文章核心观点 - Quantumscale和Mueller Industries都有巨大的投资潜力 [1] - 这两家公司都可能为投资者带来可观的收益 [1] 公司分析 Quantumscale - Quantumscale是一家拥有巨大潜力的公司 [1] Mueller Industries - Mueller Industries过去已经交出了出色的业绩 [1] - Mueller Industries未来也有广阔的发展前景 [1]

财务业绩 - 净销售额为9.977亿美元，较上年同期的8.97亿美元增加11.2%[1] - 营业利润为2.1亿美元，与上年同期持平[1] - 税前利润为2.229亿美元，较上年同期的2.41亿美元下降7.5%[1] - 净利润为1.602亿美元，较上年同期的1.777亿美元下降9.9%[1] - 每股摊薄收益为1.41美元，较上年同期的1.56美元下降9.6%[1] - 2023年第二季度报告了1950万美元的保险赔付收益，剔除该收益影响,本季度营业利润同比增长9.8%[2] 现金流 - 经营活动产生的净现金为1.008亿美元,季末现金余额为8.257亿美元,本季度用于收购的现金为5.666亿美元,用于股票回购的现金为1510万美元[3] - 资本支出为25,603万美元，较上年同期减少3,618万美元[25] - 收购业务净现金流出566,577万美元[25] - 投资于非合并联营公司8,700万美元[25] - 出售证券收到96,465万美元[25] - 支付股票激励相关现金2,002万美元[26] - 向股东支付现金股利44,488万美元[26] - 回购普通股42,994万美元[26] - 现金及现金等价物减少332,208万美元[28] - 期末现金及现金等价物余额842,015万美元[28] - 汇率变动对现金的影响为负4,784万美元[27] 财务状况 - 公司维持良好的流动性,流动比率为4.7[3] 业务发展 - 本季度新收购的Nehring Electrical Works业务为公司在能源基础设施领域提供了重要的扩张平台[4]

财务表现 - 2024年第一季度，Mueller Industries, Inc.的净销售额为849.7亿美元，较2023年第一季度的971.2亿美元下降了12.5%[2] - 2024年第一季度，Mueller Industries, Inc.的净利润为1.38亿美元，较2023年第一季度的1.73亿美元下降了20.6%[2] - 2024年第一季度，Mueller Industries, Inc.的每股收益为1.21美元，较2023年第一季度的1.54美元下降了21.4%[2] - Mueller Industries, Inc.在2024年第一季度录得对Tecumseh Products Company的投资损失为1030万美元[3] - 2024年第一季度，Mueller Industries, Inc.的现金流为1.736亿美元，季末现金余额为136亿美元[4] - 2024年第一季度，Mueller Industries, Inc.的基本每股收益为1.24美元，稀释每股收益为1.21美元[8] 公司发展计划 - Mueller Industries, Inc.首席执行官Greg Christopher表示，2024年第一季度的业绩符合预期，公司长期业务前景积极，预计再次实现强劲的经营现金流[5] - Mueller Industries, Inc.计划通过收购和运营再投资来保持低成本生产者地位和实现增长[5] - Mueller Industries, Inc.完成了对Nehring Electrical Works的收购，期待在电气传输基础设施市场提供强劲增长和扩张平台[5] 部门销售额 - 2024年第一季度，Mueller Industries, Inc.的管道系统部门净销售额为59.02亿美元，工业金属部门为15.61亿美元，气候部门为11.68亿美元[9]

成本和价格风险 - 公司面临原材料和能源成本上涨的风险，可能会对经营利润产生重大不利影响[40][41][45] - 房地产和商业建筑行业的经济状况、通胀和利率变化可能会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[42][43][44][45] 汇率风险 - 汇率波动可能会对公司的经营业绩或财务状况产生不利影响[47][48] 市场竞争风险 - 竞争条件、进口和替代产品以及技术的影响可能会对公司产品的需求以及利润率和盈利能力产生重大不利影响[49][50] 合规风险 - 公司可能面临与环境、健康和安全相关的法律和法规合规风险，未来的合规成本可能会对经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响[53][54] 劳工风险 - 罢工或其他工作停顿以及无法以有利条件续签集体谈判协议可能会影响公司的成本结构和运营能力，从而对经营业绩产生不利影响[55][56] 并购整合风险 - 公司可能无法成功执行或有效运营、整合、利用和发展收购的业务，这可能会影响财务业绩[58][59][60] 信息安全风险 - 公司依赖信息技术系统,可能面临网络安全风险,如黑客攻击、病毒等,可能会对公司造成负面影响[60][61] 关键人员流失风险 - 关键人员的意外离职可能会disrupting公司的业务[62][63] 风险管理 - 公司董事会积极监督风险管理活动，包括网络安全和信息安全风险管理和控制[69] - 公司高级管理层负责评估和管理公司各种风险敞口，包括网络安全风险[70] - 公司信息技术团队具有专业经验和最新的IT和网络安全培训[71] 生产和分销 - 公司拥有多个制造和分销设施,主要位于美国、英国、韩国、墨西哥等地[72][73] 股利政策 - 公司支付了季度现金股利,未来股利支付取决于公司的财务状况、现金流、资本需求等[77][78] 股票回购 - 公司董事会授权回购最多4000万股公司股票,截至2023年12月30日已回购约1500万股[80] 内部控制 - 公司管理层评估了公司截至2023年12月30日的内部控制有效性,认为公司内部控制是有效的[90] - 公司的独立注册会计师对公司内部控制的有效性出具了无保留意见[93] - 公司在2023年第四季度未发生影响内部控制有效性的变化[92] 财报电话会议 - 公司2023年第四季度财报电话会议的主要内容[95][96][97] 内部控制报告 - 公司内部控制报告的定义和局限性[98][99] 交易安排 - 公司在2023年第四季度没有董事或高管采用或终止Rule 10b5-1交易安排[101] 商业行为和道德准则 - 公司已采用适用于首席执行官、首席财务官和其他财务高管的商业行为和道德准则[103] 股权激励计划 - 公司截至2023年12月30日的股权激励计划信息[105] - 公司2009年、2014年和2019年股权激励计划的相关信息[114][115][117] - 公司2024年关键员工激励计划的概要[118] 变更控制协议 - 公司与高管签订的变更控制协议[119][120][121][123][124] 信贷协议 - 公司2021年3月31日签订的信贷协议[125] 2023年财务表现 - 2023年销售收入为34.20亿美元，同比下降14.1%[144] - 2023年营业利润为7.56亿美元，同比下降13.8%[144] - 2023年净利润为6.03亿美元，同比下降8.4%[144] - 2023年销售价格下降1.8%，销量下降6.7%[144] - 2023年成本费用占销售收入的77.9%，与上年持平[146] - 2023年确认19.5百万美元保险赔付收益和6.3百万美元资产减值损失[151] - 2023年投资收益为41.9百万美元，同比大幅增加[155] 2022年财务表现 - 2022年销售收入为39.82亿美元，同比增长5.7%[144] - 2022年营业利润为8.77亿美元，同比增长33.7%[144] - 2022年净利润为6.58亿美元，同比增长40.5%[144] 其他财务信息 - 2023年确认了750万美元的新市场税收抵免负债清算收益[156] - 2022年确认了1310万美元的退出多雇主养老金计划的费用[157] - 2023年的所得税费用为2.208亿美元,有效税率为26.1%,主要由于州税和地方税、外国税率差异等因素[158][159][161] - 2023年投资联营企业确认了1480万美元的亏损,主要由于Tecumseh公司计提了1160万美元的法律纠纷准备金[162] 业务分部表现 - 管道系统业务2023年销售额下降12.7%,主要由于销量和价格下降[165][166][167] - 工业金属业务2023年销售额下降10.4%,主要由于销量和价格下降[171][172][173] - 气候业务2023年销售额下降23.0%,主要由于需求下降和某些产品线的价格和销量下降[176] - 气候业务2023年确认了1950万美元的保险赔付收益[177] 费用变动 - 2023年销售、一般及管理费用下降700万美元,主要是由于员工成本和代理佣金下降[179] - 2022年销售、一般及管理费用增加,主要是由于(i)代理佣金增加460万美元,(ii)H&C Flex相关费用增加210万美元,(iii

整体财务数据关键指标变化 - 2023年前九个月净销售额为26.88亿美元，较2022年的31.05亿美元下降13.4%；运营收入为6.21亿美元，较2022年的6.87亿美元下降9.6%；净收入为4.84亿美元，较2022年的5.19亿美元下降6.9%[96] - 2023年第三季度净销售额为8.198亿美元，较2022年的9.448亿美元下降13.2%；运营收入为1.81亿美元，较2022年的2.05亿美元下降11.8%；净收入为1.33亿美元，较2022年的1.55亿美元下降14.1%[96] - 2023年前九个月销售成本为18.97亿美元，占净销售额的70.6%；运营费用为20.67亿美元，占净销售额的76.8%[98] - 2023年第三季度销售成本为5.79亿美元，占净销售额的70.6%；运营费用为6.39亿美元，占净销售额的77.9%[98] - 2023年第三季度毛利率为29.4%，高于2022年同期的28.2%；前九个月毛利率为29.4%，高于2022年的27.7%[100][105] - 2023年第三季度有效税率为27%，高于2022年同期的25%；前九个月有效税率为26%，高于2022年的25%[103][107] - 2023年前九个月在未合并附属公司的投资损失为270万美元，2022年同期为收益600万美元；第三季度投资损失为240万美元，2022年同期为收益100万美元[104][109] - 2023年前九个月确认短期投资未实现收益1840万美元，第三季度确认未实现损失240万美元[102][106] - 2023年前九个月经营活动提供净现金4.9849亿美元，2022年同期为5.16912亿美元[123] - 2023年前九个月投资活动提供净现金9411.7万美元，2022年同期使用净现金1626.9万美元[123] - 2023年前九个月融资活动使用净现金7899.9万美元，2022年同期为8129.1万美元[123] 整体业务销售额下降原因 - 2023年前九个月核心产品线净销售价格下降2.1%，单位销售数量下降7.1%；非核心产品线销售额减少1.199亿美元；处置Heatlink Group导致销售额减少1380万美元[96][97] - 2023年第三季度非核心产品线销售额减少6640万美元，核心产品线单位销售数量减少4510万美元，处置Heatlink Group导致销售额减少1120万美元，核心产品线净销售价格降低240万美元[96] 各业务线净销售额变化 - 管道系统业务2023年前三季度净销售额18.69亿美元，较2022年的21.63亿美元下降13.6%，第三季度净销售额5.68亿美元，较2022年的6.35亿美元下降10.5%[110] - 工业金属业务2023年前三季度净销售额4.53亿美元，较2022年的4.98亿美元下降9.2%，第三季度净销售额1.41亿美元，较2022年的1.45亿美元下降2.7%[115] - 气候业务2023年前三季度净销售额3.97亿美元，较2022年的4.80亿美元下降17.3%，第三季度净销售额1.20亿美元，较2022年的1.75亿美元下降31.3%[120] 各业务线营业利润变化 - 管道系统业务2023年前三季度营业利润4.56亿美元，较2022年的5.40亿美元下降15.6%，第三季度营业利润1.41亿美元，较2022年的1.68亿美元下降16.3%[110] - 工业金属业务2023年前三季度营业利润6140.7万美元，较2022年的5950.4万美元增长3.2%，第三季度营业利润1622.1万美元，较2022年的1207.7万美元增长34.3%[115] - 气候业务2023年前三季度营业利润1.46亿美元，较2022年的1.35亿美元增长8.1%，第三季度营业利润3484.6万美元，较2022年的4746.2万美元下降26.6%[120] 各业务线成本及费用占比 - 2023年前三季度管道系统业务销售成本占净销售额的70.4%，工业金属业务为83.0%，气候业务为61.0%[113][118][121] - 2023年前三季度管道系统业务运营费用占净销售额的75.6%，工业金属业务为86.4%，气候业务为63.3%[113][118][121] 各业务线毛利率 - 2023年前三季度管道系统业务毛利率为29.6%，工业金属业务为17.0%，气候业务为39.0%[114][119][122] 气候业务额外收益 - 2023年前三季度气候业务因保险理赔获得1950万美元收益[122] 公司资金状况 - 截至2023年9月30日，公司有现金和短期投资11亿美元，信贷协议下可用额度为3.713亿美元，流动比率为6.0比1[131] - 2023年前九个月环境修复活动使用现金约190万美元，预计未来十二个月花费约390万美元[132] - 截至2023年9月30日，公司总债务为190万美元，占总资本的0.1%[134] - 公司信贷协议提供4亿美元无担保循环信贷额度，2026年3月31日到期，截至2023年9月30日无未偿还借款，第三季度末支持约2870万美元信用证[135] 公司股权回购 - 董事会将回购公司普通股的授权延长至2024年7月，可回购不超过4000万股，截至2023年9月30日已回购约1500万股[137] 公司期货合约情况 - 截至2023年9月30日，持有未来十个月购买约1.82亿美元铜的期货合约和未来八个月出售约6800万美元铜的期货合约[141] 公司远期合约情况 - 截至2023年9月30日，有与金融机构的远期合约，将在2024年1月前出售约470万欧元、2520万瑞典克朗和800万挪威克朗[144]

成本和风险因素 - 公司面临原材料和能源成本上涨的风险,可能会对营业利润产生重大不利影响[40][41][45] - 房地产和商业建筑行业的经济状况、通胀和利率变化可能会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[42][43][44][45] - 汇率波动可能会对公司的竞争力和经营业绩产生不利影响[47][48] - 激烈的市场竞争和进口产品的冲击可能会对公司的利润率和盈利能力产生重大不利影响[49][50] - 公司可能面临诉讼和监管风险,这可能会对公司产生重大不利影响[51][52][53][54] - 罢工或其他工作停顿可能会影响公司的成本结构和生产能力,从而对经营业绩产生不利影响[55][56][57] - 公司收购业务如果不能成功整合和运营,可能会影响公司的财务业绩[58][59][60] - 公司依赖关键管理人员,如果关键人员离职可能会对公司业务产生不利影响[62][63] 公司概况 - 公司拥有或租赁的制造和分销设施共22处,总面积约2.5万平方英尺[66] - 公司涉及一些日常经营过程中产生的诉讼[67] - 公司股票在纽约证券交易所上市,截至2023年2月23日共有585名股东[69] - 公司主要从事铜、黄铜、铝和塑料产品的制造[128] - 产品包括铜管和配件、管线组件、黄铜棒、条和型材、铝和黄铜锻件、铝挤压件、PEX塑料管和配件、制冷阀门和配件、压缩气体阀门、压力容器、钢制管接头和隔热柔性管道系统[128] - 公司的运营遍布美国、加拿大、墨西哥、英国、韩国、中东和中国[128] - 管道系统分部包括国内管道系统集团、Great Lakes Copper、Heatlink Group、欧洲业务、贸易集团、韩国合资企业Jungwoo-Mueller和巴林合资企业Mueller Middle East[129] - 国内管道系统集团制造和分销铜管、配件和管线组件,产品在美国制造并销售到美国和全球市场[129] 财务表现 - 公司2022年第四季度创下了iPhone在中国市场的销售收入纪录[110] - 2022年净销售额为39.82亿美元，同比增长5.7%[136] - 2022年营业利润为8.77亿美元，同比增长33.7%[136] - 2022年净利润为6.58亿美元，同比增长40.5%[136] - 2022年销售价格上涨6.1%，销量下降5.9%[136] - 2022年毛利率为28.1%，较上年提高6.1个百分点[139] - 2022年销售、一般及管理费用增加主要由于人工成本和激励性薪酬增加[141] - 2022年确认6.4百万美元资产处置收益[141] - 2022年确认1.31百万美元退出多雇主养老金计划的费用[146] - 2022年税率为25.5%，较上年略有下降[148] - 2022年对联营企业的投资收益为1.01百万美元[151] - 2021年公司在非合并联营企业投资中确认亏损200万美元，而2020年为1020万美元[152][153] - 管道系统分部2022年销售额增长5.0%，主要由于核心产品线价格上涨8.4%和收购带来的增长1.5%，部分被销量下降6.6%抵消[154][155] - 管道系统分部2022年毛利率为28.8%，较上年提高5.6个百分点，主要由于有效的价格管理应对了工资、消耗品、运输和分销成本的大幅上涨以及原材料价格波动[156] - 工业金属分部2022年销售额下降8.3%，主要由于销量下降7.3%和出售Copper Bar业务导致销售额减少5.3%[160][161] - 气候分部2022年销售额增长31.3%，主要由于某些产品线的销量和价格上涨以及H&C Flex带来的增量销售33.3百万美元[164] 现金流 - 2022年经营活动产生的现金流量净额为7.24亿美元，主要来自于723.9百万美元的合并净收益[167] - 2022年投资活动使用现金2.42亿美元，主要用于购买短期投资[167] - 2022年筹资活动使用现金1.03亿美元[167] - 2021年经营活动产生的净现金主要来源于(i)475.1百万美元的合并净收入、(ii)73.8百万美元的流动负债增加、(iii)45.7百万美元的折旧和摊销、以及(iv)9.8百万美元的股票激励费用[168] - 2020年经营活动产生的净现金主要来源于(i)143.6百万美元的合并净收入、(ii)74.1百万美元的流动负债增加、(iii)45.2百万美元的折旧和摊销、(iv)20.6百万美元的其他资产减少、(v)11.6百万美元的终止美国养老金计划的非现金费用、(vi)10.2百万美元的联营公司亏损、(vii)8.6百万美元的股票激励费用、以及(viii)5.2百万美元的存货减少[169] - 2022年投资活动使用的现金主要包括(i)2.179亿美元的购买短期投资、(ii)3760万美元的资本支出[170] - 2021年投资活动产生的现金主要包括(i)8190万美元的FTP、STI和Copper Bar业务出售收益、(ii)850万美元的应收票据收款[171] - 2020年投资活动使用的现金主要包括(i)7260万美元的Kessler和STI收购、(ii)4390万美元的资本支出、(iii)930万美元的发放应收票据[172] - 2022年筹资活动使用的现金主要包括(i)5580万美元的

收入和利润（同比环比） - 2021年净销售额为37.69亿美元，较2020年的23.98亿美元增长57.2%[46] - 2021年营业利润为6.56亿美元，较2020年的2.46亿美元增长166.7%[46] - 2021年归属于母公司的净利润为4.69亿美元，较2020年的1.39亿美元增长235.8%[46] - 2021年稀释每股收益为8.25美元，较2020年的2.47美元增长234%[46] - 2021年净销售额为37.693亿美元，较2020年的23.980亿美元增长57.2%[137] - 2021年营业利润为6.558亿美元，较2020年的2.458亿美元增长166.8%[137] - 2021年净利润为4.685亿美元，较2020年的1.395亿美元增长235.9%[137] 成本和费用（同比环比） - 2021年销售、一般及行政费用增加，主要由于员工成本增加1140万美元、代理商佣金增加870万美元、与Kessler和H&C Flex相关的增量费用610万美元、专业费用增加140万美元以及供应商押金注销费用130万美元[142] - 2021年销售成本为605,715千美元，占净销售额的86.1%，较2020年的84.3%有所上升[163] - 2021年毛利率为13.9%，低于2020年的15.7%，主要受原材料成本上涨影响[163] 业务线表现 - 管道系统部门2021年净销售额增长64.2%至26亿美元，主要由于核心产品线销售价格上涨7.19亿美元（增长45.7%）和Kessler带来的增量销售额1.527亿美元[154][155] - 管道系统部门2021年营业利润增长193.4%至4.863亿美元，毛利率从2020年的17.1%提升至23.2%[154][156] - 工业金属部门2021年净销售额增长49%至7.034亿美元，主要由于核心产品线销售价格上涨1.675亿美元（增长36.7%）和销量增长4680万美元[161] - 2021年Climate部门净销售额为495,414千美元，同比增长33.8%，主要因产品线销量和价格上涨[167] - 2021年Climate部门营业利润为85,536千美元，同比增长50.6%[167] 收购与业务整合 - 公司2021年通过收购H&C Flex等企业加强气候部门业务[32] - 公司2021年12月7日将Mueller Middle East股权增至55%[20] - 2021年收购贡献销售额2.063亿美元（Kessler、H&C Flex和Mueller Middle East）[137] - 公司2021年收购的H&C Flex和Mueller Middle East占公司总资产的4%，占净销售额的1%[91] 环境与合规 - 2021年环境相关事项准备金为2,740万美元，2020年为2,400万美元，未来三年预计支出1,350万美元用于合规活动[40] - 公司2021年环境事项拨备500万美元，2020年420万美元，2019年170万美元[40] - 截至2021年底，公司预计2022年环境治理支出为960万美元[185] - 环境法规合规成本上升可能削弱公司竞争力[60] 债务与资本结构 - 长期债务从2020年的2.87亿美元大幅降至2021年的106.4万美元[46] - 2021年公司减少债务6.3亿美元，赎回次级债券2.902亿美元[177] - 公司拥有4亿美元的未担保循环信贷额度，到期日为2026年3月31日，其中包含5000万美元的信用证子额度、3500万美元的外币贷款子额度和2500万美元的摆动贷款子额度[189] - 截至2021年12月25日，公司总债务为190万美元，占总资本的0.1%[191] 股票与股东回报 - 2020年公司每季度支付每股0.10美元的现金股息，2021年增至每股0.13美元[76] - 公司董事会授权在2022年7月前回购最多2000万股普通股，截至2021年12月25日已回购约650万股[78] - 2021年第四季度公司以平均每股48.06美元回购33,399股，以平均每股50.84美元回购87,218股[79] - 公司股票2021年总回报率为194.04%，高于2020年的114.50%[82] 风险管理 - 原材料（铜、黄铜、锌、铝、塑料树脂）和能源成本波动可能对毛利率产生重大不利影响[48][49] - 住房和商业建筑行业的经济状况及利率变化可能对公司业务造成实质性不利影响[50][51] - COVID-19疫情可能导致需求波动、供应链中断及运营现金流恶化[55][57] - 汇率波动（英镑、墨西哥比索、加元、韩元）可能影响竞争力和财报数据[54] - 公司持有4060万美元的铜期货合约以对冲固定价格销售订单风险，并持有1500万美元的铜期货合约以对冲库存风险[196] 其他财务数据 - 2021年经营活动净现金流为3.117亿美元，主要来自4.751亿美元净利润和7,380万美元流动负债增加[171] - 2021年资本支出为3,180万美元，2022年预计投资3,000万至4,000万美元[188] - 公司合同现金义务总额为10.866亿美元，其中2022年到期10.631亿美元，包括9.342亿美元的原材料采购承诺[193]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K For the fiscal year ended December 26, 2020 ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 MUELLER INDUSTRIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) OR 150 Schilling Boulevard Suite 100 Collierville Tennessee 38017 Delaware 25-0790410 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Address of principal executive offices) ( ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 28, 2019 Commission file number 1-6770 MUELLER INDUSTRIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) Delaware 25-0790410 | 150 Schilling Boulevard | Suite 100 | | | --- | --- | --- | | Collier ...

财务数据关键指标变化 - 2018年公司净销售额为25.08亿美元，同比增长10.7%[80] - 2018年公司营业利润为1.73亿美元，同比增长14.7%[80] - 2018年归属于公司的净利润为1.04亿美元，同比增长22%[80] - 2018年稀释每股收益为1.82美元，同比增长22.1%[80] - 2018年公司长期债务为4.90亿美元，同比增长9.1%[80] - 2018年公司净销售额为25.08亿美元，同比增长10.7%，2017年为22.66亿美元，同比增长10.2%[145] - 2018年营业利润为1.73亿美元，同比增长14.7%，2017年为1.51亿美元，同比下降2.3%[145] - 2018年净利润为1.04亿美元，同比增长22.0%，2017年为8559.8万美元，同比下降14.2%[145] - 2018年核心产品线单位销量增长贡献1.262亿美元销售额，净售价增长贡献9980万美元[145] - 2018年销售成本占比上升至85.9%，主要由于铜价上涨及核心产品销量增加[169] 成本和费用 - 2018年铜平均成本上升导致销售成本增至21.5亿美元，占销售额85.7%[148] - 2018年折旧摊销增至3955.5万美元，主要因新增长期资产投入运营[150] - 2018年销售、一般及行政费用增加980万美元，主要与ATCO、Heatlink Group和Die-Mold相关，同时员工成本增加470万美元[151] - 2018年所得税费用为3100万美元，有效税率为20.6%，低于美国联邦法定税率主要由于《减税与就业法案》减少440万美元联邦税[156] - 2017年所得税费用为3790万美元，有效税率29.8%，因《减税与就业法案》使递延税款减少1210万美元[157] 业务线表现 - 管道系统、工业金属和气候三大业务板块截至2018年底的订单积压均不显著[24][31][34] - 2018年管道系统部门净销售额增长5.2%至16.456亿美元，主要由于核心产品线销量增长9660万美元及价格上涨6970万美元[160] - 2018年管道系统部门营业利润增长23.3%至1.228亿美元，成本占比从87.5%降至86.7%[160][162] - 2018年工业金属部门净销售额增长8.1%至6.511亿美元，主要因核心产品价格上涨3000万美元及销量增长2960万美元[167] - 2018年Climate部门净销售额同比激增74.3%至2.29亿美元，其中ATCO收购贡献9000万美元销售额[172][173] 收购与投资 - 2018年收购的ATCO Rubber和Die-Mold Tool占公司总资产的14%[90] - 2018年收购的ATCO Rubber和Die-Mold Tool占公司净销售额和营业收入的4%[90] - 2018年收购ATCO贡献9000万美元销售额，Heatlink Group贡献960万美元，Die-Mold贡献680万美元[145] - 2017年Jungwoo-Mueller收购贡献1640万美元[146] - 2018年公司商誉为1.503亿美元，其中2000万美元来自ATCO和Die-Mold收购[213] 现金流与资本支出 - 2018年营业现金流达1.678亿美元，主要受1.068亿美元净利润及3950万美元折旧摊销驱动[175][176] - 2018年资本支出3850万美元，2019年预计投入2500-3000万美元[193] - 2018年库存减少2750万美元，因2017年铸造中断导致的过剩库存消耗[176] - 海外子公司持有5210万美元现金，若汇回美国需缴纳400万美元额外税款[186] 债务与融资 - 公司总债务为4.967亿美元，占其总资本的46.9%[197] - 截至2018年底循环信贷额度剩余1.95亿美元未使用，总授信额度3.5亿美元[194] - 公司总合同现金义务为13.606亿美元，其中2019年到期7.029亿美元[200] - 公司可变利率债务为2.026亿美元，利率上升10%对税前收益和现金流影响不大[206] 股票回购与股息 - 2018年第四季度普通股最高售价29.27美元，最低21.49美元，季度股息0.10美元/股[73] - 2017年第一季度支付特别股息，包括每股3美元现金和5美元面值的6%次级债券[73] - 公司未来股息支付取决于财务状况、现金流、资本需求和盈利等因素[74] - 公司董事会延长股票回购授权至2019年8月，最多可回购2000万股普通股[76] - 截至2018年12月29日，公司已回购约610万股股票[76] - 2018年第四季度公司共回购1,137,056股股票，平均价格为23.15美元至25.35美元[77] - 截至2019年2月22日，公司已额外回购7.7万股[199] 环境与合规 - 公司2018年环境相关支出为200万美元，2017年为750万美元，2016年为90万美元[39] - 截至2018年底环境事项准备金为2360万美元，2017年底为2800万美元[39] - 未来三年预计需支出480万美元用于环境合规活动[39] - 2018年环境治理支出640万美元，未来五年预计再投入2200万美元[190] - 公司面临环境、健康和安全法规合规风险，未来合规成本可能对运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响[56] - 2017年环境修复费用显著高于2018年，主要涉及铅精炼厂场地治理[155] 风险管理 - 公司业务受利率和信贷可用性显著影响，利率大幅上升可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[48] - 汇率波动对跨境交易和财报折算产生影响，美元走强可能使美国业务面临来自中国等低成本生产商的竞争威胁[51] - 英国脱欧可能导致汇率和利率波动加剧，对客户、供应商和员工关系造成干扰，进而影响公司业务[52] - 公司依赖信息技术系统，网络安全事件可能导致数据泄露或运营中断，对业务或运营结果产生不利影响[60] - 公司对外国子公司的净投资为3.766亿美元，假设汇率不利变动10%，潜在损失为3770万美元[208] 市场与竞争 - 铜管业务在美国的主要竞争对手包括Cerro Flow Products、Cambridge-Lee Industries和Wieland Copper Products等[25] - 工业金属板块的黄铜棒市场主要竞争对手包括Chase Brass and Copper Company等国内外企业[31] - 客户生产转移至中国等低成本国家，导致北美部分产品需求下降，可能对利润率和盈利能力产生重大不利影响[50] - 美国2018年11月新屋开工年率126万套，高于2017年120万套和2016年117万套[141] - 2018年私人非住宅建筑支出为4508亿美元，高于2017年4394亿美元但低于2016年4529亿美元[142] 原材料与供应链 - 公司原材料主要依赖短期供应合同（阴极铜）和公开市场（废铜）采购[36] - 2019年已与精炼铜生产商签订部分铜供应协议[38] - 2018年铜均价2.93美元/磅，高于2017年2.80美元和2016年2.20美元[189] - 公司持有未平仓期货合约，计划在未来12个月内购买5940万美元的铜，并在未来5个月内出售310万美元的铜[204] 员工与设施 - 公司员工总数5134人，其中1883人由工会代表，各工会合同将在2019至2021年间陆续到期[35] - 公司主要设施总面积达数百万平方英尺，其中最大设施位于密西西比州Fulton（778,065平方英尺，自有）[64][66] - 2018年养老金计划支出190万美元，2019年预计支出120万美元[191] 其他财务数据 - 2018年公司确认房地产出售收益270万美元，制造设备出售收益70万美元，但被企业飞机出售亏损310万美元抵消[152] - 2018年联营企业投资亏损1260万美元，包含与巴西税务机构和解产生的700万美元收益[159] - 2018年公司获得与2017年火灾相关的保险赔偿收益370万美元[152] - 公司库存估值准备金为700万美元，较上年略有增加[212]