McGrath RentCorp (NASDAQ:MGRC) Q1 2022 Earnings Conference Call April 28, 2022 5:00 PM ET Company Participants Joe Hanna - Chief Executive Officer Keith Pratt - Chief Financial Officer Conference Call Participants Scott Schneeberger - Oppenheimer Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to the McGrath RentCorp First Quarter 2022 Earnings Conference call. At this time, all conference participants are in a listen-only mode. Later we will conduct a question-and-answer session. [Operato ...

收入和利润（同比环比） - 公司2022年第一季度总收入同比增长20%至1.454亿美元，净利润增长8%至1880万美元[70] - 2022年第一季度调整后EBITDA增长15%至5670万美元[71] - 2022年第一季度总收入增长15%至2032万美元，其中租赁收入增长17%至1419.1万美元[88] - 总毛利润增长20%至845.4万美元，其中租赁业务毛利润增长25%至721万美元[88][98] - 运营收入大幅增长149%至193.2万美元[88] - 调整后EBITDA增长18%至670.7万美元，EBITDA利润率达到39%[88][96] 各条业务线表现 - 模块化建筑业务(Mobile Modular)占总收入67%，贡献了税前利润的67%，收入同比增长32%至9060万美元[58][72] - 电子测试设备业务(TRS-RenTelco)收入占比31%，税前利润贡献31%，与2021年同期相比毛利率保持1470万美元[58][71] - 液体和固体容器业务(Adler Tanks)收入占比6%，税前利润贡献6%，毛利率同比增长20%至140万美元[58][71] - 教室制造业务(Enviroplex)税前利润贡献为负4%，毛利率从28%下降至22%[58][71] - Mobile Modular总营收同比增长32%至9064.5万美元，其中租赁收入增长32%至6153.8万美元[74] - Mobile Modular租赁业务毛利率从60%下降至55%，但租赁相关服务毛利率保持28%稳定[78] - TRS-RenTelco总营收同比下降0.1%至3349.1万美元，其中设备销售收入下降24%至392.7万美元[81] - TRS-RenTelco平均设备利用率同比下降5个百分点至64.6%，月均租金收益率下降5%至2.59%[81] - Adler Tanks总营收同比增长15%至2030万美元，税前利润增长100万美元至140万美元[86] - Mobile Modular销售业务毛利率从35%提升至39%，推动销售毛利增长51%至404.6万美元[78] - TRS-RenTelco销售业务毛利率从55%提升至62%，但销售毛利仍下降15%至242.7万美元[85] - Mobile Modular调整后EBITDA增长27%至3040.5万美元，主要受益于租赁收入增长[74] - TRS-RenTelco调整后EBITDA仅增长1%至2065.3万美元，反映业务增长乏力[81] 租赁和销售业务表现 - 租赁业务收入占总收入88%，其中Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler Tanks分别占62%、23%和15%[63] - 销售业务收入占总收入12%，Mobile Modular和Enviroplex合计占69%，TRS-RenTelco占26%[64] - 租赁相关服务收入增长8%至528.5万美元，但毛利率下降10%至90.2万美元[88][98] 成本和费用（同比环比） - Mobile Modular平均租赁设备成本增长20%至10.07亿美元，出租设备成本增长22%至7.76亿美元[74] - 租赁设备折旧成本下降2%至401.2万美元，占租赁收入比例从34%降至28%[88][98] - 公司平均债务水平增长94%，但平均净利率从3.29%下降至2.68%[71] 运营和财务指标 - 平均租赁设备利用率从40.3%提升至48.3%，同比增长20%[88] - 运营现金流增长36%至5130万美元，主要得益于运营收入增加[102] - 资本支出增加2640万美元，主要用于租赁设备和固定资产采购[103] - 公司杠杆比率保持健康水平为1.67，远低于2.75的限制标准[105] - 截至2022年3月31日，公司的固定费用覆盖率为4.12倍，杠杆率为1.67倍，均优于合约要求[111][120] 融资和流动性 - 公司获得4.2亿美元的无担保循环信贷额度，并可进一步增加至6.7亿美元[107] - 截至2022年3月31日，公司未使用的信贷额度为1.68亿美元，已使用2.64亿美元[109] - 公司发行了6000万美元的3.84%系列C高级票据，将于2022年11月5日到期[113] - 公司发行了4000万美元的2.57%系列D高级票据，将于2028年3月17日到期[114][115] - 公司发行了6000万美元的2.35%系列E高级票据，将于2026年6月16日到期[116][117] - 公司认为其流动性不会因销售波动而受到不利影响，因可通过增加银行借款和减少现金支出来应对[106] - 公司认为其财务资源足以应对COVID-19的短期影响，但长期影响仍存在不确定性[119] 股东回报 - 公司宣布季度现金股息为每股0.455美元，较上年同期增长5%[66] - 公司授权回购200万股普通股，截至2022年3月31日仍有1,309,805股待回购[121] - 公司未在2022年第一季度回购任何股票[121]

业绩总结 - 2021年总收入为6.17亿美元，同比增长8%[20] - 2021年EBIT为1.32亿美元[4] - 2021年调整后的EBITDA为1.41亿美元，同比增长2%[20] - 2021年净收入为89.7百万美元，同比下降12%[20] - 每股收益为3.66美元，同比下降12%[20] - 2021年总资产为1,596百万美元，同比增长25%[28] - 2021年股东权益为732百万美元，同比增长7%[28] - 2021年总负债为864百万美元，较2020年增长45.7%[108] - 2021年自由现金流为136百万美元，较2020年增长6.3%[113] 用户数据 - 租赁设备数量约为104,000台[5] - 租赁收入为390.0百万美元，同比增长11%[20] - 租赁相关服务收入为98百万美元，较2020年下降2%[107] - 租赁业务中，通用客户占68%，通信客户占32%[64] - 移动模块的平均月租率在2021年为2.61%，较2020年增长5.6%[103] 未来展望 - 2022年预计总收入在675百万至705百万美元之间[30] - 2021年资本支出为188百万美元，较2020年增长382.1%[105] 新产品和新技术研发 - 2021年公司在环境修复市场的应用包括多用途罐和抽吸箱[86] 市场扩张和并购 - 2021年教育租赁资产的市场份额持续增长，主要集中在加州、佛罗里达州和德克萨斯州等地区[59] 负面信息 - 2021年债务与股东权益比率为1.18，较2020年的0.87有所上升[28] - 2021年调整后EBITDA为2.47亿美元，较2020年增长2.5%[104] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在过去31年中连续增加股息[4] - 股东回报的年复合增长率为16%[4] - 2021年租赁毛利为132百万美元，占租赁收入的60%[47] - 2021年平均利用率为76.3%[53]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总营收增长18%至1759亿美元 主要来自租赁业务和销售收入的提升[3][15] - 第四季度调整后EBITDA增长12%至73亿美元 调整后EBITDA利润率为41%[15] - 2021年自由现金流达136亿美元 同比增长7%[7] - 2022年财务指引预计总营收675-705亿美元 调整后EBITDA260-275亿美元[23] 各条业务线数据和关键指标变化 Mobile Modular业务 - 租赁收入增长29% 其中收购贡献约75%的增长[3][16] - 平均月租金率上涨8% 出租率提升至769%[4][16] - 设备销售收入增加82亿美元 主要来自新旧设备销售[5][16] - 便携式存储业务租赁收入增长36%[4] TRS-RenTelco业务 - 租赁收入增长4% 测试设备需求保持健康[3][17] - 平均月租金率下降1% 出租率降至659%[17] - 销售收入下降13%至76亿美元[17] Adler Tanks业务 - 租赁收入增长19% 所有地区和行业均实现增长[3][18] - 平均月租金率上涨3% 出租率提升至501%[18] 公司战略和发展方向 - 重点发展Modular业务 通过收购和有机增长扩大地理覆盖和客户价值[6][12] - 提供模块化建筑整体解决方案 包括建筑租赁、内部配置和外部服务[8] - 看好基础设施投资带来的商业机会和教育现代化需求[9] - 计划继续通过收购扩展模块化和存储业务[32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年开局强劲 1月份模块化建筑订单同比翻倍[9][26] - 面临供应链挑战和成本通胀压力 但能通过提价转嫁[34] - 商业和教育模块化需求均保持良好[30] - 测试设备业务受益于5G、航空航天和半导体需求[10] 问答环节所有提问和回答 关于业务前景 - 管理层对2022年乐观源于1月订单翻倍和广泛业务活动[26][27] - 商业模块化需求占比提升 但教育领域也保持良好[30] 关于收购战略 - 公司积极寻求模块化和存储业务收购机会[32] - 收购目标包括填补现有市场和开拓新地区[50] 关于成本压力 - 通过调整定价策略和费用结构应对通胀[34] - 新业务整合和销售结构变化影响短期利润率[40] 关于财务指引 - 2022年增长来自租赁业务复苏和销售改善[37] - 利润率压力来自业务组合变化和新收购整合[39][40]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 000-13292 McGRATH RENTCORP (Exact name of registrant as specified in its Charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) California 94-2579843 Identification No. ...

McGrath RentCorp (NASDAQ:MGRC) Q3 2021 Results Conference Call October 28, 2021 5:00 PM ET Company Participants Joe Hanna - CEO Keith Pratt - CFO Conference Call Participants Scott Schneeberger - Oppenheimer Marc Riddick - Sidoti Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to the McGrath RentCorp Third Quarter 2021 Conference Call. [Operator Instructions] This conference call is being recorded today, Thursday, October 28, 2021. Before we begin, note that the matters the Company managem ...

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2021年第三季度合并营收同比增长11%至1.733亿美元，但净利润同比下降17%至2330万美元，稀释每股收益下降17%至0.95美元[87] - 公司2021年第三季度的净收入为2325.2万美元，而2020年同期为2810.1万美元[78] - 公司2021年前九个月的合并收入增加了4%，达到4.41亿美元，而合并净利润下降了13%，至6130万美元[112] - 公司2021年前九个月的毛利润增加了570万美元，增幅为3%，达到1.988亿美元[113] - 公司2021年第三季度调整后EBITDA为6596万美元，同比增长5%，较2020年同期的6272万美元增加324万美元[79][88] - 2021年第三季度，公司调整后的EBITDA为6596.3万美元，调整后的EBITDA利润率为38%[78] - 2021年前九个月，公司调整后的EBITDA为1.73612亿美元，调整后的EBITDA利润率为39%[78] - 2021年十二个月期间，公司调整后的EBITDA为2.38953亿美元，调整后的EBITDA利润率为41%[78] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 销售与管理费用激增29%至3990万美元，主因员工成本增加360万美元及无形资产摊销增加240万美元[88] - 销售和管理费用在2021年前九个月增加了17%，达到1.093亿美元[113] - 利息支出增长61%至320万美元，主因债务规模增加77%且平均利率降至2.69%[88] - 所得税实际税率从20.8%升至28.7%，主因股票补偿税收优惠减少及高税率州业务增加[88] 各条业务线表现（Mobile Modular） - Mobile Modular Portable Storage部门在2021年前九个月贡献了公司总收入的10%[65] - 2021年前九个月，Mobile Modular、TRS-RenTelco、Adler Tanks和Enviroplex分别贡献了公司税前收入的64%、30%、5%和1%，而2020年同期分别为65%、26%、6%和3%[66] - 在2021年前九个月的租赁收入中，Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler Tanks分别占60%、24%和16%，而2020年同期分别为58%、25%和17%[71] - 在2021年前九个月的销售和其他收入中，Mobile Modular和Enviroplex合计占78%，TRS-RenTelco占19%，Adler Tanks占3%[72] - 移动模块部门（Mobile Modular）营收增长16%至1.104亿美元，其中设备租赁收入增长26%至5922万美元[89][91] - Mobile Modular的毛利润在2021年9月30日结束的三个月内增加了700万美元，达到4970万美元，同比增长17%[94] - Mobile Modular的租赁收入增加了1210万美元（26%），其中平均租赁设备数量增长18%，平均月租金率增长7%[95] - Mobile Modular的销售毛利润在2021年9月30日结束的三个月内增加了70万美元（9%），达到820万美元，毛利率从26%提升至31%[95] - Mobile Modular的销售和管理费用在2021年9月30日结束的三个月内增加了840万美元（47%），达到2610万美元[94] - Mobile Modular的毛利润在2021年前九个月增加了840万美元，增幅为7%，达到1.254亿美元[119] - Mobile Modular的销售和管理费用在2021年前九个月增加了1600万美元，增幅为31%，达到6800万美元[119] 各条业务线表现（TRS-RenTelco） - TRS-RenTelco的总收入在2021年9月30日结束的三个月内下降了78.2万美元（2%），至3510万美元，主要由于销售收入的下降[96][98] - TRS-RenTelco的平均租赁设备成本在2021年9月30日结束的三个月内增长了26089美元（8%），达到362104美元[98] - TRS-RenTelco的销售毛利润在2021年9月30日结束的三个月内下降了29万美元（1%），至303万美元，但毛利率从44%提升至63%[98][102] - TRS-RenTelco九个月总收入同比下降1%至1.0246亿美元，其中租赁收入增长4%至8434万美元，但销售收入下降18%至1468万美元[123][127] - TRS-RenTelco租赁业务毛利率稳定在41%，但租赁相关服务毛利率暴跌80%至90万美元[123][127] - TRS-RenTelco平均在租设备成本增长6%至2.3519亿美元，但月均租金率下降2%至3.98%[123][127] 各条业务线表现（Adler Tanks） - Adler Tanks的总收入在2021年9月30日结束的三个月内增加了301.8万美元（16%），达到2228.3万美元，主要由于租赁和相关服务收入的增长[103][105] - Adler Tanks的平均月租金率在2021年9月30日结束的三个月内增长了3%，达到3.30%[105] - Adler Tanks的平均利用率在2021年9月30日结束的三个月内增长了9%，达到48.1%[105] - Adler Tanks的毛利润在2021年9月30日结束的三个月内增加了60万美元，增幅为7%，达到910万美元[109] - Adler Tanks的销售和管理费用在2021年9月30日结束的三个月内增加了9%，达到630万美元[109] - Adler Tanks九个月总收入增长2%至5995万美元，其中销售收入激增125%至216万美元，但租赁收入下降1%至4048万美元[130][135] - Adler Tanks税前利润暴跌31%至375万美元，主要因租赁业务毛利率从54%降至49%导致租赁毛利下降9%[130][135] - Adler Tanks月均租金率上升3%至3.26%，但在租设备成本下降4%至1.3779亿美元[130][135] 现金流和资本活动 - 公司经营活动现金流增长10%至1.363亿美元，主要得益于应付账款和递延收入增加[136] - 投资活动现金流出激增294%至3.354亿美元，其中2.856亿美元用于企业收购[137] - 融资活动现金流入2.003亿美元，主要来自银行信贷额度借款2.202亿美元[138] - 公司通过运营现金流、设备销售收入和借款满足资本支出需求，过去三年未受销售波动影响[139] 债务和信贷情况 - 公司固定费用覆盖率为4.12:1（要求≥2.50:1），杠杆率为1.92:1（要求≤2.75:1），均符合信贷协议要求[85] - 公司持有4.2亿美元信贷额度，并通过发行优先票据增强流动性以应对COVID-19风险[84] - 公司获得4.2亿美元的无担保循环信贷额度，并可进一步增加至6.7亿美元，包括2500万美元的备用信用证和1000万美元的摆动贷款额度[140] - 截至2021年9月30日，公司未偿还信贷额度为2.995亿美元，剩余可借款额度为1.325亿美元[142] - 公司固定费用覆盖率为4.12:1，远高于要求的2.50:1[142] - 公司杠杆率为1.92:1，低于要求的2.75:1[142] - 公司发行了6000万美元的3.84%系列C高级票据，将于2022年11月5日到期[146] - 公司发行了4000万美元的2.57%系列D高级票据，将于2028年3月17日到期[147] - 公司发行了6000万美元的2.35%系列E高级票据，将于2026年6月16日到期[149] 股东回报和股票回购 - 季度现金股息提升4%至每股0.435美元，反映2021年9月季度分红政策[82] - 截至2021年9月30日，公司仍有130.9805万股普通股授权回购[153] - 公司在2020年9月期间回购了282,221股普通股，平均价格为每股48.25美元[153] 其他重要内容 - 公司表示没有重大的表外安排[155]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总营收增长6%，达到1.464亿美元，主要来自移动模块化、TRS - RenTelco和Adler的租赁及租赁相关服务 [30] - 本季度运营利润下降310万美元，主要因销售和管理费用增加570万美元，库存中心成本增加510万美元 [31] - 第二季度调整后EBITDA增长1%，达到5850万美元，综合调整后EBITDA利润率为40%，去年同期为42% [31] - 销售和管理费用增加570万美元，即19%，达到3630万美元，主要源于收购 [39] - 利息费用为230万美元，增长3%，有效税率从去年的26.4%降至24.6%，预计2021年全年有效税率在25% - 26%之间 [40] - 经营活动提供的净现金为9800万美元，增加50万美元，为收购支付2.843亿美元，租赁设备采购5890万美元 [41] - 银行信贷额度和私募票据总借款增加2.5亿美元，季度末借款4.73亿美元，债务与过去12个月实际调整后EBITDA比率为2.01:1 [42] - 预计2021年总营收在6.1亿 - 6.4亿美元之间，调整后EBITDA在2.45亿 - 2.6亿美元之间，租赁设备资本支出在1亿 - 1.2亿美元之间 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 移动模块化业务 - 总营收增加780万美元，即10%，达到8460万美元，主要因租赁收入增加660万美元，其中约400万美元来自新收购客户 [32] - 本季度平均月租金率为2.59%，比去年高7%，平均车队利用率从77.7%降至75.5%，租赁利润率从61%降至57% [33] - 销售营收减少50万美元，降至1480万美元，主要因新设备销售减少 [32] TRS - RenTelco业务 - 总营收增加70万美元，即2%，达到3380万美元，租赁收入增长7%，通用测试设备租赁增长9%，通信设备租赁持平 [35] - 本季度平均月租金率为3.93%，下降2%，平均利用率从63.9%升至67.7%，租赁利润率从41%降至40% [36] - 销售营收同比下降20%，降至480万美元，毛利润因销售毛利率提高至62%而增长3% [36] Adler Tank租赁业务 - 总营收增加130万美元，即7%，达到2000万美元，租赁收入增长4%，反映多个地区和终端市场需求改善 [37] - 本季度平均月租金率为3.27%，上升5%，平均利用率从44.3%略降至44%，租赁利润率从51%降至49% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动模块化商业租赁业务项目广泛分布于政府、私营企业、建筑和基础设施等市场领域，教育业务受益于联邦刺激资金流入 [9][10] - TRS - RenTelco的租赁收入增长受5G、航空航天、国防和半导体领域需求驱动，通信领域网络改善持续，有线基础设施扩张对测试设备需求增加 [12] - Adler的租赁收入增长由环境服务和工业服务板块推动，五个地理区域中有四个实现租赁收入增长，但管道业务较往年减少 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Kitchens To Go和Design Space的收购，旨在扩大地理覆盖范围，提供更完整产品线，目前整合进展顺利，已出现积极协同效应 [18][19] - 公司持续关注供应链问题、材料成本上升和工资压力，必要时调整定价 [24] - 公司将继续寻找并购机会，若有合适机会，会考虑利用额外的杠杆空间 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心租赁业务表现良好，各业务部门均实现同比扩张和租赁增长，对全年财务前景更有信心 [8][25] - 下半年通常是业务旺季，移动模块化商业业务健康，报价活动强劲，便携式存储业务商业活动将继续推动增长 [21] - TRS的5G机会将持续，Adler业务前景更乐观，但供应链延迟、劳动力短缺和材料成本上升可能影响模块化设备销售 [23][43] 其他重要信息 - 公司管理层讨论的非历史事实陈述属于前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [2] - 公司已向美国证券交易委员会提交2021年第二季度财报及相关文件 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 去年二季度销售提升的原因，以及今年下半年销售预期下降的原因 - 去年二季度Enviro Flex销售强劲，部分项目在疫情影响前已完成建设和安装 [48] - 目前供应链问题导致材料获取困难、成本增加，客户因自身供应问题延迟项目，影响新模块化设备销售，但预计全年销售仍同比增长 [49][50][52] 问题2: 是公司供应链问题还是客户项目延迟影响销售 - 主要是客户因自身场地供应问题延迟项目，而非公司生产受影响 [52] 问题3: 收购对业绩指引的贡献，以及传统业务指引降低的原因 - 租赁业务健康，是公司增长的主要驱动力，销售业务因项目推迟和会计政策过渡问题影响总收入，但预计全年销售仍同比增长 [54][55][61] - Design Space和Kitchens To Go 2020年营收分别为8100万美元和1700万美元，目前Kitchens To Go部分项目有推迟，但仍有良好业务前景 [56] 问题4: 能否拆分EBITDA中收购和有机业务的贡献 - 目前无法提供该数据，因为业务尚未完全整合，但收购业务将在下半年做出重要贡献 [62] 问题5: TRS租赁收入环比增长放缓，下半年前景乐观的原因 - 市场状况改善，需求增加，预计随着疫情结束，现场工作将更活跃 [65] 问题6: 六个跟踪的终端市场表现如何 - 六个终端市场中有四个表现积极，环境服务和工业服务推动增长，油气上游业务占比5%且维持现状，部分管道项目因不确定性未开展，但整体前景乐观 [67][68] 问题7: 资本支出指引增加的原因 - 主要是将更多资金投入新收购的Design Space在加州的业务，看好其市场机会 [72] 问题8: 并购管道情况，以及杠杆使用限制 - 公司持续寻找并购机会，有额外杠杆使用空间，目前杠杆率略超两倍，按预估基础接近1.8倍，贷款协议允许杠杆率最高达2.75倍，如有战略机会可调整 [73][74] 问题9: 各业务利用率在季度内的变化情况 - 移动模块化业务季度末利用率环比改善；TRS利用率达67%，同比大幅提高；Adler利用率为44%，同比略降，但季度末升至45.8%，环比改善 [77][78][80] 问题10: 教育业务目前情况及需求展望 - 学校此前推迟的资本投资和项目重新启动，学生秋季返校对业务有利，学生人数可能减少，或导致少量紧急订单，但影响不大 [82][83] 问题11: 劳动力情况对服务机会的影响，以及定价情况 - 招聘司机和生产中心员工困难，已进行工资调整，但人员配备总体充足，未严重影响生产 [85] - 模块化业务租金同比上涨7%，部分得益于Design Space的高租金，商业和教育定价良好，客户对价格上涨接受度较高 [86][87]

业务线收入占比 - 公司2021年前六个月模块化建筑和便携式存储容器租赁业务（Mobile Modular）占总收入的64%，电子测试设备业务（TRS-RenTelco）占32%，液体和固体容器解决方案业务（Adler Tanks）占3%，教室制造业务（Enviroplex）占1%[61] - 公司2021年前六个月租赁及相关服务收入占总收入的83%，2020年同期为82%[66] - 2021年前六个月租赁业务收入中，Mobile Modular占59%，TRS-RenTelco占25%，Adler Tanks占16%[66] - 公司2021年前六个月销售及其他收入占总收入的17%，2020年同期为18%[67] - 2021年前六个月销售及其他收入中，Mobile Modular和Enviroplex合计占73%，TRS-RenTelco占24%，Adler Tanks占3%[67] 收入和利润 - 2021年第二季度综合收入增长6%至1.464亿美元[87] - 公司整体2021年上半年合并收入微增0.2%至2.676亿美元，但净利润下降11%至3800万美元，稀释每股收益下降11%至1.55美元[111] - 2021年第二季度每股稀释收益下降9%至0.84美元[87] 成本和费用 - 公司2021年上半年销售与管理费用同比上升11%至6940万美元，主要因员工薪酬增加340万美元及无形资产摊销增加170万美元[112] - Mobile Modular销售及行政费用激增574.5万美元（34%），主要源于员工薪酬增加200万美元及无形资产摊销增加170万美元[94] - TRS-RenTelco租赁相关服务成本飙升22.8万美元（44%），导致该业务毛利亏损18.6万美元[98][102] 业务线表现 Mobile Modular - Mobile Modular总营收增长781万美元（10%），达到8457.2万美元，主要得益于租赁业务收入增长661万美元（14%）[91][94] - Mobile Modular租赁设备平均成本增长8.391万美元（10%），期末租赁设备成本增长14.4759万美元（18%）[91] - Mobile Modular销售业务毛利率从29%提升至39%，推动销售毛利增长128万美元（29%）[95] - Mobile Modular 2021年上半年租赁收入增长6%至9989.5万美元，但预提所得税前利润下降16%至3142.8万美元[115] - Mobile Modular 2021年上半年设备平均账面价值增长7%至8.765亿美元，但利用率下降3个百分点至75.7%[115] - Mobile Modular租赁业务毛利率从61%降至57%，主要因折旧占比提升至13%（2020年为12%）及其他直接成本占比增至30%[95] TRS-RenTelco - TRS-RenTelco总营收增长70.4万美元（2%），其中租赁收入增长184.8万美元（7%），但销售下降116.5万美元（20%）[98][102] - TRS-RenTelco租赁设备平均利用率提升3.8个百分点至67.7%，带动平均每月总收益率增长0.1个百分点至2.66%[98][99] - TRS-RenTelco销售业务毛利率显著改善，从49%提升至62%，抵消了收入下降的影响[102] - TRS-RenTelco总收入增加20万美元至6740万美元，税前利润增加80万美元（5%）至1600万美元[120] - TRS-RenTelco租赁收入增加158.8万美元（3%），销售收入减少112.5万美元（10%）[122] - TRS-RenTelco销售毛利率从50%提升至59%，推动销售毛利增加27.8万美元（5%）[126] - TRS-RenTelco平均租赁设备成本增加446万美元（1%），但设备出租率从64.7%提升至67.7%[122] Adler Tanks - Adler Tanks总营收增长130万美元（7%）至2000万美元，税前利润增长3%至120万美元[103] - Adler Tanks 2021年第二季度总收入同比增长7%至1995.8万美元，其中租赁收入增长4%至1348.3万美元，租赁相关服务收入增长8%至577.1万美元[105] - Adler Tanks 2021年第二季度销售业务收入同比激增156%至59.3万美元，但总毛利润同比下降1%至797.6万美元[105][108] - Adler Tanks 租赁业务毛利率从2020年的51%下降至2021年的49%，主要由于折旧成本占比31%和其他直接成本占比20%[109] - Adler Tanks总收入减少165.4万美元（4%）至3767万美元，税前利润下降164.3万美元（51%）[127] - Adler Tanks租赁收入减少191.2万美元（7%），但销售收入增加47.1万美元（65%）[129] - Adler Tanks租赁业务毛利率下降16%，主要由于租赁相关服务成本增加324万美元（4%）[129] - Adler Tanks平均设备利用率从45.9%下降至42.1%，但期末利用率从43.1%提升至45.8%[129] EBITDA表现 - 公司2021年第二季度调整后EBITDA为5852.3万美元，2020年同期为5811.1万美元[72] - 公司2021年前六个月调整后EBITDA为1.07649亿美元，2020年同期为1.12962亿美元[72] - 公司2021年第二季度调整后EBITDA利润率为40%，2020年同期为42%[72] - 公司2021年前六个月调整后EBITDA利润率为40%，2020年同期为42%[72] - 公司2021年全年调整后EBITDA为2.3571亿美元，2020年为2.47491亿美元[72] - 公司2021年第二季度调整后EBITDA为5,852.3万美元，同比增长1%[73][88] - 公司2021年上半年调整后EBITDA下降5%至1.076亿美元[112] 现金流 - 2021年第二季度经营活动净现金流为6,037.3万美元，较2020年同期的5,184万美元增长16%[73] - 2021年经营活动净现金流为9800万美元，同比增长1%，主要受应付账款和递延收入增加推动[134] - 2021年投资活动净现金流出3.208亿美元，同比增加2.783亿美元，主要因支付2.843亿美元用于企业收购[135] - 2021年融资活动净现金流入2.241亿美元（2020年为净流出5670万美元），变动主要来自银行信贷额度借款增加2.113亿美元[136] 收购与融资 - 公司完成对Design Space的收购，现金对价2.66亿美元，并承担50万美元卖方负债[77] - 公司完成对Kitchens To Go的收购，现金对价1,830万美元[78] - 公司发行6,000万美元2.35%利率的E系列票据，2026年到期[79][80] - 2021年发行2.35%利率的6000万美元E系列优先票据，2026年到期，用于偿还信贷额度[147][148] 财务健康指标 - 公司固定费用覆盖率为4.23:1，远高于2.50:1的最低要求[75] - 公司杠杆率为2.01:1，低于2.75:1的最高限制[75] - 截至2021年6月30日，公司未使用信贷额度为1.193亿美元，已动用信贷额度3.127亿美元，总授信额度4.32亿美元[140] - 公司杠杆率为2.01:1（合规上限2.75:1），固定费用覆盖率为4.23:1（最低要求2.50:1）[140] - 截至2021年6月30日，公司持有6000万美元3.84%利率的C系列优先票据，2022年11月到期[144] 股东回报 - 季度现金股息增至每股0.435美元，同比增长4%[76] - 2020年6月至2021年6月期间未回购股票，剩余授权回购股份130.98万股（总授权200万股）[151] 租赁业务表现 - 租赁收入增加590万美元，同比增长6%，主要由于2021年平均租赁设备增加4%[119] - 2021年租赁业务毛利率为58%，低于2020年的61%，主要由于折旧占比从12%上升至13%，其他直接成本从27%上升至29%[119] - 租赁收入减少190万美元，同比下降7%，主要由于2021年平均租赁设备使用量下降9%，部分被月均租金上涨2%所抵消[133] - 2021年租赁业务毛利率为49%（2020年为53%），折旧占比32%（2020年30%），其他直接成本占比19%（2020年17%）[133]

业绩总结 - 2020年总收入为5.73亿美元，较2019年增长[4] - 2020年EBIT为1.41亿美元，占总收入的25%[20] - 2021年第一季度总收入为1.212亿美元，较2020年第一季度下降6%[22] - 2021年第一季度EBIT为2390万美元，较2020年第一季度下降19%[22] - 2021年全年的总收入预期为5.73亿美元，预计在5.70亿至6.10亿美元之间[31] - 2021年全年的调整后EBITDA预期为2.41亿美元，预计在2.32亿至2.47亿美元之间[31] - 2020年每股收益为3.93美元，较上年增长16%[97] - 2020年净收入为102百万美元，较2019年增长约29.5%[101] 用户数据 - 移动模块业务2020年收入为3.22亿美元，占总收入的56%[5] - TRS-RenTelco业务2020年收入为1.41亿美元，占总收入的25%[9] - Adler Tank Rentals业务2020年收入为7700万美元，占总收入的13%[10] - 2021年第一季度的平均利用率为76.2%[49] - 2020年Mobile Modular的平均利用率为76.0%，较FY19的79.1%下降了3.1%[98] - 2020年TRS-RenTelco的平均利用率为67.4%，较FY19的64.5%上升了2.9%[98] - 2020年Adler Tank Rentals的平均利用率为39.8%，较FY19的48.4%下降了8.6%[98] 财务数据 - 2021年第一季度股东权益为6.88亿美元，较2020年12月31日的6.83亿美元有所增加[29] - 2020年总资产为1,276百万美元，较2019年的1,310百万美元下降了2.6%[103] - 2020年公司的总负债为593百万美元，较2019年的676百万美元下降了12.3%[103] - 2020年公司的自由现金流为128百万美元，较2019年的45百万美元大幅增长[107] - 2020年公司的现金流来自经营活动为181百万美元，较2019年的188百万美元下降了3.7%[107] - 2020年公司的净负债与EBITDA比率为0.92，较2019年的1.24显著改善[107] 未来展望 - 2021年第一季度每股分红为0.435美元，较2020年第一季度增长4%[30] - 2021年4月27日的年化分红率为1.74美元，年化收益率为2.1%[30] 其他信息 - 2020年股东回报年复合增长率为16%[3] - 2020年租赁设备的原始成本为15亿美元，租赁设备数量约为95,000件[4] - 2020年Adler Tank Rentals的租赁毛利率为56%[86] - 2020年TRS-RenTelco的调整后EBITDA为1,000万美元，占总收入的12%[88] - 2020年公司与银行的信贷额度为420百万美元，续签至2025年[104] - 截至2021年3月31日，公司尚有1,309,805股股票获授权回购[112]