文章核心观点 Marex集团将参加Piper Sandler全球交易所与交易会议的炉边谈话，由集团首席执行官Ian Lowitt进行展示，活动可通过网络直播观看 [1] 公司信息 - Marex是多元化全球金融服务平台，为能源、大宗商品和金融市场客户提供流动性、市场准入和基础设施服务 [2] - 集团提供清算、代理与执行、做市与对冲和投资解决方案四项核心服务，在多个主要金属、能源和农产品领域有领先业务，可接入60家交易所 [2] - 集团为全球主要大宗商品市场提供服务，客户包括大型大宗商品生产商、消费者、交易商、银行、对冲基金和资产管理公司 [2] - 集团在全球有超40个办事处，在欧洲、亚洲和美洲有超2400名员工 [2] 活动信息 - 活动为Piper Sandler全球交易所与交易会议的炉边谈话 [1] - 由集团首席执行官Ian Lowitt进行展示 [1] - 活动时间为6月5日周四上午8点（美国东部时间） [1] - 活动可通过网络直播观看，链接为https://www.wsw.com/webcast/pipersandler44/marx/2943128 [1] 咨询信息 - Marex咨询联系人有Nicola Ratchford和Adam Strachan，电话分别为+44 778 654 8889和+1 914 200 2508，邮箱分别为nrat chford@marex.com和astrachan@marex.com [3] - FTI Consulting US/UK也可提供咨询，电话分别为+1 716 525 7239和+44 7976870961，邮箱为marex@fticonsulting.com [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后税前利润达9600万美元，处于初步范围上限 [6] - 收入增长28%，达4.67亿美元，利润率提升至21%，调整后税前利润增长42% [10] - 报告期内股本回报率为29%，同比提高6个百分点，月度调整后利润夏普比率为5 [10] - 总成本增加26%，至3.65亿美元，其中前台成本上升23%，控制和支持成本上升33% [18] - 非运营调整为收益170万美元，调整后股本回报率升至30%，调整后摊薄每股收益为91美分，同比增长32% [19][20] - 平均余额从去年的113亿美元增至171亿美元，净利息收入为5340万美元，较上一季度减少900万美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 清算业务收入增长18%，至1.19亿美元，净佣金收入减少170万美元 [20] - 代理与执行业务收入增长42%，至2.4亿美元，证券业务收入增长59%，至1.51亿美元 [20][21] - 能源业务收入增长20%，至8800万美元，调整后税前利润翻倍，利润率从13%提升至24% [21] - 做市业务收入增长27%，至5300万美元，证券收入翻倍，金属收入增长6% [22] - 解决方案业务收入增长9%，至4500万美元，金融产品增长41%，至3100万美元，对冲解决方案减少27%，至1400万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度交易所交易量同比增长15%，环比增长12% [7] - 自2021年以来市场交易所交易量增长加速，第一季度尤为明显 [12] - 市场波动性在过去三年有所下降，但公司仍实现利润大幅增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过服务客户流量和获取市场份额，实现跨周期可靠盈利增长，同时把握异常波动带来的机遇 [14] - 持续评估并购机会，保持严格纪律，期望通过有机和无机举措实现持续结构性增长 [31][32] - 公司在市场中持续获取份额，增长速度快于市场，市场本身也在健康增长 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经营环境有利，客户活动活跃，公司表现强劲，第二季度开局良好 [6][30] - 尽管利率预计下降会影响净利息收入，但公司仍有信心凭借多元化业务和充足流动性应对挑战 [31] - 市场宏观经济不确定和地缘政治不可预测，为公司带来高交易量和机会，但也需谨慎管理风险 [13] 其他重要信息 - 4月2日举办首届投资者日，4月17日进行股权发行，5月1日进行债务发行，获得市场支持 [6] - 3月完成Arna收购，预计Hamilton Court本季度末完成收购 [9] - 第一季度股息从2024年的每股14美分提高至15美分 [10] - 公司自由流通股比例从IPO时的38%增至近70%，日均交易量从IPO后六个月的不足1000万股增至超4000万股 [16] - Fitch将公司评级展望从稳定上调至积极，反映公司盈利强劲和业务多元化 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明Prime业务的变化、是否达到新的运营水平、是否还有上升空间以及代理与执行部门利润率情况 - 公司认为Prime业务此前整合较慢，去年第四季度和今年第一季度有明显改善，满足了部分未满足的需求，提升了业务水平，但未来增速可能放缓 [35][36] - 证券代理与执行部门通过重组和整合收购业务，提高了利润率，虽不会保持当前增速，但仍有提升空间 [36] - Paolo补充称，Prime经纪业务通过增加产品能力，在去年第三、四季度上线新的合成产品，使业务量稳定增长，未来增速将降至个位数或低两位数 [39][40] - 代理与执行部门利润率目标为中20%多，虽已接近目标，但仍有小幅提升空间 [40][41] 问题2: Arna收购在本季度贡献如何、收入体现在哪里、损益表情况以及中东交叉销售的时间线 - Arna在本季度末完成收购，几乎无贡献，4月表现符合预期，已有重要客户联系公司 [43] - 未来Arna收入将体现在清算业务板块 [44] 问题3: 请解释清算佣金收入增长与交易量增长的差异，以及农业业务市场情况 - 去年第一季度农业业务环境异常好，今年并非定价压力问题，而是部分农产品和金属市场因关税不确定性，导致部分参与者观望，市场未平仓合约减少 [51][52] - 新闻稿中合约清算量为过去12个月数据，实际第一季度交易量增长17%，与收入增长相符 [53] 问题4: 5月5亿美元债券发行后，对今年剩余时间的资金状况是否满意，以及对2026年资金需求的看法 - 公司认为当前流动性状况良好，增加流动性可应对市场波动，支持客户和业务增长，目前无再次发行计划，但有机会仍会考虑 [54][56] 问题5: 客户清算余额在第一季度增长的驱动因素，以及第二季度趋势和建模思路 - 客户清算余额增长包括公司自有现金增加、清算业务和Prime业务增长 [62] - 第二季度前六周余额保持良好，公司客户管道强劲，预计全年客户余额将继续增长 [62][63][65] 问题6: 请更新并购的整体意愿、与潜在目标的沟通情况以及今年剩余时间的并购展望 - 公司持续积极寻找潜在收购目标，与多个目标进行沟通，保持严格纪律，若无法实现20%的ROE目标，除非具有超级战略意义，否则不会推进 [67] - 并购签约和完成时间不规律，希望未来几周或几个月能达成一些交易 [69] 问题7: 本季度市场环境下客户健康状况如何，是否有特定客户群体出现巨额亏损 - 近期市场波动未导致特定商品价格大幅上涨，客户未出现明显流动性压力，几乎无错过或延迟追加保证金情况，客户表现良好 [75][76][77] 问题8: 清算业务佣金收入季度环比未达预期，且前台员工数量下降的原因 - 农业业务在清算和做市业务间的人员重新分配导致数据异常，公司对清算业务的展望和投资意向未变，业务表现良好，有强大的增长潜力 [81][82][83]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后税前利润（Adjusted PBT）为9600万美元，处于初步范围的高端，同比增长42% [5][7][10] - 收入增长28%，达到4.67亿美元，利润率提高至21% [10] - 报告的股本回报率为29%，同比提高6个百分点；调整后股本回报率升至30% [10][20] - 调整后摊薄每股收益（EPS）为91美分，同比增长32% [20] - 净利息收入（NII）为5340万美元，较去年第一季度的3560万美元有所增加，但较第四季度减少900万美元 [23][24] - 非运营调整为收益170万美元，因Darton Group Limited的廉价购买收益340万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 清算业务（Clearing） - 收入增长18%，达到11900万美元，受净利息收入增长推动，净佣金收入减少170万美元 [20] 代理与执行业务（Agency and Execution） - 收入增长42%，达到2.4亿美元，所有资产类别均实现增长，证券业务收入增长59%至1.51亿美元，能源业务收入增长20%至8800万美元，调整后税前利润翻倍，利润率从13%提高至24% [20][21] 做市业务（Market Making） - 收入增长27%，达到5300万美元，所有资产类别均有增长，证券收入翻倍，金属收入增长6% [22] 解决方案业务（Solutions） - 收入增长9%，达到4500万美元，金融产品增长41%至3100万美元，对冲解决方案减少27%至1400万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度交易所交易量同比增长15%，较第四季度增长12% [6] - 自2021年以来市场交易所交易量增长加速，第一季度反映出强劲的运营环境，增长受长期趋势支撑，包括对上市衍生品的需求增加、能源和商品生产者与消费者的对冲需求增加以及金融产品市场的扩张 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机和无机举措实现持续结构性增长，以抵消宏观逆风，继续评估并购机会，保持严格的纪律，确保符合20%的ROE目标 [31][32][69] - 公司认为市场对其平台的认可度、理解度和接受度不断提高，能够在周期中实现强劲和可靠的业绩，且在市场中持续获得份额，增长速度快于市场 [6][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经营环境有利，客户活动活跃，各资产类别有适度的波动性，公司能够从中获利 [6][7] - 第二季度开局良好，4月初交易量较高，考验了基础设施的运营弹性，随后恢复到正常水平 [30] - 公司对未来充满信心，但也认识到风险，预计利率将继续下降，会影响净利息收入，但第一季度仍能取得强劲业绩 [31] 其他重要信息 - 公司于4月2日举办了首届投资者日，4月17日进行了成功的股权发行，5月1日进行了受市场欢迎的债务发行，增加了与投资者的互动机会 [5] - 公司将2025年第一季度的股息提高至每股15美分，高于2024年的每股14美分 [10] - 公司在3月完成了Arna收购，预计Hamilton Court将在本季度晚些时候完成收购 [8] - 公司维持滚动对冲计划，为利率下降提供保护 [26] - 公司资产负债表中80%为高质量流动资产，支持客户活动，净客户活动资产和负债后，公司拥有企业资产负债表，包括企业现金和其他资产以及集团负债 [26][27] - 公司保持审慎的资本和流动性风险管理，维持高于最低要求的缓冲，以应对市场压力，截至上周，流动性盈余超过监管最低要求1.6亿美元，支持投资级信用评级 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细解释Prime业务的变化，是否达到新的运营水平，是否还有上升空间，代理与执行业务的利润率是否会进一步提高？ - 公司表示Prime业务是战略计划的重要部分，此前整合较慢，2024年表现低于预期，但第四季度和第一季度有明显改善，目前满足了部分未满足的需求，提升了业务水平，但未来增长速度可能会放缓，长期来看仍是重要的增长机会 [36][37] - 代理与执行业务的利润率目标是中20%左右，目前已接近目标水平，未来利润率扩张幅度将小于当前 [37][41] 问题2: Arna收购在本季度贡献如何，收入将体现在哪里，损益表情况如何，中东地区的交叉销售机会何时开始执行？ - Arna在本季度末完成收购，几乎没有贡献，4月表现符合预期，已出现一些首日协同效应，部分大客户已联系成为公司客户 [45] - 未来Arna的收入将体现在清算业务板块 [46] 问题3: 请解释清算佣金收入增长与交易量增长之间的差异，以及农业业务的市场情况和定价情况？ - 去年第一季度农业业务环境异常积极，今年市场情况有所不同，部分农产品和金属产品市场存在不确定性，导致一些投资者观望，市场持仓量下降 [52][53] - 公司表示交易量数据是过去12个月的，实际第一季度交易量增长17%，与收入增长相符 [54] 问题4: 5亿美元的债券发行后，公司对今年剩余时间的资金状况是否满意，如何考虑2026年的额外资金需求？ - 公司认为目前的流动性状况良好，在市场不确定性较高的情况下，增加流动性是明智的选择，既可以为市场波动提供保险，也可以支持业务增长和客户拓展 [55][56][57] - 公司目前没有额外发行的计划，但如果有机会增加流动性，仍会考虑 [57] 问题5: 客户清算余额在第一季度增长的驱动因素是什么，第二季度的趋势如何，如何建模？ - 客户清算余额包括公司现金、清算余额和Prime业务余额，第一季度公司现金和Prime业务余额有所增长，第二季度截至4月余额保持良好 [63][64] - 公司有强大的客户管道，新客户的引入有较长的前置时间，但一旦成为清算客户，关系会很稳定，公司对新客户的引入有较好的可见性，预计今年剩余时间客户余额将继续增长 [66][67] 问题6: 请更新公司的并购意愿，与潜在目标的沟通情况，以及如何考虑今年剩余时间的并购活动？ - 公司继续积极寻找潜在收购机会，与多个潜在目标进行沟通，但会保持严格的纪律，如果无法在第一年实现20%的ROE目标，除非具有超级战略意义，否则不会进行收购 [69] - 公司对目前的收购机会感到兴奋，预计未来几周或几个月会有一些达成协议的交易 [70][72] 问题7: 本季度的市场环境对客户健康状况有何影响，是否有客户出现重大损失？ - 公司对近期市场波动下客户的表现感到满意，此次波动没有导致特定商品价格大幅上涨，因此客户几乎没有出现错过或延迟追加保证金的情况，客户压力较小 [78][79] 问题8: 清算业务的佣金收入在季度环比上似乎低于预期，且前台员工人数下降，是否有团队离开或公司是否在淡化某些市场？ - 公司表示前台员工人数的下降是由于农业业务的人员重新分配，该业务横跨清算和做市两个板块 [83] - 公司对清算业务的机会和投资前景没有改变，没有团队或生产者流失，业务整体表现良好，利润率强劲，增长水平令人满意，有良好的客户管道，将继续投资并扩大市场份额 [84][85]

业绩总结 - 第一季度调整后的税前利润增长42%，达到9600万美元[10] - 收入增长28%，达到4.67亿美元，所有业务部门均实现强劲增长[10] - 税前利润为9,800万美元，同比增长66%[30] - 税后利润为7,250万美元，同比增长66%[30] - 基本每股收益为0.98美元，同比增长63%[30] - 稀释每股收益为0.92美元，同比增长64%[30] - 调整后的稀释每股收益为0.91美元，同比增长32%[30] - 调整后的税前利润率为21%，较去年提高200个基点[30] 用户数据 - 清算市场交易量从2771万合约增长至3191万合约，增长15%[15] - Marex收入从1.01亿美元增长至1.19亿美元，增长18%[15] 未来展望 - 2024年和2023年的调整后税前利润率分别为20%和18%[62] - 2024年和2023年的基本每股收益分别为2.96美元和1.94美元[62] - 2024年和2023年的稀释每股收益分别为2.72美元和1.82美元[62] - 2024年和2023年的调整后每股收益分别为3.34美元和2.46美元[62] - 2024年和2023年的调整后稀释每股收益分别为3.07美元和2.31美元[62] - 2024年和2023年的税后利润率分别为14%和11%[62] 新产品和新技术研发 - 代理和执行部门收入增长42%，达到2.4亿美元，主要受证券收入增长和能源业务强劲增长推动[10] 市场扩张和并购 - 成功完成Aarna Capital收购，增强了在中东的清算业务[10] - 4月成功进行的二次股权配售超额认购，现有股东向机构投资者配售1180万股，公共流通股比例提高至约70%[10] - 5月成功发行5亿美元的三年期高级无担保债券，进一步多样化资金来源[10] 负面信息 - 4月市场条件下，交易量从高位回落至正常水平，显示出公司的运营韧性和平台的可扩展性[10] 其他新策略和有价值的信息 - 前台成本为2.584亿美元，同比增长23%[30] - 控制和支持成本为1.068亿美元，同比增长33%[30] - 2024年12月31日的税前利润为295.8百万美元，2023年为196.5百万美元，2022年为121.6百万美元[62] - 2024年和2023年的每月平均税后利润分别为11.0百万美元和20.6百万美元[65] - 2024年和2023年的调整后Sharpe比率均为5.0[65]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩强劲，各业务板块营收增长推动调整后税前利润同比增长42%，且执行增长战略、成功进行股权配售和债务发行，财务状况良好、流动性充足 [2][5]。 分组1：财务和运营亮点 - 营收4.673亿美元，同比增长28% [4][5] - 税前利润9800万美元，同比增长66% [4] - 税后利润7250万美元，同比增长66% [4] - 调整后税前利润9630万美元，同比增长42% [4][5] - 调整后税前利润率21%，同比提升200个基点 [4] - 第一季度股息增至每股0.15美元，将于2025年第二季度支付 [5] 分组2：各业务板块表现 清算业务 - 营收1.192亿美元，同比增长18% [23] - 调整后税前利润5660万美元，同比增长14% [24] 代理与执行业务 - 营收2.395亿美元，同比增长42% [29] - 调整后税前利润5670万美元，同比增长152% [30] 做市业务 - 营收5290万美元，同比增长27% [34] - 调整后税前利润1680万美元，同比增长58% [35] 套期保值与投资解决方案业务 - 营收4500万美元，同比增长9% [41] - 调整后税前利润1110万美元，同比下降7% [42] 企业业务 - 营收1070万美元，同比下降23% [44] - 调整后税前亏损4490万美元，同比增加66% [45] 分组3：财务状况 - 总权益10.462亿美元，较上季度末增加6930万美元，增长7% [47] - 总资产244亿美元，较2024年12月31日的243亿美元略有增加 [48] - 总负债233亿美元，与上季度末基本持平 [49] 分组4：流动性与资本 - 总可用流动资金26.824亿美元，较2024年的24.398亿美元增加 [54] - 流动性空间12.174亿美元，高于2024年的10.6亿美元 [54] - 总资本比率243%，高于2024年12月31日的234% [59][61] 分组5：非国际财务报告准则指标 - 定义调整后税前利润等指标，用于评估核心业务和趋势 [67][68] - 这些指标有局限性，不能替代国际财务报告准则分析 [76]

文章核心观点 Marex Group宣布代表私募股权投资者的Roger Nagioff从集团董事会辞职，公司对其贡献表示感谢，目前正寻找新的董事会成员 [1][2][3] 人员变动 - Roger Nagioff从Marex集团董事会辞职，他代表私募股权投资者，是董事会成员且任职15年，还是JRJ Group的创始合伙人 [1][2] - 公司正在进行寻找新的集团董事会成员的流程 [2] 股权结构变化 - 2024年4月Marex在纳斯达克首次公开募股前，包括JRJ Group在内的私募股权股东持有约96%的Marex股票，经过IPO和两次成功的二次增发后，私募股权所有者目前持有约30%的股票 [2] 各方评价 - 公司主席Robert Pickering称遗憾Roger离开，但理解其决定，感谢他和JRJ自15年前收购以来的支持 [3] - Roger Nagioff表示为Marex成就感到骄傲，认为是公司继续发展的合适时机 [3] - 公司首席执行官Ian Lowitt感谢Roger和JRJ帮助公司实现连续盈利增长 [3] 公司介绍 - Marex是多元化全球金融服务平台，为能源、大宗商品和金融市场客户提供流动性、市场准入和基础设施服务 [4] - 公司提供清算、代理与执行、做市与对冲和投资解决方案四项服务，在多个市场有领先业务，可访问60家交易所 [4] - 公司业务覆盖全球主要商品市场，客户广泛，在全球有超40个办事处，超2400名员工 [4]

公司融资动态 - Marex Group plc宣布定价发行5亿美元、票面利率5.829%、2028年到期的优先无担保票据，发行价格为面值的100% [1] - 本次发行预计于2025年5月8日完成，募集资金将用于营运资金、业务增长及其他一般公司用途 [2] - 公司CEO表示此次发债进一步多元化融资渠道，增强流动性以支持客户需求，并强调投资者对票据的强烈兴趣反映市场对其商业模式的信心 [2] 发行安排 - 发行依据公司向美国SEC提交的F-3表格有效货架注册声明，通过初步招股说明书补充文件及基础招股书进行 [3] - 巴克莱、高盛和杰富瑞担任本次发行的联席账簿管理人 [2] 投资者沟通 - 投资者可通过SEC官网或拨打联席账簿管理人热线获取招股文件 [3] - 公司指定Nicola Ratchford和Adam Strachan作为媒体联络人，FTI Consulting提供咨询支持 [8]

评级展望调整 - Fitch将Marex Group plc的长期发行人违约评级(IDR)展望从稳定上调至正面 同时确认其长期IDR为'BBB-'级 [1] - 评级展望调整反映公司在多变市场环境下持续强劲的盈利增长 以及通过内生扩张与并购实现的业务多元化 [2] 公司战略与业绩 - 公司CEO强调十年连续增长记录 凸显多元化全球平台的可扩展性 核心竞争优势在于与业务扩张同步的风险控制体系 [3] - 投资级评级被视为差异化优势 此次展望调整进一步验证公司战略有效性 [3] 业务概况 - 公司为全球性多元化金融服务平台 在能源、大宗商品及金融市场提供流动性、市场准入和基础设施服务 [4] - 四大核心业务包括清算、代理与执行、做市与对冲、投资解决方案 覆盖60家交易所 [4] - 全球40多个办公室 员工超2400人 客户涵盖顶级大宗商品生产商、消费者、贸易商及金融机构 [4]

文章核心观点 - Fitch Ratings将Marex Group plc的长期发行人违约评级展望从稳定上调至正面，并确认其长期发行人违约评级为'BBB-'，这反映了该公司在不同市场条件下强劲且不断增长的收益、业务扩张和多元化、良好的流动性管理以及充足的监管资本缓冲 [1][2] 公司情况 - Marex Group plc是一家多元化的全球金融服务平台，为能源、大宗商品和金融市场的客户提供流动性、市场准入和基础设施服务 [4] - 公司提供清算、代理与执行、做市与对冲以及投资解决方案四项服务，在许多主要金属、能源和农产品领域拥有领先的业务，可接入60个交易所 [4] - 公司为全球主要大宗商品市场提供服务，客户包括大型商品生产商、消费者、贸易商、银行、对冲基金和资产管理公司等 [4] - 公司在全球拥有40多个办事处，在欧洲、亚洲和美洲拥有超过2400名员工 [4] 公司管理层观点 - 公司首席执行官Ian Lowitt表示，Fitch将展望从稳定上调至正面，反映了公司多元化全球平台的实力和可扩展性，以及公司在各种市场环境下连续10年增长的记录 [3] - 公司核心战略是风险控制框架，该框架与业务扩张同步，公司认为投资级评级是差异化优势，此次评级是对公司战略的进一步验证 [3]

NEW YORK, April 24, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Marex Group plc (NASDAQ:MRX) today announced that it will release its fiscal 2025 first quarter results before market open on Thursday, May 15, 2025. The earnings release and supplementary materials will be available through the "Investors" section of the Marex website at https://ir.marex.com/. A conference call to discuss the results will take place at 9am ET the same day. Analysts and investors who wish to participate in the live conference call can register us ...