺1275美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用流动性和强大资产负债表，在建筑产品、绿色能源、市场纸浆和化学提取物等核心竞争力领域追求增长 [43] - 2022年计划投资约1.75亿美元用于工厂，主要用于高回报项目，推动新产品开发、ESG进步、提高生产力和降低投入成本 [44] - 公司将推进碳战略，预计2022年开始建设木质素提取厂 [46] - 公司对Mercer Mass Timber业务潜力感到兴奋，继续建立订单，研究生产其他工程木制品 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度运营良好，多项运营创纪录，受益于全球运营布局和能源出口地位 [24][25] - 纸浆价格第四季度略有下降，但第一季度因供应限制有上涨压力，预计第一、二季度价格将环比上升 [28][29] - 木材市场相对强劲但有波动，美国市场中期前景良好，欧洲市场价格波动较小且开始回升 [30][32] - 欧洲能源价格上涨，公司作为净电力销售商预计第一季度收入增长，虽面临天然气和木材成本上升，但电力价格上涨好处将抵消影响 [35][37] 其他重要信息 - 2022年1月为加拿大业务签订1.6亿加元新循环信贷协议，取代两个6000万加元信贷协议，成本更低且增加财务灵活性 [19] - 已就Rosenthal涡轮停机与财产保险公司讨论业务中断索赔，预计2022年下半年解决 [20] - 董事会批准季度股息增加15%，至每股0.075美元，3月30日登记股东4月6日支付 [20] - 2022年年度维护计划强度低于2021年，全年计划约67天重大维护 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 纸浆厂化学品成本情况及压力量化 - 2021年化学品成本无重大变化，预计2022年第一、二季度有通胀压力，但目前增加不显著 [57] 问题2: Rosenthal发电机业务中断保险索赔金额及第四季度增量收益说明 - 全年因发电机停机影响约4000 - 4100万美元，第一季度情况将改善；保险索赔较复杂，目前难以估计金额，下个季度可能更清晰 [58][59] 问题3: 航运物流是否改善 - CP对Celgar厂改善明显，CN仍有问题；Peace River厂使用更多卡车运输，每月约损失1.2万吨产量，预计未来一两个月情况将缓解 [61] 问题4: 欧洲能源价格第一季度与第四季度对比 - 疫情期间灰色市场电价约每兆瓦时40欧元，绿色电价约每兆瓦时90欧元；目前灰色电价约每兆瓦时180欧元，12月曾超200欧元，Rosenthal和Stendal目前按灰色电价销售 [63] 问题5: 收购机会更倾向纸浆还是木材，木材业务重点区域 - 目前不计划收购纸浆厂，木材和大规模木材业务有前景，欧洲和北美市场均有机会，重点关注大规模木材工程木制品 [64][65] 问题6: Mercer Mass Timber运营烧钱率、盈利预期及时间 - 目前烧钱率对公司影响不大，预计6 - 9个月度过爬坡期后内部回报率良好，未来几年将有进展 [68] 问题7: 新闻稿中3.5万吨纸浆物流延迟与1.2万吨每月纸浆情况是否相同 - 不同，3.5万吨是因船只延迟从第四季度推至第一季度；1.2万吨是Peace River厂因冬季车皮短缺每月减产；此外加拿大工厂成品纸浆库存高于正常水平 [70][71] 问题8: 第四季度延迟业务是否影响第一季度到第二季度，是否能在第一、二季度弥补 - 可以在第一季度或第一、二季度逐步弥补，目前纸浆销售无问题，只需解决物流问题 [72][73] 问题9: 第一、二季度业务量增加时价格情况 - 延迟船只按第四季度价格，1 - 3月中国市场有价格上涨，未销售部分将按后续物流确定价格 [74] 问题10: 是否有2000万美元以上收入增长机会 - 未进行计算，但现有价格和库存将带来积极影响 [75] 问题11: BioFilaments合资企业和Sentinel生化项目进展、现金流时间 - BioFilaments仍是研发项目，有潜力但暂无客户机会；Sentinel项目今年收获季开始大规模收获，年底到明年将体现销售高产量檀香木油的好处 [76] 问题12: 未来一两个季度投资者关系活动计划 - 未来几个月正式会议安排较少，但随时接受投资者电话咨询；公司将加强ESG宣传，寻求不同受众 [77][79] 问题13: 欧洲电力是否有签订购电协议机会 - 有一定机会，公司正在研究 [83] 问题14: 2021年和2022年木房项目支出金额、项目收益及实现时间 - Celgar厂大部分资本支出在2022年，Peace River厂2021年投入近1000万美元，2022年完成剩余部分；两个项目预计每年各降低木材投入成本约2000万美元，包括资源利用和温室气体减排等好处 [85][86] 问题15: 项目补贴是否可行 - 补贴已承诺或会按时收取，各项目有不同贡献协议和里程碑 [88][89] 问题16: Stendal锯木厂项目情况、价格及启动条件 - 项目有吸引力，但因设备供应商延迟投资回报慢，不急于启动；同时关注德国北部并购机会；Friesau厂今年预计生产约5.5亿板英尺木材，增加三班制可提高到7亿板英尺 [91][92] 问题17: 纤维成本情况，包括北美和欧洲 - 德国锯材价格从2021年初到第四季度上涨，2022年最多再涨10%；纸浆木价格2022年涨幅可能达30%，达到每立方米60美元，但夏季干燥可能缓解压力；加拿大纤维成本预计因疫情限制解除下降 [96][97] 问题18: 大规模木材业务潜力及CLT设施增长机会 - 大规模木材业务应获更高估值，Spokane工厂有30%北美产能，设备先进，可增加第二台压机和生产其他工程木制品，未来将受关注 [99][100] 问题19: 全球纸浆市场价格上涨情况及可持续性 - 中国市场因供应担忧和市场投机价格上涨，需求目前较低但有潜在机会；欧洲市场因物流挑战和芬兰造纸机停产表现强劲；美国市场现货价格也上涨；价格上涨主要由供应和物流驱动，需求端疫情后有望回升，需关注造纸企业提价情况 [106][107][108] 问题20: 欧洲能源业务年发电量及增量收入或EBITDA - 过去能源业务收入约1亿美元，其中约8000万美元为能源收入，当时EEG费率平均约19；目前能源收入翻倍至约1.6亿美元 [112] 问题21: 德国纸浆木成本与其他地区比较 - 德国木材成本高于斯堪的纳维亚，但能源业务和客户接近工厂是优势；加拿大木材成本每吨纸浆比德国低70 - 80美元，但离市场远且电力收入少 [115] 问题22: 欧洲木结构建筑需求政策支持情况及影响 - 认为政策将有助于工程木制品业务，未来建筑工厂化生产是趋势；公司应参与政策制定，合理管理森林是可再生资源，高附加值产品需求将增加 [117][118][119] 问题23: 北美交叉层压木材市场吸引力及支持情况 - 认为有吸引力，如参观的建筑体现了环保和高效优势，社会对环保建筑的意识将增加，CLT有碳封存作用 [123][124]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K | For the fiscal year ended December 31, 2021 | | | | --- | --- | --- | | OR | | | | ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | | For the transition period from to | | | | Commission File No.: 000-51826 | | | | MERCER INTERNATIONAL INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) | | | | Washington | | 47-0956945 | | (State or other jurisdiction | | (IRS Employer ...

业绩总结 - Mercer的合并收入在2021年第三季度为1800百万美元[11] - 2021年第三季度的运营EBITDA为$363.4百万，显示出强劲的财务表现[32] - 2020年运营EBITDA为$192.7百万，较2019年的$210.4百万有所下降[32] - 2020年净收入为($17.2)百万，显示出亏损状态[20] - 2020年木材产品业务为EBITDA贡献$116百万，较2020年的$47百万显著增长[21] 用户数据与市场趋势 - Mercer在北美的木材产品市场中占据重要地位，预计未来市场需求将持续增长[10] - 全球木纤维总消费量为3.74亿吨，其中回收纸占54%，原木浆占46%[36] - NBSK需求在2015至2020年间的年复合增长率约为1.4%，每年平均增加约431,000吨[40] - 2020年，NBSK在纸巾和特种纸中的需求持续增长，尤其是在发展中国家[40] 生产能力与技术研发 - Mercer的Stendal工厂扩展了80,000吨的产能，进一步增强了公司的生产能力[5] - Mercer的Peace River工厂年产能力为475,000 ADMT NBSK/NBHK，且具备70 MW的能源生产能力[5] - Mercer的Celgar工厂年产能力为520,000 ADMT NBSK，配备100 MW的能源生产能力[5] - Mercer的Rosenthal工厂年产能力为360,000 ADMT NBSK，具备57 MW的能源生产能力[5] - Mercer Mass Timber的交叉层压木材（CLT）生产能力为140,000立方米[67] 财务状况与流动性 - Mercer的债务组合优化，现有高级债务的加权平均到期日为2028年，加权平均利率为5.22%，较2020年12月减少了1.44%[13] - Mercer的现金和现金等价物加上循环信贷设施的可用性总计为875百万美元，显示出强劲的流动性[13] - 公司在2015至2020年期间的累计资本配置为$1,200百万[16] - Mercer的高级债务当前评级为B+（标准普尔）和Ba3（穆迪），反映出公司的信用状况[13] 可持续发展与环保承诺 - 2020年公司在可再生能源方面实现100%电力自给自足[18] - 2020年公司在水资源使用上较2017年减少3%[18] - 2020年公司在温室气体排放方面承诺到2030年减少35%[18] 新产品与市场扩张 - 产品获得多种木材种类认证，包括云杉、松树、冷杉和道格拉斯冷杉/西部落叶松[67] - 提供多种尺寸的产品，包括不同的厚度、长度和宽度[67] - 未来增长机会包括单户住宅和高达18层的高层建筑[67]

Mercer International Inc. (NASDAQ:MERC) Q3 2021 Earnings Conference Call October 29, 2021 10:00 AM ET Company Participants David M. Gandossi - President and CEO David K. Ure - SVP, Finance, CFO, and Secretary Conference Call Participants Hamir Patel - CIBC Capital Markets Sean Steuart - TD Securities Marcus Campeau - RBC Capital Markets DeForest Hinman - Walthausen & Company Andrew Shapiro - Lawndale Capital Roger Spitz - Bank of America Operator Good morning and welcome to Mercer International???s Third Qu ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission File No.: 000-51826 MERCER INTERNATIONAL INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Washington 47-0956945 (State or ot ...

Mercer International Inc. (NASDAQ:MERC) Q2 2021 Earnings Conference Call July 30, 2021 10:00 AM ET Company Participants David Gandossi - President and Chief Executive Officer David Ure - Senior Vice President, Finance, Chief Financial Officer and Secretary Conference Call Participants Hamir Patel - CIBC Capital Markets Sean Steuart - TD Securities Marcus Campeau - RBC Capital Markets Roger Spitz - Bank of America Andrew Shapiro - Lawndale Capital DeForest Hinman - Walthausen & Company Operator Good morning ...