成本和价格风险 - 公司面临原材料和能源成本上涨的风险，可能会对经营利润产生重大不利影响[40][41][45] - 房地产和商业建筑行业的经济状况、通胀和利率变化可能会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[42][43][44][45] 汇率风险 - 汇率波动可能会对公司的经营业绩或财务状况产生不利影响[47][48] 市场竞争风险 - 竞争条件、进口和替代产品以及技术的影响可能会对公司产品的需求以及利润率和盈利能力产生重大不利影响[49][50] 合规风险 - 公司可能面临与环境、健康和安全相关的法律和法规合规风险，未来的合规成本可能会对经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响[53][54] 劳工风险 - 罢工或其他工作停顿以及无法以有利条件续签集体谈判协议可能会影响公司的成本结构和运营能力，从而对经营业绩产生不利影响[55][56] 并购整合风险 - 公司可能无法成功执行或有效运营、整合、利用和发展收购的业务，这可能会影响财务业绩[58][59][60] 信息安全风险 - 公司依赖信息技术系统,可能面临网络安全风险,如黑客攻击、病毒等,可能会对公司造成负面影响[60][61] 关键人员流失风险 - 关键人员的意外离职可能会disrupting公司的业务[62][63] 风险管理 - 公司董事会积极监督风险管理活动，包括网络安全和信息安全风险管理和控制[69] - 公司高级管理层负责评估和管理公司各种风险敞口，包括网络安全风险[70] - 公司信息技术团队具有专业经验和最新的IT和网络安全培训[71] 生产和分销 - 公司拥有多个制造和分销设施,主要位于美国、英国、韩国、墨西哥等地[72][73] 股利政策 - 公司支付了季度现金股利,未来股利支付取决于公司的财务状况、现金流、资本需求等[77][78] 股票回购 - 公司董事会授权回购最多4000万股公司股票,截至2023年12月30日已回购约1500万股[80] 内部控制 - 公司管理层评估了公司截至2023年12月30日的内部控制有效性,认为公司内部控制是有效的[90] - 公司的独立注册会计师对公司内部控制的有效性出具了无保留意见[93] - 公司在2023年第四季度未发生影响内部控制有效性的变化[92] 财报电话会议 - 公司2023年第四季度财报电话会议的主要内容[95][96][97] 内部控制报告 - 公司内部控制报告的定义和局限性[98][99] 交易安排 - 公司在2023年第四季度没有董事或高管采用或终止Rule 10b5-1交易安排[101] 商业行为和道德准则 - 公司已采用适用于首席执行官、首席财务官和其他财务高管的商业行为和道德准则[103] 股权激励计划 - 公司截至2023年12月30日的股权激励计划信息[105] - 公司2009年、2014年和2019年股权激励计划的相关信息[114][115][117] - 公司2024年关键员工激励计划的概要[118] 变更控制协议 - 公司与高管签订的变更控制协议[119][120][121][123][124] 信贷协议 - 公司2021年3月31日签订的信贷协议[125] 2023年财务表现 - 2023年销售收入为34.20亿美元，同比下降14.1%[144] - 2023年营业利润为7.56亿美元，同比下降13.8%[144] - 2023年净利润为6.03亿美元，同比下降8.4%[144] - 2023年销售价格下降1.8%，销量下降6.7%[144] - 2023年成本费用占销售收入的77.9%，与上年持平[146] - 2023年确认19.5百万美元保险赔付收益和6.3百万美元资产减值损失[151] - 2023年投资收益为41.9百万美元，同比大幅增加[155] 2022年财务表现 - 2022年销售收入为39.82亿美元，同比增长5.7%[144] - 2022年营业利润为8.77亿美元，同比增长33.7%[144] - 2022年净利润为6.58亿美元，同比增长40.5%[144] 其他财务信息 - 2023年确认了750万美元的新市场税收抵免负债清算收益[156] - 2022年确认了1310万美元的退出多雇主养老金计划的费用[157] - 2023年的所得税费用为2.208亿美元,有效税率为26.1%,主要由于州税和地方税、外国税率差异等因素[158][159][161] - 2023年投资联营企业确认了1480万美元的亏损,主要由于Tecumseh公司计提了1160万美元的法律纠纷准备金[162] 业务分部表现 - 管道系统业务2023年销售额下降12.7%,主要由于销量和价格下降[165][166][167] - 工业金属业务2023年销售额下降10.4%,主要由于销量和价格下降[171][172][173] - 气候业务2023年销售额下降23.0%,主要由于需求下降和某些产品线的价格和销量下降[176] - 气候业务2023年确认了1950万美元的保险赔付收益[177] 费用变动 - 2023年销售、一般及管理费用下降700万美元,主要是由于员工成本和代理佣金下降[179] - 2022年销售、一般及管理费用增加,主要是由于(i)代理佣金增加460万美元,(ii)H&C Flex相关费用增加210万美元,(iii

整体财务数据关键指标变化 - 2023年前九个月净销售额为26.88亿美元，较2022年的31.05亿美元下降13.4%；运营收入为6.21亿美元，较2022年的6.87亿美元下降9.6%；净收入为4.84亿美元，较2022年的5.19亿美元下降6.9%[96] - 2023年第三季度净销售额为8.198亿美元，较2022年的9.448亿美元下降13.2%；运营收入为1.81亿美元，较2022年的2.05亿美元下降11.8%；净收入为1.33亿美元，较2022年的1.55亿美元下降14.1%[96] - 2023年前九个月销售成本为18.97亿美元，占净销售额的70.6%；运营费用为20.67亿美元，占净销售额的76.8%[98] - 2023年第三季度销售成本为5.79亿美元，占净销售额的70.6%；运营费用为6.39亿美元，占净销售额的77.9%[98] - 2023年第三季度毛利率为29.4%，高于2022年同期的28.2%；前九个月毛利率为29.4%，高于2022年的27.7%[100][105] - 2023年第三季度有效税率为27%，高于2022年同期的25%；前九个月有效税率为26%，高于2022年的25%[103][107] - 2023年前九个月在未合并附属公司的投资损失为270万美元，2022年同期为收益600万美元；第三季度投资损失为240万美元，2022年同期为收益100万美元[104][109] - 2023年前九个月确认短期投资未实现收益1840万美元，第三季度确认未实现损失240万美元[102][106] - 2023年前九个月经营活动提供净现金4.9849亿美元，2022年同期为5.16912亿美元[123] - 2023年前九个月投资活动提供净现金9411.7万美元，2022年同期使用净现金1626.9万美元[123] - 2023年前九个月融资活动使用净现金7899.9万美元，2022年同期为8129.1万美元[123] 整体业务销售额下降原因 - 2023年前九个月核心产品线净销售价格下降2.1%，单位销售数量下降7.1%；非核心产品线销售额减少1.199亿美元；处置Heatlink Group导致销售额减少1380万美元[96][97] - 2023年第三季度非核心产品线销售额减少6640万美元，核心产品线单位销售数量减少4510万美元，处置Heatlink Group导致销售额减少1120万美元，核心产品线净销售价格降低240万美元[96] 各业务线净销售额变化 - 管道系统业务2023年前三季度净销售额18.69亿美元，较2022年的21.63亿美元下降13.6%，第三季度净销售额5.68亿美元，较2022年的6.35亿美元下降10.5%[110] - 工业金属业务2023年前三季度净销售额4.53亿美元，较2022年的4.98亿美元下降9.2%，第三季度净销售额1.41亿美元，较2022年的1.45亿美元下降2.7%[115] - 气候业务2023年前三季度净销售额3.97亿美元，较2022年的4.80亿美元下降17.3%，第三季度净销售额1.20亿美元，较2022年的1.75亿美元下降31.3%[120] 各业务线营业利润变化 - 管道系统业务2023年前三季度营业利润4.56亿美元，较2022年的5.40亿美元下降15.6%，第三季度营业利润1.41亿美元，较2022年的1.68亿美元下降16.3%[110] - 工业金属业务2023年前三季度营业利润6140.7万美元，较2022年的5950.4万美元增长3.2%，第三季度营业利润1622.1万美元，较2022年的1207.7万美元增长34.3%[115] - 气候业务2023年前三季度营业利润1.46亿美元，较2022年的1.35亿美元增长8.1%，第三季度营业利润3484.6万美元，较2022年的4746.2万美元下降26.6%[120] 各业务线成本及费用占比 - 2023年前三季度管道系统业务销售成本占净销售额的70.4%，工业金属业务为83.0%，气候业务为61.0%[113][118][121] - 2023年前三季度管道系统业务运营费用占净销售额的75.6%，工业金属业务为86.4%，气候业务为63.3%[113][118][121] 各业务线毛利率 - 2023年前三季度管道系统业务毛利率为29.6%，工业金属业务为17.0%，气候业务为39.0%[114][119][122] 气候业务额外收益 - 2023年前三季度气候业务因保险理赔获得1950万美元收益[122] 公司资金状况 - 截至2023年9月30日，公司有现金和短期投资11亿美元，信贷协议下可用额度为3.713亿美元，流动比率为6.0比1[131] - 2023年前九个月环境修复活动使用现金约190万美元，预计未来十二个月花费约390万美元[132] - 截至2023年9月30日，公司总债务为190万美元，占总资本的0.1%[134] - 公司信贷协议提供4亿美元无担保循环信贷额度，2026年3月31日到期，截至2023年9月30日无未偿还借款，第三季度末支持约2870万美元信用证[135] 公司股权回购 - 董事会将回购公司普通股的授权延长至2024年7月，可回购不超过4000万股，截至2023年9月30日已回购约1500万股[137] 公司期货合约情况 - 截至2023年9月30日，持有未来十个月购买约1.82亿美元铜的期货合约和未来八个月出售约6800万美元铜的期货合约[141] 公司远期合约情况 - 截至2023年9月30日，有与金融机构的远期合约，将在2024年1月前出售约470万欧元、2520万瑞典克朗和800万挪威克朗[144]

成本和风险因素 - 公司面临原材料和能源成本上涨的风险,可能会对营业利润产生重大不利影响[40][41][45] - 房地产和商业建筑行业的经济状况、通胀和利率变化可能会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[42][43][44][45] - 汇率波动可能会对公司的竞争力和经营业绩产生不利影响[47][48] - 激烈的市场竞争和进口产品的冲击可能会对公司的利润率和盈利能力产生重大不利影响[49][50] - 公司可能面临诉讼和监管风险,这可能会对公司产生重大不利影响[51][52][53][54] - 罢工或其他工作停顿可能会影响公司的成本结构和生产能力,从而对经营业绩产生不利影响[55][56][57] - 公司收购业务如果不能成功整合和运营,可能会影响公司的财务业绩[58][59][60] - 公司依赖关键管理人员,如果关键人员离职可能会对公司业务产生不利影响[62][63] 公司概况 - 公司拥有或租赁的制造和分销设施共22处,总面积约2.5万平方英尺[66] - 公司涉及一些日常经营过程中产生的诉讼[67] - 公司股票在纽约证券交易所上市,截至2023年2月23日共有585名股东[69] - 公司主要从事铜、黄铜、铝和塑料产品的制造[128] - 产品包括铜管和配件、管线组件、黄铜棒、条和型材、铝和黄铜锻件、铝挤压件、PEX塑料管和配件、制冷阀门和配件、压缩气体阀门、压力容器、钢制管接头和隔热柔性管道系统[128] - 公司的运营遍布美国、加拿大、墨西哥、英国、韩国、中东和中国[128] - 管道系统分部包括国内管道系统集团、Great Lakes Copper、Heatlink Group、欧洲业务、贸易集团、韩国合资企业Jungwoo-Mueller和巴林合资企业Mueller Middle East[129] - 国内管道系统集团制造和分销铜管、配件和管线组件,产品在美国制造并销售到美国和全球市场[129] 财务表现 - 公司2022年第四季度创下了iPhone在中国市场的销售收入纪录[110] - 2022年净销售额为39.82亿美元，同比增长5.7%[136] - 2022年营业利润为8.77亿美元，同比增长33.7%[136] - 2022年净利润为6.58亿美元，同比增长40.5%[136] - 2022年销售价格上涨6.1%，销量下降5.9%[136] - 2022年毛利率为28.1%，较上年提高6.1个百分点[139] - 2022年销售、一般及管理费用增加主要由于人工成本和激励性薪酬增加[141] - 2022年确认6.4百万美元资产处置收益[141] - 2022年确认1.31百万美元退出多雇主养老金计划的费用[146] - 2022年税率为25.5%，较上年略有下降[148] - 2022年对联营企业的投资收益为1.01百万美元[151] - 2021年公司在非合并联营企业投资中确认亏损200万美元，而2020年为1020万美元[152][153] - 管道系统分部2022年销售额增长5.0%，主要由于核心产品线价格上涨8.4%和收购带来的增长1.5%，部分被销量下降6.6%抵消[154][155] - 管道系统分部2022年毛利率为28.8%，较上年提高5.6个百分点，主要由于有效的价格管理应对了工资、消耗品、运输和分销成本的大幅上涨以及原材料价格波动[156] - 工业金属分部2022年销售额下降8.3%，主要由于销量下降7.3%和出售Copper Bar业务导致销售额减少5.3%[160][161] - 气候分部2022年销售额增长31.3%，主要由于某些产品线的销量和价格上涨以及H&C Flex带来的增量销售33.3百万美元[164] 现金流 - 2022年经营活动产生的现金流量净额为7.24亿美元，主要来自于723.9百万美元的合并净收益[167] - 2022年投资活动使用现金2.42亿美元，主要用于购买短期投资[167] - 2022年筹资活动使用现金1.03亿美元[167] - 2021年经营活动产生的净现金主要来源于(i)475.1百万美元的合并净收入、(ii)73.8百万美元的流动负债增加、(iii)45.7百万美元的折旧和摊销、以及(iv)9.8百万美元的股票激励费用[168] - 2020年经营活动产生的净现金主要来源于(i)143.6百万美元的合并净收入、(ii)74.1百万美元的流动负债增加、(iii)45.2百万美元的折旧和摊销、(iv)20.6百万美元的其他资产减少、(v)11.6百万美元的终止美国养老金计划的非现金费用、(vi)10.2百万美元的联营公司亏损、(vii)8.6百万美元的股票激励费用、以及(viii)5.2百万美元的存货减少[169] - 2022年投资活动使用的现金主要包括(i)2.179亿美元的购买短期投资、(ii)3760万美元的资本支出[170] - 2021年投资活动产生的现金主要包括(i)8190万美元的FTP、STI和Copper Bar业务出售收益、(ii)850万美元的应收票据收款[171] - 2020年投资活动使用的现金主要包括(i)7260万美元的Kessler和STI收购、(ii)4390万美元的资本支出、(iii)930万美元的发放应收票据[172] - 2022年筹资活动使用的现金主要包括(i)5580万美元的

收入和利润（同比环比） - 2021年净销售额为37.69亿美元，较2020年的23.98亿美元增长57.2%[46] - 2021年营业利润为6.56亿美元，较2020年的2.46亿美元增长166.7%[46] - 2021年归属于母公司的净利润为4.69亿美元，较2020年的1.39亿美元增长235.8%[46] - 2021年稀释每股收益为8.25美元，较2020年的2.47美元增长234%[46] - 2021年净销售额为37.693亿美元，较2020年的23.980亿美元增长57.2%[137] - 2021年营业利润为6.558亿美元，较2020年的2.458亿美元增长166.8%[137] - 2021年净利润为4.685亿美元，较2020年的1.395亿美元增长235.9%[137] 成本和费用（同比环比） - 2021年销售、一般及行政费用增加，主要由于员工成本增加1140万美元、代理商佣金增加870万美元、与Kessler和H&C Flex相关的增量费用610万美元、专业费用增加140万美元以及供应商押金注销费用130万美元[142] - 2021年销售成本为605,715千美元，占净销售额的86.1%，较2020年的84.3%有所上升[163] - 2021年毛利率为13.9%，低于2020年的15.7%，主要受原材料成本上涨影响[163] 业务线表现 - 管道系统部门2021年净销售额增长64.2%至26亿美元，主要由于核心产品线销售价格上涨7.19亿美元（增长45.7%）和Kessler带来的增量销售额1.527亿美元[154][155] - 管道系统部门2021年营业利润增长193.4%至4.863亿美元，毛利率从2020年的17.1%提升至23.2%[154][156] - 工业金属部门2021年净销售额增长49%至7.034亿美元，主要由于核心产品线销售价格上涨1.675亿美元（增长36.7%）和销量增长4680万美元[161] - 2021年Climate部门净销售额为495,414千美元，同比增长33.8%，主要因产品线销量和价格上涨[167] - 2021年Climate部门营业利润为85,536千美元，同比增长50.6%[167] 收购与业务整合 - 公司2021年通过收购H&C Flex等企业加强气候部门业务[32] - 公司2021年12月7日将Mueller Middle East股权增至55%[20] - 2021年收购贡献销售额2.063亿美元（Kessler、H&C Flex和Mueller Middle East）[137] - 公司2021年收购的H&C Flex和Mueller Middle East占公司总资产的4%，占净销售额的1%[91] 环境与合规 - 2021年环境相关事项准备金为2,740万美元，2020年为2,400万美元，未来三年预计支出1,350万美元用于合规活动[40] - 公司2021年环境事项拨备500万美元，2020年420万美元，2019年170万美元[40] - 截至2021年底，公司预计2022年环境治理支出为960万美元[185] - 环境法规合规成本上升可能削弱公司竞争力[60] 债务与资本结构 - 长期债务从2020年的2.87亿美元大幅降至2021年的106.4万美元[46] - 2021年公司减少债务6.3亿美元，赎回次级债券2.902亿美元[177] - 公司拥有4亿美元的未担保循环信贷额度，到期日为2026年3月31日，其中包含5000万美元的信用证子额度、3500万美元的外币贷款子额度和2500万美元的摆动贷款子额度[189] - 截至2021年12月25日，公司总债务为190万美元，占总资本的0.1%[191] 股票与股东回报 - 2020年公司每季度支付每股0.10美元的现金股息，2021年增至每股0.13美元[76] - 公司董事会授权在2022年7月前回购最多2000万股普通股，截至2021年12月25日已回购约650万股[78] - 2021年第四季度公司以平均每股48.06美元回购33,399股，以平均每股50.84美元回购87,218股[79] - 公司股票2021年总回报率为194.04%，高于2020年的114.50%[82] 风险管理 - 原材料（铜、黄铜、锌、铝、塑料树脂）和能源成本波动可能对毛利率产生重大不利影响[48][49] - 住房和商业建筑行业的经济状况及利率变化可能对公司业务造成实质性不利影响[50][51] - COVID-19疫情可能导致需求波动、供应链中断及运营现金流恶化[55][57] - 汇率波动（英镑、墨西哥比索、加元、韩元）可能影响竞争力和财报数据[54] - 公司持有4060万美元的铜期货合约以对冲固定价格销售订单风险，并持有1500万美元的铜期货合约以对冲库存风险[196] 其他财务数据 - 2021年经营活动净现金流为3.117亿美元，主要来自4.751亿美元净利润和7,380万美元流动负债增加[171] - 2021年资本支出为3,180万美元，2022年预计投资3,000万至4,000万美元[188] - 公司合同现金义务总额为10.866亿美元，其中2022年到期10.631亿美元，包括9.342亿美元的原材料采购承诺[193]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2020财年净销售额为2,398,043,000美元，较2019财年的2,430,616,000美元略有下降[83] - 2020财年营业利润为245,838,000美元，较2019财年的191,403,000美元增长28.5%[83] - 2020财年归属于母公司的净利润为139,493,000美元，较2019财年的100,972,000美元增长38.2%[83] - 2020财年稀释后每股收益为2.47美元，较2019财年的1.79美元增长38.0%[83] - 2020年净销售额为23.98亿美元，同比下降1.3%；2019年为24.31亿美元，同比下降3.1%[140] - 2020年营业利润为2.458亿美元，同比增长28.4%；净利润为1.395亿美元，同比增长38.2%[140] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2020年毛利率为18.0%，较2019年的16.3%有所改善，主要得益于高毛利产品销售占比提升、制造成本及员工医疗成本下降[143] - 2020年销售、一般及行政费用下降，部分原因包括或有对价安排费用减少570万美元、差旅娱乐费减少390万美元等，但被收购相关费用740万美元部分抵消[145] - 公司2020年总销售成本为13.12亿美元，占总销售额的82.9%，较2019年的85.2%有所改善[159] - 2020年总营业费用为14.17亿美元，占销售额的89.5%，低于2019年的91.5%[159] - 2020年毛利率为销售额的17.1%，高于2019年的14.8%[159] 各条业务线表现 - 管道系统部门2020年净销售额为15.83亿美元，同比增长2.6%；营业利润为1.657亿美元，同比增长25.7%[157] - 管道系统部门2020年销售额增长主要得益于收购Kessler贡献5490万美元及核心产品线净售价提升3810万美元，但被单位销售量下降4870万美元部分抵消[157] - 工业金属部门2020年净销售额为4.72亿美元，同比下降14.8%，主要因核心产品线销量下降8230万美元[165][166] - 工业金属部门2020年营业成本为3.98亿美元，占销售额的84.3%[166] - 气候部门2020年净销售额为3.70亿美元，同比增长3.9%，部分得益于Shoals带来的1220万美元销售额[169] - 气候部门2020年营业成本为2.76亿美元，占销售额的74.6%，毛利率提升至25.4%[170] - 气候板块的销售在OEM和批发渠道之间大致各占一半[32] 业务运营与市场状况 - 公司业务分为三大报告分部：管道系统、工业金属和气候[136] - 公司盈利能力受原材料成本与产品售价之间“价差”的影响，主要原材料包括铜阴极及铜、黄铜废料[138] - 在核心产品线中，公司积极管理定价结构以最大化利润，但这有时会导致销售机会和销量损失[139] - 对于管道系统，塑料是主要的替代产品，其消费份额正在增加[139] - 对于某些空调和制冷应用，铝基系统是主要的替代威胁[139] - 美国市场的铜管和黄铜棒消费仍主要由美国制造商供应[139] - 近年来，由于许多制成品外包至海外地区，美国黄铜棒消费量有所下降[139] - 2020年核心产品线单位销售量下降导致销售额减少1.309亿美元，但被收购贡献（Kessler 5490万美元，Shoals 1220万美元）及核心产品线净售价提升3810万美元部分抵消[140] - 2020年铜平均价格约为每磅2.80美元，2019年为2.72美元，2018年为2.93美元[185] - 公司已获得精炼铜生产商对2021年部分金属需求的承诺[38] - 管道系统、工业金属和气候三大业务板块截至2020年12月26日的订单积压均不重大[23][29][32] 收购活动 - 公司于2020年8月2日收购了Kessler Sales and Distribution[20] - 公司于2020年1月17日收购了Shoals Tubular[32] - 公司于2018年7月2日收购了ATCO Rubber Products[32] - 2020年，公司因收购Kessler和Shoals增加了1370万美元的商誉[207] 现金流与资本结构 - 2020年经营活动净现金流为2.45亿美元，主要得益于1.44亿美元净利润及7410万美元流动负债增加[172][173] - 2020年投资活动净现金流出为1.26亿美元，融资活动净现金流出为9226万美元[172] - 2020年总债务减少5838万美元[172] - 2020年投资活动净现金使用主要部分：收购Kessler和Shoals净支出7260万美元，资本支出4390万美元，应收票据发行930万美元[176] - 2020年融资活动净现金使用主要部分：偿还信贷协议债务2.45亿美元，支付季度股息2230万美元，支付ATCO或有对价700万美元，股票回购560万美元；部分被新发行债务1.9亿美元抵消[179] - 截至2020年12月26日，公司总债务为3.279亿美元，占总资本化比例的29.0%[192] - 截至2020年12月26日，公司未偿还债券总额为2.845亿美元，信贷协议下总借款为3500万美元[189][190] - 截至2020年12月26日，公司合同现金义务总额为13.119亿美元，其中总债务3.281亿美元，利息支付1.071亿美元，采购承诺8.315亿美元[195] 资产、债务与借款 - 截至2020财年末，总资产为1,528,568,000美元，长期债务为286,593,000美元[83] - 截至2020年12月26日，公司记录的商誉总额为1.678亿美元[207] - 截至2020年12月26日，公司存货估值准备金为710万美元，较2019年12月28日的630万美元有所增加[206] - 未披露的长期债务工具，其授权发行的证券总额未超过公司及其子公司合并总资产的10%[120] 资本支出与投资 - 2020年资本支出为4390万美元，预计2021年资本支出在3000万至4000万美元之间[188] 股东回报与公司治理 - 公司在2019和2020财年每季度支付每股0.10美元的现金股息，年度股息为每股0.40美元[77][83] - 董事会授权延长至2021年7月，可回购最多20,000,000股普通股，截至2020年12月26日已回购约6,400,000股[78] - 2020财年第四季度，公司以平均每股34.11美元回购8,150股，以平均每股35.71美元回购15,338股，季度总回购23,488股[79] - 截至2020年12月26日，根据股权激励计划，已发行待行权的期权、认股权证和权利对应的股份数量为79.3万股，加权平均行权价为26.81美元[113] - 截至2020年12月26日，股权激励计划中剩余可供未来发行的股份数量为163.5万股[113] - 公司已采纳适用于首席执行官、首席财务官及其他财务高管的《商业行为与道德准则》[111] - 公司计划于2021年3月25日左右向SEC提交2021年股东年会委托书，其中包含董事、高管薪酬及公司治理等详细信息[110][112][114] - 截至2021年2月19日，公司普通股在纽交所上市，股东户数为653户[76] 风险因素 - 公司业务对住房和商业建筑行业的经济状况高度敏感，其产品价格受市场供需及竞争对手产品影响，历史上具有波动性和周期性[47] - 公司所服务的市场，特别是住房和商业建筑行业，显著受到利率变动和信贷可获得性的影响[48] - 竞争环境，包括进口产品和替代品/技术的冲击，可能对公司产品需求和利润率产生重大不利影响[50] - 汇率波动对跨境交易及当地货币业绩折算为美元可能对公司经营业绩或财务状况产生不利影响，尤其涉及英镑、墨西哥比索、加元和韩元[51] - 英国脱欧可能导致汇率和利率波动加剧，并扰乱公司与客户、供应商及员工的关系，对业务产生不利影响[55] - 公司面临集体谈判协议到期风险，若无法达成有利新协议，可能导致罢工或停工，增加运营成本并影响生产[57] - 公司运营受环境、健康和安全法规约束，未来合规成本（如温室气体减排资本支出或购买排放额度）可能对经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响[59] - 公司依赖信息技术系统，网络攻击、数据泄露等事件可能导致数据滥用、运营中断，并带来法律责任和声誉损害[63] - 新冠疫情及其他大流行病可能对公司业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响，具体影响取决于疫情持续时间、严重程度及经济恢复速度[64][66] 环境事项 - 2020年公司环境事项拨备为420万美元，2019年为170万美元，2018年为200万美元[39] - 截至2020年12月26日，环境事项准备金为2,400万美元，2019年12月28日为2,090万美元[39] - 公司预计未来三个财年将需要支出约430万美元用于现有环境事项的合规活动[39] - 2020年环境治理支出110万美元，预计2021年支出270万美元，2025年后预计支出1800万美元[186] 员工与设施 - 公司截至2020年12月26日拥有约5,007名员工，其中约1,678名员工由各工会代表[33] - 公司主要运营设施总面积超过778,065平方英尺（位于密西西比州富尔顿），其中管道系统分部拥有多处大型制造与分销设施[69] - 公司拥有或租赁的制造与分销设施总面积超过2,300,000平方英尺，其中最大设施位于德克萨斯州沃思堡，面积为266,485平方英尺[70] 会计、审计与内部控制 - 对Shoals Tubular, Inc.和Kessler Sales & Distribution的内部控制评估未包含在财报内控报告中，这两家公司占公司2020年12月26日总资产的5%，占2020年度净销售额的3%和营业利润的0%[100] - 公司的审计报告日期为2021年2月24日，并对截至2020年12月26日的合并财务报表发表了无保留意见[101][107] - 公司的内部财务报告控制存在固有局限性，可能无法防止或发现错报，且对未来期间有效性的评估存在风险[106] - 公司注册于PCAOB，并根据美国联邦证券法以及SEC和PCAOB的适用规则和条例保持独立性[102] - 公司的内部控制审计包括了解内控、评估重大缺陷风险、测试和评估内控设计及运行有效性等程序[104] 其他重要事项 - 2020年公司确认了2210万美元的诉讼和解收益（与Deepwater Horizon计划相关）及380万美元的资产减值费用[146] - 2020年有效税率为26.4%，所得税费用为5530万美元，高于美国法定税率主要受州和地方税等因素影响[150] - 2020年在联营公司的投资净亏损为1020万美元（税后），较2019年的2460万美元亏损有所收窄[154] - 截至2020年12月26日，公司流动比率为2.4:1，海外子公司持有现金及等价物9280万美元[182][183] - 截至2020年12月26日，公司持有未平仓期货合约：未来12个月购买约540万美元铜以对冲固定价格销售订单，未来5个月出售约4940万美元铜以对冲库存[198] - 公司对多个报告单元进行商誉减值测试，2020年及2019年各报告单元的公允价值均超过其账面价值，未发生减值风险[211] - 商誉减值测试涉及管理层对收入增长率、营业利润率、折现率等关键假设的估计，这些估计的变动可能对测试结果产生重大影响[210] - 公司在美国及部分海外地区设有多个养老金及其他退休后福利计划，其负债精算确定并受折现率、计划资产长期回报率等假设影响[212] - 养老金等计划的资金状况（超额或不足）作为资产或负债计入合并资产负债表，其变动在发生年度通过综合收益确认[212] 行业与宏观经济背景 - 2020年美国实际住房开工量为138万套，高于2019年的129万套和2018年的125万套[136] - 2020年美国30年期固定抵押贷款平均利率约为3.11%，低于2019年的3.94%[136] - 2020年美国私人非住宅建筑完工价值为4717亿美元，低于2019年的4863亿美元，但高于2018年的4655亿美元[137]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019年净销售额为24.31亿美元，同比下降3.1%（从2018年的25.08亿美元）[83] - 2019年归属于母公司的净利润为1.00972亿美元，同比下降3.3%（从2018年的1.04459亿美元）[83] - 2019年摊薄后每股收益为1.79美元，低于2018年的1.82美元[83] - 2019年净销售额为24.31亿美元，同比下降3.1%；2018年净销售额为25.08亿美元，同比增长10.7%[143] - 2019年营业利润为1.91亿美元，同比增长10.7%；2018年营业利润为1.73亿美元，同比增长14.7%[143] - 2019年核心产品线单位销量下降导致销售额减少1.103亿美元，核心产品线净售价下降导致销售额减少9170万美元[143] - 2018年核心产品线单位销量增长带来1.262亿美元销售额增长，核心产品线净售价上涨带来9980万美元销售额增长[144] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2019年销售成本占销售额比例降至83.7%（2018年为85.7%），主要因销量下降及铜平均成本降低[146][147] - 2019年销售、一般及行政费用增长至1.62亿美元，部分因收购相关或有对价安排费用570万美元及员工成本增加490万美元[149] - 2019年销售成本为2.7385亿美元，占净销售额的76.9%，而2018年为1.82456亿美元（79.7%），2017年为9885.1万美元（75.2%）[173] 财务数据关键指标变化：债务与资本 - 2019年长期债务为3.78724亿美元，较2018年的4.89597亿美元大幅减少22.6%[83] - 2019年总资产为13.7094亿美元，与2018年的13.69549亿美元基本持平[83] - 截至2019年12月28日，公司总债务为3.863亿美元，占总资本化的36.8%[196] - 公司总债务为3.868亿美元，其中2020年到期750万美元，2021-2022年到期9100万美元，2023-2024年到期140万美元，此后到期2.869亿美元[198] 各条业务线表现：管道系统部门 - 管道系统部门2019年净销售额为15.42456亿美元，同比下降6.3%；营业利润为1.31879亿美元，同比增长7.4%[161] - 管道系统部门2019年核心产品线净售价下降导致销售额减少7060万美元，销量下降导致减少3730万美元[161] - 管道系统部门2018年净销售额为16.45633亿美元，同比增长5.2%，主要因国内核心产品线销量增加9660万美元及净售价提高6970万美元[162] 各条业务线表现：工业金属部门 - 工业金属部门2019年净销售额为5.54372亿美元，同比下降14.9%，主要因核心产品线销量减少7300万美元及净售价下降2100万美元[167] - 工业金属部门2018年净销售额为6.51061亿美元，同比增长8.1%，主要因核心产品线净售价提高3000万美元及销量增加2960万美元[168] 各条业务线表现：气候部门 - 气候部门2019年净销售额为3.56216亿美元，同比增长55.5%，主要因ATCO带来增量销售额1.001亿美元[172] - 气候部门2018年净销售额为2.29069亿美元，同比增长74.3%，主要因ATCO带来销售额9000万美元[172] 各地区表现 - 公司运营遍布美国、加拿大、墨西哥、英国、韩国、中东和中国[136] - 2019年，英镑对美元升值约3%，墨西哥比索升值约4%，加元升值约4%，韩元贬值约4%[207] 管理层讨论和指引：业务展望与战略 - 公司预计未来三个财年将需要支出约210万美元用于现有环境事项的合规活动[40] - 公司通过收购实现增长，涉及欧洲、加拿大、韩国、中东和美国等地区[59] - 2019年资本支出为3120万美元，2020年预计资本支出在4500万至5000万美元之间[192] - 管道系统、工业金属和气候三大业务板块在2019年底的订单积压均不显著[25][32][35] 管理层讨论和指引：资本配置与股东回报 - 公司获授权在2020年8月前回购最多2000万股普通股，截至2019年12月28日已回购约620万股[77] - 2019年第四季度，公司以平均每股32.09美元和32.34美元的价格回购了总计15,237股股票[78] - 截至2019年12月28日，公司股票回购授权下仍有最多可回购13,822,567股[78] - 2019年支付了2230万美元的常规季度股息，每股0.10美元[182][191] 其他重要内容：运营与现金流 - 2019年运营现金流为2.00544亿美元，主要归因于1.062亿美元合并净收入和4300万美元折旧摊销[175][176] - 2019年投资活动使用现金4045.7万美元，包括3120万美元资本支出和1600万美元对联营企业投资[179] - 2019年融资活动使用现金1.39694亿美元，包括2.05亿美元用于偿还信贷协议债务，抵消了1亿美元的新借款[182] - 截至2019年12月28日，公司持有6.53亿美元现金及现金等价物，其中6530万美元由海外子公司持有[185][186] - 2019年公司流动比率为3.0[185] 其他重要内容：风险因素 - 公司业务对住房和商业建筑行业的经济状况以及利率变化敏感[48] - 原材料（铜、黄铜、锌、铝、塑料树脂）和能源成本波动可能对运营利润率产生重大不利影响[46] - 公司通常试图将成本转嫁给客户或调整活动以减轻影响，但可能无法成功[46] - 关键人员的意外离职可能会扰乱公司业务[47] - 净销售额通常在第四季度因建筑市场季节性和客户假期停工而有所缓和[43] - 公司业务受利率和信贷影响显著，特别是住房和商业建筑行业[49] - 公司面临来自进口和替代产品的竞争压力，可能影响产品需求和利润率[51] - 汇率波动对跨境交易和业绩折算产生不利影响，关键货币包括英镑、墨西哥比索、加元和韩元[52] - 英国脱欧可能导致汇率和利率波动加剧，影响与客户、供应商及员工的关系[53] - 公司面临诉讼和监管程序风险，可能产生重大不利影响[54][55] - 罢工或其他停工可能导致运营中断，增加成本并影响盈利能力[56] - 环境、健康和安全法规合规可能导致重大资本支出，例如购买温室气体排放信用[58] - 网络安全风险可能造成数据泄露、运营中断并影响公司声誉[61][62] 其他重要内容：联营公司投资与税务 - 2019年未合并联营公司投资净损失为2460万美元，其中Tecumseh净损失2200万美元，包含640万美元遣散及重组费用和340万美元产品责任和解金[158] - 2018年未合并联营公司投资净损失为1260万美元，其中Tecumseh净损失1400万美元，包含300万美元劳工索赔拨备，并因巴西联邦税务局和解获得700万美元收益抵减[159] - 2019年公司有效税率为21.2%，所得税费用为3530万美元；2018年有效税率为20.6%，所得税费用为3100万美元[155][156] - 2017年所得税费用为3790万美元，实际税率为29.8%[157] 其他重要内容：环境事项与准备金 - 2019年环境事项拨备为170万美元，2018年为200万美元，2017年为750万美元[40] - 截至2019年12月28日，环境事项准备金为2090万美元，而2018年12月29日为2360万美元[40] 其他重要内容：市场与行业背景 - 2019年实际住房开工数为129万套（2018年为125万套，2017年为120万套），私人非住宅建筑完工价值为4505亿美元（2018年为4509亿美元）[139][140] - 2019年铜平均价格约为每磅2.72美元，2018年为2.93美元，2017年为2.80美元[188] - 公司股价表现（2014年=100）在2019年为122.49，跑输道琼斯美国总回报指数（171.04）和道琼斯美国建筑材料与设备指数（185.11）[82] 其他重要内容：收购影响 - 2019年收购ATCO带来1.001亿美元的增量销售额，收购Die-Mold带来400万美元增量销售额[143] - 2018年收购ATCO带来9000万美元销售额，收购Heatlink Group带来960万美元增量销售额，收购Die-Mold带来680万美元销售额[144][145] 其他重要内容：其他财务与合约事项 - 2019年包含因或有对价公允价值变动产生的360万美元净费用[87] - 2018年包含与火灾损失相关的370万美元税前保险赔偿收益[87] - 截至2019年12月28日，公司经股东批准的股权激励计划下，已发行但未行权的期权、认股权证及权利对应的待发行证券数量为93.9万股，加权平均行权价格为25.05美元[111] - 截至2019年12月28日，公司股权激励计划下可用于未来发行的剩余证券数量为190万股[111] - 公司于2017年3月9日签订了一项契约，并发行了利率为6%、于2027年到期的次级债券[120] - 公司于2016年12月6日签订了一项信贷协议，并于2019年4月22日签订了该协议的第1号修正案[121] - 公司首席执行官Gregory L. Christopher于2020年2月26日签署了年度报告[127] - 公司首席财务官Jeffrey A. Martin于2020年2月26日签署了年度报告[129] - 公司业务范围涵盖铜、黄铜、铝和塑料产品的制造，产品包括铜管件、管路组件、合金棒材、铝锻件、PEX塑料管件、制冷阀门及配件等[136] - 公司总员工数为4,964人，其中约1,579人由工会代表[36] - 截至2019年12月28日，公司总合同现金义务为12.657亿美元，其中2020年到期支付7.422亿美元[198] - 公司采购承诺总额为6.875亿美元，其中2020年到期6.864亿美元[198] - 公司预计利息支付总额为1.295亿美元，其中2020年到期2000万美元[198] - 截至2019年12月28日，公司持有未平仓期货合约，计划在未来12个月购买约2130万美元铜，并在未来7个月出售约190万美元铜[202] - 截至2019年12月28日，公司可变利率债务为9700万美元，若利率上升10%，将对税前收益和现金流产生不显著不利影响[204] - 截至2019年12月28日，公司对净外币子公司投资按年末汇率折算为3.971亿美元，若汇率发生10%不利变动，潜在价值损失为3970万美元[206] - 截至2019年12月28日，公司库存估值准备金为630万美元，上年同期为700万美元[210] - 截至2019年12月28日，公司商誉账面价值为1.533亿美元[211]

财务数据关键指标变化 - 2018年公司净销售额为25.08亿美元，同比增长10.7%[80] - 2018年公司营业利润为1.73亿美元，同比增长14.7%[80] - 2018年归属于公司的净利润为1.04亿美元，同比增长22%[80] - 2018年稀释每股收益为1.82美元，同比增长22.1%[80] - 2018年公司长期债务为4.90亿美元，同比增长9.1%[80] - 2018年公司净销售额为25.08亿美元，同比增长10.7%，2017年为22.66亿美元，同比增长10.2%[145] - 2018年营业利润为1.73亿美元，同比增长14.7%，2017年为1.51亿美元，同比下降2.3%[145] - 2018年净利润为1.04亿美元，同比增长22.0%，2017年为8559.8万美元，同比下降14.2%[145] - 2018年核心产品线单位销量增长贡献1.262亿美元销售额，净售价增长贡献9980万美元[145] - 2018年销售成本占比上升至85.9%，主要由于铜价上涨及核心产品销量增加[169] 成本和费用 - 2018年铜平均成本上升导致销售成本增至21.5亿美元，占销售额85.7%[148] - 2018年折旧摊销增至3955.5万美元，主要因新增长期资产投入运营[150] - 2018年销售、一般及行政费用增加980万美元，主要与ATCO、Heatlink Group和Die-Mold相关，同时员工成本增加470万美元[151] - 2018年所得税费用为3100万美元，有效税率为20.6%，低于美国联邦法定税率主要由于《减税与就业法案》减少440万美元联邦税[156] - 2017年所得税费用为3790万美元，有效税率29.8%，因《减税与就业法案》使递延税款减少1210万美元[157] 业务线表现 - 管道系统、工业金属和气候三大业务板块截至2018年底的订单积压均不显著[24][31][34] - 2018年管道系统部门净销售额增长5.2%至16.456亿美元，主要由于核心产品线销量增长9660万美元及价格上涨6970万美元[160] - 2018年管道系统部门营业利润增长23.3%至1.228亿美元，成本占比从87.5%降至86.7%[160][162] - 2018年工业金属部门净销售额增长8.1%至6.511亿美元，主要因核心产品价格上涨3000万美元及销量增长2960万美元[167] - 2018年Climate部门净销售额同比激增74.3%至2.29亿美元，其中ATCO收购贡献9000万美元销售额[172][173] 收购与投资 - 2018年收购的ATCO Rubber和Die-Mold Tool占公司总资产的14%[90] - 2018年收购的ATCO Rubber和Die-Mold Tool占公司净销售额和营业收入的4%[90] - 2018年收购ATCO贡献9000万美元销售额，Heatlink Group贡献960万美元，Die-Mold贡献680万美元[145] - 2017年Jungwoo-Mueller收购贡献1640万美元[146] - 2018年公司商誉为1.503亿美元，其中2000万美元来自ATCO和Die-Mold收购[213] 现金流与资本支出 - 2018年营业现金流达1.678亿美元，主要受1.068亿美元净利润及3950万美元折旧摊销驱动[175][176] - 2018年资本支出3850万美元，2019年预计投入2500-3000万美元[193] - 2018年库存减少2750万美元，因2017年铸造中断导致的过剩库存消耗[176] - 海外子公司持有5210万美元现金，若汇回美国需缴纳400万美元额外税款[186] 债务与融资 - 公司总债务为4.967亿美元，占其总资本的46.9%[197] - 截至2018年底循环信贷额度剩余1.95亿美元未使用，总授信额度3.5亿美元[194] - 公司总合同现金义务为13.606亿美元，其中2019年到期7.029亿美元[200] - 公司可变利率债务为2.026亿美元，利率上升10%对税前收益和现金流影响不大[206] 股票回购与股息 - 2018年第四季度普通股最高售价29.27美元，最低21.49美元，季度股息0.10美元/股[73] - 2017年第一季度支付特别股息，包括每股3美元现金和5美元面值的6%次级债券[73] - 公司未来股息支付取决于财务状况、现金流、资本需求和盈利等因素[74] - 公司董事会延长股票回购授权至2019年8月，最多可回购2000万股普通股[76] - 截至2018年12月29日，公司已回购约610万股股票[76] - 2018年第四季度公司共回购1,137,056股股票，平均价格为23.15美元至25.35美元[77] - 截至2019年2月22日，公司已额外回购7.7万股[199] 环境与合规 - 公司2018年环境相关支出为200万美元，2017年为750万美元，2016年为90万美元[39] - 截至2018年底环境事项准备金为2360万美元，2017年底为2800万美元[39] - 未来三年预计需支出480万美元用于环境合规活动[39] - 2018年环境治理支出640万美元，未来五年预计再投入2200万美元[190] - 公司面临环境、健康和安全法规合规风险，未来合规成本可能对运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响[56] - 2017年环境修复费用显著高于2018年，主要涉及铅精炼厂场地治理[155] 风险管理 - 公司业务受利率和信贷可用性显著影响，利率大幅上升可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[48] - 汇率波动对跨境交易和财报折算产生影响，美元走强可能使美国业务面临来自中国等低成本生产商的竞争威胁[51] - 英国脱欧可能导致汇率和利率波动加剧，对客户、供应商和员工关系造成干扰，进而影响公司业务[52] - 公司依赖信息技术系统，网络安全事件可能导致数据泄露或运营中断，对业务或运营结果产生不利影响[60] - 公司对外国子公司的净投资为3.766亿美元，假设汇率不利变动10%，潜在损失为3770万美元[208] 市场与竞争 - 铜管业务在美国的主要竞争对手包括Cerro Flow Products、Cambridge-Lee Industries和Wieland Copper Products等[25] - 工业金属板块的黄铜棒市场主要竞争对手包括Chase Brass and Copper Company等国内外企业[31] - 客户生产转移至中国等低成本国家，导致北美部分产品需求下降，可能对利润率和盈利能力产生重大不利影响[50] - 美国2018年11月新屋开工年率126万套，高于2017年120万套和2016年117万套[141] - 2018年私人非住宅建筑支出为4508亿美元，高于2017年4394亿美元但低于2016年4529亿美元[142] 原材料与供应链 - 公司原材料主要依赖短期供应合同（阴极铜）和公开市场（废铜）采购[36] - 2019年已与精炼铜生产商签订部分铜供应协议[38] - 2018年铜均价2.93美元/磅，高于2017年2.80美元和2016年2.20美元[189] - 公司持有未平仓期货合约，计划在未来12个月内购买5940万美元的铜，并在未来5个月内出售310万美元的铜[204] 员工与设施 - 公司员工总数5134人，其中1883人由工会代表，各工会合同将在2019至2021年间陆续到期[35] - 公司主要设施总面积达数百万平方英尺，其中最大设施位于密西西比州Fulton（778,065平方英尺，自有）[64][66] - 2018年养老金计划支出190万美元，2019年预计支出120万美元[191] 其他财务数据 - 2018年公司确认房地产出售收益270万美元，制造设备出售收益70万美元，但被企业飞机出售亏损310万美元抵消[152] - 2018年联营企业投资亏损1260万美元，包含与巴西税务机构和解产生的700万美元收益[159] - 2018年公司获得与2017年火灾相关的保险赔偿收益370万美元[152] - 公司库存估值准备金为700万美元，较上年略有增加[212]