债务相关风险 - 公司债务协议中的限制条款可能影响未来融资、战略收购等能力，违约将加速债务到期，影响财务状况[98] - 公司多数债务为浮动利率，无衍生金融工具对冲利率风险，利率上升将影响净收入[99] - 基于2022年12月31日3.138亿美元的浮动利率债务余额，平均利率每上升1%，公司每年债务服务义务约增加310万美元[100] 税率与收益预测风险 - 公司业务扩张、税法变化等因素会使有效税率和未来收益更难预测[101] 宏观经济与政策风险 - 美国和全球不利经济状况，如衰退、通胀等，会对公司业务、财务状况等产生负面影响[103] - 公共学校资金减少或延迟会导致模块化教室需求和价格下降，影响公司收入和盈利能力[107] - 公共政策变化可能减少公司产品和服务的需求和定价，影响收入和经营利润[108] 法规合规风险 - 未遵守适用法规会损害公司业务和财务状况，导致经营业绩和现金流下降[110] 业务季节性与竞争风险 - 公司教育业务具有季节性，若不符合预期会对业务产生不利影响[112] - 模块化建筑市场竞争激烈，公司可能无法有效竞争，部分竞争对手资源更丰富[112] 模块化产品相关情况 - 截至2022年12月31日，公司63%的模块化产品组合中设备的租赁期超过原承诺期限[113] - 2022年，公司从一家制造商处购买了30%的模块化产品[114] - 公司估计模块化产品的使用寿命为18年，残值率为50%[116] - 公司为二手租赁单元的某些模块化销售提供90天保修，为Enviroplex子公司制造的设备提供1年保修[117] 电子测试设备业务季节性 - 电子测试设备业务通常在12月、1月和2月租赁活动下降[118][119] 海外业务情况 - 目前，外国客户和业务占公司收入的比例不到10%[124] - 公司于2004年成立加拿大子公司，2013年成立印度子公司，2017年开始关闭印度业务[220] 商誉减值评估 - 公司2022年、2021年和2020年进行了商誉减值定性评估，认为报告单元的公允价值大幅超过其账面价值[218] 票据利率与额度情况 - 公司的高级票据利率分别为2.35%（2026年到期）和2.57%（2028年到期）[218] - 2027年循环信贷额度预计为313,775千美元，加权平均利率为3.29%[220] - 2026年到期的2.35% E系列优先票据金额为60,000千美元，票面利率2.35%，公允价值为54,280千美元[220] - 2028年到期的2.57% D系列优先票据金额为40,000千美元，票面利率2.57%，公允价值为34,983千美元[220] 外汇风险相关 - 2022年公司净收入受外汇汇率波动影响极小[221] - 公司目前未使用衍生工具对冲外汇经济风险[221] - 公司没有会使其面临重大市场风险的衍生金融工具[221]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总公司租赁收入增长15%，销售收入增长20%，延续了年初至今的强劲表现 [8] - 第三季度总营收增长16%，达到2.005亿美元，调整后EBITDA增长13%，达到7470万美元，综合调整后EBITDA利润率为37% [25] - 销售和管理费用增加420万美元，达到4410万美元，利息费用为420万美元，所得税拨备有效税率为25.3% [36][37] - 年初至今经营活动提供的净现金为1.333亿美元，减少300万美元，租赁设备采购为1.304亿美元，高于上年的9040万美元 [38] - 公司提高2022年全年财务展望，预计总收入在7.2亿 - 7.35亿美元之间，调整后EBITDA在2.74亿 - 2.8亿美元之间，租赁设备资本支出在1.68亿 - 1.74亿美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 移动模块化业务 - 租赁收入增长17%，教育板块租赁收入增长9%，商业租赁增长20%，销售业务收入增长10% [9][10][13] - 总营收增加1540万美元，达到1.258亿美元，各收入流均有增长，平均车队利用率达到80.1%，季度末达到81.2% [27][28] - 平均车队规模季度增加5570万美元，平均出租设备增加7890万美元，总车队平均月租金率为2.79%，比去年高5% [29] - 租赁利润率为56%，低于去年的59%，主要因库存中心成本增加36%和折旧增加3% [30] 便携式存储业务 - 租赁收入增长38%，需求在所有市场都很强劲，圆形办公室是亮点产品 [13][14] TRS - RenTelco业务 - 租赁收入增长9%，总营收增加350万美元，达到3850万美元，销售业务收入增加70万美元 [15][32] - 季度平均月租金率为4.16%，比去年高3%，平均利用率为65.3%，租赁利润率从42%提高到44% [33] Adler业务 - 租赁收入增长18%，总营收增加390万美元，达到2620万美元 [16][34] - 季度平均月租金率提高5%，达到3.46%，平均利用率从48.1%提高到54.9%，租赁利润率从51%提高到57% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动模块化业务在教育和商业市场需求强劲，教育市场因疫情后复苏和学区现代化项目驱动，商业市场因各终端市场投资需求带动 [9][10] - TRS - RenTelco业务受益于航空航天和国防领域研发投资以及5G相关通信租赁需求 [15] - Adler业务在五个地理区域和六个行业垂直领域需求均有改善，从疫情低点进一步恢复 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司模块化业务有三个重点方向，即移动模块化加、场地相关服务和定制模块化解决方案，2022年均实现两位数增长，具有长期收入潜力 [19][20] - 公司更新企业标志和标语，反映战略上对模块化业务增长的关注，以及公司长期发展势头，在行业中具有31年股息增长的独特优势 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前公司跟踪的需求指标保持健康，未看到广泛放缓迹象，客户项目活动良好，已开始预订2023年项目，与预期相符 [17][18] - 公司对模块化业务的进展感到兴奋，各业务部门表现出色，基于此提高全年财务展望 [20][23] 其他重要信息 - 公司管理层讨论的部分内容为前瞻性陈述，不保证未来业绩，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [2][3] 问答环节所有提问和回答 问题1: 模块化业务是否存在供应链约束问题 - 公司能够满足客户订单，有良好的供应链和制造基地管道，本季度新增出租设备1890万美元，整体运营良好 [44] - 公司团队在执行方面表现出色，在供应链问题持续多个季度的情况下，通过创新和寻找新供应渠道，实现了车队增长和利用率提高 [45] 问题2: 公司在价格方面的策略以及是否有提价空间 - 公司对当前价格水平满意，有机会就会提价，通过实时工具可快速调整运营策略，注重在提高利用率和价格之间取得平衡 [47] 问题3: 2023年订单的构成以及可见度 - 公司目前对2023年的可见度有限，但看到很多大型项目，涉及政府工程、私人行业设施扩建等，如市政、机场扩建和翻新等 [49][50] - 目前来自基础设施法案的资金较少，希望未来随着相关项目开展，公司能从中受益 [51] 问题4: TRS业务中5G渗透情况 - 公司在有线和无线通信舰队方面都看到与5G相关的健康需求，包括光纤电缆等基础设施以及测试手机信号的工具和产品 [53][54] 问题5: Adler业务各细分市场的表现 - 所有细分市场均有增长，其中环境服务和建筑业务表现突出，环境服务业务在本季度大幅增长，建筑业务也有较好表现 [56] 问题6: 移动模块化业务中租赁服务增长及盈利情况 - 租赁服务是公司重点关注领域，团队通过调整定价以反映成本压力，以及提高关键市场交付和取货的经济性，取得了利润率改善的效果 [59][60] 问题7: 便携式存储业务占公司总收入的百分比 - 便携式存储业务占McGrath总收入的11% [61] 问题8: Adler业务利用率增长的情况 - 利用率提高是因为公司在需求改善时，能够直接从现有车队中调配设备发货，而无需进行新的车队投资 [63] 问题9: 教育业务本季度的执行情况和盈利能力 - 教育业务资金环境良好，学校现代化需求持续存在，在学生人口增长的市场也有长期租赁需求，团队能够满足不同需求 [66][67] - 过去两年受疫情影响教育业务增长相对平稳，本季度9%的增长有望回归正常水平 [68] 问题10: TRS - RenTelco业务的收入结构和是否有变化 - 业务收入结构大致为三分之一与通信相关，三分之二与通用设备相关，没有明显变化，团队会根据市场需求灵活调整车队 [70]

收入和利润（同比环比） - 2022年第三季度公司总收入同比增长16%至2.005亿美元，净利润同比增长32%至3060万美元[80] - 公司前九个月合并收入同比增长18.6%至5.229亿美元，净利润同比增长23%至7550万美元，稀释每股收益同比增长23%至3.08美元[104] - 2022年三季度调整后EBITDA为7472万美元，同比增长11%，调整后EBITDA利润率为37%[130] - 公司前九个月调整后EBITDA增长14%至1.978亿美元，其中Mobile Modular贡献1.05912亿美元（增长18%）[105][108] 成本和费用（同比环比） - 2022年第三季度销售和管理费用增长11%至4410万美元，主要因员工薪资和营销成本增加[81] - TRS-RenTelco行政费用增长12%至673万美元，主要由于总部费用分摊增加[94] - 公司前九个月利息支出增长28%至1000万美元，主要因平均债务水平增长23%及平均利率从2.75%升至3.11%[105] 移动模块化业务表现 - 公司2022年前九个月各业务部门税前收入占比分别为：移动模块化64%，TRS-RenTelco 26%，Adler Tanks 9%，Enviroplex 1%[65] - 移动模块化业务在2022年前九个月贡献公司总收入的11%，其中便携式存储部门占该业务收入[64] - 2022年第三季度移动模块化业务收入增长14%至1.258亿美元，税前利润增长16%至2500万美元[82] - Mobile Modular总收入同比增长14%至1.258亿美元，其中租赁收入增长17%至6911万美元[84][87] - Mobile Modular租赁设备平均利用率从76.5%提升至80.1%，带动租赁业务毛利率达56%[84][88] - Mobile Modular折旧成本占租赁收入比例从13%降至11%，推动租赁业务毛利增长10%[88] - Mobile Modular销售业务毛利增长24%至1023万美元，毛利率提升4个百分点至35%[88] - Mobile Modular调整后EBITDA增长10%至3973万美元，租赁设备规模增长6%至10.31亿美元[84][87] - Mobile Modular前九个月总收入同比增长24%至3.2786亿美元，其中租赁收入增长23%至1.95598亿美元，销售收入增长31%至6411.3万美元[108] - Mobile Modular前九个月平均租赁设备利用率从76%提升至78.5%，平均月租金率从2.57%提升至2.72%[108] TRS-RenTelco业务表现 - TRS-RenTelco税前利润增长16%至1011万美元，主要得益于租赁收入增长9%至3176万美元[91][95] - TRS-RenTelco销售业务毛利率达61%，但平均利用率同比下降2个百分点至65.3%[91][93] - TRS-RenTelco租赁设备成本同比增长8%至3.897亿美元，但租金收益率仅提升1个基点至2.71%[91][95] - TRS-RenTelco总收入增加690万美元，同比增长7%，税前收入增加160万美元，同比增长7%[113][115] - TRS-RenTelco租赁收入增加565万美元，同比增长7%，毛利率从41%提升至42%[115][119] Adler Tanks业务表现 - 2022年第三季度Adler Tanks业务毛利润增长38%，主要得益于租赁及相关服务收入增加[81] - Adler Tanks总收入增长18%至2620万美元，税前利润增加250万美元[96] - Adler Tanks第三季度总收入同比增长18%至2619.3万美元，其中租赁收入增长18%至1749万美元，租赁相关服务收入增长13%至716.3万美元[98] - Adler Tanks第三季度毛利润同比增长38%至1259.8万美元，其中租赁业务毛利润增长32%至998.3万美元，租赁相关服务毛利润增长52%至176.8万美元[98][102] - Adler Tanks第三季度运营收入同比增长94%至545.7万美元，税前收入同比增长113%至463.5万美元[98] - Adler Tanks第三季度平均租赁设备利用率从48.1%提升至54.9%，期末利用率从50.4%提升至58.3%[98] - Adler Tanks总收入增加1020万美元，同比增长17%，税前收入增加560万美元，同比增长149%[120][122] - Adler Tanks租赁收入增加715.9万美元，同比增长18%，租赁相关服务收入增加222.6万美元，同比增长13%[122] - Adler Tanks平均租赁设备利用率从44%提升至51.7%，同比增长17%[122] - Adler Tanks平均月总收益率从1.44%提升至1.72%，同比增长19%[122] - Adler Tanks销售毛利率保持60%，与2021年持平[122] 租赁业务表现 - 公司租赁业务收入占2022年前九个月总收入的81%，其中移动模块化占62%，TRS-RenTelco占22%，Adler Tanks占16%[70] - 租赁收入增加3650万美元，同比增长23%，主要由于平均租赁设备数量增长16%和平均租赁费率增长6%[112] - 租赁相关服务收入增加1220万美元，同比增长22%，毛利率从26%提升至28%[112] - 租赁收入增长720万美元，同比增长18%，主要由于2022年平均租赁设备数量增加15%和月均租金上涨2%[126] - 2022年租赁收入毛利率为54%，较2021年的49%提升5个百分点，折旧占比从31%降至25%[126] - 租赁相关服务收入增长220万美元至1920万美元，毛利率从19%提升至23%，带动毛利增长36%至440万美元[126] 现金流和资本管理 - 九个月累计经营活动现金流1.333亿美元，同比下降2%，主要受递延所得税减少影响[136] - 投资活动现金流出减少2.486亿美元至8680万美元，主要因2021年收购Design Space支出2.856亿美元[137] - 公司循环信贷额度扩大至6.5亿美元，截至9月30日未使用额度达3.905亿美元[141][143] - 固定费用覆盖率为4.14倍，杠杆比率1.55倍，均优于协议要求的2.5倍和2.75倍上限[139] - 2022年前九个月资本支出增加4000万美元用于租赁设备采购[137] - 公司通过运营现金流、设备处置收益和借款满足资本需求，保持流动性充足[140] 债务和融资 - 公司于2022年8月将现金管理服务信贷额度从1200万美元增至2000万美元，期限延长至2027年[73] - 公司可能授权发行和出售额外高级票据，总本金金额为2.5亿美元减去其他未偿还票据的金额[145] - 截至2022年9月30日，公司实际固定费用覆盖率为4.14:1，高于要求的2.50:1[145][153] - 截至2022年9月30日，公司实际杠杆率为1.55:1，低于要求的2.75:1[145][153] - 公司发行了6000万美元的3.84%系列C高级票据，将于2022年11月5日到期[147] - 公司发行了4000万美元的2.57%系列D高级票据，将于2028年3月17日到期[148][149] - 公司发行了6000万美元的2.35%系列E高级票据，将于2026年6月16日到期[150][151] - 截至2022年9月30日，公司未偿还的系列C、D、E高级票据本金分别为6000万美元、4000万美元和6000万美元[147][149][151] 股东回报 - 2022年第三季度宣布季度股息为每股0.455美元，较上年同期增长5%[74] - 公司董事会授权回购最多200万股普通股，截至2022年9月30日，仍有1,309,805股未回购[155] - 公司未在截至2022年9月30日的九个月内回购任何股票[155] 其他重要内容 - 公司认为其财务资源足以应对COVID-19的短期影响，但长期影响仍存在不确定性[154]

McGrath RentCorp (NASDAQ:MGRC) Q2 2022 Earnings Conference Call July 28, 2022 5:00 PM ET Company Participants Joseph Hanna - President, Chief Executive Officer Keith Pratt - Executive Vice President, Chief Financial Officer Conference Call Participants Scott Schneeberger - Oppenheimer & Company Marc Riddick - Sidoti & Company Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to the McGrath RentCorp Second Quarter 2022 Earnings Call. At this time, all conference participants are in a listen-o ...

收入和利润（同比环比） - 公司2022年第二季度的合并收入同比增长21%至1.77亿美元，净利润增长27%至2610万美元[75] - 公司整体六个月收入增长20.5%至3.224亿美元，净利润增长18%至4490万美元，每股收益增至1.83美元[100] - 2022年调整后EBITDA达2.619亿美元，EBITDA利润率为39%，较2021年的2.357亿美元增长11%[127] - 2022年第二季度的调整后EBITDA增长13%至6630万美元[76] - 公司六个月调整后EBITDA增长14%至1.23亿美元，其中Mobile Modular贡献最大，EBITDA增长24%至6617.8万美元[101][104] 成本和费用（同比环比） - 公司六个月销售及行政费用增长15%至7990万美元，主要因员工薪资及福利成本增加740万美元[101] - 公司六个月利息支出增加180万美元至580万美元，主要因平均债务水平增长48%，抵消了利率下降3个基点的影响[101] - Mobile Modular租赁业务毛利率从2021年的57%下降至2022年的51%，主要由于其他直接成本占比从30%上升至37%[83] - TRS-RenTelco销售业务毛利率从2021年的62%下降至2022年的57%，但销售毛利仍增长23%至360万美元[90] Mobile Modular业务表现 - Mobile Modular业务部门在2022年前六个月的收入占公司总收入的12%[59] - 2022年前六个月，Mobile Modular对税前收入的贡献为66%，而2021年同期为64%[60] - 2022年第二季度，Mobile Modular的税前收入增长31%至2190万美元，主要得益于租金、销售和相关服务收入的增加[77] - Mobile Modular 2022年第二季度总收入同比增长32%至1.113亿美元，其中租赁收入增长22%至6490万美元，销售收入增长68%至2480万美元[79][82] - Mobile Modular六个月收入增长32%至2.02亿美元，其中租赁收入增长27%至1.264亿美元，销售业务收入增长57%至3519.1万美元[104] - Mobile Modular调整后EBITDA增长21%至3577万美元，主要受益于租赁相关服务收入增长31%至2120万美元[79][83] - Mobile Modular销售业务毛利增长75%至1010万美元，毛利率从39%提升至41%[83] - Mobile Modular平均租赁设备成本增长12%至10.199亿美元，其中在租设备成本增长16%至7.964亿美元[79] - Mobile Modular租赁设备平均利用率从75.7%提升至77.6%，带动平均月租金收益率增长9个基点至2.08%[104] TRS-RenTelco业务表现 - 2022年前六个月，TRS-RenTelco对税前收入的贡献为28%，而2021年同期为32%[60] - TRS-RenTelco在2022年第二季度的毛利润增长10%，主要得益于租金和销售收入的增加[76] - TRS-RenTelco 2022年第二季度税前利润增长8%至870万美元，总收入增长11%至3730万美元，其中销售收入增长35%至640万美元[86][89] - TRS-RenTelco租赁设备平均利用率从2021年的67.7%下降至2022年的64.5%，但平均月租金率从3.93%提升至4.02%[86] - TRS-RenTelco租赁业务毛利增长6%至1190万美元，尽管折旧成本增加3%至1230万美元[86][90] - TRS-RenTelco总收入增长340万美元至7080万美元，税前收入增长20万美元至1620万美元[109][111] - TRS-RenTelco租赁设备平均成本增长3180万美元，同比增长9%，但平均利用率下降5%至64.6%[111] Adler Tanks业务表现 - 2022年前六个月，Adler Tanks对税前收入的贡献为8%，而2021年同期为3%[60] - Adler Tanks在2022年第二季度的毛利润增长36%，主要得益于租金和相关服务收入的增加[76] - Adler Tanks 2022年第二季度总收入增长19%至2370万美元，税前利润增加210万美元至330万美元[91] - Adler Tanks三个月总收入同比增长19%至2366.3万美元，其中租赁收入增长18%至1595.7万美元[93][97] - Adler Tanks租赁相关服务收入增长17%至677.3万美元，毛利率从18%提升至25%，带动毛利增长63%至170万美元[93][98] - Adler Tanks总毛利同比增长36%至1088.1万美元，主要得益于租赁业务毛利增长30%至866.6万美元[93][97] - Adler Tanks总收入增长630万美元至4400万美元，税前收入增长310万美元至470万美元[116][118] - Adler Tanks租赁收入增长450万美元，同比增长18%，租赁相关服务收入增长140万美元，同比增长13%[118] - Adler Tanks平均租赁设备成本下降550万美元，但平均利用率提高19%至49.9%[118] - Adler Tanks平均月总收益率从1.36%提高至1.63%，同比增长20%[118] - Adler Tanks销售毛利率下降6%至338万美元，其他收入增长338万美元[118] - 租赁收入增长450万美元，同比增长18%，主要由于平均租赁设备数量增加17%和月均租金上涨1%[123] - 租赁相关服务收入增长140万美元至1210万美元，毛利率从19%提升至22%，带动利润增长27%至260万美元[123] 租赁业务表现 - 公司2022年第二季度的租金和相关服务收入占合并收入的83%，与2021年同期持平[65] - 租赁收入增加2660万美元，同比增长27%，主要由于平均租赁设备增加19%和平均租赁费率提高10%[108] - 租赁相关服务收入增长930万美元，同比增长31%，毛利率从28%提升至29%[108] - 2022年租赁业务毛利率为53%，较2021年的49%提升4个百分点，折旧占比从32%降至27%[123] 销售业务表现 - 销售收入增长1280万美元，同比增长57%，毛利率从38%提升至40%[108] 融资和债务 - 公司于2022年7月15日签署了一项6.5亿美元的信贷协议，可进一步增加至9.5亿美元，用于一般公司用途和收购[68] - 公司信贷额度总规模4.32亿美元，已使用2.815亿美元，剩余可融资额度1.505亿美元[140] - 公司发行3.84%利率的6000万美元Series C高级票据，将于2022年11月5日到期[141] - 公司可授权发行和出售额外高级票据（"Shelf Notes"），总本金金额为2.5亿美元减去其他未偿还票据（如Series C、D、E Senior Notes）的金额[142] - Series C Senior Notes未偿还本金余额为6000万美元，利率3.84%，2022年11月5日到期[144] - Series D Senior Notes未偿还本金余额为4000万美元，利率2.57%，2028年3月17日到期[145][146] - Series E Senior Notes未偿还本金余额为6000万美元，利率2.35%，2026年6月16日到期[147][148] 财务健康和契约 - 截至2022年6月30日，公司固定费用覆盖率为4.15:1，杠杆率为1.69:1，均优于协议要求[136] - 截至2022年6月30日，公司实际合并固定费用覆盖率为4.15:1，高于最低要求2.50:1[142][151] - 截至2022年6月30日，公司实际合并杠杆率为1.69:1，低于最高限制2.75:1[142][151] - 截至2022年6月30日，公司遵守了票据购买协议中的所有财务契约[149] 现金流 - 2022年经营活动净现金流为1.798亿美元，同比下降16%，主要受递延所得税和应付账款减少影响[133] - 投资活动净现金流出减少2.512亿美元至6960万美元，主要因2021年收购Design Space和Kitchens To Go支出2.843亿美元[134] - 融资活动净现金流出13.2百万美元，较2021年净流入2.241亿美元大幅减少，因信贷额度借款减少[135] 股东回报 - 公司于2022年6月8日宣布将季度现金股息提高5%至每股0.455美元[69] - 公司董事会授权回购200万股普通股，截至2022年6月30日仍有1,309,805股待回购[152] - 2022年上半年公司未进行任何股票回购[152] 其他重要内容 - 公司认为其财务资源足以应对COVID-19的短期影响，但长期严重影响可能对运营和流动性产生重大不利影响[150]

McGrath RentCorp (NASDAQ:MGRC) Q1 2022 Earnings Conference Call April 28, 2022 5:00 PM ET Company Participants Joe Hanna - Chief Executive Officer Keith Pratt - Chief Financial Officer Conference Call Participants Scott Schneeberger - Oppenheimer Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to the McGrath RentCorp First Quarter 2022 Earnings Conference call. At this time, all conference participants are in a listen-only mode. Later we will conduct a question-and-answer session. [Operato ...

收入和利润（同比环比） - 公司2022年第一季度总收入同比增长20%至1.454亿美元，净利润增长8%至1880万美元[70] - 2022年第一季度调整后EBITDA增长15%至5670万美元[71] - 2022年第一季度总收入增长15%至2032万美元，其中租赁收入增长17%至1419.1万美元[88] - 总毛利润增长20%至845.4万美元，其中租赁业务毛利润增长25%至721万美元[88][98] - 运营收入大幅增长149%至193.2万美元[88] - 调整后EBITDA增长18%至670.7万美元，EBITDA利润率达到39%[88][96] 各条业务线表现 - 模块化建筑业务(Mobile Modular)占总收入67%，贡献了税前利润的67%，收入同比增长32%至9060万美元[58][72] - 电子测试设备业务(TRS-RenTelco)收入占比31%，税前利润贡献31%，与2021年同期相比毛利率保持1470万美元[58][71] - 液体和固体容器业务(Adler Tanks)收入占比6%，税前利润贡献6%，毛利率同比增长20%至140万美元[58][71] - 教室制造业务(Enviroplex)税前利润贡献为负4%，毛利率从28%下降至22%[58][71] - Mobile Modular总营收同比增长32%至9064.5万美元，其中租赁收入增长32%至6153.8万美元[74] - Mobile Modular租赁业务毛利率从60%下降至55%，但租赁相关服务毛利率保持28%稳定[78] - TRS-RenTelco总营收同比下降0.1%至3349.1万美元，其中设备销售收入下降24%至392.7万美元[81] - TRS-RenTelco平均设备利用率同比下降5个百分点至64.6%，月均租金收益率下降5%至2.59%[81] - Adler Tanks总营收同比增长15%至2030万美元，税前利润增长100万美元至140万美元[86] - Mobile Modular销售业务毛利率从35%提升至39%，推动销售毛利增长51%至404.6万美元[78] - TRS-RenTelco销售业务毛利率从55%提升至62%，但销售毛利仍下降15%至242.7万美元[85] - Mobile Modular调整后EBITDA增长27%至3040.5万美元，主要受益于租赁收入增长[74] - TRS-RenTelco调整后EBITDA仅增长1%至2065.3万美元，反映业务增长乏力[81] 租赁和销售业务表现 - 租赁业务收入占总收入88%，其中Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler Tanks分别占62%、23%和15%[63] - 销售业务收入占总收入12%，Mobile Modular和Enviroplex合计占69%，TRS-RenTelco占26%[64] - 租赁相关服务收入增长8%至528.5万美元，但毛利率下降10%至90.2万美元[88][98] 成本和费用（同比环比） - Mobile Modular平均租赁设备成本增长20%至10.07亿美元，出租设备成本增长22%至7.76亿美元[74] - 租赁设备折旧成本下降2%至401.2万美元，占租赁收入比例从34%降至28%[88][98] - 公司平均债务水平增长94%，但平均净利率从3.29%下降至2.68%[71] 运营和财务指标 - 平均租赁设备利用率从40.3%提升至48.3%，同比增长20%[88] - 运营现金流增长36%至5130万美元，主要得益于运营收入增加[102] - 资本支出增加2640万美元，主要用于租赁设备和固定资产采购[103] - 公司杠杆比率保持健康水平为1.67，远低于2.75的限制标准[105] - 截至2022年3月31日，公司的固定费用覆盖率为4.12倍，杠杆率为1.67倍，均优于合约要求[111][120] 融资和流动性 - 公司获得4.2亿美元的无担保循环信贷额度，并可进一步增加至6.7亿美元[107] - 截至2022年3月31日，公司未使用的信贷额度为1.68亿美元，已使用2.64亿美元[109] - 公司发行了6000万美元的3.84%系列C高级票据，将于2022年11月5日到期[113] - 公司发行了4000万美元的2.57%系列D高级票据，将于2028年3月17日到期[114][115] - 公司发行了6000万美元的2.35%系列E高级票据，将于2026年6月16日到期[116][117] - 公司认为其流动性不会因销售波动而受到不利影响，因可通过增加银行借款和减少现金支出来应对[106] - 公司认为其财务资源足以应对COVID-19的短期影响，但长期影响仍存在不确定性[119] 股东回报 - 公司宣布季度现金股息为每股0.455美元，较上年同期增长5%[66] - 公司授权回购200万股普通股，截至2022年3月31日仍有1,309,805股待回购[121] - 公司未在2022年第一季度回购任何股票[121]

业绩总结 - 2021年总收入为6.17亿美元，同比增长8%[20] - 2021年EBIT为1.32亿美元[4] - 2021年调整后的EBITDA为1.41亿美元，同比增长2%[20] - 2021年净收入为89.7百万美元，同比下降12%[20] - 每股收益为3.66美元，同比下降12%[20] - 2021年总资产为1,596百万美元，同比增长25%[28] - 2021年股东权益为732百万美元，同比增长7%[28] - 2021年总负债为864百万美元，较2020年增长45.7%[108] - 2021年自由现金流为136百万美元，较2020年增长6.3%[113] 用户数据 - 租赁设备数量约为104,000台[5] - 租赁收入为390.0百万美元，同比增长11%[20] - 租赁相关服务收入为98百万美元，较2020年下降2%[107] - 租赁业务中，通用客户占68%，通信客户占32%[64] - 移动模块的平均月租率在2021年为2.61%，较2020年增长5.6%[103] 未来展望 - 2022年预计总收入在675百万至705百万美元之间[30] - 2021年资本支出为188百万美元，较2020年增长382.1%[105] 新产品和新技术研发 - 2021年公司在环境修复市场的应用包括多用途罐和抽吸箱[86] 市场扩张和并购 - 2021年教育租赁资产的市场份额持续增长，主要集中在加州、佛罗里达州和德克萨斯州等地区[59] 负面信息 - 2021年债务与股东权益比率为1.18，较2020年的0.87有所上升[28] - 2021年调整后EBITDA为2.47亿美元，较2020年增长2.5%[104] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在过去31年中连续增加股息[4] - 股东回报的年复合增长率为16%[4] - 2021年租赁毛利为132百万美元，占租赁收入的60%[47] - 2021年平均利用率为76.3%[53]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总营收增长18%至1759亿美元 主要来自租赁业务和销售收入的提升[3][15] - 第四季度调整后EBITDA增长12%至73亿美元 调整后EBITDA利润率为41%[15] - 2021年自由现金流达136亿美元 同比增长7%[7] - 2022年财务指引预计总营收675-705亿美元 调整后EBITDA260-275亿美元[23] 各条业务线数据和关键指标变化 Mobile Modular业务 - 租赁收入增长29% 其中收购贡献约75%的增长[3][16] - 平均月租金率上涨8% 出租率提升至769%[4][16] - 设备销售收入增加82亿美元 主要来自新旧设备销售[5][16] - 便携式存储业务租赁收入增长36%[4] TRS-RenTelco业务 - 租赁收入增长4% 测试设备需求保持健康[3][17] - 平均月租金率下降1% 出租率降至659%[17] - 销售收入下降13%至76亿美元[17] Adler Tanks业务 - 租赁收入增长19% 所有地区和行业均实现增长[3][18] - 平均月租金率上涨3% 出租率提升至501%[18] 公司战略和发展方向 - 重点发展Modular业务 通过收购和有机增长扩大地理覆盖和客户价值[6][12] - 提供模块化建筑整体解决方案 包括建筑租赁、内部配置和外部服务[8] - 看好基础设施投资带来的商业机会和教育现代化需求[9] - 计划继续通过收购扩展模块化和存储业务[32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年开局强劲 1月份模块化建筑订单同比翻倍[9][26] - 面临供应链挑战和成本通胀压力 但能通过提价转嫁[34] - 商业和教育模块化需求均保持良好[30] - 测试设备业务受益于5G、航空航天和半导体需求[10] 问答环节所有提问和回答 关于业务前景 - 管理层对2022年乐观源于1月订单翻倍和广泛业务活动[26][27] - 商业模块化需求占比提升 但教育领域也保持良好[30] 关于收购战略 - 公司积极寻求模块化和存储业务收购机会[32] - 收购目标包括填补现有市场和开拓新地区[50] 关于成本压力 - 通过调整定价策略和费用结构应对通胀[34] - 新业务整合和销售结构变化影响短期利润率[40] 关于财务指引 - 2022年增长来自租赁业务复苏和销售改善[37] - 利润率压力来自业务组合变化和新收购整合[39][40]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 000-13292 McGRATH RENTCORP (Exact name of registrant as specified in its Charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) California 94-2579843 Identification No. ...