财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA增长近22%，达到1760万美元；运营现金流增长约40%，达到2600万美元；自由现金流增长55%，达到2120万美元 [32] - 第四季度营收环比增长近9%，是全年最强劲的营收季度，且连续三个季度达到或超过营收指引 [34] - 第四季度毛利率从去年同期的28.3%提升至30.7%，全年毛利率提升100个基点以上，已连续三年实现该目标 [6] - 第四季度销售、一般和行政费用同比下降近5%，运营收入同比增长近100%，非GAAP运营收入从去年同期的290万美元增至600万美元 [38] - 2020年全年营收下降近20%，但毛利率提升110个基点至30.1%；运营现金流增长15%至6800万美元，自由现金流增长44%至5200万美元；净债务减少4500万美元至2亿美元，降幅近20% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源市场业务在第四季度受益于长期检修项目和替代能源（如风力涡轮机）的增长，以及私人航天市场的发展，但商业航空航天业务持续疲软，尤其是在欧洲 [35] - 产品和系统业务表现稳健，由于基础设施支出增加，传感器和相关技术在交通基础设施市场的需求增长 [36] - 在线中游管道完整性检测业务在2020年表现出色，得益于大口径管道检测工具的推出，可服务市场扩大，且利润率高于公司平均水平 [21] - Mistras Digital移动平台持续发展，虽经济环境影响新用户采用速度，但也促使行业变革，加速平台使用，公司预计未来几年数字业务收入将显著增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场正在复苏且目前稳定，能源价格回升刺激市场需求，预计2021年第一季度末至第二季度可能出现传统春季检修维护季，但可能受墨西哥湾恶劣天气影响推迟 [18] - 商业航空航天市场仍面临短期挑战，但公司在私人航天飞行运营商和军事市场取得成功，预计该市场长期增长前景良好 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先使用自由现金流偿还债务，同时投资销售和营销基础设施，为市场恢复正常做准备 [8][9] - 垂直拓展业务，从无损检测延伸至机械和其他服务，以应对供应商整合趋势；水平拓展业务，加速进入可再生能源（尤其是风能）领域 [12][13] - 加速开发新产品，如具有预测功能的数据服务套件，以提高效率，满足行业新兴需求 [13] - 目标是实现终端市场和专有产品与服务的多元化，降低业务波动性，实现更稳定增长，提高毛利率 [17] - 行业内供应商整合趋势明显，公司凭借财务实力和多元化服务能力，有望在竞争中脱颖而出 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，但公司在关键绩效指标和核心财务状况方面表现强劲，为未来发展奠定了良好基础 [5] - 市场对确保客户资产安全、可靠和合规的服务需求上升，公司战略调整已取得成效，如自2020年第二季度以来营收持续增长，可再生能源收入增加 [11][16] - 预计2021年营收将高于2020年，但第一季度营收可能因疫情、天气和季节性因素环比略有下降，第二季度开始营收有望同比改善，调整后EBITDA从第一季度开始同比改善 [42][43] - 对2021年市场状况改善持乐观态度，尤其是油气行业，但仍需关注宏观经济稳定性、疫苗接种情况和疫情防控措施对业务的影响 [43] 其他重要信息 - 会议中的发言包含前瞻性陈述，公司实际结果可能与预测存在重大差异，相关影响因素在公司最新的10 - K表格年度报告和其他提交给美国证券交易委员会（SEC）的报告中有所讨论 [2] - 会议讨论的部分财务指标未按照美国通用会计准则（GAAP）编制，相关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节表可在昨日的新闻稿和公司相关的8 - K表格当前报告中找到，这些报告可在公司网站投资者板块和SEC网站获取 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与客户的对话主要围绕哪些方面，是产能支持还是新技术和数据驱动的效率提升？ - 公司在疫情期间未大幅削减业务，保留了人员，目前有能力应对业务增长带来的工作量增加；客户开始更多地思考如何通过公司的移动解决方案和在线功能提高效率、进行预测性维护和在线监测等 [49][53] 问题2: 如果2022年营收恢复到2019年水平，利润率情况如何？ - 公司认为毛利率的改善具有可持续性，不会回到过去的水平，且预计2021年EBITDA的反弹速度会快于营收，但利润率的提升并非线性的 [56][57] 问题3: 如果2021年底营收达到2019年水平，对商业航空航天业务有何假设？ - 预计商业航空航天业务复苏将滞后于油气业务，国防和航天领域可能恢复较快，能够缓冲商业航空的疲软，预计该业务在2022年才能恢复到2019年水平 [60] 问题4: 随着杠杆率下降，利息费用和借款成本的变化情况如何？ - 当杠杆率降至3.75以下（预计在今年第四季度），利率将从当前的5.15%大幅降至3.5%，此前三个季度利率变化较小 [63] 问题5: 销售、一般和行政费用（SG&A）占营收的目标是多少，应如何随营收增长变化？ - 公司希望SG&A的增长速度远低于营收增长速度，目前Q4 SG&A约占营收的25%，预计明年SG&A增长缓慢，营收增长将超过SG&A增长，长期目标是将该比例降至20%或更低 [64][65] 问题6: 油气业务占销售组合低于50%的目标实现速度如何？ - 公司预计在三到四年内，通过有机增长使油气业务占比降至50%以下，同时其他市场（如航天、可再生能源等）将逐渐占据更大份额 [67] 问题7: 是否参与了德克萨斯州风电市场，在风力涡轮机上开展了哪些工作？ - 公司在2020年至今已在包括德克萨斯州在内的美国西南部多个风力涡轮机上安装了设备，并在极端天气期间为客户提供了叶片状况信息；主要工作是监测风力涡轮机叶片，及时发现冲击和损坏情况，帮助客户避免灾难性成本 [70][73] 问题8: 营收为何不能在第四季度之前达到2019年水平？ - 营收恢复取决于能源和电力市场的消费率恢复正常，预计要到年中或第三季度才能实现，主要受疫苗接种情况和市场需求恢复的影响 [79][80] 问题9: 营收组合如何变化，各业务板块是否会均衡复苏？ - 预计油气业务复苏速度将快于航空航天业务，航空航天业务中国际市场恢复较慢，但军事和航天领域的业务可以部分抵消商业航空的疲软，各行业复苏后营收占比可能与2019年不同 [82][83] 问题10: 目前使用数字服务的客户比例、所在终端市场以及未来发展趋势如何？ - 目前数字服务主要集中在油气市场，在一些主要客户的部分站点有较好的渗透率，2021年将继续扩大推广；Mistras Digital不仅包括移动应用，还包括内部实验室的应用，目前数字业务收入占比不到10%，但增长潜力巨大 [87][91] 问题11: 资本支出（CapEx）的情况如何，是否有季节性？ - 公司在2021年不会出现资本支出的大幅反弹，计划的资本支出仍将低于2000万美元，不会因前期抑制而产生大量需求 [93]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___ to ___ Commission File Number 001-34481 Mistras Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 22-3341267 (State or other jurisdiction of inc ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度收入环比增长近19%至1.48亿美元，达到上季度展望范围的高端，若不计8月飓风影响，本季度收入将超过此前展望 [5][20] - 第三季度毛利润率为32%，较去年同期提高190个基点，较上季度略有下降，但仍是过去五年中较高水平；2020年前九个月毛利润率较去年同期提高60个基点 [8][22] - 第三季度销售、一般和行政费用同比下降12.3%，是2020年同比间接费用成本降幅最大的一个季度 [23] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1740万美元，环比增长51.3%，但较去年同期有所下降；调整后EBITDA利润率为11.8%，是近期较高水平之一 [10][24] - 2020年前九个月经营活动产生的现金流量为4180万美元，去年同期为4050万美元；自由现金流量为3080万美元，较去年同期增长37% [26] - 截至2020年9月30日，净债务为2.144亿美元，较2019年12月31日减少逾2500万美元，降幅超10%；前九个月总债务减少1820万美元至2.365亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务和国际业务收入较去年同期均下降超20%，国际业务收入相对更弱，主要因欧洲航空航天市场持续面临挑战，该市场在国际总收入中占比较高 [20] - 在线监测业务在风电领域进展良好，传感器测试结果令人印象深刻，有望在2021年更广泛推广；在美国在线业务取得进展，但加拿大能源市场带来一定挑战 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场方面，石油和天然气市场有企稳迹象，但运行速度和工时低于去年；欧洲石油和天然气市场状况好于北美，未出现大幅恶化 [11][13] - 航空航天市场方面，欧洲市场持续低迷，法国、德国和英国近期宣布的新冠疫情封锁措施将带来更多不利影响；北美航空航天业务在2020年保持稳定，同比略有增长近3%，主要得益于业务多元化，拓展至国防和太空领域 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于利用组织的灵活性，维持并扩大在主要市场的地位，同时战略性投资增长计划，以抓住市场向更全面解决方案、预测分析和更好利用技术转变的机遇 [18] - 能源多元化是新兴增长机会，特别是风电领域，公司的传感器测试进展顺利，是数字和物联网战略的一部分；Mistras数字技术许可证持续增加，随着市场改善，预计数据收入将强劲增长 [15] - 公司通过提供更全面的服务，包括机械服务，从提供更窄解决方案的公司手中获得市场份额 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第四季度合并收入可能与第三季度持平或略有下降，调整后EBITDA将低于第三季度，但经营和自由现金流预计高于第三季度；这一展望取决于宏观经济稳定，包括原油市场稳定和无新的或更严格的居家令 [29][30] - 展望2021年，市场状况将改善，特别是石油和天然气行业；尽管面临挑战，公司将继续积极进取，扩大市场份额，投资新技术，为行业发展提供创新 [31] 其他重要信息 - 公司恢复了2020年4月初因疫情计划而对间接职位实施的剩余减薪措施 [7] - 公司持续监控现场技术人员人数，从第二季度同比下降21%改善至目前约5%的降幅；收入降幅大于人员降幅，主要因客户减少合同工作范围工时、减少差旅和现场人员以应对新冠疫情 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在风电和航空航天领域的市场定位、竞争情况及对利润率的影响 - 公司在风电领域的在线监测测试进展顺利，预计2021年更广泛推广服务；该业务利润率高于平均水平，因收入具有重复性 [39][40] - 在航空航天领域，公司通过提供综合服务，包括测试和机械服务，为客户创造价值，该领域利润率良好 [44][45] 问题2: 平板电脑传感器和工业物联网监测预测性维护对收入和利润率的影响 - 目前公司更注重为客户创造价值，而非推动收入增长，但已从相关收入中收回研发投资；预计2021年中期及以后，这些业务将增加公司收入和利润率，并增强客户粘性 [46][47] 问题3: 第三季度是否有工资补贴，未来是否可能获得更多补贴 - 公司在欧洲和加拿大获得了一些工资补贴，但补贴金额和范围在第三季度有所调整，第四季度将进一步减少；补贴主要是为了维持员工就业，对毛利率影响不大 [52][53] 问题4: 公司在风电领域的业务情况，是否有取代其他公司的情况 - 公司在风电制造端有少量业务，主要业务是在涡轮机安装后提供服务；公司认为这是一个新兴市场，目前未取代其他公司；实时监测技术可帮助业主避免检查成本和潜在的灾难性损坏 [56][58] 问题5: 风电或替代能源监测市场规模有多大 - 公司认为这是一个新兴且不断增长的市场，难以准确估计市场规模，但客户拥有或计划在未来三到五年内拥有大量设备，该市场将受到更多关注 [68][69] 问题6: 公司投标机会增加的催化剂是什么 - 投标活动增加主要是因为现有基础设施市场资本支出仍有需求，市场正在恢复正常，这是2021年市场恢复正常的领先指标 [70][71] 问题7: 公司技术人员劳动力状况和销售团队运营能力如何 - 自3月15日以来，受客户需求和新冠疫情影响而休假的北美员工比例已从最高21%降至约4.5%；可计费工时同比降幅已从最高40%收窄至个位数到低两位数 [74][75] 问题8: 销售、一般和行政费用（SG&A）的可持续率是多少 - 第四季度SG&A费用将略有上升，但会随着收入反弹而得到控制；公司将继续调整SG&A和间接成本，以保持利润率 [80][81] 问题9: 2020年有多少石油和天然气服务项目推迟到2021年 - 只有少数整个项目被推迟到2021年，大部分客户只是调整了工作时间和人员安排；客户会优先完成安全和紧迫的工作，将部分工作推迟到2021年 [86][88] 问题10: 2020年临时成本节约的量化情况如何 - 公司年初目标是2020年将所有间接费用降低10%，第三季度达到12.3%，全年预计在7.7% - 9%之间；部分成本节约将成为公司未来运营的一部分 [93][94] 问题11: 客户是否在等待新的日历年度预算再做决策 - 公司确认客户有这种情况，因此公司也放慢了预算制定进度；投标活动的迹象令人鼓舞，但不确定第一季度与第二、三季度的情况 [99][100] 问题12: 石油和天然气行业的检修季节何时会恢复 - 大部分检修工作在2020年完成，但进度低于原计划；预计2021年检修情况将平均或好于今年，但不确定春季情况，年中及以后有望恢复到2019年水平 [107][109] 问题13: 炼油厂增加资本支出的驱动因素是什么 - 需求是关键驱动因素，当需求回升时，利用率将恢复正常，炼油厂可能会增加资本支出 [110][111] 问题14: 可再生能源业务未来几年的发展趋势如何 - 公司认为可再生能源市场将有意义增长，特别是风电领域，预计2021年中期及2022年将有显著增长 [112][113] 问题15: 公司在可再生能源领域的竞争优势和进入壁垒是什么 - 公司的竞争优势在于能够提供一站式服务，包括传感器安装、监测、维修等，并拥有研发和技术驱动能力；公司正在建立知识产权组合，提供独特的技术和实时通知功能 [116][119] 问题16: 未来几年近三倍债务与EBITDA比率的目标是否可实现 - 公司将继续使用几乎所有剩余自由现金流偿还债务，预计2021年逐步降低杠杆率，2022年有望实现目标 [120]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ | Delaware | 22-3341267 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约1.25亿美元，同比下降38%，公司认为二季度是今年季度营收的最低点，6月的运营率远高于4月，且这一趋势延续到7月和8月初，预计第三季度营收将逐步改善 [5][15][16] - 上半年营收略高于去年同期的75%，体现了运营维护业务的高重复性 [16] - 二季度毛利润4120万美元，毛利率33.1%，较上一季度增加约760个基点，是过去五年中最高的季度毛利率水平，主要得益于有利的销售组合、较低的差旅费等直接成本、临时成本削减和政府补贴 [17][18] - 上半年毛利率维持在约29%，公司通过降低可变成本来抵消固定成本，展现了快速调整的能力 [19] - 二季度销售、一般和行政费用同比下降超10%，尽管新增了新世纪公司的间接费用和额外的不利外汇换算，两者共增加约210万美元或5%的费用 [20] - 2020年4月起实施成本削减和效率计划，预计至少持续到三季度，将间接费用的运营率降低约10% [21] - 二季度净亏损270万美元，去年同期净利润740万美元，主要因营收下降 [21] - 二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1150万美元，去年同期为2400万美元 [22] - 截至6月30日，公司遵守所有银行契约，维持超5500万美元的流动性，超过2000万美元的最低要求；二季度EBITDA超过最低要求810万美元 [22][23] - 二季度运营现金流2880万美元，自由现金流2550万美元，较去年同期增长近300%，使公司偿还1880万美元银行债务，并在季末增加570万美元现金 [6][24] - 二季度资本支出330万美元，较去年同期减少近50%，上半年总资本支出760万美元，符合大幅降低今年资本支出的目标 [24] - 6月30日净债务2.168亿美元，低于去年12月31日的2.397亿美元；二季度总债务从3月31日的2.58亿美元降至6月30日的2.394亿美元，上半年偿还债务1510万美元 [24][25] - 二季度实际所得税税率为21%的收益，去年同期为37%的费用；上半年实际所得税税率为14%的收益，去年同期为45%的费用，预计2020年全年实际税率在10% - 15%之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务部门在毛利率方面表现优于国际部门和其他部门，主要因美国和加拿大在应对疫情时能快速调整资源利用率，且二季度销售组合向高利润率的管道工程和航空航天业务倾斜，同时差旅成本降低也有助于提高利润率 [56][58] 各个市场数据和关键指标变化 - 石油和天然气、航空航天这两个最大市场受疫情持续影响，但公司预计三季度营收环比有15% - 20%的改善，不过仍低于去年同期 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极增强服务能力并拓展新市场，在传统油气市场增加机械服务和绳索作业等新能力，引入节省时间和成本的技术，通过MISTRAS数字平台为客户提供更多智能服务；参与新兴的工业物联网市场，如在桥梁和可再生能源领域嵌入传感器；在航空航天领域，通过整合任务为客户节省时间和成本 [10][11] - 市场正从传统的商品服务导向向增值服务导向转变，公司认为疫情将加速这一转变，公司有望帮助客户整合供应链、降低成本并提供更好的商业智能 [8][9][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度是公司近年来最具挑战的季度之一，但公司成功调整成本结构，维持了毛利率并改善了现金流，为市场复苏做好准备 [5][7] - 随着业务条件逐渐改善，7月活动水平和投标机会增加，公司获得一份北美油气市场的新合同，预计三季度营收环比增长15% - 20%，下半年营收将高于上半年，调整后EBITDA将增加，且下半年将保持正的运营现金流，有望进一步降低总债务 [11][12] - 公司认为疫情促使工业公司寻求创新工作方式，远程、在线和实时监控将成为未来趋势，公司的技术和服务能帮助客户提高设备效率和安全性，满足客户对合作伙伴的更高要求 [30][31][32] 其他重要信息 - 会议中的陈述包含前瞻性声明，实际结果可能与预测有重大差异，相关影响因素在公司最新的10 - K表格年度报告和其他提交给美国证券交易委员会（SEC）的报告中讨论 [2][3] - 会议中提及的某些财务指标未按照美国公认会计原则（GAAP）编制，相关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节表可在昨日的新闻稿和公司相关的8 - K表格当前报告中找到，这些报告可在公司网站的投资者板块和SEC网站获取 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度实现了哪些成本削减？三季度如何平衡供需，是否会使用休假等临时措施？ - 三季度成本削减情况与二季度相似，成本将随营收规模调整，如差旅费会随业务情况自然增减，目前实施的成本削减措施使销售、一般和行政费用（SG&A）降低了10% [35] 问题2: 有多少计划内的检修从上半年推迟到下半年，又有多少推迟到2021年？ - 检修情况复杂，难以精确量化，约50%推迟到下半年，部分推迟到2021年，且正在进行的检修工作小时数减少，部分客户询问设备适用性和推迟检修的影响 [37][38][40] 问题3: 考虑到今年的营收递延，对2021年的增长前景有何看法？哪些是主要的影响因素，应关注哪些指标？ - 公司尚未制定2021年预算，但希望接近2019年水平，目前工时和员工数量呈上升趋势，预计秋季检修接近计划水平，2021年有望在低基数上实现显著增长，尤其是二季度 [43][44][46] 问题4: 哪些地区或行业有机会获得市场份额？小竞争对手何时会使市场格局更有利？ - 疫情给各类企业带来压力，客户将更倾向于财务稳定、能承担复杂工作的供应商，这将改变客户选择供应商的方式 [47][48] 问题5: 三季度营收环比增长15% - 20%，但同比仍下降约22%，原因是什么？ - 欧洲航空航天市场受疫情冲击较早且严重，美国市场也开始受到影响；油气客户的检修工作规模减小，且公司担心高感染率和严格的防疫措施会限制人员流动，影响业务 [51][52][53] 问题6: 二季度的成本削减措施在三季度是否能带来类似的毛利率？ - 预计全年毛利率维持在约29%，二季度33%的毛利率不会持续，随着营收回升，一些直接成本会恢复，影响毛利率 [54] 问题7: 之前提到的油气合同有哪些细节，属于油气行业的哪个细分领域？ - 合同尚未完全启动，属于上游领域，与典型的炼油行业有所不同 [55] 问题8: 服务部门毛利率高于其他部门的原因是什么，是高利润率产品还是成本削减能力更强？ - 美国和加拿大在应对疫情时能快速调整资源利用率，且二季度销售组合向高利润率的管道工程和航空航天业务倾斜，同时差旅成本降低也有助于提高利润率；欧洲在疫情期间的处理方式使成本类似直接成本流转，影响了毛利率 [56][58] 问题9: MISTRAS Digital和工业物联网何时能成为营收驱动力，对该行业创新的前景如何看待？ - 目前更将其视为市场驱动力而非主要营收来源，疫情期间客户预算削减，难以提前付费，但该技术能帮助公司保留和扩大市场份额，长期来看，能为客户提供更好的可见性和生产力，从而获得更多市场份额 [59][60][61] 问题10: 本季度运营维护收入和资本支出收入各占多少比例，下半年营收情况如何？ - 难以精确区分，但二季度运营维护收入占比高于项目收入，因为项目支出具有可自由支配性，许多客户在二季度减少了项目支出；公司在多地有业务，这有助于在疫情期间保持一定的稳定性 [63][64][65] 问题11: 运营维护业务减少人员和工时是否会导致长期的现场维护工时永久性减少，还是会恢复正常？ - 目前主要是推迟成本，客户会优先处理与安全和运营相关的维护工作，推迟其他工作；公司可通过数字化等方式帮助客户更高效地运营，但维护工作最终仍需完成 [67][68] 问题12: 展望2021年，客户推迟的项目是否都要在2021年完成，是否会有部分支出被取消？ - 由于疫情，客户暂时获得了一些检查和合规要求的延期，但这些延期并非无限期，因此存在积压需求；从长期来看，数字化能帮助客户减少非增值工作，但检查工作总量不会减少，预计2021年业务将增长 [70][71] 问题13: 二季度在削减销售、一般和行政费用方面表现出色，这一水平是否可持续？ - 目前的费用水平可持续，部分临时成本削减措施会随业务量回升而恢复，但公司会持续审视固定间接费用，确保其不增加甚至进一步降低，以支持业务发展 [72]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ Commission file number 001-34481 Mistras Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdic ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收略好于预期，同比下降不到10% [12] - 一季度毛利润4060万美元，利润率25.5%，较去年同期下降，主要因营收减少导致产能利用率不足，以及定价环境略趋紧张 [12] - 销售、一般和行政费用较去年同期下降，尽管今年成本中增加了新世纪公司的间接费用 [13] - 2020年第一季度记录了1.061亿美元的非现金减值费用，其中7710万美元与商誉有关，2900万美元主要与无形资产有关；税后为9210万美元，即每股摊薄亏损3.18美元，扣除其他特殊项目每股摊薄收益0.02美元后，所有特殊项目净亏损为每股3.16美元 [16][17] - 截至2020年3月31日，净债务（总债务减去现金及现金等价物）为2.41亿美元，而2019年12月31日为2.397亿美元；2020年第一季度总债务从去年底的2.547亿美元增加330万美元至2.58亿美元；2020年第二季度已额外偿还450万美元债务 [18] - 2020年第一季度经营活动现金流为610万美元；资本支出略超400万美元；第一季度净亏损9850万美元，上年同期净亏损530万美元；2020年第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为540万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务部门的石油和天然气收入降幅最大，国内航空航天和国防收入增加近200万美元，一定程度上抵消了下降 [12] - 国际部门收入受欧洲航空航天收入下降影响，法国大型工厂因该国全面停产而生产受阻，德国员工租赁业务持续缩减 [12] - 服务和国际业务部门营收均下降，服务部门主要因能源市场疲软，国际部门因航空航天收入减少、员工租赁业务缩减和不利的外汇换算影响 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 受COVID - 19影响，原油价格持续承压，经济不确定性高，公司未提供2020年全年业绩指引 [20] - 预计2020年第二季度营收较上年同期最多下降30%以上，但经营现金流和调整后EBITDA预计仍为正 [9][20] - 若原油价格继续回升、各州继续放宽居家令，5月营收情况将好于4月，6月可能进一步改善，第三和第四季度有望大幅反弹 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加倍努力为客户提供高质量服务，利用Mistras Digital技术帮助客户降低成本，满足客户需求，增强公司业务基础，为市场复苏做准备 [5] - 采取果断行动应对新商业环境，大幅降低成本，削减资本支出，更有效管理营运资金，加速结构调整以提高利润率，部署技术提高生产力 [6] - 高管团队和大部分受薪员工减薪，董事会放弃部分薪酬，调整可变员工数量，合理配置资产以适应未来业务活动水平 [6] - 继续推进能带来最大回报的领域，与客户合作利用Mistras Digital解决方案，减少非生产时间，提高劳动力和资产效率；工业物联网业务如远程传感器监测取得成功，机械业务稳步增长，多元化收入来源，增强长期增长和盈利能力基础 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 团队应对当前情况表现出色，专注于员工、客户和合作伙伴的安全与福祉，持续提供优质服务，使公司在疫情后更强大，更有能力巩固行业领先地位 [3] - 尽管面临能源市场疲软和疫情双重影响，第一季度仍取得稳健经营成果，营收好于预期，轻资产商业模式持续产生正现金流 [4] - 第二季度营收可能大幅下降，但随着原油价格稳定和各州放宽限制，下半年营收有望高于上半年，现金流和调整后EBITDA也将相应改善，前提是宏观经济持续改善 [9][20][21] - 行业有优化资产效率和遵守法规的需求，短期内趋势可能受干扰，但长期将推动市场增长，公司有望超越行业增长 [25] 其他重要信息 - 会议发言包含前瞻性陈述，公司实际结果可能与预测有重大差异，相关影响因素在公司最新的10 - K表格年度报告和提交给美国证券交易委员会（SEC）的其他报告中讨论 [2] - 会议讨论的部分财务指标未按照美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制，这些非U.S. GAAP财务指标与最直接可比的U.S. GAAP财务指标的对账可在昨日的新闻稿和公司相关的8 - K表格当前报告中找到，报告可在公司网站投资者板块和SEC网站获取 [2] - 2020年第二季度初启动成本降低和效率计划，从第二季度开始将间接费用运行率降低约10%，符合全年展望 [14] - 2020年5月15日对信贷协议进行修订，以获得更多契约灵活性，维持现有信贷协议至2023年12月，包括9375万美元定期贷款，将循环信贷额度降至最高1.75亿美元以节省未使用承诺相关成本，同时确保有足够流动性支持业务；修订后的信贷协议中保留1亿美元未承诺的可扩展额度以备未来扩张 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10%的运营费用削减是在公司层面还是各业务部门，是否还会有额外调整，对利润是增加还是仅抵消营收下降 - 10%的运行率指的是总间接费用节省，涵盖销售、一般和行政费用（SG&A）以及间接成本，两者大致各占一半；削减措施包括减薪、合并设施、节省租赁费用等，部分是临时性的（如减薪），部分是永久性的；这些措施是增量的，随着营收回升，部分活动相关成本也会相应增加 [31] 问题2: 与客户沟通情况，嵌入式人员业务、应急呼叫业务和项目工作的进展及展望 - 项目工作方面，多数站点人员因COVID - 19有不同程度减少，约18%的可计费员工被休假，82%的员工仍在工作，但每周工作天数和时长减少；不同地区情况有差异，美国和加拿大的车间业务较稳定，欧洲则因各国封锁程度不同而参差不齐 [34][35] 问题3: 当前环境是否有助于客户更容易接受公司数字平台，是否有更多数字平台应用于日常工作 - 公司收到很多关于桥梁和在线监测等方面的咨询；有客户在数字平台测试版中发现在家工作能获取比现场更多的数据；虽然尚未全面应用，但有迹象表明客户对数字平台的使用意愿增强；公司与多家客户就通过数字平台提高生产力进行讨论，认为有巨大机会 [37][38] 问题4: 第二季度航空航天国防业务预期，以及是否会因航空制造商对供应链营运资金的支持而获得高于平均水平的自由现金流 - 第一季度航空航天业务表现良好，与去年基本持平；第二季度北美航空航天业务将略有下降，欧洲下降幅度较大，但整体航空航天业务下降幅度低于公司整体预期；目前未预期会有特定的自由现金流收益 [43] 问题5: 炼油厂客户在维护预算方面与2015 - 2016年相比是否有变化 - 2015 - 2016年油价下跌让各方措手不及，此次影响更具协调性；由于人们居家办公，项目范围缩小，部分工作被推迟，但预计下半年会有所反弹；目前秋季的投标活动意外正常，行业正在适应现状，试图减少开支、放慢节奏但维持业务运转 [46][49] 问题6: 能否按服务、国际、产品和系统细分第一季度毛利润，产品和系统毛利率同比大幅下降是否有一次性因素 - 没有一次性因素；4月起已有效削减间接成本，第一季度因时间不足未能充分调整成本，第二季度及以后将看到积极影响 [53] 问题7: 关于SG&A削减10%，如何确定本季度最低EBITDA要求 - 第二季度初全面实施成本控制措施，包括延迟招聘、冻结绩效加薪、减薪、暂停401k匹配、减少小时工工时等；对前景和预测进行了压力测试，相信能达到最低要求，并将根据营收情况持续调整公司成本结构 [54][55] 问题8: 收购的公司在加拿大中游市场的情况及第二季度影响 - 收购时该公司约85%的业务在加拿大，加拿大经济受疫情和油气价格波动冲击较大；美国下游业务持续增长，加拿大第一季度增长，第二季度将收缩，但总体预计全年表现良好 [57] 问题9: 如何平衡成本控制与为下半年业务复苏做准备 - 公司保留了绝大部分技术人员，员工留存率很高；随着工作量回升，这些员工随时可以投入工作，公司有信心满足客户需求 [62][63] 问题10: 国际和国内业务对比，以及假设居家令持续放宽、油价稳定，哪些细分市场恢复较快，哪些较慢 - 油气市场在第一季度末和第二季度受影响最大，但预计第三季度及以后反弹最快，目前WTI油价超过32美元，有利于客户恢复正常活动；航空航天市场较复杂，波音737 Max项目和空客的削减计划对其有影响，该行业肯定会反弹，但可能需要更多时间恢复到疫情前水平 [65][66] 问题11: 对下半年业务的信心基于什么，是否考虑到秋季可能出现第二波疫情和封锁 - 下半年预测未基于油价大幅上涨，但预计油价维持在25 - 30美元或更高；目前看到很多投标活动，表明客户采购部门仍在推进业务；虽然COVID - 19仍会有影响，但预计业务能保持一定平衡；已考虑到50个州全面居家令的情景，认为预测在合理范围内 [70][71] 问题12: 能源板块上半年损失的业务中，有多少原本预计在第二季度开展，多少是暂时推迟需在未来6 - 12个月完成，多少是永久损失 - 很难说有业务是永久损失的，因为设施需要维护，有持续的特殊要求；推迟的工作肯定会在未来完成，只是时间和程度问题；预计下半年业务会有不错的反弹，原本预计第二季度可能创纪录，现在虽有变化，但下半年至少会有较好回升；大部分春季工作推迟到秋季，可能有不到25%的工作推迟到2021年 [72][74] 问题13: 从中期和长期来看，公司在资本配置、关注的终端市场、营运资金使用和资本支出需求等方面的想法是否有变化 - 认识到增加终端市场多元化和远程办公能力的优势，将加倍努力推进多元化和数字化；除了油气市场一直需要稳定的在线客户和供应商外，未发现其他不同需求；预计油气行业会有很多公司受影响，公司希望在危机后变得更强，客户也会更关注长期供应商的稳定性和价格 [76][77]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Table of Contents For the quarterly period ended March 31, 2020 Or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ Commission file number 001- 34481 Mistras Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 22-3341267 (S ...

Form 10-K ý ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___ to ___ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Commission File Number 001-34481 Mistras Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 22-3341267 (State or other jurisdiction of inc ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年合并收入从7.424亿美元小幅增长至7.486亿美元，收购带来3.7%的增长，但两项终止合同导致约3%的下降，外汇逆差影响为1.5% [34] - 全年毛利润从2.079亿美元增至2.173亿美元，毛利率相应提高100个基点至29% [35] - 全年SG&A费用仅增长1.8%，核心SG&A费用同比下降近3%，营业收入增长9%至2410万美元，营业利润率扩大20个基点 [36][37] - 2019年净利润为610万美元，上年为680万美元；调整后EBITDA为7350万美元，较上年略有增长 [38] - 全年经营活动现金流为5910万美元，上年为4170万美元，增长42%；自由现金流为3620万美元，上年为2050万美元，增长76% [38][39] - 2019年末净债务为2.397亿美元，上年末为2.651亿美元；总债务从年初的2.906亿美元降至年末的2.547亿美元 [45] - 2019年第四季度合并收入同比下降1%，有机收入下降2.6%，收购带来2.3%的增长，外汇不利影响0.7%，调整后收入下降约1.5% [41] - 第四季度毛利润和毛利率下降，SG&A费用较上年减少100万美元至4260万美元，净利润近100万美元，上年同期净亏损超100万美元，调整后EBITDA为1450万美元，上年同期为1610万美元 [42][43] - 第四季度经营活动现金流为1860万美元，自由现金流为1370万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 过去两年公司三个业务板块的毛利率均逐年提高，推动整体毛利率提升220个基点 [23] - 第四季度各业务受市场环境影响，收入和利润指标有不同程度变化，如合并收入下降、毛利润和毛利率降低等 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度油气市场疲软，预计2020年第一季度仍将延续，且受COVID - 19和低油价影响，第一季度收入预计较2019年第四季度和2019年第一季度下降约15% [47][49] - 航空航天业务在美国表现良好，多数客户认为其业务至关重要，公司获豁免继续工作；法国4月全面封锁，业务几乎停滞，预计5月初恢复 [75][76] - 中游业务Onstream第一季度表现良好，其他中游业务按节奏推进，但春季情况较难确定 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用资源，抓住市场机遇加速增长、提高回报，专注在有竞争优势的市场实现有机收入增长 [20][22] - 推进数字化解决方案计划，整合数据能力，开发先进产品，向可靠的预测能力迈进 [30] - 战略拓展至中游、加强航空航天业务布局并投资数字项目，同时关闭表现不佳的业务单元、建立定价纪律、提高生产力和降低成本 [53] - 行业对资产效率优化和合规服务需求增长，公司凭借运营卓越、工具技术和多元化服务形成竞争优势 [16][17][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受COVID - 19影响，市场环境极具挑战，公司与客户合作，采取多项措施应对，多数业务被视为必要业务得以继续运营 [7][10] - 因收入减少和递延，公司计划在各方面削减成本，目标是保持与银行杠杆目标合规并实现2020年正现金流 [12][15] - 虽当前难以准确预测，但公司有应对市场变化的经验和工具，对长期战略有信心，相信能为股东创造价值 [18][19][20] - 预计2020年第一季度收入下降，但调整后EBITDA为正，全年业绩受COVID - 19和低油价等因素影响，需待5月有更明确展望 [49] 其他重要信息 - 会议采用远程方式进行，符合新泽西州居家令要求，公司业务也远程运营 [6] - 公司设立专门的病毒响应团队，向员工发布健康安全预防措施、旅行建议和跟踪信息 [7] - 公司每日跟踪客户报告的临时业务减少情况，对比2020年内部预算更新预期收入 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020和2019年递延项目是推迟还是取消，与客户讨论情况如何 - 部分项目推迟2 - 4周，少数推迟至Q3，暂无取消情况；客户因市场供应过剩、需求不足减少工时，放慢项目进度，采取隔离措施确保员工无病毒感染 [66][67][70] 问题2: 裂解价差情况下是否有项目提前至第一季度，范围是否变化 - 未看到项目提前情况，但有客户尝试召回部分人员；部分地区因燃料价格低、人员不足和远程办公等因素，项目推迟可能性更大 [71][72][73] 问题3: 航空航天和中游市场渗透情况更新 - 航空航天业务在美国表现良好，多数客户认为公司业务必要，正与重要客户扩大业务范围；法国4月业务停滞，预计5月初恢复；中游业务Onstream第一季度表现好，其他业务按节奏推进，春季情况难定 [75][76] 问题4: SG&A成本中可变和固定部分比例，以及新的成本行动范围和规模 - P&L中G&A为固定成本，大部分SG&A为可变成本；公司正根据收入和业务量重新调整成本结构，确保所有成本与收入周期相匹配，控制成本以减少对营业利润的影响 [78][79] 问题5: 航空航天业务中与设备和售后市场服务的关联，受飞机停飞影响程度 - 737 MAX项目对公司业务影响不大，尤其在美国；若5月恢复生产，影响将更小；公司航空航天业务多元化，其他项目可抵消部分影响 [80] 问题6: 基本情况恢复的时间预期，哪些业务恢复快、哪些慢，何时对秋季有清晰展望 - 受影响小的地区，油气客户若能控制人员流动并进行检测，可能较快恢复；航空航天和国防等车间环境业务，除法国等封锁国家外，有望恢复；难以确定具体日期，预计4月业务受冲击大，5、6月可能好转，但情况仍不稳定 [83][85][87] 问题7: 未来12个月现金的重大用途或来源，以及管理现金和债务水平的灵活性 - 2020年无异常现金流入和流出计划；将进一步控制资本支出，但不会损害业务；公司现金流稳健，有信心保持全年正现金流，管理好资产负债表，确保现金流入和流出平衡 [90][91][92] 问题8: 远程监控应用情况，公司的契合点和长期潜在积极影响 - 公司在远程监控领域积极开展工作，产品团队在风力涡轮机和油气领域开发相关产品，还参与桥梁监测项目；客户对该领域兴趣浓厚，有望增加价值、替代部分人工和无人机检查工作；未来客户可能更关注关键区域的远程监控 [95][96][99] 问题9: 除炼油外的合同条款，当前第二季度收入可见度和平均长度 - 正常市场环境下公司对一个季度的收入有较好可见度，但目前情况不稳定；第二季度欧洲业务受法国和英国限制影响较大，美国业务情况不一，项目有推迟、延长和按计划进行等多种情况 [102][103][104] 问题10: 资本支出削减的速度和全年承诺情况 - 公司已推迟和取消部分资本支出计划，如新车采购；无长期建设或承诺，可轻松将资本支出削减10%，甚至20% - 25%，以适应业务规模 [106][107]